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Perfiles Macrofiscales
de Centroamérica
Abelardo Medina BermejoCentroamérica, septiembre
de 2019
Contenido
a. El nivel de ingresos públicos de la regiónsigue descendiendo.
b. Los gastos públicos reportarán un ligeroincremento en 2019.
c. Déficit fiscal regional creciente en 2019.
d. La sostenibilidad fiscal de la región enentredicho.
Panorama general
• Centroamérica tuvo una coyuntura muy difícil en 2019. Entre protestas,reformas tributarias, períodos electorales, desconfianza ciudadana aalgunos gobiernos, y una crisis humanitaria causada por la migración.
• El tema fiscal volvió a ser ignorado por los candidatos políticos durante losperíodos electorales. Lo único que se alcanzó a tocar en algunos países esel problema de la corrupción.
• El principal propósito de política económica continuó siendo la estabilidadde precios y secundariamente, garantizar la sostenibilidad de la deuda. Elabandono de la búsqueda de la suficiencia fiscal y la implementación deEstados de austeridad.
• La capacidad productiva de los Estados se redujo, lo que produjo unaumento del desempleo. El rápido aparecimiento del contrabando.
• Costa Rica y Nicaragua implementaron reformas tributarias, sin embargo,sus resultados son inciertos.
a. El nivel de ingresos públicos de la
región sigue descendiendo
Centroamérica: carga tributaria de los gobiernos centrales 2015-2019 est.
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
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Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá Centroamérica
2015 2016 2017 2018 2019 est.
Centroamérica: estructura tributaria como porcentaje del PIB, 2015-2019 est.
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
4.9 5.1 5.3 5.5 5.46.7 7.0 7.0 7.1 7.1
3.6 3.9 3.7 3.6 3.4
5.5 6.1 6.2 6.4 6.3 6.1 6.5 6.9 7.1 7.1
4.6 4.9 4.7 5.0 4.45.2 5.6 5.6 5.8 5.6
4.6 4.5 4.4 4.3 4.9
7.5 7.5 7.6 7.9 7.8
4.8 4.6 4.7 4.7 4.6
7.07.4 7.2 7.3 7.3
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2.5 2.6 2.5 2.32.2
5.45.4 5.4 5.3 5.3
3.7 3.8 3.6 3.43.3
2.52.7 3.1 3.0 2.8
1.8 1.9 1.8 1.7 1.7
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3.53.6
3.53.2 3.3
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Directos IVA neto Otros indirectos
Centroamérica: productividad aparente del IVA, 2011-2019 est.
Fuente: Icefi, con base en cifras oficiales
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Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá
Algunas conclusiones del análisis de los ingresos públicos de la región (1)
• La carga tributaria de los Gobiernos Centrales de la región se redujo del14.0% en 2018 al 13.8% en 2019.
• Únicamente mejoró su carga tributaria Costa Rica, como consecuenciade la reforma tributaria impulsada. Nicaragua, producto de la crisispolítica, a pesar de la reforma, siguió reportando caída de ingresostributarios.
• Guatemala y Panamá, por la ineficacia de sus administracionestributarias, reportaron fuertes caídas recaudatorias, lo que se reflejaráen forma directa en aumentos a la evasión ya sea del IVA o del ISR.
• El Salvador reportó una disminución en su recaudación por un cambio enel sistema de devolución del crédito fiscal del IVA y acciones deinconstitucionalidad en contra del Impuesto sobre Productos Financieros.
Algunas conclusiones del análisis de los ingresos públicos de la región (2)
• En El Salvador y Guatemala se avanzó en el otorgamiento detratamientos tributarios preferenciales, lo que producirá una reducciónde la productividad de los impuestos en el futuro, y una menorcapacidad de los Estados para responder a las necesidades de lapoblación.
• La estructura tributaria continuó siendo regresiva, y con la excepciónde Panamá, en todos los países predomina la recaudación deimpuestos al consumo. En Costa Rica, Guatemala, Honduras y Panamáse redujo la importancia de los impuestos directos.
• Panamá avanzó en la publicación de informes de gasto tributario y deevasión tributaria, aunque hace falta perfeccionarlos. Solo quedapendiente Nicaragua.
b. Los gastos públicos reportarán un
ligero incremento en 2019
Centroamérica: tamaño de los gobiernos centrales 2015-2019 est.
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
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Composición del gasto público en Centroamérica, 2014-2019 est.
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
15.4 15.3 15.4 15.2 15.1 14.713.7 13.8
14.6 14.6
8.5 8.5 8.5 8.5 8.5
13.9 14.513.8 13.2 13.7
12.5 13.1 13.1 13.4 13.3
9.4 9.0 9.2 9.2 9.1
12.4 12.3 12.3 12.3 12.4
1.8 1.8 2.01.4 1.5
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2.8 3.0
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3.1 5.15.2 5.4 5.2
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6.1 6.5 6.1 5.7 6.0
3.5 4.33.6 3.4 3.5
2.8 2.83.1
3.6 3.9
3.94.6 5.0
4.4 4.6
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Centroamérica: Índice de Percepción de la Corrupción, 2013-2018
Fuente: Icefi con datos de Transparencia Internacional
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Algunas conclusiones del análisis del gasto público en la región (1)
• El gasto del Gobierno Central de la región aumentó del 18.3% del PIB en2018 al 18.5% en 2019, motivado principalmente por el aumento de losgastos derivados del período electoral en El Salvador, Guatemala yPanamá y un “rebote” de las compras en Honduras.
• El incremento de gastos se manifestó tanto en los gastos defuncionamiento, como en gastos de inversión. El peso relativo delservicio de la deuda se mantuvo constante.
• Guatemala y Nicaragua continuaron siendo los únicos países que nodisponen de marcos macrofiscales de mediano plazo, lo que aumenta laopacidad y la discrecionalidad en la asignación de recursos del Estado.
• Los Gobiernos de la región están mas preocupados por alcanzarsostenibilidad fiscal que suficiencia fiscal.
Algunas conclusiones del análisis del gasto público en la región (2)
• En su mayor parte han abandonado la búsqueda del bienestar común,y no siguen un patrón de resultados hacia el cumplimiento de los ODS.
• No hay avances significativos en materia de evaluación de eficiencia yeficacia de gasto en la región; aunque existan presupuestos porresultados, en algunos países como Guatemala y Honduras, no hayreportes confiables de los resultados obtenidos por la aplicación delgasto público.
• La percepción de opacidad y falta de transparencia se incrementódurante los últimos años, y no existen, al menos en apariencia, planesconcretos para cambiar la misma.
c. Déficit fiscal regional creciente
en 2019
Centroamérica: déficit fiscal del Gobierno Central,
como porcentaje del PIB, 2014-2019 est.
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
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PIB
d. La sostenibilidad fiscal de la región
en entredicho
Centroamérica: saldo de la deuda pública del gobierno central, 2014-2019 est.
como porcentaje del PIB
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
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2015 2016 2017 2018 2019
Centroamérica: saldo de la deuda pública del gobierno central, 2015 – 2019 est.
como porcentaje de los ingresos públicos
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
Centroamérica: composición de la deuda del Gobierno Central, 2015-2019est.
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
24.7 23.0 21.0 20.2 18.2
75.3 77.0 79.0 79.8 81.8
53.2 51.3 52.4 50.1 50.0
46.8 48.7 47.6 49.9 50.0
48.2 48.0 46.2 44.5 42.7
51.8 52.0 53.8 55.5 57.3
62.3 59.8 62.1 60.7 61.6
37.7 40.2 37.9 39.3 38.4
82.3 83.8 85.7 86.8 87.9
17.7 16.2 14.3 13.2 12.1
77.8 78.7 79.1 80.4 78.9
22.2 21.3 20.9 19.6 21.1
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
15
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16
20
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20
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20
16
20
17
20
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20
19
20
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16
20
17
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20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá
Deuda Externa Deuda Interna
Centroamérica: tasa de interés implícita, 2015-2019 est.
Fuente: Icefi con datos oficiales
7.6 7.9
6.9 6.7
2.9
5.2
7.3
7.9
6.5 6.6
3.0
5.0
7.3
8.4
6.4 6.7
3.1
5.0
7.6 7.6
6.5 6.8
2.8
4.9
7.8 7.9
6.5 6.7
2.8
4.9
0
3
6
9
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá
2015 2016 2017 2018 2019
Centroamérica: calificación de riesgo otorgada a la deuda soberana
de los países, 2015-2019
Fuente: Icefi con base a datos de las entidades calificadoras de riesgo
País
Fitch Ratings Moody's Investors Services Standard and Poor's
2015 2016 2017 2018 2019 2015 2016 2017 2018 2019 2015 2016 2017 2018 2019
Costa Rica BB+ BB+ BB BB B+ Ba1 Ba1 Ba2 B1 BB BB- BB- B+
El Salvador B+ B+ B- B- B- Ba3 B3 Caa1 B3 B+ B- CCC+ B- B-
Guatemala BB BB BB BB BB Ba1 Ba1 Ba1 Ba1 Ba1 BB BB BB-
Honduras n.d. n.d. n.d. n.d. B3 B2 B1 B1 B1 B+ B+ BB-
Nicaragua B+ B+ B+ B- B2 B2 B2 B2 B2 n.d. B+ B+ B-
Panamá BBB BBB BBB BBB BBB Baa2 Baa2 Baa2 Baa2 Baa1 BBB BBB BBB BBB BBB+
Algunas conclusiones del análisis del saldo de la deuda en la región (1)
• El déficit fiscal promedio en la región se incrementó de 2.7% del PIB en 2018 a3.2% en 2019.
• Costa Rica y Nicaragua son los únicos países de la región que redujeron sudéficit; el resto de naciones lo aumentó. El mayor déficit fiscal, a pesar de lareforma, lo continúa manifestando Costa Rica en donde se esperandeficiencias por 5.8% del PIB.
• A pesar de las reformas tributarias, la causa principal del aumento del déficitfiscal regional es la caída de la recaudación tributaria regional.
• La deuda pública regional del gobierno Central creció de 45.5% en 2018 a47.3% del PIB en 2019. Estos datos sin embargo, no incluyen las potencialesdeudas contingentes de Albanisa en Nicaragua o la vinculada con el manejo defideicomisos en Honduras que opacan la rendición de cuentas.
Algunas conclusiones del análisis del saldo de la deuda en la región (2)
• Con la excepción de Guatemala, todos los países alcanzaron los valores críticosestablecidos por las Instituciones Financieras para la relación deuda / PIB(aunque el caso de Panamá puede analizarse por separado); mientras que entérminos de los ingresos brutos, Costa Rica, El Salvador, Honduras y Panamáexceden los límites recomendados.
• En la región se ha estado incrementado el saldo de la deuda interna, dentro dela composición de los pasivos públicos, lo que ocasiona un incremento de la tasade interés aplicable, además que supedita al Gobierno a las negociaciones conla banca privada.
• Costa Rica y Nicaragua vieron reducir su nivel de calificación de la deuda, tantopor la crisis fiscal como por la crisis política en ambos países. Panamá reportóuna pequeña mejora.
Comentarios finales
• Persiste en ver el problema fiscal desde el lado exclusivo de la sostenibilidad de ladeuda, lo que continuará produciendo que países como Honduras, El Salvador yGuatemala, no ofrezcan mejoras en las condiciones de vida de su población ycontinuarán expulsando millares de personas hacia otros países.
• Es urgente la discusión de los problemas fiscales en cada país, tanto en ladimensión de los recursos, en la calidad del gasto, pero sobre todo en losresultados obtenidos, a fin de mejorar la moral tributaria de los contribuyentes.
• Es importante la adopción de estrategias reales de combate a la evasión y elusióntributaria, lo que sin necesidad de elevar tasas tributarias permitiría mayordisponibilidad de recursos.
• Es imperativa la adopción de criterios para que la política fiscal se coordine, perono se supedite, con otras políticas públicas, para avanzar en la búsqueda deldesarrollo de los casi cincuenta millones de centroamericanos.
¡Muchas gracias!
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