PERHEYRITYS & TEOLLINEN OMISTAJA · Seuraava teollinen vallankumous on aivan nurkan takana, kun digitalisaatio yhdistää reaali- ja virtuaalimaailmat. Kestävä kasvu ja lisäarvon

VUOSIKATSAUS 2014

PERHEYRITYS &TEOLLINEN

OMISTAJA

Graafinen suunnittelu ja taitto Kreab Valokuvat Mika Malo Kuvien taideteokset Erkki Paasikivi, teoksesta Metalli ja vesi

(1988), teoksen valokuvat Pentti M. Valmunen A.R.P.S

Vuosikatsaus ja tilinpäätös kokonaisuudessaan ovat luettavissa englannin- ja suomenkielisinä myös yrityksemme verkkosivuilla osoitteessa orasinvest.fi.

SisältöOras Invest lyhyesti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1MISSIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2Oras Investin vuosi 2014 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3Toimitusjohtajan tervehdys . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4Oras Investin tarina . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6VISIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8Arvot . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9Oras Investin strategia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10Uudistettu hallintokäytäntö . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

Portfolioyhtiöt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12Oras Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12Uponor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14Tikkurila . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16Kemira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

PITKÄN AIKAVÄLIN TAVOITTEET . . . . . . . . . . . . . . . 20

Tilinpäätöstiivistelmä . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22Emoyhtiön tuloslaskelma . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22Emoyhtiön tase . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23Emoyhtiön rahavirtalaskelma . . . . . . . . . . . . . . 24

Hallitus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26Henkilöstö . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27Hallintoperiaatteet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28

Oras Invest lyhyesti

Vuosikatsaus 2014 1

Oras Invest lyhyesti

ORAS INVEST LYHYESTI

Perheyritys Oras Investillä on 70 vuoden perinteet teollisessa yrittäjyydessä . Nykyiset teolliset omistukset ovat Oras Groupissa, Uponorissa, Tikkurilassa ja Kemirassa . Vuoden 2014 lopussa Oras Investin nettovarallisuus oli 732 miljoonaa euroa .

Oras Investin omistukset

Kooste avainluvuista 2014

LIIKEVAIHTO4,0 miljardia

TYÖNTEKIJÖITÄ13 052 keskimäärin

TOIMIMME

40 maassa

Oras Group

100 %Vuodesta 1945

Uponor

23 %Vuodesta 1999

Tikkurila

18 %Vuodesta 2010

Kemira

18 %Vuodesta 2007

MISSIO

2

Oras Invest on perheyhtiö ja teollinen omistaja. Kehitämme omistamiamme yrityksiä aktiivisen hallitustyöskentelyn kautta yritysten johdon kanssa päämääränä luoda kestävää, pitkän aikavälin arvonnousua.

MISSIO

Oras Investin vuosi 2014

Vuosikatsaus 2014 3

Oras Investin vuosi 2014

Oras Investin avainluvut 20142014 2013

Tilikauden tulos 27,7 milj . euroa 27,4 milj . euroa

Oma pääoma 511,1 milj . euroa 485,0 milj . euroa

Koko pääoma 630,6 milj . euroa 635,6 milj . euroa

Oma pääoma/koko pääoma 81 % 76 %

Gearing 23 % 30 %

Nettovarallisuus (NAV) 732 milj . euroa 776 milj . euroa

Omistajan kokonaistuotto (TSR) –6 % 26 %

Velkojen suhde markkina-arvoisiin sijoituksiin 14 % 16 %

Oras Group EBITDA × 8 – nettovelat, 2013 pro-forma uusi Oras Group

Hallinto- ja ohjausjärjestelmä uudistettiin.

Portfoliomme pysyi ennallaan keskittyen vahvasti vesi- ja rakennusteollisuuteen.

Nettovarallisuus oli 732 miljoonaa euroa ja omistajan kokonaistuotto –6 %. Oman pääoman suhde koko pääomaan parani 81 prosenttiin ja gearing väheni 23 prosenttiin.

VUOSI 2014 PÄHKINÄNKUORESSA

Toimitusjohtajan tervehdys

4

Toimitusjohtajan tervehdys

Takanamme on jälleen yksi epävakaa vuosi, jonka läpi yrityksemme onnistuivat luovimaan vakaasti. Vuoden 2014 alkua leimasi geopoliittinen epävarmuus, mikä jatkui vuoden loppuun saakka. Venäjää vastaan kohdis-tetut talouspakotteet ja ruplan jyrkkä heikkeneminen

vaikeuttivat eurooppalaisten ja erityisesti useiden suomalaisten yritysten toimintaa Venäjällä. Vuoden loppupuoliskolla kasvavaa levottomuutta aiheutti öljyn hinnan romahtaminen. Samaan aikaan nollaa hipova yleinen korkotaso kasvatti osakemarkkinoille suuntautunutta rahavirtaa ja siitä seurannutta markkinoiden vilkastumista.

Teollinen portfoliomme ja omistuksemme pysyivät muut-tumattomina vuonna 2014. Keskitymme yhä vahvasti vesi- ja rakennusteollisuuteen. Hanavalmistaja Oras Group on menestyk-sekkäästi integroitunut yhdeksi yritykseksi, jolla on kaksi vahvaa brändiä, Oras ja Hansa. Putkisto- ja sisäilmastoratkaisuja tarjoava Uponor kasvoi vahvasti Pohjois-Amerikassa nyt jo toisena vuonna peräkkäin. Kansainvälinen vesikemikaaliyritys Kemira kasvoi orgaanisesti yritysmyynneistä huolimatta. Maaliyritys Tikkurilalle vuosi 2014 ja erityisesti sen loppupuoli oli varsin haasteellinen, koska noin kolmannes sen myynnistä tulee Venäjältä.

Vakaa tulos ja uudet rakenteetKaikki yrityksemme pystyvät nopeasti mukautumaan markkinoilla tapahtuviin muutoksiin, mistä kertoo vakaa tuloskyky silloinkin, kun liikevaihtoon on kohdistunut suuria paineita.

Oras Groupin ensimmäinen kokonainen tilikausi Hansan hankinnan jälkeen tuotti integraation aiheuttamista rasitteista huolimatta erinomaisen tuloksen. Oras Groupin liikevaihto oli 258,1 miljoonaa euroa (pro forma -liikevaihto 252,7 miljoonaa euroa). Liikevoitto kasvoi 24,6 miljoonaan euroon ja oli 9,5 % liikevaihdosta (vastaavat pro forma -luvut 22,1 miljoonaa euroa ja 8,7 %). Liikevoitto sisältää Hansan hankkimisesta syntyneet 3,2 (0,8) miljoonan euron aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden poistot sekä 2,2 (4,2) miljoonan euron kertaluonteiset erät. Vahva kassavirta mahdollisti yrityskauppalainan lyhentämisen sovittua aikaisemmin, mikä laski Oras Groupin nettovelkaantumisasteen 28,5 prosenttiin (53,4 %). Rakenteellinen integraatio on Oras Grou-pissa suoritettu loppuun, ja nyt jatketaan yhteisen, kohti kestävää kasvua johdattavan ”Our Way Forward” -strategian toteutusta.

Uponorin liikevaihto ylitti miljardin rajan ja oli 1 023,9 (906,0) miljoonaa euroa vuonna 2014. Myös liikevoitto parani ja oli 63,4 (50,2) miljoonaa euroa. Liikevoittomarginaali oli 6,2 % (5,5 %).

INTEGROITUMISEN VUOSI

Vuosikatsaus 2014 5

Nettovelkaantumisaste laski 33,7 prosentista 27,6 prosenttiin. Talo-tekniikka – Pohjois-Amerikka -segmentti kasvoi voimakkaasti ja laajeni myös maantieteellisesti. Talotekniikka – Euroopan kehitys oli tasainen, Saksan loppuvuoden heikentyneen markkinatilan-teen ohjatessa sitä. KWH Pipen kanssa muodostetusta Uponor Infrasta saatiin nyt ensimmäiset koko vuoden kattavat luvut. Synergiaedut ovat jo selvästi näkyvissä huolimatta kysynnän heikkenemisestä ja myyntimäärien pienenemisestä Suomessa.

Kemiran liikevaihto oli 2 136,7 (2 229,1) miljoonaa euroa vuonna 2014. Lasku johtui lähinnä Brasilian saostuskemikaaliliiketoiminnan, Suomen muurahaishappoliiketoiminnan ja Tanskan jakeluliike-toiminnan myynnistä. Liikevaihdon laskusta huolimatta Kemiran orgaaninen kasvu oli 3 %. Kemiran liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä nousi 252,9 (141,9) miljoonaan euroon. Liikevoittomarginaali pysyi ennallaan 7,4 prosentissa (7,4 %) ja nettovelkaantumisaste nousi 41 prosentista 42 prosenttiin.

Tikkurilan kannattavuuteen vaikuttivat negatiivisesti liike-vaihdon supistuminen, ruplan heikkeneminen sekä myynti- ja markkinointitoimien kiinteiden kustannusten nousu. Liike-vaihdon supistuminen johtui pääasiassa Venäjän heikentyneestä markkinatilanteesta. Myös Ukrainan kriisi lisäsi osaltaan epävar-muutta Tikkurilan toimintaympäristössä. Tikkurilan liikevaihto oli 618,4 (653,0) miljoonaa euroa vuonna 2014. Liikevoitto oli 63,7 (71,5) miljoonaa euroa, liikevoittomarginaali 10,3 % (11,0 %) ja nettovel-kaantumisaste 24,6 % (23,4 %).

Oras Investin kauden tulos oli 27,7 (27,4) miljoonaa euroa. Nettovarallisuus laski 6 prosenttia ja oli 732 (776) miljoonaa euroa, omistajan kokonaistuotto oli –6 % (26 %). Osinkovirtamme vuodelle 2014 on odotusten mukaisesti noin 33 (32) miljoonaa euroa. Olemme vahvistaneet tasettamme entisestään strate-giamme mukaisesti. Oras Investin omavaraisuusaste nousi 76 prosentista 81 prosenttiin ja nettovelkaantumisaste laski 30

prosentista 23 prosenttiin. Kauden aikana Oras Invest uudisti hallinto- ja ohjausjärjestelmäänsä. Uuden järjestelmän myötä olemme perustaneet omistajaneuvoston. Uusi rakenne selkeyttää yhtiön päätöksentekoelinten työnjakoa ja vahvistaa hallituksen strategista roolia.

Perheyritys jo 70 vuottaPerheyrityksemme täyttää tänä vuonna 70 vuotta, ja saavutuk-semme sitoutuneena ja omistautuneena pitkän tähtäimen teol-lisena omistajana puhuvat puolestaan. Paasikivet ovat omistaneet Oras Groupin vuodesta 1945 alkaen, ja Uponorin suurin omistaja olemme olleet jo 16 vuotta. Kahdeksan vuotta sitten saavutimme tärkeän strategisen merkkipaalun hankkiessamme suurimman osuuden Kemirasta, jossa olemme sen jälkeen kasvattaneet omis-tusosuuttamme. Tikkurilan suurin omistaja olemme olleet siitä saakka, kun se viisi vuotta sitten erotettiin Kemirasta itsenäiseksi pörssiyhtiöksi. Vuodet ovat osoittaneet, että Oras Invest on sitou-tunut ja aktiivinen pitkän tähtäimen teollinen omistaja.

70-vuotisjuhlan kunniaksi perheemme yrittäjyyden ja teollisen omistamisen historiaa juhlitaan julkaisemalla historiikki touko-kuussa 2015. Tämän lisäksi juhlavuosi näkyy Oras Groupin toimi-paikoissa ympäri vuoden.

Uskomme Euroopan markkinatilanteen pysyvän haasteel-lisena vuonna 2015. Keskitymme seuraamaan toimialojemme kehitystä ja niillä tapahtuvia muutoksia. Seuraava teollinen vallankumous on aivan nurkan takana, kun digitalisaatio yhdistää reaali- ja virtuaalimaailmat. Kestävä kasvu ja lisäarvon luominen yrityksillemme pitkällä aikavälillä edellyttää, että ymmärrämme, miten toimialojemme perinteiset dynamiikat linkittyvät uusiin trendeihin.

Haluan kiittää lämpimästi yritystemme kaikkia 13 052 työn-tekijää ympäri maailmaa taas yhdestä menestyksekkäästä vuodesta epävarmassa markkinatilanteessa. Lisäksi haluan kiittää kaikkia hallituksen jäseniä heidän tuestaan ja ennakointikyvystään sekä kaikkia yhteistyökumppaneitamme luottamuksesta.

Maaliskuu, 2015

Jari Paasikivi

Keskitymme yhä vahvasti vesi- ja rakennus-teollisuuteen.Toimitusjohtaja, Jari Paasikivi

Oras Investin tarina

6

Oras Investin tarina

EdelläkävijäyritysPerheyrityksemme aloitti toimintansa Raumalla vuonna 1945, kun Erkki ja Irja Paasikivi sekä Irjan isä Kosti Oras perustivat pienen pajan Kostin kellariin heti toisen maailmansodan päättymisen jälkeen. Yritys nimettiin alkuvaiheessa rahoittajana toimineen Kosti Oraksen mukaan.

1950-luvulle tultaessa sarjatuotanto oli jo hyvässä vauhdissa. Erkki oli onnistunut hankkimaan ylijäämäkranaattien kuoria Ammus Oy:ltä, ja niistä valmistettiin lämpöpatterien putkenliit-timiä. Näin alkoi työ metallin ja veden yhdistelmän parissa, josta yritys edelleen tunnetaan. 1950- ja 1970-lukujen välinen aika ei ollut kasvun aikaa vain Orakselle, vaan myös koko Suomelle, kun se nousi jaloilleen sodan jälkeen.

1970-luvun loppupuolella Oras oli jo tunnettu vipuhanojen valmistaja. Arvostettuna työnantajana pidetty Oras oli tuonut kotiseudulleen uutta teollisuutta ja osoittanut todellista yrit-täjähenkeä. Ensimmäiset askeleet kohti kansainvälistymistä oli otettu viennin muodossa ja ennen kaikkea tuomalla Suomeen tietotaitoa ja osaamista. Erkki Paasikivi rakensi itse Oraksen ensim-mäisen valimon saksalaisen yhteistyökumppaninsa avulla.

Kasvua, kansainvälistymistä ja yrityskauppoja1980-luvulla Oras laajeni ja kasvoi Pohjoismaiden markkina-johtajaksi ja yhdeksi Euroopan suurimmista hanavalmistajista. Omistajat kehittivät yhdessä johdon kanssa yritykselle selkeän liikeidean. Innovatiiviset tuotteet, liikevaihdon tasainen kasvu ja

laajeneminen uusille markkinoille takasivat kannattavuuden ja tarjosivat vakaan pohjan strategisille yritysostoille. Ensin Oras osti saksalaisen hanavalmistajan, sen jälkeen suurimman kotimaisen kilpailijansa ja kolmanneksi norjalaisen kilpailijan.

Vuonna 1995 Oras julkisti kunnianhimoisen kasvustrategian nimeltä ”Visio 2005”. Yrityksen tavoitteena oli valloittaa Euroopan markkinat ja kolminkertaistaa liikevaihto. Tähän pyrittiin tuote-kehityspuolella, kun Oras toi ensimmäisenä eurooppalaisena valmistajana markkinoille elektronisen hanan. Yrityksen nimi ja tavaramerkki olivat kehittyneet tunnetuksi ja arvostetuksi brändiksi, joka yhdistettiin kestävyyteen, innovatiivisuuteen ja laadukkaaseen muotoiluun. Yritys teki jälleen yritysoston, tällä kertaa Puolassa. Vision toteuttaminen osoittautui kuitenkin liian haastavaksi, ja omistajat alkoivat tarkastella toimialaa laajemmin. Samaan aikaan hiljattain perustettu energiajätti Fortum Oyj etsi uutta omistajaa muoviputkiliiketoiminnalleen.

Teollinen omistajaVuonna 1999 Oraksesta tuli Uponorin suurin omistaja. Näin alkoi teollisen omistajuuden aikakausi. Pekka Paasikivestä tuli Uponorin hallituksen puheenjohtaja. Hän toi yritykseen liikeideakeskeisen ajattelutavan ja yhden brändin strategian. Uuden omistajan lähes-tymistapa oli aktiivinen ja huomattavan sitoutunut. Uponorin osakkeet ostettiin hyvään aikaan ja osakkeen hinta nousi tasaisesti. Vakaasti kasvanut osinkovirta saavutti huippunsa vuonna 2006. Samaan aikaan Oraksen omistajat päättivät organisoida nämä

MEIDÄN TARINAMME – TEOLLISEN OMISTAJAN SYNTY

1945 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2012 2013 2014

Vuosikatsaus 2014 7

kaksi teollisuusyritystä yhden emo yhtiön alaisuuteen.

Oras Invest perustettiin hallinnoimaan perheen omistuksia. Sillä oli alusta alkaen selvä strategia. Tavoitteena oli olla pörssi yhtiöiden suurin omistaja ja yksityisomistuksessa olevien yhtiöiden enemmistöomistaja pitkäjänteisesti ja sitoutuneesti. Samaan aikaan kolmas omis-tajasukupolvi alkoi osallistua yrityksen toimin-taan hallituksen jäseninä.

Vuoteen 2007 mennessä Oras Investistä oli tullut kaikkien tuntema toimija LVI- ja rakennustarvikealalla. Omistajat olivat valmiita laajentamaan uudelle toimialalle. Perus-teellisten selvitysten jälkeen Kemira osoittautui kiinnostavaksi sijoituskohteeksi. Kemiran toiminta globaaleilla vesikemian-markkinoilla ja sen tytäryhtiö Tikkurila olivat ratkaisevia tekijöitä. Suomen valtio, joka oli tuohon aikaan Kemiran pääomistaja, oli valmis luopumaan riittävän suuresta osakemäärästä, jotta Oras Investistä voisi tulla yhtiön suurin omistaja. Oras Invest näki Kemi-rassa konsolidaation mahdollisuuden ja osti valtion tarjoamat osakkeet. Vesialalla toimivan Kemiran liikevaihdosta neljännes

tuli rakennusteollisuudesta, joten yhtiö nähtiin sopivan strategisesti hyvin Oras Investin teollisiin omistuksiin. Pian sen jälkeen, kun yhtiöstä tuli Kemiran suurin omistaja, Oras Invest lisäsi alkuperäisen suunnitelmansa mukaisesti salkkuunsa neljännen elementin, kun Tikkurila erotet-tiin Kemirasta itsenäiseksi pörssiyhtiöksi. Vuonna 2013 perustettiin uusi Oras Group, kun Oras osti Hansan. Yritysoston myötä yhtiön koko kaksin kertaistui sekä liike-

vaihdon että henkilöstö määrän osalta.Nykyään Oras lnvest jatkaa työtään Oras Groupin, Uponorin,

Kemiran ja Tikkurilan sitoutuneena ja aktiivisena pitkän tähtäimen omistajana. Kaikki 70-vuotisen historiamme aikana ottamamme askeleet ovat lisänneet ymmärrystämme ja osaamistamme ja samalla mahdollistaneet uusien haasteiden kohtaamisen. Olemme pystyneet säilyttämään pitkän aikavälin näkemyksen ja kasvamaan tasaisesti merkittäväksi yhteiskun-nalliseksi arvontuottajaksi. Oras lnvest on pysynyt koko histori-ansa ajan sataprosenttisesti perheyrityksenä.

Nykyään Oras Invest jatkaa

työtään sitou-tuneena ja aktiivi sena

pitkän tähtäimen omistajana

70 vuotta teollista kokemusta

Oras Oy:n aika

Oras Investin aika

Perheyritys

Perheyritys & teollinen omistaja

TikkurilaKemiraUponor

YritysostotJohtoryhmä

Yrittäjä

Net

to-o

mai

suus L I I K E I D E A T

Sukupolvi 1 Sukupolvi 2 Sukupolvi 3

Uusi Oras Group

VISIO

8

Tavoitteenamme on olla halutuin omistaja teollisille yrityksille.

Yrityksemme ovat toimialojensa parhaita pitkällä tähtäimellä. Niissä työskentelevät osaavimmat ammattilaiset, ja niillä on sitoutunut omistajapohja.

VISIO

Arvot

Vuosikatsaus 2014 9

Arvot

Hyvä omistajuus on Oras Investin sisäistämä arvo ja elämäntapa. Se vaatii rehellistä, avointa ja vastuullista otetta, työn kunnioitusta ja reilua peliä. Aktiivisena teollisena omistajana katsomme yli talouden vaihtelujen.

Oras Investin jatkuvan, pitkän tähtäimen arvonluonnin perustana ovat elinvoima, sitoutuminen ja kestävyys. Huolehdimme siitä, että omistamamme yritykset uudistuvat, ja osoitamme hyvin konkreettisesti sitoutumisemme niiden pitkän tähtäimen kehittämiseen. Haluamme tukea osaamisellamme ja kokemuk-sellamme omistamiemme yritysten kestävää arvonluontia.

Kannamme osaltamme vastuun siitä, että yrityksillämme on hyvä omistusrakenne, hyvä hallitus ja hyvä toimitusjohtaja. Näillä edellytyksillä varmistetaan yritystoiminnan terve pohja ja jatkuva parantaminen. Yritys voi täyttää yhteiskuntavastuunsa vain, jos se toimii vakaalla alustalla, kannat-tavasti ja arvoa luoden.

PITKÄLLÄ TIELLÄ KESTÄVIN ARVOIN

OMISTAJUUSedellyttää avointa ja rehellistä otetta, työn

kunnioittamista ja reilua peliä. Omistajuuteen liittyvä vastuu on suurempi kuin sen suomat

etuoikeudet.

ELINVOIMAISUUS: kehitämme liiketoimintaa

uusiutumisen ja innovatiivi-seen omistajuuteen liittyvien

ideoiden pohjalta.

KESTÄVYYS: toimintamme on osaavaa ja pitkäjänteistä

ja meitä motivoi kestävä arvonluonti.

SITOUTUMINEN: olemme sitoutuneet omistamiemme yritysten pitkän tähtäimen

kehittämiseen, asianosaisiin – ja perheeseemme.

ORAS INVESTIN ARVOT

Oras Investin strategia

10

Strategia

Sitoutunut omistajuus, pitkäjänteinen kehittämistyö ja arvon kasvattaminen ovat strategiamme pysyvät perustekijät. Katsomme yli suhdanteiden ja toimimme hyvässä yhteistyössä muiden omistajien, johdon sekä kaikkien sidosryhmien kanssa.

AKTIIVISEN OMISTAJAN STRATEGIA

Pörssiyhtiöissä tavoitteenamme

on suurimman omistajan

asema, muissa enemmistö-

omistus.

Sitoutunut omistajuus, pitkäjänteinen kehittämistyö ja arvon kasvattaminen ovat strategiamme pysyvät perus-tekijät. Katsomme yli suhdanteiden ja toimimme hyvässä yhteistyössä

muiden omistajien, johdon sekä kaikkien sidosryhmien kanssa.

Perheyritystaustamme on vaikuttanut vahvasti luonteeseemme ja tavoitteisiimme pitkäjänteisesti sitoutuneena ja yrityksiään määrätietoisesti kehittävänä teollisena omis-tajana. Yritystemme jatkuva arvonlisäys yli talouden vaihtelujen ja tarvittaessa rohkeatkin liikkeet sekä varautuminen haastaviin vaiheisiin ohjaavat strategiaamme.

Aktiivinen teollinen omistaminen merkitsee meille sitä, että tuemme omistamiemme yritysten pitkän tähtäimen strategiaa. Käymme myös jatkuvaa vuoropuhelua yritystemme muiden omistajien sekä lähimpien sidosryhmiemme kanssa. Käytämme ansaitsemiamme osinkoja joko taseemme vahvistamiseen tai lisäsijoituksiin sekä nykyisiin että uusiin yhtiöihin.

Pyrimme arvon kasvattamiseen, mikä edellyttää aktiivista hallitustyöskentelyä sekä rakentavaa yhteistyötä yritysten johdon

kanssa. On välttämätöntä ja kaikkien osak-keenomistajien ja sidosryhmien etu, että hallitukset kykenevät luomaan kirkkaan kuvan yrityksen olosuhteista, liikeideasta, strategioista, johdosta ja sen toimenpi-teistä sekä riskeistä.

Pörssiyhtiöissä tavoitteemme on suurimman omistajan asema, listaa-mattomissa yrityksissä enemmistöomistus.

Noudatamme hyvää hallintotapaa. Yhtiöiden omistajina päätämme ja vaiku-

tamme yhtiökokouksissa, hallituksissa ja toimikunnissa. Osal-tamme huolehdimme siitä, että yhtiöiden pääomarakenne pysyy terveenä ja antaa niille voimaa kehittymiseen, uudistumiseen ja kestävän tulevaisuuden luomiseen.

Luodaksemme jatkuvuutta aktiiviseen teolliseen omistami-seemme tarkkailemme signaaleja teollisuuksiemme näkymistä ja talouden sekä rahoitusmarkkinoiden vaihteluista. Arvioimme yritysten kehitysmahdollisuuksia ja arvonluontikykyä sekä niiden johdon osaamista.

Kestävä kasvu

Kannattavuus

Liiketoiminta-osaaminen

Perusta

Liiketoiminnan perusolettamat

Uudistettu hallinto- ja ohjausjärjestelmä

Vuosikatsaus 2014 11

Uudistettu hallintokäytäntö

UUDISTETTU HALLINTOKÄYTÄNTÖ

Lue myös hallinto-

periaatteista sivulta 28.

Yritykset muuttuvat ajan kuluessa, ja myös hallinto- ja ohjausjärjestelmän on pysyttävä muutoksissa mukana. Oras Investin uudis-tettu hallinto- ja ohjausjärjestelmä vastaa paremmin yrityksen uutta rakennetta

ja perheyrityksen nykyistä toimintaa. Omistajien tavoitteena on ollut luoda selkeä hallinto- ja ohja-usjärjestelmä, joka sisältää omistajista muodostuvan neuvoston kokoamisen sekä ammattitaitoisen, itsenäisesti toimivan halli-tuksen nimittämisen. Uusi hallintorakenne selkeyttää teollisen omistajan roolia kaikilla tasoilla. Uudistuksessa tärkeintä oli kuitenkin selkeyttää hallintoa ja ohjausta. Omistajat ovat tehneet selvän eron perheen, omistajien ja liiketoiminnan välille. Tavoit-teena on, että myös hallinnon ja johdon toimet erotetaan toisis-taan. Terveellä pohjalla oleva omistajarakenne, ammattitaitoinen hallitus ja pätevä johto ovat menestyksen välttämätön edellytys.

Perhe

Omistajat

Oras Invest Oy

Uponor Oyj Kemira Oyj Tikkurila Oyj Oras Group

Omistajaneuvosto

Nimitysvaliokunta

Hallitus

Hallitus Hallitus Hallitus Hallitus

OMISTAJAT

Hallinnointi

Strateginen ohjaus

LIIKETOIMINTA

PERHE

Omistajaneuvosto keskittyy niihin, osak-keenomistajiin liittyviin asioihin, joita ei käsi-tellä yhtiökokouksessa. Omistajaneuvostoon kuuluu kaksi toimielintä: nimitysvaliokunta ja perhetoimikunta. Nimitysvaliokunnan tärkein tehtävä on taata, että Oras Investin hallituksen kokoonpano on aina paras mahdollinen.

Perhetoimikunta sen sijaan ylläpitää ja kehittää perheen omis-tajuutta sekä huolehtii perheyritykseemme liittyvien perinteiden pitämisestä elinvoimaisina.

Omistajaneuvosto määrittelee omistajien vision ja strategisen suunnan ja välittää tämän tiedon Oras Investin hallitukselle. Omis-tajaneuvoston kokoaminen mahdollistaa omistajiin liittyvien asioiden poistamisen hallituksen asialistalta antaen hallitukselle rauhan keskittyä strategiatyöhön. Viestintä ja tiedonkulku sujuu katkeamatta molempiin suuntiin omistajaneuvoston ja halli-tuksen välillä.

Portfolioyhtiöt Oras Group

12

Portfolioyhtiöt

Oras Investin omistus

100 %Vuodesta 1945

Oras Group on merkittävä eurooppalainen keittiö- ja kylpyhuonehanojen toimittaja. Konserni on markkina-johtaja Pohjoismaissa ja yksi Manner-Euroopan johta-vista yrityksistä. Syksyllä 2013 Oras Group kaksinkertaisti kokonsa hankkimalla omistukseensa Hansan. Yritys-

kauppa nosti Oras Groupin suurten eurooppalaisten pelaajien joukkoon. Konsernin missio on tehdä veden käytöstä helppoa ja ympäristöä säästävää sekä nousta Euroopan johtavaksi moder-nien keittiö- ja kylpyhuonehanojen toimittajaksi.

Katsaus vuoteen 2014 Oras Groupin liikevaihto oli 258,1 milj. euroa (pro forma -liikevaihto 252,7 milj. euroa). Konsernin liikevoitto oli 24,6 milj. euroa eli 9,5 % liikevaihdosta (pro forma 22,1 milj. euroa eli 8,7 %).

Epävakaasta markkinatilanteesta huolimatta Oras Group onnistui kasvattamaan myyntiä tärkeimmillä markkinoillaan, erityisesti Saksassa ja Suomessa. Positiivista kehitystä nähtiin myös Tanskassa, Belgiassa ja Tšekin tasavallassa. Kasvu on kohdistunut markkinoille lisäarvoa tuoviin, moderneihin tuotteisiin. Norjassa markkinatilanne oli haastava.

Jo yrityskaupan aikoihin tiedettiin, että Oras ja Hansa täyden-tävät hienosti toisiaan, koska päällekkäisyyksiä oli vain vähän. Kukaan ei kuitenkaan osannut arvata, että yhteensopivuus on vielä odotettua paljon parempi. Yrityskaupan myötä molemmat brändit, erityisesti HANSA, ovat parantaneet uskottavuuttaan.

ORAS GROUP – VARTEENOTETTAVA PELAAJA EUROOPAN KEITTIÖ- JA KYLPYHUONEHANOJEN MARKKINOILLA

www.oras.fi www.hansa.com

2014

2013

2012

2011

2010

258,1 milj. euroa

156,7 milj. euroa

131,1 milj. euroa

129,0 milj. euroa

132,5 milj. euroa


Oras Group lyhyestiLiikevaihto: 258,1 milj. euroaLiikevoitto ilman satunnaiseriä: 30,4 milj. euroaTyöntekijöitä keskimäärin: 1 428Hallituksen puheenjohtaja: Jari PaasikiviToimitusjohtaja: Pekka Kuusniemi

Oras Groupin liikevaihdon kehitys 2010–2014

Liikevaihto 258,1 milj. euroa

Vuosi 2014 oli Oras Groupissa toimintojen integroimisen aikaa. Rakenteellinen integraatio on saatu valmiiksi, ja monet yhteiset järjestelmät ja työkalut on jo otettu käyttöön, joskin toteutusta jatketaan vielä vuoden 2015 puolella.

Uudessa konsernissa suoritettiin laaja tutkimus yrityskulttuurin selvittämiseksi, ennen kuin Oras Groupin arvot päätettiin, jotta ne voitaisiin valaa tukevalle maaperälle. Konsernin uudet arvot ovat rohkeus, reiluus, tehokkuus ja avoimuus. Uudet arvot toimivat ohjenuorana kaikissa toiminnoissa, ja arvojen toteuttamiseen konsernin kaikilla tasoilla sekä yhteisen yrityskulttuurin luomiseen on varauduttu panostamaan voimia säästämättä.

Joulukuussa henkilökunnalle esiteltiin Oras Groupin uusi strategia: Tie eteenpäin 2015–2017. Strategian esittelyä seurasi tavoitteiden asettaminen. Toiminnalliset strategiat on jo otettu käyttöön ja strategian toteuttaminen on käynnistynyt.

Konsernitasolla yhtiössä on kaksi vahvaa brändiä, HANSA ja Oras, mutta eri markkinoilla toteutetaan aina vain yhtä brändistra-tegiaa. Tuotteiden hallinnassa konsernin resurssit ovat molempien brändien käytettävissä. Molempien brändien tuotevalikoimaa on laajennettu brändejä uudistamalla, ja markkinoiden reaktiot ovat

olleet rohkaisevia. Oras Groupin ensimmäiset tuotekehityksen tulokset julkaistaan keväällä 2015.

Merkittäviä synergiaetuja on tunnistettu ja toteutettu, varsinkin hankinnoissa. Myös logistiikkaverkon kehittäminen uuden konsernin tarpeita paremmin huomioivaksi on aloitettu. Oras Groupin neljä tehdasta sijaitsevat Saksassa, Suomessa, Puolassa ja Tšekin tasavallassa. Jokaiselle tehtaalle on määritelty oma erillinen strateginen roolinsa.

Tulevaisuuden näkymätKuten edeltävinäkin vuosina, markkinoiden ei odoteta kasvavan ja kuluttajien luottamuksen uskotaan pysyvän alhaisena, mikä heikentää alan ennustettavuutta. Jakelun ja hintojen osalta mark-kinat ovat pirstaloituneet. Edullisten ja keskihintaisten tuotteiden hintaeroosio jatkuu samalla, kun kustannustaso nousee. Siksi kaikkia toimintoja täytyy tehostaa. Hintaeroosion kiihdyttämisen sijaan Oras Group keskittyy markkinoille, jotka luovat kaikille asianosaisille lisäarvoa.

Oras Groupin toiminnot keskittyvät Eurooppaan, missä yhtiö tekee yhteistyötä valikoitujen ammattilaisten kanssa.

Rakenteellinen integraatio määritti vahvasti Oras Groupin vuotta 2014. Nyt tehokkaat myyntiorganisaatiot ovat valmiina, ja kuluvana vuonna huomio keskitetään myyntiin. Tavoitteena on

FAKTAT&LUVUT

vahvistaa yhtiön asemaa nykyisillä markkinoilla hyödyntämällä sen uutta tehokkuutta. Konserni on toiminut nyt kokonaisen vuoden ja sen perusteella voidaan jo todeta, että Oras Group on noussut vahvaksi eurooppalaiseksi toimijaksi.

Uponor

14

Portfolioyhtiöt

Uponor on kansainvälisesti yksi johtavista rakennusten lämmitys-, viilennys- ja käyttövesijärjestelmien toimit-tajista sekä johtavia yhdyskuntateknisten putkijärjestel-mien toimittajia Pohjois-Euroopassa. Yhtiön tuotteita myydään noin sadassa maassa. Uponorin liiketoiminta

on jaettu kolmeen segmenttiin: Talotekniikka – Eurooppa, Talo-tekniikka – Pohjois-Amerikka ja Uponor Infra.

Katsaus vuoteen 2014Uponorin liikevaihto vuonna 2014 oli 1 023,9 miljoonaa euroa, kasvua 13,0 prosenttia edellisvuoteen. Vertailukelpoinen liike-vaihdon kasvu oli 2,0 prosenttia, kun huomioidaan 1. 7. 2013 alkaen tilinpäätöksessä mukana olevan Uponor Infran liiketoimintojen aiemmat liikevaihdot. Myös liikevoitto kasvoi edellisvuodesta ja oli 63,4 milj. euroa, mikä on 26,3 % edellisvuotta enemmän. Kannattavuutta kuvaava liikevoittomarginaali nousi vertailu-kauden 5,5 prosentista 6,2 prosenttiin.

Yhtiön kasvu oli voimakkainta Talotekniikka – Pohjois-Ameri-kassa. Etenkin Yhdysvalloissa Uponor onnistui kasvattamaan liikevaihtoaan sekä asuin- että liikerakentamisen markkinoilla ja laajentamaan maantieteellistä toiminta-aluettaan. Talotekniikka

– Euroopan liikevaihto laski mutta kasvoi paikallisissa valuutoissa mitattuna hienoiset 1,7 prosenttia. Tasainen kehitys selittyy suurimman markkina-alueen eli Saksan odotettua heikommalla markkinatilanteella vuoden jälkipuoliskolla, mikä vaikutti kasvuun.

Uponor Infran vuoden 2014 liikevaihto sisältää ensimmäisen kerran koko vuoden luvut. Uponor Infra on yhteisyritys, joka

UPONOR – KANSAIN-VÄLINEN TALOTEKNIIKAN, LVI- RATKAISUJEN JA YHDYSKUNTA TEKNIIKAN TOIMITTAJA

www.uponor.fi


23 %Vuodesta 1999


perustettiin yhdessä KWH Pipen kanssa 1. 7. 2013. Siksi liikevaihdon kasvu vuoteen 2013 verrattuna on suuri: 34,4 prosenttia. Vertailu-kelpoinen liikevaihto kuitenkin supistui hieman eli 2,2 prosenttia. Se johtui suurelta osin valuuttakurssien vaihteluista, mutta jossain määrin myös kysynnän romahtamisesta eräillä tärkeillä markkinoilla, kuten Suomessa ja Tanskassa, ja markkinaosuuksien heikosta kehityksestä erityisesti Suomessa.

Liiketoimintaryhmittäin konsernin liikevaihto jakautui seuraa-vasti: yhdyskuntatekniikka 34 %, käyttövesiratkaisut 39 % ja sisäil-mastoratkaisut 27 %.

Vuonna 2014 Uponor jatkoi investointeja uusiin putkiteknolo-gioihin, kuten saumattoman komposiittiputken ja PEX-putkien valmistuksen kehitykseen. PEX-kehitystyöllä tavoiteltiin tuotanto-kapasiteetin ja -tehokkuuden lisäystä. Minnesotan tehtaan viides laajennus valmistui Pohjois-Amerikassa vuoden 2014 viimeisellä neljänneksellä. Laajennuksen myötä raaka-aineen käsittelykapa-siteettia voitiin kasvattaa ja tuotantotilat laajenivat yli 1 600 neliö-metrillä. Lisäksi Yhdysvalloissa otettiin käyttöön vuonna 2013 sinne siirretyt Euroopassa käyttämättöminä olleet tuotantolinjat.

Keski-Euroopassa Uponor käynnisti jakelutoimintojen tehos-tamisen. Wettringenissä Luoteis-Saksassa sijaitseva jakelukeskus päätettiin sulkea ja sen toiminnot siirretään uuteen, lattiapinta-alaltaan 15 500 neliömetrin jakelukeskukseen. Uusi keskus

avataan vuoden 2015 toisen neljänneksen alussa. Samassa yhte-ydessä myös eristettyjen aluelämpöputkien valmistus siirretään Hassfurtiin.

Uponorin tärkeimmille markkinoille tuotiin laaja valikoima uusia ja päivitettyjä tuotteita. Yksi merkittävimmistä uutuuksista oli eräillä Euroopan markkinoilla lanseerattu käyttövesisovelluksiin suunniteltu saumaton alumiinikomposiittiputki ja siitä jatkokehi-tetty pinta-asennuksiin soveltuva komposiittiputki, jonka ulko-pinta näyttää metallilta.

Lähiajan näkymätTaloustilanne Uponorin tärkeimmillä markkina-alueilla säilynee myös vuonna 2015 kaksijakoisena. Pohjois-Amerikassa raken-nusalan kasvun uskotaan jatkuvan noususuuntaisena kun taas Euroopassa markkinatilanteen odotetaan jatkuvan tasaisena.

Uponor on panostanut merkittävästi asemansa vahvistami-seen tärkeimmillä markkina-alueillaan. Painopistealueita ovat olleet muun muassa kumppanuussuhteiden lujittaminen kautta arvoketjun sekä asiakkaiden ja kumppaneiden erilaisiin tarpeisiin vastaaminen kehittämällä tuote- ja palvelutarjontaa niin, että koko rakennusala voi mennä kohti yhä kestävämpää kehitystä.

Uponor lyhyestiLiikevaihto: 1 023,9 milj. euroaLiikevoitto: 63,4 milj. euroaHenkilökunta keskimäärin: 4 127 Hallituksen puheenjohtaja: Jorma ElorantaToimitusjohtaja: Jyri Luomakoski

Oras Invest Oy:n omistus UponorissaVuodesta 1999Osuus osakepääomasta: 22,6 %Osuus äänimäärästä: 22,6 %Omistuksen markkina-arvo: 190 milj. euroa

Suurimmat osakkeenomistajat 31. 12. 2014

Liikevaihto1 023,9 milj. euroa

Yhtiön sisällä on toteutettu johdonmukaisesti toimintojen kehittä-miseen ja yhtenäistämiseen tähtäävää ohjelmaa. Kehityskohteina ovat olleet esimerkiksi tuotteiden toimitus ja jakelu, toimintojen tehostaminen, ympäristövaikutusten vähentäminen ja asiakas-palvelun korkea laatu.

FAKTAT&LUVUT

Oras Invest Oy 22,6 %

Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma 5,3 %Sijoitusrahasto Nordea Nordic Small Cap 4,3 %Ilmarinen Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö 2,2 %Sigrid Juséliuksen säätiö 1,1 %Valtion eläkerahasto 1,0 %

Muut 63,5 %

Tikkurila

16

Portfolioyhtiöt

www.tikkurilagroup.fi

Tikkurila on johtava pohjoiseurooppalainen maalialan toimija, joka tunnetaan laadukkaista tuotteistaan, asian-tuntevista palveluistaan ja vahvoista brändeistään. Vahva laatu, palvelukulttuuri, kestävän kehityksen ratkaisut ja markkinajohtajuus ovat yhtiön tärkeimpiä kilpailuetuja.

Tikkurila tarjoaa kattavan valikoiman tuotteita pintojen suojaa-miseen ja kaunistamiseen kuluttajille, rakentamisen ammattilai-sille sekä valikoiduille teollisuusasiakkaille. Palveluvalikoimaan kuuluvat muun muassa väri- ja sävytyspalvelut, maalausneuvonta sekä asiantuntija- ja koulutuspalvelut. Tikkurilan tavoitteena on tarjota paras käyttäjäkokemus. Tikkurila kehittää mahdollisimman laadukkaita, helppokäyttöisiä ja ympäristön kannalta kestäviä tuotteita, kouluttaa sidosryhmiä tuotteidensa kestävään käyttöön sekä panostaa maalin valintaa, myyntiä ja ostamista helpottavien ratkaisujen kehittämiseen. Tikkurila tukee asiakkaitansa maalaa-misen kaikissa vaiheissa onnistuneen ja kestävän lopputuloksen varmistamiseksi.

Yhtiön suurimmat markkinat ovat Venäjä, Ruotsi ja Suomi, joissa Tikkurila on kauppa- ja rakennusmaalien markkinajohtaja. Tikkurilalla on tuotantoa yhdeksässä maassa, ja suurin osa sen myynnistä on korkean laatu- ja hintaluokan premium-tuot-teita. Suurin yksittäinen brändi on Tikkurila, joka tuo yli puolet konsernin liikevaihdosta.

Tikkurila on perustettu vuonna 1862, ja sen osakkeet on ollut listattuna NASDAQ OMX Helsingissä vuodesta 2010 lähtien.

TIKKURILA ON TARJONNUT KESTÄVÄÄ KAUNEUTTA VUODESTA 1862


18 %Vuodesta 2010


Vuoden 2014 kehitysMarkkinatilanne heikkeni Tikkurilan suurimmalla yksittäisellä markkinalla Venäjällä vuoden mittaan ja muuttui vaikeaksi viimeisellä neljänneksellä öljyn hinnan voimakkaan laskun ja ruplan arvon romahduksen johdosta. Liiketoiminnan kehitys oli tasaisempaa muilla markkinoilla, tosin Ruotsissakin kruunun heikkenemisellä oli kielteinen vaikutus euromääräiseen liikevaih-toon. Konsernin koko vuoden liikevaihto laski 5 prosenttia, kun heikot valuutat veivät raportoidusta liikevaihdosta suoraan yli 50 miljoonaa euroa edellisvuoteen verrattuna. Myyntimixin suotuisa kehitys jatkui.

Liikevaihdon laskulla ja merkittävillä valuuttakurssimuutoksilla oli kielteinen vaikutus kannattavuuteen. Lisäksi vertailukautta suuremmat myynti- ja markkinointipanostukset kasvattivat kiinteitä kustannuksia. Operatiivinen liikevoittoprosentti laski 10,4 prosenttiin edellisvuoden 11,1 prosentista. Hyvä nettotulos ja yritysostoista huolimatta vahvana säilynyt rahavirta pitivät osin-gonmaksukyvyn vakaana.

Tulevaisuuden näkymät Geopoliittiset jännitteet, alhainen öljyn hinta ja heikko rupla tekevät toimintaympäristöstä vaikean vuonna 2015. Venäjän talouden arvioidaan laskevan selvästi, ja EU-alueelle odote-taan hidasta toipumista. Venäjällä maalin kysynnän odotetaan laskevan ja alemman hinta- ja laatukategorian tuotteiden suhteel-lisen markkinaosuuden kasvavan. EU-alueen kysynnän odotetaan säilyvän lähellä viime vuoden tasoa. Tikkurila korottaa hintojaan lähinnä Venäjällä kompensoidakseen osin, ei täysimääräisesti, heikon ruplan vaikutuksia. Myynti- ja markkinointipanostuksia jatketaan aiempien vuosien tapaan markkina-aseman vahvista-miseksi. Kustannusten taso on jatkuvassa seurannassa. Tikkurila arvioi tilikauden 2015 liikevaihdon ja liikevoiton ilman kertaluon-teisia eriä jäävän vuoden 2014 tasosta.

Tikkurila lyhyestiLiikevaihto: 618,4 milj. euroaLiikevoitto ilman kertaluonteisia eriä: 64,2 milj. euroaHenkilöstö keskimäärin: 3 212Hallituksen puheenjohtaja: Jari PaasikiviToimitusjohtaja: Erkki Järvinen

Oras Invest Oy:n omistus TikkurilassaVuodesta 2010Osuus osakepääomasta: 18,1 %Osuus äänimäärästä: 18,1 %Omistuksen markkina-arvo: 115 milj. euroa

Suurimpien osakkeenomistajien jakautuminen Tikkurilassa 2014

Liikevaihto 618,4 milj. euroa

FAKTAT&LUVUT

Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 8,8 %Varma Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö 5,7 %Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö 3,6 %


Muut 63,8 %

Kemira

18

Portfolioyhtiöt

Kemira on globaali kemianyhtiö, joka palvelee asiakkaita runsaasti vettä käyttävillä teollisuudenaloilla. Tarjoamme asiantuntemusta, sovellusosaamista ja kemikaaleja, jotka parantavat asiakkaidemme vesi-, energia- ja raaka-ainetehokkuutta. Keskitymme massa- ja paperi-, öljy- ja

kaivosteollisuuteen sekä veden käsittelyyn. Vuonna 2014 Kemiran liikevaihto oli 2,1 miljardia euroa ja henkilöstömäärä noin 4 250. Kemiran osakkeet on listattu NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä.

Katsaus vuoteen 2014Viimeaikaisten uudelleenjärjestelyjen jälkeen Kemirassa alkaa uusi vaihe joka tähtää kohti kasvua. Tämä on mahdollista selkeällä strategialla, asiakaslähtöisillä innovaatioilla, vastuullisilla liiketoi-mintatavoilla sekä sitoutuneiden osaajien avulla.

Strateginen fokuksemme on selkeä: tarjoamme sovellus-osaamista ja kemikaaleja, jotka parantavat asiakkaidemme vesi-intensiivisten teollisuudenalojen vesi-, energia- ja raaka-ainetehokkuutta. Viime vuosina olemme tehneet organisaa-tiossamme uudelleenjärjestelyitä ja muuttaneet toimintata-pojamme tehokkaammiksi ja taloudellisemmiksi. Nyt Kemiran uudelleenjärjestelyt on pääosin saatu päätökseen ja voimme keskittyä keskipitkän aikavälin tavoitteidemme saavuttamiseen: vuoteen 2017 mennessä tavoitteena on 2,7 mrd euron liikevaihto ja 15 % käyttökateprosentti ilman kertaluonteisia eriä. Meidän kolmella segmentillämme on selkeät strategiset suuntaviivat tavoitteiden saavuttamiseksi. Tavoitteenamme on kannattava, yli markkinatason kasvu Paper- ja Oil & Mining -segmenteissä, kun taas Municipal & Industrial -segmentin yhtä tärkeä tehtävä on varmistaa rahavirran tuottaminen.

Vuonna 2014 Kemiran liikevaihto oli 2,1 mrd euroa (2,2) ja käyt-tökateprosentti ilman kertaluonteisia eriä nousi 11,8 %:iin (11,3 %). Kemiran orgaaninen liikevaihdon kasvu oli 3 % vuonna 2014, joka oli linjassa vuoden 2014 ohjeistuksen kanssa.

Kaikkien kolmen segmentin tulos oli strategisten tavoitteiden mukainen. Paper-segmentin orgaaninen kasvu oli 6 % ja Oil & Mining -segmentin 15 %. Molempien segmenttien liikevaihto-kasvu ylitti markkinoiden kasvutason. Municipal & Industrial

KESKITYMME KASVUUN

www.kemira.fiwww.vesijalanjalki.fi


18 %Vuodesta 2007


-segmentin käyttökateprosentti ilman kertaluonteisia eriä parani ja rahavirta oli vakaa. Mikä tärkeintä Municipal & Industrial

-segmentin liikevaihto elpyi vuoden loppua kohti.Vuoden aikana Paper-segmentin liiketoiminta laajeni maan-

tieteellisesti. Etelä-Amerikassa aloitimme massakemikaalitoimi-tukset uudelle Montes del Platan massatehtaalle Uruguayssa. Kemira valittiin myös Klabinin uuden massatehtaan natrium-kloraattitoimittajaksi Brasiliassa. APAC-alueella Nanjingin uuden tuotantolaitoksen käyttöönotto Kiinassa tukee alueen kasvua. Alueen liikevaihto tulee kaksinkertaistuimaan AkzoNobelin paperikemikaaliliiketoiminnan oston ansiosta. AkzoNobelin pape-riliiketoiminnan osto, jonka odotetaan vahvistuvan vuoden 2015 alussa, vahvistaa entisestään asemiamme APAC-alueella pakkaus-, kartonki- ja pehmopaperiliiketoiminnoissa. Tämän liiketoiminnan

onnistunut integrointi Kemiran toimintoihin on meille ensisijaisen tärkeä projekti seuraavien kahden vuoden aikana.

NäkymätYhdysvaltojen liuskeöljy ja -kaasutoimintaan liittyvien tuot-teidemme, jotka muodostavat alle 50 % Oil & Mining -segmentin liikevaihdosta, kysynnän kehittyminen on epävarmaa öljyn hinnan jyrkän laskun takia. Toisaalta, tämänhetkisten valuut-takurssien ja erityisesti Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen odotetaan tukevan liikevaihdon kasvua vuonna 2015. Kemira keskittyy edelleen kannattavuuden ja rahavirran parantamiseen. Yhtiö aikoo myös jatkaa investointeja varmistaakseen kasvun jatkumisen palvellessaan valikoituja runsaasti vettä käyttäviä teollisuudenaloja.

Kemira odottaa vuoden 2015 liikevaihdon kasvavan vuodesta 2014 ja vuoden 2015 käyttökatteen ilman kertaluonteisia eriä olevan noin samalla tasolla tai kasvavan vuodesta 2014. Vuoden 2015 näkymiin ei ole laskettu mukaan AkzoNobelin paperikemi-kaaliliiketoiminnan vaikutusta.

AkzoNobelin paperikemikaaliliiketoiminnan odotetaan kasvattavan liikevaihtoa enemmän kuin 200 miljoonaa euroa vuodessa.

Kemira lyhyesti Liikevaihto: 2 136,7 milj. euroa Käyttökate ilman kertaluonteisia eriä: 252,9 milj. euroaHenkilöstöä keskimäärin: 4 285Hallituksen puheenjohtaja: Jari PaasikiviToimitusjohtaja: Jari Rosendal

Oras Invest Oy:n omistus KemirassaVuodesta 2007Osuus osakepääomasta: 18,2 %Osuus äänimäärästä: 18,2 %Omistuksen markkina-arvo: 280 milj. euroa

Suurimpien osakkeenomistajienjakautuminen Kemirassa 2014

Liikevaihto 2 136,7 milj. euroa

FAKTAT&LUVUT


Solidium Oy 16,7 %

Varma Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö 5,3 %Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 3,2 %Kemira Oyj 2,1 %

Muut 54,5 %

PITKÄN AIKAVÄLIN TAVOITTEET

20

Nettovarallisuuden kasvu ja osinkotuotot luovat omistuksen kokonais-arvon. Oras Invest tähtää omistajien kokonaistuottoon, joka on enemmän kuin pääomakustannukset suhdannekierron aikana.

PITKÄN AIKAVÄLIN TAVOITTEET

PANKIT

RAAKA-AINEIDEN, TAVAROIDEN JA PALVELUJEN TOIMITTAJAT

HENKILÖSTÖ

YHTEISKUNTA


Omistuksiemme yhteenlasketut osuudet vuonna 2014

LUOMME VAURAUTTA YHTEISKUNNALLE

Tulot asiakkailta4 001 milj. euroa

Osingot151 milj. euroa

70 748 osakkeenomistajalle

39 milj. euroa

152 milj. euroa

581 milj. euroa

3 025 milj. euroa

Yritystemme yhteenlaskettu liikevaihto oli 4,0 miljardia euroa, ja ne työllistävät 13 052 henkilöä 40 maassa.

Emoyhtiön tuloslaskelmaTilinpäätöstiivistelmä

22

Tilinpäätöstiivistelmä

EMOYHTIÖN TULOSLASKELMA FASOras Invest Oy (euroa) 1. 1.–31. 12. 2014 1 . 1 .–31 . 12 . 2013

Liikevaihto 649 596,00 949 998,00Liiketoiminnan muut tuotot 6 800,55

Henkilöstökulut 1 084 096,88 745 639,07Poistot 98 291,10 90 134,86Liiketoiminnan muut kulut 946 809,08 802 165,14

Liikevoitto –1 472 800,51 –687 941,07

Rahoitustuotot ja -kulut 25 206 209,76 23 578 242,42

Voitto ennen satunnaisia eriä 23 733 409,25 22 890 301,35

Satunnaiset erät 4 000 000,00 4 600 000,00

Voitto ennen veroja 27 733 409,25 27 490 301,35

Tilinpäätössiirrot 1 888,20

Tuloverot –70 169,39 –121 851,63

Tilikauden voitto 27 663 239,86 27 370 337,92

Emoyhtiön tase


Oras Invest Oy (euroa) 31. 12. 2014 31 . 12 . 2013

VASTAAVAA

Pysyvät vastaavatAineettomat hyödykkeet 17 208,38 32 816,53Aineelliset hyödykkeet 1 028 620,42 489 350,61Osuudet konserniyrityksissä 21 942 155,51 21 942 155,51Muut sijoitukset 605 460 504,44 605 460 504,44

628 448 488,75 627 924 827,09

Vaihtuvat vastaavatPitkäaikaiset saamiset 4 823 677,58Lyhytaikaiset saamiset 2 138 537,75 2 755 283,44Rahat ja pankkisaamiset 49 840,75 53 389,46

2 188 378,50 7 632 350,48

Vastaavaa yhteensä 630 636 867,25 635 557 177,57

VASTATTAVAA

Oma pääomaOsakepääoma 6 520 500,00 6 520 500,00Edellisten tilikausien voitto 476 930 239,54 451 059 616,62Tilikauden voitto 27 663 239,86 27 370 337,92

511 113 979,40 484 950 454,54

Vieras pääomaPitkäaikainen 60 000 000,00 78 445 483,98Lyhytaikainen 59 522 887,85 72 161 239,05

119 522 887,85 150 606 723,03

Vastattavaa yhteensä 630 636 867,25 635 557 177,57

EMOYHTIÖN TASE FAS


Vuosikatsaus ja tilinpäätös kokonaisuudessaan ovat luettavissa englannin- ja suomenkielisinä myös yrityksemme verkkosivuilla osoitteessa orasinvest.fi

Emoyhtiön rahavirtalaskelma

24


Oras Invest Oy (1000 euroa) 1. 1.–31. 12. 2014 1 . 1 .–31 . 12 . 2013

LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA

Voitto (tappio) ennen satunnaisia eriä 23 733 22 890Oikaisut Suunnitelman mukaiset poistot 98 90 Rahoitustuotot ja -kulut –25 206 –23 578 Muut oikaisut –7

Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta –1 382 –598

Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten lisäys (–)/vähennys (+) 8 Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (–)/vähennys (+) 140 –150

Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja –1 242 –740

Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista –3 165 –4 041Saadut korot liiketoiminnasta 565 3Saadut osingot liiketoiminnasta 27 661 27 350Maksetut välittömät verot –107 –152

Liiketoiminnan rahavirta 23 712 22 420

EMOYHTIÖN RAHAVIRTALASKELMA FAS


Oras Invest Oy (1000 euroa) 1. 1.–31. 12. 2014 1 . 1 .–31 . 12 . 2013

INVESTOINTIEN RAHAVIRTA

Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin –622Tuotot aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden myynnistä 7

Investointien rahavirta –615 0

RAHOITUKSEN RAHAVIRTA

Pitkäaikaisten lainojen nostot 75 000Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut –105 000 –29 400Lyhytaikaisten lainojen nostot 3 800 3 000Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut –15Saatu konserniavustus 4 600 5 500Maksetut osingot –1 500 –1 499

Rahoituksen rahavirta –23 100 –22 414

Rahavarojen muutos lisäys (+) /vähennys (–) –3 6

Rahavarat tilikauden alusssa 53 47Rahavarat tilikauden lopussa 50 53


Hallitus

26

HALLITUS

Hallituksen puheenjohtajaPekka Paasikivi s. 1944, insinööri

Luottamustehtävät:– hallituksen puheenjohtaja, Oras Invest Oy,

vuodesta 2004– hallituksen jäsen, Liikesivistysrahasto,

vuodesta 2003– hallituksen puheenjohtaja, Kemira Oyj,

2007–2012– hallituksen puheenjohtaja, Uponor Oyj,

1999–2008

Vesa Puttonen s. 1966, KTT, rahoituksen professori, Aalto yliopisto, vuodesta 2001

Luottamustehtävät:

– hallituksen puheenjohtaja, Suomen Jääkiekkoliitto, vuodesta 2013

– hallituksen jäsen, Taaleritehdas, vuodesta 2013

– hallituksen jäsen, Suomi-Yhtiö, vuodesta 2013

– hallituksen jäsen, Pörssisäätiö, vuodesta 2011– hallituksen jäsen, Rocla, vuodesta 2007– hallituksen jäsen, Oras Invest Oy,

vuodesta 2006

Dr. Frank Stangenberg-Haverkamp s. 1948, Saksan kansalainen, University of Freiburg/Germany, M.Sc. (Econ.), Ph.D.


– hallituksen puheenjohtaja, E. Merek KG, Darmstadt/Saksa, vuodesta 2014

– hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, vuodesta 2012

– hallintoneuvoston jäsen, M.A.X. Automation AG, Duesseldorf/Saksa 5. 11. 2013 asti

– hallituksen puheenjohtaja, Travel Asset Group, Lontoo, vuodesta 2007

– hallintoneuvoston puheenjohtaja, Fortas AG, Roesrath/Saksa, vuodesta 2000

Christoph Vitzthums. 1969, M.Sc. (Econ), MBA (Massachusetts Institute of Technology)

Toimitusjohtaja, Fazer Oy, vuodesta 2013



– hallituksen jäsen, NCC, vuodesta 2010

Kaj Paasikivi s. 1968, B.Sc. (Business Administration, Woodbury University), MBA (Helsingin kauppakorkeakoulu)


– hallituksen varapuheenjohtaja, Oras Oy, 2013–2014


– hallituksen puheenjohtaja, NextStone, vuodesta 2007

– hallituksen jäsen, Oras Oy, 2006–2014

Henkilöstö


HENKILÖSTÖToimitusjohtaja Jari Paasikivis. 1954, KTM


– hallituksen puheenjohtaja, Kemira Oyj, vuodesta 2014

– hallituksen varapuheenjohtaja, Varma Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö, vuodesta 2014

– hallituksen puheenjohtaja, Oras Oy, vuodesta 2013

– hallituksen puheenjohtaja, Teknologiateollisuus, vuodesta 2013

– hallituksen jäsen, Elinkeinoelämän keskusliitto, vuodesta 2013

– hallituksen puheenjohtaja, Tikkurila Oyj, vuodesta 2010

COOAnnika Paasikivi s. 1975, BA International Business (EBS London), M.Sc. Global Politics (University of Southampton)


– hallituksen varapuheenjohtaja, Uponor Oyj, vuodesta 2014

– hallituksen varapuheenjohtaja, Oras Oy, vuodesta 2014

– hallituksen jäsen, Oras Oy, vuodesta 2012– hallituksen jäsen, Finow, vuodesta 2007– hallituksen jäsen, Oras Invest Oy,

2004–2011

TalousjohtajaTuula Ylhäinens. 1955, KTM

Johdon assistentti 1. 8. 2014–9. 3. 2015

Riitta Johansson

Johdon assistentti9. 3. 2015–

Anniina Myllyperkiö

Ulf Mattsson s. 1964, Ruotsin kansalainen, BSc in BA ja Econ, PMD Harvard Business School


– Hallituksen puheenjohtaja, AcadeMedia AB vuodesta 2010

– Hallituksen puheenjohtaja, Crem International AB vuodesta 2012

– Hallituksen puheenjohtaja, ItsLearning AS vuodesta 2013

– Hallituksen puheenjohtaja, Evidensia Djursjukvård Holding AB vuodesta 2014

– Hallituksen puheenjohtaja, Granngården AB vuodesta 2014

– Hallituksen puheenjohtaja, Musti ja Mirri OY vuodesta 2015

– Hallituksen jäsen, Sanitec OY (publ) vuodesta 2009

– Hallituksen jäsen, AddTech AB (publ) vuodesta 2009

– Hallituksen jäsen, Bactiguard Holding AB (publ) vuodesta 2012

– Hallituksen jäsen, StormGeo AS vuodesta 2014

– Hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, vuodesta 2014

Hallintoperiaatteet

28

Oras Invest Oy (Yhtiö) on Suomessa rekisteröity yksityinen osakeyhtiö. Se noudattaa toiminnassaan hyvää hallin-totapaa, joka pohjautuu Suomen osakeyhtiölakiin ja yhtiön yhtiöjärjestykseen.

Yhtiö on Oras Invest -konsernin emoyhtiö. Siinä ominaisuudessa se vastaa konsernin toiminnan kehittämisestä ja hoitaa konsernin taloudellisen raportoinnin sekä antaa tukea konserniyhtiöille talous-, laki- ja hallintoasioissa.

Konserni muodostuu useista itsenäisistä alakonserneista ja erillisistä yhtiöistä. Alakonsernien ja yksittäisten yhtiöiden toimintaa koskevat päätökset tehdään näiden yhtiöiden päättä-vissä elimissä. Oras Invest toteuttaa omistajuuttaan toimimalla tytär- ja osakkuusyhtiöiden nimitystoimikunnissa ja nimeämällä kyseessä olevien yhtiöiden hallituksen jäseniä.

YhtiökokousYhtiön ylintä päätösvaltaa käyttävät osakkeenomistajat yhtiö-kokouksessa. Osakeyhtiölain mukaan yhtiökokous päättää seuraavista asioista:

– Yhtiöjärjestyksen muuttamisesta– Tilinpäätöksen vahvistamisesta– Osingonjaosta– Omistajaneuvoston valinnasta ja heidän palkkioistaan– Hallituksen jäsenten valinnasta ja heidän palkkioistaan– Yhtiön tilintarkastajan valinnasta ja tilintarkastajan palkkiosta

Omistajaneuvosto (Owners Board)Omistajaneuvosto valmistelee yhtiökokouksessa päätettävät asiat sekä käsittelee kaikki omistajakysymykset joita ei ole alistettu yhtiökokoukselle. Omistajaneuvosto vastaa yhtiön omistajaohja-uksesta; määrittää omistajien pitkän aikavälin tahtotilan ja vision. Neuvosto toimii tiiviissä yhteistyössä Yhtiön hallituksen sekä toimivan johdon kanssa.

Omistajaneuvostoon kuuluu 4–7 jäsentä, jotka valitsevat puheenjohtajan keskuudestaan. Omistajaneuvoston jäseniksi valitaan eri omistajaryhmien edustajia, jäsenet valitaan vuosittain yhtiökokouksessa.

Omistajaneuvostolla on työjärjestys, jossa kuvataan tarkemmin neuvoston rooli ja tehtävät. Omistajaneuvosto tekee päätöksen hallitusten jäsenten esittämisestä yhtiökokoukselle.

Omistajaneuvostoon kuuluu kaksi toimielintä: nimitysvalio-kunta ja perhetoimikunta.

Nimitysvaliokunta (Nomination Committee)Nimitysvaliokunnan tehtävä on löytää parhaat mahdolliset jäsenet yhtiön hallitukseen sekä valmistella ehdotus palkkioista.

Omistajaneuvosto valitsee keskuudestaan nimitysvaliokun-nalle puheenjohtajan, jonka lisäksi Yhtiön hallituksen puheen-johtaja toimii valiokunnan neuvonantajana.

Valiokunta esittelee ehdotuksensa omistajaneuvostolle, joka tekee päätöksen hallitusten jäsenten esittämisestä yhtiö-kokoukselle. Palkkioihin liittyvät asiat valiokunta esittelee yhtiökokoukselle.

HallitusOsakeyhtiölain mukaan yhtiön hallinnosta ja toiminnan asian-mukaisesta järjestämisestä vastaa hallitus. Hallituksen tärkein tehtävä on Yhtiön strateginen ohjaus siten, että pitkällä aikavä-lillä edistetään kaikkien osakkeenomistajien etua, ottaen samalla huomioon eri sidosryhmien odotukset. Hallitus ohjaa ja valvoo Yhtiön toimivaa johtoa sekä nimittää ja erottaa toimitusjohtajan. Hallitus huolehtii myös siitä, että Yhtiö vahvistaa toiminnassaan noudatettavat arvot.

Yhtiöjärjestyksen mukaan Yhtiön hallitukseen kuuluu vähin-tään kolme (3) ja enintään seitsemän (7) jäsentä. Hallituksen jäsenet valitaan toimikaudeksi, joka alkaa sen yhtiökokouksen päättyessä, jossa heidät valitaan, ja päättyy seuraavan varsi-naisen yhtiökokouksen päättyessä. Hallituksen jäseniä voidaan nimittää myös toimikauden kesken pidettävässä ylimääräisessä yhtiökokouksessa.

Hallitukseen valitaan yhtiön tilanteeseen sopivat ja osaavat jäsenet. Hallitukseen valitaan vähintään kaksi (2) riippumatonta jäsentä ja vähintään yksi (1) omistaja.

Hallitus arvioi työskentelyään vuosittain ja raportoi siitä nimitysvaliokunnalle.

ToimitusjohtajaHallitus valitsee toimitusjohtajan. Toimitusjohtaja suunnittelee ja johtaa yhtiön toimintaa sekä vastaa yhtiön operatiivisesta hallinnosta hallituksen ohjeiden ja päätösten mukaisesti.

HALLINTOPERIAATTEET

Toimitusjohtajan velvollisuus on huolehtia yhtiön kirjanpidon lainmukaisuudesta ja varainhoidon luotettavasta järjestämisestä.

Palkat ja palkkiotNimitysvaliokunta tekee ehdotuksen hallituksen palkkioista. Yhtiökokous vahvistaa hallituksen sekä omistajaneuvoston jäsenten palkkiot vuodeksi kerrallaan. Hallitus päättää toimitus-johtajan palkasta ja muista eduista sekä vahvistaa muun johdon palkat, kannustimet ja edut.

ValvontajärjestelmätNimitysvaliokunta ehdottaa yhtiökokoukselle valittavaa tilin-tarkastajaa tai tilintarkastajia. Yhtiökokous valitsee yhtiön tilin-tarkastajan tai tilintarkastajat. Tilintarkastajat antavat yhtiön osakkeenomistajille lain edellyttämän tilintarkastuskertomuksen vuositilinpäätöksen yhteydessä. Lisäksi tilintarkastajat raportoivat havainnoistaan yhtiön johdolle ja hallitukselle.

Yhtiön hallitus vastaa yhdessä toimitusjohtajan kanssa asian-mukaisen sisäisen valvonnan järjestämisestä.

ORAS INVEST OY

Fabianinkatu 14 A, 4. krs00100 Helsinki

Puhelin 010 2868 100

www.orasinvest.fi

Documents

PERHEYRITYS & TEOLLINEN OMISTAJA · Seuraava teollinen vallankumous on aivan nurkan takana, kun digitalisaatio yhdistää reaali- ja virtuaalimaailmat. Kestävä kasvu ja lisäarvon