Akademska 2013/14SADRAJ PREDAVANJA:Podjela svijeta na valtne
!lokovePolitika konk"entski# devalva$ija Valtni "atovi
%&'JEV& PREDAVANJA: Anali(i"ati ("oke i )osljedi$e
konk"entski# devalva$ija te i# s)o"editi s "a(do!ljem 1*30i#
Anali(i"ati (a+to nastaj valtni "atovi te na koji na,in tje, na
svjetsko -os)oda"stvo &(vo": e"ostat. /asi$ 0-"es on t#e E1.
2i"st 3a"te" 2014Nakon na)+tanja )"avila i( /"etton 4oodsa vi+e ne
mo5emo -ovo"iti o )ostojanj sstava na -lo!alnoj "a(ini koji !i
kont"oli"ao k"etanja i tje$aj odlka )ojedini# (emalja na ostale
(emlje i svjetsko -os)oda"stvo$jelini 6e7na"odni moneta"ni 8ond
(ad"5ao je aktivn lo- na -lo!alnom 0nan$ijskom t"5i+t9"i(e se
"je+avaj ni(om s)o"a(ma. ali !e( sstavno- smje"avanja i
kont"oli"anja k"etanja i odlka na$ionalni# vlasti Aktalna )itanja
me7na"odne s"adnje "je+avaj se do-ovo"ima me7 (ainte"esi"anim
(emljama i/ili naj"a(vijenijim (emljama svijeta. ali !e( instit$ije
koja !i se time sstavno !avila Ni( )itanja :(!o- koji# je i do+lo
do osnivanja 662a; jo+ vijek je otvo"eno 2o"mi"anje :8o"malni# i
ne8o"malni#; valtni# !lokova Politike devi(ni# te,ajeva i nji#ovi
)oten$ijalni ne-ativni ,in$i P"ednosti i nedosta$i li!e"ali(a$ije
k"etanja ka)itala te kidanje ni(a kvantitativni# inst"menata (!o-
t"-ovinski# inte-"a$ija )o(itivan tje$aj na i(vo( 1 )"avil se
devalva$ija smat"a ne-ativnom )ojavom: Sna5no tje,e na naj+i"e
stanovni+tvo > )o-o"+ava 5ivotni standa"d. oso!ito ako )ostoji
valtna neskla7enost i/ili indeksa$ija d-ovast"anoj valti 1 sl,aj
denomina$ije vanjsko- d-ast"anoj valti. ote5ava nje-ovo
se"visi"anjeRe(lti"a inDato"nim )"itis$ima na na$ionaln valt
1o!i,ajeno se smat"a )oka(ateljem nedostataka sstava. te na$ionalne
vlasti te5e sta!ilnosti na$ionalne valte > ali )o-odje
i(vo(ni$ima je" i# ,ini konk"entnijima 2010E -odine )onovno je
)ot"ije!ljen )ojam valutni ratovi. kao )odsjetnik na stanje i(
me7"atno- "a(do!ljaPolitike naj"a(vijeniji# (emalja.
nekonven$ionalne i smje"ene sni5avanj kamatni# sto)a te )ove=anj
likvidnosti. ne-ativno s tje$ale na (emlje"a(vojkoje je )o,eo
)"itje$ati ka)ital. ("okj=i a)"e$ija$ij nji#ovi# valta. "ast $ijena
imovine te inDato"ne )"itiske i smanjj=i im konk"entnost P"av
,inkovitost nekonven$ionalni# mje"a moneta"ne )olitike jo+ vijek je
te+ko tv"diti. kao i mje"e net"ali(a$ije ne-ativni# ,inaka koje !i
t"e!ale )od(eti (emlje"a(voj9ao )osljedi$a "a(voja svjetske
ekonomije i -lo!ali(a$ije -os)oda"stva sve sna5nije tje, jedna na
d"-o > )"elijevaj se kako )o(itivni. tako ine-ativni
,in$i1vo7enjem )"otek$ionisti,ki# mje"a )"ema t"-ovinskim
)a"tne"ima. mani)la$ijama te,ajem :devalva$ijama; s $iljem da se
)otakne i(vo(. ko"i+tenjem vi+est"ki# devi(ni# te,ajeva EE i("avno
se ide na +tet svoji# ssjeda +to. osim ekonomski#. mo5e ("okovati i
)oliti,ke )"o!leme te mo5e )"e"asti iAt"-ovinske "atoveB 1
sv"emenim vjetima je te5e ko"istiti mje"e (a+tite :kao +to s n)"E
$a"ine i/ili "est"ik$ije k"etanja ka)itala; 10Nakon "as)ada sstava
i( /"etton 4oodsa i )"o!lema s kojima s se (emlje so,avalevo7enj
te,ajne )olitike :ina$ionalnim. ali iokvi"ima -lo!alno- t"5i+ta;.
!ilo je vi+e :)ok+aja; do-ovo"a o me7na"odnoj s"adnjiJednost"ane
)olitike tje, na ni( d"-i# (emalja s kojima je (emljat"-ovinskim
odnosima. +to )"o$es -lo!ali(a$ije dodatno )oti,e6e7tim. jo+ vijek
t"aj "as)"ave o stva"noj ,inkovitosti me7na"odni# do-ovo"a o vo7enj
)olitike. oso!ito je" je k"i(a asimet"i,no (a#vatila (emlje: dok s
se "a(vijene (emlje so,ile s ne)ovje"enjem i deDato"nim )"itis$ima
koje s dovele do kamatni# sto)a !li( nli. (emlje"a(voj s imale vi+e
sto)e "asta koji s ("okovali inDato"ne )"itiske. dovode=i do st"a#a
od A)"e-"ijavanjaB na$ionalno- -os)oda"stvaJedan od mo-=i# od-ovo"a
(emalja"a(voj mo-la !i !iti i 0skalna )olitika > sna5nije
)o"e(no o)te"e=enje smanjilo !i )"itisak doma=e )ot"a5nje na "ast
$ijena :time i )oten$ijalne $jenovne A!aloneB na )ojedinim
dijelovima t"5i+taF; Ali. jedno je to i )oliti,ki ne"ado ko"i+tena
mje"a )"even$ija k"i(a k"o( )"5anje )o(dani# in8o"ma$ija o
-os)oda"skim :na$ionalnim i -lo!alnim ; k"etanjima
