Embed Size (px)
Citation preview
POMLADANSKA NAPOVED GOSPODARSKIH GIBANJ 2015
B O Š TJ A N VA S L E , U M A R
L J U B L J A N A , 2 6 . M A R E C 2 0 1 5
Napoved gospodarske rasti v evrskem območju se povišuje
Vir: Consensus forecasts.
Jan-1
4
Feb-1
4
Mar-
14
Apr-
14
May-
14
Jun-1
4
Jul-14
Aug-1
4
Sep-1
4
Oct
-14
Nov-
14
Dec-
14
Jan-1
5
Feb-1
5
Mar-
150.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.6
1.8
Sprememba napovedi gospodarske rasti v evrskem območju
Consensus napoved za 2014 Consensus napoved za 2015
Realn
a s
pre
mem
ba B
DP
, v %
Najnižje cene zadolževanja za države v zadnjih letih
Vir: Bloomberg.
Jan/1
1
Jul/1
1
Jan/1
2
Jul/1
2
Jan/1
3
Jul/1
3
Jan/1
4
Jul/1
4
Jan/1
5
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Slovenija Nemčija Italija Španija
Donosnost
10-l
etn
e d
ržavne o
bvezn
ice,
v %
Počasneje se izboljšujejo pogoji zadolževanja za podjetja
Vir: ECB. Opomba: obrestna mera za posojila nad 1 mio EUR, fiksna obrestna mera nad 1 do 5 let.
jan. 08
apr.
08
jul.
08
okt
. 08
jan. 09
apr.
09
jul.
09
okt
. 09
jan. 10
apr.
10
jul.
10
okt
. 10
jan. 11
apr.
11
jul.
11
okt
. 11
jan. 12
apr.
12
jul.
12
okt
. 12
jan. 13
apr.
13
jul.
13
okt
. 13
jan. 14
apr.
14
jul.
14
okt
. 14
jan. 15
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Obrestne mere za kredite podjetjem
Slovenija Evrsko območje
Obre
stn
e m
ere
, v %
Sanacija bančnega sistema
Vir: IMF. Opomba: podatki za Q2 oz. Q3 2014. *podatek za leto 2013.
EE
HR LT SE
LU IE*
LV CZ
DK
SK
UK*
BG
*
BE
FI*
EL SI
DE
HU
RO CY
NL
PL
FR*
AT
ES* IT MT
PT
SI (Q
3...0
5
10
15
20
25
30
35
0
5
10
15
20
25
30
35Kapitalska ustreznost (TIER1) bančnih sistemov
Količn
ik T
IER
1,
v %
Napori za povečanje konkurenčnosti
Vir: SURS, Eurostat, preračuni UMAR.
Q1 0
6Q
2Q
3Q
4Q
1 0
7Q
2Q
3Q
4Q
1 0
8Q
2Q
3Q
4Q
1 0
9Q
2Q
3Q
4Q
1 1
0Q
2Q
3Q
4Q
1 1
1Q
2Q
3Q
4Q
1 1
2Q
2Q
3Q
4Q
1 1
3Q
2Q
3Q
4Q
1 1
4Q
2Q
3Q
4
98
100
102
104
106
108
110
112
98
100
102
104
106
108
110
112
Realni stroški dela na enoto proizvoda (RULC)
Predelovalne dejavnosti, SI Predelovalne dejavnosti, EU
Indeks 2
007=
100,
4-č
etr
tletn
a d
rseča
sre
d-
ina
Nadaljevanje javnofinančne konsolidacije
Vir: Ministrstvo za finance. Opomba: podatki konsolidirane bilance javnega financiranja po metodologiji denarnega toka (GFS).
Javnofinančni izdatki - skupaj
Investicijski odhodki in transferi
Plačilo obresti Pokojnine Transferi posamezniko
m in gospodin-
jstvom brez pokojnin
Sredstva za zaposlene
Izdatki za blago in storitve
-400
-200
0
200
400
600
800
-400
-200
0
200
400
600
800Izbrani javnofinančni izdatki, sprememba 2014/2011
V m
io E
UR
Neugodna demografska gibanja
Vir: projekcija prebivalstva Europop 2013 (marec 2014).
Delovno sposobni 20-64 Starejši 65+-80,000
-60,000
-40,000
-20,000
0
20,000
40,000
60,000
80,000
-56,103
64,603
Sprememba prebivalstva 2020/2014
Spre
mem
ba
Ugoden izhodiščni položaj: 2,6% rast BDP v 2014
Vir: SURS.
2010 2011 2012 2013 2014-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
Uvoz pro. in stor. Spr. zalog in vredn. pred. Državna potrošnjaZasebna potrošnja Bruto investicije v os. sr. Izvoz pro. in stor.Realna rast BDP (leva os)
Realn
a s
pre
mem
ba,
v %
Pri
spevek k
spre
mem
bi, v
o.t
.
Tudi letos bo k rasti največ prispeval izvoz
Vir: SURS, napoved UMAR.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 napoved
2016 napoved
0
2
4
6
8
10
12
0
2
4
6
8
10
12
Izvoz blaga in storitev
Realn
a s
pre
mem
ba,
v %
Letos pričakujemo nadaljnje povečanje tržnih deležev
Vir: UN, SURS, Eurostat, WIIW, US Census Bureau, preračuni UMAR.
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Q1-Q
3 1
4
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12Tržni delež na trgih 14 trgovinskih partneric (75%
skupnega izvoza blaga)
Medle
tne s
pre
mem
be,
v %
Ohranila se bo tudi visoka rast investicij ...
Vir: SURS, napoved UMAR.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 napoved
2016 napoved
-15
-10
-5
0
5
10
-15
-10
-5
0
5
10
Bruto investicije v osnovna sredstva
Realn
a s
pre
mem
ba,
v %
... ki jo bodo letos poganjale predvsem zasebne investicije
Vir: SURS, ocena in napoved UMAR.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 napoved
2016 napoved
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
Ostalo Država
Pri
spevek k
spre
mem
bi, v
o.t
.
Ohranila se bo visoka raven javnih investicij, sofinanciranih s sredstvi EU
Vir: Ministrstvo za finance.
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
20140
100
200
300
400
500
600
700
800
0
100
200
300
400
500
600
700
800Prejeta sredstva iz proračuna EU iz strukturnih in kohezi-
jskega sklada
V m
io E
UR
Zasebna potrošnja se bo tudi letos nekoliko okrepila
Vir: SURS, napoved UMAR.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 napoved
2016 napoved
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
Zasebna potrošnja
Realn
a s
pre
mem
ba,
v %
Pomladanska napoved UMAR (marec 2015)
Vir: SURS, napoved UMAR.
Realne stopnje rasti, v % 2014
Pomladanska napoved (marec
2015)
2015 2016
Bruto domači proizvod 2,6 2,4 2,0
Izvoz 6,3 5,6 6,2
Uvoz 4,1 5,2 4,7
Zasebna potrošnja 0,3 1,1 1,6
Državna potrošnja -0,5 -0,4 -0,4
Bruto investicije v osnovna sredstva 4,8 4,8 -2,0
Nadaljnje povečanje zaposlenosti v večini dejavnosti ...
Vir: SURS.
Predelovalne dej.
Gradbeništvo Tržne storitve (brez za-
poslovalnih dej.)
Zaposlovalne dej.
Javne storitve-10,000
-8,000
-6,000
-4,000
-2,000
0
2,000
4,000
6,000
-10,000
-8,000
-6,000
-4,000
-2,000
0
2,000
4,000
6,000
Delovno aktivno prebivalstvo po dejavnostih
2012 2013 2014
Spre
mem
ba
... in postopno zmanjševanje brezposelnosti
Vir: SURS, napoved UMAR.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 napoved
2016 napoved
90
95
100
105
110
115
120
125
90
95
100
105
110
115
120
125
Število registriranih brezposelnih oseb (povprečje leta)
Šte
vilo o
seb,
v 1
.000
Pomladanska napoved UMAR (marec 2015)
Vir: SURS, napoved UMAR.
2014
Pomladanska napoved (marec 2015)
2015 2016
Zaposlenost po SNA (rast v %) 0,7 0,8 0,6
Število registriranih brezposelnih ( povprečje v letu)
120,1 114,3 110,4
Stopnja registrirane brezposelnosti (v %) 13,1 12,5 12
Stopnja brezposelnosti po anketi o delovni sili 9,7 9,2 8,6
Bruto plača na zaposlenega -nominalno (v %) 1,1 0,9 1,8
- zasebni sektor (v %) 1,4 1,3 1,8
- javni sektor (v %) 0,9 0,6 1,8
Zelo nizka rast cen v zadnjih letih
Vir: SURS, preračuni UMAR. Opomba: *Obleka, obutev, pohištvo, osebni avtomobili, alkoholne pijače, tobak, itd.
2011 2012 2013 2014 42036-2
-1
0
1
2
3
4
-2
-1
0
1
2
3
4
Ostalo * Storitve Energenti Hrana HICP (desna os)
Pri
spevek k
medle
tni in
flaci
ji,
v o
.t.
Medle
tna infl
aci
ja,
v %
Krepijo se deflacijski pritiski
Vir: SURS, preračuni UMAR.
Jan-0
9
Jul-09
Jan-1
0
Jul-10
Jan-1
1
Jul-11
Jan-1
2
Jul-12
Jan-1
3
Jul-13
Jan-1
4
Jul-14
Jan-1
50
10
20
30
40
50
60
0
10
20
30
40
50
60Delež ICŽP z rastjo nižjo od 0 %
Dele
ž IC
ŽP
, v %
V večini držav evrskega območja v zadnjih mesecih deflacijska gibanja
Vir: Eurostat.
EL
LT ES
CY
SK
NL SI
BE IE EA FR LU EE
DE
PT FI IT AT
MT
-3.0
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0feb.14 feb.15
Medle
tna infl
aci
ja (
HIC
P),
v %
Ohranil se bo visok presežek tekočega računa plačilne bilance
Vir: BS. Opomba: plačilnobilančna statistika.
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
napove
d
2016
napove
d
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
Saldo tekočega računa plačilne bilance
V %
BD
P
Investicijsko-varčevalna vrzel: razdolževanje podjetij
Vir: SURS. Opomba: nefinančni sektorski računi.
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
1-9
2014
-4,000
-3,000
-2,000
-1,000
0
1,000
2,000
-4,000
-3,000
-2,000
-1,000
0
1,000
2,000
Investicijsko-varčevalna vrzel - podjetja
V m
io E
UR
Tveganja
Mednarodno okolje:+ gospodarska rast višja od trenutnih napovedi tudi zaradi večjih pozitivnih učinkov novih nekonvencionalnih ukrepov- geopolitične napetosti- počasnejše okrevanje domačega povpraševanja od trenutnih
pričakovanj+/- gibanje cen nafte in ostalih surovin
Domače okolje:+ višja rast ob ugodnejših impulzih iz mednarodnega okolja kot v osrednjem scenariju - neskladje med zavezami glede javnofinančne konsolidacije in le
okvirno dorečenimi ukrepi za njihovo doseganje- doseganje zastavljenih ciljev pri črpanju sredstev EU
POMLADANSKA NAPOVED GOSPODARSKIH GIBANJ 2015
B O Š TJ A N VA S L E , U M A R
L J U B L J A N A , 2 6 . M A R E C 2 0 1 5
