PREGUNTAS PROBLEMA DEL NUCLEO PROBLEMICO No 1¿Quiénes son los actores en el mercado de las divisas y dinero?Actores en el mercado de divisasLos bancos centrales son grandes jugadores en el mercado de divisas. El propósito de los bancos centrales, como el Banco Federal de los Estados Unidos, es que la economía y la moneda de su estable del país. Lo hacen con la decisión de tasas de interés y comercio en el mercado de divisas. La mayoría de los bancos centrales están activos los comerciantes en el mercado de divisas, principalmente para estabilizar su moneda y tienen una moneda extranjera suficiente reservan si alguna vez surge la necesidad.Los bancos comerciales son la parte principal del mercado de divisas. Estos bancos realizan los oficios por otros operadores. Esta acción requiere intercambio de monedas entre sí según las necesidades de sus clientes. Los bancos comerciales también comercio monedas para su propio beneficio y la especulación. Cuando los bancos creen que va a subir una moneda sobre la otra, que realizan el comercio apropiado para asegurarse de que benefician. Dado que los bancos comerciales controlan la mayoría del dinero en el mundo, son una de las partes más importantes del mercado forex.Los importadores y exportadores también son una parte crucial del mercado forex. Dado que estas empresas trabajan con países distintos del suyo propio, también trabajan en diferentes monedas del mundo. Su principal actividad en el mercado de divisas es intercambiar dinero de su moneda a moneda de sus clientes y viceversa. También utilizan el mercado de divisas “bloquear” un tipo de cambio y garantizar un cierto beneficio. Esto se hace para evitar el impacto de las fluctuaciones en los tipos de cambio y garantizar un beneficio futuro.Los especuladores privados, incluyendo los ciudadanos privados, fondos de cobertura y otra no regulada o instituciones poco regulados también constituyen un gran volumen del mercado de divisas. Por lo general no son comerciales para hacer negocios internacionales o estabilizar una economía, sino obtener beneficios para sí o para sus clientes. Se están llevando a sus operaciones por los bancos comerciales.Actores mercados del dineroEs importante anotar que mientras para efectos de este curso hemos agrupado a los actores del  Mercado Financiero Colombiano en los grupos mostrados en el recuadro de la página 2, la Ley en el" Estatuto orgánico del Sistema Financiero" tiene una clasificación algo diferente de ellos.Esa clasificación es la siguiente:Establecimientos de créditoSociedades de servicios FinancierosSociedades de capitalizaciónEntidades AseguradorasIntermediarios de Seguros y ReasegurosEs una clasificación por tipo de Institución o actor y no por Función, que es la que más interesa a quien va a actuar en el Mercado Financiero, consiguiendo u ofreciendo dinero, y por eso se utiliza en esta lectura.El cuadro que se encuentra a continuación contiene los actores del mercado Financiero Colombiano, clasificados en los grupos a los que hizo referencia en la primera página de esta lectura.

Obsérvese el caso de los Bancos : Son OFERENTES de dinero porque lo ofrecen a las personas y empresas que lo necesitan para realizar sus inversiones y pagar sus gastos, y le cobran por proporcionárselo, pero también son DEMANDANTES pues lo solicitan y lo reciben del público y las Empresas, y le pagan por habérselo hecho disponible.Las personas son DEMANDANTES cuando solicitan dinero a crédito a las Instituciones de crédito para adquirir bienes y/o pagar gastos, pero son OFERENTES cuando lo entregan a Instituciones financieras o de crédito, que lo solicitan como DEMANDANTES, para ofrecerlo a otros demandantes.Las personas y las Instituciones financieras o de crédito pueden actuar unas veces como OFERENTES y otras como DEMANDANTES de dinero

¿Cuáles son las incidencias de las políticas económicas, en desarrollo del mercado de capitales de un país?El mercado de capitales es una “herramienta” básica para el desarrollo económico de una sociedad, ya que mediante él, se hace la transición del ahorro a la inversión. De esta manera se generan una serie de consecuencias que juegan un papel muy importante en el desarrollo de la economía de un país y por tanto en el desarrollo total del mismo; ya que, como es sabido, por medio de una mayor propensión al ahorro, se genera una mayor inversión, debido a que se producen excedentes de capital para los ahorradores, los cuales buscan invertirlos y generar mayor riqueza. Esta inversión da origen, por su parte, a nuevas industrias generadoras de ingresos, las cuales sirven como cimientos sólidos para buscar una mayor expansión económica y de esta manera aumentar el ingreso neto, así mismo el producto nacional neto y el producto interno bruto; al ascender estos índices, se presenta crecimiento de la economía y se reducen otros indicadores macroeconómicos como la tasa de desempleo, la inflación. De igual manera una creciente inversión, ya sea privada o del estado, hace posible la creación de mayor infraestructura, mejorando las condiciones sociales, en aspectos tan vitales como centros educativos, vías de comunicación, telecomunicaciones, servicios públicos, etc. ¿Considera factible tomar recursos del mercado interno o externo para el desarrollo de la Empresa?El crecimiento supone la ampliación de los límites de la empresa, lo que se reflejará en diversas magnitudes tales como: volúmenes de producción, activos, líneas de productos, volúmenes de ventas y cuotas de mercado, etc.El crecimiento ha sido considerado siempre como una señal de buena salud, de fortaleza y de éxito, las empresas que crecen proporcionan en los mercados una imagen de dinamismo y vitalidad que les capacita para abordar mejor el futuro.Por otro lado, cuando el entorno en el que la empresa lleva a cabo su actividad se encuentra inmerso en una fase de desarrollo, el crecimiento de la empresa se convierte en una necesidad, ya que en estas condiciones, la empresa tiene que crecer por lo menos al mismo ritmo que el mercado para mantener su posición relativa en el mismo. Así, en las economías competitivas en crecimiento “el que no crece va hacia atrás”.Pero, no todo es positivo en el crecimiento, pues todo crecimiento provoca cambios importantes en la empresa que podrían conducirla a situaciones peligrosas. Para que el crecimiento suponga ventajas importantes a las empresas este debe ser sostenido y equilibrado, y esto solo se consigue a través de una correcta definición e implantación de las estrategias de crecimiento o estrategias de desarrollo.La primera decisión supone realizar un análisis de las distintas alternativas existentes para el desarrollo de una empresa, entre las que destacan la diversificación (horizontal o vertical) frente a la especialización o la posibilidad de llevar a cabo procesos de internacionalización. Esto es lo que podríamos denominar como direcciones de desarrollo de la empresa.Por otro lado, una vez que las empresas han optado por alguna de las direcciones de desarrollo, existen múltiples vías o métodos para alcanzarlo, y que básicamente plantean la alternativa de elegir crecimiento interno frente a crecimiento externo, o bien adoptar una posició5. Métodos de desarrollo estratégicoLas empresas pueden elegir cualquiera de las estrategias de crecimiento planteadas en el apartado anterior pero, además, para llevarlas a cabo pueden optar por varios métodos de desarrollo:• Desarrollo interno• Desarrollo externo• Desarrollo conjunto mediante acuerdos de cooperación5.1. Desarrollo interno de la empresaEl desarrollo interno es aquel que la empresa realiza por medio de inversiones en su estructura ya sea adquiriendo nuevas instalaciones de producción, maquinaria, contratando más personal, abriendo nuevas tiendas propias, etc.Se podría decir que el desarrollo interno constituye una forma de crecimiento natural y la más convencional. Además, con esta modalidad no sólo crece la empresa, sino que también existe crecimiento desde el punto de vista de la economía en su conjunto, pues supone el aumento de la capacidad de producción del sistema al sumar nueva capacidad a las empresas individuales.Entre las principales ventajas del crecimiento interno se pueden citar las siguientes:• Por regla general, el crecimiento interno es más lento, lo que suele proporcionar a la empresa un mayor control del proceso de expansión y que éste se lleve a cabo de manera armónica y equilibrada.• Suele evitar la aparición de problemas culturales y organizativos, en el sentido de que al desarrollarse dentro de la empresa implica un menor ritmo de cambio y el seguimiento de las pautas de comportamiento fijadas en la misión y objetivos de la empresa, un mismo estilo de gestión y tratamiento de los recursos humanos, etc.• Por otro lado, puede permitir una puesta al día en cuanto a tecnologías así como una mejor optimización de las plantas de producción.

• Cuando la expansión se refiere a la creación de canales propios de comercialización, el crecimiento interno permite estar más cerca del cliente y comprender mejor sus necesidades, permitiendo a la empresa tener una oferta mejor adaptada a las mismas.• En el caso de abordar la fabricación de productos con diseños o sistemas de producción complejos, hacerlo ellos mismos les permitirá adquirir nuevas competencias nucleares.Sin embargo, no todo son ventajas en el crecimiento interno, sino que éste tiene también aspectos negativos.5.2. Desarrollo externo de la empresaEn el caso del desarrollo externo, la empresa crece al incorporar, por medio de adquisiciones, fusiones, absorciones o participaciones en capital, la capacidad de producción y comercialización de otras empresas ya existentes en el sector.Según esto, aunque una empresa pueda crecer por esta vía, desde el punto de vista de la economía en general no se puede considerar como un crecimiento de la capacidad de producción, ya que se supone que únicamente ha habido un cambio en la propiedad de empresas que ya estaban en el sistema con anterioridad.Existen varios tipos de crecimiento externo:• Fusiones. Consisten en la unión voluntaria de dos o más empresas, generalmente de un tamaño similar, pasando a integrarse los activos y recursos de ambas en una única empresa. A su vez, dentro de las fusiones se pueden distinguir entre:- Fusiones puras, en las que dos o más empresas se unen, desapareciendo como tales, para pasar a formar una empresa nueva.- Fusiones con aportaciones parciales de activos, en las que una empresa aporta tan sólo una parte de sus activos a otra empresa, que de esta manera crece, o bien a una nueva empresa resultado de la fusión.- Fusiones por absorción, en este caso una de las empresas implicadas aporta sus activos a otra, desapareciendo en el proceso.• Adquisiciones. Consiste en que una empresa compra una participación en el capital social de otra empresa con objeto de tener un grado más o menos elevado de control sobre ésta. Este grado de control dependerá del número de acciones que se adquieran, éste podría ser mayoritario cuando se compra más del 50% de las acciones (cuando es más del 80%, se considera control absoluto), o minoritario si el número de acciones es menor a este porcentaje.Principales ventajas del crecimiento externo:• Este tipo de crecimiento es más rápido que el interno, pues, en lugar de partir de cero para iniciar la nueva actividad, en este caso se incorpora en un determinado momento toda la capacidad de producción de una empresa ya en pleno funcionamiento. La rapidez es especialmente importante en algunos tipos de mercado, como son los globales, en los que es necesario alcanzar pronto un tamaño significativo para ser competitivo.• Disminuye el riesgo de la diversificación, en el sentido de que la nueva empresa ya está en funcionamiento y antes de incorporarla al grupo se ha buscado información sobre su situación, debilidades y capacidades.• Constituye una forma de superar barreras de entrada que puedan existir en las nuevas actividades hacia las cuales pretendemos diversificarnos, tales como economías de escala, efectos experiencia o lealtad de marca, entre otras.• Puede permitir rentabilizar los fondos excedentarios de la empresa a través del aprovechamiento de buenas oportunidades de inversión al adquirir empresas a bajo precio o con rentabilidad inferior a su potencial.• Permite aumentar más rápidamente el poder de mercado de la empresa, en especial cuando las fusiones y adquisiciones tienen como objetivo empresas competidoras.A pesar de este número significativo de ventajas, el crecimiento externo no está exento de ciertos riesgos:• El primer tipo de problemas son los de tipo organizativo y cultural. La incorporación de una nueva empresa implica el tratar de integrar sus sistemas organizativos, de control, informativos, administrativos, etc.• Otra cuestión que hay que considerar es que estos procesos pueden ser muy costosos (salvo excepciones en que el precio de compra es muy bajo).• Por último, también existen problemas de tipo legal derivados de la existencia de normativas y procesos legales que deben seguir las operaciones de fusión y adquisición.¿El mercado de capitales es una herramienta en la toma de decisiones?Una definición de empresa exitosa es la que dice que: “la empresa en términos financieros es el valor actual de un conjunto de proyectos de inversión a corto, mediano y largo plazo, que generaran futuros flujos de tesorería positivos, descontados o actualizados a un costo de oportunidad óptimo”. Antes llevar a cabo las evaluaciones sobre la viabilidad para invertir, lo correcto es evaluar si en realidad Existe la necesidad de invertir, o bien, si es mejor desinvertir o permanecer con el actual nivel de Inversiones. En caso de que se decida invertir, entonces deberemos de contestarnos a cuestiones tan Importantes como: ¿En qué debemos invertir: activos financieros o activos reales o productivos?; ¿Cuándo y cuánto invertir? y ¿A qué plazo: corto, mediano o largo plazo?Además, es importante tener una idea preliminar sobre las posibilidades del éxito de dichas inversiones en Cuanto a generación de futuros flujos de efectivo descontados o actualizados a una tasa o costo de Oportunidad adecuada; el tiempo en que se erogarán esas inversiones y el tiempo en que se irán Recuperando a través de cada uno de los flujos de efectivo. Para ello se deberán aplicar técnicas que Midan el riesgo o probabilidad de que se obtenga en tiempo y forma dichos flujos. Así las inversiones se Pueden aplicar en diferentes tipos de mercados como son: mercados de deuda, mercados de capitales o Mercados de divisas. Todos ellos ubicados a su vez, tanto en mercados nacionales como internacionales

Un principio financiero muy importante es que como mínimo el rendimiento requerido de una inversión En activos productivos (inversión no financiera) debe ser mayor al obtenido en una inversión en activos Financieros, aunque el monto y el riesgo sean iguales. Entonces hay que saber determinar que Rendimientos se tienen que esperar de los activos financieros y saber evaluar los riesgos de las inversiones Tanto en activos productivos como en activos financieros.Siempre que se asume un riesgo se debe obtener un rendimiento (recompensa). Luego entonces, mientras Mayor es el rendimiento mayor es el riesgo. Principalmente se debe saber definir que es un rendimiento Alto y que es un rendimiento bajo. El estudio del mercado de capitales nos ayuda a determinar el precio Del riesgo. Hay que elegir el método de valuación de proyectos de inversión y contrastarlos con otros Potenciales. Y se debe estimar los posibles flujos de tesorería producidos por la inversión durante su Período de duración. También se debe determinar el costo de oportunidad del capital para estimar el valor Del dinero en el tiempo y calcular el riesgo que representa el proyecto. Es decir, con el costo de Oportunidad se descuentan o actualizan los flujos futuros de tesorería producidos por la inversión, paraPosteriormente sumar los cash inflas y obtener así el concepto del valor actual. Posteriormente, se restan Los cash inflas de los cash outflows correspondientes a la inversión y se llega al concepto del valor Actual neto. Si este es mayor que cero, entonces el proyecto de inversión, es viable y rentable. El costo de Oportunidad únicamente es válida si se considera durante la comparación entre las diferentes alternativas De inversión (activos productivos y activos financieros).Para llegar a determinar la maximización de las utilidades y/o la maximización del valor de la empresa, el Inversor puede cuantificarlo a través de cuatro criterios para realizar inversiones en activos reales o Productivos que se explicará a través de sus modelos y son: VAN, TIR, Índice de Rentabilidad (Ratio Costo-Beneficio) y Período de Recuperación (“Pay Back Descontado”). El objetivo de las decisiones de inversión o presupuesto de capital es encontrar activos reales cuyo valor Supere su costo de oportunidad. Si hay un buen mercado para un activo, su valor es exactamente igual a Su precio de mercado. Sin embargo, son muy pocos los casos en los que no hay dificultad para estimar los Valores de los activos. Entonces el problema es: ¿cómo se llega a determinar en un mercado los precios de Los activos? Una situación si es clara, las empresas siempre tratan de adquirir activos productivos que Tengan para ellas un valor mayor con respecto de otras empresas. Por ello nace la necesidad de tener una Vez más una sólida Teoría del Valor para basar correctamente las decisiones de inversión.

PREGUNTAS GENERADORAS DEL NUCLEO PROBLEMICO No1

Si las divisas son dinero ¿Por qué hablamos de dinero de mercado y mercado de divisas?

Aunque ambos son dinero operan de distinta manera y como mercado van dirigido a un público distinto con necesidades específicas.

Como opera el mercado de dineroEs aquél en que concurren toda clase de oferentes y demandantes de las diversas operaciones de crédito e inversiones a corto plazo, tales como: descuentos de documentos comerciales, pagarés a corto plazo, descuentos de certificados de depósitos negociables, reportes, depósitos a la vista, pagarés y aceptaciones bancarias. Los instrumentos del mercado de dinero se caracterizan por su nivel elevado de seguridad en cuanto a la recuperación del principal, por ser altamente negociables y tener un bajo nivel de riesgo.El comercio de dinero se amplía abarcando el comercio en valores, y estos valores no son sólo gubernamentales sino de acciones industriales y de transporte, de modo que el comercio en dinero conquista el control directo de una parte de la producción, por lo cual es a su vez controlado en su conjunto, entonces la reacción del comercio en dinero sobre la producción se fortalece y se complica aún más.Lo anterior implica que al abarcar una gran cantidad de actividades, el mercado de dinero se desdobla, formándose el mercado de capitales que también se mueve en el sistema bancario o financiero de un país.

Como opera el mercado de divisaOferentes y demandante son los bancos que intervienen en el comercio de divisas, en quienes se concentran los encargos. Estos encargos son realizados por quienes tienen intercambio comercial con otros países para cubrir sus obligaciones en la moneda del país al que le compra, o por otros motivos entre los que podemos destacar los políticos o de especulación. Dependiendo del peso económico de quienes toman éstas decisiones, será la importancia de su participación en el mercado. Damos por sentando para la realización de este trabajo, que al final, será el gobierno a través de su Banco Central, quien posee el mayor peso en la definición de las paridades, basado por supuesto, en la información proveniente del mercado y de sus cuentas internas, como la balanza de pagos.Como ejemplo podemos mencionar: Cuándo una empresa mexicana necesita comprar maquinaria de otra norteamericana, esta última espera que su producto le sea pagado en dólares. En sentido contrario, cuándo una empresa mexicana le vende a una norteamericana, espera que su bien le sea pagado en pesos (Este supuesto se someterá a análisis

en las conclusiones). Es de aquí de dónde depende directamente la fortaleza de una moneda frente a otra: La cantidad de comercio internacional realizado entre los dos países, y cuál de las monedas fue la más demandada.Esto se basa en el principio básico de la Ley de Oferta y Demanda. Las monedas al igual que cualquier otro bien, tienden a aumentar su valor cuándo son más demandadas, y a bajar su valor cuándo no están siendo requeridas, de manera que esto nos pueda llevar a un punto de equilibrio. Pero este equilibrio natural se puede ver entorpecido por factores que le son ajenos al libre intercambio comercial, derivados de las políticas cambiarias de cada país.Dentro de los agentes que actúan en el mercado de divisas, el gobierno es potencialmente importante pues, a través de su Banco Central o de las decisiones políticas que asuma, tiene influencia directa y mayoritaria en el establecimiento del tipo de cambio de su moneda frente a otra. Dependiendo en mucho, de la presencia del gobierno, se encontrarán las tres diversas formas de establecer el tipo de cambio de un país.

¿Qué considera usted que sea el mercado de divisas?

El mercado de divisas: es el lugar en que se intercambian las monedas de los diferentes países y en el que se determinan los tipos de cambio, en efecto, el intercambio de divisas, se realiza derivado del intercambio comercial que se realiza entre los países del mundo. Existen tres maneras de establecer el tipo de cambio o paridad:1. Cambio fijo: es el gobierno (que actúa cómo regulador a través de su banco central) establece la paridad de su moneda frente a otra, y el banco central deberá tomar todas las medidas necesarias para mantenerlo. 2. Cambio flexible: es aquél en el que el banco central no interviene para influir en el valor de su moneda dentro del mercado internacional. Las reservas internacionales en divisas extranjeras de un país permanecen semi-constantes, y las fluctuaciones en oferta y demanda de una moneda se reflejan directamente en las paridades. No existe el día de hoy en el mundo un país que tenga en marcha un mecanismo totalmente flexible para establecer el tipo de cambio. 3. Cambio manejado: es aquél en el que el banco central interviene en ocasiones para suavizar las fluctuaciones en el valor de su moneda, sin llegar a extremos de fijar el tipo de cambio.El mercado de mercado de divisa opera de la siguiente manera: oferentes y demandante son los bancos que intervienen en el comercio de divisas, en quienes se concentran los encargos. Estos encargos son realizados por quienes tienen intercambio comercial con otros países para cubrir sus obligaciones en la moneda del país al que le compra, o por otros motivos entre los que podemos destacar los políticos o de especulación. Dependiendo del peso económico de quienes toman éstas decisiones, será la importancia de su participación en el mercado.

¿Cómo podemos clasificar los activos financieros transados en el mercado, en función del tiempo necesario para su redención?

CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROSEn relación con el tiempo: podemos distinguir entre activos financieros a corto, medio y largo plazo.Según su grado de liquidez relativa:

o El oro monetario de los Bancos Centrales y del Tesoro.o El efectivo, las divisas en manos de los Bancos Centrales, etc.o El dinero tanto legal como bancario.o Los depósitos de las personas físicas o jurídicas en entidades de depósito. Se puede disponer de

ellos a través de cheques.o Los depósitos transferibles a la vista.

En función de la naturaleza de la unidad económica emisora: Públicos, emitidos por el Estado u otras Administraciones Públicas o del Banco Central. Privados, de los intermediarios financieros o empresas no financieras.

La clasificación más clásica, según sus rendimientos: activos de renta fija, producen intereses invariables (hoy en día no están fijados desde el momento de

emisión). activos de renta variable en los que los rendimientos dependen de varios factores.

 ACTIVOS DE RENTA VARIABLE ACCIONESLas Sociedades Anónimas tienen su capital social dividido en acciones. Las empresas que cotizan en Bolsa, participan en el mercado secundario de valores, donde se negocian. El propietario de estas acciones es propietario de la empresa en la parte que formen sus acciones sobre el total y en esta proporción posee una serie de derechos como el derecho al voto o al dividendo (parte del beneficio que se reparte entre los socios).En cuanto a los sistemas de contratación en Bolsa de las acciones existen dos:

o El mercado de corros, es el tradicional, y consisten en la reunión física de los operadores de las Sociedades y Agencias de Valores para la compra y venta de acciones.

o El Sistema de Interconexión Bursátil (SBI). Funciona por medio de ordenadores interconectados para las cuatro bolsas de España (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia). Este sistema prácticamente ha sustituido al de corros.

 ACTIVOS DE RENTA FIJASon ciertos títulos emitidos por una empresa o por el Estado. Consisten en una promesa de pago a su poseedor de forma periódica de unos intereses denominados “cupón”. OBLIGACIONESSon partes alícuotas de un empréstito emitido a largo plazo. Dan derecho a su titular a la devolución de la cantidad prestada más un interés fijo o variable. BONOSSon lo mismo que las obligaciones pero de medio plazo. LETRAS DEL TESOROSon aquellos activos financieros a corto plazo emitidos por el Estado (Deuda Pública) al descuento, es decir, se emiten por un importe inferior a su valor nominal. PAGARÉSTienen las mismas características que las Letras pero son emitidas por empresas privadas. PRÉSTAMOS A LARGO PLAZOSon instrumentos financieros a largo plazo que obligan a la persona o institución que los recibe al pago periódico de unos intereses y la devolución de una parte de la cantidad prestada.

CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS

Los activos financieros se pueden clasificar según distintos criterios, siendo alguno de ellos los siguientes:

Según el grado de liquidez relativa (en orden decreciente de mayor liquidez a menor liquidez) se puede distinguir entre:a) Dinero legal: monedas y billetes de curso legal.

b) Dinero bancario: depósitos bancarios.Depósitos a la vista (cuentas corrientes).Depósitos de ahorro (cuentas de ahorro).Depósitos a plazo (imposiciones a plazo fijo).c) Deuda pública a corto plazo: son títulos negociables en los mercados financieros que son emitidos por el Tesoro Público Español y con vencimiento a corto plazo. Actualmente, el único título que cumpliría estos rasgos serían las Letras del Tesoro.

d) Pagarés de empresa: son activos financieros a corto plazo (inferior o igual a 18 meses) emitidos por empresas que gozan de una alta solvencia. Algunos de los principales emisores de pagarés de empresa son las empresas eléctricas. Los pagarés de empresa son títulos que suelen ser emitidos por empresas muy solventes ya que no tienen una garantía real.

e) Deuda pública negociable a medio y largo plazo:

Para el medio plazo: Bonos del Estado (3 y 5 años).Para el largo plazo: Obligaciones del Estado (10, 15 y 30 años).

f) Renta fija privada a medio y largo plazo: son títulos de deuda con vencimiento a medio y largo plazo pero que son emitidos por empresas privadas (bonos y obligaciones). Son menos líquidos ya que el volumen de emisión es menor.

g) Acciones: se trata de títulos de renta variable y son los más sensibles ante cambios en el mercado. Se puede distinguir dos tipos según coticen o no coticen en bolsa.

Acciones negociadas en Bolsa.Acciones sin cotización oficial.

En función de quien sea la unidad emisora de dichos activos se puede distinguir entre:a) Banco de España: emite billetes de curso legal.

b) Tesoro público: emite las monedas metálicas y, también, todos los valores negociables de deuda pública (Letras del Tesoro, Bonos del Estado, Obligaciones del Estado).

c) Bancos: emiten depósitos de cualquier tipo; también emiten cualquier título de renta fija privada con distintas características; también pueden emitir acciones.

d) Empresas no financieras: emiten, en el caso de que adopten la forma de sociedad anónima, acciones; también pueden emitir pagarés de empresa que son títulos con vencimiento a corto plazo; por último, también pueden emitir cualquier título de renta fija a medio o largo plazo.

¿Las tasas de interés en el mercado del dinero y de capitales pueden afectar la estabilidad política, económica y social de un país? Sustente

No es muy difícil ver cómo está la economía del país en estos tiempos, pues basta con ir al mercado y darnos cuenta que cada vez compramos menos artículos con el mismo dinero, y no sólo eso sino que muchas veces la calidad de dichos productos no es la mejor; esto se debe a muchos factores, pero el más importante es las fluctuaciones de las tasas de interés etc. He aquí en pocas palabras y en forma sencilla como funciona el sistema económico en general. Se inicia con la producción y el consumo, los que influyen directamente son las empresas y las familias, entonces, las familias ofrecen factores de producción y mano de obra que los productores necesitan para la creación de sus bienes o servicios que serán utilizados a su vez por las familias y así el ciclo circula continuamente, en esencia esto describe cualquier economía simple, donde únicamente se produzca lo que se consume y donde no se tengan expectativas de crecimiento.

Las familias ofrecen mano de obra a las empresas y estas a su vez ofrecen bienes y servicios para su consumo, por su parte el gobierno por medio de políticas controla la economía influyendo en el nivel general de gastos de consumo, de los gastos de inversión y de los gastos de gobierno, con los impuestos contribuye a que las familias tengan menos dinero para invertir ya sea en proyectos o en artículos de consumo y que las empresas de esta forma se vean afectadas al ver que parte de su producción no está rotando debido al poco poder adquisitivo que poseen las familias y de esta forma se verían en la obligación de reducir su planta de empleados produciendo así desempleo, al presentarse este fenómeno no habría necesidad ni modo de seguir produciendo la misma cantidad de artículos, a su vez el gobierno puede también subir las tasas de interés lo que haría que la inversión disminuya, pues las personas preferirían poner a rentar su dinero en el sector financiero y este a su vez se vería afectado pues las empresas solicitarían menos prestamos porque les saldría mucho mas caro, así las cosas, impediría el crecimiento de la empresa y si esto sucede puede llegar a desaparecer, creando así mas desempleo.

Por su parte el sector financiero sirve como intermediario entre familias y empresas pues del dinero que reciben las familias por la mano de obra prestada a las empresas una parte va destinada al ahorro que llevarían a este intermediario a cambio de una tasa de interés que a su vez el sector financiero pondría en el mercado para que las empresas lo tomaran en forma de crédito para su crecimiento y expansión pero a una tasa de interés un poco mas alta, a esta diferencia entre el precio de captación y el precio de colocación seria lo que denominamos margen de intermediación.

Paralelamente a esto, el sector externo entra a "jugar" en la economía por medio de las importaciones y las exportaciones pues por medio de ellas contribuye al crecimiento o al deterioro de la economía, ya que cuando las importaciones son mayores que las exportaciones producen un déficit en la balanza de pagos, y cuando las exportaciones son mayores que las importaciones producirían por el contrario un superávit, viéndose en ambos casos reflejada la influencia en el nivel de desempleo y de inflación. Como se ve, del comportamiento de las tasas de interés dependen el ahorro y la inversión y en esencia es en estos dos que se fundamenta el desarrollo del sistema económico en general.

Ahora bien, para poder hablar del tema principal debemos saber con mayor claridad que son las tasas de interés.

Pues bien, las tasas de interés son el precio del dinero en el mercado financiero. Al igual que el precio de cualquier producto, cuando hay más dinero la tasa baja y cuando hay escasez sube, por lo que los demandantes desean comprar menos, es decir, solicitan menos recursos en préstamo a los bancos o intermediarios financieros, mientras que los oferentes buscan colocar más recursos (en cuentas de ahorros, CDT´s). Lo contrario sucede cuando baja la tasa: los demandantes del mercado financiero solicitan más créditos y los oferentes retiran sus ahorros.

Completando la definición anterior hay que mencionar que existen dos tipos de tasas de interés:

La tasa pasiva o de captación, es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de los recursos por dinero captado.

La tasa activa o de colocación, es la que reciben los intermediarios financieros de los demandantes por los préstamos otorgados.Si nos encontramos en una economía sana, estable y llena de optimismo que muestre un clima bursátil bastante favorable aumentarán en la bolsa el número de inversionistas, provocando de manera inmediata un alza en las cotizaciones. Como resultado se da una mejora en las expectativas de beneficios de la inversión en bolsa y es obvio que incremente mucho más la afluencia de inversiones hacia la actividad económica en esas condiciones.

Cuando alguien gana en un negocio es porque otro lo ha perdido en el mismo mercado y en determinado momento. Esto se debe a que los últimos inversionistas que entran al mercado son por lo general los más nuevos o inexpertos lo cual es aprovechado por los inversionistas más expertos o más antiguos en dicho mercado para obtener algunas ganancias frente a los nuevos. Estos últimos entran a negociar a empate o pérdida con los más expertos.

Es cierto también que en lo que respecta a un clima bursátil desfavorable, las cotizaciones alcanzan límites relativamente bajos, caracterizando el proceso contrario, donde no fluyen de igual manera los inversionistas en plenitud. Los bajos precios de los activos en ese momento atraen a inversores profesionales cuyo papel es comprar a precios más bajos y vender a precios más altos. Cuando estos agentes intervienen en el mercado a precios bajos, empujan hacia arriba las cotizaciones y comienza el nuevo ciclo.

Es oportuno ahora traer a colación las tasas de interés, las fluctuaciones y expectativas de estas ofrecidas para el dinero en bancos y corporaciones financieras determinan muy estrechamente y de manera inversa el comportamiento del mercado bursátil; pues cuando el tipo de interés aumenta, se producen bajas en las cotizaciones de las acciones en bolsa y cuando baja el interés ocurre lo contrario. Ya que cuando los intereses son bajos las acciones tienden a mejorar ya que debido a esto tendríamos una reducción en los costos financieros de las empresas lo cual mejora sus resultados económicos y por ende pueden distribuir más dividendos y mejorar las cotizaciones, además que con este tipo de nivel de los intereses las inversiones en renta fija ofrecen una menor rentabilidad y muchas personas se arriesgarían a invertir en renta variable, es conveniente mencionar que los intereses bajos incentivan la demanda de créditos por parte de los agentes económicos (consumidores) lo cual se ve reflejado pues tienen mayor liquidez y esto repercute en las ventas de las empresas aumentándolas y mejorando así los resultados. Lo anterior se da en la teoría y sería muy conveniente que se diera más en la práctica, pues aunque el movimiento accionario en Colombia ha tenido un casi imperceptible aumentado en esto último meses, aún es mucho el temor y la falta de conocimiento que poseen muchas personas y no saben a ciencia cierta donde invertir, pues debido a la crisis actual hasta en los bancos les da miedo, pues temen perder sus ahorros en caso de liquidación o cierre de algunas de estas entidades como se vio en los últimos dos años.

Explique el proceso de la creación del dinero

No es muy difícil ver cómo está la economía del país en estos tiempos, pues basta con ir al mercado y darnos cuenta que cada vez compramos menos artículos con el mismo dinero, y no sólo eso sino que muchas veces la calidad de dichos productos no es la mejor; esto se debe a muchos factores, pero el más importante es las fluctuaciones de las tasas de interés etc. He aquí en pocas palabras y en forma sencilla como funciona el sistema económico en general. Se inicia con la producción y el consumo, los que influyen directamente son las empresas y las familias, entonces, las familias ofrecen factores de producción y mano de obra que los productores necesitan para la creación de sus bienes o servicios que serán utilizados a su vez por las familias y así el ciclo circula continuamente, en esencia esto describe cualquier economía simple, donde únicamente se produzca lo que se consume y donde no se tengan expectativas de crecimiento.

Las familias ofrecen mano de obra a las empresas y estas a su vez ofrecen bienes y servicios para su consumo, por su parte el gobierno por medio de políticas controla la economía influyendo en el nivel general de gastos de consumo, de los gastos de inversión y de los gastos de gobierno, con los impuestos contribuye a que las familias tengan menos dinero para invertir ya sea en proyectos o en artículos de consumo y que las empresas de esta forma se vean afectadas al ver que parte de su producción no está rotando debido al poco poder adquisitivo que poseen las familias y de esta forma se verían en la obligación de reducir su planta de empleados produciendo así desempleo, al presentarse este fenómeno no habría necesidad ni modo de seguir produciendo la misma cantidad de artículos, a su vez el gobierno puede también subir las tasas de interés lo que haría que la inversión disminuya, pues las personas preferirían poner a rentar su dinero en el sector financiero y este a su vez se vería afectado pues las empresas solicitarían menos prestamos porque les saldría mucho mas caro, así las cosas, impediría el crecimiento de la empresa y si esto sucede puede llegar a desaparecer, creando así más desempleo.

Por su parte el sector financiero sirve como intermediario entre familias y empresas pues del dinero que reciben las familias por la mano de obra prestada a las empresas una parte va destinada al ahorro que llevarían a este intermediario a cambio de una tasa de interés que a su vez el sector financiero pondría en el mercado para que las empresas lo tomaran en forma de crédito para su crecimiento y expansión pero a una tasa de interés un poco más alta, a esta diferencia entre el precio de captación y el precio de colocación seria lo que denominamos margen de intermediación.

Paralelamente a esto, el sector externo entra a "jugar" en la economía por medio de las importaciones y las exportaciones pues por medio de ellas contribuye al crecimiento o al deterioro de la economía, ya que cuando las importaciones son mayores que las exportaciones producen un déficit en la balanza de pagos, y cuando las exportaciones son mayores que las importaciones producirían por el contrario un superávit, viéndose en ambos casos reflejada la influencia en el nivel de desempleo y de inflación. Como se ve, del comportamiento de las tasas de interés dependen el ahorro y la inversión y en esencia es en estos dos que se fundamenta el desarrollo del sistema económico en general.

Ahora bien, para poder hablar del tema principal debemos saber con mayor claridad que son las tasas de interés.

Pues bien, las tasas de interés son el precio del dinero en el mercado financiero. Al igual que el precio de cualquier producto, cuando hay más dinero la tasa baja y cuando hay escasez sube, por lo que los demandantes desean comprar menos, es decir, solicitan menos recursos en préstamo a los bancos o intermediarios financieros, mientras que los oferentes buscan colocar más recursos (en cuentas de ahorros, CDT´s). Lo contrario sucede cuando baja la tasa: los demandantes del mercado financiero solicitan más créditos y los oferentes retiran sus ahorros.

Completando la definición anterior hay que mencionar que existen dos tipos de tasas de interés:

La tasa pasiva o de captación, es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de los recursos por dinero captado.La tasa activa o de colocación, es la que reciben los intermediarios financieros de los demandantes por los préstamos otorgados.Si nos encontramos en una economía sana, estable y llena de optimismo que muestre un clima bursátil bastante favorable aumentarán en la bolsa el número de inversionistas, provocando de manera inmediata un alza en las cotizaciones. Como resultado se da una mejora en las expectativas de beneficios de la inversión en bolsa y es obvio que incremente mucho más la afluencia de inversiones hacia la actividad económica en esas condiciones.

Cuando alguien gana en un negocio es porque otro lo ha perdido en el mismo mercado y en determinado momento. Esto se debe a que los últimos inversionistas que entran al mercado son por lo general los más nuevos o inexpertos lo cual es aprovechado por los inversionistas más expertos o más antiguos en dicho mercado para obtener algunas ganancias frente a los nuevos. Estos últimos entran a negociar a empate o pérdida con los más expertos.

Es cierto también que en lo que respecta a un clima bursátil desfavorable, las cotizaciones alcanzan límites relativamente bajos, caracterizando el proceso contrario, donde no fluyen de igual manera los inversionistas en plenitud. Los bajos precios de los activos en ese momento atraen a inversores profesionales cuyo papel es comprar a precios más bajos y vender a precios más altos. Cuando estos agentes intervienen en el mercado a precios bajos, empujan hacia arriba las cotizaciones y comienza el nuevo ciclo.

Es oportuno ahora traer a colación las tasas de interés, las fluctuaciones y expectativas de estas ofrecidas para el dinero en bancos y corporaciones financieras determinan muy estrechamente y de manera inversa el comportamiento del mercado bursátil; pues cuando el tipo de interés aumenta, se producen bajas en las cotizaciones de las acciones en bolsa y cuando baja el interés ocurre lo contrario. Ya que cuando los intereses son bajos las acciones tienden a mejorar ya que debido a esto tendríamos una reducción en los costos financieros de las empresas lo cual mejora sus resultados económicos y por ende pueden distribuir más dividendos y mejorar las cotizaciones, además que con este tipo de nivel de los intereses las inversiones en renta fija ofrecen una menor rentabilidad y muchas personas se arriesgarían a invertir en renta variable, es conveniente mencionar que los intereses bajos incentivan la demanda de créditos por parte de los agentes económicos (consumidores) lo cual se ve reflejado pues tienen mayor liquidez y esto repercute en las ventas de las empresas aumentándolas y mejorando así los resultados. Lo anterior se da en la teoría y sería muy conveniente que se diera más en la práctica, pues aunque el movimiento accionario en Colombia ha tenido un casi imperceptible aumentado en esto último meses, aún es mucho el temor y la falta de conocimiento que poseen muchas personas y no saben a ciencia cierta donde invertir, pues debido a la crisis actual hasta en los bancos les da miedo, pues temen perder sus ahorros en caso de liquidación o cierre de algunas de estas entidades como se vio en los últimos dos años.

¿Cómo se manifiestan los precios del dinero, en el mercado del dinero?

EL SISTEMA DE PRECIOS Y MERCADOSLos sistemas de mercado y de precios se constituyen en la fuerza organizadora fundamental para el funcionamiento de la economía capitalista.

A través del sistema de mercados y de precios, la sociedad decide cómo asigna sus recursos, qué y cuánto se debe producir y como distribuye la producción resultante.

EL SISTEMA DE PRECIOS

La búsqueda de soluciones a los problemas económicos llevó a la economía a consolidar el sistema de precios, por ser éste el que permite hacer la valoración necesaria para tomar decisiones entre las diferentes alternativas de producción y efectuar la comparación de lo que puede representar un recurso, un bien o un servicio frente a otro.

La libre expresión de las preferencias de los individuos se manifiesta por el libre juego de la oferta y la demanda y es la que define en parte las equivalencias para el intercambio, que se conocen como precios del mercado, en el cual intervienen además los precios relativos, las relaciones entre la oferta y la demanda y la elasticidad de los precios.

El sistema de precios, permite además:

Determinar la escasez o abundancia de los mismos en relación a lo requerido por la sociedad. Efectuar la comparación de lo que puede representar un recurso y el trabajo involucrado en un bien o un servicio frente a otro. Orientar las actividades de producción, determinando parcialmente la cantidad de bienes que es posible producir, así como cuales son efectivamente deseados por la sociedad. Informar sobre preferencias de los individuos que se manifiesta por el libre juego de la oferta y la demanda. Definir en parte las equivalencias para el intercambio, que se conocen como precios del mercado, en el cual intervienen además los precios relativos, las relaciones entre la oferta y la demanda y la elasticidad de los precios. Proporcionar incentivos tanto a los productores como a los consumidores El precio se constituye en el vehículo a través del cual se distribuye el ingreso social.