Presentación Institucional

Enero 2016

Confidencial

Aviso Importante

1

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confidencial. Por lo tanto, el presente material no podrá ser retirado, reproducido, distribuido, publicado y/o entregado, en forma total o parcial, directa o

indirectamente, a ninguna persona (independientemente de que sea dentro o fuera de la organización a la que Ud. pertenece), bajo ningún concepto. Al

presenciar o leer este material Ud. acepta obligarse a las restricciones definidas en el presente, y a mantener absoluta confidencialidad en relación a la

información aquí contenida. Cualquier incumplimiento a dichas restricciones podrá implicar una violación a la normativa, en especial la referida a la oferta

pública de valores. A su vez, cualquier publicación, copia, reproducción, distribución o publicación de la información aquí contenida podría generar un

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La información contenida en el presente no ha sido auditada ni verificada por terceras partes ajenas a la Compañía. La Compañía no garantiza ni

asegura, en forma expresa o implícita, la completitud, exactitud o corrección de dicha información. No es intención de la Compañía brindar un análisis

completo y comprensivo de la Compañía, su posición financiera, operaciones y/o perspectivas, y Ud. no deberá basar ninguna decisión sobre la base de la

información contenida en el presente. La información aquí expuesta deberá ser considerada en el contexto de las circunstancias prevalecientes a la fecha, y

no será actualizada a fin de reflejar cualquier cambio que pudiera ocurrir luego de su elaboración.

El presente documento puede contener proyecciones financieras o de otro tipo, las cuales se encuentran basadas sobre un número de presuposiciones

y estimaciones que, si bien presentadas con especificidad numérica y consideradas en su conjunto razonables por la Compañía, inherentemente se

encuentran sujetas a incertidumbres, contingencias y riesgos de negocios, económicos, competitivos, regulatorios y operativos significativos, muchos de los

cuales se encuentran fuera del control de la Compañía. Es probable que una o más de las presuposiciones y estimaciones subyacentes a dichas proyecciones

se puedan ver afectadas por eventos y circunstancias que no pueden ser previstos, impedidos ni controlados por la Compañía, como así tampoco la

Compañía puede determinar el efecto relativo que tales variaciones puedan tener respecto de las presuposiciones y estimaciones realizadas por la

Compañía en la preparación de las proyecciones, por lo que los resultados pueden variar sustancialmente respecto de dichas proyecciones.

Consecuentemente, el presente documento no debe ser considerado como una declaración y garantía de la Compañía, ni sus afiliadas, empleados,

directores o representantes, o de ninguna otra persona acerca de que las proyecciones serán alcanzadas efectivamente.

Ni la Compañía ni sus afiliadas, empleados, directores o representantes incurrirá en ninguna responsabilidad ni deberá responder por ningún daño o

perjuicio que pudiera ser ocasionado por el uso de este material o su contenido, o de cualquier forma vinculado al presente documento.

Resumen ejecutivo

2

Debilidades y oportunidades en el sector eléctrico

Negocio consolidado en activos de generación de energía eléctrica – renovable y térmica

Nueva composición accionaria y estructura de capital fortalecida

Desarrollo de nuevos proyectos – Primera fase del Parque Eólico Madryn

Generación eléctrica altamente dependiente del consumo e importación de combustibles fósiles

Las fuentes de generación térmica (con base principal en gas

natural) continúan siendo el núcleo del sistema

La constante caída de producción nacional de gas natural generó

la dependencia en la importación de GNL, gas natural boliviano y

combustibles líquidos

Las regulaciones de los últimos años generaron escasos incentivos

para la instalación de nuevas fuentes privadas de generación de

energía eléctrica

Se espera que la nueva administración promueva cambios

regulatorios de fondo para estabilizar y viabilizar el sistema

Generalidades Generación de energía eléctrica–TWh

1990 2000 2010 2012 2013 2014

Térmico

Hidro

Nuclear + Ren + Import

54

84

120 132 135

Consumo de combustibles en el MEM

3

0

2

4

6

8

10

12

14 LNG Imports

Bolivian Imports

Exports

Fuente: CNEA – Síntesis MEM – dic 2014

Importación y exportación de gas natural (Bn m3)

136

Gas Natural

Gas Oil Fuel Oil

Carbón

Fuente: Comisión Nacional de Energía Atómica (CNEA) Fuente: Inst. Argentino de Petróleo y Gas(IAPG) e Instituto Argentino de Energía (IAE General Mosconi)

Elevado costo “real” de la electricidad teniendo en cuenta el valor de los combustibles importados

Costo promedio de la electricidad - MEM (GN @ $2.68/MBtu)

4

Fuente: Comisión Nacional de Energía Atómica (CNEA), IAE y estimaciones propias

Coal 3%

Fuel Oil 16%

Gas Oil 9%

Bolivian NG 32%

LNG 31%

Local NG 9%

Natural Gas 72%

Composición de combustibles - 2014

63% de la energía térmica generada en 2014 utilizó gas

natural importado (asignando todas las importaciones al

consumo en centrales eléctricas)

Costo promedio adicional de US$34/MWh, teniendo en

cuenta el costo real del gas importado (US$11/MMBtu del

gas de Bolivia y US$15/MMBtu para el GNL), con gas local

a US$2,68/MMBtu

Con valores de GNL de $10/MMBtu el costo adicional se

mantiene en un valor elevado de US$26/MWh

0

20

40

60

80

100

120

US$/MWh

Other

Extra cost (liquid fuels charge)

Extra cost (WEM contracts +other)Spot Price

Atractivas oportunidades provenientes de la nueva Ley de Energías Renovables y futuros ajustes regulatorios

5

Promulgación de la Ley 27.191 que modifica la 26.190 estableciendo nuevos objetivos y obligaciones para el desarrollo

de fuentes renovables de generación de energía eléctrica

Se estima que la Ley será reglamentada en el corto plazo creando nuevas oportunidades de crecimiento para Genneia

Los grandes usuarios con consumos de potencia superiores a 300KW tendrán la obligación de cumplir con el 8% de

fuente renovable al 2017 y 20% al 2025 – penalidades por no cumplimiento

Residencial Menores a 300 KW Mayores a 300 KW (GU)

La obligatoriedad de la Ley para 2017 (escalón del 8%) representa un potencial de mercado

sobre los GU de:

900 MW

Fuente: Informe Mensual de CAMMESA 2104

…y para 2025 (escalón del 20%) un potencial de…:

Fuente: Senado de la Nación

3.000 MW

Demanda Total 2014: 126.300 GWh

Diversificación de activos dentro de un modelo de negocios focalizado en generación de energía eléctrica

6

ThP CONCEPCIÓN (42 MW) - 2009

ThP MATHEU (42 MW) - 2008

ThP PINAMAR (20 MW) - 2008

ThP PARANA (42 MW) - 2009

ThP BRAGADO (50 MW) - 2011

ThP OLAVARRIA I (42 MW) - 2009

ThP MAYO Y COSTA (7 MW) – 2008/2009

ThP LAS ARMAS I & II (10 MW + 25 MW) –

2009/2011

WF RAWSON (77.4 MW) – 2012

Ubicación geográfica de activos Apertura por unidad de negocios – 12 meses al 30/9/2015

Ventas (US$MM)

Ventas: US$161.9mm

Thermal energy

74%

Renewable energy

23%

Other 3%

Thermal energy

61%

Renewable energy

35%

Other 4%

EBITDA consolidado (US$MM)

EBITDA: US$82.8mm

Nota: Otros corresponde a comercialización de gas natural y capacidad de transporte

Capacidad instalada (MW) Generación de energía (GWh)

Capacidad instalada: 357 MW

Thermal energy

76%

Renewable energy

22%

Isolated energy

2%

Thermal energy

74%

Renewable energy

26%

Total de generación: 1300 GWh

Térmica SIN Térmica Aislada Eólica

Capacidad 273 MW 7 MW 77.4 MW

Inversión US$315mm US$7mm US$154mm

Resumen de inversión y capacidad instalada

Nota: El año indica el comienzo de la operación comercial (COD)

Generación de caja consolidada en base a contratos de venta de energía denominados en Dólares a largo plazo

7

EBITDA consolidado (US$MM)

Apertura del flujo de caja operativo (US$MM) Ventas (US$MM)

Cash flow operativo y CAPEX (US$MM)

Nota: Flujo de fondos operativo calculado como EBITDA menos intereses (netos) e impuestos pagados.

134

162 166 158 162

2011 2012 2013 2014 LTM 2015

39 44 49 58 52

66

51

98

18 11

2011 2012 2013 2014 LTM 2015

Operating Cash Flow CAPEX

59

72

86 91

83

44% 44%

52% 58%

51%

2011 2012 2013 2014 LTM 2015

EBITDA EBITDA margin

* LTM = últimos 12 meses al 30/9/2015

162

52

42

19

18

31

Ventas Combustibles Opex Gs Adm y Com Interes neto FF Operativo

59% 56% 67% 63% 60%

2011 2012 2013 2014 LTM 2015

2.6x

Desendeudamiento progresivo en el marco de políticas financieras prudentes

8

Objetivos y políticas financieras

Continuar extendiendo el pérfil de vencimientos en línea con los activos de largo plazo

Deuda principalmente denominada en dólares en línea con los PPAs dólar-link

Objetivo de endeudamiento de largo plazo en un rango de 3.0-3.5x (superado sólo en caso de refinanciación de deuda con bono internacional)

Sin distribución de dividendos – reinversión total en el negocio

Ratios de endeudamiento¹ Deuda senior / Capitalization total (%)

Evolución de deuda total y neta (US$MM)

4,4x

3,3x 3,6x

3,0x 2,9x

3,5x

2,6x 3,0x

2,4x 2,3x

3,4x

2,6x 2,7x 2,2x 2,1x

2011 2012 2013 2014 LTM 2015

Total Debt/EBITDA Senior debt/EBITDA Net Senior Debt/EBITDA

2.9x 2.2x 2.2x

Ratio de

cobertura

de intereses

¹ Ratios calculados en base datos convertidos a dólares; Deuda total, Deuda senior y Deuda senior neta convertiddos al tipo de cambio del final del período; EBITDA convertido con TC promedio

2.6x

* LTM = 12 meses al 30/9/2015

-

210

-

190

-

259

-

219

-

197

50 50

50

50 50

260

200

240

188

309

236 269

200

247

178

Senior debt Subordinated debt Net senior debt

2012 2013 2011 2014 Sep 2015

El reciente cambio de accionistas y la inyección de capital nos alistan para los desafíos futuros

9

Ingreso del fondo de inversiones PointState Capital por medio del vehículo de inversiones

Argentum Investments I LLC, adquiriendo mayormente la participación de Fides Group

Inyección de capital de US$ 50 millones para fortalecer la estructura de capital y permitir el

repago de la deuda subordinada por igual monto (vencimiento diciembre 2015)

Nueva composición accionaria

Fintech Energy

LLC 25%

Argentum Investments

I LLC 44%

Brito and Carballo families

25%

Prado Largo S.A. 6%

Estructura de co-control con 2 clases de acciones:

Clase A: Argentum y Prado Largo

Clase B: Fintech y Brito/Carballo

Estrategia de mediano y largo plazo bien definida

Operaciones delegadas en management independiente

Breve resumen de nuestros accionistas y management

10

Equipo de management

CEO Walter M. Lanosa

Se unió a Genneia en 2012 Mas de 20 años de experiencia en la industria Desempeñó distintas funciones en Total

CFO Alejandro D. Lew

Director de Proyectos Arnoldo A. Girotti

Director de Legales Diego Abelleyra

Director de Recursos Humanos

Maria Cecilia Russo

Director Comercial Federico Sbarbi Osuna

Gerente de Relaciones Institucionales

Alfredo Bernardi

Se unió a Genneia en 2012 Desempeñó varias posiciones en la industria financiera, incluyendo JPMorgan, HSBC y el Ministerio de Economía de Argentina

Se unió a Genneia en 2009 Mas de 50 años de experiencia en la industria

Se unió a Genneia en 2010 Experiencias previas incluyen roles de abogado sr en el estudio Marval O´Farrell y Mairal y otros

Se unió a Genneia en 2003 Anterior gerente de planeamiento comercial a cargo del negocio de gas natural y transporte

Se unió a Genneia en 2013 Experiencia previa en PriceWaterhouse y Sullair, entre otros

Se unió a Genneia en 2012 Se desempeñó anteriormente como auditora externa sr en Pistrelli, miembro de EY Global

5% 12%

Parte de la familia global de fondos PoinState Capital con mas de US$10 mil millones bajo administración

Vehículo de inversión estructurado con formato “private equity” con foco en Argentina

Estrategia de inversión de largo plazo posible gracias a una estructura de fondeo bloqueada a 9 años

Subsidiaria de Fintech Advisory, fondos de inversiones basado en Nueva York y dirigido por David Martinez

Foco en mercados emergentes (soberanos y corporativos) con una estrategia de inversión basada en retornos de largo plazo (posiciones en deuda/equity en forma indiferente)

Inversores activos en rubros diversos incluyendo, principalmente, la mayor participación privada en Banco Macro (mas de US$ 10bn en activos, 428 sucursales y 1109 ATMs)

Jorge H. Brito y Jorge P. Brito ocupan actualmente las posiciones de Presidente del Directorio y CFO de Banco Macro, respectivamente

ARGENTUM INVESTMENTS I

LLC

FINTECH ENERGY

LLC

BRITO AND CARBALLO FAMILIES

Principales accionistas

Auditora Interna Pamela Vago

Se unió a Genneia en 2014 Experiencia previa en La Nación y Petrobrás Arg

Director de Operaciones Patricio Neffa

Se unió a Genneia en 2013 Ingeniero Sr con mas de 15 años liderando proyectos en la industria automotriz (Francia, Rusia, Brasil y Argentina)

Comenzando con la primera fase del Parque Eólico Madryn de 50 MW

11

Los contratos PPA recientemente renegociados con ENARSA prevén 20 meses para el COD del PEM I

El Proyecto Eólico Madryn (“PEM”) está localizado en la Provincia de Chubut a escasos

80 kms de nuestro Parque Eólico Rawson y está compuesto por 5 módulos según los

PPAs firmados con Enarsa (4x 50MW + 1x 20 MW)

Los PPAs guardan las mismas características que el actualmente vigente para el PER,

previendo un precio promedio para la venta de energía de US$110/MWh

Los desarrollos de este proyecto comenzaron en 2008 por medio de la instalación de 6

torres de medición, contando con la continua supervisión y certificación de la firma

mundialmente reconocida GL Garrad Hassan

El proyecto fue registrado bajo el mecanismo de cambio climático de Naciones Unidas y

cuenta con una estimación de reducción de emisiones de CO2 de 588.000 toneladas al

año, una vez que esté en funcionamiento pleno

El PEM I será el primero de los cinco módulos en ser construido:

Inversión estimada en US$100 millones – tecnología aún indefinida (en proceso de

licitación, contando con los principales tecnólogos a nivel mundial)

Terreno necesario para la construcción de propiedad de Genneia (Madryn Sur)

Se estima comenzar con la construcción en 1T 2016 y su COD para el 3T 2017

Factor de capacidad neto certificado de 49% (P50), equivalente a una producción

annual de energía de 216 GWh

EBITDA pro-forma anual superior a US$20 millones

TERRENO SUR

ESTACIÓN DE TRANSFORMACIÓN

INTERNA 33/132kV

ESTACIÓN DE TRANSFORMACIÓN

132/500kV (SADI)

PUERTO

TERRENO NORTE

ESTACIÓN DE TRANSFORMACIÓN

INTERNA 33/132kV

LINEA AT 132kV

LINEA AT 132kV

En resumen, una compañía consolidada con una estrategia y oportunidad de crecimiento única

12

Una historia de transformación, crecimiento y consolidación que nos posiciona sólidamente para enfrentar el presente y el futuro

Matriz energética argentina insostenible Necesidad de nueva oferta de energía y de diversificación respecto a las fuentes convencionales (fósiles) Atractivo potencial en energía eólica

Alianza estratégica entre experiencia local y sólido respaldo financiero internacional Fundamental respaldo financiero para encarar las oportunidades de crecimiento

Consolidación Financiera

Visión Estratégica

Establización de Ventas y EBITDA luego de años de rápido crecimiento

Desendeudamiento progresivo como resultado de una prudente política financiera

Activos operativos con contratos a largo plazo en dólares

Tecnología de última generación en perfecto estado de conservación y mantenimiento

Management experimentado en sus respectivas áreas

Consolidación Financiera

Solidez Operativa Liderazgo Empresario

Visión Estratégica

Solidez Operativa

Liderazgo Empresario