22
Disclaimer: 15 ก 2556 กก กก: กก 2

Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

  • Upload
    others

  • View
    2

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

������ก���������� ������������������� ������������ ������������� ������������ ������

Disclaimer: � �� ���������� ������������� �!"#�����$%��&' ( )�%*+ ,�'-��. �� ��# �"/*�0�1-0 �� ���� ��� �1-0 2- $%������23��(���4�'-0 5�#�� ��"#6/(6���7%6ก�!"# � ��*� ���� �79%#�(*# ��� ������ ��/ %�/�ก*��'�46�����(�*:9*�6�� �� �5%

���� ��"����#

15 �ก���� 2556

�����ก���$����

• ��� ������������������������������� !���"����!�#���$����$�ก��

����������%��&ก��'$�(����%

• ��"��$��)����"�����!��� "*������ !��ก������������%��&ก��'$� ��

• �(����������"�����!�'$����������'$���������������������� !��ก��• �(����������"�����!�'$����������'$���������������������� !��ก��

����������%��&ก��'$� �� �����+��#�������(�,

• ����ก��������!�ก��������"�����!�'$���������������������� !��:

ก�.�%/ก�������+��#�������(�,

• '�$���$#���������������

2

Page 2: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

�$����������������� ������� (��.) ����� ������� ������ ����ก���������� ��(ก�����)���� ?

+�ก�����,���ก�����

• ���� !����0���1��*�����'$�2���%��&ก�� ��ก'$�(����%������*"���0�0����ก������ ���ก���!� �����3�ก������ก�"��3��3"�'$�(4����2���$ก���2�"��%��&ก����ก #��"*�2�"�5!�ก��#���%��&ก����(����%���$�1*���ก.6,��

• ��ก���!�'���$ก�����!�3*������ !����2��5!�ก����0��#�"������������#���(7�2��5!�ก�� ��ก��0'�����80$������%��&ก��'$�(����%'�����80$������%��&ก��'$�(����%

+�ก�����,�-��ก��

• 5!�ก�����ก�!*� �*�����)�����!�3*������ !�� ���$����$�ก��ก���(��0��#(��'$��$ก�����5!�ก�� ���� ���$�9/0�9�������!���ก# �*�$80�+/0�$��������!�ก��������0�1�ก"*�ก�������!������� !�� #��$��ก����ก���"�������)��ก��#'*�'��'$�5!�ก����������"

3

+�ก�����,���� ���• ���� !����0���������'�����������ก���!ก��"$�1*��2��5!�ก����5!�ก�� �/0���ก�ก�� ( $����3�� ����� !����

�"��3��3"��1�

• ���� !����0'���"�����!���ก���(7����� !����0���1��*�������;ก��80$�(���������ก��'����%��&ก��'$�(����%#������ !���1*#'*� �(7�$!(�����*$�"�������)��ก���/��1��������!� ��ก)1ก�$�'���#�� �* ������"��������ก��ก���!�

�$����������������� ������������ ������� ������ ����ก���������� ��(ก�����)���� ?

+�ก�����,�� ��(ก��� ����• ���� !����0 �*�������������������ก2���%��&ก�� ��ก'$�(����% �8$��ก2��5!�ก��$�*�� ��ก ���

���� �ก� กก���������1#�ก���<����9��ก�'$�(����%+/0��"��(7� �����0�����='$����� !�� �*�����)��� �����0 ��$�*����(�����5�2�9��2���%��&ก�� ��ก'$�(����%

• 2��5!�ก�������='$�(����% '��ก��3��ก������$�� �����������$�*����(�����5�2�9��0�'/>���80$���ก��� �*)1ก�(���������ก���������1*#'*���ก�!*�5!�ก������"ก����>���#���*��(����%3*��ก���"�ก��������#���1#�'$����� !��

4

Page 3: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

�����ก���$����

• ��� ������������������������������� !���"��$����$�ก�����������

�%��&ก��'$�(����% ?

• ��"��$��)����"�����!��� "*������ !��ก������������%��&ก��'$� ��

• �(����������"���$����$�'$����������'$���������������������� !��ก���(����������"���$����$�'$����������'$���������������������� !��ก��

����������%��&ก��'$� �� �����+��#�������(�,

• ����ก��������!�ก����������!�'$���������������������� !��: ก�.�%/ก��

�����+��#�������(�,

• '�$���$#���������������

5

GDP ������1��� ��(ก����2���,)3 2007-2011

80,000

100,000

120,000

140,000 2007 2008

2009 2010

2011

Million USD

�������� ��(ก��������9:;�9��1��ก��+��������)<����ก � ��=��,�ก��+���1�������ก�������ก���ก������ก��ก�,������ 50 ���+���1�?"#��������)���� (GDP)

� ,�� GDP ��� ���1��� ��(ก��)3 2011

�*$����0�"5%

ก������5%

9������4% $80�O

11%

$!��� ก��� 38 %

Source: NESDB

-

20,000

40,000

60,000

80,000

Source: NESDB

6

�ก���ก���15%

���(��ก14%

�80$���8%

5% 38 %

Page 4: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

�������������� ������������ ���ก���������� ��(ก�����������������@;���2$�ก����ก1�������ก�������ก���ก������ ,�����ก��=�A:������ 53 ��� GDP ก������ ,���=��,���� ����� ��� (market cap.) �9�������� 13 ���?���;1��9���������ก������K:;���,�L,1��� ��(ก�����ก���)���� (����� 9 ��� GDP) ��� ,�� market cap. =�A:������ 45

1��� ��(ก�� % market cap. % GDP 1��ก��+������� 49% 63% �ก���ก��� 5% 15% 9������ 24% 4% $!��� ก��� 8% 38% ��5��.1(�2� 3% 3%

������)�������������,�� % market cap. ��� % GDP ���������1��� ��(ก����)3 2011

13% 53%

Source: Bloomberg, NESDB

��5��.1(�2� 3% 3% ก*$����� 8% 3% 1�����ก�� 51% 37% ���(��ก 8% 14% �*$����0�" 2% 5% �80$��� 12% 8% ก������ 21% 5% $��� �������9�, 5% 3% ���9����� 3% 2%

��>� �� 100% 100%Note: GDP as of 2011 at current market price, market cap. as of 31 Dec. 2011

7

45% 9%

30%

40%������$!��� ก���

% GDP

�8$ '�$�1���(d 2007

30%

40%

��ก9����?�ก��)���������=,� ������,���������������� ������������ ���ก��1��� ��(ก�����)���� 9��,���L,�� 5 )3��;+,���� ��� ,�� market cap. ������1��9������)���� �� ��,� ,�� market cap. ������1��ก��+����������ก������9�;��:2���,��ก

ก��)���������=,� �����1��� ��(ก�������� ��L,��)3 2007-2011

0%

10%

20%

0% 10% 20% 30% 40%

9������ก������

�ก���ก���

���(��ก

�80$���

% market cap.

�8$ '�$�1���(d 2007 �8$ '�$�1���(d 2011

0%

10%

20%

0% 10% 20% 30% 40%

8Source: Bloomberg, NESDB

Page 5: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

ก����������� market cap. �)<�+���กก���9�;������ ����������)<�,����Q, ก���9�;��:2���กก���� �����9@;� $�����ก��ก����@�����-��ก���������� ������ก�=��,��� ��������� ��ก(Initial Public Offering: IPO) ������ ��� (Secondary Equity Offering: SEO) ��;�;$�

������ �,��)��ก�����ก���)��;���)�� market cap. ����� ��������2���,)3 2007 A:� 2012

Million USD

77,361 80,207

108,105

60,000

80,000

100,000

120,000 Price Change SEO IPO

Source: Bloomberg, SETSMART9

(55,383)

2,674 890 786 2,598 2,162

7,109814 386 420 615 1,688

(80,000)

(60,000)

(40,000)

(20,000)

-

20,000

40,000

60,000

2008 2009 2010 2011 2012

2���%��&ก������"���������������� Total IPO

Amount (million USD)

����*"�����1��*� !�� IPO

% ����1��*� !�� IPO ��#�*�� Sector

2007 2008 2009 2010 2011 2Q/2012 ��>� �� 2007 2008 2009 2010 2011 2Q/2012 ��>� ��

1��ก��+������� 6 7 9 4 8 3 37 900.2 27% 4% 54% 8% 16% 11% 6% 100% �ก���ก��� - - - - 1 - 1 52.9 2% 0% 0% 0% 0% 100% 0% 100% 9������ 2 4 3 - 1 - 10 523.1 15% 3% 91% 2% 0% 4% 0% 100% ������$!��� ก��� 3 2 3 4 5 2 19 235.6 7% 4.6% 4.1% 8.6% 62.7% 12.0% 8.0% 100.0% ��5��.1(�2� - - - - - - - - 0% - - - - - - -

33

��ก��ก��2 1��� ��(ก����;������$���Q��ก���� �����9@;�����-��ก����กก����� � ������������ �����L,�� 5 )3������� � �ก, �����������9�# ��)��ก ���9������ K:;���,�L,1��� ��(ก�����ก���)����

������ �ก������ ������������� IPO ����� ��������2���,)3 2007 A:� 2Q/2012

��5��.1(�2� - - - - - - - - 0% - - - - - - - ก*$����� 1 1 3 - 1 1 7 88.6 3% 9% 2% 46% 0% 1% 42% 100% 1�����ก�� 8 9 12 9 9 5 52 2,479.1 73% 8% 13% 10% 6% 23% 41% 100% ���(��ก 2 3 2 2 1 1 11 683.9 20% 1% 9% 1% 1% 1% 88% 100% �*$����0�" - - - - - 1 1 228.9 7% - - - - - 100% 100% �80$��� 1 1 3 4 - - 9 56.9 2% 4% 28% 17% 52% 0% 0% 100% ก������ - - 1 1 2 1 5 293.1 9% 0.0% 0.0% 27.1% 1.7% 45.4% 25.8% 100.0% $��� �������9�, 5 5 6 2 6 1 25 1,210.9 36% 15% 20% 12% 8% 37% 9% 100% ���9����� - - - - - 1 1 5.5 0% - - - - - 100% 100% ��>� �� 14 16 21 13 17 8 89 3,379.3 100% 7% 24% 9% 9% 20% 32% 100%

11

22

Source: Bloomberg10

Note: Tesco Lotus Retail Growth Freehold & Leasehold Property Fund (TLGF) ��)1ก������ก2��$��� �������9�, ($�1*��2�����(��ก �980$�"��� �������ก��"������ ,'�$�1�

Page 6: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

)fQ����;�ก� ��ก������,� ��������������������� ������������ �������������� ��(ก�����)����

��"$�*����0 1: ���� !�� �� ������"��3��3"���ก(4����2���$ก(����% ����v9�������>�������กก"*���<��3�3���$!��� ก�����(����%

�=)1�9�)���������ก���)��;���)����� �L��������� ������ก�������2$���� �� =��

200.00

250.00

140.00

160.00

180.00SET index

Oil index

MPI (Seasonal Adjusted)

SET/Crude Oil Index MPI sa

Source: Bloomberg, SETSMART, �����ก������ก �������ก� (��.)

100.00

150.00

200.00

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00MPI (Seasonal Adjusted) Index 2000 = 100

11

��"$�*����0 2: ��ก���!���>���#���*��(����%�����$ก����ก�����!���5!�ก�� ��ก��0�(7���"'�����80$��%��&ก�� �� ����<*� 2��$!��� ก���#���ก���ก��� ��80$���ก��������ก�!*����ก�*�"�'���������������$� #������������������*"�� =*�(7�������'�����;ก

1��� ��(ก�� GDP growth 2007-2011market cap. range

��2��� > 1 billion USD 0.1-1 billion USD < 0.1 billion USD

ก������ 56% 9 10 54 73 �ก���ก��� 55% 2 9 28 39 9������ 38% 6 12 34 52

������ ��$��������������,��L,�� market cap.

)fQ����;�ก� ��ก������,� ��������������������� ������������ �������������� ��(ก�����)����

9������ 38% 6 12 34 52 �*$����0�" 24% 2 6 15 23 ���9����� 21% 2 1 15 18 $!��� ก��� 18% 4 23 92 119 ��5��.1(�2� 17% 3 3 1 7 �80$��� 14% 5 9 49 63 ���(��ก 12% 6 10 54 70 $��� �������9�, 12% 2 14 64 80 ก*$����� 8% 2 11 31 44 ��2��� 23% 43 108 437 588Source: Bloomberg ก��ก����ก��������.

��ก��$� 12

Page 7: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

�����ก���$����

1. ��� ������������������������������� !���"��$����$�ก�����������

�%��&ก��'$�(����%

2. ��"��$��)����"�����!��� "*������ !��ก������������%��&ก��'$� ��

3. �(����������"���$����$�'$����������'$���������������������� !��ก��3. �(����������"���$����$�'$����������'$���������������������� !��ก��

����������%��&ก��'$� �� �����+��#�������(�,

4. ����ก��������!�ก����������!�'$���������������������� !��: ก�.�%/ก��

�����+��#�������(�,

5. '�$���$#���������������

13

��ก��ก)���� ��������������,� ������,����� ������1��� ��(ก�����ก���)���� ��=,��ก��� market cap. �,� GDP �������,������;$���@;������ก��)���� �9@;�����

Market CapitalizationAs of 7 Jan 2013

Nominal GDP (2012F) Market Capitalization-to-GDP Ratio

612Singapore 264 232%

Unit: Billion USDSources: World Federation of Exchanges and International Monetary Fund

14

00391

466

Thailand

Malaysia

365

293

107%

159%

Page 8: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

�������� ��(ก����������K��������������:�ก��)���� ��� � �1��� ��(ก�����ก���)���� �@� 1�������ก��� ��)��ก ����ก���ก������=��,�ก��+������ก���� �)<������ 57 ��� GDP

20,000

40,000

60,000

80,000 2007 2008

2009 2010

2011F

GDP �����K�����1��� ��(ก����2���,)3 2007-2011

Million USD

$!��� ก���25%

9������

�*$����0�"5% $80�O

10%

� ,�� GDP �����K�� ���1��� ��(ก��)3 2011

$��� �������9�,7%

-

20,000

Source: Department of Statistics MalaysiaNote: GDP at current market price

���(��ก20%

�ก���ก���12%

ก������11%

9������10%

Source: Department of Statistics MalaysiaNote: GDP at current market price

15

��� ���ก���������� ��(ก�������K����������9��-#��;�,������ ��ก�,���� � �� ,�� market cap. ���1�������ก��� ��)��ก ��� �ก���ก�������� ����� �)<������ 36 ���� ,�� GDP 1��ก��+������ก���)���� �� �)<������ 57

1��� ��(ก�� % market cap % GDP 1��ก��+������� 49% 53% �ก���ก��� 13% 12% 9������ 8% 11% $!��� ก��� 19% 25% ��5��.1(�2� 6% 3%

������)�������������,�� % market cap. ��� % GDP ��������K�����1��� ��(ก����)3 2011

36% 57%

Source: Bloomberg, Department of Statistics Malaysia

��5��.1(�2� 6% 3% ก*$����� 3% 3% 1�����ก�� 51% 47% ���(��ก 4% 20% �*$����0�" 8% 5% �80$��� 12% 4% ก������ 22% 11% $��� �������9�, 5% 7% ���9����� - - ��>� �� 100% 100%

16

Note: GDP as of 2011 at current market price, market cap. as of 31 Dec. 2011

36% 57%

Page 9: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

��ก�)���������� ,�� market cap �,� GDP ����,��)3 2007 ��� 2011 9��,��������@;����2���1��ก��+�������������ก����������� �� � ���1��+���������,��$���Q����ก ก���9�;��:2���� market cap. ��1�������ก�������ก���ก���

30%

40%

������$!��� ก���

% GDP

30%

40%

ก��)���������=,� �����1��� ��(ก����������K�� ��L,��)3 2007-2011

�8$ '�$�1���(d 2007

17

0%

10%

20%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

9������

5������ก���ก���

% market cap.

���(��ก

0%

10%

20%

0% 10% 20% 30% 40%

Source: Bloomberg, Department of Statistics, Malaysia

�8$ '�$�1���(d 2007 �8$ '�$�1���(d 2011

ก������

�������� ��(ก���������)�#��������ก�,����ก�����������K�� ��@;����ก����)�#������ ��ก1���ก���ก��������ก ��,������ ,����Q,����ก1�������ก��� �����)��ก �� �)<������ 45 ��� GDP

10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 2007 2008

2009 20102011

GDP ����)�#���1��� ��(ก����2���,)3 2007-2011

Million USD

� ,�� GDP ����)�# ���1��� ��(ก��)3 2011

$!��� ก���29%

���9�����10%

�80$���4%

$80�O6%

-2,000 4,000 6,000 8,000

10,000 12,000

Note: GDP at constant price 2005Source: Department of Statistics, Singapore Source: Department of Statistics, Singapore

29%

���(��ก16%ก������

13%

$��� �������9�,

11%

�*$����0�"11%

Note: GDP at constant price 2005

18

Page 10: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

�������������� ������������ ���ก���������� ��(ก���������)�#���������@;���2$���=,�L,�ก�� � �1�������ก��� �����)��ก ��� ,��=�A:������ 45 ��� GDP ��,��� ,�� market cap. �9��� ����� 25 ���?���; 1��ก��@;�����������������9�#K:;���,�L,1��ก��+������ก���)���� (����� 15 ��� GDP) ��� ,�� market cap. =�A:������ 33

1��� ��(ก�� % market cap % GDP 1��ก��+������� 34% 34% �ก���ก��� 11% 0% 9������ - - $!��� ก��� 20% 29% ��5��.1(�2� 2% 1%

������)�������������,�� % market cap. ��� % GDP �������)�#���1��� ��(ก����)3 2011

Source: Bloomberg, Department of Statistics, Singapore

��5��.1(�2� 2% 1% ก*$����� 1% 4% 1�����ก�� 66% 66% ���(��ก 5% 16% �*$����0�" 7% 11% �80$��� 15% 4% ก������ 21% 13% $��� �������9�, 18% 11% ���9����� 1% 10% ��>� �� 100% 100%

19

Note: market cap. �v9�� ��.��0(��ก$�5!�ก���������(�,�(7� ��ก ( �*�"� foreign listing #�� secondary listing)GDP as of 2011 at constant price 2005, market cap. as of 31 Dec. 2011

25% 45%

33% 15%

30%

40%

������$!��� ก���

% GDP

�8$ '�$�1���(d 2007

��ก��ก��2 ��ก���ก�������ก��)������������ �����1��� ��(ก���������)�#9��,����������@;��=��:2���L,�� 5 )3��;+,���� � � market cap. ��;�9�;��:2���ก��2�����ก1��@;�����������������9�# K:;���,�L,1��� ��(ก�����ก���)����

ก��)���������=,� �����1��� ��(ก���������)�# ��L,��)3 2007-2011

0%

10%

20%

0% 10% 20% 30% 40%

ก������

�80$���

���(��ก

$��� �������9�,

�ก���ก��� % market cap.

�8$ '�$�1���(d 2007 �8$ '�$�1���(d 2011

20Source: Bloomberg, Department of Statistics, SingaporeNote: market cap. �v9�� ��.��0(��ก$�5!�ก���������(�,�(7� ��ก ( �*�"� foreign listing #�� secondary listing)

Page 11: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

�=)1�9�)�������������� ������,�� % market cap. ��� % GDP ��� 3 )���� ��)3 2011

��ก�$����=� ? �2�)3 2011 ���$���?�,���)����-�v���9��-# (correlation coefficient) �����2���)���� 9��,�������������@;���2$�����,���������������� ������������ �������������� ��(ก��=���;�

30%

40%

)���� ����)�#( �*�"� foreign listing)

%GDP

30%

40%

)���� �����K��%GDP

30%

40%

)���� ���%GDP

Correlation = -0.04 Correlation = 0.44 Correlation = 0.45

0%

10%

20%

30%

0% 10% 20% 30% 40%

% market cap.

Source: Bloomberg, Department of Statistics, Singapore

0%

10%

20%

30%

0% 10% 20% 30% 40%

% market cap.

Source: Bloomberg, Department of Statistics Malaysia

0%

10%

20%

30%

0% 10% 20% 30% 40%

% market cap.

Source: Bloomberg, NESDB

21

�����K��������$���Q��ก������ ������,���������������� ������������ �������������� ��(ก�����)���� ��ก��;� ���ก���ก������ก�������� ����1��� ��(ก�����ก��L,�� 5 )3���������ก��9�w����,�������$���Q

�=)1�9�)���������ก��)��������� ������,�� % market cap. ��� % GDP ��� 3 )���� (5 )3�������)

���������

30%

40%

������$!��� ก���

%GDP

���������� �

30%

40%

30%

40%

������$!��� ก���

% GDP

������$!��� ก���

%GDP

)���� ����)�#( �*�"� foreign listing)

22

2007 2011

correlation -0.09 -0.04

2007 2011

correlation 0.16 0.44

2007 2011

correlation 0.55 0.45

Note: �8$ '�$�1���(d 2007 �8$ '�$�1���(d 2011

0%

10%

20%

0% 10% 20% 30% 40%0% 10% 20% 30% 40%

9������ก������

�ก���ก������(��ก

�80$���

% market cap.0%

10%

20%

0% 10% 20% 30% 40%

0%

10%

20%

0% 10% 20% 30% 40%

9������ก�������ก���ก���

% market cap.

���(��ก

ก������

�80$���

���(��ก

$��� �������9�,

�ก���ก��� % market cap.

Page 12: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

�����ก���$����

1. ��� ������������������������������� !���"��$����$�ก�����������

�%��&ก��'$�(����%

2. ��"��$��)����"�����!��� "*������ !��ก������������%��&ก��'$� ��

3. �(����������"���$����$�'$����������'$���������������������� !��ก��3. �(����������"���$����$�'$����������'$���������������������� !��ก��

����������%��&ก��'$� �� �����+��#�������(�,

4. ����ก��������!�ก����������!�'$���������������������� !��: ก�.�%/ก��

�����+��#�������(�,

5. '�$���$#���������������

23

����ก��������ก������ ������������ ������������ ���ก���������� ��(ก����������K��

����ก����;�����K�� $�����ก����L,��)3 2007 - 2011

1. ก��#(��1( �*"����2����&�(7��������$ก<� (privatization) #������'����������������� !��

2. ก���<����80$��8$���ก������9�}��5!�ก��98>�&��'$�(����% �980$�ก����������� ����������1*ก���(7�������'���� =*

2.1 ก���"��"�ก��ก�� (merger & acquisition)2.1 ก���"��"�ก��ก�� (merger & acquisition)

2.2 ก�������>� investment holding company

2.3 ก��'���ก�����!� (���*��(����%

3. ก��(���(�!�ก����������0�$8>$�*$ก��������!�5!�ก��� �������3*������ !��

24

Page 13: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

1,568

4,161

IHC

Subsidary of SOE

2���%��&ก�� �1��*� !�� IPO ��#�*��(���2������� (million USD)

�����ก���

1. Privatization :1��-��ก�����ก���)���� � �ก, ก��+���1�������ก�������ก���ก��� � ��y9����(����ก����� ��Q,A=ก�)�1�9�)<���������กL�����$����� ������������ ���

�=��,���� IPO �����K��=��:2���ก��2���,)3 2010-2012 ����)<�+���กก������ ������������������;����)<����1����(

1,489

4000

5000

6000

7000non-GLC

GLC

- Petronas Chemical (PCHEM)- Malaysia Marine and Heavy Engineering (MMHE)

�=��,� IPO =�� 2 ��� ����ก����ก1��� ��(ก�����ก �)<�+���ก����ก����ก������ �������������.����� ���

�=��,���� IPO(Million USD)

GLC

49 Others �ก���ก���

@;���

�����������9�#

169

205

3,410

Others

IHC

State-owned plantation

-

4,778

-

3,140

650

1,710 3,538

2,212

348

0

1000

2000

3000

4000

2009 2010 2011 2012�1��*��v��0� (2001-2010) !�� IPO ���

�1��*��v��0� (2001-2010)

!�� IPO �����K��

- Malaysia Marine and Heavy Engineering (MMHE)

- FELDA (FGV)

3,312 Listed Company

202

347

1,515

IHC

Listed Company

REIT

Source: Bloomberg

Source: Bloomberg�1��*� !�� IPO (��>�#�*(d 2001-2Q/2012) 50 $�����#�ก

25

GLC

2. ก���L���@;���@����ก������9�w��-��ก��9@2�(�����)���� : ����ก���ก�� ��������� ���������;��ก�����1����(�)<�+=A@�������ก ���)<������� ��� ��Q,+,�����@;���@����ก����������� ����=)����,��{

(4��!�������������02����&�'�� (�(7�31�)8$ !�� ��ก �8$ Government Linked Companies (GLCs) ��>� �� 33 ������ ����(7���������������� 30 ������ market cap. ����(7�(����. 40% '$� market cap. ������ !�������+��+/0�ก�������"$�1*�� ���2���%��&ก�� �����>

Chemicals Oil & Gas Industrial Goods Auto Parts Banks Utilities Telecom

����"������� 2 3 5 2 5 1 2

Note: ��������0���$����� Forbes Global 500

����"������� 2 3 5 2 5 1 2 % GLC Market cap to Total Market cap

80% 76% 73% 70% 53% 51% 49%

���<80$������ PCHEMCHEMICAL CO.

PETRONAS GAS BHDPETRONAS DAGANGAMALAYSIA MARINE

SIME DARBYMISC BHDMALAYSIA AIRPORTBOUSTEAD HLDGSNCB HOLDINGS BHD

UMW HLDG BHDLION FOREST

MALAYAN BANKINGCIMB GROUP HLDSMALAYSIA BUILDNGBIMB HLDGS BHDAFFIN HLDGS

TENAGA NASIONAL

AXIATA GROUPTELEKOM MALAYSIATIME DOTCOM

26

Page 14: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

2.1 ก��������ก��ก�� :9�w��ก�� ��ก��������ก��ก����������K����@;��)���������ก��)���� �9@;�������L,��)3 2007 - 2011� ,��ก��������ก��ก��1����)���� ก��1����ก)���� 2007-2011

42%

75%48%

�����K�� ����)�# ���

�=��,�ก��������ก��ก��1����)���� �)�������������,��L,��)3 2002-2006 ��� 2007-2011 (��,��: million USD)

35,55340,720

14,45618,324 16,227

14.5%14.5%

26.8%26.8% 154.4%154.4%

�����+�����1��*�ก���"��"�ก��ก��2����(����%�1���80$�(���������ก�� �����(�,#�� �� +/0��*"�� =*�(7�3���ก�"��9�����'$�2����&��0��$�ก���������������0�(7�31������$!��� ก����*��O ����<����80$��8$3*�����ก$��!�2����&$�*�� Kazanah Nasional Berhad #�� Pamodalan Nasional Berhad �8$3*�������������02����&�(7�31�)8$ !�� ��ก$�*�� Malayan Bank, Federal Land Development Authority (Felda), Sime Darby #�� Plus Expressway �(7����

�����*"�ก���"��"�ก��ก���� "*����.2����(����%'$������+����'���� =*��0�!���80$�(���������ก�������(�,#�� ���

27

Source: Bloomberg

58%

25%52%

�����+�� �����(�, ��

Domestic International

14,456

6,379

2002-2006 2007-2011 2002-2006 2007-2011 2002-2006 2007-2011

2.1 ก��������ก��ก�� :,�������ก�����K@2�ก��ก������������;��ก�����1����(A@������������)��;������������#ก����)<����#ก��L��-��ก����1��ก��+������ก���)����

������1����( - ก$��!�2����&�������ก���"��"�

ก��ก����.��5!�ก�� ��ก'$�(����%#���'�� ((����(��0�����������$��,ก��980$�����31������2��5!�ก�� �ก��"$�*���<*� 5!�ก���9��(�1ก(��,�

- ��(d 2007 ��ก��(��ก�%�"��"�ก��ก��'$���.������ !�������+��+/0��(7�31��9��(�1ก(��,��>��������� =* 3 ��� ��#ก* Sime Darby Berhad, Kumpulan Guthrie Berhad #�� Golden Hope Plantations Berhad ����� PermodalanNasional Berhad (PNB) �(7�31�$�1*

���������ก���: Sime Darby |���� ��� market cap. )3 2010 ������ 62.5% ��� 50.0% ����$� ����@;������

ก��)3 2006 (ก,��������ก��ก��)����-��ก�����ก�9�;��)��ก 5 -��ก��}

Nasional Berhad (PNB) �(7�31�$�1*��8>$� �����ก���"��"�ก��ก��

@;��� : Axiata������1����(

- �"��"�ก��ก��31�� ����ก������'*����==�.���%�9�,�8$)8$ ����(������� �980$�*������� ��ก��ก��#'*�'�� �9�0�(�����5�2�95!�ก�� ��2�9��ก�.,ก���"��!�5!�ก�������&���

- Telekom Malaysia ���'��+8>$ก��ก��'$� Celcom 31�� ����ก���8$)8$�$ก<����� =*#�� ��#�ก$$ก�(7� Telekom Malaysia International (TMI) +/0�2�� ��� ���(��0��<80$�(7� Axiata +/0��'����������������� !�������+����(d 2008

| $�����-��ก�������L�� 10 )���� 9��ก���ก�,� 25,000 ���=ก��ก�,� 160 �����

���� )3 2011 ก�,� 5.4 Billion USD}

28

Page 15: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

�����ก��� �ก���ก��� �,�����;�� ��)��กBumi Armada, Fraser & Neave Berjaya Sport Toto, Parkson Holding,

2.2 ก������ก��������)��-��ก��� ���ก��������-��ก�� : ���������ก� ก��������� -��ก��+,���=)������ investment holding company � �����-�)����L�#���1���$�����ก�������+,���������=ก����������,����� ,����;=�

Investment holding company (IHC) �8$ ��������0��ก��ก��� ��ก�(7�ก�����!�3*���������1ก#���������*$����$�*����$�80% '$���� ��ก*$� �ก�*��<��*����$�����กก�����!�3*���������1ก#���������*$� �/����'��'*��"*��(7� IHC #�� ��������5�(����<�,�������2���

2929

��������

�� !"#$��%&�ก()

���*&�� +�,-#./)0!�12 IHC

Bumi Armada, Bintulu Port,

Shin Yang Shipping, Malaysian Bulk Carrier

Fraser & NeaveHap Seng Plantations,

Genting Plantation, PPB Group

Berjaya Sport Toto,Multi-purpose Holding,

Berjaya Land

Parkson Holding,Berjaya Corp

��<*"� 5 (d����������0(��ก$�5!�ก��'��*�����>�� ��#ก* ����'$����ก��������8$ ���ก����� ��#��+*$�#+��*���8$ #������ก����ก;�������

�*"�� =*�(7���������0���!��9��(�1ก98<�*��O �<*� (��,��>����� ���9��� 3� ��

$�1*��5!�ก����0 ��������(�����ก���(��������#�����(�����ก��$$ก���กก��#�*���&��� �"� ()/����#��

$�1*��5!�ก�� ������9������#��3������80$��<�$!(�2�����2�

�980$'���ก�����!� (�����ก��������8$#���*���8$$80�

�980$'���ก�����!� (��98>���0�9��(�1ก$80�O �980$'���ก�����!� (��$!��� ก�������

�980$'���ก�����!� (��$!��� ก���$80�

2.3 ������ก����������,��)���� :,��������1��� ��(ก����;�����ก����,�������� ���ก� � ����ก��������� ���,��)���� �9@;�������@��,��-��ก��K:;������ L� ��1��ก���������1��@;���

Maybank�(�� ���: �(7� 1 �� 5 �)����ก��������0����0�!���21��2��$��+���2����(d 2015 ���'���ก�����!� (���*��(����%3*��ก���'��+8>$ก��ก���)����ก���������*��(����%

CIMB group �(�� ���: �(7� universal bank ��0����'���ก�����!� (���*��(����%3*��ก���'��+8>$ก��ก���)����ก��������

ก������ :

Axiata�(�� ���: �(7�31�������������������21��2�� ���������$���������#���"��ก�����0�����*$�����980$(����%ก�����9�}��

�*��(����%3*��ก���'��+8>$ก��ก���)����ก���������*��(����%

Maxis�(�� ���: �'��+8>$ก��ก��'$� Timedotcom mobile +/0��(7�'$�2����& #��"���$$ก��ก���� !���980$�ก�����5!�ก����� (���!���(����%$�������+��#��$������ ก*$��'�������������$�ก���>���(d 2010 (�v9��ก��ก���������+��)

@;��� :

30

Source: Bangkok Bank PLC.

Source: Axiata

Page 16: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

3. ก��)���)���ก����������;��@2��,�ก��������-��ก����������+,����� ��� : ��()���ก����������;�ก�;�����ก�����@;���@���@�+���1�?"#���ก�������,��{ ��;��@2����ก� ก���� ��������� ��������K��

������1����((���ก���������*��O �980$���� �ก$������,�980$ก�����!���$��� �������9�, (REIT) �����)�'����������������� !�� ����(d 2004 #��������5�(����<�,���2������<��980$������!� REIT �<*� - �ก�"��2���ก���$�ก������5�� - �ก�"��2������ ����กก�� ���กก��'��$��� �������9�, - �ก�"��2��������!��� (25%) ��� ��� REIT ��0�*��3��$�#��� �31�

A��1�9)f������ - (d 2012 �� REIT �'������������������� !�������+��

��>� �� 16 ก$��!� - REIT ��0�'�����������ก*$�(d 2008 ����>� �� 12 ก$��!�+/0���

$����ก��������'$� market cap. <*"�(d 2008 - Q2/2012 �1�)/� 79% �����ก���*��v��0�'$�2��$��� �������9�,��0 45%

- REIT ��0�'����������� ���(d 2008 ����>� �� 4 ก$��!� ��

�����������9�#

������1����((���(�!�ก���������*��O �980$�$8>$�*$�����������������ก�*��(����%�'������������������� !�������+�� �<*� - �9�0�����*"�ก��)8$��$� !�������ก���!��*��(����% (foreign limit) - �ก���กก�������� !�� 30% � �ก�!*� Bumiputra - 3*$�ก����������ก�����������'$� !�� foreign listing

A��1�9)f������- (d 2012 ����. ��0�(7� foreign listing ������ !�������+��

��>� �� 8 ������ ��>� 8 ����������ก(����%���#�� 7 �� 8 ������ (��ก$�5!�ก���� �"�������$!��� ก��� $��� $!(ก�.,ก��� #�� ���80$��'��� �(7����

- �ก�"��2��������!��� (25%) ��� ��� REIT ��0�*��3��$�#��� �31����!��ก�� 90% '$���� ��

- REIT ��0�'����������� ���(d 2008 ����>� �� 4 ก$��!� �� market cap. ����(7� 54% '$� ��ก���9�,� �*�� �"�$��� �������9�,

�����ก���

31

����ก����;����)�# $�����ก����L,��)3 2007 - 2011

1. ก��9�}��3���2�.6,���ก��������0�$�����,5!�ก����0�$8>$�*$��ก���!�#�*�� segment

#��ก���(7�%1��,ก���ก������'$�21��2��

����ก��������ก������������������ ������������ ����������)�#

1.1 Business trust

1.2 Real Estate Investment Trust (REIT)

2. ������ก���(������#��ก���(7�%1��,ก������ก������'$�21��2��

32

Page 17: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

1. ก��9�w��+���1�?"#���ก��������;�������#-��ก�� : 1����(����������+���1�?"#���ก���������,{ ��;�������������ก�������ก�����ก��,��,��{ � �����-�)����L�#��� ��1��� �L,� ก������#�9@;�ก��������������������9�# (REIT) ��� Business trust

�=��,���� IPO ����)�#���������ก��ก��� ��)3 2010��กก������ ����������+���1�?"#���ก������������,

�=��,���� IPO =�� 2 ��� ����ก��=,��1�������������9�#���1�������ก��� ��กก���$� REIT & Business trust ���� ������������ ���2���%��&ก�� �1��*� !�� IPO ��#�*��(���2�������

(Million USD) $��� �������9�,

525

4,425

5,187

Business trust

Listed Company

REIT

475

4000

5000

6000

7000

8000Listed Companies

REIT/Business Trust

Maple Tree Commercial Trust (MCT)Perennial China Retail Trust (PCRT)Hutchison Port Holding Trust (HPHT)

- Mapletree Industrial trust (MINT)- Sabana Shari'ah (SSREIT)

Million USD

353 Listed Company

Foreign Listing

394

502

1,111

6,070

Others

Listed Company

Foreign Listing

Business trust

$!��� ก���

�ก���ก���

394

525

Others

Business trust

-1,477

6,784

-

650

1747

2,054

4,205

361 0

1000

2000

3000

4000

2009 2010 2011 2012�1��*��v��0� (2001-2010) !�� IPO ���

�1��*��v��0� (2001-2010)

!�� IPO ����)�#

Source: Bloomberg�1��*� !�� IPO (��>�#�*(d 2001-Q2/2012) 50 $�����#�ก

33

Source: Bloomberg1,379

1.1 Business trust: ����)�#����������ก���@;���@����ก����������ก�?�ก������#��;�������#��2�+=�� �������+=�����

Business trust (BT) �8$ ก$������,(���2� �/0���0)1ก�����>�'/>��980$��� �����9�,��� ��0������'$����(7�����'$�� �8$�ก�������������0" ( #�*��'�$#�ก�*�����1(#��������#�� REIT �����>

��?��ก�?���� Business trust

�� � ,���� Business trust

���9�,�����0�����)���!� �� BT ก*$��>�������1(#�������ก�� REIT ���3��$�#��'$� REIT ����ก$��� �������9�,��0ก$������,�(7�����'$� �*"�'$� BT 3��$�#������ก���9�,��� �� ��ก ���ก"*� �<*� ���������98>�&�� �*���8$ ���ก��������8$ #��$��� �������9�,��0" (

�1(#��ก����� ����0�$8>$�*$ 31��1#�3�(����<�,'$�31�)8$ �*"����!� (trustee) #��31���� �����9�,��� (asset manager) �(7����1(#��ก����� ����0�$8>$�*$ก����������

31��1#�3�(����<�,'$�31�)8$ �*"����!� (trustee) #��31���� �����9�,��� (asset manager) �(7�������"ก������ก"*� �trustee-manager� +/0�$�� �*�<*31�)8$ !��� =*ก; �� �$ก��ก��>ก��)$�)$� trustee-manager $$ก��ก �����0��� ����� ����กก"*��9�����$��<� 75% '$������31�)8$ �*"����!���>� ��

��������ก���*�� ����(4�3�

�����)�*������(4�3� ��#������ accounting loss #����������ก���*��(4�3���0�1�ก"*� !������=��0" ( (�ก8$���>� ��'$���� ����0 �������ก������9�,��$�)1ก�*��*$ (���31�)8$ �*"����!�)

���5�9��%��������2��� ��������5�9��%����2����������*�ก������������������� sector ��>�O

3�(����<�, ��ก���!�: ���$ก�����!��� ��ก���9�,� �3��$�#����0�*$�'����1���80$�(���������ก��$�����$ก���>� #�� �����ก��ก������3��$�#������0��������"31������!�: ���1(#����ก�������!�� �*O ��0�9�0������8$ก$�*���$����$�ก���"����$�ก�� �8$ �����)�9�0��!������0�������ก��$�������ก����� ��ก��ก��'$����$� ��

34

Page 18: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

Ascendas India Trust (AIT) �(7� BT ���#�ก��0�'������������������� !�������(�,

���� !�� ��� IPO '$� BT (�����"���� ���� � BT ���� �*��$���80$�#3�ก�����������$$ก ( ������ �9�����ก���!�ก��"�"�����0����กก����0 BT �����)ก1��8����� �� �*���ก��#�����9�,������(���2����*���80$��1� ���� ���ก���!���� �*#�*�����"�������)��ก���*��(4�3�

1.1 Business Trust: 9�w��ก����� Business Trust ������)�# K:;�L,���9�;�market cap. ��1�������ก�����������������9�#

Indiabulls Properties Investment Trust (IPIT) �(7������0 2 ��0�'��������������������ก�.�� �8$�ก�� AIT ��0�����9�,����(7�$��� �������9�,��$������

��<*"��*$���� BT ��0��� ��5!�ก��'��*������8$#�����������98>�&���'�������������$�ก 6 ก$�#�* �* ������"��������ก��ก���!�����*$���ก��ก� �!�9����(7�������� �*+/0�����ก�.�#�ก�*����ก !����0��ก���!��!�����

Now2007 20112008

BT ก�����$�1*���"������$�ก���>� �����ก Hutchison Port Holding Trust +/0��(7��*"� �/0�'$�5!�ก���$������$�,���� =*'$���ก���1��*� !�� 5.5 9�������$����,��$.��� Hutchison Port Holding )8$ !���9��� 25% #�� Port of Singapore Authority )8$ !��$�1* 20%

35

1.2 Real Estate Investment Trust (REIT): ����)�#9�w��ก������#)���1� REIT ��;���� � ,� �������@ ���,���ก����������กก�,�ก����������������9�# �����+�������=������ก��+���1�?"#ก�������@;�{ ��L,�� 10 )3��;+,���� ��� �������������ก������)�#

REIT �8$ ก$������,��0�����>�'/>� �����"��)!(�����,��ก�����!���$��� �������9�, #����� �3�(����<�,��ก$��� �������9�,���ก�*�"�980$(����<�,'$�31����!��� REIT +/0�����ก�.���*� �ก�(���������ก$��!�$��� �������9�,�����>

��?��ก�?� ก����������������9�#��� REIT ������ REIT �������)�# �����������9�#��;ก���������A������

���!� ����$��� �������9�,���(���2���*���>� �<*� Service

Apartment %1��,ก����� ������� ��<*� ���!���$��� �������9�, ���!ก(���2� �����"��)!(�����,�980$��� �3�(����<�,���1(#���*��<*� #�*��$� �*�(7�5!�ก����0 �*������ Apartment %1��,ก����� ������� ��<*�

���#�� �(7���� �����$���������;�#��" �*��$�"*���$��� 80

��� �3�(����<�,���1(#���*��<*� #�*��$� �*�(7�5!�ก����0 �*� �����#��'���*$ก� ���

Leverage limit �*�ก����$��� 10 '$� �1��*����9�,����!�5�

�*�ก����$��� 35 �8$ �*�ก����$��� 60 ก�.� REIT �� rating investment grade '/>� (

ก����������,��)����

�*$�!=��� � (���!���$��� �������9�,�*��(����%

�����)���!���$��� �������9�,�*��(����% ��

+=�$������;�����������������9�#

������ ��ก���9�,���ก��ก$��!� ��������0�<�0�"<�=����ก�����!�#����� ��$��� �������9�,�(7� 31������>�#����� �� REIT

36

Source: �����ก����.�ก���ก��ก��ก�� ��ก���9�,#������ ��ก���9�, (ก.�.�.)

Page 19: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

1.2 Real Estate Investment Trust (REIT): ����$�������� REIT ������)�# �$���market cap. ��1�������������9�#)������=��:2��,���@;��

• ��(d 2011 market cap. '$� Capitalmall Trust (CT) #�� Ascendas (AREIT) �1�'/>��(7� 4.3 #�� 3.0 9�������$����, ��$.#��)1ก(���������'/>� ($�1*��0 4 #�� 6 ��2��$��� �������9�,'$�(����%�����(�,

1 CAPITALAND LTD2 HONGKONG LAND

1 HONGKONG LAND2 CAPITALAND LTD

20112007

A���)f������:

• Capitalmall Trust �(7� REIT ก$�#�ก��0�'������������������� !���������(�,��(d 2002 (�� market cap.�9��� 1.8 9�������$����,��$.) ��)/�(d 2011 �1��*�'$� REIT ��>� ��'$������(�, ��'���'��� ()/� 24 9�������$����,��$.

0

10,000

20,000

30,000

2 HONGKONG LAND3 CITY DEVELOPS4 YANLORD LAND GRO5 CAPITAMALL TRUST6 KEPPEL LAND LTD7 UNITED INDL CORP8 WHEELOCK PROPERT9 UOL GROUP LTD10 CAPITACOMMERCIAL11 SINGAPORE LAND12 GUOCOLAND LTD13 ASCENDAS REAL ES

2 CAPITALAND LTD3 GLOBAL LOGISTIC4 CAPITAMALL TRUST5 CAPITAMALLS ASIA6 ASCENDAS REAL ES7 UNITED INDL CORP8 KEPPEL LAND LTD9 UOL GROUP LTD10 CAPITACOMMERCIAL11 CITY DEVELOPS12 GUOCOLAND LTD13 SUNTEC REIT

Source: Bloomberg

• REIT � �3��$�#������v��0���$��� 6.2 �*$(d �1�ก"*� 9��5������&��������(�,$��! 10 (d ก"*� 2 ��*� (��$��� 2.7 �*$(d)

• ��2��$��� �������9�, market cap. '$� REIT �������(�,)8$ ��"*����ก.6,��������0�� �ก�(���������ก��(����%=�0(!����0�1��*� !��2��$��� �������9�,��'���� =*ก"*������(�,)/� 25 ��*�

0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

(����% ����"� REIT �1��*� !��$��� �������9�, market cap.'$� REIT=�0(!�� 35 1,895 Billion USD 40 Billion USD

�����(�, 22 77 Billion USD 24 Billion USD �� n/a 15 Billion USD n/a

37Source: Bloomberg

2. ก�� $������������9@;�������ก���)<� =��#ก���ก��������1=��1�� :����)�# $���������ก���,��{ ��ก��������ก���)<� =��#ก���ก��������1=��1��� �)� ���ก)��� ��$���Q�,��{ ����2

1. ��ก���"��!� �8$ก��ก����ก2����&��� ���ก�����5!�ก�������ก������$�*���*$��80$� �<*� ก��$�!=�� secondary foreign listing ก���ก���ก foreign ownership limit ก��3*$�ก��ก.6,�!.������'$��������*��<��� ก���(�������*��$���<<�0�'$������� ��ก���9�, ก���(������2�����ก��'$�5�����9�.�<�,

2. �9�0�<*$����#��(���(�!�ก���"�ก�����5!�ก����980$� ������)�'��)/����� ���*�� �<*� 2. �9�0�<*$����#��(���(�!�ก���"�ก�����5!�ก����980$� ������)�'��)/����� ���*�� �<*� ���� trading system ��0�"���;"������� ��'�>��$�ก���������*��O ������ก�������980$�9�0�(�����5�2�9'$�ก�����5!�ก���

3. �(7�# �*����!���0������!����ก��������0)1ก��0�!�# *� �/0�����ก �<*� �*�� double taxation ก��� ����5�9��%�����2���#ก*5!�ก����0��$�ก���*������ ����!�ก��ก*$��>�5!�ก����0�0�� ���2�9��*$��1� (transaction cost �0��)

38

Page 20: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

2. ก�� $������������9@;�������ก���)<� =��#ก���ก��������1=��1�� : ก�?� :ก��: foreign listing ก���)� ���������,��)���� ���� ������������ ����9@;��)������ก���9�;���� ������ ����������)�#)�������$�������,��=� ��ก�)���������ก�������K�� ������

����)�# �����K�� ���

����"� foreign listing 166 8 0

% �*$����"���������>� �� 22% <1% 0%

�)���������-��ก��� �� foreign listing ��� 3 )���� ��)3 2012 :

% �*$����"���������>� �� 22% <1% 0%

market cap. foreign listing 145 billion USD 652 million USD 0

% �*$ market cap.�"���#�*������

23% <1% 0%

Source: BloombergNote: Foreign listing ���#�ก��� country of domicile ��&��'�$�1�'$� Bloomberg

��� �������)�#���������,��)���� ������� ��������$������ก � �,����Q,����ก)���� �������,��ก�

39

20%

25%

30%

35%

������$!��� ก���

���(��ก

2. ก�� $������������)<� =��#ก�����ก���L@;�����ก��� ��(ก����;$���Q��;���ก :ก�?� :ก��: foreign listing ��ก��ก������� market cap. ����9�;��������ก��������� �������)�#��� ���L,������������������������ ���������1��� ��(ก�����ก�������)�#��ก ��

�)��������� market cap. ����,�� local ก�� foreign listing ����� �������)�# (�������ก1��� ��(ก����;�� market cap. ��� foreign listing ��ก��ก�)���)

Foreign listing L,�������������������.��;����� market cap. ���������1��� ��(ก�����ก���)����

80,000

100,000

120,000 Local Foreign

37%

8%

JARDINE STRATEGICJARDINE MATHESONNOBLE GROUP LTDYANGZIJIANG SHIP

THAI BEVERAGE

Million USD % GDP

0%

5%

10%

15%

20%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%

�80$������(��ก

$��� �������9�,

�ก���ก���

�*$����0�"

ก������

40

Source: Bloomberg Note: �8$ market cap. ��0 �*�"� foreign listing �8$ market cap. ��0�"� foreign listingSource: Bloomberg

-

20,000

40,000

60,000 63%

42%58%

20%

80%

8%

92%

5%

95%DAIRY FARM-900

HONGKONG LAND GENTING HONG KONG

��,��� Foreign ��� Foreign

correlation 0.45 0.54

% market cap.

Page 21: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

�����ก���$����

1. ��� ������������������������������� !���"��$����$�ก�����������

�%��&ก��'$�(����%

2. ��"��$��)����"�����!��� "*������ !��ก������������%��&ก��'$� ��

3. �(����������"���$����$�'$����������'$���������������������� !��ก��3. �(����������"���$����$�'$����������'$���������������������� !��ก��

����������%��&ก��'$� �� �����+��#�������(�,

4. ����ก��������!�ก����������!�'$���������������������� !��: ก�.�%/ก��

�����+��#�������(�,

5. '�$���$#���������������

41

����������� ��������

1. �*������� ���&"��� ก����2���%��&ก�� ��ก'$�(����%�'����������������� !��

�<*� ก�� ��������3���# *�(����% �� ก�� ������� �"� ก���) �# *�(����% ��

)����� ����� !�������)��� �����0�*������2���%��&ก�� ��ก'$�(����% #���������������������������������� !����0�$����$�ก������������%��&ก��'$�(����%#��" �"�������ก���*������ก�������!�'$���������2���%��&ก�� ��ก'$�(����%�����>

�<*� ก�� ��������3���# *�(����% �� ก�� ������� �"� ก���) �# *�(����% ��

������ "���!ก�����# *�(����% �� ���ก�� #��ก��(��(���� �"�

2. ��$!(������0�ก�0�"'�$���ก��'���ก��ก��'$�������������������1(#��ก���"��"�

ก��ก�� (M&A) #���1(#�� holding company �980$31�(��ก$�ก����0��%�ก�2�9 ���"���"

ก��� ����1��*�ก��ก����0� =*�9���9$��ก���<����� !����ก�������!�$�*����(�����5�2�9

42

Page 22: Presentation Draft 17 · ˘ˇ ˆ˙˝˛ ˚ ก ˇ (ก ˜˙ ˆ ˇ˚ @; 2$ก ก 1 ˛ ˚ก ˘ˇก ˛ก ˆ , ก =a: ˙ ˘ 53 gdp ก ˆ , = , ˛

����������� ��������

3. �*������� ��������*��(����%��0���5!�ก����2��5!�ก�� ��ก'$� �� �'�������������

���� !�� ���1(#�� foreign listing #�� secondary listing ���(���(�!�ก��ก.6,����

ก�����!� ����ก��ก� ���#��2���� ��1���#���$����$�ก�� ��ก(������'$�5!�ก��

4. (���ก���������*��O � ��$8>$�*$ก��$$ก3���2�.6,���ก������� �*O ��0<*"���*�� �

market cap. '$� !����2���%��&ก�� ��ก(�����"�'���1*���!� ���"���;"'/>� �<*� REIT,

business trust �8$(����ก.6,����'������������ ��$����$�ก����ก�.�9��%�'$�

#�*��$!��� ก�������v9����$!��� ก����(�� ��� �<*� ก��3*$�(����80$� track

record ��2��9��������#�� (renewable energy)

43