prezentare crize

8/13/2019 prezentare crize

1/14

CRIZELE

FIN NCI REINTERN TION LE


2/14

Crizele financiare internaionale: esena ifactorii declanatori

Muli apreciaz c , actuala criz financiar ii arerdcinile in scderea dramatic a preului locuinelor

in SUA sau in cderea pieei creditului pentru locuine .Cauzele fundamental e ale cri zei f in anciar e sunt maiadanci, atat de natur macroeconomic, cat i denatur microeconomic . Cele dou tipuri de cauze s-auintercondiionat in producerea crizei.

Cauza profund a crizei financiare a fostlichiditatea abundent creat de principalele bnci centrale ale lumii (FED, BOJ) i de dorina rilor exportatoare de petrol i gaze de a limita apreciereamonedei. De asemenea, a existat o suprasaturare cueconomisiri, generat de integrarea crescand ineconomia global a unor ri (China, Asia de Sud- Estin general), cu rate mari de acumulare, dar i deredistribuirea global a avuiei i a veniturilor ctre exportatorii de bunuri tari (iei, gaze naturale etc.).

Lichiditatea abundent i suprasaturarea cu economisiriau creat resurse disponibile pentru investiii, inclusiv ininstrumente financiare sofisticate, nu uor de ineles dectre unii investitori.


3/14

In SUAi in unele state din Europa, guvernele i bncile centrale au rspuns prin:

imbuntirea lichiditii ; acordarea de garanii guvernamentale pentru imprumuturi; recapitalizarea instituiilor financiare; garantarea celor mai noi emisiuni de ctre bnci asigurate; prevenirea colapsului dezordonat al intreprinderilor mari interconectate; cumprarea de aciuni in bnci ; reduceri coordonate ale ratelor dobanzii.

Dei astfel de msuri au fost puse in aplicare, piaa a rmas netransparent, ceea ce a amplificat criza financiar i a facilitat trecerea ei in sectorul real al

economiei, mai intai in SUA, apoii in alte ri dezvoltate.


4/14

Costul crizelor financiare

ara Anul Costul % PIBArgentina 1980-1982 55%Argentina 1995 2%Mexic 1995-1997 14%

Brazilia 1995-2000 5-10%Chile 1981-1983 41%Cote dIvoir 1988-1991 25%China 1990 47%Indonesia 1997-1999 50-60%Korea 1997-1999 15%Thailanda 1997-1999 24%

Malaysia 1997-1999 10%Phillippines 1998-2000 7%Rusia 1998 5-7%Spania 1977-1985 17%Finlanda 1991-1993 8-10%Norvegia 1988-1992 4%

Suedia 1991-1993 4-5%SUA 1984-1991 5-7%

Japonia 1990-2002 17- 20% (dup

dif. estimri) Israel 1977-1983 30%

Sursa: BIS (2001); 2004


5/14

Pe termen scurt principala provocare o

constituie gsirea soluiilor care s restabileasc increderea investitorilor i a consumatorilor .

Pe termen lung, principala provocare o constituie ajustarea principiilor care ghideaz reforma sistemului financiar internaional, in principal referitor la transparen, imbuntirea reglementrilor privind contabilitatea titlurilor, asigurarea reglementrii adecvate a pieelor,

firmelor i produselor financiare, asigurarea integritii pieelor financiare (privind manipularea pieei i frauda), i intrirea cooperrii intre instituiile financiare ale lumii (modernizarea

structurilor de guvernan ale FMI i ale Bncii Mondiale).

Care sunt in continuare principalele provocari ?


6/14

Actuala criz , numit criza subprime, este o criz financiar determinat de

scderea brusc a lichiditilor n pieele globale de credit i n sistemele bancare,cauzat de eecul companiilor care au investit n ipotecile subprime (cu grad ridicatde risc). Cauzele ei se ntrevd inca de la sfitul secolului trecut, dar vrful s-a atins n 2007 i 2008. Criza a scos laiveal grave deficiene n sistemul financiar globali ncadrul de reglementare. Criza a inceput n momentul cand s-a spart balonul imobiliardin SUA n, 2005-2006.

Boom-ul imobiliar din perioada premergtoare crizei a fost alimentat de:

standarde din ce n ce mai lejere pentruaprobarea de mprumuturi ipotecare;

o cretere semnificativ a stimulentelor pentru credite, precum termeni iniiali avantajoi ;

tendina pe termen lung de cretere a preului caselor.


7/14

Ca urmare a exploziei balonului imobiliar, toi cei ale cror investiii erau legate desectorul imobiliar au avut enorm de suferit. Pe msur ce piaa ddea semne de panic, instituiile financiare au recunoscut pierderile legate de ipotecile subprime i au incercats ia msuri de redresare.HSBC a fost prima banc care in februarie 2007 a raporta o pierdere de 10,5 miliarde dedolari. Profitul celorlalte bnci a sczut i el cu 31% in 2007.

Aciunile au inceput i ele s scad dup primul semnal de criz din vara lui 2007.Investitorii au incercat s scape de produsele derivate bazate pe ipoteci, mii de miliardede dolari fiind retrase din aceste produse. Banii au fost reinvestii in speculaii pe preul

bunurilor de baza, ceea ce a dus la o criz a preurilor la alimente i o cretere fantastic

a pretului petrolului.


8/14

. Aspecte privind crizele bancare n diferite tari

n urma numeroaselor cercet ri efectuate concret de c tre organismele autorizate, s-aconstatat ca principalele cauze care au determinat marile crize bancare au fost aten ia preaslaba acordata riscului de credit i opera ional. De asemenea calitatea proasta amanagementului bancar i contextul macroeconomic au dus la agravarea situa iei dificile princare treceau b ncile i au f cut necesara interven ia guvernului pentru evitarea riscului

sistemic. In prima instan a guvernul a sporit lichiditatea b ncilor pentru a nu crea panica printre investitori i au protejat deponen ii. n cazul marilor banci solu ia a fost injectarea decapital i achizi ionarea b ncilor falimentare de c tre grupuri de banci mai puternice.


9/14

Riscul de credit a condus la dereglri financiare n Elveia , Spania, Marea Britanie, Norvegia, Suedia , Japonia i USA. n Norvegia (1988-1993)deexemplu perioada de boom economic a fost urmatabrusc de o recesiune drastica n care ratele dedobnda au crescut de la 2% la 7.5% , preul petrolului a sczut ducnd la o situaie macroeconomica nefavorabila, preul imobiliarelor ncepe sa scad .

De asemenea, bncile nu au ndeplinit cerinele minime de capital ale acordului de la Bassel nici pana n 1992 ceea ce a agravat situaia acestora.Dou dintre cele mai mari banci norvegiene nceps aib pierderi datorate creditelor(CBKi FOKUS)Ca prima soluie a fost nfiinarea unui Fond deGarantare care sa asigure infuzia de capital sauacordarea de garanii . n scurt timp insa crizaamenina ntreg sistemul bancar (DnB-cea maimare banca necesita i ea injecii de capital) ceea ceduce la implicarea directa a Parlamentului prin GBIFcare a asigurat capitaluri suplimentare peste cele dela Fondul de Garantare.


10/14

Un alt exemplu elocvent este Elveia (1991-1996), a crei criz s-a datorat colapsului pieei

imobiliarelor care au afectat, n special bncile regionale, de dimensiuni mai mici, n carecreditele ipotecare deineau un procent considerabil n portofoliul de credite. Bncile mari nu auavut pierderi att de mari, n special, datorit unei foarte bune capitalizri .

Mai mult chiar, ele s-au oferit n acordarea de asisten financiar sau chiar au achiziionat unele bnci aflate n situaii mai dificile pentru c voiau s ctige noi cote de pia n regiunilerespective i pentru c tiau c n caz contrar acestea ar fi fost lichidate, ceea ce ar fi putut s aib un impact negativ chiar i asupra lor. Statul a acionat i el rapid n vederea soluionrii crizelor ( ns numai n cazul bncilor deinute de stat cu aproximativ 1% din PIB).


11/14

Riscul de pia a fost cauza falimentului bncii Herstatt

din Germania n 1974. Banca a suferit pierderi imense dincauza operaiunilor de schimb valutar ce au avut oamploare deosebit n respectiva perioad . Aceast

specul pe piaa cursului de schimb care fusese schimbatdin curs fix n curs flotant n momentul prbuirii sistemului de la Breton Woods. Banca a fost nchis i s-au suspendat toate plile ctre bncile din alte ri .Acest caz este foarte cunoscut n finanele internaionale ca i riscul Hestatt. Pierderile datorate subaprecierii

riscului de curs de schimb flotant au fost de 4 ori mai maridect valoarea capitalurilor proprii (470 mil DM).

Un alt caz este cel al bncii Barings (UK-1995) care a suferit opierdere de pia din cauza uneifiliale din Singapore al crui management i organizare intern au fost neadecvate i ineficiente.Celelalte 2 cazuri sunt n Suedia i

n cazul instituiilor de credit i economii din SUA (1982-1995).


12/14

Aplicarea masurilor de politica monetara necesita utilizarea unui set de instrumente prinintermediul carora banca centrala sa- i exercite influenta la nivelul economiei.

Bancile centrale utilizeaza o multitudine de instrumente de politica monetara, unele dintre

acestea fiind generate prin propriile actiuni ntreprinse, altele genernd influente n planmonetar ca urmare a actiunilor ntreprinse de bancile din sistem, finalitatea acestor actiuni fiindaceea de a injecta sau, dimpotriva, de a retrage din economie lichiditate.

Diversificarea mixului de instrumente este data de nenumarate nevoi manifestate debancile centrale n actiunile ntreprinse de acestea pentru elaborarea i aplicarea programului depolitica monetara, nevoi ce presupun:

asigurarea atingerii obiectivelor legate de controlul masei monetare n conditiileexistentei unor puternice ocuri generate la nivelul cererii i al ofertei de moneda;

posibilitatea unei adaptari rapide att a instrumentelor, ct i a obiectiveloroperationale n scopul reflectarii constrngerilor institutionale care pot influenta nefavorabilactiunea generata de instrumente;

asigurarea atingerii i altor obiective adiacente (precum asigurarea functionarii

normale a sistemului de plati din economie, asigurarea dezvoltarii rapide a pietelor monetare i de capital, posibilitatea prevenirii unor posibile crize);

reflectarea conditiilor macroeconomice, n general, i a tipului de politica monetara i a regimului valutar adoptate de autoritatea monetara.


13/14


14/14

Realizat de :

Vladu Florentina AncutaSchiopu Ionela Dorina

Documents

prezentare crize