Filosofia del fondo • Le obbligazioni convertibili hanno caratteristiche uniche: sono obbligazioni con in più il diritto di

essere convertite in azioni. Proprio questa opzione consente loro di partecipare ai rialzi azionari, mantenendo al contempo la protezione offerta dalle obbligazioni societarie contro i ribassi delle quotazione azionarie.

• Il gestore punta a massimizzare i rendimenti totali (dati dalla combinazione di crescita del capitale e reddito) mantenendo una disciplina ferrea nella costruzione del portafoglio.

• L’elemento chiave ai fini della performance del fondo è un approccio globale di tipo bottom-up, adottato per scegliere i titoli dell’universo convertibile in base alla valutazione dei fondamentali societari e alle caratteristiche di ciascun titolo individuale.

Le variazioni dei tassi di cambio influenzeranno il valore dell’investimento.

Caratteristiche principali • Le obbligazioni convertibili consentono agli investitori di partecipare ai rialzi dei mercati azionari,

ma nelle fasi di declino dei listini, mostrano le caratteristiche tipiche dei titoli obbligazionari, limitando così l’impatto alla caduta dei prezzi delle azioni.

• Dal 2002 Léonard Vinville gestisce un mandato simile da oltre 400 milioni di euro (al 31.03.18) per conto di Prudential.

• Attraverso un’attenta selezione di obbligazioni convertibili, dovrebbe esser possibile generare rendimenti “asimmetrici”, in cui i titoli convertibili possono partecipare in misura maggiore ai potenziali rialzi piuttosto che ai ribassi delle quotazioni azionarie. Questo migliore profilo di rischio e rendimento può permettere alle convertibili di generare performance positive rispetto alle altre asset class.

• Sono disponibili per gli investitori classi di azioni con e senza copertura valutaria. Le classi di azioni con copertura offrono una protezione contro il rischio di cambio, riducendo l’effetto delle oscillazioni valutarie nei confronti dell’euro.

Le classi di azioni coperte intendono replicare le performance di un’altra classe di azioni. Non vi è alcuna garanzia che l’obiettivo di copertura verrà realizzato. La strategia di copertura può limitare i vantaggi ottenibili dai detentori delle classi di azioni coperte in caso di deprezzamento della valuta della classe con copertura rispetto alle valute di investimenti del fondo.

Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.

Esempi di titoliL’obiettivo principale del gestore consiste nel massimizzare il rendimento totale (la combinazione di crescita del capitale e reddito) partecipando al rialzo del corso azionario e al contempo traendo vantaggio dalla protezione offerta in caso di ribasso. Per raggiungere questo scopo, il gestore punta sulle convertibili che a suo avviso offriranno i profili di rendimento maggiormente asimmetrici, ovvero che cresceranno di più con l’apprezzamento delle azioni, ma offriranno un sostegno in caso di ribasso. Di seguito alcuni esempi di titoli in portafoglio.

CemexCemex è un produttore messicano di materiali di costruzione, i cui prodotti principali includono cemento, calcestruzzo e aggregati. La convertibile sembra interessante sia da un punto di vista azionario che creditizio. Le azioni del gruppo presentano attualmente una valutazione allettante, con un potenziale di rialzo in caso di recupero dall’ultima fase di ribasso dei mercati statunitense e spagnolo. Inoltre, Cemex ha di recente ridimensionato l’indebitamento del proprio bilancio, migliorando la sua qualità del credito.

Il valore degli investimenti e il reddito da essi generato aumenteranno e diminuiranno. Di conseguenza, anche il prezzo del fondo e l’eventuale reddito da esso corrisposto saranno soggetti a oscillazioni al rialzo e al ribasso. Non vi è alcuna garanzia che l’obiettivo del fondo verrà realizzato ed è possibile che non si riesca a recuperare l’importo iniziale investito.

M&G Global Convertibles FundUna potenziale partecipazione ai rialzi dei mercati azionari con una protezione unica del rischio

Léonard VinvilleGestore del fondo

“ Gestisco il fondo con l’obiettivo di trarre vantaggio sia dal potenziale di rialzo azionario che dalla relativa sicurezza offerta dalle obbligazioni. Sono costantemente alla ricerca di emittenti di buona qualità e di profili di rischio/rendimento interessanti, senza restrizioni geografiche.”

Informazioni principali

31 marzo2018

€1,907milioni

Data di lancio: 13 luglio 2007

Indice comparativo: Thomson Reuters Global Focus Convertible EUR Index

Settore comparativo: Morningstar Convertible Bond – Globali

Classe di azioni A in EuroISIN (Acc): GB00B1Z68494 ISIN (Dis): GB00B929RL77

Commissione di sottoscrizione: max. 4,00%

Commissione di gestione annuale: 1,50%

Spese correnti*: 1,67%

Investimento minimo iniziale: €1.000

Investimento minimo successivo: €75

Classe di azioni A-H in EuroISIN (Acc): GB00B4X3NX75 ISIN (Dis): GB00B933KJ72

Commissione di sottoscrizione: max. 4,00%

Commissione di gestione annuale: 1,50%

Spese correnti*: 1,69%

Investimento minimo iniziale: €1.000

Investimento minimo successivo: €75

* Le spese correnti si basano sui costi per l’anno conclusosi il 31.01.18.

Fonte dei dati sul fondo: M&G Statistics, al 31.03.18.

Ad uso esclusivo di investitori qualificati

Profilo del fondo

Il valore degli investimenti è destinato a oscillare, determinando movimenti al rialzo o al ribasso dei prezzi dei Fondi, pertanto è possibile che non si riesca a recuperare l’importo originariamente investito.

DP WorldDP World è una società globale di gestione portuale basata negli Emirati Arabi Uniti. L’attività principale dell’azienda consiste nella movimentazione di container. La convertibile di categoria investment grade dovrebbe partecipare in misura soddisfacente a qualsiasi rialzo del prezzo azionario, senza risentire di eventuali flessioni.

Per questo fondo è consentito un ampio ricorso ai derivati.

Ripartizione geografica al 31.03.18

33,3 %

13,0 %

11,4 %

5,1 %

4,5 %

4,3 %

3,9 %

3,6 %

18,8 %

2,1 %

USA

Paesi Bassi

Germania

Cina

Messico

Giappone

Singapore

Regno Unito

Altro

Liquidità

Contatti 02 3206 551 info@mandgitalia.it www.mandgitalia.it

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