RAPORT ROCZNY WASKO S.A. · RAPORT ROCZNY WASKO S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2015 R. ... ośrodków medycznych, jak równie ż du żych szpitali, m.in. System Zintegrowanego

RAPORT ROCZNY

WASKO S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2015 R.

ZAWIERAJĄCY:

• PISMO PREZESA ZARZĄDU WASKO S.A.

• SPRAWOZDANIE ZARZĄDU WASKO S.A. Z DZIAŁALNOŚCI WASKO S.A.

W ROKU OBROTOWYM 2015

• SPRAWOZDANIE FINANSOWE WASKO S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31

GRUDNIA 2015R.

• OPINIA NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

• RAPORT Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA ROK

ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2015R.

Szanowni Akcjonariusze,

w imieniu Zarządu WASKO S.A. przekazuję w Państwa ręce Raport Roczny WASKO S.A.

za rok 2015.

Rok 2015 był okresem, w którym nastąpiło zakończenie i ostateczne rozliczenie szeregu

złożonych projektów rozpoczętych w okresach poprzednich o wartości ponad 400 mln zł.

Do najistotniejszych należą kontrakty dotyczące budowy sieci szerokopasmowego dostępu

do internetu, które wykonywaliśmy na terenie wielu województw, w tym w województwie

dolnośląskim, gdzie sieć objęła zasięgiem ponad 1000 miejscowości w 131 gminach, województwie

świętokrzyskim oraz podlaskim. Chciałbym również wspomnieć o zakończeniu bardzo trudnego

i złożonego projektu, jakim była budowa Krajowego Systemu Bezpieczeństwa Morskiego KSBM IIa

dla Urzędu Morskiego w Gdyni.

W ostatnim okresie wspólnie z innymi spółkami z Grupy Kapitałowej WASKO zrealizowaliśmy

szereg nowych projektów informatycznych, wśród których na uwagę zasługują m.in.: integracja

Centralnego Rejestru Karty Polaka z Systemem Centralnej Personalizacji Dokumentów dla

Ministerstwa Spraw Wewnętrznych i Administracji, wdrożenie Systemu e-Administracja

zrealizowane dla województwa kujawsko-pomorskiego w ramach Projektu Infostrada Kujaw

i Pomorza, w którym zaimplementowaliśmy platformę informatyczną obejmującą usługi w zakresie

e-administracji i informacji przestrzennej, z której korzysta obecnie 150 jednostek samorządu

terytorialnego.

Dzięki efektom synergii uzyskanym pomiędzy spółkami w Grupie, do których należy m.in.

spółka Gabos Software, oferująca systemy informatyczne dedykowane dla sektora medycznego,

znacząco zwiększyliśmy sprzedaż w tym sektorze, dostarczając nowe systemy dla małych i średnich

ośrodków medycznych, jak również dużych szpitali, m.in. System Zintegrowanego Zarządzania

i Obsługi Informatycznej w Samodzielnym Publicznym Szpitalu Klinicznym im. prof. W. Orłowskiego

w Warszawie.

W roku 2015 jako integrator rozwiązań teleinformatycznych, zrealizowaliśmy też wiele

projektów w obszarze automatyki, teletransmisji, radiokomunikacji i radionawigacji. Przykładem

może być współpraca z Państwową Agencją Żeglugi powietrznej, która należy do grona stałych

klientów Grupy, dla której dostarczaliśmy m.in wyposażenie techniczno-operacyjne do portów

lotniczych na terenie całego kraju. W obszarze rozwiązań integrujących elementy automatyki,

elektroniki i informatyki realizowaliśmy między innymi modernizacje zajezdni ruchu środków

komunikacji miejskiej, wdrażając unikalny w skali kraju, w całości zaprojektowany i wykonany przez

nas system.

W mijającym okresie utrzymaliśmy również wysoką pozycję konkurencyjną jako dostawca

rozwiązań informatycznych dla sektora wydobywczego w Polsce. Spółka zależna COIG S.A. jako

partner technologiczny wspomaga bieżącą działalność spółek węglowych, jak również

proces restrukturyzacji tego sektora, czego odzwierciedleniem jest zawarcie kolejnych długoletnich

umów z takimi klientami, jak Jastrzębska Spółka Węglowa S.A., czy Katowicki Holding Węglowy

S.A.

Miło mi poinformować, że dzięki opisanym powyżej działaniom w roku 2015 przychody

ze sprzedaży WASKO S.A. wyniosły prawie 369 mln zł, co oznacza wzrost w stosunku do roku 2014

o 23 %, a zysk netto wzrósł w tym okresie o 174 % i wyniósł 14,5 mln zł.

Dzięki bardzo dobrym wynikom finansowym aktualna sytuacja finansowa WASKO S.A. jest

bardzo stabilna, a prowadzona konserwatywna polityka finansowa jest gwarantem zdrowych

i mocnych fundamentów, na których oparta jest jej działalność. Pozycja rynkowa i wypracowane

wyniki finansowe znalazły odzwierciedlenie kolejny raz w wielu branżach.

Przed nami kolejny rok obrotowy pełen wyzwań i pracy, w którym nadal będziemy

poszukiwać nowych odbiorców na nowych rynkach, przygotowując nowe i rozwijając dotychczasowe

produkty. Naszym celem będzie też kontynuacja stałego podnoszenia kwalifikacji zawodowych

naszej kadry i inwestowanie w poszukiwanie i rozwój nowych innowacyjnych technologii,

co zamierzamy realizować we współpracy z ośrodkami akademickimi, instytutami badawczo-

rozwojowymi i prywatnymi inwestorami. Do bardzo ciekawych i zaawansowanych technologicznie

zadań należy zaliczyć nasz udział w takich projektach, jak „Budowa platformy zdalnego testowania

hipotez i analiz danych biomedycznych.

Wszystkie zrealizowane projekty i planowane zamierzenia wymagają zaangażowania

naszych pracowników i współpracowników, którym serdecznie dziękuję za codzienną pracę.

Dziękuję również za dotychczasową współpracę wszystkim naszym klientom, kontrahentom,

partnerom akademickim oraz instytucjom badawczym.

Jestem przekonany, że informacje zaprezentowane w Raporcie Rocznym WASKO S.A.

pozwolą wszystkim zainteresowanym zapoznać się w sposób wyczerpujący z działalnością Spółki

w roku 2015, jej sytuacją finansową oraz pozwolą ocenić jej perspektywy na przyszłość.

Z poważaniem,

Wojciech Wajda

Prezes Zarządu

�

�

�

��

�

�

�

�

�

� �

�

�

�

�

�

�

�

�

�

�

�

�

�

�

�

�

�

��

��

�

�

��

��

��

��

��

��!��

��"�� #�� $� ��%�� %��

�� &�

!�� "�

!�� '�

!�� ( �� )��

�� '�

!�!�� #)��

��*�

�� #��$�

�� %��&��%��

'�� %��#��&�&��%��!�

(�� &��

"�� %��"�

$�� %��"�

�� %��)*�� &��)��

��

�� %��! �

�!�� &+��%� ��%*� ��%� ��#��%*� ��%�

&��%��+��%��%��%�� %��%!'�

� �� %��%��!"�

�"�� +� ��)��%��

��)��)��#��!'�

�"�� )�� $��)��$��)��

��)��)��!'�

�"�!�� $��(��$�� !*�

�"�"�� #��#��!*�

�� %��%��#��%��!$�

�'��

�(��

�

�

�!��

�"��

�$�� *��+� �� &��

��&��

��

�� &��

��

�� # ��+�� )��

��)��"��

�� #�� )��

��#��"��

��!�� "��

��"��$��%��)��"��

��#��)��%��"��

�� (��#��"��

��&��(��"!�

�!�� !�

� ��

�� &��

�� #�$��)��#��"��

�� $�� ,��#�$��)��

��"��

!�� )�� (��

��)�� ,��#��"&�

"��

�"'�

�� )�� $� ��)�� "'�

�� #��,��#��"*�

&�� #��,� ��

��"*�

'�� )�� ,��"*�

*�� )��"*�

�� )��#��#��"*�

�� #�)�� )��

��)��

�

�

�

�"��

��

�-./0��1234-5��

�-678-905� �� "":��#;-<-=6$�>;��6.96=4-6?@� �

�

�� .@81@=8A30� 78-030;B@CD� <� 7B->��

�� ?.>7B-0� �***.�$� <�4E2.F/� 1@GE0B@<-6B-6/�

�H7>� �6I@B@<6?@� �F78-03� J�� #@G1@70.=8@:

�6I6GE.@<F�<��0E@<-=0=K�� L<2<=80G�

��#�� M� 8@GE030� <1-G0B0� 7@� �6I6GE.>�

�0B7;@<6?@� 1@7� GF?B0E>.H� �� B.� �&�'�� B-0�

��&��.�� 1234A� 80.6I6GE.@<0B@� <��.0I@<F/�

�6I6GE.86� �H7@<F/� 1@7� B>/6.6/� �� *"*�� 96=B-6� <30C=-<F/� GH76/� .6I6GE.@<F/� I6GE� �H7�

�6I@B@<F�<�#;-<-=0=K��F78-03��N�#@G1@70.=8@:�6I6GE.@<F��

�4=I6��1234-�B@E@<0B6�GH�B0�#-6378-6��01-6.2<��0.E@C=-@<F=K�<��0.G80<-6��12340�804;0GFO-4@<0B0�

I6GE�7@�[email protected]�-BO@./0EF=8B6?@��80G�E.<0B-0��1234-�I6GE�B-6@?.0B-=8@BF��

�� E@� I67B0� 8�=8@3@<F=K� G12364� E6;6-BO@./0EF=8BF=K�<��@;G=6��@GE0.=80/F� � .@8<-H80B-0�7;0�

[email protected]<� -� -BGEFE>=I-� 1>9;-=8BF=K�� <-07=8F/F� 4@/1;64G@<6� >G3>?-� <� 804.6G-6� 1.@I64E@<0B-0$�

<7.0P0B-0�>E.8F/0B-0�767F4@<0BF=K�.@8<-H80Q�-BO@./0EF=8BF=K��

�04@� 0>[email protected]@<0BF� 10.EB6.� B0I<-A4G8F=K� C<-0E@<F=K� 1.@7>=6BE2<� G1.8AE>� 4@/1>E6.@<6?@�

-�E6;64@/>B-40=FIB6?@�@.08�@1.@?.0/@<0B-0$�7@GE0.=80/F�B0G8F/�4;-6BE@/�.@8<-H80B-0�<[email protected]>IH=6�

GE09-;B6�-�B@<@=86GB6�E6=KB@;@?-6�-BO@./0EF=8B6��6GE6C/F�I67BF/�8�<-@7H=F=K�4.0I@<F=K�7@GE0<=2<�

>G3>?� G6.<-G@<F=K��0G80�78-030;B@CD�@96I/>I6�1.@I64E@<0B-6� GFGE6/2<�0>E@/0EF4-�1.86/FG3@<6I�@.08�

/@BE0P� 010.0E>.F� 4@BE.@;B@� R� 1@/-0.@<6I� -� E6;6E.0BG/-GFIB6I�� 60;-8>I6/F� >G3>?-� <� 804.6G-6� 9>7@<F�

8-BE6?.@<0BF=K�GFGE6/2<�80.8H780B-0�[email protected]/�/-6IG4-/�@.08�9>7@<F�G-6=-�G86.@4@10G/@<F=K��

��80E.>7B-0�1@B07��1.0=@<B-42<$�0�#.>10��01-E03@<0��B-6/0;��1.0=@<B-42<$�

8�=86?@�<-A4G8@CD�E@�@G@9F�8�<FPG8F/�<F4G8E03=6B-6/$�1@G-070IH=6�=6.EFO-40EF�7@4>/6BE>IH=6�<FG@4-6�

4<0;-O-40=I6�80<@7@<6��

�-678-90� �0.8H7>� �� /-6C=-� G-A� <� #;-<-=0=K�� 0� E6.6B-6� 4.0I>� 1@G-070/F� �� @778-032<�

8;@40;-8@<0BF=K�?32<B-6�<�/-0GE0=K�<@I6<2784-=K��

0I<-A4G86� 8� B-=K� 8B0I7>IH� G-A� <� �.04@<-6$�

�0.G80<-6$��.@=30<->�-�#;-<-=0=K��

�@G-070/F� /�-B�� =6.EFO-40E� �� *��$� �� "��$� ��

�&��$� �6.EFO-40E� �681-6=86QGE<0� �.86/FG3@<6?@�

�-6.<G86?@��E@1B-0�@.08��6.EFO-40E��S��

0G86� >/-6IAEB@C=-� >/@P;-<-0IH� .60;-80=IA�

@?2;B@1@;G4-=K� GFGE6/2<� /0IH=F=K� B0� =6;>�

[email protected]<A�9681-6=86QGE<0�-�@9.@BB@C=-�4.0I>��,,-./0��/12-/3/*�45��-/67.89:�

�.8,-.;/��&5.3.68�

�

�

��

��

��

�� @4.6G-6� 1@� 804@Q=86B->� ��.�� 7@� =80G>� 1>9;-40=I-� B-B-6IG86?@� [email protected]>� B0GEH1-3F� 8/-0BF��

<�G43078-6��0.8H7>��

�8=86?23@<6� -BO@./0=I6� B0� E6/0E� 8/-0B� <� �0.8H78-6� �1234-� @1-G0B@� <� 14E�� B.� �� B-B-6IG86?@�

�1.0<@870B-0��

�4307��0.8H7>��B0�78-6Q�1>9;-40=I-�B-B-6IG86?@�[email protected]>5�

�� !"#$�%&'� � �()!�'!"�*+!&,-"�

�@I=-6=K��0I70� � �.686G��0.8H7>�

�0<63��>=K�� -=61.686G��0.8H7>�

�B7.86I��F/>80� � �-=61.686G��0.8H7>�

�@/0G8��0=0;-4� � �-=61.686G��0.8H7>�

�

�

��

�

�

�

�

�

� ��

�� %��

��7B->�� ;>E6?@�� .@4>��070�078@.=80��1234-�1@7IA30��=K<03A�B.� �$�B0�/@=F�4E2.6I�1@<-6.8@B@�

@9@<-H84-�163B-6B-0� O>B4=I-��-=61.686G0��0.8H7>��0B>��@/0G8@<-��0=0;-4@<-�R��83@B4@<-�

�0.8H7>��1234-��0B��@/0G8��0=0;-4�163B-3�O>B4=IA��83@B40��0.8H7>��@7�7B-0��'�;>E6?@��!�

.@4>��

�2<B@=86CB-6�<�7B->��;>E6?@�� .@4>��070�078@.=80��1234-�1@7IA30��=K<03A�B.�!$�B0�/@=F�4E2.6I�

<�G4307��0.8H7>�1@<@30B@��0B0��.86/FG30<0��-?6B8A$�4E2.F�@7�7B-0��;>E6?@�� .@4>�163B-3�O>B4=IA�

�-=61.686G0��0.8H7>��

�BO@./0=I0�@�B@<F/��83@B4>��0.8H7>��5�

�0B� �.86/FG30<� �-?6B80� :� 7.� B0>4� 64@B@/-=8BF=K� �84@3F�#32<B6I� �0B7;@<6I�<��0.G80<-6�� ;0E0=K�

��"� R� �� 9F3� 80E.>7B-@BF� <� �-B-GE6.GE<-6� #@[email protected]� R� @GE0EB-@� I04@� F.64E@.� 610.E0/6BE>�

�681-6=86QGE<0� #@G1@70.=86?@�� ;0E0=K� �� :� �� 163B-3� O>B4=IA� �-=61.686G0� �.8A7>� @8@.>�

�6=KB-=8B6?@�� 0B� �.86/FG30<� �-?6B80� I6GE� ?32<BF/� 0>[email protected]/� 4-;4>� 7@4>/6BE2<� .8H7@<F=K��

-�;6?-G;0=FIBF=K$�<�EF/�.@8<-H80Q�GFGE6/@<F=K�<�B@<6I�>GE0<-6�@�.686.<0=K�GE.0E6?-=8BF=K��6GE�.2<B-6P�

<G1230>[email protected]/� �@/6BE0.80� 7@� �GE0<F� @� .686.<0=K� GE.0E6?-=8BF=K�� 0B� �.86/FG30<� �-?6B80� 8@GE03�

@78B0=8@BF�9.H8@<F/�/670;6/� 80� 80G3>?-� 7;0� @9.@BB@C=-� 4.0I>�� ;0E0=K� �� R� ��!�163B-3� O>B4=IA�

�64.6E0.80��07F�078@.=86I�<��@;G4-=K��-6=-0=K��;64E.@6B6.?6EF=8BF=K��@B07E@�9F3�=83@B4-6/�.07�

B078@.=8F=K�-BBF=K�G12364�1.0<0�K0B7;@<6?@�@.08�<F4307@<=H�04076/-=4-/��96=B-6�163B-�O>B4=IA�

�83@B40��07F�078@.=86I��1234-��>.@/67-=>G��1��8�@�@��

�� 7B->� �� 4<-6EB-0� �� .�� 0B� �.86/FG30<� �-?6B80� 83@PF3� .68F?B0=IA� 8� 163B-@B6I� O>B4=I-� �-=61.686G0�

�0.8H7>��68F?B0=I0�@9@<-H8>I6�86�G4>E4-6/�B0�78-6Q�I6I�83@P6B-0��

��!� ��

�� .@4>� �� @.08� 7@� 7B-0� [email protected]� B-B-6IG86?@� G1.0<@870B-0� <� �43078-6� �07F� 078@.=86I��

��B-6�B0GEH1-3F�P07B6�8/-0BF��

0�78-6Q�1>9;-40=I-�B-B-6IG86?@�G1.0<@870B-0��<�G43078-6��07F�078@.=86I��80G-070IH5�

��

�B7.86I�#7>;0� �.86<@7B-=8H=F��07F�078@.=86I�

�.8FG8E@O�#0<;-4� �83@B64��07F�078@.=86I�

�-=K03��0E>G04� �83@B64��07F�078@.=86I�

�B7.86I��01-6.8FQG4-� �83@B64��07F�078@.=86I�

�>?6B->G8��<-E@QG4-� �83@B64��07F�078@.=86I�

�

�

�&��

�� &�� *� ��#�� #��

��

�FB0?.@786B-6��0.8H7>��LB0;6PB6�-�<F130=@B6M�<��.@4>�<�EFG��5�

�

./�� #)'!(&��"0#12+�

3!"40'2#(!�(�

535+)+�/()!�(!�"�

*+!&,-��#)'!&"�

�"0#12+�$��

0'&+�

3!"40'2#(!�(�

#�535+)+��'$3�

'�/0", �$��

0'&+�

�0(��"�#"�0'&�

��6�

$3/)",'!"�

$�0'&+��

�&0(%�

�� :<6.86=��/<,/� !" ��-0� >� ��(�-0� ��>!��

�� /380��46=� �"��-0� �'"��-0� �''�� !�-0� ��>!��

!�� ?,1-8<��@A4-/� �"��-0� �'"��-0� �''�� !�-0� ��>!��

�� :A/2-��/6/5.7� � ��-0� � !�(��-0� ��"�-0� ��>!��

�"#(�� 777��#)� 689�8��#)� :::��8��#)�

�H=8B0�<0.E@CD�<FB0?.@786B-0��07F�078@.=86I�� LB0;6PB6?@� -�<F130=@B6?@M�<�� .@4>��

<�EFG��5�

./��#)'!(&��"23�

"2#'0,#(-�

3!"40'2#(!�(�#�535+)+�

/()!�(!�"�*+!&,-��

$��"2#�(� "2#'0,#(-�

��$��0'&+�

�&0(%�

�� ?,1-8<�&,45/� ��-0� ��>!��

�� 1-@2-B:C�&/35.7� "��-0� ��>!��

!�� .6=/0��/B42/7� "��-0� ��>!��

�� ?,1-8<��/D.81-@E27.� "��-0� ��>!��

�� 498?.42-��3.B:E27.� "��-0� ��>!��

�� ;��#)� �

��B-6�<FGEH1-30�<��.@4>�[email protected]�<FB0?.@786Q�1@E6B=I0;B-6�B0;6PBF=K��

�

�

�'��

;� ��

!�� %��

0�401-E03� 804307@<F��<�<FG@4@C=-�*��'&��$��83� G43070�G-A�*��'&��04=I-� 8<F43F=K�B0�

@408-=-6;0�@�<0.E@C=-�B@/-B0;B6I� �$�� 83� 40P70�� ?@7B-6� 8� -BO@./0=IH�1@G-070BH�1.868� �1234A�B0�78-6Q�

[email protected]� G1.0<@870B-0$� [email protected]>G80/-� 1@G-070IH=F/-� =@� B0I/B-6I� �T� ?3@G2<� B0� �0;BF/�

�?.@/0786B->��[email protected]>G8F��1234-�GH5��@I=-6=K��0I70�@.08��.FGEFB0��0I70��

�

�&,-'!"0�+%#(� .�,#<"�"&,-��=�&"/�5")+�

#"&)"2'$(4'�

.�,#<"�4)'%>$�

!"��

=�4)'%>$��

!"��

�:<6.86=��/<,/� '��"�$�("'� ''*(� '��"�$�("'� ''*(�

�1@2B@?/��/<,/� �!��'�"'(� � *�� !��'�"'(� � *��

�:-:2B/5.� �(��" (� �"*"� �(��" (� �"*"�

�1,#!�(?� 9��78�� @�� 9��78�� @�=�

�/-0BF� <� 800B?0P@<0B->� �0B0� �@I=-6=K0� �0I7F$� ?32<B6?@� [email protected]>G80� �� 8@GE03F�

G8=86?23@<@�@1-G0B6�<�14E��!��B-B-6IG86?@�[email protected]>��

!�� %��+� ��%�� %��

�� %�

�E0B�1@G-070B-0�04=I-��1.868�@G@9F�80.8H780IH=6��1.867GE0<-0�G-A�B0GEA1>IH=@5�

�&,-'!"0�+%#� .�,#<"�"&,-��=�$�&"/�5"A(�

#"&)"2'$3��

.�,#<"�

4)'%>$�!"�

��

=�$�'4>A!(-�

A�,#<�(�4)'%>$�

�@I=-6=K��0I70�

F�18-82��/1-G,4H�� '�*�&' � $&"� ��'�*�&' � $&"�

�/380��46=�

F�.68D18-82��/1-G,4H�� $''� �� $''�

�B7.86I��F/>80�

F�.68D18-82��/1-G,4H�I��& �� $*!� ��& �� $*!�

�B7.86I��01-6.8FQG4-�

F�-0:?87��H�!*"�""*� �$"!� !*"�""*� �$"!�

�

�0B��@I=-6=K��0I70�R��.686G��0.8H7>�@.08�?32<BF�[email protected]>G8��1234-�<��.��@.08�<�@4.6G-6��1@� I6?@�

804@Q=86B->� 7@� 7B-0� 1>9;-40=I-� [email protected]>$� 8<-A4G8F3� G<@I6� 800B?08@<0B-6� <� 401-E0;6� 804307@<F/��

��B09F<0IH=�3H=8B-6��!�""'�04=I-��<�E.0BG04=I0=K�G6GFIBF=K�B0�#-6378-6��01-6.2<�

�

�

�*��

�0.E@C=-@<F=K� <� �0.G80<-6� �� <� C.67B-6I� =6B-6� �$&&� 83� 80� �� 04=IA�� E.0BG04=I0=K� B09F=-0� 04=I-�

��1.868��.686G0��0.8H7>��12340�1@-BO@./@<030�<�[email protected]=K�9-68H=F=K�B.��$�!$�"$��$��$��'$��$�

��U��

�@B07E@� <� �� 4<0.E0;6� ��.�� 0B� �@I=-6=K� �0I70� 7@4@B03� B09F=-0� @7� 1@7/-@E>� 1.868� G-69-6�

4@BE.@;@<0B6?@� EI�� E0;0� �@;7-B?� ��V�.�;�� 8� G-678-9H� <� �>4G6/9>.?>� ��&�"� 04=I-� ��

�.0BG04=I0�B0GH1-30�B0�1@7GE0<-6�>/@<F�=F<-;[email protected]<B6I$�0�=6B0�G1.8670PF�I67B6I�04=I-�<FB-@G30��$��83��

�12340�1@-BO@./@<030�@�E6I�E.0BG04=I-�<�.01@.=-6�9-6PH=F/�B.�� U��

�0B��B7.86I��01-6.8FQG4-�R��83@B64��07F�078@.=86I�R�<� �J�4<0.E0;6� 8<-A4G8F3� ;-=89A�1@G-070BF=K�04=I-�

��@�!&"��' ��12340�-BO@./@<030�@�EF/�O04=-6�<�[email protected]=-6�9-6PH=F/�B.��&U��

�G@9F��0.8H780IH=6��B-6�1@G-070IH�@G@9-C=-6�>78-032<�<�1@7/-@E0=K�8�#.>1F��01-E03@<6I�

�� 8� <FIHE4-6/� �0B0��@I=-6=K0��0I7F� R� �.686G0� �0.8H7>�� $� 4E2.F� 1@G-070� "��!�� 04=I-�

G1234-�80;6PB6I��#��$�=@�GE0B@<-��$&'�T�>78-03>�<�401-E0;6�804307@<F/�-�>1.0<B-0�7@�<F4@BF<0B-0�

EF;6�G0/@�?3@G2<�B0�<0;BF/�8?.@0/786B->��#��

�G@9F� 80G-070IH=6�<��078-6�078@.=86I� �1234-� LB-6�<F/-6B-@B6�<� E096;-� 1@<FP6IM� B-6�1@G-070IH�04=I-�

��$�0B-�>78-032<�<�1@7/-@E0=K�8�#.>1F��01-E03@<6I��

!�!� ��%�� %��&��

��

�67FBF/�[email protected]>G86/��1@G-070IH=F/�G8=86?2;B6�>1.0<B-6B-0�I6GE��@I=-6=K��0I70$�4E2.F�

7@� =K<-;-� 1@G-070B-0� 1@B07� ��T� <G8FGE4-=K� 04=I-� �1234-� /0� @G@9-GE6� 1.0<@� 7@� 1@<@3F<0B-0��

-� @7<@3F<0B-0� E.86=K� =83@B42<� �07F� 078@.=86I� <�1-A=-@@G@9@<6I� �078-6$� =8E6.6=K� =83@B42<� �07F�

078@.=86I�<�G86C=-@@G@9@<6I��078-6�@.08�1-A=->�=83@B42<��07F�078@.=86I�<�G-67/-@@G@9@<6I��078-6��

:�<�EF/��.86<@7B-=8H=6?@��07F�078@.=86I��

6� � �� .B ��

��.@4>��8<-A4G8F3@�GE0B�1@G-070B-0�04=I-��#��B09F<0IH=�I6�@7�[email protected]>G8F�

/B-6IG8@C=-@<F=K$�4E2.8F�@9IA;-�04=I6�@7��40.9>��0QGE<0�B0�/@=F��GE0<F�8�7B-0�!��G-6.1B-0��** .��@�

4@/6.=I0;-80=I-�-�1.F<0EF80=I-�[email protected]<�10QGE<@<F=K�L�GE0<0�@�1.F<0EF80=I-M��

�� 7B->� � ;-GE@1070� �� .@4>� 1@/-A78F� �40.96/� �0QGE<0� �86=81@G1@;-E6I� �@;G4-6I� 0� �� R�

?32<BF/�[email protected]>G86/��#��R� 8@GE030�1@71-G0B0�>/@<0�G1.8670PF�04=I-� -/-6BBF=K��#��$�

4E2.6� 1@8@GE03F�<� .A40=K� �40.9>� �0QGE<0$� 1@� 804@Q=86B->� 1.@=6G>� >7@GEA1B-0B-0� 04=I-� 1.0=@<B-4@/�

�1234-� B0� /@=F� �GE0<F� @� 1.F<0EF80=I-�� <FB-4>� 1@71-G0B-0� >/@<F� 804@Q=8@BF� 8@GE03� @GE0E6=8B-6�

1.@=6G�1.F<0EF80=I-��#��

�96=B-6��1@G-070�*!$*"T�>78-03>�<�401-E0;6�804307@<F/��#��

�.867� 80E<-6.786B-6/�B-B-6IG86?@� G1.0<@870B-0� I67B@GE40�7@/-B>IH=0�B09F30� ��T�>78-032<�<� �123=6�

#09@G��@OE<0.6��1��8�@��@$�8<-A4G80IH=�G<@I6�800B?0P@<0B-6�7@��T��

�

�

�

��

��.�� C��D��C��

�� C<-07=8F� 4@/1;64G@<6� >G3>?-� -BO@./0EF=8B6� -� -BE6?.0=FIB6� @.08� G6.<-G@<6$� I6GE� 7@GE0<=H�

G1.8AE>�4@/1>E6.@<6?@�-�@1.@?.0/@<0B-0�B0�.86=8�C.67B-=K�-�7>PF=K�[email protected]<$�<�EF/�@[email protected]<�

E6;64@/>B-40=FIBF=K$�[email protected]<�[email protected]�<F7@9F<=86?@$�1.@7>4=FIBF=K� -�>G3>?@<F=K$� I04� .2<B-6P�

-BGEFE>=I-$� <� EF/� -BGEFE>=I-� O-B0BG@<F=K� @.08� I67B@GE64� 07/-B-GE.0=I-� .8H7@<6I� -�G0/@.8H7@<6I��

@�4;>=8@<F=K�1.@7>4E2<�@O6.@<0BF=K�1.868��B0;6PF�80;-=8FD5�

�

�-6;@8070B-@<0� 1;0EO@./0� -BO@./0EF=8B0�<G1-6.0IH=0� 78-030B-6� =6BE.2<� 4@@.7FB0=I-�

78-030Q� .0E@<B-=8F=K� -� [email protected]@<F=K� <� 804.6G-6� 1.8FI/@<0B-0� 8?3@G86Q� -� @9G3>?-�

870.86Q$� 1.86E<0.80B-0� <1.@<0780BF=K� -BO@./0=I-$� 7FG1@B@<0B-0� -� 0;0./@<0B-0�

<30C=-<F=K� G-3� -� C.@742<$� 0� E04P6� <-8>0;-80=I-$� 4@;64=I-� -� 1.86E<0.80B-0� 70BF=K�

1@=K@78H=F=K�8�.2PB@.@7BF=K�>.8H786Q�-�GFGE6/2<��

�

�FGE6/� 6;64E.@B-=8B6?@� @9-6?>� 7@4>/6BE2<� -� 1.8613F<>� 8070Q� �BE.0@4� I6GE�

GFGE6/6/$�4E2.F�<[email protected]>I6� E6=KB@;@?-A�1@71-G>�=FO.@<6?@� -�1.0=>I6�<�C.@7@<-G4>�

G-6=-@<F/� [email protected]� -BE6.O6IG� 1@1>;0.BF=K� 1.86?;H70.64� -BE6.B6E@<F=K�� #32<BF/�

8070B-6/�GFGE6/>�I6GE�<G1@/0?0B-6�1.@=6G>�<F/-0BF�-BO@./0=I-�<�[email protected]<-6�

;>9� <� I67B@GE=6� 07/-B-GE.0=I-� 1>9;-=8B6I$� 80.8H780B-6� 1.8613F<6/� 8070Q$� G1.0<�

-�1.@=6G2<$�0� E04P6�4@BE.@;0� GE0B>� -=K� .60;-80=I-�� BE.0@4�/@P6�9FD�7@GE@G@<F<0BF�

7@� B@./� -� 1.@=67>.� <6<BAE.8BF=K� [email protected]<� -�@.?0B-80=I-�� FGE6/� G163B-0�

1@B07E@�<F/0?0B-0�B@./�.@78-BF��*��

�

�E07-@B@<F��FGE6/��@BE.@;-��6ICD��O-./F�E@�I67FBF�GFGE6/�B0�1@;G4-/�.FB4>$�4E2.F�

I6GE� <� 163B-� 8?@7BF� 8� B@<H� >GE0<H� @� 9681-6=86QGE<-6� -/1.68� /0G@<F=K$� 70IH=�

B-6/0;� ��T� ?<0.0B=IA� -76BEFO-40=I-� 4-9-=0$� 80.2<B@� 1@7=80G� 804>1>� 9-;6E>$� I04�

-�<�/@/6B=-6�<=K@786B-0�B0�GE07-@B��

�

�� L�FGE6/� �;@40=I-� >/6.0=I-� �6;6O@B-=8B6IM� E@� B@<@=86GBF� GFGE6/� -BO@./0EF=8BF�

@1.0=@<0BF� 8� /FC;H� @� �[email protected]=K� E6;64@/>B-40=FIBF=K$� 7;0� 4E2.F=K� -GE@EBF/�

6;6/6BE6/� 1.@<078@B6I� 78-030;B@C=-� I6GE� <[email protected]� >G3>?� K>.E@<F=K� I04� ��

L�K@;6� �-B6� �6BE0;M$� �� L�-E� �E.60/� �==6GGM$� �� L�@=0;� �@@1� �B9>B7;-B?M� @.08� ��

L>/96.��@.E09-;-EFM��

@�?32<BF=K�8070Q�GFGE6/>�B0;6PF5�

� 163B0� 0>E@/0EF80=I0� 4@/>B-40=I-� <F/-0BF� -BO@./0=I-�� <� .0/0=K� 1.@=6G2<�

<[email protected]�>G3>?�K>.E@<F=K$��

� 163B6�<G10.=-6�04E>0;BF=K�<6.GI-�G16=FO-40=I-��R��@76;>��F/-0BF�0BF=K$�

� /@[email protected]?� <G8FGE4-=K� 4.@42<� 1.@=6G>$� 4@BE.@;0� -=K� E6./-B2<� .60;-80=I-� @.08�

GE0E>G2<$��

� 8016<B-6B-6�<F/0?0B6?@�1@8-@/>�[email protected]@<0B-0$��

�

�

��

� 163B0� -BE6?.0=I0� 8� -BO.0GE.>4E>.H� GFGE6/2<� -BO@./0EF=8BF=K� �[email protected]�

�;E6.B0EF<B6?@$��

� ?@E@<@CD�>.>=K@/-6B-0�7@70E4@<F=K�40B032<�4@/>B-40=FIBF=K��

�

�FGE6/� 9-;-B?@<F� ��6E� >/@P;-<-0� .@8;-=80B-6� G1.8670PF� -� @9G3>?A� 4;-6BE2<�

[email protected]<0� 7@GE0.=80IH=6?@� 6B6.?-A� =-61;BH�� 6GE� GFGE6/6/� />;E-/67-0;BF/$�

>/@P;-<-0IH=F/� .@8;-=80B-6� .2PBF=K�/67-2<� L=-613@$� 6B6.?-A� 6;64E.F=8BH$� ?08$� <@7AM�

-�>G3>?� 7@GE0.=80BF=K� 4;-6BE@/$� 78-A4-� =86/>� /@P6� 9FD� <[email protected]<0B0� 1.868� G1234-�

@9.@E>�-�[email protected]<0�-BO.0GE.>4E>.0;B6��

�

�BO@./0EF=8BF� GFGE6/� /67-0=I-� -� 4@;64=I-� 70BF=K� 0>E@/0EF8>IH=F� 1.@=6GF� E.0BG/-GI-$�

1.86E<0.80B-0� -�?.@/0786B-0� 70BF=K� .6I6GE.@<0BF=K� 1.868� 6;6/6BEF� G-6=-�

E6;64@/>B-40=FIB6I� [email protected]� 9-;-B?@<6� 7;0� 09@B6BE2<$� [email protected]� 9-;-B?@<6� 7;0� <-H864�

-�3H=8F$�[email protected]�8�.>=K>��$�70B6�;-=8B-4@<6�@.08�70B6�8�1@/-0.2<�.>=K@<F=KM��W.2736/�

70BF=K� /@?H� 9FD� .2<B-6P� -BB6� >.8H786B-0$� GFGE6/F� 4@;64=I-� -� GFGE6/F� 908@70B@<6�

.6I6GE.>IH=6�70B6�B0�[email protected]�1.@<0786B-0�.@8;-=86Q�7@<@;BF=K�/67-2<��FGE6/�/@P6�

89-6.0D� -BO@./0=I6� I67B@=86CB-6� 8�<-6;>� .2PBF=K� 6;6/6BE2<� G-6=-$� .60;-8>IH=� 1.8F� EF/�

<6.FO-40=IA�-�>B-O-40=IA�70BF=K��

�6GE�.2<B-6P�X.2736/�70BF=K�7;0�-BBF=K�GFGE6/2<$�E04-=K�I045�GFGE6/F�9-;-B?@<6�@9G3>?-�

09@B6BE0$� GFGE6/F�<F4.F<0B-0�B07>PFD� E6;64@/>B-40=FIBF=K$� GFGE6/F�<G1@/0?0B-0�

80.8H780B-0$�-E1��

�BO@./0EF=8BF� GFGE6/� 0B0;-8� 73>?@E6./-B@<F=K� G3>PH=F� 7@� B078@.>� -�@1EF/0;-80=I-�

1.0=F� G-6=-� E6;64@/>B-40=FIB6I�� FGE6/� GE0B@<-� 4@/1;64G@<6� .@8<-H80B-6�

<G1@/0?0IH=6�-�0>E@/0EF8>IH=6�.60;-80=IA�1.@=6G2<�8<-H80BF=K�8�/@B-E@.@<0B-6/$�

1;0B@<0B-6/�.@8<@I>�@.08�/-B-/0;-80=IH�4@G8E2<�>E.8F/0B-0�G-6=-��

�FGE6/�0>E@/0EF=8B6?@�.@81@8B0<0B-0�70BF=K�8�7@<@72<�E@PG0/@C=-��43070�G-A�86�

G40B6.0�7@4>/6BE2<�E@PG0/@C=-�R�B-6<-6;4-6?@$�G16=I0;-GEF=8B6?@�>.8H786B-0�4E2.6?@�

8070B-6/� I6GE� G8F94-6� <F4@B0B-6� EF/=80G@<6I� 4@1--� 7@4>/6BE>� -� 1.86G30B-6� I6I� 7@�

4@/1>E6.0�@.08�@1.@?.0/@<0B-0�.@81@8B0IH=6?@�1-G/@�/0G8FB@<6�L��M��

�FGE6/� E6;6-BO@./0EF=8BF� .60;-8>IH=F�/67-0=IA� 70BF=K�� FGE6/� @O6.>I6� 4@/1;64G@<H�

@9G3>?A� .60;-80=I-� [email protected]� @[email protected]<� E6;64@/>B-40=FIBF=K� <� 804.6G-6� .60;-80=I-�

7@GEA1>� 7@� 1@G-070BF=K� GFGE6/2<� 4@/>B-40=FIBF=K$� 968� <8?;A7>� B0� -=K�

.2PB@.@7B@CD�-�@9G3>?-<0B6�O>B4=I6��;0GEF=8B0�9>7@<0�@1.@?.0/@<0B-0�1@8<0;0�B0�

30E<H� -BE6?.0=IA� 8� 7@<@;BF/-� GFGE6/0/-� -BO@./0EF=8BF/-$� 80.2<B@� <[email protected]>IH=F/-�

G16=FO-=8B6�-BE6.O6IGF$�I04�-�/-77;6<0.6�L�S�6.-6G$��69�6EK@7G$�-E1M�

�BO@./0EF=8BF�GFGE6/�EF1>��0;;�6BE6.�<G1-6.0IH=F�1.@=6GF�4@/>B-40=I-�9-8B6G@<6I��6GE�

.@8<-H80B-6/� 1@8<0;0IH=F/� B0� GE0B70.F80=IA� O@./� 4@/>B-40=I-� 8� 4;-6BE6/��

-� GFGE6/0EF=8B6� 1@7B@G86B-6� I04@C=-� @9G3>?-$� @96I/>IH=� G86.6?� /@7>32<�

O>B4=I@B0;BF=K$� 1@8<0;0IH=F=K� B0� G4>E6=8BH� -� 6O64EF<BH� 4@/>B-40=IA� 8� 4;-6BE0/-��

�FGE6/� >30E<-0� @9G3>?A� 4;-6BE2<� LK6;176G4$� .64;0/0=I6M$� G1.8670P� 1.868� E6;6O@B$�

.64;0/A� -� 1.@/@=IA� B@<F=K� 1.@7>4E2<$� 9070B-0� .FB4@<6$� @9G3>?A� 1.@?.0/2<�

;@I0;B@C=-@<F=K$�4@B4>.G2<$�<-B7F40=IA�B0;6PB@C=-��

�

�

�

�

��

�;0EO@./0�-BO@./0EF=8B0$�@96I/>IH=0�=03H�.@78-BA�1.@7>4E2<�/�-B��$��$�

�� $� #��$� ��$� ��#�� -� �� $�

>/@P;-<-0IH=F=K� 80.8H780B-6� .2PB@.@7BF/� C.@7@<-G4-6/� <.08� 8� <-8>0;-80=IH$�

/@B-E@.@<0B-6/� -� .6I6GE.@<0B-6/� 70BF=K�� ;0EO@./0� E0� 8B0I7>I6� 80GE@G@<0B-6� /�-B��

<�B0GEA1>IH=F=K� @9G80.0=K5� 0>E@/0EF4-� 4@BE.@;B@:1@/-0.@<6I$� ?08@<B-=E<-6$�

07/-B-GE.@<0B->� G-6=-0/-� E6;6-BO@./0EF=8BF/-$� =8F� E6P� <�G-6=-0=K� <@7B@:

40B0;-80=FIBF=K�� 0GE@G@<0B-6� <-6;@<0.GE<@<6I� 0.=K-E64E>.F� 1;0EO@./F� >/@P;-<-0�

-BE6?.0=IA� 8� 7@<@;BF/-� 86<BAE.8BF/-� GFGE6/0/-� ��$� G40;@<0;B@CD� -�/@7>;0.B@CD� @.08�

1.0=A�B0�<G8FGE4-=K�7@GEA1BF=K�GFGE6/0=K�@16.0=FIBF=K��

�FGE6/� -BO@./0EF=8BF� 0>E@/0EF8>IH=F� 1.@=6GF� .6I6GE.0=I-� 70BF=K� @G@9@<F=K�

-�9-@/6E.F=8BF=K$�16.G@B0;-80=I-�?.0O-=8B6I�-�6;64E.@B-=8B6I�@.08�7FGE.F9>=I-�-�<F70<0B-0�

7@4>/6BE2<�@G@9-GEF=K��FGE6/�>/@P;-<-0�1.@7>4=IA�7@<@;BF=K�7@4>/6BE2<$�<�EF/�

.2<B-6P� 7@4>/6BE2<� 80<-6.0IH=F=K� 70B6� 9-@/6E.F=8B6$� 8?@7BF=K� 8�7@4>/6BE0=IH�

��B.� *!�!� 80<-6.0IH=H�B@./F� 7@EF=8H=6� 809681-6=86Q� -� 70BF=K�9-@/6E.F=8BF=K�

7;0�[email protected]<�-�7@4>/6BE2<�[email protected]��

�0�0Y�E@�G86.@4@10G/@<0�1;0EO@./0�7@�9681.86<@7@<6I�E.0BG/-GI-�70BF=K$�9A7H=0�

.@8<-H80B-6/�O-./F��$�@10.EF/�B0�GE0B70.78-6� ��'�� 7Z�8B0BF/� I04@�[�-Y67�

�-��N\�� E0B70.7��-��N� GE<@.8@B@�7;0� G86.@4@10G/@<6?@$� .07-@<6?@�7@GEA1>�B0�

7>PF=K�@9G80.0=K��

8-A4-�7>P6I�1.861>GE@<@C=-�L7@��9-EUG�7;0�40B03>�&��8�<�E.F9-6��M�E6=KB@;@?-0�E0�

I6GE�90.78@�4@B4>.6B=FIB0�7@� .@8<-H80Q�1.86<@7@<F=K��FPG8@CD� E6=KB@;@?--��-��N�

<�GE@G>B4>� 7@� 1@<G86=KB-6� GE@G@<0BF=K� GFGE6/2<� �-�-� <FB-40� /�-B�� 8�90.78-6I�

6O64EF<B6?@� <[email protected]� 80I/@<0B6?@� <-7/0� -� /@P;-<@C=-� 8016<B-6B-0� I04@C=-�

7@GE0.=80BF=K�>G3>?��6GE�E@�1.@7>4E�8B0I7>IH=F�80GE@G@<0B-6�B0�@9G80.0=K$�?78-6�I6GE�

7>P6�.@81.@G86B-6�4@Q=@<F=K�@79-@.=2<�>G3>?�E6;64@/>B-40=FIBF=K��

� �FGE6/� -BO@./0EF=8BF� <G1-6.0IH=F� @9-6?� 7@4>/6BE2<� <� >.8A70=K� 07/-B-GE.0=I-�

.8H7@<6� -�G0/@.8H7@<6�� FGE6/� >/@P;-<-0� 16E6BE@/� G1.0<786B-6� GE0E>G>� G1.0<F$�

-BO@./>I6� @�B-689A7BF=K� 7@4>/6BE0=K� -�O@./0;B@C=-0=K�� FGE6/� 80<-6.0� .2<B-6P�

/@7>3��4G-A?-�1@70<=86I��

�BO@./0EF=8BF�GFGE6/�<G1@/0?0IH=F�80.8H780B-6�[email protected]<6/��FGE6/�>/@P;-<-0�

4G8E03E@<0B-6�1@;-EF4-�9681-6=86QGE<0�[email protected]<0$�8016<B-0IH=�4@BE.@;A�7@GEA1>�

7@�9>7FB42<� -�1@/-6G8=86Q$�6;64E.@B-=8BH�.6I6GE.0=IA�=80G>�1.0=F�@.08�@9G3>?A�<-8FE�

?@C=-� [email protected]<0�� FGE6/� E6B� 7@GE0.=80� 9-6PH=6� -BO@./0=I6� @� B078@.@<0BF=K�

@9-64E0=K�@.08�/-6IG=0=K�1@9FE>�1.0=@<B-42<�-�?@C=-�[email protected]<0��

�BO@./0EF=8B0� 1;0EO@./0� /@B-E@.@<0B-0� 1@I0872<� I6GE� GFGE6/6/� -BO@./0EF=8BF/$�

�E2.F� >/@P;-<-0� @9B-P6B-6� 4@G8E2<� 64G1;@0E0=I-� -�6O64EF<B6$� 870;B6� 7FG1@B@<0B-6�

C.@740/-� [email protected]>� 1@73H=8@BF/-� 7@� GFGE6/>�� FGE6/� E6B� >/@P;-<-0� 7@GEA1��

7@� 04E>0;B6I� -BO@./0=I-� @�;@40;-80=I-� 1@I0872<� ;>9� -BBF=K� @9-64E2<� 1@8FG4-<0B6I��

80� 1@/@=H� E6=KB@;@?--� #��U#�� 8� <[email protected]/� 04E>0;BF=K� /01� �@;G4-� -��>.@1F��

�� <[email protected]<0B0� I6GE� <� [email protected]� 4@;6I@<F/$� >/@P;-<-0IH=� ;@40;-80=IA�

-�6;64E.@B-=8BH�6<-76B=IA�G43072<�1@I0872<�G8FB@<F=K$�/@B-E@.@<0B-6�8>PF=-0�10;-<0�

1.868� ;@4@/@EF<F$� /@7>3� 7FG1@8FE>.F$� /@7>3� 4@BE.@;-� .6/@BE2<� -�1.86?;H72<�

4@BE.@;BF=K$�4@BE.@;A�=80G>�1.0=F�7.>PFB�E.04=FIBF=K�-�-BB6�O>B4=I@B0;B@C=-��

�

�

�

�

��!��

:� �� C�� B�� D� D��

�� C�

��1.@<078-�78-030;B@CD�<�.0/0=K�1-A=->�80G07B-=8F=K�?.>1�[email protected]/6BE@<F=K��@�?.>1�EF=K�

80;-=80IH�G-A5�

� GFGE6/F�-BO@./0EF=8B6�@.08�>G3>?-�0B0;-EF=8B@:1.@?.0/-GEF=8B6$�

� >E.8F/0B-6� -� G6.<-G� G1.8AE>� 4@/1>E6.@<6?@$� -BO.0GE.>4E>.F� -BO@./0EF=8B6I� @.08� G6.<-G�

@1.@?.0/@<0B-0$�

� >G3>?-�9>7@<F�GFGE6/2<�G-6=-@<F=K$�

� G1.8670P�G1.8AE>�4@/1>E6.@<6?@�-�@1.@?.0/@<0B-0$�

� G1.8670P�1@8@GE03F=K�>G3>?��

��%��#�#��L��M�

��

��

�� !��

�FGE6/F�-BO@./0EF=8B6��@.08�>G3>?-�0B0;-EF=8B@:1.@?.0/-GEF=8B6� "�$"� ��$�T� " $*� ��$&T�

�E.8F/0B-6�-�G6.<-G�G1.8AE>�4@/1>E6.@<6?@�@.08�-BO.0GE.>4E>.F��-BO@./0EF=8B6I�@.08�G6.<-G�@1.@?.0/@<0B-0� �!$�� $"T� !!$ � ��$�T�

�G3>?-�9>7@<F�GFGE6/2<�G-6=-@<F=K� � &$ � "�$"T� ��'$�� "�$*T�

�1.8670P�1@8@GE03F=K�>G3>?� !*$"� ��$&T� !"$"� ��$ T�

�1.8670P�G1.8AE>�4@/1>E6.@<6?@��-�@1.@?.0/@<0B-0� * $�� $�T� ��$&� �'$ T�

"�� #$%&'� ��&�(� �'%&'� ��&�(�

��)��%��#�#��

�

�

�

��"��

��#��:��#��

�7� G0/6?@� 1@=8HE4>� �� 4@B=6BE.>I6� G<@IH� 78-030;B@CD� B0� 1.@I64E@<0B->$� 9>7@<-6��

-� <7.0P0B->� 800<0BG@<0BF=K� .@8<-H80Q� E6;6-BO@./0EF=8BF=K� 7;0� [email protected]� E6;64@/>B-40=FIB6?@$�

10;-<@<@�:6B6.?6EF=8B6?@$�07/-B-GE.0=I-�1>9;-=8B6I$�1.86/FG3>�@.08�>G3>?��

�16=I0;-8>I6/F� G-A� <� 7@GE0<-6� -� <7.@P6B-0=K� GFGE6/2<� -BO@./0EF=8BF=K� 7;0� 7>PF=K� �-� C.67B-=K�

@79-@.=2<��

�O6.E0��@96I/>I65�

� GE0B70.7@<6� .@8<-H80B-0$� ?@E@<6� 7@� B0EF=K/-0GE@<6?@� <7.@P6B-0� ;>9� G8F94-6?@� 7@GE@G@<0B->�

7@�-B7F<-7>0;BF=K�[email protected]��-�<F/0?0Q�4;-6BE2<$�

� 1.@I64E@<0B-6�-�.60;-80=IA�GFGE6/2<�-BO@./0EF=8BF=K�B0�-B7F<-7>0;B6�80/2<-6B-6$�

� >G3>?-�-BE6?.0=I-�GFGE6/2<�-BO@./0EF=8BF=K$�

� 1.@I64E@<0B-6�-�.60;-80=IA�GFGE6/2<�0B0;-EF=8BF=K$�

� 4@/1;64G@<6�<7.@P6B-0�-�G84@;6B-0$�

� @>EG@>.=-B?�>G3>?�E6;6-BO@./0EF=8BF=K��

�07.A��1234-�GE0B@<-H�7@C<-07=86B-�0B0;-EF=F$�1.@I64E0B=-$�<7.@P6B-@<=F�@.08�64G16.=-�G16=I0;-8>IH=F�G-A�

<�1@G8=86?2;BF=K�[email protected]=K��-�78-678-B0=K�-BO@./0EF4-��

@C<-07=86B-0�87@9FE6�1.8F�.60;-80=I-�B0I<-A4G8F=K�4.0I@<F=K�1.@I64E2<�E6;6-BO@./0EF=8BF=K$�7@GEA1�7@�

B@<@=86GBF=K� E6=KB@;@?--$� -BE6BGF<B0�<G1231.0=0�86� C.@7@<-G40/-�04076/-=4-/-� E@�B0I<-A4G86�0E>EF$�

1@E<-6.780IH=6� /@P;-<@C=-� <� 804.6G-6� 1.@I64E@<0B-0$� 9>7@<F� -� <7.0P0B-0� B0<6E� B0I90.78-6I�

B-6EF1@<F=K�GFGE6/2<�-BO@./0EF=8BF=K�E<@.8@BF=K�B0�80/2<-6B-6��

�� E6I� ?.>1-6� 1.@7>4E2<� <� ��.�� 80B@E@<0B@� 1.8F=K@7F� @� <0.E@C=-� "�$"� /;B� 83$� =@� GE0B@<-� ��$�T�

G1.8670PF�@?236/�@.08�G10764�<@;>/6B>�G1.8670PF�<�GE@G>B4>�7@�.@4>��"�@�"$��/;B�83��

��(��#��

��#��

�G3>?-� <� 804.6G-6� .@8<-H80Q� <7.@P6B-@<@� R� [email protected]=K� @.08� >E.8F/0B-0� -� G6.<-G>� /0IH� =K0.04E6.�

4@/1;64G@<F5�@7�<GEA1B6I�@=6BF�-BO.0GE.>4E>.F��;-6BE0�-�@1.0=@<0B-0�1;0B>�I6I�>7@G4@B0;6B-0$�[email protected]�

1.@I64E� -�<7.@P6B-6� .@8<-H80B-0$� G84@;6B-0� -� 4@BG>;E0=I6$�7@�@9G3>?-�1@<7.@P6B-@<6I�@96I/>IH=6I� G6.<-G�

@.08�@1EF/0;-80=IA�<7.@P@B6?@�.@8<-H80B-0��@O6.>I6�4@/1;64G@<F�104-6E�>G3>?�<G10.=-0��-�

G6.<-G>� 7;0� GFGE6/2<� -BO@./0EF=8BF=K� 80.2<B@� 7;0� G6.<-G>� ?<0.0B=FIB6?@$� I04� �-� 1@?<0.0B=FIB6?@��

�G3>?-�E6�@96I/>IH�G6.<-G�@.08�>E.8F/0B-6�=03@C=-�-BO.0GE.>4E>.F�4;-6BE0��

��1@G-070��@778-032<�.2<B@/-6.B-6�.@83@P@BF=K�?6@?.0O-=8B-6$�8B0I7>IH=F=K�G-A�<6�<G8FGE4-=K�

<-A4G8F=K�/-0GE0=K$� =@� 70I6� � /@P;-<@CD� <F4@B0B-0� 1.@I64E2<� .@89>7@<0BF=K$� @96I/>IH=F=K� G<@-/�

80G-A?-6/�=03F�4.0I��

��.0/0=K�E6I�?.>1F�1.@7>4E2<�1.8F=K@7F�<FB@G-3F��!$��/;B�83$�=8F;-� $"T�1.8F=K@72<�@?236/�<��.��

�E0B@<-�E@�<0.E@CD�@��$��/;B�83�/B-6IG8H�B-P�<�.@4>��"��

��#��)��

�G3>?-� B0;6PH=6� 7@� E6I� ?.>1F� � E@� � 9>7@<0� G86.@4@10G/@<F=K� G-6=-� G84-6;6E@<F=K� �-� 7FGE.F9>=FIBF=K��

��804.6G� >G3>?� <=K@78-� <F4@B0B-6� =03@C=-� 1.0=� 8<-H80BF=K� �8� 1.@I64E6/� -� 9>7@<H� -BO.0GE.>4E>.F$��

�

�

��

<� G8=86?2;B@C=-� 7;0� G-6=-� C<-0E3@<@7@<F=K� .60;-8@<0BF=K� 7;0� <@I6<278E<5� @;B@C;HG4-6?@$�

�<[email protected]?@$��@7;0G4-6?@�@.08�7;0��.8A7>��@.G4-6?@�<�#7FB-��

�� .0/0=K� E6I� ?.>1F� [email protected]/6BE@<6I� 8@GE03F� 804<0;-O-4@<0B6� E6/0EF� 7@EF=8H=6� 9>7@<F� G-6=-�

G86.@4@10G/@<F=K�@.08�G-6=-�4@/1>E6.@<F=K��.8F=K@7F�<� E6I�?.>1-6�E@�� &$ �/;B�83�=@�GE0B@<-�"�$"T�

G1.8670PF�@?236/��

��%��(��#��#��

�� .0/0=K� E6I� ?.>1F� <[email protected]@B@� G1.8670P� E@<0.2<� K0B7;@<F=K�� <G1231.0=>I6� 86�

C<-0E@<F/-� 1.@7>=6BE0/-� G1.8AE>� ��$� /�-B�� -E0=K-$� ��$� ��$� ��$� -E1�� G1.8670IH=� -=K� G1.8AE� 7@�

@9-@.=2<�8�.2PBF=K�[email protected]<�B0�E6.6B-6�4.0I>��

�.8F=K@7F�1@=K@78H=6�8�78-030;B@C=-�K0B7;@<6I�<��.@4>�@G-H?BA3F�1@8-@/�* $��/;B�83��8B0=80�E@�

<8.@GE�<� GE@G>B4>�7@� .@4>�[email protected]?@�@�&�$"T$�=@� GE0B@<-�<0.E@CD�<FPG8H�<� GE@G>B4>�7@� .@4>��"��

@�"�$!�/;B�83��

��%��#�

�G86;4-6� >G3>?-� C<-07=8@B6� 1.868��$� 4E2.6� B-6� 4<0;-O-4>IH� G-A� G<@-/� 804.6G6/�<� P07B6� 8� 1@<FP6I�

<F/-6B-@BF=K�[email protected]$�>I/@<0B6�GH�<�E6I�1@8F=I-��<-A4G8@C=-��GH�E@�>G3>?-5�

� 9>7@<0�-�/@76.B-80=I0�GFGE6/2<�1@/-0.@<F=K�-�9681-6=86QGE<0$�

� 9>7@<0�GE0=I-�908@<F=K�7;0�@[email protected]<�E6;64@/>B-40=FIBF=K$�

� 9>7@<0�@C.@742<�.07-@4@/>B-40=FIBF=K$�

� 0>7FEF�-�64G16.EF8F$�[email protected]�C.@7@<-G4@<6$�

� B0I6/�-BO.0GE.>4E>.F�-�1@<-6.8=KB-$�

� -E1��

�� .0/0=K� E6I�?.>1F�1.@7>4E@<6I� 80B@E@<0B@�1.8F=K@7F�B0�1@8-@/-6�!*$"�/;B� 83$�=@� GE0B@<-�<0.E@CD��

@��$��/;B�83�<FPG8H�B-P�<�.@4>��"��

�

8� �D� ��. �E��

��GE@G>I6�1@78-03�B0�G6?/6BEF�78-030;B@C=-�<�@10.=->�@�9.0BP6�4;-6BE2<$�7@�4E2.F=K�4-6.@<0B0�

I6GE� @O6.E0�� @78-03� E6B� I6GE� ><0.>B4@<0BF� G16=FO-4H� 1.@7>4E2<� -� >G3>?� 7@GE0.=80BF=K� 7@� @79-@.=2<�

1.@<078H=F=K�78-030;B@CD�<�1@G8=86?2;BF=K�9.0BP0=K��

�

�

�

�

�

�

��

��%��#��#��)��L��M�

")��*)��

��

�� !�� !��

�6;64@/>B-40=I0� �'$"� &$&T� !�$�� $&T�

�7/-B-GE.0=I0�.8H7@<0�-�

G0/@.8H7@<0��&&$"� "'$�T� ��$*� ��$�T�

�0B4@<@CD�-�>9681-6=86B-0� �&$*� "$*T� ��$"� $'T�

�64E@.��0;-<@<@�R�

�B6.?6EF=8BF� $�� $&T� �&$�� $&T�

�7>40=I0� !!$&� *$�T� ��$ � !$*T�

�[email protected]� �&$�� "$&T� �*$'� $ T�

�=K.@B0��7.@<-0� �"$'� $&T� ��$&� "$�T�

�@8@GE036�[email protected]<0�

1.86/FG3@<6$�>G3>?@<6�-�

-BO@./0EF=8B6�

!$�� &$�T� !�$�� $*T�

"�� #$%&'� ��(� �'%&'� ��(�

��)��%��#��#��)��

��

�

��

�� .0/0=K� E6?@� [email protected]� [email protected]<� �� 1.@<078-� G1.8670P� 7;0� <G86;4-=K� -BGEFE>=I-�

10QGE<@<F=K�B0�.2PBF/�G8=869;>�4@/16E6B=I-��.@4>��G1.8670P�4-6.@<0B0�B0�E6B�.FB64�<FB-@G30�

�&&$"� /;B� 83� -�GE0B@<-30� "'$�T� G1.8670PF� @?236/� �1234-� -� 9F30� B0� <FPG8F/� 1@8-@/-6� <� GE@G>B4>� 7@�

0B0;@?-=8B6?@�@4.6G>� .@4>� ��"�� 0I<-A4G8H�?.>1H�1.@I64E2<�<� .0/0=K� E6?@� [email protected]�9F3F� >/@<F� B0�

9>7@<A� G-6=-� C<-0E3@<@7@<F=K�� <� .0/0=K�1.@I64E2<�7;0�<@I6<278E<0� C<[email protected]?@$�

1@7;0G4-6?@$�7@;B@C;HG4-6?@�@.08��.8A7>��@.G4-6?@�<�#7FB-�<F?6B6.@<03@�1.8F=K@7F�B0�1@8-@/-6��""$*�

/;B�83��

��

��<� .@4>� ��@G-H?BA3@�B-PG86�1.8F=K@7F�<� G6?/6B=-6� E6;64@/>B-40=I-�<� GE@G>B4>�7@� .@4>�

[email protected]?@�� =K� <0.E@CD� <FB-@G30� �'$"� /;B� 83� =@� GE0B@<-3@� &$&T� <0.E@C=-� G1.8670PF� �1234-� @?236/��

�

�

��&��

�� <� .0/0=K� E6?@� [email protected]� <[email protected]� G1.8670P� E@<0.2<� -� >G3>?� 7;0� @[email protected]<�

E6;64@/>B-40=FIBF=K$� 4E2.8F� <� =-H?>� @GE0EB-=K� 4-;4>� ;0E� <� G1@G29� 8B0=8H=F� @?.0B-=8F;-� <F70E4-�

-B<6GEF=FIB6�� EF/� [email protected]� B0I<-A4G8F� >78-03�/0IH�7@GE0<F5� G6.<6.2<� ��$� G1.8AE>� 4@/1>E6.@<6?@$�

>G3>?� >E.8F/0B-0� -� .@8<@I>� GFGE6/2<� -BO@./0EF=8BF=K� 7;0� �.0B?6� �@;G40� �� @.08� 9>7@<F� GE0=I-�

908@<F=K�7;0��@;4@/E6;��1��8�@�@��

��

�� .0/0=K�E6I�?.>1F�[email protected]<��8.60;-8@<030�1.8F=K@7F�<�<FG@4@C=-��&$��/;B�83$�=@� GE0B@<-�

"$&T�1.8F=K@72<�@?236/��EF/�G6?/6B=-6�8B0=8BH�=8ACD�G1.8670PF�GE0B@<-H�1.@I64EF�.60;-8@<0B6�7;0�

��@.08��@;G4-6I��?6B=I-�%6?;>?-��@<-6E.8B6I��

��+��

�� [email protected]� 90B4@<@C=-� -� >9681-6=86Q� <� @4.6G-6� @9IAEF/� G1.0<@870B-6/� B0GEH1-3� G10764� G1.8670PF��

@��$��/;B�83�<�GE@G>B4>�7@�.@4>��"� -�<FB-2G3��&$*�/;B�83�� .0/0=K�E6?@�[email protected]��12340�8.60;-8@<030�

/�-B��7@GE0<F��GFGE6/2<�<F7.>42<�@.08�7@GE0.=80B-6�G1.8AE>�-�/0E6.-032<�64G1;@0E0=FIBF=K��

��R��#��

�� .0/0=K� [email protected]� 10;-<@<@� R� 6B6.?6EF=8B6?@� �12340� @G-H?BA30� 1.8F=K@7F� B0� 1@8-@/-6� $�� /;B� 83$�

GE0B@<-�E@��$&T�G1.8670PF�@?236/��

��

�1.8670P�7@�9.0BPF� @=K.@BF� 87.@<-0�<� ��.�� @G-H?BA30�1@8-@/� �"$'�/;B� 83� -� I6GE�<FPG80� @7� >8FG40B6I�

<�[email protected]/� .@4>� @� ��$�� /;B� 83�� #32<BF/� 1.@I64E6/� .60;-8@<0BF/� <� .0/0=K� E6?@� G6?/6BE>� 9F3F�

1.0=6� .60;-8@<0B6� 7;0� �8?B14A� �?7:5:9..� J� ?2B@B4B� .A�� 70:,:327.8<� J� �41.8� :,,-./0� &5.3.68�

@96I/>IH=6�.@89>7@<A�-BO.0GE.>4E>.F�G6.<6.@<6I�-�908@70B@<6I��

��

��.0/0=K�E6I�?.>1F�>IAE@�@79-@.=2<�8�[email protected]��7>40=I-$�4E2.F�<�.@4>��1.8FB-2G3��123=6�1.8F=K27�B0�

1@8-@/-6�!!$&�/;B�83�=@�GE0B@<-�*$�T�<0.E@C=-�G1.8670PF��<��.��04.6G�1.0=�.60;-8@<0BF=K�

7;0�[email protected]�67>40=I-�@96I/>I6�?3@<B-6�.60;-80=IA�7@GE0<�G1.8AE>�@.08�>G3>?� [email protected]=K�7;0�=6BE.2<�

4@/1>E6.@<F=K�-�G-6=-@<F=K�>=86;B-�<FPG8F=K��

��(��$��#��

�� .0/0=K� G6?/6BE>� 1@8@GE03F=K� [email protected]<� 1.86/FG3@<F=K$� >G3>?@<F=K� �� .60;-8@<030�

/B-6IG86�7@GE0<F�G1.8AE>�B0�.86=8�.2PBF=K�[email protected]<��

�� .�� 80B@E@<0B@� <� EF/� G6?/6B=-6� G1.8670P� B0� 1@8-@/-6� !$�� /;B� 83� =@� GE0B@<-� �&$�T� <0.E@C=-�

G1.8670PF�@?236/��0.E@CD�E0�I6GE�<FPG80�B-P�<�.@4>��"�@�!�$ �/;B�83��

�

�

��'��

7� � ��C��

�� <G1231.0=>I6� 80.2<B@� 8� 7@GE0<=0/-� 8�

.FB4>� 4.0I@<6?@� I04� -� 80?.0B-=8B6?@�� 04@$� P6� �12340�

I6GE� >=86GEB-4-6/� <-6;>� G4@/1;-4@<0BF=K� -� 7>PF=K�

1.@I64E2<$� [email protected]� <� <-6;>� 1.8F10740=K�

8�1@7<F4@B0<=2<$� 4E2.8F� G<@-/� 7@C<-07=86B-6/� -�

4@/16E6B=I0/-� <G1-6.0IH� <F4@B0B-6� 1.@I64E2<��

��@4.6G-6� @9IAEF/� B-B-6IG8F/� �1.0<@870B-6/$�

B0I<-A4G8F/� 7@GE0<=H� <� .0/0=K� �� 9F30�

O-./0� �=E-@B� �� @.08� � ��

�1�� 8� @�@�� -6.<G80� �8� B-=K� 7@GE0<=H� G1.8AE>�

4@/1>E6.@<6?@$� B0E@/-0GE� � �� G1�� 8� @�@�� I6GE�

4@BG@.=I0BE6/��1.8F� .60;-80=I-� [email protected]>�B0�

9>7@<A� G-6=-� G84-6;6E@<6I�� 78-03� EF=K� 7<2=K�

1@7/-@E2<�<� GE.>4E>.86� 804>12<� .60;-8@<0BF=K�1.868�

��E@��'$*T��

�� .�� <0.E@CD� 7@GE0<� @7� 78-6G-A=->� B0I<-A4G8F=K�

7@GE0<=2<� GE0B@<-� <� GE.>4E>.86� 804>12<� ��$"T�

804>12<� @?236/�� @96=� 1@<FPG86?@� 870B-6/�

�0.8H7>� �� B-6� -GEB-6I6� .F8F4@� >80;6PB-6B-0� �1234-� @7� 4E2.6?@4@;<-64� 8� 7@GE0<=2<�� 78-03�

1@G8=86?2;BF=K�7@GE0<=2<�<�<0.E@C=-�804>12<�@?236/�1.867GE0<-0�E096;0��

9� ��

�� C��

��)��

�� <� �� .@4>� @G-H?BA30� 1.8F=K@7F� B0�

1@8-@/-6� ! '$*�/;B� 83$� =@� @8B0=80�<8.@GE� <� GE@G>B4>�

7@�.@4>�[email protected]?@�@�4<@EA�&�$��/;B�83��

�@27� ;14BB:� ?/� 2D1-8,/K@� <� ��.�� <8.2G3� @� "&$!T� 7@�

1@8-@/>� ��$"� /;B� 83�� EF/� G0/F/� @4.6G-6� �12340�

<F1.0=@<030�-@27�?/�2D1-8,/K@�<�<FG@4@C=-��$!�/;B�

83$� =@� @8B0=80� <8.@GE� <� GE@G>B4>� 7@� 0B0;@?-=8B6?@�

@4.6G>�.@4>�>9-6?36?@�@��"$"T��

�@27� ?8BB:� <� ��.�� <FB-2G3� �"$�� /;B� 83� -� <8.2G3�

<�[email protected]<B0B->�7@�.@4>�[email protected]?@�@�*$��/;B�83��

�

�

�

+��)� ,��

�=E-@B�� $�T�

� ��1��8�@�@�� '$"T�

�;9;HG4-6��[email protected]<@��@92E�

�6;64@/>B-40=FIBF=K��1��8�@�@��

$�T�

��12340��4=FIB0�:�G12340�

4@/0B7FE@<0�

�$�T�

�]B6E��1��8�@��@�� "$�T�

�;=0E6;:�>=6BE��@;G40��1��8�@�@�� "$"T�

�[email protected]<@�

E6;64@/>B-40=FIB6�^�� ^��6.8F�

�0.4-6<-=8�

!$'T�

��@;G40��1��8�@�@��LGE0.6M� !$�T�

��:��6.8F��0;>=K$��-@E.�

�0;>=K�

�$�T�

��#��12340��4=FIB0� �$�T�

�@8@GE0;-� "*$ T�

"�� &�(�

�)*��-��)��

��.��)�/��

�.8F=K@7F�86�G1.8670PF�

@?236/�! '$*� �*'$*�

�@G8EF��<30GB6�G1.8670PF� !�&$�� "$��

�FG4�9.>EE@�B0�G1.8670PF� ��$"� !"$*�

�FG4UGE.0E0�B0�G1.8670PF� ��$!� ��$"�

�FG4�B0�78-030;B@C=-�

@16.0=FIB6I��$�� *$"�

�FG4�9.>EE@� �'$ � $*�

�@70E64�7@=K@7@<F� "$�� $ �

�0)�� &�� &#�

�

�

��*��

��

�/-0B0� GE.>4E>.F� 9-;0BG>� �1234-$� 4E2.0� 8@GE030�

801.686BE@<0B0� <� E096;-� E8B�� 8/B-6IG86B-6�

<0.E@C=-� 04EF<2<� @9.@E@<F=K� 1.8F�

I67B@=86GBF/� G1074>� <0.E@C=-� 8@9@<-H80Q�

4.2E4@E6./-B@<F=K�1@/-A78F�!��?.>7B-0��.��0�

!�� ?.>7B-0� ��".�� <FB-40� 8�9-6PH=6I� 78-030;B@C=-�

@16.0=FIB6I��1234-$�<�G8=86?2;B@C=-�B0�.@8;-=86B->�

<� =8<0.EF/� 4<0.E0;6� @E<0.EF=K� 1@8F=I-�

B0;6PB@C=-�@.08�8@9@<-H80Q�4.2E4@E6./-B@<F=K��

��)��)��(%��

�.8613F<F�C.@742<�1-6B-APBF=K�8�78-030;B@C=-�@16.0=FIB6I�

9F3F�7@70EB-6� -�<FB-@G3F�<��.@4>�' $!�/;B�83��#32<BF�

<13F<� B0� EA�<0.E@CD�/-030� 8/-0B0� GE0B>� B0;6PB@C=-� L_M�

�"$�� /;B� 83$� 8FG4� 9.>EE@� L_M� �'$ � /;B� 83$� 8/-0B0� GE0B>�

8010G2<� L_M��$��/;B�83�@.08� 8/-0B0�GE0B>�8@9@<-H80Q�8�

<FIHE4-6/�4.67FE2<�-�1@PF=864�L:M��$&�/;B�83�@.08�8/-0B0�

GE0B>�.@8;-=86Q�/[email protected]@<F=K�L:M�!$ �/;B�83��

�.8613F<F� C.@742<� 1-6B-APBF=K� 8� ,-./0/5?:L6.�

.?382B@6@<?8<� 9F3F� >I6/B6� -� <FB-@G3F� L:M� ��$ � /;B� 83$� =@�

G1@<@7@<0B6� 9F3@� 1.8676� <G8FGE4-/� B09F=-6/�

.86=8@<F=K�04EF<2<�E.<03F=K� -�<0.E@C=-�B-6/0E6.-0;BF=K� -�1.0<BF=K� L:M��$*$�>78-6;6B-6�1@PF=864� L:M�"$��

/;B� 83$� B09F=-6/� -B<6GEF=I-� <� I67B@GE40=K� 80;6PBF=K� L:M� !$&� /;B� 83� @.08� B09F=-6� B-6.>=K@/@C=-�

-B<6GEF=FIB6I�L:M��$��/;B�83��

��.@4>��1.8613F<F�8�,-./0/5?:L6.�C.?/?2:38<�/-03F�>I6/B6�G0;7@$�=@�9F3@�.68>;E0E6/�G130EF�4.67FE2<�

L:M�"�$!�/;B�83$�<F4>16/�73>PBF=K�101-6.2<�<0.E@C=-@<F=K�L:M�!��/;B�83�@.08�<13F<6/�C.@742<�8�EFE>3>�

6/-GI-�-BGE.>/6BE2<�O-B0BG@<F=K�L_M��/;B�83$�<13F<6/�8�EFE>3>�80=-H?B-A=-0�4.67FE2<U1@PF=864�L_M��"$*�

/;B�83��

��W��

1��2��/��)�.3�

� /0.P0�9.>EE@�LGE@G>B64�8FG4>�9.>EE@�B0�G1.8670PF�7@�1.8F=K@72<�86�G1.8670PFM$�

� .6BE@<B@CD� 9.>EE@� B0� 78-030;B@C=-� K0B7;@<6I� LGE@G>B64� 8FG4>� 9.>EE@� B0� G1.8670PF� E@<0.2<� -� /0E6.-032<� 7@�

1.8F=K@72<�86�G1.8670PF�E@<0.2<�-�/0E6.-032<M$�

� .6BE@<B@CD�@16.0=FIB0�LGE@G>B64�8FG4>�@16.0=FIB6?@�7@�1.8F=K@72<�86�G1.8670PFM$�

� .6BE@<B@CD��LGE@G>B64�8FG4>�@16.0=FIB6?@�1@<-A4G8@B6?@�@�0/@.EF80=IA�7@�1.8F=K@72<�86�G1.8670PFM$�

� .6BE@<B@CD�9.>EE@�LGE@G>B64�8FG4>�9.>EE@�7@�1.8F=K@72<�86�G1.8670PFM$�

� .6BE@<B@CD�B6EE@�LGE@G>B64�8FG4>�B6EE@�7@�1.8F=K@72<�86�G1.8670PFM$�

�)*��-��)��*�4��

�4EF<0�E.<036� � *$�� &�$"�

�4EF<0�@9.@E@<6� *�$*� ��!$*�

�01-E03�<30GBF� �*�$�� &*$!�

�@9@<-H80B-0�73>?@E6./-B@<6� "$!� ��$��

�@9@<-H80B-0�4.2E4@E6./-B@<6� $�� *'$��

,��*�4�� $�&�� ''&#�

��-�))��/��

-��5�)�.��4��3��

@16.0=FIB6I� ' $!� :�$��

-B<6GEF=FIB6I� :��$ � :�$'�

O-B0BG@<6I�� :"�$�� "$ �

�<-A4G86B-6U�/B-6IG86B-6�GE0B>�

C.@742<�1-6B-APBF=K��!�$�� : $"�

6��-��5��

��#�&�� &#�

�

�

��

� .6BE@<B@CD�401-E032<�<30GBF=K�� LGE@G>B64� .@=8B6?@� 8FG4>�B6EE@�7@�401-E032<�<30GBF=K$�@9;-=80BF=K� I04@�

C.67B-0�8�@4.6G>��:!��M$�

� <G40XB-4�13FBB@C=-�9-6PH=6I�L04EF<0�@9.@E@<6�U�8@9@<-H80B-0��4.2E4@E6./-B@<6M$�

� <G40XB-4�13FBB@C=-�1@7<FPG8@B6I�LL04EF<0�@9.@E@<6�:�8010GFMU8@9@<-H80B-0��4.2E4@E6./-B@<6M$�

� <G40XB-4�@?2;B6?@�8073>P6B-0�L�GE@G>B64�G>/F�8@9@<-H80Q�73>?@E6./-B@<F=K�-�4.2E4@:E6./-B@<F=K�7@�10GF<2<�

@?236/M$�

� <G40XB-4�8073>P6B-0�401-E032<�<30GBF=K�LGE@G>B64�G>/F�8@9@<-H80Q�73>?@E6./-B@<F=K�-�4.2E4@E6./-B@<F=K�7@�

401-E032<�<30GBF=KM��

�

�

�6BE@<B@CD� �� "�

�0.P0�9.>EE@�� !$*!T� ��$ T�

�6BE@<B@CD�9.>EE@�B0�78-030;B@C=-�

K0B7;@<6I�� $��T� ��$&�T�

�6BE@<B@CD�@16.0=FIB0� �$" T� !$�"T�

�6BE@<B@CD�� &$ �T� �$�&T�

�6BE@<B@CD�9.>EE@� �$�!T� �$!�T�

�6BE@<B@CD�B6EE@� !$*�T� �$&'T�

�6BE@<B@CD�401-E032<�<30GBF=K�� &$'!T� !$��T�

��

�3FBB@CD� ��

�G40XB-4�13FBB@C=-�9-6PH=6I� �$!'� �$�&�

�G40XB-4�13FBB@C=-�1@7<FPG8@B6I� �$!�� $��

��

��073>P6B-6� �

��G40XB-4�@?2;B6?@�8073>P6B-0� � $**T� "�$��T�

�G40XB-4�8073>P6B-0�401-E032<�<30GBF=K� ! $* T� $*�T�

�

�� @G-H?BA30� <� �� .@4>� /0.PA� 9.>EE@� B0� 1@8-@/-6� �!$*!T$� =@� @8B0=80� <8.@GE� 1@8-@/>�

.6BE@<B@C=-� <� GE@G>B4>� 7@� .@4>� [email protected]?@� @� �$�&� 1>B4E>� 1.@=6BE@<6?@�� @4.6G-6� @9IAEF/�

G1.0<@870B-6/� �12340� B070;� >E.8F/F<030� <FG@4-� >78-03� G1.8670PF� 1.@7>4E2<� -� >G3>?� <� GE.>4E>.86�

1.8F=K@72<�86�G1.8670PF�@?236/��=03F/��.@4>�<G40XB-4�E6B�<FB-2G3�&"$�T$�<�@7B-6G-6B->�7@�&�$�T�

<� .@4>� ��"�� E.8F/0B-6� E04-6I� GE.>4E>.F� 1.8F=K@72<� 9F3@� /@P;-<6� 78-A4-� <6IC=->� �1234-� B0� B@<6� .FB4-�

89FE>��FG4�@16.0=FIBF��<8.2G3�@��$'�/;B�83$�0�.6BE@<B@CD�@16.0=FIB0�<�=03F/��.��<8.@G30�

7@��$" T��

�6BE@<B@CD� �� @G-H?BA30� 1@8-@/� &$ �T�� G40XB-4� E6B� <8.2G3� @� �$�"� 1>B4E>� 1.@=6BE@<6?@��

�6BE@<B@CD�9.>EE@�-�B6EE@�<FB-@G30�@71@<-67B-@��$�!T�-�!$*�T$�-�<8.@G30�<�GE@G>B4>�7@�.@4>��"��

�� C<-6E;6� 801.686BE@<0BF=K�<G40XB-42<�0B0;-8F� O-B0BG@<6I�� 8B0I7>I6� G-A�<�[email protected]�4@B7F=I-�

O-B0BG@<6I$�=@�G1.8FI0�1@8FG4-<0B->�73>?@E6./-B@<F=K�[email protected]<�@�8B0=8B6I�<0.E@C=-��

�

�

�

��

�� C��F@��D��F��

��,��

�-0GE@� �@.>Q� <F9.03@� @O6.EA� �� B0� 7@GE0.=86B-6� GFGE6/>� /@B-E@.@<0B-0� 9681-6=86QGE<0�

10G0P6.2<�<�4@/>B-40=I-�89-@.@<6I�<�.0/0=K�1.@I64E>�[�BE6?.0=I0�GFGE6/>�[email protected]>�/-6IG4-6?@�<.08�8�

804>16/�E09@.>�E.0/<0I@<6?@�<��@.>B->�R��-�:�-EF\��

�.@I64E�@96I/-6�/�-B5�

� 9>7@<A� -� >.>=K@/-6B-6� & � 1>B4E2<� 40/6.@<F=K� <.08� 8� B-689A7BH� -BO.0GE.>4E>.H$� "!� 86G1@3F�

1.8FGE0B4@<6�@.08�.6I@BF�8;@40;-8@<0B6�<@423�B-=K�B0�E6.6B-6�/-0GE0��@.>B-0Z��

� 9>7@<A�-�>.>=K@/-6B-6�G-6=-�E6;64@/>B-40=FIB6I�<.08�8�0B0;-8H�E6;6E6=KB-=8BHZ�

� 9>7@<A� 1.8F3H=8F� C<-0E3@<@7@<F=K� -� 80G-;0B-0� 6B6.?6EF=8B6?@� 7@� 9>7@<0BF=K� 1>B4E2<�

40/6.@<F=KZ�

� 9>7@<A�-�>.>=K@/-6B-6�1;0EO@./F�G6.<6.@<6I�<.08�8�>.8H786B-0/-�10/-A=-�/0G@<6I$�1.863H=8B-4-6/�

<0.GE<F�0?.6?0=FIB6I�Z�

� 9>7@<A� -� >.>=K@/-6B-6� 1;0EO@./F� 1.@?.0/@<6I� J�� G3>PH=6I� 7@� 80.8H780B-0� 80G@90/-�

9>7@<0B6?@�GFGE6/>��

��(��

��GEF=8B-0��1@/-A78F��.8A76/��0.G8034@<G4-/�<��F7?@G8=8F�0�4@BG@.=I>/��-��#��

8@GE030�1@71-G0B0�>/@<0��B0�7@GE0<A�-�<7.@P6B-6�6;64E.@B-=8B6I�07/-B-GE.0=I-�L6:�7/-B-GE.0=I0M��

�� .0/0=K�>/@<F� 4@BG@.=I>/�7@GE0.=8F� -� 80-BGE0;>I6�@1.@?.0/@<0B-6�@.08� >.8H786B-0� L/-A78F� -BBF/-�

G40B6.F�-�G6.<6.FM$�0�E04P6�8@.?0B-8>I6�-�1.861.@<078-�G84@;6B-0�7;0�1.0=@<B-42<��

�.@I64E� /0� 80� 8070B-6� >G1.0<B-D� 4@/>B-40=IA� /-A78F� -BGEFE>=I0/-� G0/@.8H7>� [email protected];B6?@�

<�<@I6<278E<-6� 4>I0<G4@:1@/@.G4-/�� 1.@<0786B-6� 6;64E.@B-=8BF=K� B0.8A78-� >30E<-� 8030E<-0B-6�

>.8A7@<F=K� G1.0<$� 0� E04P6� >/@P;-<-� 1.867G-A9-@.=@/� -� /-6G840Q=@/� <@I6<278E<0� 30E<-6IG8F� 7@GEA1�

7@�-BO@./0=I-��

��:��

��<FB-4>�<F?.0B6?@�1@GEA1@<0B-0�1B�� [�BE6.B6E@<0��;0EO@./0��G3>?��>9;-=8BF=K�6:�81-E0;�<� �81-E0;>�

�-6IG4-/� <� �-640.0=K� �;HG4-=K\� G12340� 80;6PB0� #09@G� �@OE<0.6� �1�� 8� @�@�� 1@71-G030� 7B-0� *��

>/@<A�B0�<7.@P6B-6�GFGE6/>�6:�81-E0;��67-`>G�<��81-E0;>��-6IG4-/�<��-640.0=K��;HG4-=K��

�/@<0�@96I/>I6�.@89>7@<0B-6�-BO.0GE.>4E>.F�G1.8AE@<6I��81-E0;0�@.08�GE<@.86B-6�-BE6.B6E@<6I�1;0EO@./F�

>G3>?� 1>9;-=8BF=K� 1@8<0;0IH=6I� B0� 7<>GE.@BBH� 4@/>B-40=IA� @B;-B6� 8� 10=I6BE0/-�� 0=I6B=-� 1@�

804@Q=86B->� <7.@P6B-0� 1.868� �BE6.B6E� 9A7H� /@?;-� >/2<-D� G-A� B0� <-8FEA� 7@� ;640.80� @.08� >8FG40IH�

/@P;-<@CD�<?;H7>�7@4>/6BE0=I-�/67F=8B6I�R�G1.0<786B-0�<FB-42<�=8F�1.86?;H7>�[email protected]�=K@.@9F��

�.0=@<B-=F� #09@G� �@OE<0.6� @1.2=8� 7@GE0<F� G1.8AE>$� <7.@P6B-0� -� 4@BO-?>.0=I-� @1.@?.0/@<0B-0�

1.86G84@;H�E04P6�1.0=@<B-42<�1;0=2<4-�8�B@<F=K�O>B4=I@B0;B@C=-�GFGE6/>�6:�81-E0;��

��#�� %�#��#��

�@;G40��?6B=I0�%6?;>?-��@<-6E.8B6I�<F9.030�@O6.EA��7@�.60;-80=I-� E.86=K�8�1-A=->�=8AC=-�1.86E0.?>�

B0�7@GE0<A�-�/@BE0P�<F1@G0P6B-0�E6=KB-=8B@:@16.0=FIB6?@�B0�B@<6I�<-6PF�4@BE.@;-�.>=K>�;@EB-=86?@�<�

�

�

��

�@8B0B->�� <F1@G0PF� ;@EB-G4@� �0<-=0� <� �@8B0B->� <� B@<H� <-6PA� 4@BE.@;-� .>=K>� ;@EB-=86?@� ��

�@8B0Q��.0/0=K�[email protected]@<0BF=K�1.0=��801.@I64E>I6$�7@GE0.=8F�-�80-BGE0;>I6�B0�B@<6I�<-6PF�

GFGE6/�.07-@4@/>B-40=FIBF�-�E6;6E.0BG/-GFIBF��@B07E@�G12340�7@GE0.=8F�;0/1F�GF?B0;-80=FIB6�EF1>�[�-?KE�

#>B\��

�� .0/0=K� 8070B-0��>78-6;-�� ;0E�?<0.0B=I-� B0�7@GE0.=8@B6�>.8H786B-0� -� 80-BGE0;@<0B6� GFGE6/F��

�.@I64E�I6GE�<G123O-B0BG@<0BF�1.868��B-A��>.@16IG4H�8�>B-IB6?@��>B7>G8>��12IB@C=-�<�.0/0=K�1.@?.0/>�

�BO.0GE.>4E>.0�-��.@7@<-G4@��

��R��

��7B-0=K��R��&��"��<6��.@=30<->�1.867GE0<-=-6;6� G1234-� 80;6PB6I��#��<8-A;-� >78-03�<��@.>/�

�@9-;B6� �-0GE@� 1@3H=8@B6� 8� NJ� �-A78FB0.@7@<H� �@BO6.6B=IH� �6;6/0EF4-� �[email protected]>�� /1.68F� E6�

1@76I/@<03F�E6/0EF4A�8<-H80BH�8��BE6;-?6BEBF/-��FGE6/0/-��[email protected]>��-6�968�1@<@7>�?@[email protected]/�

<F70.86B-0� 9F3@� /-0GE@� �.@=30<$� 4E2.6� <30CB-6� 804@Q=8F3@� <7.@P6B-6� B0I<-A4G86?@� B0� EA� =K<-;A�

GFGE6/>� �� <� �@;G=6�� .@I64E� E6B� 8@GE03� <� =03@C=-� <F4@B0BF� 1.868� 4@BG@.=I>/� �� :� #6.E.>76��

�@BO6.6B=I0� G1@E4030� G-A� 8� 90.78@� 7>PF/� 80-BE6.6G@<0B-6/� 1.8676� <G8FGE4-/� <3078� G0/@.8H7@<F=K$�

1.867GE0<-=-6;-�/-0GE� -�?/-B$� 0� E04P6� C.@7@<-G4� B0>4@<F=K$� @.08� O-./� 8� 9.0BP� .@8<-I0IH=F=K� .@8<-H80B-0��

8�804.6G>�GFGE6/2<��

#32<BF/� E6/0E6/� �@.>/� 9F3F� ><0.>B4@<0B-0� .@8<@I>� -� >B@<@=86CB-0B-0� /-6IG4-=K� GFGE6/2<�

[email protected]@<F=K$� <� EF/� O>B4=I@B@<0B-6� -BGE.>/6BE2<� <G10.=-0� 1@76I/@<0BF=K� 1.867G-A<8-AD� 1.868�

<30786�G0/@.8H7@<6��

�� E.04=-6�@9.07� 801.686BE@<0B@�B0IB@<G86� .@8<-H80B-0� E6=KB@;@?-=8B6� G3>PH=6�[email protected]<-6�/@9-;B@C=-�

/-0GE� -� 7@G4@B0;6B->� 80.8H780B-0� .>=K6/$� 0� E04P6� 1.864080B@� 7@C<-07=86B-0� B09FE6� <� E.04=-6�

7@EF=K=80G@<F=K� <7.@P6Q� -BE6;-?6BEBF=K� GFGE6/2<� [email protected]@<F=K� <� .2PBF=K� /-0GE0=K�� =86GEB-=F�

�@.>/� 1@7=80G� <-8FE� GE>7FIBF=K� /@?;-� 801@8B0D� G-A� 8� .@8<-H80B-0/-� <7.@P@BF/-� 1.868� �� <6�

<.@=30<G4-/��6BE.>/��0.8H780B-0��>=K6/�-��[email protected]/��>9;-=8BF/�L��-��M��

��#�� #��N��:#��

��7B-0=K��:�!�4<-6EB-0�@79F<03F�G-A�J��0.?-��6=KB-4-�#08@<B-=86I��N��:#��<��-6;=0=K$�B0�4E2.F=K�

�� 1.686BE@<030� -BB@<0=FIBF� GFGE6/� 76E64=I-� ?08>� -� 1@P0.>� 1@G-070IH=F� 1@8-@/�

9681-6=86QGE<0� O>B4=I@B0;B6?@� �� FGE6/� E6B� I04@� I67FBF� B0� .FB4>� >8FG403� =6.EFO-40E�<F70BF� 1.868�

B-680;6PBH� I67B@GE4A�=6.EFO-4>IH=H�� 1@408>I6� .2<B-6P� GFGE6/F� -BO@./0EF=8B6�1.868B0=8@B6�

7@� [email protected]� ?08@<B-=86?@$� EI��16B�F6� ��R� GFGE6/� 80.8H780B-0� -BGE0;0=I0/-�1.86/FG3@<F/-$�#08:

�@;64E@.�R�GFGE6/�?.@/0786B-0�-�0.=K-<-80=I-�70BF=K�8�?08@<6I�G-6=-�1.86GF3@<6I�-�7FGE.F9>=FIB6I��

��#�%��#�)��#�� #��#��)��

��123.@=8>��.��0B��@I=-6=K��0I70�R��.686G��0.8H7>�@.08�?32<BF�[email protected]>G8��1234-�8<-A4G8F3�G<@I6�

800B?08@<0B-6� <� 401-E0;6� 804307@<F/� �� B09F<0IH=� 3H=8B-6� ��* !� 04=I-� ��

<� E.0BG04=I0=K� G6=FIBF=K� B0� #-6378-6� �01-6.2<� �0.E@C=-@<F=K� <� �0.G80<-6� �� <� C.67B-6I� =6B-6��

�$ !� 83� 80� �� 04=IA�� E.0BG04=I0=K� B09F=-0� 04=I-� �� 1.868� �.686G0� �0.8H7>� �12340�

1@-BO@./@<030�<�[email protected]=K�9-68H=F=K�B.��$�!$�"�-��U��67B@=86CB-6�7B-0�!��;-1=0��.@4>�1@7/-@E�

4@BE.@;@<0BF� 1.868� �0B0� �.686G0� �0I7A� :� �E0;0� �@;7-B?� ��V�.�;�� 7@4@B03� 89F=-0� 1@80� .FB4-6/�

.6?>;@<0BF/�!&"��' �04=I-��<�=6B-6��$&��83� 80��04=IA��<FB-4>�80<0.EF=K� E.0BG04=I-��0B�

�@I=-6=K��0I70�3H=8B-6�8�P@BH��0B-H��.FGEFBH��0I70�@.08��E0;0��@;7-B?��V�.�;��4@BE.@;>I6�104-6E�04=I-�

<�;-=89-6�&!�&��$�=@�GE0B@<-�'�$'�T�>78-03>�<�401-E0;6�804307@<F/��1234-�-�>1.0<B-0�7@�<F4@BF<0B-0�

EF;6�G0/@�?3@G2<�B0��0;BF/��?.@/0786B->��[email protected]>G8F��

�

�

��!��

��(��#�%��#��

�� 123.@=8>�� .�� 8<-A4G8F3@� GE0B�1@G-070B-0�04=I-��#��@��"�!'��B09F<0IH=� I6�@7�

[email protected]>G8F�/B-6IG8@C=-@<F=K$�4E2.8F�@9IA;-�04=I6�@7��40.9>��0QGE<0�B0�/@=F��GE0<F�@�1.F<0EF80=I-�-�

4@/6.=I0;-80=I-� [email protected]<�� 0� 78-6Q� [email protected]� B-B-6IG86?@� [email protected]>� ;-=890� 04=I-� ��#� ��

1@G-070BF=K�1.868��<FB@G-�"'!�!'�$�=@�GE0B@<-�'*$��T�>78-03>�<�401-E0;6�804307@<F/��

��#��

�� 7B->� �'� /0I0� ��.�� 0/@78-6;BF� �>9;-=8BF� �81-E0;� �;-B-=8BF� -/�� 1.@O�� .3@<G4-6?@� �6BE.>/�

�67F=8B6?@� �G8E03=6B-0� �@7F1;@/@<6?@� <F9.03� @O6.EA� �� <� 1.86E0.?>��

B0�7@GE0.=86B-6��FGE6/>��-BE6?.@<0B6?@��0.8H780B-0�-��9G3>?-��BO@./0EF=8B6I�<�.0/0=K�1.@I64E>5�

[�.86=-<78-030B-6� <F4;>=86B->� -BO@./0=FIB6/>� <� [email protected]� @=K.@BF� 87.@<-0� [email protected]� <7.@P6B-6�

8-BE6?.@<0B6?@� GFGE6/>� 80.8H780B-0� -� GFGE6/>� �� <� �81-E0;>� �;-B-=8BF/� -/�� 1.@O��

��.3@<G4-6?@��<��0.G80<-6\��

�.867/-@E6/�80/2<-6B-0�I6GE�7@GE0<0�<.08�8�<7.@P6B-6/5�

� 767F4@<0B6?@$� 0>E@B@/-=8B6?@� �FGE6/>� �-BE6?.@<0B6?@� �0.8H780B-0� -� �9G3>?-�

�BO@./0EF=8B6I��@96I/>IH=6?@�7<0�1@7GFGE6/F5��FGE6/��-BE6?.@<0B6?@��0.8H780B-0��81-E0;6/�

B0�908-6� K>.E@<B-� 70BF=K� -� 1;0EO@./F� [email protected]@<@:0B0;-EF=8B6I� �>G-B6GG� �BE6;;-?6B=6�@.08� �FGE6/�

�-BE6?.@<0B6I��9G3>?-��L�;64E.@B-=8B6?@��[email protected]>��0=I6BE0M$��

� -BO.0GE.>4E>.F��@.08�G1.8AE>�4@/1>E6.@<6?@�@.08�G6.<-G�?<0.0B=FIBF��

��#��U��,�

�@;G40��?6B=I0�%6?;>?-��@<-6E.8B6I�8�G-678-9H�<��0.G80<-6�<�7B->��'�/0I0��.��<F9.030�@O6.EA��

�� <� 1.86E0.?>� B-6@?.0B-=8@BF/� B05� �01.@I64E@<0B-6$� <F9>7@<0B-6$� <F1@G0P6B-6� -� >.>=K@/-6B-6�

@9-64E>�4@;@4@<0B6?@��U�� L.07-@;0E0.B-��<.08� 8�@C.@74-6/� .07-@4@/>B-40=FIBF/M�<� ;@40;-80=I-�

[8-03FQ\�<.08�8�B-689A7BH�-BO.0GE.>4E>.H�E6=KB-=8BH��

�� G<@-/� 7@.@94>�� 1@G-070� I>P� ;-=8B6� .60;-80=I6� 1.@I64E2<� 9>7@<F� 7;0� �@;G4-6I� �?6B=I-� %6?;>?-�

�@<-6E.8B6I� E04� @C.@742<� .07-@4@/>B-40=FIBF=K� L��M� I04� -� @C.@742<� .07-@B0<-?0=FIBF=K� L��$�

J��U��M��6.08�1@�.08�1-6.<G8F�G12340�1@76I/-6�G-A�.60;-80=I-�801.@I64E@<0B-0$�9>7@<F$�<F1@G0P6B-0��

-� >.>=K@/-6B-0� E8<�� 4@;@4@<0B6?@� @9-64E>� 7;0� ��%�� C.@764� L@9-64EM� E6B� 8@GE0B-6� <F9>7@<0BF��

<�;@40;-80=I-�[8-03FQ\�8B0I7>IH=6I�G-A�<�1@<-6=-6�/04@<G4-/�<�<@I6<278E<-6�/08@<-6=4-/�-�1@G-070D�

9A78-6� O>B4=I6� .07-@4@/>B-40=FIBH� L��M� @.08� .07-@B0<-?0=FIBH� L.07-@;0E0.B-0� ��M� 86� <G12;BH$�

<F4@B0BH� <� 4@BGE.>4=I-� GE0;@<6I� <-6PH� 7;0� 0BE6B� @9>� GFGE6/2<�� @� 804@Q=86B->� 1.0=� 1.@I64E@<F=K$�

9>7@<;0BF=K� -� -BGE0;0=FIBF=K� �� @96I/-6� <F9>7@<0BF� @9-64E� @1-64H� G6.<-G@<@:?<0.0B=FIBH�

1.868�@4.6G� �;0E��

�.867/-@E�80/2<-6B-0�@96I/>I6�/��-B�5�

� <F4@B0B-6� 4@/1;6EB6I� 7@4>/6BE0=I-� 1.@I64E@<6I� 7;0� @9-64E>� 4@;@4@<0B6?@� ��U��

8�B-689A7BH�-BO.0GE.>4E>.H�E6=KB-=8BH$�

� 7@92.�-�G4@/1;6E@<0B-6�>.8H786Q�8�@1.0=@<0B-6/�4@/1;6EB6I�7@4>/6BE0=I-�E6=KB-=8B6I$�

� 9>7@<A� @9-64E>� ��U�� <.08� 8� <F1@G0P6B-6/$� B-689A7BF/-� >.8H786B-0/-��

-� [email protected]/-� >/@P;-<-0IH=F/-� 4@/1;6EBH� -BGE0;0=IA� -� >.>=K@/-6B-6� @9-64E>� @.08� 9>7@<A�

4@B-6=8B6I�7@�>.>=K@/-6B-0�-�1.0<-73@<6?@�O>B4=I@B@<0B-0�@9-64E>�-BO.0GE.>4E>.F�E6=KB-=8B6I$�

�

�

��"��

� >8FG40B-6� <� -/-6B->� �0/0<-0IH=6?@� 7;0� @9-64E>� ��U�� <� ;@40;-80=I-� [8-03FQ\� <.08��

8� 4@B-6=8BH� -BO.0GE.>4E>.H� E6=KB-=8BH� 1.0<@/@=BF=K� 76=F8I-� 07/-B-GE.0=FIBF=K��

<�EF/�76=F8I-�@�1@8<@;6B->�B0�9>7@<A�-�76=F8I-�@�1@8<@;6B->�B0�>PFE4@<0B-6��

��#��#��,�

�� 7B->� �*� =86.<=0� ��.�� #/-B0� �-0GE@� �@.>Q� .61.686BE@<0B0� 1.868� �.68F76BE0� �-0GE0� �@.>B-0�

1@71-G030� >/@<A� 8� �� <� G1.0<-6� 80/2<-6B-0� 1>9;-=8B6?@� 1B�5� �@89>7@<0��

-�/@76.B-80=I0�GFGE6/>�/@[email protected]?>�<-8FIB6?@�/-0GE0\$�.60;-8@<0B6?@�8�1@78-036/�B0�!�=8AC=-5�

�8ACD��@GE0<0�-�1.0=6�1@;6?0IH=6�B05�

� 9>7@<-6� -� >.>=K@/-6B->� 1>B4E2<� 40/6.@<F=K�<.08� 8� B-689A7BH� -BO.0GE.>4E>.H$� 89>7@<0BF=K��

<�@10.=->�@�G8F94@@9.@E@<6$�86<BAE.8B6�40/6.F��$�

� 9>7@<-6�1.8F3H=8F�C<-0E3@<@7@<F=K�7;0�1>B4E2<�40/6.@<F=K$�

� 9>7@<-6� -� >.>=K@/-6B->� G-6=-� E.0BG/-GFIB6I� ?<0.0BE>IH=6I� <30C=-<6� 1.86GF30B-6� 70BF=K��

8�40/6.�-�80.8H780B-6�B-/-�8�1@8-@/>��6BE.>/�078@.>$�

� <F4@B0B-6�7@4>/6BE0=I-�1@<F4@B0<=86I��

�8ACD��@GE0<0�G1.8AE>�4@/1>E6.@<6?@5�

� G6.<6.0�.0=4@<6?@$�

� GE0=I-�.@9@=8F=K$�

� 1.863H=8B-42<�0?.6?0=FIBF=K��

�8ACD�!��7@GE0<0�-�-BGE0;0=I0�'��;-=6B=I-�<.08�8��;6EB-/�@4.6G6/��-�O0-;@]6.�7;0�40/6.�0B0;@?@<F=K�

<3H=80BF=K�7@�1;0EO@./F�80.8H780IH=6I��

��(��#��#��(��

�@;-E6=KB-40� �8AGE@=K@<G40� <� 7B->� �� =86.<=0� ��.�� 7@4@B030� <F9@.>� @O6.EF� ��

<� 1@GEA1@<0B->� 1.@<078@BF/� <� E.F9-6� 1.86E0.?>� B-6@?.0B-=8@B6?@� 1B�5� @GE0<0� G1.8AE>��

-�@1.@?.0/@<0B-0�4@/1>E6.@<6?@�7;0��86GE��@;-E6=KB-4-��8AGE@=K@<G4-6I�<�.0/0=K�1.@I64E>�

<G123O-B0BG@<0B6?@� 86� C.@742<� �>.@16IG4-6?@� �>B7>G8>� �@8<@I>� �6?-@B0;B6?@� <� .0/0=K� �.@?.0/>�

�16.0=FIB6?@��BB@<0=FIB0�#@[email protected]��

�.867/-@E� 80/2<-6B-0� @96I/>I6� 7@GE0<A� @.08� .@89>7@<A� G1.8AE>� <.08� 8� >G3>?0/-� <G10.=-0�

G6.<-G@<6?@$�/��-B�5�

� G6.<6.2<�<.08�8�40.E0/-�@9;-=86B-@<F/-$�

� 1.863H=8B-42<�<.08�8�@409;@<0B-6/��

��#��#��#��

0I<FPG80��890��@BE.@;-�8�G-678-9H�<��0.G80<-6�<�7B->��=86.<=0��.��1@71-G030�8��>/@<A�

<� G1.0<-6� 80/2<-6B-0� 1>9;-=8B6?@� B0� �<-07=86B-6� >G3>?� G6.<-G>� 1@?<0.0B=FIB6?@��

-�0GFGEF�E6=KB-=8B6I�7;0�1.863H=8B-42<�G-6=-@<F=K��

�.867/-@E� 80/2<-6B-0� @96I/>I6� C<-07=86B-6� >G3>?� G6.<-G>� 1@?<0.0B=FIB6?@� -� 0GFGEF� E6=KB-=8B6I� 7;0�

1.863H=8B-42<� G-6=-@<F=K� 8B0I7>IH=F=K� G-A� <� G-678-9-6� ?32<B6I� @.08� � � I67B@GE40=K� @.?0B-80=FIBF=K�

�0/0<-0IH=6?@��

�

�

��

��

�� 7B->� � � =86.<=0� ��.�� 4076/-=4-6� �6BE.>/� �@/1>E6.@<6� [�FO.@B6E\� 8� G-678-9H� <� �.04@<-6�

7@4@B03@� <F9@.>� @O6.EF� �� <� 1@GEA1@<0B->� 1.@<078@BF/� <� E.F9-6� 1.86E0.?>�

B-6@?.0B-=8@B6?@� 1B�5� @GE0<0� -� -BGE0;0=I0� E6GE@<6I� 1;0EO@./F� 04=6;6.0=FIB6I� 7;0� [email protected]� 1.@I64E>� ��

#.-7��@.6��

�.867/-@E� 80/2<-6B-0� @96I/>I6� 7@GE0<A� -� -BGE0;0=IA� E6GE@<6I� 1;0EO@./F� 04=6;6.0=FIB6I� R� EI�� 86GE0<2<�

G6.<6.2<�8�40.E0/-�04=6;6.0=FIBF/-��

��

0.@7@<F��>B7>G8��7.@<-0$��;HG4-��778-03��@I6<2784-�<��0E@<-=0=K�<�7B->��*�� .��<F9.03�@O6.EA�

�� <� 1.86E0.?>� B-6@?.0B-=8@BF/� 1B�5� �@89>7@<0� -BO.0GE.>4E>.F� G6.<6.@<6I� 1@G-070B6I� 1.868�

�;HG4-��

�.867/-@E�80/2<-6B-0�@96I/>I6�7@GE0<A�G1.8AE>�8�><8?;A7B-6B-6/�1.0<0�@1=I-�<.08��

8�>G3>?0/-�<7.@P6B-@<F/-5�

� G6.<6.2<�908@70B@<F=K$�

� /@7>32<�10/-A=-��$�

� 1.863H=8B-42<��

�6./-B�.60;-80=I-�80/2<-6B-05�!��7B-�B0�7@GE0<A�G1.8AE>�@7�7B-0�1@71-G0B-0�>/@<F$�!��7B-�B0�<7.@P6B-6$�

;-=8H=�@7�7B-0�1@71-G0B-0�1.@E@4@3>�@79-@.>��

��#��(��#��

#�,��R��N��

�� 7B->� � � =86.<=0� ��.�� -A78FB0.@7@<6� �0.?-� #70QG4-6� �/96.� �Y1@� 8;6=-3F� �� 1.0=6�

1@;6?0IH=6�B0�7@GE0<-6�@.08� -BGE0;0=I-� GFGE6/>�4@BE.@;-� .>=K>�@G@9@<6?@�@.08�9-;6E>IH=6?@��B0�

�-A78FB0.@7@<F=K��0.?0=K�#70QG4-=K�R��/96.�Y1@��

@<F� GFGE6/� 8016<B-� <-A4G8H� 1.861>GE@<@CD� -� 90.78-6I� GE09-;BH� 1.0=A� -� 1.8F=8FB-� G-A� 7@� 30E<-6IG86I�

7FGE.F9>=I-�9-;6E2<�@.08�-=K�G8F9G86I�<0;-70=I-�1@�804>1-6��

�.867/-@E�80/2<-6B-0�@96I/>I6�/��-B�5�

� 7@GE0<A� -� /@BE0P� 800<0BG@<0BF=K� =8FEB-42<� 7<>:GFGE6/@<F=K� >/@P;-<-0IH=F=K� <0;-70=IA�

<6IC=-2<64�<F70<0BF=K�80.2<B@�B0�40.E0=K�7@GEA1@<F=K� I04� -�9-;6E0=K� [email protected]@<F=K�@.08�

@9G3>?A�4@72<�S��B0�1.8F4307�8�<FC<-6E;0=80�G/0.EO@B0$�

� 7@GE0<A�;-=6B=I-$�

� >G3>?-�<G10.=-0�E6=KB-=8B6?@$�

� 7@GE0<A�-�4@BO-?>.0=IA�O-.6<0;;a0�G1.8AE@<6?@��

��#��#��#��

�@I6<2784-� �81-E0;� �6G1@;@BF� -/�� F7F?-6.0� <� �@.>B->� 1@71-G03� >/@<A� 8� ��

B0� C<-07=86B-6� >G3>?� B078@.>� 0>[email protected]?@� @.08� G6.<-G@<6?@� B07� @1.@?.0/@<0B-6/� ��

>PFE4@<0BF/�1.868��E0=IA��@?@E@<-0��0E>B4@<6?@��

�/@<0�@96I/>I6��:/-6G-A=8BF�B0782.�0>[email protected]�@.08�=03@7@9@<F�G6.<-G��FGE6/>��G1@/0?0B-0�

@<@786B-0��0>[email protected]<0��-�7@EF=8F�E04-=K�6;6/6BE2<�GFGE6/>$�I045�

�

�

��

� �1;-40=I0�7FG1@[email protected]��<�<6.GI-��@?@E@<-6��0E>B4@<6$�

� �1;-40=I0�0?0//0�/01F�B>/6.F=8B6I�#��7;0�7FG1@[email protected]�/67F=8B6?@$�

� �1;-40=I0�/@9-;B0�B0�E09;6E�/67F=8BF�7;0��6G1@3>��0E@<B-=E<0��67F=8B6?@$�

� �1;-40=I0��7/[email protected]$�

� �@7>3�.@8;-=86Q�8��@.08�[email protected]<��

�FGE6/��7;0�.0E@<B-=E<0�/67F=8B6?@�<G1@/0?0�1.@=6G�@9G3>?-�870.86Q�/67F=8BF=K�@7�

/@/6BE>�1.8FIA=-0�8?3@G86B-0$�[email protected]�G4-6.@<0B-6�<30C=-<F=K�86G1@32<�.0E@<B-=E<0��/67F=8B6?@�

L��M�7@�I6?@�@9G3>?-$�4@Q=8H=�B0�E.0BG1@.=-6�1@G84@7@<0BF=K�7@�/-6IG=0�K@G1-E0;-80=I-��

��

�@BG@.=I>/�O-./��L�-76.��@BG@.=I>/M�-��BO@:�-76.�G1��8�@�@��L�83@B64��@BG@.=I>/M�<F?.03@�

1.86E0.?�B0�4@/1;64G@<H�4@/1>E6.F80=IA��@<-0E@<6?@��>9;-=8B6?@��04307>��1-64-��7.@<@EB6I��

<��F7>3E@<0=K�-��@78-G30<->��;HG4-/��

�6;6/� .60;-8@<0B6?@�1.@I64E>� I6GE�7@GE@G@<0B-6� G81-E0;0�7@�@9@<-H8>IH=F=K�<F/@?2<� -BO@./0EF80=I-�

I67B@GE64�@=K.@BF�87.@<-0��

�04.6G� >/@<F� @96I/>I6� 7@GE0<A� -� <7.@P6B-6� �-BE6?.@<0B6?@� �FGE6/>� �BO@./0EF=8B6?@� <.08��

8� 1.86G84@;6B-6/� I6?@� >PFE4@<B-42<$� 8016<B-6B-6� @1.@?.0/@<0B-0� 908@70B@<6?@$� 7@GE0<A��

-�-BGE0;0=IA�G1.8AE>�G6.<6.@<6?@�-�@1.@?.0/@<0B-0�G6.<6.@<6?@�0�E04P6�G1.8AE>�G-6=-@<6?@��

�.@I64E�I6GE�.60;-8@<0BF�86�C.@742<��>.@16IG4-6?@��>B7>G8>��@8<@I>��6?-@B0;B6?@��

��#��#��

�@;-E6=KB-40��.@=30<G40�7@4@B030�<F9@.>�@O6.EF��<�1@GEA1@<0B->�B0��<-07=86B-6�G6.<-G>�

1@?<0.0B=FIB6?@�7;0�/0=-6.8F� 7FG4@<6I�6YG0B� -� G6.<6.0� �=E-B0� @.08� =8E6.6=K�/0=-6.8F� 7FG4@<F=K�

��O6.E0��8@GE030�>8B0B0�80�[email protected]�<� EF/�1@GEA1@<0B->$�=@�1@E<-6.780�

<-@7H=H�.@;A��I04@�0>[email protected]@<0B6?@�7@GE0<=A�>G3>?�8�78-678-BF�.@8<-H80Q��@.08��=E-B0��

��#��)��

�� 7B->� &� ;-1=0� ��.�� 1@71-G030� >/@<A� 8� �6BE.>/� �6.G@B0;-80=I-� @4>/6BE2<� 1B�5�

[�BE6?.0=I0� GFGE6/>� �6BE.0;BF� �6I6GE.� �0.EF� �@;040� 8� �FGE6/6/��6BE.0;B6I� �6.G@B0;-80=I-� @4>/6BE2<�

[email protected]� .60;-80=IA� >G3>?-� <69@<6I� 4@/>B-4>IH=6I� @9F7<0� GFGE6/F� <.08� 8� ��R/-6G-A=8BF/� <G10.=-6/�

7@=6;@<6?@�.@8<-H80B-0\�

�.867/-@E6/� >/@<F� I6GE� 7@GE@G@<0B-6� �FGE6/>� �6BE.0;B6I� �6.G@B0;-80=I-� @4>/6BE2<� L��M�

O>B4=I@B>IH=6?@�<��7@�@9G3>?-�6;64E.@B-=8B6?@�1.86GF30B-0�<B-@G42<�@�<F70B-6��0.EF��@;040��

�.@I64E�7@EF=8F�89>7@<0B-0�9681-6=8B6?@�-BE6.O6IG>�<F/-0BF�70BF=K�7@�@9G3>?-�-BO@./0=I-�1.86GF30BF=K�

80�1@/@=H�4@/>B-40E2<�N��8��6BE.0;B6?@��6I6GE.>��0.EF��@;040��

��)��

��7B->��&�;-1=0�9.��>=K<03H��0.8H7>��@;G4-6I��89F��FGE6/2<��;0./@<F=K�8@GE030�1.8FIAE0�<�

1@=86E�=83@B42<��89F��

�@;G40� �890��FGE6/2<��;0./@<F=K�1.@<078-�78-030;B@CD�@7��**".��6GE� E@�@.?0B-80=I0�8.86G80IH=H�O-./F�

9.0BPF� 809681-6=86Q� 1.@<078H=6� 78-030;B@CD� K0B7;@<H� -� 1.@7>4=FIBH� @.08� C<-07=8H=6� >G3>?-�

�

�

��&��

1.@I64E@<0B-0� -� -BGE0;0=I-� GFGE6/2<� 809681-6=86Q� E6=KB-=8BF=K�� 890� I6GE� @96=B0� 1.8F� .60;-80=I-�

1.@?.0/2<�1.6<6B=FIBF=K�-�-BBF=K�1.867G-A<8-AD�G3>PH=F=K�801@9-6?0B->�-�<F4.F<0B->�1.86GEA1=8@C=-��

�� <� .0/0=K� 1.@<078@B6I� 78-030;B@C=-� .60;-8>I6� =6;6� G84@;6B-@<6� @.08� [email protected]=86��

<�804.6G-6�9681-6=86QGE<0$�1.@<078-�9070B-0�-�0B0;-8F�@.08�<F70I6�GE@G@<B6�@1-B-6�@.08�64G16.EF8F��

�� >78-6;0� �64@/6B70=I-� �6=KB-=8BF=K� 1@C<-07=80IH=F=K� 1.@O6GI@B0;B6� 1.8F?@E@<0B-6�

.64@/6B7@<0BF=K� 1@7/-@E2<� ?@G1@70.=8F=K� -� -=K� 407.F� 1.0=@<B-=86I� 7@� C<-07=86B-0� >G3>?�

809681-6=86B-0�E6=KB-=8B6?@��

�� I04@� =83@B64� �@;G4-6I� �89F� �FGE6/2<� �;0./@<F=K$� [email protected]� G<@I6� 4@/16E6B=I6��

<�@9G80.86�>G3>?�8�804.6G>�GFGE6/2<�9681-6=86QGE<0��

��#��

��G-6.1B-0�<��0E@<-=0=K�1@7��@/B-4-6/�%@3B-6.80��@;G4-6?@�@79F3F�G-A�@9=K@7F�*��.@=8B-=F�<F9>=K>��

�@<GE0B-0��;HG4-6?@� -��<-AE@��@IG40��@;G4-6?@�� E.04=-6�>.@=8FGE@C=-��.686G�#.>1F��01-E03@<6I��

�@I=-6=K��0I70�8@GE03�@78B0=8@BF�/670;6/�80�80G3>?-�7;0�@9.@BB@C=-�4.0I>��

�@7��@/B-4-6/��@<GE0Q=2<��;HG4-=K�1.867GE0<-=-6;6��-0GE0�@.08��.8A7>��0.G8034@<G4-6?@�83@PF;-�4<-0EF��

�.A=8@B6� 8@GE03F� 04EF� /-0B@<0B-0$� @78B0=86B-0� -� <F.2PB-6B-0�� >.@=8FGE@C=-0=K� <8-H3� >78-03�

<-=61.68F76BE��0E@<-=��0.->G8��4-90��

��

��-��@;-E6=KB-40��.@=30<G40�8�G-678-9H�<6��.@=30<->�<�7B->��G-6.1B-0��.��80<0.3F�>/@<A�

B0�[�@89>7@<A�GFGE6/>�G4307@<0B-0�70BF=K�1;-4@<F=K�L=8ACD��M�R�7@GE0<0�G6.<6.0�1;-42<�<�.0/0=K�

1.@I64E>� �1-B�09\�� 070B-6� I6GE� .60;-8@<0B6� <� .0/0=K� 1.@I64E>� [�16=I0;-8@<0B0� �@;G40� �BO.0GE.>4E>.0�

0>4@<0� B0� .86=8� �[email protected]@.-2<� �070<=8F=K\$� <� .0/0=K� �.@?.0/>� �16.0=FIB6?@� �BB@<0=FIB0�

#@[email protected]$� ;0E0� ��&:��!$� �[email protected]� �� BO.0GE.>4E>.0� GO6.F� �_�$� 8-030B-6� ��!� -B<6GEF=I6� 8<-H80B6� 8�

.@8<@I6/�-BO.0GE.>4E>.F�-BO@./0EF=8B6I�B0>4-$��@778-030B-6��!��.@I64EF�<�804.6G-6�.@8<@I>�-BO.0GE.>4E>.F�

-BO@./0EF=8B6I�B0>4-$��@778-030B-6��!��.@I64EF�<�804.6G-6� 80G@92<� -BO@./0=FIBF=K�B0>4-�<�1@GE0=-6�

=FO.@<6I$� �@778-030B-6� ��!�!� �.@I64E� <� 804.6G-6� .@8<@I>� 800<0BG@<0BF=K� 01;-40=I-� -� >G3>?�

E6;6-BO@./0EF=8BF=K�L.��#��!��:��:��&U�!M��

�.867/-@E6/� 80/2<-6B-0� I6GE� 7@GE0<0� G6.<6.0� 1;-42<� <.08� 8� ;@40;BF/-� 80G@90/-� 7FG4@<F/-� @.08�

.@89>7@<0�1@G-070B6?@�G6.<6.0�1;-42<��

�04.6G�<7.@P6B-0�@96I/>I6�/�-B5�

��@GE0.=86B-6�-�-BGE0;0=IA�G1.8AE>�<�/-6IG=>�<G4080BF/�1.868��0/0<-0IH=6?@��

��GE0;6B-6�4@BO-?>.0=I-�G6.<6.0�1;-42<��

!��@BO-?>.0=IA� 7@GE0.=8@B6?@� G1.8AE>� <� 804.6G-6� 1@7GE0<@<F/� >/@P;-<-0IH=F/� .@81@=8A=-6� 8� I6?@�

[email protected]�1.868�07/[email protected]<��0/0<-0IH=6?@��

��(��

��7B->��<.86CB-0��.��-��@;-E6=KB-40��;HG40�80<0.3F�>/@<A�B05�[�@89>7@<A�-BO.0GE.>4E>.F�

-BO@./0EF=8B6I� 7;0� [email protected]� 9070Q� B07� 80GE@G@<0B-6/� /6E@7� G8E>=8B6I� -BE6;-?6B=I-� 7@� @1EF/0;-80=I-��

-�GE6.@<0B-0�1.@=6G0/-�E6=KB@;@?-=8BF/-\��

�.867/-@E�80/2<-6B-0�@96I/>I6�7@GE0<A�>.8H786Q�G-6=-�4@/1>E6.@<F=K�EF1>5�

�

�

��'��

� 1.863H=8B-4�/@7>;0.BF$�

� 1.863H=8B-4-�B-6/@7>;0.B6$�

� >.8H786B-0�7@GEA1@<6��$�

� /@7>3F�#��$�

� .@>E6.F$�

� 1.863H=8B-4-�EF1�!$�

� G80O4-��

��%��#��)��)��

�.@B@1@;� �1�� 8� @�@�� 8� G-678-9H� <� %0.0=K� <� 7B->� ��'��.�� 8;6=-30� �� <7.@P6B-6� GFGE6/>�

0BEF4@;-8FIB6?@� 7;0� O;@EF� <2842<� [email protected]@<F=K�� 0/2<-6B-6� @96I/>I6� 7@GE0<A$� -BGE0;0=IA��

-� >.>=K@/-6B-6� GFGE6/>� 0BEF4@;-8FIB6?@� �� @.F8@BE� G1234-� �� B0� E6.6B-6� =036?@� 804307>�

1.86E<2.GE<0� 7.86<B6?@� <� %0.0=K�� G4307� GFGE6/>� <=K@78H� B070IB-4-� GF?B03>� GE0B@<-H=6�

<F1@G0P6B-6� <G8FGE4-=K� 1.0=@<B-42<� 1.@7>4=FIBF=K� �.@B@1@;$� E6./-B0;6� @79-@.=86� 9A7H=6�

<F1@G0P6B-6/� <2842<� @.08� G80OF� 307>IH=6� -� /@7>3F� 4@BE.@;-� <FICD�� 60;-80=I0� 1.@I64E>� @79F<0D� G-A��

<�E6./-B-6�"�/-6G-A=F�@7�70EF�8;6=6B-0��

��#��,��#��

�B-<6.GFE6E� �0.7FB030� �E6O0B0� �FG8FQG4-6?@� <� �0.G80<-6� <� 7B->� ��*�� 7@4@B03� <F9@.>� @O6.EF�

�� <� 1.86E0.?>� B-6@?.0B-=8@BF/� 1B�� [@GE0<0� <F1@G0P6B-0� =6BE.>/� @9;-=86B-@<6?@� @.08�

>.8H786Q� B-689A7BF=K�7@�0701E0=I-� G-6=-� 7@� GE0B70.7>� ��#�<� .0/0=K�1.@I64E>5��6BE.>/� �6=KB@;@?--�

�BO@./0=FIBF=K�0>4��>/0B-GEF=8B@�R��1@36=8BF=K\��

�O6.E0�� 8@GE030� >8B0B0� 80� [email protected]� <� EF/� 1@GEA1@<0B->$� =@� 1@E<-6.780� <-@7H=H� .@;A�

�1234-�I04@�0>[email protected]@<0B6?@�7@GE0<=F�.@8<-H80Q��>B-16.�6E<@.4G�-�>G3>?�G-6=-@<F=K��

��,�� (��

�� 7B->� !��*��$� �� 1@71-G03@� >/@<A� B0� 7@GE0<A� >.8H786Q� G-6=-@<F=K� 6YE� #6B6.0E-@B�

�-.6<0;;�7;0��.8A7>��0.G8034@<G4-6?@��@I6<278E<0��;HG4-6?@�<��0E@<-=0=K��

�� .0/0=K� <F4@BF<0BF=K� 1.0=� �� 7@GE0.=8F� -� 80-BGE0;>I6� >.8H786B-0� �-.6<0;;$� .6B@/@<0B6I�

O-./F��0;@��;E@�6E<@.4G$�<��0E@<-=0=K�@.08�<�I67B@GE40=K�1@7;6?3F=K�R�<��8AGE@=K@<-6�-��-6;G4>:�-036I��

@70E4@<@$�-BPFB-6.@<-6��1.861.@<078H�G84@;6B-0�-�1@/@?H�<6�<7.@P6B->�EF=K�>.8H786Q��

��:��

��7B->��*��G12340��80<0.30�>/@<A�8�O-./H��.>4:�6Eb��1��8�@�@��B0�89>7@<0B-6�GFGE6/>�

G1.8670PF�9-;6E2<�-�-76BEFO-40=I-�4-9-=2<�B0�GE07-@B-6��6./0;-=0��.>4:�6E�-6=-6=80��

�� .0/0=K�<F4@BF<0BF=K� 1.0=� G12340� �� 7@GE0.=8F� -� 80-BGE0;>I6� GFGE6/� 4@BE.@;-� 7@GEA1>$� <� EF/�

40/6.F� -� =8FEB-4-$� >/@P;-<-0IH=6� -76BEFO-40=IA� 4-9-=2<� @.08� � 1@7<2IBF=K� 9.0/@O>.E� GE07-@B@<F=K��

@70E4@<@�7@GE0.=8@B6�8@GE0BH�GE0B@<-G40�40G@<6�7@�G1.8670PF�9-;6E2<�@.08�G6.<6.�4@BE.@;-�7@GEA1>��

07�1.@=6G6/�G1.8670PF�9-;6E2<$�<6.FO-40=I-�<6IC=-2<64�-�.60;-80=IH�804082<�GE07-@B@<F=K�<�@10.=->�@�

-BE6?.0=IA� 8� GFGE6/6/� [�6BE.0;BF� �-9-=\� �4GE.04;0GF$� =8><0D� 9A78-6� 0>[email protected]� @1.@?.0/@<0B-6��

O-./F��

�

�

��*��

�FGE6/�GE07-@B@<F��8@GE03� 8�1@<@786B-6/�<7.@P@BF�B0�1@B07�� GE07-@B0=K�<�=036I��@;G=6$�<�

EF/�@9-64E0=K��4GE.04;0GF��04@Q=86B-6�.60;-80=I-�1.@I64E>�1;0B@<0B6�I6GE�B0�4@B-6=�;-GE@1070��.��

��,��#��

�� 7B->� � ;-GE@1070� �� .@4>� 1@/-A78F� �40.96/� �0QGE<0� �86=81@G1@;-E6I� �@;G4-6I� 0� �� R�

?32<BF/�[email protected]>G86/��#��R� 8@GE030�1@71-G0B0�>/@<0�G1.8670PF�04=I-� -/-6BBF=K��#��$�

4E2.6� 1@8@GE03F�<� .A40=K� �40.9>� �0QGE<0$� 1@� 804@Q=86B->� 1.@=6G>� >7@GEA1B-0B-0� 04=I-� 1.0=@<B-4@/�

�1234-�B0�/@=F��GE0<F� 8�7B-0�!�� G-6.1B-0��** � .��@� 4@/6.=I0;-80=I-� -�1.F<0EF80=I-��<FB-4>�1@71-G0B-0�

>/@<F� 804@Q=8@BF� 8@GE03� @GE0E6=8B-6� 1.@=6G� 1.F<0EF80=I-� ��#� ��$� <� <FB-4>� 4E2.6?@� ?32<BF/�

[email protected]>G86/��1234-�I6GE��1@G-070IH=6�*"�T�>78-03>�<�401-E0;6�804307@<F/��

��,��

�@BG@.=I>/�O-./��-��#��804@Q=8F3@�<7.@P6B-6��FGE6/>�6:�7/-B-GE.0=I0�8.60;-8@<0B6�7;0�

<@I6<278E<0�4>I0<G4@:1@/@.G4-6?@�<�.0/0=K��.@I64E>��[email protected]��>I0<�-��@/@.80�R�>G3>?-�<�804.6G-6�6:

�7/-B-GE.0=I-�-��BO@./0=I-��.86GE.86BB6I��

�0-/1;6/6BE@<0BF� �FGE6/� G<@-/� 80G-A?-6/� @96I/>I6� �� I67B@GE64� G0/@.8H7>� [email protected];B6?@�

<@I6<278E<0�4>I0<G4@:1@/@.G4-6?@��

�O64E6/�<7.@P6B-0�I6GE�1.8676�<G8FGE4-/�8<-A4G86B-6�7@GEA1B@C=-�I67B@GE64�G0/@.8H7>�[email protected];B6?@�7;0�

@9F<0E6;-� @.08� 1.867G-A9-@.=2<� [email protected]� >.>=K@/-6B-6� >G3>?� 1>9;-=8BF=K� C<-07=8@BF=K� 7.@?H�

6;64E.@B-=8BH�� @1.868� <1.@<0786B-6� 6;64E.@B-=8BF=K� B0.8A78-� <G1@/0?0IH=F=K� @9-6?� -BO@./0=I-�

B0GEH1-3@� [email protected]<-6B-6� 6O64EF<B@C=-� -� >1.@G8=86B-6� 1.@=67>.� <6<BAE.8BF=K�� 1@<G86=KB-@B6� 8@GE03F�

6;64E.@B-=8B6� 40B03F� -BO@./0=I-$� =@� 8B0=8H=@� [email protected]<-3@� 6O64EF<B@CD� 4@/>B-4@<0B-0� G-A� 1@/-A78F�

>.8A70/-��

�.86G84@;@BF=K� 8@GE03@� 1@B07� "�� >PFE4@<B-42<� R� 1.0=@<B-42<� >.8A72<� G0/@.8H7>� [email protected];B6?@�

<@I6<278E<0�4>I0<G4@:1@/@.G4-6?@��

��#��

�� 7B->� �� ?.>7B-0� �� .@4>�<� G-678-9-6��@I6<2784-6?@� �8E09>��@IG4@<6?@�<� �0E@<-=0=K�@9F3@� G-A�

>.@=8FGE6�<.A=86B-6��670;-��[�0�80G3>?-�7;0�@9.@BB@C=-�4.0I>\��

�� E.04=-6�>.@=8FGE@C=-$�6=F8IH��-B-GE.0��9.@BF�0.@7@<6I� 8�7B-0�!��10X78-6.B-40��.�$� �.686G�#.>1F�

�01-E03@<6I��@I=-6=K��0I70�@78B0=8@BF�8@GE03��.69.BF/��670;6/�[�0�80G3>?-�7;0�@9.@BB@C=-�

4.0I>\��

��

�� I04@� 1@7<F4@B0<=0� O-./F� �� 8� �.04@<0$� <� .0/0=K� .60;-80=I-� 1.@I64E>�

[�01.@I64E@<0B-6� -� <F4@B0B-6� .@92E� 9>7@<;0BF=K� 1@;6?0IH=F=K� B0� 1.869>7@<-6� 80I687B-� �@?@7B@��

<� �8=86=-B-6\� <� .0/0=K� .60;-80=I-� 1.@I64E>� 1B�� [�>7@<0� -� 1.869>7@<0� E@.@<-G4� <� �8=86=-B-6\$�

801.@I64E@<03@� -� <F4@B03@� 4@/1;64G@<@� GFGE6/� GE6.@<0B-0� .>=K6/� B0� E6.6B-6� 80I687B-� L��M� @10.EF��

@�767F4@<0BH�G-6D�0>E@/0EF4-�1.86/FG3@<6I�3H=8H=H�86�G@9H�GE6.@<B-4-�.@8/-6G8=8@B6�B0�E6.6B-6�=036I�

80I687B-$� 4E2.F� <� 1@3H=86B->� 8� GFGE6/6/� 80.8H780B-0� 80I687B-H� L��M� GE0B@<-� 1@7GE0<@<6� B0.8A78-6�

1.0=F�7;0�7FG1@[email protected]<�-�1.0=@<B-42<�80I687B-��

�

�

�!��

#32<BF/�8070B-6/�GFGE6/>�I6GE�80>E@/0EF8@<0B6�80.8H780B-6�.>=K6/�E.0/<0I2<�B0�E6.6B-6�80I687B-��

8�80=K@<0B-6/�<FG@4-6?@�1@8-@/>�9681-6=86QGE<0��

�B<6GEF=I0� 9F30� .60;-8@<0B0� <� @4.6G-6� ��!� R� !��*��$� 0� <0.E@CD� 1.0=� �� <FB-@G30�

1@B07�*�/;B�83��

��#��(��)��(#��

��7B->��.@4>��#��1@71-G03�>/@<A�8��7]-=@/��1��8�@�@�$�4E2.6I�1.867/-@E6/�I6GE��/@<0�

�6.<-G@<0�@1.@?.0/@<0B-0�4;0GF� ��@.08��>.E@<B-�0BF=K� C<-07=8@B0�7;0� �0GE.8A9G4-6I� �1234-�

�A?;@<6I��

��.0/0=K�[email protected]>��#��9A78-6�8016<B-03�<G10.=-6�G6.<-G@<6�@1.@?.0/@<0B-0�4;0GF��

<30GB6I�1.@7>4=I-$�<G10.=-0�G6.<-G@<6?@��>.E@<B-�0BF=K�@.08�>G3>?��6.]-=6�6G4��

�@71-G0B0� >/@<0� 1.86<-7>I6� E04P6� .@8<2I� @1.@?.0/@<0B-0� @9IAE6?@� [email protected]/�� /@<0� 8@GE030�

80<0.E0�B0�@4.6G�! �/-6G-A=F�EI��@7�7B-0�� 7@�7B-0�!��'��

��#��

�� 7B->� �"��.�� 1@71-G0BF� 8@GE03� ;-GE� -BE6B=FIBF� @� 1@7IA=->� <G12;BF=K� 1.0=� 1.868� #.>1A� �8@E@<H�

�04307F��8@E@<6��A78-6.8FB��$�G1234A��-��.8H7�@8@.>��6=KB-=8B6?@�@�1@7IA=->�<G12;B6?@�

1.@I64E>�9070<=8@�.@8<@I@<6?@�1@7�B08<H��FGE6/��G10.=-0��1EF/0;-80=I-��@G8E2<��4G1;@0E0=FIBF=K�

<F9.0BF=K� 1.@=6G2<� E6=KB@;@?-=8BF=K� 1@7� B08<H� .@9@=8H� ��$� 4E2.6?@� ?32<BF/� 96B6O-=I6BE6/�

9A7H��04307F��8@E@<6�<��A78-6.8FB-6��6;6/�E6?@�1.@I64E>�I6GE�GE<@.86B-6�>B-40;B6?@�<�G40;-�C<-0E@<6I�

-BO@./0EF=8B6?@� GFGE6/>� 7-0?B@GEF=8B6?@� 8-BE6?.@<0B6?@� 8� -BGE0;0=I0/-� 1.@=6G@<F/-� <� 804.6G-6�

/6E.@;@?--$�0>E@/0EF4-�-�-BPFB-6.--�/0E6.-03@<6I��

��

�@;-E6=KB-40� �;HG40� 8� G-678-9H� <� #;-<-=0=K� <� 7B->� '� GEF=8B-0� �� .�� 1@71-G030� 8� �� >/@<A��

<� G1.0<-6� 80/2<-6B-0� 1>9;-=8B6?@� 1.@<078@B6?@� <� E.F9-6� 1.86E0.?>� B-6@?.0B-=8@B6?@� 1B�5�

[�F4@B0B-6�B@<6I�G-6=-�4@/1>E6.@<6I�<�9>7FB4>��@;-E6=KB-4-��;HG4-6I�<��0E@<-=0=K�1.8F�>;��.0G-QG4-6?@�

'\��/@<0�/0�8@GE0D�8.60;-8@<0B0�<�@4.6G-6�7@��'�/-6G-A=F�@7�7B-0�I6I�80<0.=-0��

��#��

��7B->�� .��1@71-G03@�>/@<A�8��043076/��9681-6=86Q��1@36=8BF=K�B0�C<-07=86B-6�

>G3>?-� G6.<-G>�1@?<0.0B=FIB6?@�7.>40.64� -� >.8H786Q�<-6;@O>B4=FIBF=K�64G1;@0E@<0BF=K�<6�<G8FGE4-=K�

;@40;-80=I0=K� �0/0<-0IH=6?@� EI�� B0� E6.6B-6� =036?@� 4.0I>�� G3>?H� @9IAEF=K� 8@GE0B-6� 3H=8B-6� ��&*�

7.>40.64$�0�G6.<-G�>.8H786Q�@9IAEF=K�>/@<H�9A78-6�C<-07=8@BF�7@�4@Q=0��&�.@4>��

��,��

�� 7B->� �"�� <� �A78-6.8FB-6:�@X;>� @79F3@� G-A� >.@=8FGE6� 1@7G>/@<0B-6� 8070B-0� -B<6GEF=FIB6?@$�

4E2.6?@� 1.867/-@E6/� 9F30� 9>7@<0� GFGE6/>� 809681-6=86B-6� E6=KB-=8B6?@� 7;0� #.>1F� �8@EF� �04307F�

�8@E@<6��A78-6.8FB��

�/@<A� B0� I6?@� .60;-80=IA� 1@71-G0B@� ��&��"$� 0� 1.867/-@E6/�9F3@� 89>7@<0B-6� GFGE6/>$� 4E2.F�/0��

B0�=6;>�<G10.=-6�1.0=F�G3>P9�@=K.@BF$�G3>P9�7FG1@[email protected]=K�@.08�.0E@<B-=E<0�=K6/-=8B6?@��.0/0=K�

1.0=�O-./0��801.@I64E@<030� -�80-BGE0;@<030�GFGE6/F�4@BE.@;-�7@GEA1>5�GFGE6/��J�<.08�8� -BE6?.0=IH�

�

�

�!��

-GEB-6IH=F=K� GFGE6/2<� ��J$� GFGE6/� @=K.@BF� @9<@7@<6I� 8043072<� @.08� GFGE6/� @=K.@BF� 1@/@GE2<�

E6=KB@;@?-=8BF=K�� 7.@P6B-6� 804@Q=8F3@� G-A� 163BF/� G>4=6G6/$� 0� @G-H?B-AE6� 6O64EF� 80@<@=@<03F�

1@7IA=-6/� B@<6I� <G12;B6I� -B-=I0EF<F$� I04H� I6GE� � 83@P6B-6� <B-@G4>� B0� .60;-80=IA� 1.@I64E>� 9070<=8@:

.@8<@I@<6?@�1@7�B08<H��FGE6/��G10.=-0��1EF/0;-80=I-��@G8E2<��4G1;@0E0=FIBF=K��

��(��(�� #��

�� 7B->� �"� 4<-6EB-0� �� .�� 0.8H7� �� 1@-BO@./@<03� @� @E.8F/0B->� 8� �H7>� �4.A?@<6?@��

<��0.G80<-6� @71-G>� 1@8<>�<� G1.0<-65�#32<BF� �BG164E@.� �[email protected]>�.@?@<6?@�1.86=-<4@� �/-E6BE@<-��

<� G1.0<-6� @� 80130EA� B@EF� @9=-HP6B-@<6I� <� <FG@4@C=-� ��$&�/;B� 83�� G8=8A=-6� 1@GEA1@<0B-0� B0GEH1-3@��

<� 7B->� !��!�� .�� @E0� @9=-HP6B-@<0� 9A7H=0� 1.867/-@E6/� G1@.>� 8@GE030� [email protected]=8@B0� ��

<�7B->��?.>7B-0��".�$�@�=8F/��/-E6BE�1@-BO@./@<03�<�.01@.=-6�9-6PH=F/�B.��U��"�8�7B-0�� ?.>7B-0�

��"�.�$�?78-6�8@GE03F�80<0.E6�G8=86?23@<6�-BO@./0=I6�@.08�GE0B@<-G4@��0.8H7>��<�E6I�G1.0<-6��

�BO@./0=I6�@�B@=-6�8@GE03F�.2<B-6P�801.686BE@<0B65�

� <� 14E� "�� 1.0<@870B-0� �-B0BG@<6?@� �� 80� .@4� ��"� @1>9;-4@<0B6?@� <� 7B->� !��

4<-6EB-0��.@4>$�

� <� 14E� "�� 4@BG@;-7@<0B6?@� �1.0<@870B-0� �-B0BG@<6?@� �� 80� .@4� ��"�

@1>9;-4@<0B6?@�<�7B->�!��4<-6EB-0��.@4>$�

� <�14E��@8G86.8@B6?@��4@BG@;-7@<0B6?@��[email protected]>��23.@=8B6?@�#.>1F��01-E03@<6I��80�

.@4��@1>9;-4@<0B6?@�<�7B->�!��G-6.1B-0��.��

� <� 14E� '� �4@BG@;-7@<0B6?@� �1.0<@870B-0� �-B0BG@<6?@� �� 80� �J� 4<0.E03� �� .��

@1>9;-4@<0B6?@�<�7B->��*�;>E6?@�� .��

�E.8F/0BF� 1@86<� 7@EF=8F� >/@<F� 8� 7B-0� �� G-6.1B-0� �� .@4>� 1@71-G0B6I� 1@/-A78F� �/-E6BE6/� I04@�

�F4@B0<=H�-�#32<BF/��[email protected]/��[email protected]>�.@?@<6?@�I04@��0/0<-0IH=F/$�4E2.6I�1.867/-@E6/�

9F3@� 7@GE0.=86B-6� -� /@BE0P� <� 1@I0870=K� B0;6PH=F=K� 7@� �0/0<-0IH=6?@� /@9-;BF=K� >.8H786Q�

.6I6GE.>IH=F=K�<.08�8�1.861.@<0786B-6/�G84@;6Q�<�804.6G-6�-=K�@9G3>?-�-�64G1;@0E0=I-��034@<-E0�<FG@4@CD�

<FB0?.@786B-0��F4@B0<=F�8�EFE>3>�.60;-80=I-�1.867/-@E>�>/@<F�<FB-@G30�!$*�/;B�83��

�@� G8=86?23@<F/� 1.86B0;-8@<0B->� @E.8F/0BF=K� 7@4>/6BE2<$� �0.8H7� �� [email protected]/>I6� G<@I6�

GE0B@<-G4@�80<0.E6�<�.01@.=-6�9-6PH=F/�B.��U��"$�4E2.6�@96=B-6�9.8/-�B0GEA1>IH=@5�

�E0B@<-G4@��0.8H7>��5�

�0.8H7��>8B03�@E.8F/0BH�B@EA�80�=034@<-=-6�96880G07BH�-�<�I6?@�@=6B-6�9.04�I6GE�1@7GE0<�

7@� @9=-HP6B-0� �1234-� 40.H� >/@<BH� 8� EFE>3>� B-67@=K@<0B-0� /-B-/0;B6?@� ?<0.0BE@<0B6?@� 1@8-@/>�

G1.0<B@C=-� >.8H786Q� .6I6GE.>IH=F=K� 8<0PF<G8F$� P6� 8?30G80B6� B-61.0<-73@<@C=-� 78-030B-0� >.8H786Q�

.6I6GE.>IH=F=K� 7@EF=8F3F� >GE6.64� G1@<@7@<0BF=K� <070/-� B-6@9IAEF/-� >78-6;@BH� 1.868� �1234A�

?<0.0B=IH� I04@C=-$�<� G8=86?2;B@C=-�<G4>E64�B-6<30C=-<6I�64G1;@0E0=I-�>.8H786Q�1.868�>PFE4@<B-42<� ;>9�

>7@GEA1B-6B-0� 1.868� �0/0<-0IH=6?@� -BO.0GE.>4E>.F� G1.8AE@<6I� B-6� 1@G-070IH=6I� <F/0?0BF=K� 1.868�

>/@<A� 10.0/6E.2<�� @B07E@� 8?30G80B6� >GE6.4-� B-6� G1@<@7@<03F� 1.86.<0B-0� ;>9� B-61.0<-73@<6?@�

<F4@BF<0B-0�1.868��0/0<-0IH=6?@�>GE0<@<F=K�8070Q��

0� 1@E<-6.786B-6� 8?@7B@C=-� 1.867GE0<-@B6?@� GE0B@<-G40� 86� GE0B6/� O04EF=8BF/$� ��

1.8673@PF30� �0/0<-0IH=6/>� 9070B-0� -� 64G16.EF8F� B-680;6PBF=K� -BGEFE>E2<� B0>4@<F=K� @.08� >=86;B-�

<FPG8F=K��

-680;6PB-6� @7� /6.-E>/� 1.867GE0<-@B6I� GFE>0=I-� �0.8H7� �� 8<.0=0� ><0?A$� -P� B03@P@B0� 1.868�

�0/0<-0IH=6?@� 40.0� >/@<B0� I6GE� .0PH=@� <F?2.@<0B0� -� B-68?@7B0� 8� 80G070/-� <G123PF=-0�

G1@36=8B6?@��6I�<FG@4@CD�4-;4>B0GE@4.@EB-6�1.864.0=80�=034@<-EH�<0.E@CD�>/@<F�@.08�1@B07�GE>4.@EB-6�

<FB-4� <F1.0=@<0BF� 1.868� �/-E6BE0� <� 8<-H84>� 8� .60;-80=IH� [email protected]>�� 0.E@CD� E6I� 40.F� 1@8@GE0I6� <�

<F.0XB6I� 7FG1.@1@.=I-� 7@� .864@/F=K� >=KF9-6Q� �F4@B0<=F� <� C<-07=86B->� G6.<-G>� ?<0.0B=FIB6?@��

�FE>36/�1.8F4307>�-;>GE.>IH=6?@�09G>.70;B@CD�PH70Q��0/0<-0IH=6?@�/@PB0�I67FB-6�1.8FE@=8FD$� -P�#��

PH70� 80130EF� ��$&� /;B� 40.� >/@<BF=K� <� 8<-H84>� 8� .864@/H� 8<3@4H� �F4@B0<=F� <� B01.0<-6� 4-;4>�

�

�

�!��

>G84@78@BF=K�1;0GE-4@<F=K�>=K<FE2<�7@� E09;6E2<�@�<0.E@C=-� �� 83� 40P7F�� 86=8F<-GEH�1.8F=8FBH� -=K�

/6=K0B-=8B6?@�>G84@786B-0�9F3@�-=K�B-6<30C=-<6�>PFE4@<0B-6�1.868�1.0=@<B-42<��0/0<-0IH=6?@$�=@�

1@E<-6.78-3F�<F/-6B-@B6�1@<FP6I�B-680;6PB6�64G16.EF8F��@8@GE030�=8ACD�B0;-=8@B6I�40.F�<FB-40�8�.2<B-6�

09G>.70;B6I�@=6BF�@71@<-678-0;B@C=-��F4@B0<=F�1.868��0/0<-0IH=6?@��

�

�� C�� F�� F� ��C�

�� +��

��7B->��&�4<-6EB-0��@79F30�G-A�>.@=8FGE@CD�804@Q=86B-0�1.@I64E>�[�-4<-70=I0�@9G80.2<�<F4;>=86B-0�

-BO@./0=FIB6?@�-�9>7@<0�@;B@C;HG4-6I��-6=-��84-6;6E@<6I\�.60;-8@<0B6?@�1.868�4@BG@.=I>/$�4E2.6?@�

;-76.6/�9F30�G12340��

�.@I64E�@;B@C;HG4-6I��-6=-��84-6;6E@<6I�.60;-8@<0BF�<G12;B-6�8�O-./0/-��@B9>7�-��6;B6E�9F3�1-6.<G8H�E6?@�

EF1>�-B<6GEF=IH�<��@;G=6�8;6=@BH�1.868�G0/@.8H7��/@<A�8�4@BG@.=I>/�1@71-G03�<�.@4>��0.G80364�

�@I6<278E<0�@;B@C;HG4-6?@��6I�<0.E@CD�@1-6<030�B0�4<@EA�9;-G4@��/;B�83��.867/-@E6/�>/@<F�

9F3@�801.@I64E@<0B-6�-�<F4@B0B-6�.6?-@B0;B6I�G-6=-�G86.@4@10G/@<6I�@96I/>IH=6I�<G8FGE4-6�1@<-0EF�

<@I6<278E<0�@;B@C;HG4-6?@�L��!��/-6IG=@<@C=-�<��!��?/-B0=KM��.8F�.60;-80=I-�80GE@G@<0B@�1@�.08�

1-6.<G8F�B0�E04�7>PH�G40;A�E6=KB@;@?-A�/-4.@40B0;-80=I-��

�@� >.>=K@/-6B->� <F9>7@<0B6I� G-6=-� 7@GEA1� 7@� G8F94-6?@� �BE6.B6E>� >8FG40� @4@3@� !�� EFG-A=F�

?@[email protected]<�7@/@<F=K$�=@�GE0B@<-�@4@3@��/;B�/-6G840Q=2<�<@I6<278E<0�@;B@C;HG4-6?@��.@=8FGE6�

804@Q=86B-6� -B<6GEF=I-� @79F3@� G-A� <� 80/4>� �@10=8�� 8-A;-� <� B-/� >78-03� 1.867GE0<-=-6;6� �-B-GE6.GE<0�

�7/-B-GE.0=I-� -� �FO.F80=I-$� �30786��@I6<278E<0�@;B@C;HG4-6?@$� .61.686BE0B=-�/-0GE$� ?/-B� -� 1@<-0E2<$�

1.867GE0<-=-6;6� O-./� .60;-8>IH=F=K� 1.@I64E� @.08� 1@7/-@E2<$� B0� =86;6� 86� G12340/-� ?.>1F� �� $� 968�

4E2.F=K� 1.0<-73@<6� -� E6./-B@<6� <F4@B0B-6� 1.0=� 9F3@9F� B-6/@P;-<6�� @7=80G� ?0;-� �0.G80364�

�@I6<278E<0�<.A=8F3�<F.2PB-6B-0�1.867GE0<-=-6;@/�?/-B�-�1@<-0E2<$�4E2.6�<B-@G3F�B0I<-A4G8F�<4307�<�

.60;-80=IA� 1.@I64E>�� .@=8FGE@CD� 80/4BH3� 04E� 1.864080B-0� 1.868� �.686G0� �0.8H7>� �� R� �0B0�

�@I=-6=K0� �0I7A� -� �.686G0� �0.8H7>� �@B9>7� �� R� �0B0� �70/0� �E610G->40� 4;>=8F� 7@� @9-64E2<�

@;B@C;HG4-6I� �-6=-� �84-6;6E@<6I� �0B>� �0.G8034@<-� �@I6<278E<0� �680.6/>� �.8F9F;G4-6/>�

-��-=6/0.G8034@<-��6.86/>��-=K0;04@<-��

��(�� #��

��

��7B->�!��=86.<=0��.��0.8H7��$�<�B0<-H80B->�7@�1.864080B6?@�<�7B->��G-6.1B-0��"�

.@4>� [email protected]>� 9-6PH=6?@� B.� �!U��"� @.08� [email protected]>� B>/6.� �"U��"� 8� 7B-0� �� <.86CB-0� ��"� .@4>$�

1@-BO@./@<03$� P6�<�7B->��*�=86.<=0�� .@4>��12340�7@4@B030�<=86CB-6IG86?@�<F4>1>�<G8FGE4-=K��

@9;-?0=I-�G6.--��@�3H=8B6I�<0.E@C=-�B@/-B0;B6I��/-;-@B2<�83@EF=K��

�/-GI0� -/-6BBF=K� @9;-?0=I-� G1234-� �� G6.--� �� <� 7.@786� 1.@1@8F=I-� B09F=-0� G4-6.@<0B6I� 7@�

1@E6B=I0;BF=K� @9;-?0E0.->G8F� B-6� GE0B@<-30� 1>9;-=8B6?@� 1.@1@B@<0B-0� B09F=-0��

<�.@8>/-6B->�0.E��!�>GE��>GE0<F�8�7B-0��*� ;-1=0��.��@�@O6.=-6�1>9;-=8B6I� -�<0.>B40=K�<1.@<0780B-0�

-BGE.>/6BE2<� O-B0BG@<F=K� 7@� 8@.?0B-8@<0B6?@� GFGE6/>� @9.@E>� @.08� @� G12340=K� 1>9;-=8BF=K��

�F6/-E@<0B6�@9;-?0=I6�B-6�9F3F�E04P6�1.867/-@E6/�>9-6?0B-0�G-A�@�<1.@<0786B-6�7@�@9.@E>�B0�.FB4>�

8@.?0B-8@<0BF/��

�

�

�

�!!��

��,��(��#��

��7B->��!�=86.<=0��0.8H7��1@7IH3�>=K<03A�<�G1.0<-6�7@4@B0B-0�1.8F78-03>�@9;-?0=I-�G6.--��$�

8?@7B-6� 8� 4E2.H� @9IAEF=K� 8@GE03@� �� @9;-?0=I-� @� 3H=8B6I� <0.E@C=-� B@/-B0;B6I� �� /-;-@B2<� 83@EF=K��

�67B@=86CB-6��0.8H7��1234-�1.8640803�7@�1>9;-=8B6I�<-07@/@C=-$� P6��@9;-?0=I-�@9IAEF=K�8@GE03@�1.868�

G1234A�80;6PBH��#��0.>B4-6/�7@IC=-0�6/-GI-�7@�G4>E4>�9F3@�@9IA=-6�=@�B0I/B-6I� I67B6I�@9;-?0=I-$��

0�80E6/�6/-GI0�@9;-?0=I-�G6.--��7@G830�7@�G4>E4>�-�8@GE030�804@Q=8@B0��

-61>9;-=8B0� 6/-GI0� @9;-?0=I-� G6.--� �� 7@4@B0B0� 8@GE030� 8?@7B-6� 8� 0.E�� *� 14E� !M� >GE0<F� 8� 7B-0��

�*�=86.<=0��**��.��@�@9;-?0=I0=K$�<�7.@786�>=K<03F��0.8H7>��8�7B-0��!�=86.<=0��.@4>$�

B0� 1@7GE0<-6� 4E2.6I� <F6/-E@<0BF=K� 8@GE03@� �� @9;-?0=I-� B-6809681-6=8@BF=K� @� <0.E@C=-� B@/-B0;B6I��

��/;B�83�83@EF=K�40P70� -�@� 3H=8B6I�<0.E@C=-�B@/-B0;B6I��/;B�83��6B0�6/-GFIB0�@71@<-07030�<0.E@C=-�

B@/-B0;B6I�@9;-?0=I-$�0�@9;-?0=I6�GH�@1.@=6BE@<0B6�<673>?�GE036I�GE@1F�1.@=6BE@<6I�<�<FG@4@C=-�!$�T�

<� G40;-� .@4>� -� 8@GE0BH�<F4>1-@B6�1.868� �1234A�7@�7B-0�!��=86.<=0�� .@4>��F130E0�@7G6E64�9A78-6�

B0GEA1@<0D�<�7B-0=K5�!��.�$�!�� .��

�/-GI0� -/-6BBF=K� @9;-?0=I-� G1234-� �� G6.--� �� <� 7.@786� 1.@1@8F=I-� B09F=-0� G4-6.@<0B6I� 7@�

1@E6B=I0;BF=K�@9;-?0E0.->G8F�B-6�GE0B@<-30�1>9;-=8B6?@�1.@1@B@<0B-0�B09F=-0�<�.@8>/-6B->�0.E��!�>GE��

>GE0<F�8�7B-0��*�;-1=0��.��@�@O6.=-6�1>9;-=8B6I�-�<0.>B40=K�<1.@<0780B-0�-BGE.>/6BE2<�O-B0BG@<F=K�

7@�8@.?0B-8@<0B6?@�GFGE6/>�@9.@E>�@.08�@�G12340=K�1>9;-=8BF=K��

�� )��(��% ��#��&&$��

B->� �&� ;-GE@1070� ��.�� 0.8H7� �� @E.8F/03� -BO@./0=IA� @7� G1234-� 80;6PB6I��

��#�� 8� G-678-9H�<��0E@<-=0=K�@�1@71-G0B->�1.868�B-H�8B0=8H=6I�>/@<F�8��0E@<-=4-/��@;7-B?-6/�

�A?;@<F/��8� G-678-9H�<��0E@<-=0=K$�4E2.6I�1.867/-@E6/� I6GE�4@/1;64G@<0�@9G3>?0� -BO@./0EF=8B0�

I67B@GE64� @.?0B-80=FIBF=K� 4;-6BE0� 1.8F� <[email protected]>� 04E>0;B-6� 64G1;@0E@<0B6?@� GFGE6/>�

-BO@./0EF=8B6?@�<G1@/0?0IH=6?@�80.8H780B-6�[email protected]<6/��

��.0/0=K�[email protected]>��#��9A78-6�8016<B-030�C<-07=86B-6�B0GEA1>IH=F=K�>G3>?5�

� <G10.=-0� G6.<-G@<6?@� @1.@?.0/@<0B-0� 4;0GF� �� <30GB6I� 1.@7>4=I-� <� /@76;>�

@>EG@>.=-B?@<F/$�

� <G10.=-0�G6.<-G@<6?@��>.E@<B-�0BF=K�<�/@76;>�@>EG@>.=-B?@<F/$�

� 80.8H780B-0�-�>E.8F/0B-0�G-6=-��$�

� >G3>?�-BE6.B6E@<F=K�L/�-B��80.8H780B-6�1@=8EH�6;64E.@B-=8BH�@.08�<-E.FB0/-�<<<M$�

� >G3>?��6.]-=6�6G4��

�@71-G0B0� >/@<0� 1.86<-7>I6� E04P6� .@8<2I� @1.@?.0/@<0B-0� @9IAE6?@� [email protected]/�� 0.E@CD� >/@<F�

<FB@G-�&&$��/;B�83�L9.>EE@M$�0�E6./-B�.60;-80=I-�<FB@G-�"'�/-6G-A=F�EI��@7�7B-0�� 7@�7B-0�!��*��

�� )��(��% ��#��&$��

��7B->��?.>7B-0��.��G12340�80;6PB0��#��8�G-678-9H�<��0E@<-=0=K�1@71-G030�8B0=8H=H�>/@<A�

8� �7]-=@/� �1�� 8� @�@�� 8� G-678-9H� <� �0GE.8A9->:�7.@I>$� 4E2.6I� 1.867/-@E6/� I6GE� �/@<0� �6.<-G@<0�

@1.@?.0/@<0B-0�4;0GF��@�B08<-6�K0B7;@<6I��@.08��>.E@<B-�0BF=K�C<-07=8@B0�7;0��0GE.8A9G4-6I�

�1234-��A?;@<6I��8�G-678-9H�<��0GE.8A9->:�7.@I>��

��.0/0=K�[email protected]>��#��9A78-6�8016<B-03�C<-07=86B-6�B0GEA1>IH=F=K�>G3>?5�

� <G10.=-0�G6.<-G@<6?@�@1.@?.0/@<0B-0�4;0GF��<30GB6I�1.@7>4=I-$�

�

�

�!"��

� <G10.=-0�G6.<-G@<6?@��>.E@<B-�0BF=K$�

� >G3>?��6.]-=6�6G4��

�@71-G0B0� >/@<0� 1.86<-7>I6� E04P6� .@8<2I� @1.@?.0/@<0B-0� @9IAE6?@� [email protected]/�� 0.E@CD� >/@<F�

<FB@G-��&$��/;B�83�L9.>EE@M$�0�E6./-B�.60;-80=I-�<FB@G-�! �/-6G-A=F�EI��@7�7B-0�� 7@�7B-0�!��'��

��#��

��

�� 7B->� !��.�� 12340� 7@4@B030� <=86CB-6IG86?@� <F4>1>� �9;-?0=I-� G6.--� �� =86CB-6IG8F� <F4>1�

B0GEH1-3� B0� 1@7GE0<-6� �=K<03F� �0.8H7>� �� @.08� 1>B4E>� &� [�8=86?23@<F=K� <0.>B42<� 6/-GI-�

�9;-?0=I-� B-6809681-6=8@BF=K� -/-6BBF=K� G6.--� �� \$� [email protected]� 80130EA� 4<@EF� 1-6B-APB6I� <�

<FG@4@C=-� 3H=8B6I� <0.E@CD� B@/-B0;B6I� @9IAEF=K� �9;-?0=I-� EI�� <� 4<@=-6��

�� /;B� 83$� =@� GE0B@<-� .2<B@<0.E@CD� �� 9;-?0=I-� B-6809681-6=8@BF=K� G6.--� �� @� <0.E@C=-� B@/-B0;B6I��

��/;B�83�40P70$�<�=6B-6�6/-GFIB6I�.2<B6I�<0.E@C=-�B@/-B0;B6I��9;-?0=I-$�EI��/;B�80��9;-?0=IA��

�086/�8�<F4>16/��9;-?0=I-��12340�7@4@B030�80130EF�1.8FG3>?>IH=F/��9;-?0E0.->G8@/�@7G6E64��

�67B@=86CB-6� �0.8H7� �1234-� 1@-BO@./@<03$� P6� �� 8� ��<F4>1-@BF=K� @9;-?0=I-� G6.--� �� 9F3@�<� 1@G-070B->�

G1234-�80;6PB6I��#��

�0.8H7� �1234-� -BO@./@<03� @� 6/-GI-� @9;-?0=I-� G6.--� �� <� .01@.=-6� 9-6PH=F/� B.� ��U�� @.08��

@�1.8F78-6;6B->��9;-?0=I-�G6.--��<�.01@.=-6�9-6PH=F/�B.��"U��

�/-GI0� -/-6BBF=K� @9;-?0=I-� G1234-� �� G6.--� �� <� 7.@786� 1.@1@8F=I-� B09F=-0� G4-6.@<0B6I��

7@�1@E6B=I0;BF=K�@9;-?0E0.->G8F�B-6� GE0B@<-30�1>9;-=8B6?@�1.@1@B@<0B-0�B09F=-0�<� .@8>/-6B->�0.E�� !�

>GE�� >GE0<F� 8� 7B-0� �*� ;-1=0� �� .�� @� @O6.=-6� 1>9;-=8B6I� -� <0.>B40=K� <1.@<0780B-0� -BGE.>/6BE2<�

O-B0BG@<F=K�7@�8@.?0B-8@<0B6?@�GFGE6/>�@9.@E>�@.08�@�G12340=K�1>9;-=8BF=K��F6/-E@<0B6�@9;-?0=I6�

B-6�9F3F�E04P6�1.867/-@E6/�>9-6?0B-0�G-A�@�<1.@<0786B-6�7@�@9.@E>�B0�.FB4>�8@.?0B-8@<0BF/��

�� C��

�0.8H7� �� <[email protected]� B0GEA1>IH=6� 1@E6B=I0;B6� 80?.@P6B-0� -� .F8F40� 7;0� [email protected]<B6?@�

O>B4=I@B@<0B-0�-�.@8<@I>��5�

�� #��

0� 6O64EF<B@CD� 78-030;B@C=-� 1.@<078@B6I� 1.868� �� -GE@EBF� <13F<� /0� 04E>0;B0� -� 1.8FG830�

4@B->B4E>.0�?@G1@70.=80�<��@;G=6��=6B0�1.867G-A9-@.=2<�9-6PH=6I�GFE>0=I-�/04.@�-�/-4.@64@B@/-=8B6I�

@.08� -=K� @=864-<0B-0� =@� 7@� 4G8E03E@<0B-0� G-A� 16.G164EF<� -� /@P;-<@C=-� .@8<@I>� ?@[email protected]�

-�1.@<078@BF=K� 1.868� B-=K� [email protected]<� E@� =8FBB-4-$� @7� 4E2.F=K� =8AGE@� >80;6PB-@BF� I6GE� 1@8-@/�

<F70E42<�-B<6GEF=FIBF=K�B0�1.@7>4EF�-�>G3>?-�@O6.@<0B6�1.868��1234A��

�

�

�

�

�!��

��)��

�B0=8H=0� =8ACD� 1.8F=K@72<� �� >8FG4-<0B0� I6GE� 8� [email protected]� 07/-B-GE.0=I-� .8H7@<6I�

-�G0/@.8H7@<6I��@8FG4-<0B-6�80/2<-6Q�<�EF/�[email protected]�@79F<0�G-A�<�7.@786�1.86E0.?2<�1>9;-=8BF=K$��

<� 4E2.F=K� �12340� 4@B4>.>I6� 8� /-A78FB0.@7@<F/-� 4@B=6.B0/-� @.08� B0I<-A4G8F/-� 4.0I@<F/-� O-./0/-�

-BO@./0EF=8BF/-�� >P0� 4@B4>.6B=I0� <F/>G80� 4@B-6=8B@CD� GE@G@<0B-0� B0� EF/� .FB4>� @71@<-67B-@�

7@GE@G@<0BF=K� /0.P�� @B07E@� -GEB-6IH=6� 1.861-GF� 1@<@7>IH$� P6� -GEB-6I6� .F8F4@� @7.8>=0B-0� @O6.E��

8� 1@<@72<� O@./0;B@:1.0<BF=K� ;>9� 1.86=-H?0B-0� 1.@=6G2<� 1.86E0.?@<F=K� 8� 1@<@7>� 1.@E6GE2<� 86�

GE.@BF�-BBF=K�@O6.6BE2<��

�� )��

�@7GE0<@<F/�1.867/-@E6/� 78-030;B@C=-�� I6GE� C<-07=86B-6� >G3>?� -BO@./0EF=8BF=K� B0� .86=8�

C.67B-=K� -� 7>PF=K� [email protected]<$� <� EF/� @[email protected]<� E6;64@/>B-40=FIBF=K$� [email protected]<�

1.86/FG3@<F=K$� -BGEFE>=I-� O-B0BG@<F=K�@.08� I67B@GE64�07/-B-GE.0=I-� .8H7@<6I� -�G0/@.8H7@<6I�� 16=FO-40�

E6I� 78-030;B@C=-� 1@;6?0� /�-B�� B0� @1.0=@<F<0B->� -� <7.0P0B->� @1.@?.0/@<0B-0$� I6?@� -BE6?.0=I-� @.08�

>/-6IAEB@C=-� @O6.@<0B-0� 4;-6BE@<-� 4@Q=@<6/>� 4@/1;64G@<F=K� -� =8AGE@� G4@/1;-4@<0BF=K� .@8<-H80Q�

-BO@./0EF=8BF=K�� E6?@� EF1>� 78-030;B@C=-� -GE@EB6� I6GE� >/-6IAEB6� @G80=@<0B-6� =80G>� [email protected]?@��

7@�<F4@B0B-0�70B6?@�1.@I64E>�-BO@./0EF=8B6?@�-� I6?@�3H=8BF=K�4@G8E2<��@B-6<0P�1.8FIAEF/�B0�.FB4>�

GE0B70.76/�I6GE� GE@G@<0B-6�<�>/@<0=K�801-G2<�8<-H80BF=K�8�1.8FG3>?>IH=F/-�4;-6BE@/�/@P;-<@C=-0/-�

B0;-=80B-0�40.�>/@<BF=K$�0� E04P6�PH70B-6/�<B@G86B-0�809681-6=86Q�<30C=-<6I� .60;-80=I-� [email protected]<� :�

.F8F4@� 8<-H80B6� 8�1.@<0786B-6/� G4@/1;-4@<0BF=K�1.@I64E2<� -BO@./0EF=8BF=K�><0P0B6� I6GE� 80� I67B@��

8�B0I90.78-6I�-GE@EBF=K��

�12340� GE0.0� G-A� /-B-/0;-8@<0D� 1@<FPG86� .F8F4@� [email protected]� <30C=-<6� 80.8H780B-6� 1.@I64E0/-$� @1EF/0;BF�

7@92.�4@/16E6BEBF=K�/0B0?6.2<�1.@I64E2<$�86G1@32<�<F4@B0<=8F=K�@.08�[email protected]�=-H?3F�/@[email protected]?�

<F4@BF<0BF=K� 6E012<� .60;-8@<0BF=K� 1.@I64E2<� -� -=K� 8?@7B@C=-� 8�803@P@BF/-� K0./@B@?.0/0/-�

-�9>7P6E6/��

�� ,��#��

�O6.@<0B-6� B@<F=K� .@8<-H80Q� E6=KB@;@?-=8BF=K� I6GE� B-689A7B6� 7;0� >E.8F/0B-0� -� [email protected]<-0B-0� 1@8F=I-�

.FB4@<6I$� .@8<@I>� -�<8.@GE>�� @4@B>IH=F� G-A� 93FG40<-=8BF�1@GEA1� E6=KB@;@?-=8BF�<F/>G80�

GE@G@<0B-6�B@<F=K� .@8<-H80Q� -� 1.@7>4E2<� 8� B-/-� 8<-H80BF=K��-689A7B6� I6GE� B-6>GE0BB6�1.@<0786B-6�

1.0=� .@8<@I@<F=K� @.08� 1@B@G86B-6� 4@G8E2<� @1.0=@<0Q$� 1.@I64E2<� -� 1.@E@EF12<�� GEB-6I6� >80G07B-@B6�

.F8F4@$� -P� B-6� <G8FGE4-6� 1.0=6� 804@Q=8H� G-A� G>4=6G6/� @.08� P6� B-6� 40P7F� B@<F� 1.@7>4E� 8@GE0B-6�

8004=61E@<0BF� 1.868� .FB64$� 0� 1@B-6G-@B6� 4@G8EF� G-A� 8<.2=H�� 12340� 1@G-070� .@89>7@<0BF�

-�7@C<-07=8@BF� 86G123� -BPFB-6.G4-$� 78-A4-� =86/>� @O6.@<0B6� B@<6� .@8<-H80B-0� GH� 4@B4>.6B=FIB6$� =@�

G1.0<-0$�P6�.F8F4@�E@$�=K@D�I6GE�.60;B6$�B-6�GE0B@<-�-GE@EB6?@�80?.@P6B-0�<�78-030;B@C=-��1234-��

��)��

�.@7>4EF� @O6.@<0B6� 1.868� �1234A� 1@<GE03F� <� @10.=->� @� 7@C<-07=86B-6� -� 4B@<:K@<� B0;6PH=6� 7@�

1.0=@<B-42<��E.8F/0B-6�[email protected]�1@8F=I-�.FB4@<6I�<F/0?0�=-H?3F=K�78-030Q�.@8<@I@<F=K$�=@�8<-H80B6�

I6GE� [email protected]@� 8� 1@G-070B-6/� 4@/16E6BEB6I� 407.F� 1.0=@<B-=86I$� 4E2.0�<�[email protected]<BF� G1@G29�9A78-6�

87@;B0� .60;-8@<0D� E6� 1.@=6GF�� 8<-H84>� 8�7>PF/� 1@1FE6/� B0� 7@C<-07=8@BH� 407.A� -BO@./0EF=8BH$�

�

�

�! ��

1@=K@78H=F/� 80.2<B@� @7� 4.0I@<F=K$� 4@B4>.6B=FIBF=K� 1@7/-@E2<� 78-030IH=F=K� <� 9.0BPF� ��$��

I04� -�?6B6.@<0BF� 86� GE.@BF� 80?.0B-=8BF=K� 4@B=6.B2<� @E<-6.0IH=F=K� G<@I6� @778-03F� <� �@;G=6$� -GEB-6I6�

.F8F4@� @76IC=-0� 86� �1234-� 4;>=8@<F=K� 1.0=@<B-42<$� 0� E04P6� 4@B-6=8B@CD� 1@8FG4-<0B-0� B@<F=K�

G16=I0;-GE2<� @� @71@<-67B-/� 7@C<-07=86B->� -� 80G@90=K� <-678F�� B0� 9-6PH=@� /@B-E@.>I6�

GFE>0=IA� 407.@<H� -�[email protected]� @71@<-67B-H� 1@;-EF4A� <� EF/� 804.6G-6$� E04P6� 1@;-EF4A� G@=I0;BH$� GE0.0� G-A� E@�

.F8F4@�<�/@P;-<-6�B0I<-A4G8F/�GE@1B->�@?.0B-=80D��

��%��

�� O>B4=I@B>I6� B0� B-68<F4;6� 4@B4>.6B=FIBF/� .FB4>$� 80.2<B@� I6C;-� =K@78-� @� .FB64�

@1.@?.0/@<0B-0� -� >G3>?� -BO@./0EF=8BF=K$� I04� -� .FB64� 8<-H80BF� 8� 7@GE0.=80B-6/� G86.@4@� .@8>/-0B6?@�

G1.8AE>� 4@/1>E6.@<6?@�� 9G6.<@<0BF� I6GE� 1.@=6G� 4@BG@;-70=I-� 1@7/-@E2<� 4.0I@<F=K$� 1.86I/@<0B-0�

1.868� G1234-� 80?.0B-=8B6� 1@;G4-=K� 1@7/-@E2<� 8� 9.0BPF� �� @.08� >/0=B-0B-6� 1@8F=I-� /-A78FB0.@7@<F=K�

[email protected]<��B0�1@;G4-/�.FB4>��=864>I6�G-A$�P6�1.@=6G�E6B�9A78-6�<�1.8FG83@C=-�4@BEFB>@<0BF��>P6�

G4@BG@;-7@<0B6� O-./F� -BO@./0EF=8B6� GE0B@<-H� G-;B-6IG8H� 4@B4>.6B=IA� <� [email protected]� C.67B-=K� -� 7>PF=K�

[email protected]<�@.08�<�[email protected]�07/-B-GE.0=I-� .8H7@<6I� -� G0/@.8H7@<6I��@7/-@EF� E6�7FG1@B>IH� ;61G8F/�

7@GEA16/� 7@� B@<F=K� E6=KB@;@?--$� 1@G-070IH� 8<F4;6� <FPG86� 9>7P6EF� B0� 78-030;B@CD� 9070<=8@:

.@8<@I@<H�@.08�/0.46E-B?��8AGE@�GH�E04P6�G43@BB6�/-B-/0;-8@<0D�<30GB6�/0.P6$�=6;6/�87@9F=-0�.FB4>�

-�6;-/-B0=I-� 4@B4>.6B=I-�� G8FGE4@� E@� /@P6�<� 1.8FG83@C=-� G1@<@7@<0D� @9B-P6B-6� 1@8-@/>� >8FG4-<0BF=K�

/0.P�-�/@P6�<13FBHD�[email protected]@�B0�@G-H?0B6�8FG4-�1.868��1234A��

�;� � �� D �G��C� ��C@� ��.� ��C��B��C@� ��.� ��C� D�� C� �� G�� C�� C��C�� C�� C�

0�78-6Q�!��?.>7B-0��.@4>��9F30�GE.@BH�>/2<�@�4.67FE�<�.0=K>B4>�9-6PH=F/�80<0.EF=K��

8�90B40/-$�4E2.F=K�=6;6/� I6GE�1.8676�<G8FGE4-/�1@B@G86B-6�B043072<�B0� .60;-80=IA�73>?@E6./-B@<F=K�

[email protected]<��H=8B0�<FG@4@CD� ;-B--�4.67FE@<F=K�B0�78-6Q�!��?.>7B-0��.@4>�<FB-@G30�"�$��/;B�83$�1.8F�

=8F/��12340�B0�78-6Q�!��?.>7B-0��.@4>�B-6�<[email protected]<03F�EF=K�C.@742<��

��)��L��M�

�0(2353�'50#3�"!(��

�'%5 /!(�

A��53�!"�

;��

3&'0#3%5"!�(�

!"�;��

�'%5 /!(�

A��53�!"�

;��6�

3&'0#3%5"!�(�

!"�;��6�

�18,@B�,049:B81A.?:3@�F!�58B?.H� �*�� *�� !!*�� *��

�18,@B�3�1/6=4?74�;.8KG6@A�� *�� *�� !�*�� (*��

�"#(�� 6�@�� @�� :;@�� 8@��

�

�

�

�

�!&��

��#��(��,��

�#��,�!��#��

�>/0� ?<0.0B=I-� 90B4@<F=K� >78-6;@BF=K� 1.868� �� B0� 78-6Q� !�� ?.>7B-0� ��.�� <FB-@G30��

� $��/;B�83��>/0�?<0.0B=I-�>9681-6=86B-@<F=K�I04-6�>78-6;-30��12340�B0�78-6Q�!��?.>7B-0��.��<FB-@G30�

�!$��/;B�83��/-0B0�<0.E@C=-�>78-6;@BF=K�?<0.0B=I-�<FB-40�8�9-6PH=6I�78-030;B@C=-�#.>1F��@B-PG80�E096;0�

1.867GE0<-0�1@78-03�>78-6;@BF=K�?<0.0B=I-�86�<8?;A7>�B0�1.867/-@E�809681-6=86B-0��

�

7��4�� ,�� ,��

8��-��*��-��4�� 9+:�

#<0.0B=I6�B0;6PFE6?@�<F4@B0B-0�

>/2<�@.08�809681-6=80IH=6�@4.6G�

.A4@I/-�-�?<0.0B=I-�I04@C=-�

� * � "!*"M� ��*(� $�*�M�

#<0.0B=I6�1.86E0.?@<6� �*$� !*�M� �*�� *"M�

#<0.0B=I6�8<.@E>�80;-=84-� !*"� �!*�M� !*"� '*(M�

"�� 9@�� @�=� �:@�� @��=�

�E0B�1@8@GE03F=K�8@9@<-H80Q�<0.>B4@<F=K�B0�78-6Q�!��.��E@�� $��/;B�83��?32<B6I�/-6.86�GH�E@�

8@9@<-H80B-0� 8� EFE>3>� 1@71-G0BF=K� <64G;-�� @9@<-H80B-6� E@� <FB-40� 1.8676� <G8FGE4-/� 8� 4@B-6=8B@C=-�

809681-6=86B-0�.60;-80=I-�1.@I64E2<�7@O-B0BG@<0BF=K�8�O>B7>G8F�86<BAE.8BF=K��0�4@B-6=��.��<0.E@CD�

[email protected]=86Q�>78-6;@BF=K�1.868�#.>1A�<FB-@G30�"$&/;B�83��

��*��;��

�@.A=86B-0� *(� �*��

�64G;6c� ��*"� ��*"�

"�� :@�� @7�

c80�<FIHE4-6/�<64G;-�GE0B@<-H=F=K�809681-6=86B-6�>/2<�@�;-B-6�4.67FE@<6�-�?<0.0B=FIB6�

��#��(��,��

�#��,�!��#��

�>/0�?<0.0B=I-�90B4@<F=K�>78-6;@BF=K�B0�.86=8��<FB-@G30��$!�/;B�83��@70E4@<@�B0�.86=8�

�1234-�8@GE03F�>78-6;@B6�?<0.0B=I6�>9681-6=86B-@<6�<�<FG@4@C=-��$��/;B�83��@B-PG80�E096;0�1.867GE0<-0�

1@78-03�>78-6;@BF=K�?<0.0B=I-�86�<8?;A7>�B0�1.867/-@E�809681-6=86B-0��

�

7��4�� ,��

�

�<,=>�,?<?� ,��

8��-��*��-��4�� 9+:��

#<0.0B=I6�B0;6PFE6?@�<F4@B0B-0�>/2<�@.08�

809681-6=80IH=6�@4.6G�.A4@I/-�-�?<0.0B=I-�I04@C=-��*!� ��*�M� �*(� ��*�M�

#<0.0B=I6�130EB@C=-� �*�� *�M� �*�� *�M�

"�� @;� ��@�=� �@8� ��@�=�

�

�

�!'��

��.��8@9@<-H80B-0�<0.>B4@<6�8�EFE>3>�[email protected]=86Q�@.08�<64G;-�<FB-@G3F� ��EFG��83��

�'#'%5")(�!"A(H!'I,��$"0+!&'$(� �� 6�

�@.A=86B-0� �$�� $��

�64G;6� �$�� $��

"�� &�� &��

��%��L��M�

�5)��4��-��

�<,=>�,?<?�

�@PF=84-�73>?@E6./-B@<6� �$ � �$&�

<�EF/�7;0�1@7/-@E2<�1@<-H80BF=K� �$�� $��

�@PF=84-�4.2E4@E6./-B@<6� !$&� �$��

<�EF/�7;0�1@7/-@E2<�1@<-H80BF=K� �$�� $��

�086/� "$!� �$&�

�5)��4��4��<,=>�,?<?� ��

�@PF=84-�73>?@E6./-B@<6� �$�� $��

<�EF/�@7�1@7/-@E2<�1@<-H80BF=K� �$�� $��

�@PF=84-�4.2E4@E6./-B@<6� �$�� $!�

<�EF/�@7�1@7/-@E2<�1@<-H80BF=Kc� �$�� $��

�086/� �$�� $!�

�

�6� � ��C��C�

� �� %�� %��N� ��

��#��&��

��.@4>�7@4@B0B@�@71-G>�04E>0;-8>IH=6?@�<0.E@CD�8010G2<�7@�<0.E@C=-�B6EE@�/@P;-<6I�7@�>8FG40B-0�

<�<FG@4@C=-�"!"�EFG��83��

� �� %� �� %� ��

��%*� ��%� �� %*� �� %��%��%��%��

��.@4>�3H=8B0�<0.E@CD�@71-G2<�7@4@B0BF=K�8�EFE>3>�>E.0EF�<0.E@C=-�04EF<2<�O-B0BG@<F=K�<FB-@G30�

!��EFG�83��H=8B0�<0.E@CD�@71-G2<�7@4@B0BF=K�8�EFE>3>�>E.0EF�<0.E@C=-� .86=8@<F=K�04EF<2<�E.<03F=K$�

<0.E@C=-� B-6/0E6.-0;BF=K� -� 1.0<BF=K� ;>9� -BBF=K� 04EF<2<� <FB-@G30� �$&� /;B� 83� B0E@/-0GE� <0.E@CD�

@7<.2=6B-0� E6?@� EF1>�@71-G2<�<FB-@G30��$��/;B� 83��8B0=80� E@$� -P�<�6O64=-6�<F=6BF�<FP6I�@1-G0BF=K�

04EF<2<� 4<@E0� �$�� /;B� 83� 8@GE030� >IAE0� <� G1.0<@870B->� 8� =034@<-EF=K� 7@=K@72<� I04@� 8/B-6IG86B-6�

<FB-4>�O-B0BG@<6?@��

�

�

�!*��

�F/-6B-@BH� �4<@EA�@71-G2<�GE0B@<-� 8<-A4G86B-6�@71-G2<�B0�B0;6PB@C=-�<�<FG@4@C=-��$�� /;B� 83$�@71-G�

8<-H80BF� 8� �>E.0EH�<0.E@C=-�04EF<2<� O-B0BG@<F=K�<�<FG@4@C=-��$!�/;B� 83$�@71-G� 8� EFE>3>�>E.0EF�<0.E@C=-�

B-6.>=K@/@C=-�-B<6GEF=FIBF=K�<�<FG@4@C=-��$!�/;B��83��@.08�.@8<-H80B-6�@71-G>�04E>0;-8>IH=6?@�<0.E@C=-�

B-6/0E6.-0;B6�-�1.0<B6�<�<FG@4@C=-��$'��/;B�83��

� �!� ��*��+��*��

�@B-PG80�E096;0�80<-6.0�8/-0BF�GE0B>�.686.<�<�.@4>��

"��)��

L/;B��83M�

"��)��-��)�

��)��

"��-��)��)��4��)�

��*�4��

��

��)�>�/��

�E0B�B0�78-6Q��GEF=8B-0�

��.@4>��$�� $�� $�� &$'�

�E<@.86B-6�.686.<� �$'� �$�� $!� "$��

�[email protected]� �$�� $�� $�� $��

�@8<-H80B-6� �$�� $�� $'� �$'�

,��@�#��

��&#� �&�� #&$� %&��

� � � �� %� � ��%� �� &��

��%��&��

�096;0� 1@B-P6I� 1@408>I6� G0;7@� .686.<F� 04EF<0� B0� @7.@=8@BF� 1@70E64� 7@=K@7@<F� >IAE6� <� 9-;0BG-6�

��B0�78-6Q�!��.��8=86?23F�7@EF=8H=6�GE0B>�.686.<F� -�04EF<0�B0� �1@70E64�@7.@=8@BF�

80<0.E6�8@GE03F�<�B@=-6�B.��"�!��1.0<@870B-0��-B0BG@<6?@��

�

L/;B��83M� ��

�686.<0�B0�1@70E64�@7.@=8@BF� !$�� !$*�

�4EF<@�B0�1@70E64�@7.@=8@BF� &$�� '$!�

�� C� �� C� ��B��C��

�� .@4>� 804@Q=8@BF/� !�� ?.>7B-0� �� .@4>� �12340� B09F30� ?.>BE@<H� B-6.>=K@/@CD� @� <0.E@C=-��

�$��/;B� 83�$� 4E2.0� 8@GE030� 804;0GFO-4@<0B0� 7@� ?.>1F� B-6.>=K@/@C=-� -B<6GEF=FIBF=K�� 0.E@CD� 9-;0BG@<0�

B-6.>=K@/@C=-� @71@<-070� I6I� <0.E@C=-� ?@78-<6I�� -6.>=K@/@CD� I6GE� >E.8F/F<0B0� <� 1@G-070B->��

86�<8?;A7>�B0�@=864-<0BF�73>?@E6./-B@<F�<8.@GE�<0.E@C=-��

�

�

�"��

�:� ��

��.@4>��B-6�7@4@BF<030�E.0BG04=I-�8�1@7/-@E0/-�1@<-H80BF/-�9A7H=F/-�1@7�<G12;BH�

4@BE.@;H� [email protected]>G8F$� 4E2.6� 9F3F9F� B-6EF1@<6� 7;0� 78-030;B@C=-� �1234-� ;>9� 4E2.6� 80<-6.0B6� 9F3F9F� B0�

<0.>B40=K� -BBF=K�B-P� .FB4@<6�� 8=86?23@<6� -BO@./0=I6� B0� E6/0E� E.0BG04=I-� 1@/-A78F� 1@7/-@E0/-�

9A7H=F/-�1@7�<G12;BH�4@BE.@;H��8B0I7>IH�G-A�<�1>B4=-6�"!�B@E�@9I0CB-0IH=F=K�7@�.@=8B6?@�

G1.0<@870B-0�O-B0BG@<6?@��80�.@4�804@Q=8@BF�!��.��

�8� � �� .�� .��

�� 7B->� � � =86.<=0� �� .@4>� [email protected]>G86� I67B@GE4-� 7@/-B>IH=6I� 1@7IA;-� >=K<03A� @� <F130=-6�

7F<-76B7F� 8� 8FG4>� 80� .@4� ��"�� F<-76B70� 80� .@4� ��"� 8@GE030� <F130=@B0� 7B-0� �� ;-1=0� �� .@4>��

<�<FG@4@C=-�!� "'�EFG��$�<0.E@CD�7F<-76B7F�B0�I67B0�04=IA�<FB-@G30��$�"��

�7� ��E � �� E�� . �E��

��7@EF=K=80G@<6I�78-030;B@C=-��1234-�<FGEA1@<030�80><0P0;B0�G68@B@<@CD�1.8F=K@72<�86�G1.8670PF��

0IB-PG86�1.8F=K@7F�9F3F�.60;-8@<0B6�8<F4;6�<�1-6.<G8F/�4<0.E0;6$�0�B0I<FPG86�<�4<0.E0;6�@GE0EB-/��

�� .@4>� E.6B7� E6B� B-6� 8@GE03� 80=K@<0BF$� �12340� <� �� -� �J� 4<0.E0;6� 8.60;-8@<030� 1.8F=K@7F� 86�

G1.8670PF�B0�1@7@9BF/�1@8-@/-6��0.8H7��1234-�G1@78-6<0�G-A$�P6�<�� .@4>�1.8F=K@7F�86�G1.8670PF��

9A7H�4G8E03E@<0D�G-A�<673>?�G=K6/0E>�89;-P@B6?@�7@�.@4>��

�9� �� @� �� G�� D� �

� �� .� D��

��@=6B-6� �0.8H7>�� <13F<� B0�<FB-4-� O-B0BG@<6��<�16.G164EF<-6� 4@;6IBF=K� @4.6G2<�

9A7H�/-03F�B0GEA1>IH=6�=8FBB-4-5�

�#3!!�&��#($! 50#!(?�

� GFE>0=I0�/04.@64@B@/-=8B0�<��@;G=6$�

� GFE>0=I0�O-B0BG@<0��1234-$�<�EF/�<�G8=86?2;B@C=-�1.@=6G�.6GE.>4E>.F80=I-�1@;G4-6?@�?2.B-=E<0$�

� .60;-80=I0�1;0B2<�-B<6GEF=FIBF=K�?32<BF=K��;-6BE2<��

� [email protected]?0B-6�1.86E0.?2<�1.868�I67B@GE4-�07/-B-GE.0=I-�.8H7@<6I�-�G0/@.8H7@<6I$�

� .60;-80=I0�>GE0<F�9>7P6E@<6I�<�.@4>��

�#3!!�&��$($! 50#!(?�

� .60;-80=I0�[email protected]<�<�E6./-B-6�8?@7B-6�8�803@P@BF/-�9>7P6E0/-�-�<0.>B40/-�>/@<BF/-$�

� G4>E6=8B@CD�<�1@8FG40B->�B@<F=K�[email protected]<�<�G8=86?2;B@C=-�B0�.FB4>�80/2<-6Q�1>9;-=8BF=K$�

� 4@BG64<6BEB0�.60;-80=I0�>GE0;@BF=K�9>7P6E2<�4@G8E@<F=K�<G8FGE4-=K�@9G80.2<�78-030;B@C=-��1234-$�

�

�

�"��

� 4@@.7FB0=I0�78-030Q�.FB4@<F=K��@.08�.60;-80=I0�1;0B2<�-B<6GEF=FIBF=K��

��

�� 4@;6IBF=K� @4.6G0=K� G1.0<@870<=8F=K� �0.8H7� �� 9A78-6� 4@BG64<6BEB-6� 4@BEFB>@<03�

78-030B-0$� 4E2.F=K� =6;6/� I6GE� >E.8F/0B-6$� 9H7X� [email protected]<0�1@8F=I-� 4@B4>.6B=FIB6I� B0� @96=BF=K� .FB40=K�

@.08�<6IC=-6�<�B@<6�@9G80.F��

�GE@EBF/�=8FBB-4-6/$�<13F<0IH=F/�B0�1.8FG83@CD�#.>1F��01-E03@<6I�-�>8FG4-<0B6�<FB-4-�O-B0BG@<6�9A78-6�

70;G86� [email protected]�78-030;B@C=-$� E04� I04� E@�/-03@�/-6IG=6�<�1.8F1074>�<6IC=-0�B0� .FB64�[email protected]<�

O>B4=I@B>IH=F=K� <� [email protected]� 1.86/FG3>� <F7@9F<=86?@� ;>9� <� 1.8F1074>� [email protected]� 78-030;B@C=-�

7@EF=8H=6I�9>7@<F�GFGE6/2<�G-6=-@<F=K$�8�EFE>3>�4E2.F=K�#.>10�>8FG4030�<�@GE0EB-/�@4.6G-6�8B0=8H=6�

1.8F=K@7F��60;-80=I0�EF=K�1;0B2<�<�7>P6I�/-6.86�9A78-6�@96I/@<0D�<1.@<0786B-6�B0�.FB64�B@<F=K�

1.@7>4E2<$� I04� -� /@7FO-40=IA� @96=B-6� @O6.@<0BF=K�� BE6B=IH� �0.8H7>� �� I6GE� G12IB6�

<[email protected]� <� EF/� 804.6G-6� 1@E6B=I03>� <G8FGE4-=K� 1@7/-@E2<� <=K@78H=F=K� <� G4307� #.>1F�

�01-E03@<6I��

�@8G86.80B-6�78-030;B@C=-�-�87@9F<0B-6�B@<F=K�.FB42<�I6GE�.60;-8@<0B6�.2<B-6P�B0�.FB4>�/67F=8BF/$�=@�

I6GE� 4@BG64<6B=IH�1.86IA=-0�#�� 1�� 8� @�@�� 12340� E0�@O6.>I6� GFGE6/F� -BO@./0EF=8B6�7;0�

[email protected]�@=K.@BF�87.@<-0��78-03�<�GE.>4E>.86�1.8F=K@72<�#.>1F�>8FG4-<0BF�8�E6?@�[email protected]��GE0B@<-��$"T��

�6;6/�#.>1F�I6GE�70;G86�8<-A4G86B-6�<13F<2<�8��.FB4>�/67F=8B6?@��

@� 4@Q=0�� .@4>� 4@BEFB>@<0B6�9A7H� .2<B-6P�78-030B-0$� 4E2.F=K�=6;6/� I6GE�@1EF/0;-80=I0� 4@G8E2<��

<��123=6��

@�?32<BF=K�6;6/6BE2<�E6I�@1EF/0;-80=I-�B0;6PH5��

� 4@B=6BE.0=I0�78-030Q�<�G12340=K�#.>1F��01-E03@<6I�<�E04-�G1@G29$�09F�B-6�9F3F�@B6�1@<-6;0B6$�

� -BE6?.0=I0� ?.>1� 8070B-@<F=K� @O6.>IH=F=K� .@8<-H80B-0� 1@7@9B6?@� EF1>� 7;0� .2PB6?@� .@780I>�

4;-6BE2<� -� [email protected]<$�=86?@�1.8F43076/� I6GE�1@3H=86B-6��#�� 8� ��1�� 8�@�@�$�=@� G1@<@7@<03@�

8<-A4G86B-6�G-3F�4@B4>.6B=FIB6I�<�804.6G-6�G1.8670PF�GFGE6/2<�4;0GF��@.08�>8FG40B-6�[email protected]=-�G40;-$�

� 4@BG@;-70=I0�>/2<�7@EF=8H=F=K�C<-07=86B-0�>G3>?�86<BAE.8BF=K��

@�-GE@EBF=K�=8FBB-42<�/0IH=F=K�<13F<�B0�78-030;B@CD�#.>1F��01-E03@<6I��<�@GE0EB-/�4<0.E0;6�

��.@4>�I04�.2<B-6P�G4>E4>IH=F=K�1@8FEF<B-6�B0�78-030;B@CD�#.>1F�<�4@;6IBF=K�@4.6G0=K�B0;6PH5�

� 80<0.=-6�73>?@E6./-B@<F=K�>/2<�G6.<-G@<F=K�<�[email protected]�<F7@9F<=8F/Z�

� .60;-80=I0� <� E6./-B-6� -� <� .0/0=K� 801;0B@<0BF=K� 9>7P6E2<� [email protected]<� 80<0.EF=K� 8� 4;-6BE0/-�

��@.08�8�4;-6BE0/-�B0;6PH=F/-�7@�[email protected];0�1@7/-@E2<�8�#.>1FZ�

� <1.@<0780B-6�B0�.FB64�6O64E2<�1.@<078@BF=K�1.0=�9070<=8@:.@8<@I@<F=K��

�� D��

�?@7B-6� 8� 76=F8IH� �07F� 078@.=86I� �� 1@7/-@E./� <F9.0BF/� 7@� 9070B-0� G1.0<@870B-0�

O-B0BG@<6?@��1234-�@.08�G4@BG@;-7@<0B6?@�G1.0<@870B-0�O-B0BG@<6?@��80�.@4��I6GE��.BGE�

d� �@>B?� �>7FE� �@;G40� G12340� 8� @?.0B-=8@BH� @71@<-678-0;B@C=-H� G12340� 4@/0B7FE@<0� � �BO@./0=I0� @�

<[email protected]�9-6?36?@�.6<-76BE0�8@GE030�@1>9;-4@<0B0�<�.01@.=-6�9-6PH=F/�B.�� U��

�8=86?23@<6�-BO@./0=I6�@�<FB0?.@786B->�9-6?;6?@�.6<-76BE0�8B0I7>I6�G-A�<�B@=-6�B.�""��1.0<@870B-0�

�-B0GB@<6?@��

�

�

�"��

��

��# ��+�� %� �� %��%� ��

-6�9F3F�80<-6.0B6�E6?@�EF1>�>/@<F��

�� #��

��)��#��

�� B-6�/0� @?.0B-=86Q� =@� 7@� 8/-0BF� 1.0<�<30GB@C=-� 7@� 04=I-� �1234-$� B-6�<FGEA1>IH� E04P6�

@?.0B-=86B-0�8<-H80B6�8�<F4@BF<0B-6/�1.0<0�?3@G>�8�1@G-070BF=K�04=I-�@.08�04=I-�@9IAEF=K�<�<FB-4>�

1@7<FPG86B-0�401-E03>�804307@<6?@��#��?@7B-6�8�10.�� >GE��/@<F�G1.8670PF�04=I-��#��

�� 8@9@<-H8>I6� G-A� 7@� 80=K@<0B-0� <30GB@G=-� 04=I-� ��#� �� 1.868� @4.6G� !� ;0E� @7� 7B-0�

1.86B-6G-6B-0�04=I-��#�B0��@9@<-H80B-6�7@EF=8F�.2<B-6P�@G29�GE@<0.8FG8@BF=K�7@��

��<�1.8F1074>�B09F=-0�1.868�B-6�I04-=K4@;<-64�04=I-��1234-��#��

�B<6GEF=I0�<�804>1�04=I-��#��I6GE�1.867G-A<8-A=-6/�@�=K0.04E6.86�73>?@E6./-B@<F/�/0IH=F/�B0�

=6;>�[email protected]�@O6.EF�.FB4@<6I�#.>1F��8<-H84>�8�1@<FPG8F/�G1.8670P�1@G-070BF=K�04=I-�

��#��B-6�I6GE�-BE6B=IH��1234-��

��!��%�� %��

��.@4>��1@7/-@EF��B-6�9F3F� GE.@BH� I04-=K4@;<-64� [email protected]<�<0;>E@<F=K� L@1=I-$� O>E>.6G�

-�O@.<0.7M�0B-�E6P�<�P076B�-BBF�G1@G29�B-6�>=86GEB-=8F30�<�E.0BG04=I0=K�@�1@7@9BF/�=K0.04E6.86��

�� *� �� #��%� � ��%� ��

��%�

�� 7B->� �!� =86.<=0� ��.�� 7@4@B0B@� 1.8F78-03>� �� @9;-?0=I-� G6.--� �� @� 3H=8B6I� <0.E@C=-� B@/-B0;B6I��

��/-;-@B2<�83@EF=K��

�� 7B->� �*� =86.<=0� ��.�� 12340� 7@4@B030� <=86CB-6IG86?@� <F4>1>� <G8FGE4-=K� �� @9;-?0=I-� G6.--� ��

@�3H=8B6I�<0.E@C=-�B@/-B0;B6I��/-;-@B2<�83@EF=K��

�� 7B->� !�� ?.>7B-0� ��.�� 7@4@B03@� <=86CB-6IG86?@� <F4>1>� <G8FGE4-=K� �� @9;-?0=I-� G6.--� ��

@�3H=8B6I�<0.E@C=-�B@/-B0;B6I��/-;-@B2<�83@EF=K��

�8=86?23@<6� -BO@./0=I6�7@EF=8H=6�6/-GI-$�<F4>1-6� -� G130=-6�73>PBF=K�101-6.2<�<0.E@C=-@<F=K�8@GE03F�

1.867GE0<-@B6�<��B-B-6IG86?@�G1.0<@870B-0��

��&��%��#��

��B-6�1.86408F<030�7@�1>9;-=8B6I�<-07@/@C=-�P07BF=K�1.@?B@8�O-B0BG@<F=K�B0�.@4��

��'��%��%�� +��&��

��.@4>��B-6�<FGEH1-3F� -GE@EB6�8/-0BF�7@EF=8H=6�1@7GE0<@<F=K�80G07�80.8H780B-0�� I04�

-�<�G12340=K�<=K@78H=F=K�<�EF/�@4.6G-6�<�G4307�I6I�#.>1F��01-E03@<6I�

�

�

�"!��

��(��+��%��

�@�7B->�9-;0BG@<F/��12340�@E.8F/030�8��H7>��4.A?@<6?@�<��0.G80<-6�@71-G�1@8<>�<�G1.0<-65�#32<BF�

�[email protected]� �[email protected]>� .@?@<6?@� 1.86=-<4@�� <� G1.0<-6� @� 80130EA� B@EF� @9=-HP6B-@<6I� <�

<FG@4@C=-� ��$&�/;B� 83�� G8=8A=-6� 1@GEA1@<0B-0� B0GEH1-3@�<� 7B->� !��!�� .�� 8=86?23@<6� -BO@./0=I6�

80<0.E@�<�1>B4=-6��B-B-6IG86?@�G1.0<@870B-0��

�;� ��

��

�0;>EH� O>B4=I@B0;BH� B-B-6IG86?@� G1.0<@870B-0� I6GE� �� L1@;G4-� 83@EFM�� G8FGE4-6� 70B6� 801.686BE@<0B6�

<�G1.0<@870B->�8@GE03F�1.867GE0<-@B6�<�EFG-H=0=K�83@EF=K$�=KF90�P6�808B0=8@B@�-B0=86I��

�16.0=I6� <F.0P@B6� <� <0;>E0=K� @.08� 1@8F=I6� 04EF<2<� -� 10GF<2<� 8@GE03F� 1.86;-=8@B6� B0� <0;>EA� 1@;G4H�

8�80GE@G@<0B-6/�B0GEA1>IH=F=K�80G075�

� 1.8F=K@7F� @.08� 4@G8EF�<F.0P@B6�<�<0;>E0=K� @9=F=K� 8@GE03F� 1.86;-=8@B6� 1@� 4>.G0=K� C.67B-=K� ��

8�7B-0�E.0BG04=I-$�

� @16.0=I6� O-B0BG@<6� <� <0;>E0=K� @9=F=K� 8@GE03F� 1.86;-=8@B6� <?� 4>.G>� 4>1B0� ;>9� G1.8670PF� <0;>E�

GE@G@<0B6�1.868�90B4$�8�4E2.6?@�>G3>?�[email protected]@$�

� 1@8F=I6� 04EF<2<� -� 10GF<2<� B0� 78-6Q� 9-;0BG@<F� 8@GE03F� <F=6B-@B6� 1@� 4>.G-6� C.67B-/� ��

@9@<-H8>IH=F/�<�7B->�9-;0BG@<F/��

�.867GE0<-@B6�<F9.0B6�70B6�O-B0BG@<6�8�9-;0BG>$�.0=K>B4>�8FG42<�-�GE.0E�@.08�.0=K>B4>�1.8613F<>�C.@742<�

1-6B-APBF=K�8@GE03F�1.86;-=8@B6�8��B0��<673>?�B0GEA1>IH=F=K�80G075�

� 1@G8=86?2;B6�1@8F=I6�04EF<2<�-�10GF<2<�9-;0BG>�B0�78-6Q�!��?.>7B-0��.@4>�8@GE03F�1.86;-=8@B6�

<673>?�4>.G>�C.67B-6?@�@?3@G8@B6?@�B0�78-6Q�!��?.>7B-0��.@4>�1.868�0.@7@<F��0B4��@;G4-�7;0�

��E09��U�U��U��$�=8F;-��e�"$� ��83�-�@9@<-H8>IH=6?@�<�7B->�9-;0BG@<F/$�

� 1@G8=86?2;B6�1@8F=I6�.0=K>B4>�8FG42<�-�GE.0E�80�@4.6G�80�@4.6G�@7��GEF=8B-0�7@�!��?.>7B-0��.@4>�

8@GE03F�1.86;-=8@B6�<673>?�4>.G>�GE0B@<-H=6?@�C.67B-H�0.FE/6EF=8BH�C.67B-=K�4>.G2<�@?3@G8@BF=K�

1.868�0.@7@<F��0B4��@;G4-�7;0��@9@<-H8>IH=F=K�B0�@GE0EB-�78-6Q�40P76?@�/-6G-H=0�<�70BF/�

@4.6G-6��@4.6G-6�@7��GEF=8B-0�7@�!��?.>7B-0��.@4>�C.67B-�4>.G�<FB-2G3�"$�'"'��U��

�@.2<BF<0;B6�70B6�O-B0BG@<6�80�.@4��"�1.86;-=8@B@�<�0B0;@?-=8BF�G1@G29�<[email protected]>IH=5�

� 7;0�<F;-=86B-0�1@G8=86?2;BF=K�1@8F=I-�04EF<2<�-�10GF<2<�9-;0BG>�B0�78-6Q�!��?.>7B-0��"�.@4>�4>.G�

C.67B-� @?3@G8@BF� B0� 78-6Q� !�� ?.>7B-0� ��"� .@4� 1.868� 0.@7@<F� �0B4� �@;G4-� 7;0� �� E09��

��U�U��U��"�=8F;-��e�"$� �!�83�-�@9@<-H8>IH=F�<�7B->�9-;0BG@<F/$�

� 7;0�<F;-=86B-0�1@G8=86?2;BF=K�1@8F=I-� .0=K>B4>�8FG42<� -� GE.0E� 80�@4.6G�@7��GEF=8B-0�7@�!��?.>7B-0�

��"�.@4>�4>.G�GE0B@<-H=F�C.67B-H�0.FE/6EF=8BH�C.67B-=K�4>.G2<�@?3@G8@BF=K�1.868�0.@7@<F��0B4�

�@;G4-� 7;0� �� @9@<-H8>IH=F=K� B0� @GE0EB-� 78-6Q� 40P76?@� /-6G-H=0� <� 70BF/� @4.6G-6�� @4.6G-6��

@7��GEF=8B-0�7@�!��?.>7B-0��"�.@4>�C.67B-�4>.G�<FB-2G3�"$�'*!��U��

�

�

�

�

�""��

��

�.67B-6�80E.>7B-6B-6�<��<�=03F/�@4.6G-6��.��<F.0P@B6�<�6E0E0=K�<FB-@G3@��'$�<�GE@G>B4>�

7@��"'�<�.@4>��"��@7B-6G-6B->�7@�70BF=K�[email protected]<B0<=8F=K�80E.>7B-6B-6�@?236/�<��B-6�>;6?3@�

-GE@EBF/�8/-0B@/��/-0BF�@.?0B-80=FIB6�<��123=6$�E04-6�I045�

� 3H=86B-6�86G1@32<�1.@7>4E@<F=K�<�G12340=K�#.>1F$��

� B0E>.0;B0�O;>4E>0=I0�80E.>7B-6B-0�<6�<G8FGE4-=K�G12340=K�#.>1F$��

<13FBA3F�B0�8/-0BA�GE.>4E>.F�80E.>7B-6B-0�<�1@G8=86?2;BF=K�I67B@GE40=K�@.?0B-80=FIBF=K��1234-��

�6� �E��

�0.8H7�� @C<-07=80$� P6�<67;6� I6?@�<-678F� G1.0<@870B-6� O-B0BG@<6� �1234-� 80� .@4�@9.@E@<F�

�� <.08� 8� 70BF/-� [email protected]<BF<0;BF/-� [email protected]@B6� 8@GE03@� 8?@7B-6� 8� @9@<-H8>IH=F/-� 80G070/-�

.0=K>B4@<@C=-� @.08$� P6� <� G1@G29� .86E6;BF� -� I0GBF� 1.867GE0<-0� GFE>0=IA� O-B0BG@<H� �� $� 0�

G1.0<@870B-6� �0.8H7>� 1.867GE0<-0� .86=8F<-GEF� @9.08� 78-030;B@C=-� �1234-� <� @4.6G-6� @9IAEF/�

G1.0<@870B-6/��

�@B07E@$� �0.8H7� �� @C<-07=80� E04P6$� -P� 1@7/-@E� >1.0<B-@BF� 7@� 9070B-0� G1.0<@870B-0�

O-B0BG@<6?@�80�@4.6G�@7��GEF=8B-0�7@�!��?.>7B-0��.@4>$�E@�I6GE��.BGE�d��@>B?��>7FE��@;G40��1��8�@�@��

G1�� 4�� 8� G-678-9H�<��0.G80<-6$� 8@GE03�<F9.0BF� 8?@7B-6� 8�1.861-G0/-�1.0<0�@.08$� P6�1@7/-@E� E6B�<.08� 8�

9-6?3F/-�.6<-76BE0/-�7@4@B>IH=F/-�9070B-0�G1.0<@870B-0�O-B0BG@<6?@�G163B-0IH�<0.>B4-�7@�<F70B-0�

968GE.@BB6I� -�B-680;6PB6I�@1-B--�8�9070B-0�G1.0<@870B-0�O-B0BG@<6?@��8?@7B-6�8�<30C=-<F/-�

1.861-G0/-��

�

#;-<-=6$�7B-0��*�4<-6EB-0�� .��

�

�@I=-6=K��0I70��.686G��0.8H7>� ffffffffffffff��

� �

�0<63��>=K��-=61.686G��0.8H7>� ffffffffffffff��

� �

�B7.86I��F/>80��-=61.686G��0.8H7>� ffffffffffffff��

� �

�@/0G8��0=0;-4��-=61.686G��0.8H7>� ffffffffffffff��

� �

�

�

�

�

�"��

�� E�� D�� &�*��&��

�� I04@� G12340� 1>9;-=8B0$� 4E2.6I� 04=I6� 7@1>G8=8@B6� GH� 7@� @9.@E>� B0� ?-6378-6� 101-6.2<�<0.E@C=-@<F=K� 1.@<078@B6I� 1.868� G1234A� 04=FIBH�#-6370� �01-6.2<��0.E@C=-@<F=K�<��0.G80<-6� ��$�GE@G>I6� 80G07F� 307>� [email protected]@.0=FIB6?@� >=K<0;@B6� 1.868� �07A� #�� <� �0.G80<-6� �� 9-2.� 80G07�GE@G@<0BF=K�1.868� G1234A�B@G-�B08<A�[@9.6��.04EF4-� �12364�@E@<0BF=K�B0�#��\� -� I6GE�7@GEA1BF�B0�GE.@B-6�-BE6.B6E@<6I5�[email protected]:?@]�?1<�1;U1>9;-=0E-@BG�0G1��

�� *� �� )� �� &�*� ��

��

�4��)��)��?�

��-BO@./0=IA� 80<-6.0IH=H� @1-G� GE@G@<0B6I� 1.868� G1234A� 1@;-EF4-� .2PB@.@7B@C=-� <� @7B-6G-6B->� 7@�<3078�G1234-�@.08�I6I�� 4;>=8@<F=K� /6B67P6.2<Z� @1-G� 1@<-B-6B� ><8?;A7B-0D� E04-6� 6;6/6BEF� 1@;-EF4-�.2PB@.@7B@C=-$� I04� 136D$� 4-6.>B64� <F4G8E03=6B-0$� <-64$� 7@C<-07=86B-6� 80<@7@<6$� 0� E04P6� <G408F<0D�=6;6� GE@G@<0B6I� 1@;-EF4-� .2PB@.@7B@C=-� -� G1@G29� I6I� .60;-80=I-� <� 70BF/� @4.6G-6� G1.0<@870<=8F/Z� I6P6;-�G12340�B-6�@1.0=@<030�-�B-6�.60;-8>I6�1@;-EF4-�.2PB@.@7B@C=-$�� 80/-6G8=80� B0� G<@I6I� GE.@B-6�-BE6.B6E@<6I�<FI0CB-6B-6�E04-6I�76=F8I-$��

�12340�B-6�GE@G>I6�1@<FPG86I�80G07F��

��B-6�7@4@B030�@1.0=@<0B-0�-�<�8<-H84>�8�EF/�B-6�.60;-8>I6�1@;-EF4-�.2PB@.@7B@C=-�<�@7B-6G-6B->�7@�I6I�<30780�@.08�4;>=8@<F=K�/6B67P6.2<��;>=8@<6�76=F8I6�407.@<6�<�@7B-6G-6B->�7@�<3078��1234-�1@76I/>I6� �0;B6� �?.@/0786B-6� @.08� �070� 078@.=80$� 4-6.>IH=� G-A� 4<0;-O-40=I0/-� 40B7F70E0� 7@�163B-6B-0� @4.6C;@BF=K� O>B4=I-� -� I6I� 7@C<-07=86B-6/� 80<@7@<F/�� BO@./0=I6� 7@EF=8H=6� 70BF=K� @G29�80G-070IH=F=K�<�@.?0B0=K� �1234-� GH� 1>9;-4@<0B6�<� GE@G@<BF=K� [email protected]=K�9-6PH=F=K�@.08� B0� GE.@B-6�-BE6.B6E@<6I� �1234-�� -64� @.08� 136D� B-6� GH� =8FBB-40/-$� 4E2.6� <13F<0IH� B0� 1@76I/@<0B-6� 76=F8I-�7@EF=8H=6I�80E.>7B-6B-0�<��123=6��80E.>7B-0�4;>=8@<F=K�1.0=@<B-42<$�[email protected]=�1@7�><0?A�1@G-070BH�<-678A�-�7@C<-07=86B-6�<�9.0BPF�GE@G@<B-6�7@�[email protected]$�><8?;A7B-0IH=�1.8F�EF/�<F/0?0B-0�-�G16=FO-4A�70B6?@�GE0B@<-G40��

�� -BO@./0=IA� B0� E6/0E� 1;0B@<0B6I� E.0BG/-GI-� @9.07� <0;B6?@� 8?.@/0786B-0� :� B-6� 12XB-6I� B-P��<�E6./-B-6�&�7B-�1.867�70EH�<0;B6?@�8?.@/0786B-0$��

�12340�B-6�GE@G>I6�1@<FPG86I�80G07F��

�12340� @7GEH1-30� @7� GE@G@<0B-0� 80G07F� �J�� @� 8016<B-6B->� 1@<G86=KB-6� 7@GEA1B6I� E.0BG/-GI-� @9.07��0;B6?@��?.@/0786B-0�<�=80G-6� .86=8F<-GEF/$�<-A=�<�4@BG64<6B=I-� B-6� GE@G>I6� E04P6�B-B-6IG86I� 80G07F�� $�80;6=0IH=6I�80/-6G8=86B-6�B0�GE.@B-6�-BE6.B6E@<6I��1234-�-BO@./0=I-�@�1;0B@<0B6I�E.0BG/-GI-�@9.07�<0;B6?@��

��801-G�1.869-6?>�@9.07�<0;B6?@�8?.@/0786B-0$�<�O@./-6�0>7-@�;>9�<-76@�

�12340�B-6�GE@G>I6�1@<FPG86I�80G07F��

��@7GEH1-30�@7�GE@G@<0B-0�80;6=6Q�80<0.EF=K�<�80G078-6� �J��@� 8016<B-6B->�1@<G86=KB-6�7@GEA1B6I� E.0BG/-GI-� @9.07�<0;B6?@� 8?.@/0786B-0�<�=80G-6� .86=8F<-GEF/��0IH=�1@<FPG86�B0�><0786��12340�B-6� GE@G>I6� E04P6�80G07F� ��$� 80;6=0IH=6I� 80/-6G8=86B-6�B0�GE.@B-6� -BE6.B6E@<6I��1234-� 801-G>�1.869-6?>�@9.07��0;B6?@��?.@/0786B-0�<�O@./-6�0>7-@�;>9�<-76@��

0��;��"��+��

��&�� 804.6G-6� 8070Q� -� O>B4=I@B@<0B-0� 4@/-E6E2<�78-030IH=F=K�<� .078-6� B078@.=86I� 80GE@G@<0B-6�/0IH�1@GE0B@<-6B-0��03H=8B-40� ��7@��0;6=6B-0��@/-GI-� �>.@16IG4-6I$�@�4E2.F/�/@<0�<�80G078-6� ��"��1.8F1074>�?7F�O>B4=IA�4@/-E6E>�0>7FE>�163B-�.070�B078@.=80$�1@<FPG86�80G07F�GE@G>I6�G-A�@71@<-67B-@��

�12340�B-6�GE@G>I6�1@<FPG86I�80G07F��

��B-6�8@GE03F�1@<@30B6�P07B6�4@/-E6EF$�<�EF/�4@/-E6E�0>7FE>$� �GEH7��12340�@7GEH1-30�@7�GE@G@<0B-0�80G07�<G4080BF=K�<��03H=8B-4>��7@��0;6=6Q��@/-GI-��>.@16IG4-6I��

�

�

�" ��

��'�� .86<@7B-=8H=F�4@/-E6E>�0>7FE>�G163B-0�4.FE6.-0�B-680;6PB@C=-�<G4080B6�<�80G078-6��"��

�12340�B-6�GE@G>I6�1@<FPG86I�80G07F��

�.8F=8FBF� @7GEH1-6B-0� @7� GE@G@<0B-0� <� �123=6� 80G07F� ��'� 8@GE03F� 1@70B6� <� <FI0CB-6B->� @�B-6GE@G@<0B->�80G07F��&��

,)��)��

�� 0� <7.@P6B-6� -� >E.8F/0B-6� G4>E6=8BF=K� GFGE6/2<� 4@BE.@;-� <6<BAE.8B6I$� 80.8H780B-0� .F8F4-6/$�=@/1;-0B=6�@.08�O>B4=I-�0>7FE>�<6<BAE.8B6?@�@71@<-070�80.8H7�G1234-��

�12340�B-6�GE@G>I6�1@<FPG86I�80G07F��

�� B-6� 8@GE03F� <7.@P@B6� G=6BE.0;-8@<0B6$� O@./0;B6� GFGE6/F� 80.8H780B-0� .F8F4-6/� @.08�=@/1;-0B=6$�I04�.2<B-6P�B-6�8@GE03�1@<@30BF�4@/-E6E�0>7FE>��67B04P6�<��123=6�GE@G@<0BF�I6GE�G86.6?�1.@=67>.�-�1.@=6G2<�<6<BAE.8BF=K�<�804.6G-6�@=K.@BF�-BO@./0=I-$�@9-6?>�7@4>/6BE2<�@.08�80.8H780B-0�.F8F4-6/�@16.0=FIBF/�-�O-B0BG@<F/$�@96I/>IH=F/�/�-B��1.@=6G�[email protected]�G1.0<@870Q�O-B0BG@<F=K��G8FGE4-6� 1.@=67>.F� 8@GE03F� >IAE6� <� �-BE6?.@<0BF/� �FGE6/-6� �0.8H780B-0� 8?@7BF/� 8� B@./H� �� *��@.08��&��.@=67>.F�E6�8016<B-0IH�G4>E6=8BH�-76BEFO-40=IA�-�/@B-E@.@<0B-6�.2PB6?@�.@780I>�.F8F4�B0�1@8-@/-6�@71@<-67B-=K�4@/2.64�@.?0B-80=FIBF=K�@.08�1.86<-7>IH�78-030B-0$�4E2.6�B0;6PF�1@7IHD�<�1.8F1074>� 8/0E6.-0;-8@<0B-0� G-A� 70B6?@� .F8F40�� 0� G4>E6=8B@CD� -� 1.0<-73@<@CD� O>B4=I@B@<0B-0� EF=K�1.@=67>.� @71@<-070IH� [email protected]� 80.8H780IH=F� 70BF/� @9G80.6/� 78-030;B@C=-�� 0.8H7� B0� 9-6PH=@�<6.FO-4>I6�1.0<-73@<@CD�O>B4=I@B@<0B-0�1.@=6G2<�<6<BAE.8BF=K�<�804.6G-6�80.8H780B-0�.F8F4-6/�@.08�8?@7B@C=-�1.@<078@B6I�78-030;B@C=-�8�.6?>;0=I0/-�-�<�.08-6�[email protected]�1@76I/>I6�B-689A7B6�78-030B-0��

�� 80GE.86P6B-6/�80G07F� ��!$�@G@9F�@71@<-678-0;B6�80�80.8H780B-6� .F8F4-6/$�0>7FE�<6<BAE.8BF� -�=@/1;-0B=6� 1@7;6?0IH� [email protected]@� 1.686G@<-� ;>9� -BB6/>� =83@B4@<-� 80.8H7>$� 0�E04P6� /0IH�8016<B-@BH�/@P;-<@CD�[email protected]@<0B-0�[email protected]@�7@�.07F�B078@.=86I�;>9�4@/-E6E>�0>7FE>��

�12340�B-6�GE@G>I6�1@<FPG86I�80G07F��

�@<FPG86�80G07F�GH�GE@G@<0B6�<��123=6�<F3H=8B-6�<�@7B-6G-6B->�7@�@G29�@71@<-678-0;BF=K�80�0>7FEF�<6<BAE.8B6$�4E2.6�G43070IH�[email protected]�7@��0.8H7>��

��!��@7B-6G-6B->�7@�@G@9F�4-6.>IH=6I�O>B4=IH�0>7FE>�<6<BAE.8B6?@�-�-BBF=K�@G29�@71@<-678-0;BF=K�80� .60;-80=IA� I6I� 8070Q� 80GE@G@<0B-6� /0IH� 80G07F� B-680;6PB@C=-� @4.6C;@B6� <�1@<G86=KB-6� >8B0BF=K$�/-A78FB0.@7@<F=K�GE0B70.70=K�1.04EF4-�80<@7@<6I�0>7FE>�<6<BAE.8B6?@��

�12340�B-6�GE@G>I6�1@<FPG86I�80G07F��

�.8F=8FBF�@7GEH1-6B-0�@7�163B6?@�GE@G@<0B-0�<��123=6�1@<FPG86I�80G07F�8@GE03F�1@70B6�<�<FI0CB-6B->�@�B-6GE@G@<0B->�80G07F��

��4��4��

�J�� 6P6;-�I6GE�E@�>80G07B-@B6�8�><0?-�B0�GE.>4E>.A�[email protected]>�G1234-$�G12340�8016<B-0�1@<G86=KB-6�7@GEA1BH�E.0BG/-GIA�@9.07�<0;B6?@�8?.@/0786B-0�<�=80G-6�.86=8F<-GEF/��

�12340�B-6�GE@G>I6�1@<FPG86I�80G07F��

�E0E>E��@.08��6?>;0/-B��0;B6?@��?.@/0786B-0��[email protected]>G8F�B-6�1.86<-7>IH�E.0BG/-GI-�@9.07��

�@B07E@� 80G070� E0� B-6� 9A78-6� GE@G@<0B0� 86� <8?;A7>� B0� GE.>4E>.A� [email protected]>� @.08� 7@EF=K=80G@<H�B-6<-6;4H�;-=869B@CD�[email protected]>G8F�>=86GEB-=8H=F=K�<�<0;BF=K�8?.@/0786B-0=K��

�.@I64EF� >=K<03� �0;B6?@� �?.@/0786B-0� GH� 1@70<0B6� 7@� 1>9;-=8B6I� <-07@/@C=-� <� <F/0?0BF=K�E6./-B0=K� <� O@./-6� [email protected]<� 9-6PH=F=K� -� GH� 80/-6G8=80B6� B0� GE.@B-6� -BE6.B6E@<6I� �1234-$� B0� 4E2.6I�8B0I7>IH�G-A�.2<B-6P�@?3@G86B-0�@�8<@30B->�<0;B6?@�8?.@/0786B-0�<.08�8�[email protected]/�@9.07�-�1.@I64E0/-�>=K<03�� -68<3@=8B-6� 1@� 804@Q=86B->� 40P76?@� �0;B6?@� �?.@/0786B-0� �12340� -BO@./>I6� @� E.6C=-�1@7IAEF=K�>=K<03�<.08�8�-BO@./0=IH5�

� @�<FB-40=K�?3@G@<0B-0�B07�1@G8=86?2;BF/-�>=K<030/-$�� @�@7GEH1-6B->�@7�[email protected]�4E2.6?@4@;<-64�8�1>B4E2<�@9.07$�� @�G1.86=-<0=K�8?30G80BF=K�7@�1.@E@4@3>$�I6C;-�E04-6�GFE>0=I6�<FGEH1-H��

�

�

�"&��

�@G-6786B-0�<0;BF=K�8?.@/0786Q�1.@E@4@3@<0B6�GH�8?@7B-6�8�1.861-G0/-��@764G>�G12364�K0B7;@<F=K�1.868� [email protected]>G80$� 0� 1.@E@4@3F� >7@GEA1B-0B6� GH�[email protected]>G8@/�B0� 40P76� -=K� PH70B-6��@=6B-6� �1234-�E040�O@./0� -BO@./@<0B-0�@�1.869-6?>��0;BF=K��?.@/0786Q� I6GE�<FGE0.=80IH=0�7;0�80=K@<0B-0�163B6I�E.0BG10.6BEB@C=-�@9.07�@.08�809681-6=86B-0�1.0<�[email protected]>G8F�<�EF/�804.6G-6��

=��4��/��-��-��;��)��

J�� 12340�@4.6C;0�<�.6?>;0=I0=K�<6<BAE.8BF=K�4.FE6.-0�-�@4@;-=8B@C=-$�<�4E2.F=K�/@P6�7@ICD�<�G123=6�7@� 4@BO;-4E>� -BE6.6G2<$� 0� E04P6� 80G07F� 1@GEA1@<0B-0�<�@9;-=8>� 4@BO;-4E>� -BE6.6G2<� ;>9�/@P;-<@C=-� I6?@�80-GEB-6B-0��6?>;0=I6�<6<BAE.8B6�G1234-�><8?;A7B-0IH�/-A78F�-BBF/-�G1@G@9F�801@9-6?0B-0$�-76BEFO-40=I-�-�.@8<-H8F<0B-0�4@BO;-4E2<�-BE6.6G2<$�0�E04P6�80G07F�<F3H=80B-0�=83@B40�80.8H7>�;>9�.07F�B078@.=86I�@7�>78-03>�<�[email protected]<0B->�G1.0<F�@9IAE6I�;>9�80?.@P@B6I�4@BO;-4E6/�-BE6.6G2<��

�12340�B-6�GE@G>I6�1@<FPG86I�80G07F��

��B-6�8@GE03F�1.8FIAE6�.6?>;0=I6�<6<BAE.8BF=K�@4.6C;0IH=F=K�4.FE6.-0�-�@4@;-=8B@C=-$�<�4E2.F=K�/@P6� 7@ICD� 7@� 4@BO;-4E>� -BE6.6G2<$� 0� E04P6� 80G07� 1@GEA1@<0B-0� <� @9;-=8>� 4@BO;-4E>� -BE6.6G2<� ;>9�/@P;-<@C=-� I6?@� 80-GEB-6B-0��@=6B-6� �0.8H7>� �1234-�B-6� -GEB-6I6�[email protected]�@1.0=@<F<0B-0� -�<7.0P0B-0�7@70E4@<F=K�<6<BAE.8BF=K�1.@=67>.�7@EF=8H=F=K�1@GEA1@<0B-0�<�1.8F1074>�4@BO;-4E2<�-BE6.6G>�@.08�/@P;-<@C=-�I6?@�80-GEB-6B-0��

�)��

J��"�� 12340� <� G1.0<@870B->� 8� 78-030;B@C=-� 1.867GE0<-0� [email protected]� B0� E6/0E� 1@;-EF4-� <FB0?.@786Q$�80<-6.0IH=F�=@�B0I/B-6I5��

�M�@?2;BH�-BO@./0=IA�B0�E6/0E�1.8FIAE6?@�<�G123=6�GFGE6/>�<FB0?.@786Q$��M� -BO@./0=I6�B0�E6/0E�<0.>B42<�-�<FG@4@C=-�<FB0?.@786B-0�40P76?@�8�=83@B42<�80.8H7>$�<�1@78-0;6�B0� GE036� -� 8/-6BB6� G4307B-4-� <FB0?.@786B-0$� 86� <G4080B-6/� 4;>=8@<F=K� 10.0/6E.2<� >GE0;0B-0�8/-6BBF=K�G4307B-42<�<FB0?.@786B-0�-�80G07�<F130EF�@71.0<�@.08�-BBF=K�130EB@C=-�8�EFE>3>�.@8<-H80B-0�GE@G>B4>�1.0=F$�8;6=6B-0�;>9�-BB6?@�GE@G>B4>�1.0<B6?@�@�1@7@9BF/�=K0.04E6.86�R�@778-6;B-6�7;0�G1234-�-�40P76I�I67B@GE4-�<=K@78H=6I�<�G4307�?.>1F�401-E03@<6I$��!M� -BO@./0=I6� B0� E6/0E� 1.8FG3>?>IH=F=K� 1@G8=86?2;BF/� =83@B4@/� 80.8H7>� -� 4;>=8@<F/� /6B67P6.@/�1@80O-B0BG@<F=K�G4307B-42<�<FB0?.@786B-0$��"M� <G4080B-6� -GE@EBF=K� 8/-0B$� 4E2.6� <� =-H?>� @GE0EB-6?@� .@4>� @9.@E@<6?@� B0GEH1-3F� <� 1@;-EF=6�<FB0?.@786Q$�;>9�-BO@./0=IA�@�-=K�9.04>$��M� @=6BA� O>B4=I@B@<0B-0�1@;-EF4-�<FB0?.@786Q� 8� 1>B4E>�<-786B-0� .60;-80=I-� I6I� =6;2<$�<� G8=86?2;B@C=-�73>?@E6./-B@<6?@�<8.@GE>�<0.E@C=-�7;0�[email protected]>G8F�-�GE09-;B@C=-�O>B4=I@B@<0B-0�[email protected]<0��

�12340�B-6�GE@G>I6�1@<FPG86I�80G07F��

�12340�B-6�9A78-6� GE@G@<0D�80G07F�J��"$�1@B-6<0P�B-6�1@G-070�GO@./0;-8@<0B6I�1@;-EF4-�<FB0?.@786Q�

=83@B42<�@.?0B2<� �1234-� -� I6I� 4;>=8@<F=K�/6B67P6.2<�� GE0;0B-6�<FG@4@C=-�<FB0?.@786B-0� =83@B42<�

�07F�078@.=86I�B0;6PF�7@�4@/16E6B=I-��0;B6?@��?.@/0786B-0$�B0E@/-0GE� 8?@7B-6�8�g�� >GE��14E�"�

�E0E>E>� �1234-� <FB0?.@786B-6� �0.8H7>� >GE0;0� �070� 078@.=80�� ?@7B-6� 8� @9@<-H8>IH=F/-� <� �123=6�

.6?>;0=I0/-$�>GE0;0B-6�GE.>4E>.F�-�<FG@4@C=-�<FB0?.@786B-0�4;>=8@<F=K�/6B67P6.2<�R�[email protected]<��1234-�

B0;6PF� 7@� 4@/16E6B=I-� �0.8H7>�� ?@7B-6� 8� @9@<-H8>IH=F/-� 1.861-G0/-� 1.0<0�<� 804.6G-6� @9@<-H842<�

-BO@./0=FIBF=K�<�40P7F/�.@=8BF/�G1.0<@870B->�8�78-030;B@C=-��12340�1.686BE>I6� -BO@./0=I6�B0�E6/0E�

<FG@4@C=-� <FB0?.@786B-0� <� 70BF/� .@4>� @9.@E@<F/� =83@B42<� �0.8H7>� -� �07F� 078@.=86I� �1234-� <�

1@78-0;6�B0�GE036�-�8/-6BB6�G4307B-4-�<FB0?.@786B-0$�@�-;6�<FGEH1-3F�<�70BF/�@4.6G-6�

!� �� %� ��%� �� +��

�� )��%�&��

�FGE6/� �@BE.@;-� �6<BAE.8B6I� L��M� <� @7B-6G-6B->� 7@� 1.@=6G>� [email protected]� G1.0<@870Q� O-B0BG@<F=K� -�

G4@BG@;-7@<0BF=K�G1.0<@870Q� O-B0BG@<F=K�<��@1-6.0� G-A�B0�80GE@G@<0B->�4-;4>1@8-@/@<6I�

1.@=67>.F�B078@.=86I�B07�1.@=6G6/�[email protected]�G1.0<@870Q�:�@7�[email protected]�610.E0/6BE>��-B0BG2<�

L<6�<G12378-030B->� 8��-6.@<B-4-6/�8-03>��@BE.@;-B?>M$�[email protected]�#32<B6?@��G-A?@<6?@$�0P�1@��83@B40�

�0.8H7>$� 4E2.6/>� 1@7;6?0IH� O-B0BG6� -� .0=K>B4@<@CD� �1234-�� F1.0=@<0BF� -� 80GE@G@<0BF� <�

�

�

�"'��

[email protected]<-6��FGE6/��@BE.@;-��6<BAE.8B6I�<G1@/0?0BF�I6GE�7@70E4@<@�[email protected]�1.@=67>.F�8<-H80B6�

8�@9-6?-6/�7@4>/6BE2<�-�GFGE6/�-BO@./0EF=8BF�:��;64E.@B-=8BF��FGE6/��9-6?>�@4>/6BE2<�L�BE.0@4M��

�@7GE0<@<6� =6=KF� -� =6;6� GFGE6/>� 4@BE.@;-� <6<BAE.8B6I� -� 80.8H780B-0� .F8F4-6/� <� @7B-6G-6B->�7@�

G1.0<@870Q�O-B0BG@<F=K�E@5�

� 8016<B-0B-6� [email protected]<B@C=-� <1.@<0780BF=K� 7@4>/6BE2<� 4G-A?@<F=K� 7@� GFGE6/>� O-B0BG@<@:

4G-A?@<6?@$�

� 4-;4>GE@1B-@<@CD�7@GEA1>�8<-H80B0�8�B070BF/-�>1.0<B-6B-0/-$�

� G8=86;B@CD� GFGE6/>� -� I6?@� 4@BE.@;0$� 80.2<B@� @7� GE.@BF� /[email protected]=8B6I$� GE@G@<0B-0� 1.8FIAEF=K�

1.@=67>.$� =8F� E6P� [email protected]<B@C=-� -BO@./0EF=8B@:O-8F=8B6I� 78-030B-0� GFGE6/2<� O-B0BG@<@:

4G-A?@<F=K�>PF<0BF=K�<��123=6��

�FGE6/� �@BE.@;-� �6<BAE.8B6I� E@� 80.2<B@� B0782.� B07� 1.@=67>.H� <FGE0<-0BF=K� 1.868� �1234A� O04E>.$� 0�

E04P6� B07� 1.@=6G6/� 04=61E0=I-� 7@4>/6BE2<� 4@G8E@<F=K$� 1.8F� =8F/� 7@4>/6BEF� 4@G8E@<6� <� �123=6�

1@7;6?0IH�=8E6.@GE@1B-@<6I�<6.FO-40=I-�-�04=61E0=I-��

�E@G@<0BF��1@8<0;0��123=6�B0�B0782.� -�9-6PH=F�/@[email protected]?�GE0B>�B0;6PB@C=-$� E04�9F�B-6�7@G83@�7@�

GFE>0=I-$�<�4E2.6I�G0;7@�B0;6PBF=K��123=6�<13F<2<�8<-A4G803@9F�G-A�<�G1@G29�B-64@BE.@;@<0BF��

� �� %��

�[email protected]>G86��1@G-070IH=F�[email protected]@�;>9�[email protected]@�8B0=8B6�104-6EF�04=I-�<673>?�GE0B>�

B0�78-6Q�1>9;-40=I-��C<-07=86B-05�

�&,-'!"0�+%#� .�,#<"�"&,-��=�$�&"/�5"A(�

#"&)"2'$3��

.�,#<"�4)'%>$�!"�

��

=�$�'4>A!(-�

A�,#<�(�4)'%>$�

�:<6.86=��/<,/� '��"�$�("'� ''*(� '��"�$�("'� ''*(�

�1@2B@?/��/<,/� �!��'�"'(� � *�� !��'�"'(� � *��

�� %� ��%*� ��

��

�?@7B-6�86�GE0E>E6/�G1234-��0B��@I=-6=K��0I70� I04@�[email protected]>G8��1@G-070�@G@9-GE6�1.0<@�

7@� 1@<@30B-0� -� @7<@30B-0� E.86=K� =83@B42<� �07F� 078@.=86I� <� 1-A=-@@G@9@<6I� �078-6$� =8E6.6=K�

=83@B42<� �07F� 078@.=86I� <� G86C=-@@G@9@<6I� �078-6� @.08� 1-A=->� =83@B42<� �07F��

<� G-67/-@@G@9@<6I� �078-6� 078@.=86I� :� <� EF/� �.86<@7B-=8H=6?@� �07F� 078@.=86I�� @8@GE03F=K�

=83@B42<� �07F� 1@<@3>I6� -� @7<@3>I6� �0;B6� �?.@/0786B-6$� 8� EF/$� P6� <� 1.8F1074>$� ?7F� <� 7B->�

1.861.@<0786B-0� ?3@G@<0B-0� �0;B6?@� �?.@/0786B-0� B07� 1@<@30B-6/� 0;9@� @7<@30B-6/� =83@B42<�

�07F�078@.=86I$� =K@=-0P9F� I676B� 8� =83@B42<��07F� 078@.=86I� 9F3� 1@<@30BF� 1.868� �0B0��@I=-6=K0�

�0I7A$� �0B��@I=-6=K��0I70� B-6� 9-6.86� >78-03>�<� ?3@G@<0B->��0;B6?@� �?.@/0786B-0�<� 1.867/-@=-6�

1@<@30B-0� 0;9@� @7<@30B-0� 1@8@GE03F=K� =83@B42<� �07F� 078@.=86I�� @<@30B-6� =83@B40� �07F�

078@.=86I� B0GEA1>IA� 1.868� 1-G6/B6� @C<-07=86B-6� �0B0� �@I=-6=K0� �0I7F� 83@P@B6� �123=6� -� I6GE�

G4>E6=8B6�8�7B-6/�[email protected]=86B-0�E04-6?@�@C<-07=86B-0��123=6$�=KF90�P6�8�G0/6?@�@C<-07=86B-0�<FB-40�

12XB-6IG8F� E6./-B� 1@<@30B-0� 70B6?@� =83@B40� �07F� 078@.=86I�� 83@B64� �07F� 078@.=86I� 1@<@30BF�

1.868� �0B0� �@I=-6=K0� �0I7A� /@P6� 9FD� <� 40P7F/� =80G-6� 1.868� �@I=-6=K0� �0I7A� @7<@30BF�� 0;B6�

�?.@/0786B-6� B-6� 1@G-070�1.0<0�@7<@30B-0� =83@B40� �07F� 078@.=86I� 1@<@30B6?@�1.868��@I=-6=K0�

�0I7A��1.0<B-6B-6�<G4080B6�1@<FP6I�<F?0G0IH�<�7B->$�<�4E2.F/��@I=-6=K��0I70$�3H=8B-6�8�8GEA1BF/-$�

<GEA1BF/-�@.08�8�1@7/-@E0/-�80;6PBF/-�9A78-6�1@G-0703�04=I6$�>1.0<B-0IH=6�7@�<F4@BF<0B-0�/B-6I�B-P�

��T�L1-AD78-6G-HE�1.@=6BEM�8�@?2;B6I�;-=89F�?3@G2<�B0��0;BF/��?.@/0786B->��

�

�

�"*��

�@80� <F/-6B-@BF/-� 1@<FP6I� 04=I0/-$� �12340� �� 7@� 7B-0� 1>9;-40=I-� [email protected]>� B-6� 6/-E@<030�

-BBF=K�101-6.2<�<0.E@C=-@<F=K�70IH=F=K�-=K�1@G-070=8@/�G16=I0;B6�>1.0<B-6B-0�4@BE.@;B6��

'� ��%��&��)��&��

0� 78-6Q� 1>9;-40=I-� �C<-07=86B-0� <� �� B-6� <FGEA1>IH� P07B6� @?.0B-=86B-0� 8<-H80B6�

8�<F4@BF<0B-6/� 1.0<0� ?3@G>� -� E@� 80.2<B@� <� 804.6G-6� <F4@BF<0B-0� 1.0<0� ?3@G>� 1.868� 1@G-070=8F�

@4.6C;@B6I�=8AC=-�;>9�;-=89F�?3@G2<$�I04�-�@?.0B-=86B-0�=80G@<6�7@EF=8H=6�<F4@BF<0B-0�1.0<0�?3@G>�;>9�

801-GF$� 8?@7B-6� 8� 4E2.F/-$� 1.8F� <G1231.0=F� �1234-$� 1.0<0� 401-E03@<6� 8<-H80B6� 8� 101-6.0/-�

<0.E@C=-@<F/-�GH�@778-6;@B6�@7�1@G-070B-0�101-6.2<�<0.E@C=-@<F=K��

(� ��%��&��)�� %��

0� 78-6Q� 1>9;-40=I-� �C<-07=86B-0� <� �� B-6� <FGEA1>IH� P07B6� @?.0B-=86B-0� 7@EF=8H=6�

1.86B@G86B-0�1.0<0�<30GB@C=-�101-6.2<�<0.E@C=-@<F=K��1234-��

"� �� %�� %��%��)�

�0G07F� 1@<@3F<0B-0� -� @7<@3F<0B-0� @G29� 80.8H780IH=F=K� �� -� -=K� >1.0<B-6B-0� @4.6C;0��

<� G1@G29� @?2;BF� 4@764G� G12364� K0B7;@<F=K� @.08� <� G1@G29� G8=86?2;BF� �E0E>E� �1234-�� ?@7B-6��

86��E0E>E6/��1234-��83@B42<��0.8H7>�1@<@3>I6�-�@7<@3>I6��070�078@.=80��83@B42<��0.8H7>�1@<@3>I6�

G-A� B0� @4.6G� <G12;B6I� 4076B=I-$� 4E2.0� E.<0� 7<0� ;0E0�� 83@B4@<-6� �0.8H7>� /@?H� 9FD��

<�40P76I�=K<-;-�@7<@30B-�8�<0PBF=K�1@<@72<��

�1.0<B-6B-0�@G29�80.8H780IH=F=K�L8?@7B-6�86��E0E>E6/��1234-M5�

�� 0.8H7� .61.686BE>I6� �1234A� B0� 86<BHE.8� <� GE@G>B4>� 7@� <3078$� @G29� E.86=-=K$� <� G078-6� -� 1@80�

GH76/��

�� @� 804.6G>� 78-030B-0� �0.8H7>� B0;6PH� <G86;4-6� G1.0<F� �1234-� B-6� 80GE.86P@B6� <F.0XB-6� 7@�

4@/16E6B=I-��0;B6?@��?.@/0786B-0��[email protected]>G8F�0;9@��07F�078@.=86I��

!� �0.8H7� 80.8H780� /0IHE4-6/� -� G1.0<0/-� �1234-� <F163B-0IH=� G<@I6� @9@<-H84-� 86� GE0.0BB@C=-H�

<F/0?0BH� <� @9.@=-6� ?@G1@70.=8F/$� 1.8F� C=-G3F/� 1.86GE.86?0B->� 1.861-G2<� 1.0<0$� �E0E>E>�

�1234-�@.08�.6?>;0/-B2<�-�>=K<03�1@<8-AEF=K�1.868��0;B6��?.@/0786B-6��[email protected]>G8F�;>9��07A�

078@.=8H��

"� �0.8H7� /@P6� 1@<@3F<0D� 1.@4>.6BE2<� -� 163B@/@=B-42<� .61.686BE>IH=F=K� �1234A� <� 804.6G-6�

>78-6;@BF=K�-/�163B@/@=B-=E<��

�� 0.8H7��1234-�.08�<�.@4>$�B0I12XB-6I�<�/-6G-H=>�=86.<=>�8<@3>I6��<F=80IB6��0;B6��?.@/0786B-6�

�[email protected]>G8F��

� �0.8H7� �1234-� 8� <30GB6I� -B-=I0EF<F� ;>9� B0� 1-G6/BF� <B-@G64� �07F� 078@.=86I� 0;9@� B0� <B-@G64�

[email protected]>G8F� 1.867GE0<-0IH=F=K� 1.8FB0I/B-6I� �U�� =8ACD� 401-E03>� 804307@<6?@$� B-6� 12XB-6I�

I67B04� B-P� <�=-H?>� �"� 7B-� @7� 70EF� 8?3@G86B-0� <B-@G4>$� 8<@3>I6� 078<F=80IB6� �0;B6�

�?.@/0786B-6��[email protected]>G8F��

�G@9F�80.8H780IH=6��B-6�1@G-070IH�>1.0<B-6Q�7@�1@7IA=-0�76=F8I-�@�6/-GI-�;>9�<F4>1-6�04=I-��

$� ��

�� G1.0<-6� 80G07� 8/-0B� �E0E>E>� �1234-� �� 80GE@G@<0B-6�/0IH� @71@<-67B-6� 1.861-GF� �@764G>�

�12364��0B7;@<F=K��

�� &��&��

�0;B6� �?.@/0786B-6� @79F<0� G-A� <�/-6IG=>� G-678-9F� �1234-� -� 8<@3F<0B6� I6GE� <� E.F9-6� 8<F=80IBF/� ;>9�

B078<F=80IBF/�� <F=80IB6� �0;B6� �?.@/0786B-6� �[email protected]>G8F� 8<@3>I6� �0.8H7� �1234-� .08� <�.@4>$�

B0I12XB-6I�<�/-6G-H=>�=86.<=>��078<F=80IB6��0;B6��?.@/0786B-6��[email protected]>G8F�8<@3>I6��0.8H7��1234-�

�

�

��

8�<30GB6I� -B-=I0EF<F� ;>9� B0� 1-G6/BF� <B-@G64� �07F� 078@.=86I� 0;9@� B0� <B-@G64� >1.0<B-@B6I� 7@� E6?@�

?.>1F�[email protected]>G8F��?.@/0786B-6�8<@3>I6�G-A�B0�80G070=K�@4.6C;@BF=K�<��@764G-6��12364��0B7;@<F=K�

[email protected]�@?3@G86B-6�B0�GE.@B-6�-BE6.B6E@<6I��1234-�

�1.0<B-@BF/-�7@�>=86GEB-=E<0�<��0;BF/��?.@/0786B->�GH5�

� [email protected]>G86$� 4E2.8F� B0� G86GB0C=-6� 7B-� 1.867� 70EH� <0;B6?@� 8?.@/0786B-0� B0� .0=K>B4>�

101-6.2<�<0.E@C=-@<F=K�9A7H�/-03F�801-G0B6�04=I6��1234-$�@.08�4E2.8F�B-6�<=86CB-6I�B-P�1@�

@?3@G86B->�@�8<@30B->�<0;B6?@�8?.@/0786B-0�-�B-6�12XB-6I�B-P�<�1-6.<G8F/�7B->�1@<G867B-/�

1@� 7B->� .6I6GE.0=I-� >=86GEB-=E<0� <� <0;BF/� 8?.@/0786B->� 8?3@G8H� 1@7/-@E@<-�

1.@<078H=6/>� .0=K>B64� 101-6.2<� <0.E@C=-@<F=K� PH70B-6� <FGE0<-6B-0� -/-6BB6?@�

80C<-07=86B-0�@�1.0<-6�>=86GEB-=E<0�<�<0;BF/�8?.@/0786B->$�

� �83@B4@<-6��0.8H7>�-��07F�078@.=86I$�

� �83@B4@<-6�@.?0B2<��1234-$�4E2.F=K�/0B70EF�<F?0G3F�1.867�7B-6/��0;B6?@��?.@/0786B-0$�

� -BB6�@G@9F$�4E2.F=K�>78-03�I6GE�>80G07B-@BF��

�-GE0� �[email protected]>G8F� >1.0<B-@BF=K� 7@� >=86GEB-=E<0� <� �0;BF/� �?.@/0786B->� 1@71-G0B0� 1.868� �0.8H7$�

@96I/>IH=0� -/-@B0� -� B08<-G40� >1.0<B-@BF=K� @G29� 7@� >=86GEB-=E<0� <� �?.@/0786B->$� /-6IG=6�

80/-6G840B-0$� -;@CD$� .@780I� -� ;-=89F�04=I-� @.08� -;@CD� ?3@G2<$� I6GE� [email protected]@<@�<F3@P@B0�<��->.86� �0.8H7>�

1.868�E.8F�7B-�.@9@=86�1.867�@79F=-6/��0;B6?@��?.@/0786B-0��

�[email protected]>G86�/@?H�>=86GEB-=8FD�<��0;BF/��?.@/0786B->�@.08�<F4@BF<0D�1.0<@�?3@G>�@G@9-C=-6� ;>9�

1.868� 163B@/@=B-42<$� 0� 1.8F� =8F/� GE@G@<B6� 163B@/@=B-=E<0� 1@<-BBF� 9FD� >78-6;@B6� -�1.864080B6�

�123=6� <�G1@G29� 8?@7BF� 8� 1.861-G0/-� �@764G>� �12364� �0B7;@<F=K� -� @?3@G86B-6/� 8<@30B-0�

8?.@/0786B-0�[email protected]>G8F��E0E>E��1234-�B-6�868<0;0�B0�>=86GEB-=E<@�<�8?.@/0786B-0=K�[email protected]>G8F�

80� [email protected]=E<6/� C.@742<� 6;64E.@B-=8BF=K� I04� .2<B-6P� B-6� >/@P;-<-0� @770<0B-0� ?3@G2<� 7.@?H�

[email protected]@B76B=FIBH��

�0;B6� �?.@/0786B-6� �[email protected]>G8F� @E<-6.0� �.86<@7B-=8H=F� �07F� 078@.=86I� ;>9� @G@90� 1.868� B-6?@�

<G4080B0$�1@�=8F/�[email protected]�@G29�>1.0<B-@BF=K�7@�?3@G@<0B-0�<F9-6.0�G-A��.86<@7B-=8H=6?@��0;B6?@�

�?.@/0786B-0��@�<[email protected]��.86<@7B-=8H=6?@�[email protected]�-�<F43070B0�I6GE�;-GE0�@96=B@C=-�80<-6.0IH=0�

G1-G� >=86GEB-42<� �0;B6?@� �?.@/0786B-0� 8�<F/-6B-6B-6/� ;-=89F� 04=I-� -� 1.8FG3>?>IH=F=K� -/� ?3@G2<��

��B0GEA1B6I�4@;6IB@C=-�1@<@30BF��.86<@7B-=8H=F�1.867GE0<-0�[email protected]�@9.07��0;B6?@��?.@/0786B-0�

1@70BF� <� @?3@G86B->� @� 8<@30B->� �?.@/0786B-0�� 0GEA1>IH=6� 12XB-6I� @9.07F� @79F<0IH� G-A� <673>?�

1.867GE0<-@B6?@�[email protected]>��

�@.8H764� @9.07� >GE0;0� �0.8H7� ��$� 1.8F� =8F/� �070� 078@.=80� �1234-� @.08� [email protected]>G86�

1.867GE0<-0IH=F� =@� B0I/B-6I� �U�� 401-E03>� 804307@<6?@� /@?H� PH70D� >/-6G8=86B-0� 1@G8=86?2;BF=K�

G1.0<�<� [email protected]>� @9.07� B0I9;-PG86?@��0;B6?@� �?.@/0786B-0� �[email protected]>G8F� 1.8F� =8F/$� PH70B-6� E04-6�

1@<-BB@� 8@GE0D� 83@P@B6� �0.8H7@<-� B-6� 12XB-6I� B-P� B0� =8E6.B0C=-6� 7B-� 1.867� <F8B0=8@BF/� E6./-B6/�

8?.@/0786B-0��

�=K<03F� �0;B6?@� �?.@/0786B-0� 801070IH� 968<8?;A7BH� <-A4G8@C=-H� ?3@G2<$� I6P6;-� �E0E>E� ;>9� �@764G�

�12364��0B7;@<F=K�B-6�GE0B@<-H� -B0=86I$�968�<8?;A7>�B0�<-6;4@CD�.61.686BE@<0B6?@�B0�B-/�401-E03>�

804307@<6?@��[email protected]>G8@<-�1.8FG3>?>I6�1.0<@�80G40.P6B-0�>=K<03F��0;B6?@��?.@/0786B-0�<�7.@786�

1@<278E<0�@�>=KF;6B-6�0;9@�GE<-6.786B-6�B-6<0PB@C=-�>=K<03F��

@� 4@/16E6B=I-� �0;B6?@� �?.@/0786B-0$� 1@80� G1.0<0/-� @4.6C;@BF/-� <� 1.861-G0=K� �@764G>� �12364�

�0B7;@<F=K$�B0;6PF5�

�� <F92.�-�@7<@3F<0B-6�=83@B42<��07F�078@.=86I$�

�� 80E<-6.780B-6��6?>;0/-B>��07F�078@.=86I$�

!� >GE0;0B-6�80G07�<FB0?.0780B-0��07F�078@.=86I$��

�

�

��

"� >GE0;0B-6�<FG@4@C=-�<FB0?.@786B-0�7;0�=83@B42<��07F�078@.=86I$�76;6?@<0BF=K�7@�GE036?@�

-B7F<-7>0;B6?@�<F4@BF<0B-0�B078@.>$�

�� E<@.86B-6�-�;-4<-70=I0�401-E032<�.686.<@<F=K��

�?@7B-6� 8� @9@<-H8>IH=F/� �E0E>E6/� �� B09F=-6� -� 89F=-6� 1.868� �1234A� B-6.>=K@/@C=-$�

>PFE4@<0B-0�<-6=8FGE6?@�;>9�>78-03>�B-6.>=K@/@C=-�B-6�<F/0?0�>=K<03F��0;B6?@��?.@/0786B-0��

�� &�� %� �� %�� %��

��

�?@7B-6�86��E0E>E6/��0.8H7�G43070�G-A�8��7@� �@G29$�<�EF/��.686G0��0.8H7>$�0�<�1.8F1074>�

�0.8H7>��-6;@@G@9@<6?@�R��-=61.686G0�;>9��-=61.686G2<�-��83@B42<��0.8H7>$�1@<@3F<0BF=K�B0�@4.6G�

<G12;B6I�4076B=I-��@�.61.686BE0=I-��1234-�>1@<0PB-6B-�GH5�

�.686G� �0.8H7>� @.08� �-=61.686G� �0.8H7>� R� I67B@@G@9@<@$� 7<2=K� =83@B42<� �0.8H7>� 78-030IH=F=K�

3H=8B-6�;>9�=83@B64��0.8H7>�78-030IH=F�3H=8B-6�8�1.@4>.6BE6/��

0�1@G-6786B-0=K��0.8H7>�>=K<03F��0.8H7>�801070IH�968<8?;A7BH�<-A4G8@C=-H�?3@G2<�1.8F�@96=B@C=-�

=@�B0I/B-6I�1@3@<F�=83@B42<��0.8H7>$�<� EF/��.686G0� ;>9��-=61.686G0��1.8F1074>$�?7F�?3@G@<0B-6�

B-6�I6GE�[email protected]?0IH=6$�76=F7>I6�?3@G��.686G0��0.8H7>��

�0.8H7�/@P6�1@7IHD�>=K<03A�E04P6�<�E.F9-6�@9-6?@<F/$�<�7.@786�1-G6/B6?@�?3@G@<0B-0$�0�8?@7B-6�8�

@9@<-H8>IH=F/� �6?>;0/-B6/� �0.8H7>� �� E04P6� 1.8F� <[email protected]>� C.@742<� [email protected]?@�

1@.@8>/-6<0B-0� G-A� B0� @7;6?3@CD$� 0� <� G8=86?2;B@C=-� 1.8F� >PF=->� 1@=8EF� 6;64E.@B-=8B6I� 6:/0-;$� 0� E04P6�

1@7=80G�E6;[email protected]=I-�;>9�<-76@[email protected]=I-��

�� 1.8F1074>� 1@7IA=-0� >=K<03� 80� 1@/@=H� 1@=8EF� 6;64E.@B-=8B6I� 6:/0-;$� 1@7=80G� E6;[email protected]=I-� ;>9�

<-76@[email protected]=I-� �0.8H7� 8@9@<-H80BF� I6GE� 7@� 1@E<-6.786B-0� 1@7IA=-0� EF=K� >=K<03� <[email protected]=8BF/�

1@71-G6/�<�E6./-B-6��"�L=8E6.B0GE>M�7B-�@7�/@/6BE>�-=K�1@7IA=-0��

�0P7F� 8� �83@B42<� �0.8H7>� B-6� /@P6� 968� 8?@7F� �07F� 078@.=86I� 80I/@<0D� G-A� -BE6.6G0/-�

4@B4>.6B=FIBF/-$� 0B-� E6P� >=86GEB-=8FD� <� G123=6� 4@B4>.6B=FIB6I� I04@� <G12;B-4� G1234-� =F<-;B6I$� G1234-�

@G@9@<6I� ;>9� I04@�=83@B64�@.?0B>�G1234-�401-E03@<6I$�9H7X�>=86GEB-=8FD�<� -BB6I�4@B4>.6B=FIB6I�@G@9-6�

1.0<B6I�I04@�=83@B64�@.?0B>��0408�E6B�@96I/>I6�E04P6�>78-03�<�4@B4>.6B=FIB6I�G123=6�401-E03@<6I$�<�

1.8F1074>�1@G-070B-0�<�B-6I� 1.868�=83@B40� �0.8H7>�=@�B0I/B-6I� ��T� L78-6G-AD�1.@=6BEM� >78-032<�0;9@�

04=I-� 9H7X� 1.0<0� 7@� 1@<@30B-0� =@� B0I/B-6I� I67B6?@� =83@B40� 80.8H7>�� 8=86?23@<F� E.F9� 78-030B-0�

�0.8H7>� @4.6C;0� �E0E>E� �1234-� -� �6?>;0/-B� �0.8H7>$� 4E2.6� 7@GEA1B6� GH� �B0� GE.@B-6� -BE6.B6E@<6I��5�

<<<�<0G4@�1;�<�804307=6��6;0=I6�-B<[email protected]��

�� R�G4307�@G@9@<F�B0�78-6Q�1>9;-40=I-�[email protected]>5�

�@I=-6=K��0I70�:��.686G��0.8H7>$��

�0<63��>=K��:��-=61.686G��0.8H7>$��

�B7.86I��F/>80�:��-=61.686G��0.8H7>$�

�@/0G8��0=0;-4�:��-=61.686G��0.8H7>$�

��

�?@7B-6�86��E0E>E6/��070�078@.=80$�4E2.0�<F4@B>I6�GE03F�B0782.�B07�78-030;B@C=-H�G1234-$�

G43070� G-A� 8� �� 7@� &� =83@B42<$� 1@<@3F<0BF=K� B0� @4.6G� <G12;B6I� 4076B=I-� E.<0IH=6I� E.8F� ;0E0�� 07A�

078@.=8H�1@<@3>I6�-�@7<@3>I6��0;B6��?.@/0786B-6��[email protected]>G8F��96=B-6�O>B4=I@B>IH=0�

�070�078@.=80�G43070�G-A�8��=83@B42<��

�

�

��

�?@7B-6� 86� �E0E>E6/� �1234-� -� 80;6=6B-0/-� @9.F=K� �.04EF4� �12364� @E@<0BF=K� B0� #��

=@� B0I/B-6I� �� =83@B42<� �07F� 078@.=86I� I6GE� =83@B40/-� B-680;6PBF/-�� 8=86?23@<6� <0.>B4-� >8B0B-0�

70B6I�@G@9F�80�=83@B40�B-680;6PB6?@�@4.6C;0��E0E>E��1234-��

@�4@/16E6B=I-��07F�078@.=86I�GE0;6�G1.0<>IH=6I�O>B4=I6�B078@.=86�B0;6PF�<�G8=86?2;B@C=-5�

�� 1@<@3F<0B-6�-�@7<@3F<0B-6�=83@B42<��0.8H7>��1234-$�

�� 7@4@BF<0B-6�@=6BF�G1.0<@870Q�O-B0BG@<F=K��1234-$�G1.0<@870B-0��0.8H7>�8�78-030;B@C=-��1234-�

@.08� I6?@� <B-@G42<� =@� 7@� 1@78-03>� 8FG42<� -� [email protected]=-0� GE.0E$� 0� E04P6� G43070B-6� �0;B6/>�

�?.@/0786B->�7@.@=8BF=K�G1.0<@870Q�8�<FB-42<�EF=K�9070Q$�

!� <F92.�9-6?36?@�.6<-76BE0�1.861.@<0780IH=6?@�9070B-6�G1.0<@870B-0�O-B0BG@<6?@��1234-$��

"� >GE0;0B-6�80G07�<FB0?.0780B-0��83@B42<��0.8H7>��1234-$�

�� .61.686BE@<0B-6� �1234-� <� >/@<0=K� -� [email protected]=K�/-A78F� �1234H� 0� =83@B40/-� �0.8H7>$� =KF90� P6�

�0;B6��?.@/0786B-6�>GE0B@<-�7@�E6?@�=6;>�163B@/@=B-40$�

� 80E<-6.780B-6��6?>;0/-B>��0.8H7>$��

&� 80E<-6.780B-6��6?>;0/-B>��.?0B-80=FIB6?@��1234-$�

'� 80E<-6.780B-6�1;0B>�O-B0BG@<6?@�1.8F?@E@<0B6?@�1.868��0.8H7$�

*� <F.0P0B-6� 8?@7F� B0� B09F=-6� -� 89F=-6� 1.868� �1234A� B-6.>=K@/@C=-$� >PFE4@<0B-0� <-6=8FGE6?@��

;>9�>78-03>�<�B-6.>=K@/@C=-��

�070�078@.=80� 89-6.0� G-A� B0� G<F=K�1@G-6786B-0=K$� 4E2.6� 8<@3F<0B6� GH�1.868� �.86<@7B-=8H=6?@� ;>9�

�-=61.86<@7B-=8H=6?@� �07F� B-6� .8078-6I� B-P� .08� B0� 4<0.E03�� <@30B-6� 1@G-6786B-0� �07F�/@P;-<6� I6GE�

1@B07E@� B0� PH70B-6� �83@B40� �07F� ;>9� E6P� B0� PH70B-6� �0.8H7>� �1234-� R� 83@P@B6��

B0� .A=6��.86<@7B-=8H=6?@��07F�<�O@./-6�1-G6/B6?@�<B-@G4>�80<-6.0IH=6?@�1.@1@B@<0BF�[email protected]�

@9.07��

�6?>;0/-B� �07F� 7@1>G8=80� E04P6� GFE>0=IA$� P6� 1@G-6786B-6� �07F� 078@.=86I� /@P6� @79FD� G-A� 968�

O@./0;B6?@� 8<@30B-0$� ;6=8� 1@7� <0.>B4-6/$� P6� @96=B-� GH� B0� B-/� <G8FG=F� =83@B4@<-6� �07F� -� B-4E� B-6�

G1.86=-<-0�G-A�@79F=->�1@G-6786B-0$�0B-�B-6�8?30G80�><0?�7@�[email protected]>�@9.07��

0�1@G-6786B-0=K�>=K<03F��07F�078@.=86I�801070IH�968<8?;A7BH�<-A4G8@C=-H�?3@G2<�=83@B42<��0F�

078@.=86I�� @� <0PB@C=-� >=K<03� �07F� 078@.=86I� <F/0?0B6� I6GE� 801.@G86B-6��

B0�1@G-6786B-6�<G8FGE4-=K��83@B42<��07F�@.08�@96=B@CD�B0�1@G-6786B->�=@�B0I/B-6I�1@3@<F��83@B42<�

�07F��83@B4@<-6��07F�078@.=86I�/@?H�9.0D�>78-03�<�1@76I/@<0B->�>=K<03��07F��

078@.=86I$�@770IH=�G<2I�?3@G�B0�1-C/-6�80�[email protected]=E<6/�-BB6?@�=83@B40��07F�078@.=86I$�;6=8�<�EF/�E.F9-6� B-6� /@PB0� @770D� ?3@G>� <� G1.0<0=K$� 4E2.6� 8@GE03F� <1.@<078@B6� 7@� [email protected]>��B0�1@G-6786B->��07F��

�6?>;0/-B�7@1>G8=80$�P6�=83@B4@<-6��07F�078@.=86I�/@?H�1@76I/@<0D�>=K<03F�<�E.F9-6�1-G6/BF/�

;>9�1.8F�<[email protected]>�C.@742<�[email protected]?@�1@.@8>/-6<0B-0�G-A�B0�@7;6?3@CD��=K<030�I6GE�<0PB0$�

?7F�<G8FG=F�=83@B4@<-6��07F�078@.=86I�8@GE0;-�1@<-07@/-6B-�@�E.6C=-�1.@I64E>�>=K<03F��

�8=86?23@<6�80G07F�78-030B-0��07F�078@.=86I��@4.6C;0��E0E>E�-��6?>;0/-B��07F�078@.=86I$�

4E2.6�7@GEA1B6�GH�B0�GE.@B-6�-BE6.B6E@<6I��5�<<<�<0G4@�1;�<�804307=6��6;0=I6�-B<[email protected]��

�070�078@.=80�:�G4307�@G@9@<F�B0�78-6Q�1>9;-40=I-�[email protected]>5�

�B7.86I�#7>;0�� .86<@7B-=8H=F��07F�078@.=86I�

�.8FG8E@O�#0<;-4�� 83@B64��07F�078@.=86I�

�-=K03��0E>G04�� 83@B64��07F�078@.=86I�

�B7.86I��01-6.8FQG4-� �83@B64��07F�078@.=86I�

�>?6B->G8��<-E@QG4-� �83@B64��07F�078@.=86I�

�

�

�

��!��

�� .@4>� ��$� 0� E04P6� <� @4.6G-6� @7� I6?@� 804@Q=86B-0� 7@� =K<-;-� [email protected]� B-B-6IG86?@�

7@4>/6BE>�<��078-6�078@.=86I��B-6�<FGEA1@<03F�<[email protected]@B6�4@/-E6EF��

�

�@I=-6=K��0I70�:��.686G��0.8H7>� ffffffffffffff��

� �

�0<63��>=K�:��-=61.686G��0.8H7>� ffffffffffffff��

� �

�B7.86I��F/>80�:��-=61.686G��0.8H7>� ffffffffffffff��

� �

�@/0G8��0=0;-4�R��-=61.686G��0.8H7>� ffffffffffffff��

� �

�

SPRAWOZDANIE FINANSOWE

WASKO S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2015 ROKU WRAZ Z OPINIĄ NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

Sprawozdanie finansowe WASKO S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku (w tysiącach PLN)

Zasady (polityka) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 8 do 65 stanowią jego integralną część

1

1

SPIS TREŚCI

SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ............................................................................................................ 4

BILANS .................................................................................................................................................................... 5

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ........................................................................................................................ 6

SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITAŁACH WŁASNYCH ................................................................................................... 7

ZASADY (POLITYKI) RACHUNKOWOŚCI ORAZ DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE ............................................................. 8

1. INFORMACJE OGÓLNE ....................................................................................................................................... 8

2. IDENTYFIKACJA SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO .................................................................. 9

3. SKŁAD ZARZĄDU SPÓŁKI .................................................................................................................................... 9

4. ZATWIERDZENIE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ................................................................................................... 9

5. INWESTYCJE SPÓŁKI ........................................................................................................................................... 9

6. ISTOTNE WARTOŚCI OPARTE NA PROFESJONALNYM OSĄDZIE I SZACUNKACH ........................................................... 10

6.1. PROFESJONALNY OSĄD ........................................................................................................................ 10

6.2. NIEPEWNOŚĆ SZACUNKÓW .................................................................................................................. 10

7. PODSTAWA SPORZĄDZENIA JEDNOSTKOWEGOSPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ....................................................... 11

7.1. OŚWIADCZENIE O ZGODNOŚCI ............................................................................................................. 11

7.2. WALUTA POMIARU I WALUTA SPRAWOZDANIA FINANSOWE ....................................................................... 12

8. ZMIANY STOSOWANYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI.............................................................................................. 12

9. NOWE STANDARDY I INTERPRETACJE, KTÓRE ZOSTAŁY OPUBLIKOWANE, A NIE WESZŁY JESZCZE W ŻYCIE ........................ 12

10. ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI ................................................................................................................... 13

10.1. PRZELICZANIE POZYCJI WYRAŻONYCH W WALUCIE OBCEJ ........................................................................ 13

10.2. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE ................................................................................................................. 14

10.3. NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE .......................................................................................................... 14

10.4. WARTOŚCI NIEMATERIALNE ................................................................................................................... 15

10.5. WARTOŚĆ FIRMY ................................................................................................................................. 16

10.6. LEASING ............................................................................................................................................. 16

10.7. UTRATA WARTOŚCI NIEFINANSOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH .................................................................... 17

10.8. KOSZTY FINANSOWANIA ZEWNĘTRZNEGO ................................................................................................ 17

10.9. UDZIAŁY I AKCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH, STOWARZYSZONYCH I WSPÓLNYCH PRZEDSIĘWZIĘCIACH ....... 17

10.10. AKTYWA FINANSOWE ........................................................................................................................... 18

10.11. UTRATA WARTOŚCI AKTYWÓW FINANSOWYCH ........................................................................................ 19

10.12. AKTYWA UJMOWANE WEDŁUG ZAMORTYZOWANEGO KOSZTU .................................................................. 19

10.13. ŚRODKI PIENIĘŻNE I EKWIWALENTY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH ........................................................................ 20

10.14. OPROCENTOWANE KREDYTY BANKOWE, POŻYCZKI I PAPIERY DŁUŻNE ......................................................... 20

10.15. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA ............................................ 21

10.16. REZERWY ............................................................................................................................................ 21

10.17. ODPRAWY EMERYTALNE ....................................................................................................................... 22

10.18. PRZYCHODY ....................................................................................................................................... 22

10.19. PODATKI ............................................................................................................................................ 23

10.20. ZYSK NETTO NA AKCJĘ .......................................................................................................................... 24

11. INFORMACJE DOTYCZĄCE SEGMENTÓW OPERACYJNYCH ..................................................................................... 25

12. INFORMACJE DOTYCZĄCE UMÓW O USŁUGĘ BUDOWLANĄ .................................................................................... 28

13. PRZYCHODY I KOSZTY ....................................................................................................................................... 29

13.1. POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE ................................................................................................... 29

13.2. POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE .......................................................................................................... 29

13.3. PRZYCHODY FINANSOWE ...................................................................................................................... 30

13.4. KOSZTY FINANSOWE ............................................................................................................................. 30

13.5. KOSZTY WEDŁUG RODZAJÓW ................................................................................................................ 31

13.6. KOSZTY AMORTYZACJI UJĘTE W RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT ...................................................................... 31

13.7. KOSZTY ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH .................................................................................................. 32



2

2

14. PODATEK DOCHODOWY ................................................................................................................................... 32

14.1. OBCIĄŻENIE PODATKOWE .................................................................................................................... 32

14.2. UZGODNIENIE EFEKTYWNEJ STAWKI PODATKOWEJ .................................................................................... 33

14.3. ODROCZONY PODATEK DOCHODOWY .................................................................................................. 34

15. DZIAŁALNOŚĆ ZANIECHANA ............................................................................................................................. 35

16. MAJĄTEK SOCJALNY ORAZ ZOBOWIĄZANIA ZFŚS ............................................................................................... 35

17. ZYSK PRZYPADAJĄCY NA JEDNĄ AKCJĘ .............................................................................................................. 35

18. DYWIDENDY WYPŁACONE I ZAPROPONOWANE DO WYPŁATY ................................................................................. 36

19. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE .............................................................................................................................. 36

20. LEASING ......................................................................................................................................................... 37

20.1. SPÓŁKA JAKO LEASINGOBIORCA ........................................................................................................... 37

20.2. SPÓŁKA JAKO LEASINGODAWCA .......................................................................................................... 37

20.3. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU UMÓW LEASINGU FINANSOWEGO I UMÓW DZIERŻAWY Z OPCJĄ ZAKUPU ................ 38

21. NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE ...................................................................................................................... 38

22. WARTOŚCI NIEMATERIALNE ............................................................................................................................... 39

23. WARTOŚĆ FIRMY ............................................................................................................................................. 40

24. UDZIAŁY I AKCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH .................................................................................................... 41

25. AKTYWA FINANSOWE DOSTĘPNE DO SPRZEDAŻY ................................................................................................... 42

26. POZOSTAŁE AKTYWA FINANSOWE (DŁUGOTERMINOWE) ........................................................................................ 42

26.1. POŻYCZKI ........................................................................................................................................... 42

27. ŚWIADCZENIA PRACOWNICZE ........................................................................................................................... 43

27.1. ŚWIADCZENIA EMERYTALNE ................................................................................................................... 43

28. ZAPASY .......................................................................................................................................................... 44

29. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG, NALEŻNOSCI Z TYTUŁU PODATKU BIEŻĄCEGO ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI ... 44

30. KRÓTKOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE ........................................................................................... 45

31. KRÓTKOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE .......................................................................................................... 46

31.1. POŻYCZKI ........................................................................................................................................... 46

31.2. CERTYFIKATY INWESTYCYJNE ................................................................................................................. 46

31.3. WEKSLE .............................................................................................................................................. 46

32. ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY ................................................................................................................ 47

33. KAPITAŁ PODSTAWOWY I POZOSTAŁE KAPITAŁY .................................................................................................... 47

33.1. KAPITAŁ PODSTAWOWY ........................................................................................................................ 47

33.2. POZOSTAŁE KAPITAŁY REZERWOWE ........................................................................................................ 48

33.3. NIEPODZIELONY WYNIK FINANSOWY ORAZ OGRANICZENIA W WYPŁACIE DYWIDENDY .................................. 48

34. KREDYTY, POŻYCZKI I POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE .............................................................................. 49

35. POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE .................................................................................................. 49

36. REZERWY ........................................................................................................................................................ 50

36.1. ZMIANY STANU REZERW ......................................................................................................................... 50

36.2. REZERWA NA NAPRAWY GWARANCYJNE ................................................................................................ 50

36.3. REZERWA NA ODPRAWY EMERYTALNE .................................................................................................... 50

36.4. REZERWA NA NAGRODY JUBILEUSZOWE .................................................................................................. 50

36.5. INNE REZERWY ..................................................................................................................................... 51

37. KREDYTY ......................................................................................................................................................... 51

38. OBLIGACJE .................................................................................................................................................... 51

39. ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE ................................................................................................................. 52

40. ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE ........................................................................................................................ 53

41. ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE .......................................................................................................................... 53

41.1. ZOBOWIĄZANIA INWESTYCYJNE ............................................................................................................. 53

41.2. SPRAWY SPORNE ................................................................................................................................. 54

41.3. ROZLICZENIA PODATKOWE ................................................................................................................... 54

42. INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE DO RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ............................................................... 55

43. INFORMACJE O PODMIOTACH POWIĄZANYCH .................................................................................................... 56

43.1. JEDNOSTKA DOMINUJĄCA CAŁEJ GRUPY .............................................................................................. 56

43.2. PODMIOT O ZNACZĄCYM WPŁYWIE NA SPÓŁKĘ ...................................................................................... 56



3

3

43.3. JEDNOSTKA STOWARZYSZONA ............................................................................................................... 56

43.4. WSPÓLNE PRZEDSIĘWZIĘCIE, W KTÓRYM SPÓŁKA JEST WSPÓLNIKIEM ........................................................... 56

43.5. WARUNKI TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI .............................................................................. 57

43.6. POŻYCZKA UDZIELONA CZŁONKOWI ZARZĄDU ........................................................................................ 57

43.7. INNE TRANSAKCJE Z UDZIAŁEM CZŁONKÓW ZARZĄDU............................................................................... 57

43.8. WYNAGRODZENIE KADRY KIEROWNICZEJ SPÓŁKI ..................................................................................... 57

44. INFORMACJE O WYNAGRODZENIU BIEGŁEGO REWIDENTA LUB PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ

FINANSOWYCH ................................................................................................................................................ 58

45. CELE I ZASADY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM FINANSOWYM – RYZYKO .......................................................................... 58

45.1. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ .............................................................................................................. 59

45.2. RYZYKO WALUTOWE ............................................................................................................................. 59

45.3. RYZYKO CEN TOWARÓW ...................................................................................................................... 60

45.4. RYZYKO KREDYTOWE ............................................................................................................................ 60

45.5. RYZYKO ZWIĄZANE Z PŁYNNOŚCIĄ ......................................................................................................... 60

46. INSTRUMENTY FINANSOWE................................................................................................................................. 61

46.1. WARTOŚCI GODZIWE POSZCZEGÓLNYCH KLAS INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH .......................................... 61

46.2. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ .............................................................................................................. 62

46.3. ZABEZPIECZENIE ................................................................................................................................... 63

47. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM ................................................................................................................................. 63

48. STRUKTURA ZATRUDNIENIA ................................................................................................................................. 64

49. ZDARZENIA NASTĘPUJĄCE PO DNIU BILANSOWYM ................................................................................................ 65



4

4

SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

Działalność kontynuowana Nota Rok zakończony 31 grudnia 2015

Rok zakończony 31 grudnia 2014

Przychody ze sprzedaży ogółem

368 940 298 871

Sprzedaż produktów 11,12 272 929 243 134

Sprzedaży towarów i materiałów 11 96 011 55 737

Koszty własny sprzedaży

317 538 264 015

Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 13.5 236 940 219 825

Wartość sprzedanych towarów i materiałów

80 598 44 190

Zysk (strata) brutto na sprzedaży

51 402 34 856

Pozostałe przychody operacyjne 13.1 2 193 4 817

Koszty sprzedaży 13.5 15 901 13 790

Koszty ogólnego zarządu 13.5 13 192 10 633

Pozostałe koszty operacyjne 13.2 4 355 5 864

Zysk (strata) na działalności operacyjnej

20 147 9 386

Przychody finansowe 13.3 281 4 454

Koszty finansowe 13.4 1 859 6 934

Zysk (strata) brutto

18 569 6 906

Podatek dochodowy 14 4 109 1 585

Zysk (strata) netto

14 460 5 321

Inne całkowite dochody

- -

Całkowity dochód za okres 14 460 5 321

Zysk (strata) na akcję (wyrażony w złotych na jedną akcję)

- podstawowy i rozwodniony z zysku za okres

sprawozdawczy 17 0,16 0,06

- podstawowy i rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres sprawozdawczy

17 0,16 0,06



5

5

BILANS na dzień 31 grudnia 2015 roku

Nota 31 grudnia

2015 roku

31 grudnia

2014 roku

AKTYWA

Aktywa trwałe

169 524 175 385

Rzeczowe aktywa trwałe 19 50 703 52 963

Wartości niematerialne 22,23 29 363 40 819

Nieruchomości inwestycyjne 21 6 746 2 465

Udziały i akcje w jednostkach zależnych 24 77 285 73 853

Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży 25 93 93

Pozostałe aktywa finansowe (długoterminowe) 26 629 672

Należności długoterminowe 84 -

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 14.3 4 589 4 488

Inne inwestycje długoterminowe

32 32

Aktywa obrotowe

90 857 123 948

Zapasy 28 4 199 14 388

Należności handlowe oraz pozostałe należności 29 47 610 101 861

Należności z tytułu podatku bieżącego 29 - 1 904

Rozliczenia międzyokresowe 30 1 116 2 031

Pozostałe aktywa finansowe 31 6 946 3 491

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 32 30 986 273

Aktywa razem

260 381 299 333

PASYWA

Kapitał własny

190 111 179 299

Kapitał podstawowy 33 91 187 91 187

Pozostałe kapitały rezerwowe 33.2 81 056 79 383

Zyski zatrzymane

17 868 8 729

Zobowiązania długoterminowe

4 301 22 078

Rezerwy 36 2 859 893

Pozostałe zobowiązania finansowe 20,34,38 527 20 880

Pozostałe zobowiązania 35 915 305

Zobowiązania krótkoterminowe 65 969 97 956

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne zobowiązania

39 27 137 53 626

Kredyty i pożyczki 34,37 - 7 448

Pozostałe zobowiązania finansowe 20,34,39 774 1 136

Zobowiązania z tytułu podatku bieżącego 39 2 360 -

Pozostałe zobowiązania budżetowe 39 5 398 1 467

Rozliczenia międzyokresowe 40 25 111 27 304

Rezerwy 36 5 189 6 975

Pasywa razem 260 381 299 333



6

6

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH


Nota Rok zakończony 31 grudnia 2015


Zysk/strata brutto

18 569 6 906

Korekty razem 42 67 773 -12 089

Amortyzacja 13.6 7 918 5 781

Odsetki i dywidendy, netto

902 -2 915

(Zysk) strata z tytułu działalności inwestycyjnej

701 4 779

Zmiana stanu należności

54 167 7 450

Zmiana stanu zapasów

10 189 -2 453

Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek

-12 655 -16 849

Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych

-3 618 -4 503

Zmiana stanu rezerw

180 -5 287

Podatek dochodowy zapłacony 41 -4 866

Inne korekty 9 948 6 774

Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 86 342 -5 183

Sprzedaż aktywów trwałych i wartości niematerialnych 150 515

Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych

-5 942 -7 712

Nabycie nieruchomości inwestycyjnych -2 455 -165

Wpływy ze zbycia aktywów finansowych - 230

Nabycie inwestycji w jednostkach zależnych -3 736 -2 873

Dywidendy otrzymane - 4 003

Odsetki otrzymane 22 29

Spłata udzielonych pożyczek 553 186

Udzielenie pożyczek -4 150 -

Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej -15 558 -5 787

Wpływy z emisji instrumentów finansowych

utrzymywanych do terminu wymagalności 15 000 20 000

Wykup instrumentów finansowych utrzymywanych do terminu wymagalności

-35 000 -

Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego -1 015 -1 166

Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów/pożyczek 24 889 34 072

Spłata kredytów -41 326 -46 120

Dywidendy wypłacone 18 -3 648 -912

Odsetki zapłacone

-1 311 -1 254

Otrzymane dotacje 2 340 -

Środki pieniężne netto z działalności finansowej

-40 071 4 620

Zwiększenie/Zmniejszenie stanu środków pieniężnych 30 713 -6 350

Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym: 30 713 -6 350

- zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych

- -

Środki pieniężne na początek okresu 273 6 623

Środki pieniężne na koniec okresu, w tym: 30 986 273

- o ograniczonej możliwości dysponowania - -



7

7

SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITAŁACH WŁASNYCH


Pozycje kapitału własnego: Nota Kapitał

podstawowy

Pozostałe kapitały

rezerwowe

Zyski

zatrzymane

Kapitał własny ogółem

Na dzień 1 stycznia 2015 91 187 79 383 8 729 179 299

Zysk netto za okres - - 14 460 14 460

Inne całkowite dochody za okres - - - -

Wypłata dywidendy 18 - - -3 648 -3 648

Podział zysku za 2014 rok - 1 673 -1 673 -

Na dzień 31 grudnia 2015 91 187 81 056 17 868 190 111


Pozycje kapitału własnego: Nota Kapitał

podstawowy

Pozostałe kapitały

rezerwowe

Zyski

zatrzymane

Kapitał własny ogółem

Na dzień 1 stycznia 2014 91 187 78 187 5 516 174 890

Zysk netto za okres - - 5 321 5 321

Inne całkowite dochody za okres - - - -

Wypłata dywidendy 18 - - -912 -912

Podział zysku za 2013 rok - 1 196 -1 196 -

Na dzień 31 grudnia 2014 91 187 79 383 8 729 179 299


8

ZASADY (POLITYKI) RACHUNKOWOŚCI ORAZ DODATKOWE NOTY

OBJAŚNIAJĄCE

1. INFORMACJE OGÓLNE

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe WASKO S.A. obejmuje rok zakończony dnia

31 grudnia 2015 roku oraz zawiera dane porównawcze za rok zakończony dnia 31 grudnia 2014

roku.

WASKO S.A. (dawniej HOGA.PL S.A.) („Spółka”, „jednostka”) została utworzona Aktem Notarialnym z dnia 6 listopada 1999 roku. Siedziba Spółki mieści się w Gliwicach, ul. Berbeckiego 6.

WASKO S.A. jest spółką akcyjną, której akcje znajdują się w publicznym obrocie.

Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy, X Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS0000026949.

Spółce nadano numer statystyczny REGON 276703584.

Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.

Podstawowym przedmiotem działania Spółki jest:

· projektowanie, wdrażanie i integracja systemów informatycznych,

· projektowanie oraz budowa systemów informatycznych dla operatorów telekomunikacyjnych,

· przeprowadzanie audytów informatycznych i telekomunikacyjnych,

· projektowanie sieci transmisji danych oraz wdrażanie technologii sieciowych,

· przechowywanie, przetwarzanie i alokacja danych,

· dostarczanie sprzętu i infrastruktury informatycznej światowych producentów,

· usługi utrzymania i serwisu sprzętu komputerowego oraz infrastruktury informatycznej,

· serwis sprzętu komputerowego i oprogramowania,

· outsourcing w zakresie pełnej obsługi systemów informatycznych oraz asysty technicznej,

· budowa sieci transmisji danych oraz kompletnych stacji bazowych i linii radiowych,

· instalacja telewizji przemysłowej, systemów kontroli dostępu i systemów przeciwpożarowych,

· projektowanie oraz montaż aparatury kontrolno-pomiarowej i teletransmisyjnej,

· budowa systemów wspomagania dowodzenia dla centrów powiadamiania ratunkowego integrujących działania pogotowia ratunkowego, policji, straży pożarnej oraz straży miejskiej,

· monitoring systemów przeciwpożarowych i włamaniowych,

· wykonywanie ekspertyz z zakresu ochrony środowiska oraz przeglądów ekologicznych,

· przeprowadzanie audytów projektów finansowanych ze środków pomocowych,

· e-learning.

W okresie, którego dotyczy niniejsze sprawozdanie, WASKO S.A. nie połączyło się z żadną inna jednostką.


9

2. IDENTYFIKACJA SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA

FINANSOWEGO Spółka sporządziła skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia

2015 roku, które zostało zatwierdzone do publikacji w dniu 29 kwietnia 2016 roku.

3. SKŁAD ZARZĄDU SPÓŁKI W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku wchodzili:

Wojciech Wajda - Prezes Zarządu

Paweł Kuch - Wiceprezes Zarządu

Andrzej Rymuza - Wiceprezes Zarządu

Tomasz Macalik - Członek Zarządu

W roku zakończonym 31 grudnia 2015 skład Zarządu nie uległ zmianom. Od dnia 1 stycznia

2016 do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego skład zarządu ulegał następującym zmianom: - dnia 1 lutego 2016 roku Członek Zarządu Pan Tomasz Macalik zmienił funkcję na Wiceprezesa Zarządu, - dnia 1 lutego 2016 roku na stanowisko Wiceprezesa Zarządu został powołany Pan Przemysław Ligenza

- dnia 11 kwietnia 2016 Pan Przemysław Ligenza złożył rezygnację z tytułu pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu WASKO S.A.

4. ZATWIERDZENIE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki w dniu

29 kwietnia 2016 roku.

5. INWESTYCJE SPÓŁKI Na dzień 31 grudnia 2015 roku Spółka posiadała inwestycje w następujących jednostkach

zależnych:

Jednostka Siedziba Zakres działalności Udział w kapitale

na dzień 31 grudnia 2015

Udział w kapitale na dzień

31 grudnia 2014

COIG S.A. Katowice

Kompleksowe,

dedykowane usługi informatyczne

93,93% 85,00%

D2S Sp. z o.o. Gliwice

Projektowanie,

wykonawstwo sieci

światłowodowych

50,05% 50,05%

Gabos - Software

Sp. z o.o. Bytom

Kompleksowe,

dedykowane usługi informatyczne

90,00% 90,00%

Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia 2014 roku udział w ogólnej liczbie głosów posiadany przez Spółkę w podmiotach zależnych jest równy udziałowi Spółki w kapitałach tych jednostek.

Na dzień 31 grudnia 2015 oraz na dzień 31 grudnia 2014 WASKO S.A. posiadała 30% udziałów

w Spółce Szulc-Efekt Sp. z o.o. i nie wywierała znaczącego wpływu na te Spółkę. W związku z tym udziały te są prezentowane na dzień 31 grudnia 2015 oraz na dzień 31 grudnia 2014 jako

aktywa finansowe dostępne do sprzedaży.

Zmiany dotyczące posiadanych udziałów i akcji zostały opisane w nocie nr 24.


10

6. ISTOTNE WARTOŚCI OPARTE NA PROFESJONALNYM OSĄDZIE

I SZACUNKACH

6.1. PROFESJONALNY OSĄD

W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowości wobec zagadnień podanych poniżej, największe znaczenie, oprócz szacunków księgowych, miał profesjonalny osąd kierownictwa.

Klasyfikacja umów leasingowych

Spółka dokonuje klasyfikacji leasingu jako operacyjnego lub finansowego w oparciu o ocenę, w jakim zakresie ryzyko i pożytki z tytułu posiadania przedmiotu leasingu przypadają w udziale leasingodawcy, a w jakim leasingobiorcy. Ocena ta opiera się na treści ekonomicznej każdej

transakcji.

Spółka użytkuje nieruchomość zlokalizowaną w Gliwicach na podstawie umowy, która klasyfikowana jest jako umowa najmu.

6.2. NIEPEWNOŚĆ SZACUNKÓW

Poniżej omówiono podstawowe założenia dotyczące przyszłości i inne kluczowe źródła niepewności występujące na dzień bilansowy, z którymi związane jest istotne ryzyko znaczącej korekty wartości bilansowych aktywów i zobowiązań w następnym roku finansowym.

Test na utratę wartości firmy

Spółka przeprowadziła testy na utratę wartości firmy zidentyfikowanej na skutek transakcji

połączenia spółek WASKO S.A. oraz HOGA.PL S.A., które miało miejsce w 2006 roku. Wymagało to oszacowania wartości użytkowej ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego została przypisana wartość firmy. Założenia przyjęte do wyliczenia wartości firmy zostały opisane w nocie nr 23. Oszacowanie wartości użytkowej polega na ustaleniu przyszłych przepływów pieniężnych generowanych przez ośrodek wypracowujący środki pieniężne i wymaga ustalenia

stopy dyskontowej do zastosowania w celu obliczenia bieżącej wartości tych przepływów.

Utrata wartości prac badawczo rozwojowych

Na każdy dzień bilansowy spółka analizuje przesłanki utraty wartości prac badawczo rozwojowych (w tym również składników nieoddanych jeszcze do użytkowania) oraz jeśli to

wymagane przeprowadza test na utratę ich wartości. Dokładna polityka testów na utratę wartości aktywów trwałych, w tym prac badawczo rozwojowych opisana została w nocie 10.11 istotnych zasad rachunkowości.

Wycena rezerw

Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych zostały wycenione metodą aktuarialną.

Rezerwy z tytułu napraw gwarancyjnych zostały oszacowane w oparciu o wskaźniki ustalane na podstawie danych historycznych. Wskaźniki są wyznaczane jako relacja poniesionych kosztów napraw gwarancyjnych w okresie do wartości sprzedaży produktów, towarów objętych gwarancją.

Dla działalności handlowej, rezerwa jest ustalana dla przychodów, dla której obsługa gwarancyjna leży po stronie WASKO S.A. Wysokość tej rezerwy ustalana jest na poziomie około

1 % wartości przychodów z działalności handlowej.

W przypadku wystąpienia istotnego prawdopodobieństwa naliczenia przez odbiorcę kary za opóźnienie w realizacji przedmiotu umowy spowodowane z winy Spółki, wysokość rezerw szacowana jest na podstawie zapisów umownych, w szczególności na podstawie zapisanej

w danej umowie wartości kary za dany okres opóźnienia. Szczegóły dotyczące wartości oszacowanych w ten sposób rezerw zostały zaprezentowane w nocie 36.5 dodatkowych

informacji i objaśnień

Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego

Spółka rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w przyszłości zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych w przyszłości mogłoby spowodować, że założenie to stałoby się nieuzasadnione.


11

Ujmowanie przychodów

Spółka stosuje metodę procentowego zaawansowania prac przy rozliczaniu kontraktów długoterminowych. Stosowanie tej metody opiera się na szacowaniu przez Spółkę proporcji dotychczas wykonanych prac do całości usług do wykonania. Jeśli na podstawie analizy wynika, iż szacunkowe koszty całkowite kontraktu przewyższą wiarygodne przychody z kontraktu (tzn.

całkowity wynik na kontrakcie będzie stratą), wtedy cała strata na kontrakcie rozpoznawana jest

w danym okresie obrotowym. Rezerwy na szacowane straty wykazuje się jako „Pozostałe rezerwy” długo lub krótkoterminowe.

Jeżeli nie można w wiarygodny sposób oszacować wyniku na kontrakcie to przychody ujmuje się wyłącznie do wysokości poniesionych kosztów, dla których istnieje prawdopodobieństwo ich odzyskania. Koszty z tytułu kontraktu ujmuje się jako koszty tego okresu, w którym zostały poniesione.

Stawki amortyzacyjne

Wysokość stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu

ekonomicznej użyteczności składników rzeczowego majątku trwałego oraz wartości niematerialnych. Spółka corocznie dokonuje weryfikacji przyjętych okresów ekonomicznej użyteczności na podstawie bieżących szacunków.

7. PODSTAWA SPORZĄDZENIA JEDNOSTKOWEGOSPRAWOZDANIA

FINANSOWEGO Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży oraz aktywów finansowych wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy.

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych („PLN”), a wszystkie

wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości, w okresie co

najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego, czyli 31 grudnia 2015 roku. Na dzień zatwierdzenia

niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę w okresie co najmniej 12 miesięcy po dniu bilansowym na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez nią dotychczasowej działalności.

7.1. OŚWIADCZENIE O ZGODNOŚCI

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie

z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) oraz MSSF

zatwierdzonymi przez Unię Europejską (UE). Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do

publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzania standardów MSSF oraz prowadzoną przez Spółkę działalność, w zakresie stosowanych przez Spółkę zasad

rachunkowości nie ma różnicy między standardami MSSF, które weszły w życie, a standardami

MSSF zatwierdzonymi przez UE.

MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości („RMSR”) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości finansowej („KIMSF”).


12

7.2. WALUTA POMIARU I WALUTA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Walutą pomiaru Spółki i walutą sprawozdawczą niniejszego jednostkowego sprawozdania

finansowego jest złoty polski.

8. ZMIANY STOSOWANYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania finansowego Spółki za rok

zakończony 31 grudnia 2014 roku

Spółka nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego standardu, interpretacji lub zmiany, która została opublikowana, lecz nie weszła dotychczas w życie.

9. NOWE STANDARDY I INTERPRETACJE, KTÓRE ZOSTAŁY

OPUBLIKOWANE, A NIE WESZŁY JESZCZE W ŻYCIE Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły jeszcze w życie:

· MSSF 9 Instrumenty Finansowe (opublikowano dnia 24 lipca 2014 roku) – do dnia

zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,

· Zmiany do MSR 19 Programy określonych świadczeń: Składki pracownicze (opublikowano

dnia 21 listopada 2013 roku) – mająca zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lipca 2014 roku lub później, w UE mające zastosowanie najpóźniej dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lutego 2015 roku lub później,

· Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2010-2012 (opublikowano dnia 12 grudnia 2013 roku) –

niektóre ze zmian mają zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lipca 2014 roku lub później, a niektóre prospektywnie dla transakcji mających miejsce dnia 1 lipca 2014 roku lub później, w UE mające zastosowanie najpóźniej dla okresów rocznych

rozpoczynających się dnia 1 lutego 2015 roku lub później,

· MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe (opublikowano dnia 30 stycznia 2014 roku)

– zgodnie z decyzją Komisji Europejskiej proces zatwierdzania standardu w wersji wstępnej nie zostanie zainicjowany przed ukazaniem się standardu w wersji ostatecznej - do dnia

zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,

· Zmiany do MSSF 11 Rozliczenie nabycia udziału we wspólnej działalności (opublikowano

dnia 6 maja 2014 roku) - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,

· Zmiany do MSR 16 oraz MSR 38 Wyjaśnienie dopuszczalnych metod amortyzacji

(opublikowano dnia 12 maja 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,

· MSSF 15 Przychody z tytułu umów z klientami (opublikowano dnia 28 maja 2014 roku),

obejmujący zmiany do MSSF 15 Data wejścia w życie MSSF 15 (opublikowano dnia

11 września 2015 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego

niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,

· Zmiany do MSR 16 i MSR 41 Rolnictwo: rośliny produkcyjne (opublikowano dnia 30 czerwca

2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia

1 stycznia 2016 roku lub później,

· Zmiany do MSR 27 Metoda praw własności w jednostkowym sprawozdaniu finansowym (opublikowano dnia 12 sierpnia 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,

· Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem (opublikowano

dnia 11 września 2014 roku) – nie podjęto decyzji odnośnie terminu, w którym EFRAG przeprowadzi poszczególne etapy prac prowadzących do zatwierdzenia niniejszych zmian -


13

do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE -

termin wejścia w życie został odroczony przez RMSR na czas nieokreślony,

· Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2012-2014 (opublikowano dnia 25 września 2014 roku) -

mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,

· Zmiany do MSSF 10, MSSF 12 i MSR 28 Jednostki inwestycyjne: Zastosowanie wyjątku dotyczącego konsolidacji (opublikowano dnia 18 grudnia 2014 roku) – do dnia

zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,

· Zmiany do MSR 1 Ujawnienia (opublikowano dnia 18 grudnia 2014 roku) - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,

· MSSF 16 Leasing (opublikowano dnia 13 stycznia 2016 roku) - nie podjęto decyzji odnośnie terminu, w którym EFRAG przeprowadzi poszczególne etapy prac prowadzących do zatwierdzenia niniejszych zmian do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania

finansowego niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub później,

· Zmiany do MSR 12 Ujmowanie aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikających z nierozliczonych strat podatkowych (opublikowano dnia 19 stycznia

2016 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone

przez UE – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2017 roku lub później,

· Zmiany do MSR 7 Inicjatywa w zakresie ujawniania informacji (opublikowano dnia 29 stycznia

2016 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone

przez UE – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2017 roku lub później,

· Wyjaśnienia do MSSF 15 Przychody z tytułu umów z klientami (opublikowano dnia 12 kwietnia 2016 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone

przez UE – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później.

Zarząd nie przewiduje, aby wprowadzenie powyższych standardów oraz interpretacji miało istotny wpływ na stosowane przez Spółkę zasady (politykę) rachunkowości.

10. ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

10.1. PRZELICZANIE POZYCJI WYRAŻONYCH W WALUCIE OBCEJ

Transakcje wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji.

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank

Polski. Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji

przychodów (kosztów) finansowych lub, w przypadkach określonych zasadami (polityką) rachunkowości, kapitalizowane w wartości aktywów. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej są wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według wartości godziwej wyrażonej w walucie obcej są przeliczane po kursie z dnia dokonania wyceny do

wartości godziwej.

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej:

Kursy przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

USD 3,9011 3,5072

EUR 4,2615 4,2623


14

10.2. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

Rzeczowe aktywa trwałe wykazywane są według ceny nabycia/kosztu wytworzenia pomniejszonych o umorzenie oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Wartość początkowa środków trwałych obejmuje ich cenę nabycia powiększoną o wszystkie koszty bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego do używania. Po ujęciu początkowym, rzeczowe aktywa trwałe są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. W skład kosztu wchodzi również koszt wymiany części składowych maszyn i urządzeń w momencie poniesienia, jeśli spełnione są kryteria rozpoznania. Koszty poniesione po dacie oddania środka trwałego do używania, takie jak koszty konserwacji i napraw,

obciążają rachunek zysków i strat w momencie ich poniesienia.

Środki trwałe w momencie ich nabycia zostają podzielone na części składowe będące pozycjami o istotnej wartości, do których można przyporządkować odrębny okres ekonomicznej

użyteczności. Częścią składową są również koszty generalnych remontów.

Amortyzacja jest naliczana metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego składnika aktywów, wynoszący:

Typ Okres

Budynki i budowle 10–40 lat

Maszyny i urządzenia techniczne 4-5 lat

Urządzenia biurowe 4 lata

Środki transportu 5 lat

Komputery 4-5 lat

Inwestycje w obcych środkach trwałych 10 lat

Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta z bilansu po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające z dalszego użytkowania takiego składnika aktywów. Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia danego składnika aktywów z bilansu (obliczone jako różnica pomiędzy ewentualnymi wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danej pozycji) są ujmowane w rachunku zysków i strat w okresie, w którym dokonano takiego usunięcia.

Inwestycje rozpoczęte dotyczą środków trwałych będących w toku budowy lub montażu i są wykazywane według cen nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonych o ewentualne

odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Środki trwałe w budowie nie podlegają amortyzacji do czasu zakończenia budowy i przekazania środka trwałego do używania.

Wartość końcową, okres użytkowania oraz metodę amortyzacji składników aktywów weryfikuje się raz do roku i w razie konieczności – koryguje z efektem od początku następnego roku obrotowego.

10.3. NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE

Nieruchomości inwestycyjne są ujmowane według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia

z uwzględnieniem kosztów transakcji. Po początkowym ujęciu wartość nieruchomości inwestycyjnych pomniejszana jest o umorzenie i odpisy z tytułu utraty wartości.

Nieruchomości inwestycyjne są usuwane z bilansu w przypadku ich zbycia lub w przypadku stałego wycofania danej nieruchomości inwestycyjnej z użytkowania, gdy nie są spodziewane żadne przyszłe korzyści z jej sprzedaży. Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia nieruchomości inwestycyjnej z bilansu są ujmowane w zysku lub stracie w tym okresie, w którym dokonano takiego usunięcia.

Przeniesienia aktywów do nieruchomości inwestycyjnych dokonuje się tylko wówczas, gdy następuje zmiana sposobu ich użytkowania potwierdzona przez zakończenie użytkowania składnika aktywów przez właściciela lub zawarcie umowy leasingu operacyjnego. Jeżeli składnik aktywów wykorzystywany przez właściciela - Spółkę staje się nieruchomością inwestycyjną, Spółka stosuje zasady opisane w części Rzeczowe aktywa trwałe aż do dnia zmiany sposobu użytkowania tej nieruchomości.


15

10.4. WARTOŚCI NIEMATERIALNE

Wartości niematerialne nabyte w oddzielnej transakcji lub wytworzone (jeżeli spełniają warunki rozpoznania dla kosztów prac badawczych i rozwojowych) początkowo wycenia się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia. Cena nabycia wartości niematerialnych nabytych w transakcji połączenia jednostek gospodarczych jest równa ich wartości godziwej na dzień połączenia. Po ujęciu początkowym, wartości niematerialne są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Nakłady poniesione na wartości niematerialne wytworzone we własnym zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów poniesionych na prace rozwojowe, nie są aktywowane i są ujmowane w kosztach okresu, w którym zostały poniesione.

Spółka ustala, czy okres użytkowania wartości niematerialnych jest ograniczony czy nieokreślony. Wartości niematerialne o ograniczonym okresie użytkowania są amortyzowane przez okres użytkowania oraz poddawane testom na utratę wartości każdorazowo, gdy istnieją przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. Okres i metoda amortyzacji wartości niematerialnych o ograniczonym okresie użytkowania są weryfikowane przynajmniej na koniec każdego roku obrotowego. Zmiany w oczekiwanym okresie użytkowania lub oczekiwanym

sposobie konsumowania korzyści ekonomicznych pochodzących z danego składnika aktywów są ujmowane poprzez zmianę odpowiednio okresu lub metody amortyzacji i traktowane jak

zmiany wartości szacunkowych. Odpis amortyzacyjny składników wartości niematerialnych o ograniczonym okresie użytkowania ujmuje się w rachunku zysków i strat w ciężar tej kategorii, która odpowiada funkcji danego składnika wartości niematerialnych.

Wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz te, które nie są użytkowane,

są corocznie poddawane weryfikacji pod kątem ewentualnej utraty wartości, w odniesieniu do poszczególnych aktywów lub na poziomie ośrodka wypracowującego środki pieniężne.

Koszty prac badawczych i rozwojowych

Koszty prac badawczych są ujmowane w rachunku zysków i strat w momencie poniesienia. Nakłady poniesione na prace rozwojowe wykonane w ramach danego przedsięwzięcia są przenoszone na kolejny okres, jeżeli można uznać, że zostaną one w przyszłości odzyskane. Po początkowym ujęciu nakładów na prace rozwojowe, stosuje się model kosztu historycznego wymagający, aby składniki aktywów były ujmowane według cen nabycia pomniejszonych

o skumulowaną amortyzację i skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Wszelkie nakłady przeniesione na kolejny okres są amortyzowane przez przewidywany okres uzyskiwania przychodów ze sprzedaży z danego przedsięwzięcia.

Koszty prac rozwojowych są poddawane ocenie pod kątem ewentualnej utraty wartości corocznie – jeśli składnik aktywów nie został jeszcze oddany do użytkowania, lub częściej – gdy

w ciągu okresu sprawozdawczego pojawi się przesłanka utraty wartości wskazująca na to, że ich wartość bilansowa może nie być możliwa do odzyskania.

Podsumowanie zasad stosowanych w odniesieniu do wartości niematerialnych Spółki przedstawia się następująco:

Koszty prac

rozwojowych

Oprogramowanie

komputerowe

Znak towarowy

Okresy użytkowania 5 lat 2-5 lat 5 lat

Wykorzystana metoda

amortyzacji metoda liniowa metoda liniowa metoda liniowa

Wewnętrznie

wytworzone lub nabyte

Wewnętrznie wytworzone

Nabyte Nabyte

Coroczna weryfikacja pod kątem utraty wartości (w tym również w przypadku składników nie oddanych jeszcze do użytkowania) oraz

w przypadku istnienia przesłanki wskazującej na utratę wartości.

Zyski lub straty wynikające z usunięcia wartości niematerialnych z bilansu są wyceniane według różnicy pomiędzy wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danego składnika aktywów i są ujmowane w rachunku zysków i strat w momencie ich usunięcia z bilansu.


16

10.5. WARTOŚĆ FIRMY

Wartość firmy z tytułu przejęcia jednostki jest początkowo ujmowana według ceny nabycia stanowiącej kwotę nadwyżki sumy:

(i) przekazanej zapłaty,

(ii) kwoty wszelkich niekontrolujących udziałów w jednostce przejmowanej oraz

(iii) w przypadku połączenia jednostek realizowanego etapami wartości godziwej na dzień przejęcia udziału w kapitale jednostki przejmowanej, należącego poprzednio do jednostki przejmującej

nad kwotą netto ustaloną na dzień przejęcia wartości możliwych do zidentyfikowania nabytych

aktywów i przejętych zobowiązań.

Po początkowym ujęciu, wartość firmy jest wykazywana według ceny nabycia pomniejszonej

o wszelkie skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Test na utratę wartości przeprowadza się raz na rok lub częściej, jeśli wystąpią ku temu przesłanki. Wartość firmy nie podlega amortyzacji.

Na dzień przejęcia nabyta wartość firmy jest alokowana do każdego z ośrodków wypracowujących środki pieniężne, które mogą skorzystać z synergii połączenia. Każdy ośrodek, lub zespół ośrodków, do którego została przypisana wartość firmy:

· odpowiada najniższemu poziomowi w Grupie, na którym wartość firmy jest monitorowana na wewnętrzne potrzeby zarządcze oraz

· jest nie większy niż jeden segment operacyjny określony zgodnie z MSSF 8 Segmenty

operacyjne.

Odpis z tytułu utraty wartości ustalany jest poprzez oszacowanie odzyskiwalnej wartości ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego została alokowana dana wartość firmy. W przypadku, gdy odzyskiwalna wartość ośrodka wypracowującego środki pieniężne jest niższa niż wartość bilansowa, ujęty zostaje odpis z tytułu utraty wartości. W przypadku, gdy wartość firmy stanowi część ośrodka wypracowującego środki pieniężne i dokonana zostanie sprzedaż części działalności w ramach tego ośrodka, przy ustalaniu zysków lub strat ze sprzedaży takiej działalności wartość firmy związana ze sprzedaną działalnością zostaje włączona do jej wartości bilansowej. W takich okolicznościach sprzedana wartość firmy jest ustalana na podstawie względnej wartości sprzedanej działalności i wartości zachowanej części ośrodka wypracowującego środki pieniężne.

10.6. LEASING

Spółka jako leasingobiorca

Umowy leasingu finansowego, które przenoszą na Spółkę zasadniczo całe ryzyko i korzyści wynikające z posiadania przedmiotu leasingu, są ujmowane w bilansie na dzień rozpoczęcia leasingu według niższej z następujących dwóch wartości: wartości godziwej środka trwałego stanowiącego przedmiot leasingu lub wartości bieżącej minimalnych opłat leasingowych. Opłaty leasingowe są rozdzielane pomiędzy koszty finansowe i zmniejszenie salda zobowiązania z tytułu leasingu, w sposób umożliwiający uzyskanie stałej stopy odsetek od pozostałego do spłaty zobowiązania. Koszty finansowe są ujmowane bezpośrednio w ciężar rachunku zysków i strat, chyba, że spełnione są wymogi kapitalizacji.

Środki trwałe użytkowane na mocy umów leasingu finansowego są amortyzowane przez krótszy z dwóch okresów: szacowany okres użytkowania środka trwałego lub okres leasingu.

Umowy leasingowe, zgodnie, z którymi leasingodawca zachowuje zasadniczo całe ryzyko i wszystkie pożytki wynikające z posiadania przedmiotu leasingu, zaliczane są do umów leasingu operacyjnego. Opłaty leasingowe z tytułu leasingu operacyjnego oraz późniejsze raty leasingowe ujmowane są jako koszty w rachunku zysków i strat metodą liniową przez okres trwania leasingu.

Spółka jako leasingodawca

Umowy leasingowe, zgodnie z którymi Spółka zachowuje zasadniczo całe ryzyko i wszystkie pożytki wynikające z posiadania przedmiotu leasingu, zaliczane są do umów leasingu operacyjnego. Początkowe koszty bezpośrednie poniesione w toku negocjowania umów leasingu operacyjnego dodaje się do wartości bilansowej środka stanowiącego przedmiot leasingu i ujmuje przez okres trwania leasingu na tej samej podstawie, co przychody z tytułu wynajmu. Warunkowe opłaty leasingowe są ujmowane jako przychód w okresie, w którym staną się należne.


17

10.7. UTRATA WARTOŚCI NIEFINANSOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości któregoś ze składników niefinansowych aktywów trwałych.

W razie stwierdzenia, że przesłanki takie zachodzą, lub w razie konieczności przeprowadzenia corocznego testu sprawdzającego, czy nastąpiła utrata wartości, Spółka dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego dany składnik aktywów należy.

Wartość odzyskiwalna składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne

odpowiada wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży tego składnika aktywów lub odpowiednio ośrodka wypracowującego środki pieniężne, lub jego wartości użytkowej, zależnie od tego, która z nich jest wyższa. Wartość tę ustala się dla poszczególnych aktywów, chyba że dany składnik aktywów nie generuje samodzielnie wpływów pieniężnych, które w większości są niezależne od tych, które są generowane przez inne aktywa lub grupy aktywów. Jeśli wartość bilansowa składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość odzyskiwalna, ma miejsce utrata wartości i dokonuje się wówczas odpisu do ustalonej wartości odzyskiwalnej. Przy szacowaniu wartości użytkowej prognozowane przepływy pieniężne są dyskontowane do ich wartości bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej przed uwzględnieniem skutków opodatkowania, która odzwierciedla bieżące rynkowe oszacowanie wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla danego składnika aktywów. Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości składników majątkowych używanych w działalności kontynuowanej ujmuje się w tych

kategoriach kosztów, które odpowiadają funkcji składnika aktywów, w przypadku którego stwierdzono utratę wartości.

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy występują przesłanki wskazujące na to, że odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości, który był ujęty w okresach poprzednich w odniesieniu do danego składnika aktywów jest zbędny, lub czy powinien zostać zmniejszony. Jeżeli takie przesłanki występują, Spółka szacuje wartość odzyskiwalną tego składnika aktywów.

Poprzednio ujęty odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości ulega odwróceniu wtedy i tylko wtedy, gdy od czasu ujęcia ostatniego odpisu aktualizującego nastąpiła zmiana wartości szacunkowych stosowanych do ustalenia wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów. W takim przypadku, podwyższa się wartość bilansową składnika aktywów do wysokości jego wartości odzyskiwalnej. Podwyższona kwota nie może przekroczyć wartości bilansowej składnika aktywów, jaka zostałaby ustalona (po odjęciu umorzenia), gdyby w ubiegłych latach w ogóle

nie ujęto odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości w odniesieniu do tego składnika aktywów. Odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości składnika aktywów ujmuje się niezwłocznie jako przychód w rachunku zysków i strat. Po odwróceniu odpisu aktualizującego, w kolejnych okresach odpis amortyzacyjny dotyczący danego składnika jest korygowany w sposób, który pozwala w ciągu pozostałego okresu użytkowania tego składnika aktywów dokonywać systematycznego odpisania jego zweryfikowanej wartości bilansowej pomniejszonej o wartość końcową.

10.8. KOSZTY FINANSOWANIA ZEWNĘTRZNEGO

Koszty finansowania zewnętrznego są kapitalizowane jako część kosztu wytworzenia środków trwałych. Na koszty finansowania zewnętrznego składają się odsetki wyliczone przy

zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej, obciążenia finansowe z tytułu umów leasingu finansowego oraz różnice kursowe powstałe w związku z finansowaniem zewnętrznym do wysokości odpowiadającej korekcie kosztu odsetek.

10.9. UDZIAŁY I AKCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH, STOWARZYSZONYCH

I WSPÓLNYCH PRZEDSIĘWZIĘCIACH

Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach

wykazywane są według kosztu historycznego.


18

10.10. AKTYWA FINANSOWE

Aktywa finansowe dzielone są na następujące kategorie:

§ aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności,

§ aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,

§ pożyczki udzielone i należności,

§ aktywa finansowe dostępne do sprzedaży.

Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności są to aktywa finansowe niebędące instrumentami pochodnymi, o określonych lub możliwych do określenia płatnościach oraz ustalonym terminie wymagalności, które Spółka zamierza i ma możliwość utrzymać w posiadaniu do tego czasu, inne niż:

§ wyznaczone przy początkowym ujęciu jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,

§ wyznaczone jako dostępne do sprzedaży,

§ spełniające definicję pożyczek i należności.

Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności wyceniane są według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy procentowej. Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności kwalifikowane są jako aktywa długoterminowe, jeżeli ich zapadalność przekracza 12 miesięcy od dnia bilansowego.

Składnikiem aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy jest składnik spełniający jeden z poniższych warunków:

a) Jest klasyfikowany jako przeznaczony do obrotu. Składniki aktywów finansowych kwalifikuje się jako przeznaczone do obrotu, jeśli są:

· nabyte głównie w celu sprzedaży w krótkim terminie, · częścią portfela określonych instrumentów finansowych zarządzanych łącznie i co do

których istnieje prawdopodobieństwo uzyskania zysku w krótkim terminie, · instrumentami pochodnymi, z wyłączeniem instrumentów pochodnych będących

elementem rachunkowości zabezpieczeń oraz umów gwarancji finansowych,

b) Został zgodnie z MSR 39 zakwalifikowany do tej kategorii w momencie początkowego ujęcia.

Instrumenty pochodne są również klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, chyba że są to instrumenty uznane za efektywne instrumenty zabezpieczające lub umowy gwarancji finansowych.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy są wyceniane w wartości godziwej uwzględniając ich wartość rynkową na dzień bilansowy bez uwzględnienia kosztów transakcji sprzedaży. Zmiany wartości tych instrumentów finansowych ujmowane są w rachunku zysków i strat jako przychody lub koszty finansowe. Jeżeli kontrakt zawiera jeden lub więcej wbudowanych instrumentów pochodnych, cały kontrakt może zostać zakwalifikowany

do kategorii aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy. Nie dotyczy to przypadków, gdy wbudowany instrument pochodny nie wpływa istotnie na przepływy pieniężne z kontraktu lub wydzielenie wbudowanych instrumentów pochodnych jest wyraźnie zakazane. Aktywa finansowe mogą być przy pierwotnym ujęciu zakwalifikowane do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, jeżeli poniższe kryteria są spełnione: (i) taka kwalifikacja eliminuje lub znacząco obniża niespójność traktowania, gdy zarówno wycena jak i zasady rozpoznawania strat lub zysków podlegają innym regulacjom; lub

(ii) aktywa są częścią grupy aktywów finansowych, które są zarządzane i oceniane w oparciu

o wartość godziwą, zgodnie z udokumentowaną strategią zarządzania ryzykiem; lub (iii) aktywa finansowe zawierają wbudowane instrumenty pochodne, które powinny być oddzielnie ujmowane.

Pożyczki udzielone i należności to niezaliczane do instrumentów pochodnych aktywa finansowe

o ustalonych lub możliwych do ustalenia płatnościach, nienotowane na aktywnym rynku. Zalicza się je do aktywów obrotowych, o ile termin ich wymagalności nie przekracza 12 miesięcy od dnia bilansowego. Pożyczki udzielone i należności o terminie wymagalności przekraczającym 12 miesięcy od dnia bilansowego zalicza się do aktywów trwałych.

Wszystkie pozostałe aktywa finansowe są aktywami finansowymi dostępnymi do sprzedaży. Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży są ujmowane według wartości godziwej, bez

potrącania kosztów transakcji, z uwzględnieniem wartości rynkowej na dzień bilansowy.

W przypadku braku notowań giełdowych na aktywnym rynku i braku możliwości wiarygodnego określenia ich wartości godziwej metodami alternatywnymi, aktywa finansowe dostępne do


19

sprzedaży wyceniane są w cenie nabycia skorygowanej o odpis z tytułu utraty wartości. Dodatnią i ujemną różnicę pomiędzy wartością godziwą aktywów dostępnych do sprzedaży (jeśli istnieje cena rynkowa ustalona na aktywnym rynku regulowanym albo których wartość godziwa może być ustalona w inny wiarygodny sposób) a ich ceną nabycia, po pomniejszeniu o podatek odroczony, odnosi się w poczet innych całkowitych dochodów. Spadek wartości aktywów dostępnych do sprzedaży spowodowany utratą wartości odnosi się do rachunku

zysków i strat jako koszt finansowy.

Nabycie i sprzedaż aktywów finansowych rozpoznawane są na dzień dokonania transakcji. W momencie początkowego ujęcia składnik aktywów finansowych wycenia się w wartości godziwej, powiększonej, w przypadku składnika aktywów niekwalifikowanego jako wyceniony w wartości godziwej przez wynik finansowy o koszty transakcji, które mogą być bezpośrednio przypisane do nabycia.

Składnik aktywów finansowych zostaje usunięty z bilansu, gdy Spółka traci kontrolę nad prawami umownymi składającymi się na dany instrument finansowy; zazwyczaj ma to miejsce w przypadku sprzedaży instrumentu lub gdy wszystkie przepływy środków pieniężnych przypisane danemu instrumentowi przechodzą na niezależną stronę trzecią.

10.11. UTRATA WARTOŚCI AKTYWÓW FINANSOWYCH

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości składnika aktywów finansowych lub grupy aktywów finansowych.

10.12. AKTYWA UJMOWANE WEDŁUG ZAMORTYZOWANEGO KOSZTU

Jeżeli istnieją obiektywne przesłanki na to, że została poniesiona strata z tytułu utraty wartości pożyczek udzielonych i należności wycenianych według zamortyzowanego kosztu, to kwota odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości równa się różnicy pomiędzy wartością bilansową składnika aktywów finansowych a wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych (z wyłączeniem przyszłych strat z tytułu nieściągnięcia należności, które nie zostały jeszcze poniesione), zdyskontowanych z zastosowaniem pierwotnej (tj. ustalonej przy

początkowym ujęciu) efektywnej stopy procentowej. Wartość bilansową składnika aktywów obniża się bezpośrednio lub poprzez rezerwę. Kwotę straty ujmuje się w rachunku zysków i strat.

Spółka ocenia najpierw, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości poszczególnych składników aktywów finansowych, które indywidualnie są znaczące, a także przesłanki utraty wartości aktywów finansowych, które indywidualnie nie są znaczące. Jeżeli z przeprowadzonej analizy wynika, że nie istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości indywidualnie ocenianego składnika aktywów finansowych, niezależnie od tego, czy jest on znaczący, czy też nie, to Spółka włącza ten składnik do grupy aktywów finansowych o podobnej charakterystyce ryzyka

kredytowego i łącznie ocenia pod kątem utraty wartości. Aktywa, które indywidualnie są oceniane pod kątem utraty wartości i dla których ujęto odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości lub uznano, że dotychczasowy odpis nie ulegnie zmianie, nie są brane pod uwagę przy łącznej ocenie grupy aktywów pod kątem utraty wartości.

Jeżeli w następnym okresie odpis z tytułu utraty wartości zmniejszył się, a zmniejszenie to można

w obiektywny sposób powiązać ze zdarzeniem następującym po ujęciu odpisu, to uprzednio ujęty odpis odwraca się. Późniejsze odwrócenie odpisu a7ktualizującego z tytułu utraty wartości ujmuje się w rachunku zysków i strat w zakresie, w jakim na dzień odwrócenia wartość bilansowa składnika aktywów nie przewyższa jego zamortyzowanego kosztu.

10.12.1 AKTYWA FINANSOWE WYKAZYWANE WEDŁUG KOSZTU

Jeżeli występują obiektywne przesłanki, że nastąpiła utrata wartości nienotowanego instrumentu kapitałowego, który nie jest wykazywany według wartości godziwej, gdyż jego wartości godziwej nie można wiarygodnie ustalić, albo instrumentu pochodnego, który jest powiązany i musi zostać rozliczony poprzez dostawę takiego nienotowanego instrumentu kapitałowego, to kwotę odpisu z tytułu utraty wartości ustala się jako różnicę pomiędzy wartością bilansową składnika aktywów finansowych oraz wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych przy zastosowaniu bieżącej rynkowej stopy zwrotu dla podobnych aktywów finansowych.

10.12.2 AKTYWA FINANSOWE DOSTĘPNE DO SPRZEDAŻY

Jeżeli występują obiektywne przesłanki, że nastąpiła utrata wartości składnika aktywów finansowych dostępnego do sprzedaży, to kwota stanowiąca różnicę pomiędzy ceną nabycia

tego składnika aktywów i jego bieżącą wartością godziwą, pomniejszoną o wszelkie odpisy z tytułu utraty wartości tego składnika uprzednio ujęte w rachunku zysków i strat, zostaje


20

wyksięgowana z kapitału własnego i przeniesiona do rachunku zysków i strat. Nie można ujmować w rachunku zysków i strat odwrócenia odpisu z tytułu utraty wartości instrumentów kapitałowych kwalifikowanych jako dostępne do sprzedaży. Jeżeli w następnym okresie wartość godziwa instrumentu dłużnego dostępnego do sprzedaży wzrośnie, a wzrost ten może być obiektywnie łączony ze zdarzeniem następującym po ujęciu odpisu z tytułu utraty wartości w rachunku zysków i strat, to kwotę odwracanego odpisu ujmuje się w rachunku zysków i strat.

10.12.3 ZAPASY

Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia/kosztu wytworzenia i możliwej do uzyskania ceny sprzedaży netto.

Koszty poniesione na doprowadzenie każdego składnika zapasów do jego aktualnego miejsca i stanu – zarówno w odniesieniu do bieżącego, jak i poprzedniego roku – są ujmowane w następujący sposób:

Materiały – w cenie nabycia ustalonej metodą „pierwsze weszło-pierwsze wyszło”.

Produkty gotowe i produkty w toku

– koszt bezpośrednich materiałów i robocizny oraz odpowiedni narzut pośrednich kosztów produkcji ustalony przy założeniu normalnego wykorzystania mocy produkcyjnych, z wyłączeniem kosztów finansowania zewnętrznego.

Towary – w cenie nabycia ustalonej metodą „pierwsze weszło-pierwsze wyszło”.

Ceną sprzedaży netto możliwą do uzyskania jest szacowana cena sprzedaży dokonywanej

w toku zwykłej działalności gospodarczej, pomniejszona o koszty wykończenia i szacowane

koszty niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do skutku.

10.12.4 NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI

Należności z tytułu dostaw i usług są ujmowane i wykazywane według kwot pierwotnie zafakturowanych, z uwzględnieniem odpisu na wątpliwe należności. Odpis na należności oszacowywany jest wtedy, gdy ściągnięcie pełnej kwoty należności przestało być prawdopodobne.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wartość należności jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej brutto odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie należności w związku z upływem czasu jest ujmowane jako

przychody finansowe.

Pozostałe należności obejmują w szczególności wpłacone kaucje, wadia jak również rozrachunki z pracownikami oraz zaliczki przekazane z tytułu przyszłych zakupów rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych oraz zapasów. Zaliczki są prezentowane zgodnie z charakterem aktywów, do jakich się odnoszą – odpowiednio jako aktywa trwałe lub obrotowe. Jako aktywa niepieniężne zaliczki nie podlegają dyskontowaniu. Należności budżetowe prezentowane są w ramach pozostałych aktywów niefinansowych, z wyjątkiem należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych, które stanowią w bilansie

odrębną pozycję.

10.13. ŚRODKI PIENIĘŻNE I EKWIWALENTY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH

Środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe wykazane w bilansie obejmują środki pieniężne w banku i w kasie oraz lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności nieprzekraczającym trzech miesięcy.

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składa się z określonych powyżej środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, pomniejszonych o niespłacone kredyty w rachunkach bieżących.

10.14. OPROCENTOWANE KREDYTY BANKOWE, POŻYCZKI I PAPIERY DŁUŻNE

W momencie początkowego ujęcia, wszystkie kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne są ujmowane według wartości godziwej, pomniejszonej o koszty związane z uzyskaniem kredytu

lub pożyczki.

Po początkowym ujęciu oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne są wyceniane według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej.


21

Przy ustalaniu zamortyzowanego kosztu uwzględnia się koszty związane z uzyskaniem kredytu lub

pożyczki oraz dyskonta lub premie uzyskane w związku z zobowiązaniem.

Przychody i koszty są ujmowane w rachunku zysków i strat z chwilą usunięcia zobowiązania z bilansu, a także w wyniku rozliczenia metodą efektywnej stopy procentowej.

10.15. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA

Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług wykazywane są w kwocie wymagającej zapłaty.

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy obejmują zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu oraz zobowiązania finansowe pierwotnie zakwalifikowane do kategorii wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy. Zobowiązania finansowe są klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, jeżeli zostały nabyte dla celów sprzedaży w niedalekiej przyszłości. Instrumenty pochodne, włączając wydzielone instrumenty wbudowane, są również klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, chyba że są uznane za efektywne instrumenty zabezpieczające. Zobowiązania finansowe mogą być przy pierwotnym ujęciu zakwalifikowane do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, jeżeli poniższe kryteria są spełnione: (i) taka kwalifikacja eliminuje lub znacząco obniża niespójność traktowania, gdy zarówno wycena jak i zasady rozpoznawania strat lub

zysków podlegają innym regulacjom; lub (ii) zobowiązania są częścią grupy zobowiązań finansowych, które są zarządzane i oceniane w oparciu o wartość godziwą, zgodnie

z udokumentowaną strategią zarządzania ryzykiem; lub (iii) zobowiązania finansowe zawierają

wbudowane instrumenty pochodne, które powinny być oddzielnie ujmowane. Na dzień 31 grudnia 2015 roku żadne zobowiązania finansowe nie zostały zakwalifikowanie do kategorii

wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy (na dzień 31 grudnia 2014: zero).

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy są wyceniane w wartości godziwej, uwzględniając ich wartość rynkową na dzień bilansowy bez uwzględnienia kosztów transakcji. Zmiany w wartości godziwej tych instrumentów są ujmowane w rachunku zysków i strat jako koszty lub przychody finansowe.

Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami finansowymi wycenianymi w wartości godziwej przez wynik finansowy, są wyceniane według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy procentowej.

Spółka wyłącza ze swojego bilansu zobowiązanie finansowe, gdy zobowiązanie wygasło – to

znaczy, kiedy obowiązek określony w umowie został wypełniony, umorzony lub wygasł. Zastąpienie dotychczasowego instrumentu dłużnego przez instrument o zasadniczo różnych warunkach dokonywane pomiędzy tymi samymi podmiotami Spółka ujmuje jako wygaśniecie pierwotnego zobowiązania finansowego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. Podobnie znaczące modyfikacje warunków umowy dotyczącej istniejącego zobowiązania finansowego Spółka ujmuje jako wygaśniecie pierwotnego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. Powstające z tytułu zamiany różnice odnośnych wartości bilansowych wykazuje

się w rachunku zysków i strat.

Pozostałe zobowiązania budżetowe obejmują w szczególności zobowiązania wobec urzędu skarbowego z tytułu podatku od towarów i usług, zobowiązania z tytułu ubezpieczeń społecznych.

Pozostałe zobowiązania niefinansowe ujmowane są w kwocie wymagającej zapłaty.

10.16. REZERWY

Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz

można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania. Jeżeli Spółka

spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wtedy, gdy jest rzeczą praktycznie pewną, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi. Koszty dotyczące danej rezerwy są wykazane w rachunku zysków i strat po pomniejszeniu o wszelkie zwroty.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wielkość rezerwy jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej brutto odzwierciedlającej aktualne ceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ewentualnego ryzyka związanego z danym zobowiązaniem. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie rezerwy w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty finansowe.


22

10.17. ODPRAWY EMERYTALNE

Zgodnie z zakładowymi systemami wynagradzania pracownicy Spółki mają prawo do odpraw emerytalnych. Odprawy emerytalne są wypłacane jednorazowo, w momencie przejścia na emeryturę. Wysokość odpraw emerytalnych zależy od stażu pracy oraz średniego wynagrodzenia pracownika. Spółka tworzy rezerwę na przyszłe zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych w celu przyporządkowania kosztów do okresów, których dotyczą. Według MSR 19 odprawy emerytalne są programami określonych świadczeń po okresie zatrudnienia. Wartość bieżąca tych zobowiązań jest obliczona przez niezależnego aktuariusza. Naliczone zobowiązania są równe zdyskontowanym płatnościom, które w przyszłości zostaną dokonane, z uwzględnieniem rotacji zatrudnienia i dotyczą okresu do dnia bilansowego. Informacje demograficzne oraz informacje o rotacji zatrudnienia oparte są o dane historyczne. Zyski i straty

z obliczeń aktuarialnych są rozpoznawane w rachunku zysków i strat.

10.18. PRZYCHODY

Przychody są ujmowane w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że Spółka uzyska

korzyści ekonomiczne związane z daną transakcją oraz gdy kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób. Przychody są rozpoznawane w wartości godziwej zapłaty otrzymanej lub należnej, po pomniejszeniu o podatek od towarów i usług (VAT) oraz rabaty. Przy ujmowaniu

przychodów obowiązują również kryteria przedstawione poniżej.

10.18.1 SPRZEDAŻ TOWARÓW I PRODUKTÓW

Przychody są ujmowane, jeżeli znaczące ryzyko i korzyści wynikające z prawa własności do towarów i produktów zostały przekazane nabywcy oraz gdy kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób.

10.18.2 ŚWIADCZENIE USŁUG

Przychody z tytułu świadczenia usług są ujmowane na podstawie stopnia zaawansowania ich realizacji. Procentowy stan zaawansowania realizacji usługi ustalany jest jako stosunek kosztów poniesionych do szacowanych kosztów niezbędnych do zrealizowania zlecenia.

Spółka klasyfikuje oraz rozlicza świadczone usługi w oparciu o następujące kryteria:

· dla umów kompleksowych obejmujących dostawę sprzętu, licencji, oprogramowania wraz z wdrożeniem, stopień zaawansowania realizowanej usługi określany jest w oparciu o poniesione koszty, na które składa się wartość dostarczonego sprzętu, wyposażenia oraz koszty świadczonych usług związanych z realizacją umowy,

· dla umów, dla których dostawa sprzętu nie stanowi integralnej części umowy, stopień zaawansowania realizowanej usługi określany jest w oparciu o poniesione koszty nie

uwzględniające wartości dostarczonego sprzętu,

· dla umów o świadczenie usług, które charakteryzują się wysokim udziałem kosztów robocizny w kosztach projektu ogółem, stopień zaawansowania realizowanej usługi określany jest w oparciu o poniesione koszty robocizny,

· umowy na dostawę sprzętu, dla których udział kosztów innych niż wartość sprzętu jest znikoma, są traktowane jako umowy handlowe, a przychody z realizacji umowy są rozpoznawane zgodnie z zasadami określonymi w MSR 18.

Jeżeli wyniku kontraktu nie można wiarygodnie oszacować, wówczas przychody uzyskiwane z tytułu tego kontraktu są ujmowane tylko do wysokości poniesionych kosztów, które Spółka

spodziewa się odzyskać.

10.18.3 ODSETKI

Przychody z tytułu odsetek są ujmowane sukcesywnie w miarę ich naliczania (z uwzględnieniem metody efektywnej stopy procentowej, stanowiącej stopę dyskontującą przyszłe wpływy pieniężne przez szacowany okres życia instrumentów finansowych) w stosunku do wartości bilansowej netto danego składnika aktywów finansowych.

10.18.4 DYWIDENDY

Dywidendy są ujmowane w momencie ustalenia praw akcjonariuszy lub udziałowców do ich

otrzymania.


23

10.18.5 PRZYCHODY Z TYTUŁU WYNAJMU (LEASINGU OPERACYJNEGO)

Przychody z tytułu wynajmu nieruchomości ujmowane są metodą liniową przez okres wynajmu

w stosunku do otwartych umów.

10.18.6 DOTACJE RZĄDOWE

Jeżeli istnieje uzasadniona pewność, że dotacja zostanie uzyskana oraz spełnione zostaną wszystkie związane z nią warunki, wówczas dotacje rządowe są ujmowane według ich wartości godziwej.

Jeżeli dotacja dotyczy danej pozycji kosztowej, wówczas jest ona ujmowana jako przychód w sposób współmierny do kosztów, które dotacja ta ma w zamierzeniu kompensować. Jeżeli dotacja dotyczy składnika aktywów, wówczas jej wartość godziwa jest ujmowana na koncie przychodów przyszłych okresów, a następnie stopniowo, drogą równych odpisów rocznych, odpisywana do rachunku zysków i strat przez szacowany okres użytkowania związanego z nią składnika aktywów.

10.19. PODATKI

10.19.1 PODATEK BIEŻĄCY

Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie wycenia się w wysokości kwot przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych (podlegających zwrotowi od organów podatkowych) z zastosowaniem stawek podatkowych

i przepisów podatkowych, które prawnie lub faktycznie już obowiązywały na dzień bilansowy.

10.19.2 PODATEK ODROCZONY

Na potrzeby sprawozdawczości finansowej, podatek odroczony jest obliczany metodą zobowiązań bilansowych w stosunku do różnic przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym.

Rezerwa na podatek odroczony ujmowana jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych

· z wyjątkiem sytuacji, gdy rezerwa na podatek odroczony powstaje w wyniku początkowego ujęcia wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji nie stanowiącej połączenia jednostek gospodarczych i w chwili jej zawierania nie

mającej wpływu ani na wynik finansowy brutto, ani na dochód do opodatkowania czy

stratę podatkową oraz

· w przypadku dodatnich różnic przejściowych wynikających z inwestycji w jednostkach

zależnych lub stowarzyszonych i udziałów we wspólnych przedsięwzięciach – z wyjątkiem sytuacji, gdy terminy odwracania się różnic przejściowych podlegają kontroli inwestora i gdy prawdopodobne jest, iż w dającej się przewidzieć przyszłości różnice przejściowe nie ulegną odwróceniu.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego ujmowane są w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych, jak również niewykorzystanych ulg podatkowych i niewykorzystanych strat

podatkowych przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww. różnice, aktywa i straty

· z wyjątkiem sytuacji, gdy aktywa z tytułu odroczonego podatku dotyczące ujemnych różnic przejściowych powstają w wyniku początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji nie stanowiącej połączenia jednostek gospodarczych

i w chwili jej zawierania nie mają wpływu ani na wynik finansowy brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową oraz

· w przypadku ujemnych różnic przejściowych z tytułu inwestycji w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych oraz udziałów we wspólnych przedsięwzięciach, składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku jest ujmowany w bilansie jedynie w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, iż w dającej się przewidzieć przyszłości ww. różnice przejściowe ulegną odwróceniu i osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych.

Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na

każdy dzień bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku

dochodowego. Nieujęty składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego podlega ponownej ocenie na każdy dzień bilansowy i jest ujmowany do wysokości


24

odzwierciedlającej prawdopodobieństwo osiągnięcia w przyszłości dochodów do opodatkowania, które pozwolą na odzyskanie tego składnika aktywów.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na podatek odroczony wyceniane są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywań będą obowiązywać w okresie, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana, przyjmując za podstawę stawki podatkowe (i przepisy podatkowe) obowiązujące na dzień bilansowy lub takie, których obowiązywanie w przyszłości jest pewne na dzień bilansowy.

Podatek dochodowy dotyczący pozycji ujmowanych bezpośrednio w kapitale własnym jest ujmowany w kapitale własnym, a nie w rachunku zysków i strat.

Spółka kompensuje ze sobą aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego z rezerwami z tytułu odroczonego podatku dochodowego wtedy i tylko wtedy, gdy posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzenia kompensat należności ze zobowiązaniami z tytułu bieżącego podatku i odroczony podatek dochodowy ma związek z tym samym

podatnikiem i tym samym organem podatkowym.

10.19.3 PODATEK OD TOWARÓW I USŁUG

Przychody, koszty, aktywa i zobowiązania są ujmowane po pomniejszeniu o wartość podatku od towarów i usług, z wyjątkiem:

· gdy podatek od towarów i usług zapłacony przy zakupie aktywów lub usług nie jest możliwy do odzyskania od organów podatkowych; wtedy jest on ujmowany odpowiednio jako

część ceny nabycia składnika aktywów lub jako część pozycji kosztowej oraz

· należności i zobowiązań, które są wykazywane z uwzględnieniem kwoty podatku od towarów i usług.

Kwota netto podatku od towarów i usług możliwa do odzyskania lub należna do zapłaty na rzecz organów podatkowych jest ujęta w bilansie jako część należności lub zobowiązań.

10.20. ZYSK NETTO NA AKCJĘ

Zysk netto na akcję dla każdego okresu jest obliczony poprzez podzielenie zysku netto za dany okres przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym.

Spółka nie prezentuje rozwodnionego zysku/straty na akcję, ponieważ nie występują rozwadniające potencjalne akcje zwykłe.


25

11. INFORMACJE DOTYCZĄCE SEGMENTÓW OPERACYJNYCH Dla celów zarządczych Spółka została podzielona na jednostki organizacyjne, odpowiadające grupom klientów, dla których świadczone są usługi/realizowana jest sprzedaż usług, produktów i towarów.

Istnieją zatem następujące sprawozdawcze segmenty operacyjne:

· Segment obsługujący sektor telekomunikacyjny,

· Segment obsługujący sektor administracji rządowej i samorządowej,

· Segment obsługujący sektor bankowy i ubezpieczeniowy,

· Segment obsługujący sektor paliwowo-energetyczny,

· Segment obsługujący sektor edukacyjny,

· Segment obsługujący sektor ochrony zdrowia,

· Segment obsługujący sektor jednostek usługowo-produkcyjnych oraz IT.

Żaden z segmentów operacyjnych Spółki nie został połączony z innym segmentem w celu stworzenia powyższych sprawozdawczych segmentów operacyjnych.

Zarząd monitoruje oddzielnie wyniki operacyjne segmentów w celu podejmowania decyzji dotyczących alokacji zasobów, oceny skutków tej alokacji oraz wyników działalności. Podstawą oceny wyników działalności jest zysk lub strata na działalności operacyjnej. Finansowanie Spółki (łącznie z kosztami i przychodami finansowymi) oraz podatek dochodowy są monitorowane na poziomie Spółki i nie ma miejsca ich alokacja do segmentów.

Ceny transakcyjne stosowane przy transakcjach pomiędzy segmentami operacyjnymi są ustalane na zasadach rynkowych podobnie jak przy transakcjach ze stronami niepowiązanymi, jednak spółka nie realizuje sprzedaży pomiędzy segmentami.

W poniższych tabelach przedstawione zostały dane dotyczące przychodów i zysków poszczególnych segmentów operacyjnych Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

i za rok zakończony dnia 31 grudnia 2014 roku.


26

Ze względu na rodzaj prowadzonej działalności Spółka nie ma racjonalnej możliwości przypisania kosztów sprzedaży, kosztów ogólnego zarządu, przychodów i kosztów z pozostałej działalności operacyjnej oraz kosztów i przychodów finansowych do poszczególnych segmentów, koszty i przychody te są prezentowane jako

przychody/koszty nieprzypisane.

Rok zakończony 31 grudnia 2015 roku – działalność kontynuowana według segmentów

DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWANA

Za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015

Sektor

Telekomunikacji

Administracja

rządowa i samorządowa

Bankowość i ubezpieczenia

Sektor

paliwowo-

energetyczny

Edukacja Ochrona

zdrowia

Przedsiębiorstwa usługowe,

produkcyjne

oraz IT

RAZEM

Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym:

28 374 177 390 17 947 6 070 33 685 24 792 80 682 368 940

Przychody ze sprzedaży produktów 19 730 166 751 5 160 5 448 556 23 137 52 147 272 929

Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów

8 644 10 639 12 787 622 33 129 1 655 28 535 96 011

Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym:

22 220 155 245 15 036 4 947 30 733 23 322 66 035 317 538

Koszt wytworzenia sprzedanych

produktów 15 279 147 192 4 860 4 485 848 22 046 42 230 236 940


6 941 8 053 10 176 462 29 885 1 276 23 805 80 598

Wynik segmentu 6 154 22 145 2 911 1 123 2 952 1 470 14 647 51 402

Przychody nieprzypisane 2 474

Koszty nieprzypisane 35 307

Zysk przed opodatkowaniem 18 569

Podatek dochodowy 4 109

Zysk netto za rok obrotowy 14 460


27

Rok zakończony 31 grudnia 2014 roku – działalność kontynuowana według segmentów

DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWANA

Za rok zakończony dnia 31 grudnia 2014

Sektor

Telekomunikacji

Administracja

rządowa i samorządowa

Bankowość i ubezpieczenia

Sektor

paliwowo-

energetyczny

Edukacja Ochrona

zdrowia

Przedsiębiorstwa usługowe,

produkcyjne

oraz IT

RAZEM

Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym:

31 956 152 862 20 427 17 032 11 579 12 692 52 323 298 871

Przychody ze sprzedaży produktów 24 625 145 369 11 183 12 997 2 895 7 371 38 694 243 134

Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów

7 331 7 493 9 244 4 035 8 684 5 321 13 629 55 737

Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym:

25 241 140 793 17 010 15 693 10 017 10 183 45 078 264 015

Koszt wytworzenia sprzedanych

produktów 19 363 134 623 10 052 12 610 2 916 6 575 33 686 219 825


5 878 6 170 6 958 3 083 7 101 3 608 11 392 44 190

Wynik segmentu 6 715 12 069 3 417 1 339 1 562 2 509 7 245 34 856

Przychody nieprzypisane 9 271

Koszty nieprzypisane 37 221

Zysk przed opodatkowaniem 6 906

Podatek dochodowy 1 585

Zysk netto za rok obrotowy 5 321


28

12. INFORMACJE DOTYCZĄCE UMÓW O USŁUGĘ BUDOWLANĄ Przychody z tytułu świadczenia usług są ujmowane na podstawie stopnia zaawansowania ich realizacji. Procentowy stan zaawansowania realizacji usługi ustalany jest jako stosunek kosztów poniesionych do szacowanych kosztów niezbędnych do zrealizowania zlecenia. Klasyfikacja oraz sposób rozliczenia świadczonych usług zostały opisane w punkcie 10.18.2.

Poniższa tabela przedstawia skutki wyceny umów o usługę budowlaną, w tym przychody oraz koszty realizowanych umów za rok zakończony 31 grudnia 2015 oraz za rok zakończony 31 grudnia 2014, jak również kwoty należne zamawiającym oraz kwoty należne od zamawiających z tytułu prac wynikających z realizowanych umów na dzień 31 grudnia

2015 oraz na dzień 31 grudnia 2014.

Skutki wyceny umów o usługę budowlaną Rok zakończony 31 grudnia 2015


Poniesione koszty umowy 3 631 276 118

Ujęte zyski pomniejszone o ujęte straty 1 377 16 554

Przychody z umowy obliczone wg stopnia zaawansowania wykonania umowy

5 008 292 672

Należności uwarunkowane wykonaniem umowy (faktury częściowe)

4 098 281 335

Przychody z umowy pomniejszone o faktury częściowe 910 11 337

Kwota brutto należna zamawiającym z tytułu prac wynikających z umowy (pasywa)

823 4 769

Kwota brutto należna od zamawiających z tytułu prac wynikających z umowy (aktywo)

1 733 16 106

Przychody z umowy ujęte jako przychody za dany okres 5 008 241 545

W zakres podpisywanych umów o budowę mogą wchodzić zobowiązania i należności warunkowe związane z następującymi ryzykami/szansami:

1) ryzyko poniesienia kar kontraktowych z tytułu ewentualnego niedotrzymania umownych terminów realizacji umowy;

2) ryzyko poniesienia dodatkowych kosztów i kar kontraktowych z tytułu ewentualnego nienależytego wykonania przedmiotu umowy;

3) ryzyko poniesienia kar kontraktowych z tytułu ewentualnego niedotrzymania umownych parametrów technicznych przedmiotu umowy;

4) ryzyko poniesienia ewentualnych kosztów napraw, remontów, modernizacji w umownym okresie gwarancyjnym;

5) ryzyko roszczeń i kar powstałych w następstwie ewentualnych zawieszeń/odstąpień od umowy przez jedną ze stron umowy.


29

13. PRZYCHODY I KOSZTY

13.1. POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE

Pozostałe przychody operacyjne Rok zakończony 31 grudnia 2015


Rozwiązanie odpisów aktualizujących należności - 2 323

Przychody z tytułu otrzymanych kar i odszkodowań 829 900

Odszkodowania komunikacyjne 13 126

Inne 367 347

Przychody z odsprzedaży – refakturowane 85 392

Zysk ze sprzedaży składników majątku - 393

Obciążenia za korzystanie z samochodów - 232

Otrzymane bonusy 34 104

Rozwiązanie odpisów aktualizujących prace rozwojowe 791 -

Rozwiązanie odpisów aktualizujących inne aktywa 74 -

RAZEM 2 193 4 817

13.2. POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE

Pozostałe koszty operacyjne Rok zakończony 31 grudnia 2015


Utworzone rezerwy - 1 354

Odpis aktualizujący wartość należności

przeterminowanych oraz spornych 1 203 -

Koszty sądowe 172 42

Koszty usług refakturowanych - 346

Odpis aktualizujący wartość prac rozwojowych - 1 506

Odpis aktualizujący nieruchomości inwestycyjne 250 -

Umorzone i przedawnione należności - 742

Nadwyżka (wkład własny) kosztów realizacji projektów

dofinansowanych nad kwotą otrzymanych dotacji *1 862 *1 092

Odpis aktualizujący wartość zapasów 434 163

Strata na sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych 327 -

Kary 5 301

Darowizny 33 20

Inne 69 298

RAZEM 4 355 5 864

*dotyczy dotacji, o których mowa w nocie 40


30

13.3. PRZYCHODY FINANSOWE

Przychody finansowe Rok zakończony 31 grudnia 2015


Otrzymane dywidendy - 4 003

Przychody z tytułu odsetek od pozostałych instrumentów finansowych

84 65

Przychody z tytułu odsetek od pożyczek 74 30

Inne 94 -

Przychody z tytułu odsetek od kontrahentów 6 309

Przychody z tytułu odsetek bankowych 23 17

Zysk ze zbycia inwestycji - 30

RAZEM 281 4 454

13.4. KOSZTY FINANSOWE

Koszty finansowe Rok zakończony 31 grudnia 2015


Aktualizacja wartości udziałów w jednostce zależnej –

nota 24 - 5 201

Inne 19 -

Aktualizacja wartości aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży (trwała utrata wartości)

321 1

Odsetki od kredytów bankowych 316 1 073

Aktualizacja wartości udzielonych pożyczek - 56

Koszty finansowe z tytułu umów leasingu finansowego 72 112

Odsetki budżetowe 22 16

Odsetki dla kontrahentów 172 149

Odsetki od instrumentów finansowych 659 265

Różnice kursowe 278 61

RAZEM 1 859 6 934


31

13.5. KOSZTY WEDŁUG RODZAJÓW

Koszty według rodzajów Rok zakończony 31 grudnia 2015


Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych

7 918 5 781

Zużycie materiałów i energii 41 900 52 262

Usługi informatyczne 10 872 10 217

Usługi serwisowe 8 187 7 766

Usługi instalacyjne 6 277 5 352

Usługi najmu 4 880 5 239

Usługi budowlane 108 854 86 258

Usługi geodezyjne i projektowe 3 699 11 746

Inne usługi obce 7 358 11 279

Podatki i opłaty 1 554 1 551

Wynagrodzenia 44 170 42 693

Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 8 441 8 415

Pozostałe koszty 3 329 3 004

Razem koszty według rodzaju, w tym; 257 439 251 563

Pozycje ujęte w koszcie własnym sprzedaży 236 940 219 825

Pozycje ujęte w kosztach sprzedaży 15 901 13 790

Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu 13 192 10 633

Zmiana stanu produktów -8 594 7 315

13.6. KOSZTY AMORTYZACJI UJĘTE W RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT

Amortyzacja Rok zakończony 31 grudnia 2015

Rok zakończony

31 grudnia 2014

Amortyzacja środków trwałych 4 743 5 185

Amortyzacja wartości niematerialnych 3 175 596

Razem koszty amortyzacji, w tym; 7 918 5 781


Pozycje ujęte w kosztach sprzedaży 482 884

Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu 604 1 942


32

13.7. KOSZTY ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH

Koszty świadczeń pracowniczych Rok zakończony 31 grudnia 2015


Wynagrodzenia pracownicze 40 959 39 998

Wynagrodzenia z tyt. umów cywilnoprawnych 3 211 2 695

Koszty ubezpieczeń społecznych od wynagrodzeń pracowniczych

7 210 7 175

Koszty ubezpieczeń społecznych z tytułu umów cywilnoprawnych

149 121

Inne świadczenia pracownicze 1 082 1 119

Razem koszty świadczeń pracowniczych, w tym: 52 611 51 108


Pozycje ujęte w kosztach sprzedaży 9 527 8 058

Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu 7 636 5 679

14. PODATEK DOCHODOWY

14.1. OBCIĄŻENIE PODATKOWE

Główne składniki obciążenia podatkowego za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

i 31 grudnia 2014 roku przedstawiają się następująco:

Składniki obciążenia podatkowego Rok zakończony 31 grudnia 2015


Ujęte w zysku lub stracie:

Bieżący podatek dochodowy

Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego 4 210 3 033

Odroczony podatek dochodowy

Powstanie i odwrócenie różnic przejściowych -101 -1 448

Obciążenie podatkowe ujęte w zysku netto 4 109 1 585

Ujęte w innych całkowitych dochodach:

Odroczony podatek dochodowy

Podatek od niezrealizowanego zysku/straty z tytułu aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży

- -

Obciążenie podatkowe ujęte w innych całkowitych dochodach

- -

Obciążenie podatkowe wykazane w sprawozdaniu z całkowitych dochodów

4 109 1 585


33

14.2. UZGODNIENIE EFEKTYWNEJ STAWKI PODATKOWEJ

Uzgodnienie podatku dochodowego od wyniku finansowego brutto przed opodatkowaniem

według ustawowej stawki podatkowej, z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku

przedstawia się następująco:

Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej Rok zakończony 31 grudnia 2015


Zysk/(strata) brutto przed opodatkowaniem z działalności kontynuowanej

18 569 6 906

Zysk/(strata) przed opodatkowaniem z działalności zaniechanej

- -

Zysk/(strata) brutto przed opodatkowaniem 18 569 6 906

Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce, wynoszącej 19% (2014: 19%)

3 528 1 312

Dywidenda otrzymana - zwolniona - -761

Rezerwa na zobowiązania NKUP - 32

Koszty reprezentacji 115 96

PFRON 99 93

Kary i odszkodowania NKUP 91 218

Umorzone należności 39 134

Usługi obce 30 47

Amortyzacja bilansowa 14 15

Pozostałe koszty nie stanowiące kosztów uzyskania przychodu

193 399

Podatek według efektywnej stawki podatkowej wynoszącej 22% (2014: 23%)

4 109 1 585

Podatek dochodowy (obciążenie) wykazany w rachunku zysków i strat

4 109 1 585

Podatek dochodowy przypisany działalności zaniechanej

- -

RAZEM 4 109 1 585


34

14.3. ODROCZONY PODATEK DOCHODOWY

Odroczony podatek dochodowy wynika z następujących pozycji:

Podatek odroczony Bilans

Rachunek

zysków i strat za rok

zakończony

31

grudnia

2015

31

grudnia

2014

31

grudnia

2015

31

grudnia

2014

Rezerwa z tytułu podatku odroczonego

Różnica pomiędzy wartością podatkową i bilansową środków trwałych

2 513 2 456 -57 -585

Leasing finansowy 109 100 -9 8

Wycena kontraktów długoterminowych 172 1 109 937 482

Wycena pożyczek 10 - -10 -

Inne 219 186 -33 -186

Rezerwa brutto z tytułu podatku odroczonego 3 023 3 851 828 -281

Aktywa z tytułu podatku odroczonego

Niewykorzystane urlopy 339 257 82 17

Premie 595 235 360 104

Niezafakturowane koszty okresu 337 248 89 -347

Odpis aktualizujący należności 847 701 146 -411

Odpis aktualizujący aktywa finansowe 1 349 1 284 65 -376

Rezerwa na gwarancje 812 297 515 -149

Rezerwa na kary, koszty sądowe 688 1 118 -430 524

Wycena kontraktów długoterminowych 156 1206 -1050 -

Odpis aktualizujący wartość aktywów niefinansowych

1 066 1 298 -232 1036

Odpis aktualizujący wartość pożyczek udzielonych

293 284 9 363

Odprawy emerytalne jednostki 29 29 - -

Nieuregulowane zobowiązania 44 1 321 -1277 -

Wartość bilansowa sprzedanych licencji 765 - 765 -

Inne 292 61 231 58

Aktywa brutto z tytułu podatku odroczonego 7612 8 339 -727 1 729

Obciążenie z tytułu odroczonego podatku dochodowego

- - 101 1 448

- ujęte bezpośrednio w innych całkowitych dochodach

- - - -

- ujęte w rachunku zysków i strat - - 101 1 448

Aktywa z tytułu podatku odroczonego: 4 589 4 488

Aktywa z tytułu podatku odroczonego –

działalność kontynuowana 4 589 4 488

Aktywa z tytułu podatku odroczonego –

działalność zaniechana (nota 15) - -

Na dzień 31 grudnia 2015 jak i na dzień 31 grudnia 2014 roku Spółka rozpoznała podatek odroczony od wszystkich różnic przejściowych.


35

15. DZIAŁALNOŚĆ ZANIECHANA W roku obrotowym zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku jak również w roku zakończonym 31 grudnia 2014 Spółka nie zaniechała żadnego rodzaju działalności.

16. MAJĄTEK SOCJALNY ORAZ ZOBOWIĄZANIA ZFŚS Ustawa z dnia 4 marca 1994 r. o zakładowym funduszu świadczeń socjalnych z późniejszymi zmianami stanowi, że Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych tworzą pracodawcy

zatrudniający powyżej 20 pracowników na pełne etaty. Spółka tworzy taki fundusz i dokonuje okresowych odpisów w wysokości odpisu podstawowego. Celem Funduszu jest subsydiowanie

działalności socjalnej Spółki, pożyczek udzielonych jej pracownikom oraz pozostałych kosztów socjalnych. Spółka skompensowała aktywa Funduszu ze swoimi zobowiązaniami wobec Funduszu, ponieważ aktywa te nie stanowią oddzielnych aktywów Spółki. W związku z powyższym, saldo netto na dzień 31 grudnia 2015 roku wynosi 7 tysiecy PLN – zobowiązania

funduszu (na dzień 31 grudnia 2014 roku - 155 tysiące PLN - zobowiązanie).

Tabele poniżej przedstawiają analitykę aktywów, zobowiązań oraz kosztów Funduszu.

Majątek socjalny oraz zobowiązania ZFŚS 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Pożyczki udzielone pracownikom 369 447

Środki pieniężne 2 9

Zobowiązania z tytułu Funduszu 378 611

Saldo po skompensowaniu – aktywa/(zobowiązanie) -7 -155

Odpisy na Fundusz w okresie obrotowym 186 201

17. ZYSK PRZYPADAJĄCY NA JEDNĄ AKCJĘ Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za

okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy Spółki przez średnią ważoną liczbę

wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu.

Zysk rozwodniony równy jest zyskowi podstawowemu, gdyż nie istnieją instrumenty rozwadniające.

Poniżej przedstawione zostały dane dotyczące zysku oraz akcji, które posłużyły do wyliczenia podstawowego i rozwodnionego zysku na jedną akcję:

Zysk na akcje



Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej 14 460 5 321

Zysk/(strata) z działalności zaniechanej -

Zysk/(strata) netto 14 460 5 321

Odsetki od umarzalnych akcji uprzywilejowanych zamiennych na akcje zwykłe

- -

Zysk netto przypadający na zwykłych akcjonariuszy, zastosowany do obliczenia rozwodnionego zysku na jedną akcję

14 460 5 321

Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych zastosowana do obliczenia podstawowego zysku na jedną akcję

91 187 500 91 187 500

Wpływ rozwodnienia:

Opcje na akcje - -

Umarzalne akcje uprzywilejowane - -

Zysk na akcje 0,16 0,06


36

W okresie między dniem bilansowym, a dniem sporządzenia niniejszego sprawozdania

finansowego nie wystąpiły żadne inne transakcje dotyczące akcji zwykłych lub potencjalnych

akcji zwykłych.

18. DYWIDENDY WYPŁACONE I ZAPROPONOWANE DO WYPŁATY Dywidenda z akcji zwykłych za 2014 rok, wypłacona dnia 15 lipca 2015 roku, wyniosła 3 648

tysięcy PLN. Wartość dywidendy na jedną akcję wypłaconej za rok 2014 wyniosła 0,04 PLN.

W roku 2014 wypłacono dywidendę za rok 2013 w kwocie 912 tysięcy PLN.

Zarząd Spółki zamierza zarekomendować Walnemu Zgromadzeniu wypłacenie dywidendy za rok 2015 zgodnie z dotychczasową polityką dywidendową w wysokości 4 groszy na akcje.

19. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015

Grunty Budynki Maszyny i

urządzenia

Środki transportu

Inne

środki trwałe

Środki trwałe w budowie

Ogółem

Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2015 roku

11 614 50 165 24 647 10 282 3 899 9 035 109 642

Zwiększenia stanu - - - 565 - 4 419 4 984

Transfer -1 233 7 687 1 134 186 26 -10 196 -2 396

Sprzedaż/likwidacja - - 1 514 1 590 43 - 3 147

Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2015 roku

10 381 57 852 24 267 9 443 3 882 3 258 109 083

Amortyzacja i odpisy

aktualizujące na dzień 1 stycznia 2015 roku

- 27 618 18 930 6 362 3 506 263 56 679

Amortyzacja za rok

obrotowy - 1 439 2 191 1 009 104 - 4 743

Sprzedaż/likwidacja - - 1 462 1 176 31 - 2 669

Odpis aktualizujący - - - - - -54 -54

Transfer - -225 -5 - - -89 -319


aktualizujące na dzień 31 grudnia 2015 roku

- 28 832 19 654 6 195 3 579 120 58 380

Wartość netto na dzień 1 stycznia 2015

11 614 22 547 5 717 3 920 393 8 772 52 963

Wartość netto na dzień

31 grudnia 2015 10 381 29 020 4 613 3 248 303 3 138 50 703


37

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014

Grunty Budynki

Maszyny i

urządzenia

Środki transportu

Inne

środki trwałe

Środki trwałe w budowie

Ogółem


11 614 49 411 23 113 10 301 4 073 5 862 104 374

Zwiększenia stanu - - - 243 - 7 019 7 262

Transfer - 754 2 701 97 243 -3 820 -25

Sprzedaż/likwidacja - - 1 167 359 417 26 1 969


11 614 50 165 24 647 10 282 3 899 9 035 109 642



- 26 402 17 358 5 429 3 832 263 53 284

Amortyzacja za rok

obrotowy - 1 216 2 681 1 197 91 - 5 185

Sprzedaż/likwidacja - - 1 109 264 417 - 1 790

Odpis aktualizujący - - - - - - -



- 27 618 18 930 6 362 3 506 263 56 679


11 614 23 009 5 755 4 872 241 5 599 51 090

Wartość netto na dzień

31 grudnia 2014 11 614 22 547 5 717 3 920 393 8 772 52 963

Wartość bilansowa środków trwałych użytkowanych na dzień 31 grudnia 2015 roku na mocy

umów leasingu finansowego oraz umów dzierżawy z opcją zakupu wynosi 1 878 tysięcy PLN (na

dzień 31 grudnia 2014 roku: 2 282 tysięcy PLN).

W okresie zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku Spółka nie poniosła kosztów finansowych, które zostałyby skapitalizowane w wartości środków trwałych.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku jak również na dzień 31 grudnia 2014 roku prawo Spółki do dysponowania środkami trwałymi było nieograniczone, nie stanowiły one zabezpieczenia zobowiązań Spółki.

20. LEASING

20.1. SPÓŁKA JAKO LEASINGOBIORCA

Spółka jest stroną umów wynajmu i dzierżawy powierzchni biurowych których koszty w 2015 roku

kształtowały się na poziomie 4 312 tysięcy złotych (w 2014 roku 4 312 tysięcy złotych).

20.2. SPÓŁKA JAKO LEASINGODAWCA

Standardowe umowy najmu i dzierżawy, których stroną jest Spółka zawierane są na czas nieokreślony i przewidują kilkumiesięczny okres ich wypowiedzenia. Przychody Spółki z tytułu umów najmu i dzierżawy wyniosły w 2015 roku 4 024 tysięcy złotych (rok poprzedni 5 037 tysięcy złotych).


38

20.3. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU UMÓW LEASINGU FINANSOWEGO I UMÓW

DZIERŻAWY Z OPCJĄ ZAKUPU

Na dzień 31 grudnia 2015 roku Spółka korzysta środków transportu użytkowanych na podstawie umów zaklasyfikowanych jako umowy leasingu finansowego.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia 2014 roku przyszłe minimalne opłaty leasingowe z tytułu tych umów oraz wartość bieżąca minimalnych opłat leasingowych netto przedstawiają się następująco:

Opłaty leasingowe

31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Opłaty minimalne

Wartość bieżąca

opłat

Opłaty minimalne

Wartość bieżąca

opłat

W okresie 1 roku 841 774 952 871

W okresie od 1 do 5 lat 578 527 964 880

Powyżej 5 lat - - - -

Razem minimalne opłaty leasingowe 1 419 1 301 1 916 1 751

Minus koszty finansowe -118 -165 -

Wartość bieżąca minimalnych opłat leasingowych, w tym:

1 301 1 301 1 751 1751

Wartość bieżąca długoterminowych minimalnych opłat leasingowych

527 527 880 880

Wartość bieżąca krótkoterminowych minimalnych opłat leasingowych

774 774 871 871

W roku zakończonym 31 grudnia 2015 roku koszty finansowe z tytułu odsetek ujęte jako koszt danego okresu obrotowego wyniosły 72 tysięcy PLN (w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2014

roku: 112 tysięcy PLN). Umowy leasingu środków transportu zawierane są na okres 48 miesięcy na warunkach rynkowych. Pozostałe informacje dotyczące między innymi efektywnej stopy procentowej zostały zaprezentowane w nocie nr 34 (kredyty, pożyczki i pozostałe zobowiązania finansowe).

21. NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE W roku zakończonym 31 grudnia 2015 spółka nabywała gruntowe nieruchomości, które zostały zaklasyfikowane do grupy nieruchomości inwestycyjnych oraz dokonała przeklasyfikowania środków trwałych oraz środków trwałych w budowie do nieruchomości inwestycyjnych w związku ze zmianą sposobu ich użytkowania. W roku zakończonym 31 grudnia 2014 spółka nabywała gruntowe nieruchomości, które zostały zaklasyfikowane do grupy nieruchomości inwestycyjnych. Wartość bilansowa nieruchomości odpowiada ich wartości godziwej. Nieruchomości są utrzymywane w posiadaniu ze względu na oczekiwany długoterminowy

wzrost wartości oraz przychody z tytułu wynajmu.


39

Rok zakończony 31 grudnia 2015 roku

Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2015 roku 2 465

Zwiększenia stanu – nabycie 2 454

Zmniejszenia -

Transfery 2 396

Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2015 roku 7 315

Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2015 roku -

Odpisy aktualizujące 250

Transfery 319

Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2015 roku 569

Wartość netto na dzień 1 stycznia 2015 2 465

Wartość netto na dzień 31 grudnia 2015 6 746

Rok zakończony 31 grudnia 2014 roku

Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2014 roku -

Zwiększenia stanu - nabycie 2 465

Zmniejszenia -

Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2014 roku 2 465

Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2014 roku -

Amortyzacja za rok obrotowy -

Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2014 roku -

Wartość netto na dzień 1 stycznia 2014 -

Wartość netto na dzień 31 grudnia 2014 2 465

22. WARTOŚCI NIEMATERIALNE Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

Koszty prac

rozwojowych

Wartość firmy

Inne

Prace

rozwojowe

w toku

Ogółem


36 053 6 095 13 247 24 289 79 684

Zwiększenia stanu - - - 1 524 1 524

Sprzedaż/likwidacja 4 648 - 101 2 852 7 601

Transfer 14 907 - 6 429 -21 336 -


46 312 6 095 19 575 1 625 73 607



20 142 1 435 13 105 4 183 38 865

Amortyzacja za rok obrotowy 8 364 - 1 295 - 9 659

Sprzedaż/likwidacja 620 - 101 2 783 3 504

Odpis aktualizujący -1 033 - 15 242 -776

Transfer 1 400 - - -1 400 -



28 253 1 435 14 314 242 44 244

Wartość netto na dzień 1 stycznia

2015 15 911 4 660 142 20 106 40 819

Wartość netto na dzień 31 grudnia 2015

18 059 4 660 5 261 1 383 29 363


40

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014 roku

Koszty prac

rozwojowych

Wartość firmy

Inne

Prace

rozwojowe

w toku

Ogółem

Wartość brutto na dzień 1 stycznia

2014 roku 36 053 6 095 13 304 23 566 79 018

Zwiększenia stanu - - - 723 723

Sprzedaż/likwidacja - - 82 - 82

Transfer - - 25 - 25


36 053 6 095 13 247 24 289 79 684



13 299 1 435 12 886 2 783 30 403

Amortyzacja za rok obrotowy 6 737 - 301 - 7 038

Sprzedaż/likwidacja - - 82 - 82

Odpis aktualizujący 106 - - 1 400 1 506



20 142 1 435 13 105 4 183 38 865


22 754 4 660 418 20 783 48 615

Wartość netto na dzień 31 grudnia 2014

15 911 4 660 142 20 106 40 819

W okresie zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku koszty prac rozwojowych są aktywowane według cen nabycia. Składnik ten jest badany pod kątem utraty wartości w przypadku powstania przesłanek wskazujących na taką utratę. Natomiast koszty prac rozwojowych

niezakończonych są testowane corocznie bez względu na to, czy następują przesłanki utraty wartości czy też nie (nota 6.2). W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 spółka utworzyła odpisy aktualizujące prace rozwojowe lub prace rozwojowe w toku w wysokości 242 tys, złotych, natomiast rozwiązano odpisy na łączną wartość 1 033 tys. złotych (w analogicznym

okresie 2014 roku utworzono odpisy na łączną wartość 1 506 tys. złotych).

Prace rozwojowe są w głównej mierze sfinansowane z dotacji budżetowych przekazanych przez

Ministerstwo Nauki i Szkolnictwa Wyższego oraz Narodowego Centrum Badań i Rozwoju, a także środków europejskich. Wartość otrzymanych dotacji prezentowana jest w pozycji rozliczeń międzyokresowych (nota 40).

W okresie zakończonym 31 grudnia 2015 roku aktywa wytworzone we własnym zakresie obejmują koszty prac rozwojowych i są amortyzowane przez okres ich ekonomicznego

użytkowania wynoszący 5 lat.

W roku 2015 amortyzacja wartości niematerialnych dotyczących prac rozwojowych w kwocie

6 484 tysięcy złotych sfinansowana z dotacji została ujęta w kosztach pozostałej działalności operacyjnej (w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2014 roku 6 599 tysięcy złotych).

W roku 2015 Spółka sprzedała w formie licencji otwartej wydzieloną część zakończonej pracy rozwojowej. Wynik na dokonanej transakcji został zaprezentowany w zysku brutto na sprzedaży.

23. WARTOŚĆ FIRMY

Bilansowa wartość firmy 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Wartość firmy nabyta na dzień połączenia 6 095 6 095

Odpis z tytułu utraty wartości 1 435 1 435

RAZEM 4 660 4 660


41

Wartość firmy powstała w wyniku połączenia spółek HOGA.PL S.A. z WASKO S.A. w dniu

4 grudnia 2006 (wartość firmy w kwocie 5.635 tys. zł) oraz w wyniku połączenia WASKO S.A. ze spółka Hostingcenter Sp. z o.o. w dniu 31 sierpnia 2009 roku (wartość firmy w kwocie 1 050 tys.

zł). Działalność HOGA.PL (ośrodek 1) oraz działalność HOSTINGCENTER (ośrodek 2) stanowią osobne ośrodki generujące przepływy pieniężne i do tych ośrodków w całości została alokowana wartość firmy. OŚP Hosting zajmuje się świadczeniem usług kolokacyjnych oraz udostępniania przestrzeni serwerowej, natomiast HOGA świadczy usługi portalu oraz sprzedaż systemu INTRADOK, usług tych nie da się bezpośrednio przypisać do żadnego z segmentów, gdyż usługi te są świadczone w ramach większości segmentów operacyjnych.

Na dzień bilansowy 31 grudnia 2015 nie stwierdzono istnienia przesłanek które wskazywałyby, iż ujęta w aktywach wartość firmy powstała z połączenia WASKO S.A. z HOGA.PL S.A. (ośrodek 1) utraciła ekonomiczną wartość. Przeprowadzony na dzień 31 grudnia 2015 roku test na utratę wartości firmy oparto na wartości zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych z działalności przejętej na skutek połączenia. W celu wiarygodnego określenia wartości zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych przyjęto pięcioletni horyzont czasowy, przy stopie dyskontowej 5%. Przepływy oparto na danych historycznych, uwzględniając dotychczasowe doświadczenie rynkowe. Ze względu na obecną sytuację gospodarczą założono, iż przychody z działalności przypisanej do ośrodka pozostaną na obecnym poziomie,

co oznacza zerową stopę wzrostu zastosowaną do ekstrapolacji prognoz przepływów pieniężnych wykraczających poza okres objęty najbardziej aktualnym budżetem. Wzrost przyjętej do przeprowadzonego testu stopy dyskontowej o 1 punkt procentowy wpływa na spadek wartości odzyskiwalnej wartości firmy o kwotę 190 tys. zł, nie powodując utraty wartości firmy. Zmniejszenie o 1 punkt procentowy stopy dyskontowej wpływa na wzrost odzyskiwalnej wartości firmy o kwotę 202 tys. zł. Ustalona w opisany powyżej sposób wartość odzyskiwalna ośrodka generującego przepływy pieniężne, do którego została alokowana wartość firmy przewyższa jego wartość księgową wykazaną w niniejszym sprawozdaniu finansowym.

Wartości firmy (ośrodek 2) powstała z połączenia WASKO S.A. z Hostingcenter Sp. z o.o. utraciła

w poprzednich okresach swoją ekonomiczną wartość co zostało ujęte w wyniku w poprzednich latach.

24. UDZIAŁY I AKCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH Poniższa tabela prezentuje wartości posiadanych przez WASKO S.A. udziałów w jednostkach

zależnych i stowarzyszonych według stanu na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia 2014 roku:

Udziały i akcje w jednostkach zależnych 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

COIG S.A. 73 805 70 373

D2S Sp. z o.o. 1 001 1 001

Odpis aktualizujący wartość udziałów D2S Sp. z o.o. -1 001 -1 001

Gabos – Software Sp. z o.o. 3 480 3 480

RAZEM 77 285 73 853

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku Spółka dokonywała nabyć akcji spółki COIG S.A. od osób fizycznych za łączną kwotę 2 452 tys. złotych. Spółka dokonała również odkupu pozostałych akcji będących w posiadaniu Skarbu Państwa za kwotę 980 tys. złotych.

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2014 roku Spółka dokonała zbycia udziałów w spółce ISA Sp. z o.o. na rzecz COIG S.A. Wartość transakcji wyniosła 229 tys. złotych

W roku zakończonym 31 grudnia 2014 roku WASKO S.A. nabyło 90 udziałów o wartości nominalnej 100,00 złotych, stanowiących łącznie 90% kapitału zakładowego Gabos Software

Sp. z o.o. Łączna nominalna wartość nabytych udziałów wynosi 9 tys. złotych. Ponadto WASKO

S.A. jako główny udziałowiec Spółki Gabos Software dokonał podwyższenia kapitału Spółki do kwoty 110 tys. złotych. WASKO S.A. objęło 900 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł.

Łączna cena nabycia w odniesieniu do dwóch powyższych transakcji wynosiła 3 481 tys.

złotych.


42

Poniższa tabela prezentuje procentowy udział WASKO S.A. w kapitale spółek zależnych

i stowarzyszonych:

Procentowy udział w jednostkach zależnych 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

COIG S.A. 93,93% 85,00%

D2S Sp. z o.o. 50,05% 50,05%

Gabos – Software Sp. z o.o. 90,00% 90,00%

25. AKTYWA FINANSOWE DOSTĘPNE DO SPRZEDAŻY

Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Akcje/udziały w spółkach nienotowanych na giełdzie 1 025 1 025

Odpis aktualizujący akcje/udziały w spółkach nienotowanych na giełdzie

-932 -932

RAZEM 93 93

W roku 2015 jak również w roku 2014 WASKO S.A w nie dokonała nabyć akcji ani udziałów w spółkach notowanych na regulowanych rynkach.

26. POZOSTAŁE AKTYWA FINANSOWE (DŁUGOTERMINOWE)

Pozostałe aktywa finansowe (długoterminowe) 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Pożyczki udzielone 629 672

RAZEM 629 672

26.1. POŻYCZKI

Pożyczki długoterminowe klasyfikowane są przez Spółkę zgodnie z MSR 39 do kategorii aktywów finansowych spełniających definicję pożyczek i należności.

Poniższa tabela prezentuje wartość oraz podstawowe warunki udzielonych na dzień 31 grudnia 2015 roku pożyczek długoterminowych:

Pożyczki udzielone Kwota

pożyczki Stopa

%

Wartość w bilansie

Podmiotom powiązanym 629 6 629

Pozostałym jednostkom - - -

Stan na 31 grudnia 2015 629 6 629

Pożyczki są oprocentowane według stopy procentowej aktualizowanej w rocznych okresach,

termin spłaty ostatniej raty ubiega w lutym 2017 roku. Umowy zakładają możliwość okresowej (rocznej) aktualizacji stóp procentowych.


43

27. ŚWIADCZENIA PRACOWNICZE

27.1. ŚWIADCZENIA EMERYTALNE

Jednostka wypłaca pracownikom przechodzącym na emerytury kwoty odpraw emerytalnych

w wysokości określonej przez Kodeks pracy. W związku z tym Spółka na podstawie wyceny dokonanej na koniec 2013 roku przez licencjonowanego aktuariusza tworzy rezerwę na wartość bieżącą zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych. Zarówno w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku jak i dnia 31 grudnia 2014 roku nie miały miejsca zdarzenia istotnie wpływające na założenia przyjęte przez Spółkę do szacunkowej aktualizacji wartości rezerwy.

Kwotę tej rezerwy oraz uzgodnienie przedstawiające zmiany stanu w ciągu okresu obrotowego

przedstawiono w poniższej tabeli:

Zmiany w wartości rezerwy na świadczenia emerytalne Rok zakończony 31 grudnia 2015


Na dzień 1 stycznia 153 153

Utworzenie rezerwy - -

Koszty wypłaconych świadczeń -1 -

Rozwiązanie rezerwy - -

Na dzień 31 grudnia 152 153

Główne założenia przyjęte na dzień bilansowy do wyliczenia kwoty zobowiązania są następujące:

Założenia aktuarialne 31 grudnia 2015* 31 grudnia 2014*

Stopa dyskontowa (%) 2,5 2,5

Wskaźnik rotacji pracowników (%) 10,0 10,0

Przewidywana stopa wzrostu wynagrodzeń (%) 2,6 2,6

* dane przyjęte przez Spółkę w szacunkowej aktualizacji wysokości rezerwy


44

28. ZAPASY

Zapasy 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Towary (według cen nabycia) 5 868 15 888

Wyroby gotowe 144 163

Odpis aktualizujący wartość towarów -1 924 -1 500

Odpis aktualizujący wartość wyrobów gotowych -144 -163

Zaliczki na dostawy 255 -

RAZEM 4 199 14 388

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku Spółka rozpoznała utratę wartości towarów

zalegających na magazynie, w związku z czym utworzono w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych odpis aktualizujący w kwocie 434 tys. złotych. Wykorzystanie odpisu wyniosło 10 tys. złotych.

Utworzony w poprzednich okresach odpis dotyczył zapasów zalegających na magazynie.

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2014 roku Spółka rozpoznała utratę wartości towarów zalegających na magazynie, w związku z czym utworzono w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych odpis aktualizujący w kwocie 34 tys. złotych. Wykorzystanie odpisu wyniosło 34 tys. złotych.

Na dzień 31 grudnia 2015 oraz na dzień 31 grudnia 2014 roku wartość zapasów w wysokości 5,5 mln złotych stanowiła zabezpieczenie w postaci zastawu rejestrowego na rzecz banku tytułem zabezpieczenia kredytu w rachunku bieżącym.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia 2014 roku zapasy zostały wycenione według niższej z dwóch wartości – koszty wytworzenia/ceny sprzedaży netto. Wartość zapasów w cenie sprzedaży netto od których dokonano odpisu aktualizującego na dzień 31 grudnia 2015

roku to 3 206 tysięcy złotych (na dzień 31 grudnia 2014 roku: 2 735 tysięcy złotych).

29. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG, NALEŻNOSCI Z TYTUŁU

PODATKU BIEŻĄCEGO ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI

Należności 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Należności z tytułu dostaw i usług od pozostałych jednostek

42 400 82 520

Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych

3 171 611

Należności z tytułu wyceny kontraktów długoterminowych

1 733 16 106

Należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych

- 1 904

Należności z tytułu podatku VAT - 1 657

Wadia 296 605

Inne 10 362

Należności ogółem (netto) 47 610 103 765

Odpis aktualizujący należności 5 518 4 586

Należności brutto 53 128 108 351

Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawione są w nocie 43.

Należności z tytułu dostaw i usług nie są oprocentowane i mają zazwyczaj od 14 do 60-dniowy

termin płatności.


45

Spółka posiada odpowiednią politykę w zakresie dokonywania sprzedaży tylko zweryfikowanym klientom. Dzięki temu, zdaniem kierownictwa, nie istnieje dodatkowe ryzyko kredytowe, ponad poziom określony odpisem aktualizującym nieściągalne należności właściwym dla należności handlowych Spółki.

Na 31 grudnia 2015 roku należności z tytułu dostaw i usług w kwocie 5 518 tysięcy PLN (2014: 4 586 tysięcy PLN) zostały uznane za nieściągalne i w związku z tym objęte odpisem. Na

dzień 31 grudnia 2015 roku Spółka nie posiada należności przeterminowanych powyżej 1 roku które byłyby uznane za ściągalne i nie zostały objęte odpisem.

Kwestia ryzyka kredytowego została szerzej omówiona w nocie 45.4.

Zmiany odpisu aktualizującego należności były następujące:

Zmiany odpisu aktualizującego należności Rok zakończony 31 grudnia 2015


Odpis aktualizujący na dzień 1 stycznia 4 586 6 909

Zwiększenie 1 798 2 491

Wykorzystanie odpisów 271 -

Odpisanie niewykorzystanych kwot (rozwiązanie odpisu)

595 4 814

Odpis aktualizujący na dzień 31 grudnia 5 518 4 586

Struktura wiekowa należności 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Należności nieprzeterminowane 39 651 94 113

Przeterminowane 1-90 dni 8 377 8 821

Przeterminowane 91-180 dni 191 799

Przeterminowane 181-360 dni (objęte 50% odpisem aktualizującym ich wartość)

12 875

Przeterminowane powyżej 361 dni (objęte odpisem aktualizującym ich wartość)

4 897 3 743

Należności ogółem (brutto) 53 128 108 351

Odpis aktualizujący należności 5 518 4 586

Należności netto 47 610 103 765

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 nadwyżka utworzenia odpisu aktualizującego należności nad jego rozwiązaniem została ujęta w kosztach pozostałej działalności operacyjnej (nota 13.2). W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2014 roku nadwyżka rozwiązania odpisu

aktualizującego należności nad jego zawiązaniem została ujęta w przychodach pozostałej działalności operacyjnej (nota 13.1).

30. KRÓTKOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE

Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Koszty gwarancji dobrego wykonania 113 612

Licencje 611 890

Ubezpieczenia 171 162

Pozostałe koszty do rozliczenia w czasie 221 367

RAZEM 1 116 2 031


46

31. KRÓTKOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE

Krótkoterminowe aktywa finansowe 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Otrzymane weksle 3 211 3 127

Pożyczki 3 735 43

Certyfikaty inwestycyjne - 321

RAZEM 6 946 3 491

31.1. POŻYCZKI

Poniższa tabela zawiera zestawienie wartości oraz warunków dotyczących udzielonych pożyczek:

Pożyczki udzielone Kwota pożyczki Stopa % Wartość

w bilansie

Jednostkom powiązanym 43 6 43

Jednostkom pozostałym 3 692 5-6 3 692

Stan na 31 grudnia 2015 3 735 3 735

Jednostkom powiązanym 43 6 43

Stan na 31 grudnia 2014 43 43

Pożyczki krótkoterminowe, o terminie spłaty do 12 miesięcy od dnia bi lansowego,

oprocentowane są 5-6% w ujęciu rocznym. Pożyczki zabezpieczone są wekslami. W roku zakończonym 31 grudnia 2015 roku oraz w roku zakończonym 31 grudnia 2014 Spółka nie

dokonała ani nie rozwiązała odpisów aktualizujących wartość udzielonych pożyczek.

Wartość pożyczek prezentowana w bilansie nie odbiega w sposób istotny od wartości godziwej.

31.2. CERTYFIKATY INWESTYCYJNE

Certyfikaty inwestycyjne 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

SECUS FIZ spółek niepublicznych 321 321

Odpis aktualizujący wartość jednostek - 321 -

RAZEM - 321

Certyfikaty inwestycyjne zaklasyfikowane zostały zgodnie z MSR 39 do kategorii aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku Spółka posiadała 765 Certyfikatów inwestycyjnych serii B SECUS

Pierwszego Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Spółek Niepublicznych (na dzień 31 grudnia 2014 roku Spółka posiadała 765 Certyfikatów). Składnik aktywów został zaliczony do kategorii aktywów wycenianych w wartości godziwej ustalonej jako niekorygowana cena giełdowa oferowana za identyczne aktywa na aktywnym rynku, dostępna na dzień wyceny (poziom 1: dane w pełni obserwowane).

Na dzień 31 grudnia 2015 roku wartość jednostek została objęta odpisem w kwocie 321 tys. w związku z trudnościami z zakończeniem procesu likwidacji funduszu. Na dzień 31 grudnia 2014 roku wartość godziwa certyfikatów inwestycyjnych została ustalona w oparciu o publikowane notowania cen z aktywnego rynku.


47

31.3. WEKSLE

Spółka posiada weksel stanowiący źródło dochodu ze stałego oprocentowania. Stała stopa

oprocentowania posiadanego weksla wynosi 2,75% rocznie. Weksel płatny jest za okazaniem. WASKO S.A. przyjęła weksel jako formę uregulowania płatności wynikających z realizacji umowy podwykonawczej na rzecz jednego z kontrahentów. Sytuacja finansowa wystawcy weksla jest na bieżąco monitorowana i nie zagraża realizowalności tego aktywa.

32. ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY Środki pieniężne w banku są oprocentowane według zmiennych stóp procentowych, których wysokość zależy od stopy oprocentowania jednodniowych lokat bankowych. Lokaty krótkoterminowe są zawiązywane na różne okresy, od jednego dnia do jednego miesiąca, w zależności od aktualnego zapotrzebowania Spółki na środki pieniężne i są oprocentowane według ustalonych dla nich stóp procentowych. Wartość godziwa środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na dzień 31 grudnia 2015 roku wynosi 30 986 tysięcy złotych (31 grudnia 2014

roku: 273 tysięcy złotych).

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składało się z następujących pozycji:

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Środki pieniężne w banku i kasie 20 334 273

Lokaty krótkoterminowe 10 652 -

RAZEM 30 986 273

33. KAPITAŁ PODSTAWOWY I POZOSTAŁE KAPITAŁY

33.1. KAPITAŁ PODSTAWOWY

Kapitał akcyjny 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Akcje zwykłe serii A o wartości nominalnej 1 zł. 170 170

Akcje zwykłe serii B o wartości nominalnej 1 zł. 400 400

Akcje zwykłe serii C o wartości nominalnej 1 zł. 1 430 1 430

Akcje zwykłe serii D o wartości nominalnej 1 zł. 2 000 2 000

Akcje zwykłe serii E o wartości nominalnej 1 zł. 87 187 87 187

RAZEM 91 187 91 187


48

Kapitał podstawowy w ciągu roku obrotowego 2015 oraz 2014 nie uległ zmianie.

Akcje zwykłe wyemitowane i w pełni opłacone Ilość Wartość

Na dzień 1 stycznia 2015 91 187 91 187

Zmiany w roku 2015 - -

Na dzień 31 grudnia 2015 91 187 91 187

Na dzień 1 stycznia 2014 91 187 91 187

Zmiany w roku 2014 - -

Na dzień 31 grudnia 2014 91 187 91 187

33.1.1 WARTOŚĆ NOMINALNA AKCJI

Wszystkie wyemitowane akcje posiadają wartość nominalną wynoszącą 1 złoty i zostały w pełni opłacone.

33.1.2 PRAWA AKCJONARIUSZY

Akcje wszystkich serii są akcjami zwykłymi na okaziciela i posiadają te same uprawnienia co do prawa głosu, dywidendy oraz zwrotu z kapitału.

33.1.3 AKCJONARIUSZE O ZNACZĄCYM UDZIALE

Główni akcjonariusze 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Wojciech Wajda – udział w kapitale 66,7% 59,5%

Wojciech Wajda – udział w głosach 66,7% 59,5%

Krystyna Wajda – udział w kapitale 14,5% 14,4%

Krystyna Wajda – udział w głosach 14,5% 14,4%

Stala Holding S.A.– udział w kapitale - 7,0%

Stala Holding S.A.– udział w głosach - 7,0%

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 główni akcjonariusze większościowi zwiększyli swoje

pakiety akcji, doszło również do transakcji sprzedaży akcji pomiędzy głównymi akcjonariuszami. O transakcjach tych Spółka informowała w raportach bieżących nr 2/2015, 3/2015, 4/2015,

5/2015, 15/2015, 16/2015, 18/2015, 19/2015, 20/2015, 21/2015 oraz 22/2015.

33.2. POZOSTAŁE KAPITAŁY REZERWOWE

W okresie, którego dotyczy niniejsze sprawozdanie, na wzrost kapitałów rezerwowych wpływ miał podział wyniku finansowego za rok 2014 w kwocie 1 673 tysięcy PLN.

Szczegóły dotyczące zmian w pozycji kapitałów rezerwowych zostały zaprezentowane

w sprawozdaniu ze zmian w kapitałach własnych.

33.3. NIEPODZIELONY WYNIK FINANSOWY ORAZ OGRANICZENIA W WYPŁACIE

DYWIDENDY

Niepodzielony wynik finansowy podlega w całości podziałowi. Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, Spółka jest obowiązana utworzyć kapitał zapasowy na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przelewa się co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy wykazanego

w sprawozdaniu finansowym Spółki, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego Spółki. O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy; jednakże części kapitału zapasowego w wysokości jednej trzeciej kapitału zakładowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w sprawozdaniu finansowym Spółki i nie podlega ona podziałowi na inne cele. Na dzień 31 grudnia 2015 roku

oraz na dzień 31 grudnia 2014 roku nie istniały inne ograniczenia dotyczące wypłaty dywidendy.


49

34. KREDYTY, POŻYCZKI I POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE

Kredyty, pożyczki, pozostałe zobowiązania finansowe

Efektywna stopa

procentowa %

Termin spłaty

31 grudnia 2015

31 grudnia 2014

Długoterminowe:

Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego i umów dzierżawy z opcją zakupu (nota 20)

5,69 30.11.2018* 527 880

Obligacje 4,00 - - 20 000

RAZEM

527 20 880

Krótkoterminowe:

Kredyty bankowe - - - 7 104

Pożyczki otrzymane - - - 344

Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego i umów dzierżawy z opcją zakupu (nota 20)

5,69 31.12.2016 774 871

Naliczone odsetki od obligacji 4,00 - - 265

RAZEM

774 8 584

*podana data odnosi się do terminu wygaśnięcia ostatniego zobowiązania długoterminowego

Zobowiązania z tytułu kredytów bankowych zostały opisane w nocie numer 37.

Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego zostały opisane w nocie numer 20.

Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji zostały opisane w nocie numer 38.

35. POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE Pozostałe zobowiązania długoterminowe o wartości 915 tys. zł. stanowią kaucje oraz gwarancje

dobrego wykonania z terminem płatności powyżej 12 miesięcy. Termin zwolnienia ostatniej gwarancji dobrego wykonania ubiega w roku 2021.


50

36. REZERWY

36.1. ZMIANY STANU REZERW

Rezerwy Rezerwy na

naprawy gwarancyjne

Rezerwa na odprawy

emerytalne Inne rezerwy Ogółem

Stan na dzień 1 stycznia 2015 roku 1 566 152 6 150 7 868

Utworzenie rezerw 2 709 - 1 351 4 060

Wykorzystanie - - 2 098 2 098

Rozwiązanie - - 1 782 1 782

Stan na dzień 31 grudnia 2015 roku 4 275 152 3 621 8 048

Krótkoterminowe na dzień 31 grudnia 2015

1 626 42 3 521 5 189

Długoterminowe na dzień 31 grudnia 2015

2 649 110 100 2 859

Stan na dzień 1 stycznia 2014 roku 2 345 152 10 658 13 155

Utworzenie rezerw - - 5 802 5 802

Wykorzystanie - - 7 895 7 895

Rozwiązanie 779 - 2 415 3 194

Stan na dzień 31 grudnia 2014 roku 1 566 152 6 150 7 868

Krótkoterminowe na dzień 31 grudnia 2014

783 42 6 150 6 975

Długoterminowe na dzień 31 grudnia 2014

783 110 - 893

36.2. REZERWA NA NAPRAWY GWARANCYJNE

Rezerwy z tytułu napraw gwarancyjnych zostały oszacowane w oparciu o wskaźniki ustalane na

podstawie danych historycznych. Wskaźniki są wyznaczane jako relacja poniesionych kosztów napraw gwarancyjnych w okresie do wartości sprzedaży produktów, towarów objętych gwarancją. Rezerwy dla zakończonych w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku kontraktów dotyczących szkieletowych sieci szerokopasmowych zostały wyznaczone na podstawie szacunków zgodnie z najlepszą wiedzą spółki.

Dla umów, dla których serwis gwarancyjny świadczy bezpośrednio producent, usługa serwisu gwarancyjnego jest wykupiona w cenie sprzedaży, lub zgodnie z innymi zawartymi umowami serwisowymi przyszłe naprawy zostaną zwrócone przez producenta – rezerwy nie są tworzone.

Dla działalności handlowej, rezerwa jest ustalana jedynie dla tej części przychodów, dla której obsługa gwarancyjna leży po stronie WASKO S.A.

36.3. REZERWA NA ODPRAWY EMERYTALNE

Spółka tworzy rezerwę na odprawy emerytalne zgodnie z polityką opisana w nocie 10.16.

36.4. REZERWA NA NAGRODY JUBILEUSZOWE

Zgodnie z regulaminem wynagradzania, Spółka nie wypłaca nagród jubileuszowych. Na tej podstawie, na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia 2014 roku Spółka nie tworzyła rezerw na nagrody jubileuszowe.


51

36.5. INNE REZERWY

W związku z ciążącym na Spółce obowiązkami umownymi (potencjalne roszczenia z tytułu ewentualnych kar oraz dodatkowych kosztów realizacji projektów) utworzono rezerwy na łączną kwotę 1,4 mln PLN. Jednocześnie w związku z wygaśnięciem ciążących na Spółce zobowiązań umownych rozwiązano rezerwy na łączną kwotę 1,8 mln PLN.

Zgodnie z polityką rachunkowości dotyczącą zasad tworzenia rezerw (zgodnie z punktem 10.16)

na dzień 31 grudnia 2015 nie występowały przesłanki do zawiązania innych rezerw.

37. KREDYTY

Na dzień 31 grudnia 2015 WASKO S.A. była stroną umów o kredyt w rachunku bieżącym. Na

dzień 31 grudnia 2014 WASKO S.A. była stroną umów o kredyt w rachunku bieżącym oraz

umowy kredytu długoterminowego.

Łączna wysokość dostępnych środków w ramach zawartych umów kredytowych na dzień

31 grudnia 2015 roku wyniosła 40 mln zł, przy czym na dzień 31 grudnia 2015 roku linie nie były

wykorzystane.

Zestawienie zobowiązań WASKO S.A. z tytułu zawartych umów kredytowych prezentuje

poniższa tabela:

Kredyty otrzymane

Dostępny limit

31.12.2015

Saldo na

31.12.2015

Wartość bilansowa

31.12.2015

Dostępny limit

31.12.2014

Saldo na

31.12.2014

Kredyt długoterminowy (3 letni)

- - - 33 000 -

RAZEM długoterminowe - - - 33 000 -

Kredyt w rachunku bieżącym 40 000 - - 30 000 7 104

RAZEM krótkoterminowe 40 000 - - 30 000 7 104

KREDYTY RAZEM 40 000 - - 63 000 7 104

Kredyty udzielone zostały w walucie polskiej a oprocentowanie ustalone zostało w oparciu WIBOR jednomiesięczny powiększony o marżę banku. Zabezpieczeniem we wszystkich liniach

kredytowych są: weksel własny in blanco, pełnomocnictwo do prowadzonego przez bank rachunku oraz zabezpieczenie obrotów na rachunku bankowym. Dodatkowym

zabezpieczeniem kredytu w rachunku bieżącym jest zastaw rejestrowy na środkach trwałych

spółki zależnej oraz zastaw rejestrowy na zapasach WASKO S.A. Kredyt długoterminowy zabezpieczony był dodatkowo cesją z kontraktu długoterminowego.

38. OBLIGACJE W bieżącym roku obrotowym Spółka dokonała niepublicznej emisji obligacji; w dniu 30 czerwca

2015 roku objętych zostało 15 obligacji o łącznej wartości nominalnej 15 milionów złotych. Obligacje zostały wykupione dnia 31 grudnia 2015. Obligacje były oprocentowane według stałej stopy procentowej w wysokości 3,5% w skali roku. W dniu 29 czerwca 2015 roku Spółka dokonała przedterminowego wykupu 20 obligacji wyemitowanych w dniu 1 września 2014 o wartości nominalnej 20 milionów złotych.


52

39. ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne zobowiązania

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Wobec jednostek powiązanych 3 343 1 398

Wobec jednostek pozostałych 23 076 50 312

RAZEM 26 419 51 710

Inne zobowiązania 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Zobowiązania wobec zakładów ubezpieczeniowych 140 58

Zobowiązania – gwarancje dobrego wykonania (kaucje)

203 990

Inne zobowiązania niefinansowe 368 676

Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń - 37

Zobowiązania z tytułu Funduszy specjalnych 7 155

RAZEM 718 1 916

Razem zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz

pozostałe zobowiązania 27 137 53 626

Zobowiązania z tytułu podatku bieżącego oraz pozostałe zobowiązania budżetowe

Zobowiązania budżetowe 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Podatek VAT 3 724 -

Ubezpieczenia społecznie i zdrowotne 1 210 1 063

Podatek dochodowy od osób prawnych 2 360 -

Podatek dochodowy od osób fizycznych 423 363

Pozostałe 41 41

RAZEM 7 758 1 467

Pozostałe zobowiązania finansowe

Pozostałe zobowiązania finansowe 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Obligacje - 265

Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego 774 871

RAZEM 774 1 136

Kredyty i pożyczki

Kredyty i pożyczki 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Kredyty bankowe - 7 104

Pożyczki otrzymane - 344

RAZEM - 7 448

Szczegóły dotyczące zobowiązań kredytowych zostały opisane w nocie nr 37.

Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawione są w nocie 43.


53

Zasady i warunki płatności powyższych zobowiązań finansowych:

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług są nieoprocentowane i zazwyczaj rozliczane w terminach 14-30 dniowych.

Pozostałe zobowiązania są nieoprocentowane, ze średnim 14-dniowym terminem płatności.

Kwota wynikająca z różnicy pomiędzy zobowiązaniami a należnościami z tytułu podatku od towarów i usług jest płacona właściwym władzom podatkowym w okresach miesięcznych.

40. ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE

Rozliczenia międzyokresowe z tytułu 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Przychodów przyszłych okresów – dotacje 19 542 24 644

Niewykorzystanych urlopów 1 786 1 355

Niewypłaconych premii 3 132 1 235

Licencji 651 -

Inne przychody przyszłych okresów - 70

RAZEM 25 111 27 304

Na dzień 31 grudnia 2015 roku Spółka prezentuje w przychodach przyszłych okresów otrzymane

dotacje budżetowe oraz dotacje ze środków unijnych na łączną kwotę 19 542 tys. PLN. Dotacje

budżetowe przeznaczone są na realizację określonych między innymi przez Narodowe Centrum Badań i Rozwoju prac badawczo-rozwojowych. Nakłady na prace rozwojowe zostały ujęte jako wartości niematerialne (nota 22).

41. ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE

Zobowiązania warunkowe 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Zobowiązania z tytułu gwarancji bankowych udzielonych w głównej mierze jako zabezpieczenie wykonania umów handlowych

16 069 51 694

Udzielone poręczenia 4 700 -

Inne zobowiązania warunkowe* 24 866 4 791

RAZEM 45 635 56 485

* Inne zobowiązania stanowią gwarancje ubezpieczeniowe zabezpieczające należyte wykonanie umów handlowych oraz weksle złożone jako zabezpieczenia oferty w postępowaniu przetargowym.

41.1. ZOBOWIĄZANIA INWESTYCYJNE

Na dzień 31 grudnia 2015 roku wartość zobowiązań inwestycyjnych wynosiła 298 tysięcy złotych. Na dzień 31 grudnia 2014 roku wartość zobowiązań inwestycyjnych wynosiła 608 tysięcy złotych

Planowane na rok 2016 wydatki inwestycyjne wynoszą 1 milion złotych.


54

41.2. SPRAWY SPORNE

41.2.1 ISTOTNE SPRAWY SPORNE

Jak opisano szerzej w raporcie bieżącym nr 15/2014, w dniu 15 grudnia 2014 roku WASKO S.A.

otrzymała od jednego z odbiorców notę obciążeniową na kwotę 50,7 mln zł tj. w wartości

przekraczającej ponad dziesięciokrotnie wynagrodzenie Wykonawcy z tytułu realizacji

przedmiotu umowy realizowanej na przełomie 2013-2014. W opinii Spółki roszczenie wynikające

z wyżej wymienionej noty odnoszące się do potencjalnej kary umownej jest bezzasadne.

Otrzymana Nota nie została uznana przez WASKO S.A., nie została ujęta w księgach

rachunkowych oraz została odesłana Zamawiającemu. Na potwierdzenie zgodności

przedstawionego stanowiska ze stanem faktycznym, WASKO S.A. przedłożyła Zamawiającemu

swoje stanowisko podparte badaniami i ekspertyzami niezależnych instytutów naukowych oraz

uczelni wyższych. Zarząd Spółki, kierując się daleko posuniętą ostrożnością, podjął decyzję

o utworzeniu adekwatnej w ocenie Zarządu kwoty rezerwy w wysokości 20% wartości kontraktu

tj. 800 tys. zł odpowiadającej kwocie równej maksymalnej karze umownej dotyczącej sytuacji gdyby Spółka odstąpiła od realizacji kontraktu. Finalny rezultat sporu, może być zależny od

oceny opinii zewnętrznych niezależnych instytucji naukowych dokonanej przez sąd.

W przekonaniu Zarządu WASKO S.A. popartym analizą bieżącego orzecznictwa sądowego,

wysokość ewentualnej kary podlegać winna miarkowaniu, która w ocenie Zarządu nie powinna

przekroczyć wysokości przyjętej rezerwy.

Po dniu bilansowym WASKO S.A. otrzymała z Sądu Okręgowego w Warszawie odpis pozwu

w sprawie: Główny Inspektor Transportu Drogowego przeciwko WASKO S.A. w sprawie o zapłatę

noty obciążeniowej w wysokości 50,7 mln zł. Wszczęcie postępowania nastąpiło w dniu

31.03.2016r. Po szczegółowym przenalizowaniu otrzymanych dokumentów, Zarząd WASKO S.A.,

o czym poinformował w raporcie bieżącym w dniu 14.04.2016 roku, podtrzymuje swoje

stanowisko zawarte w raporcie bieżącym nr 15/2014. Szczegółowe informacje zawarto

w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Spółki – pkt 10.

41.2.2 SPRAWY SĄDOWE

Na dzień 31 grudnia 2015 roku przeciwko WASKO S.A. nie toczą się żadne postępowania sądowe, które skutkowałyby powstaniem istotnych roszczeń.

41.3. ROZLICZENIA PODATKOWE

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom (na przykład sprawy celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów administracyjnych,

które uprawnione są do nakładania wysokich kar i sankcji. Brak odniesienia do utrwalonych regulacji prawnych w Polsce powoduje występowanie w obowiązujących przepisach niejasności i niespójności. Często występujące różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej

przepisów podatkowych zarówno wewnątrz organów państwowych, jak i pomiędzy organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują powstawanie obszarów niepewności i konfliktów. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest znacząco wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej rozwiniętym systemie podatkowym.

Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca roku, w którym nastąpiła zapłata podatku. W wyniku przeprowadzanych kontroli

dotychczasowe rozliczenia podatkowe Spółki mogą zostać powiększone o dodatkowe zobowiązania podatkowe. Zdaniem Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku nie istnieją przesłanki do utworzenia rezerwy na rozpoznane i policzalne ryzyko podatkowe.


55

42. INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE DO RACHUNKU PRZEPŁYWÓW

PIENIĘŻNYCH Poniższa tabela stanowi wyjaśnienie różnic pomiędzy zmianami bilansowymi poszczególnych pozycji, a zmianami wykazanymi w rachunku przepływów pieniężnych

Pozycja bilansowa Wartość

ZMIANA STANU NALEŻNOŚCI

Należności ogółem w bilansie na dzień 31.12.2014 103 765

Należności ogółem w bilansie na dzień 31.12.2015 47 694

Zmiana bilansowa 56 071

Zmiana stanu należności wykazana w rachunku przepływów pieniężnych 54 167

Różnica 1 904

Zmiana stanu należności z tytułu podatku bieżącego 1 904

ZMIANA STANU ZAPASÓW

Zapasy w bilansie na dzień 31.12.2014 14 388

Zapasy w bilansie na dzień 31.12.2015 4 199

Zmiana bilansowa 10 189

Zmiana stanu zapasów wykazana w rachunku przepływów pieniężnych 10 189

ZMIANA STANU ZOBOWIĄZAŃ

Zobowiązania ogółem z wyjątkiem kredytów i pożyczek w bilansie na dzień 31.12.2014

77 414

Zobowiązania ogółem z wyjątkiem kredytów i pożyczek w bilansie na dzień 31.12.2015

37 111

Zmiana bilansowa -40 303

Zmiana stanu zobowiązań w rachunku przepływów pieniężnych -12 655

Różnica

Zmiana stanu zobowiązań leasingowych -449

Wykup obligacji -20 265

Zmiana stanu zobowiązań inwestycyjnych -305

Konwersja zobowiązania na pożyczkę -8 989

Zobowiązanie z tytułu podatku dochodowego 2 360

ZMIANA STANU ROZLICZEŃ MIĘDZYOKRESOWYCH

Rozliczenia międzyokresowe w bilansie na dzień 31.12.2014 -25 273

Rozliczenia międzyokresowe w bilansie na dzień 31.12.2015 -23 995

Zmiana bilansowa - 1 278

Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych w rachunku przepływów pieniężnych

-3 618

Otrzymane dotacje 2 340

ZMIANA STANU REZERW

Rezerwy w bilansie na dzień 31.12.2014 7 868

Rezerwy w bilansie na dzień 31.12.2015 8 048

Zmiana bilansowa 180

Zmiana stanu rezerw rachunku przepływów pieniężnych 180


56

43. INFORMACJE O PODMIOTACH POWIĄZANYCH Poniżej w tabeli przedstawiono łączne kwoty transakcji zawartych z podmiotami powiązanymi kapitałowo oraz z podmiotami będącymi pod wspólną kontrolą akcjonariuszy WASKO S.A. za

bieżący i poprzedni rok obrotowy:

Podmiot powiązany Rok

Sprzedaż na rzecz

podmiotów powiązanych

Zakupy od podmiotów

powiązanych

Należności od


Zobowiązania wobec


Jednostki zależne:

COIG S.A. 2015 7 407 5 946 3 070 3 097

2014 1 977 2 797 293 6 035

D2S Sp. z o.o. 2015 24 36 2 -

2014 54 250 5 -

Gabos Software Sp. z o.o. 2015 482 2 177 11 4

2014 416 319 313 16

*Jednostki pod wspólną kontrolą akcjonariuszy

2015 1 000 10 044 88 242

2014 4 111 8 939 - 22 377

* Jednostki pod wspólną kontrolą głównych akcjonariuszy WASKO S.A., stanowią podmioty powiązane osobowo, z którymi Spółka nie jest powiązana kapitałowo.

W okresie zakończonym 31 grudnia 2015 roku jak również w okresie zakończonym 31 grudnia 2014 roku Spółka nie zawierała transakcji z udziałem innych członków głównej kadry kierowniczej.

Na dzień 31 grudnia 2015 oraz na dzień 31 grudnia 2014 należności przeterminowane oraz

zaległe zobowiązania wobec jednostek powiązanych nie występowały.

Spółka posiada weksel o wartości 3,2m zł wystawiony przez jednostkę znajdującą się pod wspólną kontrolą akcjonariuszy.

43.1. JEDNOSTKA DOMINUJĄCA CAŁEJ GRUPY

Na dzień 31 grudnia 2015 jednostką dominującą grupy jest WASKO S.A.

43.2. PODMIOT O ZNACZĄCYM WPŁYWIE NA SPÓŁKĘ

Zarówno na dzień 31 grudnia 2015 roku jak i na dzień 31 grudnia 2014 roku żaden z podmiotów gospodarczych będących właścicielem akcji WASKO S.A. nie ma znaczącego wpływu na Spółkę.

43.3. JEDNOSTKA STOWARZYSZONA

Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia 2014 roku WASKO S.A. nie posiada

udziałów w jednostkach stowarzyszonych.

43.4. WSPÓLNE PRZEDSIĘWZIĘCIE, W KTÓRYM SPÓŁKA JEST WSPÓLNIKIEM

Zarówno na dzień 31 grudnia 2015 roku jak również na dzień 31 grudnia 2014 roku Spółka nie jest

wspólnikiem we wspólnym przedsięwzięciu.


57

43.5. WARUNKI TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI

Ceny towarów i materiałów będących przedmiotem sprzedaży przez Spółkę do jednostek powiązanych są kalkulowane w oparciu o koszt nabycia powiększony o narzut. Wysokość narzutu jest zróżnicowana w przypadku poszczególnych dostaw i materiałów. Metoda

rozsądnej marży, polega na ustaleniu ceny sprzedaży na poziomie odpowiadającym sumie kosztów bezpośrednio związanych z wytworzeniem we własnym zakresie lub nabyciem od podmiotu niezależnego przedmiotu transakcji i kosztów pośrednich (z wyłączeniem kosztów ogólnych zarządu) oraz odpowiedniego zysku wynikającego z warunków rynkowych i wykonywanych przez strony transakcji funkcji. Metoda porównywalnej ceny niekontrolowanej zakłada wyznaczenie ceny rynkowej przedmiotu analizowanej transakcji w oparciu

o porównanie zewnętrzne, tj. bazujące na poziomie cen, jaki ustaliły między sobą niezależne, działające na rynku podmioty dokonujące transakcji porównywalnej pod względem przedmiotu oraz przyjętych warunków, bądź też w oparciu o porównanie wewnętrzne, tzn. na podstawie cen, jakie jedna ze stron analizowanej transakcji ustaliła w transakcji porównywalnej pod względem przedmiotu i przyjętych warunków, zawartej na rynku z podmiotem niezależnym.

43.6. POŻYCZKA UDZIELONA CZŁONKOWI ZARZĄDU

W 2015 roku jak również w 2014 roku Spółka nie udzielała pożyczek członkom Zarządu.

43.7. INNE TRANSAKCJE Z UDZIAŁEM CZŁONKÓW ZARZĄDU

Spółka na mocy umowy najmu użytkuje budynek zlokalizowany w Gliwicach, który jest własnością Prezesa Zarządu WASKO S.A. Warunki transakcji odbywają się na warunkach

równorzędnych z tymi, które obowiązują w transakcjach zawieranych na warunkach rynkowych.

43.8. WYNAGRODZENIE KADRY KIEROWNICZEJ SPÓŁKI

43.8.1 WYNAGRODZENIE WYPŁACONE LUB NALEŻNE CZŁONKOM ZARZĄDU ORAZ CZŁONKOM RADY NADZORCZEJ SPÓŁKI

Wynagrodzenie: Zarząd, Rada Nadzorcza 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Zarząd:

Krótkoterminowe świadczenia pracownicze (wynagrodzenia i narzuty)

1 554 874

Rada Nadzorcza:


366 310

RAZEM 1 920 1 184


58

43.8.2 WYNAGRODZENIE WYPŁACONE LUB NALEŻNE POZOSTAŁYM CZŁONKOM GŁÓWNEJ KADRY

KIEROWNICZEJ

Wynagrodzenie kadry kierowniczej 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014


16 638 15 880

Świadczenia po okresie zatrudnienia - -

Świadczenia z tytułu rozwiązania stosunku pracy 49 159

Świadczenia pracownicze w formie akcji własnych - -

RAZEM 16 687 16 039

43.8.3 UDZIAŁY WYŻSZEJ KADRY KIEROWNICZEJ (W TYM CZŁONKÓW ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ) W PROGRAMIE AKCJI PRACOWNICZYCH

W Spółce nie obowiązują programy akcji pracowniczych dla wyższej kadry kierowniczej.

44. INFORMACJE O WYNAGRODZENIU BIEGŁEGO REWIDENTA LUB

PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ

FINANSOWYCH Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych wypłacone lub należne za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i dnia

31 grudnia 2014 roku w podziale na rodzaje usług:

Wynagrodzenie biegłego rewidenta 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania finansowego

55 55

Inne usługi poświadczające 35 35

RAZEM 90 90

45. CELE I ZASADY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM FINANSOWYM – RYZYKO

Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Spółka, należą kredyty bankowe

(nota 37), obligacje oraz umowy leasingu finansowego i dzierżawy z opcją zakupu (nota 20),

środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe (nota 32). Głównym celem tych instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Spółki. Spółka posiada też inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, udzielone pożyczki, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią działalności.

W roku 2015 oraz 2014 Spółka nie zawierała transakcji z udziałem instrumentów pochodnych.

Zasadą stosowaną przez Spółkę obecnie i przez cały okres objęty niniejszym sprawozdaniem jest nieprowadzenie obrotu instrumentami finansowymi.

Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Spółki obejmują ryzyko stopy procentowej, ryzyko związane z płynnością, ryzyko walutowe, ryzyko zmian cen towarów oraz

ryzyko kredytowe.

Zarząd weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyka – zasady te

zostały w skrócie omówione poniżej. Spółka monitoruje również ryzyko cen rynkowych dotyczące wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych. Wielkość tego ryzyka w okresie została przedstawiona w nocie 46.1.


59

45.1. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ

Do instrumentów finansowych posiadanych przez Spółkę i narażonych na ryzyko stopy procentowej należą umowy pożyczek, umowy leasingu finansowego, wyemitowane obligacje oraz kredyty bankowe.

Pożyczki udzielone oraz wyemitowane obligacje są instrumentami bazującymi na stałych stopach procentowych. Pozostałe instrumenty oparte są o zmienne stopy procentowe.

Narażenie Spółki na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim

długoterminowych zobowiązań finansowych dotyczących leasingu finansowego środków transportu, których łączna wartość na dzień 31 grudnia 2015 wynosiła 1,3 mln złotych.

W związku z zaangażowaniem zewnętrznych źródeł finansowania Spółka na bieżąco monitoruje i szacuje wpływ zmian stóp procentowych na wynik finansowy Spółki.

Spośród instrumentów o zmiennym oprocentowaniu kredyty są instrumentem najbardziej

wrażliwym zmianę stopy procentowej. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku Spółka poniosła 316 tysięcy złotych (w roku 2014 była to kwota 1 073 tysięcy złotych) kosztów z tytułu odsetek od kredytów bankowych, w przypadku wzrostu oprocentowania o jeden punkt

procentowy, koszty finansowania kredytem wzrosłyby o 126 tys. złotych (w roku 2014 wzrosłyby

o 350 tys. złotych).

Wartość instrumentów finansowych narażonych na ryzyko stopy procentowej zaprezentowana została w nocie 46.2.

45.2. RYZYKO WALUTOWE

Spółka narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji głównie w walutach EUR oraz USD. Ryzyko takie powstaje głównie w wyniku dokonywania przez jednostkę operacyjną zakupów w walutach innych niż jej waluta wyceny. W pozostałych przypadkach znikomy procent zawartych przez Spółkę transakcji sprzedaży oraz zakupu wyrażonych jest w walutach innych niż waluta sprawozdawcza.

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość wyniku finansowego brutto w związku ze zmianą wartości godziwej zobowiązań pieniężnych na racjonalnie możliwe wahania kursu euro przy

założeniu niezmienności innych czynników.

Wrażliwość wyniku finansowego Wzrost/

spadek kursu waluty

Wpływ na wynik finansowy brutto

31 grudnia 2015 – USD

+10% (108)

-10% 108

31 grudnia 2014 – USD

+10% (66)

-10% 66

31 grudnia 2015 – EUR +10% (653)

-10% 653

31 grudnia 2014 – EUR +10% (75)

-10% 75


60

45.3. RYZYKO CEN TOWARÓW

Branża IT, w której Spółka prowadzi działalność charakteryzuje się dość szybkim spadkiem cen towarów ze względu na szybki postęp technologiczny. Spółka dokonuje zakupów sprzętu w momencie gdy zna wszystkie warunki kontraktu.

45.4. RYZYKO KREDYTOWE

Spółka zawiera transakcje z firmami o dobrej zdolności kredytowej. Wszyscy klienci, którzy ubiegają się o kredyt kupiecki, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji Ponadto, dzięki bieżącemu monitorowaniu stanów należności, narażenie Spółki na ryzyko nieściągalnych należności jest nieznaczne.

W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, ryzyko kredytowe Spółki powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez

drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów.

Zdaniem Zarządu aktywa wykazane w bilansie nie charakteryzują się podwyższonym ryzykiem

kredytowym.

45.5. RYZYKO ZWIĄZANE Z PŁYNNOŚCIĄ

Spółka monitoruje ryzyko braku funduszy przy pomocy narzędzia okresowego planowania płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy wymagalności/zapadalności zarówno inwestycji jak i aktywów finansowych (np. konta należności, pozostałych aktywów finansowych) oraz prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.

Celem Spółki jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak kredyty w rachunku bieżącym, umowy leasingu finansowego. W chwili obecnej Spółka nie jest narażana na ryzyko związane z utratą płynności. Spółka nie ma problemów związanych ze ściągalnością swoich należności. Krótkoterminowe zobowiązania handlowe oraz pozostałe krótkoterminowe zobowiązania są zapadalne do 3 miesięcy, zobowiązania długoterminowe z tytułu umów leasingu finansowego są wymagalne w okresie 3 lat (2018 rok)

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku wg

daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.

Terminy zapadalności zobowiązań finansowych

Na żądanie

Poniżej 3 miesięcy

Od 3 do 12 miesięcy

Od 1 roku do 5 lat

Powyżej 5 lat

Razem

Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego

- 203 571 527 - 1 301

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

507 25 910 2 - - 26 419

RAZEM 507 26 113 573 527 - 27 720


61

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 31 grudnia 2014 roku wg

daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.

Terminy zapadalności zobowiązań finansowych

Na żądanie

Poniżej 3 miesięcy

Od 3 do 12 miesięcy

Od 1 roku do 5 lat

Powyżej 5 lat

Razem


- 257 614 880 - 1 751

Pożyczki otrzymane - 268 76 - - 344

Kredyty otrzymane - 7 104 - - - 7 104

Wyemitowane obligacje - 265 - 20 000 - 20 265

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

3 256 48 454 - - - 51 710

RAZEM 3 256 56 348 690 20 880 - 81 174

46. INSTRUMENTY FINANSOWE

46.1. WARTOŚCI GODZIWE POSZCZEGÓLNYCH KLAS INSTRUMENTÓW

FINANSOWYCH

Poniższa tabela przedstawia porównanie wartości bilansowych i wartości godziwych wszystkich instrumentów finansowych Spółki, w podziale na poszczególne klasy i kategorie aktywów i zobowiązań.

Instrumenty finansowe

Kategoria Wartość bilansowa Wartość godziwa

Zgodnie z MSR 39

31 grudnia 2015

31 grudnia 2014

31 grudnia 2015

31 grudnia 2014

Aktywa finansowe:

Długoterminowe aktywa finansowe (akcje/udziały) DDS 93 93 93 93

Długoterminowe aktywa finansowe (pożyczki)

PiN 629 672 629 672

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe

PiN 47 610 103 765 47 5610 103 765

Krótkoterminowe aktywa finansowe (pożyczki) PiN 3 735 43 3 735 43

Krótkoterminowe aktywa finansowe (akcje/udziały, certyfikaty) WwWGpWF - 321 - 321

Krótkoterminowe aktywa finansowe (weksle)

PiN 3 211 3 127 3 211 3 127

Środki pieniężne i ekwiwalenty

PiN 30 986 273 30 986 273

Zobowiązania finansowe:

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług PZFwgZK 26 419 51 710 26 419 51 655

Kredyty i pożyczki otrzymane, wyemitowane obligacje

PZFwgZK - 27 713 - 27 713


PZFwgZK 1 301 1 751 1 301 1 751

Użyte skróty: PiN – Pożyczki udzielone i należności, DDS – Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży, PZFwgZK – Pozostałe zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu

UdtW – Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności, WwWGpWF – Aktywa/zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik

finansowy


62

Na dzień 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku wartość godziwa środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, należności, krótkoterminowych aktywów finansowych, krótkoterminowych, pożyczek oraz pozostałych zobowiązań zbliżona jest do ich wartości bilansowej ze względu na krótki okres zapadalności tych instrumentów finansowych. Na dzień 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku wartość godziwa długoterminowych aktywów finansowych, pożyczek oraz innych zobowiązań o zmiennym oraz o stałym oprocentowaniu jest zbliżona do ich wartości bilansowej.

Poniższa tabela prezentuje przychody i koszty w podziale na kategorie instrumentów finansowych:

Kategoria zgodnie z MSR 39

Przychody Koszty

31 grudnia 2015

31 grudnia 2014

31 grudnia 2015

31 grudnia 2014

DDS - - - 1

PiN 187 420 1 203 56

WwWGpWF - 321 -

PZFwgZK - - 1 285 1 500

Specyfikacja kosztów i przychodów w podziale na koszty/przychody z tyt. usług, odsetek,

wyceny, odpisów aktualizujących, sprzedaży i innych zostały zaprezentowane w notach 13.1 –13.4.

46.2. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ

Spółka narażona jest na niewielkie ryzyko stopy procentowej, ponieważ posiada mało instrumentów finansowych narażonych na tego typu ryzyko. Prezentowane w sprawozdaniu

finansowym zobowiązania z tytułu leasingu finansowego, to w głównej mierze umowy leasingu środków transportu. Oprocentowanie wyemitowanych obligacji było stałe, w związku z tym wyemitowane obligacje nie narażały Spółki na ryzyko związane ze zmianą oprocentowania.

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku Spółka wykorzystywała środki dostępne w ramach przyznanych limitów kredytowych. Łączna wysokość dostępnych środków w ramach

zawartych umów kredytowych wynosi 40 mln zł, przy czym na dzień 31 grudnia 2015 Spółka nie

wykorzystywała dostępnych środków w ramach kredytu w rachunku bieżącym. W roku

zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku spółka w ramach niepublicznej emisji wyemitowała oraz spłaciła obligacje o wysokości nominalnej 15 mln złotych oraz spłaciła obligacje wyemitowane w roku ubiegłym na kwotę 20 mln złotych. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2014 roku spółka w ramach niepublicznej emisji wyemitowała obligacje o wysokości nominalnej 20 mln złotych.

W poniższej tabeli przedstawiona została wartość bilansowa instrumentów finansowych Spółki narażonych na ryzyko stopy procentowej, w podziale na poszczególne kategorie wiekowe.

31 grudnia 2015 roku <1 rok 1-2 lat 2-3 lat 3-4 lat 4-5 lat >5 lat Razem

Oprocentowanie stałe

Pożyczki 3 735 629 - - - - 4 364

Obligacje - - - - - - -

Oprocentowanie zmienne

Środki pieniężne 30 986 - - - - - 30 986

Kredyty i pożyczki - - - - - - -

Zobowiązania z tytułu leasingu*

774 401 121 5 - - 1 301

*dotyczy zobowiązania z tytułu leasingu środków transportu, dla których wartość zobowiązania jest zależna od oprocentowania.


63

31 grudnia 2014 roku <1 rok 1-2 lat 2-3 lat 3-4 lat 4-5 lat >5 lat Razem

Oprocentowanie stałe

Pożyczki 43 672 - - - - 715

Obligacje 265 20 000 - - - - 20 265

Oprocentowanie zmienne

Środki pieniężne 273 - - - - - 273

Kredyty i pożyczki 7 748 - - - - - 7 748

Zobowiązania z tytułu leasingu*

871 617 244 19 - - 1 751

*dotyczy zobowiązania z tytułu leasingu środków transportu, dla których wartość zobowiązania jest zależna od oprocentowania.

Odsetki od instrumentów finansowych o stałym oprocentowaniu, dotyczą pożyczek udzielonych oraz obligacji komercyjnych, są stałe przez cały okres do upływu terminu zapadalności/wymagalności tych instrumentów. Pozostałe instrumenty finansowe Spółki, nie są oprocentowane i w związku z tym nie podlegają ryzyku stopy procentowej.

Oprocentowanie instrumentów finansowych o zmiennym oprocentowaniu jest aktualizowane w okresach poniżej jednego roku.

46.3. ZABEZPIECZENIE

Spółka nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń.

46.3.1 ZABEZPIECZENIA PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH

Na dzień 31 grudnia 2015 roku jak również na dzień 31 grudnia 2014, Spółka nie posiadała żadnych kontraktów zabezpieczających przepływy środków pieniężnych.

46.3.2 ZABEZPIECZENIE WARTOŚCI GODZIWEJ

Na dzień 31 grudnia 2015 roku jak również na dzień 31 grudnia 2014, Spółka nie posiadała żadnych kontraktów zabezpieczających wartość godziwą.

47. ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM Głównym celem zarządzania kapitałem Spółki jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Spółki i zwiększały wartość dla jej akcjonariuszy.

Spółka zarządza strukturą kapitałową i w wyniku zmian warunków ekonomicznych wprowadza do niej stosowne korekty. W celu utrzymania lub skorygowania struktury kapitałowej, Spółka może zmienić wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy, zwrócić kapitał akcjonariuszom lub

wyemitować nowe akcje. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014

roku nie wprowadzono żadnych zmian do celów, zasad i procesów obowiązujących w tym

obszarze.

Spółka monitoruje stan kapitałów stosując wskaźnik dźwigni, który jest liczony jako stosunek zadłużenia netto do sumy kapitałów powiększonych o zadłużenie netto. Do zadłużenia netto Spółka wlicza oprocentowane kredyty i pożyczki, zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne zobowiązania (obejmujące pozostałe zobowiązania finansowe, zobowiązania z tytułu podatku bieżącego oraz pozostałe zobowiązania budżetowe), pomniejszone o środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych. Kapitał obejmuje zamienne akcje uprzywilejowane, kapitał własny należny akcjonariuszom jednostki dominującej pomniejszony o kapitały rezerwowe z tytułu niezrealizowanych zysków netto.


64

Wskaźnik dźwigni zadłużenia 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

27 137 53 626

Oprocentowane kredyty i pożyczki, wyemitowane obligacje

- 27 713

Minus środki pieniężne i ich ekwiwalenty 30 986 273

Zadłużenie netto -3 849 81 066

Zamienne akcje uprzywilejowane - -

Kapitał własny 190 111 179 299

Kapitały rezerwowe z tytułu niezrealizowanych zysków netto

- -

Kapitał razem 190 111 179 299

Kapitał i zadłużenie netto 186 262 260 365

Wskaźnik dźwigni -2% 31%

48. STRUKTURA ZATRUDNIENIA Zatrudnienie w Spółce w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku oraz 31 grudnia 2014

roku kształtowało się następująco:

Zatrudnienie na dzień 31 grudnia 2015 31 grudnia 2014

Zarząd 4 4

Administracja 90 67

Dział sprzedaży 60 50

Pion produkcji 215 245

Pion usług 149 182

RAZEM 518 548


65

49. ZDARZENIA NASTĘPUJĄCE PO DNIU BILANSOWYM Po dniu bilansowym Spółka otrzymała z Sądu Okręgowego w Warszawie odpis pozwu

w sprawie: Główny Inspektor Transportu Drogowego przeciwko WASKO S.A. w sprawie

o zapłatę noty obciążeniowej w wysokości 50,7 mln zł. Wszczęcie postępowania nastąpiło w dniu 31.03.2016r. Szczegółowe informacje zawarto w punkcie 41.2.1 niniejszego sprawozdania

Nie wystąpiły inne zdarzenia, które mogłyby istotnie wpłynąć na sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015.

Gliwice, dnia 29 kwietnia 2016 roku

Wojciech Wajda - Prezes Zarządu …………………………………….

Paweł Kuch - Wiceprezes Zarządu …………………………………….

Andrzej Rymuza - Wiceprezes Zarządu …………………………………….

Tomasz Macalik – Wiceprezes Zarządu …………………………………….

Łukasz Mietła – Główny Księgowy …………………………………….

Documents

RAPORT ROCZNY WASKO S.A. · RAPORT ROCZNY WASKO S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2015 R. ... ośrodków medycznych, jak równie ż du żych szpitali, m.in. System Zintegrowanego