Rozhodování spotřebitele v podmínkách Rozhodování spotřebitele v podmínkách rizikarizika

Ing. Vojtěch JindraIng. Vojtěch JindraKatedra ekonomie (KE)Katedra ekonomie (KE)

Mikroekonomie IIMikroekonomie II

Rozhodování spotřebitele Rozhodování spotřebitele v podmínkách rizikav podmínkách rizika

RizikoRiziko je situace, kdy ten kdo rozhoduje zná všechny možné je situace, kdy ten kdo rozhoduje zná všechny možné důsledky svého rozhodnutí a je schopen určit pravděpodobnost důsledky svého rozhodnutí a je schopen určit pravděpodobnost každého z nich.každého z nich.

Objektivní pravděpodobnostObjektivní pravděpodobnost je založena na znalosti je založena na znalosti frekvence, s níž mají určité události tendenci nastávatfrekvence, s níž mají určité události tendenci nastávat

Subjektivní pravděpodobnostSubjektivní pravděpodobnost je určitý dojem, že je určitý dojem, že předpokládaný výsledek nastane – založena na znalostech a předpokládaný výsledek nastane – založena na znalostech a zkušenostech člověka (daného odvětví, ekonomiky apod.) , zkušenostech člověka (daného odvětví, ekonomiky apod.) , může být u různých lidí různámůže být u různých lidí různá

Očekávaný výsledek, Očekávaný výsledek, očekávaný užitekočekávaný užitek

Očekávaný výsledek Očekávaný výsledek je střední hodnotou všech možných je střední hodnotou všech možných výsledků, tj. vážený průměr, kdy pravděpodobnost každého výsledků, tj. vážený průměr, kdy pravděpodobnost každého výsledku je brána jako váha.výsledku je brána jako váha.

Očekávaný užitek Očekávaný užitek náhodných výsledků je střední hodnotou náhodných výsledků je střední hodnotou očekávaného užitku jednotlivých výsledků vážených jejich očekávaného užitku jednotlivých výsledků vážených jejich pravděpodobnostmi.pravděpodobnostmi.

Odvození funkce užitkuOdvození funkce užitku Konstrukce funkce užitku předpokládá tři následující kroky:Konstrukce funkce užitku předpokládá tři následující kroky:

Seřadit výsledky podle preferencí (XSeřadit výsledky podle preferencí (X11>X>X22>X>X33)) Určit libovolně vyšší hodnotu užitku nejvíce preferovaného výsledku a Určit libovolně vyšší hodnotu užitku nejvíce preferovaného výsledku a

nižší hodnotu nejméně preferovaného výsledku (zpravidla 1 a 0)nižší hodnotu nejméně preferovaného výsledku (zpravidla 1 a 0) Výpočet hodnoty užitku pro střední výsledkyVýpočet hodnoty užitku pro střední výsledky

U(XU(X22)=U(X)=U(X11) .) . + U(X + U(X33).(1-).(1-)) (zbývá už jen určit (zbývá už jen určit tak, aby tak, aby

platila uvedená rovnice a pak lze spočítat hodnotu užitku pro platila uvedená rovnice a pak lze spočítat hodnotu užitku pro určitý výsledek)určitý výsledek)

Tímto způsobem odvozená funkce užitku vyjadřuje vývoj Tímto způsobem odvozená funkce užitku vyjadřuje vývoj užitku v závislosti na zvyšování důchodu.užitku v závislosti na zvyšování důchodu.

Vztah k rizikuVztah k riziku

Averze k riziku Averze k riziku – je preferován jistý výsledek před rizikem – je preferován jistý výsledek před rizikem se stejným očekávaným výsledkem (klesající mezní užitek)se stejným očekávaným výsledkem (klesající mezní užitek)

Vyhledávání rizikaVyhledávání rizika – je ochoten podstoupit riziko relativně – je ochoten podstoupit riziko relativně malé pravděpodobnosti nejvyššího možného výsledku malé pravděpodobnosti nejvyššího možného výsledku riskantní alternativy (rostoucí mezní užitek)riskantní alternativy (rostoucí mezní užitek)

Lhostejný vztah k riziku Lhostejný vztah k riziku – je nerozhodný mezi rizikovou a – je nerozhodný mezi rizikovou a jistou alternativou pokud je jistý výsledek shodný jistou alternativou pokud je jistý výsledek shodný s očekávaným rizikové alternativy (konstantní mezní užitek)s očekávaným rizikové alternativy (konstantní mezní užitek)

Vztah k rizikuVztah k riziku

Optimální rozhodnutí Optimální rozhodnutí v podmínkách rizikav podmínkách rizika

Zjednodušený model rozhodování za rizika předpokládá Zjednodušený model rozhodování za rizika předpokládá pouze dvě možné situace určující výsledek určité alternativy pouze dvě možné situace určující výsledek určité alternativy rozhodnutí: Srozhodnutí: S11 a S a S22. (Výnos X. (Výnos X11 pro situaci S pro situaci S11 a výnos X a výnos X22 pro pro

situaci Xsituaci X22)) přímka jistoty (CL) - přímka 45° představuje výnosy shodné v obou přímka jistoty (CL) - přímka 45° představuje výnosy shodné v obou

uvažovaných situacíchuvažovaných situacích přímka stejného očekávaného výnosu, její směrnice je přímka stejného očekávaného výnosu, její směrnice je 11//22

Optimální rozhodnutí Optimální rozhodnutí v podmínkách rizikav podmínkách rizika

Indiferenční křivky zde vyjadřují stejný očekávaný užitek, Indiferenční křivky zde vyjadřují stejný očekávaný užitek, kterého je dosaženo díky získání určitého výnosu Xkterého je dosaženo díky získání určitého výnosu X11 nebo X nebo X22 v závislosti na situaci, která nastane.v závislosti na situaci, která nastane.

Jejich tvar závisí na vztahu k rizikuJejich tvar závisí na vztahu k riziku

Averze (bod E je na přímce jistoty, tzn. bez rizika)Averze (bod E je na přímce jistoty, tzn. bez rizika)

Kladný vztah k riziku (dají přednost rizikové alternativě, Kladný vztah k riziku (dají přednost rizikové alternativě, proto bod C leží na vyšší indiferenční křivce)proto bod C leží na vyšší indiferenční křivce)

Lhostejný vztah (je mu jedno, pro co se rozhodne a jaká Lhostejný vztah (je mu jedno, pro co se rozhodne a jaká situace pak nastane, protože mu to přináší stejný užitek)situace pak nastane, protože mu to přináší stejný užitek)

Optimální rozhodnutí Optimální rozhodnutí v podmínkách rizikav podmínkách rizika

Při změně pravděpodobností nastane situace SPři změně pravděpodobností nastane situace S11 či S či S22, mění se , mění se

sklon indiferenční křivky i přímky stejného očekávaného sklon indiferenční křivky i přímky stejného očekávaného výnosu (rotují kolem bodu E)výnosu (rotují kolem bodu E)

Snižování rizika - Snižování rizika - PojištěníPojištění

Spravedlivá pojistka – náklad pojištění, při kterém je hodnota Spravedlivá pojistka – náklad pojištění, při kterém je hodnota majetku člověka s pojištěním stejná jako očekávaná hodnota majetku člověka s pojištěním stejná jako očekávaná hodnota bohatství v situaci rizika – výše pojistky je v takovém případě bohatství v situaci rizika – výše pojistky je v takovém případě shodná s očekávanou ztrátou.shodná s očekávanou ztrátou.

Je-li ekonomický subjekt takto pojištěn, má zajištěný stejný Je-li ekonomický subjekt takto pojištěn, má zajištěný stejný příjem, ať ztráta nastane či nikoli.příjem, ať ztráta nastane či nikoli.

Poptávková strana je vysvětlena averzí k rizikuPoptávková strana je vysvětlena averzí k riziku Nabídková strana je vysvětlena zákonem velkých číselNabídková strana je vysvětlena zákonem velkých čísel EW=(W-L). EW=(W-L). + W.(1- + W.(1-) = W-L. ) = W-L.

W – bohatství v případě, že nedojde ke ztrátěW – bohatství v případě, že nedojde ke ztrátě EW – očekávaná hodnota bohatství toho, kdo se nepojistíEW – očekávaná hodnota bohatství toho, kdo se nepojistí L – rozsah ztrátyL – rozsah ztráty

Snižování rizika - Snižování rizika - PojištěníPojištění

Maximální pojistka je taková výše pojistky, která vede Maximální pojistka je taková výše pojistky, která vede k tomu, že užitek spojený s jistotou (dosaženou pojištěním) je k tomu, že užitek spojený s jistotou (dosaženou pojištěním) je shodný s očekávaným užitkem spojeným s riskantní shodný s očekávaným užitkem spojeným s riskantní alternativou (bez pojištění).alternativou (bez pojištění).

Snižování rizika - Snižování rizika - DiverzifikaceDiverzifikace

Umožňuje snížení rizika, kdy je možné rozdělit úsilí mezi Umožňuje snížení rizika, kdy je možné rozdělit úsilí mezi různé aktivity jejichž výsledek spolu navzájem těsně různé aktivity jejichž výsledek spolu navzájem těsně nesouvisí.nesouvisí.

Míra rizika se vyjadřuje prostřednictvím rozpětí Míra rizika se vyjadřuje prostřednictvím rozpětí pravděpodobnosti, resp. variability – velké rozdíly pravděpodobnosti, resp. variability – velké rozdíly předpokládají větší riziko. předpokládají větší riziko.

Snižování rizika - Snižování rizika - DiverzifikaceDiverzifikace

Všechny možné kombinace výnosů a rizika s nimi spojeného Všechny možné kombinace výnosů a rizika s nimi spojeného vyjadřuje linie rozpočtu, což je přímka s kladnou vyjadřuje linie rozpočtu, což je přímka s kladnou směrnicí – vyšší výnos, vyšší rizikosměrnicí – vyšší výnos, vyšší riziko Xp – výnos portfolia vzniklého kombinací jisté a rizikové variantyXp – výnos portfolia vzniklého kombinací jisté a rizikové varianty Xj – výsledek bezrizikové variantyXj – výsledek bezrizikové varianty EXr – očekávaný výnos rizikové variantyEXr – očekávaný výnos rizikové varianty indiferenční křivka vyjadřuje kombinace rizika a výnosů, které indiferenční křivka vyjadřuje kombinace rizika a výnosů, které

přinášejí stejný užitek přinášejí stejný užitek

Rozhodování Rozhodování v podmínkách nejistotyv podmínkách nejistoty

Pravidlo MAXIMINPravidlo MAXIMIN – vede k volbě činnosti, která dává – vede k volbě činnosti, která dává nejvyšší z nejhorších výsledků – pro pesimisty – u každé nejvyšší z nejhorších výsledků – pro pesimisty – u každé činnosti se určuje minimální výnos a podle toho se dál činnosti se určuje minimální výnos a podle toho se dál vybírávybírá

Pravidlo MAXIMAX Pravidlo MAXIMAX – volba činnosti, která poskytuje – volba činnosti, která poskytuje nejvyšší z nejlepších výsledků (pro optimisty) – u každé nejvyšší z nejlepších výsledků (pro optimisty) – u každé činnosti se vybírá nejvyšší výsledek a podle nich se určíčinnosti se vybírá nejvyšší výsledek a podle nich se určí

Pravidlo MINIMAX Pravidlo MINIMAX – určuje se pomocí tabulky zklamání, – určuje se pomocí tabulky zklamání, ve které jsou hodnoty rozdílu mezi každým možným ve které jsou hodnoty rozdílu mezi každým možným výnosem a nejvyšším možným výnosem v dané situaci. výnosem a nejvyšším možným výnosem v dané situaci. Z nejvyšších hodnot zklamání se pak vybere ta nejnižší a jí Z nejvyšších hodnot zklamání se pak vybere ta nejnižší a jí odpovídající činnost.odpovídající činnost.

Rozhodování Rozhodování v podmínkách nejistotyv podmínkách nejistoty

Laplaceovo praviLaplaceovo pravidlo – různým situacím přiřazuje stejné dlo – různým situacím přiřazuje stejné pravděpodobnosti (např. v případě 3 situací každé 1/3) ty pravděpodobnosti (např. v případě 3 situací každé 1/3) ty pak slouží jako váha k výpočtu očekávaného výnosu, ze pak slouží jako váha k výpočtu očekávaného výnosu, ze kterého se vybírá ten nejvyšší. Nedokonalé, protože kterého se vybírá ten nejvyšší. Nedokonalé, protože pravděpodobnosti mohou být ve skutečnosti různé.pravděpodobnosti mohou být ve skutečnosti různé.

Bayesovo pravidlo Bayesovo pravidlo –jednotlivým situacím se přiřazují –jednotlivým situacím se přiřazují subjektivní pravděpodobnostisubjektivní pravděpodobnosti

RozptylRozptyl – je součet druhých mocnin průměrných odchylek – je součet druhých mocnin průměrných odchylek od očekávaného výsledku vážený jejich pravděpodobnostmi, od očekávaného výsledku vážený jejich pravděpodobnostmi, směrodatná odchylka je jeho druhou odmocninou směrodatná odchylka je jeho druhou odmocninou