segunda etapa 160414

7/25/2019 segunda etapa 160414

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LEASING COMO ALTERNATIVA DEARRENDAMIENTO DE LOS ACTIVOSDE LA EMPRESA CONSTRUCTORA

MARISCAL SUCRE, PARAGENERACION DE UTILIDADES EN LA

CIUDAD DE ORURO


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RESUMEN EJECUTIVO DEL TRABAJO DE GRADO

INTRODUCCIN

Desde hace muchos aos a!"#s $as ac!%&%dades em'"esa"%a$es e( $os d%s!%(!os "u)"os, e(

'a"!%cu$a" e$ sec!o" '"oduc!%&o, come"c%a$ * de co(s!"ucc%+(, ha( s%do o"%e(!ados a

o)!e(e" * e(e"a" u!%$%dades a !"a&-s de $a &e(!a de sus '"oduc!os *.o se"&%c%os, 'a"a es!e

come!%do e$ es/ue"0o 1ue dema(da e( $a %(&e"s%+( eco(+m%ca * huma(a es )as!a(!e

%m'o"!a(!e, c$a"o es!# co( a$!o "%eso de su/"%" '-"d%das eco(+m%cas s% es!#( (o so(

com'e!%!%&as e( e$ me"cado2

Las em'"esas ha( &%s!o 1ue 'uede( e3%s!%" o!"as a$!e"(a!%&as de e(e"a" ma*o"es %("esos

* 'o" e(de u!%$%dades, a$ ma"e( de $os '"oduc!os o se"&%c%os 1ue o/e"!a(, a !"a&-s de $a

%m'$eme(!ac%+( de o!"o !%'o de se"&%c%os co(e3os a sus ac!%&%dades '"o'%as de $a

em'"esa, e( e$ '"ese(!e !"a)a4o de %(&es!%ac%+( se es!a)$ece como u(a a$!e"(a!%&a 'a"a

me4o"a" sus %("esos e %(c"eme(!a" $as u!%$%dades a !"a&-s de $a %m'$eme(!ac%+( de$

LEASING o ARRENDAMIENTO, 1ue e( a'a"%e(c%a (o !%e(e (ada 1ue &e" co( $a

ac!%&%dad '"%(c%'a$ de $a em'"esa, 'e"o co( $a %m'$eme(!ac%+( de es!e s%s!ema 1ue

adem#s "esu$!a (o&edoso e( $as em'"esas '"oduc!%&as * so)"e !odo e( e$ cam'o de $a

co(s!"ucc%+( ha de 'e"m%!%" a es!e "u)"o a""e(da" e1u%'os, ma!e"%a$es * o!"os a em'"esas

s%m%$a"es 'a"a 1ue 'ueda( desa""o$$a" sus ac!%&%dades2

Es!o e( &%"!ud 1ue e3%s!e( em'"esas 1ue se co(/o"ma( de /o"ma !em'o"a$ 'a"a cum'$%"

co( u( '"o*ec!o e( 'a"!%cu$a", $a ad1u%s%c%+( de e1u%'os so( a$!ame(!e cos!osos * 'eo"

a5( s% es 1ue $a em'"esa co(s!"uc!o"a (o desa""o$$a !"a)a4os de co(s!"ucc%+( ocas%o(a(do

1ue $os e1u%'os adem#s de es!a" 'a"ados se de!e"%o"a( * se de'"ec%a(, es 'o" es!a "a0+(e( (ues!"o med%o 'e"so(as (a!u"a$es * 4u"6d%cas co(s!%!u*e( em'"esas co(s!"uc!o"as

e&e(!ua$es 'o" u( de!e"m%(ado !%em'o, $o 1ue hace %(&%a)$e u(a %(&e"s%+( cua(!%osa,

co(s%de"a(do es!a '"o)$em#!%ca $a Em'"esa de Co(s!"ucc%o(es SUCRE, ha &%s!o 'o"

co(&e(%e(!e ado'!a" es!e (ue&o s%s!ema de se"&%c%o 'a"a a'o*a" d%"ec!ame(!e a $as


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em'"esas de es!e "u)"o co( e$ a""ed"am%e(!o de $os e1u%'os de co(s!"ucc%+( aco"de a $a

"ea$%dad eco(+m%ca de $a "e%+(, a"a(!%0a(do sus e/ec!%&%dad e( e$ se"&%c%o, adem#s co(

ma"cas "eco(oc%das e( e$ #m)%!o %(!e"(ac%o(a$ * co( as%s!e(c%a !-c(%ca es'ec%a$%0ada

'a"a aseu"a" e$ )ue( /u(c%o(am%e(!o de $os e1u%'os2


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CAPITULO I

1.1. ANTECEDENTES

1.1.1. Antecedentes Temticos.

Pa"a u(a com'"e(s%+( m#s o)4e!%&a de$ LEASING, de(om%(ado !am)%-(

ARRENDAMIENTO, se de)e e(!e(de" 1ue es!e e( u(a moda$%dad 'o" e$ cua$ e$

a""e(dado" !"as'asa e$ de"echo a usa", o0a" * d%s/"u!a" u( )%e( mue)$e a u( a""e(da!a"%o

a cam)%o de$ 'ao de "e(!as de a""e(dam%e(!o du"a(!e u( '$a0o de!e"m%(ado2

E$ Leasing es e$ (eoc%o 1ue ha o)!e(%do e$ m#s es'ec!acu$a" c"ec%m%e(!o e( e$ mu(doca'%!a$%s!a, %(%c%a(do a 'a"!%" de $a d-cada de 789: * a$ca(0a su ma*o" es'$e(do" e( $a

d-cada de$ 78;: * 78 c"-d%!os )a(ca"%os a med%a(o '$a0o 'oco desa""o$$ados? > u(a e!a'a

de eco(om6a '"+s'e"a co( m#"e(es de )e(e/%c%os a'"ec%a)$es 'e"o co( em'"esas

com'"ome!%das co( u(a "e(o&ac%+( ace$e"ada de )%e(es de ca'%!a$2 E( suma, u(a -'oca

de /ue"!e dema(da de ca'%!a$es /"e(!e a u(a "%%de0 de $a o/e"!a de $os m%smos2 @

Los 'a6ses $a!%(os, !am)%-( !%e(e( su ede"ac%+( de Em'"esas de Leas%(

ELELEASE>? es!a e(!%dad a"u'a a d%&e"sas em'"esas de$ #"ea co( e$ o)4e!o de

'"omo&e" $a ac!%&%dad de$ leasing* da" a co(oce" $a e3'e"%e(c%a o)!e(%da e( d%&e"sos

'a6ses2 Ca)e hace" (o!a", 1ue e( es!a 'a"!e de Am-"%ca, a$ %ua$ 1ue e( Eu"o'a e( sus

'"%me"os aos, $as !"a(sacc%o(es de $eas%( /ue"o( escasas2 S%( em)a"o, $a s%!uac%+(

me4o"+ hac%a $a d-cada de 78


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1ue (os $$e&a a 'e(sa" * a)"%a" es'e"a(0as e( ace"ca"(os a$ desa""o$$o a$ca(0ado e(

o!"as $a!%!udes2

E( B"as%$ e$ Co(!"a!o de Leas%( !%e(e u( o"de(am%e(!o 4u"6d%co e( do(de $a Le* de/%(e

a$ leasing o a""e(dam%e(!o, 'a"a e$$os como $a o'e"ac%+( "ea$%0ada e(!"e 'e"so(as

4u"6d%cas, 1ue !e(a( 'o" o)4e!o e$ a""e(dam%e(!o de )%e(es ad1u%"%dos a !e"ce"os 'o" $a

a""e(dado"a, 'a"a /%(es de uso '"o'%o de $a a""e(dado"a * 1ue a!%e(da( a $as

es'ec%/%cac%o(es de es!a2

Ecuado", es o!"o de $os '"%me"os 'a6ses 1ue se '"eocu'+ de da"$e u(a "eu$ac%+( es'ec%a$

e leasing2

E( Ch%$e, e3%s!e $a asoc%ac%+( Ch%$e(a de Em'"esas de Leasing, $a cua$ ha !e(%do a su

ca"o $a d%/us%+( de $a %m'o"!a(c%a eco(+m%ca de$ $eas%( * sus )o(dades e( e$

/%(a(c%am%e(!o de $as em'"esas e( es!os 5$!%mos aos2

E( Co$om)%a, se a'$%ca( a $as o'e"ac%o(es de $eas%( $as d%s'os%c%o(es de$ C+d%o

C%&%$ * de$ C+d%o de come"c%o "e$a!%&os a$ ma(da!o, a""e(dam%e(!o, com'"a&e(!a e!c2

E( U"uua*, $a ca"e(c%a de "eu$ac%+( es'ec%a$ /ue su'e"ada 'o" $a c%!ada $e* co(oc%da

como C"-d%!o de uso, 1ue se de/%(e como u( co(!"a!o de c"-d%!o e( &%"!ud de $a cua$ $a

%(s!%!uc%+( ac"ed%!a(!e co$oca u( d%(e"o 'a"a a'$%ca" $os /o(dos a $a ad1u%s%c%+( de u(

)%e( 'o" 'a"!e de$ !omado"2

E( A"e(!%(a, e$ leasing%("esa a %(%c%os de $a d-cada de 78:, s%e(do ado'!ado (o

so$ame(!e 'o" em'"esas '"%&adas, s%(o !am)%-( 'o" em'"esas es!a!a$es2F

E3%s!e( o!"os 'a6ses do(de se a'$%ca e$ $eas%( * e( $os m%smos ha( !e(%do )ue(os

"esu$!ados, !a(!o 'a"a e$ a""e(da!a"%o * a""e(dado"2

3El Leasing en pases de Latinoamrica, e(= 2)$o1ues2eco(+m%cos2am-"%ca2sh!m$2 :.:.7

4Hdem2

@
http://var/www/apps/conversion/tmp/scratch_7/http:%2F%2Fwww.bloques.econ%C3%B3micos.am%C3%A9rica.shtmlhttp://var/www/apps/conversion/tmp/scratch_7/http:%2F%2Fwww.bloques.econ%C3%B3micos.am%C3%A9rica.shtml


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1.1.1.1. El proceso del Leasin en !oli"ia.

E( Bo$%&%a, e$ leasing(o ha !e(%do e$ des'eue 1ue se ha o)se"&ado e( o!"os 'a6ses de $a

"e%+( $a!%(oame"%ca(a de)%do a d%&e"sas "a0o(es2 Pe"o s% ha* u( "u'o de %(s!%!uc%o(es

/%(a(c%e"as 1ue ha( co(c%!ado $a a!e(c%+( !a(!o de )o$%&%a(os como de e3!"a(4e"os, ese es

e$ "u'o de $as %(s!%!uc%o(es m%c"o/%(a(c%e"as IMs>2 Es!e "u'o de %(s!%!uc%o(es se ha

ca"ac!e"%0ado 'o" '"es!a" se"&%c%os a$ "u'o me(os a!e(d%do 'o" $o e(e"a$ 'o" $a

)a(ca !"ad%c%o(a$= $a M*Pe * $a P*Me2 Ko* se 'uede aseu"a" 1ue "ac%as a !odo es!e

!%'o de e3'e"%e(c%as seu%m%e(!o de $os c$%e(!es, adecuada d%&e"s%/%cac%+( de ca"!e"a *

adecuado ma(e4o de "%eso e(!"e o!"as '"#c!%cas> e$ sec!o" ha madu"ado de u(a /o"ma !a$

1ue $e 'e"m%!e mos!"a" de /o"ma co(s%s!e(!e u(a se"%e de %(d%cado"es 1ue so( )as!a(!e

a!"ac!%&os * com'e!%!%&os e( com'a"ac%+( a $os 1ue e3h%)e $a Ba(ca P"%&ada2 9

La ause(c%a de u(a es!"a!e%a (ac%o(a$ de desa""o$$o '"oduc!%&o? se5( e$ %(/o"me de

Mo(%!o"= dos de $os '"o)$emas 1ue (o 'od6a( se" d%"ec!ame(!e a)o"dados 'o" $as

com'a6as, e"a( e$ "e$ac%o(ado a$ /%(a(c%am%e(!o * "a( 'a"!e de$ e(!o"(o $ea$ o

!"%)u!a"%o, 'ues 'a"a e$$o se "e1ue"6a (ecesa"%ame(!e 1ue %("esa"a( e( $a es!"a!e%a $as

e(!%dades /%(a(c%e"as * e$ Go)%e"(o2 Co"'o"ac%+( A(d%(a de ome(!o2 788;> As6, e(

u(a e(!"e&%s!a a u(o de $os es!o"es de $eas%( e( Bo$%&%a J2 Loa*0a> /ue(!e> co( u(a

em'"esa de$ sec!o" "ea$ 1ue '%d%+ $a "ese"&a de$ (om)"e N de$ A= $a em'"esa e(

cues!%+(, (u(ca se a!"as+ e( sus 'aos * ma(!u&o u( "eco"d $%m'%o, 'e"o $os sucesos de

oc!u)"e * $a 'os!e"%o" "educc%+( de $a ca$%/%cac%+( de "%eso h%c%e"o( 1ue su '"o&eedo" $e

%(d%ca"a 1ue $a 'o$6!%ca de 'aos se"6a $a de de'+s%!os d%"ec!os2

"e(!e a es!a "ea$%dad de '"o)$emas de $a"a da!a 'e"o a"a&ados 'o" d%s!%(!as

e3!e"(a$%dades? $as e(!%dades /%(a(c%e"as 'uede( o'!a" 'o" u(a es!"a!e%a de (o hace" *

es'e"a" 1ue s%(%/%ca"6a s%m'$eme(!e e$e&a" a5( m#s $as e3%e(c%as 'a"a o!o"a"

/%(a(c%am%e(!o * as6 e&%!a" e$ "%eso de u(a ma*o" mo"a o $$e&a" ade$a(!e u(a es!"a!e%a

de hace" e %((o&a" 1ue s%(%/%1ue e(!"a" ac!%&ame(!e a$ me"cado 'a"a "ees!"uc!u"a"

ae(c%as * em'e0a" a o/"ece" o!"o !%'o de se"&%c%os 1ue 'e"m%!a( co( u( "ac%o(a$ (%&e$ de

5Los posibles nuevos arrendadores en Bolivia, e(= 2eco(om6a2/%(a(0as.o"2)o2com2 @.:.7
http://var/www/apps/conversion/tmp/scratch_7/http:%2F%2Fwww.econom%C3%ADa.finanzas%2Forg.bo.comhttp://var/www/apps/conversion/tmp/scratch_7/http:%2F%2Fwww.econom%C3%ADa.finanzas%2Forg.bo.com


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"%eso o'e"ado" * )"%(da" e$ o36e(o (ecesa"%o a $as em'"esas 'a"a 1ue em'%ece( a

e(e"a" &a$o"2

La 5$!%ma de $as es!"a!e%as me(c%o(adas hace" e %((o&a" es!# a(a(do !e""e(o, * au(

cua(do !odos $os d6as se em'%e0a( a o)se"&a" (ue&as o/e"!as e( e$ me"cado /%(a(c%e"o,

$as m%smas se %(sc"%)e( e( $os '"oduc!os /%(a(c%e"os !"ad%c%o(a$es= cue(!as de aho""o,

cue(!as co""%e(!es o de'+s%!os a '$a0o /%4o, co( $as &a"%a(!es de es!a)$ece" como u(%dad

de cue(!a $as UVs o %(!e"eses a!"ac!%&os 'a"a $os de'+s%!os e( mo(eda

(ac%o(a$2 Ad%c%o(a$me(!e a es!as med%das, a$u(os ac!o"es como $os o(dos %(a(c%e"os

P"%&ados Ps> caso o"!a$e0a * Ca4a Los A(des es!#( co(s%de"a(do se"%ame(!e $a

'os%)%$%dad de aume(!a" $a o/e"!a de sus '"oduc!os /%(a(c%e"os 'o(%e(do a d%s'os%c%+( de

sus c$%e(!es u( '"oduc!o 1ue has!a e$ mome(!o ha s%do cas% de uso e3c$us%&o de $a "a(em'"esa )o$%&%a(a= el leasing2 Es!a !e(de(c%a de !"a)a4a" co( es!e %(s!"ume(!o

d%/u(d%-(do$o a $as P*Mes, se ha sumado e$ m#s "a(de o'e"ado" de leasing e( Bo$%&%a?

B%sa leasingS2A2 co( u(a cam'aa d%"%%do a $as P*Mes des'u-s de 7: aos de ha)e"

!"a)a4ado e3c$us%&ame(!e co( e$ sec!o" co"'o"a!%&o ha)%e(do $$eado a /%"ma" co(&e(%os

e( es!e se(!%do co( $a u(dac%+( 'a"a $a P"oducc%+( UNDAPRO> * $a u(dac%+( 'a"a

e$ Desa""o$$o Sos!e(%)$e UNDES>2 A(!e es!e c"ec%e(!e %(!e"-s 'o" e$ leasing de $os

ac!o"es /%(a(c%e"os as6 como de $os /u!u"os usua"%os P*Mes>2 ASOIN, Bo$e!6( N @@?

Com'a"ac%+( de$ ao @::: &s2 @::F2>

1.1.#. Antecedentes de la Empresa.

La em'"esa co(s!"uc!o"a MARISCAL SUCRE L!da2, /ue co(s!%!u%da med%a(!e

esc"%!u"a '5)$%ca N @7;.87 e( /echa 77 de oc!u)"e de 7887 susc"%!a a(!e No!a"%o de e

P5)$%ca de$ D"2 Co(s!a(c%o P-"e0 Ke""e"a, 'os!e"%o"me(!e med%a(!e !es!%mo(%o N

7:.: se ha '"oced%do a u( %(c"eme(!o de ca'%!a$, cam)%o de d%"ecc%+( come"c%a$,

mod%/%ca(do de $a es!"uc!u"a de co(s!%!uc%+( de $a soc%edad de(om%(ada em'"esa

co(s!"uc!o"a MARISCAL SUCRE L!da2, s%e(do $os soc%os Ma"%o V%$$a"oe$ L$a(os *

suces%+( R6os Du"a(, e( $a c%udad de O"u"o, $a soc%edad o!o"a 'ode" am'$%o * )as!a(!e

a$ I(2 Ma"%o V%$$a"oe$2

F


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E$ o)4e!o de $a em'"esa co(s!"uc!o"a MARISCAL SUCRE L!da2, es $a de e/ec!ua"

co(s!"ucc%+( de o)"as de %(e(%e"6a c%&%$ e( e(e"a$, co(s!"ucc%+( de es!"uc!u"as, &6as,

o)"as sa(%!a"%as h%d"#u$%cas, %(s!a$ac%o(es e$-c!"%cas, me!a$ mec#(%ca, mo(!a4e *

ma(!e(%m%e(!o de m#1u%(as, %m'o"!ac%o(es de ma1u%(a"%as * ma!e"%a$es de

co(s!"ucc%+(, co(s!"ucc%+( e( )ase a '"o*ec!os es'ec6/%cos, e!c2

ACTI$OS DE LA E%PRESA

ACTIVO CANTIDAD EN OPERACIN EN REPARACIN ESTACIONADOMo!o(%&e$ado"a 9 F 7 :T"ac!o"es F @ @ :Pa$as ca"ado"as @ 7 :

Com'ac!ado"as @ @ : :Re!"oe3ca&ado"a @ @ : :E3ca&ado"as @ @ : :Vo$1ue!as 9 : @Lo)o* 7 7 : :Ca""o '$a(o 7 7 : :Rod%$$o Ma(ua$ @ @ : :Cam%+( aua!e"o 7 7 : :Rod%$$o med%a(o @ @ : :Cam%+( M%3e" 7 7 : :Cam%+( de a'o*o 7 7 : :P$a(!a de as/a$!o UPA 7 7 : :P$a(!a de a"eados 7 7 : :

Cam%o(e!as ; 9 @ :&UENTE= ELABORACION PROPIA BASADA EN INORMACION DE LA EMPRESA MARISCAL SUCRE

Los ac!%&os de $a em'"esa 1ue '"e!e(de( da"se e( $eas%( so( $as &o$1ue!as, como $os

%(s!"ume(!os es!ac%o(ados de ma*o" dema(da2

1.#. PRO!LE%'TICA

1.#.1. Identi(icaci)n * (orm+laci)n del pro,lema

Las d%/e"e(!es em'"esas '"%&adas o es!a!a$es> ase(!adas e( $a c%udad de O"u"o, se

co(s!%!u*e( e( e$ )a$ua"!e ese(c%a$ de$ desa""o$$o '"oduc!%&o de $a "e%+( * de$ Pa6s e(9


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e(e"a$? au(1ue O"u"o, s%ue s%e(do u(a 0o(a de '"oducc%+( m%(e"a 'o" e3ce$e(c%a2

Pe"o co( e$ 'aso de$ !%em'o, $a d%(#m%ca soc%oeco(+m%ca de $a 0o(a, h%0o 1ue

eme"%e"a( o!"as %(dus!"%as 1ue ha( e(e"ado em'$eo * d%&%sas 'a"a $a "e%+(2

E( esa 'e"s'ec!%&a, se !%e(e e( $a c%udad $a '"ese(c%a de u(a %m'o"!a(!e Em'"esa

ded%cada a $a co(s!"ucc%+(, e$ cua$ es $a Em'"esa Co(s!"uc!o"a Ma"%sca$ Suc"e 1ue

"ea$%0a $a)o"es de ma(!e(%m%e(!o * co(s!"ucc%+( de ca""e!e"as desde hace @< aos2

De acue"do a $o e3'"esado 'o" $a em'"esa se !%e(e e(!e(d%do 1ue $a em'"esa hace aos

o/"ec6a e$ a$1u%$e" de u(a mo!o(%&e$ado"a, ac!%&%dad 1ue e( $a ac!ua$%dad !e"m%(+ co( $a

&%da 5!%$ de es!a ma1u%(a"%a, de4a(do de $ado $as a(a(c%as 'o" e$ se"&%c%o '"es!ado2 Lo

1ue se '"e!e(de e( $a em'"esa co(s!"uc!o"a es "ed%"ecc%o(a" e( $a m%sma 'e"s'ec!%&aco( $a %m'$eme(!ac%+( de u( leasing 'a"a $a "e(o&ac%+( de $os e1u%'os &e(d%e(do

a1ue$$os 1ue se e(cue(!"a( e( ma$ es!ado * e$ a""%e(do de $as es!ac%o(adas como se" $as

&o$1ue!as2 De$ '"oceso !"a(sacc%o(a$, se "e1ue"%"# hace" u( (ue&o "e'$a(!eo /%(a(c%e"o

e( e$ uso de $os (ue&os ac!%&os2

1.#.1. &orm+laci)n del pro,lema

QCUAL ES LA MEJOR ALTERNATIVA DE ARRENDAMIENTO DE LOS

ACTIVOS IIJOS DE LA EMPRESA CONSTRUCTORA MARISCAL

SUCRE-

1.. DETER%INACIN DE O!/ETI$OS

1..1. O,0eti"o eneral

DETERMINAR LA MEJOR ALTERNATIVA DE ARRENDAMIENTO DE

LOS ACTIVOS IJOS DE LA EMPRESA MARISCAL SUCRE UE

GENEREN MAOR RENTABILIDAD


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1..#. O,0eti"o espec2(icos

Kace" "e/e"e(c%a * /u(dame(!ac%+( !e+"%ca a !odos $os as'ec!os "e$ac%o(ados co(

$eas%(2

De!e"m%(a" $a e3%s!e(c%a de o'e"ac%o(es de leasing'"e&%as 'a"a $os '"oduc!os

1ue desea( se" a""e(dados2

Ide(!%/%ca" $as ca"ac!e"6s!%cas '"o'%as de !"a)a4o 'a"a $as /o"mas de a""e(dam%e(!o

e3%s!e(!es2

Ide(!%/%ca" c$a"ame(!e $os "e1u%s%!os (ecesa"%os 'a"a o'e"a" como em'"esa de

$eas%( de acue"do a $a (o"ma!%&a Bo$%&%a(a2

Com'a"a" $as "a0o(es de "e(!a)%$%dad de $a em'"esa co( o!"as de $eas%( 1ue se

1.3. /USTI&ICACIN DEL TE%A

1.3.1. /+sti(icaci)n Prctica.

Se 4us!%/%ca $a '"ac!%c%dad de$ '"ese(!e !"a)a4o de %(&es!%ac%+(, 'o"1ue se adecua a $as

ca"ac!e"6s!%cas de $as em'"esas de co(s!"ucc%+( * a$ me"cado do(de o'e"a( es!as, e(

&%"!ud a 1ue u(a ma*o"6a de e$$as cue(!a( co( e1u%'os * ma1u%(a"%as su/%c%e(!es * co(

&as!a e3'e"%e(c%a, e( e$ caso 'a"!%cu$a" de $a em'"esa de co(s!"ucc%+( SUCRE, cue(!a

co( $os e1u%'os * ma1u%(a"%as, adem#s de$ 'e"so(a$ adecuado 'a"a es!e !%'o de se"&%c%o,

es dec%", e( e$ a""e(dam%e(!o de e1u%'os * ma1u%(a"%as a 'e"so(as (a!u"a$es * 4u"6d%cas

ded%cadas a$ "u)"o de $a co(s!"ucc%+( de !odo !%'o, co( $a e3'e"%e(c%a 1ue cue(!a e$

'e"so(a$ de $a em'"esa e( e$ #"ea !-c(%ca se a"a(!%0a e$ se"&%c%o, e$ uso de $os e1u%'os *

ma1u%(a"%as e( es!e "u)"o, as6 m%smo se a"ea o!"os as'ec!os !a$es como, 1ue $a ma"cade $os e1u%'os * ma1u%(a"%as so( de ma"cas "eco(oc%das e( e$ #m)%!os (ac%o(a$ e

%(!e"(ac%o(a$2

;


11/56

La a'$%cac%+( de es!e (ue&o s%s!ema (o "e1u%e"e de co(oc%m%e(!os com'$e4os e( su

o'e"a!%&%dad, !am'oco de "a(des %(&e"s%o(es 'a"a su %m'$eme(!ac%+(, s%(o de a"ea"

u( se"&%c%o, '"ocesos * '"oced%m%e(!os %((o&ado"es2

1.3.#. /+sti(icaci)n Te)rica.

Se 4us!%/%ca !e+"%came(!e e$ '"ese(!e !"a)a4o de %(&es!%ac%+(, 'o"1ue 'e"m%!e a$

es!ud%a(!e a "eso$&e" e$ '"o)$ema de $a em'"esa, a !"a&-s de $a a'$%cac%+( de !eo"6a

c%e(!6/%ca * !-c(%ca, adem#s de %m'$eme(!a" e( e$ !"a)a4o de %(&es!%ac%+( m-!odos *

!-c(%cas de %(&es!%ac%+( c%e(!6/%ca o"%e(!adas a e(co(!"a" so$uc%o(es e/ec!%&as *

e/%c%e(!es a $a '"o)$em#!%ca de$ !"a)a4o2

P"ec%same(!e es!# mu* "e$ac%o(ada co( e$ !ema 1ue se desa""o$$a, "e/e"%da a$ d%seo de

u( (ue&o s%s!ema de o moda$%dad de e(e"a" ma*o"es "ecu"sos eco(+m%cos * u!%$%dades

e( )%e( de $a em'"esa a !"a&-s de$ LEASING o ARRENDAMIENTO2

As6 m%smo se 4us!%/%ca 'o"1ue e( e$ '"ese(!e !"a)a4o de %(&es!%ac%+( se ha de

%m'$eme(!a" co( (ue&as !e(de(c%as !e+"%cas de $a -'oca co(!em'o"#(ea * adecuada a $a

"ea$%dad de $as em'"esas de co(s!"ucc%+( e( 'a"!%cu$a", 1ue $e 'e"m%!a %m'$eme(!a"

(ue&as /o"mas de e(e"a" "ecu"sos eco(+m%cos2

Las !eo"6as "e$ac%o(adas co( es!a !em#!%ca es!#( d%s'o(%)$es e( d%/e"e(!es )%o"a/6as, 1ue

es!a)$ece de /o"ma c$a"a * o)4e!%&a $os a$ca(ces !e+"%cos * su ma(e"a de %m'$eme(!ac%+(

* adecuac%+( a d%&e"sos !%'os de em'"esas2

1.3.. /+sti(icaci)n %etodol)ica.


12/56

E$ '"ese(!e !"a)a4o de %(&es!%ac%+(, es!a adecuado a$ e(/o1ue me!odo$+%co e3%%do

'a"a e$ #m)%!o de $a educac%+( su'e"%o", es dec%", se a'$%ca e$ '"oceso me!odo$+%co

desde e$ %(%c%o has!a $a co(c$us%+( de$ '"ese(!e !"a)a4o2

Se de(om%(a d%seo me!odo$+%co a$ '$a( o es!"a!e%a co(ce)%da 'a"a "es'o(de" a $as

'"eu(!as de $a %(&es!%ac%+(2

Es!e '"oceso se adecua"# a u(a de!e"m%(ada me!odo$o6a, a !"a)a4os de $a)o"a!o"%o * de

cam'o * $a "eco'%$ac%+( de %(/o"mac%+( (ecesa"%a 'a"a e/ec!os de$ es!ud%o2

En(o4+e %etodol)ico

La em'"esa de Co(s!"ucc%+( SUCRE, a!"a&%esa 'o" '"o)$emas ocas%o(ados 'o" d%&e"sos

/ac!o"es, es!os se"#( %de(!%/%cados 'a"a '"o'o(e" $a so$uc%+( a !a$es '"o)$emas? *a 1ue $a

%(&es!%ac%+( asum%"# e$ e(/o1ue %(!e"'"e!a!%&o so)"e e$ '"o)$ema, como $os dem#s

mome(!os de $a m%sma es!a"# e( /u(c%+( a $as e3%e(c%as de $as em'"esas %(dus!"%a$es2

Tipo de In"estiaci)n 5ni"el6

U( 'aso mu* %m'o"!a(!e e( e$ d%seo me!odo$+%co es de/%(%" e$ (%&e$ de %(&es!%ac%+(

e( e$ cua$ se e(cue(!"a e$ es!ud%o e( s6, 'a"a as6 de es!a ma(e"a e$a)o"a" u(a es!"a!e%a

1ue 'e"m%!a "es'o(de" a $as %(!e""oa(!es '$a(!eadas * a(a$%0a" $a &e"ac%dad de $a

h%'+!es%s /o"mu$ada2

1.7. ALCANCES DE LA IN$ESTIACIN

1.7.1. Alcance Temtico

E$ d%seo de es!e (ue&o s%s!ema de$ LEASING es u(a (o&edosa /o"ma de e(e"a"

ma*o"es "ecu"sos eco(+m%cos 'a"a $a em'"esa de co(s!"ucc%+( SUCRE, 'o"1ue $a

%m'$eme(!ac%+( de es!e (ue&o s%s!ema $e 'e"m%!%"# u( %(c"eme(!o e( $as u!%$%dades 1ue

8


13/56

"e'e"cu!%"# e( e$ as'ec!o eco(+m%co, * as6 m%smo e(e"a" u( a""e(dam%e(!o de e1u%'os *

ma1u%(a"%as a $as em'"esas de co(s!"ucc%+( s%m%$a" a $a em'"esa o)4e!o de es!ud%o, $o

1ue $e 'e"m%!%"# cu)"%" $as e3'ec!a!%&as de $os usua"%os 1ue dema(da( es!e '"oduc!o,

!a(!o e( e$ me"cado $oca$ como a (%&e$ (ac%o(a$2

E( &%"!ud a e$$o, se 4us!%/%ca e$ '"o*ec!o e( e$ as'ec!o !em#!%co $%ado a $o eco(+m%co,

'o"1ue e(e"a"# ma*o"es %("esos eco(+m%cos co( $o 1ue $a em'"esa !am)%-( 'od"#

)e(e/%c%a" a sus em'$eados, o!o"a(do a$u(as )o(%/%cac%o(es e( e$ as'ec!o eco(+m%co

so)"e $a '"oducc%+(, * 1ue es!a ac!%&%dad (a!u"a$me(!e )e(e/%c%a"# e( /o"ma %(d%"ec!a e(

$a c%udad de O"u"o2

Es!a !em#!%ca es!# $%ada a o!"o !%'o de !emas a/%(es a $a 'a"!e !-c(%ca * /%(a(c%e"a"e$ac%o(ados co( $a ac!%&%dad em'"esa"%a$, e( $a o"a(%0ac%+( * adm%(%s!"ac%+( de !odo

!%'o de em'"esas, e( 'a"!%cu$a" de $as em'"esas de co(s!"ucc%+(, 'a"a es!e come!%do

e3%s!e $a (eces%dad de adecua" $a !em#!%ca 'a"a hace" m#s e/ec!%&a su %m'$eme(!ac%+(2

1.7.#. Alcance eor(ico

E$ '"o'+s%!o de$ '"ese(!e !"a)a4o de %(&es!%ac%+( !%e(e e( '"%me"a %(s!a(c%a de

desa""o$$a"se e( e$ mu(%c%'%o de O"u"o, e( em'"esas s%m%$a"es a $a em'"esa de

co(s!"ucc%+( Suc"e, 'os!e"%o"me(!e se '"e!e(de am'$%a" a !odo e$ de'a"!ame(!o de O"u"o

* 'o" 1u- (o a (%&e$ (ac%o(a$, de)%do a 1ue $as em'"esas s%m%$a"es a$ '"ese(!e o)4e!o de

es!ud%o !%e(e( ca"ac!e"6s!%cas s%m%$a"es * a !"a&-s de es!e !"a)a4o de %(&es!%ac%+( $es

e(e"a (ue&as a$!e"(a!%&as de me4o"a" sus %("esos * o)!e(e" ma*o"es u!%$%dades, so)"e

!odo de d%&e"s%/%ca" sus se"&%c%os, *a 1ue e( e$ de'a"!ame(!o de O"u"o * a (%&e$ (ac%o(a$

e3%s!e( em'"esa de co(s!"ucc%+( de(om%(ados 'e1ueos * 1ue 'o" su ca'ac%dad

eco(+m%ca * 'a!"%mo(%a$ (o es!#( d%s'ues!os a %(&e"!%" %(e(!es ca(!%dades de d%(e"o, $o

1ue $es o)$%a"6a a a""e(da" e1u%'os * ma1u%(a"%as de em'"esas co( ca'ac%dad de es!e

!%'o de ac!%&os, 'o" es!e * o!"os hechos es &%a)$e e( e$ med%a(o '$a0o am'$%a" su

seme(!o de me"cado a (%&e$ (ac%o(a$2

7:


14/56

1.7.. Alcance Temporal

Po" cues!%+( de $+%ca, e$ a'o"!e de !odo !%'o de !"a)a4o de %(&es!%ac%+( (o !%e(e

!%em'os de/%(%dos, es!o de'e(de de $as so$uc%o(es 1ue $es a'o"!a e( de!e"m%(ados

!%em'os, 'o" e$$o e$ '"ese(!e !"a)a4o de %(&es!%ac%+( (o es'ec%/%camos de /o"ma o)4e!%&a

u( !%em'o de!e"m%(ado, 'e"o 'o" se" u( !ema (o&edoso e( es!e "u)"o * so)"e !odo

'o"1ue $es 'uede 'e"m%!%" e(e"a" o!"as a$!e"(a!%&as de e(e"a" ma*o"es "ecu"sos

eco(+m%cos a sus a"cas, /ue"a de $as ac!%&%dades '"%(c%'a$es * so)"e !odo a"a(!%0a e$

"e!o"(o de $a %(&e"s%+( de ca'%!a$ * $a "e(!a)%$%dad e3%%da, se '"e&- $a e3%s!e(c%a has!a e(

u(os 7: aos como &%e(c%a '$e(a co( $a 'os%)%$%dad de am'$%a" su a$ca(ce !em'o"a$,

s%em'"e 1ue se &a*a %((o&a(do *.o me4o"a(do $os se"&%c%os de es!e s%s!ema de

a""e(dam%e(!o2

77


15/56

CAPITULO II

%ARCO TEORICO

#.1. %ARCO TERICO

La 'a$a)"a %($esa Leas%(? 1ue s%(%/%ca a""%e(do, a$1u%$e" * '"o&%e(e de Lease

1ue se u!%$%0a)a com5(me(!e e( Eu"o'a 'a"a "e/e"%"se a$ co(!"a!o de a""e(dam%e(!o

a"6co$a, am'$%#(dose des'u-s 'a"a ed%/%c%os, ma1u%(a"%a, )%e(es e %(mue)$es, e!c2

As6=

E$ $eas%( es u( co(!"a!o med%a(!e e$ cua$ $a a""e(dado"a se com'"ome!e a o!o"a"e$ uso o oce !em'o"a$ de u( )%e( a$ a""e(da!a"%o, *a sea 'e"so(a /6s%ca o mo"a$,

o)$%#(dose es!e 5$!%mo a 'aa" u(a "e(!a 'e"%+d%ca 1ue cu)"a e$ &a$o" o"%%(a$ de$

)%e(, m#s $a ca"a /%(a(c%e"a, * $os as!os ad%c%o(a$es 1ue co(!em'$e e$ co(!"a!o2

T+""e0, @:7@= 7>

Po" o!"o $ado, !am)%-( se 'uede sea$a" 1ue se5( $a d%&e"sa $%!e"a!u"a %(&es!%ada, se

e(co(!"+ de/%(%c%o(es &a"%adas, 'e"o co(ce'!ua$me(!e s%m%$a"es2

Es as6 como se e(co(!"+ 1ue 'a"a $a 'a$a)"a $eas%( se5( e$ %d%oma Cas!e$$a(o, (o

e3%s!e u(a !"aducc%+( $%!e"a$, au(1ue com5(me(!e se !"a(sc"%)e como a""e(dam%e(!o?

$o a(!e"%o" de)%do a 1ue Re(! se !"aduce como a$1u%$e" * a$1u%$e" es s%(+(%mo de

a""e(dam%e(!o, 'o" su 'a"!e e( e$ "a(c-s se !"aduce como C"ed%!Ba%$2

Se5( C$aud%o Mu"%$$o e( su a"!6cu$o Las Ve(!a4as de$ Leas%( de/%(e a$ $eas%(

como=

La palabra leasing, proviene del trmino ingls lease, que significa arrendamiento.

De esta manera, el leasing nace originalmente como una modalidad del contrato de

arrendamiento civil, como un instrumento para financiar al industrial que, al no

7@


16/56

tener poder o no querer invertir en bienes muebles de corta edad econmica, ve en

l, el camino para hacerse de esos bienes, sin necesidad de desembolsar en forma

brusca grandes sumas de dinero. Buo(oco"e, a(!o00%, A$de"%hh%, e""a"%(%, @::F= 9F>

Ac!ua$me(!e, se 'uede %(!e"'"e!a" a$ Leas%(, como u( '"oduc!o /%(a(c%e"o m#s, 1ue

'e"m%!e desa""o$$a" u( me"cado de ca'%!a$ &6a a""e(dam%e(!o * 1ue com'%!e

/ue"!eme(!e co( $os !"ad%c%o(a$es s%s!emas de /%(a(c%am%e(!o como es $a deuda e$

c"-d%!o>, * $o hace o'e"a(do e( co(d%c%o(es d%/e"e(!es, *a 1ue s% u(a 'e"so(a o

em'"esa (eces%!a u!%$%0a" u( )%e(, es!e o es!os $o !oma"#( e( a""%e(do 'o" !%em'o

de!e"m%(ado, 'o" $o cua$ cede"#( u( 'ao /%4o du"a(!e ese !%em'o de uso2 A$ !-"m%(o

de$ '$a0o 'ac!ado e$ usua"%o de$ )%e( 'uede ad1u%"%"$o o de&o$&e"$o, se5( sea su'"e/e"e(c%a2

De /o"ma )%$a!e"a$, co(!"ac!ua$me(!e se de/%(e( $os 'o"me(o"es e( 1ue se "ea$%0a $a

!"a(sacc%+( de!a$$a(do '$a0o, cuo!as * 'e"%od%c%dad, as6 como s% es co( o'c%+( de

com'"a2

Buo(oco"e 'o" su 'a"!e %(!e"'"e!a de $a s%u%e(!e ma(e"a e$ a""e(dam%e(!o2

U( a""e(dam%e(!o es u( co(&e(%o co(!"ac!ua$ ce$e)"ado e(!"e u( a""e(dado" * u(

a""e(da!a"%o2 D%cho co(&e(%o co(/%e"e a$ a""e(da!a"%o e$ de"echo de usa" )%e(es

es'ec6/%cos "a6ces o 'e"so(a$es> '"o'%edad de$ a""e(dado", du"a(!e u( 'e"6odo * a

cam)%o de 'aos de e/ec!%&o es!%'u$ados * e(e"a$me(!e 'e"%+d%cos "e(!as>2 U(

e$eme(!o ese(c%a$ de$ co(!"a!o de a""e(dam%e(!o es 1ue e$ a""e(dado" (o !"a(s/%e"e

'a"!%c%'ac%+( !o!a$ e( e$ )%e(2 @::9= 8>

Po" $o !a(!o, desde e$ 'u(!o de &%s!a co(ce'!ua$, e$ Leas%(, es u( s%s!ema de

a""e(dam%e(!o de ac!%&os 1ue !%e(e s%m%$%!ud co( $a ad1u%s%c%+( de u(a deuda 'a"a

o)!e(e" ese ac!%&o, e$ cua$ se 'ac!a a c%e"!o !%em'o o '$a0o, se 'aa u(a cuo!a

7


17/56

'e"%+d%ca * adem#s, $$e&a( co(s%o e$ 'ao de %(!e"eses 'o" su uso2 As6 e$ s%s!ema

c"ed%!%c%o 'a"a $a deuda * e$ $eas%( so( cas% %ua$es 'a"a $os dos2

De'e(d%e(do de $as ca"ac!e"6s!%cas /u(c%o(a$es 1ue se '"ese(!e(, se 'uede e(co(!"a"&a"%os !%'os de $eas%(, $os cua$es se de/%(%"#( co(/o"me e$ desa""o$$o de $a '"ese(!e

%(&es!%ac%+(2

Po" $o !a(!o se 'uede sea$a" 1ue e( u( a""e(dam%e(!o 'a"!%c%'a( !"es 'a"!es= E$

a""e(dado" em'"esa )a(ca"%a, /%(a(c%e"a u o!"a em'"esa es'ec%a$%0ada e(

a""e(dam%e(!o>? e$ a""e(da!a"%o 'e"so(a (a!u"a$ o 4u"6d%ca 1ue 'ac!a u( co(!"a!o co(

$a e(!%dad /%(a(c%e"a 'a"a $a ad1u%s%c%+( de$ )%e( o ac!%&o> * u( '"o&eedo" de $os

)%e(es mue)$es o %(mue)$es, (ac%o(a$es o %m'o"!ados>2 Du"a(!e e$ 'e"6odo de &%da

de$ co(!"a!o, desde e$ 'u(!o de &%s!a $ea$, e$ a""e(dado" es e$ '"o'%e!a"%o de$ )%e( 1ue

se es!# o!o"a(do e( a""%e(do2

E( es!a d%"ecc%+(, e$ a""e(da!a"%o !e(d"# de"echo de uso so)"e e$ )%e( s%em'"e *

cua(do cum'$a co( e$ 'ao de $as cuo!as 'e"%+d%cas * o!"as co(s%de"ac%o(es 1ue se

es!%'u$e( e( e$ co(!"a!o? a$ /%(a$ de$ m%smo, se 'od"# !"a(s/e"%" $a '"o'%edad $ea$ de$

)%e( a$ a""e(da!a"%o2 S%( em)a"o, desde e$ ma"co !"%)u!a"%o, e$ a""e(da!a"%o es e$

'"o'%e!a"%o de$ ac!%&o de)%e(do co(s%de"a"$o e( su )a$a(ce como ac!%&o /%4o 'a"a

acoe"se a$ )e(e/%c%o de $a de'"ec%ac%+( ace$e"ada2 Las cuo!as 1ue 'aa e$

a""e(da!a"%o so( de!e"m%(adas 'o" $a em'"esa /%(a(c%e"a * 'uede( se" /%4as o

&a"%a)$es? as%m%smo, su 'e"%od%c%dad &a"6a de u( mes, !"es meses, se%s meses o u( ao2

La du"ac%+( m6(%ma de$ co(!"a!o de $eas%(, es de dos aos s% e$ )%e( o)4e!o de$

co(!"a!o es u( )%e( mue)$e ma1u%(a"%a, mo)%$%a"%o, o"de(ado"es>2 Cua(do e$ o)4e!ode$ co(!"a!o sea u( )%e( de !%'o %(mo)%$%a"%o !e""e(os, co(s!"ucc%o(es> $a du"ac%+(

m6(%ma, se5( $a "eu$ac%+( $ea$, es de 7: aos2 E$ a""e$o de $eas%(, 'uede a*uda"

a $a em'"esa a o)!e(e" u(a ma*o" ca'ac%dad /%(a(c%e"a a $a"o '$a0o, *a 1ue es!e

7F


18/56

%m'$%ca $a o)!e(c%+( de uso ac!%&o /%4os es'ec6/%cos, s%( "ec%)%" "ea$me(!e $a '"o'%edad

so)"e e$$os2

#.1.1. Clases o tipos de Leasin.

Ka* d%&e"sas /o"mas de c$as%/%ca" a$ Leas%(, $a m#s %m'o"!a(!e es a1ue$$a 1ue se hace

a!e(d%e(do a su /%(a$%dad2 Se5( es!e as'ec!o se c$as%/%ca e(= $eas%( o'e"ac%o(a$ u

o'e"a!%&o * $eas%( /%(a(c%e"o o a""e(dam%e(!o /%(a(c%e"o, m%smos 1ue a co(!%(uac%+(

se de/%(e(2

#.1.1.1. El leasin operati"o.

Es $a /o"ma m#s !"ad%c%o(a$ de$ $eas%(, e( e$$a, u(a com'a6a /a)"%ca(!e o

'"o&eedo"a a""e(dado"> cede a u(a 'e"so(a sea (a!u"a$ o 4u"6d%ca a""e(da!a"%o>,

du"a(!e u( '$a0o de!e"m%(ado, e$ uso de u(o de $os )%e(es 1ue '"oduce o

come"c%a$%0a, a cam)%o de$ 'ao de u(a "e(!a 'e"%+d%ca2 Com5(me(!e, e$ a""e(dado"

sue$e )"%(da", como com'$eme(!o a$ )%e( e(!"eado, d%&e"sos se"&%c%os, !a$es como

$os de "e'a"ac%+(, aseso"6a !-c(%ca, ma(!e(%m%e(!o2

Las ca"ac!e"6s!%cas de Leas%( o'e"a!%&o so( $as s%u%e(!es=

E$ a""e(dado" cede su e1u%'o * !%e(e 1ue o/"ece" se"&%c%o de ma(!e(%m%e(!o a

$os e1u%'os2

No se amo"!%0a e( /o"ma !o!a$, es dec%", $os 'aos (o so( su/%c%e(!es 'a"a

"ecu'e"a" e$ cos!o !o!a$ de$ e1u%'o2

La ca"ac!e"6s!%ca /%(a$ de$ a""e(dam%e(!o o'e"a!%&o es 1ue /"ecue(!eme(!e

!%e(e u(a c$#usu$a de ca(ce$ac%+( *a 1ue e$ e1u%'o 'uede /a$$a">2

79


19/56

E$ )%e( 'uede se" (ue&o o usado

Se5( Ro4as es!e !%'o de $eas%(, es e$ m#s co(oc%do como a""e(dam%e(!o 'u"o *.o

a""e(dam%e(!o de se"&%c%os2

Ro4as, C"%s!%(a )"%(da $a s%u%e(!e de/%(%c%+( 'a"a e$ $eas%( o'e"a!%&o

E$ $eas%( o'e"a!%&o, 'o" $o e(e"a$, /%(a(c%a )%e(es de uso e(e"a$%0ado * /#c%$ de

co$oca"2 Po" es!a /ac%$%dad, e$ 'e"%odo de &a$%de0 de sus co(!"a!os (o es e3!e(so, * a

d%/e"e(c%a de$ /%(a(c%e"o, e$ a""e(da!a"%o 'uede sus'e(de"$o de /o"ma u(%$a!e"a$

cua(do co(s%de"e 1ue su ac!%&o ha 'e"d%do ac!ua$%dad2

E( e$ $eas%( o'e"a!%&o, a d%/e"e(c%a de$ /%(a(c%e"o, e$ cos!o de $as "emu(e"ac%o(es

'e"%+d%cas (o !%e(e 'o" /%(a$%dad "ecu'e"a" du"a(!e $a &%e(c%a de$ co(!"a!o, e$ &a$o"

!o!a$ de$ )%e( a""e(dado, 'ues se 'uede hace" med%a(!e $a ce$e)"ac%+( de &a"%os

co(!"a!os2 @:::= 97>

T"ad%c%o(a$me(!e, e( es!e !%'o de $eas%( %(!e"&%e(e(, e$ a""e(dado" 1ue e(e"a$me(!e

es e$ /a)"%ca(!e, '"o&eedo" e %(!e"med%a"%o /%(a(c%e"o2 Es!e es e$ dueo de$ ac!%&o *

adem#s %(!e"&%e(e e$ a""e(da!a"%o o usua"%o de$ )%e(2

7


20/56

Po" $o e(e"a$, es!e !%'o de a""e(dam%e(!o se u!%$%0a 'a"a ac!%&os 1ue 'ueda( se"

/#c%$me(!e "eco$ocados, o "ea""e(dados, como e( e$ caso de e1u%'o e$ec!"+(%co, * de

o/%c%(a, * e$ '$a0o de$ co(!"a!o es de co"!o '$a0o2

Pa"a es!e !%'o de a""e(dam%e(!o, e3%s!e u( "a( me"cado2 Lo 1ue se '"e!e(de co( e$

a""e(dam%e(!o o'e"a!%&o es 1ue, med%a(!e $a /%"ma de &a"%os co(!"a!os se "ecu'e"a $o

1ue se ha %(&e"!%do e( e$ ac!%&o 'o" 'a"!e de$ a""e(dado"2

Se5( Ro4as, sus '"%(c%'a$es ca"ac!e"6s!%cas so(=

1. P$a0o de$ co(!"a!o (o su'e"a e$ ;9 de $a &%da 5!%$ de$ ac!%&o2

#. E$ A""e(dado" es e$ '"o'%e!a"%o de$ )%e(? e$$o %m'$%ca 1ue asume !odos $oscos!os de$ ac!%&o, as6 como e$ "%eso de o)so$esce(c%a2

. E$ c$%e(!e 'uede sus'e(de" e$ co(!"a!o, e( e$ mome(!o 1ue as6 $o co(s%de"e2

Sea 'o" o)so$esce(c%a de$ ac!%&o o 'o" cua$1u%e" o!"o mo!%&o2 I(c$u*e

c$#usu$a de ca(ce$ac%+(

3. E$ co(!"a!o (o es!%'u$a o'c%+( de com'"a, co( e$$o e$ c$%e(!e de&o$&e"# e$ )%e(

a$ /%(a$%0a" e$ m%smo

7;


21/56

E$ a""e(dam%e(!o o'e"a!%&o desde e$ 'u(!o de &%s!a co(!a)$e * /%sca$ co($$e&a su

'"o'%o !"a!am%e(!o2

Pa"a e$ a""e(dado", co(!a)$eme(!e (o de)e "e%s!"a"se e( e$ Ba$a(ce de S%!uac%+(,

au(1ue e$ as!o 'o" e$ a""e(dam%e(!o se $$e&a d%"ec!ame(!e a$ Es!ado de P-"d%das *

Ga(a(c%as2 %sca$me(!e (o a/ec!a a$ c#$cu$o de$ 7 so)"e e$ &a$o" de $os ac!%&os 'a"a

e/ec!os de 'aos2 De a$u(a /o"ma a/ec!a $os 6(d%ces /%(a(c%e"os, *a 1ue a$ (o

"e%s!"a"se co(!a)$eme(!e $os ac!%&os, e$ (%&e$ de e(deudam%e(!o (o se aume(!a, $a

"e(!a)%$%dad so)"e $os ac!%&os es ma*o" a$ %ua$ 1ue e$ e/ec!o so)"e $a %(&e"s%+(2

E( es!e !%'o de a""e(dam%e(!o e$ 'ao de $as cuo!as 'e"%+d%cas, 'uede se" 'asado o

"e%s!"ado e( su !o!a$%dad como u( as!o o'e"ac%o(a$ e( e$ Es!ado de Resu$!ados, $o

cua$ a'$%ca 'a"a $a deducc%+( e( c#$cu$o de $a dec$a"ac%+( de$ %m'ues!o so)"e $a "e(!a,

s%em'"e * cua(do se u!%$%ce e( $a e(e"ac%+( de )e(e/%c%os o'e"ac%+(> de $a em'"esa2

#.1.1.#. El leasin (inanciero.

Es $a /o"ma mode"(a de$ $eas%( * "ecoe e$ es'6"%!u o"%%(a$ de es!e m-!odo de

/%(a(c%ac%+(2 A d%/e"e(c%a de$ $eas%( o'e"a!%&o, %(!e"&%e(e( !"es 'a"!%c%'a(!es= E$

a""e(dado", e$ a""e(da!a"%o * $a em'"esa '"o&eedo"a de$ )%e( ma!e"%a de$ $eas%(2

Med%a(!e es!e '"oduc!o, e$ a""e(dado" ad1u%e"e de $a com'a6a '"o&eedo"a e$ )%e(1ue e$ a""e(da!a"%o ha e$e%do '"e&%ame(!e, * $o 'o(e e( sus ma(os, 'a"a 1ue haa

uso de -$, "ec%)%e(do a cam)%o e$ 'ao de cuo!as 'e"%+d%cas, 'o" u( 'e"%odo * mo(!os

aco"dados2

7


22/56

E$ '$a0o de$ co(!"a!o sue$e es!a)$ece"se se5( e$ 'e"%odo es!%mado de &%da 5!%$ de$

)%e(, 'o" $o e(e"a$ es %ua$ o su'e"%o" a $os 9 aos2 E( ese $a'so de !%em'o, e$

co(&e(%o (o 'uede se" mod%/%cado, sa$&o 'o" acue"do e(!"e am)as 'a"!es2 As%m%smo,

a$ /%(a$%0a" d%cho '$a0o, e$ a""e(da!a"%o 'uede e$e%" e(!"e de&o$&e" e$ )%e(, '"o""oa"e$ acue"do o com'"a" e$ )%e( a$ &a$o" "es%dua$ es!a)$ec%do e( e$ co(!"a!o2

Los '$a0os de $os co(!"a!os de $eas%( se a4us!a( a $as (o"mas &%e(!es de cada 'a6s2

E$ '$a0o de$ co(!"a!o sue$e se" s%m%$a" a$ !%em'o es'e"ado de &%da 5!%$ de$ )%e(

a""e(dado2

Se $$e&a a ca)o '"%(c%'a$me(!e co( )%e(es mu* es'ec%a$%0ados, !a$es como m#1u%(as

de /a)"%cac%+(, e1u%'os o &eh6cu$os es'ec%a$es, adecuados a $a 'a"!%cu$a" (eces%dad de

$a em'"esa a""e(da!a"%a2

Ge(e"a$me(!e, e$ docume(!o es %""e&oca)$e du"a(!e u( 'e"%odo de!e"m%(ado2 E( es!e

$a'so, e$ co(&e(%o 5(%came(!e 'uede se" "esue$!o 'o" e$ a""e(dado" * de)%do,

e3c$us%&ame(!e, a$ %(cum'$%m%e(!o de 'ao 'o" 'a"!e de$ a""e(da!a"%o2

A $a /%(a$%0ac%+( de$ co(!"a!o, e3%s!e $a o'c%+( de com'"a 'o" 'a"!e de$ a""e(da!a"%o, $a

1ue se "ea$%0a 'o" e$ &a$o" "es%dua$ aco"dado %(%c%a$me(!e2

Las '"%(c%'a$es d%/e"e(c%as e(!"e es!a c$ase de co(!"a!os es 1ue e( u( $eas%(

o'e"a!%&o, $a du"ac%+( de$ ac!%&o &a"6a de 7 a aos? s%( em)a"o, e( u( $eas%(

/%(a(c%e"o se da se5( $a e3'ec!a!%&a de &%da 5!%$ de$ )%e(2

Las ca"ac!e"6s!%cas de$ $eas%( /%(a(c%e"o so( $as s%u%e(!es=

E$ a""e(dado" cede su e1u%'o * (o o/"ece se"&%c%o de ma(!e(%m%e(!o a $os

e1u%'os2

78


23/56

Es amo"!%0a, es dec%", $os 'aos so( su/%c%e(!es 'a"a "ecu'e"a" e$ cos!o !o!a$

de$ e1u%'o2

La ca"ac!e"6s!%ca /%(a$ de$ a""e(dam%e(!o %(a(c%e"o es 1ue (o !%e(e $a c$#usu$a

de ca(ce$ac%+(2

E$ )%e( !%e(e 1 se" (ue&o2

Po" o!"o $ado, se5( E"(es!o J%(es!a @::@> es!e !%'o de a""e(dam%e(!o o $eas%(

/%(a(c%e"o es !am)%-( co(oc%do como a""e(dam%e(!o ca'%!a$%0a)$e2 Es!e se $%a

d%"ec!ame(!e co( $a 'a$a)"a Leas%(2

J%(es!a de/%(e e$ $eas%( /%(a(c%e"o como=

E$ a""e(dam%e(!o /%(a(c%e"o co( o'c%+( de com'"a o $eas%( /%(a(c%e"o, es u(

co(!"a!o me"ca(!%$, me"ced a $a cua$ u(a soc%edad es'ec%a$%0ada dado"> se o)$%a a

ad1u%"%" $a '"o'%edad de u( )%e(, cu*o '"o&eedo" * es'ec%/%cac%o(es !-c(%cas so(

sea$adas 'o" e$ /u!u"o usua"%o o !omado", * a co(cede" a -s!e $a 'oses%+(, uso * oce

a cam)%o de u(a "emu(e"ac%+( 'e"%+d%ca du"a(!e u( !-"m%(o %(%c%a$ /%4o,

%(mod%/%ca)$e o /o"0oso 1ue co""es'o(de a su amo"!%0ac%+( o &%da eco(+m%came(!e

5!%$, a$ ca)o de$ cua$ e$ !omado" 'od"# o'!a" 'o" $a com'"a de$ )%e( 'aa(do u(

'"ec%o o &a$o" "es%dua$ '"ees!a)$ec%do, so$%c%!a" $a "e(o&ac%+( de$ co(!"a!o )a4o

(ue&as co(d%c%o(es sus!%!uc%+( de$ )%e( 'o" o!"o o m#s mode"(o> o )%e( de&o$&e"$o2

@::@= 9>

De $a de/%(%c%+( a(!e"%o" se des'"e(de 1ue, 'a"a 1ue u( co(!"a!o de $eas%(

/%(a(c%e"o c$as%/%1ue como !a$, es!e de)e"# cum'$%" co( a$ me(os u(a de $as

s%u%e(!es co(d%c%o(es=

@:


24/56

a6 E$ co(!"a!o de)e %(c$u%" u(a c$#usu$a e( $a 1ue !"a(s/%e"e $a '"o'%edad de$

ac!%&o a""e(dado, a$ /%(a$%0a" e$ '$a0o a$ a""e(da!a"%o2

,6 I(c$us%+( a$ co(!"a!o, de u(a c$#usu$a de o'c%+( de com'"a, 1ue 'uede se" 'o"e$ m%smo &a$o" de $a cuo!a 'e"%+d%co, o 'o" u( mo(!o s%m)+$%co2

c6 La du"ac%+( de$ co(!"a!o de a""e(dam%e(!o, su'e"e e$ ;9 de $a &%da 5!%$ de$

ac!%&o a""e(dado2

d6 E$ &a$o" '"ese(!e de $as cuo!as de a""e(dam%e(!o sea %ua$ o ma*o" a$ 8: de$

&a$o" de$ ac!%&o a""e(dado2

Las ca"ac!e"6s!%cas 1ue 'osee es!e !%'o de a""e(dam%e(!o $o hace /u(c%o(a$me(!e m#s

/$e3%)$e * #%$ 1ue e$ a""e(dam%e(!o o'e"a!%&o2

E( es!e co(!"a!o 'o" $o e(e"a$ %(!e"&%e(e( !"es su4e!os, s%e(do e$$os= e$ /a)"%ca(!e o

'"o&eedo" e(ca"ado de sum%(%s!"a" e$ ac!%&o, $a e(!%dad /%(a(c%e"a o a""e(dado"a 1ue

/u(c%o(a como %(!e"med%a"%a * es $a 1ue o/"ece e$ se"&%c%o, * 'o" 5$!%mo e$ usua"%o o

a""e(da!a"%o2 E( muchas em'"esas, $a '"o&eedo"a de$ ac!%&o es !am)%-( $a

a""e(da!a"%a o /%(a(c%e"a? u( e4em'$o de es!o $o so( $as em'"esas 1ue a""%e(da(

e1u%'o de c+m'u!o, /o!oco'%ado"as, * /acs6m%$es, e(!"e o!"os2

La '"o'%edad de$ ac!%&o se !"as'asa a$ /%(a$ de$ co(!"a!o, a cam)%o de$ 'ao de $a

o'c%+( de com'"a? 1ue como se d%4o, 'uede se" e$ mo(!o %ua$ a $a cuo!a, o 'o" u(

&a$o" m6(%mo2

Es!e !%'o de a""e(dam%e(!o, !%e(e s%m%$%!ud co( $a com'"a de ac!%&os a '$a0o com'"a

a c"-d%!o>, * 'o" $o !a(!o a$ "e%s!"a"$o co(!a)$eme(!e, se de)e hace" $a amo"!%0ac%+(

de$ '"%(c%'a$ a'a"!e de$ mo(!o 'aado 'o" %(!e"-s2 E$ '"%me"o se a'$%ca "e)a4a(do $a

deuda e( e$ Ba$a(ce de S%!uac%+(, * e$ seu(do como u( as!o o'e"a!%&o e( e$ Es!ado

@7


25/56

de Resu$!ados, * 1ue a/ec!a $a )ase %m'o(%)$e 'a"a e/ec!os de de!e"m%(a" e$ mo(!o a

'aa" a$ %sco 'o" %m'ues!o so)"e $a "e(!a2

La co(!"a'a"!%da co(!a)$e de$ "e%s!"o a(!e"%o", se "ea$%0a a/ec!a(do $as cue(!as deac!%&os /%4os de(!"o de$ Ba$a(ce Ge(e"a$, e$ cua$ s%"&e 'a"a de!e"m%(a" e$ mo(!o a

'aa" como %m'ues!o so)"e $os ac!%&os 7>2 Po" o!"o $ado, e$ e(!e !%e(e $a &e(!a4a

/%sca$ de 'asa" 'o" as!o o'e"a!%&o, e$ mo(!o de de'"ec%ac%+( 1ue e(e"e e( /o"ma

a(ua$ e$ ac!%&o2

#.1.#. Elementos de la operaci)n.

Los '"%(c%'a$es e$eme(!os de $a o'e"ac%+( /%(a(c%e"a so(= $os e$eme(!os 'e"so(a$es,

ese(c%a$es * $as de &a$%de0? m%smos 1ue a co(!%(uac%+( se de!a$$a(=

#.1.#.1. Elementos personales8

P"o&eedo"= La 'e"so(a (a!u"a$ o 4u"6d%ca, (ac%o(a$ o e3!"a(4e"a 1ue !"a(s/%e"e a$

a""e(dado" $a '"o'%edad de$ )%e( o)4e!o de$ co(!"a!o2 E$ '"o&eedo" 'uede se" u(a

'e"so(a 1ue se ded%ca ha)%!ua$ o '"o/es%o(a$me(!e a $a &e(!a de )%e(es, o u(a 'e"so(a

1ue ocas%o(a$me(!e e(a4e(a u( )%e( o e$ m%smo a""e(dado", es dec%", E$ dado" o

'"o&eedo" de)e se" u(a e(!%dad /%(a(c%e"a o u(a soc%edad 1ue !e(a 'o" o)4e!o

o'e"ac%o(es /%(a(c%e"as2

A""e(dado"= La 'e"so(a (a!u"a$ o 4u"6d%ca 1ue e(!"ea )%e(es e( a""e(dam%e(!o

/%(a(c%e"o a u(o o m#s a""e(da!a"%os2

Los )a(cos es!#( au!o"%0ados a "ea$%0a" es!a o'e"ac%+( a !"a&-s de u( de'a"!ame(!o

Es'ec%a$%0ado o !"a&-s de u(a em'"esa su)s%d%a"%a2 Tam)%-( es!#( /acu$!adas $as

soc%edades Leas%( c"eadas co( es!e o)4e!o2 Las o)$%ac%o(es de es!as e(!%dades es $a

de /%(a(c%a" $a com'"a de $os )%e(es o)4e!o de$ co(!"a!o d%"ec!ame(!e a$ '"o&eedo"

@@


26/56

e$e%do 'o" e$ usua"%o c$%e(!e, a da"$o e( a""e(dam%e(!o * a $a dec%s%+( de$ c$%e(!e,

'"ocede" e( !odo caso a $a &e(!a de $os )%e(es e( e$ '"ec%o es!%'u$ado a(!e$ada me(!e2

A""e(da!a"%o? La 'e"so(a (a!u"a$ o 4u"6d%ca, (ac%o(a$ o e3!"a(4e"a 1ue de!e"m%(a sus(eces%dades de "e1ue"%m%e(!o de ma1u%(a"%a * e1u%'o o %(mue)$es 'a"a $a %(dus!"%a, *

1ue so$%c%!a e$ /%(a(c%am%e(!o, com'"ome!%-(dose e( !oma"$os e( a""e(dam%e(!o

/%(a(c%e"o, o)!%e(e de"echo a$ uso, oce * e3'$o!ac%+( eco(+m%ca de$ )%e(, e( $os

!-"m%(os * co(d%c%o(es co(!"ac!ua$es "es'ec!%&os2

#.1.#.#. Elementos esenciales8

La cosa, e$ )%e( o )%e(es= se "e/%e"e a$ )%e( 1ue se da"# e( a""e(dam%e(!o2

E$ '"ec%o= ue sea de!e"m%(a)$e a$ hace"se e3%%)$e2

E$ !%em'o= E( e$ a""e(dam%e(!o, como $o %(d%ca su ca"#c!e" !em'o"a$ e( $a

de/%(%c%+(, e$ !%em'o es u( e$eme(!o ese(c%a$2

E$ "%eso= A $as e(!%dades 1ue $es %(!e"esa es "e(o&a" $os co(!"a!os de $eas%(,

&o$&e" a a$1u%$a" a o!"os a""e(da!a"%os o e( su de/ec!o &e(de" $os )%e(es e( $as

me4o"es co(d%c%o(es 'os%)$es2

#.1.#.. Elementos de "alide98

Ca'ac%dad de oce * de e4e"c%c%o, es dec%", $a so$&e(c%a de $os c$%e(!es $a se$ecc%+( de

$a c$%e(!e$a, e&a$uac%+( de su ca'ac%dad de e(deudam%e(!o s%( duda /u(dame(!a$ 'a"adec%d%" cua$1u%e" o'e"ac%+( de es!e !%'o2

S% 'a"a !a$ e&a$uac%+( (os u%amos 'o" $os %(d%cado"es /%(a(c%e"os comu(es, $as

em'"esas 1ue o'e"a( co( e$ $eas%( 'a"ece( m#s /a&o"a)$es, 'ues!o 1ue cua(do

@


27/56

o)!e(emos u( c"-d%!o, $a o'e"ac%+( da $ua" a5( %(c"eme(!o de$ 'as%&o hac%a !e"ce"os,

* (o as6 $os a$1u%$e"es de$ $eas%(2

Po" !a(!o=

Es me(o" e$ 6(d%ce de e(deudam%e(!o2

Es ma*o" $a "o!ac%+(2

M#s e$e&ada $a !asa de "e(d%m%e(!o so)"e e$ ac!%&o2

Va"%a)$es 1ue %(!e"&%e(e( e( u(a a$!e"(a!%&a /%(a(c%e"a

E( do(de $a a"a(!6a es o!o"ada como '"o'%edad a (oso!"os2

%(a(c%am%e(!o= E( /u(c%+( de$ cos!o /%(a$ de ad1u%s%c%+( de$ )%e(, se de/%(e e$ mo(!o

de /%(a(c%am%e(!o, 'ud%e(do %(c$u%"se e( e$ m%smo? $os as!os "e$ac%o(ados a seu"os

'o" !odo e$ 'e"%odo de a""e(dam%e(!o, cos!os de ma(!e(%m%e(!o, %m'o"!ac%+(,

(ac%o(a$%0ac%+(, e!c2

Pao %(%c%a$= 1ue &a"6a de'e(d%e(do de$ !%'o de )%e( 1ue se /%(a(c%a, as6 como $as

ca"ac!e"6s!%cas de $a o'e"ac%+( o de$ '"o*ec!o

Va$o" "es%dua$= mo(!o 'o" e$ 1ue e$ a""e(da!a"%o ad1u%e"e e$ )%e(, des'u-s de ha)e"

cum'$%do co( !odas $as cuo!as de a""e(dam%e(!o, '"e&%ame(!e /%4adas2 Es!e &a$o" /%4o e

%(&a"%a)$e, se (eoc%a a$ %(%c%o de $a "e$ac%+(, de acue"do a$ uso 1ue se d- a$ )%e(, a $a

&%da 5!%$ de es!e, a $os /ac!o"es de de'"ec%ac%+( 1ue se a'$%1ue(, e!c2

Pe"%od%c%dad de 'aos= 'uede( se" me(sua$es, )%mes!"a$es, !"%mes!"a$es,

cua!"%mes!"a$es, semes!"a$es u o!"os, se acue"do co( $as ca"ac!e"6s!%cas de$ /$u4o de $ao'e"ac%+(2

P$a0o= e( /u(c%+( a$ mo(!o a /%(a(c%a", e$ !%'o de )%e( * a$ (eces%dad de$ a""e(da!a"%o2

@F


28/56

Cuo!as de a""e(dam%e(!o= /%4as o &a"%a)$es, co( &e(c%m%e(!o /%4o a $o $a"o de !odo e$

'e"%odo de$ /%(a(c%am%e(!o2 E$ %m'o"!e de es!a cuo!a &a"6a de acue"do a $a

com)%(ac%+( de $os a(!e"%o"es &a"%a)$es2

#.1.#.3. %odalidades de arrendamiento (inanciero

A""e(dam%e(!o /%(a(c%e"o d%"ec!o= Es 'a"a ca'%!a$ de %(&e"s%+( 'a"a com'"a de

ma1u%(a"%a, es!a moda$%dad de /%(a(c%am%e(!o med%a(!e $a cua$ (oso!"os como

a""e(dado"es ad1u%"%mos e( '"o'%edad u( )%e( ma1u%(a"%a, e1u%'o, &eh6cu$o de

!"a)a4o u o!"os "e$ac%o(ados co( $a '"oducc%+(> '"e&%ame(!e se$ecc%o(ado 'o" us!ed o

su em'"esa, a$1u%$#(dose 'o" u( 'e"%odo de!e"m%(ado de !%em'o, a$ /%(a$ de$ cua$us!ed !%e(e $a o'c%+( de com'"a"$o 'o" u( &a$o" "es%dua$ m6(%mo '"e&%ame(!e 'ac!ado

Re!"o a""e(dam%e(!o /%(a(c%e"o2/%u"a de a""e(dam%e(!o /%(a(c%e"o, med%a(!e $a cua$

e$ dueo de u( de!e"m%(ado )%e( %(mue)$e u o!"o ma1u%(a"%a, e1u%'o, &eh6cu$os de

!"a)a4o u o!"os "e$ac%o(ados co( $a '"oducc%+(> (os $os &e(de !em'o"a$me(!e a

cam)%o de e/ec!%&o> * (oso!"os se $os e(!"eamos e( ca$%dad de a""%e(do 'o" u(

de!e"m%(ado !%em'o, a$ /%(a$ de$ cua$, e$ dueo o"%%(a$a""e(da!a"%o> (ue&ame(!e

com'"a e$ )%e( 'o" u( &a$o" "es%dua$ 'ac!ado %(%c%a$me(!e2

E$ '"oced%m%e(!o 'e"m%!e co(&e"!%" !odo !%'o de ac!%&os e( $%1u%de0 'a"a ca'%!a$ de

o'e"ac%o(es o ca'%!a$ de %(&e"s%o(es

#.1.. &l+0orama de la clasi(icaci)n de +n arrendamiento

A co(!%(uac%+( se '"ese(!a u( /$u4o"ama em%!%do 'o" e$ Com%!- de No"mas deCo(!a)%$%dad I(!e"(ac%o(a$ e( e$ '"o(u(c%am%e(!o ASB7;, 1ue "e'"ese(!a $a

c$as%/%cac%+( de u( a""e(dam%e(!o e( o'e"a!%&o * /%(a(c%e"o2

@9


29/56

@272272 CLASES DE ARRENDA%IENTO

Adem#s de $os !%'os de $eas%( o'e"a!%&o * /%(a(c%e"o *a !"a!ados, se 'uede e(co(!"a"

d%&e"sas /o"mas de hace" $eas%(, $o 1ue se de(om%(a, c$ases de $eas%(2 Es!os &a( a

de'e(de" de$ o"%e( de$ ca'%!a$ %(&e"!%do, 'a"a o/"ece" e$ $eas%(, /o"ma de "e%s!"o

co(!a)$e * o!"os2

1. :T;e (+ll pa*


30/56

Es u( !-"m%(o em'$eado 'a"a desc"%)%" es!e !%'o de $eas%(2 E( es!e caso e$

a""e(dado" "ecu'e"a cas% !oda $a %(&e"s%+( de$ ca'%!a$ 1ue ha em'$eado e( $a

ad1u%s%c%+( de$ ac!%&o, as6 como e$ /%(a(c%am%e(!o de $a %(&e"s%+(2 Es!os cos!os se $os

!"as$ada a$ a""e(da!a"%o a !"a&-s de$ '$a0o de$ co(!"a!o * med%a(!e cuo!as 'e"%+d%cas $ees "eem)o$sado !odos esos cos!os m#s u(a a(a(c%a o u!%$%dad2

#. :Sale and lease


31/56

Reduce cos!os de /%(a(c%am%e(!o, a$ 'ode" "e/%(a(c%a"se a !asas

de %(!e"-s m#s )a4a2

. :Arrendamiento Directo:.

U( a""e(dam%e(!o es c$as%/%cado como a""%e(do d%"ec!o, s% e$ a""e(dado" '"o'o"c%o(a

$a ma*o" 'a"!e de$ &a$o" de $a com'"a de$ ac!%&o a""e(dado, *a sea a !"a&-s de

"ecu"sos '"o'%os, o 1ue ha*a !omado '"es!ado 'a"a ad1u%"%" e$ ac!%&o2 Se o"%%(a

cua(do e$ a""e(dado" es !am)%-( e$ /a)"%ca(!e o e$ '"o&eedo" de e1u%'o a""e(dado2

E( !a$ "e$ac%+( e$ a""e(dado" es cas% s%em'"e $a su)s%d%a"%a de $a /#)"%ca o '"o&eedo"2E$ a""e(dado" es co(oc%do como e$ a""e(dado" cau!%&o2 U( a""e(dado" cau!%&o

!am)%-( 'uede se" u( Jo%(! Ve(!u"e e(!"e u( a""e(dado" %(de'e(d%e(!e o u( Ba(co

* $a /#)"%ca o e$ '"o&eedo"2 U( a""e(dam%e(!o d%"ec!o 'uede es!a" "e$ac%o(ado 'o" dos

'a"!es o !"es 'a"!es2

Los s%u%e(!es "#/%cos 'e"m%!e( &%sua$%0a" es!as "e$ac%o(es

@


32/56

RA&ICO N> 1

RELACIN DE LAS DOS PARTES DEL ARRENDA%IENTO

RA&ICO N> #

RELACIN DE LAS TRES PARTES DEL ARRENDA%IENTO

@8


33/56

3. :Arrendamiento Apalancado:

La co(!"a'a"!e de a""e(dam%e(!o d%"ec!o, es e$ a""e(dam%e(!o a'a$a(cado2 Se da

cua(do e$ a""e(dado" '"o&ee so$o u(a 'a"!e de$ cos!o de ca'%!a$ de $os "ecu"sos'"o'%os, 'a"a com'"a" e$ e1u%'o 'a"a a""e(da", e(e"a$me(!e $a '"o'o"c%+( se u)%ca

e( u( "a(o e(!"e e$ @: * e$ F:2

La 'a"!e (o cu)%e"!a de$ cos!o de ca'%!a$, es cas% s%em'"e )"%(dada 'o" u(a o m#s

%(s!%!uc%o(es %(&e"s%o(%s!as2 Es!as 'uede( se" com'a6as de seu"os, /o(dos de

'e(s%o(es o '"es!am%s!as2

E$ a""e(dado", $os "u'os /%(a(c%e"os u o!"o !%'o de %(s!%!uc%+(, so( co(oc%dos como

'oseedo"es de$ e1u%'o o 'a"!%c%'a(!es de$ m%smo2 Es!o de)%do a 1ue e$ (5me"o de

'a"!%c%'a(!es e( u( a""e(dam%e(!o a'a$a(cado "e1u%e"e 1ue sea( m#s de dos 'a"!es

%(&o$uc"adas, $os cua$es ma(e4a( $os de"echos * o)$%ac%o(es, * se co(oce( como

adm%(%s!"ado"es d%&%d%dos * adm%(%s!"ado"es '"o'%os2 E$ cos!o %(&o$uc"ado e(

adm%(%s!"ac%+( * 'a'e$eo e( u( a""e(dam%e(!o a'a$a(cado es s%em'"e su)s!a(c%a$2

U(o de $os a!"ac!%&os de$ a""e(dam%e(!o a'a$a(cado, es 1ue $os 'a"!%c%'a(!es o)!%e(e(

e$ !6!u$o de$ e1u%'o a""e(dado 'o" so$o u(a 'e1uea 'a"!e de$ cos!o $o)a$2

7. :Arrendamiento Dom?stico:

Cua(do e$ e1u%'o es a""e(dado 'o" u( a""e(dado" $oca$%0ado e( u( 'a6s a u(

a""e(da!a"%o e( e$ m%smo 'a6s, se "e/%e"e a u( a""e(dam%e(!o dom-s!%co2 Au(1ue

!am)%-( e$ e1u%'o 'uede es!a" $oca$%0ado e( o!"o 'a6s o e$ a""e(dado" 'uede se" u(asu)s%d%a"%a o em'"esa e3!"a(4e"a

@. :Arrendamiento &inanciero Internacional:

:


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E$ a""e(dam%e(!o de u( ac!%&o 'o" u( a""e(dado" $oca$%0ado e( u( 'a6s a u(

a""e(da!a"%o e( o!"o 'a6s, es co(oc%do como a""e(dam%e(!o /%(a(c%e"o %(!e"(ac%o(a$2

A$u(os %(co(&e(%e(!es 'a"a es!e !%'o de a""e(dam%e(!o so(=

A'$%cac%+( de $e*es de cada 'a6s2

R%eso de $a mo(eda

D%/e"e(c%a$ cam)%a"%o

Pe"m%so e( %m'o"!ac%o(es * e3'o"!ac%o(es

I("esos * "e!e(c%+( 'o" %m'ues!os co(sumo, &e(!as, ad

&a$o"em>

@272F2 Comparaci)n del leasin (rente a +n pr?stamo

E$ $eas%( como a$!e"(a!%&a /%(a(c%e"a, ma(!%e(e u(a se"%e de s%m%$%!udes * .o

a(a$o6as, 1ue se 'uede( sea$a" a co(!%(uac%+(=

Las dos a$!e"(a!%&as 'e"m%!e(, d%s/"u!a" de$ ac!%&o s%( (eces%dad de !e(e" 1ueu!%$%0a" "ecu"sos 'a"a $a em'"esa2 S% se !u&%e"a e/ec!%&o, se 'od"6a des!%(a" a

o!"as cosas2

Co(!"ac!ua$me(!e am)as o'c%o(es co($$e&a( a $a m%sma o)$%ac%+(2 E( es!os

casos des'u-s de /o"ma$%0a" e$ co(!"a!o, es (ecesa"%o "ea$%0a" $os 'aos

'e"%+d%cos /%4os, e( $os cua$es se de)e ca(ce$a" e$ '"%(c%'a$ m#s $os %(!e"eses

co""es'o(d%e(!es2

Ta(!o e$ '"-s!amo como e$ $eas%(, mu* 'ocas ocas%o(es sum%(%s!"a(

/%(a(c%am%e(!o !o!a$ de$ ac!%&o2 E( e$ $eas%(, au(1ue se d%ce 1ue sum%(%s!"a

e$ 7:: de /%(a(c%am%e(!o, e( $a "ea$%dad (o es as6, *a 1ue $os 'aos 1ue

7


35/56

de)e "ea$%0a" so( 'o" ade$a(!ado2 E$$o %m'$%ca 1ue $a '"%me"a cuo!a 1ue se

desem)o$sa, se de)e "ea$%0a" e( e$ mome(!o de /%"ma" e$ co(!"a!o, e$$o

e1u%&a$d"6a a$ &a$o" de $a '"%ma, $o 1ue &e(d"6a a d%sm%(u%" e$ &a$o" !o!a$ a

/%(a(c%a"2

Las a"a(!6as de $os ac!%&os, m%e(!"as (o ocu""a( s%!uac%o(es de sus'e(s%+( de

'aos o 1u%e)"a, se da( u(a s%m%$%!ud e( am)as o'c%o(es /%(a(c%e"as2 E$

ac!%&o 1ueda e( a"a(!6a de$ '"-s!amo o)!e(%do de $a %(s!%!uc%+( /%(a(c%e"a,

e( caso de e3%%" $a deuda, e$ deudo" de)e"# e(!"ea" e$ )%e(2 M%e(!"as 1ue

e( e$ $eas%( e$ ac!%&o? de %ua$ /o"ma de)e"# e(!"ea"$o *a 1ue es!e (o $e

'e"!e(ece s%(o has!a e$ 'ao de $a 5$!%ma cuo!a u o'c%+( de com'"a e( caso1ue as6 se 'ac!a"a2

Po" o!"a 'a"!e, se 'uede( '$a(!ea" de %ua$ ma(e"a $a e3%s!e(c%a de a$ me(os dos

d%/e"e(c%as2

La '"o'%edad $ea$ de u( ac!%&o a""e(dado co""es'o(de a$ a""e(dado"2 U(a

&e0 1ue e$ $eas%( se e3!%(ue, e$ &a$o" "es%dua$ de$ ac!%&o $e 'e"!e(ece2 Po"

e$ co(!"a"%o, a$ !e"m%(a" $os 'aos so)"e u( '"-s!amo, es e$ usua"%o 1u%e(

'osee e$ ac!%&o, 'o" $o !a(!o e$ &a$o" "es%dua$ $e co""es'o(de2

De $a !o!a$%dad de $os 'aos 'e"%+d%cos e( e$ '"-s!amo so( s+$o deduc%)$es

/%sca$me(!e $os %(!e"eses? m%e(!"as 1ue e( e$ $eas%( se "e)a4a !odo2

#.#. %?todos de Anlisis

Los m-!odos de a(#$%s%s so( u( med%o * (o u( /%(, so( s%m'$eme(!e cam%(os 'a"a

med%", com'a"a" * e&a$ua" hechos de (a!u"a$e0a adm%(%s!"a!%&a, /%(a(c%e"a *

o'e"a!%&a2

@


36/56

Los m-!odos de a(#$%s%s (o so( %(s!"ume(!os 1ue 'uede( sus!%!u%" a$ 'e(sam%e(!o (% a

$a e3'e"%e(c%a acumu$ada, 'o"1ue es!a es $a 1ue a/%(a $os m-!odos, 'o" 'e"/ec!o 1ue

sea u( m-!odo (o 'uede ocu'a" e$ $ua" de$ 4u%c%o, e$ m-!odo es u( au3%$%a", (o u(

sus!%!u!o de $as ca$%dades huma(as so)"e $as cua$es desca(sa $a co""ecc%+( *'"o/u(d%dad de $a %(!e"'"e!ac%+( de $as c%/"as2

Pa"a cua$1u%e" m-!odo de a(#$%s%s 1ue se u!%$%ce se "e1u%e"e de $a %(/o"mac%+( )#s%ca

s%( $a cua$ (o se "ea$%0a"6a e$ !"a)a4o, es!a %(/o"mac%+( se "e/%e"e a $os )a$a(ces a

a(a$%0a", o sea 1ue se "e1u%e"e u( 4ueo de )a$a(ces e(e"a$me(!e )a$a(ce e(e"a$ *

es!ado de "esu$!ados>2

#.#.1. Anlisis $ertical

So( com'a"ac%o(es &e"!%ca$es $as 1ue se hace( e(!"e e$ co(4u(!o de es!ados

/%(a(c%e"os 'e"!e(ec%e(!es a u( m%smo 'e"%odo2 L$amado !am)%-( a(#$%s%s es!#!%co2

E(!"e es!e !%'o de a(#$%s%s !e(emos=

M-!odo de "educc%+( de $os es!ados /%(a(c%e"os e( !-"m%(os de 'o"ce(!a4e

es!"uc!u"a o 'o" c%e(!os>2

M-!odos de "a0o(es 6(d%ces o "a!%os>

#.#.#. Anlisis ori9ontal

So( com'a"ac%o(es ho"%0o(!a$es $as 1ue se hace( e(!"e es!ados /%(a(c%e"os'e"!e(ec%e(!es a &a"%os 'e"%odos2 L$amado !am)%-( a(#$%s%s d%(#m%co2

Es!e !%'o de a(#$%s%s se $os "ea$%0a 'a"a hace" com'a"ac%o(es, se (eces%!a $os )a$a(ces

de dos aos co(secu!%&os * ce""ados a $a m%sma /echa2 Pa"a ca$cu$a" '"o*ecc%o(es


37/56

/u!u"as o "ea$%0a" a(#$%s%s "e!"os'ec!%&o se (eces%!a 'o" $o me(os )a$a(ces de c%(co

aos co(secu!%&os * ce""ados a $a m%sma /echa2 Com'"e(de $os s%u%e(!es m-!odos2

#.#.. Anlisis de renta,ilidad

La "e(!a)%$%dad de u(a em'"esa es $a ca'ac%dad de '"oduc%" o e(e"a" u( )e(e/%c%o

ad%c%o(a$ so)"e $a %(&e"s%+(2 M%de e$ -3%!o de $a em'"esa as6 como de su e/%c%e(c%a, e(

$as cua$es dos co(ce'!os se"#( de &%!a$ %m'o"!a(c%a= $a e/%c%e(c%a * $a e/%cac%a2

La e/%cac%a es $a ca'ac%dad de u(a em'"esa 'a"a a$ca(0a" sus o)4e!%&os, * $a e/%c%e(c%a

es $a ca'ac%dad de u(a em'"esa 'a"a a$ca(0a" es!os o)4e!%&os 'e"o "ea$%0#(do$o de/o"ma 1ue se o'!%m%ce( sus "ecu"sos2

Los '"%(c%'a$es "a!%os o 6(d%ces /%(a(c%e"os u!%$%0ados 'a"a med%" es!a "e(!a)%$%dad so(

ROA, ROE, ROI2

#.#..1. ROAB Retorno so,re los acti"os

E$ 6(d%ce de "e!o"(o so)"e ac!%&os m%de $a "e(!a)%$%dad de $a em'"esa co( "es'ec!o a$

!o!a$ de sus ac!%&os2

La /+"mu$a de$ ROA es=

ROA U!%$%dad Ne!a.To!a$ Ac!%&os>7::

S% e$ ROA es 'os%!%&o 'odemos dec%" 1ue $a em'"esa es "e(!a)$e 'ues es!a u!%$%0a(doe/%c%e(!eme(!e sus ac!%&os e( $a e(e"ac%+( de u!%$%dades2 M%e(!"as ma*o" sea e$ ROA

m#s "e(!a)$e es co(s%de"ada $a em'"esa 'ues e(e"a m#s u!%$%dades co( me(os

"ecu"sos2

F


38/56

#.#..#. ROEB Renta,ilidad so,re las in"ersiones

E$ 6(d%ce "e!o"(o so)"e 'a!"%mo(%o m%de $a "e(!a)%$%dad de $a em'"esa co( "es'ec!o a$

'a!"%mo(%o 1ue 'osee

La /+"mu$a de$ ROE es=

ROE U!%$%dad (e!a.Pa!"%mo(%o>7::

S% e$ ROE es 'os%!%&o 'odemos dec%" 1ue $a em'"esa es "e(!a)$e 'ues es!a u!%$%0a(do

e/%c%e(!eme(!e su 'a!"%mo(%o e( $a e(e"ac%+( de u!%$%dades2 M%e(!"as ma*o" sea e$ROE m#s "e(!a)$e es co(s%de"ada $a em'"esa 'ues e(e"a m#s u!%$%dades co( u(

me(o" uso de ca'%!a$ %(&e"!%do e( e$$a * e$ d%(e"o 1ue ha e(e"ado

#.#... ROIB Retorno so,re acti"o

E$ 6(d%ce de "e!o"(o so)"e %(&e"s%+( m%de $a "e(!a)%$%dad de $a em'"esa co( "es'ec!o a

su %(&e"s%+(2

La /+"mu$a de$ ROI es=

ROI U!%$%dad Ne!a . I(&e"s%+(> 7::

S% e$ ROI es 'os%!%&o 'odemos dec%" 1ue $a em'"esa es "e(!a)$e 'ues es!a u!%$%0ado

e/%c%e(!eme(!e e$ ca'%!a$ %(&e"!%do e( e$$a e( $a e(e"ac%+( de u!%$%dades2 M%e(!"as

ma*o" sea e$ ROI m#s "e(!a)$e es co(s%de"ada $a em'"esa 'ues e(e"a m#s u!%$%dadesco( me(os %(&e"s%+(2

9


39/56

#.#.3. Consideraciones pre"ias a la e"al+aci)n de +n leasin.

Los e$eme(!os, 1ue !%e(e( %m'o"!a(c%a e( $a &%da eco(+m%ca de $a em'"esa so( 5!%$es

'a"a &a$ua" u( /$u4o de /o(dos, 'a"a e&a$ua" $a co(&e(%e(c%a de$ co(!"a!o se de)ea(a$%0a" e$ '"o*ec!o de /%(a(c%ac%+(2 No !%e(e %m'o"!a(c%a se" o (o e$ '"o'%e!a"%o de

$os )%e(es, *a 1ue $a '"o'%edad de $os m%smos (o da $ua" a $a "e(!a2

Los as'ec!os /%sca$es so( u( e$eme(!o %m'o"!a(!e e( e$ mome(!o de $a e$ecc%+(2

La (eces%dad de )%e(es, $os '"ec%os de $os m%smos, $as o/e"!as de /%(a(c%ac%+(, so( $os

/ac!o"es 1ue de)e( da" %(%c%o a $a a'e"!u"a de me"cados, 'a"a o'e"ac%o(es dea""e(dam%e(!o /%(a(c%e"o2

Los "%esos /%(a(c%e"os, %(so$&e(c%a, &o$a!%$%dad e( !asas, * $os "%esos o'e"a!%&os,

'"o*ec!os, (eoc%os, 'od"6a( &o$&e"se me(o"es * se !e(d"6a( "%esos %(/e"%o"es2

Es (ecesa"%o a(a$%0a" &a"%os /ac!o"es=

a2 La ca(!%dad de e1u%'os (ecesa"%os2

)2 P"es!ac%+( de se"&%c%os de ma(!e(%m%e(!o2

c2 E( cua(!o a $a em'"esa 1ue %(!e"&%e(e, sa)e" s% es %(!e"med%a"%a o

%(de'e(d%e(!e2

d2 E( e$ caso de %(!e"med%a"%as, e&a$ua" e( 1u- "u)"o se es'ec%a$%0a, s% !%e(e

co(oc%m%e(!o de $os '"oduc!os, co(oce" $as em'"esas '"o&eedo"as2

Cada co(!"a!o de $eas%(, !e(d"# u(a !asa se co"!e, u(a !asa %(!e"(a de "e!o"(o

Los !omado"es de$ $eas%( e&a$ua"#( s% e3%s!e o (o $a (eces%dad de "e(o&a", $os

ac!%&os, es %m'o"!a(!e 1ue %de(!%/%1ue( a $os '"o&eedo"es de$ )%e(, a(a$%0a" $a


40/56

!"a*ec!o"%a * co(/%a)%$%dad e( e$ me"cado, $a ca$%dad de $os se"&%c%os 1ue )"%(da(, $os

'"ec%os2

Los dado"es de)e( a"ma" u( es1uema de &e(!as co( '$a0os, se"&%c%os * '"ec%osa!"ac!%&os, a(a$%0a"a( $a 'os%)%$%dad de asoc%a"se co( '"o&eedo"es e&a$ua(do

co(d%c%o(es de $os m%smos2

Las em'"esas %(!e"med%a"%as e&a$5a( $os "%esos %(&o$uc"ados, *a 1ue a(a$%0a( $a

o'e"ac%+( desde $a %(&e"s%+( como $a /%(a(c%ac%+(, $os c#(o(es so( es!a)$ec%dos $ueo

de 1ue se '"oced%+ a $a e&a$uac%+( c"ed%!%c%a de$ usua"%o * de$ '"o*ec!o de %(&e"s%+( a

%m'$eme(!a"2

La %(!e"med%a"%a !oma es!os "ecaudos *a 1ue a $a em'"esa '"o&eedo"a $e 'aa e(

co"!os '$a0o, * e$ co(!"a!o co( e$ !omado" es a $a"o '$a0o2

#.#.3.1. Rieso de la operaci)n.

D%s'o(%)%$%dad de D%(e"o

E( es!os casos 'odemos asoc%a" $a 'a$a)"a $eas%(, /%(a(c%e"ame(!e ha)$a(do, a $a

%(mo&%$%0ac%+( de /o(dos, $o 1ue (os $$e&a a sa(ea" u(a (eces%dad de $a em'"esa s%(

u( desem)o$so %(%c%a$2

E$ $eas%( !%e(e u( '$a0o ma*o" de /%(a(c%am%e(!o 1ue u( '"-s!amo co(&e(c%o(a$, e$

cua$ (os $$e&a"6a a ad1u%"%" de/%(%!%&ame(!e e$ )%e(,

E$ '"o)$ema 'uede '"ese(!a"se e( e$ "e/$e4o de $a %(/o"mac%+( co(!a)$e, a$ %(!e"'"e!a"

e$ )a$a(ce, *a 1ue e$ $eas%( %m'$%ca desem)o$sos /u!u"os * (o se "e/$e4a( e( e$

'as%&o, (% e$ )%e( es!# "e/$e4ado e( e$ ac!%&o 'o" $o !a(!o (o se "e/$e4a e$ $6m%!e de

;


41/56

e(deudam%e(!o (% $a so$&e(c%a "ea$ de $a em'"esa, 'o" $o !a(!o, se d%/%cu$!a $a

com'a"ac%+( de es!os 6(d%ces co( e$ de o!"as em'"esas * co( $a '"o*ecc%+( es!%mada2

Las (o"mas co(!a)$es (o de$%(ea( (%(u(a !-c(%ca a u!%$%0a", e( cua(!o a$ $eas%(, $osusua"%os de $os es!ados co(!a)$es (o cue(!a( co( %(/o"mac%+( 'a!"%mo(%a$ * /%(a(c%e"a

"ea$2 Los a(a$%s!as de c"-d%!os de)e( !"a!a" de a4us!a" $os %(d%cado"es de so$&e(c%a * de

e(deudam%e(!o, de (o hace"$o $as dec%s%o(es 1ue !ome( !e(d"#( u( ma"e( de e""o"

co(s%de"a)$e2

C%e"!os a(a$%s!as /%(a(c%e"os ca'%!a$%0a( $as cuo!as de$ $eas%(, co( e$ o)4e!%&o de

'"e'a"a" u( )a$a(ce 'a"a u!%$%0a" e( /o"ma %(!e"(a, 1ue "e/$e4e $a s%!uac%+( "ea$/%(a(c%e"a de $a em'"esa2

E(ectos &iscales.

E$ dado" de$ )%e(, deduce $a amo"!%0ac%+( de $os )%e(es, *a 1ue $a '"o'%edad de $os

m%smos $e 'e"!e(ece, e$ "esu$!ado &a a &a"%a" e( cua(!o a$ s%s!ema de amo"!%0ac%+(

u!%$%0ado2

E( e$ caso de $a em'"esa %(!e"med%a"%a, 1ue /%(a(c%a a co"!o '$a0o e$ 'ao de$ )%e(

co( e$ '"o&eedo", de)e co(s%de"a" $a 'os%)%$%dad de deduc%" $os %(!e"eses de

'"-s!amos, e( es!e as'ec!o e( $ua" de u( /%(a(c%am%e(!o a co"!o '$a0o co( e$

'"o&eedo" 'uede o'!a" 'o" !oma" u( '"-s!amo2

De es!a /o"ma e&a$5a e$ "e(d%m%e(!o o'e"a!%&o de $a em'"esa 1ue %(!e"&%e(e2

E$ dado" !%e(e $a 'os%)%$%dad de deduc%" $os c#(o(es 'aados a$ !omado"

De)e co(s%de"a"se $a 'os%)%$%dad de &a"%ac%+( de $as a$6cuo!as2


42/56

Co( "es'ec!o a$ %m'ues!o a$ &a$o" a"eado, $a $e* 'e"m%!e e/ec!ua" e$ 'ao a$

mome(!o de$ de&e(am%e(!o de cada cuo!a, cua(do se e4e"0a $a o'c%+( de com'"a de$

)%e( o e( e$ mome(!o e( e$ 1ue se e/ec!u- e$ 'ao de cada cuo!a2

#.#.3.#. O,solescencia de ,ienes

Es u(o de $os 'u(!os m#s %m'o"!a(!es, es!e "%eso 'uede "educ%"se s%em'"e * cua(do

e$ co(!"a!o se ce$e)"e co( com'a6as 1ue "eaco(d%c%o(es $os )%e(es 1ue da( e(

$eas%(2

E( e$ caso de$ $eas%( o'e"a!%&o, e( e$ cua$ $as o'e"ac%o(es so( a co"!o '$a0o, (o $e'e"m%!e( a$ dado" $a 'os%)%$%dad de "ecu'e"a" e$ cos!o de$ )%e(, *a 1ue e$ '$a0o es

%(/e"%o" a $a &%da 5!%$ de$ )%e(, 'o" $o !a(!o e$ dado" "ecu'e"a"6a e$ cos!o s% se "e(ue&a

e$ co(!"a!o, o d%s'o(e de e1u%'o2

E( es!e !%'o de co(!"a!os e3%s!e u( com'"om%so de ma(!e(%m%e(!o de$ )%e(, *

/u(c%o(a como u(a o'c%+( de &e(!a *a 1ue 'e"m%!e $a de&o$uc%+( a(!%c%'ada de$

m%smo, es!o ocu""e s% $os )%e(es se &ue$&e( o)so$e!os2

E$ !omado" a$ /%(a$%0a" e$ co(!"a!o 'uede o'!a" 'o" com'"a" e$ )%e(, "e(o&a" e$

co(!"a!o 'o" e$ m%smo ac!%&o, de&o$&e"$o, o cam)%a"$o 'o" u(o de ma*o" !ec(o$o6a,

de es!a ma(e"a e$ !omado" 'uede %m'$eme(!a" 'o$6!%cas de ac!ua$%0ac%+( !ec(o$+%cas2

#.#.3.. Costo (inanciero.

E""+(eame(!e, se co(ce'!ua$%0a e$ $eas%( co( u( cos!o a$!o, s%( em)a"o (o seco(s%de"+ 1ue e$ '"ec%o de$ ca(o( %(c$u*a $a amo"!%0ac%+( e$ %(!e"-s de$ ca'%!a$

%(&e"!%do, as!os de ma(!e(%m%e(!o, as!os de adm%(%s!"ac%+( de $a em'"esa dado"a2

Puede $$ea" a e3%%"se a"a(!6as a $a em'"esa dado"a $o 1ue %(c"eme(!a"6a $os cos!os

/%(a(c%e"os2

8


43/56

E$ /a)"%ca(!e !%e(e $a seu"%dad e( e$ co)"o a$ &e(de"$e a com'a6as 1ue sea(

/%(a(c%e"ame(!e s+$%das, * co( u( )a4o "%eso de %(co)"a)%$%dad da $ua" a u( (ue&o

ma"co 'a"a d%s!%(!os sec!o"es '"oduc!%&os co( aume(!os e( e$ &o$ume( de &e(!as * $a

'os%)%$%dad de (ue&os ca(a$es de d%s!"%)uc%+(2

E$ $eas%( &a a se" u!%$%0ado, e( ma*o" 'a"!e, e( a1ue$$os sec!o"es e( $os cua$es $a

!ec(o$o6a cam)%e &e"!%%(osame(!e2

#.. %ARCO CONCEPTUAL

#.3. %ARCO ISTRICO

#.3.1. La dinmica del Leasin.

#.3.1.1. Antecedentes ;ist)ricos.

E$ $eas%( o a""e(dam%e(!o es u( co(!"a!o med%a(!e e$ cua$ e$ a""e(dado" !"as'asa e$

de"echo a usa" u( )%e( a u( a""e(da!a"%o a cam)%o de$ 'ao de "e(!as de

a""e(dam%e(!o du"a(!e u( '$a0o de!e"m%(ado2

E$ $eas%(, !%e(e sus o"6e(es e( $a edad a(!%ua, 1ue a)a"ca desde hace 92::: aos

a2C2 e( O"%e(!e Med%o>, "e/e"%da a cede" e$ uso de sus !e""e(os a cam)%o de u(

mo(!o, $ueo e$ $eas%( desa""o$$+ como u(a /o"ma de a""e(dam%e(!o2 Suces%&ame(!e

e( $a e( $a a(!%ua G"ec%a, se desa""o$$a"o( $eas%( de co(!"a!os de a""e(dam%e(!o> de

esc$a&os 'a"a $as m%(as, )a"cos, e!c2 O!"os O"6e(es de$ $eas%( !%e(e( sus c%m%e(!os

e( e$ 'ue)$o E%'c%o, de cu*a '"#c!%ca, da!a de$ ao 2::: a2C2, 1ue se desa""o$$+

co(!"a!os de a""e(dam%e(!o e( do(de 'a"!%c%'a)a( u( a""e(dado", u( a""e(da!a"%o *

co( u(a o'c%+( de com'"a2

E( Es!ados U(%dos de No"!e Am-"%ca, $os '"%me"os "e%s!"os de Leas%( so( so)"e

ca)a$$os * ca""e!as, e( $os 7;::2 E$ $eas%( de ac!%&os !%e(e su "a( %m'u$so e( $os

F:


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7, $a U(%!ed S!a!es

Leas%( Co"'o"a!%o(? a /%(es de$ m%smo ao, se /u(da !am)%-( $a Boo!he Leas%(

Co"'o"a!%o(2 La ca"ac!e"6s!%ca )#s%ca de es!as em'"esas es!"%)a e( 1ue su /%(a$%dad (oes de '"oducc%+( s%(o de se"&%c%os o de %(!e"med%ac%+( /%(a(c%e"a, em'$ea(do u(a

me4o" !e"m%(o$o6a2 A!e(d%e(do a su o)4e!o soc%a$, e(!o(ces, '"o'o"c%o(a( a*uda

/%(a(c%e"a a $as em'"esas 1ue "e1u%e"e( $a u!%$%0ac%+( de )%e(es de ca'%!a$ o de e1u%'o,

'o(%e(do e( "e$ac%+( a es!as co( $as em'"esas /a)"%ca(!es o d%s!"%)u%do"as de !a$es

)%e(es2

A$u(os hechos so)"esa$%e(!es de$ $eas%( e( Es!ados U(%dos e( $a ac!ua$%dad so(=

P"odu4o e(!"e 7:: * :: )%$$o(es USD ad%c%o(a$es a$ PIB2

P"odu4o e(!"e @@; * @@8 )%$$o(es ad%c%o(a$es a $a %(&e"s%+( e( ac!%&o2

C"e+ e(!"e * 9 m%$$o(es ad%c%o(a$es de 'ues!os de !"a)a4o2

E$ Leas%( es e$ (eoc%o 1ue ha o)!e(%do e$ m#s es'ec!acu$a" c"ec%m%e(!o e( e$

mu(do ca'%!a$%s!a, %(%c%a(do a 'a"!%" de $a d-cada de 789: * a$ca(0a su ma*o"

es'$e(do" e( $a d-cada de$ 78;: * 78 c"-d%!os )a(ca"%os a med%a(o '$a0o 'oco

desa""o$$ados? > u(a e!a'a de eco(om6a '"+s'e"a co( m#"e(es de )e(e/%c%os

F7


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a'"ec%a)$es 'e"o co( em'"esas com'"ome!%das co( u(a "e(o&ac%+( ace$e"ada de

)%e(es de ca'%!a$2 E( suma, u(a -'oca de /ue"!e dema(da de ca'%!a$es /"e(!e a u(a

"%%de0 de $a o/e"!a de $os m%smos2

#.3.1.#. El Leasin en Latinoam?rica * E+ropa

Los 'a6ses $a!%(os, !am)%-( !%e(e( su ede"ac%+( de Em'"esas de Leas%(

ELELEASE>? es!a e(!%dad a"u'a a d%&e"sas em'"esas de$ #"ea co( e$ o)4e!o de

'"omo&e" $a ac!%&%dad de$ $eas%( * da" a co(oce" $a e3'e"%e(c%a o)!e(%da e( d%&e"sos

'a6ses2 Ca)e hace" (o!a", 1ue e( es!a 'a"!e de Am-"%ca, a$ %ua$ 1ue e( Eu"o'a e( sus

'"%me"os aos, $as !"a(sacc%o(es de $eas%( /ue"o( escasas2 S%( em)a"o, $a s%!uac%+(me4o"+ hac%a $a d-cada de 78


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Se 'uede o)se"&a", 1ue e$ $eas%(, es u( co(!"a!o 'o" e$ cua$ u( em'"esa"%o !oma e(

$ocac%+( de u(a e(!%dad /%(a(c%e"a u( )%e( de ca'%!a$, '"e&%ame(!e ad1u%"%do 'a"a !a$

/%(, a 'ed%do de$ $oca!a"%o, /acu$!a(do a$ $oca!a"%o a ad1u%"%" e( '"o'%edad e$ )%e( a$

/%(a$%0a" $a $ocac%+( med%a(!e u( '"ec%o 1ue $$ama"emos &a$o" "es%dua$2

Ecuado", es o!"o de $os '"%me"os 'a6ses 1ue se '"eocu'+ de da"$e u(a "eu$ac%+(

es'ec%a$ e $eas%(2

E( Ch%$e, e3%s!e $a asoc%ac%+( Ch%$e(a de Em'"esas de Leas%(, $a cua$ ha !e(%do a su

ca"o $a d%/us%+( de $a %m'o"!a(c%a eco(+m%ca de$ $eas%( * sus )o(dades e( e$

/%(a(c%am%e(!o de $as em'"esas e( es!os 5$!%mos aos2

E( Co$om)%a, se a'$%ca( a $as o'e"ac%o(es de $eas%( $as d%s'os%c%o(es de$ C+d%o

C%&%$ * de$ C+d%o de come"c%o "e$a!%&os a$ ma(da!o, a""e(dam%e(!o, com'"a&e(!a

e!c2

E( U"uua*, $a ca"e(c%a de "eu$ac%+( es'ec%a$ /ue su'e"ada 'o" $a c%!ada $e*

co(oc%da como C"-d%!o de uso, 1ue se de/%(e como u( co(!"a!o de c"-d%!o e( &%"!ud

de $a cua$ $a %(s!%!uc%+( ac"ed%!a(!e co$oca u( d%(e"o 'a"a a'$%ca" $os /o(dos a $a

ad1u%s%c%+( de u( )%e( 'o" 'a"!e de$ !omado"2

E( A"e(!%(a, e$ $eas%( %("esa a %(%c%os de $a d-cada de 78:, s%e(do ado'!ado (o

so$ame(!e 'o" em'"esas '"%&adas, s%(o !am)%-( 'o" em'"esas es!a!a$es2

E( Es'aa=

E$ de"echo es'ao$ de/%(e $as o'e"ac%o(es de $eas%( como a1ue$$as de a$1u%$e" de

)%e(es de e1u%'os, de ma!e"%a$, de u!%$$a4e o )%e(es %(mo)%$%a"%os de uso '"o/es%o(a$,

com'"ados co( &%s!as a ese a$1u%$e" 'o" em'"esas 1ue 1ueda( como '"o'%e!a"%as,

cua(do es!as o'e"ac%o(es da( a$ a""e(da!a"%o $a /acu$!ad de ad1u%"%" !odo o 'a"!e de

F


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)%e(es a$1u%$ados med%a(!e u( '"ec%o co(&e(%do, 1ue !%e(e e( cue(!a $as e(!"eas

e/ec!uadas a !6!u$o de a$1u%$e"2

O)se"&amos 1ue $a doc!"%(a es'ao$a co%(c%de e( "a( 'a"!e e( 1ue $a /%(a$%dad de$$eas%( (o es &e(de" a '$a0os, s%(o /%(a(c%a" e$ uso de )%e(es * e1u%'am%e(!os de

em'"esas, s%e(do %(d%/e"e(!e $a '"o'%edad de $os m%smos2

#.3.1.. El proceso del Leasin en !oli"ia.

E( Bo$%&%a, e$ $eas%( (o ha !e(%do e$ des'eue 1ue se ha o)se"&ado e( o!"os 'a6ses de

$a "e%+( $a!%(oame"%ca(a de)%do a d%&e"sas "a0o(es2 De /o"ma e(e"a$ se 'uede dec%"1ue e$ 'e"ma(e(!e a!"aso de Bo$%&%a co( "e$ac%+( a $os 'a6ses &ec%(os se ha &%s!o

"e/$e4ado !am)%-( e( e$ a!"aso de$ desa""o$$o de de!e"m%(ado !%'o de '"oduc!os

/%(a(c%e"os2 S% )%e( es c%e"!o 1ue e( $os 5$!%mos aos se ha &%s!o u( %(c"eme(!o e( u(a

se"%e de se"&%c%os, me4o"am%e(!o de $a ca$%dad de %(/o"mac%+( a d%s'os%c%+( de$

'5)$%co, as6 como e$ uso de a$!a !ec(o$o6a ca4e"os au!om#!%cos, a$u(a %(/o"mac%+(

o( $%(e * $a 'os%)%$%dad de "ea$%0a" 'aos * o!"o !%'o de !"a(sacc%o(es &6a I(!e"(e!>, (o

me(os c%e"!o es 1ue !odos esos ade$a(!os se ha( dado co( mucha a(!%c%'ac%+( e( $os

o!"os 'a6ses de $a "e%+( * e( muchos casos co( ma*o" &a$o" a"eado '2e42= $a

'os%)%$%dad de "ea$%0a" 'aos de se"&%c%os como aua, $u0 * !e$-/o(o desde $os ca4e"os

au!om#!%cos * a cue(!as de d%/e"e(!es )a(cos 1ue (o sea( $os de$ !%!u$a" de $a cue(!a

o"%e(>2

Pe"o s% ha* u( "u'o de %(s!%!uc%o(es /%(a(c%e"as 1ue ha( co(c%!ado $a a!e(c%+( !a(!o

de )o$%&%a(os como de e3!"a(4e"os, ese es e$ "u'o de $as %(s!%!uc%o(es m%c"o

/%(a(c%e"as IMs>2 Es!e "u'o de %(s!%!uc%o(es se ha ca"ac!e"%0ado 'o" a!e(de" a$"u'o me(os a!e(d%do 'o" $o e(e"a$ 'o" $a )a(ca !"ad%c%o(a$= $a M*Pe * $a P*Me2

Ko* se 'uede aseu"a" 1ue "ac%as a !odo es!e !%'o de e3'e"%e(c%as seu%m%e(!o de

$os c$%e(!es, adecuada d%&e"s%/%cac%+( de ca"!e"a * adecuado ma(e4o de "%eso e(!"e

o!"as '"#c!%cas> e$ sec!o" ha madu"ado de u(a /o"ma !a$ 1ue $e 'e"m%!e mos!"a" de

FF


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/o"ma co(s%s!e(!e u(a se"%e de %(d%cado"es 1ue so( )as!a(!e a!"ac!%&os * com'e!%!%&os

e( com'a"ac%+( a $os 1ue e3h%)e $a Ba(ca P"%&ada2

La ause(c%a de u(a es!"a!e%a (ac%o(a$ de desa""o$$o '"oduc!%&o? se5( e$ %(/o"me deMo(%!o"= dos de $os '"o)$emas 1ue (o 'od6a( se" d%"ec!ame(!e a)o"dados 'o" $as

com'a6as, e"a( e$ "e$ac%o(ado a$ /%(a(c%am%e(!o * "a( 'a"!e de$ e(!o"(o $ea$ o

!"%)u!a"%o, 'ues 'a"a e$$o, se "e1ue"6a (ecesa"%ame(!e 1ue %("esa"a( e( $a es!"a!e%a

$as e(!%dades /%(a(c%e"as * e$ Go)%e"(o2 As6, e( u(a e(!"e&%s!a a u(o de $os au!o"es

es!o"es de $eas%( e( Bo$%&%a J2 Loa*0a> co( u(a em'"esa de$ sec!o" "ea$ 1ue '%d%+

$a "ese"&a de$ (om)"e N de$ A= $a em'"esa e( cues!%+(, (u(ca se a!"as+ e( sus 'aos

* ma(!u&o u( "eco"d $%m'%o, 'e"o $os sucesos de oc!u)"e * $a 'os!e"%o" "educc%+( de$a ca$%/%cac%+( de "%eso h%c%e"o( 1ue su '"o&eedo" $e %(d%ca"a 1ue $a 'o$6!%ca de 'aos

se"6a $a de de'+s%!os d%"ec!os2 Po" eso, e$ "e'o"!e de=

La P"e(sa, de$ @ de Ju(%o de @::F? a"ume(!a 1ue e$ '"o"ama de$ Com'"o

Bo$%&%a(o se ha &%s!o de!e(%do 'o" $a /a$!a de co(oc%m%e(!o de $a ma*o"6a de $os

'e1ueos em'"esa"%os 'a"a "ea$%0a" '"o'ues!as !-c(%cas * 'a"a cum'$%" co( $os

es!#(da"es de ca$%dad so$%c%!ados2 Po" e4em'$o, 'a"a $o"a" 1ue a$u(as P*Mes se

%(se"!a"a( e( $a cade(a '"oduc!%&a de $os !e3!%$es $%de"%0ada 'o" Ame!e3,

u(dem'"esa? !u&o 1ue hace" u(os !"#m%!es de e3ce'c%+( co( $as m%smas 'a"a 1ue de

/o"ma %(med%a!a !u&%e"a( sus "e%s!"os * /ue"a( $ea$es2 ASOIN, @::;>

"e(!e a es!a "ea$%dad de '"o)$emas de $a"a da!a 'e"o a"a&ados 'o" d%s!%(!as

e3!e"(a$%dades? $as e(!%dades /%(a(c%e"as 'uede( o'!a" 'o" u(a es!"a!e%a de (o hace"

* es'e"a" 1ue s%(%/%ca"6a s%m'$eme(!e e$e&a" a5( m#s $as e3%e(c%as 'a"a o!o"a"

/%(a(c%am%e(!o * as6 e&%!a" e$ "%eso de u(a ma*o" mo"a o $$e&a" ade$a(!e u(aes!"a!e%a de hace" e %((o&a" 1ue s%(%/%1ue e(!"a" ac!%&ame(!e a$ me"cado 'a"a "e

es!"uc!u"a" ac"ee(c%as * em'e0a" a o/"ece" o!"o !%'o de se"&%c%os 1ue 'e"m%!a( co( u(

"ac%o(a$ (%&e$ de "%eso o'e"ado" * )"%(da" e$ o36e(o (ecesa"%o a $as em'"esas 'a"a

1ue em'%ece( a e(e"a" &a$o"2

F9


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La 5$!%ma de $as es!"a!e%as me(c%o(adas hace" e %((o&a" es!# a(a(do !e""e(o, *

au( cua(do !odos $os d6as se em'%e0a( a o)se"&a" (ue&as o/e"!as e( e$ me"cado

/%(a(c%e"o, $as m%smas se %(sc"%)e( e( $os '"oduc!os /%(a(c%e"os !"ad%c%o(a$es= cue(!asde aho""o, cue(!as co""%e(!es o de'+s%!os a '$a0o /%4o, co( $as &a"%a(!es de es!a)$ece"

como u(%dad de cue(!a $as UVs o %(!e"eses a!"ac!%&os 'a"a $os de'+s%!os e( mo(eda

(ac%o(a$2 Ad%c%o(a$me(!e a es!as med%das, a$u(os ac!o"es como $os o(dos

%(a(c%e"os P"%&ados Ps> caso o"!a$e0a * Ca4a Los A(des es!#( co(s%de"a(do

se"%ame(!e $a 'os%)%$%dad de aume(!a" $a o/e"!a de sus '"oduc!os /%(a(c%e"os 'o(%e(do

a d%s'os%c%+( de sus c$%e(!es u( '"oduc!o 1ue has!a e$ mome(!o ha s%do cas% de uso

e3c$us%&o de $a "a( em'"esa )o$%&%a(a= e$ $eas%(2 Es!a !e(de(c%a de !"a)a4a" co( es!e%(s!"ume(!o d%/u(d%-(do$o a $as P*Mes, se ha sumado e$ m#s "a(de o'e"ado" de

$eas%( e( Bo$%&%a? B%sa $eas%( S2A2 co( u(a cam'aa d%"%%do a $as P*Mes des'u-s

de 7: aos de ha)e" !"a)a4ado e3c$us%&ame(!e co( e$ sec!o" co"'o"a!%&o ha)%e(do

$$eado a /%"ma" co(&e(%os e( es!e se(!%do co( $a u(dac%+( 'a"a $a P"oducc%+(

UNDAPRO> * $a u(dac%+( 'a"a e$ Desa""o$$o Sos!e(%)$e UNDES>2 A(!e es!e

c"ec%e(!e %(!e"-s 'o" e$ $eas%( de $os ac!o"es /%(a(c%e"os as6 como de $os /u!u"os

usua"%os P*Mes>2

@292 MARCO LEGAL

#.7.1. Aspectos leales < normati"os.

E$ leasinge( $a d-cada de 788:, es!u&o (o"mado de u(a /o"ma mu* e(e"a$ 'o" $a

Le* de Ba(cos * e(!%dades %(a(c%e"as, ha)%-(dose me4o"ado $a (o"ma!%&a co( $a

%(c$us%+( de$ "e$ame(!o de $a Le* 7:2 Rec%-( e$ ao @::: es '"omu$ado e$ D2S2@9898 e( e$ cua$ se )"%(da u(a (oc%+( mode"(a de$ leasing * se (o"ma( $os

'"%(c%'a$es as'ec!os "e/e"%dos a u(a o'e"ac%+( de leasing como se"= &%e(c%a de$

co(!"a!o, seu"o, '$a0o, %(s!"ume(!o '5)$%co, 'ao de cuo!as, /ue"0a e4ecu!%&a,

a"a(!6a de $os ac!%&os, "es!%!uc%+( de$ ac!%&o, * %(a(c%am%e(!o de I(!e"-s Soc%a$2

F


50/56

Ac!ua$me(!e $a Le* de Ba(cos * E(!%dades %(a(c%e"as de Bo$%&%a? %(d%ca 1ue so$o

em'"esas de %"o e3c$us%&o au!o"%0adas, so( $as /acu$!adas 'a"a $a "ea$%0ac%+( de

o'e"ac%o(es de a""e(dam%e(!o /%(a(c%e"o2 S%( em)a"o $a (o"ma es a$o co(/usa, *a1ue 'o" e4em'$o, e$ DS @9898 so$o "e1u%e"a 1ue em'"esas de %"o e3c$us%&o 1ue

!e(a( 'a"!%c%'ac%+( acc%o(a"6a de u( )a(co o e(!%dad "eu$ada, de)e"#( es!a" "e%das

'o" es!e e(!e su'e"&%so"2 Po" o!"o $ado, "esu$!a 'oco com'"e(s%)$e 'o"1u- "eu$a" a u(

a""e(dado" 1u%e( a""%esa su '"o'%o ca'%!a$, !a$ como sucede co( $as o'e"ac%o(es de

'"-s!amos, e( do(de )#s%came(!e cua$1u%e"a 'uede "ea$%0a"$o m%e(!"as cum'$a co(

sus "es'o(sa)%$%dades $ea$es %m'os%!%&as2 A$u(os es!ud%osos de$ !ema, a"ume(!a(

1ue $a Le* de Ba(cos so$o a$ca(0a a $as %(s!%!uc%o(es /%(a(c%e"as 1ue %(!e"med%a("ecu"sos, es dec%", u!%$%0a( e$ d%(e"o de$ '5)$%co 'a"a "ea$%0a" sus o'e"ac%o(es ac!%&as,

'o" $o 1ue a1ue$$as 1ue $o hace( co( su '"o'%o ca'%!a$, (o es!#( de(!"o de$ #m)%!o de

$a "eu$ac%+(2 Es!e as'ec!o, se co(s!%!u*e u(o de $os !emas de de)a!e ac!ua$2

De acue"do a $a $e%s$ac%+( )o$%&%a(a, e$ leasing, se de/%(e como d%c!a e$ D2S2 @9898?

1ue d%ce=

Se co(s%de"a a""e(dam%e(!o /%(a(c%e"o, e$ co(!"a!o me"ca(!%$ ce$e)"ado e(!"e u(a

soc%edad de(om%(ada arrendador * u(a 'e"so(a (a!u"a$ o 4u"6d%ca de(om%(ada

arrendatario, e( &%"!ud de$ 1ue, e$ a""e(dado" !"as$ada e( /a&o" de$ a""e(da!a"%o e$

de"echo de uso * oce de u( ac!%&o mue)$e o %(mue)$e, med%a(!e e$ 'ao de u( ca(o(

e( cuo!as 'e"%+d%cas, o!o"a(do a /a&o" de$ a""e(da!a"%o $a o'c%+( de com'"a" d%chos

ac!%&os 'o" e$ &a$o" "es%dua$ de$ mo(!o !o!a$ 'ac!ado2 Ca'2 II, A"!2>

E$ a""e(dam%e(!o /%(a(c%e"o 'o" su ca"#c!e" /%(a(c%e"o * c"ed%!%c%o, es de (a!u"a$e0a4u"6d%ca d%s!%(!a a $a de$ a""e(dam%e(!o (o"mado 'o" e$ Ca'6!u$o IV, T6!u$o II, Pa"!e

Seu(da de$ L%)"o Te"ce"o de$ C+d%o C%&%$2 E( o!"as 'a$a)"as= u(a Em'"esa (o

%m'o"!a(do su !amao> o %(c$uso u(a 'e"so(a (a!u"a$, %de(!%/%ca u( ac!%&o de ca'%!a$

1ue desea ad1u%"%", dec%de 1ue (o u!%$%0a"# su ca'%!a$ 'a"a ad1u%"%"$o * 'o" e$$o "ecu""e

F;


51/56

a u(a o'e"ado"a de leasinga""e(dado"> 1u%e( com'"a e$ ac!%&o 'a"a $a Em'"esa *

$ueo se $o e(!"ea a $a Em'"esa 'a"a 1ue $o use * oce )a4o u( co(!"a!o de a$1u%$e"

'o" u( mo(!o /%4o * 'o" u( 'e"6odo de !%em'o %ua$me(!e /%4o, 'a"a 1ue a$ /%(a$%0a"

es!e 'e"6odo $a Em'"esa 'ueda ad1u%"%" e$ ac!%&o 'o" u( &a$o" "es%dua$ /%4ado dea(!ema(o>2 Ca'2 IV, C+d%o C%&%$, @::;>

#.@. CONCLUSIONES %ARCO TERICO

F


52/56

CAPITULO III

%ARCO PR'CTICO

.1. DISEO %ETODOLICO

.1.1. Tipo de in"estiaci)n

E$ e(/o1ue me!odo$+%co de %(&es!%ac%+(, s%(%/%ca $a ma(e"a de o"a(%0a" e$

'"oceso de %(&es!%ac%+(, de co(!"o$a" $os "esu$!ados * de '"es!a" $as 'os%)$es

so$uc%o(es a u( '"o)$ema 1ue '"ec%sa $a !oma de dec%s%o(es2

E$ e(/o1ue me!odo$+%co de$ !"a)a4o, es e$ d%seo desc"%'!%&o, 'ues!o 1ue se !%e(e 1ue

co(oce" de ma(e"a e(e"a$ !odos $os de!a$$es 'a"a $$ea" a$ o)4e!%&o de d%cho !"a)a4o

med%a(!e $a de!e"m%(ac%+( de $a me4o" o'c%+( de $eas%(, !oma(do as6 $a dec%s%+(

e"e(c%a$ 'a"a %(d%ca" 1ue ac!%&o co(&%e(e com'"a" * a'$%ca" $a me4o" o'c%+( de

a""e(dam%e(!o2

Las %(&es!%ac%o(es desc"%'!%&as so( a1ue$$as 1ue se '"o'o(e( $a ca"ac!e"%0ac%+( de$

o)4e!o de es!ud%o 'a"a de!e"m%(a" su ese(c%a2 Res'o(de( a $a '"eu(!a= QC+mo esWX

O QCu#$ es $a ese(c%a deWX Po" co(s%u%e(!e, d%a(os!%ca( $a s%!uac%+( de u(a 'a"!e

de $a "ea$%dad, de!e"m%(a(do su es!ado ac!ua$ e %de(!%/%ca(do e( e$ $as (eces%dades *

$os '"o)$emas e3%s!e(!es2 Es!as %(&es!%ac%o(es se co(s!%!u*e( e( $a )ase (ecesa"%a

so)"e $a 1ue se "ea$%0a( 'os!e"%o"es %(&es!%ac%o(es e3'$%ca!%&as2

.1.#. %etodolo2a de in"estiaci)n

.1.#.1. %?todo ded+cti"o

E( e$ m-!odo deduc!%&o, 'a"!e e$ es!ud%o desde u(a 'e"s'ec!%&a e(e"a$ * $$ea a

co(c"e!a" e( as'ec!os mu* 'a"!%cu$a"es2 Es!e '"oced%m%e(!o es u!%$%0ado de(!"o e$

F8


53/56

!"a)a4o a$ mome(!o de hace" e$ a(#$%s%s e(e"a$ de $a u!%$%0ac%+( de $os as'ec!os

!-c(%cos de $eas%( 1ue so( e(/ocados 'a"!%cu$a"me(!e a $os ac!%&os es'ec6/%cos de $a

em'"esa2

.1.#.#. %?todo de anlisis * s2ntesis

Es!os m-!odos co(s%s!e( e( $a descom'os%c%+( de $os e$eme(!os 'a"!%cu$a"es de$

es!ud%o * 'os!e"%o" com'os%c%+( de $as 'a"!es e( $a u(%dad2 Es!os dos m-!odos se

em'$ea"#( a$ mome(!o de hace" e$ es!ud%o de s%s!ema!%0ac%+( e( !"a)a4o de a)%(e!e,

* e( $a co(c$us%+( de $os "esu$!ados o)!e(%dos2

.#. 'rea de in"estiaci)n

E$ #"ea do(de se e(/oca"a $a %(&es!%ac%+( es!# e(/ocada e( dos as'ec!os? e$ '"%me"o

e( #"ea /%(a(c%e"a 'a"a $a de!e"m%(ac%+( de me4o" a$!e"(a!%&a de $eas%(2

.#.1. Unidad de O,ser"aci)n

E$ as'ec!o de a(#$%s%s de de!e"m%(ac%+( de $eas%( (o "e1u%e"e u(a dec%s%+( mues!"a$

*a 1ue e$ e(/o1ue de o)se"&ac%+( es!# e( e$ a(#$%s%s docume(!a$2

.#.#. T?cnicas de recopilaci)n de in(ormaci)n

La "eco$ecc%+( de da!os se "e/%e"e a$ uso de u(a "a( d%&e"s%dad de !-c(%cas *

he""am%e(!as 1ue 'uede( se" u!%$%0adas 'o" e$ a(a$%s!a 'a"a desa""o$$a" $os s%s!emas de

%(/o"mac%+(, $os cua$es 'uede( se" e(!"e&%s!as, $a e(cues!a, e$ cues!%o(a"%o, $ao)se"&ac%+(, e$ d%a"ama de /$u4o * e$ a(#$%s%s docume(!a$2

Las !-c(%cas se e(!%e(de como e$ co(4u(!o de "e$as * '"oced%m%e(!os 1ue $e

'e"m%!e( a$ %(&es!%ado", es!a)$ece" $a "e$ac%+( co( e$ o)4e!o o su4e!o de $a

9:


54/56

%(&es!%ac%+(, se5( P%(eda * A$&a"ado, @::@>2 Es as6 1ue se co(s!%!u*e como 'a"!e

de$ m-!odo 'a"a "eco$ec!a" %(/o"mac%+( a !"a&-s de $as /%chas de 'os!u$ac%+(, como

u( %(s!"ume(!o )#s%co de "eco'%$ac%+( de %(/o"mac%+(2

Las /ue(!es de %(/o"mac%+( se d%&%de( e( dos= '"%ma"%as * secu(da"%as, m%smas 1ue

so( "e/e"e(c%as o)!e(%das de /o"ma d%"ec!a e %(d%"ec!a2 La /ue(!e '"%ma"%a so( $os

'a"!%c%'a(!es d%"ec!os de$ $eas%(, 1ue se e3!"ac!a( de ma(e"a d%"ec!a a !"a&-s de

e(!"e&%s!as, !es!%mo(%os, o)se"&ac%+(, e(cues!a, e!c2, * $as de seu(da ma(o o

secu(da"%as so( $as de "e&%s%+( de $a $%!e"a!u"a, docume(!os, "e%s!"os, e(!"e o!"as,

es!as se ca"ac!e"%0a( 'o" 1ue $a %(/o"mac%+( o)!e(%da de es!ud%os *a "ea$%0ados o

co(oc%m%e(!os es!"uc!u"ados * e$a)o"ados co( a(!e"%o"%dad2

.#.#.1. La enc+esta

A"eda @::7> a/%"ma 1ue $a e(cues!a es u(a !-c(%ca 1ue 'e"s%ue co(oce" $a o'%(%+(

o 'os%c%+( de u( sec!o" de $a 'o)$ac%+( 1ue es o)4e!o de o)se"&ac%+( o es!ud%o,

"es'ec!o de su !ema de!e"m%(ado, e( e/ec!o es!a !-c(%ca co(s%s!e e( 1ue es 'os%)$e

"eco$ec!a" %(/o"mac%+( &a$%osa desde $os '"o'%os ac!o"es %(&o$uc"ados e( u(a

s%!uac%+(, -s!a se $a 'o(e e( '"#c!%ca co( $a a*uda de u( cues!%o(a"%o e( $a 1ue se

"e%s!"a( da!os %m'o"!a(!es 'a"a e$ desa""o$$o de u(a %(&es!%ac%+(2

.#.#.#. La Entre"ista

O!"a !-c(%ca /u(dame(!a$ 'a"a e$ "eco%m%e(!o de %(/o"mac%+( es $a e(!"e&%s!a, *a 1ue

med%a(!e $a co(&e"sac%+( d%"ec!a * 'e"so(a$ se 'uede o)!e(e" da!os de u(a 'o)$ac%+(

(o homo-(ea, as6 $o e(!%e(de A"eda2 E( !a(!o Ve$asco @::> sos!%e(e 1ue $ae(!"e&%s!a es u(a comu(%cac%+( %(!e"'e"so(a$ 1ue se '"oduce e(!"e e$ %(&es!%ado" *

e$ su4e!o de es!ud%o, 'a"a o)!e(e" "es'ues!as &e")a$es a $as %(!e""oa(!es '$a(!eadas

so)"e e$ '"o)$ema '"o'ues!o2

97


55/56

2@2@22 %?todo doc+mental

Es $a 1ue se "ea$%0a, a'o*#(dose e( /ue(!es de ca"#c!e" docume(!a$, es!o es e(

docume(!os de cua$1u%e" es'ec%e, e( e$ '"ese(!e !"a)a4o se u!%$%0a"a docume(!os 1uese e(cue(!"a( e( a"ch%&os como )a$a(ces e(e"a$es * es!ados de "esu$!ados2

E$ m-!odo de a(#$%s%s docume(!a$ se a'$%ca"a e( $a 'a"!e /%(a(c%e"a, *a 1ue se ha"# e$

a(#$%s%s de &e"!%ca$ * ho"%0o(!a$ e( /u(c%+( a docume(!os /%(a(c%e"os2

.#.. Procesamiento de la in(ormaci)n

E$ '"ocesam%e(!o de $a %(/o"mac%+( 'a"a a1ue$$as /ue(!es docume(!a$es es d%"ec!o, a

!"a&-s de a(#$%s%s de "a0o(es * de /o"ma 'o"ce(!ua$ 'a"a e$ a(#$%s%s ho"%0o(!a$, s%(

em)a"o e$ as'ec!o de$ a(#$%s%s 'a"a $a &e(!a de ac!%&os e( desuso %m'$%ca /%chas

!-c(%cas 1ue !e(d"#( u( '"ocesam%e(!o de a(#$%s%s cua$%!a!%&o %(d%&%dua$ 'o" $a 'oca

ca(!%dad de ac!%&os a se" es!ud%ados2

.. Tra,a0o de Campo

.3. Concl+siones del Tra,a0o de campo

9@


56/56

CAPITULO I$

PROPUESTA

F272 I(!"oducc%+(

F2@2 Re$ac%+( Causa E/ec!o So$uc%+(

F22 Es1uema de $a P"o'ues!a

3.3. Desa""o$$o de $a '"o'ues!a

CAPITULO $

CONCLUSIONES RECO%ENDACIONES

9272 Co(c$us%o(es

92@2 Recome(dac%o(es

ANEFOS

!I!LIORA&IA

Documents

segunda etapa 160414