VALOR PRESENTE Y FUTURO

Finanzas Administrativas IVSESIN 2Financiamiento a travs de Leasing1 LEASING - ARRENDAMIENTO"Leasing" es una palabra en idioma ingls que significa "arriendo" y sirve para denominar a una operacin de financiamiento de mquinas, viviendas u otros bienes. Esta consiste en un contrato de arriendo de equipos mobiliarios (por ejemplo, vehculos) e inmobiliarios (por ejemplo, oficinas) por parte de una empresa especializada, la cual se dedica al "leasing" y hace la adquisicin (del bien) a su nombre, la que de inmediato se lo arrienda a un cliente que se compromete a comprar lo que haya arrendado en la fecha de trmino del contrato.Contrato por el cual el arrendador otorga al arrendatario el uso y goce de ciertos bienes (muebles e inmuebles) a cambio de una renta pactada durante un plazo determinado.LEASINGMarco conceptual

Bien decamos que el Leasing es una herramienta que se instrumenta en un contrato y que consiste en la incorporacin de un bien a un tercero a cambio de este efecte una serie de desembolsos pactados a un tiempo determinado por concepto de alquiler y de opcin a comprar. Este concepto separa la propiedad del uso econmico de un activo.

Sujetos que intervienen en un contrato de leasing

La entidad de leasing, que acta como intermediario. Puede ser una sociedad especializada en operaciones de leasing, un banco, caja de ahorros o cooperativas de crdito.El arrendatario, es quien necesita disponer de un determinado bien. Suscribe el contrato de leasing para disfrutar de la posesin del bien, adquiriendo su propiedad si ejercita la opcin de compra.El proveedor, vende el bien a la entidad de leasing. Lo usual es que el arrendatario seleccione el bien y el proveedor, siendo la entidad de leasing quien adquiere el bien

Caractersticas Generales

La entidad de leasing adquiere el bien del proveedor La entidad de leasing cede (contractualmente) el uso del bien al arrendatarioEl proveedor entrega el bien al arrendatarioEl arrendatario paga un precio distribuido en cuotas peridicas a la entidad de leasingAl trmino del contrato, el arrendatario puede elegir:* Devolver el bien a la entidad de leasing* Ejercer la opcin de compra, adquiriendo el bien a cambio de su valor residual.* Renovar el contrato de leasing TIPOS DE ARRENDAMIENTOLeasing operativo (Renting)Se considera la forma primitiva de leasing. Consiste en la cesin de uso de un bien de equipo a cambio de una serie de pagos peridicos.Caractersticas:El fabricante o distribuidor suele ser uno de los sujetos de la operacin de arrendamiento. No obstante, no existe inconveniente en que dicha operacin sea realizada por una empresa independiente, aunque en ese caso deber mantener relaciones con algn fabricante que le permitan garantizar el servicio tcnico.Los contratos tienen una duracin inferior a la vida til del material, lo que provoca que sea necesaria la realizacin de ms de una operacin sobre el mismo bien por parte de la entidad de leasing (o fabricante) sobre el mismo bien para amortizarlo en su totalidad.

Caractersticas:La entidad de leasing (o fabricante) asume normalmente el riesgo tcnico de la operacin: garantiza elmantenimiento, reparacin, etc.Lgicamente, la asuncin de tales compromisos implica un aumento de las cuotas de alquiler.Adems, suele establecerse un nmero mximo de horas diarias de uso.Al trmino de la operacin el usuario puede:* Devolver el bien* Renovar el contrato* Ejercer la opcin de compra, pagando el valor residual.

Leasing financieroOperacin de financiacin a largo plazo, tambin denominada arrendamiento financiero, por la que una entidad de crdito adquiere un bien mueble o inmueble elegido por una empresa, cediendo su uso a sta a cambio del cobro de unas cuotas peridicas. Por lo general, el leasing financiero es una opcin flexible que permite adaptar las cuotas a las necesidades de la empresa usuaria. DEFINICIONESArrendador: Entidad financiera que adquiere el bien y lo da en arrendamiento, cargando a la cuota de arrendamiento la tasa de inters pactada previamente.Arrendatario: Aquella entidad que necesita adquirir el bien, y lo recibe en arrendamiento con el inters de ejercer la opcin de compra al final del periodo de arrendamiento.

DEFINICIONESOpcin de compra: Derecho adquirido por el comprador de adquirir la propiedad del bien al final del periodo de arrendamiento por un valor simblico.Arrendamiento forzoso: Caracterstica del arrendamiento financiero que obliga al arrendatario a cumplir con el pago de todas las cuotas pactadas.

CARACTERISTICAS DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING)Existe un plazo determinadoAl trmino de ese plazo existe la opcin de ejercer opcin de compra por un valor mnimo o residual.Si no se ejerce la opcin de compra el bien debe devolverse al arrendador.La propiedad del bien es del arrendador (financiera) hasta que se ejerce la opcin de compra.

CARACTERISTICAS DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING)La cuota de arrendamiento es una cuota nivelada, que incluye:Abono a capitalIntereses sobre saldosSeguros completos del bien arrendadoIVA sobre la cuota establecidaCARACTERISTICAS DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING)Se celebra un contrato de arrendamiento forzoso. (Se debe cumplir con el pago de todas las cuotas).El arrendatario responde de los vicios que pueda aquejar al bien, y es quien corre con los deterioros y la perdida del susodicho bien.Suele durar tanto como la vida econmica del elemento patrimonial en cuestin.

VENTAJAS DEL ARRENDAMIENTO FINANCIEROSe puede financiar el 100% de la inversin.Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente, Flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios.Permite conservar las condiciones de venta al contado.La cuota de amortizacin es deducible, por el valor total del equipo salvo la cantidad de la opcin de compra. VENTAJAS DEL ARRENDAMIENTO FINANCIEROSe logran los beneficios de la depreciacin acelerada. Oportunidad de renovacin tecnolgica.Rapidez en la operacin.Evita el financiamiento del proyecto con aumentos de capital o emisin de acciones de pago, lo que implica, en muchos casos, dividir la propiedad de la empresa entre nuevos socios reducindose el grado de control sobre la compaa.DESVENTAJAS DEL ARRENDAMIENTO FINANCIEROMayor costo financiero de la deuda con relacin al crdito bancario, ya que el cliente debe cancelar un seguro por el bien, el cual no tendra que pagar si el bien se financiara con un prstamo bancario tradicional.Se accede a la propiedad del bien, al final del contrato, al ejercer la opcin de compra.BENEFICIOS FISCALESLa empresa que adquiere un leasing tiene la oportunidad de deducir como gasto la totalidad de la cuota que paga por el arrendamiento financiero que suscribi, lo que le permite deducir, tanto los intereses como capital bajo la figura de arrendamiento.Los arrendamientos se califican como gasto en el estado de resultados y disminuyen la utilidad del ejercicio, la cual sirve de base para el pago de IMPUESTOS. Ej.Ej. BENEFICIOS FISCALES DEL ARRENDAMIENTO FINANCIEROEMPRESA QUE ADQUIERE UN BIEN CON UN PRESTAMOValor del bien: Q.1,000,000Plazo: 36 mesesTasa de depreciacin mxima deducible: 20 %.Tasa de inters sobre el prstamo: 15% sobre saldos.EMPRESA QUE LO ADQUIERE CON LEASINGValor del bien: Q.1,000,000Plazo: 36 mesesTasa de depreciacin: No AplicaTasa de inters sobre el prstamo: 15% sobre saldos.Ej. BENEFICIOS FISCALES DEL ARRENDAMIENTO FINANCIEROEMPRESA QUE ADQUIERE UN BIEN CON UN PRESTAMODepreciacin anual: Q200,000Inters anual con amortizacin mensualQ130,930TOTAL ANUALDEDUCIBLE: Q.330,930EMPRESA QUE LO ADQUIERE CON LEASINGCuota mensual sin IVA: Q34,665Total anual deducible: Q.415,980Ej. BENEFICIOS FISCALES DEL ARRENDAMIENTO FINANCIEROEMPRESA QUE ADQUIERE UN BIEN CON UN PRESTAMOVentas Q.1,000,000Costo de Venta Q. 300,000 Utilidad Bruta Q. 700,000(-) Depreciacin maquina Q. 200,000(-) Intereses prstamo Q. 130,930 Utilidad afecta a ISR Q. 369,070(-) ISR 31% Q. 114,412 Utilidad neta Q. 254,658 Ej. BENEFICIOS FISCALES DEL ARRENDAMIENTO FINANCIEROEMPRESA QUE LO ADQUIERE CON LEASINGVentas Q.1,000,000Costo de Venta Q. 300,000 Utilidad Bruta Q. 700,000(-) Arrendamiento Q. 415,980 Utilidad afecta a ISR Q. 284,020(-) ISR 31% Q. 88,046 Utilidad neta Q. 195,974Diferencia en ISR Q. 26,366COMPARACIN

USO APROPIADODesde el punto de vista fiscal el leasing es apropiado para aquellas empresas, altamente rentables, pues permite tener un beneficio fiscal en el corto plazo.Sin embargo en las empresas con baja rentabilidad o que inician puede afectar la presentacin del estado de resultados.Comparativo empresa deficitaria

Beneficios en la presentacin de estados financierosLas empresas que utilizan el arrendamiento financiero como alternativa no reflejan en su balance general, ni la maquinaria como activo fijo, ni un prstamo a largo plazo, como ocurrira si lo manejamos con un prstamo bancario.La conveniencia depende del momento que viva la empresa.Comparacin de balancesCon PRESTAMOActivos Circulante 1,000,000 Fijos 1,000,000 total 2,000,000 Pasivos Prestamos 1,000,000 Capital 1,000,000 total 2,000,000 ndice endeudamiento 50%Con LEASINGActivos Circulante 1,000,000 Fijos 0.00 Total 1,000,000 Pasivos Capital 1,000,000 Total 1,000,000 ndice endeudamiento 0%

INCIDENCIAS FISCALES Y FINANCIERAS EN EL BALANCESi el mtodo de pago de ISO es por el valor de los activos es mas conveniente el leasing.Si deseamos mostrar mayor solidez ante terceros es mas conveniente el prstamo bancario.OTROS CONTRATOS: EL COMODATOTambin se le llama prstamo de uso, modalidad comercial en la que se entrega un bien, generalmente una maquina, a una entidad, quien a travs del consumo de productos de la entidad que se la entrega, va pagando el valor de dicho bien. Pasando a su propiedad el mismo hasta cuando alcanza un volumen o tiempo previamente pactado.