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7/24/2019 Sesiones 13 y 14 Modelo Creditmetrics Parte 2
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Aplicaciones para la medicin del
Riesgo con Excel y VBA (MRVBA)Sesin 13 y 14
Modelo CREDITMETRICS Parte 2
E
laborado
porGino
Sedano
Zevallos
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Contenido
Clculo de correlaciones entre losactivos del portafolio crediticio
Caso de aplicacin
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Clculo de correlaciones Las correlaciones entre los activos se calculan en base a un
modelo factorial que depende de los parmetros wiy wj
Para estimar estos parmetros necesitamos calibrar esta
expresin con informacin estadstica de los defaults de una
muestra de empresas similares a los del portafolio crediticiodado que podemos obtenerla mediante la probabilidad de
default y la probabilidad conjunta de default de dos activos:
Siendo la probabilidad conjunta una distribucin bivariadanormal dado que los activos se asumen normales.
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Clculo de correlaciones Una simplificacin es asumir que todos los activos dentro del
portafolio crediticio tienen la misma correlacin entre s por lotanto podemos calcular la correlacin entre todos los activos
usando data histrica de una muestra de empresas.
La idea es encontrar aquella correlacin que evaluada en la
funcin de distribucin acumulada Bivariada Normalpij = 2(di, dj, ij)con los valores crticos di y djde dos activos
resulta igual a la probabilidad conjunta p2implcita de los datos.
di y djse puede calcular de y
p2lo calculamos con: y
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Caso de aplicacinClculo de la correlacin entre los activos de un portafolio de
crdito con una data histrica de default
Se tiene una muestra de datos histricos de nmero de defaults
por ao y el tamao de muestra correspondiente de activos
similares a los de un portafolio de crdito que se desea analizar.
Calcular la correlacin entre los activos asumiendo que lacorrelacin es la misma para el portafolio de crditos.
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