16

South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

  • Upload
    others

  • View
    0

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

������������ ���������������

Page 2: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

������������ �� ���

CAP & DISCOUNT RATE REPORT��������

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

�$

������������ ���������������������������������������������������� � ����!�����������""�������������������������������# $�����������������%������������� $�����������������#�������&�!��"��������������������!��'�����$������������������������������������������'�������"�(��!���������������$"�)

���������"����������������(�������������&��������"�����������������"�'�������#*%�����$������"���"�)��������������"���"����������������$�������"�������(������������!������&��������������������!���������"��������������������������������������������+����������������������������(�(�����""�),��"��"���"������������!����������������������������������"���"�$�������"���������������������������"(��!��&������"����(�����������������(����������������������������!�����)

��������������������"�����������������"�$���������������"����'���$�"�����(�������������������������$�������"��)�������������������$����-���((����������"��(.������$��������������������"������/��"!���� ����� ��� ����""�"� 0� �������""�� ��� ���� ��������� ��� ����"������(� �����"� (��!��)

��������������!��������������������""�����������$����������.#1������������(�����"����������������������2����������"�(��!���������������������������������������������"�����������������(��"���������$�����(�����������!��������������������/�����'�������)

,��"�����������""������������������'������$��# $���������������������������&�������"����������������"���(������������������((��������������������)

����"��(����������������!������������������""���������������"���������!���������$����������������("��(����������&�$�����������������������������(���������������������!)�����������""�&�����������������(�������'�����������&������������������"���(���$����$���������������������������������""��������������������������(���������������(���$��������������������"��������������������������������"���(�����)

����"��(������������������������������!����������������"�!�+��"�����������)�-������!�'���������.#1��������(���������������'�������$���������"��"�����������(���������������,��'�3����4����������(�������������������������������5/�)

�����(��������������������������� � &���"�������"��������������������������������'��������"(��!�������������6)17�!��"��������������������������������������������(��!������������$��������8 $��

����������� � &����������������������!��������������(��!��������������"�9)#7����������������������������������������������"�!��������!��"������������'��������"�(��!���!��������������6)17����.��.����)

������(�����"���"&�����"��(�������"������������������'��������"�(��!���!��������������������!��:�����������'����������.:������������+��"������������!��������������(���������������������(����������������������������"�������������.#1������������(���$��!��(���(�����"���/�������)

����""&�����������������������������(��!��������������!��!����������(��������������������(����������""���������������"���(������!����������������������������������������������������$�"�!��� ��������������(�����;5���/����������� ������� ������������ %)17� ������������"�����)

Page 3: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

���������� ������������������ ����� �����

CAP & DISCOUNT RATE REPORT��������

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

������������ ������������������������������������������������� � � � ���!�� ����� ���� �""������������������������������# $����������������%������������� $����������������#��������&�!��"�������������� �����!��'����� $�� ��������������������������������������'��� �����"� (��!��� �����������$"�)

���������"����������������(������������&��������"����������������"�'�� �����#*%�����$������"���"�)��������������"���"���������������$���� ���"�� �����(� ���� ����� ��!�����&��������������������!���������"�������������������������������������������+���������������������������(�(�����""�)

,��"��"���"������������!���������������������������������"���"�$������"������� ���� ����������������"(��!��&������"����(� ��������� ������(��� �������� �������� ��� �����!�����)

��������������������"�����������������"�$���������������"����'���$�"�����(��������������������������$������"��)�������������������$����-���((����������"��(.������$��������������������"������/���"!���������������""�"�0��������""�������������������������"������(������"�(��!��)

��������������!��������������������""�����������$����������.#1������������(�����"����������������������2����������"�(��!���������������������������������������������"�����������������(���"���������$����(�����������!��������������������/�����'�������)

Page 4: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

CAP & DISCOUNT RATE REPORT��������

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

���������������� ����������������� ������������������������������������������������������� ������������������������������������ ��������������������������������� ����������������������������� ���������� ������������ ��������������������������������� � ����������� �������������!"������#$�

%��������������������� ������������������������������������������� ������������������������������������������������������������ ���� ���� ��������������� �

%�� ����������������� �����������������������������������������������������������������������������&� ���������� ������������������������������������������������ �������������������������������������������������������

'����� �� �������� �����(&)*��+������������������ ���� ��� ����� ����������������� �� � � � ������������������������������������ �������������������������� ��������������������������������������������������������������������������������� ����������������������� ������������ ��������� ������������ �

��� ��������������������������������������

%����������������������� ������������ ��������� �������������������������������!�������� � ��� �,������������$��)������ ������&� -�.�������������������������������������������������� ������������������ ����"���/����� ���������� �������������������(��'*��

(�����+��������������������� ����� ������������������������0����������������������������#�#����������� �������������������&� -�.��� � ����������������������������������������������������������� ��������

Page 5: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

CAP & DISCOUNT RATE REPORT��������

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

�$

������� ���� ������������������������������������������������� ������������ ������ ����� ����������� ����������� ��!������� �������� � ��������� ������������"���������#�"���

$����������������������� ���������������������������������������%�& ������������������!��������������������!��������������������������������������������������������� � ����'��'������ ()������ #*

+�����������������������������!���������������������������������������������,����-����,.��+���!������� ���� ���',.�� ��!������/������ ����!��� ����� ��!���������!��!���� ���� �� ���������!�����������������������,����'&���������!�����"������������������0��������()����*�

1����2��������3����"�����&����,����-����,.������!������������������������������������������������!�������1���!���������������������"�������������������"�����!����������!�����������������!�������!����������!�������������!���������

+����������������������� �����������������!���������������������!�������!�������������������������������������������������!�������������������!����!�����������"������������ ��!��������3456$0�������������������!���������2�� ���������!���������

������ ������� ��������������������� ��� ���������

Page 6: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

CAP & DISCOUNT RATE REPORT��������

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

����� ����������������������������������

Page 7: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

��������� ��������

CAP & DISCOUNT RATE REPORT��������

��� ��� �� ����� ����������

���������

!!��

�����

���������� ������������������������������ ������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� ����� ��� ��� �������� ������!"�#�� ��� ����$%%&��!"�'����� �$%%&��!"�� ���(�)��$%%&��!"�"��� ��$%%&������!"�'����$%%&������!"���&��� ���$%%&������!"�(��� ���$%%&�*����(�&��+��� �� �,���- ��% &����� ����� ��� �� ���.�� $����

��/0�1 �2/��1 �3/��1 �3/2�1

�3/��1 ��/0�1 �2/��1 �2/2�1�3/��1 ��/��1 �2/��1 �2/3�1

�3/��1 �4/��1 ��/��1 ��/��1�3/0�1 �4/��1 ��/��1 �2/5�1�3/��1 �0/��1 ��/��1 ��/�01�2/��1 �0/��1 ��/��1 ��/2�1

��/��1 �3/��1 �3/��1 ��/6�1��/��1 �2/��1 �3/��1 �3/�31

��/��1 ��/�31 �2/��1 �3/621

�2/��1 ��/0�1 �2/��1 �2/401��/��1 �0/��1 ��/0�1 ��/0�1��/��1 �4/0�1 ��/��1 ��/��1�3/��1 ��/��1 �2/��1 �2/3�1��/��1 �0/��1 �4/��1 ��/5�1��/0�1 ��/��1 �2/��1 �2/�41�2/��1 �4/��1 ��/��1 �2/5�1��/��1 �0/��1 ��/��1 ��/451�3/��1 �4/��1 �2/661 �2/�51

Page 8: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

�������������

CAP & DISCOUNT RATE REPORT�� �����

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��� ��� ��� ��������������

����������

!!�"�

������

���������� ������������������������������ ������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� ����� ��� ��� �������� ������!"�#�� ��� ����$%%&��!"�'����� �$%%&��!"�� ���(�)��$%%&��!"�"��� ��$%%&������!"�'����$%%&������!"���&��� ���$%%&������!"�(��� ���$%%&�*����(�&��+��� �� �,���- ��% &����� ����� ��� �� ���.�� $����

/0��1 20��1 30��1 30��130�41 ��0��1 30/51 3045130��1 ��0��1 20��1 20�3130��1 ��0��1 20��1 206/1

20��1 ��0��1 ��0��1 40251��0��1 ��0��1 ��0��1 ��05�1403�1 ��0��1 ��03�1 ��0�4120��1 40��1 40��1 20241��0��1 ��0��1 ��03�1 ��03�130��1 ��0��1 40��1 40�4140��1 ��0��1 ��0��1 ��0�31403�1 ��0��1 ��0��1 ��032120��1 ��0��1 ��0��1 403�120��1 ��03�1 ��0��1 ��0��120�41 �50��1 ��0��1 ��0�/140��1 �60��1 ��0��1 ��05�140��1 ��0��1 ��0/51 ��0�61

30��1 ��0��1 40�/1 40�3120��1 ��0��1 40��1 40�/1

Page 9: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

�������������� ���

CAP & DISCOUNT RATE REPORT��������

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��� ��� ��� ����� ����������

���

��!��

"##!$�

���!�

���������� ������������������������������ ������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� ����� ��� ��� �������� ������!"�#�� ��� ����$%%&��!"�'����� �$%%&��!"�� ���(�)��$%%&��!"�"��� ��$%%&������!"�'����$%%&������!"���&��� ���$%%&������!"�(��� ���$%%&�*����(�&��+��� �� �,���- ��% &����� ����� ��� �� ���.�� $����

/0��1 20��1 �0��1 �0��1/0��1 20��1 �0��1 �03�1/0��1 20��1 �0��1 �0�41/0��1 40��1 �0��1 �0341

30��1 50��1 �0��1 �0�4130��1 �04�1 �0��1 /02�130��1 20��1 �0��1 /0631�0��1 20��1 �0��1 �0331/0��1 �04�1 �0��1 �0��130��1 20��1 /04�1 /0�3130��1 �04�1 /0�31 /03�1�0��1 �04�1 �0��1 /0/5130��1 20��1 �0��1 /0221

/0��1 20��1 �0��1 �0�6130��1 40��1 �0��1 �0�/1

30��1 20��1 �0��1 /023130��1 20��1 �0��1 /02�130��1 20��1 /0��1 /0/5130��1 20��1 �0��1 /0��1

Page 10: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

������������ �����������

CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

��� ��� �� ��������������

�� �

����

� !

""�#�

$��

��

���������� ������������������������������ ������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� ����� ��� ��� �������� ������!"�#�� ��� ����$%%&��!"�'����� �$%%&��!"�� ���(�)��$%%&��!"�"��� ��$%%&������!"�'����$%%&������!"���&��� ���$%%&������!"�(��� ���$%%&�*����(�&��+��� �� �,���- ��% &����� ����� ��� �� ���.�� $����

/0��1 20��1 30��1 30��1/0��1 20��1 304�1 30451/0��1 20��1 30��1 30��1/0��1 20��1 30521 30�21

/0��1 20��1 30��1 30�61/0��1 20��1 30��1 30�51/0��1 20��1 305�1 30��1/0��1 30/�1 /03�1 /0331/0��1 305�1 30��1 /02�1/0��1 20��1 30��1 30�61/0��1 20��1 30��1 30�51/0��1 305�1 30��1 /02�1/0��1 20��1 30��1 30��1

/0��1 20��1 30��1 30��1/0��1 20��1 30�51 30�51

/0��1 20��1 30��1 30�/1/0��1 20��1 30��1 30��1/0��1 20��1 30��1 30�51/0��1 20��1 30��1 30�/1

Page 11: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

�����������

CAP & DISCOUNT RATE REPORT� ������

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

��� � � ��� �������������

����������

!!�"�

�����

���������� ������������������������������ ������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� ����� ��� ��� �������� ������!"�#�� ��� ����$%%&��!"�'����� �$%%&��!"�� ���(�)��$%%&��!"�"��� ��$%%&������!"�'����$%%&������!"���&��� ���$%%&������!"�(��� ���$%%&�*����(�&��+��� �� �,���- ��% &����� ����� ��� �� ���.�� $����

/0��1 20��1 /0/�1 /03�1/0��1 �40��1 20��1 205�1/0/�1 ��0��1 20��1 203�1/0��1 ��0��1 20��1 20651

20��1 ��0��1 ��0��1 ��05�1��0��1 ��0��1 ��0��1 ��0261��0��1 ��0/�1 ��0��1 ��0�6160��1 ��0��1 60��1 60��1��0��1 ��0��1 ��0/�1 ��0�2120��1 ��0��1 ��0��1 603�160��1 ��0/�1 ��0��1 ��03/1��0��1 ��0��1 ��0��1 ��042120��1 ��0��1 ��0��1 ��04�160��1 ��0��1 ��06/1 ��0/2160�61 �40��1 ��0��1 ��03�160��1 �50��1 ��0/�1 ��062160��1 �40��1 ��0/�1 ��0�51

20��1 ��0��1 60�61 605/1/0��1 ��0��1 ��0��1 ��0�31

Page 12: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

CAP & DISCOUNT RATE REPORT��������

��� ����� ����������

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

�$

� ��� �������

���������� ������������������������������ ������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� ����� ��� ��� �������� ������!"�#�� ��� ����$%%&��!"�'����� �$%%&��!"�� ���(�)��$%%&��!"�"��� ��$%%&������!"�'����$%%&������!"���&��� ���$%%&������!"�(��� ���$%%&�*����(�&��+��� �� �,���- ��% &����� ����� ��� �� ���.�� $����

�����

��/�0�

/1

����

/

���

�� �

���

�����

���

���

��1

Page 13: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

��������������������� ��������������������������������������������������������������������� ������������!��������� �������������"�����#$

�����������������!���""���� ��"�������������� ��������������������"����"�������������%������������"��������������������������� ���������������������#

&!��������"�����!��������������������!������������������������������������������������%�����'�(�������#$

������������)*��"��������+ ��� ������������ ������������ ������������������,-����%�� #

����������������� �������������������������

������������ ����

CAP & DISCOUNT RATE REPORT���� � �

����������������������������������������������� !� �!��"#����$��!$%�&����'''$#����$��!$%�

��

Page 14: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

��������� ��� �������������� �������� �� ��� ���� ������ ��� ������������������ ������������������������������������������������� �������� ����������������������� !��� "���������#������������������������� !��������� !�$����� ���������������� ������������������� �������������� �������� ���%� ����������� ��� ��� �������� �������������������� !��������� �������� �&������������ ������������������ �������� ������������ ��"'������ �������� ����� ���#�������������������(� �� ���������������������������� ������ ����������� ������������������������ ���������� ������� !�"

����� �������� ����� ���#�����������������������������%��������������������������������������� �������� "''�)������������#����������������� �������� �������� ����� ���#���������������� �����������#���������%���������� ���������������������� �� ���� ������������� ��������� ������ ���� ����� ��� ��������%��� ������ �������������������������� � ��������������������� ������ ��������������*� ����#������ ���� %����������%� ��������������������������������� �������� ����� ��������� !��������� �������� �������������������"'

���������������� �������� ������������� ��������%����� ��������������%���������������#��������������� �������� "'�+,+-�,)��.-�+),/�0��,+�&/,1�2-/ ��03- �0+4�-5&/- �,/���&6�-2�70//0+��- �,/�/-&/- -+�0��,+ �7��.�/- &-!���,�.-��+),/�0��,+��,/��.-�/- 86� ��,�9-�,9�0�+-2�94��.-�8 -��.-/-,)���0+2��,��.-��05��8��-5�-+��&-/����-294�0&&6�!096-�607��-0!.��+),/�0��,+�&/,1�2-/�-5&/- 64�2� !60�� �066���&6�-2�70//0+��- ���+!682�+:�7��.,8��6����0��,+��0+4���&6�-2�70//0+��- �,)�,/�:�+06��4��0!!8/0!4�����-6�+- ��+,+(�+)/�+:-�-+��!,�&6-�-+- ���-/!.0+�09�6��4�0+2�)��+- �),/�0�&0/��!860/�&8/&, -��7��.�/- &-!���,�0+4�,)��.-�+),/�0��,+"

7������������ ��� ���������������� ��� �������������������� ������������#��������#��������� � ����� ��������� ��� �������� �&������������� �����#������������� ��� ���������� �������� ������ ���������� ���������������� �������� ��;� ������� ��� �������������������� ������������������ ���� ��������������������#�������������������"������������ �������� ������������������� �����#��������������� ���#�������#�������#���������������������� ��� ������������������ �����������#������ �����#������������������������ ���� <�������������� ���������� <������������������� ������ ��������������������������������������� ������� �������#(� �������"'

� �������� �� ��� � ��� ������������� �������� ����������� ������������� ���#����%� ����� �� ������ �������� �������� �������������� ���� ��������������������������� "'�&������������ ������� ������� ���������������"'����� �������� ������� ���#���������� �� ����� ������#����������������%�����<���� ��� ��������� �������������������� ����� ����������������������� �=������ ������ ���%� ��� ������ ��� ��������#�� ���������� �"'�0���� �������� ����������� ���� �� ������������������ ��������� ������� ��� ��������������������� �"+� ���������� �������� �� ��������� ������������������������������� ����� ����������#����� ������������ � �������������������� ������ ������������ ������� ����������"

������ ��������#������� �������������� �� �� ���"'�-����������� �������������������� ����������������������������������� ����#��� �� ������� ���������#����������������������� �����#���� ����� �������� ���#������ ������� ���"''�� !������� ������������ ������ ����������%��������������������������������������� ����� �� �������� ��� ��� ���-�)������������������������������� ������ ����� � ����������������� �������������������#������ ���� %������������%�������������� �� ������ ������ ������������������������ ������ ��� !��� ������������������ ����6� %���� ������ ����"�� !����%��� ������� �������� ��� ����6� %���� ������ �������������������%�� ����������� ����������������������� ������ ������ �"'�� !��� "���� ���� �� ������ ���������������������� ��� !����%��� ��������� ����� ������� ������������#���������� ����� ��� �� ��� ����6� %���� ������ ��"

� �������� ����� ���������� �������������������������� ������ �����#���������=��������"�� !����� ��� ��� ����������� �������#������ ����� ���������������"�� �������� ����� ��������������� ������ ������������������������ �� ������������������������������������� ������ ������� �������� ����6� %���� ������ ��"�������������� ���������������� ������������������������������ ����� �� ����6� %���� ������ �����#��������� ����� ������ !��� ������������ �"

����� �������� ������ ��� �#�%������������"'�9�%(��������������� ����� ���������������� ���#����������������"'�������������;� �������������������� ���#����� �#�%���������������� ���������� ���������������#��;� ������������#��� ��� ������ ���������"'

�������������� ��

CAP & DISCOUNT RATE REPORT ������

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

Page 15: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

�������������� ���������������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������������� ���������������� ��������������� ��� ���������������������������� ������������������������!�� ����!������������������������������������������!��������������

"������������������������!�������������������� ����������������� ��# $%������������&����''�����!����������������������� �������� �����������������!���������������������������������������������� ��������������������������������������������������������������� � ������(��������������!����������������'��)�������������������������!�������� ������(��������������������������%����������������������������

� ��# $%������������%����������������������������������������������*+,-������!���������� ������ #�������������������������!���������������������� ��# $%������������ ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��(�����������������������������������������������������������������������).��������������)���/���)�����������������������������!����������������������������������������� ��# $%����������������������� ���������������� ��������������� ����������������������������������������������������� ��# $%������ � ��# $%������������������������������������0������� ��# $��������������������������!���!�������������������������������1���� ���� ����������#����������������������������������!����

����������������������������������������������� ������������������� ��� � ���&�����%��)��������2"�3#���������3������������ ��!������������������������������)����������)������������������)���� ���������!������������1���� �����������4������������� 5�$��!������������������������ �������.$�� /���������!������������������������� ����� �������62���(�� 7$��!������������������������ �������.$�� /8�����������)��� ����� �������62���(��

CAP & DISCOUNT RATE REPORT ������

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

�$

Page 16: South African Property Owners Association · 2020. 6. 8. · cap & discount rate report ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ ˘ ˘ ˇ ˆ ˙ ˘ ˝ ˛˚˜ ˝

�������������� ������ ��� ������ ������������

��������������� !���"���������������#$%��&��%� '���(%���(� )�����*� (*+�,�-�����*�����*� (*+�

�������&����..��'�/���0�1�2��$�.���������� '0���,�� .��3��.�,��0�,�� .��/�&&��0����.��

����&������4�5� �6##0����.���7�#�

3��� ���%��&�.�-��