Embed Size (px)
Citation preview
Supervisión y Control de Intermediarios en Perú
Pilar Gonzales-Mugaburu de HernándezAuditor Senior – Gerencia de Intermediarios y FondosCONASEV - PERU
Caso Práctico
HECHOS RELEVANTES
Primeraoperación
Comitente (s) (Deficitarios)
tenedor valores
SAB “B” o “A”
Dinero
Valores (V)
Bolsa Valores ELEX
CAVALI(anotación en cuenta:
superavitario - garantía)
Comitente (s) (Superavitario)
SAB “A”
Dinero
Valores (C)
CAVALI(anotación en cuenta:
deficitario – se libera garantía)
Comitente (s) (Superavitario)
SAB “A”
Segundaoperación
Operación de Reporte
Préstamo con garantía en valores:interés: diferencia precio V - C
Comitente (s) (Deficitarios)
tenedor valores
SAB “B” o “A”
Modalidad 1
Tipologías de malas prácticas
Primeraoperación
Toma valores de sus clientes
sin su consentimiento
SAB “A”
Dinero
Valores (V)
Bolsa Valores ELEX
CAVALI
Comitente (s) (Superavitario)
SAB “A”
Dinero
Valores (C)
CAVALI: libera garantía
Renueva operación con
su cliente –asume
comisiones - no retorna dinero al
clienteSAB “A”
Segundaoperación
Retorna valores a clientes
SAB “A”
SAB preliquida operación- Altera ordenes y pólizas - Adultera reportes
Modalidad 2
Primeraoperación
SAB adquiere valores y los
registra a nombre de comitentes sin su autorización
SAB “A”
Dinero
Valores (V)
Bolsa Valores ELEX
CAVALI
Comitente (s) (Superavitario)
SAB “A”
Dinero
Valores (C)
CAVALI: libera garantía
Renueva operación con
su cliente -asume
comisiones - no retorna dinero al
cliente
SAB “A”
Segundaoperación
SAB preliquida operación- Altera ordenes y pólizas
En las últimas renovaciones
preliquida, vende los valores
SAB “A”
Tipologías de malas prácticas
Su materialización ha requerido el concurso de la máxima autoridad de la SAB o la colusión de más de un empleado.
Se han presentado mayormente en los casos de operaciones cruzadas, en la medida que su operatividad facilita encubrir el engaño por un plazo de tiempo mayor: liquidando de manera directa y renovando las operaciones de reporte.
Esta mala práctica es sostenible por un tiempo limitado: orden de venta de valores y/o exigencia de dinero por parte de sus clientes.
En estos casos el acceso directo de los clientes a CAVALI para controlar el movimiento de tenencias y la verificación con clientes por parte de CONASEV permite detectar estas malas prácticas con mayor rapidez.
Modalidad 1 y 2: Observaciones
Tipologías de malas prácticas
Tipologías de malas prácticas
Infracciones y Sanciones
Infracción muy grave el “No entregar, o no hacerlo oportunamente, a sus clientes los valores o dinero que les corresponda como producto de sus operaciones de compra o venta efectuadas” (inciso 1 numeral 1.6 del Anexo X del Reglamento de Sanciones)
Infracción muy grave el “Destinar los fondos o los valores recibidos como consecuencia de sus actividades de intermediación a operaciones o fines distintos de aquellos para los que les fueron confiados” (inciso 1 numeral 1.1 del Anexo X del Reglamento de Sanciones.
Sancionable con multa mayor de cincuenta (50) UIT y hasta trescientas (300) UIT; suspensión de la autorización de funcionamiento por un plazo no menor de diez (10) días hasta cuarenta y cinco (45) días; suspensión de los representantes de las sociedades agentes de bolsa por un plazo mayor de veinte (20) días hasta por treinta (30) días; cancelación de la inscripción en el Registro; revocación de la autorización de funcionamiento; destitución e inhabilitación.
REALIZAR TRANSACCIONES FICTICIAS (2/9)
E. Vinculada 1 E. Vinculada 2
1,700 acc. “xx”
S. 301,247 S/. 298,752
COMPRADOR VENDEDOR
ArancelesS/. 2,495
S/. 1,248 S/. 1,248C.I. 001 Y 003
PRECIO S/.3,00T
T+3valores
REALIZAR TRANSACCIONES FICTICIAS (3/9)
Póliza de Compra Nº 7406Comisión SAB S/. 418.30Cuota BVL 230.18Contrib.CONASEV 139.50Contrb.Cavali 195.30IGV 177.02Total Dcto Pza. S/.1,160.30
Póliza de Venta Nº 7411Comisión SAB S/.418.50Cuota BVL 230.18Contrib.CONASEV 139.50Contrib.Cavali 195.30IGV 177.02Total Dcto Plza. S/.1,160.30
93,000 acc.”XX” p.u S/.3 = S/.279,000
A B
REALIZAR TRANSACCIONES FICTICIAS (4/9)
280,160 277,839T1
T3 2,321
277,839
280,160
277,839T3
280,160
Vinculada 1-Comprador Vinculada 2 - Vendedor
277,839 277,839
93,000 acc.”XX” p.u S/.3 = S/.279,000
A
Traspaso contable
T1T3T3
0
Estados de Cuentas Corrientes de Comitentes
B+
REALIZAR TRANSACCIONES FICTICIAS (5/9)
Comitente “A” Comitente “B”
Vende 1,700 Acciones “xx” Compra 1,700 Acciones “XX”
Entrega acc Entrega dinero
Operación de compra y venta de personas naturales relacionadas entre sí
REALIZAR TRANSACCIONES FICTICIAS (6/9)
VINCULADA 1
MATRIZ
99.99
P.J.O.SHP.N. 5G.G. EMP. B
P.J.O.SH.
EMPRESA B
P.N.V. 1 P.N.V.2 P.N.V. 3 P.N.V. 4
VINCULADA 2
100
15.67 24.99
52.51 47.49
14.99 13.38 18.16
REALIZAR TRANSACCIONES FICTICIAS (7/9)
Modalidad Utilizada
Transferencia de valores sin liquidación de efectivo por operaciones de compra y venta.
Comitentes compradores no pagan por la contraprestación del servicio.
Comitentes vendedores no reciben el producto de su venta.
Operaciones cruzadas.
Operaciones de compra y venta son revertidas con operaciones inversas.
Participación en el mercado de valores bajo esta modalidad representó en el año 2001 el 100% y en el 2002 el 93,26%.
Comportamiento concertado entre compradores y vendedores
Comitentes participantes relacionados en sí.
Aspectos Generales
ANTECEDENTES
Dictamen Financiero 2002 Calificado.
Deficiencias en el trabajo de auditoria determinada
en la revisión sobre la base de P/T que sustentan el
DF, IIA e IE emitidos por la SOA & Asociados S.C.
El intermediario comunica la separación de su cargo
al Gerente General debido a irregularidades en su
gestión.
NATURALEZA Y OBJETIVOS DE LA INSPECCIÓN
Evaluar la función de intermediación del 2003 a fin
de determinar el grado de cumplimiento de la
normatividad aplicable.
Verificar la razonabilidad de la información financiera
auditada al 31/12/2002 e información financiera
intermedia al 30/09/2003 de conformidad con las
NIIF (NIC).
Evaluar la efectividad de los controles internos
establecidos por el intermediario para el adecuado
desempeño de sus funciones.
VOLUMEN DE TRANSACCIONES Y MUESTRA
0
50
100
150
200
250
RUEDA 13% REPORTE 43% EXTRABURS. 48%
Total NegociadoMuestra
No entregar a sus clientes los valores o dinero como producto de operaciones de compra o venta efectuadas
NO ENTREGAR A SUS CLIENTES LOS VALORES O DINERO COMO PRODUCTO DE OPERACIONES DE
COMPRA O VENTA EFECTUADAS (1/4)
Hechos y Cargos Formulados
a) No liquidación de valores por compras de
comitentes en operaciones de contado.
Descargos
Las operaciones no fueron liquidadas por problemas de
compensación motivo por el cual la BVL procedió al
remate de tales acciones.
Se verificó que los comitentes entregaron su dinero
al Intermediario para adquirir acciones.
Se verificó que el intermediario no cumplió con la
obligación de entregar a sus comitentes, el producto
de las liquidaciones de dichas operaciones.
NO ENTREGAR A SUS CLIENTES LOS VALORES O DINERO COMO PRODUCTO DE OPERACIONES DE
COMPRA O VENTA EFECTUADAS (2/4)
Evaluación de los Descargos
NO ENTREGAR A SUS CLIENTES LOS VALORES O DINERO COMO PRODUCTO DE OPERACIONES DE
COMPRA O VENTA EFECTUADAS (3/4)
Hechos y Cargos Formulados
b) No liquidación de dinero a los comitentes reportantes.
Descargos
A los señores se les adeuda el monto plazo de las operaciones de reporte, de acuerdo a su Estado de Cuenta.
El Intermediario no cumplió al vencimiento de los reportes(venta plazo) con la liquidación a los comitentes reportantes,quienes entregaron su dinero para tales operaciones. Se determinó que la mayoría de estas operaciones habían sido
pre-liquidadas ante la Camara de Compensación y Liquidación(CAVALI), sin haberse comunicado de tal hecho al reportante. Se evidenció la intencionalidad del intermediario en las
liquidaciones anticipadas, ya que éstas no se originaron comoconsecuencia de la voluntad de la contraparte debido a quetambién utilizó indebidamente los valores de esos titulares sinsu autorización.
NO ENTREGAR A SUS CLIENTES LOS VALORES O DINERO COMO PRODUCTO DE OPERACIONES DE
COMPRA O VENTA EFECTUADAS (4/4)
Evaluación de los Descargos
Destinar fondos o valores recibidos a finesdistintos de aquellos para los que le fueronconfiados
DESTINAR FONDOS O VALORES RECIBIDOS A FINES DISTINTOS DE AQUELLOS PARA LOS QUE LE FUERON
CONFIADOS (1/3)
Hechos y Cargos Formulados
a) De los Comitentes reportados – Intermediario “A” dispuso de los valores sin la autorización de sus titulares.
Descargos
No existe evidencia de que los clientes hayan realizado operaciones de reporte como reportados a través de una orden.
Intermediario “A” dispuso indebidamente de los valores de los comitentes y realizó a nombre de ellos operaciones de reporte sin contar con su consentimiento. Hechos son corroborados por los propios titulares
en las respuestas a la circularización efectuada.Operaciones liquidadas con anterioridad a su
vencimiento; quedando liberados y repuestos los valores en la tenencia de c/u de los comitentes titulares, (excepto en un caso).
DESTINAR FONDOS O VALORES RECIBIDOS A FINES DISTINTOS DE AQUELLOS PARA LOS QUE LE FUERON
CONFIADOS (2/3)
Evaluación de los Descargos
DESTINAR FONDOS O VALORES RECIBIDOS A FINES DISTINTOS DE AQUELLOS PARA LOS QUE LE FUERON
CONFIADOS (3/3)
Hechos y Cargos Formulados
b) De las operaciones de contado y extrabursátil. Descargos
Manifiesta que a los comitentes se les adeuda el monto en acciones por las operaciones realizadas sin su autorización, aspectos que confirman luego de haber realizado las verificaciones correspondientes.
Evaluación de los DescargosSe acredita el uso indebido de las acciones de los comitentes en operaciones de venta en rueda como extrabursátiles, tanto por los propios descargos de SAB “A” como por las confirmaciones recibidas de los comitentes.
Brindar a sus clientes información falsa e inexacta en perjuicio de sus clientes
BRINDAR A SUS CLIENTES INFORMACIÓN FALSA E INEXACTA EN PERJUICIO DE SUS
CLIENTES (1/2)
Hechos y Cargos Formulados
El Intermediario “A” proporcionó a sus comitentes el estado de sus acciones, distorsionando los saldos reales de su tenencia reflejados en el Sistema CAVALI.Descargos
Manifestó que dicho hecho sería básicamente responsabilidad de algunos de sus trabajadores quienes incurrieron en actos dolosos contra la sociedad y contra los mismos comitentes.
BRINDAR A SUS CLIENTES INFORMACIÓN FALSA E INEXACTA EN PERJUICIO DE SUS
CLIENTES (2/2)
Evaluación de los Descargos
El descargo del intermediario confirmó la observación formulada. En sus propios Manuales de SCI se conoce los niveles de acceso y las áreas responsables de llevarlas a cabo.
Se evidenció que el intermediario entregó a suscomitentes información no veraz, al reflejar en susestados de cuenta una falsa tenencia de accionescuando en realidad dicho intermediario ya habíadispuesto indebidamente y con anterioridad de susvalores.
Realizar transacciones ficticias
REALIZAR TRANSACCIONES FICTICIAS (1/9)
Hechos y Cargos Formulados
Realizó operaciones de contado en rueda de manera cruzada con comitentes relacionados entre sí y con determinados valores en los cuales no se acreditó una real transferencia de dinero entre compradores y vendedores.
Respecto de esta Observación se formuló cargos tanto al Intermediario “A” como a siete (07)
personas naturales (02) y personas jurídicas (05)
Descargos
El intermediario y los comitentes involucrados en las
operaciones manifestaron que las mismas se realizaron
sin el objetivo de realizar una manipulación artificial de
precios.
REALIZAR TRANSACCIONES FICTICIAS (8/9)
Evaluación de los Descargos
El intermediario no acreditó haber recibido ni entregado dinero por las compras y ventas realizadas, es decir no hubo liquidación alguna.
Operaciones sólo reflejan transferencias contables. Instrucción del comitente vendedor para que se efectúe la
transferencia del producto de la venta a nombre del comitente comprador en el mismo día de la operación.
Operaciones cruzadas no liquidadas por los comitentes compradores dada la vinculación económica de los vendedores y compradores.
Los aranceles y contribuciones de las operaciones de compra y venta fueron efectuados por la contraparte, el comprador.
Existió un comercio artificial - No se dio una transferencia real delos valores.
REALIZAR TRANSACCIONES FICTICIAS (9/9)
No entrega de dividendos – Operaciones no Autorizadas – Representantes no Autorizados –Presentar Información Falsa, Inexacta o Tendenciosa – Indicadores Operacionales
NO ENTREGA DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO DE PROPIEDAD DE SUS COMITENTES
Hechos y Cargos Formulados
El intermediario no entregó a sus comitentes los dividendos en efectivo que durante el 2003 le fueran entregados por CAVALI y las empresas emisoras.
Descargos
El hecho fue responsabilidad de algunos ex-trabajadores que incurrieron en apropiación ilícita.
Evaluación de los DescargosSe acreditó que el intermediario dispuso indebidamente de los dividendos en efectivo de sus comitentes.
REALIZAR OPERACIONES, ACTOS O CONTRATOS NO AUTORIZADOS
Hechos y Cargos Formulados
Se otorgó créditos que no tuvieron por objeto facilitar la adquisición de valores por parte de sus comitentes.
Descargos
El único responsable fue el Gerente General, quien suscribió el contrato que dio origen al préstamo.
Evaluación de los DescargosEl descargo carece de fundamento ya que el destino del dinero producto del préstamo no tuvo como finalidad efectuar operaciones en el mercado de valores.
REALIZAR ACTIVIDADES AJENAS A SU OBJETO SOCIAL (1/2)
Hechos y Cargos Formulados
El intermediario realizó depósitos y retiros de dinero decuentas de diferentes personas naturales y jurídicassin que dichos movimientos tengan relación con actividades de intermediación en el mercado de valores.Descargos
Manifestó que por desconocimiento de las actividades del objeto social se realizaron dichas actividades.Evaluación de los DescargosAceptó los hechos imputados - Se evidenció la forma irregular de la canalización de recursos entre personas naturales y jurídicas relacionados entre sí.
REALIZAR ACTIVIDADES AJENAS A SU OBJETO SOCIAL (2/2)
XX 1XX 2XX 3
XX 4XX 5XX 6XX 7
INTERMEDIARIO A
NO COMITENTE
REALIZAR OPERACIONES EXTRABURSÁTILESPROHIBIDA POR LA NORMATIVA
Hechos y Cargos Formulados
Se detectó que el intermediario realizó operaciones extrabursátiles con valores para los cuales esta prohibido realizar ese tipo de operaciones.Descargos
Manifestó que por un error de interpretación de las normas se realizaron dichas operaciones.
Evaluación de los DescargosFalta de diligencia - Responsabilidad por su inobservancia de la norma de conducta referida al deber de cuidado del intermediario.
REPRESENTANTES NO AUTORIZADOS
Hechos y Cargos Formulados
Permitió que terceras personas actuaran como Representantes sin contar con autorización para ello.
Descargos
El hecho fue responsabilidad del ex – gerente general. Los accionistas no tenían conocimiento de ello.
Evaluación de los DescargosFalta de responsabilidad de los directores y del gerente general al permitir que terceros no autorizados puedan participar como representantes.
PRESENTAR A CONASEV INFORMACIÓN FINANCIERA SIN OBSERVAR LAS NIIF EN SU PREPARACIÓN
Hechos y Cargos Formulados
El intermediario presentó sus EEFFAA 2002 sin dar cumplimiento a las normas contables en cuanto al reconocimiento, medición y valuación de los rubros mas significativos.
DescargosLo ocurrido es responsabilidad del contador.
Evaluación de los DescargosLa inexactitud y falta de apego a las normas atenta contra la transparencia de información, base fundamental del mercado de valores.
PRESENTAR A CONASEV INFORMACIÓN INEXACTA, FALSA O TENDENCIOSA
Hechos y Cargos Formulados
Se presentó información intermedia al 30/09/2003 con las mismas
observaciones determinadas en los EEFFAA 2002.
DescargosLo ocurrido es responsabilidad del contador.
Evaluación de los DescargosSe presentó información de manera distorsionada no sustentable
documentariamente.
Se proporcionó a los inspectores una nueva versión con saldos
también inconsistentes y con inobservancia a las normas
contables en su preparación
Intención de ocultar el déficit patrimonial en el cual se encontraba.
NO COMUNICAR QUE EL INDICADOR DE L&S ES INFERIOR AL MÍNIMO PREVISTO
Hechos y Cargos Formulados
No se comunicó a CONASEV que el indicador de L&S se encontraba por debajo de la unidad.Descargos
No se comunicó el hecho por no contar con información clara y precisa de sus estados financieros.Evaluación de los DescargosEl intermediario reconoció y manifestó que al no haber podido evaluar la razonabilidad de su información financiera no le fue posible verificar el cumplimiento de los estándares patrimoniales mínimos requeridos por la norma.
Recomendaciones
RECOMENDACIONES
Revocar la autorización de funcionamiento.
Inhabilitar al ex Gerente General en las actividades del Mercadode Valores.
Sancionar al CONTADOR con US$ 50 000,00.
Sancionar al Funcionario de Control Interno con US$ 25 000,00.
Sancionar al GG EMGE con US$ 70 000,00.
Sancionar a 7 personas vinculadas con US$ 50 000,00.
Comunicar a la UIF y a la autoridad tributaria sobre las actividadesajenas a su objeto social efectuado porel intermediario.
Poner en conocimiento del Ministerio Público los actos irregularesdescritos en el presente informe.
Poner en conocimiento del Colegio de Contadores Públicos deLima la actuación del contador.
Reflexiones
Proyectos de CONASEV en el campo de Supervisión
Premisas para la Regulación
SABs vinculadas con bancos
SABs no vinculadas con bancos
Mayores requisitos de capital y garantías
Barreras de entrada y de permanencia
vsMenor competencia
Operatividad del sistema
Restricciones a la operatividad
Limitaciones en la operatividad (liquidación
directa, operaciones cruzadas, reporte, etc.)
vsMenor liquidez
Equilibrio
Equilibrio
Propuestas de ajustes al Marco Normativo
Modificación del Reglamento de Agentes de Intermediación:
Nuevos requisitos para la obtención de autorización de organización y funcionamiento.
Nuevo Marco Normativo del sistema de control interno de AI:
Responsabilidad del Directorio y Gerencia General. Definición y requisitos del sistema de control interno. Responsabilidades del funcionario de control interno. Elaboración de Plan Anual, informes trimestrales y reportes.
Comunicación de hechos relevantes.
Revisión de la regulación del Fondo de Garantía de la BVL
Perseguir una distribución más equitativa que privilegie al pequeño inversor.
. Estudio financiado por la Corporación Andina de Fomento
Competencia entre SABs vinculadas con bancos y SABs no vinculadas con bancos: conflictos de intereses, subsidios cruzados, diferenciación de requerimientos mínimos de capital por tipo de operaciones, etc..
Reforzamiento facultades de supervisión de CONASEV
Ejemplo: capacidad de suspensión de oficio fuera del marco de un proceso sancionador: afectado por resolución del Tribunal Constitucional.
Propuestas de ajustes al Marco Normativo
Promover mecanismos que permitan una mayor información al mercado
Información periódica a los inversionistas de los movimientos de su cartera de acciones: CAVALI daría acceso a consulta a través del Internet de manera gratuita (octubre): control directo de parte de inversionistas del movimiento de sus inversiones.
Posibilidad que CAVALI informe a los comitentes que participan en operaciones de reporte sobre las pre liquidaciones de las mismas.
Evaluación de que los saldos individuales de acciones que se encuentren inmovilizados en las cuentas matrices de las sociedad agentes de bolsa por un período de tiempo prolongado, se transfieran a la cuenta del emisor.
Supervisión y Control de Intermediarios en Perú
Pilar Gonzales-Mugaburu de HernándezAuditor Senior – Gerencia de Intermediarios y FondosCONASEV - PERU
Caso Práctico
