Suprgp 20150408 suprgp1 full

MAGAZINE

PRIVATE BANKING

Supplément réalisé par

La gestiondéléguée

aux spécialistes

Le tempsde la fl exibilité

Private Banking.indd 1 3/04/2015 9:49:30

jusqu’il y a peu ont été balayées par un nouveau

Hendrik Van Der StockPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Dilbeek-Lennik CVBADilbeek

Cornelia Van GinderenPrivate Banker

[email protected] Dilbeek-Lennik CVBADilbeek

Christophe CiminoPrivate Banking Expert

[email protected] Private Banking - CentreBruxelles

Olivier CattryssePrivate Banker - Administrateur

[email protected] Nivelles-Tubize SCRLTubize

Steven BellemansPrivate Banker

[email protected] Zennevallei CVBAHalle

Olivier VannieuwenhuisePrivate Banker - Administrateur

[email protected] Pays de Mons SCRLMons

Pascal PauwelsPrivate Banker - Directeur-Administrateur

[email protected] Borinage SCRLFrameries

Corine ThomasPrivate Wealth Manager

[email protected]

Maria ObbelsPrivate Banker

[email protected] Vilvoorde-Zaventem CVBAVilvoorde

Geert PierreuxPrivate Banker - Directeur-Bestuurder

[email protected] West-Brabant CVBADrogenbos

Olivier BraemPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Nivelles-Tubize SCRLTubize

Johan De RoeckPrivate Banker

[email protected] Deurne HerentalsebaanDeurne

Didier DebrouxPrivate Banker - Direction régionale


Erika D’herdePrivate Banker

erika.d’[email protected] Brussel Rogier TowerBrussel

Peter FonteynPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Vilvoorde-Zaventem CVBAVilvoorde

Bruno LechatPrivate Banker - Direction régionale

[email protected] Private Banking - Sud OuestMons

Benoît MontegniesPrivate Banking Expert


Karim ChouakPrivate Banking Expert

[email protected] Private Banking - Sud EstLiège

Mark PauwelijnPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Regio Zuid-Gent CVBAGent

Ventura Hita CortesPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Sud-Luxembourg SCRLArlon

Patrick LambertPrivate Banker - Directeur-Administrateur

[email protected] Haute-Ardenne SCRLVielsalm

Thierry LanguillierPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Région Charleroi-Airport SCRLGosselies

Nathalie MattheusPrivate Banking Expert


Klaar Van De VoordePrivate Banker

[email protected] OpwijkOpwijk

Bernard DestrebecqPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Vallée de la Woluwe SCRLBruxelles

Christophe MeesPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Hainaut Centre et Senne SCRLLa Louvière

Frank PeetersPrivate Banker

[email protected] HerentalsHerentals

Karin WoestenborghsPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Regio Turnhout-Hoogstraten CVBAHoogstraten

Francine HeydenPrivate Banker

[email protected] Liège OperaLiège

Stéphane WatheletPrivate Banker - Directeur-Administrateur

[email protected] Charleroi-Sud SCRLCharleroi

Christophe BernimontPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Région Charleroi-Airport SCRLGosselies

Luc GilainPrivate Banking Expert


Frank BrousmichePrivate Banker - Administrateur

[email protected] Val D’haine et Haut-Pays SCRLQuiévrain

Karline VicarioPrivate Banker

[email protected] Ekeren CentrumMerksem

Frederique OlivierPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Antwerpen Oost CVBADeurne

Sonja ArmslagPrivate Banker

[email protected] Ekeren CentrumEkeren

Serge VandenhautePrivate Banker - Administrateur

[email protected] Bruxelles-Anderlecht SCRLBruxelles

Claude BurtonPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Val de Sambre SCRLTamines

Danny MaesPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Kempen Oost CVBAMol

Luk VanzieleghemPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Netevallei CVBALier

Daniel LemaîtrePrivate Banker - Administrateur

[email protected] Val D’haine et Haut-Pays SCRLQuiévrain

Didier MatonPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Basilix SCRLBruxelles

Dominique SlosPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Vallée de la Dyle SCRLWavre

Bert De TurckPrivate Banking Expert

[email protected] Private Banking - Noord OostBerchem

Philippe DaemenPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Liège Nord et Est SCRLLiège

Geert MarienPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Antwerpen-Berchem CVBABerchem

Anne MassauxPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Uccle-Rhode SCRLBruxelles

Luk ArtoosPrivate Wealth Manager

[email protected]

Denoal GoffauxPrivate Wealth Manager

[email protected]

Michel HubainHead of Private Wealth Management

[email protected]

Peter DepréPrivate Banking Expert


Pierre ThomasPrivate Banker - Directeur-Administrateur

[email protected] Nord Picardie SCRLMouscron

Henri-Laurent BleuzePrivate Banker - Administrateur

[email protected] Nord Picardie SCRLMouscron

Willy DedroogPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Liège Centre et Sud SCRLLiège

Peter WensPrivate Banking Expert


Jean-Paul PonceletPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Woluwedal CVBABrussel

Laurent DroubaixPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Vallée de la Dyle SCRLWavre

Chantal De NauwPrivate Banking Expert

[email protected] Private Banking - CentrumBrussel

Olivier Van ClèvePrivate Wealth Manager

[email protected]

Vincent FauvauxPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Sille et Dendre SCRLEnghien

Jean-Yves DevressePrivate Banking Expert


Charles-David BrébartPrivate Banker


Didier Van Den NieuwenhuysenPrivate Banking Expert


Mark PutmansPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Regio Noord-Antwerpen CVBAKapellen

Gaston DejallePrivate Banker - Directeur-Administrateur

[email protected] Région Spa-Pays de Herve SCRLBattice

Eric ReuterPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Région Spa-Pays de Herve SCRLBattice

Christian FransenPrivate Banker

[email protected] Verviers XhavéeVerviers

Rudi VetsPrivate Banker

[email protected] BoomWilrijk

Michel GolardPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Namur-Gembloux SCRLGembloux

Claude WestphalPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Namur-Eghezée SCRLBouge

Patrick Van LindenPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Regio Mortsel-Kontich CVBAMortsel

Dave VerrethPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Antwerpen Zuidrand CVBAHoboken

Frank JaspersPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Kempen Noord CVBABrecht

Kris Van LeemputtenPrivate Banker

[email protected] Kessel-Lo Becker RemyKessel-Lo

Julie FrynsPrivate Banker

[email protected] Kessel-Lo Becker RemyKessel-Lo

Wannes MaesPrivate Banker

[email protected] Leuven CVBALeuven

Rafaël DammekensPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Hageland Noord CVBAAarschot

Ann PauwelsPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Hageland Noord CVBAAarschot

Peter LoddewijkxPrivate Banker - Directeur-Bestuurder

[email protected] Regio Tienen CVBATienen

Martine AwoutersPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Regio Hasselt CVBAHasselt

Raf KraewinkelsPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Midden-Limburg CVBAHouthalen

Hilde MachielsenPrivate Banker

[email protected] Turnhout GasthuisstraatTurnhout

Dirk CassimanPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Noord-Brabant CVBAAsse

Frank DaneelsPrivate Wealth Manager

[email protected]

Diederik VercammenPrivate Banker

[email protected] Deurne HerentalsebaanAntwerpen

David LinthoutPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] West-Brabant CVBADrogenbos

Aurélie Dumon Private Banking Expert


Richard MewissenPrivate Banking Expert


Karine CrubletPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Uccle-Rhode SCRLBruxelles

Etienne ChrétienPrivate Banker - Directeur-Administrateur


Tania KalavrisPrivate Banker

[email protected] DuffelHeist-op-den-Berg

Pauline CauchiePrivate Banker

[email protected] Waterloo SCRLWaterloo

Jean-Michel HubertPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Hesbaye SCRLHannut

Yves LongchampPrivate Banker - Administrateur


Jan VanderveldePrivate Banker - Bestuurder


Myriam IssawiPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Auderghem-Boitsfort SCRLBruxelles

Jan BroedersPrivate Banker - Bestuurder


Bernard CollenPrivate Banker

[email protected] Auderghem-Boitsfort SCRLBruxelles

Patrick GobbePrivate Banker - Directeur-Administrateur

[email protected] Hainaut Centre et Senne SCRLLa Louvière

Catherine MartinPrivate Wealth Manager

[email protected]ège

Marc GoudeseunePrivate Banker - Administrateur

[email protected] Pays de Mons SCRLMons

Laurent HeesPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Etterbeek SCRLBruxelles

Vincent BorbouxPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Waterloo SCRLWaterloo

Gunther MathijssenPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Regio Turnhout-Hoogstraten CVBAHoogstraten

Benoît LambinPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Etterbeek SCRLBruxelles

Marc CoudronPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Vallée de la Woluwe SCRLBruxelles

Sébastien LeclercqPrivate Banker

[email protected] Binche Mariemont SCRLBinche

Emmanuel JennesPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Région Liège-Airport SCRLLoncin

Marleen Van RobaysPrivate Banker

[email protected] Turnhout GasthuisstraatVosselaar

Koen Van DyckPrivate Banker

[email protected] DuffelDuffel

Guillaume De SmetPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Charleroi-Sud SCRLCharleroi

Marc HelinPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Bruxelles-Anderlecht SCRLBruxelles

Marc DurieuxPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Louise SCRLBruxelles

Jan BekaertPrivate Banker - Regionale Directie


Hervé WarnantPrivate Banker - Administrateur


Xavier GhiotPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Lambermont-Laeken SCRLBruxelles

Frédéric LebrunPrivate Banker - Directeur-Administrateur

[email protected] Region Liège-Airport SCRLLoncin

Dirk HuysmansPrivate Banking Expert


Koen GeensPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Antwerpen-Berchem CVBABerchem

Frédéric MarsilPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Brugmann SCRLBruxelles

Marcel DesplanquePrivate Banker

[email protected] Tournai Grand PlaceTournai

Geoffrey MiattonPrivate Banker - Directeur-Administrateur

[email protected] Tournai - Val de Verne SCRLTournai

Valérie PierraPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Namur Haute-Meuse SCRLNamur

Philippe DonfutPrivate Banker

[email protected] Court St-EtienneLouvain-La-Neuve

Denis RasePrivate Banker - Administrateur

[email protected] Namur Haute-Meuse SCRLNamur

Bruno ClausPrivate Wealth Manager

[email protected]

Olivier DelvillePrivate Banker - Directeur-Administrateur

[email protected] Région Huy Andenne SCRLHuy

Eric SemeyPrivate Wealth Manager

[email protected]

Amaury de Harenne Private Banker - Administrateur

[email protected] Meuse-Ourthe-Amblève SCRLAywaille

Sébastien Craen-MpulusuPrivate Banker

[email protected] Meuse-Ourthe-Amblève SCRLAywaille

Geoffrey WauquiezPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Tournai - Val de Verne SCRLTournai

Hélène QuiévreuxPrivate Banker

[email protected] Bruxelles Rogier TowerBruxelles

Vincent DevosPrivate Banker - Directeur-Administrateur


Jean-Patrick MondronPrivate Wealth Manager

[email protected]

Franchy Van WaeyenberghHead of Private Wealth Management Vlaanderen

[email protected]

Patrick DufaysPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Geer-Visé SCRLVisé

Pierre VillersPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Fléron-Beyne-Soumagne SCRLFléron

Luc Vanden BoschPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Basilix CVBABrussel

Pascale WijnsPrivate Banking Expert

[email protected] Private Banking - CentrumBrussel

Eric FaganPrivate Banking Expert


Bertrand MaesPrivate Banker - Administrateur


Bart UtenPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Antwerpen Zuidrand CVBAHoboken

Pierre DorthuPrivate Banker - Administrateur


Gérard EliasPrivate Banker - Administrateur


Evi FransenPrivate Banker

[email protected] Schoten-MarktSchoten

Sralang NanPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Famenne-Semois SCRLBeauraing

Edwin HaesaertsPrivate Banker

[email protected] TemseHingene

Philippe BrouillardPrivate Banker - Administrateur

[email protected] Entre Sambre et Meuse SCRLPhilippeville

Jean-Marc BiscomptePrivate Banker - Administrateur

[email protected] Val de Sambre SCRLTamines

Paul VerplanckePrivate Banker - Directeur-Bestuurder

[email protected] Klein Brabant CVBAWillebroek

Marc DhuygelaerePrivate Banker - Directeur-Bestuurder

[email protected] Regio Mechelen CVBAMechelen

Dimitri Van GoidsenhovenPrivate Banker - Bestuurder


Gunter BellekensPrivate Banker - Bestuurder


Guy HoekxPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Noord-Limburg CVBALommel

Frank DirickPrivate Banker - Directeur-Bestuurder

[email protected] Druivenstreek CVBAOverijse

Marc MellaertsPrivate Banker - Directeur-Bestuurder

[email protected] Leuven CVBALeuven

Raf MichelsPrivate Banker

[email protected] NeerpeltHamont

Koenraad MertensPrivate Banker

[email protected] Schoten-MarktSchilde

Koen CeunenPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Regio Genk-Maaseik CVBAGenk

Johan VaesPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Midden-Limburg CVBAHouthalen

Paul GovaersPrivate Banker - Bestuurder

[email protected] Regio Tienen CVBATienen

Christel KwantenPrivate Banker

[email protected] TessenderloHeusden-Zolder

Johan De LanghePrivate Banker

[email protected] Regio Oostende-Oostkust CVBABrugge

Sylvia DewulfPrivate Banker - Bestuurder


Jan KostenPrivate Banker

[email protected] MaasmechelenBorgloon

Joeri LefèvrePrivate Banker - Directeur-Bestuurder

[email protected] Haspengouw-West CVBASint-Truiden

Filip MinnaertPrivate Banker - Bestuurder


Veronique PiaPrivate Banker

[email protected] NeerpeltBree

Henk GernaeyPrivate Banker

[email protected] VeurneOostkamp

Hans-Gert GermeysPrivate Banker

[email protected] TessenderloTessenderlo

Jean OnckelinxPrivate Banker

[email protected] TessenderloTessenderlo

Koen GeensIsabelle DevignePrivate Banker - Administrateur

[email protected] Condroz-Famenne SCRLCiney

229 Private Bankers s’engagent pour vous.Et pour votre rendement.

9,18 %rendement 2014

9,18 %*. Tel était en 2014 le rendement moyen du mandat “Belfius Managed Portfolio Strategie 50”. Un résultat obtenu grâce à l’approche personnelle de 229 Private Bankers et de nombreux experts qui gèrent les portefeuilles de leurs clients. À cet effet, ils prennent en compte les souhaits, la connaissance et l’expérience en matière d’investissements, et la stratégie à long terme de chaque client. En toute confiance. En étroite concertation. Avec des accords clairs concernant le rapport entre le risque et le rendement potentiel attendu. Ce rendement n’est donc certainement pas l’unique raison pour laquelle nos clients Private Banking sont si satisfaits.

“Belfius Managed Portfolio Strategie 50” est un contrat de gestion discrétionnaire, accessible à partir de 500 000 euros.

*Les performances passées n’offrent aucune garantie pour le futur. Veuillez consulter les rendements des années précédentes sur belfius.be/privatebanking.Belfius Banque SA, Boulevard Pachéco 44, 1000 Bruxelles – Tél. 02 222 11 11 - IBAN BE23 0529 0064 6991 – BIC GKCCBEBB – RPM Bruxelles TVA BE 0403.201.185 – N° FSMA 19649 A.

Vous souhaitez aussi disposer des services d’un Private Banker pour votre portefeuille ? Prenez rendez-vous avec le Private Banker dans votre agence Belfius. Ou découvrez ce qu’il peut faire pour vous sur www.belfius.be/privatebanking.

*

belfius-priv-banking-rend_330x227fr.indd 1 2/04/15 17:50Private Banking.indd 2 3/04/2015 9:49:48

03

Privatebanking

Les familles ont besoin plus que jamais des conseils avisés de leurs banquiers, à plus forte raison si elles ont opté pour l’environnement particulier de la banque privée. La pression fiscale s’exerce de manière aigüe sur des produits de placement au rendement faible ou aléatoire. Les solutions exotiques qui paraissaient naturelles jusqu’il y a peu ont été balayées par un nouveau regard globalisé sur la planète finance. On aurait donc tendance à se replier sur des manières plus orthodoxes de planifier la gestion et la transmission d’un patrimoine. Le cadre a changé, la pression augmente et, pour corser le tout, les taux d’intérêt sont désormais au plancher ce qui complique la donne pour tous les acteurs du secteur de l’investissement. Bien entendu, la Banque centrale européenne qui a entamé les grandes manoeuvres financières en faisant tourner à plein régime la planche à billets, a donné aussi un calendrier précis et favorable à une prise de risque plus importante. Il y a donc là une fenêtre définie permettant l’adoption d’une stratégie plus audacieuse… pour un an au moins. Mais un revirement d’importance comme celui qui verrait les familles distrairent une partie de leur trésor de guerre dormant sur les comptes d’épargne, ne doit pas s’opérer sans mesure. Les quelque 250 milliards d’euros qui lestent les comptes d’épargne devraient en partie être saupoudrés sur une série de segments de produits d’investissement plus risqués, mais toujours en tenant compte des règles de prudence propres au monde des placements. Les banquiers privés ont des plans à la mesure de leurs clients. Il est temps de bouger, mais pas sans réfléchir. A.C.

Avant-proposSituation d’exception, conseils exceptionnels

Sommaire

Un banquier pour vous épauler 04

La banque en ligne et un peu plus 06

La gestion déléguée aux spécialistes 08

Private banking : Mieux vaut être riche, bien portant… 10

Le temps de la flexibilité 12

L’architecture ouverte est faite pour vous 14

Des trackers pour traquer la performance 15

L’assurance-vie, un peu trop taxée ? 16

Oser les actions ? Mais pas sans réactions ! 17

La Branche 21 tente de surnager 18

Les services spéciaux en réserve ! 20

L’étape du profilage 21

Le notaire, ami des familles 22

La voiture de collection, en… portefeuille ? 23

Supplément gratuit à la libre belgique réaliSé par ipm aDVertiSing – 8 aVril 2015 - ipm aDVertiSing : rue DeS FrancS 79 – 1040 bruxelleS tél : 02 211 31 44 – Fax : 02 211 28 20eDiteurS reSponSableS : emmanuel DeniS – Henry ViSartréDaction : antoine cerutti, loanna cerruti, pat bellmore, JoHn ecoSSeSecrétariat D’éDition : corine loockx – [email protected] publicité : patricia Hupin – [email protected] miSe en page : ipm aDVertiSing Sa – pHotoS : SHutterStock

Ours

06

12

08

16

[email protected] Vilvoorde-Zaventem CVBA

Private Banking Expert

[email protected] Private Banking - Sud Est

[email protected]

[email protected] Ekeren Centrum

Private Banker - Administrateur

[email protected] Liège Nord et Est SCRL


[email protected] Liège Centre et Sud SCRL

Didier Van Den NieuwenhuysenPrivate Banking Expert

[email protected] Private Banking - Noord Oost

Private Banker - Bestuurder

[email protected] Antwerpen Zuidrand CVBA


[email protected] Midden-Limburg CVBA

Private Banker - Directeur-Administrateur

[email protected] Liège Centre et Sud SCRL


[email protected] Hainaut Centre et Senne SCRL


[email protected] Région Liège-Airport SCRL


[email protected] Region Liège-Airport SCRL

Private Wealth Manager

[email protected]

Franchy Van WaeyenberghHead of Private Wealth Management Vlaanderen

[email protected]


[email protected] Namur-Eghezée SCRL


[email protected] Regio Mechelen CVBA

[email protected]

[email protected]

2/04/15 17:50Private Banking.indd 3 3/04/2015 9:50:17

04

Private banking

Un banquier pour vous épaulerEn théorie, on peut tout demander à son banquier privé. Bien entendu, ce confort dépend avant tout de la masse critique de biens susceptible de faire entrer le client dans cet environnement haut de gamme. Mais, pour faire court, retenez que les seuils d’accès sont en gros équivalents au prix d’une bonne maison. Et souvent, les premiers contacts avec la banque privée naissent d’un héritage dont on ne sait très bien comment gérer le produit. Pour les entrepreneurs, on se basera aussi sur le potentiel de développement du patrimoine: on anticipe la création de valeur et on l’aide pour ce faire.

Héritages délicatsLa problématique des héritages est devenue plus criante après 2005, il y a dix ans déjà, lorsque la directive européenne sur la fiscalité de l’épargne a marqué un remodelage en profondeur de l’environnement fiscal, en Europe d’abord, puis dans le monde. Les « fuites » d’informations bancaires à répétition, la mise à l’amende des banques suisses et la disparition programmée du secret bancaire ont forcé le secteur financier à envisager l’assistance à la clientèle d’une tout autre manière. Plus question aujourd’hui pour un indépendant d’aller chez un banquier, fût-il un ami, avec une valise de billets de banque glanée on ne sait où… Le financier est obligé par la loi à dénoncer les pratiques louches de ses clients. Bref, la « gentille » fraude d’antan est passée de mode. On oublie donc les comptes à l’étranger, sauf à les déclarer, les montages fiscaux trop créatifs et même les sociétés basées dans des paradis fiscaux. Par contre, il est toujours possible, et c’est un des rôles que peuvent jouer les banquiers privés, de régulariser des avoirs hérités ou collectés dans des circonstances illégales.

Planification autoriséeEt puis, il est redevenu acceptable de demander l’aide de son notaire et de son conseiller financier pour transmettre son patrimoine à sa descendance de la manière la moins taxée possible. Pas question d’éviter un impôt ou des droits de succession, mais de programmer des actes destinés à alléger la charge fiscale en toute légalité. Et ici, les banquiers ont un rôle de conseil très important. Il est bon de leur demander de l’aide en s’y prenant bien à l’avance. Les personnes les plus âgées sont souvent perdues face à ces problèmes qui demandent d’avoir l’esprit clair et dépassionné. Il existe ici

des formules permettant de transmettre un patrimoine tout en se protégeant d’une famille éventuellement ingrate.

Au jour le jour… ou presqueL’accompagnement par le banquier privé se fait à la carte, toujours en tenant compte des besoins et du profil du client ou de la famille, et de la structure du patrimoine considéré. Il passe toujours par une analyse détaillée du profil de gestion envisagé, exercice qui doit d’ailleurs être répété au fil de la relation, afin de rester en adéquation avec des objectifs qui évoluent forcément dans le temps. On mesure ici des objectifs à court, moyen ou long terme, en les assortissant de la part de risque acceptée et acceptable par le client. Son âge et sa situation de santé entrent bien entendu en ligne de compte, ainsi que la structure familiale. Les spécialistes prévoient théoriquement un savant panachage de produits. Cela va du portefeuille d’actions et d’obligations aux contrats d’assurance-vie en passant par les alternatives plus ou moins audacieuses, comme l’immobilier, les objets de collection ou les oeuvres d’art, sans oublier les placements en devises. Des spécialistes sont dédiés à cet accompagnement spécifique et peuvent être rencontrés dans le cadre d’une gestion globale du patrimoine, mais le conseiller, le banquier privé, est théoriquement le plus à même de répondre aux questions précises sans perdre de vue le contexte familial. A.C.

04

Private banking


Société Générale Private Banking est le nom commercial pour les entités de private banking de Société Générale et ses filiales à l’étranger. Société Générale est régulée et agréée par l’Autorité Française de Contrôle Prudentiel et de Résolution, par l’Autorité des Marchés Financiers et par la Banque Centrale Européenne (BCE). Tous les produits et services offerts par Société Générale ne sont pas disponibles dans toutes les juridictions. Contactez votre bureau local pour plus de renseignements. 2015 Société Générale Groupe et ses filiales. © Aurélien Chauvaud. FRED & FARID

S O C I É T É G É N É R A L E P R I V A T E B A N K I N G R É U N I T S E S E X P E R T S A U T O U R D E V O S P R O J E T S P O U R V O U S O F F R I R L E S M E I L L E U R E S S O L U T I O N S P A T R I M O N I A L E S E T D ’ I N V E S T I S S E M E N T. E N T O U T E S É R É N I T É , L A I S S E Z - V O U S L E T E M P S D E P R O F I T E R D E S M O M E N T S Q U I C O M P T E N T.

NOUS GÉRONS VOTRE PATRIMOINE POUR VOUS DONNER LE TEMPS D’EN PROFITER

privatebanking.societegenerale.be

SOGE_1503_PB_PRESSE_LIBRE_BELGIQUE_227X327_COLLECTION.indd 1 02/04/2015 10:45Private Banking.indd 5 3/04/2015 9:50:29

06

Private banking

*Performance réalisée entre le 04/01/2011 et le 31/12/2014. Les informations contenues dans le présent document sont fournies à titre indicatif, ne valent que pour le moment où elles ont été données et ne constituent ni des conseils juridiques et fi scaux, ni une solli-citation ou recommandation à l’investissement. Aucune garantie n ’est donnée quant à leur exactitude et leur exhaustivité. La Banque n’ assume aucune responsabilité pour ce qui concerne le rendement de ces valeurs dans l’avenir. Les performances passées ne sont pas un indicateur fi able des performances futures. La responsabilité de la Banque ne saurait être engagée ni par ces informations ni par les décisions que toute personne pourrait prendre sur leur fondement. Il est de la responsabilité de tout intéressé potentiel de s’assurer de l’ adéquation entre ses investissements et sa situation particulière et de comprendre tous les risques liés à ses investissements. Les souscriptions aux parts de fonds ne peuvent être effectuées que sur la base du dernier prospectus, et des derniers rapports semestriels et annuels et, s’ agissant d’un OPCVM, du document d’information clé pour l’investisseur («KIID»). Ces documents sont mis à disposition de manière permanente et sans frais par la Banque. Le «KIID» pourra être consulté via le site Internet public de la Banque.

BLB_annonce-presse-prise-de-parole_335*235mm-(h*l)_FR.indd 1

La banque en ligneet un peu plus

La banque en ligne a pris ses aises en Belgique. Il faut remonter à la fin des années ’90 pour en voir les balbutiements dans notre pays, avec un premier axe de pénétration qui fut le courtage à bon compte pour les opérations de Bourse, puis progressivement, par une présence accrue, une fois les craintes du public oubliées, une offre de plus en plus large portant sur toutes les opérations bancaires et financières offertes par les acteurs plus traditionnels du marché. C’était le temps les clients recevaient de l’argent ou même des titres, lorsqu’ils souscrivaient à une offre de banque en ligne. On n’en est plus vraiment là aujourd’hui, mais des banques proposent encore un bonus aux portefeuilles grassouillets qui passent d’un bord à l’autre. En tout cas, la question que l’on doit se poser aujourd’hui, que ce soit pour un banque classique, commerciale ou privée, est de savoir si les outils d’accès nomades sont à la hauteur du travail « normal » du banquier.

Sécurité éprouvéeLa sécurité est un premier point. Mais on l’a vu, même avec la croissance des opérations effectuées par les clients en ligne, la sécurité

est au centre des préoccupations des banquiers. Et sur le terrain, apparemment, les résultats sont là avec des fraudes qui sont sous contrôle, et une justice très au fait des techniques utilisées par les malfrats. L’évolution de la technologie, des techniques de sécurisation et le succès des banques en ligne considérées à l’époque comme les aventuriers de la finance, ont fait que les grands noms du secteur ont carrément mis le grappin sur ces jeunes pousses qui commençaient à leur faire de l’ombre. Le succès? Des procédures légères et rapides, un sens de ce qui plaît aux clients, de l’ergonomie, et surtout, des coups à la mesure d’un réseau d’agences… réduit à l’extrême.

Le beurre et… On l’aura compris, l’approche de la banque privée est fondamentalement différente puisqu’elle est basée sur le contact, la connaissance quasi intime du client. Mais les outils de la banque en ligne sont des atouts supplémentaires pour cimenter la relation. Vous songez en fin de soirée à suivre les transactions et les cours de votre portefeuille investi en Bourse de New York et il vous vient

à l’idée d’alléger un poste? En soirée, votre banquier privé sera sans doute inaccessible. Or, il est parfois utile de réagir vite, au feeling. La possibilité de passer un ordre d’achat ou de vente rapide est là avec les outils proposés par les banques, sur ordinateur, tablette ou smartphone. Et en théorie, les ordres sont vérifiés en bout de course par des spécialistes, pour éviter un dérapage. On a ici le beurre et l’argent du beurre: un accompagnement familial et la possibilité de gérer de loin, en toute sécurité. Voir l’évolution de son portefeuille en temps réel, procéder à des aménagements, envoyer un courriel sécurisé à son intermédiaire, rien que de plus normal aujourd’hui. Mais surtout, les sites des institutions financières et leurs parties réservées aux clients et aux bons clients, regorgent d’information. Or, en matière financière, l’information est une nécessité. Un produit intéressant mis sur le marché, comme une obligation d’entreprise au rendement intéressant? Elle vous sera peut-être proposée en premier lieu sur le site de votre banquier. Pourquoi pas, dès lors, passer chaque jour quelques minutes en tête-à-tête avec votre banquier privé… virtuel? A.C.

aujourd’hui, on peut augmenter le contrôle que l’on a de son patrimoine en suivant ses affaires du bout des doigts, sur une simple tablette.


*Performance réalisée entre le 04/01/2011 et le 31/12/2014. Les informations contenues dans le présent document sont fournies à titre indicatif, ne valent que pour le moment où elles ont été données et ne constituent ni des conseils juridiques et fi scaux, ni une solli-citation ou recommandation à l’investissement. Aucune garantie n ’est donnée quant à leur exactitude et leur exhaustivité. La Banque n’ assume aucune responsabilité pour ce qui concerne le rendement de ces valeurs dans l’avenir. Les performances passées ne sont pas un indicateur fi able des performances futures. La responsabilité de la Banque ne saurait être engagée ni par ces informations ni par les décisions que toute personne pourrait prendre sur leur fondement. Il est de la responsabilité de tout intéressé potentiel de s’assurer de l’ adéquation entre ses investissements et sa situation particulière et de comprendre tous les risques liés à ses investissements. Les souscriptions aux parts de fonds ne peuvent être effectuées que sur la base du dernier prospectus, et des derniers rapports semestriels et annuels et, s’ agissant d’un OPCVM, du document d’information clé pour l’investisseur («KIID»). Ces documents sont mis à disposition de manière permanente et sans frais par la Banque. Le «KIID» pourra être consulté via le site Internet public de la Banque. BANQUE DE LUXEMBOURG Succursale de Belgique : Chaussée de la Hulpe, 120 B-1000 Bruxelles - RCS Luxembourg B5310.

“

”

Placez vos avoirs là où les performances sont régulières. Guy Wagner, Chief Economist de la Banque de Luxembourg

Conseil en placements. Préservation, valorisation et transmission du patrimoine. Crédits patrimoniaux.

Immeuble Solaris - Chaussée de la Hulpe, 120 - Bruxelles - Tél. : 02 663 45 43 www.banquedeluxembourg.be

Notre stratégie d’investissement est élaborée par nos propres équipes de gestion. Nous appliquons de manière rigoureuse une même approche d’investissement depuis plus de vingt ans, fondée sur la prudence et la régularité des performances sur le long terme. Le rendement de notre portefeuille de fonds patrimoniaux (profi l dynamique) en atteste : +13,7% en 2014 et + 40% sur 4 ans.

BLB_annonce-presse-prise-de-parole_335*235mm-(h*l)_FR.indd 1 25/03/15 15:07Private Banking.indd 7 3/04/2015 9:50:37

08

Private banking

La gestion déléguéeaux spécialistesPour ne plus s’occuper de rien en faisant confiance au banquier.

Lorsqu’un épargnant confie ses avoirs en gestion discrétionnaire, il entre dans le cadre d’une gestion déléguée. Il donne mandat à son gestionnaire de gérer ses avoirs conformément à des directives générales et à son profil de risque. Ces dispositions impliquent la signature d’une convention qui fixent les modalités de gestion, les instruments de placement à privilégier et à exclure et l’élaboration d’un profil de risque.

Rester au courantLorsque ces dispositions ont été définies, l’épargnant ne doit plus se préoccuper de déterminer quand et où il va placer ses avoirs. S’il n’est pas consulté avant chaque opération, le client en gestion discrétionnaire est néanmoins tenu au courant des opérations qui sont effectuées. La gestion discrétionnaire se décline selon plusieurs modes : soit en lignes individuelles, soit en sicav, soit un mode alliant ces deux types d’investissement. Actuellement, la gestion sous forme d’architecture ouverte est mise en avant. Elle consiste à gérer les portefeuilles sur base de sicav hors sicav maison. Les gestionnaires de portefeuilles, après avoir établi l’allocation d’actifs, vont aller

chercher dans l’univers des fonds les meilleurs fonds qui correspondent le mieux au profil de risque et à l’allocation d’actifs du portefeuille.La gestion discrétionnaire suppose que l’on confie à son gestionnaire un portefeuille d’un certain montant. Ce montant varie d’un organisme à l’autre mais est, en moyenne, de 500.000 euros.

Vigilance rasionnableConfier ses avoirs en gestion discrétionnaire ne suppose cependant pas que l’on puisse entièrement se confier à son gestionnaire. Une certaine vigilance reste de mise. Une fois que le profil de risque et que l’allocation d’actifs ont été définis, l’investisseur devra veiller à ce que ce profil et cette allocation soient respectés tout au long de la durée du contrat. La délégation ne signifie pas que l’on doive baisser la garde. Une attention particulière doit être portée sur les produits placés en portefeuille. Le principe est de ne pas dévier du profil de risque défini au départ de la relation avec le gestionnaire, sauf à l'adapter à un changement de vie.

RencontresLe client en gestion discrétionnaire doit donc prendre le temps de revoir régulièrement son gestionnaire, au moins une fois par an, pour faire le point sur le contenu de son portefeuille. A cette occasion, il ne doit pas hésiter à lui poser toutes les questions nécessaires pour avoir une bonne appréhension du contenu du portefeuille, de la politique d’investissement et du risque encouru. Les clients en gestion seront aussi attentifs à la structure de coût de leur mandat de gestion. Si le gestionnaire travaille en architecture ouverte, à qui profite la rétrocession des frais de gestion ? De plus, il faudra veiller à ce que le gestionnaire n’impose pas une double structure de frais : les frais dans les sicav et les frais de gestion discrétionnaire. Demandez que ce principe soit inscrit dans la convention! La signature d’un tel contrat ne se fait donc pas à la légère. Il vaut mieux le lire à tête reposée, noter les questions qui ne sont pas résolues pour pouvoir signer en connaissance de cause. Une fois la gestion entamée, le client restera vigilant sur le bon déroulement de cette gestion. L.C.


Deutsche Bank AG, 12, Taunusanlage, 60325 Francfort-sur-le-Main, Allemagne, RC Francfort-sur-le-Main n° HRB 30000. Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles, 13-15 avenue Marnix, 1000 Bruxelles, Belgique, RPM Bruxelles, TVA BE 0418.371.094, IBAN BE03 6102 0085 7284, IHK D-H0AV-L0HOD-14. E. R. : Steve De Meester, Avenue Marnix 13-15, 1000 Bruxelles.

Il faut plus qu’une belle publicité pour choisirle partenaire idéal qui assumera la gestion devotre portefeuille. Chez Deutsche Bank vous pouvez compter sur :

› Des experts locaux spécialisés en conseils,placements et gestion de portefeuilles.

› Une équipe dédiée pour des services en structuration patrimoniale.

› Les connaissances et l’expertise d’un groupereconnu à l’international.

Mais le plus important, c’est la relation établie avec un conseiller. Faisons donc connaissance et déterminons le mode de gestion qui vous convient.

Vous pouvez joindre nos spécialistesen Private Banking au 0476 86 21 07ou via [email protected] vous proposons notre approcheunique à partir d’un million d’euros.

Exigez plus pour votre argent

Vous ne choisissezpas votre Private Bankersur base d’une publicité

Vanessa DufourCo-Head of Private Banking

Deutsche BankPrivate Banking


10

Private banking

Private banking : Mieux vaut être riche,bien portant…

Les banques, faut-il le souligner, aiment les clients qui ont de l’argent. Et encore plus les clients qui possèdent beaucoup d’argent. Elles leur réservent alors un service plus personnalisé et plus pointu. Vous entrez alors dans le monde feutré du « private banking ».Bien entendu, plus votre portefeuille sera épais, plus l'accueil sera chaleureux de la part de votre banquier. Il ne faut toutefois pas être nécessairement riche comme Crésus pour bénéficier de services sur mesures.Quelque centaines de milliers d’euros peuvent suffire, parfois, pour entrer dans le saint des saints. Cela peut être moins. C’est souvent plus aussi. Les seuils d'entrée de 500.000 euros voire un million d'euros pour des services de banque privée. Si vous traversez la frontière pour aller au Luxembourg- ce qui est en soi tout à fait légal – mieux vaut alors posséder un patrimoine financier de plusieurs millions d’euros.

Produits d’appel Les niveaux d'entrée plus bas sont à considérer comme des produits d'appel: attirer dans un premier temps des ménages ayant de solides économies afin de capter

par après une partie importante de leur patrimoine. C’est le cas de personnes dont la profession ou les revenus laissent augurer des rentrées financières futures importantes. C’est le cas aussi lorsque les ménages concernés doivent bénéficier d’un héritage important dans les prochaines années.

Assistance(s) Mais qu’est-ce donc un service de private banking ou de banque privée ? En soi, c’est assez simple : un « private banker » va gérer votre patrimoine afin de le faire fructifier au mieux, conformément à votre profil et à vos demandes. Vous pouvez en fait opter pour deux types de gestionLa première, c’est la gestion conseil. Votre portefeuille sera constitué en fonction de vos desiderata. Il reviendra ensuite à votre conseiller de le faire évoluer en fonction de l’évolution des marchés. Vous devrez donner votre accord pour chaque changement dans votre portefeuille.Il y a ensuite la gestion discrétionnaire. Là, vous déléguez la gestion de votre patrimoine au banquier. Il ne sera toutefois pas seul

maître à bord. Là encore, le portefeuille sera construit en fonction de votre stratégie. Vous optez par exemple pour une stratégie 50% d’actions et 50% d’obligations. Les arbitrages ultérieurs seront effectués dans ce cadre : l’optique sera par exemple de surpondérer les actions européennes au dépens des actions américaines, par exemple, et non d’augmenter la pondération globale des actions car les marchés ont le vent en poupe.Le client en « private banking » a également accès à la crème de la crème des fonds d’investissements, ce qui n’est pas le cas dans le réseau traditionnel. Vous êtes par exemple client de la banque Portfolio. Le conseiller de votre agence vous conseillera d’acheter des fonds de Portfolio Asset Management. Il n’a pas vraiment le choix : il n’a que ces fonds en magasin. Ces fonds peuvent être bons, excellents, soit ne pas valoir tripette. Si vous devenez client de Portfolio Private Banking, vous pourrez accéder à un univers de placement bien plus diversifié : on vous proposera uniquement les meilleurs fonds de Portfolio Asset Management, mais surtout les meilleurs fonds du marché dans chaque allocation d’actifs. Avoir les fonds les plus performants en portefeuille est gage, bien entendu, de meilleurs rendements.

Qui êtes-vous? Le client type d'une banque privée est rarement un flambeur. Au contraire même. Cet argent est souvent le fruit de toute une vie de travail. Pour amasser cette (petite) fortune,

Les belges ont de l’argent. Certains belges ont même beaucoup d’argent. La belgique comptait l’année dernière près de 100.000 millionnaires… en dollars. au rythme où va l’euro, il y en aura bientôt autant en euros. voire plus, sans doute.


11

Privatebanking

www.petercam.com

AUJOURD’HUI,LE PLUS GRAND RISQUEC’EST L’INERTIE

PRIVATE BANKINGGESTION & CONSEILS PATRIMONIAUX

Ces dernières années, de nombreux épargnants et investisseurs, échaudés par les crises successives, ont tourné le dos aux marchés

financiers. Par dépit, l’aversion au risque les a souvent conduits à réorienter massivement leur épargne vers des placements labellisés “sûrs”.

Mais … à rendements réels quasi nuls.

Dans le même temps, la faible croissance et les diverses mesures fiscales n’ont pas épargné et n’épargneront pas leurs avoirs. Faire le gros

dos ne constitue donc pas une stratégie patrimoniale. Face à ces multiples aléas, nous restons convaincus que seule une gestion résolument

active permettra d’immuniser et de faire croître un patrimoine.

Vous souhaitez connaître les moyens que Petercam met en oeuvre pour gérer activement votre patrimoine ?Consultez www.petercam.com ou appelez-nous directement au 02 229 64 50

160x235 La Libre Belgique_La Libre belgique 4/1/2015 3:38 PM Page 1

il a dû prendre des risques, parfois d'énormes risques. Quand est venu le temps de “prendre son bénéfice” et de revendre son entreprise florissante au meilleur prix, il ne veut plus jouer avec le feu. Il souhaite avant tout préserver son capital. La préservation et la protection de ses avoirs est sa première préoccupation. Obtenir de bonnes performances sur son investissement vient ensuite.

Ingéniosité conseillée!Les gestionnaires des banques privées feront donc preuve d'ingéniosité pour améliorer le rendement tout en veillant à ce que leurs clients dorment sur leurs deux oreilles. La manoeuvre consiste à saupoudrer de manière contrôlée le portefeuille de ses clients de produits alternatifs à côté des placements traditionnels que sont actions et obligations. Le but : améliorer les chances de rendement sans prendre plus de risques. Les gestionnaires ont à leur disposition des outils taillés sur mesure.Lorsque l'on arrive dans les hautes sphères de la gestion, le volet financier est toutefois loin d'être le seul à entrer en ligne de compte. L'ensemble de votre patrimoine peut en effet être intégré dans cette gestion. Le planning de succession est l'un de ces plus. Et pour offrir la meilleure solution, les services de banque privée peuvent faire appel à des spécialistes internes ou à des experts externes afin de parvenir à une solution globale.

Services multiplesLes services sont multiples et variés. Les uns proposeront de gérer les stock-options des hauts cadres des entreprises. Vous pourrez également bénéficier de conseils en gestion de patrimoine ou obtenir des crédits pour acheter une maison, un bateau ou une œuvre d’art sans devoir puiser dans votre patrimoine. C’est le crédit avec mise en gage du portefeuille de titres : c’est donc le portefeuille qui garantit le remboursement du crédit. La formule peut-être très intéressante pour l’achat d’un bien immobilier : il n’y aura

pas d’hypothèque sur votre bien - des frais en moins, donc – et pas d’obligation de souscrire à une assurance solde restant dû – coûteuse, surtout lorsque l’on prend de l’âge. Et si vous avez par exemple 70 ans, cela ne posera pas de problème pour obtenir un tel crédit puisque la banque privée a vos titres en gage.Comme quoi, le private banking, c’est bien plus que simplement faire fructifier votre patrimoine en cherchant à tout moment le meilleur équilibre entre risque et rendement.P.B.


12

PRIVATE BANKING

Les fonds flexibles ont les faveurs des investisseurs. Et pourtant, leur rendement peut paraître modeste par rapport aux fonds d’actions : là où certains fonds ont gagné 50-60 voire même 70% sur un an, ces fonds flexibles ont dû, si l’on peut dire, se contenter de 10 à 20% de progression sur un an. C’est le but : ces fonds sont très diversifiés alors que les performances de 60 ou 70% concernent les progressions de produits investis à 100% dans des valeurs chinoises ou indiennes. Des fonds, logiquement, plus risqués.

TechniquesComment expliquer le succès des fonds flexibles, que vous pouvez trouver dans toutes les banques, parfois à partir de 25 euros par mois. Longtemps, les fonds ont été pris dans un carcan assez strict.

Vous pouviez opter, par exemple, pour un fonds 50/50, à savoir 50% d'actions et 50% d'obligations en portefeuille. Les règles étaient donc fixées, quoi qu'il advienne. Bref, le gestionnaire devait se tenir à cette ligne de conduite, même s'il anticipait une baisse importante des marchés. Contre vents et marées, il devait donc maintenir un quota de 50% d'actions en portefeuille, même si cet actif avait plutôt tendance à piquer sérieusement du nez. Il devait donc acheter des actions pendant la baisse. A l'inverse, ce même gestionnaire devait rester cramponné à ces 50% d'actions, même quand les marchés étaient résolument orientés à la hausse. Ce n’était pas la panacée.

AdaptationLes fonds flexibles, comme leur nom l'indique, n'ont pas

cette contrainte. Ils peuvent potentiellement investir dans toutes les classes d'actions: des actions des économies développées ou émergentes, des obligations d'Etat, des obligations d'entreprises, des obligations à haut rendement, de l'immobilier, de la dette émergente,... Leur gestionnaire bénéficiera donc d'une marge de manoeuvre plus ou moins large: il pourra par exemple investir entre 0% et 50% de son portefeuille, une proportion qui variera en fonction de son anticipation des marchés boursiers. Certains fonds peuvent aller d’une pondération d’actions de 100% à… 0%, passant alors totalement en cash. De quoi pouvoir jongler avec les différentes possibilités d’investissements.L'intérêt pour l'investisseur? La flexibilité permet de s'adapter

à chaque instant à l'évolution des marchés. Augmenter, par exemple, la pondération des actions lorsque les perspectives de croissance des marchés boursiers sont positives. Privilégier l’Europe aux marchés émergents, ou encore surpondérer les small caps asiatiques. Et réduire cette même pondération lorsque les marchés montrent cette fois des signes d'essoufflement. Pour faire simple: de tels fonds doivent vous permettre de tirer profit de la hausse des marchés boursiers tout en limitant la casse en cas de grosse déprime.

Limiter les dégâtsLimiter la casse est la bonne expression: de tels fonds ne sont absolument pas des garanties absolues contre les baisses. De nombreux fonds flexibles ont ainsi bu la tasse en 2008, lors

Le tempsde la � exibilité

12

PRIVATE BANKING

On peut plierles sicav à son gré… pour les adapterà la conjoncture fi nancière.


13

PRIVATEBANKING

w w w. p l d w. b e

EXPERTISE RECONNUEET SOLIDITÉ DÉMONTRÉEUNE BANQUE PRIVÉE EN PLEINE CROISSANCE

A N V E R S B R U X E L L E S H A S S E LT L I È G E M E I S E N A M U R S I N T- M A RT E N S - L AT E M WA R E G E M

du déclenchement de la crise financière: les baisses ont parfois été d'un bon 25%. A comparer, toutefois, avec des chutes encore plus importantes des indices boursiers, de l'ordre de 40% à 50%. Sur les 5 ou dix dernières années, de tels fonds ont réussi à enregistrer des progressions annualisées de l'ordre de 5 à 10%. Les fonds les plus exposés aux actions ont logiquement le plus profité de l’embellie boursière de ces dernières années.

A suivre de loinCe genre de fonds s'adresse aux personnes qui n'ont pas le nez constamment collé à leur écran d'ordinateur et préfèrent confier cette gestion à un gérant professionnel, qui n'est pas, certes, à l'abri d'une erreur de jugement ou d'un mauvais choix de timing. Ces fonds peuvent aussi baisser, mais de manière modérée, sauf gros accident.Surtout, vous ne devez plus vous demander si c'est le bon moment pour investir. Les marchés sont surévalués? Le gestionnaire passera à autre chose, après avoir encaissé une plus-value.

Les pays émergents sont sous-évalués? Le gestionnaire pourra augmenter leur pondération, avant leur retour en grâce auprès des investisseurs.

DividendesL'autre intérêt pour l'investisseur, c'est que certains de ces fonds versent des dividendes, très prisés par les Belges très attachés à percevoir régulièrement des intérêts. Les paiements peuvent

être annuels ou trimestriels.Certains fonds se fixent comme objectif de proposer des dividendes de l'ordre de 4% ou 5% (brut). Il s'agit toutefois d'un objectif, et non d'une obligation. Pas de garantie de performance ni de sauvegarde du capital de départ, même si ces deux objectifs sont l'ADN de ces produits.Opter pour des fonds fixes, c'est donc opter pour un risque, qui

demeure cependant limité par rapport aux fonds d'actions classiques, qui n'ont d'autre choix que d'investir dans les actions et rien que dans les actions, que Wall Street soit au sommet ou dans le 36ème dessous. P.B.


14

Private banking

L’architecture ouverteest faite pour vous

Aucun gestionnaire ne peut prétendre avoir une expertise pointue dans toutes les classes d’actifs, dans tous les secteurs ou dans toutes les régions géographiques. Pour pouvoir offrir une bonne diversification, les gestionnaires de portefeuille se tournent donc vers d’autres experts. La diversification se fait de plus en plus souvent par l’intermédiaire de sicav qui constituent l’essentiel des portefeuilles en gestion et qui sont déjà en elles-mêmes des outils de diversification. Les maisons de gestion pratiquent donc ce que l’on appelle l’architecture ouverte.

La construction sans les briquesNon, l’architecture ouverte n’est pas un terme qui se rapporte à la construction de maisons. En finance, il s’agit d’une offre de fonds de plusieurs distributeurs différents. On parle d’architecture ouverte lorsque l’offre de fonds et de sicav d’une institution financière n’est pas basée uniquement sur des fonds « maison » mais présente à la clientèle différents fonds émanant de plusieurs émetteurs. Cette offre se retrouve chez certains banquiers traditionnels mais aussi en-dehors d’une gestion de portefeuille comme, par exemple, sur les plateformes de trading en ligne. Dans ce cas, aucun conseil n’est prodigué, on parle alors d’ « execution only ». Certains distributeurs ont ainsi fait le choix d’offrir un grand nombre de fonds alors que d’autres limitent leur offre à quelques gestionnaires ciblés. L’ouverture est donc

variable en fonction de certains critères tels que la présence ou l’absence de qualité du conseil, par exemple.

Se faire conseillerSur les plateformes, que l’on pourrait qualifier de « supermarchés de fonds », l’investisseur se retrouve face à une multitude de fonds et doit se faire une opinion personnelle sur ses choix d’investissement. Face à cette offre importante, il ne doit pas s’arrêter aux performances passées des fonds présentés mais plutôt s’interroger sur l’adéquation entre les produits et son aversion au risque. Il doit en comprendre et en appréhender le contenu, la structure des frais et la liquidité. Dans le cadre de cette offre pléthorique de fonds, on pourrait regretter qu’une offre de conseil indépendant ne se développe pas plus. L’ancienne fonction d’agent de change et le métier des petites banques régionales ont été pratiquement effacés du paysage financier belge. Aujourd’hui, il vaut mieux se faire conseiller par son banquier. De toute manière, si votre portefeuille n’est pas assez solide pour bénéficier de l’accompagnement d’un banquier privé, vous serez sans doute confronté à une offre de sicav « maison ». Optez donc pour un choix plus large.

Suivre les fraisL’architecture ouverte présente donc l’avantage d’offrir une large gamme de fonds, le revers de la médaille étant que l’investisseur doit pouvoir s’y retrouver dans une offre si large et y dénicher le ou les produits les mieux adaptés à son profil et à ses attentes. Les distributeurs de sicav se font rémunérer pour cette distribution à leur clientèle. Les intermédiaires financiers qui pratiquent l’architecture ouverte sont rémunérés par les émetteurs des fonds qui leur rétrocèdent, chaque année, un pourcentage des frais de

gestion sur l’encours des fonds distribués. Pour le client final, cette rétrocession ne change pas fondamentalement les choses car c’est d’une répartition des frais dont il s’agit et non d’une augmentation. Cependant, si le montant des rétrocessions influence le choix des fonds proposés, alors l’offre peut être biaisée.

Performances mesuréesComment être certain, dans ce cas, que les fonds sélectionnés le sont bien sur leurs qualités intrinsèques et non sur le montant de leur rétrocession ? Cette technique de rétrocession des frais va cependant connaître des modifications importantes avec l’introduction des règles MiFID II. Désormais, les institutions financières ne pourront plus se faire rémunérer par la rétrocession des frais de gestion pour vendre des fonds d’autres maisons de gestion. Se dirige-t-on vers un retour aux ventes quasi exclusives de fonds-maison ? Ce serait dommageable pour l’investisseur particulier. Ou va-t-on s’orienter vers une nouvelle politique en matière de frais pour compenser la perte de la rétrocession des frais de gestion ? Quelles seront alors les réactions des investisseurs face à ce changement ? On peut penser que les frais de gestion au sein des sicav diminueront et que les frais de conseil en placement seront plus élevés. In fine, cela ne changera rien pour l’investisseur sauf… qu’il verra plus de transparence dans les frais qui lui sont imputés. Là, il risque de réaliser que ces montants ne sont pas toujours anodins. L.C.

Quand des gestionnaires sélectionnent les fonds gagnants gérés par… d’autres gestionnaires.


15

Privatebanking

Des trackerspour traquer la performanceQuand on pense à investir en Bourse, on imagine immédiatement la complexité des choix, de la connaissance des marchés et des frais de transaction lors des remaniements du portefeuille. C’est ce réflexe de crainte qui conduit les investisseurs à porter leur attention sur les sicav qui permettent de n’avoir que quelques lignes à suivre. Pourtant, il existe une alternative qui est peu connue du grand public et qui pourtant réunit pas mal de qualités dans un emballage particulier. Les trackers sont des fonds un peu spéciaux qui investissent dans toutes les valeurs d’un indice boursier (ou spécialisé sur un marché défini) et dans la même proportion que celle qui permet le calcul de l’indice.

20 ans déjà…Les trackers sont aussi appelés ETF (Exchange Traded Funds). Le premier ETF a été lancé aux Etats-Unis en 1993. Ces fonds sont des instruments de gestion passive dans les portefeuilles car les valeurs sont sélectionnées sur base de leur présence dans l’indice et non pas en fonction de la conviction d’un gérant. En quoi sont-ils intéressants? Les frais de transactions y sont faibles et ceux de gestion quasiment nuls. Autre avantage, l’offre de tracés est très étoffée et permet de « suivre » littéralement, des marchés boursiers précis, des secteurs, des pays, des marchés plus exotiques et même des indices réputés ne reprendre dans leur composition que des actions d’entreprises socialement responsables. Comme ces trackers sont cotés en bourse, ils peuvent être achetés ou vendus de la même manière qu’une action, soit à la valeur du jour ou celle définie par le vendeur, et non pas sur base d’une valeur d’inventaire comme c’est le cas pour les sicav.

Découverte normaliséeChaque émission d’ETF doit faire l’objet de la publication d’un prospectus, tout comme pour les sicav. Ces prospectus sont, en général, disponibles sur Internet. On peut donc au travers de ces produits simples acheter un marché boursier de manière diversifiée, comme on le ferait avec une sicav d’actions, mais sans les frais récurrents. Par ailleurs, contrairement aux sicav classiques, il n’y a ni frais d’entrée ni frais

de sortie pour les trackers. Les frais sont comparables à ceux de l’acquisition d’une action en bourse. Les frais de gestion annuels sont également limités entre 0,15% et 1% par an en fonction de la complexité du tracker et sont déduits sur une base journalière. De ce fait, l’investisseur ne paie les frais que pendant la durée de détention du tracker.

TransparenceCes produits semblent donc très transparents: en achetant un ETF l’investisseur sait qu’il achète toutes les valeurs qui composent un indice. Il ne prend donc pas de risque de gestionnaire. Ce produit est très liquide car il se traite en bourse à une valeur qui est fournie en continu. On peut mettre un ordre limite (lors d'une achat ou d'une vente), ce qui n’est pas le cas avec des sicav classiques. Les frais sont également moindres que dans des fonds à gestion active. Il n’y a pas de frais d’entrée et les frais de gestion sont relativement limités. Finalement, ces produits offrent une bonne diversification ou même un remplacement de fonds indiciels, ils permettent de suivre de près les marchés et sont très liquides. J.E.

Il y a « trackers » et… « trackers »Derrière ce qui est apparemment un produit simple peut se cacher une forme de placements bien plus complexe. Il existe deux types de réplication des indices dans les trackers : la réplication physique et la réplication synthétique. La réplication physique consiste à investir dans toutes les valeurs qui composent l’indice en fonction de la pondération de chaque valeur dans l’indice. Cette gestion suppose que le gérant du fonds pondère à tout moment les valeurs dans le portefeuille en fonction de leur position dans l’indice. Le gestionnaire doit constamment gérer ses positions de façon à «coller» à son indice. Il est fréquent que ces fonds pratiquent le prêt sur titre, ce qui engendre un risque de contrepartie. De plus, les commissions récoltées dans le cadre du prêt sur titres ne sont pas toujours versées au fonds mais bien au gestionnaire. La législation en la matière est cependant en voie d’être modifiée et les commissions perçues dans le cadre du prêt de titres devront être reversées au fonds et non plus à la société de gestion.

Produit… de synthèseUne autre forme de réplication est la réplication synthétique. Cette réplication consiste à répliquer uniquement la performance de l’indice et non sa

composition. Le fonds investit dans des valeurs très liquides mais qui ne correspondent pas à la composition de l’indice sous-jacent à l’ETF. Par exemple, un tracker sur l’indice phare de la Bourse de Bruxelles, le BEL 20, offrira la performance du BEL 20 alors qu’il ne contient … qu’une seule valeur belge! Cette technique de réplication consiste à confier les sommes placées dans l’ETF à une société de gestion qui investira ces sommes dans un panier de valeurs de son choix et qui offrira, grâce à un swap (un échange), la performance de l’indice à l’émetteur de l’ETF. Le produit est composé à concurrence de 90% par des actions et de 10% par un swap. Ces trackers ne répliquent donc pas physiquement un indice mais constituent un produit structuré qui reprend un investissement dans des valeurs parfois très éloignées de celles l’indice et une construction de produits dérivés pour offrir la performance de l’indice de référence du tracker. L’investisseur se trouve avec un risque sur la contrepartie du swap à concurrence de 10 % de son investissement. Inutile de vous préciser qu'un conseil éclairé et quelques questions précises peuvent aider dans le choix d'un tel outil. Gros avantage : des coûts réduits. L.C.


16

Private banking

L’assurance-vie,un peu trop taxée ?

Le secteur belge de l’assurance, et plus précisément celui qui s’occupe de filer et de vendre des produits d’assurance-vie, n’est pas content. Il l’a fait savoir ce printemps en rappelant que ce produit, vanté auparavant pour ses qualités d’investissement raisonnable et portant sur le long terme, est devenu une des cibles du gouvernement au travers de la pression fiscale. Pourtant, il s’agit là de produits indispensables dans la constitution ou l’entretien d’un patrimoine mobilier stable. Les banquiers privés ne manquent pas de les ajouter dans une bonne mesure lors de leurs aménagements de portefeuilles. Avec raison.

Situation délicatePourtant, le secteur doit se dépatouiller d’une situation complexe: les taux d’intérêt du marché sont au plus bas ce qui diminue d’autant le rendement des produits bâtis sur le long terme et privilégiant un degré de risque réduit. Quant à la part plus audacieuse, la partie actions, elle doit aussi être traitée avec précaution, les valorisation ayant atteint un niveau jugé correct par les analyses. Au-delà, on entre dans des dimensions rentables à court terme, certes, mais porteuses des germes d’une correction qui pourrait faire mal aux portefeuilles. Quid de la fiscalité afférente à ces produits? Le secteur s’est plaint que l’on s’exprime à ce propos en jugeant les assurances-vie trop peu taxées. En réalité, la simple taxe à l’entrée qui est passée de 1,1% à 2% a fait chuter le niveau des encaissements en 2014 de l’ordre de 32%. Les rendements des obligations de l’Etat belge à 10 ans sont actuellement plus proches de 0% que de… ces 2%.

Trop de prélèvements « Les assurances vie individuelles sont généralement taxées à l’entrée par la taxe sur les primes de 2 % : un impôt sur le patrimoine qui rapporte 154 millions d’euros. La taxe annuelle sur le capital constitué – autrement dit une nouvelle fois sur le patrimoine – et la taxe annuelle sur les montants attribués aux participations bénéficiaires – un

impôt sur le rendement – rapportent encore 100 millions d’euros. La taxation sur la sortie rapporte plus de 200 millions. Enfin, l’assurance vie ne reçoit pas la garantie d’Etat jusqu’à 100.000 euros pour rien : en 2014 les assureurs payaient 157 millions pour cela », a rappelé Assuralia dans un communiqué. Il est donc très important pour les souscripteurs de produits d’assurance-vie de demander une évaluation claire des frais globaux et du rendement potentiel de leur investissement.La fédération professionnelle rappelle enfin que les produits d’assurance qui sont comparés aux produits de placement traditionnels comme le compte d’épargne - défiscalisé - ou des fonds de placements, sont avant tout des produits de prévoyance visant à « assurer » les familles contre les soucis financiers attendus (maladie, décès, retraite) et visant également à protéger les descendants. Il y a derrière ces produits une véritable philosophie dont le législateur tenait compte auparavant. « S’assurer de moyens d’existence suffisants à la pension est devenu une vraie nécessité dans le contexte du vieillissement et requiert des produits fiables à long terme comme l’épargne pension, l’épargne à long terme et les assurances vie classiques », insiste Assuralia.

Réflexion fiscaleEvidemment, ces propos sont de nature à faire réfléchir les politiques engagés dans une tentative de remettre à plat une partie de la fiscalité au niveau fédéral. Il y a là matière à revenir vers une philosophie propre à aider les citoyens à se composer eux-mêmes une forme de retraite alors que des voix s‘élèvent pour rappeler que la Belgique va avoir comme un problème pour assumer sa politique en matière de pension légale. Rappelons qu’au départ de ces contrats d’assurance-vie sous forme de placements à long terme, les primes n’étaient pas taxées. Aujourd’hui, en ponctionnant 2% sur le capital déposé, on condamne d’office le produit à ne pratiquement rien produire pendant les premières années du contrat. A.C.

Le secteur a enregistré un ressac notable des encaissements en 2014

Le rappel d’AssuraliaDans une prise de position du secteur au moment de la formation de l’actuel gouvernement, Assuralia a rappelé un élément essentiel dont nos dirigeants devraient tenir compte: la réalité du problème systémique des pensions. Il y la pension légale mais elle doit être complétée, sous peine de devoir naviguer à vue après la retraite. «Un salarié belge conserve en moyenne 32 % de son dernier salaire brut ou un peu plus de 1.000 euros par mois comme pension légale. C'est très peu pour celui qui ne bénéficie pas d'un plan de pension complémentaire », souligne Assuralia.

16

Private banking


17

Privatebanking

Oser les actions ?Mais pas sans réactions !

Acheter des actions lorsqu’on dispose du capital adéquat - pas de l’argent dont on pourrait avoir besoin rapidement, et pas celui qui devrait prioritairement être affecté au domicile familial - c’est finalement assez simple. Repérer les secteurs industriels en forme, procéder par des achats sur réaction lorsque les marchés rechutent sur une nouvelle ponctuelle et ne parier que sur des valeurs qui ont fait leurs preuves sur le long terme, c’est simple. Ce sont les géants des marchés, ceux qui gagnent qui sont les numéros un de leur secteur. A contrario, les entreprises qui connaissent des difficultés vont souvent mettre du temps à se redresser. En Bourse on a coutume de dire : « never catch a falling knife », ou n’attrapez jamais un couteau qui tombe!

Mais parfois, ce n’est pas une seule valeur qui s’effondre, mais tout un marché, voire une

partie de l’économie mondiale, comme le secteur pétrolier ces derniers mois. Et l’histoire a une fâcheuse tendance à se répéter: krach boursier en 1987, la récession en Europe au début des années ’90, les soubresauts du marché des devises en 1998, la chute des valeurs Internet en 2000, la faillite retentissante de Lehman Brother en septembre 2008 et la crise de la dette souveraine de la zone euro en 2011, sont autant de souvenirs que les investisseurs souhaitent ne plus jamais se remémorer.

Les grands perdants de ces épisodes douloureux? Les acheteurs de la dernière heure et les spéculateurs improvisés. C’est souvent lorsque tout le monde parle des succès boursiers que les investisseurs inexpérimentés entrent dans la danse. Et sans les conseils avisés des vieux routards du secteur, ils rêvent de gains mirobolants. Ils en oublient toute prudence et placent la totalité de leur mise sur quelques valeurs… pour mieux perdre par la suite, surpris par le ressac des marchés. Pour éviter ces catastrophes, il convient d’adopter vis-à-vis de la Bourse un comportement réfléchi. Le temps est l’allié de l’investisseur qui vise à participer aux succès d’une entreprise qu’il connaît. Une crise passagère nuit évidemment à la santé d’un marché, mais elle ne peut détruire le potentiel d’une gestion ordonnée

de l’entreprise, ni à celui de ses produits. Qui peut imaginer demain voir s’effondrer les revenus d’une entreprise de distribution correctement dirigée, ou d’une société pharmaceutique aux objectifs à long terme bien choisis? Les humains doivent se nourrir, se vêtir, consommer, se déplacer et se soigner. On est donc là face à des secteurs de première importance ou de nécessité, qui pourront ployer temporairement mais devront se redresser par la suite.

Cela ne veut pas dire que le portefeuille boursier doit être aligné sur le long terme à tout prix. Une part de celui-ci peut être réservée à une prise de risque plus importante, mais seulement en fonction du profil de l’investisseur. Jeune et aisé, il peut se permettre de parier sur l’avenir d’un panier de biotech ou de quelques jeunes pousses du monde Internet. Plus âgé, il devra plutôt se focaliser sur des valeurs rendement à la politique de dividende généreuse.

Sur le long terme, un bon portefeuille peut donner un rendement de 10% par an en tenant compte du réinvestissement des dividendes et d’une stratégie ordonnée. A.C.

La gestion d’un portefeuille d’actions demande une solide expérience, une bonne dose d’anticipation, et des conseils judicieux.


18

PRIVATE BANKINGPRIVATE

BANKINGBANKING

La Branche 21tente de surnager

Les temps où l’investisseur décrochait des rendements annuels de l'ordre de 5% voire 6% via les contrats d’assurance Branche 21 sont bel et bien révolus. À l'instar des comptes d'épargne, les taux de ces produits n'ont cessé de piquer du nez au cours des dernières années. Et pour cause: les taux du marché sans risque sur le long terme sont aujourd’hui à zéro ou presque… quand ils sont encore positifs!

Rendement maigrissimeLes rendements 2014 sont bien maigres, sur la plupart des produits : ils tournent généralement autour des 2%, parfois moins.

Les produits comme valises chez nous ayant encore réussi à proposer un rendement supérieur à 3% ne sont plus qu’une poignée : le champion 2014 a offert 3,20%. Et que dire des taux minimum garantis pour les nouveaux versements : estimez-vous heureux si vous obtenez encore 1%. Cela tombe parfois à 0,25%. Ces produits n’en continuent pas moins à avoir leur public, qui apprécie la sécurité du placement. Le capital de départ est en effet garanti. De même, les intérêts annuels sont définitivement acquis.

Mieux que le livretLa première raison de cet intérêt, c'est que ces produits dégagent traditionnellement des rendements supérieurs aux comptes d'épargne, leurs lointains cousins germains. Si un rendement, disons de 2%, semble désormais bien maigre par rapport aux 4,5% ou encore 6% dégagés sans coup férir au milieu des années 2000, il reste, et de loin, supérieur à ce que peuvent encore offrir de nombreux compte d'épargne, dont le

rendement annuel a parfois plongé à 0,20% par an, prime de fidélité comprise.

FiscalitéLa fiscalité est également intéressante. Les intérêts perçus sont en effet exempts de précompte mobilier si vous gardez ou possédez ce produit de branche 21 depuis 8 ans ou plus. Ce n'est pas un mince avantage par rapport aux bons de caisse, dont un précompte de 25% frappe tous les intérêts perçus. Pour la branche 21, le précompte est également de 25%, mais n'est pas perçu à la source lors du paiement annuel des intérêts.En fait, ce précompte n'est prélevé qu'en cas de retrait effectué au cours des huit premières années du contrat. Dans ce cas, l'assureur ponctionnera un précompte de 25% sur un rendement fictif de 4,75% sur le montant retiré, et ce pour chaque année durant laquelle l'argent aura été placé. Pour les retraits effectués plus de 8 ans après la conclusion du contrat – en fait, la date du premier versement – aucun précompte n'est retenu.

L'épargnant ayant investi dans des produits de branche 21 vit désormais de souvenirs !

PRIVATE BANKING


19

PRIVATEBANKING

19

Prenez votre temps ! Vous l’aurez compris : si vous optez encore pour un tel produit aujourd’hui, mieux vaut être certain de ne pas devoir reprendre votre argent trop rapidement.De plus, les retraits effectués peu de temps après les premiers versements peuvent également être pénalisés par votre compagnie d'assurance, qui ponctionnera au passage des indemnités (comme pour une rupture de contrat). Les règles varient de compagnie à compagnie, et même de produit à produit. Il est également possible de retirer au cours des premières années du contrat un certain montant, sans la moindre pénalité. Là encore, les montants varient de compagnie à compagnie. Il faut donc passer un peu de temps à lire les conditions générales des produits envisagés.

Taxe…Ces produits, toutefois, n'offrent pas que des avantages. D'une part, chaque nouveau versement est frappé d'une taxe de 2%. Bref, quand vous versez 1000 euros, il ne vous en reste plus que 980 euros. Ensuite, la compagnie d'assurance vous comptera également des frais d'entrée, quel que soit le vocable utilisé. Soyez vigilants, car des compagnies sont plus gourmandes que d'autres. Faites jouer la concurrence : vous pouvez espérer payer au maximum 1% de frais d'entrée, voire moins (certaines compagnies

demandent un montant fixe de frais d’entrée, quel que soit le montant investi).

Préparer le terrainEnfin, n'hésitez pas à prendre date avec ce type de produits en ouvrant un contrat et en y versant à tout le moins la somme minimum requise. Vous pourrez ensuite alimenter ce compte de branche 21 selon votre bon plaisir: des versements supplémentaires sont prévus dans les contrats, avec souvent des montants minimum. L'intérêt de la manoeuvre? De la sorte, vous ouvrez la période de 8 ans au-delà de laquelle le précompte n'est plus dû en cas de retrait, du moins dans l'état actuel de la législation. Cela permet aussi de préparer le terrain pour de futurs versements, lorsque, par exemple, les rendements auront retrouvé un peu de hauteur. Mais ne rêvez pas : des taux de 5% ou 6%, ce n’est pas demain la veille que vous en reverrez.

Un petit mélange de genres?La faiblesse des rendements des produits de branche 21 a poussé plusieurs compagnies à proposer des produits hybrides : vous pouvez choisir un mixte de branche 21 et de branche 23. Avec la branche 21, vous assurez vos arrières : le capital est garanti. Avec la branche 23, vous investissez dans des fonds dont les performances sont liées à l’évolution des marchés boursiers. C’est la branche 23 qui doit vous permettre

d’augmenter le rendement final. Vous pouvez choisir la proportion de chaque produit dans votre portefeuille en recherchant le meilleur équilibre entre risque et rendement recherché. La panoplie des fonds pour la branche 23 peut être assez large : vous y trouverez des fonds 100% actions, mais aussi des fonds plus défensifs. A l’instar des produits purs de branche 21 ou de branche 23, la taxe de 2% frappe chaque versement. Et n’oubliez pas, non plus, de prendre en compte les frais d’entrée. P.B.

19


20

Private banking

Les services spéciauxen réserve !

Une fois installé au chaud devant une tasse de thé vert japonais ou d’un café serré colombien, avec votre « private banking officer », il peut être bon de sortir des grandes analyses conjoncturelles et d’aborder les sujets qui fâchent. Le confort des salons privés de la banque ne doit pas faire oublier les impératifs de rendement. Si l’on peut faire l’impasse du rendement net sur les montants dont il est bon de disposer à tout moment, et que l’on peut faire confiance aux obligations et aux actions pour activer le capital, il y a toujours en dehors de la stratégie classique, des possibilités ponctuelles de participer aux bénéfices de certaines opérations de financement aux côtés de la banque. Mais il faut en faire la demande expresse.

Le côté obscur ou lumineux de la forceRéellement? Absolument. Que ce soit au moment des introductions en Bourse ou à celui de recapitaliser une start-up à haut potentiel de croissance, le banquier privé peut choisir de faire participer ses bons clients à la fête. A la fête… ou au risque. Même une belle émission obligataire privée peut receler un niveau de risque extrême pour les investisseurs. Ceux-ci ont en effet au travers de ces opérations l’avantage de goûter aux meilleurs morceaux d’un gâteau qui peut finalement se révéler immangeable. Comprenez: quand ça marche, c’est bingo! mais quand ça dérape, bonjour les dégâts!

Private equityLa participation aux opérations sur capital de sociétés non cotées, c’est ce que l’on appelle ici le « private equity ». Pas de cotation au jour le jour, pas de sortie rapide envisageable: ce type de placement est illiquide. Le banquier vous le dira, même s’il est sûr de vous faire un cadeau. Les gros portefeuilles sont-ils privilégiés par rapport aux clients de base? Non, ils disposent juste de la possibilité de prendre un risque important sur une partie négligeable de leur capital. C’est totalement à proscrire pour un ménage qui doit encore songer à capitaliser pour les études des enfants, pour les travaux d’aménagement de la maison ou pour les vacances.

Le vrai capital à risqueIci, on est dans le camp des « venture capitalists », celui du vrai capital à risque. Durée de ce type de placement? On compte généralement 5 années pour pouvoir sortir confortablement d’un tel exercice. Inutile de préciser qu’il est bon d’avoir réfléchi longuement avant de se lancer. La perle rare verra l’aventure se terminer par une introduction en Bourse avec, là, une valorisation très alléchante potentiellement, et une liquidité théoriquement assurée. En vue pour le moment, les biotech ou les entreprises qui évoluent sur des projets de type médical, développement de molécules, de traitements spécifiques ou de dispositifs médicaux particuliers. On fait partie d’une certaine manière de l’évolution médicale de demain. C’est risqué mais passionnant en même temps. A suivre de près aux côtés de son conseiller financier! A.C.

Les banques privées peuvent sortir des sentiers battus… pour leurs tout bons clientsQu’est-ce que « votre » banquier peut vous offrir de plus?

20

Private banking


21

Privatebanking

L’étape du profilage

Pour faire correctement le métier de banquier privé, il y a une étape essentielle à négocier en bonne intelligence: l’établissement de son profil. Ceci se fait en concordance avec les obligations légales du banquier, autant pour mieux entourer le client que pour protéger le banquier en cas de problème et de recours. Le principe est de jouer la transparence totale. Dans les documents qu’il vous fera signer, soyez, attentifs aux détails, et n’hésitez pas à poser des questions, voire à demander avis sur les conventions proposées à votre conseil juridique ou votre notaire. Aucun service de conseil ou de gestion ne peut être proposé ou assuré avant que ces conventions aient été dûment consultées et signées.

MIFIDC’est que la directive MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) impose que tout conseil en placements soit précédé d’une bonne connaissance du client. Cette bonne connaissance passe par l’établissement du profil de l’investisseur sur base d’un questionnaire précis. Par ailleurs, en application de cette directive, la FSMA l’Autorité des services et des marchés financiers en Belgique, interdit désormais tout conseil en placements aux clients dont le profil d’investisseur n’aurait pas été établi et ce, même si ce conseil est donné simplement au guichet de la banque.

Pas de formulaire standardQuelles sont les données requises pour l’établissement de ce profil ? Il n’y a pas de questionnaire-type pour tous les établissements financiers. Cependant, la démarche sera similaire. Le gestionnaire ou le conseiller en placements devra s’informer sur la situation financière de son client. Des questions lui seront posées sur l’importance de son capital mobilier, immobilier, sur ses revenus et sur ses charges récurrentes. Ensuite, des questions sur ses connaissances et sur son expérience en matière financière seront posées au client. Dans ce cadre, un tour d’horizon des différents produits disponibles sur les marchés sera effectué. Le gestionnaire doit savoir s’il entre en relation avec quelqu’un d’averti ou non en matière financière.

Et si ça tourne mal? L’attitude du client face à une perte éventuelle en capital sera également abordée. Quel sera l’aspect le plus

important du portefeuille : le rendement ou la sécurité ? Quelle serait sa réaction face à une moins-value dans son portefeuille? Le gestionnaire passera ensuite en revue les types de services qui pourraient être envisagés : le client veut-il être en gestion discrétionnaire ou en gestion-conseil ? Veut-il bénéficier de conseils patrimoniaux ou de conseils spécifiques comme, par exemple, pour dirigeants d’entreprises ?

Quelle durée?L’horizon de placement et l’importance du portefeuille seront aussi abordés. Il sera également demandé au client de définir clairement ses objectifs de placement. Le portefeuille devra-t-il générer des revenus importants ou seulement quelques revenus et faire croître le capital ou seule la croissance du capital à long terme sera visée ? Il faudra finalement prévoir les retraits éventuels envisagés dans les années à venir : retraite, achat immobilier, donation,…

Simple ou compliqué? Dans un dernier chapitre, les types d’investissements autorisés ou refusés par le client seront définis : obligations, actions, sicav, produits dérivés, ... Il est important que le client définisse les produits dans lesquels il ne veut pas investir : produits structurés, dérivés spéculatifs…Lorsque toutes les réponses auront été données, le chargé d’affaires pourra alors établir le profil de risque des investissements : profil de risque faible avec un maximum de 40% d’investissements en actions, moyen avec un maximum de 70% en actions ou élevé avec un investissement en actions pouvant aller jusqu’à 100%.

Tout montrer? Même si ces questions peuvent paraître intrusives ou non-adaptées, il est nécessaire de s’y soumettre et d’y répondre correctement. Ce questionnaire permettra au gestionnaire de cerner les besoins de son client mais aussi son tempérament pour pouvoir adapter au mieux la gestion à ses attentes. Evidemment, si le client souhaite ne faire gérer qu’une partie d’un patrimoine important, il peut fort bien biaiser une partie des questions pour se fabriquer un profil mieux adapté à sa propre stratégie. L.C.

Une étude de profil et des conventions à prendre

au sérieux pour lier des clients à un banquier.

21

Privatebanking


22

Private banking

Le notaire,ami des familles

Les aspects juridiques liés au patrimoine sont souvent traités par les notaires ou les avocats. Rappelons que les notaires sont des officiers publics. Le notaire est véritablement le référent pour tous les actes familiaux : contrats de mariage, actes de donation, successions, constitutions de sociétés, divorces. Il peut conseiller ses clients pour tous ces actes et son activité est couverte par une assurance en responsabilité. Les avocats peuvent apporter leurs conseils de façon globale dans la planification patrimoniale ou pour des opérations plus spécifiques de structuration patrimoniale. Ils peuvent donner des conseils dans la rédaction de certains documents spécifiques. Ils peuvent assister leurs clients lors de la création de fondations, d’ASBL, de rachats de sociétés, d’introduction de sociétés familiales en bourse, lors de la création de holdings familiaux ou de sociétés de droit commun. Ils assurent aussi le suivi de ces sociétés. Les avocats traiteront également les conflits familiaux et les conséquences que ces conflits auront sur le patrimoine : divorce, succession, donation. Ils pourront également prodiguer des conseils en matière juridique et fiscale. Et lorsqu’ils passent …à l’acte, ils ont une obligation de résultat alors que les avocats n’ont qu’une obligation de moyens. Mais en le sachant, on peut fort bien négocier avec son conseil juridique pour le conduire à réaliser parfaitement une opération. La distinction a toutefois sa valeur.

Consultation gratuite! Rappelons que la première visite pour consultation chez le notaire est gratuite. Ses honoraires pour les actes sont établis sur base de tarifs définis. Mais quand va-t-on chez le notaire ? La première visite chez le notaire a souvent pour objet l’achat d’un bien immobilier ou la conclusion du contrat de mariage. Alors que l’achat d’un bien immobilier doit nécessairement faire l’objet d’un acte authentique, le mariage ne nécessite pas un passage obligatoire par une étude notariale. Sans cette conclusion d’un contrat, c’est le régime légal qui sera d’application pour régler le sort des patrimoines des époux tout au long de leur vie mais aussi en cas de séparation, divorce ou décès.

Refaire le point avec M. le notaireAttention: les implications du contrat de mariage sur la transmission du patrimoine sont très importantes. Très souvent, ce contrat est signé dans la précipitation et l’excitation des préparatifs de la noce et les futurs époux ne réalisent pas toujours les implications futures que la signature d’un tel acte peut avoir. Mais rien n’est irréversible : le contrat de mariage peut toujours faire l’objet de modifications au cours de la vie commune. Ce sera à nouveau un acte notarié qui permettra de faire ces changements. Comme il est bon d’aller voir son banquier régulièrement, il serait également avisé d’aller trouver son notaire pour refaire le point sur la situation du patrimoine en cours de vie commune, pour se renseigner de ce qu’il adviendra des avoirs de chacun des époux en cas de décès de l’un ou l’autre et de voir comment, éventuellement, adapter le contrat à la situation présente ou anticipée des époux.

Structuration de patrimoineLe notaire s’avère aussi être compétent pour la rédaction des testaments ou pour donner des conseils en structuration de patrimoine. La structure des familles a beaucoup évolué

dans le temps et les familles recomposées font désormais partie du paysage social. Ces situations engendrent de nouvelles problématiques qu’il y a lieu de bien maîtriser dans le cadre de la transmission du patrimoine : en cas décès, a-t-on envie de privilégier son nouveau conjoint ? Ses enfants d’un premier mariage? Les enfants du conjoint peuvent-ils entrer dans la succession ? Le notaire va aussi pouvoir guider ses clients dans le cadre des donations, de la création de fondations, des déblocages de successions, des divorces et plus large- ment dans toutes les questions relatives à la structure des patrimoines. Un détour par le site www.notaire.be permettra à toute personne confrontée à une question de patrimoine d’y voir plus clair et de trouver la liste des notaires en Belgique. Pour ne rien gâter, ce site regorge d’informations utiles et compréhensibles. L.C.

Officiers publics et confidents des familles, les notaires jouent un rôle stabilisateur clé dans notre société.

22

Private banking


23

Privatebanking

La voiture de collection,en… portefeuille ?

Il faut parfois de belles histoires pour redécouvrir les vertus de certains placements. Il en va ainsi des automobiles de collection. Un segment d’investissement un peu oublié mais qui s’adapte parfaitement à une stratégie de diversification dans le cadre d’un patrimoine étoffé. Etoffé? Pas nécessairement si on se contente d’acheter un modèle abordable et que l’on y sacrifie quelques mois de loisirs et un peu de capitaux complémentaires. Le rappel? C’est celui né d’une dispersion opérée en 2015 par la maison Artcurial dont la salle de ventes a permis de dégager un peu plus de 25 millions d’euros de la collection Baillon. Ce montant comprend les frais de vente, certes, mais il représente le double des estimations définies par Artcurial. C’est que cette « collection » est en elle-même une belle histoire, recouvrant celle des véhicules qu’elle contenait. C’est un véritable trésor qui avait été découvert fin 2014, et qui dormait dans des conditions difficiles depuis les années. Apparemment, les 59 véhicules oubliés là l’avaient été en raison d’un revers de fortune de la famille. Certains voitures étaient donc abandonnée depuis des décennies et donc, en fort mauvais état.

Séduction Mais l’histoire a apparemment séduit les collectionneurs comme faisant partie de la valeur de ces belles voitures. Et il est clair que certaines de ces épaves se retrouveront dans des musées ou des concours d’élégance, une fois leur toilette refaite. Et puis, dans ce lot se trouvait une perle rare: la Ferrari 250 GT California Spider. Oubliée, elle était quasiment un véhicule-fantôme. Un véhicule d’exception déjà coté à plus de 10 millions d’euros mais rarement mis en vente. Et celle-ci aussi a une histoire particulière. Voiture de millionnaires de l’époque, de stars, elle a appartenu un temps à Alain Delon. Et elle dormait là depuis 45 ans. Revenue à la vie publique avant de repartir dans une collection quelque part dans le monde, elle a enflammé les enchères et a trouvé preneur à 16,29 millions d’euros, frais inclus, le 6 février dernier. C’est, signale ArtCurial, un record mondial pour ce modèle. L’histoire, la valeur de ce modèle, ont aussi déchaîné les passions chez ArtCurial qui en fait un descriptif émouvant (voir sur artcurial.com, motorcars).

Marché haussierBref, on est là dans un monde où investissement et collection se confondent. Il faut aimer ce que l’on achète, être patient, se faire conseiller, disposer d’un endroit sûr, et enfin oser franchir le pas et se séparer de

son trésor pour prendre la plus-value. Une plus-value qui, chez nous, n’est pas taxée, tout comme les bénéfices sur les oeuvres d’art. Evidemment, le marché évolue au fil du temps et des modes. Mais selon un des indicateurs de valorisation calculé par la société spécialisée Hagerty, la tendance reste porteuse et pour les voitures classiques abordables, les prix ne cessent de grimper depuis septembre 2011. Depuis, ils ont grimpé d’une dizaine de pour-cent (Hagerty Collector Car Indexes). Les modèles haut de gamme ont doublé de valeur sur la même période, et les Ferrari ont plus que triplé comme les belles allemandes genre Mercedes 300 SL Coupé (1957). Bref, plus la mise de départ est importante, plus le potentiel l’est. Comme c’est le cas dans pratiquement tous les secteurs d’investissement, il est bon de se faire conseiller avant d’acheter. Et de ne pas être pressé: sauf flambée inattendue, les bénéfices se feront attendre. Mais comme c’est aussi le cas pour les œuvres d’art, on possède un bien que l’on peut contempler, cajoler, apprécier. Et cela n’a pas de prix. A.C.

Le marché se porte bien et les plus-values ne sont pas taxées.

succession ? Le notaire va aussi pouvoir guider


Chez ING Private Banking, je gère mon patrimoine comme je le souhaite : avec mon Private Banker et à présent aussi en ligne.En tant que client, vous voulez une banque moderne. Une

banque mobile qui vous permet de gérer votre patrimoine

comme vous le souhaitez. Chez ING Private Banking, nous en

sommes conscients et c’est pourquoi nous mettons tout en

oeuvre pour vous faciliter la vie. Ainsi, en plus de vos entretiens

avec votre Private Banker, vous pouvez dès à présent régler

vos affaires bancaires sur votre tablette, via l’application

ING Smart Banking, et consulter votre portefeuille Private

Banking*. En outre, vous recevez l’accès à une nouvelle page

sécurisée sur notre site avec des informations sur la gestion de

patrimoine et les publications Private Banking. Bref, un service

en ligne et personnalisé : c’est le meilleur des deux mondes.

ing.be/privatebanking

* Consultation de votre portefeuille Private Banking uniquement sur iPad. ING Belgique SA – Banque/Prêteur – avenue Marnix 24, B-1000 Bruxelles – RPM Bruxelles – TVA : BE 0403.200.393 – BIC : BBRUBEBB – IBAN : BE45 3109 1560 2789Éditeur responsable : Inge Ampe – Cours Saint-Michel 60, B-1040 Bruxelles.

“ Private Banking doit être mobile,comme moi.”

335x235_ING_PrivateBanking_2014_CARLA_MOBILE_FR.indd 1 01/04/15 11:42Private Banking.indd 24 3/04/2015 9:53:09

Documents

Suprgp 20150408 suprgp1 full