Thème 5 -analyses théoriques inflation et croissance

8/6/2019 Thme 5 -analyses thoriques inflation et croissance

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Thme 5Thme 5 Les analyses thoriques : lesLes analyses thoriques : les

relations entre la cration montaire,relations entre la cration montaire,

linflation et la croissancelinflation et la croissance

Fiche 4

Partie 2 - Les activits

conomiques - Chapitre 4 - Le

financement de l'conomie

J.M.Keynes M.Friedman


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IntroductionIntroduction-- Le rle de la monnaie sur lconomieLe rle de la monnaie sur lconomie

Deux principaux points de vue sopposent. En

simplifiant:

il y a ceux qui pensent que la monnaie est

neutre (conception de la monnaie voile),

exogne: les quantitativistes et les montaristes

ceux qui pensent quelle ne lest pas: en

particulier Keynes


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Partie 1 Le rle de la monnaie dans les

analyses dichotomiques


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I La thorie quantitative de la monnaie

dI.Fisher


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Exemple

La thorie quantitative part de lquation quantitative

Au cours dune anne 60 pains sont vendus au prix unitaire de 0,5 euro

M est gale 10 euros

Calculer V

PxT= 60 x 0,5=30 euros

V=PT/M=30/10=3 fois par an

Chaque euro change trois fois de propritaire chaque anne.

M V P T v ! v


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1- La vitesse de circulation de la monnaie

est stable

Hypothse: La vitesse de circulation de la monnaie estrelativement stable

Certes, une innovation des moyens de paiement (commelutilisation de plus en plus frquente de la cartebancaire) entrane une modification de la vitesse.

Mais compare lvolution du revenu national et de lamasse montaire,

la vitesse de circulation de la monnaie (V) est suppose

constante


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2 - la loi des dbouchs : la loi de Say

Production 100Production 100

Vente

Offre = 100Offre = 100Distrib

Revenus

Salaris 50Salaris 50

Entreprise 10Entreprise 10

Fournisseurs

40

Fournisseurs

40Demande = 100Demande = 100 March en

quilibre

Source : www.ac-reims.fr/datice/ses/Respedag/edskeynes04.mic.ppt


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Say peut alors en conclure : on voit donc que le fait seul de la formation dun

produit ouvre , ds linstant mme , un dbouch dautres produits . Cette

conception dveloppe par Say repose sur 3 principes :

premier principe : elle est tablie dans le long terme , cest--dire que tt ou

tard , la monnaie obtenue dans la vente dun bien sera utilise pour lachat dun

autre bien

second principe : la monnaie a un rle passif qui se rsume tre un strict

intermdiaire des changes : la monnaie ne peut donc tre dtenue pour elle-

mme , donc la monnaie est un voile qui sert uniquement oprer des changes

troisime principe : la monnaie est neutre , elle nexerce aucune influence sur

lconomie relle , ce qui entrane limpossibilit dune crise de surproduction

gnrale , puisque contrairement la loi de Say , loffre cre sa propre demande

2 - la loi des dbouchs : la loi de Say


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Conclusion :Conclusion :

Toute variation de la quantit de monnaie M provoque ncessairement une

variation proportionnelle du PIB nominal, PY, puisque v est constante.

Comme Y est dtermine par les conditions productives qui nvoluent que

lentement et comme lconomie de CPP se situe toujours au Plein emploides capacits de production rentables (hypothse des libraux)

alors toute modification de la masse montaire aura pour consquence une

volution de P

Une acclration de la croissance de la masse montaire se traduit par une

hausse de linflation mais naffecte pas les variables relles.

La thorie quantitative permet dexpliquer donc le niveau gnral des prix,

cest--dire linflation.


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La cause immdiate de linflation est

toujours et partout la mme : un

accroissement anormalement rapide de la

quantit de monnaie par rapport au

volume de la production

II Lanalyse de M.Friedman


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1,000

100

10

11 10 1,000100

Rate ofMoneySupply Growth

(%, log scale)

Rate ofInflationPerYear

(%, log scale)

Sources: International Monetary Fund, International Financial StatisticsYearbook, 1997 & International Financial Statistics (December 1998).

Note: The money supply data are the actual growth rate ofthe mone su l minus the rowth rate of real GDP.

Argentina

Brazil

Australia

Switzerland

France Thailand

BelgiumCanada

MalaysiaUnited States

GermanyJapan

Italy

Pakistan

Chile

Turkey

South Africa

Hungary

Zambia

Kenya

Venezuela

India

Uganda

Portugal

Indonesia

Syria

Philippines

Ecuador

PolandIsrael

GhanaMexico

Money and Inflation An International Comparison 1980 - 1996

A Un constat


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B Lexplication: la politique montaire

de la Banque Centrale

Partons du postulat que la BCE dcide dunediminution du taux dintrt directeur. (par exemple de 4% 3.25%)

Il devient alors moins coteux pour les banques desecond rang (BNP, Socit Gnrale, CA) de se refinancer.

Ces dernires peuvent donc offrir des crdits destaux dintrt plus avantageux leurs clients.

Source : la cration montaire lorigine de linflation Source M.Yven Lyce F.Villon niveau premire diapos 14 21


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Baisse du taux

directeur

Baisse des taux

dintrts

Proposs par les

banques commerciales

Augmentation de la

demande

de crdits

par les entreprises,

les mnages et les APU

B Lexplication: la politique montaire de la

Banque Centrale


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Les banques commerciales vont alors

accorder plus de crdits leurs

clients. Il y aura donc cration montaire

Augmentation deloffre

de crdits

par les banques

Cration montaire




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Cette cration de monnaie supplmentaire

provoque alors une augmentation de la

masse montaire( Augmentation de la quantit de monnaie en

circulation dans lconomie).

Les agents disposent donc de plus de

monnaie et peuvent acheter davantage de

biens et services.

La demande de biens et services augmente.


de laB

anque Centrale


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Augmentation de la masse montaire

Les agents disposent de plus de monnaie

Ils peuvent donc acheter davantage

La demande de biens et services augmente




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Mais loffre (la production de biens et services)naugmente pas ncessairement aussirapidement que la demande.(on dit quelle est plusrigide)

Ce qui a pour consquence uneaugmentation du niveau gnral des prix :

cest linflation.

Rsumons.




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Baisse du taux

directeur par la BCE

Baisse des tauxdintrt proposs

par les banquescommerciales

Augmentation de lademande de crdits

Augmentation deloffre de crdits

Cration montaire

Augmentation de la masse montaire

Augmentation de la demande de B et S

INFLATION




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A bas linflation le

keynsianisme et le

laxisme montaire !

Diapos 21 23 :www2b.ac-

lille.fr/seslille/OUTILS/PREM/TRCOM/DOSSIER/monet

arisme.ppt-

III Les solutions


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Rien ne vaut une

bonne purge !

Il faut casser les

anticipations inflationnistes

pour revenir unfonctionnement normal et

sain de lconomie..

Comment faire

donc ? et bien

justement voici quelqueslments

III Les solutions


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Politique

montaire

restrictive

Freinage delaugmentation des

revenus nominaux

ralentissement de lademande

Rtablissement dunmeilleur quilibre de loffre/

demande

Inflation ralentieContraction de la

production

Ajustement la baisse des

anticipations

inflationnistes

Monte temporairedu chmageInflation

constate

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