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2122016 wwwiprofesionalcomnotas242411shyTodoterrenoshyhayshyaccionesshyqueshyyashysuperaronshyelshyvendavalshyTrumpshyyshysiguenshyconshyrepuntesshydeshyhastashy290shyenshyelshyaoshy
httpwwwiprofesionalcomnotas242411shyTodoterrenoshyhayshyaccionesshyqueshyyashysuperaronshyelshyvendavalshyTrumpshyyshysiguenshyconshyrepuntesshydeshyhastashy290shyenshyelshyaoshy 18
Por Rubeacuten Ramallo
A+
Finanzas
Todoterreno hay acciones queya superaron el vendavalTrump y siguen con repuntesde hasta 290 en el antildeo01-12-2016 Los inversores festejan el rendimiento queacumula la bolsa portentildea En lo que va del 2016 superoacute en25 veces el avance del doacutelar e incluso se ubicoacute por encimade la ineuroacioacuten Las elecciones en EEUU no lograronderrumbar al indicador portentildeo Ranking de alzas y bajas
Alerta para Prat Gay el riesgo paiacutes sevuelve a disparar y ya impacta en el planfinanciero para el 2017
Finanzas
0629hs El EMBI de Argentinaes el que maacutes crece detraacutes deMeacutexico el mayor afectado porel efecto TrumpRendimientos de los bonoslocales pasaron de 6 a 8Signi鉉ca 2 puntos maacutes de
intereses por cada 100 doacutelares de deuda tomada Gobiernonecesita u$s30000 millones en 2017
El blue retoma las subas y con$1629 marca su nuevo maacuteximohistoacuterico
El Banco Ciudad realizoacute unaexitosa colocacioacuten de bonos por$1000 millones
SECCIOacuteN Finanzas
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2122016 wwwiprofesionalcomnotas242411shyTodoterrenoshyhayshyaccionesshyqueshyyashysuperaronshyelshyvendavalshyTrumpshyyshysiguenshyconshyrepuntesshydeshyhastashy290shyenshyelshyaoshy
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SUSCRIBIRMERecibiacute nuestro newsletter diario A- A+
L os inversores que operan en el mercado local tienen
maacutes de un motivo para festejar
En primer lugar por los resultados acumulados
obtenidos en lo que va del antildeo
En segundo porque noviembre -un mes plagado de
incertidumbre por la eleccioacuten en los EEUU- 鉉nalmente
quedoacute atraacutes
Lo que pasoacute en noviembre es lo maacutes parecido a un partido
en el que vas perdiendo 3 a 0 con baile y lo terminaacutes
empatando sobre la hora gra鉉ca a iProfesional un
veterano operador de la city
Su a鉉rmacioacuten hace referencia a que en los uacuteltimos 30 diacuteas el
Merval llegoacute a perder un 11 para luego moderar ese
desplome y cerrar apenas 1 abajo
Aun asiacute en lo que va del antildeo el principal indicador bursaacutetil
portentildeo acumula una ganancia del orden del 50
Con este porcentaje la bolsa obtuvo un rendimiento que
-Multiplicoacute por 25 veces la variacioacuten acumulada del doacutelar
(20)
-Logroacute sacarle ventaja tambieacuten a la in脬acioacuten del periacuteodo
(38)
En otras palabras les permitioacute a los inversores incrementar
su patrimonio en billetes verdes por un lado y en teacuterminos
de poder de compra por otro
Incluso hubo acciones que obtuvieron avances
descollantes entre enero y noviembre
Uno de ellas es Petrolera del Conosur Pese a que en este
uacuteltimo tiempo ha recortado posiciones la cotizacioacuten actual
es casi tres veces superior a la del arranque del 2016
Otras tres que la vienen rompiendo son Agrometal
Autopistas del Sol y Petrobras En los tres casos el
crecimiento es de casi el 200 (ver cuadro)
Por el lado de los tiacutetulos puacuteblicos lo maacutes relevante del
acumulado anual es el repunte del Discount en pesos
cercano al 35
Con esta suba logroacute ubicarse por encima de la de dos
bonos doacutelar linked de la Ciudad de Buenos Aires (que
vencen en 2019 y 2020- y del Bonad 2018) que avanzaron un
33
BYMA la primera empresa en salir a cotizar en el nuevo mercadoargentino
La provincia de Buenos Airescolocoacute bonos por $1780 millones
Para ahorristas vuelven las tasasde intereacutes ldquonegativasrdquo para losplazos fijos en pesos
Por el alza del doacutelar saltoacute lademanda de Letras del Tesoro
Entraron 33000 cuentas delexterior
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2122016 wwwiprofesionalcomnotas242411shyTodoterrenoshyhayshyaccionesshyqueshyyashysuperaronshyelshyvendavalshyTrumpshyyshysiguenshyconshyrepuntesshydeshyhastashy290shyenshyelshyaoshy
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Los plazos 鉉jos en pesos una de las elecciones maacutes
conservadoras acumularon un rendimiento del 24 Es
decir no lograron superar a la in脬acioacuten (38)
En otras palabras quienes en enero direccionaron sus
ahorros a una colocacioacuten bancaria hoy diacutea se encuentran
con que su poder adquisitivo decayoacute
Los rendimientos de las Lebac han sido mejores aunque no
su鉉cientes habida cuenta de que se ubicaron en un 33
para estos primeros 11 meses
En concreto los depoacutesitos muestran una peacuterdida en
teacuterminos reales de 14 puntos mientras que los tiacutetulos del
Banco Central de un 5
Sin embargo no todas son malas noticias
Es verdad que los ahorristas perdieron poder de compra
pero tambieacuten es cierto que ganaron si miden sus
patrimonios en teacuterminos de moneda dura
En relacioacuten con esto uacuteltimo aquellos que apostaron a las
Lebac en el arranque del antildeo ahora pueden adquirir casi un
15 maacutes de doacutelares
En tanto quienes ahora salen de los plazos 鉉jos armados en
el arranque del antildeo para ir en busca del billete verde podraacuten
atesorar un 4 maacutes de divisas estadounidenses
Merval contra resto del mundo
Si se compara el avance del mercado portentildeo medido en
doacutelares con el de otros circuitos bursaacutetiles puede
entenderse por queacute los 鉉nancistas del mundo adoran la
plaza local
El iacutendice domeacutestico muestra una ganancia del 25 cifra
que maacutes que duplica la del promedio de los paiacuteses
emergentes (10)
Maacutes aun Este uacuteltimo dato hubiese sido sustancialmente
menor de no haber sido por Brasil ya que su principal bolsa
-la de San Pablo- acumuloacute un repunte nada menos que del
60 en lo que va de 2016
En cuanto a Wall Street los resultados marcan una
interesante suba aunque muy alejada de la de otros
indicadores
Apuntalados por la buena performance de noviembre tanto
el SampP 500 (4) como el Nasdaq (17) y el Dow Jones
(10) dieron nuacutemeros positivos
Que pasoacute en noviembre
En la uacuteltima semana de octubre el Merval festejaba por
LO MAacuteS LEIacuteDO
1 Impuesto a las Ganancias con leves cambios avanza elproyecto o鉉cial mientras la oposicioacuten seguiraacute dando batalla
2 Subiriacutean hasta 174 el Monotributo e incrementan a $300 elaporte previsional
3 Alerta para Prat Gay el riesgo paiacutes se vuelve a disparar y yaimpacta en el plan 鉉nanciero para el 2017
4 Coacutemo seraacuten las nuevas escalas del Monotributo si se apruebael proyecto del o鉉cialismo
5 Proyecto o鉉cial de Ganancias en los sueldos altos rebajallega al 50
La calma del diacutea despueacutes como preveiacuteael mercado el doacutelar se estacionoacute en $1610
Finanzas
1600hs Las pizarras delmicrocentro portentildeomostraron una tendenciadescendente aunque la divisaminorista cerroacute a $1610 Elmayorista cayoacute casi cuatrocentavos y el informal subioacute
diez El peso es una de las monedas regionales que maacutes sedevaluoacute en noviembre y el riesgo paiacutes argentino avanzoacute 14 esemes
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2122016 wwwiprofesionalcomnotas242411shyTodoterrenoshyhayshyaccionesshyqueshyyashysuperaronshyelshyvendavalshyTrumpshyyshysiguenshyconshyrepuntesshydeshyhastashy290shyenshyelshyaoshy
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haber tocado su maacuteximo histoacuterico
Luego ingresoacute en una etapa de fuertes altibajos de los
mayores en mucho tiempo
Justo antes del 8 de noviembre -diacutea de las elecciones en
EEUU- tocoacute su punto maacutes bajo del periacuteodo producto de
una peacuterdida acumulada del 15 en apenas un par de
semanas
La contienda electoral fue por cierto aquello que marcoacute a
fuego el devenir del indicador portentildeo si bien este evento
lejos estuvo de potenciar el derrumbe
Por el contrario comenzaron a alternarse subas con bajas
con mayor protagonismo de las primeras lo que posibilitoacute
achicar a menos del 1 el saldo negativo entre puntas
Por otro lado los mercados 鉉nancieros del mundo
ingresaron en un periacuteodo de elevada inestabilidad del que
tanto las acciones como los bonos argentinos no podiacutean
quedar al margen
Tal es asiacute que en los diacuteas posteriores al triunfo de Trump el
Merval llegoacute a caer casi 15 para luego comenzar a
recuperarse
A tal punto fue ese incremento que hoy en diacutea el indicador
portentildeo ya se encuentra praacutecticamente al mismo nivel que
el de antes de los comicios
Esta recuperacioacuten no derramoacute a todos los papeles Algunos
se vieron claramente afectados como por ejemplo los de
Petrobras Argentina que se precipitaron 21 en
noviembre
En cuanto a las acciones que cotizan en el Panel Liacuteder el
ranking de bajas del mes fue encabezado por una de las
recieacuten desembarcadas San Miguel que descendioacute un 16
Tambieacuten decayeron con fuerza las de Mirgor (15) y las del
Banco Hipotecario (11)
Entre los que treparon con fuerza se destacoacute el de la
concesionaria de Autopistas del Sol (21) Tenaris (20) y
Edenor (11)
Despegarcom estudia cotizar enel Nasdaq a partir del antildeoproacuteximo
Cambio de clima la devaluacioacutentrajo al mercado maacutes alivio quepreocupacioacuten
El Gobierno colocoacute Letras delTesoro por u$s1766 millones
Se derrumba la economiacutea deBrasil el PBI cayoacute 44 en eluacuteltimo antildeo
Crece la presioacuten de los veganos enInglaterra por el billete de 5 libras
0928hs El Banco de Inglaterrasufre una fuerte presioacuten por partede diferentes colectivos de su paiacutespor la composicioacuten de las nuevas
piezas monetarias
Sturzenegger fue designado formalmenteal frente del BCRA hasta 2022
0905hs El Senado aprobroacute supliego por amplia mayoriacutea de votosincluidos los del FPV El resto de
las designaciones quedoacute pendiente para el proacuteximoantildeo
ZOOM Recomendadas
Desacople la tasa sedespega del nivel deinacioacuten y ahora mira maacutesal doacutelar y al crecimiento
Impuesto a las Gananciasen queacute puntos estaacutedispuesto a ceder elGobierno para llegar a unproyecto consensuado
Siacutentoma del atrasocambiario cada vez maacutesargentinos viajan a Chile yvuelven cargados con ropay electroacutenica
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2122016 wwwiprofesionalcomnotas242411shyTodoterrenoshyhayshyaccionesshyqueshyyashysuperaronshyelshyvendavalshyTrumpshyyshysiguenshyconshyrepuntesshydeshyhastashy290shyenshyelshyaoshy
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iquestQueacute paso con las acciones de empresas argentinas que
cotizan en Wall Street bajo la forma de ADRS
La suerte le fue adversa a la mayoriacutea ya que ese fue el canal
maacutes utilizado por los inversores para deshacer sus posiciones
en activos locales
La maacutes perjudicada fue Petrobras Energiacutea que perdioacute un
25 seguida de lejos por Petrobras y Telefoacutenica con el
15 y el 14 respectivamente
En la vereda de enfrente se destacaron Tenaris que escaloacute
un 14 y TGS que avanzoacute un 11 en la plaza neoyorkina
Por el lado de los tiacutetulos puacuteblicos se observaron resultados
para todos los gustos
Un lote ganoacute en promedio 6 encabezado por el Bonad
2018 y por los doacutelar linked de la Ciudad de Buenos Aires
(2019 y 2020) junto con el Bonar X y el Bonar 2020
Asiacute como algunos ganaron otros sufrieron fuertes
peacuterdidas como fue el caso del Bogar 2018 (11)
Tampoco tuvo una buena performance el cupoacuten atado al
PBI en pesos que retrocedioacute maacutes de 7 al igual que dos
series del Par en doacutelares tanto con legislacioacuten de Nueva
York como argentina
Lo que viene
El ajuste de cotizaciones que tuvo lugar en noviembre
sirvioacute para reacomodar algunos valores e hizo que el
mercado se muestre optimista de cara al futuro
Desde Balanz Capital sentildealan que la caiacuteda de los bonos de
largo plazo en doacutelares abrioacute puntos de entrada mucho maacutes
atractivos
Ahora nos sentimos maacutes coacutemodos elevando estos tiacutetulos a
la categoriacutea de lsquocomprar a鉉rmaron desde su departamento
de research
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2122016 wwwiprofesionalcomnotas242411shyTodoterrenoshyhayshyaccionesshyqueshyyashysuperaronshyelshyvendavalshyTrumpshyyshysiguenshyconshyrepuntesshydeshyhastashy290shyenshyelshyaoshy
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Desde una sociedad de bolsa colega uno de sus directivos asiacute
se expresa Tras la correccioacuten el Merval tuvo un fuerte
rebote Aun asiacute hay papeles que siguen muy por debajo de
sus precios
En cuanto al mercado de bonos Augusto Posleman director
de Portfolio Personal preveacute que mantendraacuten una alta
sensibilidad al movimiento de las tasas americanasrdquo
Por lo pronto analistas recomiendan a inversores ser
selectivos en las compras y seguir de cerca los indicios que
pueda dar la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) sobre
un alza de tasas
Para Posleman los precios de muchos activos dependeraacuten
en gran medida de la decisioacuten que se vaya a tomar en el paiacutes
del norte
De cara a diciembre aparecen sentildeales que opacan la
fantasiacutea de repetir el claacutesico rally de Navidad tal como
sucedioacute en periacuteodos anteriores
La primera incoacutegnita es queacute sucederaacute en Wall Street
durante el uacuteltimo mes de la administracioacuten Obama luego de
haber tocado sus maacuteximos histoacutericos
Tambieacuten forman parte de la agenda de inquietudes los
anuncios que pueda efectuar Donald Trump en funcioacuten de
sus propuestas de campantildea
Cobraraacuten importancia otros dos hechos clave el resultado
de la reunioacuten de la OPEP para de鉉nir el precio del petroacuteleo
y el refereacutendum de Italia
En relacioacuten con este uacuteltimo no soacutelo se juega el destino
poliacutetico del actual primer ministro Para varios analistas
internacionales lo que estaacute sobre la mesa es el futuro de esa
nacioacuten dentro de la Unioacuten Europea
Todos estos factores tienen capacidad de fuego para
modi鉉car el desarrollo del mercado local ademaacutes claro
estaacute de los asuntos internos como el tratamiento de leyes
clave en el Congreso
Por lo pronto hay algo que siacute estaacute claro se avecinan fuertes
cambios que incluyen la llegada de Trump a la Casa Blanca -
entre otros- que sumaraacuten una gran volatilidad
La prescripcioacuten que se lee en las recetas que formulan los
operadores de la city dice con letras grandes ahorristas
aleacutergicos al alto riesgo por favor alejarse de los mercados
por un tiempo
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2122016 wwwiprofesionalcomnotas242411shyTodoterrenoshyhayshyaccionesshyqueshyyashysuperaronshyelshyvendavalshyTrumpshyyshysiguenshyconshyrepuntesshydeshyhastashy290shyenshyelshyaoshy
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L os inversores que operan en el mercado local tienen
maacutes de un motivo para festejar
En primer lugar por los resultados acumulados
obtenidos en lo que va del antildeo
En segundo porque noviembre -un mes plagado de
incertidumbre por la eleccioacuten en los EEUU- 鉉nalmente
quedoacute atraacutes
Lo que pasoacute en noviembre es lo maacutes parecido a un partido
en el que vas perdiendo 3 a 0 con baile y lo terminaacutes
empatando sobre la hora gra鉉ca a iProfesional un
veterano operador de la city
Su a鉉rmacioacuten hace referencia a que en los uacuteltimos 30 diacuteas el
Merval llegoacute a perder un 11 para luego moderar ese
desplome y cerrar apenas 1 abajo
Aun asiacute en lo que va del antildeo el principal indicador bursaacutetil
portentildeo acumula una ganancia del orden del 50
Con este porcentaje la bolsa obtuvo un rendimiento que
-Multiplicoacute por 25 veces la variacioacuten acumulada del doacutelar
(20)
-Logroacute sacarle ventaja tambieacuten a la in脬acioacuten del periacuteodo
(38)
En otras palabras les permitioacute a los inversores incrementar
su patrimonio en billetes verdes por un lado y en teacuterminos
de poder de compra por otro
Incluso hubo acciones que obtuvieron avances
descollantes entre enero y noviembre
Uno de ellas es Petrolera del Conosur Pese a que en este
uacuteltimo tiempo ha recortado posiciones la cotizacioacuten actual
es casi tres veces superior a la del arranque del 2016
Otras tres que la vienen rompiendo son Agrometal
Autopistas del Sol y Petrobras En los tres casos el
crecimiento es de casi el 200 (ver cuadro)
Por el lado de los tiacutetulos puacuteblicos lo maacutes relevante del
acumulado anual es el repunte del Discount en pesos
cercano al 35
Con esta suba logroacute ubicarse por encima de la de dos
bonos doacutelar linked de la Ciudad de Buenos Aires (que
vencen en 2019 y 2020- y del Bonad 2018) que avanzaron un
33
BYMA la primera empresa en salir a cotizar en el nuevo mercadoargentino
La provincia de Buenos Airescolocoacute bonos por $1780 millones
Para ahorristas vuelven las tasasde intereacutes ldquonegativasrdquo para losplazos fijos en pesos
Por el alza del doacutelar saltoacute lademanda de Letras del Tesoro
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Los plazos 鉉jos en pesos una de las elecciones maacutes
conservadoras acumularon un rendimiento del 24 Es
decir no lograron superar a la in脬acioacuten (38)
En otras palabras quienes en enero direccionaron sus
ahorros a una colocacioacuten bancaria hoy diacutea se encuentran
con que su poder adquisitivo decayoacute
Los rendimientos de las Lebac han sido mejores aunque no
su鉉cientes habida cuenta de que se ubicaron en un 33
para estos primeros 11 meses
En concreto los depoacutesitos muestran una peacuterdida en
teacuterminos reales de 14 puntos mientras que los tiacutetulos del
Banco Central de un 5
Sin embargo no todas son malas noticias
Es verdad que los ahorristas perdieron poder de compra
pero tambieacuten es cierto que ganaron si miden sus
patrimonios en teacuterminos de moneda dura
En relacioacuten con esto uacuteltimo aquellos que apostaron a las
Lebac en el arranque del antildeo ahora pueden adquirir casi un
15 maacutes de doacutelares
En tanto quienes ahora salen de los plazos 鉉jos armados en
el arranque del antildeo para ir en busca del billete verde podraacuten
atesorar un 4 maacutes de divisas estadounidenses
Merval contra resto del mundo
Si se compara el avance del mercado portentildeo medido en
doacutelares con el de otros circuitos bursaacutetiles puede
entenderse por queacute los 鉉nancistas del mundo adoran la
plaza local
El iacutendice domeacutestico muestra una ganancia del 25 cifra
que maacutes que duplica la del promedio de los paiacuteses
emergentes (10)
Maacutes aun Este uacuteltimo dato hubiese sido sustancialmente
menor de no haber sido por Brasil ya que su principal bolsa
-la de San Pablo- acumuloacute un repunte nada menos que del
60 en lo que va de 2016
En cuanto a Wall Street los resultados marcan una
interesante suba aunque muy alejada de la de otros
indicadores
Apuntalados por la buena performance de noviembre tanto
el SampP 500 (4) como el Nasdaq (17) y el Dow Jones
(10) dieron nuacutemeros positivos
Que pasoacute en noviembre
En la uacuteltima semana de octubre el Merval festejaba por
LO MAacuteS LEIacuteDO
1 Impuesto a las Ganancias con leves cambios avanza elproyecto o鉉cial mientras la oposicioacuten seguiraacute dando batalla
2 Subiriacutean hasta 174 el Monotributo e incrementan a $300 elaporte previsional
3 Alerta para Prat Gay el riesgo paiacutes se vuelve a disparar y yaimpacta en el plan 鉉nanciero para el 2017
4 Coacutemo seraacuten las nuevas escalas del Monotributo si se apruebael proyecto del o鉉cialismo
5 Proyecto o鉉cial de Ganancias en los sueldos altos rebajallega al 50
La calma del diacutea despueacutes como preveiacuteael mercado el doacutelar se estacionoacute en $1610
Finanzas
1600hs Las pizarras delmicrocentro portentildeomostraron una tendenciadescendente aunque la divisaminorista cerroacute a $1610 Elmayorista cayoacute casi cuatrocentavos y el informal subioacute
diez El peso es una de las monedas regionales que maacutes sedevaluoacute en noviembre y el riesgo paiacutes argentino avanzoacute 14 esemes
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haber tocado su maacuteximo histoacuterico
Luego ingresoacute en una etapa de fuertes altibajos de los
mayores en mucho tiempo
Justo antes del 8 de noviembre -diacutea de las elecciones en
EEUU- tocoacute su punto maacutes bajo del periacuteodo producto de
una peacuterdida acumulada del 15 en apenas un par de
semanas
La contienda electoral fue por cierto aquello que marcoacute a
fuego el devenir del indicador portentildeo si bien este evento
lejos estuvo de potenciar el derrumbe
Por el contrario comenzaron a alternarse subas con bajas
con mayor protagonismo de las primeras lo que posibilitoacute
achicar a menos del 1 el saldo negativo entre puntas
Por otro lado los mercados 鉉nancieros del mundo
ingresaron en un periacuteodo de elevada inestabilidad del que
tanto las acciones como los bonos argentinos no podiacutean
quedar al margen
Tal es asiacute que en los diacuteas posteriores al triunfo de Trump el
Merval llegoacute a caer casi 15 para luego comenzar a
recuperarse
A tal punto fue ese incremento que hoy en diacutea el indicador
portentildeo ya se encuentra praacutecticamente al mismo nivel que
el de antes de los comicios
Esta recuperacioacuten no derramoacute a todos los papeles Algunos
se vieron claramente afectados como por ejemplo los de
Petrobras Argentina que se precipitaron 21 en
noviembre
En cuanto a las acciones que cotizan en el Panel Liacuteder el
ranking de bajas del mes fue encabezado por una de las
recieacuten desembarcadas San Miguel que descendioacute un 16
Tambieacuten decayeron con fuerza las de Mirgor (15) y las del
Banco Hipotecario (11)
Entre los que treparon con fuerza se destacoacute el de la
concesionaria de Autopistas del Sol (21) Tenaris (20) y
Edenor (11)
Despegarcom estudia cotizar enel Nasdaq a partir del antildeoproacuteximo
Cambio de clima la devaluacioacutentrajo al mercado maacutes alivio quepreocupacioacuten
El Gobierno colocoacute Letras delTesoro por u$s1766 millones
Se derrumba la economiacutea deBrasil el PBI cayoacute 44 en eluacuteltimo antildeo
Crece la presioacuten de los veganos enInglaterra por el billete de 5 libras
0928hs El Banco de Inglaterrasufre una fuerte presioacuten por partede diferentes colectivos de su paiacutespor la composicioacuten de las nuevas
piezas monetarias
Sturzenegger fue designado formalmenteal frente del BCRA hasta 2022
0905hs El Senado aprobroacute supliego por amplia mayoriacutea de votosincluidos los del FPV El resto de
las designaciones quedoacute pendiente para el proacuteximoantildeo
ZOOM Recomendadas
Desacople la tasa sedespega del nivel deinacioacuten y ahora mira maacutesal doacutelar y al crecimiento
Impuesto a las Gananciasen queacute puntos estaacutedispuesto a ceder elGobierno para llegar a unproyecto consensuado
Siacutentoma del atrasocambiario cada vez maacutesargentinos viajan a Chile yvuelven cargados con ropay electroacutenica
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cotizan en Wall Street bajo la forma de ADRS
La suerte le fue adversa a la mayoriacutea ya que ese fue el canal
maacutes utilizado por los inversores para deshacer sus posiciones
en activos locales
La maacutes perjudicada fue Petrobras Energiacutea que perdioacute un
25 seguida de lejos por Petrobras y Telefoacutenica con el
15 y el 14 respectivamente
En la vereda de enfrente se destacaron Tenaris que escaloacute
un 14 y TGS que avanzoacute un 11 en la plaza neoyorkina
Por el lado de los tiacutetulos puacuteblicos se observaron resultados
para todos los gustos
Un lote ganoacute en promedio 6 encabezado por el Bonad
2018 y por los doacutelar linked de la Ciudad de Buenos Aires
(2019 y 2020) junto con el Bonar X y el Bonar 2020
Asiacute como algunos ganaron otros sufrieron fuertes
peacuterdidas como fue el caso del Bogar 2018 (11)
Tampoco tuvo una buena performance el cupoacuten atado al
PBI en pesos que retrocedioacute maacutes de 7 al igual que dos
series del Par en doacutelares tanto con legislacioacuten de Nueva
York como argentina
Lo que viene
El ajuste de cotizaciones que tuvo lugar en noviembre
sirvioacute para reacomodar algunos valores e hizo que el
mercado se muestre optimista de cara al futuro
Desde Balanz Capital sentildealan que la caiacuteda de los bonos de
largo plazo en doacutelares abrioacute puntos de entrada mucho maacutes
atractivos
Ahora nos sentimos maacutes coacutemodos elevando estos tiacutetulos a
la categoriacutea de lsquocomprar a鉉rmaron desde su departamento
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Desde una sociedad de bolsa colega uno de sus directivos asiacute
se expresa Tras la correccioacuten el Merval tuvo un fuerte
rebote Aun asiacute hay papeles que siguen muy por debajo de
sus precios
En cuanto al mercado de bonos Augusto Posleman director
de Portfolio Personal preveacute que mantendraacuten una alta
sensibilidad al movimiento de las tasas americanasrdquo
Por lo pronto analistas recomiendan a inversores ser
selectivos en las compras y seguir de cerca los indicios que
pueda dar la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) sobre
un alza de tasas
Para Posleman los precios de muchos activos dependeraacuten
en gran medida de la decisioacuten que se vaya a tomar en el paiacutes
del norte
De cara a diciembre aparecen sentildeales que opacan la
fantasiacutea de repetir el claacutesico rally de Navidad tal como
sucedioacute en periacuteodos anteriores
La primera incoacutegnita es queacute sucederaacute en Wall Street
durante el uacuteltimo mes de la administracioacuten Obama luego de
haber tocado sus maacuteximos histoacutericos
Tambieacuten forman parte de la agenda de inquietudes los
anuncios que pueda efectuar Donald Trump en funcioacuten de
sus propuestas de campantildea
Cobraraacuten importancia otros dos hechos clave el resultado
de la reunioacuten de la OPEP para de鉉nir el precio del petroacuteleo
y el refereacutendum de Italia
En relacioacuten con este uacuteltimo no soacutelo se juega el destino
poliacutetico del actual primer ministro Para varios analistas
internacionales lo que estaacute sobre la mesa es el futuro de esa
nacioacuten dentro de la Unioacuten Europea
Todos estos factores tienen capacidad de fuego para
modi鉉car el desarrollo del mercado local ademaacutes claro
estaacute de los asuntos internos como el tratamiento de leyes
clave en el Congreso
Por lo pronto hay algo que siacute estaacute claro se avecinan fuertes
cambios que incluyen la llegada de Trump a la Casa Blanca -
entre otros- que sumaraacuten una gran volatilidad
La prescripcioacuten que se lee en las recetas que formulan los
operadores de la city dice con letras grandes ahorristas
aleacutergicos al alto riesgo por favor alejarse de los mercados
por un tiempo
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Los plazos 鉉jos en pesos una de las elecciones maacutes
conservadoras acumularon un rendimiento del 24 Es
decir no lograron superar a la in脬acioacuten (38)
En otras palabras quienes en enero direccionaron sus
ahorros a una colocacioacuten bancaria hoy diacutea se encuentran
con que su poder adquisitivo decayoacute
Los rendimientos de las Lebac han sido mejores aunque no
su鉉cientes habida cuenta de que se ubicaron en un 33
para estos primeros 11 meses
En concreto los depoacutesitos muestran una peacuterdida en
teacuterminos reales de 14 puntos mientras que los tiacutetulos del
Banco Central de un 5
Sin embargo no todas son malas noticias
Es verdad que los ahorristas perdieron poder de compra
pero tambieacuten es cierto que ganaron si miden sus
patrimonios en teacuterminos de moneda dura
En relacioacuten con esto uacuteltimo aquellos que apostaron a las
Lebac en el arranque del antildeo ahora pueden adquirir casi un
15 maacutes de doacutelares
En tanto quienes ahora salen de los plazos 鉉jos armados en
el arranque del antildeo para ir en busca del billete verde podraacuten
atesorar un 4 maacutes de divisas estadounidenses
Merval contra resto del mundo
Si se compara el avance del mercado portentildeo medido en
doacutelares con el de otros circuitos bursaacutetiles puede
entenderse por queacute los 鉉nancistas del mundo adoran la
plaza local
El iacutendice domeacutestico muestra una ganancia del 25 cifra
que maacutes que duplica la del promedio de los paiacuteses
emergentes (10)
Maacutes aun Este uacuteltimo dato hubiese sido sustancialmente
menor de no haber sido por Brasil ya que su principal bolsa
-la de San Pablo- acumuloacute un repunte nada menos que del
60 en lo que va de 2016
En cuanto a Wall Street los resultados marcan una
interesante suba aunque muy alejada de la de otros
indicadores
Apuntalados por la buena performance de noviembre tanto
el SampP 500 (4) como el Nasdaq (17) y el Dow Jones
(10) dieron nuacutemeros positivos
Que pasoacute en noviembre
En la uacuteltima semana de octubre el Merval festejaba por
LO MAacuteS LEIacuteDO
1 Impuesto a las Ganancias con leves cambios avanza elproyecto o鉉cial mientras la oposicioacuten seguiraacute dando batalla
2 Subiriacutean hasta 174 el Monotributo e incrementan a $300 elaporte previsional
3 Alerta para Prat Gay el riesgo paiacutes se vuelve a disparar y yaimpacta en el plan 鉉nanciero para el 2017
4 Coacutemo seraacuten las nuevas escalas del Monotributo si se apruebael proyecto del o鉉cialismo
5 Proyecto o鉉cial de Ganancias en los sueldos altos rebajallega al 50
La calma del diacutea despueacutes como preveiacuteael mercado el doacutelar se estacionoacute en $1610
Finanzas
1600hs Las pizarras delmicrocentro portentildeomostraron una tendenciadescendente aunque la divisaminorista cerroacute a $1610 Elmayorista cayoacute casi cuatrocentavos y el informal subioacute
diez El peso es una de las monedas regionales que maacutes sedevaluoacute en noviembre y el riesgo paiacutes argentino avanzoacute 14 esemes
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2122016 wwwiprofesionalcomnotas242411shyTodoterrenoshyhayshyaccionesshyqueshyyashysuperaronshyelshyvendavalshyTrumpshyyshysiguenshyconshyrepuntesshydeshyhastashy290shyenshyelshyaoshy
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haber tocado su maacuteximo histoacuterico
Luego ingresoacute en una etapa de fuertes altibajos de los
mayores en mucho tiempo
Justo antes del 8 de noviembre -diacutea de las elecciones en
EEUU- tocoacute su punto maacutes bajo del periacuteodo producto de
una peacuterdida acumulada del 15 en apenas un par de
semanas
La contienda electoral fue por cierto aquello que marcoacute a
fuego el devenir del indicador portentildeo si bien este evento
lejos estuvo de potenciar el derrumbe
Por el contrario comenzaron a alternarse subas con bajas
con mayor protagonismo de las primeras lo que posibilitoacute
achicar a menos del 1 el saldo negativo entre puntas
Por otro lado los mercados 鉉nancieros del mundo
ingresaron en un periacuteodo de elevada inestabilidad del que
tanto las acciones como los bonos argentinos no podiacutean
quedar al margen
Tal es asiacute que en los diacuteas posteriores al triunfo de Trump el
Merval llegoacute a caer casi 15 para luego comenzar a
recuperarse
A tal punto fue ese incremento que hoy en diacutea el indicador
portentildeo ya se encuentra praacutecticamente al mismo nivel que
el de antes de los comicios
Esta recuperacioacuten no derramoacute a todos los papeles Algunos
se vieron claramente afectados como por ejemplo los de
Petrobras Argentina que se precipitaron 21 en
noviembre
En cuanto a las acciones que cotizan en el Panel Liacuteder el
ranking de bajas del mes fue encabezado por una de las
recieacuten desembarcadas San Miguel que descendioacute un 16
Tambieacuten decayeron con fuerza las de Mirgor (15) y las del
Banco Hipotecario (11)
Entre los que treparon con fuerza se destacoacute el de la
concesionaria de Autopistas del Sol (21) Tenaris (20) y
Edenor (11)
Despegarcom estudia cotizar enel Nasdaq a partir del antildeoproacuteximo
Cambio de clima la devaluacioacutentrajo al mercado maacutes alivio quepreocupacioacuten
El Gobierno colocoacute Letras delTesoro por u$s1766 millones
Se derrumba la economiacutea deBrasil el PBI cayoacute 44 en eluacuteltimo antildeo
Crece la presioacuten de los veganos enInglaterra por el billete de 5 libras
0928hs El Banco de Inglaterrasufre una fuerte presioacuten por partede diferentes colectivos de su paiacutespor la composicioacuten de las nuevas
piezas monetarias
Sturzenegger fue designado formalmenteal frente del BCRA hasta 2022
0905hs El Senado aprobroacute supliego por amplia mayoriacutea de votosincluidos los del FPV El resto de
las designaciones quedoacute pendiente para el proacuteximoantildeo
ZOOM Recomendadas
Desacople la tasa sedespega del nivel deinacioacuten y ahora mira maacutesal doacutelar y al crecimiento
Impuesto a las Gananciasen queacute puntos estaacutedispuesto a ceder elGobierno para llegar a unproyecto consensuado
Siacutentoma del atrasocambiario cada vez maacutesargentinos viajan a Chile yvuelven cargados con ropay electroacutenica
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2122016 wwwiprofesionalcomnotas242411shyTodoterrenoshyhayshyaccionesshyqueshyyashysuperaronshyelshyvendavalshyTrumpshyyshysiguenshyconshyrepuntesshydeshyhastashy290shyenshyelshyaoshy
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iquestQueacute paso con las acciones de empresas argentinas que
cotizan en Wall Street bajo la forma de ADRS
La suerte le fue adversa a la mayoriacutea ya que ese fue el canal
maacutes utilizado por los inversores para deshacer sus posiciones
en activos locales
La maacutes perjudicada fue Petrobras Energiacutea que perdioacute un
25 seguida de lejos por Petrobras y Telefoacutenica con el
15 y el 14 respectivamente
En la vereda de enfrente se destacaron Tenaris que escaloacute
un 14 y TGS que avanzoacute un 11 en la plaza neoyorkina
Por el lado de los tiacutetulos puacuteblicos se observaron resultados
para todos los gustos
Un lote ganoacute en promedio 6 encabezado por el Bonad
2018 y por los doacutelar linked de la Ciudad de Buenos Aires
(2019 y 2020) junto con el Bonar X y el Bonar 2020
Asiacute como algunos ganaron otros sufrieron fuertes
peacuterdidas como fue el caso del Bogar 2018 (11)
Tampoco tuvo una buena performance el cupoacuten atado al
PBI en pesos que retrocedioacute maacutes de 7 al igual que dos
series del Par en doacutelares tanto con legislacioacuten de Nueva
York como argentina
Lo que viene
El ajuste de cotizaciones que tuvo lugar en noviembre
sirvioacute para reacomodar algunos valores e hizo que el
mercado se muestre optimista de cara al futuro
Desde Balanz Capital sentildealan que la caiacuteda de los bonos de
largo plazo en doacutelares abrioacute puntos de entrada mucho maacutes
atractivos
Ahora nos sentimos maacutes coacutemodos elevando estos tiacutetulos a
la categoriacutea de lsquocomprar a鉉rmaron desde su departamento
de research
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Desde una sociedad de bolsa colega uno de sus directivos asiacute
se expresa Tras la correccioacuten el Merval tuvo un fuerte
rebote Aun asiacute hay papeles que siguen muy por debajo de
sus precios
En cuanto al mercado de bonos Augusto Posleman director
de Portfolio Personal preveacute que mantendraacuten una alta
sensibilidad al movimiento de las tasas americanasrdquo
Por lo pronto analistas recomiendan a inversores ser
selectivos en las compras y seguir de cerca los indicios que
pueda dar la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) sobre
un alza de tasas
Para Posleman los precios de muchos activos dependeraacuten
en gran medida de la decisioacuten que se vaya a tomar en el paiacutes
del norte
De cara a diciembre aparecen sentildeales que opacan la
fantasiacutea de repetir el claacutesico rally de Navidad tal como
sucedioacute en periacuteodos anteriores
La primera incoacutegnita es queacute sucederaacute en Wall Street
durante el uacuteltimo mes de la administracioacuten Obama luego de
haber tocado sus maacuteximos histoacutericos
Tambieacuten forman parte de la agenda de inquietudes los
anuncios que pueda efectuar Donald Trump en funcioacuten de
sus propuestas de campantildea
Cobraraacuten importancia otros dos hechos clave el resultado
de la reunioacuten de la OPEP para de鉉nir el precio del petroacuteleo
y el refereacutendum de Italia
En relacioacuten con este uacuteltimo no soacutelo se juega el destino
poliacutetico del actual primer ministro Para varios analistas
internacionales lo que estaacute sobre la mesa es el futuro de esa
nacioacuten dentro de la Unioacuten Europea
Todos estos factores tienen capacidad de fuego para
modi鉉car el desarrollo del mercado local ademaacutes claro
estaacute de los asuntos internos como el tratamiento de leyes
clave en el Congreso
Por lo pronto hay algo que siacute estaacute claro se avecinan fuertes
cambios que incluyen la llegada de Trump a la Casa Blanca -
entre otros- que sumaraacuten una gran volatilidad
La prescripcioacuten que se lee en las recetas que formulan los
operadores de la city dice con letras grandes ahorristas
aleacutergicos al alto riesgo por favor alejarse de los mercados
por un tiempo
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haber tocado su maacuteximo histoacuterico
Luego ingresoacute en una etapa de fuertes altibajos de los
mayores en mucho tiempo
Justo antes del 8 de noviembre -diacutea de las elecciones en
EEUU- tocoacute su punto maacutes bajo del periacuteodo producto de
una peacuterdida acumulada del 15 en apenas un par de
semanas
La contienda electoral fue por cierto aquello que marcoacute a
fuego el devenir del indicador portentildeo si bien este evento
lejos estuvo de potenciar el derrumbe
Por el contrario comenzaron a alternarse subas con bajas
con mayor protagonismo de las primeras lo que posibilitoacute
achicar a menos del 1 el saldo negativo entre puntas
Por otro lado los mercados 鉉nancieros del mundo
ingresaron en un periacuteodo de elevada inestabilidad del que
tanto las acciones como los bonos argentinos no podiacutean
quedar al margen
Tal es asiacute que en los diacuteas posteriores al triunfo de Trump el
Merval llegoacute a caer casi 15 para luego comenzar a
recuperarse
A tal punto fue ese incremento que hoy en diacutea el indicador
portentildeo ya se encuentra praacutecticamente al mismo nivel que
el de antes de los comicios
Esta recuperacioacuten no derramoacute a todos los papeles Algunos
se vieron claramente afectados como por ejemplo los de
Petrobras Argentina que se precipitaron 21 en
noviembre
En cuanto a las acciones que cotizan en el Panel Liacuteder el
ranking de bajas del mes fue encabezado por una de las
recieacuten desembarcadas San Miguel que descendioacute un 16
Tambieacuten decayeron con fuerza las de Mirgor (15) y las del
Banco Hipotecario (11)
Entre los que treparon con fuerza se destacoacute el de la
concesionaria de Autopistas del Sol (21) Tenaris (20) y
Edenor (11)
Despegarcom estudia cotizar enel Nasdaq a partir del antildeoproacuteximo
Cambio de clima la devaluacioacutentrajo al mercado maacutes alivio quepreocupacioacuten
El Gobierno colocoacute Letras delTesoro por u$s1766 millones
Se derrumba la economiacutea deBrasil el PBI cayoacute 44 en eluacuteltimo antildeo
Crece la presioacuten de los veganos enInglaterra por el billete de 5 libras
0928hs El Banco de Inglaterrasufre una fuerte presioacuten por partede diferentes colectivos de su paiacutespor la composicioacuten de las nuevas
piezas monetarias
Sturzenegger fue designado formalmenteal frente del BCRA hasta 2022
0905hs El Senado aprobroacute supliego por amplia mayoriacutea de votosincluidos los del FPV El resto de
las designaciones quedoacute pendiente para el proacuteximoantildeo
ZOOM Recomendadas
Desacople la tasa sedespega del nivel deinacioacuten y ahora mira maacutesal doacutelar y al crecimiento
Impuesto a las Gananciasen queacute puntos estaacutedispuesto a ceder elGobierno para llegar a unproyecto consensuado
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iquestQueacute paso con las acciones de empresas argentinas que
cotizan en Wall Street bajo la forma de ADRS
La suerte le fue adversa a la mayoriacutea ya que ese fue el canal
maacutes utilizado por los inversores para deshacer sus posiciones
en activos locales
La maacutes perjudicada fue Petrobras Energiacutea que perdioacute un
25 seguida de lejos por Petrobras y Telefoacutenica con el
15 y el 14 respectivamente
En la vereda de enfrente se destacaron Tenaris que escaloacute
un 14 y TGS que avanzoacute un 11 en la plaza neoyorkina
Por el lado de los tiacutetulos puacuteblicos se observaron resultados
para todos los gustos
Un lote ganoacute en promedio 6 encabezado por el Bonad
2018 y por los doacutelar linked de la Ciudad de Buenos Aires
(2019 y 2020) junto con el Bonar X y el Bonar 2020
Asiacute como algunos ganaron otros sufrieron fuertes
peacuterdidas como fue el caso del Bogar 2018 (11)
Tampoco tuvo una buena performance el cupoacuten atado al
PBI en pesos que retrocedioacute maacutes de 7 al igual que dos
series del Par en doacutelares tanto con legislacioacuten de Nueva
York como argentina
Lo que viene
El ajuste de cotizaciones que tuvo lugar en noviembre
sirvioacute para reacomodar algunos valores e hizo que el
mercado se muestre optimista de cara al futuro
Desde Balanz Capital sentildealan que la caiacuteda de los bonos de
largo plazo en doacutelares abrioacute puntos de entrada mucho maacutes
atractivos
Ahora nos sentimos maacutes coacutemodos elevando estos tiacutetulos a
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Desde una sociedad de bolsa colega uno de sus directivos asiacute
se expresa Tras la correccioacuten el Merval tuvo un fuerte
rebote Aun asiacute hay papeles que siguen muy por debajo de
sus precios
En cuanto al mercado de bonos Augusto Posleman director
de Portfolio Personal preveacute que mantendraacuten una alta
sensibilidad al movimiento de las tasas americanasrdquo
Por lo pronto analistas recomiendan a inversores ser
selectivos en las compras y seguir de cerca los indicios que
pueda dar la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) sobre
un alza de tasas
Para Posleman los precios de muchos activos dependeraacuten
en gran medida de la decisioacuten que se vaya a tomar en el paiacutes
del norte
De cara a diciembre aparecen sentildeales que opacan la
fantasiacutea de repetir el claacutesico rally de Navidad tal como
sucedioacute en periacuteodos anteriores
La primera incoacutegnita es queacute sucederaacute en Wall Street
durante el uacuteltimo mes de la administracioacuten Obama luego de
haber tocado sus maacuteximos histoacutericos
Tambieacuten forman parte de la agenda de inquietudes los
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Cobraraacuten importancia otros dos hechos clave el resultado
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maacutes utilizado por los inversores para deshacer sus posiciones
en activos locales
La maacutes perjudicada fue Petrobras Energiacutea que perdioacute un
25 seguida de lejos por Petrobras y Telefoacutenica con el
15 y el 14 respectivamente
En la vereda de enfrente se destacaron Tenaris que escaloacute
un 14 y TGS que avanzoacute un 11 en la plaza neoyorkina
Por el lado de los tiacutetulos puacuteblicos se observaron resultados
para todos los gustos
Un lote ganoacute en promedio 6 encabezado por el Bonad
2018 y por los doacutelar linked de la Ciudad de Buenos Aires
(2019 y 2020) junto con el Bonar X y el Bonar 2020
Asiacute como algunos ganaron otros sufrieron fuertes
peacuterdidas como fue el caso del Bogar 2018 (11)
Tampoco tuvo una buena performance el cupoacuten atado al
PBI en pesos que retrocedioacute maacutes de 7 al igual que dos
series del Par en doacutelares tanto con legislacioacuten de Nueva
York como argentina
Lo que viene
El ajuste de cotizaciones que tuvo lugar en noviembre
sirvioacute para reacomodar algunos valores e hizo que el
mercado se muestre optimista de cara al futuro
Desde Balanz Capital sentildealan que la caiacuteda de los bonos de
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Por lo pronto analistas recomiendan a inversores ser
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De cara a diciembre aparecen sentildeales que opacan la
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sucedioacute en periacuteodos anteriores
La primera incoacutegnita es queacute sucederaacute en Wall Street
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haber tocado sus maacuteximos histoacutericos
Tambieacuten forman parte de la agenda de inquietudes los
anuncios que pueda efectuar Donald Trump en funcioacuten de
sus propuestas de campantildea
Cobraraacuten importancia otros dos hechos clave el resultado
de la reunioacuten de la OPEP para de鉉nir el precio del petroacuteleo
y el refereacutendum de Italia
En relacioacuten con este uacuteltimo no soacutelo se juega el destino
poliacutetico del actual primer ministro Para varios analistas
internacionales lo que estaacute sobre la mesa es el futuro de esa
nacioacuten dentro de la Unioacuten Europea
Todos estos factores tienen capacidad de fuego para
modi鉉car el desarrollo del mercado local ademaacutes claro
estaacute de los asuntos internos como el tratamiento de leyes
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Por lo pronto hay algo que siacute estaacute claro se avecinan fuertes
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entre otros- que sumaraacuten una gran volatilidad
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se expresa Tras la correccioacuten el Merval tuvo un fuerte
rebote Aun asiacute hay papeles que siguen muy por debajo de
sus precios
En cuanto al mercado de bonos Augusto Posleman director
de Portfolio Personal preveacute que mantendraacuten una alta
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Por lo pronto analistas recomiendan a inversores ser
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pueda dar la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) sobre
un alza de tasas
Para Posleman los precios de muchos activos dependeraacuten
en gran medida de la decisioacuten que se vaya a tomar en el paiacutes
del norte
De cara a diciembre aparecen sentildeales que opacan la
fantasiacutea de repetir el claacutesico rally de Navidad tal como
sucedioacute en periacuteodos anteriores
La primera incoacutegnita es queacute sucederaacute en Wall Street
durante el uacuteltimo mes de la administracioacuten Obama luego de
haber tocado sus maacuteximos histoacutericos
Tambieacuten forman parte de la agenda de inquietudes los
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sus propuestas de campantildea
Cobraraacuten importancia otros dos hechos clave el resultado
de la reunioacuten de la OPEP para de鉉nir el precio del petroacuteleo
y el refereacutendum de Italia
En relacioacuten con este uacuteltimo no soacutelo se juega el destino
poliacutetico del actual primer ministro Para varios analistas
internacionales lo que estaacute sobre la mesa es el futuro de esa
nacioacuten dentro de la Unioacuten Europea
Todos estos factores tienen capacidad de fuego para
modi鉉car el desarrollo del mercado local ademaacutes claro
estaacute de los asuntos internos como el tratamiento de leyes
clave en el Congreso
Por lo pronto hay algo que siacute estaacute claro se avecinan fuertes
cambios que incluyen la llegada de Trump a la Casa Blanca -
entre otros- que sumaraacuten una gran volatilidad
La prescripcioacuten que se lee en las recetas que formulan los
operadores de la city dice con letras grandes ahorristas
aleacutergicos al alto riesgo por favor alejarse de los mercados
por un tiempo
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