Keksinnön rahoittaminen,

mikä keksinnössä kiinnostaa

pääomasijoittajaa

26.2.2013

Ari Kostamo

Keksintö / Keksintösäätiö

• Keksintö esittää ongelmaan uuden ja yllättävän käytäntöön sovellettavissa olevan ratkaisun.

• Keksintö on jokin uusi tuote, palvelu tai menetelmä tai näiden yhdistelmä. Keksintö voi olla myös parannus olemassa olevaan tuotteeseen/ palveluun/menetelmään.

• Keksintö saattaa myös perustua jo tunnetun tekniikan uudenlaiseen soveltamiseen.

• Keksinnön ei kuitenkaan tarvitse välttämättä olla teollisoikeudellisesti suojattavissa.

Pääomasijoitustoiminta

• Pääomasijoittamisella tarkoitetaan sekä alku- ja kasvuvaiheen että yritysjärjestelyjen rahoittamista

• Julkinen raha alku- ja kasvuvaiheessa • Yksityinen raha yritysjärjestelyissä

• Pääomasijoittajan tavoitteena on edistää yrityksen arvonnousua

• Pääomasijoittajan oma voitto exitissä • Aikaa vievä prosessi • Sijoituksia hyviin sijoituskohteisiin eikä hyviin yrityksiin • Jokaisella rahastolla oma sijoituspolitiikka • Arvonmääritys, DD:t, osakassopimukset • LTS, taloudelliset ennusteet, kassabudjetti

Riski

Siemen- vaihe

Käynnistys-vaihe

Aikainen kasvu

Nopea kasvu

Siirtymä- vaihe

Aika

Kumulatiivinen kassavirta

Yrityksen kassavirta ja riski

Pääomasijoitustoimijoiden asemointi

Siemen Käynnistys Aikainen kasvu

Kasvu Buyout

ELINKAARI

SIJ.

KO

KO

200.000€

500.000€

1 M€

5 M€

2 M€

VIGO-

RAH. BISNESENKELIT

ALUEELLISET RAHASTOT

(Finnvera osakkaana)

TESI

VIGO- RAHASTOT FINNVERA

PÄÄOMASIJOITUKSET

YKSITYISET valtakunnallliset ja kv.

PÄÄOMASIJOITTAJAT

Riski ja tuotto- odotus pieni

Riski ja tuotto- odotus suuri

PÄÄOMALAJI INSTRUMENTTI ETUOIKEUS-JÄRJESTYS

KONKURSSISSA/ PURUSSA

VELKARAHOITUS

Koroton vpo Korollinen lyhyt vpo Korollinen pitkä vpo Jvk:t (suorat, vvk:t ja optiolainat)

I I I I

VÄLIRAHOITUS VÄLIRAHOITUS

Debentuurit (suorat) Debentuurit (vvk:t ja optiolainat) Pääomalaina (suorat) Pääomalaina (vvk:t ja optiolainat) Äänettömät etuosakkeet (ei jako-osaa)

II

II III

III

IV OMAN PÄÄOMAN EHTOINEN RAHOITUS

Osakepääoma Äänettömät etuosakkeet (jako-osa) Muu sidottu oma pääoma Vapaa oma pääoma (ml. varaukset ja poistoero)

V

V

V

V

Rahoitusinstrumentit ja riski

Sijoitusten sijoituskriteerejä

TUOTE/PALVELU

innovatiivisuus

suojattavuus, teknologian omistus

Valmius; idea , proto , valmis

ASIAKKAAT

lisäarvo/hyöty asiakkaalle, miksi asiakas ostaa

ostamisen helppous/tarvittavat muutokset

jakelukanavien hallinta, ansaintalogiikka selkeä

Sijoitusten sijoituskriteerit

KILPAILUTILANNE

kilpailutilanne/kilpailijat tiedossa ja analysoitu

kilpailukyky/etu, mitä yritys tekee paremmin

kilpailuedun saavutettavuus

MARKKINAT

markkinapotentiaali, houkutteleva ja riittävän suuri

kasvutavoitteet haasteelliset, mutta realistiset

kansainvälistymispotentiaali

Sijoitusten sijoituskriteerit

YRITTÄJÄ(T) / TIIMI

tiimin kokoonpano

osaaminen, sitoutuminen

yrittäjyys, kasvuhalu/ - kyky

SUUNNITELMAT

LTS:n taso

kassabudjetti ja muut laskelmat

Aloitusrahasto Vera Oy:n sijoituspolitiikka

• Ensisijoitus enintään 500.000 € – tyypillisesti 300.000 €

• Osakesijoitus tai osakesijoituksen ja optiolainan yhdistelmä • Kohtuullinen arvostustaso

• Suoraomistusosuus yleensä 15 – 20 % (minimi 10%) • Alle 6 vuotta Suomeen rekisteröity osakeyhtiö

• Tiivis yhteistyö Tekesin, Finnveran aluekonttoreiden, teknologiakeskuksien, kiihdyttämöjen, yliopistojen ja aikaisen vaiheen rahoittajien kanssa

KIITOS!

Lisätietoja

Ari Kostamo, puh. 0400 974394, ari.kostamo@finnvera.fi

www.finnvera.fi