True Warrant MagazineTrue Warrant Magazine2011.12.05

www.truewarrant.comELW Hotline:02-3276-6600

Vol.243

한 주간의 시장정리

Weekly Market Briefing

주간워런트 거래금액 추이

콜/풋 거래비중

주간 ELW 상승률 TOP 5

ELW 판매량 TOP 7

주간 워런트 포트폴리오

현대제철Bottom rally에 올라타자

기아차펀더멘털 강화로 주가 반등 지속될 전망

주간 증권사 리포트 브리핑

ELW 신규상장 종목

다음주 만기도래 ELW

매가 있으면 떡도 있다

EU정상회의를 기다리는 박스권 장세

ECB의 공격적인 대응을 기대하고 있다. 다만 서유럽채권에서 글로벌 투자자들이 돈을 빼고 있다는 점에 주목한다. 글로벌

투자자들이 서유럽 국채 비중을 줄이고 있는 만큼 ECB는 좀 더 공격적으로 대응할 필요가 있어보인다.

12월 9일 EU정상회의가 중요한 변곡점이 되기를 희망하고 있다. 그러나 이미 증시는 긍정적인 면을 상당부분 선 반영했다.

또한 프로그램 매수세도 11월 29일 이후 3.6조원이 유입된 상황이다. 프로그램 매수가 매도로 전환된다면 KOSPI는

하락압력을 받을 수 있다. 프로그램 매매가 중요한 변수로 작용하고 있다.

이번주 KOSPI밴드는 1,850~1,950pt 으로 전망한다.

신규안정협약 등 독일의 재정적 통합 계획에 대한 기대치가 높아지고 있는 양상이다. 또 ECB

장기대출 재개 기대감,FRB 달러스왑금리 50bp 인하 등 선진국의 공조가 구체화되고 있다.

업종별로는 미국 블랙프라이데이, 2012년 실적 기대감으로 IT업종 강세가 두드러지게 나타나고

있는 점도 특징적이다. 또 11월 30일 중국 지급준비율 인하로 중국 경기 회복에 대한 기대가

높아지면서 화학, 철강업종도 12월 1일 급등하는 양상이 나타났다.

/한국투자증권 투자전략부

| 2011년 12월 5일 (월)

외국인증권 투신 기금 기타기관

기관종합기타법인(단위:계약수) 개인

풋옵션 순매수 추이 (단위:억원)

콜옵션 순매수 추이 (단위:억원)

기관

개인

외국인

KOSPI200

2011년 12월 5일 (월)

기관

개인

외국인

KOSPI200

옵션 투자자별 매매동향

236.59

242.50 241.19

251.52 251.19

-500

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

220

240

260

236.59

242.50 241.19

251.52 251.19

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

11/28 11/29 11/30 12/1 12/2220

240

260

11/28 11/29 11/30 12/1 12/2

매도

매수

순매수

기준일 : 11월 28일 ~ 12월 2일

기준일 : 11월 28일 ~ 12월 2일

기준일 : 11월 28일 ~ 11월 2일

299

256

-43

15,468

11,033

-4,435

9,850

3,841

-6,009

502,706

527,686

24,980

405,070

405,987

917

412,575

408,408

-4,167

24,138

12,145

-11,993

2011년 12월 5일 (월)

기준일 : 11월 28일 ~ 12월 2일

단위:백만원

단위:백만원

주식시장 대비 ELW시장 거래대금 추이 KOSPI워런트 대비 개별종목워런트 거래대금 비율

총주식시장거래대금ELW시장 거래대금

KOSPI200 ELW 개별주식 ELW

주간� �E�L�W� 거래금액� 추이

�E�L�W� 콜�/풋� 거래비중

5영업일 간 ELW 콜/풋 거래비중

일 자 콜 비 중 풋 비 중

20111128

20111129

20111130

20111201

20111202

62.70%

73.29%

65.35%

74.24%

63.07%

37.30%

26.70%

34.64%

25.72%

36.87%

1,387,953 1,292,348

1,401,138 1,466,620

1,230,822

32.24

20.39

21.55

15.71

23.21

-

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

5,000,000

6,000,000

7,000,000

8,000,000

9,000,000

10,000,000

-

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

30.00

35.00

11월 28일11월 29일

11월 30일12월 1일

12월 2일

190,705

1,197,248

207,680

1,084,668

208,629

1,192,509

260,178

1,206,442

221,548

1,009,274

-

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

1,600,000

11월 28일 11월 29일 11월 30일 12월 1일 12월 2일

86.26% 83.93%85.11%

82.26%

82.00%

13.74% 16.07% 14.89% 17.74% 18.00%

62.70%

37.30%

73.29%

26.70%

65.35%

34.64%

74.24%

25.72%

63.07%

36.87%

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

80.00%

90.00%

100.00%

20111128 20111129 20111130 20111201 20111202

콜비중 풋비중

2011년 12월 5일 (월)

주간 ELW 상승률 TOP5*

내재변동성(%)레버리지잔존일기준가 상승률(%)종목명 현재가 주간누적거래량

씨티1709삼성전기콜

현대1687엘지전자콜

한국1C65KOSPI200콜

메리츠1337KOSPI200콜

현대1822삼성전기콜

45

130

70

135

80

215

540

270

460

260

377.78%

315.38%

285.71%

240.74%

225.00%

761,000

3,562,610

718,350

176,484,990

3,093,020

43

22

21

42

78

7.55

7.42

17.29

14.64

5.67

61.71

45.73

37.16

35.32

60.67

기준일 : 11월 28일 ~ 12월 2일

*개별종목 워런트는 잔존일 7일 미만 제외, 현재가 100원미만 제외 <e-friend 0277 ELW 상승률 순위 참조>

ELW 판매량 TOP7*

종목명 현재가 당일순매도수량 당일거래량 LP보유비율 행사가격 잔존일 전환비율

동부1867KOSPI200콜

메리츠1324KOSPI200콜

맥쿼리1D06KOSPI200콜

한국1H66KOSPI200콜

신영1574엘지디스콜

동양1907하이닉스콜

동부1752KOSPI200콜

70

70

215

130

30

110

110

1,822,720

1,704,830

1,628,820

1,161,080

1,104,710

1,028,760

984,910

11,121,690

48,659,780

137,521,580

199,054,080

6,118,500

4,304,570

19,125,300

52.83

48.4

31.73

74.04

11.11

23.75

51.87

260.0

260.0

255.0

257.5

28,000.0

25,000.0

257.5

7

7

7

7

15

36

7

100

100

100

100

0.1

0.1

100

<e-friend 0295 ELW 유동성공급자별 순매수 참조>

기준일 : 12월 2일

* 판매량은 LP가 시장에 매도한 수량을 의미. 단 LP보유물량 0% 제외

유형 기초자산

콜

풋

콜

풋

콜

풋

콜

풋

콜

풋

49.94

36.32

0.88

0.15

1.60

0.06

0.53

0.20

0.49

0.00

58.21

25.72

0.80

0.09

2.04

0.05

0.78

0.26

0.21

0.00

51.33

33.78

0.64

0.07

1.22

0.04

0.78

0.18

0.48

0.00

57.02

25.24

2.06

0.14

1.02

0.04

0.54

0.06

0.94

0.00

45.76

36.24

1.73

0.11

1.21

0.06

0.75

0.09

0.81

0.00

KOSPI200

삼성전자

하이닉스

현대차

하나금융지주

2011-11-28 2011-11-29 2011-11-30 2011-12-01 2011-12-02

주간� 워런트� 포트폴리오

전일종가: 72,000 원

한국리서치목표주가: 105,000 원

펀더멘털 강화로 주가 반등 지속될 전망

기아차

| 2011년 12월 5일 (월)

5일 200일 이평선 골든크로스

외인 기관 동반 순매수

MACD오실레이터 상승 반전

- 펀더멘털 강화로 주가 반등 지속될 전망

- Ray출시로 차별화 가속

- 최대 판매기록 행진 이어질 전망

(한국증권 기업분석 12월 02일자 중 발췌)

* 12월 2일 기준

기아차 주가추이

571K95 콜 10% OTM 중도적 155 0.3839 79,000 72,000 7.16 0.035 77

5

6

주간� 워런트� 포트폴리오

전일종가 : 103,000 원

현대제철 주가추이

현대제철

| 2011년 12월 5일 (월)

-턴어라운드 + valuation 매력 = 고로 업체 bottom rally

-턴어라운드의 필요조건은 이미 갖춰

-충분조건인 철강 수급도 2012년 하반기에 개선될 것

(한국증권 기업분석 11월 24일자 중 발췌)

* 12월 2일 기준

한국리서치목표주가: 160,000 원

571J96 콜 6.28% OTM 중도적 85 0.4529 110,000 103,000 6.06 0.011 42

Bottom rally에 올라타자

5일 20일 이평선 골든크로스 임박

기관 8영업일 연속 순매수

MACD 오실레이터 매수신호 발생

*출처:fnguide.com

2011년 12월 5일 (월)

선순환 성장구조를 완성하다

반도체 지존에 휴대폰 영웅의 가세

12 인치 시스템반도체 라인 3 개를 갖춘 종합반도체

경쟁력, 보여준다

Again 2005, NAND의 저력이 기대되는 2012년

어떻게 시스템반도체를 육성할까?

성장 둔화 대체할 밸류에이션 매력

질적 개선은 지속된다

싼타페와 HG 북미 출시에 주목하자

인수 가격 11.1% 인하 보도-ROE 추가 개선 가능 (요약)

외환은행 인수로 기업가치 Re-rating

M&A 성공하면 주가 level-up 가능

펀더멘털 강화로 주가 반등 지속될 전망

2012년에도 현대차 대비와 격차 축소

2012년 자동차 업종내 최고가 될 전망

기업탐방: 아픈만큼 성숙

눈길이 간다

핸드폰 실적 개선 모멘텀 기대

TV 산업 경쟁 구도 변화의 수혜주

유전 광구가 아닌 유전 기업을 인수한 최초의 사례

Parallel Petroleum 인수 확정

業(업)의 변화를 리드하는 Global company

합리적인 성장 전략

신한금융투자

하나대투증권

한화증권

LIG투자증권

하나대투증권

한화증권

대우증권

삼성증권

동양증권

삼성증권

신영증권

동양증권

한국투자증권

대우증권

동양증권

동부증권

현대증권

한화증권

하나대투증권

한국투자증권

우리투자증권

LIG투자증권

동양증권

BUY

매수

BUY

매수

BUY

BUY

BUY

BUY

BUY

BUY

매수

BUY

BUY

BUY

BUY

BUY

BUY

HOLD

HOLD

BUY

BUY

BUY

BUY

1,300,000

1,300,000

1,150,000

30,000

30,000

28,000

290,000

274,000

300,000

55,000

53,000

48,000

105,000

96,000

113,000

90,000

100,000

91,000

140,000

110,000

90,000

115,000

98,200

삼성전자

하이닉스

현대차

하나금융지주

기아차

7

LG전자

삼성물산

종목코드 행사가기초자산 현재가 거래량투자성향 잔존일델타 전환비율Moneyness2

레버리지내재

변동성내가격 외가격

2011년 12월 5일 (월)

유형

"* Moneyness : 현재 시점에 행사할 수 있다고 가정했을 때 워런트가 ITM(내가격)이면 가치가 있고 (내재가치>0), ATM(등가격)이거나 OTM(외가격)이면 가치가 없습니다 (내재가치=0).

** Delta : 기초자산이 1원 움직일 때 해당 ELW가 몇 원 변하는지 알려주는 지표로, 델타가 클수록 기초자산의 변동폭과 비슷하게 움직입니다."

305

315

385

430

160

210

165

220

135

160

135

190

185

135

165

235

260

315

270

280

115

0%

10%

13%

5%

13%

8%

4%

5%

4%

13%

11%

9%

4%

10%

7%

15%

1%

5%

5%

11%

13%

1,100,000

1,050,000

940,000

910,000

26,000

25,000

24,000

22,000

230,000

250,000

200,000

44,500

42,500

79,000

73,500

87,955

77,205

80,136

27,000

23,000

79,000

1,508,380

100,100

450,430

248,020

1,730,670

1,004,840

1,797,150

1,115,040

1,103,440

2,278,670

1,281,020

2,787,230

1,698,630

1,406,990

1,661,810

1,439,200

1,967,940

4,772,820

2,933,910

1,376,330

1,255,280

7.40

5.51

5.45

4.20

5.72

4.51

5.27

-3.97

8.09

6.27

-4.10

5.80

4.91

7.17

7.86

5.30

5.40

5.01

4.66

-2.99

8.15

39.6

45.9

43.6

48.3

66.9

67.9

65.1

70.2

53.9

51.9

59.7

62.0

60.9

49.8

59.6

52.2

54.4

55.7

65.6

67.8

62.4

0.45

0.55

0.74

0.75

0.40

0.48

0.50

-0.38

0.45

0.38

-0.31

0.42

0.50

0.38

0.39

0.40

0.54

0.50

0.49

-0.33

0.32

0.00

0.00

0.00

0.00

0.10

0.09

0.08

0.10

0.01

0.01

0.01

0.07

0.05

0.04

0.05

0.04

0.03

0.04

0.10

0.10

0.04

101

115

80

115

73

101

73

73

45

101

108

80

101

80

45

136

87

108

101

136

45

기준일: 12월 2일

C

C

C

C

C

C

C

P

C

C

P

C

C

C

C

C

C

C

C

P

C

571M39

571N06

571M30

571N25

571M22

571K07

571K01

571L34

571J35

571G95

571K54

571M28

571M59

571K95

571J94

571M43

571K97

571L73

571M37

571M00

571J90

삼성전자

하이닉스

현대차

하나금융

기아차

현대건설

LG전자

LG디스플레이

삼성물산

8

중도

중도

중도

보수적

중도

보수적

중도

보수적

공격적

중도

보수적

중도

보수적

중도

중도

중도

중도

중도

보수적

보수적

공격적

2011년 12월 5일 (월)

종목명

만기일발행수량 전환비율행사가격단축코드종목명 발행가격

한국1N37LG디스플레이콜

한국1N38OCI콜

한국1N39기업은행콜

한국1N40한국전력콜

한국1N41LG디스플레이콜

한국1N42KOSPI200콜

한국1N43KOSPI200콜

한국1N44KOSPI200콜

한국1N45KOSPI200콜

한국1N46KOSPI200콜

한국1N47KOSPI200콜

한국1N48KOSPI200콜

한국1N49KOSPI200콜

한국1N50KOSPI200콜

한국1N51KOSPI200콜

한국1N52KOSPI200콜

한국1N53KOSPI200콜

한국1N54KOSPI200콜

한국1N55KOSPI200콜

한국1N56KOSPI200풋

한국1N57KOSPI200풋

한국1N58KOSPI200풋

한국1N59KOSPI200풋

한국1N60KOSPI200풋

한국1N61KOSPI200풋

한국1N62KOSPI200풋

한국1N63KOSPI200풋

571N37

571N38

571N39

571N40

571N41

571N42

571N43

571N44

571N45

571N46

571N47

571N48

571N49

571N50

571N51

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2012-04-16

2012-04-16

2012-04-16

2012-04-16

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2012-04-16

2012-04-16

2012-04-16

2012-04-16

2012-04-16

9

ELW 신규상장종목 상장일: 2011년 12월 8일

2011년 12월 5일 (월)

다음주 만기도래 ELW

최종거래일거래개시일현재가기초자산 현재가 행사가격종목명 전환비율

10

만기일: 2011년 12월 14일

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한국1A08현대산업콜한국1A06KP케미칼콜한국1A05현대건설콜한국1A04삼성증권콜한국1943S-OIL풋한국1937현대중콜

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2011-09-082011-09-082011-09-082011-09-082011-09-082011-09-082011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-252011-08-252011-08-252011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-112011-07-282011-07-212011-07-142011-07-142011-07-142011-07-072011-06-162011-06-162011-06-162011-06-162011-06-162011-06-162011-06-162011-06-162011-06-102011-06-032011-06-032011-06-032011-06-032011-06-032011-05-262011-05-262011-05-262011-05-262011-05-262011-04-072011-04-07

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110 10 5

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2011.12.05

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