V˘roãní zpráva 2004 - Amundi Hub · o 19 739 128,- Kã s úroky, které v roce 2004 zahájila spoleãnost Firstinvest holding, a.s., se sídlem Krnov – Pod Bezdu‰ov˘m vrchem,

V˘roãní zpráva

2 0 0 4

Pioneer ãeská invest iãn í spo leãnost , a .s .

P i o n e e r ã e s k á i n v e s t i ã n í s p o l e ã n o s t , a . s .

v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

2

Obsah

Úvodní slovo generálního fieditele . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

Investiãní spoleãnost . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

Údaje o ãlenech pfiedstavenstva a dozorãí rady . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

Údaje o vedení spoleãnosti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

Komentáfi k v˘voji na finanãních trzích v roce 2004 . . . . . . . . . . . . . . . 8

V˘voj jednotliv˘ch portfolií fondÛ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

Finanãní ãást . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

Informaãní povinnost . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167

VáÏení,

rok 2004 byl pro spoleãnost obdobím, jeÏ bylo formováno dvûma procesy zásadnû ovlivÀujícími v‰echny sloÏky ãinnosti.Probíhala komplexní restrukturalizace a následná konsolidace. Synergie tûchto procesÛ vytváfiela efekty, jeÏ vná‰ely dochodu spoleãnosti v˘znamné zmûny v koncepcích, procedurách a v organizaci. Vzhledem k tomu, Ïe ãasov˘ prÛbûh obouprocesÛ nebyl ani identick˘ a nebylo moÏno plánovat v‰echny jeho návaznosti, pfiedstavoval znaãnou zátûÏ promanagement i kaÏdého jednotlivého zamûstnance. Oba procesy byly v roce 2004 v zásadû ukonãeny a domnívám se, Ïespoleãnost je pfiipravena k obchodní expanzi.

Ke dni 27. 10. 2004 vrcholil restrukturalizaãní proces slouãením dvou investiãních spoleãností. K tomuto dni zaniklaspoleãnost ÎB – Trust, investiãní spoleãnost, a.s., a to v dÛsledku fúze formou slouãení se spoleãností Pioneer ãeskáinvestiãní spoleãnost, a.s., která jako spoleãnost nástupnická pfievzala jmûní spoleãnosti ÎB – Trust, investiãníspoleãnost, a.s. Obhospodafiování podílov˘ch fondÛ, dosud obhospodafiovan˘ch spoleãností ÎB – Trust, investiãníspoleãnost, a.s., pfie‰lo na nástupnickou spoleãnost.

Hlavním cílem slouãení bylo hospodárné zjednodu‰ení organizaãní struktury a vyuÏití synergií ze spojené nabídkyproduktÛ a sluÏeb obou spoleãností. Prostfiednictvím pfiedbûÏného sjednocování nûkter˘ch aktivit, k nûmuÏ do‰lo jiÏv roce 2004, bylo klientÛm umoÏnûno vyuÏívat nûkter˘ch v˘hod je‰tû pfied dokonãením fúze. Slouãení nezatíÏilo stávajícíklienty nadmûrnou administrativou.

Paralelnû s klíãov˘mi zmûnami souvisejícími se sluãováním probíhaly za chodu restrukturalizaãní mikroprocesy zamûfienéna sladûní sluãovan˘ch spoleãností, jejich lidsk˘ch zdrojÛ, procedur, komunikaãních a administrativních postupÛ.

Trh pfiijal slouãení neutrálnû. I to bylo dÛkazem uspokojivého organizaãního a komunikaãního zvládnutí promûn. Lze znovuzdÛraznit, Ïe fáze zmûn byla ukonãena, nová spoleãnost pfiedstavuje konsolidovanou organizaãní jednotku pfiipravenuplnit dal‰í úkoly vypl˘vající z byznys plánu.

JiÏ v závûru roku byly iniciovány aktivity, jeÏ by mûly, ve svém dÛsledku, generovat dal‰í expanzi. Je to pfiedev‰ím zv˘‰eníobjemu ãinností orientovan˘ch na finanãní poradce. Specifick˘m rysem tûchto ãinností je, kromû intenzivní komunikacea ‰kolení, také orientace na generaãnû odli‰n˘ segment finanãních poradcÛ.

Ve druhé polovinû roku uskuteãnila spoleãnost brandovou reklamní kampaÀ. Byla najata PR agentura Crestcom s cílemzásadnû zv˘‰it objem externí informativní a publicistní komunikace.

Byla v zásadû ustavena i na‰e spolupráce se Îivnostenskou bankou, a.s., v oblasti distribuce. Organizaãnía procedurální uspofiádání vztahÛ probûhla ve zrychleném reÏimu a lze konstatovat, Ïe v závûru roku 2004 jekonsolidováno.

V roce 2005 bude spoleãnost usilovat o zásadní expanzi ve v‰ech oblastech ãinnosti.

Roman Pospí‰il


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

3

Úvodní slovo generálního fieditele


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

4

Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., je právnickáosoba, akciová spoleãnost, zaloÏená podle právního fiáduâeské republiky, která vznikla zápisem do obchodníhorejstfiíku vedeného Mûstsk˘m soudem v Praze dne 8. bfiezna 1995, spis. zn. B 3049 (oddíl B, vloÏka 3049).

Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. má sídlo v Praze 8, Karolinská 650/1, PSâ: 186 00.

Pfiedmûtem podnikání spoleãnosti je, v souladus ustanoveními zákona ã. 248/1992 Sb., o investiãníchspoleãnostech a investiãních fondech, ve znûnípozdûj‰ích pfiedpisÛ, kolektivní investování.

Ministerstvo financí âeské republiky udûlilo Pioneerãeské investiãní spoleãnosti, a.s., povolení ke vznikuinvestiãní spoleãnosti dne 20. 2. 1995, ã. j. 101/74239/1994, které nabylo právní moci dne 9. 3. 1995.Platnost tohoto povolení byla potvrzena i Komisí procenné papíry dne 14. 4. 1999, ã. j. 111/2144/R/1999,v rámci tzv. procesu pfielicencování.

Iâ: 63 07 82 95 DIâ: 002-63 07 82 95

Auditorem spoleãnosti je:

KPMG âeská republika Audit, s. r. o.Sídlo: Praha 8, PobfieÏní 1a, PSâ 186 00Zapsaná v obchodním rejstfiíku u Mûstského souduv Praze, oddíl C, ã. vloÏky 24185Zastoupená Ing. Pavlem Závitkovsk˘m, prokuristou sesamostatnou prokurou, osvûdãení ã. 69Iâ: 49 61 91 87DIâ: CZ496191876

Jedin˘m akcionáfiem spoleãnosti je:

Pioneer Global Asset Management S.p.A., se sídlemGalleria San Carlo, 6, Milán 20122, Itálie, ãlen bankovnískupiny UniCredito Italiano.

Pfiedstavenstvo (ke dni 31. 12. 2004)

Mgr. Roman Pospí‰il pfiedsedaMgr. Nina Tobiá‰ová místopfiedsedaIng. Vendulka Kluãková ãlen

Zmûny v pfiedstavenstvu

Dne 28. 1. 2004 jedin˘ akcionáfi vzal na vûdomíodstoupení pana Daniela Keitha Kingsburyho z funkceãlena pfiedstavenstva. Dále dne 28. 1. 2004 do funkceãlena pfiedstavenstva zvolil Ing. Vendulku Kluãkovou.

Dozorãí rada (ke dni 31. 12. 2004)

Daniel Keith Kingsbury pfiedsedaLuigi Trombetta místopfiedseda Padraig Kenny ãlen

Zmûny v dozorãí radû

Dne 28. 1. 2004 jedin˘ akcionáfi zvolil pana DanielaKeitha Kingsburyho ãlenem dozorãí rady. Dále vzal jedin˘akcionáfi dne 5. 3. 2004 na vûdomí odstoupení panaRoberta Laurenta DeNormandie z funkce ãlena dozorãírady a dále do dozorãí rady zvolil pana LuigihoTrombettu. Dne 8. 3. 2004 dozorãí rada zvolilapfiedsedou pana Daniela Keitha Kingsburyhoa místopfiedsedou pana Luigiho Trombettu.

Investiãní spoleãnost


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

5

Fúze formou slouãení se spoleãností ÎB-Trust,investiãní spoleãnost, a.s.

Dne 27. 10. 2004 nabylo právní moci usneseníMûstského soudu v Praze, kter˘m bylo rozhodnuto o fúziformou slouãení se spoleãností ÎB-Trust, investiãníspoleãnost, a.s., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1,PSâ: 186 00, Iâ 63080273, zapsané v obchodnímrejstfiíku vedeném Mûstsk˘m soudem v Praze, oddíl B,vloÏka 3277, která v dÛsledku fúze zanikla bez likvidace.Spoleãnost Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s.,jako nástupnická spoleãnost pfievzala v rámci slouãeníve‰keré jmûní a závazky spoleãnosti ÎB-Trust, investiãníspoleãnost, a.s. Obhospodafiování níÏe uveden˘ch fondÛtedy v dÛsledku fúze slouãením pfie‰lo na spoleãnostPioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s.

Pioneer – Sporokonto, Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dfiíveÎivnobanka – Sporokonto), SIN 770030000234;

Pioneer – obligaãní fond, Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dfiíveÎivnobanka – obligaãní fond), SIN 770020000269;

Pioneer – rÛstov˘ fond, Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dfiíveÎivnobanka – rÛstov˘ fond), ISIN CZ0008470507;

Pioneer – dynamick˘ fond, Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dfiíveÎivnobanka – dynamick˘ fond), ISIN CZ0008471018;

Pioneer – akciov˘ fond, Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dfiíveÎivnobanka – akciov˘ fond), SIN 770030000143;

BALANCOVAN¯ FOND NADACÍ, Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dfiíveBalancovan˘ fond nadací);

RÒSTOV¯ FOND NADACÍ, Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dfiíveÎivnobanka – NADAâNÍ).

V˘znamné soudní spory

V dÛsledku fúze formou slouãení spoleãnosti sespoleãností ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s., sesídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSâ: 186 00, Iâ:63080273, se spoleãnost stala úãastníkem fiízení o 19 739 128,- Kã s úroky, které v roce 2004 zahájilaspoleãnost Firstinvest holding, a.s., se sídlem Krnov – Pod Bezdu‰ov˘m vrchem, Hlubãická 146/8,PSâ: 794 01, Iâ: 48533996.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

6

Pfiedstavenstvo

Mgr. Roman Pospí‰il pfiedsedaMgr. Nina Tobiá‰ová místopfiedsedaIng. Vendulka Kluãková ãlen

Mgr. Roman Pospí‰il – pfiedsedaJe absolventem Pedagogické fakulty v âesk˘chBudûjovicích (matematika, fyzika), Graduate School ofBanking Colorado a kurzÛ v Barclays Bank. Zastávápozici generálního fieditele Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s., a fieditele ÎB – Asset Management, a.s. Je ãlenem pfiedsednictva Unie investiãníchspoleãností v âeské republice.

Mgr. Nina Tobiá‰ová – místopfiedsedaAbsolvovala Právnickou fakultu Univerzity Karlovyv Praze. Pfied pfiijetím pozice právníka spoleãnosti v roce1998 pÛsobila u obchodníka s cenn˘mi papíry ExpandiaFinance, a.s., a v âeskoslovenské obchodní bance, a.s., odbor kapitálového trhu, kde se specializovala nafinanãní právo.

Ing. Vendulka Kluãková – ãlenVystudovala âVUT v Praze, Fakultu elektrotechnickou. Vespoleãnosti odpovídá za oblast vedení úãetnictví,vypofiádání obchodÛ a administraci obhospodafiovan˘chfondÛ, poãítaãovou podporu a vnitfiní provoz spoleãnosti.

Dozorãí rada

Daniel Keith Kingsbury pfiedsedaLuigi Trombetta místopfiedsedaPadraig Kenny ãlen

Daniel Keith Kingsbury – pfiedsedaVystudoval John Hopkins University (1980) a New YorkUniversity (1988) se specializací na rozvoj aktivitsouvisejících se správou zdrojÛ, a to pfieváÏnû nazahraniãních trzích (·panûlsko, Irsko, Tchaj-wan, Filipíny,Chile, Rusko).Ve skupinû Pioneer Investments zastává Daniel K. Kingsbury funkci prezidenta Divize New Markets a jezodpovûdn˘ za v‰echny aktivity skupiny PioneerInvestments ve stfiední Evropû.

Luigi Trombetta – místopfiedsedaVystudoval univerzitu v ¤ímû – La Sapienza, obor právnívûda. Ihned poté nastoupil do Banco di Santo SpiritoS.p.a. v ¤ímû (v souãasné dobû existuje pod názvemBanca di Roma s.p.a. a patfií k bankovní skupinûCapitalia).Od roku 2001 pracuje ve spoleãnosti Pioneer GlobalAsset Management, S.p.A, kde je vedoucím odboru proprávní záleÏitosti a fiízení podnikÛ, je ãlenem správní radyPioneer Alternative Investments Management SGR p.A.,Milán, italské spoleãnosti pÛsobící v oblastialternativních investic.

Padraig Kenny – ãlenPan Kenny zastává ve spoleãnosti Pioneer Global AssetManagement S.p.A. funkci provozního fieditele. Doskupiny Pioneer Investments pfie‰el v roce 1998, popÛsobení v investiãních spoleãnostech Bankers TrustCompany a Bank of Ireland Asset Management. PanKenny vystudoval University College Dublin s titulembakaláfi.

Údaje o ãlenech pfiedstavenstva a dozorãí rady k 31. 12. 2004


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

7

Mgr. Roman Pospí‰il generální fieditelPetr Zajíc fieditel úseku investicDalibor Valter finanãní fieditelMgr. Nina Tobiá‰ová právník spoleãnostiRNDr. Franti‰ek Vencl fieditel fiízení rizik a Middle OfficeIng. Katefiina Palková fieditelka prodeje a marketingu Ing. Vendulka Kluãková fieditelka provozního úseku

Mgr. Roman Pospí‰il – generální fieditelJe absolventem Pedagogické fakulty v âesk˘chBudûjovicích (matematika, fyzika), Graduate School ofBanking Colorado a kurzÛ v Barclays Bank. Zastávápozici generálního fieditele Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s., a fieditele ÎB – Asset Management, a.s. Je ãlenem pfiedsednictva Unie investiãníchspoleãností v âeské republice.

Petr Zajíc – fieditel úseku investicPo absolvování makléfisk˘ch zkou‰ek v roce 1994pÛsobil v fiadû pfiedních finanãních spoleãností – âSOB,Expandia Finance, Patria Finance. Do skupiny PioneerInvestments pfii‰el ze spoleãnosti Conseq Finance, kdese specializoval na akciové produkty. Je odborníkem nacel˘ rozsah instrumentÛ kapitálového trhu.

Dalibor Valter – finanãní fieditelStudoval Vysokou ‰kolu ekonomickou v Praze, potéabsolvoval roãní MBA program na U.S. Business School.Pfied pfiijetím pozice ve spoleãnosti Pioneer ãeskáinvestiãní spoleãnost, a.s.. pracoval v Komerãní bance,a.s., jako vedoucí analytického oddûlení a v Konsolidaãníbance jako ãlen t˘mu zab˘vajícího se prodejem IPBbanky.

Mgr. Nina Tobiá‰ová – právník spoleãnostiAbsolvovala Právnickou fakultu Univerzity Karlovyv Praze. Pfied pfiijetím pozice právníka spoleãnosti v roce1998 pÛsobila u obchodníka s cenn˘mi papíry ExpandiaFinance, a.s., a v âeskoslovenské obchodní bance, a.s., odbor kapitálového trhu, kde se specializovala nafinanãní právo.

RNDr. Franti‰ek Vencl – fieditel fiízení rizik a MiddleOfficeJe absolventem Matematicko-fyzikální fakulty UniverzityKarlovy, obor matematická anal˘za. Po ãtyfiletémpÛsobení v akademické oblasti pracoval 8 let ve finanãnískupinû Komerãní banky v rÛzn˘ch funkcích. Od roku2001 pracuje v Pioneer Investments.

Ing. Katefiina Palková – fieditelka prodeje a marketingu Po absolutoriu na The Chesapeake High School(Maryland, USA) vystudovala Vysokou ‰koluekonomickou v Praze (specializace mezinárodní vztahy)a v roce 1999 pfiijala pozici v Komisi pro cenné papíryâR. V roce 2000 byla jmenována fieditelkou vnûj‰íchvztahÛ tamtéÏ. Roku 2001 pfiijala pozici v PioneerInvestments jako Project Manager New Markets. V souãasné dobû zastává ve spoleãnosti pozici fieditelkymarketingu a distribuce.

Ing. Vendulka Kluãková – fieditelka provozního úsekuVystudovala âVUT v Praze, Fakultu elektrotechnickou. Vespoleãnosti odpovídá za oblast vedení úãetnictví,vypofiádání obchodÛ a administraci obhospodafiovan˘chfondÛ, poãítaãovou podporu a vnitfiní provoz spoleãnosti.

Údaje o vedení spoleãnosti k 31. 12. 2004


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

8

Dluhopisové a penûÏní trhy

Rok 2004 jsme na ãeském dluhopisovém a penûÏnímtrhu zaãínali se základní repo sazbou na 2 %, hodnotaroãního 1Y Priboru byla na úrovni 2,20 % a v˘nos dosplatnosti desetiletého státního dluhopisu se pohybovalokolo 4,80 %.

Hned na svém lednovém zasedání âNB splnila, co se odní ãekalo – nechala sazby beze zmûny a nepatrnû zv˘‰ilasvÛj optimismus ohlednû v˘voje ekonomiky. Zatímco napodzim roku 2003 centrální banka poãítala s rÛstemekonomiky v roce 2004 okolo 2,9 %, poãátkem roku2004 jiÏ predikovala 3,2 %. V lednu 2004 se v popfiedípozornosti objevily spotfiebitelské ceny – v˘raznû sezrychlil jejich rÛst na 2,3 % meziroãnû (1,8 % mezimû-síãnû). Polovina z mezimûsíãního rÛstu v‰ak ‰la na vrubvy‰‰ích spotfiebních daní u pohonn˘ch hmot, vy‰‰í sazbyDPH u telekomunikací a vy‰‰ích regulovan˘ch cenelektfiiny, zemního plynu, vodného, stoãného a odvozuodpadkÛ. Zejména tento faktor tlumil tendenci k poklesuv˘nosÛ spolu s vysok˘m objemem emisí státníchdluhopisÛ v roce 2004.

Pfiesto v˘voj na ãeském dluhopisovém trhu v 1. ãtvrtletíkopíroval zejména v˘voj na svûtov˘ch trzích. V˘nosdesetiletého dluhopisu klesl aÏ na 4,35 %.V uskuteãnûn˘ch aukcích státních dluhopisÛ se opûtprojevoval pfietlak volné likvidity, a to pfiedev‰ím nakrátkém konci a ve stfiedu v˘nosové kfiivky. NazvefiejÀovaná domácí makroekonomická data trhprakticky nereagoval.

Zajímav˘m se stalo zasedání bankovní rady âNBv dubnu, kde se sice rada rozhodla ponechat svojiklíãovou sazbu na 2 %, jak se oãekávalo, trh v‰ak‰okovala sv˘m optimismem ohlednû rÛstu ãeskéekonomiky v roce 2004 a 2005. Nová dubnová predikceâNB pfiedpokládala, Ïe rÛst ãeského hospodáfistvídosáhne v roce 2004 3,8 – 4,2 % (pÛvodnû 2,9 – 3,4 %)a v roce 2005 3,2 – 4,6 %. Inflaãní predikcepfiedpokládala v záfií 2005 inflaci mezi 2,3 – 3,7 %(pÛvodnû 1,8 – 3,2 % pro ãerven 2005). Tato rÛstovápredikce âNB byla nejoptimistiãtûj‰í na trhu a spoléhalana stále solidní rÛst spotfieby domácností (4 %) a silnéoÏivení investiãní aktivity (na 6,5 %). Stejnû jako jinézemû svûta se âR taktéÏ nevyhnula dopadu rekordníhorÛstu cen kovového ‰rotu a ropy, kter˘ tak navy‰ovalnákladovou sloÏku inflace. Optimistickému v˘hledu âNBodpovídala i rétorika guvernéra Z. TÛmy, kter˘ fiekl, Ïenelze vylouãit dfiívûj‰í neÏ pÛvodnû uvaÏovan˘ rÛst sazeb.

âNB pak pfiekvapivû jiÏ na svém ãervnovém zasedánízv˘‰ila dvout˘denní repo sazbu na 2,25 % z 2 %. Jednalose o první pohyb sazeb za 11 mûsícÛ. âNB pfiedbûhlaoãekávání trhu, která smûfiovala na ãervenec 2004.

DÛvodem zv˘‰ení byla podle oficiálních informací inflace,která se sice oÏivovala pomalu, ale pfiibliÏovala se ketfiem a více procentÛm. Podle slov nûkter˘chpfiedstavitelÛ âNB nebylo nutné uÏ drÏet reálné úrokovésazby záporné. Proto si inflace pohybující se v okolí 3 %Ïádala stejnû vysoké nebo i vy‰‰í neÏ 3% úrokové sazby.Tento pohyb repo sazby vyvolal dramatickou reakci naãeském dluhopisovém trhu, tato reakce trhu byla navícpodpofiená slovními vyjádfieními, ze kter˘ch bylo patrné,Ïe se nejednalo o poslední podobn˘ krok a Ïe âNB budeve zvy‰ování úrokov˘ch sazeb pokraãovat. Pokles cendluhopisÛ byl pak je‰tû podpofien pádem vládygenerujícím politickou nejistotu a obavy ze zbrÏdûníreforem. V˘nos desetiletého dluhopisu vzrostl aÏ na5,20 % a rozdíl mezi ãesk˘mi a nûmeck˘mi v˘nosy sedostal k hranici 100 b. p.

V následujícím letním období pak byl trh ovlivnûndozvuky zv˘‰ení úrokov˘ch sazeb FEDem (bûhem celéhoroku pak z 1 % aÏ na 2,25 %) a âeskou národní bankouz konce ãervna, na coÏ poté bankovní rada navázala nakonci srpna a podle oãekávání zv˘‰ila repo sazbu na2,50 %.

Bûhem zaãátku podzimu sentiment rostoucích sazebpostupnû zcela vyprchal a pfiedev‰ím v jeho druhépolovinû se na ãeském dluhopisovém trhu opût objeviltrend k poklesu v˘nosÛ, kter˘m trh následoval v˘voj natrzích v USA a v eurozónû. K rÛstu cen dluhopisÛ pfiispûltaké postupn˘ pokles politického napûtí s tím, jak sedafiilo formovat novou vládu pod vedením pfiedsedyS. Grosse. Navíc na konci mûsíce záfií trh pozitivnûovlivnilo zasedání âNB, neboÈ na následné tiskovékonferenci guvernér Z. TÛma prohlásil, Ïe vzhledemk pozitivnímu v˘voji inflace a sníÏení její prognózy budemoci âNB zvy‰ovat úrokové sazby pomalej‰ím tempem,neÏ poãítala. Postupn˘ rÛst úrokov˘ch sazeb na neutrálníúroveÀ v‰ak mûl pokraãovat. RÛst ãeské ekonomikypotvrzovala zvefiejÀovaná ãísla o rÛstu HDP (o 4,1 % vedruhém ãtvrtletí, pfiekonal tak ve‰keré odhady a navícbyl smûrem vzhÛru revidován údaj za první ãtvrtletí z 3,1 % na 3,5 %). Údaje naznaãily, Ïe dobrá v˘konnostekonomiky by mûla pokraãovat nejen ve zbytku roku2004, ale i v roce 2005, coÏ dále podporovalooãekávání dal‰ího zvy‰ování úrokov˘ch sazeb. Bûhempodzimu se ale v prohlá‰eních pfiedstavitelÛ âNBneustále objevovala vûta, Ïe aktuální úroveÀ úrokov˘chsazeb mÛÏe b˘t po del‰í dobu konzistentní se stavemekonomiky. Následná kombinace vlivu v˘voje ve svûtû(rÛst cen ropy, v˘razné posilování eura vÛãi dolaru)a domácích faktorÛ (pfiíznivá prohlá‰ení pfiedstavitelÛâNB, posilování koruny vÛãi euru z 32,40 na 30,40bûhem roku 2004) vedla k v˘raznému rÛstu cendluhopisÛ a tedy k poklesu v˘nosÛ. Zajímavostí bylo, Ïetrh prakticky vÛbec nereagoval na pfiekvapivé sníÏeníratingu dlouhodob˘ch závazkÛ v ãeské mûnû agenturou

Komentáfi k v˘voji na finanãních trzích v roce 2004


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

9

Standard & Poor’s na stupeÀ A z pfiedchozího A+.Dluhopisov˘ trh tak pfie‰el od oãekávání pomûrnûsilného rÛstu úrokov˘ch sazeb k oãekávání jejichpraktické stability ve stfiednûdobém horizontu.K prodlouÏení trendu rÛstu cen aÏ do konce roku 2004pak pfiispûly zejména zvefiejnûn˘ neãekanû nízk˘ objememisí státních dluhopisÛ v roce 2005, dal‰í posilováníkoruny vÛãi euru (za prosinec z 31 EUR/CZK na 30,40 EUR/CZK), coÏ byl faktor brzdící budoucízvy‰ování úrokov˘ch sazeb, a podobn˘ v˘voj ve svûtû.

Bankovní rada âNB pak na svém prosincovém zasedáníponechala úrokové sazby beze zmûny na 2,50 %,zmûnila ale hodnocení v˘hledu inflaãních rizik

z proinflaãních na neutrální. Zpfiísnûní mûnové politiky setedy oãekává aÏ na konci 2. ãtvrtletí roku 2005. Nízkáprosincová likvidita a potfieba uzavfiít krátké pozice pfiedkoncem roku tak vedla spolu s pfiízniv˘mi fundamenty kevzestupu cen del‰ích dluhopisÛ i v samém závûru roku.V˘nos desetiletého ãeského státního dluhopisu vyklesalaÏ na 3,90 %. SníÏil se také rozdíl v˘nosÛ ãesk˘cha nûmeck˘ch dluhopisÛ (na 10letém horizontu na 40 b. p.).

Trh ãesk˘ch dluhopisÛ jako celek za cel˘ rok 2004 posílilo 7,73 % (vyjádfieno indexem Bloomberg EFFAS).Hodnota 1Y Priboru se na konci roku 2004 ustálila naúrovni 2,70 %.

Komentáfi k v˘voji na finanãních trzích v roce 2004 (pokraãování)

V˘voj ãeského dluhopisového a penûÏního trhu v roce 2004

Akciové trhy

Pro svûtové akciové trhy byl uplynul˘ rok jiÏ druh˘mv fiadû s pozitivní v˘konností. Nízké úrokové sazby, nízkáinflace, vysok˘ rÛst ziskÛ firem, vysok˘ rÛst HDPa relativnû nízká nezamûstnanost zejména ve Spojen˘chstátech vytvofiily pfiíznivé makroekonomické prostfiedí proakciové trhy. Na druhou stranu prudk˘ rÛst cen ropy, jejíÏcena za rok 2004 vzrostla o 33,6 % aÏ na 43,5 dolaru(ropa typu Light Sweet Crude) a v prÛbûhu roku dokoncepfiekroãila úroveÀ 55 dolarÛ za barel, a pokraãující násilína Blízkém V˘chodû a zejména v Iráku po vût‰inu rokubrzdily optimismus investorÛ. Trhy si tak pfiipsaly vût‰inuziskÛ aÏ ve ãtvrtém ãtvrtletí, kdy prudce klesající cena

ropy (od poloviny fiíjna do konce roku cena pokleslao více neÏ 21 %) a relativnû hladké vítûzství George W. Bushe v americk˘ch prezidentsk˘ch volbách zbavilyãást investorÛ obav ze zpomalení ekonomického rÛstua z urãité politické nestability nejvût‰í svûtovéekonomiky,

Americké akciové trhy si tak v uplynulém roce pfiipsalyzisky v rozpûtí 3,15 % (index Dow Jones Industrials) aÏ 9 % (index Standard & Poor’s 500). Zajímavostí je, Ïez tohoto rozpûtí se opût vymykal index stfiednû velk˘chspoleãností Russell 2000, kter˘ se ziskem 17 % jiÏpo‰esté v fiadû svou v˘konností pfiekonal v˘‰e uveden˘index Standard & Poor’s 500. V˘konnost

V˘‰

e 6m

ûsíã

ních

úro

kov

˘ch

saze

bV˘k

onnost indexu Bloom

berg/EFFA

S


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

10

V˘voj svûtov˘ch indexÛ v roce 2004

Komentáfi k v˘voji na finanãních trzích v roce 2004 (pokraãování)

koncentrovaného indexu Dow Jones Industrials bylanegativnû ovlivnûna zejména v druhé polovinû rokuprudk˘mi poklesy farmaceutick˘ch titulÛ jako Merck ãiPfizer v souvislosti s novû zvefiejnûn˘mi studiemio nûkter˘ch vedlej‰ích úãincích hojnû prodávan˘ch lékÛ.Tahounem rÛstu v posledním ãtvrtletí sice bylytechnologické tituly, ov‰em celoroãní v˘konnosttechnologického indexu Nasdaq Composite bylav souladu v rÛstem trhu jako celku – index posílil o 8,6 %. Nejv˘konnûj‰ími sektory tak na americkém trhubyly akcie petrochemick˘ch a oceláfisk˘ch firem, ale takéfirem poskytujících sluÏby v oblasti internetu.

Situace na evropsk˘ch trzích byla oproti americk˘m jenmírnû lep‰í. Pan-evropské indexy DJ Stoxx 50 a DJ Stoxx600 za rok 2004 posílily o 4,3 % resp. 9,5 %. Jednotlivétrhy si pak pfiipisovaly zisky kolem 7,5 % s v˘jimkou najedné stranû nizozemského a ‰v˘carského indexu, kteréposílily jen mírnû nad tfii procenta, a na druhé stranûindexu ‰panûlského a italského, které naopak získaly 15 % resp. 17,4 %. Ov‰em pfii zohlednûní rozdílnéhov˘voje mûn, kdy americk˘ dolar oproti euru v prÛbûhuroku oslabil o témûfi osm procent aÏ nad úroveÀ 1,35 dolaru za euro. S tímto vlivem je pak v˘konnostevropsk˘ch akciov˘ch trhÛ pfiibliÏnû o devût procentvy‰‰í. Ov‰em právû oslabující dolar byl urãitou brzdourÛstu evropsk˘ch akciov˘ch trhÛ. Vût‰ina klíãov˘chevropsk˘ch firem exportuje znaãnou ãást své produkcedo USA a slábnoucí dolar tak negativnû ovlivÀuje jejich

zisky. Na druhou stranu rÛst cen ropy díky jejímuobchodování v USD nemá na evropské ekonomiky takov˘vliv. Na sektorové bázi si pfiipsaly nejvy‰‰í v˘konnostakcie producentÛ a distributorÛ energií a stavebníchspoleãností, které v prÛmûru vzrostly o témûfi 25 %. Naopaãném konci najdeme naopak technologickéspoleãnosti, které jako v Evropû jedin˘ sektorzaznamenaly negativní v˘konnost.

Asijské a pacifické burzy v prÛbûhu roku 2004 taképosilovaly. Z pfiibliÏnû v prÛmûru desetiprocentních ziskÛse vymyká více neÏ 22 % nárÛst australského indexu,kter˘ byl pozitivnû ovlivnûn v˘razn˘m rÛstem cenkomodit. Globálnû pak trhy posílily v prÛmûru o 9,5% – index MSCI World v dolarovém vyjádfiení.

Za zmínku stojí také v˘voj na akciov˘ch trzích v regionu.Po v˘razném rÛstu v prvním ãtvrtletí akciové trhyv regionu po vstupu zemí do EU v kvûtnu pomûrnûv˘raznû poklesly. Ov‰em v létû do‰lo k pomûrnûznaãnému pfieskupení alokace z Ruska do zemí stfiedníEvropy. Tento v˘razn˘ pfiíliv nov˘ch prostfiedkÛ nastartovalakcie v regionu k raketovému rÛstu. Polsk˘, ale zejménamaìarsk˘ a ãesk˘ trh tak v uplynulém roce patfiily mezideset nejv˘konnûj‰ích ve svûtû. Raketov˘ rÛst o více neÏ55 % v‰ak podle na‰ich modelÛ není pfiíli‰fundamentálnû podloÏen a investice v tomto regionus sebou nese pomûrnû vysoké riziko.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

11

Hodnota podílového listu fondu Pioneer – Sporokontovzrostla za rok 2004 o 1,79 % a byla tak o 0,23 % vy‰‰íneÏli v˘konnost benchmarku fondu.

Fond jsme zaãali jiÏ od poãátku roku nastavovat jakov˘raznû konzervativnûj‰í oproti pfiedchozím letÛm.Nejprve jsme zredukovali rizikovûj‰í pozice v polsk˘cha maìarsk˘ch dluhopisech (leden, únor), které bylynahrazovány zejména nákupy dluhopisÛ SD3/06 (v tétodobû se v˘nosová kfiivka vyznaãovala v˘raznou strmostía bylo tak v˘hodné nakupovat dluhopisy s del‰í duracíneÏli benchmark a tedy s vy‰‰ím v˘nosem). Zejménav druhé ãásti roku pak byly tyto dluhopisy prodáványa nahrazovány kvalitními korporátními dluhopisys plovoucím kuponem ratingu A, jako napfi. emiseMorgan Stanley Float/08, ING Ver Float/09 ãi SNS BankFloat/09. Pokud nebylo moÏné tyto dluhopisy na trhuzískat, pak byly volné finanãní prostfiedkyzainvestovávány do pokladniãních poukázek. Duraceportfolia se zejména v první ãásti roku pohybovala okolo

0,5 roku a postupem ãasu se sniÏovala k hodnotámblízk˘m 0,3 roku, jednak díky v˘hledu na budoucí v˘vojpenûÏního trhu v loÀském roce, jednek kvÛli splatnostemdluhopisÛ a obtíÏnosti nakoupit zejména v˘‰e zmínûnékvalitní korporátní dluhopisy s plovoucím kupónem.

Ing. Leo‰ BartoÀportfolio manaÏer

Ing. Leo‰ BartoÀJe absolventem âVUT Praha, fakulta strojní, oborekonomika a fiízení. V letech 1994 aÏ 1995 pracoval v âeské spofiitelnû jako dealer na trhu dluhopisÛ, odroku 1996 do roku 2001 v Komerãní bance jako seniordealer a proprietary trader a od 2001 do listopadu 2003v PPF Burzovní spoleãnosti jako chief dealer.

V¯VOJ JEDNOTLIV¯CH PORTFOLIÍ FONDÒPioneer – Sporokonto, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a. s., otevfien˘podílov˘ fond (dfiíve Îivnobanka – Sporokonto)

Roãní v˘konnost 1 podílového listu fondu v porovnání s váÏen˘m indexem fondu

V˘konnost 2004 Váha ve váÏeném indexuPioneer – Sporokonto 1,79 %VáÏen˘ index* 1,56 %PRIBOR6M 2,45 % 50,00 %PRIBOR3M 2,32 % 12,50 %PRIBOR9M 2,56 % 12,50 %PRIBOR1Y 2,69 % 12,50 %PRIBOR2W 2,19 % 12,50 %*vãetnû poplatkÛ

V˘voj denní hodnoty 1 podílového listu (PL) a vlastního kapitálu (VK)Pioneer – Sporokonto v období od 1. 1. do 31. 12. 2004

Hod

nota

pod

ílové

ho lis

tu (

Kã) V

lastní kapitál (v m

il. Kã)


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

12

Poãet ks v drÏení Název emise TrÏní cena % k 31. 12. 2004 (tis. Kã) VK

Tuzemské dluhopisy kuponové

5 000 SEVEROMOR.ENERG. FLOAT/05 50 486 1,95 %900 ·KODA AUTO FLOAT/07 89 729 3,46 %

Mezisouãet pro skupinu: 140 215 5,41 %

Tuzemské dluhopisy bezkuponové

60 MF21102431 59 827 2,31 %130 MF21706435 128 447 4,95 %120 MF20104436 119 244 4,60 %80 MF20701437 79 962 3,08 %65 MF21410438 63 632 2,45 %

200 MF20508439 196 870 7,59 %195 MF21802440 194 341 7,49 %70 MF22705441 69 274 2,67 %

360 MF21103443 358 257 13,82 %Mezisouãet pro skupinu: 1 269 852 48,97 %

Zahraniãní dluhopisy kuponové

1 000 AAREAL BANK FLOAT 01/10 24 929 0,96 %10 000 GE FLOAT 11/29/05 250 819 9,67 %6 000 HOUSEHOLD FLOAT 03/05 152 065 5,86 %

13 ING VERZEKERING FLOAT 02/09 130 865 5,05 %13 000 KONINKLIJKE AHOL FLOAT 09/05 130 708 5,04 %

14 LANDSBANK FLOAT 03/09 70 585 2,72 %10 MORGAN STANLEY FLOAT 09/08 10 110 0,39 %

1 600 SNS BANK FLOAT/09 80 016 3,09 %2 400 VOLKSWAGEN 4/05 61 207 2,36 %


Hotovost

Kã 275 886 10,64 %Jiné mûny 0 0,00 %Mezisouãet pro skupinu: 275 887 10,64 %

Dal‰í aktiva 6 313 0,24 %Závazky a cizí zdroje -10 369 -0,40 %

Celkov˘ souãet 2 593 200 100,00 %

SloÏení portfolia Pioneer – Sporokonto k 31. 12. 2004


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

13

Hodnota podílového listu fondu Pioneer – obligaãní fondvzrostla za rok 2004 o 3,72 % a byla tak o 1,89 % niÏ‰íneÏli v˘konnost benchmarku fondu.

V˘konnost odpovídala niÏ‰í duraci portfolia fondu, kteroujsme udrÏovali s ohledem na pfiedpoklad postupnéhozvy‰ování úrokov˘ch sazeb v roce 2005 a takés ohledem na konkurenãní prostfiedí v této kategoriifondÛ. JiÏ na poãátku roku jsme se snaÏili pfiizpÛsobitportfolio fondu tak, aby jeho v˘konnost kopírovalav˘konnost nastaveného benchmarku (sestavenz ãesk˘ch státních dluhopisÛ), a proto jsme nejprvezredukovali rizikovûj‰í mimobenchmarkové pozicev polsk˘ch a maìarsk˘ch dluhopisech (leden, únor), jeÏbyly nahrazovány zejména nákupy dluhopisÛ SD3/06.Durace portfolia se v první polovinû roku pohybovalamírnû pod benchmarkem, v rozmezí 4–5 let. Po

neãekaném prvním zv˘‰ení repo sazby âNB v ãervnu,kdy zaznamenaly dluhopisy s del‰í splatností nejvy‰‰íztráty v loÀském roce, se skladba portfolia vícepfiizpÛsobila sloÏení portfolií konkurenãních fondÛ v tétokategorii a durace portfolia se pak po zbytek rokuvût‰inou pohybovala v rozmezí 3–4 roky (tedy pod duracíbenchmarku, ale obecnû nad prÛmûrem konkurenãníchfondÛ). Z hlediska aktivity bylo v prÛbûhu roku naportfoliu fondu nejvíce obchodováno s ãesk˘mi státnímidluhopisy SD3/06, SD6,55/11, SD6,95/16a SD4,6/18.


Pioneer – obligaãní fond, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a. s.,otevfien˘ podílov˘ fond (dfiíve Îivnobanka – obligaãní fond)


V˘konnost 2004 Váha ve váÏeném indexuPioneer – obligaãní fond 3,72 %VáÏen˘ index* 5,60 %Bloomberg EFFAS Czech Govt � 1Y 7,73 % 95,00 %PRIBOR6M 2,45 % 5,00 %*vãetnû poplatkÛ

V˘voj denní hodnoty 1 podílového listu (PL) a vlastního kapitálu (VK)Pioneer – obligaãní fond v období od 1. 1. do 31. 12. 2004

Hod

nota

pod

ílové

ho lis

tu (

Kã) V


il. Kã)


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

14


Tuzemské majetkové CP

24 918 Pfierovské strojírny, a.s. 0 0,00 %Mezisouãet pro skupinu: 0 0,00 %


200 ·KODA AUTO FLOAT/07 19 940 1,51 %90 âESK¯ TELECOM 3,5 07/08 90 830 6,87 %

4 000 SD 2,9 03/08 40 540 3,06 %35 000 SD 3,00/06 349 977 26,45 %5 000 SD 3,7 06/13 49 942 3,78 %5 000 SD 4,6 08/18/18 51 923 3,92 %5 000 SD 5,7 10/26/06 52 932 4,00 %

21 000 SD 6,55 10/11 247 814 18,73 %5 000 SD 6,95 01/16 61 779 4,67 %



23 MF21102431 22 934 1,73 %20 MF21410438 19 579 1,48 %50 MF20508439 49 217 3,72 %30 MF21802440 29 899 2,26 %



6 000 KONINKLIJKE AHOL FLOAT 09/05 60 327 4,56 %4 000 LVMH MOET FLOAT 12/09 40 162 3,04 %

400 SNS BANK FLOAT/09 20 004 1,51 %Mezisouãet pro skupinu: 120 493 9,11 %

Hotovost



Celkov˘ souãet 1 323 001 100,00 %

SloÏení portfolia Pioneer – obligaãní fond k 31. 12. 2004


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

15

Nejlep‰í v˘konnost ze v‰ech fondÛ spravovan˘chspoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost si v roce2004 pfiipsal fond Pioneer – rÛstov˘ fond. Se svouv˘konností 4,31 % fond zaznamenal jiÏ druh˘ ziskov˘ rokv fiadû. Portfolio fondu pozitivnû ovlivnil jak v˘voj nadluhopisov˘ch trzích, tak také rostoucí trhy akciové.Navíc alokace aktiv urãená nov˘m statutem fondu nabídlav loÀském roce podílníkÛm ideální pomûr dluhopisov˘cha akciov˘ch investic, pfii zachování relativnû nízkéhorizikového profilu fondu. I pfies tuto dobrou v˘konnostfond bohuÏel mírnû zaostal za sv˘m benchmarkem(pfiibliÏnû o 1,7 %), zejména kvÛli hor‰í relativní v˘konnostidluhopisové ãásti portfolia, která ov‰em odpovídalakrat‰í duraci portfolia fondu, kterou jsme udrÏovaliv prÛbûhu roku zejména s ohledem na pfiedpokladdal‰ího postupného zvy‰ování úrokov˘ch sazeb.

Portfolio fondu, zejména pak jeho akciová ãást, pro‰lov roce 2004 relativnû v˘razn˘mi zmûnami. Po sníÏenípodílu akcií v portfoliu v roce 2003 na hodnotu 25 %do‰lo v uplynulém roce ke zmûnû investiãní strategie.Podobnû jako v pfiípadû fondu Pioneer – akciov˘ pfie‰elfond ze strategie „top-down“ na metodu „bottom-up“,která vychází zejména z kvalitní a dÛkladné anal˘zyjednotliv˘ch akciov˘ch titulÛ. Na poãátku roku 2004 pakdo‰lo také ke zmûnû regionálního zamûfiení fondu, kter˘se zaãal specializovat na evropské akciové tituly. V rámcisníÏení nákladÛ spojen˘ch se správou portfolia a ve

snaze o zefektivnûní investiãního procesu jsme pakakciové sub-portfolio koncipovali jako koncentrovanéportfolio kvalitních evropsk˘ch akciov˘ch titulÛ. A tatostrategie pfies poãáteãní náklady spojené se zmûnoupfiibliÏnû 80 % akciové ãásti portfolia pfiinesla pomûrnûsolidní v˘sledky – akciová ãást fondu posílila v roce2004 o témûfi 12 %, také díky zaji‰tûní investic protimûnov˘m rizikÛm. V dluhopisové ãásti portfolia jsme seod poãátku roku 2004 snaÏili upravit portfolio tak, abyjeho v˘konnost více kopírovala v˘konnost nastavenéhobenchmarku. Proto jsme v prÛbûhu ledna a únorazredukovali rizikovûj‰í mimobenchmarkové pozicev polsk˘ch a maìarsk˘ch dluhopisech, jeÏ bylynahrazovány zejména Státními dluhopisy 3/06. Duraceportfolia se pak v první polovinû roku pohybovala mírnûpod benchmarkem, v rozmezí 4–5 let. Po neãekanémprvním zv˘‰ení repo sazby âNB v ãervnu, kdyzaznamenaly dluhopisy s del‰í splatností nejvy‰‰í ztráty,jsme sloÏení portfolia více pfiizpÛsobili pfiedpokladupokraãujícího zvy‰ování sazeb a durace portfolia se pakpo zbytek roku vût‰inou pohybovala v rozmezí 3–4,5roku, tedy v˘raznûji pod durací benchmarku.

Petr Zajícfieditel úseku investic

Pioneer – rÛstov˘ fond, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a. s., otevfien˘podílov˘ fond (dfiíve Îivnobanka – rÛstov˘ fond)


V˘konnost 2004 Váha ve váÏeném indexuPioneer – rÛstov˘ fond 4,31 %VáÏen˘ index* 5,42 %Bloomberg EFFAS Czech Govt � 1Y 7,73 % 70,00 %MSCI Europe Local 9,43 % 25,00 %PRIBOR6M 2,45 % 5,00 %*vãetnû poplatkÛ

V˘voj denní hodnoty 1 podílového listu (PL) a vlastního kapitálu (VK)Pioneer – rÛstov˘ fond v období od 1. 1. do 31. 12. 2004

Hod

nota

pod

ílové

ho lis

tu (

Kã) V


il. Kã)


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

16

SloÏení portfolia Pioneer – rÛstov˘ fond k 31. 12. 2004



3 912 Kovohutû Bfiidliãná, a.s. 0 0,00 %63 177 Pfierovské strojírny, a.s. 0 0,00 %

Mezisouãet pro skupinu: 0 0,00 %

Zahraniãní majetkové CP

1 300 ADIDAS-SALOMON 4 703 0,68 %14 900 ALLIED IRISH BANKS 6 968 1,01 %1 300 BANCO POPULAR ESPANOL 1 921 0,28 %

33 300 BARCLAYS 8 433 1,22 %2 400 BASF AG 3 869 0,56 %4 300 BELGACOM SA 4 166 0,60 %1 500 BMW AG 1 515 0,22 %5 200 BNP PARIBAS 8 444 1,22 %

14 000 BOOTS GROUP 3 966 0,57 %29 400 BP 6 454 0,93 %10 600 BRITISH AM TOBACCO 4 111 0,59 %5 500 CREDIT SUISSE GROUP 5 191 0,75 %

10 000 CRH 6 002 0,87 %3 500 DEUTSCHE BOERSE 4 721 0,68 %2 000 E.ON AG 4 093 0,59 %

14 700 ENI SPA 8 249 1,19 %10 000 FRANCE TELECOM SA 7 421 1,07 %13 300 GLAXOSMITHKLINE 7 024 1,01 %9 700 GUS PLC 3 934 0,57 %3 350 LAFARGE COPPEE ORDINARY KR 7 246 1,05 %

11 400 MEDIASET SPA 3 240 0,47 %3 100 MICHELIN CGDE 4 457 0,64 %

800 NESTLE SA 4 699 0,68 %6 800 Philips NV 2.split 4 042 0,58 %

11 300 REED ELSEVIER NV 3 453 0,50 %1 950 ROCHE HOLDING GENUSSS 5 040 0,73 %3 400 SAINT GOBAIN 4 591 0,66 %3 800 SANDVIK AB 3 438 0,50 %3 000 SANOFI 5 374 0,78 %3 300 SCHNEIDER ELECTRIC 5 147 0,74 %2 300 SOCIETE GENERALE 5 217 0,75 %8 800 TPG 5 356 0,77 %3 000 UBS AG 5 648 0,82 %1 900 VINCI SA 5 719 0,83 %

148 000 VODAFONE 9 034 1,31 %1 300 ZURICH FINANCIAL SERVICES 4 867 0,70 %



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

17

SloÏení portfolia Pioneer – rÛstov˘ fond k 31. 12. 2004



300 ·KODA AUTO FLOAT/07 29 910 4,32 %30 âESK¯ TELECOM 3,5 07/08 30 277 4,37 %

15 000 SD 3,00/06 149 990 21,67 %5 000 SD 4,6 08/18/18 51 923 7,50 %5 000 SD 6,3/07 55 959 8,09 %7 000 SD 6,55 10/11 82 605 11,94 %



20 MF21102431 19 942 2,88 %5 MF21410438 4 895 0,71 %

30 MF21802440 29 899 4,32 %Mezisouãet pro skupinu: 54 736 7,91 %


400 GE FLOAT 05/25/07 10 030 1,45 %1 000 KONINKLIJKE AHOL FLOAT 09/05 10 054 1,45 %


Hotovost



Celkov˘ souãet 692 073 100,00 %


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

18

Pro podílníky fondu Pioneer – dynamick˘ fond byl rok2004 jiÏ druh˘m v fiadû, kdy do‰lo k rÛstu hodnotypodílového listu. Ta za uplynul˘ch 12 mûsícÛ vzrostlao 2,62 % a fond tak svou v˘konností v podstatûkopíroval benchmark oãi‰tûn˘ o náklady fondu, kter˘pfiekonal o 0,07 %. Absolutní v˘konnost fondu bylakladnû ovlivnûna jak rostoucími akciov˘mi trhy, taksílícím trhem dluhopisov˘m, naopak opût posilující ãeskékoruna ubrala pfiedev‰ím z v˘konnosti akciové ãástiportfolia. Naproti tomu relativní v˘konnost fondu vesrovnání s benchmarkem pak táhly zejména investicev akciové ãásti portfolia, která pfiekonala svÛj benchmarko více neÏ 1,1 %, naopak dluhopisové portfolioa alokace aktiv relativní v˘konnost ovlivnily negativnû.

Portfolio fondu bylo po vût‰inu roku pomûrnû stabilní.V prÛbûhu celého roku jsme udrÏovali mírnû nadváÏenoupozici v akciov˘ch titulech, ve kter˘ch jsme stále

preferovali evropské akcie, zejména s ohledem na jejichatraktivní ocenûní. Na sektorové bázi jsme preferovalizejména tituly v sektoru prÛmyslu, stavebnictvía stavebních materiálÛ a také médií. Na dluhopisovéãásti portfolia jsme v prÛbûhu roku s rostoucími cenamidluhopisÛ postupnû sniÏovali jak jejich váhu v portfoliufondu, tak také duraci dluhopisového sub-portfolia. Taktouvolnûné prostfiedky jsme pak investovali do nákupustátních pokladniãních poukázek, které nabízejízajímavûj‰í v˘nosy oproti termínovan˘m vkladÛm.


Pioneer – dynamick˘ fond, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost,a. s.,otevfien˘ podílov˘ fond (dfiíve Îivnobanka – dynamick˘ fond, resp. PioneerTrust)


V˘konnost 2004 Váha ve váÏeném indexuPioneer – dynamick˘ fond 2,62 %VáÏen˘ index* 1,66 %MSCI Europe (CZK) 2,49 % 55,00 %Bloomberg EFFAS Czech Govt � 1Y 7,73 % 40,00 %PRIBOR6M 2,45 % 5,00 %*vãetnû poplatkÛ

V˘voj denní hodnoty 1 podílového listu (PL) a vlastního kapitálu (VK)Pioneer – dynamick˘ fond v období od 1. 1. do 31. 12. 2004

Hod

nota

pod

ílové

ho lis

tu (

Kã) V


il. Kã)


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

19

SloÏení portfolia Pioneer – dynamick˘ fond k 31. 12. 2004



126 289 DAEWOO AVIA 4 635 0,17 %15 794 SPOLEK PRO CHEM. A HUT. V¯ROBU 3 336 0,12 %4 788 âKD PRAHA HOLDING 0 0,00 %5 045 âKD TATRA 0 0,00 %7 108 âKD TRAKCE 0 0,00 %



55 323 ACS ACTIVIDADES 28 315 1,04 %5 200 ADIDAS-SALOMON 18 812 0,69 %3 800 ALLIANZ 11 247 0,41 %

59 500 ALLIED IRISH BANKS 27 824 1,02 %29 100 ASTRAZENECA 23 756 0,87 %9 300 ATLAS COPCO AB-A 9 419 0,35 %5 600 ATOS ORIGIN 8 525 0,31 %

30 000 AVIVA PLC 8 142 0,30 %19 600 AXA 10 856 0,40 %99 000 BAE SYSTEMS PLC 9 862 0,36 %46 100 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA 18 328 0,67 %11 400 BANCO POPULAR ESPANOL 16 844 0,62 %92 700 BARCLAYS 23 476 0,86 %18 000 BASF AG 29 020 1,06 %35 400 BELGACOM SA 34 295 1,26 %25 300 BMW AG 25 551 0,94 %28 000 BNP PARIBAS 45 466 1,67 %53 500 BOOTS GROUP 15 156 0,56 %

212 100 BP 46 564 1,71 %80 500 BRITISH AM TOBACCO 31 223 1,14 %50 500 BRITISH SKY BROADCASTING 12 265 0,45 %

130 000 COMPASS GROUP 13 835 0,51 %24 600 CREDIT AGRICOLE 16 638 0,61 %35 400 CREDIT SUISSE GROUP 33 411 1,23 %18 230 CRH 10 941 0,40 %17 700 DEUTSCHE BOERSE 23 877 0,88 %

211 000 DIXONS GROUP 13 860 0,51 %33 300 Deutsche Telecom 16 881 0,62 %16 150 E.ON AG 33 053 1,21 %80 400 ENI SPA 45 118 1,65 %29 300 FORTIS 18 165 0,67 %52 900 FRANCE TELECOM SA 39 259 1,44 %79 000 GLAXOSMITHKLINE 41 720 1,53 %63 900 GUS PLC 25 917 0,95 %68 300 HSBC HOLDINGS 25 945 0,95 %34 500 INDRA SISTEMAS 13 212 0,48 %27 500 ING GROEP NV 18 649 0,68 %12 600 LAFARGE COPPEE ORDINARY KR 27 254 1,00 %


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

20


9 300 LAGARDERE 15 045 0,55 %12 700 MICHELIN CGDE 18 258 0,67 %81 000 NATIONAL GRID TRANSCO 17 362 0,64 %6 700 NESTLE SA 39 357 1,44 %

10 000 PEUGEOT CITROEN 14 227 0,52 %16 700 PUBLICIS GROUPE 12 134 0,44 %39 000 Philips NV 2.split 23 181 0,85 %49 500 REED ELSEVIER NV 15 125 0,55 %58 200 REPSOL YPF 33 972 1,25 %23 600 RIO TINTO 15 635 0,57 %10 600 ROCHE HOLDING GENUSSS 27 397 1,00 %50 400 ROYAL BANK OF SCOTLAND 38 160 1,40 %23 000 SAINT GOBAIN 31 055 1,14 %18 100 SANOFI 32 423 1,19 %10 300 SCHERING 17 252 0,63 %15 600 SCHNEIDER ELECTRIC 24 333 0,89 %10 500 SIEMENS AG 19 948 0,73 %13 200 SOCIETE GENERALE 29 939 1,10 %38 700 TELEFONICA S.A. 16 341 0,60 %

214 000 TESCO PLC 29 756 1,09 %11 600 TOTAL FINA ELF 56 790 2,08 %39 700 TPG 24 165 0,89 %21 100 UBS AG 39 725 1,46 %9 700 VINCI SA 29 196 1,07 %

35 700 VIVENDI UNIVERSAL 25 548 0,94 %1 101 700 VODAFONE 67 251 2,47 %

7 800 ZURICH FINANCIAL SERVICES 29 200 1,07 %Mezisouãet pro skupinu: 1 615 453 59,24 %


300 ·KODA AUTO 7,25 10/26/05 31 482 1,15 %137 âESK¯ TELECOM 3,5 07/08 138 264 5,07 %

3 000 SD 2,9 03/08 30 405 1,11 %26 000 SD 3,00/06 259 983 9,53 %6 000 SD 4,6 08/18/18 62 308 2,28 %8 000 SD 5,7 10/26/06 84 691 3,11 %7 000 SD 6,3/07 78 342 2,87 %

10 000 SD 6,4 04/14/10 118 261 4,34 %5 000 SD 6,55 10/11 59 003 2,16 %3 000 SD 6,95 01/16 37 067 1,36 %



60 MF21102431 59 827 2,19 %70 MF21802440 69 764 2,56 %60 MF21103443 59 709 2,19 %




v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

21



Zahraniãní dluhopisy

2 700 BROKAT 11,50 03/10 0 0,00 %Mezisouãet pro skupinu: 0 0,00 %

Hotovost

Kã 24 564 0,90 %Jiné mûny 64 538 2,37 %Mezisouãet pro skupinu: 89 102 3,27 %


Celkov˘ souãet 2 744 675 100,00 %


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

22

Hodnota podílového listu fondu v roce vzrostla o 3,01 %a fond si tak pfiipsal jiÏ druh˘ rok pozitivní zhodnocení.Fond bohuÏel zcela nevyuÏil rÛstov˘ potenciál akciov˘chtrhÛ a zaostal za v˘konností benchmarku o pfiibliÏnû ‰estprocent, zejména kvÛli hor‰í sektorové a regionálníalokaci (vysoká expozice vÛãi americk˘m akciíma v prvním pololetí také vÛãi technologick˘m titulÛm)a také kvÛli vysok˘m nákladÛm, které jsou spojenés investováním novû pfiíchozích investic klientÛ fondu.Hodnota majetku fondu se v roce 2004 zv˘‰ila o víceneÏ 130 milionÛ korun aÏ na úroveÀ 360 219 137korun, tj. o více neÏ 57 %.

V portfoliu fondu jsme v roce 2004 provedli zásadnízmûny. V prvním ãtvrtletí do‰lo ke zmûnû investiãnífilozofie, kdyÏ tzv. „top-down“ investiãní strategie bylanahrazena ve skupinû obvyklou strategií „bottom-up“.Tento pfiístup vychází z kvalitní a dÛkladné anal˘zy

jednotliv˘ch akciov˘ch titulÛ, kde fond díky zaãlenûní doskupiny Pioneer Investments mÛÏe ãerpat z rozsáhléa globální databáze interních produktÛ. Fond si udrÏelglobální zamûfiení, ale do portfolia fondu nebylypofiizovány pouze americké a evropské akcie, ale fondparticipoval také na rÛstu akciov˘ch trhÛ napfi. v Asii.Novû nastavené portfolio pak po urãité stabilizaciukázalo v závûru roku 2004 dobrou v˘konnost, kdyÏv posledním ãtvrtletí posílilo o témûfi 5,3 % a uzavfielotak rok s pozitivní v˘konností.


Pioneer – akciov˘ fond, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a. s., otevfien˘podílov˘ fond (dfiíve Îivnobanka – akciov˘ fond)


V˘konnost 2004 Váha ve váÏeném indexuPioneer – akciov˘ fond 3,01 %VáÏen˘ index* 7,37 %MSCI World Local 9,49 % 95,00 %PRIBOR6M 2,45 % 5,00 %*vãetnû poplatkÛ

V˘voj denní hodnoty 1 podílového listu (PL) a vlastního kapitálu (VK)Pioneer – akciov˘ fond od 1. 1. do 31. 12. 2004

Hod

nota

pod

ílové

ho lis

tu (

Kã) V


il. Kã)


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

23

SloÏení portfolia Pioneer – akciov˘ fond k 31. 12. 2004



5 000 ACCENTURE LTD 3 019 0,84 %6 500 ACS ACTIVIDADES 3 327 0,92 %2 500 ALTRIA GROUP 3 416 0,95 %3 800 AMERICAN EXPRESS 4 791 1,33 %4 600 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP 6 756 1,88 %1 800 AMERISOURCEBERGEN 2 362 0,66 %

10 800 ASM HOLDING N.V. 3 886 1,08 %4 200 ASTRAZENECA 3 429 0,95 %3 400 BANDAI CO 1 728 0,48 %8 600 BARCLAYS 2 178 0,60 %1 400 BASF AG 2 257 0,63 %4 100 BAXTER INTERNATIONAL 3 167 0,88 %3 500 BELGACOM SA 3 391 0,94 %4 800 BELLSOUTH CORP 2 983 0,83 %5 200 BOOTS GROUP 1 473 0,41 %

14 900 BP 3 271 0,91 %5 900 BRISTOL MYERS 3 381 0,94 %1 500 CANON INC 1 810 0,50 %

10 200 CISCO SYSTEMS INC. KR 4 407 1,22 %8 800 Citigroup Inc. Com 9 482 2,63 %6 400 CLEAR CHANNEL COMMUNICATIONS 4 794 1,33 %1 400 COLGATE PALMOLIVE 1 602 0,44 %5 200 COMMONWEALTH BANK 2 909 0,81 %2 000 CONOCOPHILLIPS 3 884 1,08 %6 200 CREDIT AGRICOLE 4 193 1,16 %5 800 CREDIT SUISSE GROUP 5 474 1,52 %1 400 CSK CORPORATION 1 417 0,39 %3 100 DAITO TRUST CONSTRUCTION 3 294 0,91 %5 000 DBS GROUP HOLDING 4 411 1,22 %3 300 DEAN FOODS 2 432 0,68 %1 750 E.ON AG 3 582 0,99 %2 100 EISAI CO 1 544 0,43 %4 750 ELI LILLY 6 029 1,67 %

12 100 ENI SPA 6 790 1,88 %5 600 ENSCO INTERNATIONAL 3 975 1,10 %2 900 EXXON MOBIL CORPORATION 3 325 0,92 %6 200 FAMILYMART CO 4 038 1,12 %4 500 FRANCE TELECOM SA 3 340 0,93 %2 000 FREDDIE MAC 3 297 0,92 %

12 400 General Electric Co. KR 10 122 2,81 %3 900 HANA BANK 2 173 0,60 %

41 100 HENDERSON LAND ADR 4 826 1,34 %5 100 CHECK POINT SOFTWARE 2 809 0,78 %2 800 INCO LTD 2 303 0,64 %

10 200 Intel Corporation 5 336 1,48 %1 400 ITO EN 1 625 0,45 %

17 JAPAN TOBACCO INC 4 339 1,20 %


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

24


5 000 JP MORGAN CHASE & CO 4 362 1,21 %4 200 KOHLS 4 619 1,28 %

12 700 KOREA ELEC/USD 3 761 1,04 %1 700 LAFARGE COPPEE ORDINARY KR 3 677 1,02 %5 700 LEOPALACE21 CORP 2 243 0,62 %3 600 MBIA INC 5 095 1,41 %

10 800 MEDIASET SPA 3 070 0,85 %4 000 Merck and Co., INC. KR 2 875 0,80 %3 200 MERRILL LYNCH 4 278 1,19 %

14 100 Microsoft Corp. 8 426 2,34 %1 500 MUENCHNER RUECK 4 126 1,15 %1 050 NESTLE SA 6 168 1,71 %

13 100 NISSAN MOTOR 3 184 0,88 %9 300 Nokia Corp. KR 3 292 0,91 %1 700 OMINICOM GROUP 3 206 0,89 %3 750 PEPSICO INC 4 378 1,22 %2 200 PEUGEOT CITROEN 3 130 0,87 %

11 200 PFIZER INC 6 736 1,87 %7 500 Philips NV 2.split 4 458 1,24 %3 300 PIONEER CORP 1 440 0,40 %

127 500 PIRELLI 3 853 1,07 %5 500 RIO TINTO 3 644 1,01 %1 200 ROCHE HOLDING GENUSSS 3 102 0,86 %1 700 SAINT GOBAIN 2 295 0,64 %

300 SAMSUNG ELECTRONICS GDR 1 469 0,41 %5 400 SANDISK CORP 3 016 0,84 %4 300 SHIN-ETSU CHEMICAL CO 3 940 1,09 %1 100 SCHERING 1 842 0,51 %1 100 SCHNEIDER ELECTRIC 1 716 0,48 %5 400 SMURFIT-STONE 2 256 0,63 %1 300 SOCIETE GENERALE 2 949 0,82 %2 500 SPX CORP 2 240 0,62 %

13 SUMITOMO MITSIU FINANCIAL GROUP 2 113 0,59 %4 100 SUPERVALU 3 165 0,88 %2 700 SWISS RE 4 324 1,20 %

29 200 TAIWAN SEMICONDUCTOR 5 544 1,54 %3 600 TPG 2 191 0,61 %6 800 TYCO INTERNATIONAL 5 435 1,51 %1 100 UNITED TECHNOLOGIES CORP 2 543 0,71 %3 700 UTSTARCOM 1 833 0,51 %

700 VINCI SA 2 107 0,58 %115 500 VODAFONE 7 050 1,96 %

4 100 WOLTERS KLUWER 1 845 0,51 %Mezisouãet pro skupinu: 327 373 90,88 %



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

25



Hotovost



Celkov˘ souãet 360 219 100,00 %


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

26

BALANCOVAN¯ FOND NADACÍ, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a. s.,otevfien˘ podílov˘ fond

Hodnota podílového listu fondu Balancovan˘ fond nadacívzrostla za rok 2004 o 3,22 % a byla tak pfiibliÏnû o 1 % vy‰‰í neÏli hodnota prÛmûrného 6M depozitaa o 1,88 % niÏ‰í neÏli v˘konnost alokaãního benchmarkufondu.

Ve fondu jsme díky jeho konzervativní strategii, která mázajistit pravidelnou roãní v˘platu zhodnocení svûfien˘chpenûÏních prostfiedkÛ ve formû dividendy, nejprve napoãátku roku zredukovali rizikovûj‰í pozice v polsk˘chdluhopisech. Durace portfolia se prakticky po cel˘ rokpohybovala v rozmezí 0,8–1,6 roku, pfiiãemÏ zejména vedruhé polovinû roku jsme duraci udrÏovali u spodní hranytohoto rozmezí a to s ohledem na zaji‰tûní oãekávanédividendy na konci roku. Z hlediska aktivity bylo v prÛbûhuroku na portfoliu fondu nejvíce obchodováno s ãesk˘mistátními dluhopisy SD3/06, SD6,55/11 a SD4,6/18.Kromû nákupu pokladniãních poukázek za volné penûÏníprostfiedky jsme se snaÏili nav˘‰it v˘nosnost portfolianákupem kvalitních korporátních dluhopisÛ, zejména

s plovoucím kuponem a ratingu alespoÀ A-, jako napfi.emise Landsbanki Float/09, ING Ver Float/09 ãi SNSBank Float/09. BohuÏel v‰ak díky jejich nedostatku jakna primárním, tak sekundárním trhu, pfietrvávají problémys jejich obstaráním. Hlavní ãást vy‰‰í v˘konnosti oprotibenchmarku ov‰em zafiídily investice do akcií. Akciovésub-portfolio koncipované jako defenzivní s vysok˘mdÛrazem na dividendov˘ v˘nos pfiedmûtn˘ch akcií sipfiipsalo v roce 2004 zisk ve v˘‰i více neÏ 23 %, a to bezv˘razné expozice vÛãi ãeskému akciovému trhu, tzn.s v˘raznû niÏ‰ím rizikem a volatilitou! S ohledem naprÛmûrnû pûtiprocentní zastoupení akcií v celkovémportfoliu fondu tak akciová ãást portfolia zv˘‰ilav˘konnost celého fondu o cca 1,2 %.



V˘konnost 2004 Váha ve váÏeném indexuBALANCOVAN¯ FOND NADACÍ 3,22 %VáÏen˘ index* 5,10 %PRIBOR6M 2,45 % 60,00 %Bloomberg EFFAS Czech Govt � 1Y 7,73 % 32,00 %S&P 500 8,99 % 3,00 %PX-D 55,30 % 3,00 %BE 500 9,43 % 2,00 %*vãetnû poplatkÛ

V˘voj denní hodnoty 1 podílového listu (PL) a vlastního kapitálu (VK)BALANCOVANÉHO FONDU NADACÍ v období od 1. 1. do 31. 12. 2004

Hod

nota

pod

ílové

ho lis

tu (

Kã) V


il. Kã)


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

27

SloÏení portfolia BALANCOVAN¯ FOND NADACÍ k 31. 12. 2004



1 200 ADIDAS-SALOMON 4 341 0,53 %2 800 BANCO POPULAR ESPANOL 4 137 0,51 %3 200 BNP PARIBAS 5 196 0,64 %

14 200 BOOTS GROUP 4 023 0,49 %9 600 ENI SPA 5 387 0,66 %6 000 GLAXOSMITHKLINE 3 169 0,39 %

10 000 HSBC HOLDINGS 3 799 0,47 %1 800 LAFARGE COPPEE ORDINARY KR 3 893 0,48 %



200 ·KODA AUTO 7,25 10/26/05 20 988 2,58 %500 ·KODA AUTO FLOAT/07 49 849 6,12 %20 âESK¯ TELECOM 3,5 07/08 20 185 2,48 %

11 000 SD 3,00/06 109 993 13,50 %10 000 SD 5,7 10/26/06 105 862 13,00 %



20 MF20104436 19 874 2,44 %30 MF21410438 29 368 3,61 %

100 MF20508439 98 435 12,08 %5 MF22705441 4 948 0,61 %5 MF21103443 4 976 0,61 %



2 000 GE FLOAT 11/29/05 50 164 6,16 %3 ING VERZEKERING FLOAT 02/09 30 200 3,71 %6 LANDSBANK FLOAT 03/09 30 251 3,71 %

600 SNS BANK FLOAT/09 30 006 3,68 %800 LRPG 5,375 12/05 31 087 3,82 %

2 000 RENTEN BANK 4,25 12/05 62 103 7,62 %Mezisouãet pro skupinu: 233 810 28,70 %

Zahraniãní dluhopisy bezkuponové

1 600 KBC IFIMA 0 10/25/06 37 865 4,65 %Mezisouãet pro skupinu: 37 865 4,65 %


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

28


Hotovost



Celkov˘ souãet 814 640 100,00 %

SloÏení portfolia BALANCOVAN¯ FOND NADACÍ k 31. 12. 2004


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

29

RÒSTOV¯ FOND NADACÍ, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a. s.,otevfien˘ podílov˘ fond (dfiíve Îivnobanka – NADAâNÍ)

Majetek fondu byl prakticky cel˘ aÏ do poloviny kvûtnaroku 2004 ukládán na termínované vklady. Tatoinvestiãní politika odpovídala situaci fondu, kter˘ ãekalna schválení nového statutu fondu Komisí pro cennépapíry, reprezentující novou investiãní strategiischválenou v˘borem podílníkÛ. Od poãátku kvûtna sebenchmarkem fondu stal kompozitní index sloÏen˘z 27,5 % indexu MSCI Europe Local Currency a 72,5 %indexu reprezentujícího v˘voj 6M Priboru. V˘konnostfondu pak byla pochopitelnû ovlivnûna tûmito zmûnami.Hodnota podílového listu za rok 2004 vzrostla o 3,09 %a fond jen mírnû tak zaostal za sv˘m benchmarkem (-0,25 %).

V penûÏní ãásti portfolia fondu byla od kvûtna po zbytekroku udrÏována durace portfolia v rozmezí 0,3–0,5 roku.

Za volné penûÏní prostfiedky byly do portfolia nakoupenyzejména pokladniãní poukázky, SD3/06 a kvalitníkorporátní dluhopisy s plovoucím kuponem minimálnûratingu A-, jako napfi. emise ING Ver Float/09, GEFloat/07 ãi ·koda Auto Float/07. Do akciové ãástiportfolia byly po zmûnû strategie nakoupeny akciedvanácti evropsk˘ch titulÛ, reprezentující klíãové sektoryevropsk˘ch akciov˘ch trhÛ. V˘konnost této ãásti portfoliabyla od poãátku kvûtna do konce roku 8,04 %.



V˘konnost 2004 Váha ve váÏeném indexuRÒSTOV¯ FOND NADACÍ 3,09 %VáÏen˘ index* 2,92 %PRIBOR6M 2,45 % 72,50 %MSCI Europe Local 9,43 % 27,50 %*vãetnû poplatkÛ

V˘voj denní hodnoty 1 podílového listu (PL) a vlastního kapitálu (VK)RÒSTOVÉHO FONDU NADACÍ v období od 1. 1. do 31. 12. 2004

Hod

nota

pod

ílové

ho lis

tu (

Kã) V


il. Kã)


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

30



15 800 BARCLAYS 4 001 2,57 %2 300 BMW AG 2 323 1,49 %2 200 BNP PARIBAS 3 572 2,29 %8 900 BRITISH AM TOBACCO 3 452 2,22 %6 300 GLAXOSMITHKLINE 3 327 2,14 %

800 LAFARGE COPPEE ORDINARY KR 1 730 1,11 %360 NESTLE SA 2 115 1,36 %

8 400 REED ELSEVIER NV 2 567 1,65 %32 200 TESCO PLC 4 477 2,88 %65 400 VODAFONE 3 992 2,56 %



100 ·KODA AUTO FLOAT/07 9 970 6,40 %2 000 SD 3,00/06 19 999 12,85 %



6 MF20104436 5 962 3,83 %5 MF21410438 4 895 3,14 %

10 MF21802440 9 966 6,40 %Mezisouãet pro skupinu: 20 823 13,38 %


400 GE FLOAT 05/25/07 10 030 6,44 %1 ING VERZEKERING FLOAT 02/09 10 067 6,47 %


Hotovost


Dal‰í aktiva 1 389 0,89 %Závazky a cizí zdroje -478 -0,31 %

Celkov˘ souãet 155 660 100,00 %

SloÏení portfolia RÒSTOV¯ FOND NADACÍ k 31. 12. 2004


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

31

Finanãní ãást


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

32

Obsah

Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33

ÎIVNOBANKA – SPOROKONTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51

ÎIVNOBANKA – OBLIGAâNÍ FOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66

ÎIVNOBANKA – RÒSTOV¯ FOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83

ÎIVNOBANKA – DYNAMICK¯ FOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

ÎIVNOBANKA – AKCIOV¯ FOND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115

BALANCOVAN¯ FOND NADACÍ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132

ÎIVNOBANKA – NADAâNÍ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148

Zpráva o vztazích mezi propojen˘mi osobami

k 31. prosinci 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

33

AKTIVA 31. prosince 2004 31. prosince 2003tis. Kã tis. Kã

Pokladní hotovost 157 124Pohledávky za bankami 95 872 93 785v tom: a) splatné na poÏádání 7 366 8 785

b) ostatní pohledávky 88 506 85 000 Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 5Dlouhodob˘ nehmotn˘ majetek 5 268 4 810Dlouhodob˘ hmotn˘ majetek 1 693 4 364Ostatní aktiva 12 592 15 832Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 40 6 998

Aktiva celkem 115 622 125 918

Pasiva:

Ostatní pasiva 24 478 15 631V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 38 5 692Základní kapitál 122 000 122 000v tom: splacen˘ základní kapitál 122 000 122 000Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku 0 28 000v tom: ostatní fondy ze zisku 0 28 000Kapitálové fondy 60 60Neuhrazená ztráta z pfiedchozích období -45 465 -45 822Zisk (ztráta) za úãetní období 14 511 357

Pasiva celkem 115 622 125 918

ROZVAHA K 31. PROSINCI 2004


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

34

Podrozvahová pasiva: 31. prosince 2004 1. ledna 2004tis. Kã tis. Kã

Hodnoty pfievzaté k obhospodafiování 8 665 680 6 196 642

Podrozvahová pasiva celkem 8 665 680 6 196 642

PODROZVAHA K 31. PROSINCI 2004


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

35

2004tis. Kã

V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosy 1 062V˘nosy z poplatkÛ a provizí 126 939Náklady na poplatky a provize - 12 902âist˘ zisk z finanãních operací - 55Ostatní provozní v˘nosy 1 289Ostatní provozní náklady - 2 806Správní náklady - 94 472v tom a) náklady na zamûstnance - 30 415

z toho: aa) mzdy a poplatky - 22 414ab) sociální a zdravotní poji‰tûní - 8 001

b) ostatní správní náklady - 64 057Odpisy, tvorba a pouÏití rezerv a opravn˘ch poloÏek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku - 4 639Odpisy, tvorba a pouÏití opravn˘ch poloÏek a rezerv k pohledávkám a zárukám 95

Zisk (ztráta) z bûÏné ãinnosti pfied zdanûním 14 511

DaÀ z pfiíjmÛ 0

Zisk (ztráta) za úãetní období po zdanûní 14 511

V¯KAZ ZISKU A ZTRÁTY ZA ROK KONâÍCÍ 31. PROSINCE 2004


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

36

OstatníZákladní fondy ze Kapitálov˘ Nerozdûlen˘ Zisk /

kapitál zisku fond zisk Ztráta Celkemtis. Kã tis. Kã tis. Kã tis. Kã tis. Kã tis. Kã

Poãáteãní zÛstatek k 1. lednu 2004 122 000 28 000 60 -45 822 357 104 595

Zisk za úãetní období 0 0 0 0 14 511 14 511Dividendy 0 -28 000 0 0 0 -28 000Pfievod do nerozdûleného zisku 0 0 0 357 - 357 0

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 122 000 0 60 - 45 465 14 511 91 106

P¤EHLED O ZMùNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

37

1 V·EOBECNÉ INFORMACE

Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. (dále jen „Spoleãnost“) je právnická osoba, která vznikla 8. bfiezna 1995.Pfiedmûtem podnikání je kolektivní investování vykonávané na základû povolení vydaného podle zákona o kolektivním investování (dálejen „Zákon“), shromaÏìování penûÏních prostfiedkÛ prodejem podílov˘ch listÛ a vytváfiení podílov˘ch fondÛ z takto získan˘chprostfiedkÛ, obhospodafiování majetku v podílov˘ch a investiãních fondech podle statutÛ tûchto fondÛ a podle Zákona, koupû, prodeja pÛjãování cenn˘ch papírÛ na vlastní úãet.

Rozhodnutím Pioneer Global Asset Management S.p.A. („PGAM“), jako tehdej‰ího jediného akcionáfie Spoleãnosti ze dne 3. prosince2003 byl schválen zámûr realizovat pfiemûnu Spoleãnosti fúzí slouãením se spoleãností ÎB-Trust investiãní spoleãnost, a.s., pfiiãemÏv rámci této fúze se stala nástupnickou spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., a rozhodn˘m dnem fúze byl 1. leden2004. Stejné rozhodnutí pfiijala i Îivnostenská banka a.s., jedin˘ akcionáfi ÎB-Trust investiãní spoleãnosti.

Slouãení mûlo v˘znamn˘ dopad na strukturu úãetní závûrky Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. Z tohoto dÛvodu se prosrovnatelné období pouÏily údaje ze zahajovací rozvahy slouãen˘ch spoleãností k 1. lednu 2004. Úãetní závûrky obou spoleãnostík 31. prosinci 2003 jsou dostupné v sídle Spoleãnosti. Ze stejného dÛvodu není uvedeno srovnatelné období ve v˘kazu zisku a ztráty.

SloÏení pfiedstavenstva k 31. prosinci 2004 bylo následující:

pfiedseda pfiedstavenstva: Mgr. Roman Pospí‰il den vzniku funkce: 29. dubna 2004místopfiedseda pfiedstavenstva: Mgr. Nina Tobiá‰ová den vzniku funkce: 29. dubna 2004ãlen pfiedstavenstva: Ing. Vendulka Kluãková den vzniku funkce: 29. dubna 2004

SloÏení dozorãí rady k 31. prosinci 2004 bylo následující:

pfiedseda dozorãí rady: Daniel Keith Kingsbury den vzniku funkce: 29. dubna 2004ãlen dozorãí rady: Padraig Kenny den vzniku funkce: 29. dubna 2004místopfiedseda dozorãí rady: Luigi Trombetta den vzniku funkce: 29. dubna 2004

Jedin˘m akcionáfiem Spoleãnosti byla spoleãnost Pioneer Global Asset Management, S.p.A., se sídlem Galleria San Carlo, 6, Miláno20122, Itálie. Koneãnou matefiskou spoleãností skupiny je UniCredito Italiano S.p.A.

2 ÚâETNÍ POSTUPY

(a) Základní zásady vedení úãetnictvíÚãetní závûrka, obsahující rozvahu, v˘kaz zisku a ztráty, pfiehled o zmûnách ve vlastním kapitálu a související pfiílohu, je sestavenav souladu se zákonem o úãetnictví, s vyhlá‰kou Ministerstva financí âR (dále jen „MF âR“) ã. 501/2002 Sb. a ãesk˘mi úãetnímistandardy pro banky a nûkteré finanãní instituce. Úãetní závûrka je sestavena na principu historick˘ch pofiizovacích cen, kter˘je modifikován pfiecenûním v‰ech cenn˘ch papírÛ k obchodování a k prodeji na jejich reálnou hodnotu.

âástky v úãetní závûrce jsou zaokrouhleny na tisíce ãesk˘ch korun (tis. Kã), není-li uvedeno jinak.

Tato úãetní závûrka je nekonsolidovaná.

(b) Den uskuteãnûní úãetního pfiípaduV závislosti na typu transakce je okamÏikem uskuteãnûní úãetního pfiípadu je zejména den v˘platy nebo pfievzetí obûÏiva, den nákupunebo prodeje valut, deviz, popfi. cenn˘ch papírÛ, den provedení platby, popfi. inkasa z úãtu klienta, avízo banky, v˘pis z úãtu, popfi. jinédokumenty, den sjednání a den vypofiádání obchodu s cenn˘mi papíry, devizami, den pfievzetí hodnot do úschovy.

P¤ÍLOHA ÚâETNÍ ZÁVùRKY ZA ROK KONâÍCÍ 31. PROSINCE 2004


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

38

(c) Cizí mûnyFinanãní aktiva a závazky uvádûné v cizích mûnách jsou pfiepoãteny na ãeské koruny devizov˘m kurzem zvefiejnûn˘m âeskou národníbankou (dále jen „âNB“) k rozvahovému dni. Ve‰keré kurzové zisky a ztráty jsou vykázány v ãistém zisku nebo ztrátû z finanãních operací.

(d) Reálná hodnota cenn˘ch papírÛReálná hodnota cenného papíru je stanovena jako trÏní cena kótovaná pfiíslu‰nou burzou cenn˘ch papírÛ nebo jin˘m aktivním vefiejn˘mtrhem. V ostatních pfiípadech je reálná hodnota odhadována jako:

● podíl na vlastním kapitálu emitenta akcií;● ãistá souãasná hodnota penûÏních tokÛ se zohlednûním rizik dluhopisÛ a smûnek.

(e) Cenné papíry k prodejiInvestiãní cenné papíry k prodeji nejsou ani cenn˘mi papíry k obchodování ani cenn˘mi papíry drÏen˘mi do splatnosti. Zahrnují zejménaakcie spoleãností, ve kter˘ch Spoleãnost nemá majetkovou úãast s rozhodujícím nebo podstatn˘m vlivem, a dluhové cenné papíry drÏenépro úãely fiízení likvidity. Cenné papíry k prodeji jsou oceÀovány stejnû jako cenné papíry k obchodování.

(f) V˘nosové a nákladové úrokyV˘nosové a nákladové úroky ze v‰ech úroãen˘ch nástrojÛ jsou vykazovány na principu ãasového rozli‰ení s vyuÏitím metody efektivníúrokové sazby odvozené ze skuteãné pofiizovací ceny. Lineární amortizace je vyuÏívána jako aproximace metody efektivní úrokové míryu cenn˘ch papírÛ oceÀovan˘ch reálnou hodnotou.

V˘nosové úroky zahrnují ãasovû rozli‰ené kupóny a nabûhl˘ diskont a áÏio ze v‰ech nástrojÛ s pevn˘m v˘nosem.

(g) Pohledávky a opravné poloÏkyPohledávky se vykazují v nominální hodnotû sníÏené o opravnou poloÏku na pochybné pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisujípo skonãení konkurzního fiízení dluÏníka.

(h) Dlouhodob˘ hmotn˘ a nehmotn˘ majetekDlouhodob˘ hmotn˘ a nehmotn˘ majetek je ocenûn pofiizovací cenou a je odepisován rovnomûrnû po dobu jeho pfiedpokládané Ïivotnosti.Doby odepisování jsou stanoveny následovnû:

Poãet letBudovy a stavby 30Stroje a zafiízení maximálnû 4Inventáfi 6Motorová vozidla 4Software 2 – 4

Náklady na opravy a udrÏování hmotného majetku se úãtují pfiímo do nákladÛ. Technické zhodnocení jednotlivé majetkové poloÏky jeaktivováno a odepisováno.

Dlouhodob˘ hmotn˘ majetek v pofiizovací cenû do 40 tis. Kã a dlouhodob˘ nehmotn˘ majetek v pofiizovací cenû do 60 tis. Kã od roku2004 není vykazován v rozvaze a je úãtován do nákladÛ v roce jeho pofiízení.

(i) DaÀ z pfiidané hodnotySpoleãnost není registrovan˘m plátcem danû z pfiidané hodnoty („DPH“). Dlouhodob˘ hmotn˘ a nehmotn˘ majetek je oceÀován pofiizovacícenou vãetnû DPH.

(j) OdloÏená daÀOdloÏená daÀ je vypoãtena sazbou platnou pro období, v nûmÏ se oãekává její realizace. OdloÏen˘ daÀov˘ závazek se vykazuje u v‰echdoãasn˘ch rozdílÛ mezi zÛstatkovou hodnotou aktiva nebo závazku v rozvaze a jejich daÀovou hodnotou s pouÏitím úplné závazkovémetody. OdloÏená daÀová pohledávka je zachycena ve v˘‰i, kterou bude pravdûpodobnû moÏné realizovat proti oãekávan˘m zdaniteln˘mziskÛm v budoucnosti.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

39

(k) Náklady na zamûstnance, penzijní pfiipoji‰tûní a ostatní sociální v˘dajeNáklady na zamûstnance jsou souãástí správních nákladÛ a zahrnují odmûny ãlenÛm pfiedstavenstva a dozorãí rady. Spoleãnostpfiispívá sv˘m zamûstnancÛm na penzijní pfiipoji‰tûní. Tyto pfiíspûvky na penzijním pfiipoji‰tûní jsou úãtovány pfiímo do nákladÛ.

(l) Spfiíznûné stranySpfiíznûné strany jsou vymezeny takto:

● ãlenové pfiedstavenstva, dozorãí rady a vedoucí zamûstnanci Spoleãnosti a jejich pfiíbuzní;● spoleãnosti, v nichÏ ãlenové orgánÛ a vedoucí zamûstnanci Spoleãnosti drÏí vût‰í neÏ 10% majetkovou úãast;● akcionáfii ovládající Spoleãnost a spoleãnosti jimi ovládané.

V˘znamné transakce, zÛstatky a metody stanovení cen transakcí se spfiíznûn˘mi stranami jsou uvedeny v bodu 20.

(m) Následné událostiDopad událostí, které nastaly mezi rozvahov˘m dnem a dnem podpisu úãetní závûrky je zachycen v úãetních v˘kazech v pfiípadû, Ïetyto události poskytují doplÀující dÛkazy o podmínkách, které existovaly k rozvahovému dni.

V pfiípadû, Ïe mezi rozvahov˘m dnem a dnem podpisu úãetní závûrky do‰lo k v˘znamn˘m událostem zohledÀujícím podmínky, kterénastaly po rozvahovém dni, jsou dÛsledky tûchto událostí popsány v pfiíloze, ale nejsou zaúãtovány v úãetních v˘kazech.

(n) Mimofiádné v˘nosy a náklady a zmûny úãetních postupÛMimofiádné v˘nosy a náklady zahrnují jednorázové dopady událostí nesouvisejících s pfiedmûtem ãinnosti Spoleãnosti a dopady zmûnúãetních postupÛ.

3 POHLEDÁVKY ZA BANKAMI

31. prosince 2004 1. ledna 2004tis. Kã tis. Kã

BûÏné úãty u bank 7 366 8 785Termínové vklady u bank 88 506 85 000

95 872 93 785

4 AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY


K prodeji 5 5Opravná poloÏka -5 0

Akcie, podílové listy a ostatní podíly celkem 0 5

Akcie jsou neobchodované na burzách cenn˘ch papírÛ.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

40

5 DLOUHODOB¯ HMOTN¯ A NEHMOTN¯ MAJETEK

1. ledna 2004 PfiírÛstky Úbytky 31. prosince 2004tis. Kã tis. Kã tis. Kã tis. Kã

Pofiizovací cena

Software 15 676 3 544 0 19 221Zafiízení a vybavení 29 436 358 13 021 16 773

45 112 3 902 13 021 35 994

Oprávky

Software 10 866 3 087 0 13 953Zafiízení a vybavení 25 072 1 552 11 544 15 080

35 938 4 639 11 544 29 033

ZÛstatková hodnota 9 174 6 961

Spoleãnost nepouÏívá majetek získan˘ formou finanãního leasingu.

6 OSTATNÍ AKTIVA


Poskytnuté zálohy 1 413 4 303Zúãtování se státním rozpoãtem 1 135 4 719Pohledávky z obchodního styku 0 401Ostatní pohledávky 10 191 6 656

12 739 16 079

Opravná poloÏka k ostatním aktivÛm -147 -247

12 592 15 832

7 NÁKLADY A P¤ÍJMY P¤Í·TÍCH OBDOBÍ


Nájem placen˘ pfiedem 30 1 493Oãekávané v˘nosy ze správy 10 5 505

40 6 998

SníÏení poskytnut˘ch záloh v roce 2004 je zpÛsobeno zmûnou zpÛsobu plateb nájemného v novém sídle a sníÏení oãekávan˘ch v˘nosÛze správy je zpÛsobeno jejich pfievedením do ostatních pohledávek.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

41

8 OSTATNÍ PASIVA


Závazky z obchodního styku 4 994 4 224Splatn˘ daÀov˘ závazek 876 816Závazky vÛãi zamûstnancÛm 2 191 2 215Závazky vÛãi institucím sociálního zabezpeãení 1 608 1 535 Ostatní 14 809 6 841

24 478 15 631

V‰echny závazky jsou do data splatnosti a nejsou zaji‰tûny Ïádn˘m majetkem Spoleãnosti.

Kategorie „Ostatní“ je pfieváÏnû tvofiena dohadnou poloÏkou na provize dealerÛ, na bonusy zamûstnancÛ, poradenství a náklady nasluÏby na podnájem.

9 V¯DAJE A V¯NOSY P¤Í·TÍCH OBDOBÍ


V˘daje pfií‰tích období 38 5 692

10 VLASTNÍ KAPITÁL A ROZDùLENÍ ZISKU

Základní kapitálUpsan˘ a plnû splacen˘ základní kapitál k 31. prosinci 2004 pfiedstavuje 12 200 ks akcií v nominální hodnotû 10 tisíc Kã.

Spoleãnost je povinna doplÀovat rezervní fond o 5 % z ãistého zisku roãnû aÏ do dosaÏení v˘‰e 20 % základního kapitálu. Rezervnífond lze pouÏít v˘hradnû na úhradu ztráty.

Rozdûlení ziskuPfiedstavenstvo Spoleãnosti navrhuje následující rozdûlení zisku za rok 2004 ve v˘‰i 14 511 tis. Kã:

Úhrada neuhrazené ztráty z minul˘ch let 13 785 tis. KãPfiídûl do rezervního fondu 726 tis. Kã

14 511 tis. Kã

Pfievod zisku za rok 2003 je uveden v pfiehledu o zmûnách vlastního kapitálu.

11 V¯NOSY Z ÚROKÒ A PODOBNÉ V¯NOSY

2004tis. Kã

Úroky z bûÏn˘ch úãtÛ 42Úroky z termínov˘ch deposit 1 020

1 062


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

42

12 V¯NOSY Z POPLATKÒ A PROVIZÍ

2004tis. Kã

Odmûna za obhospodafiování podílov˘ch fondÛ 117 625Prodejní, odkupní a v˘mûnné poplatky 9 098Ostatní finanãní v˘nosy 216

126 939

13 NÁKLADY NA POPLATKY A PROVIZE

2004tis. Kã

Bankovní poplatky 106Náklady na správu 12 796

12 902

14 âIST¯ ZISK Z FINANâNÍCH OPERACÍ

2004tis. Kã

Ostatní finanãní v˘nosy (náklady) - 126Kurzové ztráty 71

- 55

15 OSTATNÍ PROVOZNÍ V¯NOSY

2004tis. Kã

TrÏby z prodeje hmotného a nehmotného majetku 1 250Ostatní v˘nosy z bûÏné ãinnosti 39

1 289

16 OSTATNÍ PROVOZNÍ NÁKLADY

2004tis. Kã

ZÛstatková cena prodaného hmotného a nehmotného majetku 1 478Smluvní pokuty 1 230Ostatní 98

2 806


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

43

17 SPRÁVNÍ NÁKLADY

2004tis. Kã

Mzdové náklady 30 415Ostatní správní náklady 64 057

94 472

Mzdové náklady

Vedení Spoleãnosti *) 9 717Ostatní zamûstnanci 12 697Odmûny ãlenÛm dozorãí rady 0

Mzdové náklady celkem 22 414

Sociální a zdravotní poji‰tûní 8 001

Osobní náklady celkem 30 415

*) Vedení Spoleãnosti zahrnuje tfii ãleny pfiedstavenstva a dva ãleny vedení.

Statistika personálu 2004

PrÛmûrn˘ poãet ostatních zamûstnancÛ 13Poãet ãlenÛ vedení 5

Jiné správní náklady 2004tis. Kã

Cestovné 753Náklady na reprezentaci 466Spotfieba materiálu a energie 1 679Telefony a náklady na spoje 1 885Pojistné 1 364Marketingové a reklamní náklady 1 341Investiãní poradenství ÎB - Asset Management, a.s. 19 102Investiãní poradenství ostatní 6 550Nájemné kanceláfií a související sluÏby 11 655Právní sluÏby, audit, daÀové poradenství 5 314SluÏby v˘poãetní techniky 4 303Poplatky UNIS 508Ostatní sluÏby 9 137

Ostatní správní náklady 64 057


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

44

18 HODNOTY P¤EVZATÉ K OBHOSPODA¤OVÁNÍ

K 31. prosinci 2004 Spoleãnost obhospodafiuje následující fondy:

Îivnobanka-Sporokonto investiãní spoleãnosti ÎB-Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond;Îivnobanka-obligaãní fond investiãní spoleãnosti ÎB-Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond; Îivnobanka-rÛstov˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB-Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond;Îivnobanka-akciov˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB-Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond;Balancovan˘ fond nadací investiãní spoleãnosti ÎB-Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond;Îivnobanka-NADAâNÍ investiãní spoleãnosti ÎB-Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond;Îivnobanka-dynamick˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB-Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond.

V˘‰e uvedené fondy k 31. prosinci 2004 obhospodafiují majetek ve v˘‰i 8 665 680 tis. Kã (k 31. prosinci 2003 ve v˘‰i 6 196 642 tis. Kã).

19 DA≈ Z P¤ÍJMÒ

Splatná daÀ

2004tis. Kã

Zisk/ztráta pfied zdanûním 14 511Trvalé rozdíly mezi ziskem a daÀov˘m základem:V˘nosy nepodléhající zdanûní -100DaÀovû neuznatelné náklady 3 378PoloÏky sniÏující daÀov˘ základ - 1 179

DaÀov˘ základ/daÀová ztráta 16 610

Uplatnûní daÀového ‰títu - 16 610

DaÀ z pfiíjmÛ ve v˘‰i 28 % 0

OdloÏená daÀ

Potenciální odloÏená daÀová pohledávka 1 820 tis. Kã nebyla vykázána, neboÈ není zfiejmé, zda Spoleãnost vytvofií v budoucnostidostateãn˘ daÀov˘ základ, proti nûmuÏ bude moÏné tuto daÀovou pohledávku vyuÏít.

31. prosince 2004tis. Kã

OdloÏen˘ daÀov˘ závazekZrychlené odepisování 319

319

OdloÏená daÀová pohledávka SP a ZP z bonusÛ 2004 335DaÀová ztráta 1 804

2 139

âistá odloÏená daÀová pohledávka 1 820


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

45

20 TRANSAKCE SE SP¤ÍZNùN¯MI STRANAMI

Vztahy se spfiíznûn˘mi osobami ve skupinû PGAM:

2004tis. Kã

PohledávkyPoplatek za správu FondÛ 9 585Nájemné – kauce 762Ostatní 449

10 796

Závazky a dohadné poloÏky pasivní

Poplatek za poradenství 5 122Zálohy za sluÏby 758Ostatní 451

6 331

V˘nosyPoplatek za správu FondÛ 117 625Poplatky z FondÛ za prodej, odkup a v˘mûnu 9 098Ostatní 25

126 748

NákladyPoplatek za poradenství 25 652Ostatní sluÏby 3 004

28 656

Spoleãnost ÎB-Asset Management, a.s. pfiefakturovala Spoleãnosti v roce 2004 náklady na podnájem sídla v ul. Karolinská ve v˘‰i 1580 tis. Kã a náklady na spojené s podnájmem garáÏí ve v˘‰i 20 tis. Kã.

Spoleãnost Pioneer ãeská finanãní spoleãnost, s.r.o. pfiefakturovala Spoleãnosti v roce 2004 náklady na podnájem sídla v ul. NaRybníãku ve v˘‰i 2 570 tis. Kã.

Spoleãnost prodala 2 osobní auta spoleãnosti ÎB-Asset Management, a.s. za cenu 503 tis. Kã, zÛstatková cena prodan˘ch aut byla457 tis. Kã. Spoleãnost nakoupila 1 osobní auto od spoleãnosti ÎB-Asset Management, a.s. za cenu 321 tis. Kã.

V‰echny transakce se spfiíznûn˘mi stranami skupiny PGAM byly realizovány za obvykl˘ch trÏních podmínek, pfiípadnû na úrovninákladov˘ch cen a pfiimûfieného zisku u bûÏnû neobchodovan˘ch plnûní.

Fondy ve správû Spoleãnosti

Viz bod 18.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

46

Vztahy se spfiíznûn˘m stranami ve skupinû UniCredito:

Spoleãnost si ãást roku pronajímala v˘poãetní techniku od Îivnostenské banky, a.s.

Spoleãnost si ãást roku pronajímala parkovací místa od Îivnostenské banky, a.s.

Spoleãnost vyplatila Îivnostenské bance, a.s. provize za nákup a prodej podílov˘ch listÛ v souladu s podmínkami stanoven˘mi veSmlouvû o distribuci podílov˘ch listu otevfien˘ch podílov˘ch fondÛ Îivnobanka a souvisejících sluÏbách, uzavfiené 19. prosince 2001.

Îivnostenská banka, a.s. poskytovala Spoleãnosti depozitáfiské sluÏby a sluÏby custody (úschova, uloÏení a správa cenn˘ch papírÛ,vypofiádání obchodÛ s cenn˘mi papíry a související sluÏby) podle Smlouvy o v˘konu funkce depozitáfie ze dne 9. ledna 2004.

Îivnostenská banka vedla Spoleãnosti bûÏné a termínované úãty v CZK, z tûchto úãtÛ plynuly Spoleãnosti v˘nosové úrokya Îivnostenské bance, a.s. byly placeny poplatky za vedení tûchto úãtÛ podle Smlouvy o vedení bûÏného úãtu.

Spoleãnosti byly vyplaceny Îivnostenskou bankou, a.s. odmûny v souvislosti s produktem VISA Sporokonto.

V‰echny transakce se spfiíznûn˘mi stranami byly realizovány za obvykl˘ch trÏních podmínek. Nesplacené pohledávky nejsou zaji‰tûny.

21 FINANâNÍ RIZIKA

(a) Úvûrové rizikoSpoleãnost se vystavuje vlivu trÏního rizika v dÛsledku své v‰eobecné investiãní strategie v souladu se sv˘mi Stanovami.

âlenûní aktiv podle zemûpisn˘ch segmentÛ

31. prosince 2004

V‰echna aktiva Spoleãnosti, kromû bankovního úãtu vedeného v SKK v ekvivalentní hodnotû 1 tis. Kã, kter˘ je veden v Evropû mimoEvropskou unii, spadají do zemûpisného segmentu âeská republika.

Volné penûÏní prostfiedky jsou uloÏeny na úãtech renomovan˘ch bank.

1. ledna 2004

âeská Evropská OstatníAktiva republika unie Evropa Celkem

tis. Kã tis. Kã tis. Kã tis. Kã

Pohledávky za bankami 93 774 0 11 93 785Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 5 5Jiná aktiva 32 128 0 0 32 128

125 902 0 16 125 918

(b) Mûnové rizikoK 31. prosinci 2004 Spoleãnost vlastnila v cizích mûnách pouze bankovní úãet veden˘ v SKK v ekvivalentní hodnotû 1 tis. Kã.

(c) Úrokové rizikoFinanãní pozice a penûÏní toky Spoleãnosti jsou vystaveny riziku pohybÛ bûÏn˘ch úrovní trÏních úrokov˘ch sazeb. Úrokové v˘nosya náklady mohou v dÛsledku takov˘ch zmûn rÛst i klesat a vytváfiet ztráty v pfiípadû vzniku neoãekávan˘ch pohybÛ.

Následující tabulka shrnuje expozici Spoleãnosti vÛãi úrokovému riziku. Tabulka obsahuje úroãená aktiva a závazky Spoleãnostiv úãetních hodnotách, uspofiádané podle bliÏ‰ího z termínÛ vypofiádání, pfiecenûní nebo splatnosti.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

47

31. prosince 2004

Do3 mûsícÛ Neúroãeno Celkem

Aktiva tis. Kã tis. Kã tis. Kã

Pokladní hotovost 0 157 157Pohledávky za bankami 95 872 0 95 872Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0Jiná aktiva 12 632 6 961 19 593

108 504 7 118 115 622

Pasiva

Jiné závazky - 24 516 0 - 24 516

- 24 516 0 - 24 516

âistá v˘‰e aktiv 83 988 7 118 91 106

1. ledna 2004

Do3 mûsícÛ Neúroãeno Celkem


Pokladní hotovost 0 124 124Pohledávky za bankami 93 785 0 93 785Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 5 5Jiná aktiva 22 830 9 174 32 004

116 615 9 303 125 918

Pasiva

Jiné závazky - 21 323 0 - 21 323

- 21 323 0 - 21 323

âistá v˘‰e aktiv 95 292 9 303 104 595

(d) Riziko likvidityNásledující tabulka ãlení aktiva a závazky Spoleãnosti podle pfiíslu‰n˘ch pásem splatnosti na základû zbytkové doby splatnostik rozvahovému dni.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

48

31. prosince 2004

Do Nespecifi-3 mûsícÛ kováno Celkem


Pokladní hodnoty 157 0 157Pohledávky za bankami 95 872 0 95 872Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0Jiná aktiva 12 632 6 961 19 593

108 661 6 961 115 622

Pasiva

Jiné závazky - 24 516 0 - 24 516

- 24 516 0 - 24 516

âistá v˘‰e aktiv 84 145 6 961 91 106

1. ledna 2004

Do Nespecifi-3 mûsícÛ kováno Celkem


Pokladní hodnoty 124 0 124Pohledávky za bankami 93 785 0 93 785Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 5 5Jiná aktiva 22 830 9 174 32 004

116 739 9 179 125 918

Pasiva

Jiné závazky - 21 323 0 - 21 323

- 21 323 0 - 21 323

âistá v˘‰e aktiv 95 416 9 179 104 595

22 NÁSLEDNÉ UDÁLOSTI

Dne 5. ledna 2005 do‰lo k pfiejmenování Obhospodafiovan˘ch fondÛ:

Pioneer - Sporokonto, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond;Pioneer - obligaãní fond, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond; Pioneer - rÛstov˘ fond, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond;Pioneer - akciov˘ fond, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond;BALANCOVAN¯ FOND NADACÍ, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond.RÒSTOV¯ FOND NADACÍ, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond;Pioneer – dynamick˘ fond, Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. – otevfien˘ podílov˘ fond.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

49

Vedení Spoleãnosti se nedomnívá, Ïe po datu úãetní závûrky nastaly jiné dal‰í události, které by mohly v˘znamnû ovlivnit úãetnízávûrku sestavenou k 31. prosinci 2004.

Tato úãetní závûrka byla schválena pfiedstavenstvem Spoleãnosti k pfiedloÏení valné hromadû.

Datum sestavení 21. února 2005

Podpis statutárního zástupce Spoleãnosti

Mgr. Roman Pospí‰il Mgr. Nina Tobiá‰ová


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

50


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

51


Pohledávky za bankami 275 886 40 991V tom a) splatné na poÏádání 9 867 17 490

b) ostatní pohledávky 266 019 23 501Dluhové cenné papíry 2 321 370 2 849 763

V tom a) vládních institucí 1 269 852 761 391b) ostatních subjektÛ 1 051 518 2 088 372

Ostatní aktiva 6 313 10 269

AKTIVA CELKEM 2 603 569 2 901 023

PASIVA 31. prosince 2004 31. prosince 2003tis. Kã tis. Kã

Ostatní pasiva 8 883 18 498V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 1 486 1 986Kapitálové fondy 2 231 041 2 566 484OceÀovací rozdíly 844 - 10 084

V tom a) z majetku a závazkÛ 844 - 10 635b) ze zaji‰Èovacích derivátÛ 0 551

Nerozdûlen˘ zisk z pfiedchozích období 324 139 268 264Zisk za úãetní období 37 176 55 875

PASIVA CELKEM 2 603 569 2 901 023

ÎIVNOBANKA – SPOROKONTO



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

52

31. prosince 2004 31. prosince 2003tis. Kã tis. Kã

Podrozvahová aktiva:

Pohledávky z pevn˘ch termínov˘ch operací 0 366 005

Podrozvahová aktiva celkem 0 366 005

Podrozvahová pasiva:

Závazky z pevn˘ch termínov˘ch operací 0 365 454

Podrozvahová pasiva celkem 0 365 454



2004 2003tis. Kã tis. Kã

V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosy 75 540 103 525V tom úroky z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 73 363 99 017

Náklady na úroky a podobné náklady 0 - 1V˘nosy z poplatkÛ a provizí 51 38Náklady na poplatky a provize - 884 - 1 551âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operací - 15 269 - 10 782Správní náklady - 20 305 - 25 494

Zisk z bûÏné ãinnosti pfied zdanûním 39 133 65 735

DaÀ z pfiíjmÛ - 1 957 - 9 860

Zisk nebo ztráta za úãetní období po zdanûní 37 176 55 875



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

53


Kapitálové OceÀovací Nerozdûlen˘fondy rozdíly zisk Zisk Celkem

tis. Kã tis. Kã tis. Kã tis. Kã tis. Kã

ZÛstatek k 1. lednu 2003 2 953 374 9 890 189 737 78 527 3 231 528

Rozdûlení zisku 2002 0 0 78 527 - 78 527 0Kurzové rozdíly a rozdíly z pfiecenûní 0 - 19 974 0 0 - 19 974nezahrnuté do hospodáfiského v˘sledkuâist˘ zisk za úãetní období 0 0 0 55 875 55 875Prodej podílov˘ch listÛ 934 578 0 0 0 934 578Odkup podílov˘ch listÛ - 1 321 468 0 0 0 - 1 321 468

ZÛstatek k 31. prosinci 2003 2 566 484 - 10 084 268 264 55 875 2 880 539

Rozdûlení zisku 2003 0 0 55 875 - 55 875 0Kurzové rozdíly a rozdíly z pfiecenûní 0 10 928 0 0 10 928nezahrnuté do hospodáfiského v˘sledkuâist˘ zisk za úãetní období 0 0 0 37 176 37 176Prodej podílov˘ch listÛ 582 787 0 0 0 582 787Odkup podílov˘ch listÛ - 918 230 0 0 0 - 918 230

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 2 231 041 844 324 139 37 176 2 593 200



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

54


1 V¯CHODISKA PRO P¤ÍPRAVU ÚâETNÍ ZÁVùRKY

Úãetní závûrka byla pfiipravena na základû úãetnictví vedeného v souladu se zákonem o úãetnictví a pfiíslu‰n˘mi nafiízenímia vyhlá‰kami platn˘mi v âeské republice. Závûrka byla zpracována na principech ãasového rozli‰ení nákladÛ a v˘nosÛ a historick˘chcen, s v˘jimkou vybran˘ch finanãních nástrojÛ oceÀovan˘ch reálnou hodnotou.

Tato úãetní závûrka je pfiipravená v souladu s vyhlá‰kou MF âR ã. 501 ze dne 6. listopadu 2002, ve znûní pozdûj‰ích pfiedpisÛ, kterouse stanoví uspofiádání a obsahové vymezení poloÏek úãetní závûrky a rozsah údajÛ ke zvefiejnûní pro banku a nûkteré finanãníinstituce.



Îivnobanka – Sporokonto investiãní spoleãnosti ÎB – Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dále jen „Fond“) byl zaloÏen dne 21. ãervence1997 jako podílov˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s. (dále jen „Spoleãnost“) za úãelem kolektivníhoinvestování. Poslední verze statutu Fondu (dále jen „Statut“) platná k rozvahovému dni, byla schválená Komisí pro cenné papírya vstoupila v platnost dne 2. ãervence 2004.

Dne 27. fiíjna 2004 na základû usnesení Mûstského soudu v Praze zanikla spoleãnost ÎB – Trust, investiãní spoleãnost, a.s., a to bezlikvidace v dÛsledku fúze formou slouãení se spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., která jako nástupnická spoleãnostpfievzala v rámci slouãení jmûní spoleãnosti ÎB – Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Obhospodafiování Fondu pfie‰lo v dÛsledku fúzeslouãením obou spoleãností na nástupnickou spoleãnost Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská650/1, PSâ 186 00, IâO 63078295 (dále jen „Spoleãnost“).

Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota kaÏdého podílového listu je 1 Kã.

Strategie Fondu je zamûfiena na dosaÏení bezpeãného zhodnocení svûfien˘ch prostfiedkÛ alespoÀ na úrovni krátkodob˘ch vkladÛ u banka spofiitelen investováním zejména do instrumentÛ penûÏního a obligaãního trhu vãetnû zahraniãních.

Fond je obhospodafiován Spoleãností. Osobou zodpovûdnou za portfolio a cash management je Ing. Leo‰ BartoÀ.

Depozitáfiem Fondu je Îivnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitáfi“). Koneãnou matefiskou spoleãností skupiny k 31. prosinci 2004je UniCredito Italiano S.p.A.

3 DÒLEÎITÉ ÚâETNÍ METODY

Úãetní závûrka Fondu byla pfiipravena v souladu s následujícími dÛleÏit˘mi úãetními metodami:

a) Den uskuteãnûní úãetního pfiípaduV závislosti na typu transakce je okamÏikem uskuteãnûní úãetního pfiípadu zejména den v˘platy nebo pfievzetí obûÏiva, den nákupunebo prodeje valut, deviz, popfi. cenn˘ch papírÛ, den provedení platby, den zúãtování pfiíkazÛ Fondu, den pfiipsání (valuty) prostfiedkÛpodle v˘pisu z úãtu, den sjednání a den vypofiádání obchodu s cenn˘mi papíry, devizami, opcemi popfi. jin˘mi deriváty.

Úãetní pfiípady nákupu a prodeje finanãních aktiv s obvykl˘m termínem dodání (spotové operace) se v den sjednání obchodu vykazujípfiímo v pfiíslu‰né poloÏce aktiv nebo pasiv. Pevné termínové a opãní operace jsou od okamÏiku sjednání obchodu do okamÏikuvypofiádání obchodu zaúãtovány na podrozvahov˘ch úãtech.

Finanãní aktivum nebo jeho ãást Fond odúãtuje z rozvahy v pfiípadû, Ïe ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finanãnímu aktivunebo jeho ãásti. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliÏe uplatní práva na v˘hody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se tûchtopráv vzdá.



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

55


b) Cenné papíry k obchodováníCenné papíry k obchodování jsou cenné papíry, které byly pofiízeny s cílem realizovat zisk z krátkodob˘ch cenov˘ch fluktuací. Fondinvestuje pouze do cenn˘ch papírÛ, které splÀují tuto definici. Cenné papíry k obchodování jsou nejprve oceÀovány pofiizovací cenou,zahrnující vedlej‰í pofiizovací náklady vynaloÏené na jejich pofiízení. Následnû jsou oceÀovány reálnou hodnotou na základû trÏních cen.Ve‰keré související nerealizované zisky a ztráty z pfiecenûní cenn˘ch papírÛ k obchodování jsou vykázány v poloÏce „OceÀovací rozdílyz majetku a závazkÛ“ ve vlastním kapitálu. Realizované zisky a ztráty pfii prodeji jsou zahrnuty v „âistém zisku nebo ztrátû z finanãníchoperací“.

Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako trÏní cena zvefiejÀovaná domácí nebo zahraniãní burzou cenn˘ch papírÛ nebo jin˘mvefiejn˘m trhem k datu ocenûní za pfiedpokladu, Ïe cenn˘ papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních pfiípadech se pouÏije reálnáhodnota stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s Depozitáfiem.

Pokud je zji‰tûno trvalé sníÏení hodnoty cenn˘ch papírÛ, objem sníÏení hodnoty je vyveden z oceÀovacích rozdílÛ ve vlastním kapitálua zahrnut v ãistém zisku nebo ztrátû z finanãních operací.

c) Pohledávky a opravné poloÏky Pohledávky se vykazují v nominální hodnotû sníÏené o opravnou poloÏku na pochybné pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisujípo skonãení konkurzního fiízení dluÏníka nebo v pfiípadû, Ïe pravdûpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná.

d) Pfiepoãet cizí mûny Transakce vyãíslené v cizí mûnû jsou úãtovány v tuzemské mûnû pfiepoãtené devizov˘m kurzem platn˘m v den transakce. Aktivaa pasiva vyãíslená v cizí mûnû spoleãnû s devizov˘mi spotov˘mi transakcemi pfied dnem splatnosti jsou pfiepoãítávána do tuzemskémûny v kurzu vyhla‰ovan˘m âNB platn˘m k datu rozvahy. V˘sledn˘ zisk nebo ztráta z pfiepoãtu aktiv a pasiv vyãíslen˘ch v cizí mûnû jevykázán v poloÏce „OceÀovací rozdíly z majetku a závazkÛ“ ve vlastním kapitálu.

e) Finanãní deriváty Mûnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze v pomyslné hodnotû a následnû pfieceÀovány na reálnou hodnotu.Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelÛ diskontovan˘ch penûÏních tokÛ. Reálné hodnoty derivátÛ jsou vykazovány v poloÏce ostatníaktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v poloÏce ostatní pasiva, je-li jejich reálná hodnota pro Fond negativní.

Zmûny reálné hodnoty finanãních derivátÛ, u kter˘ch není aplikováno zaji‰Èovací úãetnictví, jsou od data sjednání obchodu souãástíoceÀovacích rozdílÛ ve vlastním kapitálu a jsou pfievedeny do hospodáfiského v˘sledku k datu vypofiádání.

V‰echny deriváty jsou sjednány za úãelem zaji‰tûní, nicménû zaji‰Èovací úãetnictví není aplikováno z dÛvodÛ administrativní nároãnosti.

f) V˘nosové a nákladové úroky Prémie ãi diskont u dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ jsou rovnomûrnû rozpou‰tûny do v˘kazu zisku a ztráty od okamÏiku pofiízení do datasplatnosti. Úrokové v˘nosy také zahrnují kupony z drÏby dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ a jejich ãasové rozli‰ení.

g) DaÀ z pfiidané hodnotyFond není registrovan˘m plátcem danû z pfiidané hodnoty (dále jen „DPH“), proto ve‰kerá DPH na vstupu se stává souãástívynaloÏen˘ch nákladÛ.

h) DaÀ z pfiíjmÛ DaÀov˘ náklad zahrnuje splatnou a odloÏenou daÀ. SráÏková daÀ ve v˘‰i, kterou nelze odeãíst od splatné danû, tvofií souãástdaÀového nákladu.

OdloÏená daÀ se vykazuje u v‰ech doãasn˘ch rozdílÛ mezi zÛstatkovou hodnotou aktiva nebo závazku v rozvaze a jejich daÀovouhodnotou s pouÏitím úplné závazkové metody. OdloÏená daÀová pohledávka je zachycena ve v˘‰i, kterou bude pravdûpodobnû moÏnorealizovat proti oãekávan˘m zdaniteln˘m ziskÛm v budoucnosti.

Pfiípadná odloÏená daÀ vypl˘vající z nerealizovan˘ch ziskÛ a ztrát zachycen˘ch prostfiednictvím oceÀovacích rozdílÛ ve vlastním kapitáluje úãtována pfiímo proti tûmto oceÀovacím rozdílÛm ve vlastním kapitálu.

i) PoloÏky z jiného úãetního období a zmûny úãetních metod PoloÏky z jiného úãetního období, neÏ kam daÀovû a úãetnû patfií, a zmûny úãetních metod jsou úãtovány jako v˘nosy nebo náklady vev˘kazu zisku a ztráty v bûÏném úãetním období s v˘jimkou oprav zásadních chyb úãtování v˘nosÛ a nákladÛ minul˘ch období, kteréjsou zachyceny prostfiednictvím „Nerozdûleného zisku nebo neuhrazené ztráty z pfiedchozích období“ v rozvaze Fondu.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

56


j) Zmûny úãetních metod V roce 2004 nedo‰lo ke zmûnû pouÏívan˘ch úãetních metod.


tis. Kã 2004 2003

V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosyÚroky z bûÏn˘ch úãtÛ 45 116Úroky z termínov˘ch deposit 2 132 1 920Úroky z reverzních repo operací 0 2 465Úrokové v˘nosy z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 73 363 99 017Úrokové v˘nosy z ostatních finanãních operací 0 7

Celkem 75 540 103 525


tis. Kã 2004 2003

Náklady na poplatky a provizeBankovní poplatky 265 284Poplatky z obchodování 619 1 267

Celkem 884 1 551

6 âIST¯ ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANâNÍCH OPERACÍ

tis. Kã 2004 2003

âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operacíZisk/(ztráta) z operací s cenn˘mi papíry - 7 562 1 593Zisk/(ztráta) z operací s deriváty 4 365 - 1 494Kurzové rozdíly - 12 072 - 10 973Ostatní 0 92

Celkem - 15 269 - 10 782


tis. Kã 2004 2003

Správní nákladyPoplatky za obhospodafiování 17 536 22 937Poplatky Depozitáfii 2 200 2 300Audit, daÀové a právní poradenství 371 257Ostatní správní náklady 198 0

Celkem 20 305 25 494

Fond je obhospodafiován Spoleãností, které platí poplatky za obhospodafiování. Poplatky jsou ãasovû rozli‰eny v souladu se Statutem.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

57


Poplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti ãiní 0,65% prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni kaÏdéhokalendáfiního mûsíce. Poplatek Depozitáfii ãiní 0,08% prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni kaÏdéhokalendáfiního mûsíce.


tis. Kã 31. prosince 2004 31. prosince 2003

Pohledávky za bankamiBûÏné úãty u bank 9 867 17 490Termínové vklady u bank 266 019 23 501

Celkem 275 886 40 991

9 DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY K OBCHODOVÁNÍ

Název cenného 31. prosince 2004 31. prosince 2003papíru Registrace tis. Kã tis. Kã

Státní pokladniãní poukázky Trh krátkodob˘ch dluhopisÛ 1 269 852 326 969Státní dluhopisy Burza cenn˘ch papírÛ Praha

(„BCPP”) Hlavní trh 0 105 920Zahraniãní burzovní trhy 0 328 502

Ostatní kótované dluhopisy BCPP Hlavní trh 0 234 459BCPP Vedlej‰í trh 140 215 88 893BCPP Voln˘ trh 0 457 467Zahraniãní burzovní trhy 911 303 1 307 553

Celkem 2 321 370 2 849 763

Zahraniãními trhy se rozumí vefiejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj ( „OECD “) a to zejména London StockExchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse. Z titulu vy‰‰í likvidity je v pfiípadû vybran˘ch dluhopisÛ obchodováno také namimoburzovním trhu (OTC).

10 OSTATNÍ AKTIVA


Ostatní aktivaPohledávky z kuponÛ 600 0Pohledávky za majiteli podílov˘ch listÛ 0 272Finanãní deriváty 0 3 016OdloÏená daÀová pohledávka 0 1 780Ostatní pohledávky 6 0Zúãtování se státním rozpoãtem 5 707 5 201

Celkem 6 313 10 269


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

58


11 OSTATNÍ PASIVA


Ostatní pasivaZávazky k podílníkÛm 8 538 14 092Ostatní závazky 345 1 941Finanãní deriváty 0 2 465

Celkem 8 883 18 498

12 VLASTNÍ KAPITÁL

a) Vlastní kapitál na podílov˘ list


Dluhové cenné papíry 2 321 370 2 849 763

Portfolio celkem 2 321 370 2 849 763

BûÏné úãty u bank 9 867 17 490Termínové úãty u bank 266 019 23 501Ostatní aktiva 6 313 10 269

Celková aktiva Fondu 2 603 569 2 901 023

Mínus: - ostatní pasiva - 8 883 - 18 498- v˘nosy a v˘daje pfií‰tích období - 1 486 - 1 986

Vlastní kapitál Fondu 2 593 200 2 880 539

Poãet vydan˘ch podílov˘ch listÛ (kusy) 1 799 475 142 2 034 746 884

Vlastní kapitál na 1 podílov˘ list (Kã) 1,4411 1,4157

Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu pfiipadající na jeden podílov˘ list. Vydávání a odkuppodílov˘ch listÛ je upraveno o pfiiráÏku nebo sráÏku k aktuální hodnotû podílového listu, placenou Spoleãnosti a stanovenou StatutemFondu

Vlastní kapitál na podílov˘ list dosáhl 1,4411 Kã k 31. prosinci 2004, coÏ pfiedstavuje nárÛst o 1,79 % v porovnání s hodnotou k 31.prosinci 2003.

Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím zpÛsobem:ks 31. prosince 2004 31. prosince 2003

Poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch k 1. lednu 2 034 746 884 2 310 666 294

Prodané podílové listy 408 501 722 666 762 571Odkoupené podílové listy - 643 773 464 - 942 681 981

Poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch k 31. prosinci 1 799 475 142 2 034 746 884

âlenové pfiedstavenstva vlastnili k 31. prosinci 2004 podílové listy v hodnotû 85 tis. Kã (k 31. prosinci 2003 449 tis. Kã).


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

59


b) OceÀovací rozdíly


OceÀovací rozdílyDluhové cenné papíry 844 - 12 472Finanãní nástroje 0 551OdloÏená daÀ 0 1 780Ostatní 0 57

Celkem 844 - 10 084

c) Nerozdûlen˘ zisk Pfiedstavenstvo navrhne rozdûlení zisku roku 2004 následujícím zpÛsobem:

tis. Kã Zisk Nerozdûlen˘ zisk Kapitálové fondy

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 324 139 2 231 041Zisk roku 2004 37 176

Návrh rozdûlení zisku roku 2004:Pfievod do nerozdûleného zisku - 37 176 37 176

Celkem 0 361 315 2 231 041


a) DaÀ z pfiíjmÛ za bûÏné období

tis. Kã 2004 2003

Zisk nebo ztráta pfied zdanûním 39 133 65 735DaÀov˘ základ 39 133 65 735DaÀ z pfiíjmÛ ve v˘‰i 5 % 1 957 9 860

Splatná daÀ z pfiíjmÛ 1 957 487

b) OdloÏená daÀ

tis. Kã 2004 2003

OdloÏená daÀová pohledávka OceÀovací rozdíly 0 1 780

âistá odloÏená daÀová pohledávka 0 1 780

âeská daÀová legislativa se v posledních nûkolika letech podstatnû zmûnila. DaÀové zákony byly zãásti novelizovány a existujenejistota ve v˘kladu a v postupu finanãního úfiadu a to zejména v oblasti daÀov˘ch dopadÛ oceÀovacích rozdílÛ. DÛsledky tûchtonejasností se nedají pfiesnû urãit a lze je posoudit jen na základû budoucí praxe nebo pokud bude k dispozici oficiální v˘klad. Podlesouãasn˘ch v˘kladÛ pfiedstavují oceÀovací rozdíly trval˘ rozdíl mezi úãetní a daÀovou hodnotou cenn˘ch papírÛ. Z toho dÛvodu FondodloÏenou daÀ z titulu oceÀovacích rozdílÛ v roce 2004 nevykazuje.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

60


14 TRANSAKCE SE SP¤ÍZNùN¯MI OSOBAMI


AKTIVABûÏné úãty u Depozitáfie 9 867 17 490Termínová depozita u Depozitáfie 266 019 23 501Reálná hodnota derivátÛ uzavfien˘ch s Depozitáfiem 0 3 016

ZÁVAZKYPoplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti 1 296 1 801Poplatek Depozitáfii 190 185Závazky a dohadné úãty pasivní u Spoleãnosti 0 0Reálná hodnota derivátÛ uzavfien˘ch s Depozitáfiem 0 2 465

2004 2003

V¯NOSYÚrokové v˘nosy z vkladÛ u Depozitáfie 2 177 4 501

NÁKLADYPoplatky za obhospodafiování placené Spoleãnosti 17 536 22 937Poplatky placené Depozitáfii 2 200 2 300Úroky z debetních zÛstatkÛ u Depozitáfie 0 1Jiné poplatky u Depozitáfie 579 1 202Bankovní poplatky Depozitáfii 265 284

Tabulka zahrnuje ve‰keré transakce se spfiíznûn˘mi osobami.

V‰echny transakce se spfiíznûn˘mi stranami byly provedeny za stejn˘ch podmínek, které byly ve stejné dobû poskytnuty vesrovnateln˘ch transakcích jin˘m subjektÛm, a v souladu s podmínkami definovan˘mi ve Statutu Fondu.

V roce 2004 Fond realizoval prostfiednictvím Îivnostenské banky, a.s., nákupy ve v˘‰i 3 052 307 tis. Kã (v roce 2003: 1 334 271 tis. Kã), coÏ reprezentuje 79,86 % (v roce 2003: 58,14 %) z objemu v‰ech nákupÛ, a prodeje ve v˘‰i 339 373 tis. Kã(v roce 2003: 1 433 044 tis. Kã), coÏ reprezentuje 30,09 % (v roce 2003: 62,14 %) z objemu v‰ech prodejÛ.

15 FINANâNÍ NÁSTROJE – TRÎNÍ RIZIKO

Fond se vystavuje trÏním rizikÛm, která vypl˘vají z otevfien˘ch pozic transakcí s úrokov˘mi a mûnov˘mi nástroji, které jsou citlivé nazmûny podmínek na finanãních trzích, v dÛsledku své v‰eobecné investiãní strategie v souladu se sv˘m Statutem.

TrÏní rizika jsou fiízena metodou Value at Risk. Value at Risk pfiedstavuje potenciální ztrátu z nepfiíznivého pohybu na trhu v danémãasovém horizontu na urãité úrovni spolehlivosti. Spoleãnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého mnoÏstvíscénáfiÛ potencionálního v˘voje finanãních trhÛ. Value at Risk je mûfieno na bázi 14 denního investiãního horizontu a úrovnispolehlivosti 95%.

a) Mûnové rizikoAktiva a pasiva v cizích mûnách vãetnû podrozvahov˘ch pozic pfiedstavují expozici Fondu vÛãi mûnov˘m rizikÛm.

V‰echna aktiva a závazky byly k 31. prosinci 2004 denominovány v ãesk˘ch korunách. Devizovou pozice Fondu k 31. prosinci 2003 v nejv˘znamnûj‰ích mûnách shrnuje následující tabulka:


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

61


tis. Kã EUR PLN HUF Kã Celkem

Pohledávky za bankami 29 284 0 0 11 707 40 991Dluhové cenné papíry 0 189 962 138 540 2 521 261 2 849 763Jiná aktiva 0 0 0 10 269 10 269

Celkem aktiva 29 284 189 962 138 540 2 543 237 2 901 023

Jiné závazky 0 0 0 - 20 484 - 20 484

âistá v˘‰e aktiv 29 284 189 962 138 540 2 522 753 2 880 539

Podrozvahové pohledávky 0 0 0 328 335 328 335Podrozvahové závazky 0 - 193 544 - 134 791 0 - 328 335

Devizová pozice pfiedstavuje expozici Fondu vÛãi pohybu zahraniãních mûn a ãeské koruny, která je Fondem aktivnû fiízena také pomocíforwardov˘ch obchodÛ zobrazen˘ch v podrozvahov˘ch pozicích.

Fond k 31. prosinci 2004 nevlastnil Ïádné mûnové forwardy.

K 31. prosinci 2003 fond vlastnil následující mûnové forwardy, zaji‰Èující mûnová rizika:

Pomyslná Kladná reálná Záporná reálnátis. Kã hodnota hodnota hodnota

31. prosinci 2003 366 005 3 016 2 465

b) Úrokové rizikoFond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skuteãnosti, Ïe úroãená aktiva a pasiva mají rÛzné splatnosti nebo obdobízmûny/úpravy úrokov˘ch sazeb a také objemy v tûchto obdobích.

Následující tabulka shrnuje expozici Fondu vÛãi úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finanãní aktiva a pasiva Fondu v úãetníchhodnotách, uspofiádané podle bliÏ‰ího z termínÛ smluvní zmûny úrokové sazby nebo splatnosti.

31. prosince 2004

Do 3 - 12 1 - 5 Více neÏtis. Kã 3 mûsícÛ mûsícÛ let 5 let Celkem

Pohledávky za bankami 275 886 0 0 0 275 886Dluhové cenné papíry 1 230 429 1 090 941 0 0 2 321 370Jiná aktiva 606 5 707 0 0 6 313

Celkem aktiva 1 506 921 1 096 648 0 0 2 603 569

Jiné závazky - 10 369 0 0 0 - 10 369

âistá v˘‰e aktiv 1 496 552 1 096 648 0 0 2 593 200

31. prosince 2003

Do 3 - 12 1 - 5 Více neÏtis. Kã 3 mûsícÛ mûsícÛ let 5 let Celkem

Pohledávky za bankami 40 991 0 0 0 40 991Dluhové cenné papíry 493 107 1 847 609 436 802 72 245 2 849 763Jiná aktiva 5 068 5 201 0 0 10 269

Celkem aktiva 539 166 1 852 810 436 802 72 245 2 901 023

Jiné závazky - 20 484 0 0 0 - 20 484

âistá v˘‰e aktiv 518 682 1 852 810 436 802 72 245 2 880 539


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

62


16 FINANâNÍ NÁSTROJE - ÚVùROVÉ RIZIKO

Fond je vystaven úvûrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentÛ dluhopisov˘ch nástrojÛ pofiizovan˘ch do portfolia fondu.Spoleãnost fiídí úvûrové riziko Fondu v˘bûrem aktiv se stanoven˘m kreditním ratingem, pfiiãemÏ Fond investuje v˘hradnû doinstrumentÛ s investiãním stupnûm.


31. prosince 2004

tis. Kã Tuzemsko EU Ostatní Celkem

Pohledávky za bankami 275 886 0 0 275 886Dluhové cenné papíry 1 410 066 749 129 162 175 2 321 370Jiná aktiva 6 313 0 0 6 313

Celkem 1 692 265 749 129 162 175 2 603 569

31. prosince 2003

tis. Kã Tuzemsko EU Ostatní Celkem

Pohledávky za bankami 40 991 0 0 40 991Dluhové cenné papíry 1 213 708 914 323 721 732 2 849 763Jiná aktiva 10 269 0 0 10 269

Celkem 1 264 968 914 323 721 732 2 901 023

Tabulka cenn˘ch papírÛ v ãlenûní podle sektorÛ emitenta

Sektor 31. prosince 2004 31. prosince 2003

ZboÏí dlouhodobé spotfieby 150 936 417 107ZboÏí krátkodobé spotfieby 533 591 477 949Finanãní sluÏby 316 505 828 702V˘robci a distributofii energií 50 486 284 905Státní a komunální sektor 1 269 852 841 100

Celkem 2 321 370 2 849 763

c) Riziko likvidityFond je vystaven kaÏdodennímu ãerpání disponibilních penûÏních prostfiedkÛ povinn˘m odkupováním podílov˘ch listÛ sv˘ch podílníkÛ.PenûÏní prostfiedky podílníkÛ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménû, moÏnost zpûtného odkupu stanovená ve Statutu fondupfiedstavuje nejvût‰í riziko likvidity Fondu a v˘sledn˘ úbytek penûÏních prostfiedkÛ nelze spolehlivû odhadnout. Následující tabulka ãleníaktiva a pasiva Fondu podle pfiíslu‰n˘ch pásem splatnosti na základû zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.

31. prosince 2004

Do 3 - 12 1 - 5 Více neÏ tis. Kã 3 mûsícÛ mûsícÛ let 5 let Celkem

Pohledávky za bankami 275 886 0 0 0 275 886Dluhové cenné papíry 894 937 1 020 199 381 304 24 930 2 321 370Jiná aktiva 606 5 707 0 0 6 313

Celkem aktiva 1 171 429 1 025 906 381 304 24 930 2 603 569

Jiné závazky - 10 369 0 0 0 - 10 369

âistá v˘‰e aktiv 1 161 060 1 025 906 381 304 24 930 2 593 200


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

63


31. prosince 2003

Do 3 - 12 1 - 5 Více neÏ tis. Kã 3 mûsícÛ mûsícÛ let 5 let Celkem

Pohledávky za bankami 40 991 0 0 0 40 991Dluhové cenné papíry 414 116 1 389 141 974 261 72 245 2 849 763Jiná aktiva 5 068 5 201 0 0 10 269

Celkem aktiva 460 175 1 394 342 974 261 72 245 2 901 023

Jiné závazky - 20 484 0 0 0 - 20 484

âistá v˘‰e aktiv 439 691 1 394 342 974 261 72 245 2 880 539


Dne 5. ledna 2005 nabylo právní moci rozhodnutí Komise pro cenné papíry, kter˘mi Komise schválila zmûnu statutu Fondu. Novéznûní statutu pfiedev‰ím mûní pÛvodní název Fondu z Îivnobanka – Sporokonto investiãní spoleãnosti ÎB – Trust, a.s., otevfien˘podílov˘ fond na Pioneer – Sporokonto Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond.

Vedení Spoleãnosti se domnívá, Ïe po datu úãetní závûrky nenastaly dal‰í události, které by mohly v˘znamnû ovlivnit úãetní závûrkusestavenou k 31. prosinci 2004.

Tato úãetní závûrka byla schválena pfiedstavenstvem Spoleãnosti.

Datum sestavení 4. dubna 2005


Mgr. Roman Pospí‰il Ing. Vendulka Kluãková


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

64



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

65




b) ostatní pohledávky 122 125 89 550Dluhové cenné papíry 1 207 798 1 448 195

V tom a) vládních institucí 976 535 845 152b) ostatních subjektÛ 231 263 603 043

Ostatní aktiva 18 894 19 036

AKTIVA CELKEM 1 353 138 1 562 054


Ostatní pasiva 28 316 36 083V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 1 821 2 073Kapitálové fondy 562 304 811 435OceÀovací rozdíly 17 974 -24 039

V tom a) z majetku a závazkÛ 17 974 -19 217b) ze zaji‰Èovacích derivátÛ 0 -4 822

Nerozdûlen˘ zisk z pfiedchozích období 736 503 700 361Zisk za úãetní období 6 220 36 141

PASIVA CELKEM 1 353 138 1 562 054

ÎIVNOBANKA – OBLIGAâNÍ FOND



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

66







Podrozvahová Pasiva celkem 0 558 415



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

67



V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosy 47 676 63 815v tom úroky z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 46 522 59 967

Náklady na úroky a podobné náklady 0 -2V˘nosy z poplatkÛ a provizí 0 3Náklady na poplatky a provize -192 -755âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operací -19 695 9 596Ostatní provozní v˘nosy 148 0Rozpu‰tûní opravn˘ch poloÏek a rezerv k pohledávkám a zárukám, v˘nosy z dfiíve odepsan˘ch pohledávek 1 639 0Správní náklady -22 968 -30 138


DaÀ z pfiíjmÛ -388 -6 378

Zisk za úãetní období po zdanûní 6 220 36 141



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

68




ZÛstatek k 1. lednu 2003 1 129 009 13 679 630 542 67 281 1 840 511

Rozdûlení zisku za pfiedchozí období 0 0 67 281 -67 281 0Kurzové rozdíly a rozdíly z pfiecenûní nezahrnuté do hospodáfiského v˘sledku 0 -37 718 0 0 -37 718âist˘ zisk za úãetní období 0 0 0 36 141 36 141Pfievod nevyplacen˘ch dividend do nerozdûleného zisku 0 0 2 538 0 2 538Prodej podílov˘ch listÛ 500 905 0 0 0 500 905Odkup podílov˘ch listÛ -818 479 0 0 0 -818 479

ZÛstatek k 31. prosinci 2003 811 435 -24 039 700 361 36 141 1 523 898

Rozdûlení zisku za pfiedchozí období 0 0 36 141 -36 141 0Kurzové rozdíly a rozdíly z pfiecenûní nezahrnuté do hospodáfiského v˘sledku 0 42 013 0 0 42 013âist˘ zisk za úãetní období 0 0 0 6 220 6 220Pfievod nevyplacen˘ch dividend do nerozdûleného zisku 0 0 1 0 1Prodej podílov˘ch listÛ 76 359 0 0 0 76 359Odkup podílov˘ch listÛ -325 490 0 0 0 -325 490

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 562 304 17 974 736 503 6 220 1 323 001



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

69







Îivnobanka - 1. investiãní fond, a.s. (dále jen „Investiãní fond“) byl zaloÏen jako investiãní fond za úãelem kolektivního investovánípodle zakladatelské smlouvy ze dne 17. prosince 1991 Îivnostenskou bankou, a.s. a byl zapsán do obchodního rejstfiíku 31. prosince1991.

Akcionáfii Investiãního fondu schválili jeho pfiemûnu z investiãního na otevfien˘ podílov˘ fond na valné hromadû dne 30. ãervna 2000.Následnû byla tato pfiemûna schválena KCP dne 22. kvûtna 2001 a její rozhodnutí nabylo dne 24. kvûtna 2001 právní moci. V souladus projektem pfiemûny Investiãního fondu byl podán návrh na v˘maz Investiãního fondu z obchodního rejstfiíku. Dne 12. dubna 2002do‰lo na základû usnesení Mûstského soudu v Praze, které bylo opatfieno doloÏkou právní moci, fakticky k v˘mazu Investiãního fonduz obchodního rejstfiíku a jeho pfiemûnou fakticky vznikl fond Îivnobanka-obligaãní fond investiãní spoleãnosti ÎB-Trust, a.s., otevfien˘podílov˘ fond (dále jen „Fond“).

Pfiedstavenstvo ÎB-Trust, investiãní spoleãnosti, a.s. (dále jen „Spoleãnost“) schválilo projekt slouãení fondu Îivnobanka - Interkontoinvestiãní spoleãnosti ÎB-Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dále jen „Îivnobanka - Interkonto“) s Fondem jakoÏto pfiejímajícím fondemdne 5. ãervna 2002. Komise pro cenné papíry udûlila povolení ke slouãení rozhodnutím ze dne 5. srpna 2002, které nabylo právnímoci 22. srpna 2002. Îivnobanka - Interkonto zanikl po uplynutí 3 mûsícÛ ode dne nabytí právní moci rozhodnutí Komise pro cennépapíry o slouãení, to je k 21. listopadu 2002. K tomuto datu se podílníci Îivnobanka - Interkonto stali podílníky Fondu.

Usnesením ze dne 25. listopadu 2003 Vrchní soud v Praze vyhovûl odvolání b˘valého akcionáfie Investiãního fondu, v˘‰e uvedenéusnesení Mûstského soudu v Praze o v˘mazu Investiãního fondu zru‰il a vûc vrátil soudu prvního stupnû k dal‰ímu fiízení. K datu 19.prosince 2003 do‰lo usnesením Mûstského soudu v Praze k opûtovnému zápisu Investiãního fondu do obchodního rejstfiíku ve smysluv˘‰e uvedeného usnesení Vrchního soudu v Praze, nicménû k témuÏ datu byl po vyslovení souhlasu b˘valého akcionáfie s v˘mazemInvestiãní fond usnesením Mûstského soudu v Praze z obchodního rejstfiíku opût vymazán. Proti tomuto usnesení Mûstského souduv Praze nebyl podán opravn˘ prostfiedek a usnesení tak nabylo právní moci.


Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota kaÏdého podílového listu je 1 Kã.

Strategie Fondu je zamûfiena na dosaÏení bezpeãného zhodnocení svûfien˘ch prostfiedkÛ alespoÀ na úrovni krátkodob˘ch vkladÛ u banka spofiitelen investováním zejména do instrumentÛ penûÏního a obligaãního trhu vãetnû zahraniãních.

Fond je obhospodafiován Spoleãností a osobou zodpovûdnou za portfolio a cash management je pan Ing. Leo‰ BartoÀ.



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

70








b) Cenné papíry k obchodováníCenné papíry k obchodování jsou cenné papíry, které byly pofiízeny s cílem realizovat zisk z krátkodob˘ch cenov˘ch fluktuací. Fondinvestuje pouze do cenn˘ch papírÛ, které splÀují tuto definici.

Cenné papíry k obchodování jsou nejprve oceÀovány pofiizovací cenou, zahrnující vedlej‰í pofiizovací náklady vynaloÏené na jejichpofiízení. Následnû jsou oceÀovány reálnou hodnotou na základû trÏních cen. Ve‰keré související nerealizované zisky a ztrátyz pfiecenûní cenn˘ch papírÛ k obchodování jsou vykázány v poloÏce „OceÀovací rozdíly z majetku a závazkÛ“ ve vlastním kapitálu.Realizované zisky a ztráty pfii prodeji jsou zahrnuty v „âistém zisku nebo ztrátû z finanãních operací“.









v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

71


f) V˘nosové a nákladové úrokyPrémie ãi diskont u dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ jsou rovnomûrnû rozpou‰tûny do v˘kazu zisku a ztráty od okamÏiku pofiízení do datasplatnosti. Úrokové v˘nosy také zahrnují kupony z drÏby dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ a jejich ãasové rozli‰ení.








tis. Kã 2004 2003

V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosyÚroky z bûÏn˘ch úãtÛ 11 1 332Úroky z termínov˘ch deposit 1 143 1 147Úroky z reverzních repo operací 0 1 369Úrok a diskont z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 46 522 59 967

Celkem 47 676 63 815


tis. Kã 2004 2003

Náklady na poplatky a provizeBankovní poplatky 73 80Poplatky z obchodování 119 675

Celkem 192 755


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

72



tis. Kã 2004 2003

âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operacíZisk/(ztráta) z operací s cenn˘mi papíry - 6 561 12 866Zisk/(ztráta) z operací s deriváty - 4 598 - 7 530Kurzové rozdíly - 5 695 4 184Ostatní - 2 841 76

Celkem -19 695 9 596


tis. Kã 2004 2003

Správní nákladyPoplatky za obhospodafiování 20 166 27 522Poplatky Depozitáfii 1 930 2 342Audit, právní a daÀové poradenství 397 274Ostatní správní náklady 475 0

Celkem 22 968 30 138

Fond je obhospodafiován Spoleãností, které platí poplatky za obhospodafiování. Poplatky jsou ãasovû rozli‰eny v souladu se Statutem.Poplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti ãiní 1,5% prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni kaÏdéhokalendáfiního mûsíce. Poplatek Depozitáfii ãiní 0,14% prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni kaÏdéhokalendáfiního mûsíce.



Pohledávky za bankamiBûÏné úãty u bank 4 321 5 273Termínové vklady u bank 97 012 64 285Ostatní pohledávky za bankami 25 113 25 265

Celkem 126 446 94 823

9 POHLEDÁVKY ZA NEBANKOVNÍMI SUBJEKTY


Pohledávky za nebankovními subjektyPohledávky z nezaplacen˘ch splatn˘ch dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 22 256 36 895

Opravné poloÏky k ohroÏen˘m pohledávkám -22 256 - 36 895

Celkem 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

73



31. prosince 2004 31. prosince 2003Název cenného papíru Registrace tis.Kã tis.Kã

Státní pokladniãní poukázky Trh krátkodob˘ch dluhopisÛ 121 629 89 105Státní dluhopisy Burza cenn˘ch papírÛ Praha

(„BCPP”) Hlavní trh 854 906 619 742Zahraniãní burzovní trhy 0 136 305

Ostatní kótované dluhopisy BCPP Vedlej‰í trh 110 770 117 590Zahraniãní burzovní trhy 120 493 485 453

Celkem 1 207 798 1 448 195

Zahraniãními trhy se rozumí vefiejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj („OECD “), zejména London StockExchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse. Z titulu vy‰‰í likvidity je v pfiípadû vybran˘ch dluhopisÛ obchodováno také namimoburzovním trhu (OTC).

11 OSTATNÍ AKTIVA


Ostatní aktivaFinanãní deriváty 0 975OdloÏená daÀová pohledávka 0 4 242Ostatní pohledávky 13 406 3 523Zúãtování se státním rozpoãtem 5 488 10 296

Celkem 18 894 19 036

12 OPRAVNÉ POLOÎKY, REZERVY A ODPISY AKTIV

Zmûnu stavu opravn˘ch poloÏek v letech 2003 a 2004 lze analyzovat takto:

tis. Kã Opravné poloÏky k obchodním pohledávkám

K 1.lednu 2003 36 895Tvorba 0K 31. prosinci 2003 36 895Rozpu‰tûní - 1 639PouÏití - 13 000K 31. prosinci 2004 22 256

Fond v roce 2004 odepsal nedobytné pohledávky ve v˘‰i 13 000 tis. Kã (2003: 0 tis. Kã).

13 OSTATNÍ PASIVA


Ostatní pasivaZávazky k podílníkÛm 27 955 28 141Ostatní závazky 356 2 145Finanãní deriváty 0 5 797

Splatn˘ daÀov˘ závazek 5 0

Celkem 28 316 36 083


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

74





Dluhové cenné papíry 1 207 798 1 448 195


BûÏné úãty u bank 4 321 5 273Termínové úãty u bank 97 012 64 285Pohledávky za nebankovními subjekty 0 3 523Ostatní aktiva 18 894 15 513Ostatní pohledávky za bankami 25 113 25 265


Mínus: - ostatní pasiva -28 316 - 36 083- v˘nosy a v˘daje pfií‰tích období -1 821 - 2 073

Vlastní kapitál Fondu 1 323 001 1 523 898

Poãet vydan˘ch podílov˘ch listÛ (kusy) 861 803 569 1 029 588 730


Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu pfiipadající na jeden podílov˘ list. Vydávání a odkuppodílov˘ch listÛ je upraveno o pfiiráÏku nebo sráÏku k aktuální hodnotû podílového listu, placenou Spoleãnosti a stanovenou StatutemFondu

Vlastní kapitál na podílov˘ list dosáhl 1,5352 k 31. prosinci 2004, coÏ pfiedstavuje nárÛst o 3,72% v porovnání s hodnotou k 31.prosinci 2003.

Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím zpÛsobem:

ks 2004 2003

Poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch k 1. lednu 1 029 578 730 1 245 825 483Prodané podílové listy 51 153 198 336 137 805Odkoupené podílové listy -218 928 359 - 552 374 558

Poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch k 31. prosinci 861 803 569 1 029 588 730

âlenové pfiedstavenstva nevlastnili k 31. prosinci 2004 Ïádné podílové listy.



OceÀovací rozdílyAkcie a jiné majetkové cenné papíry 0 - 2 841Dluhové cenné papíry 17 980 - 20 615Finanãní nástroje - 6 - 4 822OdloÏená daÀ 0 4 242Ostatní 0 - 3

Celkem 17 974 - 24 039


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

75


c) Nerozdûlen˘ ziskPfiedstavenstvo navrhne rozdûlení zisku roku 2004 následujícím zpÛsobem:


ZÛstatek k 31. prosinci 2004 736 503 562 304Zisk roku 2004 6 220

Návrh rozdûlení zisku roku 2004:Pfievod do nerozdûleného zisku - 6 220 6 220

Celkem 0 742 723 562 304



POHLEDÁVKYBûÏné úãty u Depozitáfie 4 321 5 273Termínová depozita u Depozitáfie 97 012 64 285Ostatní pohledávky za Depozitáfiem 25 113 25 265

ZÁVAZKYPoplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti 1 653 1 905Poplatek Depozitáfii 168 168Reálna hodnota derivátÛ uzavfien˘ch s Depozitáfiem 0 5 797

tis. Kã 2004 2003

V¯NOSYÚrokové v˘nosy z vkladÛ u Depozitáfie 1 154 2 701

NÁKLADYPoplatky za obhospodafiování placené Spoleãnosti 20 166 27 522Poplatky placené Depozitáfii 1 930 2 342Úroky z debetních zÛstatkÛ u Depozitáfie 0 2Jiné poplatky u Depozitáfie 113 675Bankovní poplatky Depozitáfii 71 63



V roce 2004 Fond realizoval prostfiednictvím Îivnostenské banky, a.s., nákupy ve v˘‰i 3 052 307 tis. Kã (v roce 2003: 2 160 974 tis.Kã), coÏ reprezentuje 79,86 % (v roce 2003: 44,51 %) z objemu v‰ech nákupÛ, a prodeje ve v˘‰i 339 373 tis. Kã (v roce 2003: 2 854517 tis. Kã), coÏ reprezentuje 30,09 % (v roce 2003: 55,89%) z objemu v‰ech prodejÛ.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

76




tis. Kã 2004 2003

Zisk nebo ztráta pfied zdanûním 6 608 42 519Trvalé rozdíly mezi ziskem a daÀov˘m základem:

DaÀovû neuznatelné náklady 2 841 0V˘nosy nepodléhající zdanûní - 1 693 0

DaÀov˘ základ 7 756 42 519DaÀ z pfiíjmÛ ve v˘‰i 5 % 388 6 378


b) OdloÏená daÀ

tis. Kã 2004 2003

OdloÏená daÀová pohledávkaOceÀovací rozdíly 0 4 242

âistá potenciální odloÏená daÀová pohledávka 0 4 242

Potenciální odloÏená daÀová pohledávka ve v˘‰i 4 242 tis. Kã vypoãtená sazbou danû 15 % nebyla zaúãtována v roce 2003, neboÈnebylo nepochybnû prokázáno, Ïe Fond vytvofií v budoucnosti dostateãn˘ daÀov˘ základ, proti nûmuÏ bude moÏné tuto odloÏenoudaÀovou pohledávku vyuÏít.


17 EVENTUALITY A P¤ÍSLIBY

K 31. prosinci 2004 Fond eviduje závazek plynoucí z nevyplacen˘ch dividend za rok 2000 ve v˘‰i 4 836 tis. Kã. Dne 31. prosince2005 konãí promlãecí lhÛta, po níÏ nevyzvednuté dividendy budou promlãeny. âástka odpovídající v˘‰i nevyzvednut˘ch dividend budepfievedena do nerozdûleného zisku minul˘ch let a z tohoto dÛvodu dojde k jednorázovému nárÛstu vlastního kapitálu Fondu.

Fond k 31. prosinci 2004 dále eviduje závazek plynoucí z nevyplacen˘ch dividend za rok 1999 ve v˘‰i 20 277 tis. Kã. Dne 31.prosince 2004 skonãila promlãecí lhÛta, po níÏ nevyzvednuté dividendy budou promlãeny. âástka odpovídající v˘‰i nevyzvednut˘chdividend byla k 1. lednu 2005 pfievedena do nerozdûleného zisku minul˘ch let a z tohoto dÛvodu do‰lo k jednorázovému nárÛstuvlastního kapitálu Fondu.


Fond se vystavuje trÏním rizikÛm, která vypl˘vají z otevfien˘ch pozic transakcí s úrokov˘mi, akciov˘mi a mûnov˘mi nástroji, které jsoucitlivé na zmûny podmínek na finanãních trzích, v dÛsledku své v‰eobecné investiãní strategie v souladu se sv˘m Statutem. TrÏní rizika jsou fiízena metodou Value at Risk. Value at Risk pfiedstavuje potenciální ztrátu z nepfiíznivého pohybu na trhu v danémãasovém horizontu na urãité úrovni spolehlivosti. Spoleãnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého mnoÏstvíscénáfiÛ potencionálního v˘voje finanãních trhÛ. Value at Risk je mûfieno na bázi 14 denního investiãního horizontu a úrovnispolehlivosti 95%.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

77


a) Mûnové rizikoAktiva a pasiva v cizích mûnách vãetnû podrozvahov˘ch pozic pfiedstavují expozici Fondu vÛãi mûnov˘m rizikÛm. Devizovou poziceFondu v nejv˘znamnûj‰ích mûnách shrnuje následující tabulka:

31. prosince 2004

tis. Kã EUR USD PLN Kã Celkem

Pohledávky za bankami 12 19 8 126 407 126 446Dluhové cenné papíry 0 0 0 1 207 798 1 207 798Jiná aktiva 0 0 0 18 894 18 894

Celkem aktiva 12 19 8 1 353 099 1 353 138

Jiné závazky 0 0 0 -30 137 -30 137

âistá v˘‰e aktiv 12 19 8 1 322 962 1 323 001

31. prosince 2003

tis. Kã EUR HUF PLN Kã Celkem

Pohledávky za bankami 29 262 0 0 65 561 94 823Dluhové cenné papíry 226 233 60 751 75 554 1 085 657 1 448 195Jiná aktiva 0 0 0 19 036 19 036

Celkem aktiva 255 495 60 751 75 554 1 170 254 1 562 054

Jiné závazky 0 0 0 -38 156 -38 156

âistá v˘‰e aktiv 255 495 60 751 75 554 1 132 098 1 523 898

Podrozvahové pohledávky 0 0 0 382 515 382 515Podrozvahové závazky - 241 441 - 62 516 - 78 558 0 - 382 515

Devizová pozice pfiedstavuje expozici Fondu vÛãi pohybu zahraniãních mûn a ãeské koruny, která je Fondem aktivnû fiízena také pomocíforwardov˘ch obchodÛ.

Fond k 31. prosinci 2004 nevlastnil Ïádné mûnové forwardy.

K 31. prosinci 2003 Fond vlastnil následující mûnové forwardy, zaji‰Èující mûnová rizika:


31. prosince 2003 553 593 975 5 797


b) Úrokové riziko



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

78


31. prosince 2004

Do 3 - 12 1 - 5 Více neÏtis. Kã 3 mûsícÛ mûsícÛ let 5 let Necitlivá Celkem

Pohledávky za bankami 126 446 0 0 0 0 126 446Dluhové cenné papíry 153 103 108 959 534 278 411 458 0 1 207 798Jiná aktiva 13 406 5 488 0 0 0 18 894

Celkem aktiva 292 955 114 447 534 278 411 458 0 1 353 138

Jiné závazky - 2 177 - 5 0 0 - 27 955 -30 137

âistá v˘‰e aktiv 290 778 114 442 534 278 411 458 - 27 955 1 323 001

31. prosince 2003


Pohledávky za bankami 94 823 0 0 0 0 94 823Dluhové cenné papíry 192 218 272 016 589 936 394 025 0 1 448 195Jiná aktiva 0 0 0 0 19 036 19 036

Celkem aktiva 287 041 272 016 589 936 394 025 19 036 1 562 054

Jiné závazky 0 0 0 0 - 38 156 - 38 156

âistá v˘‰e aktiv 287 041 272 016 589 936 394 025 - 19 120 1 523 898


Fond je vystaven úvûrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentÛ cenn˘ch papírÛ pofiizovan˘ch do portfolia fondu. Spoleãnostfiídí úvûrové riziko Fondu v˘bûrem aktiv se stanoven˘m kreditním ratingem, pfiiãemÏ Fond investuje v˘hradnû do instrumentÛs investiãním stupnûm.


31. prosince 2004

tis. Kã Tuzemsko EU Celkem

Pohledávky za bankami 126 446 0 126 446Dluhové cenné papíry 1 147 632 60 166 1 207 798Jiná aktiva 18 863 31 18 894

Celkem 1 292 941 60 197 1 353 138

31. prosince 2003

tis. Kã Tuzemsko EU Ostatní Evropa Ostatní Celkem

Pohledávky za bankami 94 823 0 0 0 94 823Dluhové cenné papíry 826 438 267 085 136 305 218 367 1 448 195Jiná aktiva 19 023 3 0 0 19 026

Celkem 940 284 267 088 136 305 218 367 1 562 044


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

79


âlenûní cenn˘ch papírÛ podle sektorÛ emitenta


ZboÏí dlouhodobé spotfieby 19 940 147 722ZboÏí krátkodobé spotfieby 100 489 157 775Finanãní sluÏby 20 004 50 015Telekomunikace 90 830 247 531Státní sektor 976 535 845 152

Celkem 1 207 798 1 448 195

Riziko likvidity

Fond je vystaven kaÏdodennímu ãerpání disponibilních penûÏních prostfiedkÛ povinn˘m odkupováním podílov˘ch listÛ sv˘ch podílníkÛ.PenûÏní prostfiedky podílníkÛ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménû, moÏnost zpûtného odkupu stanovená ve Statutu fondupfiedstavuje nejvût‰í riziko likvidity Fondu a v˘sledn˘ úbytek penûÏních prostfiedkÛ nelze spolehlivû odhadnout. Následující tabulka ãleníaktiva a pasiva Fondu podle pfiíslu‰n˘ch pásem splatnosti na základû zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.

31. prosince 2004

Do 3 - 12 1 - 5 Více neÏ Nespecifi-tis. Kã 3 mûsícÛ mûsícÛ let 5 let kováno Celkem

Pohledávky za bankami 126 446 0 0 0 0 126 446Dluhové cenné papíry 52 832 129 123 614 385 411 458 0 1 207 798Jiná aktiva 13 406 5 488 0 0 0 18 894

Celkem aktiva 192 684 134 611 614 385 411 458 0 1 353 138

Jiné závazky - 2 177 - 5 0 0 - 27 955 -30 137

âistá v˘‰e aktiv 190 507 134 606 614 385 411 458 - 27 955 1 323 001

31. prosince 2003


Pohledávky za bankami 69 558 0 25 265 0 0 94 823Dluhové cenné papíry 54 993 171 941 827 236 394 025 0 1 448 195Jiná aktiva 3 475 48 0 0 15 513 19 036Celkem aktiva 128 026 171 989 852 501 394 025 15 513 1 562 054

Jiné závazky - 2 072 0 - 25 266 0 - 10 818 - 38 156

âistá v˘‰e aktiv 125 954 171 989 827 235 394 025 4 695 1 523 898


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

80



Dne 5. ledna 2005 nabylo právní moci rozhodnutí Komise pro cenné papíry, kter˘mi Komise schválila zmûnu statutu Fondu. Novéznûní statutu pfiedev‰ím mûní pÛvodní název Fondu z Îivnobanka – Obligaãní fond investiãní spoleãnosti ÎB – Trust, a.s., otevfien˘podílov˘ fond na Pioneer – Obligaãní Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond.







v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

81



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

82



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

83


Pohledávky za bankami 27 487 63 207V tom a) splatné na poÏádání 565 5 778

b) ostatní pohledávky 26 922 57 429

Dluhové cenné papíry 475 483 418 148V tom a) vládních institucí 395 212 316 535

b) ostatních subjektÛ 80 271 101 613Akcie, podílové listy a ostatní podíly 187 754 177 316Ostatní aktiva 7 605 7 996Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 261 120

AKTIVA CELKEM 698 590 666 787


Ostatní pasiva 5 234 7 756V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 1 284 1 210Kapitálové fondy 664 070 662 774OceÀovací rozdíly 9 853 -599

V tom a) z majetku a závazkÛ 7 220 -4 417b) ze zaji‰Èovacích derivátÛ 2 633 3 818

Nerozdûlen˘ zisk z pfiedchozích období 0 1 213Zisk za úãetní období 18 149 -5 567

PASIVA CELKEM 698 590 666 787

ÎIVNOBANKA – RÒSTOV¯ FOND



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

84



Pohledávky z pevn˘ch termínov˘ch operací 168 466 303 539

Podrozvahová aktiva celkem 168 466 303 539


Závazky z pevn˘ch termínov˘ch operací 168 466 299 721

Podrozvahová Pasiva celkem 168 466 299 721




v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

85




V˘nosy z akcií a podílÛ 5 359 4 648V˘nosy z poplatkÛ a provizí 1 44Náklady na poplatky a provize - 570 - 1 231âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operací 11 590 - 9 963Správní náklady - 16 015 - 13 397

Zisk z bûÏné ãinnosti pfied zdanûním 18 934 - 5 080

DaÀ z pfiíjmÛ - 785 - 487

Zisk za úãetní období po zdanûní 18 149 - 5 567



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

86



ZÛstatek k 1. lednu 2003 747 760 - 37 735 2 730 - 172 635 540 120

Úhrada ztráty roku 2002 - 169 905 0 - 2 730 172 635 0Kurzové rozdíly a rozdíly z pfiecenûní nezahrnuté do hospodáfiského v˘sledku 0 37 136 0 0 37 136Ztráta za úãetní období 0 0 0 - 5 567 - 5 567Pfievod nevyplacen˘ch dividend do nerozdûleného zisku 0 0 1 213 0 1 213Prodej podílov˘ch listÛ 159 900 0 0 0 159 900Odkup podílov˘ch listÛ - 74 981 0 0 0 - 74 981

ZÛstatek k 31. prosinci 2003 662 774 - 599 1 213 - 5 567 657 821

Úhrada ztráty roku 2003 - 4 354 0 - 1 213 5 567 0Kurzové rozdíly a rozdíly z pfiecenûní nezahrnuté do hospodáfiského v˘sledku 0 10 452 0 0 10 452Ztráta za úãetní období 0 0 0 18 149 18 149Pfievod nevyplacen˘ch dividend do nerozdûleného zisku 0 0 0 0 0Prodej podílov˘ch listÛ 100 265 0 0 0 100 265Odkup podílov˘ch listÛ - 94 615 0 0 0 - 94 615

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 664 070 9 853 0 18 149 692 072




v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

87







Îivnobanka – rÛstov˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB – Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dále jen „Fond“) byl zaloÏen jako uzavfien˘podílov˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s. (dále jen „Spoleãnost“) pro druhou vlnu kupónové privatizace.Povolení k vydávání podílov˘ch listÛ bylo vydáno 28. záfií 1993 Ministerstvem financí âR (dále jen „MF“). MF schválilo 7. ãervna 1995vydávání podílov˘ch listÛ Fondu.

Na základû rozhodnutí pfiedstavenstva z fiíjna 1999 a schválení projektu pfiemûny Fondu Komisí pro cenné papíry byl Fond pfiemûnûnz uzavfieného podílového fondu na otevfien˘ podílov˘ fond 11. kvûtna 2001. Prodeje a odkupy podílov˘ch listÛ byly zahájeny 2. ãervence 2001. V souvislosti s pfiemûnou byl zmûnûn název Fondu na Îivnobanka-mezinárodní akciov˘ fond investiãní spoleãnostiÎB-Trust, otevfien˘ podílov˘ fond a nominální hodnota podílového listu z 500 Kã na 1 Kã. Dne 3. ãervna 2002 do‰lo ke zmûnû názvuFondu na Îivnobanka-rÛstov˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB-Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond.

Pfiedstavenstvo Spoleãnosti schválilo projekt slouãení fondu Îivnobanka-korunov˘ balancovan˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB-Trust,a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dále „KBF“) s Fondem jakoÏto pfiejímacím fondem dne 24. dubna 2002. Komise pro cenné papíry udûlilapovolení ke slouãení rozhodnutím dne 11. ãervna 2002, které nabylo právní moci 1. ãervence 2002. KBF zanikl 11. záfií 2002a k tomuto datu se podílníci KBF stali podílníky Fondu.

Dne 27. fiíjna 2004 na základû usnesení Mûstského soudu v Praze zanikla spoleãnost ÎB – Trust, investiãní spoleãnost, a.s., a to bezlikvidace v dÛsledku fúze formou slouãení se spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., která jako nástupnická spoleãnostpfievzala v rámci slouãení jmûní spoleãnosti ÎB – Trust, investiãní spoleãnost, a.s.

Obhospodafiování Fondu pfie‰lo v dÛsledku fúze slouãením obou spoleãností na nástupnickou spoleãnost Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSâ 186 00, IâO 63078295 (dále jen „Spoleãnost“).

Poslední verze statutu Fondu (dále jen „Statut“) platná k rozvahovému dni, byla schválena Komisí pro cenné papíry a vstoupilav platnost dne 2. ãervence 2004.

Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota kaÏdého podílového listu je 1Kã.

Strategie Fondu je zamûfiena na dlouhodobé zhodnocení svûfien˘ch prostfiedkÛ na kapitálovém a penûÏním trhu âeské republiky a zemíOECD pfii dosaÏení lep‰í likvidity a niÏ‰ího rizika neÏ pfii individuálních investicích.

Fond je obhospodafiován Spoleãností. Osobou zodpovûdnou za portfolio a cash management je Petr Zajíc.

Depozitáfiem Fondu je Îivnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitáfi”). Koneãnou matefiskou spoleãností skupiny k 31. prosinci 2004je UniCredito Italiano S.p.A.



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

88








Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako trÏní cena zvefiejÀovaná domácí nebo zahraniãní burzou cenn˘ch papírÛ nebo jin˘mvefiejn˘m trhem k datu ocenûní za pfiedpokladu, Ïe cenn˘ papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních pfiípadech se pouÏije reálnáhodnota stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s Depozitáfiem.Pokud je zji‰tûno trvalé sníÏení hodnoty cenn˘ch papírÛ, objem sníÏení hodnoty je vyveden z oceÀovacích rozdílÛ ve vlastním kapitálua zahrnut v ãistém zisku nebo ztrátû z finanãních operací.




Zmûny reálné hodnoty finanãních derivátÛ, u kter˘ch není aplikováno zaji‰Èovací úãetnictví, jsou od data sjednání obchodu souãástíoceÀovacích rozdílÛ ve vlastním kapitálu a jsou pfievedeny do hospodáfiského v˘sledku k datu vypofiádání.V‰echny deriváty jsou sjednány za úãelem zaji‰tûní, nicménû zaji‰Èovací úãetnictví není aplikováno z dÛvodÛ administrativní nároãnosti.

f) V˘nosové a nákladové úroky a v˘nosy z dividend

Prémie ãi diskont u dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ jsou rovnomûrnû rozpou‰tûny do v˘kazu zisku a ztráty od okamÏiku pofiízení do datasplatnosti. Úrokové v˘nosy také zahrnují kupony z drÏby dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ a jejich ãasové rozli‰ení.

Dividendové v˘nosy jsou úãtovány k datu úãinnosti nároku na jejich v˘platu (datum ex-dividend). Dividendové v˘nosy jsou zachycenypfied odpoãtem sráÏkové danû.








tis. Kã 2004 2003

V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosyÚroky z bûÏn˘ch úãtÛ 49 395Úroky z termínov˘ch deposit 651 982

Úrokové v˘nosy z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 17 869 13 442

Celkem 18 569 14 819


tis. Kã 2004 2003

Náklady na poplatky a provizeBankovní poplatky 96 82Poplatky z obchodování 326 946Ostatní 148 203

Celkem 570 1 231


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

89



tis. Kã 2004 2003

âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operacíZisk/(ztráta) z operací s cenn˘mi papíry 14 890 - 10 556Zisk/(ztráta) z operací s deriváty 13 471 - 17 221Kurzové rozdíly - 16 771 17 807Ostatní 0 7

Celkem 11 590 - 9 963


tis. Kã 2004 2003

Správní nákladyPoplatky za obhospodafiování 13 687 11 666Poplatky Depozitáfii 1 473 1 232Audit, právní a daÀové poradenství 651 499Ostatní správní náklady 204 0

Celkem 16 015 13 397


Poplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti ãiní 2,0 % prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni kaÏdéhokalendáfiního mûsíce.

Poplatek Depozitáfii ãiní 0,21 % prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni kaÏdého kalendáfiního mûsíce.



Pohledávky za bankamiBûÏné úãty u bank 565 5 778Termínové vklady u bank 22 503 53 003Ostatní pohledávky za bankami 4 419 4 426

Celkem 27 487 63 207


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

90




Státní pokladniãní poukázky Trh krátkodob˘ch dluhopisÛ 54 736 269 626Státní dluhopisy Burza cenn˘ch papírÛ Praha

(„BCPP”) Hlavní trh 340 477 46 909Ostatní kótované dluhopisy BCPP Hlavní trh 0 29 631

BCPP Vedlej‰í trh 60 186 0BCPP Voln˘ trh 0 71 982Zahraniãní burzovní trhy 20 084 0

Celkem 475 483 418 148

Zahraniãními trhy se rozumí vefiejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj ( „OECD “), zejména London StockExchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse. Z titulu vy‰‰í likvidity je v pfiípadû vybran˘ch dluhopisÛ obchodováno také namimoburzovním trhu (OTC).

10 AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY URâENÉ K OBCHODOVÁNÍ


Akcie BCPP Hlavní trh 0 18 599Zahraniãní burzovní trhy 187 754 158 717

Celkem 187 754 177 316

Zahraniãními trhy se rozumí vefiejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj ( „OECD “), zejména London StockExchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse.

11 OSTATNÍ AKTIVA


Ostatní aktivaPohledávky z kuponÛ 4 500 0Finanãní deriváty 2 633 5 442Ostatní pohledávky 472 395Zúãtování se státním rozpoãtem 0 2 159

Celkem 7 605 7 996


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

91


12 OSTATNÍ PASIVA


Ostatní pasivaZávazky k podílníkÛm 183 594Závazky k podílníkÛm z nevyplacen˘ch dividend 4 419 4 425Ostatní závazky 482 1 113Finanãní deriváty 0 1 624Splatn˘ daÀov˘ závazek 150 0

Celkem 5 234 7 756




Dluhové cenné papíry 475 483 418 148Akcie 187 754 177 316

Portfolio celkem 663 237 595 464

BûÏné úãty u bank 565 5 778Termínové úãty u bank 26 922 57 429Ostatní aktiva 7 605 7 996Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 261 120

Celková aktiva Fondu 698 590 666 787

Mínus: - ostatní pasiva - 5 234 - 7 756- v˘nosy a v˘daje pfií‰tích období - 1 284 - 1 210

Vlastní kapitál Fondu 692 072 657 821Poãet vydan˘ch podílov˘ch listÛ (kusy) 629 077 432 623 747 955


Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu pfiipadající na jeden podílov˘ list. Vydávání a odkuppodílov˘ch listÛ je upraveno o pfiiráÏku nebo sráÏku k aktuální hodnotû podílového listu, placenou Spoleãnosti a stanovenou StatutemFondu.

Vlastní kapitál na podílov˘ list dosáhl 1,1001 Kã k 31. prosinci 2004, coÏ pfiedstavuje nárÛst o 4,31 % v porovnání s hodnotou k 31.prosinci 2003.


ks 2004 2003

Poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch k 1. lednu 623 747 955 542 772 389Prodané podílové listy 94 278 428 154 155 754Odkoupené podílové listy - 88 948 951 - 73 180 188Poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch k 31. prosinci 629 077 432 623 747 955

âlenové pfiedstavenstva, dozorãí rady a vedení Spoleãnosti nevlastnili k 31. prosinci 2004 ani 2003 Ïádné podílové listy.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

92




OceÀovací rozdílyAkcie - 799 - 6 620Dluhové cenné papíry 8 074 2 241

Finanãní nástroje 2 633 3 818OdloÏená daÀ 0 - 38Ostatní - 55 0

Celkem 9 853 - 599

c) Nerozdûlen˘ zisk Pfiedstavenstvo navrhne rozdûlení zisku roku 2004 následujícím zpÛsobem:

tis. Kã Nerozdûlen˘ KapitálovéZisk zisk fondy Celkem

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 0 664 070 664 070Zisk roku 2004 18 149 18 149Návrh rozdûlení zisku roku 2004: 0Pfievod do nerozdûleného zisku - 18 149 18 149 0

Celkem 0 18 149 664 070 682 219

Spoleãnost provedla prostfiednictvím poloÏky „Nerozdûleného zisku z pfiedchozích období“ opravu trvalého sníÏení hodnoty vybran˘chcenn˘ch papírÛ ve v˘‰i 8 836 tis. Kã, které se vztahovalo k pfiedchozím úãetním obdobím. Tato úprava nemá vliv na hodnotu vlastníhokapitálu na podílov˘ list.



tis. Kã 2004 2003

Zisk nebo ztráta pfied zdanûním 18 934 - 5 080Trvalé rozdíly mezi ziskem a daÀov˘m základem:

V˘nosy nepodléhající zdanûní - 5 359 - 4 647DaÀovû neuznatelné náklady 13 202Odeãet ztráty z prodeje cenn˘ch papírÛ - 13 588 0

DaÀov˘ základ 0 - 9 525DaÀ z pfiíjmÛ ve v˘‰i 5 % 0 0SráÏková daÀ z dluhov˘ch a zahraniãních cenn˘ch papírÛ 785 487

Splatná daÀ z pfiíjmÛ 785 487

b) OdloÏená daÀ

tis. Kã 2004 2003

OdloÏená daÀová pohledávka OceÀovací rozdíly 0 90DaÀovû odeãitatelné ztráty minul˘ch let 42 893 46 957Ostatní 442 1 326

âistá potenciální odloÏená daÀová pohledávka 43 335 48 373


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

93


Potenciální odloÏená daÀová pohledávka ve v˘‰i 43 335 tis. Kã (2003: 48 373 tis. Kã) vypoãtená sazbou danû 5 % nebyla v roce2004 zaúãtována, neboÈ nebylo nepochybnû prokázáno, Ïe Fond vytvofií v budoucnosti dostateãn˘ daÀov˘ základ, proti nûmuÏ budemoÏné tuto odloÏenou daÀovou pohledávku vyuÏít.




AKTIVABûÏné úãty u Depozitáfie 565 5 778Termínová depozita u Depozitáfie 22 503 53 003Reálná hodnota derivátÛ uzavfien˘ch s Depozitáfiem 2 633 5 442Ostatní pohledávky 4 419 4 426Pfiíjmy pfií‰tích období 0 120

ZÁVAZKYPoplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti 1 153 1 096Poplatek Depozitáfii 131 114Reálná hodnota derivátÛ uzavfien˘ch s Depozitáfiem 0 1 624

2004 2003

V¯NOSYÚrokové v˘nosy z vkladÛ u Depozitáfie 700 1 377

NÁKLADYPoplatky za obhospodafiování placené Spoleãnosti 13 687 11 666Poplatky placené Depozitáfii 1 473 1 232Jiné poplatky u Depozitáfie 134 966Bankovní poplatky Depozitáfii 96 56


V roce 2004 Fond realizoval prostfiednictvím Îivnostenské banky, a.s., nákupy ve v˘‰i 104 100 tis. Kã (v roce 2003: 438 334 tis. Kã),coÏ reprezentuje 13,60 % (v roce 2003: 40,20 %) z objemu v‰ech nákupÛ, a prodeje ve v˘‰i 30 204 tis. Kã (v roce 2003: 432 312 tis. Kã,), coÏ reprezentuje 4,65 % (v roce 2003: 44,35%) z objemu v‰ech prodejÛ.


Fond se vystavuje trÏním rizikÛm, která vypl˘vají z otevfien˘ch pozic transakcí s úrokov˘mi, akciov˘mi a mûnov˘mi nástroji, které jsoucitlivé na zmûny podmínek na finanãních trzích, v dÛsledku své v‰eobecné investiãní strategie v souladu se sv˘m Statutem.


a) Akciové rizikoFond získává prostfiedky vydáváním podílov˘ch listÛ a investuje je do aktiv vymezen˘ch Statutem Fondu. Fond také obchodujes finanãními nástroji obchodovan˘mi na organizovan˘ch trzích s cílem vyuÏití krátkodob˘ch v˘kyvÛ na akciov˘ch trzích.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

94



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

95


Akciové riziko je riziko pohybu ceny akciov˘ch nástrojÛ drÏen˘ch v portfoliu Fondu. Hlavním zdrojem tohoto rizika je obchodovánís akciov˘mi nástroji.

Rizika akciov˘ch nástrojÛ jsou fiízena limity k omezení a rozloÏení rizika stanoven˘mi zákonem ã. 189/2004 Sb., o kolektivníminvestování.

Akciové nástroje, drÏené Fondem, jsou uvedeny v bodu 11.

b) Mûnové rizikoAktiva a pasiva v cizích mûnách vãetnû podrozvahov˘ch pozic pfiedstavují expozici Fondu vÛãi mûnov˘m rizikÛm. Devizovou pozici Fonduv nejv˘znamnûj‰ích mûnách shrnuje následující tabulka:

31. prosince 2004

tis. Kã EUR USD GBP Ostatní Kã Celkem

Pohledávky za bankami 72 48 76 14 27 277 27 487Dluhové cenné papíry 0 0 0 0 475 483 475 483Akcie, podílové listy a ostatní podíly 115 914 0 42 957 28 883 0 187 754Jiná aktiva 472 0 0 0 7 394 7 866

Celkem aktiva 116 458 48 43 033 28 897 510 154 698 590

Jiné závazky 0 0 0 0 - 6 518 - 6 518

âistá v˘‰e aktiv 116 458 48 43 033 28 897 503 636 692 072

Podrozvahové pohledávky 0 0 0 0 168 466 168 466

Podrozvahové závazky - 100 942 0 - 38 500 - 29 024 0 - 168 466

31. prosince 2003

tis. Kã EUR USD HUF GBP Ostatní Kã Celkem

Pohledávky za bankami 218 369 0 2 528 0 60 092 63 207Dluhové cenné papíry 34 655 27 744 25 034 0 21 874 308 841 418 148Akcie, podílové listy a ostatní podíly 77 319 68 173 0 5 746 7 450 18 628 177 316Jiná aktiva 66 0 0 0 0 8 049 8 115

Celkem aktiva 112 258 96 286 25 034 8 274 29 324 395 610 666 786

Jiné závazky 0 0 0 0 0 - 8 966 - 8 966

âistá v˘‰e aktiv 112 258 96 286 25 034 8 274 29 324 386 644 657 820

Podrozvahové pohledávky 0 0 0 0 0 266 166 266 166Podrozvahové závazky - 107 322 - 95 876 - 22 126 - 8 097 - 32 745 0 - 266 166


Fond vlastní následující mûnové forwardy, zaji‰Èující mûnová rizika:


31. prosince 2004 168 466 2 633 031. prosince 2003 303 539 5 442 1 624

c) Úrokové rizikoFond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skuteãnosti, Ïe úroãená aktiva a pasiva mají rÛzné splatnosti nebo obdobízmûny/úpravy úrokov˘ch sazeb a také objemy v tûchto obdobích.


31. prosince 2004


Pohledávky za bankami 23 068 0 0 0 4 419 27 487Dluhové cenné papíry 99 835 4 895 236 225 134 528 0 475 483Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 187 754 187 754Jiná aktiva 7 866 0 0 0 0 7 866

Celkem aktiva 130 769 4 895 236 225 134 528 192 173 698 590

Jiné závazky - 6 368 -150 0 0 0 - 6 518

âistá v˘‰e aktiv 124 401 4 745 236 225 134 528 192 173 692 072

31. prosince 2003


Pohledávky za bankami 58 781 0 0 0 4 426 63 207Dluhové cenné papíry 42 831 4 524 210 078 160 715 0 418 148Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 177 316 177 316Jiná aktiva 5 956 2 159 0 0 0 8 115

Celkem aktiva 107 568 6 683 210 078 160 715 181 742 666 786

Jiné závazky - 8 966 0 0 0 0 - 8 966

âistá v˘‰e aktiv 98 602 6 683 210 078 160 715 181 742 657 820


Fond je vystaven úvûrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentÛ akciov˘ch nástrojÛ pofiizovan˘ch do portfolia fondu.Spoleãnost fiídí úvûrové riziko Fondu v˘bûrem aktiv se stanoven˘m kreditním ratingem, pfiiãemÏ Fond investuje v˘hradnû doinstrumentÛ s investiãním stupnûm.


31. prosince 2004

tis. Kã Tuzemsko EU Celkem

Pohledávky za bankami 27 487 0 27 487Dluhové cenné papíry 455 399 20 084 475 483Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 187 754 187 754Jiná aktiva 7 394 472 7 866

Celkem 490 280 208 310 698 590


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

96


31. prosince 2003

Ostatnítis. Kã Tuzemsko EU Evropa Ostatní Celkem

Pohledávky za bankami 63 207 0 0 0 63 207Pohledávky za nebankovními subjekty 328 66 0 0 394Dluhové cenné papíry 308 840 0 46 908 62 400 418 148Akcie, podílové listy a ostatní podíly 18 599 90 545 0 68 172 177 316Jiná aktiva 7 721 0 0 0 7 721

Celkem 398 695 90 611 46 908 130 572 666 786

Tabulka cenn˘ch papírÛ v ãlenûní podle sektorÛ emitenta


ZboÏí dlouhodobé spotfieby 50 551 98 863ZboÏí krátkodobé spotfieby 32 861 18 246Petrochemie 14 703 5 518Finanãní sluÏby 51 409 21 858Zdravotní péãe 17 438 9 501PrÛmysl 24 251 10 626Informaãní technologie 0 9 635Suroviny 21 820 4 921Telekomunikace 50 898 5 898V˘robci a distributofii energií 4 093 7 837Státní sektor 395 213 316 535Akciové indexy 0 86 026

Celkem 663 237 595 464

Riziko likvidity


31. prosince 2004


Pohledávky za bankami 23 068 0 0 0 4 419 27 487Dluhové cenné papíry 49 841 14 949 276 165 134 528 0 475 483Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 187 754 187 754Jiná aktiva 7 866 0 0 0 0 7 866

Celkem aktiva 80 775 14 949 276 165 134 528 192 173 698 590

Jiné závazky - 6 368 - 150 0 0 0 - 6 518

âistá v˘‰e aktiv 74 407 14 799 276 165 134 528 192 173 692 072


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

97


31. prosince 2003Do 3 - 12 1 - 5 Více neÏ Nespecifi-

tis. Kã 3 mûsícÛ mûsícÛ let 5 let kováno Celkem

Pohledávky za bankami 63 207 0 0 0 0 63 207Dluhové cenné papíry 3 808 4 524 249 101 160 715 0 418 148Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 177 316 177 316Jiná aktiva 0 394 0 0 7 721 8 115

Celkem aktiva 67 015 4 918 249 101 160 715 185 037 666 786

Jiné závazky - 1 210 0 0 0 - 7 756 - 8 966

âistá v˘‰e aktiv 65 805 4 918 249 101 160 715 177 281 657 820

18 V¯ZNAMNÉ UDÁLOSTI PO DATU ÚâETNÍ ZÁVùRKY

Dne 5. ledna 2005 nabylo právní moci rozhodnutí Komise pro cenné papíry, kter˘mi Komise schválila zmûnu statutu Fondu. Novéznûní statutu pfiedev‰ím mûní pÛvodní název Fondu z Îivnobanka – rÛstov˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB – Trust, a.s., otevfien˘podílov˘ fond na Pioneer – rÛstov˘ fond Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond.







v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

98



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

99


ÎIVNOBANKA – DYNAMICK¯ FOND




b) ostatní pohledávky 80 068 0Pohledávky za nebankovními subjekty 0 43Dluhové cenné papíry 1 089 106 1 124 696


Akcie, podílové listy a ostatní podíly 1 623 424 1 685 239Ostatní aktiva 12 710 33 147Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 1 941 0

AKTIVA CELKEM 2 816 283 2 931 090


Ostatní pasiva 66 755 68 571V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 4 853 0Kapitálové fondy 2 869 996 3 276 599OceÀovací rozdíly - 82 977 - 198 954

V tom a) z majetku a závazkÛ - 82 977 - 198 954Ztráta za úãetní období - 42 344 - 215 126

PASIVA CELKEM 2 816 283 2 931 090


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

100


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

101




Náklady na úroky a podobné náklady 0 - 10 707V˘nosy z akcií a podílÛ 49 041 48 868V˘nosy z poplatkÛ a provizí 5 0Náklady na poplatky a provize - 1 679 - 86âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operací - 72 508 - 249 471Ostatní provozní v˘nosy 2 977 194Správní náklady - 61 342 - 59 902Odpisy, tvorba a pouÏití opravn˘ch poloÏek a rezerv k pohledávkám a zárukám 0 - 835

Ztráta z bûÏné ãinnosti pfied zdanûním - 35 101 - 204 431

DaÀ z pfiíjmÛ - 7 243 - 10 695

Zisk za úãetní období po zdanûní - 42 344 - 215 126


Kapitálové OceÀovací Zisk /fondy rozdíly ztráta Celkem

tis. Kã tis. Kã tis. Kã tis. Kã

ZÛstatek k 1. lednu 2003 3 734 642 - 198 954 - 271 628 3 264 060

Úhrada ztráty roku 2002 - 271 628 0 271 628 0Prodej podílov˘ch listÛ 37 618 0 0 37 618Odkup podílov˘ch listÛ - 216 598 0 0 - 216 598Kurzové rozdíly a rozdíly z pfiecenûní nezahrnuté do hospodáfiského v˘sledku 0 0 0 0Ostatní zmûny - 7 435 0 0 - 7 435âistá ztráta za rok 2003 0 0 - 215 126 - 215 126

ZÛstatek k 31. prosinci 2003 3 276 599 - 198 954 - 215 126 2 862 519

Úhrada ztráty roku 2003 - 215 126 0 215 126 0Prodej podílov˘ch listÛ 90 205 0 0 90 205Odkup podílov˘ch listÛ - 278 672 0 0 - 278 672Kurzové rozdíly a rozdíly z pfiecenûní nezahrnuté do hospodáfiského v˘sledku 0 115 977 0 115 977Ostatní zmûny - 3 010 0 0 - 3 010âistá ztráta za rok 2004 0 0 - 42 344 - 42 344

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 2 869 996 - 82 977 - 42 344 2 744 675



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

102







Îivnobanka – dynamick˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB – Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond, dále jen „Fond“ byl zaloÏen dne 20. února1995 jako podílov˘ fond investiãní spoleãnosti Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. za úãelem kolektivního investování. Posledníverze statutu Fondu (dále jen „Statut“), platná k 31. prosinci 2004, byla schválena Komisí pro cenné papíry a vstoupila v platnost dne2. ãervence 2004.

Dne 9. ledna 2004 do‰lo na základû rozhodnutí Komise pro cenné papíry vydala rozhodnutí ã.j. 41/N/131/2003/1 ze dne 29. prosince 2003 k pfievodu obhospodafiováním Fondu ze spoleãnosti Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. na ÎB-Trust,investiãní spoleãnost, a.s.

Dne 10. února 2004 byl na základû rozhodnutí Komise pro cenné papíry 41/N/3/2004/1. Fond pfiejmenován z Pioneer Trust, Pioneerãeská investiãní spoleãnost, a.s. – otevfien˘ podílov˘ fond na Îivnobanka – dynamick˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB – Trust,a.s.


Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota kaÏdého podílového listu ãiní 1 Kã.

Strategie Fondu je zamûfiena na investice do vybran˘ch akcií a dluhopisÛ na vybran˘ch evropsk˘ch trzích (vãetnû âeské republiky).

Fond je obhospodafiován Spoleãností a osobou zodpovûdnou za portfolio a cash management je pan Petr Zajíc.







v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

103












f) V˘nosové a nákladové úroky a v˘nosy z dividendPrémie ãi diskont u dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ jsou rovnomûrnû rozpou‰tûny do v˘kazu zisku a ztráty od okamÏiku pofiízení do datasplatnosti. Úrokové v˘nosy také zahrnují kupony z drÏby dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ a jejich ãasové rozli‰ení.




v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

104








tis. Kã 2004 2003

V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosyÚroky z bûÏn˘ch úãtÛ 41 16Úroky z termínov˘ch deposit 2 131 1 673Úrok a diskont z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 46 233 65 819

Celkem 48 405 67 508


tis. Kã 2004 2003

Náklady na poplatky a provizeBankovní poplatky 214 86Poplatky z obchodování 408 0Ostatní 1 057 0

Celkem 1 679 86


tis. Kã 2004 2003

âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operacíZisk/(ztráta) z operací s cenn˘mi papíry -47 377 - 197 815Zisk/(ztráta) z operací s deriváty -703 0Kurzové rozdíly -24 428 -51 656

Celkem -72 508 - 249 471


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

105



tis. Kã 2004 2003

Správní nákladyPoplatky za obhospodafiování 56 410 54 630Poplatky Depozitáfii 3 508 3 990Audit, právní a daÀové poradenství 887 1 261Ostatní správní náklady 537 21

Celkem 61 342 59 902


Poplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti ãiní 2,0% prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni kaÏdéhokalendáfiního mûsíce. Poplatek Depozitáfii ãiní 0,12% prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni kaÏdéhokalendáfiního mûsíce.



AKTIVABûÏné úãty u Depozitáfie 9 034 0Termínová depozita u Depozitáfie 80 068 0Ostatní pohledávky za Spoleãností 0 338

ZÁVAZKYPoplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti 4 545 14Poplatek Depozitáfii 308 0

2004 2003


NÁKLADYPoplatky za obhospodafiování placené Spoleãnosti 56 410 54 630Poplatky placené Depozitáfii 3 508 0Jiné poplatky u Depozitáfie 1 056 0Bankovní poplatky Depozitáfii 214 0

Tabulka zahrnuje ve‰keré transakce se spfiíznûn˘mi osobami. V roce 2004 Fond realizoval prostfiednictvím Îivnostenské banky, a.s., nákupy ve v˘‰i 562 261 tis. Kã, coÏ reprezentuje 29,82 %z objemu v‰ech nákupÛ, a prodeje ve v˘‰i 159 981 tis. Kã , coÏ reprezentuje 8,94 % z objemu v‰ech prodejÛ.



Pohledávky za bankamiBûÏné úãty u bank 9 034 87 965Termínové vklady u bank 80 068 0

Celkem 89 102 87 965


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

106




Pohledávky za nebankovními subjektyPohledávky za majiteli podílov˘ch listÛ 0 2 781Pohledávky z nezaplacen˘ch splatn˘ch dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 2 500 4 065Opravné poloÏky k ohroÏen˘m pohledávkám -2 500 - 6 803

Celkem 0 43



Státní pokladniãní poukázky Trh krátkodob˘ch dluhopisÛ 189 300 0Státní dluhopisy Burza cenn˘ch papírÛ Praha

(„BCPP”) Hlavní trh 730 060 759 485Ostatní kótované dluhopisy BCPP Hlavní trh 0 78 814

BCPP Vedlej‰í trh 169 746 197 161BCPP Voln˘ trh 0 89 236

Celkem 1 089 106 1 124 696



Akcie BCPP voln˘ trh 3 336 2 543Zahraniãní burzovní trhy 1 615 453 1 677 009Mimoburzovní organizovan˘ trh 4 635 5 687

Celkem 1 623 424 1 685 239

Zahraniãními burzovními trhy se rozumí vefiejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj („OECD “), zejména LondonStock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse.

13 OSTATNÍ AKTIVA


Ostatní aktivaZúãtování se státním rozpoãtem 0 32 852Ostatní pohledávky 2 825 371Pohledávky z kuponÛ 9 885 0Opravné poloÏky 0 - 76

Celkem 12 710 33 147


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

107


14 OPRAVNÉ POLOÎKY

Zmûnu stavu opravn˘ch poloÏek v letech 2003 a 2004 lze analyzovat takto:

Opravné OpravnépoloÏky poloÏky Ostatní Opravné

k obchodním k cenn˘m opravné poloÏkytis. Kã pohledávkám papírÛm poloÏky celkem

K 1.lednu 2003 6 045 77 125 0 83 170Tvorba 758 0 76 834K 31. prosinci 2003 6 803 77 125 76 84 004PouÏití -4 303 0 -76 -4 379K 31. prosinci 2004 2 500 77 125 0 79 625

15 OSTATNÍ PASIVA


Ostatní pasivaZávazky k podílníkÛm 64 564 67 598Ostatní závazky 760 973Splatn˘ daÀov˘ závazek 1 431 0

Celkem 66 755 68 571

K 31. prosinci 2004 závazky k podílníkÛm zahrnují závazky k podílníkÛm fondu Credit Suisse ãesk˘ otevfien˘ podílov˘ fond, CreditSuisse Asset Management investiãní spoleãnost, a.s. – otevfien˘ podílov˘ fond (dále jen „fond CSAM“) v pofiizovací cenû 81 073 tis. Kã (k 31. prosinci 2003: 86 679 tis. Kã). Závazky k podílníkÛm fondu CSAM pfiedstavují hodnotu dosud nepfiemûnûn˘chpodílov˘ch listÛ fondu CSAM za podílové listy Fondu. Nárok na pfiemûnu podílov˘ch listÛ vznikl dne 28. února 2001 v souvislosti seslouãením fondu CSAM s Fondem.

Fond provedl prostfiednictvím poloÏky „Kapitálové fondy“ opravu pfiecenûní nepfieveden˘ch podílov˘ch listÛ fondu CSAM na aktuálnípodíl na vlastním kapitálu, které se vztahovalo k minul˘m úãetním obdobím.




Dluhové cenné papíry 1 089 106 1 124 696Akcie 1 623 424 1 685 239


BûÏné úãty u bank 9 034 87 965Termínové úãty u bank 80 068 0Ostatní aktiva 12 710 33 190Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 1 941 0


Mínus: - ostatní pasiva -66 755 -68 571- v˘nosy a v˘daje pfií‰tích období -4 853 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

108


Vlastní kapitál Fondu 2 744 675 2 862 519Poãet vydan˘ch podílov˘ch listÛ ( tis.kusÛ) 3 064 290 3 279 814


Aktuální hodnota podílového listu je definována jako ãistá hodnota aktiv Fondu pfiipadající na jeden podílov˘ list. Vydávání a odkuppodílov˘ch listÛ je upraveno o pfiiráÏku nebo sráÏku k aktuální hodnotû podílového listu, placenou Spoleãnosti a stanovenou StatutemFondu.

Aktuální hodnota podílového listu dosáhla 0,8957 Kã k 31. prosinci 2004, coÏ pfiedstavuje nárÛst o 2,62 % v porovnání s hodnotouk 31. prosinci 2003.


tis. ks 2004 2003

Poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch k 1. lednu 3 279 814 3 506 684Prodané podílové listy 100 922 43 200Odkoupené podílové listy -316 446 - 270 070

Poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch k 31. prosinci 3 064 290 3 279 814

âlenové pfiedstavenstva, dozorãí rady a vedení Spoleãnosti vlastnili k 31. prosinci 2004 podílové listy Fondu v hodnotû 267 680 Kãa k 31.prosinci 2003 v hodnotû 261 801 Kã.



OceÀovací rozdílyAkcie -101 952 -214 202Dluhové cenné papíry 19 474 15 363Finanãní nástroje -269 0Ostatní -230 -115

Celkem -82 977 -198 954

c) Úhrada ztráty Pfiedstavenstvo navrhne úhradu ztráty roku 2004 následujícím zpÛsobem:

tis. Kã Ztráta Kapitálové fondy Celkem

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 2 869 996 2 869 996Ztráta roku 2004 -42 344 -42 344Návrh úhrady ztráty roku 2004:Úhrada ztráty z kapitálov˘ch fondÛ 42 344 -42 344 0

Celkem 0 2 827 652 2 827 652

Fond provedl prostfiednictvím poloÏky „Nerozdûleného zisku z pfiedchozích období“ opravu trvalého sníÏení hodnoty vybran˘ch cenn˘chpapírÛ ve v˘‰i 77 125 tis. Kã, které se vztahovalo k pfiedchozím úãetním obdobím. Tato úprava nemá vliv na hodnotu vlastního kapitáluna podílov˘ list (bod 14).


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

109




tis. Kã 2004 2003

Zisk nebo ztráta pfied zdanûním -35 101 - 204 431Trvalé rozdíly mezi ziskem a daÀov˘m základem:

V˘nosy nepodléhající zdanûní 0 - 49 668DaÀovû neuznatelné náklady 0 835

DaÀov˘ základ nebo daÀová ztráta -35 101 - 253 264DaÀ z pfiíjmÛ z dividend 0 2 033SráÏková daÀ z dluhov˘ch a zahraniãních cenn˘ch papírÛ 7 243 8 662

Splatná daÀ z pfiíjmÛ 7 243 10 695

b) OdloÏená daÀ

tis. Kã 2004 2003

OdloÏená daÀová pohledávka OceÀovací rozdíly 0 29 843DaÀovû odeãitatelné ztráty minul˘ch let 29 751 - 246 067Ostatní 0 11 569

âistá potenciální odloÏená daÀová pohledávka 29 751 287 479

Potenciální odloÏená daÀová pohledávka ve v˘‰i 29 751 tis. Kã (2003: 287 479 tis. Kã) vypoãtená sazbou danû 5 % nebylazaúãtována v roce 2004, neboÈ nebylo nepochybnû prokázáno, Ïe Fond vytvofií v budoucnosti dostateãn˘ daÀov˘ základ, proti nûmuÏbude moÏné tuto odloÏenou daÀovou pohledávku vyuÏít.



Fond se vystavuje trÏním rizikÛm, která vypl˘vají z otevfien˘ch pozic transakcí s úrokov˘mi, akciov˘mi a mûnov˘mi nástroji, které jsoucitlivé na zmûny podmínek na finanãních trzích, v dÛsledku své v‰eobecné investiãní strategie v souladu se sv˘m Statutem. TrÏní rizika jsou fiízena metodou Value at Risk. Value at Risk pfiedstavuje potenciální ztrátu z nepfiíznivého pohybu na trhu v danémãasovém horizontu na urãité úrovni spolehlivosti. Spoleãnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého mnoÏstvíscénáfiÛ potencionálního v˘voje finanãních trhÛ. Value at Risk je mûfieno na bázi 14 denního investiãního horizontu a úrovnispolehlivosti 95%.

a) Akciové rizikoFond získává prostfiedky vydáváním podílov˘ch listÛ a investuje je do aktiv vymezen˘ch Statutem Fondu. Fond také obchodujes finanãními nástroji obchodovan˘mi na organizovan˘ch trzích s cílem vyuÏití krátkodob˘ch v˘kyvÛ na akciov˘ch trzích.





v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

110


b) Mûnové rizikoAktiva a pasiva v cizích mûnách vãetnû podrozvahov˘ch pozic pfiedstavují expozici Fondu vÛãi mûnov˘m rizikÛm. Devizovou poziceFondu v nejv˘znamnûj‰ích mûnách shrnuje následující tabulka:

31. prosince 2004


Pohledávky za bankami 10 301 391 47 288 6 555 24 567 89 102Dluhové cenné papíry 0 0 0 0 1 089 106 1 089 106Akcie, podílové listy a ostatní podíly 977 061 0 459 883 178 509 7 971 1 623 424Jiná aktiva 2 025 221 1 720 800 9 885 14 651

Celkem aktiva 989 387 612 508 891 185 864 1 131 529 2 816 283

Jiné závazky 0 0 0 0 -71 608 -71 608

âistá v˘‰e aktiv 989 387 612 508 891 185 864 1 059 921 2 744 675

31. prosince 2003


Pohledávky za bankami 9 725 0 18 038 1 054 59 148 87 965Dluhové cenné papíry 0 0 0 0 1 124 696 1 124 696Akcie, podílové listy a ostatní podíly 880 319 0 507 046 289 644 8 230 1 685 239Jiná aktiva 0 0 0 0 33 190 33 190

Celkem aktiva 890 044 0 525 084 290 698 1 225 264 2 931 090

Jiné závazky 0 0 0 0 -68 571 -68 571

âistá v˘‰e aktiv 890 044 0 525 084 290 698 1 156 693 2 862 519

Devizová pozice pfiedstavuje expozici Fondu vÛãi pohybu zahraniãních mûn a ãeské koruny. Fond nevlastnil k 31. prosinci 2004 ani 31. prosinci 2003 Ïádné mûnové forwardy.



31. prosince 2004


Pohledávky za bankami 89 102 0 0 0 0 89 102Dluhové cenné papíry 189 300 31 482 591 684 276 640 0 1 089 106Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 1 623 424 1 623 424Jiná aktiva 14 651 0 0 0 0 14 651

Celkem aktiva 293 053 31 482 591 684 276 640 1 623 424 2 816 283

Jiné závazky - 5 613 - 1 431 0 0 - 64 564 -71 608

âistá v˘‰e aktiv 287 440 30 051 591 684 276 640 1 558 860 2 744 675


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

111


31. prosince 2003


Pohledávky za bankami 87 965 0 0 0 0 87 965Dluhové cenné papíry 118 549 84 892 533 914 387 341 0 1 124 696Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 1 685 239 1 685 239 Jiná aktiva 33 190 0 0 0 0 33 190

Celkem aktiva 239 704 84 892 533 914 387 341 1 685 239 2 931 090

Jiné závazky 0 0 0 0 -68 571 -68 571

âistá v˘‰e aktiv 239 704 84 892 533 914 387 341 1 616 668 2 862 519




31. prosince 2004

Ostatní tis. Kã Tuzemsko EU Evropa Celkem

Pohledávky za bankami 89 102 0 0 89 102Dluhové cenné papíry 1 089 106 0 0 1 089 106Akcie, podílové listy a ostatní podíly 7 971 1 446 363 169 090 1 623 424Jiná aktiva 14 651 0 0 14 651

Celkem 1 200 830 1 446 363 169 090 2 816 283

31. prosince 2003

Ostatní tis. Kã Tuzemsko EU Evropa Celkem

Pohledávky za bankami 87 965 0 0 87 965Dluhové cenné papíry 1 045 882 78 814 0 1 124 696Akcie, podílové listy a ostatní podíly 8 230 1 449 650 227 359 1 685 239Jiná aktiva 33 190 0 0 33 190

Celkem 1 175 267 1 528 464 227 359 2 931 090


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

112




ZboÏí dlouhodobé spotfieby 251 062 190 428ZboÏí krátkodobé spotfieby 115 491 148 287Petrochemie 182 444 161 958Finanãní sluÏby 435 892 570 725Zdravotní péãe 142 548 230 214PrÛmysl 176 293 188 389Informaãní technologie 21 737 53 423Suroviny 104 997 83 900Telekomunikace 312 290 337 836V˘robci a distributofii energií 50 416 48 140Státní sektor 919 360 796 635

Celkem 2 712 530 2 809 935

Riziko likvidity


31. prosince 2004


Pohledávky za bankami 89 102 0 0 0 0 89 102Dluhové cenné papíry 189 300 31 482 591 684 276 640 0 1 089 106Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 1 623 424 1 623 424Jiná aktiva 14 651 0 0 0 0 14 651Celkem aktiva 293 053 31 482 591 684 276 640 1 623 424 2 816 283

Jiné závazky - 5 613 - 1 431 0 0 - 64 564 -71 608

âistá v˘‰e aktiv 287 440 30 051 591 684 276 640 1 558 860 2 744 675

31. prosince 2003


Pohledávky za bankami 87 965 0 0 0 0 87 965Dluhové cenné papíry 118 549 84 892 533 914 387 341 0 1 124 696Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 1 685 239 1 685 239Jiná aktiva 33 190 0 0 0 0 33 190Celkem aktiva 239 704 84 892 533 914 387 341 1 685 239 2 931 090

Jiné závazky 0 0 0 0 -68 571 -68 571

âistá v˘‰e aktiv 239 704 84 892 533 914 387 341 1 616 668 2 862 519


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

113


20 V¯ZNAMNÉ UDÁLOSTI PO DATU ÚâETNÍ ZÁVùRKY

Dne 5. ledna 2005 nabylo právní moci rozhodnutí Komise pro cenné papíry, kter˘mi Komise schválila zmûnu statutu Fondu. Novéznûní statutu pfiedev‰ím mûní pÛvodní název Fondu z Îivnobanka – dynamick˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB – Trust, a.s., otevfien˘podílov˘ fond na Pioneer – dynamick˘ fond Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond.







v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

114



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

115



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

116


Pohledávky za bankami 33 478 10 098V tom a) splatné na poÏádání 974 2 098

b) ostatní pohledávky 32 504 8 000Pohledávky za nebankovními subjekty 232 241

V tom ostatní pohledávky 232 241Akcie, podílové listy a ostatní podíly 327 373 213 783Ostatní aktiva 439 6 369Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 568 186



Ostatní pasiva 1 189 1 763V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 682 428Kapitálové fondy 342 640 219 755OceÀovací rozdíly - 27 499 6 215

V tom a) z majetku a závazkÛ - 27 566 816b) ze zaji‰Èovacích derivátÛ 67 5 399

Nerozdûlen˘ zisk z pfiedchozích období 2 516 0Zisk za úãetní období 42 562 2 516


ÎIVNOBANKA – AKCIOV¯ FOND



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

117











v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

118


V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosy 360 405V˘nosy z akcií a podílÛ 6 707 2 590V˘nosy z poplatkÛ a provizí 34 0Náklady na poplatky a provize - 1 048 - 332âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operací 45 217 3 464Správní náklady - 7 407 - 3 264


DaÀ z pfiíjmÛ - 1 301 - 347





v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

119




ZÛstatek k 1. lednu 2003 137 270 - 14 964 0 - 27 001 95 305

Úhrada ztráty roku 2002 - 27 001 0 0 27 001 0Kurzové rozdíly a rozdíly z pfiecenûnínezahrnuté do hospodáfiského v˘sledku 0 21 179 0 0 21 179âist˘ zisk za úãetní období 0 0 0 2 516 2 516Prodej podílov˘ch listÛ 142 513 0 0 0 142 513Odkup podílov˘ch listÛ - 33 027 0 0 0 - 33 027

ZÛstatek k 31. prosinci 2003 219 755 6 215 0 2 516 228 486

Rozdûlení zisku roku 2003 0 0 2 516 - 2 516 0Kurzové rozdíly a rozdíly z pfiecenûnínezahrnuté do hospodáfiského v˘sledku 0 - 33 714 0 0 - 33 714âist˘ zisk za úãetní období 0 0 0 42 562 42 562Prodej podílov˘ch listÛ 178 655 0 0 0 178 655Odkup podílov˘ch listÛ - 55 770 0 0 0 - 55 770

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 342 640 - 27 499 2 516 42 562 360 219



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

120


Úãetní závûrka byla pfiipravena na základû úãetnictví vedeného v souladu se zákonem o úãetnictví a pfiíslu‰n˘mi nafiízenímia vyhlá‰kami platn˘mi v âeské republice. Závûrka byla zpracována na principech ãasového rozli‰ení nákladÛ a v˘nosÛ a historick˘chcen, s v˘jimkou vybran˘ch finanãních nástrojÛ oceÀovan˘ch reálnou hodnotou.Tato úãetní závûrka je pfiipravená v souladu s vyhlá‰kou MF âR ã. 501 ze dne 6. listopadu 2002, ve znûní pozdûj‰ích pfiedpisÛ, kterouse stanoví uspofiádání a obsahové vymezení poloÏek úãetní závûrky a rozsah údajÛ ke zvefiejnûní pro banku a nûkteré finanãníinstituce.



Îivnobanka – akciov˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB – Trust, a.s., otevfien˘ akciov˘ fond (dále jen „Fond“) byl zaloÏen dne 20. listopadu2000 jako podílov˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB – Trust, investiãní spoleãnost, a.s. za úãelem kolektivního investování. Posledníverze statutu Fondu (dále jen „Statut“), platná k rozvahovému dni, byla schválená Komisí pro cenné papíry a vstoupila v platnost dne2. ãervence 2004.

Dne 27. fiíjna 2004, na základû usnesení Mûstského soudu v Praze, zanikla spoleãnost ÎB – Trust, investiãní spoleãnost, a.s., a tobez likvidace v dÛsledku fúze formou slouãení se spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., která jako nástupnickáspoleãnost pfievzala v rámci slouãení jmûní spoleãnosti ÎB – Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Obhospodafiování Fondu pfie‰lov dÛsledku fúze slouãením obou spoleãností na nástupnickou spoleãnost Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. se sídlem Praha 8,Karolinská 650/1, PSâ 186 00, IâO 63078295, (dále jen „Spoleãnost“).

Podílové listy Fondu jsou na jméno a nominální hodnota kaÏdého podílového listu ãiní 1 Kã.

Strategie Fondu je zamûfiena na dosaÏení dlouhodobého zhodnocení svûfien˘ch prostfiedkÛ na mezinárodních kapitálov˘ch a penûÏníchtrzích pfii dosaÏení lep‰í likvidity a niÏ‰ího rizika neÏ pfii individuálních investicích.

Fond je obhospodafiován Spoleãností. Osobou zodpovûdnou za portfolio a cash management je Petr Zajíc.

Depozitáfiem Fondu je Îivnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitáfi”). Koneãnou matefiskou spoleãností skupiny je k 31. prosinci2004 UniCredito Italiano S.p.A.



a) Den uskuteãnûní úãetního pfiípaduV závislosti na typu transakce je okamÏikem uskuteãnûní úãetního pfiípadu zejména den v˘platy nebo pfievzetí obûÏiva, den nákupunebo prodeje deviz, popfi. cenn˘ch papírÛ, den provedení platby, den zúãtování pfiíkazÛ Fondu, den pfiipsání (valuty) prostfiedkÛ nav˘pisu z úãtu, den sjednání a den vypofiádání obchodu s cenn˘mi papíry, devizami, opcemi popfi. jin˘mi deriváty.






v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

121


b) Cenné papíry k obchodováníCenné papíry k obchodování jsou cenné papíry, které byly pofiízeny s cílem realizovat buì zisk z krátkodob˘ch cenov˘ch fluktuacíanebo z obchodních marÏí. Fond investuje pouze do cenn˘ch papírÛ, které splÀují tuto definici. Cenné papíry k obchodování jsounejprve oceÀovány pofiizovací cenou, zahrnující vedlej‰í pofiizovací náklady vynaloÏené na jejich pofiízení. Následnû jsou oceÀoványreálnou hodnotou na základû trÏních cen. Ve‰keré související nerealizované zisky a ztráty z pfiecenûní cenn˘ch papírÛ k obchodováníjsou vykázány v poloÏce „OceÀovací rozdíly z majetku a závazkÛ“ ve vlastním kapitálu. Realizované zisky a ztráty pfii prodeji jsouzahrnuty v „âistém zisku nebo ztrátû z finanãních operací“.







V‰echny deriváty jsou sjednány za úãelem zaji‰tûní, nicménû zaji‰Èovací úãetnictví není Fondem aplikováno z dÛvodÛ administrativnínároãnosti.

f) V˘nosy z dividendDividendové v˘nosy jsou úãtovány k datu úãinnosti nároku na jejich v˘platu (datum ex-dividend). Dividendové v˘nosy jsou zachycenypfied odpoãtem sráÏkové danû.




Pfiípadná odloÏená daÀ vypl˘vající z nerealizovan˘ch ziskÛ a ztrát zachycen˘ch prostfiednictvím oceÀovacích rozdlílÛ ve vlastním kapitáluje úãtována pfiímo proti tûmto oceÀovacím rozdílÛm ve vlastním kapitálu.




tis. Kã 2004 2003

V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosyÚroky z bûÏn˘ch úãtÛ 27 126Úroky z termínov˘ch deposit 333 279

Celkem 360 405


tis. Kã 2004 2003

Náklady na poplatky a provizeBankovní poplatky 141 73Poplatky z obchodování 732 254Ostatní 175 5

Celkem 1 048 332


tis. Kã 2004 2003

âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operacíZisk/(ztráta) z operací s cenn˘mi papíry 15 571 723Zisk/(ztráta) z operací s deriváty 40 316 - 1 936Kurzové rozdíly - 10 670 4 656Ostatní 0 21

Celkem 45 217 3 464


tis. Kã 2004 2003

Poplatky za obhospodafiování (bod 15) 6 336 2 753Poplatky Depozitáfii (bod 15) 830 344Audit, právní a daÀové poradenství 221 167Ostatní správní náklady 20 0

Celkem 7 407 3 264


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

122



Poplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti ãiní 2,0 % prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni kaÏdéhokalendáfiního mûsíce. Poplatek Depozitáfii ãiní 0,26 % prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni kaÏdéhokalendáfiního mûsíce.



Pohledávky za bankamiBûÏné úãty u bank 974 2 098Termínové vklady u bank 32 504 8 000

Celkem 33 478 10 098



Pohledávky za nebankovními subjektyPohledávky za majiteli podílov˘ch listÛ 0 123Ostatní pohledávky za nebankovními subjekty 232 118

Celkem 232 241



Druh cenného papíru RegistraceAkcie Zahraniãní burzovní trhy 327 373 213 783

Celkem 327 373 213 783

Zahraniãními burzovními trhy se rozumí vefiejné trhy zemí OECD, zejména London Stock Exchange, EURONEXT a FrankfurterWertpapierbörse.

11 OSTATNÍ AKTIVA


Ostatní aktivaFinanãní deriváty 439 6 369

Celkem 439 6 369


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

123


12 OSTATNÍ PASIVA


Ostatní pasivaZávazky k podílníkÛm 501 409Ostatní závazky 168 339Finanãní deriváty 372 971Splatn˘ daÀov˘ závazek 148 44

Celkem 1 189 1 763




Akcie 327 373 213 783

Portfolio celkem 327 373 213 783

BûÏné úãty u bank (bod 8) 974 2 098Termínové úãty u bank (bod 8) 32 504 8 000Pohledávky za nebankovními subjekty (bod 9) 232 241Ostatní aktiva (bod 11) 439 6 369Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 568 186


Mínus: - ostatní pasiva (bod 12) - 1 189 - 1 763- v˘nosy a v˘daje pfií‰tích období - 682 - 428




Vlastní kapitál na podílov˘ list dosáhl 0,7556 Kã k 31. prosinci 2004, coÏ pfiedstavuje nárÛst o 3,01% v porovnání s hodnotou k 31.prosinci 2003.


ks 2004 2003

Poãet podílov˘ch listÛ k 1. lednu 2004 311 492 498 152 261 212Prodané podílové listy 241 279 858 208 854 483Odkoupené podílové listy -76 034 938 - 49 623 197

Poãet podílov˘ch listÛ k 31. prosinci 2004 476 737 418 311 492 498



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

124




OceÀovací rozdílyAkcie -27 554 845Finanãní nástroje 68 5 399OdloÏená daÀ (bod 14) 0 0Ostatní -13 - 29

Celkem -27 499 6 215

c) Nerozdûlen˘ zisk

Pfiedstavenstvo navrhne rozdûlení zisku roku 2004 následujícím zpÛsobem:


ZÛstatek k 31. prosinci 2004 2 516 342 640Zisk roku 2004 42 562Návrh rozdûlení zisku roku 2004:Pfievod do nerozdûleného zisku - 42 562 42 562

Celkem 0 45 078 342 640



tis. Kã 2004 2003

Zisk nebo ztráta pfied zdanûním 43 863 2 863Trvalé rozdíly mezi ziskem a daÀov˘m základem:

V˘nosy nepodléhající zdanûní -6 707 - 2 591DaÀovû neuznatelné náklady 0 4Odeãet daÀové ztráty z minul˘ch let -28 463 -276Odeãet ztráty z prodeje cenn˘ch papírÛ -3 078 0

DaÀov˘ základ 5 615 0

DaÀ z pfiíjmÛ ve v˘‰i 5 % 281 0SráÏková daÀ z dluhov˘ch a zahraniãních cenn˘ch papírÛ 1 020 347


b) OdloÏená daÀ

tis. Kã 2004 2003

OdloÏená daÀová pohledávka DaÀovû odeãitatelné ztráty minul˘ch let 0 4 731

0 4 731

OdloÏen˘ daÀov˘ závazek OceÀovací rozdíly 0 - 932



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

125


Potenciální odloÏená daÀová pohledávka ve v˘‰i 3 799 tis. Kã vypoãtená sazbou danû 15 % nebyla zaúãtována v roce 2003, neboÈnebylo nepochybnû prokázáno, Ïe Fond vytvofií v budoucnosti dostateãn˘ daÀov˘ základ, proti nûmuÏ bude moÏné tuto odloÏenoudaÀovou pohledávku vyuÏít.




AKTIVABûÏné úãty u Depozitáfie 974 2 098Termínová depozita u Depozitáfie 32 504 8 000Reálná hodnota derivátÛ uzavfien˘ch s Depozitáfiem 439 6 369Pfiíjmy pfií‰tích období u depozitáfie 0 186

ZÁVAZKYPoplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti 600 381Poplatek Depozitáfii 81 47Reálná hodnota derivátÛ uzavfien˘ch s Depozitáfiem 372 971

V¯NOSYÚrokové v˘nosy z vkladÛ u Depozitáfie 360 405

NÁKLADYPoplatky za obhospodafiování placené Spoleãnosti 6 336 2 753 Poplatky placené Depozitáfii 830 344Úroky z debetních zÛstatkÛ u Depozitáfie 0 0Placené poplatky u Depozitáfie 175 254Bankovní poplatky Depozitáfii 141 49






a) Akciové rizikoFond získává prostfiedky vydáváním podílov˘ch listÛ a investuje je do aktiv vymezen˘ch Statutem Fondu. Fond obchoduje s finanãníminástroji obchodovan˘mi na organizovan˘ch trzích s cílem vyuÏití krátkodob˘ch v˘kyvÛ na akciov˘ch trzích.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

126



Rizika akciov˘ch nástrojÛ jsou fiízena limity k omezení a rozloÏení rizika stanoven˘mi zákonem ã.189/2004 Sb., o kolektivníminvestování.



31. prosince 2004


Pohledávky za bankami 17 20 44 114 33 283 33 478Pohledávky za nebankovními subjekty 0 0 0 0 232 232Akcie, podílové listy a ostatní podíly 71 316 178 147 21 045 56 865 0 327 373Jiná aktiva 0 0 0 0 1 007 1 007

Celkem aktiva 71 333 178 167 21 089 56 979 34 522 362 090

Jiné závazky 0 0 0 0 -1 871 -1 871

âistá v˘‰e aktiv 71 333 178 167 21 089 56 979 32 651 360 219

Podrozvahové pohledávky 0 0 0 0 297 267 297 267Podrozvahové závazky -67 462 -163 436 -12 886 -53 483 0 -297 267

31. prosince 2003


Pohledávky za bankami 455 163 145 0 9 335 10 098Pohledávky za nebankovními subjekty 0 0 0 0 241 241Akcie, podílové listy a ostatní podíly 90 955 90 093 21 506 11 229 0 213 783Jiná aktiva 0 0 0 0 6 555 6 555

Celkem aktiva 91 410 90 256 21 651 11 229 16 131 230 677

Jiné závazky 0 0 0 0 - 2 191 -2 191

âistá v˘‰e aktiv 91 410 90 256 21 651 11 229 13 940 228 486

Podrozvahové pohledávky 0 0 0 0 204 951 204 951Podrozvahové závazky - 85 655 - 91 440 - 17 108 - 10 748 0 -204 951



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

127



tis. Kã Pomyslná Kladná reálná Záporná reálná hodnota hodnota hodnota

31. prosince 2004 297 267 439 - 37231. prosince 2003 204 951 6 369 - 971



31. prosince 2004

tis. Kã Do 3 - 12 Necitlivá Celkem3 mûsícÛ mûsícÛ

Pohledávky za bankami 33 478 0 0 33 478Pohledávky za nebankovními subjekty 230 2 0 232Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 327 373 327 373Jiná aktiva 1 007 0 0 1 007

Celkem aktiva 34 715 2 327 373 362 090

Jiné závazky - 1 723 - 148 0 - 1 871

âistá v˘‰e aktiv 32 992 -146 327 373 360 219

31. prosince 2003

tis. Kã Do 3 - 12 Necitlivá Celkem3 mûsícÛ mûsícÛ

Pohledávky za bankami 10 098 0 0 10 098Pohledávky za nebankovními subjekty 118 123 0 241Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 213 783 213 783Jiná aktiva 6 555 0 0 6 555

Celkem aktiva 16 771 123 213 783 230 677

Jiné závazky - 2 147 - 44 0 - 2 191

âistá v˘‰e aktiv 14 624 79 213 783 228 486




v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

128


Tabulka ãlenûní aktiv podle zemûpisn˘ch segmentÛ

31. prosince 2004

tis. Kã Ostatní Tuzemsko EU Evropa Ostatní Celkem

Pohledávky za bankami 33 478 0 0 0 33 478Pohledávky za nebankovními subjekty 2 230 0 0 232Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 92 361 19 067 215 945 327 373Jiná aktiva 1 007 0 0 0 1 007

Celkem 34 487 92 591 19 067 215 945 362 090

31. prosince 2003

tis. Kã Ostatní Tuzemsko EU Evropa Ostatní Celkem

Pohledávky za bankami 10 098 0 0 0 10 098Pohledávky za nebankovními subjekty 217 24 0 0 241Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 115 908 7 781 90 094 213 783Jiná aktiva 6 555 0 0 0 6 555

Celkem 16 870 115 932 7 781 90 094 230 677

Tabulka akciov˘ch nástrojÛ v ãlenûní podle sektorÛ emitenta


ZboÏí dlouhodobé spotfieby 35 327 8 956ZboÏí krátkodobé spotfieby 32 636 8 906 Petrochemie 25 006 6 431 Finanãní sluÏby 83 274 24 670 Zdravotní péãe 34 466 14 284PrÛmysl 31 976 12 285 Informaãní technologie 44 432 20 188Suroviny 18 077 4 061Telekomunikace 18 597 8 429 V˘robci a distributofii energií 3 582 3 366Indexy 0 102 207

Celkem 327 373 213 783

Riziko likvidityFond je vystaven kaÏdodennímu ãerpání disponibilních penûÏních prostfiedkÛ povinn˘m odkupováním podílov˘ch listÛ sv˘ch podílníkÛ.PenûÏní prostfiedky podílníkÛ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménû, moÏnost zpûtného odkupu stanovená ve Statutu fondupfiedstavuje nejvût‰í riziko likvidity Fondu a v˘sledn˘ úbytek penûÏních prostfiedkÛ nelze spolehlivû odhadnout. Následující tabulka ãleníaktiva a pasiva Fondu podle pfiíslu‰n˘ch pásem splatnosti na základû zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

129


31. prosince 2004

tis. Kã Do 3 mûsícÛ 3 – 12 mûsícÛ Nespecifikováno Celkem

Pohledávky za bankami 33 478 0 0 33 478Pohledávky za nebankovními subjekty 230 2 0 232Akcie a podílové listy 0 0 327 373 327 373Jiná aktiva 1 007 0 0 1 007

Celkem aktiva 34 715 2 327 373 362 090

Jiné závazky - 1 723 - 148 0 - 1 871

âistá v˘‰e aktiv 32 992 - 146 327 373 360 219

31. prosince 2003

tis. Kã Do 3 mûsícÛ 3 – 12 mûsícÛ Nespecifikováno Celkem

Pohledávky za bankami 10 098 0 0 10 098Pohledávky za nebankovními subjekty 0 241 0 241Akcie a podílové listy 0 0 213 783 213 783Jiná aktiva 6 555 0 0 6 555

Celkem aktiva 16 653 241 213 783 230 677

Jiné závazky - 2 147 - 44 0 - 2 191

âistá v˘‰e aktiv 14 506 197 213 783 228 486


Dne 5. ledna 2005 nabylo právní moci rozhodnutí Komise pro cenné papíry, kter˘mi Komise schválila zmûnu statutu Fondu. Novéznûní statutu pfiedev‰ím mûní pÛvodní název Fondu z Îivnobanka – akciov˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB – Trust, a.s., otevfien˘podílov˘ fond na Pioneer – akciov˘ fond Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond.







v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

130



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

131



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

132



b) ostatní pohledávky 37 505 98 005Dluhové cenné papíry 736 153 644 670


Akcie, podílové listy a ostatní podíly 33 945 62 519Ostatní aktiva 4 186 5 806Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 95 131



Ostatní pasiva 3 168 6 684V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 391 394Kapitálové fondy 795 679 803 547OceÀovací rozdíly - 96 - 6 181

V tom a) z majetku a závazkÛ - 663 - 1 784b) ze zaji‰Èovacích derivátÛ 567 - 4 397

Nerozdûlen˘ zisk z pfiedchozích období 66 7Zisk za úãetní období 18 991 13 516


BALANCOVAN¯ FOND NADACÍ



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

133











v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

134



Náklady na úroky a podobné náklady 0 - 6V˘nosy z akcií a podílÛ 2 187 1 655Náklady na poplatky a provize - 293 - 536âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operací 3 286 - 5 802Správní náklady - 4 792 - 4 480


DaÀ z pfiíjmÛ - 1 185 - 2 125





v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

135




ZÛstatek k 1. lednu 2003 595 507 - 3 701 13 25 945 617 764

V˘plata podílÛ 0 0 - 6 - 25 945 - 25 951Kursové rozdíly a rozdíly z pfiecenûní nezahrnuté do hospodáfiského v˘sledku 0 - 2 480 0 0 - 2 480Zisk za úãetní období 0 0 0 13 516 13 516Prodej podílov˘ch listÛ 227 572 0 0 0 227 572Odkup podílov˘ch listÛ - 19 532 0 0 0 - 19 532

ZÛstatek k 31. prosinci 2003 803 547 - 6 181 7 13 516 810 889

V˘plata podílÛ 0 0 59 - 13 516 - 13 457Kursové rozdíly a rozdíly z pfiecenûní 0

nezahrnuté do hospodáfiského v˘sledku 0 6 085 0 0 6 085Zisk za úãetní období 0 0 0 18 991 18 991Prodej podílov˘ch listÛ 96 042 0 0 0 96 042Odkup podílov˘ch listÛ - 103 910 0 0 0 - 103 910

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 795 679 - 96 66 18 991 814 640



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

136



Tato úãetní závûrka je pfiipravená v souladu s vyhlá‰kou MF âR ã. 501 ze dne 6. listopadu 2002, ve znûní pozdûj‰ích pfiedpisÛ, kterouse stanoví uspofiádání a obsahové vymezení poloÏek úãetní závûrky a rozsah údajÛ ke zvefiejnûní pro banku a nûkteré finanãníinstituce. Tato úãetní závûrka je nekonsolidovaná.


BALANCOVAN¯ FOND NADACÍ investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dále jen „Fond“) byl zaloÏen dne 26. listopadu 1999 jako podílov˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s. za úãelem sdruÏování prostfiedkÛnadací a nadaãních fondÛ zfiízen˘ch podle zákona ã. 227/1997 Sb., ve znûní pozdûj‰ích pfiedpisÛ za úãelem jejich optimálníhozhodnocování. Poslední verze statutu Fondu (dále jen „Statut“) platná k rozvahovému dni, byla schválena komisí pro cenné papírya vstoupila v platnost dne 23. dubna 2004.

Dne 27. fiíjna 2004 na základû usnesení Mûstského soudu v Praze zanikla spoleãnost ÎB – Trust, investiãní spoleãnost, a.s., a to bezlikvidace v dÛsledku fúze formou slouãení se spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., která jako nástupnická spoleãnostpfievzala v rámci slouãení jmûní spoleãnosti ÎB – Trust, investiãní spoleãnost, a.s.

Obhospodafiování Fondu pfie‰lo v dÛsledku fúze slouãením obou spoleãností na nástupnickou spoleãnost Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSâ 186 00, IâO 63078295, (dále jen „Spoleãnost“).Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota kaÏdého podílového listu ãiní 1 Kã.

Investiãním cílem Fondu je v dlouhodobém horizontu dosahovat zhodnocení prostfiedkÛ nadací a nadaãních fondÛ na úrovni zhodnocenívkladÛ u bank a spofiitelen. V˘nosy z investic ve Fondu jsou pravidelnû rozdûlovány a slouÏí nadacím a nadaãním fondÛm k dosahovánícílÛ, pro které byly zaloÏeny.

Fond je obhospodafiován Spoleãností a osobou zodpovûdnou za portfolio a cash management je pan Ing. Leo‰ BartoÀ. DepozitáfiemFondu je Îivnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitáfi“). Koneãnou matefiskou spoleãností skupiny k 31. prosinci 2004 je UniCreditoItaliano S.p.A.









v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

137


b) Cenné papíry k obchodováníCenné papíry k obchodování jsou cenné papíry, které byly pofiízeny s cílem realizovat buì zisk z krátkodob˘ch cenov˘ch fluktuací. Fondinvestuje pouze do cenn˘ch papírÛ, které splÀují tuto definici. Cenné papíry k obchodování jsou nejprve oceÀovány pofiizovací cenou,zahrnující vedlej‰í pofiizovací náklady vynaloÏené na jejich pofiízení. Následnû jsou oceÀovány reálnou hodnotou na základû trÏních cen.Ve‰keré související nerealizované zisky a ztráty z pfiecenûní cenn˘ch papírÛ k obchodování jsou vykázány v poloÏce „OceÀovací rozdílyz majetku a závazkÛ“ ve vlastním kapitálu. Realizované zisky a ztráty pfii prodeji jsou zahrnuty v „âistém zisku nebo ztrátû z finanãníchoperací“.

Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako trÏní cena zvefiejÀovaná domácí nebo zahraniãní burzou cenn˘ch papírÛ nebo jin˘mvefiejn˘m trhem k datu ocenûní za pfiedpokladu, Ïe cenn˘ papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních pfiípadech se pouÏije reálnáhodnota stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s Depozitáfiem.Pokud je zji‰tûno trvalé sníÏení hodnoty cenn˘ch papírÛ, objem sníÏení hodnoty je vyveden z oceÀovacích rozdílÛ ve vlastním kapitálua zahrnut v ãistém zisku nebo ztrátû z finanãních operací.

Operace, ve kter˘ch se cenné papíry prodávají se závazkem ke zpûtnému odkupu (repo operace) za pfiedem stanovenou cenu nebo senakupují se závazkem ke zpûtnému prodeji (reverzní repo operace), jsou úãtovány jako zaji‰tûné pfiijaté nebo poskytnuté úvûry.Vlastnické právo k cenn˘m papírÛm se pfievádí na subjekt poskytující úvûr. Cenné papíry pfievedené v rámci repo operací jsou nadálezahrnuty v pfiíslu‰n˘ch poloÏkách cenn˘ch papírÛ v rozvaze Fondu a ãástka získaná pfievodem cenn˘ch papírÛ v rámci repo operací jeúãtována do „ZávazkÛ vÛãi bankám“ ãi „ZávazkÛ vÛãi nebankovním subjektÛm”. Cenné papíry pfiijaté v rámci reverzních repo operacíjsou evidovány pouze v podrozvaze a to v poloÏce „Pfiijaté zástavy a zaji‰tûní“. Úvûr poskytnut˘ v rámci reverzních repo operací jezafiazen v poloÏce „Pohledávky za bankami” nebo „Pohledávky za nebankovními subjekty”. U dluhopisÛ pfieveden˘ch v rámci repooperací se úrok ãasovû rozli‰uje, v pfiípadû dluhopisÛ pfiijat˘ch v rámci reverzních repo operací se úrok ãasovû nerozli‰uje.






f) V˘nosové a nákladové úroky a v˘nosy z dividend Premie ãi diskont u dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ jsou rovnomûrnû rozpou‰tûny do v˘kazu zisku a ztráty od okamÏiku pofiízení do datasplatnosti. Úrokové v˘nosy také zahrnují kupony z drÏby dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ a jejich ãasové rozli‰ení.





Pfiípadná odloÏená daÀ vypl˘vající z nerealizovan˘ch ziskÛ a ztrát zachycen˘ch prostfiednictvím oceÀovacích rozdlílÛ ve vlastnímkapitálu je úãtována pfiímo proti tûmto oceÀovacím rozdílÛm ve vlastním kapitálu.




tis. Kã 2004 2003

V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosyÚroky z bûÏn˘ch úãtÛ 3 37Úroky z termínov˘ch deposit 678 699Úroky z reverzních repo operací 0 782Úrokové v˘nosy z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 19 107 23 292

Celkem 19 788 24 810


tis. Kã 2004 2003


Celkem 293 536


tis. Kã 2004 2003

âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operacíZisk/(ztráta) z operací s cenn˘mi papíry 13 996 -1 513Zisk/(ztráta) z operací s deriváty - 4 280 - 6 415Kurzové rozdíly - 6 437 2 044Ostatní 7 82

Celkem 3 286 - 5 802


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

138



tis. Kã 2004 2003

Poplatky za obhospodafiování 3 180 2 917Poplatky Depozitáfii 1 385 1 390Audit, právní a daÀové poradenství 222 173Ostatní správní náklady 5 0

Celkem 4 792 4 480


Poplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti ãiní 0,40 % prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu zji‰tûnou k poslednímudni kaÏdého kalendáfiního mûsíce. Poplatek Depozitáfii ãiní 0,17 % prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dnikaÏdého kalendáfiního mûsíce.


tis. Kã 31. prosince 2004 31.prosince 2003

BûÏné úãty u bank 6 315 6 836Termínové vklady u bank 37 505 98 005

Celkem 43 820 104 841


Název cenného papíru Registrace 31. prosince 2004 31. prosince 2003

Státní pokladniãní poukázky Trh krátkodob˘ch dluhopisÛ 157 601 306 601

Státní dluhopisy Burza cenn˘ch papírÛ Praha („BCPP”) Hlavní trh 215 856 176 256Zahraniãní burzovní trhy 0 112 428

Ostatní kótované dluhopisy BCPP Vedlej‰í trh 91 021 49 385Zahraniãní burzovní trhy 271 675 0

Celkem 736 153 644 670

Zahraniãními trhy se rozumí vefiejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj („OECD “), zejména London StockExchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse. Z titulu vy‰‰í likvidity je v pfiípadû vybran˘ch dluhopisÛ obchodováno také namimoburzovním trhu (OTC).


Název cenného papíru Registrace 31. prosince 2004 31. prosince 2003

Akcie BCPP Hlavní trh 0 26 384Zahraniãní burzovní trhy 33 945 36 135

Celkem 33 945 62 519


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

139


Zahraniãními burzovními trhy se rozumí vefiejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj („OECD “), zejména LondonStock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse.

11 OSTATNÍ AKTIVA


Ostatní aktivaFinanãní deriváty 567 2 012OdloÏená daÀová pohledávka 0 1 091Pohledávky z kuponÛ 3 300 0Zúãtování se státním rozpoãtem 319 2 703

Celkem 4 186 5 806

12 OSTATNÍ PASIVA


Ostatní pasivaZávazky k podílníkÛm 3 000 0Ostatní závazky 168 275Finanãní deriváty 0 6 409

Celkem 3 168 6 684




Dluhové cenné papíry 736 153 644 670Akcie 33 945 62 519Portfolio celkem 770 098 707 189

BûÏné úãty u bank 6 315 6 836Termínové úãty u bank 37 505 98 005Ostatní aktiva 4 186 5 806Náklady a pfiíjmy pfií‰tích odobí 95 131


Mínus: Ostatní pasiva -3 168 -6 684V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období -391 -394

Vlastní kapitál Fondu 814 640 810 889

Poãet vydan˘ch podílov˘ch listÛ (kusy) 788 150 575 796 305 927



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

140



âistá hodnota aktiv na podílov˘ list dosáhla 1,0336 Kã k 31. prosinci 2004, coÏ pfiedstavuje nárÛst o 1,5 % v porovnání s hodnotouk 31. prosinci 2003.


ks 2004 2003

Poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch k 1. lednu 796 305 927 591 137 372Prodané podílové listy 94 652 901 224 417 148Odkoupené podílové listy -102 808 253 -19 248 593Poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch k 31. prosinci 788 150 575 796 305 927




OceÀovací rozdílyAkcie -305 4 858Dluhové cenné papíry -325 -7 729Finanãní nástroje 567 -4 397OdloÏená daÀ (bod 14) 0 1 091Ostatní -33 -4

Celkem -96 -6 181



tis. kã Zisk Nerozdûlen˘ zisk Kapitálové fondy

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 66 795 679Zisk roku 2004 18 991Návrh rozdûlení zisku roku 2004:Vyplácené v˘nosy -18 991 -41 -7 528

Celkem 0 25 788 151

Pfiedstavenstvo Spoleãnosti se souhlasem Komise pro cenné papíry a po projednání a schválení ve v˘boru podílníkÛ rozhodlo, Ïenavrhne v˘platu v˘nosÛ z hospodafiení s majetkem ve Fondu tak, Ïe podílníkÛm bude vyplacen ãist˘ zisk Fondu, resp. nerozdûlen˘ ziskz pfiedchozích období, a ãást Kapitálového fondu vytvofieného vydáváním podílov˘ch listÛ FondÛ, která pfiedstavuje rozdíl meziKapitálov˘m fondem a jmenovitou hodnotou podílov˘ch listÛ Fondu vydan˘ch k 31.12.2004 (tvofien˘ tzv. emisním áÏiem).


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

141




tis. Kã 2004 2003

Zisk pfied zdanûním 20 176 15 641Trvalé rozdíly mezi ziskem a daÀov˘m základem:

V˘nosy nepodléhající zdanûní -2 187 - 1 881DaÀov˘ základ 17 989 13 760DaÀ z pfiíjmÛ ve v˘‰i 5 % 899 2 064SráÏková daÀ z dluhov˘ch a zahraniãních cenn˘ch papírÛ 286 61

Splatná daÀ z pfiíjmÛ 1 185 2 125

b) OdloÏená daÀ

tis. Kã 2004 2003

OdloÏená daÀová pohledávka OceÀovací rozdíly 0 1091





AKTIVABûÏné úãty u Depozitáfie 6 315 6 836Termínová depozita u Depozitáfie 37 505 98 005Reálná hodnota derivátÛ uzavfien˘ch s Depozitáfiem 567 2 012Pfiíjmy pfií‰tích období 0 131

ZÁVAZKYPoplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti 272 270Poplatek Depozitáfii 119 124Reálná hodnota derivátÛ uzavfien˘ch s Depozitáfiem 0 6 409

tis. Kã 2004 2003

V¯NOSYÚrokové v˘nosy z vkladÛ u Depozitáfie 682 737

NÁKLADYPoplatky za obhospodafiování placené Spoleãnosti 3 180 2 917Poplatky placené Depozitáfii 1 385 1 390Úroky z debetních zÛstatkÛ u Depozitáfie 0 6Placené poplatky u Depozitáfie 238 492Bankovní poplatky Depozitáfii 50 30



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

142



V roce 2004 Fond realizoval prostfiednictvím Îivnostenské banky, a.s., nákupy ve v˘‰i 573 069 tis. Kã (v roce 2003: 811 584 tis. Kã),coÏ reprezentuje 47,18 % (v roce 2003: 49,80 %) z objemu v‰ech nákupÛ, a prodeje ve v˘‰i 343 355 tis. Kã (v roce 2003: 498 052 tis. Kã), coÏ reprezentuje 44,25 % (v roce 2003: 40,50 %) z objemu v‰ech prodejÛ.




a) Akciové rizikoFond získává prostfiedky vydáváním podílov˘ch listÛ a investuje je do aktiv vymezen˘ch Statutem Fondu. Fond obchoduje s finanãníminástroji obchodovan˘mi na organizovan˘ch trzích s cílem vyuÏití krátkodob˘ch v˘kyvÛ na akciov˘ch trzích.



Akciové nástroje drÏené Fondem jsou uvedeny v bodu 10.


31. prosince 2004

tis. Kã EUR USD GBP HUF Ostatní Kã Celkem

Pohledávky za bankami 19 2 780 37 0 0 40 984 43 820Dluhové cenné papíry 62 103 0 0 0 31 087 642 963 736 153Akcie, podílové listy a ostatní podíly 22 955 10 990 0 0 0 0 33 945Jiná aktiva 0 0 0 0 0 4 281 4 281

Celkem aktiva 85 077 13 770 37 0 31 087 688 228 818 199

Jiné závazky 0 0 0 0 0 -3 559 -3 559

âistá v˘‰e aktiv 85 077 13 770 37 0 31 087 684 669 814 640

Podrozvahové pohledávky 0 0 0 0 0 121 674 121 674Podrozvahové závazky -112 078 -1 830 -7 766 0 0 0 - 121 674Pohledávky za bankami 4 802 3 0 0 1 273 98 763 104 841Dluhové cenné papíry 85 665 0 0 0 26 763 532 242 644 670Akcie, podílové listy a ostatní podíly 9 553 5 584 20 998 0 0 26 384 62 519Jiná aktiva 0 0 0 0 0 5 937 5 937

Celkem aktiva 100 020 5 587 20 998 0 663 326 817 967


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

143


Jiné závazky 0 0 0 0 0 -7 078 -7 078

âistá v˘‰e aktiv 100 020 5 587 0 20 998 28 036 656 248 810 889

Podrozvahové pohledávky 0 0 0 0 0 154 451 154 451Podrozvahové závazky - 97 200 - 5 309 - 152 - 19 672 - 29 118 0 - 151 451

Devizová pozice pfiedstavuje expozici Fondu vÛãi pohybu zahraniãních mûn oproti ãeské korunû, která je Fondem aktivnû fiízena taképomocí forwardov˘ch obchodÛ zobrazen˘ch v podrozvahov˘ch pozicích.



31. prosince 2004 121 674 567 031. prosince 2003 465 927 2 012 - 6 409

c) Úrokové rizikoNásledující tabulka shrnuje expozici Fondu vÛãi úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finanãní aktiva a pasiva Fondu v úãetníchhodnotách, uspofiádané podle bliÏ‰ího z termínÛ smluvní zmûny úrokové sazby nebo splatnosti.

31. prosince 2004


Pohledávky za bankami 43 820 0 0 0 0 43 820Dluhové cenné papíry 84 831 394 294 257 028 0 0 736 153Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 33 945 33 945Jiná aktiva 3 962 319 0 0 0 4 281

Celkem aktiva 132 613 394 613 257 028 0 33 945 818 199

Jiné závazky -3 559 0 0 0 0 -3 559

âistá v˘‰e aktiv 129 054 394 613 257 028 0 33 945 814 640

31. prosince 2004


Pohledávky za bankami 104 841 0 0 0 0 104 841Dluhové cenné papíry 72 312 289 318 264 215 18 825 0 644 670Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 62 519 62 519Jiná aktiva 3 234 2 703 0 0 0 5 937

Celkem aktiva 180 387 292 021 264 215 18 825 62 519 817 967

Jiné závazky - 7 078 0 0 0 0 - 7 078

âistá v˘‰e aktiv 173 309 292 021 264 215 18 825 62 519 810 889


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

144



Fond je vystaven úvûrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentÛ cenn˘ch papírÛ pofiizovan˘ch do portfolia fondu. Spoleãnostfiídí úvûrové riziko Fondu v˘bûrem aktiv se stanoven˘m kreditním ratingem, pfiiãemÏ Fond investuje v˘hradnû do instrumentÛs investiãním stupnûm.


31. prosince 2004

Ostatní tis. Kã Tuzemsko EU Evropa Ostatní Celkem

Pohledávky za bankami 43 820 0 0 0 43 820Pohledávky za nebankovními subjekty 3 532 87 0 0 3 619Dluhové cenné papíry 464 478 271 675 0 0 736 153Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 33 945 0 0 33 945Jiná aktiva 662 0 0 0 662

Celkem 512 492 305 707 0 0 818 199

31. prosince 2003


Pohledávky za bankami 104 841 0 0 0 104 841Dluhové cenné papíry 532 242 85 665 26 763 0 644 670Akcie, podílové listy a ostatní podíly 26 384 30 551 0 5 584 62 519Jiná aktiva 5 937 0 0 0 5 937

Celkem 669 404 116 216 26 763 5 584 817 967



ZboÏí dlouhodobé spotfieby 70 837 49 385ZboÏí krátkodobé spotfieby 54 187 15 145Petrochemie 5 387 9 553Finanãní sluÏby 234 642 11 333Zdravotní péãe 3 169 3 532PrÛmysl 0 3 868Suroviny 8 235 0Telekomunikace 20 184 8 847V˘robci a distributofii energií 0 10 241Státní sektor 373 457 595 285

Celkem 770 098 707 189

Riziko likvidity



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

145


31. prosince 2004



Celkem aktiva 52 758 317 286 414 210 0 33 945 818 199

Jiné závazky - 3 559 0 0 0 0 - 3 559

âistá v˘‰e aktiv 49 199 317 286 414 210 0 33 945 814 640

31.prosince 2003


Pohledávky za bankami 104 841 0 0 0 0 104 841Dluhové cenné papíry 23 129 289 318 313 397 18 826 0 644 670Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 62 519 62 519Jiná aktiva 3 234 2 703 0 0 0 5 937

Celkem aktiva 131 204 292 021 313 397 18 826 62 519 817 967

Jiné závazky - 7 066 0 0 0 - 12 - 7 078

âistá v˘‰e aktiv 124 138 292 021 313 397 18 826 62 507 810 889


Dne 5. ledna 2005 nabylo právní moci rozhodnutí Komise pro cenné papíry, kter˘mi Komise schválila zmûnu statutu Fondu. Novéznûní statutu pfiedev‰ím mûní pÛvodní název Fondu z Îivnobanka – akciov˘ fond investiãní spoleãnosti ÎB – Trust, a.s., otevfien˘podílov˘ fond na Pioneer – akciov˘ fond Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond.







v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

146



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

147



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

148



b) ostatní pohledávky 49 287 95 005Dluhové cenné papíry 70 889 0

V tom a) vládních institucí 40 822 0b) ostatních subjektÛ 30 067 0

Akcie, podílové listy a ostatní podíly 31 557 0Ostatní aktiva 1 299 0Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 90 0



Ostatní pasiva 382 2 763V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 96 0Kapitálové fondy 151 223 95 000OceÀovací rozdíly - 70 0

V tom a) z majetku a závazkÛ - 750 0b) ze zaji‰Èovacích derivátÛ 680 0

Nerozdûlen˘ zisk z pfiedchozích období 9 0Zisk za úãetní období 4 498 9


ÎIVNOBANKA – NADAâNÍ



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

149








Podrozvahová pasiva celkem 36 353 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

150


V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosy 2 580 11V tom úroky z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 1 340 0

V˘nosy z akcií a podílÛ 695 0Náklady na poplatky a provize - 87 0âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operací 2 453 0Správní náklady - 833 0

Zisk z bûÏné ãinnosti pfied zdanûním 4 808 11

DaÀ z pfiíjmÛ - 310 - 2

Zisk za úãetní období po zdanûní 4 498 9




v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

151




ZÛstatek k 29. prosinci 2003 95 000 0 0 0 95 000

Zisk za úãetní období 0 0 0 9 9Prodej podílov˘ch listÛ 0 0 0 0 0Odkup podílov˘ch listÛ 0 0 0 0 0

ZÛstatek k 31. prosinci 2003 95 000 0 0 9 95 009

Rozdûlení zisku roku 2003 0 0 9 - 9 0Kursové rozdíly a rozdíly z pfiecenûní nezahrnuté do hospodáfiského v˘sledku 0 - 70 0 0 - 70Zisk za úãetní období 0 0 0 4 498 4 498Prodej podílov˘ch listÛ 60 253 0 0 0 60 253Odkup podílov˘ch listÛ - 4 030 0 0 0 - 4 030

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 151 223 - 70 9 4 498 155 660



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

152



Tato úãetní závûrka je pfiipravená v souladu s vyhlá‰kou MF âR ã. 501 ze dne 6. listopadu 2002, ve znûní pozdûj‰ích pfiedpisÛ, kterouse stanoví uspofiádání a obsahové vymezení poloÏek úãetní závûrky a rozsah údajÛ ke zvefiejnûní pro banky a nûkteré finanãníinstituce.



ÎIVNOBANKA – NADAâNÍ investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond (dále jen „Fond“) byl zaloÏen jako podílov˘ fondinvestiãní spoleãnosti ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s. za úãelem kolektivního investování. Statut Fondu (dále jen „Statut“) bylschválen Komisí pro cenné a je platn˘ od 23. dubna 2004.

Dne 27. fiíjna 2004 na základû usnesení Mûstského soudu v Praze zanikla spoleãnost ÎB – Trust, investiãní spoleãnost, a.s., a to bezlikvidace v dÛsledku fúze formou slouãení se spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., která jako nástupnická spoleãnostpfievzala v rámci slouãení jmûní spoleãnosti ÎB – Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Obhospodafiování Fondu pfie‰lo v dÛsledku fúze slouãením obou spoleãností na nástupnickou spoleãnost Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSâ 186 00, IâO 63078295 (dále jen „Spoleãnost“).Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota kaÏdého podílového listu ãiní 1 Kã.

Investiãním cílem Fondu je v dlouhodobém horizontu dosahovat zhodnocení prostfiedkÛ nadací a nadaãních fondÛ nad úrovní vkladÛu bank a spofiitelen investováním do cenn˘ch papírÛ a instrumentÛ penûÏního trhu.

Fond je obhospodafiován Spoleãností. Osobou zodpovûdnou za portfolio a cash management je pan Petr Zajíc.

Depozitáfiem Fondu je Îivnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitáfi”). Koneãnou matefiskou spoleãností skupiny k 31. prosinci 2004je UniCredito Italiano S.p.A.



a) Den uskuteãnûní úãetního pfiípaduV závislosti na typu transakce je okamÏikem uskuteãnûní úãetního pfiípadu zejména den v˘platy nebo pfievzetí obûÏiva, den nákupunebo prodeje valut, deviz, popfi. cenn˘ch papírÛ, den provedení platby, den zúãtování pfiíkazÛ Fondu, den pfiipsání (valuty) prostfiedkÛna v˘pisu z úãtu, den sjednání a den vypofiádání obchodu s cenn˘mi papíry, devizami, opcemi popfi. jin˘mi deriváty.






v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

153


b) Cenné papíry k obchodováníCenné papíry k obchodování jsou cenné papíry, které byly pofiízeny s cílem realizovat zisk z krátkodob˘ch cenov˘ch fluktuací. Fondinvestuje pouze do cenn˘ch papírÛ, které splÀují tuto definici. Cenné papíry k obchodování jsou nejprve oceÀovány pofiizovací cenou,zahrnující vedlej‰í pofiizovací náklady vynaloÏené na jejich pofiízení. Následnû jsou oceÀovány reálnou hodnotou na základû trÏních cen.Ve‰keré související nerealizované zisky a ztráty z pfiecenûní cenn˘ch papírÛ k obchodování jsou vykázány v poloÏce „OceÀovací rozdílyz majetku a závazkÛ“ ve vlastním kapitálu. Realizované zisky a ztráty jsou zahrnuty v „âistém zisku nebo ztrátû z finanãních operací“.





e) Finanãní deriváty Mûnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze v pomyslné hodnotû a následnû pfieceÀovány na reálnou hodnotu.Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelÛ diskontovan˘ch penûÏních tokÛ. Reálné hodnoty derivátÛ jsou vykazovány v poloÏce „Ostatníaktiva“, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v poloÏce „Ostatní pasiva“, je-li jejich reálná hodnota pro Fond negativní.


V‰echny deriváty jsou sjednány za úãelem zaji‰tûní, nicménû zaji‰Èovací úãetnictví není aplikováno z dÛvodÛ administrativnínároãnosti.

f) V˘nosové a nákladové úroky a v˘nosy z dividend Prémie ãi diskont u dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ jsou rovnomûrnû rozpou‰tûny do v˘kazu zisku a ztráty od okamÏiku pofiízení do datasplatnosti. Úrokové v˘nosy také zahrnují kupony z drÏby dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ a jejich ãasové rozli‰ení.




OdloÏená daÀ se vykazuje u v‰ech doãasn˘ch rozdílÛ mezi zÛstatkovou hodnotou aktiva nebo závazku v rozvaze a jejich daÀovouhodnotou s pouÏitím úplné závazkové metody. OdloÏená daÀová pohledávka je zachycena ve v˘‰i, kterou bude pravdûpodobnû moÏnorealizovat proti oãekávan˘m zdaniteln˘m ziskÛm v budoucnosti.Pfiípadná odloÏená daÀ vypl˘vající z nerealizovan˘ch ziskÛ a ztrát zachycen˘ch prostfiednictvím oceÀovacích rozdílÛ ve vlastním kapitáluje úãtována pfiímo proti tûmto oceÀovacím rozdílÛm ve vlastním kapitálu.




tis. Kã 2004 2003

V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosyÚroky z bûÏn˘ch úãtÛ 2 0Úroky z termínov˘ch deposit 1 238 11Úrok a diskont z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 1 340 0

Celkem 2 580 11


tis. Kã 2004 2003


Celkem 87 0


tis. Kã 2004 2003

âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operacíZisk/(ztráta) z operací s cenn˘mi papíry 1 189 0Zisk/(ztráta) z operací s deriváty 1 568 0Kurzové rozdíly - 304 0

Celkem 2 453 0


tis. Kã 2004 2003

Správní nákladyPoplatky za obhospodafiování 310 0Poplatky Depozitáfii 317 0Audit, právní a daÀové poradenství 203 0Ostatní správní náklady 3 0

Celkem 833 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

154


Poplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti ãiní 0,22 % prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu zji‰tûné k poslednímu dnikaÏdého kalendáfiního mûsíce. Poplatek Depozitáfii ãiní 0,23 % prÛmûrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dnikaÏdého kalendáfiního mûsíce.



Pohledávky za bankamiBûÏné úãty u bank 3 016 2 767Termínové vklady u bank 49 287 95 005

Celkem 52 303 97 772


31. prosince 2004 31. prosince 2003Název cenného papíru Registrace tis. Kã tis. Kã

Státní pokladniãní poukázky Trh krátkodob˘ch dluhopisÛ 20 823 0Státní dluhopisy Burza cenn˘ch papírÛ Praha

(„BCPP”) Hlavní trh 19 999 0Ostatní kótované dluhopisy BCPP Vedlej‰í trh 9 970 0

Zahraniãní burzovní trhy 20 097 0

Celkem 70 889 0

Zahraniãními trhy se rozumí vefiejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj ( „OECD “) a to zejména London StockExchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse. Z titulu vy‰‰í likvidity je v pfiípadû vybran˘ch dluhopisÛ obchodováno také namimoburzovním trhu (OTC).


31. prosince 2004 31. prosince 2003Název cenného papíru Registrace tis. Kã tis. Kã

Akcie Zahraniãní burzovní trhy 31 557 0

Celkem 31 557 0

Zahraniãními trhy se rozumí vefiejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj ( „OECD “) a to zejména London StockExchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse.

11 OSTATNÍ AKTIVA


Ostatní aktivaFinanãní deriváty 680 0Pohledávky z kuponÛ 600 0Zúãtování se státním rozpoãtem 19 0

Celkem 1 299 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

155


12 OSTATNÍ PASIVA


Ostatní pasivaZávazky k podílníkÛm 0 2 761Ostatní závazky 144 0Splatn˘ daÀov˘ závazek 238 2

Celkem 382 2 763




Dluhové cenné papíry 70 889 0Akcie 31 557 0

Portfolio celkem 102 446 0

BûÏné úãty u bank 3 016 2 767Termínové úãty u bank 49 287 95 005Ostatní aktiva 1 299 0Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 90 0


Mínus: - ostatní pasiva - 382 - 2 763- v˘nosy a v˘daje pfií‰tích období - 96 0




âistá hodnota aktiv na podílov˘ list dosáhla 1,0309 Kã k 31. prosinci 2004, coÏ pfiedstavuje nárÛst o 3,08% v porovnání s hodnotouk 31. prosinci 2003.


ks 2004

Poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch k 1. lednu 95 000 000Prodané podílové listy 59 935 868Odkoupené podílové listy - 3 947 026

Poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch k 31. prosinci 150 988 842



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

156




OceÀovací rozdílyAkcie - 783 0Dluhové cenné papíry 37 0Finanãní deriváty 680 0Ostatní - 4 0

Celkem - 70 0



tis. kã Zisk Nerozdûlen˘ zisk Kapitálové fondy

ZÛstatek k 31. prosinci 2004 9 151 223Zisk roku 2004 4 498

Návrh rozdûlení zisku roku 2004:Vyplácené v˘nosy - 4 498 - 9

Celkem 0 0 151 223



tis. Kã 2004 2003

Zisk pfied zdanûním 4 808 11Trvalé rozdíly mezi ziskem a daÀov˘m základem:

V˘nosy nepodléhající zdanûní - 695 0DaÀov˘ základ 4 113 11DaÀ z pfiíjmÛ ve v˘‰i 5 % 206 2SráÏková daÀ z dluhov˘ch a zahraniãních cenn˘ch papírÛ 104 0

Splatná daÀ z pfiíjmÛ 310 2

b) OdloÏená daÀâeská daÀová legislativa se v posledních nûkolika letech podstatnû zmûnila. DaÀové zákony byly zãásti novelizovány a existujenejistota ve v˘kladu a v postupu finanãního úfiadu a to zejména v oblasti daÀov˘ch dopadÛ oceÀovacích rozdílÛ. DÛsledky tûchtonejasností se nedají pfiesnû urãit a lze je posoudit jen na základû budoucí praxe nebo pokud bude k dispozici oficiální v˘klad. Podlesouãasn˘ch v˘kladÛ pfiedstavují oceÀovací rozdíly trval˘ rozdíl mezi úãetní a daÀovou hodnotou cenn˘ch papírÛ. Z toho dÛvodu FondodloÏenou daÀ z titulu oceÀovacích rozdílÛ v roce 2004 nevykazuje.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

157




AKTIVABûÏné úãty u Depozitáfie 3 016 2 767Termínová depozita u Depozitáfie 49 287 95 005Reálná hodnota derivátÛ uzavfien˘ch s Depozitáfiem 680 0

ZÁVAZKYPoplatek za obhospodafiování placen˘ Spoleãnosti 65 0Poplatek Depozitáfii 31 0

2004 2003


NÁKLADYPoplatky za obhospodafiování placené Spoleãnosti 310 0Poplatky placené Depozitáfii 317 0

Placené poplatky u Depozitáfie 13 0Bankovní poplatky Depozitáfii 29 0


V roce 2004 Fond realizoval prostfiednictvím Îivnostenské banky, a.s., nákupy ve v˘‰i 114 842 tis. Kã (v roce 2003: 811 584 tis. Kã),coÏ reprezentuje 58,75 % (v roce 2003: 49,80 %) z objemu v‰ech nákupÛ, a prodeje ve v˘‰i 24 692 tis. Kã (v roce 2003: 498 052tis. Kã), coÏ reprezentuje 73,36 % (v roce 2002: 40,50 %) z objemu v‰ech prodejÛ.




c) Akciové rizikoFond získává prostfiedky vydáváním podílov˘ch listÛ a investuje je do aktiv vymezen˘ch Statutem Fondu. Fond také obchodujes finanãními nástroji obchodovan˘mi na organizovan˘ch trzích s cílem vyuÏití krátkodob˘ch v˘kyvÛ na akciov˘ch trzích.



Akciové nástroje drÏené Fondem jsou uvedeny v bodu 11.

d) Mûnové rizikoAktiva a pasiva v cizích mûnách vãetnû podrozvahov˘ch pozic pfiedstavují expozici Fondu vÛãi mûnov˘m rizikÛm. Devizovou poziceFondu v nejv˘znamnûj‰ích mûnách shrnuje následující tabulka:


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

158


31. prosince 2004

v tis. Kã EUR GBP Ostatní Kã Celkem

Pohledávky za bankami 7 549 29 3 44 722 52 303Dluhové cenné papíry 0 0 0 70 889 70 889Akcie, podílové listy a ostatní podíly 10 192 19 250 2 115 0 31 557Jiná aktiva 1 389 1 389

Celkem aktiva 17 741 19 279 2 118 117 000 156 138

Jiné závazky 0 0 0 - 478 - 478

âistá v˘‰e finanãních aktiv 17 741 19 279 2 118 116 522 155 660

Podrozvahové pohledávky 0 0 0 36 353 36 353Podrozvahové závazky - 16 344 - 17 619 - 2 390 0 -36 353

Fond vlastnil k 31. prosinci 2003 aktiva a pasiva pouze v ãesk˘ch korunách.




31. prosince 2004 36 353 680 0

Fond nemûl k 31. prosinci 2003 Ïádné otevfiené pozice z derivátov˘ch finanãních nástrojÛ.

e) Úrokové rizikoFond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skuteãnosti, Ïe úroãená aktiva a pasiva mají rÛzné splatnosti nebo obdobízmûny/úpravy úrokov˘ch sazeb a také objemy v tûchto obdobích.


31. prosince 2004



Celkem aktiva 83 658 20 924 19 999 0 31 557 156 138

Jiné závazky - 240 - 238 0 0 0 - 478

âistá v˘‰e aktiv 83 418 20 686 19 999 0 31 557 155 660


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

159


31. prosince 2003


AktivaPohledávky za bankami 97 772 0 0 0 0 97 772Dluhové cenné papíry 0 0 0 0 0 0Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 0 0Jiná aktiva 0 0 0 0 0 0Celkem aktiva 97 772 0 0 0 0 97 772

Jiné závazky - 2 761 - 2 0 0 0 - 2 763

âistá v˘‰e aktiv 95 011 - 2 0 0 0 95 009





Pohledávky za bankami 52 303 0 0 0 52 303Dluhové cenné papíry 50 792 17 982 2 115 0 70 889Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 31 557 0 0 31 557Jiná aktiva 1 370 19 0 0 1 389

Celkem 104 465 49 558 2 115 0 156 138

Fond vlastnil k 31. prosinci 2003 pouze tuzemská aktiva.



ZboÏí dlouhodobé spotfieby 14 860 0ZboÏí krátkodobé spotfieby 20 074 0Finanãní sluÏby 17 641 0Zdravotní péãe 3 327 0Suroviny 1 730 0Telekomunikace 3 992 0Státní sektor 40 822 0

Celkem 102 466 0

f) Riziko likvidityFond je vystaven kaÏdodennímu ãerpání disponibilních penûÏních prostfiedkÛ povinn˘m odkupováním podílov˘ch listÛ sv˘ch podílníkÛ.PenûÏní prostfiedky podílníkÛ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménû, moÏnost zpûtného odkupu stanovená ve Statutu fondupfiedstavuje nejvût‰í riziko likvidity Fondu a v˘sledn˘ úbytek penûÏních prostfiedkÛ nelze spolehlivû odhadnout. Následující tabulka ãleníaktiva a pasiva Fondu podle pfiíslu‰n˘ch pásem splatnosti na základû zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

160


31. prosince 2004

Do 3 - 12 1 - 5 Nespecifi-tis. Kã 3 mûsícÛ mûsícÛ let kováno Celkem

Pohledávky za bankami 52 303 0 0 0 52 303Dluhové cenné papíry 9 966 10 857 50 066 0 70 889Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 31 557 31 557Jiná aktiva 1 389 0 0 0 1 389

Celkem aktiva 63 658 10 857 50 066 31 557 156 138

Jiné závazky - 240 - 238 0 0 - 478

âistá v˘‰e aktiv 63 418 10 619 50 066 31 557 155 660

31. prosince 2003

Do 3 - 12 1 - 5 Nespecifi-tis. Kã 3 mûsícÛ mûsícÛ let kováno Celkem

Pohledávky za bankami 97 772 0 0 0 97 772Dluhové cenné papíry 0 0 0 0 0Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 0 0Jiná aktiva 0 0 0 0 0

Celkem aktiva 97 772 0 0 0 97 772

Jiné závazky - 2 761 -2 0 0 - 2 763

âistá v˘‰e aktiv 95 011 -2 0 0 95 009

18 NÁSLEDNÉ UDÁLOSTIDne 5. ledna 2005 nabylo právní moci rozhodnutí Komise pro cenné papíry, kter˘mi Komise schválila zmûnu statutu Fondu. Novéznûní statutu pfiedev‰ím mûní pÛvodní název Fondu z ÎIVNOBANKA – NADAâNÍ investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s., otevfien˘ podílov˘fond na RÒSTOV¯ FOND NADACÍ Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., otevfien˘ podílov˘ fond.







v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

161



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

162


V souladu s pfiíslu‰n˘mi ustanoveními zákona ã. 513/1991 Sb., obchodního zákoníku, ve znûní pozdûj‰ích pfiedpisÛ, jePioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. (dále jen „spoleãnost“) souãástí koncernu, pfiiãemÏ je v postavení ovládanéosoby. Vzhledem k tomu, Ïe se spoleãností nebyla uzavfiena ovládací smlouva, je pfiedstavenstvo spoleãnosti povinnozpracovat písemnou zprávu o vztazích mezi ovládající a ovládanou osobou a o vztazích mezi ovládanou osoboua ostatními osobami ovládan˘mi stejnou ovládající osobou (dále jen „propojené osoby“), a to v prÛbûhu roku konãícím31. prosince 2004 (dále jen „Rozhodné období“).

Pfiedstavenstvo spoleãnosti prohla‰uje, Ïe v této zprávû jsou uvedeny v‰echny v˘znamné transakce s propojen˘miosobami, které nastaly v Rozhodném období.

Propojené osoby

Jedin˘ akcionáfi spoleãnosti – ovládající osobaJedin˘m akcionáfiem spoleãnosti Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. je spoleãnost Pioneer Global AssetManagement S.p.A., se sídlem Galleria San Carlo, 6, Milán 20122, Itálie, spoleãnost fiádnû zaloÏená a existující podleitalsk˘ch právních pfiedpisÛ.

Ovládaná spoleãnostPioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSâ: 186 00, Iâ: 63 07 82 95,zapsaná v obchodním rejstfiíku vedeném Mûstsk˘m soudem v Praze, oddíl B., vloÏka 3049, zastoupená Mgr. RomanemPospí‰ilem, pfiedsedou pfiedstavenstva a Mgr. Ninou Tobiá‰ovou, místopfiedsedou pfiedstavenstva spoleãnosti.

Organizaãní struktura koncernuSpoleãnost Pioneer Global Asset Management S.p.A. je ãlenem bankovní skupiny UniCredito Italiano Banking Group.Spoleãnost UniCredito Italiano S.p.A., spolu se spoleãností Rolo Banca 1473 S.p.A., zaloÏily spoleãnost Pioneer GlobalAsset Management S.p.A., za úãelem realizace zámûru, jehoÏ cílem bylo sjednocení aktivit kolektivního investování(a obecnû ãinností asset managementu, pfiípadnû ãinností souvisejících) a tím racionalizace operaãních procedura teritoriální konsolidace v rámci skupiny UniCredito Italiano Banking Group pod jednu majetkovou strukturu, kterou jePioneer Global Asset Management S.p.A. Pioneer Global Asset Management S.p.A. kromû jin˘ch spoleãností také ovládá spoleãnosti Pioneer InvestmentManagement, Limited, Pioneer ãeská finanãní spoleãnost, s.r.o. a ÎB-Asset Management, a.s., které jsou v této zprávûuvedeny a se kter˘mi ovládaná spoleãnost v prÛbûhu roku 2004 uzavfiela transakce popsané v této zprávû.

Ostatní v˘znamné skuteãnostiNa základû usnesení Mûstského soudu v Praze zanikla ke dni 27.10.2004 spoleãnost ÎB – Trust, investiãní spoleãnost,a.s., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSâ: 186 00, Iâ 63080273. Spoleãnost zanikla v dÛsledku fúze formouslouãení se spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSâ: 186 00,Iâ 63078295, která jako nástupnická spoleãnost pfievzala v rámci slouãení jmûní spoleãnosti ÎB – Trust, investiãníspoleãnost, a.s. Obhospodafiování podílov˘ch fondÛ, které byly do té doby obhospodafiované spoleãností ÎB – Trust,investiãní spoleãnost, a.s., tak v dÛsledku fúze slouãením obou spoleãností pfie‰lo na nástupnickou spoleãnost Pioneerãeská investiãní spoleãnost, a.s.

V této zprávû o vztazích mezi propojen˘mi osobami jsou tudíÏ uvedené také smlouvy, které za dané úãetní obdobíuzavfiela spoleãnost ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s.

Pfiedstavenstvo spoleãnosti Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. prohla‰uje, Ïe mezi Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s. a s ní propojen˘mi osobami v úãetním období 2004 existovaly pouze vztahy s následujícími propojen˘miosobami:• Pioneer ãeská finanãní spoleãnost, s.r.o., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSâ: 186 00,

Iâ 25611216, zapsaná v obchodním rejstfiíku vedeném Mûstsk˘m soudem Praze, oddíl C, vloÏka 54684 („Pioneerãeská finanãní spoleãnost“);

• ÎB -Asset Management, a.s., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSâ: 186 00, Iâ 25684558, zapsanáv obchodním rejstfiíku vedeném Mûstsk˘m soudem Praze, oddíl B, vloÏka 5483 („ÎB-Asset Management“);

• Îivnostenská banka, a.s. se sídlem Praha 1, Na Pfiíkopû 858/20, PSâ 113 80, Iâ 00001368, zapsanáv obchodním rejstfiíku vedeném Mûstsk˘m soudem Praze, oddíl B, vloÏka 1350 („Îivnobanka“);

• Pioneer Investment Management Limited, se sídlem 1 George´s Quay Plaza, George´s Quay, Dublin 2, Irsko;• Pioneer Global Asset Management, S.p.A., se sídlem Galleria San Carlo 6, Miláno, 20 122, Itálie;

Zpráva o vztazích mezi propojen˘mi osobami k 31. prosinci 2004


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

163

1. Smlouvy uzavfiené mezi spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. a propojen˘mi osobami v úãetnímobdobí 2004:

1.1 Mezi spoleãnostmi Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. a spoleãnostmi ze skupiny Pioneer Investments (tj. zespoleãnostmi Pioneer ãeská finanãní spoleãnost, s.r.o., ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s., Îivnostenská banka,a.s., Pioneer Investment Management Limited, ÎB -Asset Management, a.s.) byly v úãetním období 2004 uzavfienynásledující smlouvy:

Název smlouvy1 Smluvní strana (y) Pfiedmût smlouvy Datum uzavfiení

O doãasném pfiidûlení ÎB-Asset Management, a.s. Podmínky pfiidûlení zamûstnance na doãasn˘ 2. 1. 2004

zamûstnance v˘kon práce do spoleãnosti (ÎB-Trust, investiãní ÎB –Asset Management, a.s.spoleãnost, a.s.)

O doãasném pfiidûlení ÎB-Asset Management, a.s. Podmínky pfiidûlení zamûstnance na doãasn˘ 2. 1. 2004zamûstnance v˘kon práce do spoleãnosti(ÎB-Trust, investiãní ÎB –Asset Management, a.s.spoleãnost, a.s.)

O doãasném pfiidûlení Pioneer ãeská finanãní spoleãnost, s.r.o. Podmínky pfiidûlení zamûstnance na doãasn˘ 2. 1. 2004zamûstnance v˘kon práce do spoleãnosti ÎB-Trust,(ÎB-Trust, investiãní investiãní spoleãnost, a.s.spoleãnost, a.s.)

O doãasném pfiidûlení ÎB-Asset Management, a.s. Podmínky pfiidûlení zamûstnance na doãasn˘ 2. 1. 2004zamûstnance v˘kon práce do spoleãnosti

ÎB –Asset Management, a.s.

O poskytnutí ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s., Podmínky poradensk˘ch sluÏeb v oblasti 2. 1. 2004poradensk˘ch sluÏeb ÎB-Asset Management, a.s., personalistiky

Pioneer ãeská finanãní spoleãnost, s.r.o.a tfietí strana

Smlouva o ukonãení ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Podmínky ukonãení depozitáfiské smlouvy 5. 1. 2004depozitáfiské smlouvy a âeskoslovenská obchodní banka, a.s. s âeskoslovenskou obchodní bankou, a.s.

O doãasném pfiidûlení ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Podmínky pfiidûlení zamûstnance na doãasn˘ 9. 1. 2004zamûstnance v˘kon práce do spoleãnosti ÎB-Trust,

investiãní spoleãnost, a.s.

O pfiistoupení závazku ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Podmínky pfiistoupení k závazkÛm spoleãnosti 9. 1. 2004a postoupení pohledávky Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s.

vypl˘vajících ze Smluv o obchodním zastoupení; a postoupení pohledávek spoleãnosti ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s.

O dílo ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s., Podmínky pro zpracování mezd 20. 1. 2004Pioneer ãeská finanãní spoleãnost, s.r.o., ve spoleãnostechÎB-Asset Management, a.s. a tfietí strana

O doãasném pfiidûlení Pioneer ãeská finanãní spoleãnost, s.r.o. Podmínky pfiidûlení zamûstnance na doãasn˘ 30. 1. 2004zamûstnance v˘kon práce do spoleãnosti ÎB-Trust,(ÎB-Trust, investiãní investiãní spoleãnost, a.s.spoleãnost, a.s.)

Kupní smlouva ÎB-Asset Management, a.s. Podmínky nákupu motorového vozidla od 2. 2. 2004spoleãnosti ÎB –Asset Management, a.s.

Kupní smlouva ÎB-Asset Management, a.s. Podmínky nákupu motorového vozidla do 2. 2. 2004(ÎB-Trust, investiãní spoleãnosti ÎB –Asset Management, a.s.spoleãnost, a.s.)

1 Spoleãnost ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s. zanikla bez likvidace dne 27. 10. 2004, kdy nabylo právní moci rozhodnutí o slouãení formou fúze

spoleãnosti ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s. s nástupnickou spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

164


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

165

Kupní smlouva ÎB-Asset Management, a.s. Podmínky nákupu motorového vozidla do 2. 2. 2004(ÎB-Trust, investiãní spoleãnosti ÎB –Asset Management, a.s.spoleãnost, a.s.)

O podnájmu nebytov˘ch ÎB-Asset Management, a.s. Podmínky podnájmu nebytov˘ch prostor 1. 3. 2004prostor

O podnájmu nebytov˘ch ÎB-Asset Management, a.s. Podmínky podnájmu nebytov˘ch prostor 1. 3. 2004prostor(ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s.)

O ochranû informací ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s., Podmínky nakládání s informacemi dÛvûrného 26. 3. 2004Pioneer ãeská finanãní spoleãnost, s.r.o., charakteruÎB-Asset Management, a.s. a tfietí strana

O podnájmu garáÏov˘ch ÎB-Asset Management, a.s. Podmínky podnájmu garáÏov˘ch stání 1. 4. 2004stání (ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s.)

O dílo ã.43/2004 na ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s., Podmínky pro pfiestûhování kanceláfií 30. 4. 2004zabezpeãení stûhovacích Pioneer ãeská finanãní spoleãnost, s.ro., spoleãnostísluÏeb ÎB-Asset Management, a.s. a tfietí strana

O dílo SM-2004-117 ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s., Podmínky pfiestûhování IT do nov˘ch 14. 5. 2004Pioneer ãeská finanãní spoleãnost, s.r.o., kanceláfií spoleãnostíÎB-Asset Management, a.s. a tfietí strana

O implementaci systému ÎB-Asset Management, a.s. a tfietí strana Podmínky implementace systému ARBES 15. 4. 2004ARBES UNIT Trust UNIT TrustUTP20PR/11033.04(ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s.)

O zpracování analytické ÎB-Asset Management, a.s. a tfietí strana Podmínky vypracování analytické studie pro 15. 4. 2004studie k implementaci úãely implementace systému ARBESsystému ARBES UNIT UNIT TrustTrust UTP20PR/11033.04(ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s.)

O poskytování sluÏeb ÎB-Trust, investiãní spoleãnost, a.s., Podmínky poskytování sluÏeb datového 1. 5. 2004datového centra Pioneer ãeská finanãní spoleãnost, s.ro., centraã. SD-2004-132 Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s.

a tfietí strana

Investment advisory Pioneer Investment Management Limited Podmínky poskytování investiãního 13. 5. 2004(ÎB-Trust, investiãní poradenství spoleãnosti ÎBTspoleãnost, a.s.)

O podpofie a údrÏbû ÎB-Asset Management, a.s. a tfietí strana Podmínky servisu, údrÏby a dal‰ích sluÏeb 15. 10. 2004inform.syst.ARBES CRM t˘kajících se systému ARBES UNIT Trustã.CRP20SE/11075.04

1.2 Mezi spoleãnostmi Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. a spoleãnostmi ze skupiny UniCredito Italiano BankingGroup (tj. ze spoleãností Îivnostenská banka, a.s.) byly v úãetním období 2004 uzavfieny následující smlouvy:

Název smlouvy Smluvní strana (y) Pfiedmût smlouvy Datum uzavfiení

O v˘konu funkce Îivnostenská banka, a.s. Podmínky v˘konu funkce depozitáfie 9. 1. 2004depozitáfie

O v˘konu funkce âeskoslovenská obchodní banka, a.s. Podmínky v˘konu funkce depozitáfie do 8. 1. 2004depozitáfie

O bûÏném úãtu Îivnostenská banka, a.s. Zfiízení nového úãtu ã.1022414006 31. 5. 2004pro spoleãnost

O uÏívání systému Îivnostenská banka, a.s. Podmínky uÏívání systému Eltrans 2000 14. 6. 2004Eltrans 2000

O sdílení databázové Îivnostenská banka, a.s., Podmínky sdílení databáze 22. 10. 2004aplikace SD-2004-152 ÎB-Asset Management, a.s. (ÎB-Trust, investiãní a tfietí stranaspoleãnost, a.s.)

2. Plnûní poskytnutá v úãetním období 2004 spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. propojen˘m osobáma jejich protiplnûní:

Plnûní poskytnutá v úãetním období 2004 spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. propojen˘m osobáma jejich protiplnûní jsou uvedena pod bodem 22 pfiílohy úãetní závûrky. Ve‰kerá plnûní a protiplnûní byla poskytnutav rámci bûÏného obchodního styku,resp.za obvykl˘ch obchodních podmínek.

3. Jiné právní úkony, které byly v úãetním období 2004 uãinûny spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s.v zájmu propojen˘ch osob:

Pfiedstavenstvo spoleãnosti Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. prohla‰uje, Ïe spoleãností Pioneer ãeskáinvestiãní spoleãnost, a.s. nebyly v úãetním období 2004 uãinûny v zájmu propojen˘ch osob jiné právní úkony mimorámec bûÏn˘ch právních úkonÛ v rámci bûÏného obchodního styku, popfi.bûÏn˘ch právních úkonÛ uskuteãnûn˘chspoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. v rámci bûÏného v˘konu práv spoleãnosti Pioneer Global AssetManagement, S.p.A., jako jediného akcionáfie spoleãnosti Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s.

4. Ostatní opatfiení, která byla v úãetním období 2004 v zájmu nebo na popud propojen˘ch osob pfiijata nebouskuteãnûna spoleãností Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. jejich v˘hody a nev˘hody:

Pfiedstavenstvo spoleãnosti Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. prohla‰uje, Ïe spoleãností Pioneer ãeskáinvestiãní spoleãnost, a.s. nebyla v úãetním období 2004 v zájmu nebo na popud propojen˘ch osob pfiijata nebouskuteãnûna Ïádná opatfiení mimo rámec bûÏného obchodního styku, popfi.mimo rámec bûÏného v˘konu právspoleãnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A., jako jediného akcionáfie spoleãnosti Pioneer ãeská investiãníspoleãnost, a.s.

5. Újma spoleãnosti Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. z v˘‰e uveden˘ch smluv a opatfiení:

Pfiedstavenstvo spoleãnosti Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. prohla‰uje, Ïe z v˘‰e uveden˘ch smluv a opatfienídle jeho názoru nevznikla spoleãnosti Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s. Ïádná újma.

Mgr. Roman Pospí‰il Mgr. Nina Tobiá‰ovápfiedseda pfiedstavenstva spoleãnosti místopfiedseda pfiedstavenstva spoleãnosti


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

166


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

167

INFORMAâNÍ POVINNOST DLE VYHLÁ·KY â. 271/2004 Sb. ze dne 7. dubna 2004

o informaãní povinnosti fondu kolektivního investování a investiãní spoleãnosti

§ 3V˘roãní zpráva investiãní spoleãnosti

Osnovu v˘roãní zprávy investiãní spoleãnosti stanoví pfiílohy ã. 1 a 7 k vyhlá‰ce ã. 271/2004 Sb. ze dne 7. dubna 2004 o informaãnípovinnosti fondu kolektivního investování a investiãní spoleãnosti.

Údaje k investiãní spoleãnosti jsou uvedeny na stranách 170 aÏ 173 této zprávy.

§ 5V˘roãní zpráva podílového fondu

(1) V˘roãní zpráva podílového fondu musí nad rámec zvlá‰tního právního pfiedpisu upravujícího úãetnictví obsahovat alespoÀ

a) název podílového fondu a ISIN nebo SIN podílového listu, byl-li pfiidûlen, viz. str. 5

b) údaje o investiãní spoleãnosti, která podílov˘ fond obhospodafiuje, a údaje o v‰ech investiãních spoleãnostech, které podílov˘fond obhospodafiovaly v rozhodném období, spolu s uvedením doby, po jakou kaÏdá investiãní spoleãnost podílov˘ fondobhospodafiovala, viz. str. 4 a 5

c) údaje o zamûstnanci povûfieného obhospodafiováním majetku podílového fondu (portfolio manaÏerovi) a dále uvedení údajÛo jeho zku‰enostech a kvalifikaci, viz. str. 7 a 11

d) o v‰ech depozitáfiích podílového fondu v rozhodném období, viz. str. 165 a 166

e) údaje o osobû, která zaji‰Èuje úschovu nebo jiné opatrování majetkov˘ch hodnot podílového fondu, pokud je u této osoby uloÏenonebo touto osobou jinak opatrováno více neÏ 1 % majetkov˘ch hodnot podílového fondu,

f) poãet emitovan˘ch podílov˘ch listÛ k závûreãnému datu rozhodného období, viz. str. 59 (Îivnobanka - Sporokonto), 75 (Îivnobanka - obligaãní fond), 92 (Îivnobanka - rÛstov˘ fond), 109 (Îivnobanka - dynamick˘fond), 124 (Îivnobanka - akciov˘ fond), 141 (Balancovan˘ fond nadací), 156 (Îivnobanka - NADAâNÍ)

g) údaje o v‰ech obchodnících s cenn˘mi papíry, ktefií vykonávali ãinnost obchodníka s cenn˘mi papíry pro investiãní spoleãnosta pro obhospodafiované fondy, byÈ jen pro ãást rozhodného období, spolu s uvedením doby, po jakou vykonávali ãinnost obchodníkas cenn˘mi papíry pro podílov˘ fond,

h) údaje podle pfiíloh ã. 2, 3 a 4 k této vyhlá‰ce, viz. Pfiíloha ã. 1


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

168

Název Ulice Mûsto Zemû

Îivnostenská banka, a.s. Na Pfiíkopû 858/20 Praha 1 âR

Patria Finance, a.s. ·krétova 12, ã. p. 490 Praha 2 âR

ING Bank N.V. NádraÏní 344/25 Praha 5 âR

âeskoslovenská obchodní banka, a.s. Na Pfiíkopû 854/14 Praha 1 âR

âeská spofiitelna, a.s. Olbrachtova 1929/62 Praha 4 âR

ATLANTIK finanãní trhy, a.s. Vinohradská 230 Praha 10 âR

Bank Julius Baer Bahnhofstrasse 36 Zurich ·v˘carsko

Exane BNP Paribas 16, avenue Matignon PafiíÏ Francie

Fortis Bank N. V. Rokin 55, P. O. Box 243 Amsterdam Nizozemí

Merck Finck & Co. Pacellistrasse 16 Mnichov Nûmecko

Natexis Bleichroeder 1345 Avenue of the Americas New York USA

Nordea Bank Finland Plc Alexis Kiven katu 9 Nordea Finsko

SG Securities London Primrose Street, ECA 2HT Lond˘n Velká Británie

SG Securities Madrid Genova 26 Madrid ·panûlsko


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

169

i) údaje podle pfiílohy ã. 7 k této vyhlá‰ce t˘kající se závazkÛ, pokud hodnota závazkÛ podílového fondu pfiesahovala k poslednímudni rozhodného období hodnotu 2 % celkového majetku fondu,viz. Pfiíloha ã. 1

j) skladbu investiãních nástrojÛ podle jednotliv˘ch druhÛ a emitentÛ, pokud souhrn hodnot kaÏdého z tûchto nástrojÛ pfiesahuje 1 %hodnoty majetku v podílovém fondu ke dni, kdy bylo provedeno ocenûní pro úãely této zprávy, podle pfiílohy ã. 5 této vyhlá‰ky, viz. Portfolia jednotliv˘ch fondÛ str. 12 (Îivnobanka - Sporokonto), 14 (Îivnobanka - obligaãní fond), 16 – 17 (Îivnobanka - rÛstov˘fond), 19 - 21 (Îivnobanka - dynamick˘ fond), 23 – 25 (Îivnobanka - akciov˘ fond), 27 – 28 (Balancovan˘ fond nadací), 30 (Îivnobanka- NADAâNÍ)

k) identifikaci dal‰ích majetkov˘ch hodnot, pokud jejich hodnota pfiesahuje 1 % hodnoty majetku podílového fondu ke dni, kdy byloprovedeno ocenûní pro úãely této zprávy, s uvedením celkové pofiizovací ceny na zaãátku období, pfiírÛstkÛ, úbytkÛ, celkové pofiizovacíceny na konci úãetního období a oprávky a opravn˘ch poloÏek (tvorba a pouÏití),

l) v˘voj hodnoty podílového listu v rozhodném období v názorné grafické podobû; pokud je investiãní strategie podílového fonduvázána na pevnû stanoven˘ index (benchmark), uvede se i v˘voj tohoto pevnû stanoveného indexu v rozhodném období v graficképodobû,viz. Pfiíloha ã. 2 „Grafické znázornûní v˘voje hodnoty podílového listu jednotliv˘ch fondÛ v porovnání s váÏen˘m indexem fondu“

m) údaj o v˘nosu, kter˘ obdrÏeli podílníci podílového fondu na jeden podílov˘ list v rozhodném období, aviz. tabulka Roãní v˘konnost str. 11 (Îivnobanka - Sporokonto), 13 (Îivnobanka - obligaãní fond), 15 (Îivnobanka - rÛstov˘ fond), 18(Îivnobanka - dynamick˘ fond), 22 (Îivnobanka - akciov˘ fond), 26 (Balancovan˘ fond nadací), 29 (Îivnobanka - NADAâNÍ)

n) údaj o soudních sporech, jejichÏ úãastníkem byla nebo je investiãní spoleãnost jménem podílového fondu, jestliÏe hodnotapfiedmûtu sporu pfievy‰uje 5 % hodnoty majetku podílového fondu k poslednímu dni rozhodného období.viz. str. 5

(2) V˘roãní zpráva otevfieného podílového fondu musí dále obsahovat a) celkov˘ poãet podílov˘ch listÛ vydan˘ch v rozhodném období a celkovou ãástku, za kterou byly podílové listy vydány, a to bezpfiiráÏek; zvlá‰È se uvedou údaje za podílové listy vydané v âeské republice, a

b) celkov˘ poãet podílov˘ch listÛ odkoupen˘ch v rozhodném období a celkovou ãástku, za kterou byly podílové listy odkoupeny, a tobeze sráÏek; zvlá‰È se uvedou údaje za podílové listy odkoupené v âeské republice.

Úplné znûní této Vyhlá‰ky vã. pfiíloh k této Vyhlá‰ce je k dispozici na www.sec.cz.

Vydané podílové listy v roce 2004 Celkov˘ poãet ks Celková ãástka v Kã

Îivnobanka - Sporokonto 408 501 722 582 787,00

Îivnobanka - obligaãní fond 51 153 198 76 359,00

Îivnobanka - rÛstov˘ fond 94 278 428 100 265,00

Îivnobanka - dynamick˘ fond 100 921 167 90 204,00

Îivnobanka - akciov˘ fond 241 279 858 178 655,00

BALANCOVAN¯ FOND NADACÍ 94 652 901 96 042,00

Îivnobanka - NADAâNÍ 59 935 868 60 253,00

Odkoupené podílové listy v roce 2004 Celkov˘ poãet ks Celková ãástka v Kã

Îivnobanka - Sporokonto 643 773 464 918 230,00

Îivnobanka - obligaãní fond 218 928 359 325 490,00

Îivnobanka - rÛstov˘ fond 88 948 951 94 615,00

Îivnobanka - dynamick˘ fond 316 445 796 278 672,00

Îivnobanka - akciov˘ fond 76 034 938 55 770,00

BALANCOVAN¯ FOND NADACÍ 102 808 253 103 910,00

Îivnobanka - NADAâNÍ 3 947 026 4 030,00


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

170

Obhospodafiované fondy

Název fondu Iâ fondu ISIN fondu Rozli‰ení fondu (OPF/ IF/ UPF)

Îivnobanka - rÛstov˘ fond spoleãnosti ÎB - TRUST, a.s.,

otevfien˘ podílov˘ fond 10014004 CZ0008470507 OPF

Îivnobanka - dynamick˘ fond spoleãnosti ÎB - TRUST, a.s.,

otevfien˘ podílov˘ fond 90007018 CZ0008471018 OPF

Îivnobanka - Sporokonto spoleãnosti ÎB - TRUST, a.s.,

otevfien˘ podílov˘ fond 90020072 770030000234 OPF

Îivnobanka - akciov˘ fond spoleãnosti ÎB - TRUST, a.s.,


Îivnobanka - obligaãní fond spoleãnosti ÎB - TRUST, a.s.,


BALANCOVAN¯ FOND NADACÍ investiãní spoleãnosti ÎB - TRUST, a.s.,

otevfien˘ podílov˘ fond 90030159 listinné znûjící na

jméno, neregistrované OPF

Îivnobanka - Nadaãní spoleãnosti ÎB - TRUST, a.s. otevfien˘ podílov˘ fond 90058932 listinné znûjící na

jméno, neregistrované OPF

Bilanãní aktiva investiãní spoleãnosti

Hodnota Brutto Korekce Hodnota Minulé PfiedminuléNetto úãetní úãetní

období období

1. Pokladní hotovost 157 0 157 124 176

Státní bezkupónové dluhopisy a ostatní cenné papíry pfiijímané centrální bankou k refinancování 0 0 0 0 0

a) vydané vládními institucemi 0 0 0 0 0

b) ostatní 0 0 0 0 0

2. Pohledávky za bankami 95 872 0 95 872 93 785 49 722

a) splatné na poÏádání 7 366 0 7 366 8 785 11 822

b) ostatní pohledávky 88 506 0 88 506 85 000 37 900

3. Pohledávky za nebankovními subjekty 0 0 0 0 0

a) splatné na poÏádání 0 0 0 0 0

b) ostatní pohledávky 0 0 0 0 0

4. Dluhové cenné papíry 0 0 0 0 10 798

a) vydané vládními institucemi 0 0 0 0 0

b) vydané ostatními osobami 0 0 0 0 10 798

5. Akcie, podílové listy a ostatní podíly 0 0 0 5 106 576

a) akcie 0 0 0 5 106 576

b) podílové listy 0 0 0 0 0

c) ostatní podíly 0 0 0 0 0

6. Úãasti s podstatn˘m vlivem 0 0 0 0 0

v bankách 0 0 0 0 0

7. Úãasti s rozhodujícím vlivem 0 0 0 0 0

v bankách 0 0 0 0 0

8. Dlouhodob˘ nehmotn˘ majetek 5 268 0 5 268 4 810 5 176

a) zfiizovací v˘daje 0 0 0 0 0

b) goodwill 0 0 0 0 0

9. Dlouhodob˘ hmotn˘ majetek 1 693 0 1 693 4 364 7 021

pozemky a budovy pro provozní ãinnost 0 0 0 0 0

10. Ostatní aktiva 12 592 0 12 592 15 832 12 976

11. Pohledávky za upsan˘ základní kapitál 0 0 0 0 0

12. Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 40 0 40 6 998 19 780

Aktiva celkem 115 622 0 115 622 125 918 212 214

Pfiíloha ã. 1Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

171

Pasiva investiãní spoleãnosti

Hodnota Minulé Pfiedminuléúãetní úãetní období období

1. Závazky vÛãi bankám 0 0 0

a) splatné na poÏádání 0 0 0

b) ostatní závazky 0 0 0

2. Závazky vÛãi nebankovním subjektÛm 0 0 0

a) splatné na poÏádání 0 0 0

b) ostatní závazky 0 0 0

3. Závazky z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 0 0 0

a) emitované dluhové cenné papíry 0 0 0

b) ostatní závazky z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 0 0 0

4. Ostatní pasiva 24 478 15 631 34 414

5. V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 38 5 692 1 260

6. Rezervy 0 0 24

a) na dÛchody a podobné závazky 0 0 0

b) na danû 0 0 0

c) ostatní 0 0 24

8. Podfiízené závazky 0 0 0

9. Základní kapitál 122 000 122 000 122 000

a) splacen˘ základní kapitál 122 000 122 000 122 000

b) vlastní akcie 0 0 0

10. Emisní áÏio 0 0 0

11. Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku 0 28 000 5 039

a) povinné rezervní fondy a rizikové fondy 0 28 000 4 178

b) ostatní rezervní fondy 0 0 0

c) ostatní fondy ze zisku 0 0 0

12. Rezervní fond na nové ocenûní 0 0 861

13. Kapitálové fondy 60 60 60

14. OceÀovací rozdíly 0 0 0

a) z majetku a závazkÛ 0 0 0

b) ze zaji‰Èovacích derivátÛ 0 0 0

c) z pfiepoãtu úãastí 0 0 0

15. Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazená ztráta z pfiedchozích období -45 465 -45 822 38 404

16. Zisk nebo ztráta za úãetní období 14 511 357 -8 987

Vlastní kapitál 91 106 104 595 176 516

Pasiva celkem 115 622 125 918 212 214

Podrozvaha


Podrozvahové poloÏky 8 665 680 6 196 642 6 325 228

Poskytnuté pfiísliby a záruky 0 0 0

Poskytnuté zástavy 0 0 0

Pohledávky ze spotov˘ch operací 0 0 0


Pohledávky z opcí 0 0 0

Odepsané pohledávky 0 0 0

Hodnoty pfiedané do úschovy, do správy a k uloÏení 0 0 0

Hodnoty pfiedané k obhospodafiování 0 0 0

Pfiijaté pfiísliby a záruky 0 0 0

Pfiijaté zástavy a zaji‰tûní 0 0 0

Závazky ze spotov˘ch operací 0 0 0


Závazky z opcí 0 0 0

Hodnoty pfievzaté do úschovy, do správy a k uloÏení 0 0 0

Hodnoty pfievzaté k obhospodafiování 8 665 680 6 196 642 6 325 228

Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s.


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

172

V˘sledovkaHodnota Minulé Pfiedminulé

úãetní úãetní období období

1. V˘nosy z úrokÛ a podobné v˘nosy 1 062 1 203 2 855

úroky z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 0 0 0

2. Náklady na úroky a podobné náklady 0 0 0

náklady na úroky z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 0 0 0

3. V˘nosy z akcií a podílÛ 0 0 0

a) v˘nosy z úãastí s podstatn˘m vlivem 0 0 0

b) v˘nosy z úãastí s rozhodujícím vlivem 0 0 0

c) ostatní v˘nosy z akcií a podílÛ 0 0 0

4. V˘nosy z poplatkÛ a provizí 126 939 133 272 178 741

5. Náklady na poplatky a provize -12 902 -24 503 -36 030

6. âist˘ zisk nebo ztráta z finanãních operací -55 511 7 511

7. Ostatní provozní v˘nosy 1 289 3 440 2 409

8. Ostatní provozní náklady -2 806 -870 -3 210

9. Správní náklady -94 472 -105 998 -144 335

a) náklady na zamûstnance -30 415 -45 619 -51 977

- mzdy a platy -22 414 -34 486 -38 624

- sociální a zdravotní poji‰tûní -8 001 -11 133 -13 353

b) ostatní správní náklady -64 057 -60 379 -92 358

10. Rozpu‰tûní rezerv a opravn˘ch poloÏek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku 0 0 0

11. Odpisy, tvorba a pouÏití rezerv a opravn˘ch poloÏek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku -4 639 8 574 8 984

12. Rozpu‰tûní opravn˘ch poloÏek a rezerv k pohledávkám a zárukám, v˘nosy z dfiíve odepsan˘ch pohledávek 0 0 0

13. Odpisy, tvorba a pouÏití opravn˘ch poloÏek a rezerv k pohledávkám a zárukám 95 123 123

14. Rozpu‰tûní opravn˘ch poloÏek k úãastem s rozhodujícím a podstatn˘m vlivem 0 0 0

15. Ztráty z pfievodu úãastí s rozhodujícím a podstatn˘m vlivem, tvorba a pouÏití opravn˘ch poloÏek k úãastem s rozhodujícím a podstatn˘m vlivem 0 0 0

16. Rozpu‰tûní ostatních rezerv 0 0 0

17. Tvorba a pouÏití ostatních rezerv 0 -24 20

18. Podíl na ziscích nebo ztrátách úãastí s rozhodujícím nebo podstatn˘m vlivem 0 0 0

19. Zisk nebo ztráta za úãetní období z bûÏné ãinnosti pfied zdanûním 14 511 -52 -6 092

20. Mimofiádné v˘nosy 0 0 9 141

21. Mimofiádné náklady 0 0 -9 130

22. Zisk nebo ztráta za úãetní období z mimofiádné ãinnosti pfied zdanûním 0 0 11

23. DaÀ z pfiíjmÛ 0 -409 2 906

Zisk nebo ztráta za úãetní období po zdanûní 14 511 357 -8 987

Dodateãné údaje t˘kající se struktury pasivHodnota (tis. Kã) % podíl na celkov˘ch pasivech (%)

Vlastní kapitál 91 106 78,80%

âlenûní závazkÛ

Celkové závazky 24 526 21,21%

- Závazky splatné do tfií mûsícÛ 24 526 21,21%

- Závazky splatné od tfií mûsícÛ do jednoho roku 0 0,00%

- Závazky splatné od jednoho roku do dvou let 0 0,00%

- Závazky splatné nad dva roky 0 0,00%

Ostatní pasíva 0 0%

Struktura závazkÛ podle zemí (sídlo vûfiitele) 0 0

- âeská republika 8 102 7,01%

- Zemû Hospodáfiské a mûnové unie celkem 1 567 1,36%

- Ostatní závazky 0 0,00%

Struktura závazkÛ podle ekonomického sektoru vûfiitele 0 0

- Závazky za bankami 4 994 4,32%

- Závazky za ostatními finanãními institucemi 0 0,00%

- Ostatní závazky 4 675 4,04%



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

173


Mûnová struktura závazkÛ

Mûna Hodnota závazku ( tis. cizí mûny) Hodnota závazku (tis. Kã) Podíl závazku na celkov˘ch pasivech (%)

EUR 51 1 567 1,35

CZK 8 102 8 102 7,01

PrÛmûrn˘ poãet zamûstnancÛ

Poãet

PrÛmûrn˘ poãet v‰ech zamûstnancÛ vypoãten˘ jako souãet koneãného poãtu zamûstnancÛ

v kaÏdém mûsíci dûlen˘ poãtem mûsícÛ v rozhodném období 13

PrÛmûrn˘ poãet vedoucích osob vypoãten˘ jako souãet koneãného poãtu vedoucích osob

v kaÏdém mûsíci dûlen˘ poãtem mûsícÛ v rozhodném období 5

Náklady na zamûstnance a vedoucí zamûstnance

Hodnota (tis. Kã) % podíl na celkov˘ch aktivech (%)

Celková v˘‰e nákladÛ vynaloÏená na zamûstnance 30 415 26,31%

Celková v˘‰e nákladÛ na vedoucí osoby 9 717 8,40%

Zavedené zkratky pro mûny:

âeská republika koruna CZK

Slovensko koruna SKK

Maìarsko forint HUF

EMU euro EUR

USA dolar USD

Austrálie dolar AUD

Bulharsko lev BGN

Dánsko koruna DKK

Estonsko koruna EEK

Hongkong dolar HKD

Island koruna ISK

Japonsko jen JPY

Jihoafrická rep. rand ZAR

JiÏní Korea won KRW

Kanada dolar CAD

Kypr libra CYP

Litva litas LTL

Loty‰sko lat LVL

Malta lira MTL

MMF SDR XDR

Norsko koruna NOK

Nov˘ Zéland dolar NZD

Polsko zlot˘ PLN

Rumunsko leu ROL

Singapur dolar SGD

Slovinsko tolar SIT

·védsko koruna SEK

·v˘carsko frank CHF

Turecko lira TRL

Velká Británie libra GBP

jiná mûna jiná


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

174

Bilanãní aktiva fondu


období období

Rozvahová aktiva celkem 2 603 569 0 2 603 569 0 0

1. Pokladní hodnoty 0 0 0 0 0

a) Pokladní hotovost 0 0 0 0 0

b) Ostatní pokladní hodnoty 0 0 0 0 0

2. Pohledávky za bankami 275 886 0 275 886 0 0

a) Pohledávky za bankami splatné na poÏádání 9 867 0 9 867 0 0

b) Ostatní pohledávky za bankami 266 019 0 266 019 0 0

- Termínové vklady 266 019 0 266 019 0 0

- jednodenní termínové vklady 0 0 0 0 0

- ostatní termínové vklady 0 0 0 0 0

- Jiné pohledávky za bankami 0 0 0 0 0

3. Pohledávky za nebankovními subjekty(vyjma pohledávek investiãních) 0 0 0 0 0

a) Pohledávky splatné na poÏádání 0 0 0 0 0

- Pohledávky splatné na poÏádání za

obchodníkem s cenn˘mi papíry 0 0 0 0 0

- Pohledávky splatné na poÏádání za jin˘mi

subjekty 0 0 0 0 0

b) Ostatní pohledávky 0 0 0 0 0

- Ostatní pohledávky za obchodníkem

s cenn˘mi papíry 0 0 0 0 0

- Ostatní pohledávky za jin˘mi subjekty 0 0 0 0 0

4. Dluhopisy nebo obdobné cenné papíry pfiedstavující právo na splacení dluÏné ãástky (dluhové cenné papíry) 2 321 370 0 2 321 370 0 0

a) Dluhové cenné papíry vydané vládními

institucemi, regionální nebo místní správní

jednotkou a centrálními bankami 1 269 852 0 1 269 852 0 0

- Dluhové cenné papíry drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0

- Dluhové cenné papír dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0

- Ostatní dluhové cenné papíry 1 269 852 0 1 269 852 0 0

b) Dluhové cenné papíry vydané ostatními subjekty 1 051 518 0 1 051 518 0 0



- Ostatní dluhové cenné papíry 1 051 518 0 1 051 518 0 0

5. Akcie, obdobné cenné papíry pfiedstavující podíl na spoleãnosti 0 0 0 0 0

a) Akcie 0 0 0 0 0

- Akcie dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0

- Ostatní akcie 0 0 0 0 0

b) Ostatní cenné papíry pfiestavující podíl na spoleãnosti 0 0 0 0 0

6. Cenné papíry vydané fondem kolektivníhoinvestování listy 0 0 0 0 0

- Cenné papíry vydané fondem kolektivního

investování drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0


investování dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0

- Ostatní cenné papíry vydané fondem kolektivního

investování 0 0 0 0 0

7. Nástroje penûÏního trhu 0 0 0 0 0

- Nástroje penûÏního trhu k obchodování 0 0 0 0 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

175


- Nástroje penûÏního trhu drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0

- Nástroje penûÏního trhu dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0

- Ostatní nástroje penûÏního trhu 0 0 0 0 0

8. Cenné papíry opravÀující k nabytí cenn˘ch papírÛ 0 0 0 0 0

9. Deriváty 0 0 0 0 0

10. Majetkové úãasti 0 0 0 0 0

11. Dlouhodob˘ nehmotn˘ majetek (vyjma investiãní sloÏky majetku) 0 0 0 0 0

a) Zfiizovací v˘daje 0 0 0 0 0

b) Goodwill 0 0 0 0 0

c) Ostatní nehmotn˘ majetek 0 0 0 0 0

12. Dlouhodob˘ hmotn˘ majetek 0 0 0 0 0

a) Pozemky a budovy pro provozní ãinnost 0 0 0 0 0

b) Pozemky a budovy pro investiãní ãinnost 0 0 0 0 0

- Pozemky a budovy pro investiãní ãinnost

zastavené 0 0 0 0 0


nezastavené 0 0 0 0 0

c) Ostatní hmotn˘ majetek (vyjma investiãní sloÏky

majetku) 0 0 0 0 0

13. Ostatní aktiva rozvahová 6 313 0 6 313 0 0

a) Kladné reálné hodnoty derivátÛ uzavfien˘ch

s jin˘mi subjekty 0 0 0 0 0

b) Kurzové rozdíly ze spotov˘ch operaci

- debetní zÛstatek 0 0 0 0 0

c) Splatná daÀ z pfiíjmu – debetní zÛstatek 5 707 0 5 707 0 0

d) OdloÏená daÀová pohledávka 0 0 0 0 0

e) MarÏe burzovních derivátÛ 0 0 0 0 0

f) Dohadné úãty aktivní 0 0 0 0 0

g) Dal‰í rozvahová aktiva 606 0 606 0 0

h) Ostatní investovan˘ majetek (investiãní sloÏka majetku) 0 0 0 0 0

- Majetková práva 0 0 0 0 0

- Ostatní druhy majetkov˘ch hodnot 0 0 0 0 0

- komodity 0 0 0 0 0

- drahé kovy 0 0 0 0 0

- ostatní kovy 0 0 0 0 0

- zemûdûlské komodity 0 0 0 0 0

- energie 0 0 0 0 0

- ostatní komodity 0 0 0 0 0

- staroÏitnosti a umûlecké pfiedmûty 0 0 0 0 0

- doplÀkov˘ likvidní majetek 0 0 0 0 0

- pohledávky investiãní (speciální fond) 0 0 0 0 0

- jiné majetkové hodnoty 0 0 0 0 0

14. Pohledávky z upsaného vlastního kapitálu 0 0 0 0 0

15. Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 0 0 0 0 0

a) Náklady pfií‰tích období 0 0 0 0 0

b) Pfiíjmy pfií‰tích období 0 0 0 0 0

Bilanãní pasiva fondu


Rozvahová pasiva celkem 2 603 569 0 0


a) Splatné na poÏádání 0 0 0

b) Ostatní závazky 0 0 0

- Závazky z titulu obchodování s cenn˘mi papíry 0 0 0

- Úvûry pfiijaté v rámci repo operaci 0 0 0

- Ostatní úvûry pfiijaté 0 0 0

- Jiné závazky 0 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

176


2. Závazky vÛãi finanãním institucím (kromû bank) 0 0 0






3. Závazky vÛãi ostatním subjektÛm 0 0 0



4. Ostatní pasiva rozvahová 0 0 0

a) Záporné reálné hodnoty derivátÛ 0 0 0

b) Kurzové rozdíly ze spotov˘ch operaci – kreditní zÛstatek 0 0 0

c) Splatná daÀ z pfiíjmu – kreditní zÛstatek 0 0 0

d) OdloÏen˘ daÀov˘ závazek 0 0 0

e) Dohadné úãty pasivní 0 0 0

f) Závazky vÛãi akcionáfiÛm 0 0 0

- Závazky vÛãi akcionáfiÛm z upsaného nezapsaného základního kapitálu 0 0 0

- Ostatní závazky vÛãi akcionáfiÛm 0 0 0

g) Dal‰í rozvahová pasiva, která jsou zahrnuta do ostatních pasiv rozvahov˘ch 8 883 0 0

5. V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 1 486 0 0

a) V˘nosy pfií‰tích období 0 0 0

b) V˘daje pfií‰tích období 1 486 0 0

6. Rezervy 0 0 0

a) Rezervy na dÛchody a podobné závazky 0 0 0

b) Rezervy na danû 0 0 0

c) Ostatní rezervy 0 0 0


8. Základní kapitál 0 0 0

a) Splaceny základní kapitál 0 0 0

b) Nesplaceny základní kapitál 0 0 0

9. Vlastni akcie 0 0 0

10. Emisni áÏio 0 0 0

11. Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku 0 0 0

a) Povinné rezervní fondy 0 0 0

b) Rezervní fondy k vlastnim akciím 0 0 0

c) Ostatní rezervní fondy 0 0 0

d) Ostatní fondy ze zisku 0 0 0

12. Rezervní fond na nove ocenûni 0 0 0

13. Kapitálové fondy 2 231 041 0 0

14. OceÀovací rozdíly 844 0 0

a) OceÀovací rozdíly z majetku a závazkÛ 844 0 0

b) OceÀovací rozdíly ze zaji‰Èovacích derivátÛ 0 0 0

c) OceÀovací rozdíly z pfiepoãtu úãasti 0 0 0

15. Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta z pfiedch. obd. 324 139 0 0

a) Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta po schválení 324 139 0 0

b) Zisk (ztráta) z minulého roku ve schvalovacim fiízení 0 0 0

16. Zisk nebo ztráta za úãetní období 37 176 0 0

17. Vlastní kapitál 0 0 0

Podrozvaha










v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

177






V˘sledovka


1. V˘nosy z úroku a podobné v˘nosy 75 540 0 0

a) V˘nosy z úroku z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 73 363 0 0

b) Ostatní úrokové v˘nosy 2 177 0 0

- Úroky z bûÏn˘ch úãtÛ u bank 45 0 0

- Úroky z termínov˘ch vkladÛ 2 132 0 0

- Úroky od jin˘ch subjektu z repo operaci 0 0 0

- Ostatní úroky 0 0 0

c) Zisk ze zaji‰Èovacích úrokov˘ch derivátÛ 0 0 0


a) Náklady na úroky z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 0 0 0

b) Ostatní úrokové náklady 0 0 0

c) Ztráta ze zaji‰Èovacích úrokov˘ch derivátÛ 0 0 0

Zisk (ztráta) z úrokov˘ch v˘nosÛ (pol.1-pol.2) 75 540 0 0

3. Náklady na poplatky a provize 17 951 0 0

a) Poplatky na obhospodafiování 17 536 0 0

b) Poplatky a provize na platební styk 375 0 0

c) Poplatky a provize na operace s investiãními instrumenty 40 0 0

d) Poplatky a provize na devizové operace 0 0 0

e) Poplatky a provize ostatní 0 0 0

4. Zisk (ztráta) z investiãní ãinnosti -15 269 0 0

a) Zisk (ztráta) z finanãních nástrojÛ drÏen˘ch do splatnosti 0 0 0

b) Zisk (ztráta) z finanãních nástrojÛ ostatních -15 269 0 0

- Zisk (ztráta) z akcií a cenn˘ch papírÛ pfiedstavujících podíl

na spoleãnosti (obdobn˘ podíl) 0 0 0

- Zisk (ztráta) z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ -7 562 0 0

- Zisk (ztráta) z cenn˘ch papírÛ fondu kolektivního investování 0 0 0

- Zisk (ztráta) z derivátÛ 4 365 0 0

- Zisk (ztráta) z nástrojÛ penûÏního trhu -12 072 0 0

- Zisk (ztráta) z jin˘ch nástrojÛ 0 0 0

c) Zisk (ztráta) z investiãní ãinnosti s jin˘mi majetkov˘mi hodnotami 0 0 0

- Zisk (ztráta) z pozemkÛ a budov 0 0 0

- Zisk (ztráta) z majetkov˘ch práv 0 0 0

- Zisk (ztráta) z komodit 0 0 0

- Zisk (ztráta) ze staroÏitn˘ch a umûleck˘ch pfiedmûtÛ 0 0 0

- Zisk (ztráta) z pohledávek 0 0 0

- Zisk (ztráta) z ostatních majetkov˘ch hodnot 0 0 0

5. Správní náklady 372 0 0

a) Náklady na zamûstnance 0 0 0

- Mzdy a platy 0 0 0

- Sociální a zdravotní poji‰tûni 0 0 0

- Ostatní náklady na zamûstnance 0 0 0

b) Ostatní správní náklady 372 0 0

- Nájemné 0 0 0

- Spotfieba materiálu 0 0 0

- Náklady na outsourcing 0 0 0

- Náklady na reklamu 0 0 0

- Náklady na audit, právní a daÀové poradenství 372 0 0

- Danû a poplatky 0 0 0

- Ostatní nakupované v˘kony 0 0 0

6. Ostatní provozní v˘nosy 51 0 0

7. Ostatní provozní náklady 2 866 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

178


8. Tvorba a pouÏití opravn˘ch poloÏek z investiãní ãinnosti 0 0 0

- Tvorba opravn˘ch poloÏek 0 0 0

- PouÏití opravn˘ch poloÏek 0 0 0

9. Tvorba a pouÏití opravn˘ch poloÏek z provozní ãinnosti 0 0 0



10.Tvorba a pouÏití rezerv 0 0 0

- Tvorba rezerv 0 0 0

- PouÏití rezerv 0 0 0

11. Zisk nebo ztráta za úãetní období z bûÏné ãinnosti pfied zdanûním 39 133 0 0

12. Mimofiádné v˘nosy 0 0 0

13. Mimofiádné náklady 0 0 0


15. DaÀ z pfiíjmu -1 957 0 0

a) Splatná daÀ z pfiíjmu -1 957 0 0

b) OdloÏená daÀ z pfiíjmu 0 0 0

c) Tvorba rezervy na daÀ z pfiíjmu 0 0 0

d) PouÏití rezervy na daÀ z pfiíjmu 0 0 0

f) Podíl na dani z pfiíjmu úãasti s rozhod. a podstat. vlivem 0 0 0

16. Zisk nebo ztráta za úãetní období po zdanûni 37 176 0 0

Dodateãné údaje

Hodnota (%)

Vlastní kapitál pfiipadající na jednu akcii nebo jeden podílov˘ list (Kã) 1,4411

Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu (Kã): 1

Hodnota zisku nebo ztráty pfied zdanûním pfiipadající na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list za rozhodné období (Kã): 0,0217%

Hodnota v‰ech vyplacen˘ch v˘nosÛ za rozhodné období na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list (Kã): 0

Hodnota v‰ech reinvestovan˘ch v˘nosÛ za rozhodné období na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list (Kã): 0,0484

V˘nosová míra na jednu akcii investiãního fondu nebo na jeden podílov˘ list podílového fondu v p.a. za rozhodné období 1,79%

Obrátkovost aktiv ve fondu za rozhodné období (podíl objemu transakcí ve fondu a mûsíãní prÛmûrné velikosti aktiv): 1,83

PrÛmûrná mûsíãní v˘konnost (%) vypoãtená z prodejních cen ke konci kalendáfiního mûsíce, ve kter˘ch jsou zapoãteny

pfiípadné nákupní pfiiráÏky u OPF a pfiíp. reinvestované hrubé v˘nosy nebo dividendy vyplacené podílníkÛm nebo akcionáfiÛm: 0,15%

Smûrodatná odchylka od prÛmûrné mûsíãní v˘konnosti 12 mûsíãních v˘konností za rozhodné období (v %): 0,07%

Ukazatel BETA – relativní míra (citlivost) rizika proti stanovenému indexu (benchmark): 1,17

Náklady na správu fondu


Úplata urãená investiãní spoleãnosti za obhospodafiování investiãního

fondu nebo podílového fondu: 17 536 0,673536979

Dal‰í penûÏní ãástky, které byly pfievedeny z úãtu investiãního fondu na úãet

investiãní spoleãnosti pfiípadnû na úãet osob propojen˘ch

s investiãní spoleãností: 0 0

Úplata depozitáfii: 2 200 0,084499393

Poplatky za audit: 371 0,01424967

PfiiráÏky, které ‰ly do majetku investiãní spoleãnosti: 0 0

SráÏky, které ‰ly do majetku investiãní spoleãnosti: 0 0

Ve‰keré poplatky za právní a poradenské sluÏby mimo poplatky investiãní

spoleãnosti nebo osobám blízk˘m s investiãní spoleãností: 0 0

Poplatky obchodníkovi s cenn˘mi papíry: 619 0,023775056

Transakãní: 619 0,023775056

Ostatní: 0 0

Registraãní poplatky: 0 0

Ostatní správní náklady: 463 0,017783281

Celková v˘‰e nákladÛ vynaloÏená na zamûstnance (vyplní pouze investiãní fondy) 0 0

Celková v˘‰e nákladÛ na vedoucí osoby (vyplní pouze investiãní fondy) 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

179


Riziková struktura aktiv fondu

Hodnota ve fondu (tis. Kã) Podíl na celkov˘ch aktivech fondu (%)

δ je men‰í neÏ 1 % 2 603 569 100

δ je v rozmezí od 1 % do 5 % (vãetnû) 0 0


δ je nad 20 % 0 0

Dal‰í údaje


âlenûní termínovan˘ch vkladÛ podle doby zbytkové splatnosti

– termínované vklady celkem 266 019 10,22

- Termínované vklady splatné do 24 hodin 0 0

- Termínované vklady splatné od 24 hodin do 3 mûsícÛ 266 019 10,22

- Termínované vklady splatné od 3 mûsícÛ do 1 roku: 0 0

- Termínované vklady splatné od 1 roku do 2 let: 0 0

- Termínované vklady splatné od 2 let do 5 let 0 0

- Termínované vklady splatné nad 5 let 0 0

âlenûní dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ podle doby zbytkové splatností

– dluhové cenné papíry celkem 2 321 370 89,16

- Dluhové cenné papíry se splatností do 3 mûsícÛ 894 937 34,37

- Dluhové cenné papíry se splatností od 3 mûsícÛ do 1 roku 1 020 199 39,18

- Dluhové cenné papíry se splatností od 1 roku do 2 let 0 0

- Dluhové cenné papíry se splatností od 2 let do 5 let 381 304 14,65

- Dluhové cenné papíry se platností nad pût let 24 930 0,96

Struktura aktiv podle zemí (sídla emitenta) 0 0

- âeská republika 1 692 265 65

- Zemû Hospodáfiské a mûnové unie celkem 749 129 28,77

- Ostatní aktiva 162 175 6,23

Struktura aktiv podle ekonomického sektoru emitenta 0 0

- Vládní instituce celkem 1 269 852 48,77

- Ústfiední vládní instituce 1 269 852 48,77

- Národní vládní instituce 0 0

- Místní vládní instituce 0 0

- Mûnové finanãní instituce: 185 640 7,13

- Banky 185 640 7,13

- Fondy kolektivního investování penûÏního trhu: 0 0

- Ostatní mûnové finanãní instituce 0 0

- Ostatní fondy kolektivního investování: 0 0

- Poji‰Èovny 130 865 5,03

- Ostatní (nevládní, nefinanãní sektor) celkem 735 013 28,23

- Energetika (plyn, ropa, energie) 50 486 1,94

- Spotfiební prÛmysl: 684 527 26,29

- Strojírenství 0 0

- Telekomunikace, technologie 0 0

- Zemûdûlství 0 0

- Ostatní 0 0

Struktura aktiv podle uschovatele

- Objem majetku fondu, kter˘ je mimo úschovu a jiné

opatrování depozitáfie 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

180


Dodateãné údaje t˘kající se struktury pasiv


Vlastní kapitál 2 593 200 99,6

âlenûní závazkÛ, celkové závazky 10 369 0,4

- Závazky splatné do tfií mûsícÛ 10 369 0,4

- Závazky splatné od tfií mûsícÛ do jednoho roku (pouze IS) 0 0

- Závazky splatné od jednoho roku do dvou let (pouze IS) 0 0

- Závazky splatné nad dva roky (pouze IS) 0 0

- Ostatní pasíva 0 0

Struktura závazkÛ podle zemí (sídlo vûfiitele)

- âeská republika 0 0

- Zemû Hospodáfiské a mûnové unie celkem 0 0

- Ostatní závazky 0 0

Struktura závazkÛ podle ekonomického sektoru vûfiitele

- Závazky za bankami 0 0

- Závazky za ostatními finanãními institucemi 0 0


âlenûní derivátÛ podle podkladového aktiva

Splatnost do 1 roku Splatnost 1 rok aÏ Splatnost nad 5 letCelkem (hodnota (hodnota 5let (hodnota (hodnota

podkladového podkladového podkladového podkladovéhoÚdaje v tis. Kã aktiva aktiva) aktiva) aktiva)

1. Opce 0 0 0 0

a) Call opce 0 0 0 0

i) Call opce nakoupené 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0

- podkladové aktivum je registrováno na

regulovaném nebo obdobném trhu 0 0 0 0

- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0

- komoditní 0 0 0 0

- úvûrové 0 0 0 0

- jiné 0 0 0 0

ii) Call opce prodané 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

b) Put opce 0 0 0 0

i) Put opce nakoupené 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

181




- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

ii) Put opce prodané 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

2. Pevné termínové kontrakty 0 0 0 0

Futures 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

Forwardy 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

Swapy 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

182


3. Jiné investiãní nástroje, ze kter˘ch vypl˘vá právo na vypofiádáni v penûzích a jejichÏ hodnota se odvozuje zejména z kurzu podkladového aktiva 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

Skladba cenn˘ch papírÛ a emitentÛ s podílem více neÏ 1 % na hodnotû majetku

Podíl na Podíl na Kód vlastním základním (pro kapitálu z kapitálu

ISIN Registrace Sídlo druh fondu emitenta Název CP (název emitenta) (Identifikace CP) CP emitenta CP) Druh CP [v %] [v %]

Severomorav.energ. Float/05 CZ0003500993 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 1,94 0,5

·koda auto Float/07 CZ0003501181 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 3,45 3

MF431/21102431 21102431 TKD âeská republika PP pokladniãní poukázky 2,3 0,75





MF439/20508439 20508439 TKD âeská republika PP pokladniãní poukázky 7,56 4




VOLKSWAGEN 4/05 XS0152738950 XLUX Nizozemí DZ zahraniãní dluhopisy 2,35 12

GE FLOAT 11/29/05 XS0158284397 XLUX USA DZ zahraniãní dluhopisy 9,63 60,24

HOUSEHOLD FLOAT 03/05 XS0144533006 XLUX USA DZ zahraniãní dluhopisy 5,84 7,5

ING VERZEKERING FLOAT 02/09 XS0203603211 XLUX Nizozemí DZ zahraniãní dluhopisy 5,03 1,67

KONINKLIJKE AHOL FLOAT 09/05 CZ0000000070 BCPP Nizozemí DZ zahraniãní dluhopisy 5,02 4,33

LANDSBANK FLOAT 03/09 XS0188829575 XLUX Island DZ zahraniãní dluhopisy 2,71 6,06

SNS BANK FLOAT/09 XS0207879536 XLUX Nizozemí DZ zahraniãní dluhopisy 3,07 10

Mûnová struktura aktiv

Mûna Hodnota aktiva (mûna) Hodnota aktiva cizí mûny CZK (tis.) % podíl na celkov˘ch aktivech (%) Kolik % aktiva v cizí mûnû je zaji‰tûna proti riziku kolísání

kurzu „CZK/ cizí mûna“ (%)

CZK 2 603 569 2 603 569 100 100


Mûna Hodnota závazku (mûna) Hodnota závazku (tis. Kã) Podíl závazku na celkov˘ch pasivech (%)

CZK 10 369 10 369 0,4


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

183



období období

Rozvahová aktiva celkem 1 375 394 22 256 1 353 138 0 0










- Jiné pohledávky za bankami 25 113 0 25 113 0 0

3. Pohledávky za nebankovními subjekty (vyjma pohledávek investiãních) 22 256 22 256 0 0 0


- Pohledávky splatné na poÏádání za obchodníkem


- Pohledávky splatné na poÏádání za jin˘mi subjekty 0 0 0 0 0

b) Ostatní pohledávky 22 256 22 256 0 0 0

- Ostatní pohledávky za obchodníkem s cenn˘mi papíry 0 0 0 0 0

- Ostatní pohledávky za jin˘mi subjekty 22 256 22 256 0 0 0

4. Dluhopisy nebo obdobné cenné papíry pfiedstavující právo na splacení dluÏné ãástky (dluhové cenné papíry) 1 207 798 0 1 207 798 0 0

a) Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi,

regionální nebo místní správní jednotkou a centrálními

bankami 976 535 0 976 535 0 0



- Ostatní dluhové cenné papíry 976 535 0 976 535 0 0

b) Dluhové cenné papíry vydané ostatními subjekty 231 263 0 231 263 0 0




5. Akcie, obdobné cenné papíry pfiedstavující podíl na spoleãnosti 0 0 0 0 0

a) Akcie 0 0 0 0 0


- Ostatní akcie 0 0 0 0 0


6. Cenné papíry vydané fondem kolektivního investování listy 0 0 0 0 0

- Cenné papíry vydané fondem kolektivního investování

drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0

- Cenné papíry vydané fondem kolektivního investování

dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0










v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

184



9. Deriváty 0 0 0 0 0









- Pozemky a budovy pro investiãní ãinnost zastavené 0 0 0 0 0

- Pozemky a budovy pro investiãní ãinnost nezastavené 0 0 0 0 0

c) Ostatní hmotn˘ majetek (vyjma investiãní sloÏky majetku) 0 0 0 0 0


a) Kladné reálné hodnoty derivátÛ uzavfien˘ch s jin˘mi subjekty 0 0 0 0 0

b) Kurzové rozdíly ze spotov˘ch operaci - debetní zÛstatek 0 0 0 0 0

c) Splatná daÀ z pfiíjmu – debetní zÛstatek 5 488 0 5 488 0 0




g) Dal‰í rozvahová aktiva 13 406 0 13 406 0 0








- energie 0 0 0 0 0



























v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

185





4. Ostatní pasiva rozvahová 28 316 0 0













6. Rezervy 0 0 0
















13. Kapitálové fondy 562 303 0 0

14. OceÀovací rozdíly 17 974 0 0

a) OceÀovací rozdíly z majetku a závazkÛ 17 974 0 0



15. Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta z pfiedch. obd. 736 504 0 0

a) Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta po schválení 736 504 0 0




Podrozvaha














v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

186


V˘sledovka








- Ostatní úroky 0 0 0







3. Náklady na poplatky a provize -20 310 0 0

a) Poplatky na obhospodafiování -20 166 0 0

b) Poplatky a provize na platební styk -85 0 0

c) Poplatky a provize na operace s investiãními instrumenty -59 0 0






- Zisk (ztráta) z akcií a cenn˘ch papírÛ pfiedstavujících podíl na spoleãnosti (obdobn˘ podíl) 0 0 0



- Zisk (ztráta) z derivátÛ -4 598 0 0


- Zisk (ztráta) z jin˘ch nástrojÛ -2 841 0 0








5. Správní náklady -397 0 0





b) Ostatní správní náklady -397 0 0

- Nájemné 0 0 0




- Náklady na audit, právní a daÀové poradenství -397 0 0




7. Ostatní provozní náklady -2 453 0 0

8. Tvorba a pouÏití opravn˘ch poloÏek z investiãní ãinnosti 1 639 0 0


- PouÏití opravn˘ch poloÏek 1 639 0 0





v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

187









15. DaÀ z pfiíjmu -388 0 0

a) Splatná daÀ z pfiíjmu -388 0 0






Dodateãné údaje

Hodnota (%)



Hodnota zisku nebo ztráty pfied zdanûním pfiipadající na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list za rozhodné období (Kã): 0,0077





PrÛmûrná mûsíãní v˘konnost (%) vypoãtená z prodejních cen ke konci kalendáfiního mûsíce, ve kter˘ch jsou zapoãteny pfiípadné

nákupní pfiiráÏky u OPF a pfiíp. reinvestované hrubé v˘nosy nebo dividendy vyplacené podílníkÛm nebo akcionáfiÛm: 0,31%





Úplata urãená investiãní spoleãnosti za obhospodafiování investiãního fondu

nebo podílového fondu: 20 166 1,490313627


investiãní spoleãnosti pfiípadnû na úãet osob propojen˘ch s investiãní spoleãností: 0 0





Ve‰keré poplatky za právní a poradenské sluÏby mimo poplatky investiãní spoleãnosti

nebo osobám blízk˘m s investiãní spoleãností: 0 0


Transakãní: 119 0,008794373

Ostatní: 0 0







δ je men‰í neÏ 1 % 810 310 60

δ je v rozmezí od 1 % do 5 % (vãetnû) 542 828 40


δ je nad 20 % 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

188


Dal‰í údaje


âlenûní termínovan˘ch vkladÛ podle doby zbytkové splatnosti - termínované

vklady celkem 97 012 7,17







âlenûní dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ podle doby zbytkové splatností - dluhové

cenné papíry celkem 1 207 798 89,26


- Dluhové cenné papíry se splatností od 3 mûsícÛ do 1 roku 129 123 9,54

- Dluhové cenné papíry se splatností od 1 roku do 2 let 402 909 29,78



Struktura aktiv podle zemí (sídla emitenta)

- âeská republika 1 292 941 95,55


- Ostatní aktiva 0 0

Struktura aktiv podle ekonomického sektoru emitenta

- Vládní instituce celkem 976 535 72,17

- Ústfiední vládní instituce 976 535 72,17




- Banky 20 004 1,48




- Poji‰Èovny 0 0


- Energetika (plyn, ropa, energie) 0 0


- Strojírenství 0 0

- Telekomunikace, technologie 90 830 6,71


- Ostatní 0 0


- Objem majetku fondu, kter˘ je mimo úschovu a jiné opatrování depozitáfie 0 0



Vlastní kapitál 1 323 001 97,77



- Závazky splatné od tfií mûsícÛ do jednoho roku (pouze IS) 5 0,0000037



- Ostatní pasíva 27 955 2,07


- âeská republika 30 137 2,22






- Ostatní závazky 30 137 2,22


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

189



Splatnost do 1 roku Splatnost 1 rok aÏ Splatnost nad 5 letCelkem (hodnota (hodnota 5 let (hodnota (hodnota


1. Opce 0 0 0 0



- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0


- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

b) Put opce 0 0 0 0


- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0


- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

190


2. Pevné termínové kontrakty 0 0 0 0

Futures 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

Forwardy 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

Swapy 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0


- akciové 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

191





·KODA AUTO FLOAT/07 CZ0003501181 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 1,47 0,67

âESK¯ TELECOM 3,5 07/08 CZ0003501355 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 6,71 1,5

SD 2,9 03/08 CZ0001000798 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 3 0,1

SD 3,00/06 CZ0001000780 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 25,87 1,17

SD 3,7 06/13 CZ0001000814 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 3,69 0,09

SD 4,6 08/18/18 CZ0001000822 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 3,84 0,11






MF439/20508439 20508439 TKD âeská republika PP pokladniãní poukázky 3,64 1


KONINKLIJKE AHOL FLOAT 09/05 CZ0000000070 BCPP Nizozemí DZ zahraniãní dluhopisy 4,46 2

LVMH MOET FLOAT 12/09 FR0010136358 XLUX Francie DZ zahraniãní dluhopisy 2,97 0,52

SNS BANK FLOAT/09 XS0207879536 XLUX Nizozemí DZ zahraniãní dluhopisy 1,48 2,5


Mûna Hodnota aktiva (mûna) Hodnota aktiva cizí mûny CZK (tis.) % podíl na celkov˘ch aktivech (%) Kolik % aktiva v cizí mûnû je zaji‰tûna proti riziku kolísání


CZK 1 353 099 1 353 099 100 100

EUR 0,4 12 0 100

USD 0,85 19 0 100

PLN 1,07 8 0 100



CZK 30 137 30 137 2,22


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

192



období období

Rozvahová aktiva celkem 698 590 0 698 590 0 0





a) Pohledávky za bankami splatné na poÏádání 565 0 565 0 0





- Jiné pohledávky za bankami 4 419 0 4 419 0 0

3. Pohledávky za nebankovními subjekty (vyjma pohledávek investiãních) 0 0 0 0 0


- Pohledávky splatné na poÏádání za obchodníkem


- Pohledávky splatné na poÏádání za jin˘mi subjekty 0 0 0 0 0


- Ostatní pohledávky za obchodníkem s cenn˘mi

papíry 0 0 0 0 0


4. Dluhopisy nebo obdobné cenné papíry pfiedstavující právo na splacení dluÏné ãástky (dluhové cenné papíry) 475 483 0 475 483 0 0

a) Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi,

regionální nebo místní správní jednotkou a centrálními

bankami 395 212 0 395 212 0 0




b) Dluhové cenné papíry vydané ostatními subjekty 80 271 0 80 271 0 0




5. Akcie, obdobné cenné papíry pfiedstavující podíl na spoleãnosti 187 754 0 187 754 0 0

a) Akcie 187 754 0 187 754 0 0


- Ostatní akcie 187 754 0 187 754 0 0















v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

193




9. Deriváty 2 633 0 2 633 0 0













a) Kladné reálné hodnoty derivátÛ uzavfien˘ch s jin˘mi

subjekty 0 0 0 0 0

b) Kurzové rozdíly ze spotov˘ch operaci - debetní zÛstatek 0 0 0 0 0

c) Splatná daÀ z pfiíjmu – debetní zÛstatek 0 0 0 0 0




g) Dal‰í rozvahová aktiva 4 972 0 4 972 0 0








- energie 0 0 0 0 0












Rozvahová pasiva celkem 698 590 0 0















v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

194












- Závazky vÛãi akcionáfiÛm z upsaného nezapsaného

základního kapitálu 0 0 0


g) Dal‰í rozvahová pasiva, která jsou zahrnuta do ostatních

pasiv rozvahov˘ch 5 084 0 0




6. Rezervy 0 0 0
















13. Kapitálové fondy 664 070 0 0

14. OceÀovací rozdíly 9 853 0 0

a) OceÀovací rozdíly z majetku a závazkÛ 7 220 0 0

b) OceÀovací rozdíly ze zaji‰Èovacích derivátÛ 2 633 0 0


15. Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta z pfiedch. obd. 0 0 0

a) Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta po schválení 0 0 0




Podrozvaha














v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

195


V˘sledovka






- Úroky z termínov˘ch vkladÛ 651 0 0


- Ostatní úroky 5 359 0 0









b) Poplatky a provize na platební styk 65 0 0

c) Poplatky a provize na operace s investiãními instrumenty 326 0 0



4. Zisk (ztráta) z investiãní ãinnosti 11 590 0 0


b) Zisk (ztráta) z finanãních nástrojÛ ostatních 11 590 0 0

- Zisk (ztráta) z akcií a cenn˘ch papírÛ pfiedstavujících podíl na spoleãnosti (obdobn˘ podíl) 18 050 0 0



- Zisk (ztráta) z derivátÛ 13 471 0 0
















- Nájemné 0 0 0
















v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

196









15. DaÀ z pfiíjmu -785 0 0

a) Splatná daÀ z pfiíjmu -785 0 0






Dodateãné údaje

Hodnota (%)



Hodnota zisku nebo ztráty pfied zdanûním pfiipadající na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list za rozhodné období (Kã): 0,0301





PrÛmûrná mûsíãní v˘konnost (%) vypoãtená z prodejních cen ke konci kalendáfiního mûsíce, ve kter˘ch jsou zapoãteny pfiípadné

nákupní pfiiráÏky u OPF a pfiíp. reinvestované hrubé v˘nosy nebo dividendy vyplacené podílníkÛm nebo akcionáfiÛm: 0,35%





Úplata urãená investiãní spoleãnosti za obhospodafiování investiãního fondu

nebo podílového fondu: 13 687 1,959232168


investiãní spoleãnosti pfiípadnû na úãet osob propojen˘ch s investiãní spoleãností: 0 0





Ve‰keré poplatky za právní a poradenské sluÏby mimo poplatky investiãní spoleãnosti

nebo osobám blízk˘m s investiãní spoleãností: 0 0


Transakãní: 326 0,046665426

Ostatní: 0 0







δ je men‰í neÏ 1 % 290 072 42



δ je nad 20 % 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

197


Dal‰í údaje


âlenûní termínovan˘ch vkladÛ podle doby zbytkové splatnosti - termínované

vklady celkem 22 503 3,22







âlenûní dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ podle doby zbytkové splatností - dluhové

cenné papíry celkem 475 483 68,06


- Dluhové cenné papíry se splatností od 3 mûsícÛ do 1 roku 14 949 2,14

- Dluhové cenné papíry se splatností od 1 roku do 2 let 149 990 21,47



Struktura aktiv podle zemí (sídla emitenta)



- Ostatní aktiva 0 0

Struktura aktiv podle ekonomického sektoru emitenta

- Vládní instituce celkem 395 213 56,57

- Ústfiední vládní instituce 395 213 56,57




- Banky 46 542 6,66




- Poji‰Èovny 4 867 0,7


- Energetika (plyn, ropa, energie) 18 796 2,69


- Strojírenství 24 251 3,47

- Telekomunikace, technologie 50 898 7,29


- Ostatní 39 258 5,62


- Objem majetku fondu, kter˘ je mimo úschovu a jiné opatrování depozitáfie 0 0



Vlastní kapitál 692 072 99,07



- Závazky splatné od tfií mûsícÛ do jednoho roku (pouze IS) 150 0



- Ostatní pasíva 0 0






v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

198





- Ostatní závazky 6 518 0,93




1. Opce 0 0 0 0



- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0


- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

b) Put opce 0 0 0 0


- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0


- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

199



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

2. Pevné termínové kontrakty 168 466 168 466 0 0

Futures 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

Forwardy 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0

Swapy 168 466 168 466 0 0

- akciové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0



- ostatní 0 0 0 0

- mûnové 168 466 168 466 0 0



- jiné 0 0 0 0


- akciové 0 0 0 0

- úrokové 0 0 0 0

- mûnové 0 0 0 0



- jiné 0 0 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

200





ALLIED IRISH BANKS IE0000197834 XDUB Irsko AZ zahraniãní akcie 1 0

GLAXOSMITHKLINE GB0009252882 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 1,01 0

LAFARGE COPPEE ORDINARY KR FR0000120537 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 1,04 0

FRANCE TELECOM SA FR0000133308 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 1,06 0

ENI SPA IT0003132476 XMIL Itálie AZ zahraniãní akcie 1,18 0

BARCLAYS GB0031348658 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 1,21 0,05

BNP PARIBAS FR0000131104 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 1,21 0

VODAFONE GB0007192106 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 1,29 0

·KODA AUTO FLOAT/07 CZ0003501181 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 4,28 1

âESK¯ TELECOM 3,5 07/08 CZ0003501355 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 4,33 0,5







GE FLOAT 05/25/07 XS0147845787 XLUX Kanada DZ zahraniãní dluhopisy 1,44 0,67

KONINKLIJKE AHOL FLOAT 09/05 CZ0000000070 BCPP Nizozemí DZ zahraniãní dluhopisy 1,44 0,33


Mûna Hodnota aktiva (mûna) Hodnota aktiva cizí mûny v CZK % podíl na celkov˘ch aktivech (%) Kolik % aktiva v cizí mûnû je zaji‰tûna proti riziku kolísání


CZK 510 154 510 154 73,03 100

EUR 33 610 116 458 16,67 86,15

USD 2 48 0,01 0

GBP 996 43 033 6,16 87,07

CHF 1 435 25 459 3,64 99,69

SEK 1 018 3 438 0,02 89,27



CZK 6 518 6 518 0,93


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

201



období období

Rozvahová aktiva celkem 2 895 908 79 625 2 816 283 0 0










- Jiné pohledávky za bankami 0 0 0 0 0




obchodníkem s cenn˘mi papíry 0 0 0 0 0


jin˘mi subjekty 0 0 0 0 0


- Ostatní pohledávky za obchodníkem



4. Dluhopisy nebo obdobné cenné papíry pfiedstavující právo na splacení dluÏné ãástky (dluhové cenné papíry) 1 164 400 75 294 1 089 106 0 0

a) Dluhové cenné papíry vydané vládními

institucemi, regionální nebo místní správní

jednotkou a centrálními bankami 919 367 0 919 367 0 0


- Dluhové cenné papír dané do repa

a pÛjãené 0 0 0 0 0


b) Dluhové cenné papíry vydané ostatními

subjekty 245 033 75 294 169 739 0 0


- \Dluhové cenné papír dané do repa


- Ostatní dluhové cenné papíry 245 033 75 294 169 739 0 0

5. Akcie, obdobné cenné papíry pfiedstavující podíl na spoleãnosti 1 625 255 18 031 1 623 424 0 0

a) Akcie 1 625 255 18 031 1 623 424 0 0


- Ostatní akcie 1 625 255 18 031 1 623 424 0 0

b) Ostatní cenné papíry pfiestavující podíl

na spoleãnosti 0 0 0 0 0








v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

202


- Ostatní cenné papíry vydané fondem

kolektivního investování 0 0 0 0 0



- Nástroje penûÏního trhu drÏené do

splatnosti 0 0 0 0 0

- Nástroje penûÏního trhu dané do repa




9. Deriváty 0 0 0 0 0










zastavené 0 0 0 0 0


nezastavené 0 0 0 0 0

c) Ostatní hmotn˘ majetek (vyjma investiãní

sloÏky majetku) 0 0 0 0 0

13. Ostatní aktiva rozvahová 15 210 2 500 12 710 0 0

a) Kladné reálné hodnoty derivátÛ uzavfien˘ch

s jin˘mi subjekty 0 0 0 0 0

b) Kurzové rozdíly ze spotov˘ch operaci - debetní

zÛstatek 0 0 0 0 0

c) Splatná daÀ z pfiíjmu – debetní zÛstatek 0 0 0 0 0




g) Dal‰í rozvahová aktiva 15 210 2 500 12 710 0 0

h) Ostatní investovan˘ majetek (investiãní

sloÏka majetku) 0 0 0 0 0







- energie 0 0 0 0 0







15. Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 1 941 0 1 941 0 0


b) Pfiíjmy pfií‰tích období 1 941 0 1 941 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

203
























c) Splatná daÀ z pfiíjmu – kreditní zÛstatek 1 431 0 0










6. Rezervy 0 0 0
















13. Kapitálové fondy 2 869 996 0 0

14. OceÀovací rozdíly -82 977 0 0

a) OceÀovací rozdíly z majetku a závazkÛ -82 977 0 0



15. Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta z pfiedch. obd. 0 0 0

a) Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta po schválení 0 0 0


16. Zisk nebo ztráta za úãetní období -42 344 0 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

204


Podrozvaha













V˘sledovka








- Ostatní úroky 49 041 0 0









b) Poplatky a provize na platební styk -123 0 0

c) Poplatky a provize na operace s investiãními instrumenty -408 0 0






- Zisk (ztráta) z akcií a cenn˘ch papírÛ pfiedstavujících podíl na spoleãnosti

(obdobn˘ podíl) -62 543 0 0

- Zisk (ztráta) z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 15 166 0 0


- Zisk (ztráta) z derivátÛ -703 0 0











v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

205








- Nájemné 0 0 0







6. Ostatní provozní v˘nosy 2 983 0 0











11. Zisk nebo ztráta za úãetní období z bûÏné ãinnosti pfied zdanûním -35 101 0 0




15. DaÀ z pfiíjmu -7 243 0 0

a) Splatná daÀ z pfiíjmu -7 243 0 0





16. Zisk nebo ztráta za úãetní období po zdanûni -42 344 0 0

Dodateãné údaje

Hodnota (%)



Hodnota zisku nebo ztráty pfied zdanûním pfiipadající na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list za rozhodné období (Kã): -0,0115





PrÛmûrná mûsíãní v˘konnost (%) vypoãtená z prodejních cen ke konci kalendáfiního mûsíce, ve kter˘ch

jsou zapoãteny pfiípadné nákupní pfiiráÏky u OPF a pfiíp. reinvestované hrubé v˘nosy nebo dividendy vyplacené podílníkÛm

nebo akcionáfiÛm: 0,23%




v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

206




Úplata urãená investiãní spoleãnosti za obhospodafiování investiãního fondu nebo podílového fondu: 56 410 2,002994727Dal‰í penûÏní ãástky, které byly pfievedeny z úãtu investiãního fondu na úãet investiãní spoleãnosti pfiípadnû na úãet osob propojen˘ch s investiãní spoleãností: 0 0Úplata depozitáfii: 3 508 0,124561346Poplatky za audit: 887 0,031495414PfiiráÏky, které ‰ly do majetku investiãní spoleãnosti: 0 0SráÏky, které ‰ly do majetku investiãní spoleãnosti: 0 0Ve‰keré poplatky za právní a poradenské sluÏby mimo poplatky investiãní spoleãnosti nebo osobám blízk˘m s investiãní spoleãností: 0 0Poplatky obchodníkovi s cenn˘mi papíry: 408 0,01448718Transakãní: 408 0,01448718Ostatní: 0 0Registraãní poplatky: 0 0Ostatní správní náklady: 1 808 0,064198094Celková v˘‰e nákladÛ vynaloÏená na zamûstnance (vyplní pouze investiãní fondy) 0 0Celková v˘‰e nákladÛ na vedoucí osoby (vyplní pouze investiãní fondy) 0 0



δ je men‰í neÏ 1 % 637 727 23δ je v rozmezí od 1 % do 5 % (vãetnû) 1 204 250 43δ je v rozmezí od 5 % do 20 % (vãetnû) 969 671 34δ je nad 20 % 4 635 0

Dal‰í údaje


âlenûní termínovan˘ch vkladÛ podle doby zbytkové splatnosti - termínované vklady celkem 80 068 2,84

- Termínované vklady splatné do 24 hodin 0 0- Termínované vklady splatné od 24 hodin do

3 mûsícÛ 80 068 2,84- Termínované vklady splatné od 3 mûsícÛ do 1 roku: 0 0- Termínované vklady splatné od 1 roku do 2 let: 0 0- Termínované vklady splatné od 2 let do 5 let 0 0- Termínované vklady splatné nad 5 let 0 0

âlenûní dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ podle doby zbytkové splatností - dluhové cenné papíry celkem 1 089 106 38,67

- Dluhové cenné papíry se splatností do 3 mûsícÛ 189 300 6,72- Dluhové cenné papíry se splatností od 3 mûsícÛ

do 1 roku 31 482 1,12- Dluhové cenné papíry se splatností od 1 roku do

2 let 344 673 12,24- Dluhové cenné papíry se splatností od 2 let do 5 let 247 011 8,77- Dluhové cenné papíry se platností nad pût let 276 640 9,82

Struktura aktiv podle zemí (sídla emitenta)- âeská republika 1 200 830 42,64- Zemû Hospodáfiské a mûnové unie celkem 1 446 363 51,36- Ostatní aktiva 169 090 6


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

207


Struktura aktiv podle ekonomického sektoru emitenta- Vládní instituce celkem 919 360 32,64- Ústfiední vládní instituce 919 360 32,64- Národní vládní instituce 0 0- Místní vládní instituce 0 0- Mûnové finanãní instituce: 357 798 12,7- Banky 357 798 12,7- Fondy kolektivního investování penûÏního trhu: 0 0- Ostatní mûnové finanãní instituce 0 0- Ostatní fondy kolektivního investování: 0 0- Poji‰Èovny 78 094 2,77- Ostatní (nevládní, nefinanãní sektor) celkem 1 357 278 48,19- Energetika (plyn, ropa, energie) 232 860 8,27- Spotfiební prÛmysl: 366 553 13,01- Strojírenství 176 293 6,26- Telekomunikace, technologie 334 027 11,86- Zemûdûlství 0 0- Ostatní 247 545 8,79

Struktura aktiv podle uschovatele- Objem majetku fondu, kter˘ je mimo úschovu a jiné




Vlastní kapitál 2 744 675 97,46âlenûní závazkÛ, celkové závazky 71 608 2,54

- Závazky splatné do tfií mûsícÛ 5 613 0,2- Závazky splatné od tfií mûsícÛ do jednoho roku (pouze IS) 1 431 0,05- Závazky splatné od jednoho roku do dvou let (pouze IS) 0 0- Závazky splatné nad dva roky (pouze IS) 0 0- Ostatní pasíva 64 564 2,29

Struktura závazkÛ podle zemí (sídlo vûfiitele)- âeská republika 71 608 2,54- Zemû Hospodáfiské a mûnové unie celkem 0 0- Ostatní závazky 0 0

Struktura závazkÛ podle ekonomického sektoru vûfiitele 0 0- Závazky za bankami 0 0- Závazky za ostatními finanãními institucemi 0 0- Ostatní závazky 71 608 2,54




1. Opce 0 0 0 0a) Call opce 0 0 0 0

i) Call opce nakoupené 0 0 0 0- akciové 0 0 0 0- podkladové aktivum je registrováno

na regulovaném nebo obdobném trhu 0 0 0 0- ostatní 0 0 0 0- úrokové 0 0 0 0- podkladové aktivum je registrováno

na regulovaném nebo obdobném trhu 0 0 0 0- ostatní 0 0 0 0- mûnové 0 0 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

208


- komoditní 0 0 0 0- úvûrové 0 0 0 0- jiné 0 0 0 0

ii) Call opce prodané 0 0 0 0- akciové 0 0 0 0- podkladové aktivum je registrováno na

regulovaném nebo obdobném trhu 0 0 0 0- ostatní 0 0 0 0- úrokové 0 0 0 0- podkladové aktivum je registrováno na

regulovaném nebo obdobném trhu 0 0 0 0- ostatní 0 0 0 0- mûnové 0 0 0 0- komoditní 0 0 0 0- úvûrové 0 0 0 0- jiné 0 0 0 0

b) Put opce 0 0 0 0i) Put opce nakoupené 0 0 0 0

- akciové 0 0 0 0- podkladové aktivum je registrováno na



ii) Put opce prodané 0 0 0 0- akciové 0 0 0 0- podkladové aktivum je registrováno na



2. Pevné termínové kontrakty 0 0 0 0Futures 0 0 0 0




Forwardy 0 0 0 0- akciové 0 0 0 0- podkladové aktivum je registrováno na

regulovaném nebo obdobném trhu 0 0 0 0- ostatní 0 0 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

209


- úrokové 0 0 0 0- podkladové aktivum je registrováno na


Swapy 0 0 0 0- akciové 0 0 0 0- podkladové aktivum je registrováno na




- akciové 0 0 0 0- úrokové 0 0 0 0- mûnové 0 0 0 0- komoditní 0 0 0 0- úvûrové 0 0 0 0- jiné 0 0 0 0


Podíl na Podíl naKód vlastním základním (pro kapitálu z kapitálu

ISINRegistrace Sídlo druh fondu emitenta Název CP (název emitenta) (Identifikace CP) CP emitenta CP) Druh CP [v %] [v %]

ACS ACTIVIDADES ES0167050915 XMCE ·panûlsko AZ zahraniãní akcie 1,01 0,02BASF AG DE0005151005 XETR Nûmecká republika AZ zahraniãní akcie 1,03 0,01VINCI SA FR0000125486 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 1,04 0,01ZURICH FINANCIAL SERVICES CH0011075394 XAMS Nizozemí AZ zahraniãní akcie 1,04 0,01TESCO PLC GB0008847096 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 1,06 0SOCIETE GENERALE FR0000130809 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 1,06 0SAINT GOBAIN FR0000125007 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 1,1 0BRITISH AM TOBACCO GB0002875804 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 1,11 0SANOFI - SYNTHELABO FR0000120578 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 1,15 0E.ON AG DE0007614406 XETR Nûmecká republika AZ zahraniãní akcie 1,17 0,01CREDIT SUISSE GROUP CH0012138530 XAMS Nizozemí AZ zahraniãní akcie 1,19 0REPSOL YPF ES0173516115 XMCE ·panûlsko AZ zahraniãní akcie 1,21 0BELGACOM SA BE0003810273 XBRU Belgie AZ zahraniãní akcie 1,22 0,01ROYAL BANK OF SCOTLAND GB0007547838 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 1,35 0FRANCE TELECOM SA FR0000133308 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 1,39 0NESTLE SA CH0012056047 XAMS Nizozemí AZ zahraniãní akcie 1,4 0UBS AG CH0012032030 XAMS Nizozemí AZ zahraniãní akcie 1,41 0GLAXOSMITHKLINE GB0009252882 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 1,48 0ENI SPA IT0003132476 XMIL Itálie AZ zahraniãní akcie 1,6 0BNP PARIBAS FR0000131104 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 1,61 0BP GB0007980591 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 1,65 0TOTAL FINA ELF FR0000120271 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 2,02 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

210


VODAFONE GB0007192106 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 2,39 0·KODA AUTO 7,25 10/26/05 CZ0003501207 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 1,18 0,6âESK¯ TELECOM 3,5 07/08 CZ0003501355 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 4,91 2,28SD 2,9 03/08 CZ0001000798 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 1,08 0,07SD 3,00/06 CZ0001000780 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 9,23 0,87SD 4,6 08/18/18 CZ0001000822 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 2,21 0,14SD 5,7 10/26/06 CZ0001000772 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 3,01 0,29SD 6,3/07 CZ0001000723 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 2,78 0,35SD 6,4 04/14/10 CZ0001000731 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 4,2 0,48SD 6,55 10/11 CZ0001000764 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 2,1 0,01SD 6,95 01/16 CZ0001000749 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 1,32 0,09MF431/21102431 21102431 TKD âeská republika PP pokladniãní poukázky 2,12 0,75MF440/21802440 21802440 TKD âeská republika PP pokladniãní poukázky 2,48 0,41MF443/21103443 21103443 TKD âeská republika PP pokladniãní poukázky 2,12 0,38




CZK 1 131 525 1 131 529 40,18 100EUR 32 476 989 387 35,13 0USD 27 612 0,02 0GBP 11 776 508 891 18,07 0CHF 8 936 176 446 6,27 0SEK 2 790 9 419 0,33 0



CZK 71 608 71 608 2,54


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

211



období období

Rozvahová aktiva celkem 362 090 0 362 090 0 01. Pokladní hodnoty 0 0 0 0 0a) Pokladní hotovost 0 0 0 0 0b) Ostatní pokladní hodnoty 0 0 0 0 02. Pohledávky za bankami 33 478 0 33 478 0 0a) Pohledávky za bankami splatné na poÏádání 974 0 974 0 0b) Ostatní pohledávky za bankami 32 504 0 32 504 0 0

- Termínové vklady 32 504 0 32 504 0 0- jednodenní termínové vklady 0 0 0 0 0- ostatní termínové vklady 0 0 0 0 0- Jiné pohledávky za bankami 0 0 0 0 0


a) Pohledávky splatné na poÏádání 0 0 0 0 0- Pohledávky splatné na poÏádání za

obchodníkem s cenn˘mi papíry 0 0 0 0 0- Pohledávky splatné na poÏádání za jin˘mi

subjekty 0 0 0 0 0b) Ostatní pohledávky 232 0 232 0 0


- Ostatní pohledávky za jin˘mi subjekty 232 0 232 0 04. Dluhopisy nebo obdobné cenné papíry

pfiedstavující právo na splacení dluÏné ãástky (dluhové cenné papíry) 0 0 0 0 0

a) Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi, regionální nebo místní správní jednotkou a centrálními bankami 0 0 0 0 0

- Dluhové cenné papíry drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0- Dluhové cenné papír dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní dluhové cenné papíry 0 0 0 0 0

b) Dluhové cenné papíry vydané ostatními subjekty 0 0 0 0 0- Dluhové cenné papíry drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0- Dluhové cenné papír dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní dluhové cenné papíry 0 0 0 0 0


a) Akcie 327 373 0 327 373 0 0- Akcie dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní akcie 327 373 0 327 373 0 0



- Cenné papíry vydané fondem kolektivního investování drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0

- Cenné papíry vydané fondem kolektivního investování dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0

- Ostatní cenné papíry vydané fondem kolektivního investování 0 0 0 0 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

212

7. Nástroje penûÏního trhu 0 0 0 0 0- Nástroje penûÏního trhu k obchodování 0 0 0 0 0- Nástroje penûÏního trhu drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0- Nástroje penûÏního trhu dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní nástroje penûÏního trhu 0 0 0 0 0

8. Cenné papíry opravÀující k nabytí cenn˘ch papírÛ 0 0 0 0 09. Deriváty 439 0 439 0 010. Majetkové úãasti 0 0 0 0 011. Dlouhodob˘ nehmotn˘ majetek (vyjma investiãní

sloÏky majetku) 0 0 0 0 0a) Zfiizovací v˘daje 0 0 0 0 0b) Goodwill 0 0 0 0 0c) Ostatní nehmotn˘ majetek 0 0 0 0 012. Dlouhodob˘ hmotn˘ majetek 0 0 0 0 0a) Pozemky a budovy pro provozní ãinnost 0 0 0 0 0

b) Pozemky a budovy pro investiãní ãinnost 0 0 0 0 0- Pozemky a budovy pro investiãní ãinnost

zastavené 0 0 0 0 0- Pozemky a budovy pro investiãní ãinnost

nezastavené 0 0 0 0 0c) Ostatní hmotn˘ majetek (vyjma investiãní sloÏky

majetku) 0 0 0 0 013. Ostatní aktiva rozvahová 0 0 0 0 0a) Kladné reálné hodnoty derivátÛ uzavfien˘ch

s jin˘mi subjekty 0 0 0 0 0b) Kurzové rozdíly ze spotov˘ch operaci - debetní

zÛstatek 0 0 0 0 0c) Splatná daÀ z pfiíjmu – debetní zÛstatek 0 0 0 0 0d) OdloÏená daÀová pohledávka 0 0 0 0 0e) MarÏe burzovních derivátÛ 0 0 0 0 0f) Dohadné úãty aktivní 0 0 0 0 0g) Dal‰í rozvahová aktiva 0 0 0 0 0h) Ostatní investovan˘ majetek (investiãní sloÏka

majetku) 0 0 0 0 0- Majetková práva 0 0 0 0 0- Ostatní druhy majetkov˘ch hodnot 0 0 0 0 0- komodity 0 0 0 0 0- drahé kovy 0 0 0 0 0- ostatní kovy 0 0 0 0 0- zemûdûlské komodity 0 0 0 0 0- energie 0 0 0 0 0- ostatní komodity 0 0 0 0 0- staroÏitnosti a umûlecké pfiedmûty 0 0 0 0 0- doplÀkov˘ likvidní majetek 0 0 0 0 0- pohledávky investiãní (speciální fond) 0 0 0 0 0- jiné majetkové hodnoty 0 0 0 0 0

14. Pohledávky z upsaného vlastního kapitálu 0 0 0 0 015. Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 568 0 568 0 0a) Náklady pfií‰tích období 0 0 0 0 0b) Pfiíjmy pfií‰tích období 568 0 568 0 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

213




Rozvahová pasiva celkem 362 090 0 01. Závazky vÛãi bankám 0 0 0a) Splatné na poÏádání 0 0 0b) Ostatní závazky 0 0 0

- Závazky z titulu obchodování s cenn˘mi papíry 0 0 0- Úvûry pfiijaté v rámci repo operaci 0 0 0- Ostatní úvûry pfiijaté 0 0 0- Jiné závazky 0 0 0

2. Závazky vÛãi finanãním institucím (kromû bank) 0 0 0a) Splatné na poÏádání 0 0 0b) Ostatní závazky 0 0 0

- Závazky z titulu obchodování s cenn˘mi papíry 0 0 0- Úvûry pfiijaté v rámci repo operaci 0 0 0- Jiné závazky 0 0 0

3. Závazky vÛãi ostatním subjektÛm 0 0 0a) Splatné na poÏádání 0 0 0b) Ostatní závazky 0 0 04. Ostatní pasiva rozvahová 1 189 0 0a) Záporné reálné hodnoty derivátÛ 0 0 0b) Kurzové rozdíly ze spotov˘ch operaci – kreditní zÛstatek 0 0 0c) Splatná daÀ z pfiíjmu – kreditní zÛstatek 148 0 0d) OdloÏen˘ daÀov˘ závazek 0 0 0e) Dohadné úãty pasivní 0 0 0f) Závazky vÛãi akcionáfiÛm 0 0 0

- Závazky vÛãi akcionáfiÛm z upsaného nezapsaného základního kapitálu 0 0 0- Ostatní závazky vÛãi akcionáfiÛm 0 0 0

g) Dal‰í rozvahová pasiva, která jsou zahrnuta do ostatních pasiv rozvahov˘ch 1 041 0 05. V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 682 0 0a) V˘nosy pfií‰tích období 0 0 0b) V˘daje pfií‰tích období 682 0 06. Rezervy 0 0 0a) Rezervy na dÛchody a podobné závazky 0 0 0b) Rezervy na danû 0 0 0c) Ostatní rezervy 0 0 07. Podfiízené závazky 0 0 08. Základní kapitál 0 0 0a) Splaceny základní kapitál 0 0 0b) Nesplaceny základní kapitál 0 0 09. Vlastni akcie 0 0 010. Emisni áÏio 0 0 011. Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku 0 0 0a) Povinné rezervní fondy 0 0 0b) Rezervní fondy k vlastnim akciím 0 0 0c) Ostatní rezervní fondy 0 0 0d) Ostatní fondy ze zisku 0 0 012. Rezervní fond na nove ocenûni 0 0 013. Kapitálové fondy 342 640 0 014. OceÀovací rozdíly -27 499 0 0a) OceÀovací rozdíly z majetku a závazkÛ -27 566 0 0b) OceÀovací rozdíly ze zaji‰Èovacích derivátÛ 67 0 0c) OceÀovací rozdíly z pfiepoãtu úãasti 0 0 015. Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta z pfiedch. obd. 2 516 0 0a) Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta po schválení 2 516 0 0b) Zisk (ztráta) z minulého roku ve schvalovacim fiízení 0 0 016. Zisk nebo ztráta za úãetní období 42 562 0 017. Vlastní kapitál 0 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

214


Podrozvaha


Pohledávky ze spotov˘ch operací 0 0 0Pohledávky z pevn˘ch termínov˘ch operací 297 267 0 0Pohledávky z opcí 0 0 0Odepsané pohledávky 0 0 0Hodnoty pfiedané do úschovy, do správy a k uloÏení 0 0 0Hodnoty pfiedané k obhospodafiování 0 0 0Pfiijaté pfiísliby a záruky 0 0 0Pfiijaté zástavy a zaji‰tûní 0 0 0Závazky ze spotov˘ch operací 0 0 0Závazky z pevn˘ch termínov˘ch operací 297 267 0 0Závazky z opcí 0 0 0

V˘sledovka


1. V˘nosy z úroku a podobné v˘nosy 7 067 0 0a) V˘nosy z úroku z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 0 0 0b) Ostatní úrokové v˘nosy 7 067 0 0

- Úroky z bûÏn˘ch úãtÛ u bank 27 0 0- Úroky z termínov˘ch vkladÛ 333 0 0- Úroky od jin˘ch subjektu z repo operaci 0 0 0- Ostatní úroky 6 707 0 0

c) Zisk ze zaji‰Èovacích úrokov˘ch derivátÛ 0 0 02. Náklady na úroky a podobné náklady 0 0 0a) Náklady na úroky z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 0 0 0b) Ostatní úrokové náklady 0 0 0c) Ztráta ze zaji‰Èovacích úrokov˘ch derivátÛ 0 0 0Zisk (ztráta) z úrokov˘ch v˘nosÛ (pol.1-pol.2) 7 067 0 03. Náklady na poplatky a provize -7 134 0 0a) Poplatky na obhospodafiování -6 336 0 0b) Poplatky a provize na platební styk -66 0 0c) Poplatky a provize na operace s investiãními instrumenty -732 0 0d) Poplatky a provize na devizové operace 0 0 0e) Poplatky a provize ostatní 0 0 04. Zisk (ztráta) z investiãní ãinnosti 45 217 0 0a) Zisk (ztráta) z finanãních nástrojÛ drÏen˘ch do splatnosti 0 0 0b) Zisk (ztráta) z finanãních nástrojÛ ostatních 45 217 0 0


- Zisk (ztráta) z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 0 0 0- Zisk (ztráta) z cenn˘ch papírÛ fondu kolektivního investování 0 0 0- Zisk (ztráta) z derivátÛ 40 316 0 0- Zisk (ztráta) z nástrojÛ penûÏního trhu -10 670 0 0- Zisk (ztráta) z jin˘ch nástrojÛ 0 0 0

c) Zisk (ztráta) z investiãní ãinnosti s jin˘mi majetkov˘mi hodnotami 0 0 0- Zisk (ztráta) z pozemkÛ a budov 0 0 0- Zisk (ztráta) z majetkov˘ch práv 0 0 0- Zisk (ztráta) z komodit 0 0 0- Zisk (ztráta) ze staroÏitn˘ch a umûleck˘ch pfiedmûtÛ 0 0 0- Zisk (ztráta) z pohledávek 0 0 0- Zisk (ztráta) z ostatních majetkov˘ch hodnot 0 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

215


5. Správní náklady -222 0 0a) Náklady na zamûstnance 0 0 0

- Mzdy a platy 0 0 0- Sociální a zdravotní poji‰tûni 0 0 0- Ostatní náklady na zamûstnance 0 0 0

b) Ostatní správní náklady -222 0 0- Nájemné 0 0 0- Spotfieba materiálu 0 0 0- Náklady na outsourcing 0 0 0- Náklady na reklamu 0 0 0- Náklady na audit, právní a daÀové poradenství -222 0 0- Danû a poplatky 0 0 0- Ostatní nakupované v˘kony 0 0 0

6. Ostatní provozní v˘nosy 34 0 07. Ostatní provozní náklady -1 099 0 08. Tvorba a pouÏití opravn˘ch poloÏek z investiãní ãinnosti 0 0 0

- Tvorba opravn˘ch poloÏek 0 0 0- PouÏití opravn˘ch poloÏek 0 0 0

9. Tvorba a pouÏití opravn˘ch poloÏek z provozní ãinnosti 0 0 0- Tvorba opravn˘ch poloÏek 0 0 0- PouÏití opravn˘ch poloÏek 0 0 0

10.Tvorba a pouÏití rezerv 0 0 0- Tvorba rezerv 0 0 0- PouÏití rezerv 0 0 0

11. Zisk nebo ztráta za úãetní období z bûÏné ãinnosti pfied zdanûním 43 863 0 012. Mimofiádné v˘nosy 0 0 013. Mimofiádné náklady 0 0 014. Zisk nebo ztráta za úãetní období z mimofiádné ãinnosti pfied zdanûním 0 0 015. DaÀ z pfiíjmu 0 0 0a) Splatná daÀ z pfiíjmu -1 301 0 0b) OdloÏená daÀ z pfiíjmu 0 0 0c) Tvorba rezervy na daÀ z pfiíjmu 0 0 0d) PouÏití rezervy na daÀ z pfiíjmu 0 0 0f) Podíl na dani z pfiíjmu úãasti s rozhod. a podstat. vlivem 0 0 016. Zisk nebo ztráta za úãetní období po zdanûni 42 562 0 0

Dodateãné údaje

Hodnota (%)

Vlastní kapitál pfiipadající na jednu akcii nebo jeden podílov˘ list (Kã) 0,7556Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu (Kã): 1Hodnota zisku nebo ztráty pfied zdanûním pfiipadající na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list za rozhodné období (Kã): 0,092Hodnota v‰ech vyplacen˘ch v˘nosÛ za rozhodné období na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list (Kã): 0Hodnota v‰ech reinvestovan˘ch v˘nosÛ za rozhodné období na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list (Kã): 0,2229V˘nosová míra na jednu akcii investiãního fondu nebo na jeden podílov˘ list podílového fondu v p.a. za rozhodné období 3,01%Obrátkovost aktiv ve fondu za rozhodné období (podíl objemu transakcí ve fondu a mûsíãní prÛmûrné velikosti aktiv): 2,7PrÛmûrná mûsíãní v˘konnost (%) vypoãtená z prodejních cen ke konci kalendáfiního mûsíce, ve kter˘ch jsou zapoãteny pfiípadné nákupní pfiiráÏky u OPF a pfiíp. reinvestované hrubé v˘nosy nebo dividendy vyplacené podílníkÛm nebo akcionáfiÛm: 0,26%Smûrodatná odchylka od prÛmûrné mûsíãní v˘konnosti 12 mûsíãních v˘konností za rozhodné období (v %): 1,78%Ukazatel BETA – relativní míra (citlivost) rizika proti stanovenému indexu (benchmark): 0,89


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

216




Úplata urãená investiãní spoleãnosti za obhospodafiování investiãního fondu nebo podílového fondu: 6 336 1,7498412Dal‰í penûÏní ãástky, které byly pfievedeny z úãtu investiãního fondu na úãet investiãní spoleãnosti pfiípadnû na úãet osob propojen˘ch s investiãní spoleãností: 0 0Úplata depozitáfii: 830 0,229224778Poplatky za audit: 221 0,061034549PfiiráÏky, které ‰ly do majetku investiãní spoleãnosti: 0 0SráÏky, které ‰ly do majetku investiãní spoleãnosti: 0 0Ve‰keré poplatky za právní a poradenské sluÏby mimo poplatky investiãní spoleãnosti nebo osobám blízk˘m s investiãní spoleãností: 0 0Poplatky obchodníkovi s cenn˘mi papíry: 732 0,202159684Transakãní: 732 0,202159684Ostatní: 0 0Registraãní poplatky: 0 0Ostatní správní náklady: 336 0,092794609Celková v˘‰e nákladÛ vynaloÏená na zamûstnance (vyplní pouze investiãní fondy) 0 0Celková v˘‰e nákladÛ na vedoucí osoby (vyplní pouze investiãní fondy) 0 0



δ je men‰í neÏ 1 % 34 717 10δ je v rozmezí od 1 % do 5 % (vãetnû) 58 306 16δ je v rozmezí od 5 % do 20 % (vãetnû) 263 942 73δ je nad 20 % 5 125 1

Dal‰í údaje



- Termínované vklady splatné do 24 hodin 0 0- Termínované vklady splatné od 24 hodin do 3 mûsícÛ 32 504 8,98- Termínované vklady splatné od 3 mûsícÛ do 1 roku: 0 0- Termínované vklady splatné od 1 roku do 2 let: 0 0- Termínované vklady splatné od 2 let do 5 let 0 0- Termínované vklady splatné nad 5 let 0 0

âlenûní dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ podle doby zbytkové splatností - dluhové cenné papíry celkem 0 0

- Dluhové cenné papíry se splatností do 3 mûsícÛ 0 0- Dluhové cenné papíry se splatností od 3 mûsícÛ do 1 roku 0 0- Dluhové cenné papíry se splatností od 1 roku do 2 let 0 0- Dluhové cenné papíry se splatností od 2 let do 5 let 0 0- Dluhové cenné papíry se platností nad pût let 0 0

Struktura aktiv podle zemí (sídla emitenta)- âeská republika 34 487 9,52- Zemû Hospodáfiské a mûnové unie celkem 92 591 25,57- Ostatní aktiva 235 012 64,91

Struktura aktiv podle ekonomického sektoru emitenta- Vládní instituce celkem 0 0- Ústfiední vládní instituce 0 0- Národní vládní instituce 0 0- Místní vládní instituce 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

217


- Mûnové finanãní instituce: 62 973 17,39- Banky 62 973 17,39- Fondy kolektivního investování penûÏního trhu: 0 0- Ostatní mûnové finanãní instituce 0 0- Ostatní fondy kolektivního investování: 0 0- Poji‰Èovny 20 301 5,61- Ostatní (nevládní, nefinanãní sektor) celkem 244 099 67,41- Energetika (plyn, ropa, energie) 28 588 7,89- Spotfiební prÛmysl: 67 963 18,77- Strojírenství 31 976 8,83- Telekomunikace, technologie 63 029 17,41- Zemûdûlství 0 0- Ostatní 52 543 14,51

Struktura aktiv podle uschovatele- Objem majetku fondu, kter˘ je mimo úschovu a jiné




Vlastní kapitál 360 219 99,48âlenûní závazkÛ, celkové závazky 1 871 0,52

- Závazky splatné do tfií mûsícÛ 1 723 0,48- Závazky splatné od tfií mûsícÛ do jednoho roku (pouze IS) 146 0,04- Závazky splatné od jednoho roku do dvou let (pouze IS) 0 0- Závazky splatné nad dva roky (pouze IS) 0 0- Ostatní pasíva 0 0

Struktura závazkÛ podle zemí (sídlo vûfiitele)- âeská republika 0 0- Zemû Hospodáfiské a mûnové unie celkem 0 0- Ostatní závazky 0 0

Struktura závazkÛ podle ekonomického sektoru vûfiitele- Závazky za bankami 0 0- Závazky za ostatními finanãními institucemi 0 0- Ostatní závazky 0 0




1. Opce 0 0 0 0a) Call opce 0 0 0 0

i) Call opce nakoupené 0 0 0 0- akciové 0 0 0 0- podkladové aktivum je registrováno na




v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

218












2. Pevné termínové kontrakty 297 267 297 267 0 0Futures 0 0 0 0








v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

219


- ostatní 0 0 0 0- mûnové 0 0 0 0- komoditní 0 0 0 0- úvûrové 0 0 0 0- jiné 0 0 0 0

Swapy 297 267 297 267 0 0- akciové 0 0 0 0- podkladové aktivum je registrováno na


regulovaném nebo obdobném trhu 0 0 0 0- ostatní 0 0 0 0- mûnové 297 267 297 267 0 0- komoditní 0 0 0 0- úvûrové 0 0 0 0- jiné 0 0 0 0






TYCO INTERNATIONAL BM9021241064 XNYS Bermudy AZ zahraniãní akcie 1,5 0MUENCHNER RUECK DE0008430026 XETR Nûmecká republika AZ zahraniãní akcie 1,14 2,21CREDIT AGRICOLE FR0000045072 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 1,16 0LAFARGE COPPEE ORDINARY KR FR0000120537 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 1,02 0RIO TINTO GB0007188757 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 1,01 0VODAFONE GB0007192106 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 1,95 0NESTLE SA CH0012056047 XVTX ·v˘carsko AZ zahraniãní akcie 1,71 0CREDIT SUISSE GROUP CH0012138530 XVTX ·v˘carsko AZ zahraniãní akcie 1,51 0SWISS RE CH0012332372 XVTX ·v˘carsko AZ zahraniãní akcie 1,2 0TAIWAN SEMICONDUCTOR US8740391003 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,53 0PEPSICO INC US7134481081 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,21 0PFIZER INC US7170811035 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,86 0MERRILL LYNCH US5901881087 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,18 0Microsoft Corp. US5949181045 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 2,33 0General Electric Co. KR US3696041033 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 2,8 0HENDERSON LAND ADR US4251663039 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,33 0,02Intel Corporation US4581401001 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,48 0JP MORGAN CHASE & CO US46625H1005 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,21 0KOHLS US5002551043 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,28 0KOREA ELEC/USD US5006311063 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,04 0,01ELI LILLY US5324571083 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,67 0MBIA INC US55262C1009 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,41 0ENSCO INTERNATIONAL US26874Q1004 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,1 0CONOCOPHILLIPS US20825C1045 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,07 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

220


DBS GROUP HOLDING US23304Y1001 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,22 0CISCO SYSTEMS INC. KR US17275R1023 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,22 0Citigroup Inc. Com US1729671016 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 2,62 0CLEAR CHANNEL COMMUNICATIONS US1845021021 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,33 0AMERICAN EXPRESS US0258161092 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,32 0AMERICAN INTERNATIONAL GROUP US0268741073 XNYS USA AZ zahraniãní akcie 1,87 0PIRELLI IT0000072725 XMIL Itálie AZ zahraniãní akcie 1,07 0ENI SPA IT0003132476 XMIL Itálie AZ zahraniãní akcie 1,88 0Philips NV 2.split NL0000009538 XAMS Nizozemí AZ zahraniãní akcie 1,23 0ASM HOLDING N.V. NL0000334365 XAMS Nizozemí AZ zahraniãní akcie 1,07 0FAMILYMART CO JP3802600001 XTKS Japonsko AZ zahraniãní akcie 1,12 0,01JAPAN TOBACCO INC JP3726800000 XTKS Japonsko AZ zahraniãní akcie 1,2 0SHIN-ETSU CHEMICAL CO JP3371200001 XTKS Japonsko AZ zahraniãní akcie 1,09 0




CZK 34 522 34 522 9,53 100EUR 2 341 71 333 19,7 94,38USD 7 966 178 167 49,21 91,55JPY 150 433 32 820 9,06 96,39GBP 488 21 089 5,82 61,48CHF 966 19 077 5,27 100,5AUD 167 2 909 0,8 99,23KRW 100 602 2 173 0,6 0



CZK 1 871 1 871 0,52


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

221



období období

Rozvahová aktiva celkem 818 199 0 818 199 0 01. Pokladní hodnoty 0 0 0 0 0a) Pokladní hotovost 0 0 0 0 0b) Ostatní pokladní hodnoty 0 0 0 0 02. Pohledávky za bankami 43 820 0 43 820 0 0a) Pohledávky za bankami splatné na poÏádání 6 315 0 6 315 0 0b) Ostatní pohledávky za bankami 37 505 0 37 505 0 0

- Termínové vklady 37 505 0 37 505 0 0- jednodenní termínové vklady 0 0 0 0 0- ostatní termínové vklady 0 0 0 0 0- Jiné pohledávky za bankami 0 0 0 0 0


a) Pohledávky splatné na poÏádání 0 0 0 0 0- Pohledávky splatné na poÏádání za


subjekty 0 0 0 0 0b) Ostatní pohledávky 0 0 0 0 0


- Ostatní pohledávky za jin˘mi subjekty 0 0 0 0 04. Dluhopisy nebo obdobné cenné papíry

pfiedstavující právo na splacení dluÏné ãástky (dluhové cenné papíry) 736 153 0 736 153 0 0

a) Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi, regionální nebo místní správní jednotkou a centrálními bankami 373 457 0 373 457 0 0

- Dluhové cenné papíry drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0- Dluhové cenné papír dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní dluhové cenné papíry 373 457 0 373 457 0 0

b) Dluhové cenné papíry vydané ostatními subjekty 362 698 0 362 698 0 0- Dluhové cenné papíry drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0- Dluhové cenné papír dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní dluhové cenné papíry 362 698 0 362 698 0 0


a) Akcie 33 945 0 33 945 0 0- Akcie dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní akcie 33 945 0 33 945 0 0



- Cenné papíry vydané fondem kolektivního investování drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0

- Cenné papíry vydané fondem kolektivního investování dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0

- Ostatní cenné papíry vydané fondem kolektivního investování 0 0 0 0 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

222

7. Nástroje penûÏního trhu 0 0 0 0 0- Nástroje penûÏního trhu k obchodování 0 0 0 0 0- Nástroje penûÏního trhu drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0- Nástroje penûÏního trhu dané do repa

a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní nástroje penûÏního trhu 0 0 0 0 0


9. Deriváty 567 0 567 0 010. Majetkové úãasti 0 0 0 0 011. Dlouhodob˘ nehmotn˘ majetek (vyjma

investiãní sloÏky majetku) 0 0 0 0 0a) Zfiizovací v˘daje 0 0 0 0 0b) Goodwill 0 0 0 0 0c) Ostatní nehmotn˘ majetek 0 0 0 0 012. Dlouhodob˘ hmotn˘ majetek 0 0 0 0 0a) Pozemky a budovy pro provozní ãinnost 0 0 0 0 0b) Pozemky a budovy pro investiãní ãinnost 0 0 0 0 0




13. Ostatní aktiva rozvahová 3 619 0 3 619 0 0a) Kladné reálné hodnoty derivátÛ uzavfien˘ch


zÛstatek 0 0 0 0 0c) Splatná daÀ z pfiíjmu – debetní zÛstatek 0 0 0 0 0d) OdloÏená daÀová pohledávka 0 0 0 0 0e) MarÏe burzovních derivátÛ 0 0 0 0 0f) Dohadné úãty aktivní 0 0 0 0 0g) Dal‰í rozvahová aktiva 3 619 0 3 619 0 0h) Ostatní investovan˘ majetek (investiãní sloÏka

majetku) 0 0 0 0 0- Majetková práva 0 0 0 0 0- Ostatní druhy majetkov˘ch hodnot 0 0 0 0 0- komodity 0 0 0 0 0- drahé kovy 0 0 0 0 0- ostatní kovy 0 0 0 0 0- zemûdûlské komodity 0 0 0 0 0- energie 0 0 0 0 0- ostatní komodity 0 0 0 0 0- staroÏitnosti a umûlecké pfiedmûty 0 0 0 0 0- doplÀkov˘ likvidní majetek 0 0 0 0 0- pohledávky investiãní (speciální fond) 0 0 0 0 0- jiné majetkové hodnoty 0 0 0 0 0

14. Pohledávky z upsaného vlastního kapitálu 0 0 0 0 015. Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 95 0 95 0 0a) Náklady pfií‰tích období 0 0 0 0 0b) Pfiíjmy pfií‰tích období 95 0 95 0 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

223








3. Závazky vÛãi ostatním subjektÛm 0 0 0a) Splatné na poÏádání 0 0 0b) Ostatní závazky 0 0 04. Ostatní pasiva rozvahová 3 168 0 0a) Záporné reálné hodnoty derivátÛ 0 0 0b) Kurzové rozdíly ze spotov˘ch operaci – kreditní zÛstatek 0 0 0c) Splatná daÀ z pfiíjmu – kreditní zÛstatek 0 0 0d) OdloÏen˘ daÀov˘ závazek 0 0 0e) Dohadné úãty pasivní 0 0 0f) Závazky vÛãi akcionáfiÛm 0 0 0


g) Dal‰í rozvahová pasiva, která jsou zahrnuta do ostatních pasiv rozvahov˘ch 3 168 0 05. V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 391 0 0a) V˘nosy pfií‰tích období 0 0 0b) V˘daje pfií‰tích období 391 0 06. Rezervy 0 0 0a) Rezervy na dÛchody a podobné závazky 0 0 0b) Rezervy na danû 0 0 0c) Ostatní rezervy 0 0 07. Podfiízené závazky 0 0 08. Základní kapitál 0 0 0a) Splaceny základní kapitál 0 0 0b) Nesplaceny základní kapitál 0 0 09. Vlastni akcie 0 0 010. Emisni áÏio 0 0 011. Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku 0 0 0a) Povinné rezervní fondy 0 0 0b) Rezervní fondy k vlastnim akciím 0 0 0c) Ostatní rezervní fondy 0 0 0d) Ostatní fondy ze zisku 0 0 012. Rezervní fond na nove ocenûni 0 0 013. Kapitálové fondy 795 679 0 014. OceÀovací rozdíly -96 0 0a) OceÀovací rozdíly z majetku a závazkÛ -663 0 0b) OceÀovací rozdíly ze zaji‰Èovacích derivátÛ 567 0 0c) OceÀovací rozdíly z pfiepoãtu úãasti 0 0 015. Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta z pfiedch. obd. 66 0 0a) Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta po schválení 66 0 0b) Zisk (ztráta) z minulého roku ve schvalovacim fiízení 0 0 016. Zisk nebo ztráta za úãetní období 18 991 0 017. Vlastní kapitál 0 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

224


Podrozvaha



V˘sledovka


1. V˘nosy z úroku a podobné v˘nosy 21 975 0 0a) V˘nosy z úroku z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 19 107 0 0b) Ostatní úrokové v˘nosy 2 868 0 0

- Úroky z bûÏn˘ch úãtÛ u bank 3 0 0- Úroky z termínov˘ch vkladÛ 678 0 0- Úroky od jin˘ch subjektu z repo operaci 0 0 0- Ostatní úroky 2 187 0 0

c) Zisk ze zaji‰Èovacích úrokov˘ch derivátÛ 0 0 02. Náklady na úroky a podobné náklady 0 0 0a) Náklady na úroky z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 0 0 0b) Ostatní úrokové náklady 0 0 0c) Ztráta ze zaji‰Èovacích úrokov˘ch derivátÛ 0 0 0Zisk (ztráta) z úrokov˘ch v˘nosÛ (pol.1-pol.2) 21 975 0 03. Náklady na poplatky a provize -3 375 0 0a) Poplatky na obhospodafiování -3 180 0 0b) Poplatky a provize na platební styk -77 0 0c) Poplatky a provize na operace s investiãními instrumenty -118 0 0d) Poplatky a provize na devizové operace 0 0 0e) Poplatky a provize ostatní 0 0 04. Zisk (ztráta) z investiãní ãinnosti 3 286 0 0a) Zisk (ztráta) z finanãních nástrojÛ drÏen˘ch do splatnosti 0 0 0b) Zisk (ztráta) z finanãních nástrojÛ ostatních 3 286 0 0


- Zisk (ztráta) z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ -580 0 0- Zisk (ztráta) z cenn˘ch papírÛ fondu kolektivního investování 0 0 0- Zisk (ztráta) z derivátÛ -4 280 0 0- Zisk (ztráta) z nástrojÛ penûÏního trhu -6 437 0 0- Zisk (ztráta) z jin˘ch nástrojÛ 7 0 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

225





6. Ostatní provozní v˘nosy 0 0 07. Ostatní provozní náklady -1 488 0 08. Tvorba a pouÏití opravn˘ch poloÏek z investiãní ãinnosti 0 0 0




11. Zisk nebo ztráta za úãetní období z bûÏné ãinnosti pfied zdanûním 20 176 0 012. Mimofiádné v˘nosy 0 0 013. Mimofiádné náklady 0 0 014. Zisk nebo ztráta za úãetní období z mimofiádné ãinnosti pfied zdanûním 0 0 015. DaÀ z pfiíjmu -1 185 0 0a) Splatná daÀ z pfiíjmu -1 185 0 0b) OdloÏená daÀ z pfiíjmu 0 0 0c) Tvorba rezervy na daÀ z pfiíjmu 0 0 0d) PouÏití rezervy na daÀ z pfiíjmu 0 0 0f) Podíl na dani z pfiíjmu úãasti s rozhod. a podstat. vlivem 0 0 016. Zisk nebo ztráta za úãetní období po zdanûni 18 991 0 0

Dodateãné údaje

Hodnota (%)

Vlastní kapitál pfiipadající na jednu akcii nebo jeden podílov˘ list (Kã) 1,0336Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu (Kã): 1Hodnota zisku nebo ztráty pfied zdanûním pfiipadající na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list za rozhodné období (Kã): 0,0256Hodnota v‰ech vyplacen˘ch v˘nosÛ za rozhodné období na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list (Kã): 0,0337Hodnota v‰ech reinvestovan˘ch v˘nosÛ za rozhodné období na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list (Kã): 0V˘nosová míra na jednu akcii investiãního fondu nebo na jeden podílov˘ list podílového fondu v p.a. za rozhodné období 3,22%Obrátkovost aktiv ve fondu za rozhodné období (podíl objemu transakcí ve fondu a mûsíãní prÛmûrné velikosti aktiv): 2,5PrÛmûrná mûsíãní v˘konnost (%) vypoãtená z prodejních cen ke konci kalendáfiního mûsíce, ve kter˘ch jsou zapoãteny pfiípadné nákupní pfiiráÏky u OPF a pfiíp. reinvestované hrubé v˘nosy nebo dividendy vyplacené podílníkÛm nebo akcionáfiÛm: 0,26%Smûrodatná odchylka od prÛmûrné mûsíãní v˘konnosti 12 mûsíãních v˘konností za rozhodné období (v %): 0,27%Ukazatel BETA – relativní míra (citlivost) rizika proti stanovenému indexu (benchmark): 0,51



Úplata urãená investiãní spoleãnosti za obhospodafiování investiãního fondu nebo podílového fondu: 3 180 0,388658505Dal‰í penûÏní ãástky, které byly pfievedeny z úãtu investiãního fondu na úãet investiãní spoleãnosti pfiípadnû na úãet osob propojen˘ch s investiãní spoleãností: 0 0Úplata depozitáfii: 1 385 0,169274223


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

226


Poplatky za audit: 222 0,027499423PfiiráÏky, které ‰ly do majetku investiãní spoleãnosti: 0 0SráÏky, které ‰ly do majetku investiãní spoleãnosti: 0 0Ve‰keré poplatky za právní a poradenské sluÏby mimo poplatky investiãní spoleãnosti nebo osobám blízk˘m s investiãní spoleãností: 0 0Poplatky obchodníkovi s cenn˘mi papíry: 201 0,024566151Transakãní: 201 0,024566151Ostatní: 0 0Registraãní poplatky: 0 0Ostatní správní náklady: 97 0,011855307Celková v˘‰e nákladÛ vynaloÏená na zamûstnance (vyplní pouze investiãní fondy) 0 0Celková v˘‰e nákladÛ na vedoucí osoby (vyplní pouze investiãní fondy) 0 0



δ je men‰í neÏ 1 % 743 082 91δ je v rozmezí od 1 % do 5 % (vãetnû) 61 366 8δ je v rozmezí od 5 % do 20 % (vãetnû) 13 751 2δ je nad 20 % 0 0

Dal‰í údaje



- Termínované vklady splatné do 24 hodin 0 0- Termínované vklady splatné od 24 hodin do 3 mûsícÛ 37 505 4,58- Termínované vklady splatné od 3 mûsícÛ do 1 roku: 0 0- Termínované vklady splatné od 1 roku do 2 let: 0 0- Termínované vklady splatné od 2 let do 5 let 0 0- Termínované vklady splatné nad 5 let 0 0

âlenûní dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ podle doby zbytkové splatností - dluhové cenné papíry celkem 736 153 89,97

- Dluhové cenné papíry se splatností do 3 mûsícÛ 4 975 0,61- Dluhové cenné papíry se splatností od 3 mûsícÛ do 1 roku 316 967 38,74- Dluhové cenné papíry se splatností od 1 roku do 2 let 253 721 31,01- Dluhové cenné papíry se splatností od 2 let do 5 let 160 490 19,62- Dluhové cenné papíry se platností nad pût let 0 0

Struktura aktiv podle zemí (sídla emitenta)- âeská republika 512 492 62,64- Zemû Hospodáfiské a mûnové unie celkem 305 707 37,36- Ostatní aktiva 0 0

Struktura aktiv podle ekonomického sektoru emitenta- Vládní instituce celkem 373 457 45,64- Ústfiední vládní instituce 373 457 45,64- Národní vládní instituce 0 0- Místní vládní instituce 0 0- Mûnové finanãní instituce: 204 442 24,99- Banky 204 442 24,99- Fondy kolektivního investování penûÏního trhu: 0 0- Ostatní mûnové finanãní instituce 0 0- Ostatní fondy kolektivního investování: 0 0- Poji‰Èovny 30 200 3,69- Ostatní (nevládní, nefinanãní sektor) celkem 161 999 19,8- Energetika (plyn, ropa, energie) 5 387 0,66- Spotfiební prÛmysl: 125 024 15,28- Strojírenství 0 0- Telekomunikace, technologie 20 184 2,47- Zemûdûlství 0 0- Ostatní 11 404 1,39


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

227


Struktura aktiv podle uschovatele- Objem majetku fondu, kter˘ je mimo úschovu a jiné opatrování depozitáfie 0 0



Vlastní kapitál 814 640 99,57âlenûní závazkÛ, celkové závazky 3 559 0,43

- Závazky splatné do tfií mûsícÛ 3 559 0,43- Závazky splatné od tfií mûsícÛ do jednoho roku (pouze IS) 0 0- Závazky splatné od jednoho roku do dvou let (pouze IS) 0 0- Závazky splatné nad dva roky (pouze IS) 0 0- Ostatní pasíva 0 0






1. Opce 0 0 0 0a) Call opce 0 0 0 0








v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

228








regulovaném nebo obdobném trhu 0 0 0 0- ostatní 0 0 0 0- mûnové 0 0 0 0- komoditní 0 0 0 0- úvûrové 0 0 0 0- iné 0 0 0 0












v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

229


- ostatní 0 0 0 0- mûnové 127 674 127 674 0 0- komoditní 0 0 0 0- úvûrové 0 0 0 0- jiné 0 0 0 0






·KODA AUTO 7,25 10/26/05 CZ0003501207 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 2,57 0,4·KODA AUTO FLOAT/07 CZ0003501181 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 6,09 1,67âESK¯ TELECOM 3,5 07/08 CZ0003501355 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 2,47 0,33SD 3,00/06 CZ0001000780 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 13,44 0,37SD 5,7 10/26/06 CZ0001000772 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 12,94 0,36MF436/20104436 20104436 TKD âeská republika PP pokladniãní poukázky 2,43 0,37MF438/21410438 21410438 TKD âeská republika PP pokladniãní poukázky 3,59 0,6MF439/20508439 20508439 TKD âeská republika PP pokladniãní poukázky 12,03 2GE FLOAT 11/29/05 XS0158284397 XLUX USA DZ zahraniãní dluhopisy 6,13 12,05ING VERZEKERING FLOAT 02/09 XS0203603211 XLUX Nizozemí DZ zahraniãní dluhopisy 3,69 0,38LANDSBANK FLOAT 03/09 XS0188829575 XLUX Island DZ zahraniãní dluhopisy 3,7 2,6SNS BANK FLOAT/09 XS0207879536 XLUX Nizozemí DZ zahraniãní dluhopisy 3,67 3,75LRPG 5,375 12/05 XS0074271585 XLUX Lucembursko DZ zahraniãní dluhopisy 3,8 2RENTEN BANK 4,25 12/05 XS0151769469 DB Nûmecko DZ zahraniãní dluhopisy 7,59 0,4KBC IFIMA 0 10/25/06 XS0202780721 XLUX Nizozemí DZ zahraniãní dluhopisy 4,63 3,2




EUR 2 793 85 077 10,40 131,38 USD 616 13 770 1,68 63,56 GBP 1 37 0 68,59 LUF 23 480 31 087 3,8 0 CZK 688 228 688 228 84,11 100



CZK 3 559 3 559 0,43


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

230



období období

Rozvahová aktiva celkem 156 138 0 156 138 0 01. Pokladní hodnoty 0 0 0 0 0a) Pokladní hotovost 0 0 0 0 0b) Ostatní pokladní hodnoty 0 0 0 0 02. Pohledávky za bankami 52 303 0 52 303 0 0a) Pohledávky za bankami splatné na poÏádání 3 016 0 3 016 0 0b) Ostatní pohledávky za bankami 49 287 0 49 287 0 0- Termínové vklady 49 287 0 49 287 0 0- jednodenní termínové vklady 0 0 0 0 0- ostatní termínové vklady 0 0 0 0 0- Jiné pohledávky za bankami 0 0 0 0 03. Pohledávky za nebankovními subjekty

vyjma pohledávek investiãních) 0 0 0 0 0a) Pohledávky splatné na poÏádání 0 0 0 0 0- Pohledávky splatné na poÏádání za


subjekty 0 0 0 0 0b) Ostatní pohledávky 0 0 0 0 0- Ostatní pohledávky za obchodníkem

s cenn˘mi papíry 0 0 0 0 0- Ostatní pohledávky za jin˘mi subjekty 0 0 0 0 04. Dluhopisy nebo obdobné cenné papíry

pfiedstavující právo na splacení dluÏné ãástky (dluhové cenné papíry) 70 889 0 70 889 0 0

a) Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi, regionální nebo místní správní jednotkou a centrálními bankami 40 822 0 40 822 0 0

- Dluhové cenné papíry drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0- Dluhové cenné papír dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní dluhové cenné papíry 40 822 0 40 822 0 0b) Dluhové cenné papíry vydané ostatními subjekty 30 067 0 30 067 0 0- Dluhové cenné papíry drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0- Dluhové cenné papír dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní dluhové cenné papíry 30 067 0 30 067 0 05. Akcie, obdobné cenné papíry pfiedstavující

podíl na spoleãnosti 31 557 0 31 557 0 0a) Akcie 31 557 0 31 557 0 0- Akcie dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní akcie 31 557 0 31 557 0 0b) Ostatní cenné papíry pfiestavující podíl na

spoleãnosti 0 0 0 0 06. Cenné papíry vydané fondem kolektivního

investování listy 0 0 0 0 0- Cenné papíry vydané fondem kolektivního

investování drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0- Cenné papíry vydané fondem kolektivního

investování dané do repa a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní cenné papíry vydané fondem

kolektivního investování 0 0 0 0 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

231

7. Nástroje penûÏního trhu 0 0 0 0 0- Nástroje penûÏního trhu k obchodování 0 0 0 0 0- Nástroje penûÏního trhu drÏené do splatnosti 0 0 0 0 0- Nástroje penûÏního trhu dané do repa

a pÛjãené 0 0 0 0 0- Ostatní nástroje penûÏního trhu 0 0 0 0 08. Cenné papíry opravÀující k nabytí cenn˘ch

papírÛ 0 0 0 0 09. Deriváty 680 0 680 0 010. Majetkové úãasti 0 0 0 0 011. Dlouhodob˘ nehmotn˘ majetek (vyjma

investiãní sloÏky majetku) 0 0 0 0 0a) Zfiizovací v˘daje 0 0 0 0 0b) Goodwill 0 0 0 0 0c) Ostatní nehmotn˘ majetek 0 0 0 0 012. Dlouhodob˘ hmotn˘ majetek 0 0 0 0 0a) Pozemky a budovy pro provozní ãinnost 0 0 0 0 0b) Pozemky a budovy pro investiãní ãinnost 0 0 0 0 0- Pozemky a budovy pro investiãní ãinnost

zastavené 0 0 0 0 0- Pozemky a budovy pro investiãní ãinnost

nezastavené 0 0 0 0 0c) Ostatní hmotn˘ majetek (vyjma investiãní sloÏky

majetku) 0 0 0 0 013. Ostatní aktiva rozvahová 619 0 619 0 0a) Kladné reálné hodnoty derivátÛ uzavfien˘ch


zÛstatek 0 0 0 0 0c) Splatná daÀ z pfiíjmu – debetní zÛstatek 19 0 19 0 0d) OdloÏená daÀová pohledávka 0 0 0 0 0e) MarÏe burzovních derivátÛ 0 0 0 0 0f) Dohadné úãty aktivní 0 0 0 0 0g) Dal‰í rozvahová aktiva 600 0 600 0 0h) Ostatní investovan˘ majetek (investiãní sloÏka

majetku) 0 0 0 0 0- Majetková práva 0 0 0 0 0- Ostatní druhy majetkov˘ch hodnot 0 0 0 0 0- komodity 0 0 0 0 0- drahé kovy 0 0 0 0 0- ostatní kovy 0 0 0 0 0- zemûdûlské komodity 0 0 0 0 0- energie 0 0 0 0 0- ostatní komodity 0 0 0 0 0- staroÏitnosti a umûlecké pfiedmûty 0 0 0 0 0- doplÀkov˘ likvidní majetek 0 0 0 0 0- pohledávky investiãní (speciální fond) 0 0 0 0 0- jiné majetkové hodnoty 0 0 0 0 014. Pohledávky z upsaného vlastního kapitálu 0 0 0 0 015. Náklady a pfiíjmy pfií‰tích období 90 0 90 0 0a) Náklady pfií‰tích období 0 0 0 0 0b) Pfiíjmy pfií‰tích období 90 0 90 0 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

232








3. Závazky vÛãi ostatním subjektÛm 0 0 0a) Splatné na poÏádání 0 0 0b) Ostatní závazky 0 0 04. Ostatní pasiva rozvahová 382 0 0a) Záporné reálné hodnoty derivátÛ 0 0 0b) Kurzové rozdíly ze spotov˘ch operaci – kreditní zÛstatek 0 0 0c) Splatná daÀ z pfiíjmu – kreditní zÛstatek 238 0 0d) OdloÏen˘ daÀov˘ závazek 0 0 0e) Dohadné úãty pasivní 0 0 0f) Závazky vÛãi akcionáfiÛm 0 0 0


g) Dal‰í rozvahová pasiva, která jsou zahrnuta do ostatních pasiv rozvahov˘ch 144 0 05. V˘nosy a v˘daje pfií‰tích období 96 0 0a) V˘nosy pfií‰tích období 0 0 0b) V˘daje pfií‰tích období 96 0 06. Rezervy 0 0 0a) Rezervy na dÛchody a podobné závazky 0 0 0b) Rezervy na danû 0 0 0c) Ostatní rezervy 0 0 07. Podfiízené závazky 0 0 08. Základní kapitál 0 0 0a) Splaceny základní kapitál 0 0 0b) Nesplaceny základní kapitál 0 0 09. Vlastni akcie 0 0 010. Emisni áÏio 0 0 011. Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku 0 0 0a) Povinné rezervní fondy 0 0 0b) Rezervní fondy k vlastnim akciím 0 0 0c) Ostatní rezervní fondy 0 0 0d) Ostatní fondy ze zisku 0 0 012. Rezervní fond na nove ocenûni 0 0 013. Kapitálové fondy 151 223 0 014. OceÀovací rozdíly -70 0 0a) OceÀovací rozdíly z majetku a závazkÛ -750 0 0b) OceÀovací rozdíly ze zaji‰Èovacích derivátÛ 680 0 0c) OceÀovací rozdíly z pfiepoãtu úãasti 0 0 015. Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta z pfiedch. obd. 9 0 0a) Nerozdûlen˘ zisk nebo neuhrazena ztráta po schválení 9 0 0b) Zisk (ztráta) z minulého roku ve schvalovacim fiízení 0 0 016. Zisk nebo ztráta za úãetní období 4 498 0 017. Vlastní kapitál 0 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

233


Podrozvaha



V˘sledovka


1. V˘nosy z úroku a podobné v˘nosy 3 275 0 0a) V˘nosy z úroku z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 1 340 0 0b) Ostatní úrokové v˘nosy 1 935 0 0

- Úroky z bûÏn˘ch úãtÛ u bank 2 0 0- Úroky z termínov˘ch vkladÛ 1 238 0 0- Úroky od jin˘ch subjektu z repo operaci 0 0 0- Ostatní úroky 695 0 0

c) Zisk ze zaji‰Èovacích úrokov˘ch derivátÛ 0 0 02. Náklady na úroky a podobné náklady 0 0 0a) Náklady na úroky z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 0 0 0b) Ostatní úrokové náklady 0 0 0c) Ztráta ze zaji‰Èovacích úrokov˘ch derivátÛ 0 0 0Zisk (ztráta) z úrokov˘ch v˘nosÛ (pol.1-pol.2) 3 275 0 03. Náklady na poplatky a provize -371 0 0a) Poplatky na obhospodafiování -310 0 0b) Poplatky a provize na platební styk -31 0 0c) Poplatky a provize na operace s investiãními instrumenty -30 0 0d) Poplatky a provize na devizové operace 0 0 0e) Poplatky a provize ostatní 0 0 04. Zisk (ztráta) z investiãní ãinnosti 2 453 0 0a) Zisk (ztráta) z finanãních nástrojÛ drÏen˘ch do splatnosti 0 0 0b) Zisk (ztráta) z finanãních nástrojÛ ostatních 2 453 0 0


- Zisk (ztráta) z dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ 4 0 0- Zisk (ztráta) z cenn˘ch papírÛ fondu kolektivního investování 0 0 0- Zisk (ztráta) z derivátÛ 1 568 0 0- Zisk (ztráta) z nástrojÛ penûÏního trhu -304 0 0- Zisk (ztráta) z jin˘ch nástrojÛ 0 0 0



v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

234





6. Ostatní provozní v˘nosy 0 0 07. Ostatní provozní náklady -346 0 08. Tvorba a pouÏití opravn˘ch poloÏek z investiãní ãinnosti 0 0 0




11. Zisk nebo ztráta za úãetní období z bûÏné ãinnosti pfied zdanûním 4 808 0 012. Mimofiádné v˘nosy 0 0 013. Mimofiádné náklady 0 0 014. Zisk nebo ztráta za úãetní období z mimofiádné ãinnosti pfied zdanûním 0 0 015. DaÀ z pfiíjmu -310 0 0a) Splatná daÀ z pfiíjmu -310 0 0b) OdloÏená daÀ z pfiíjmu 0 0 0c) Tvorba rezervy na daÀ z pfiíjmu 0 0 0d) PouÏití rezervy na daÀ z pfiíjmu 0 0 0f) Podíl na dani z pfiíjmu úãasti s rozhod. a podstat. vlivem 0 0 016. Zisk nebo ztráta za úãetní období po zdanûni 4 498 0 0

Dodateãné údaje

Hodnota (%)

Vlastní kapitál pfiipadající na jednu akcii nebo jeden podílov˘ list (Kã) 1,0309Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu (Kã): 1Hodnota zisku nebo ztráty pfied zdanûním pfiipadající na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list za rozhodné období (Kã): 0,0318Hodnota v‰ech vyplacen˘ch v˘nosÛ za rozhodné období na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list (Kã): 0,0298Hodnota v‰ech reinvestovan˘ch v˘nosÛ za rozhodné období na jednu akcii nebo na jeden podílov˘ list (Kã): 0V˘nosová míra na jednu akcii investiãního fondu nebo na jeden podílov˘ list podílového fondu v p.a. za rozhodné období 3,08%Obrátkovost aktiv ve fondu za rozhodné období (podíl objemu transakcí ve fondu a mûsíãní prÛmûrné velikosti aktiv): 1,63PrÛmûrná mûsíãní v˘konnost (%) vypoãtená z prodejních cen ke konci kalendáfiního mûsíce, ve kter˘ch jsou zapoãteny pfiípadné nákupní pfiiráÏky u OPF a pfiíp. reinvestované hrubé v˘nosy nebo dividendy vyplacené podílníkÛm nebo akcionáfiÛm: 0,25%Smûrodatná odchylka od prÛmûrné mûsíãní v˘konnosti 12 mûsíãních v˘konností za rozhodné období (v %): 0,44%Ukazatel BETA – relativní míra (citlivost) rizika proti stanovenému indexu (benchmark): 0,94



Úplata urãená investiãní spoleãnosti za obhospodafiování investiãního fondu nebo podílového fondu: 310 0,198542315Dal‰í penûÏní ãástky, které byly pfievedeny z úãtu investiãního fondu na úãet investiãní spoleãnosti pfiípadnû na úãet osob propojen˘ch s investiãní spoleãností: 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

235


Úplata depozitáfii: 317 0,203025529Poplatky za audit: 203 0,130013193PfiiráÏky, které ‰ly do majetku investiãní spoleãnosti: 0 0SráÏky, které ‰ly do majetku investiãní spoleãnosti: 0 0Ve‰keré poplatky za právní a poradenské sluÏby mimo poplatky investiãní spoleãnosti nebo osobám blízk˘m s investiãní spoleãností: 0 0Poplatky obchodníkovi s cenn˘mi papíry: 58 0,037146627Transakãní: 58 0,037146627Ostatní: 0 0Registraãní poplatky: 0 0Ostatní správní náklady: 32 0,020494691Celková v˘‰e nákladÛ vynaloÏená na zamûstnance (vyplní pouze investiãní fondy) 0 0Celková v˘‰e nákladÛ na vedoucí osoby (vyplní pouze investiãní fondy) 0 0



δ je men‰í neÏ 1 % 124 581 80δ je v rozmezí od 1 % do 5 % (vãetnû) 14 405 9δ je v rozmezí od 5 % do 20 % (vãetnû) 17 152 11δ je nad 20 % 0 0

Dal‰í údaje


âlenûní termínovan˘ch vkladÛ podle doby zbytkové splatnosti - Termínované vklady celkem 49 287 31,57- Termínované vklady splatné do 24 hodin 0 0- Termínované vklady splatné od 24 hodin do 3 mûsícÛ 49 287 31,57- Termínované vklady splatné od 3 mûsícÛ do 1 roku: 0 0- Termínované vklady splatné od 1 roku do 2 let: 0 0- Termínované vklady splatné od 2 let do 5 let 0 0- Termínované vklady splatné nad 5 let 0 0

âlenûní dluhov˘ch cenn˘ch papírÛ podle doby zbytkové splatností - dluhové cenné papíry celkem 70 889 45,4

- Dluhové cenné papíry se splatností do 3 mûsícÛ 9 966 6,38- Dluhové cenné papíry se splatností od 3 mûsícÛ do 1 roku 10 857 6,95- Dluhové cenné papíry se splatností od 1 roku do 2 let 19 999 12,81- Dluhové cenné papíry se splatností od 2 let do 5 let 30 067 19,26- Dluhové cenné papíry se platností nad pût let 0 0

Struktura aktiv podle zemí (sídla emitenta) 0 0- âeská republika 104 465 66,91- Zemû Hospodáfiské a mûnové unie celkem 49 558 31,74- Ostatní aktiva 2 115 1,35

Struktura aktiv podle ekonomického sektoru emitenta 0 0- Vládní instituce celkem 40 822 26,14- Ústfiední vládní instituce 40 822 26,14- Národní vládní instituce 0 0- Místní vládní instituce 0 0- Mûnové finanãní instituce: 7 574 4,85- Banky 7 574 4,85- Fondy kolektivního investování penûÏního trhu: 0 0- Ostatní mûnové finanãní instituce 0 0- Ostatní fondy kolektivního investování: 0 0- Poji‰Èovny 10 067 6,45- Ostatní (nevládní, nefinanãní sektor) celkem 43 983 28,17- Energetika (plyn, ropa, energie) 0 0- Spotfiební prÛmysl: 34 934 22,37- Strojírenství 0 0


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

236


- Telekomunikace, technologie 3 992 2,56- Zemûdûlství 0 0- Ostatní 5 057 3,24

Struktura aktiv podle uschovatele- Objem majetku fondu, kter˘ je mimo úschovu a jiné opatrování depozitáfie 0 0



Vlastní kapitál 155 660 99,69âlenûní závazkÛ, celkové závazky 478 0,31

- Závazky splatné do tfií mûsícÛ 240 0,15- Závazky splatné od tfií mûsícÛ do jednoho roku (pouze IS) 238 0,15- Závazky splatné od jednoho roku do dvou let (pouze IS) 0 0- Závazky splatné nad dva roky (pouze IS) 0 0- Ostatní pasíva 0 0






1. Opce 0 0 0 0a) Call opce 0 0 0 0








v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

237




















v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

238


- ostatní 0 0 0 0- mûnové 36 353 36 353 0 0- komoditní 0 0 0 0- úvûrové 0 0 0 0- jiné 0 0 0 0






BARCLAYS GB0031348658 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 2,56 0,02BMW AG DE0005190003 XETR Nûmecká republika AZ zahraniãní akcie 1,49 0BNP PARIBAS FR0000131104 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 2,29 0BRITISH AM TOBACCO GB0002875804 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 2,21 0GLAXOSMITHKLINE GB0009252882 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 2,13 0LAFARGE COPPEE ORDINARY KR FR0000120537 XPAR Francie AZ zahraniãní akcie 1,11 0NESTLE SA CH0012056047 XVTX ·v˘carsko AZ zahraniãní akcie 1,35 0REED ELSEVIER NV NL0000349488 XAMS Nizozemí AZ zahraniãní akcie 1,64 0TESCO PLC GB0008847096 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 2,87 0VODAFONE GB0007192106 XLON Velká Británie AZ zahraniãní akcie 2,56 0·KODA AUTO FLOAT/07 CZ0003501181 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 6,39 0,33SD 3,00/06 CZ0001000780 BCPP âeská republika DD domácí dluhopisy 12,81 0,07MF436/20104436 20104436 TKD âeská republika PP pokladniãní poukázky 3,82 0,11MF438/21410438 21410438 TKD âeská republika PP pokladniãní poukázky 3,13 0,1MF440/21802440 21802440 TKD âeská republika PP pokladniãní poukázky 6,38 0,06GE FLOAT 05/25/07 XS0147845787 XLUX Kanada DZ zahraniãní dluhopisy 6,42 0,67ING VERZEKERING FLOAT 02/09 XS0203603211 XLUX Nizozemí DZ zahraniãní dluhopisy 6,45 0,13




CZK 117 000 117 000 74,93 100EUR 582,34 17 741 11,36 91GBP 446,11 19 279 12,35 89CHF 107,27 2 118 1,36 111



CZK 478 478 0,31


v ˘ r o ã n í z p r á v a 2 0 0 4

239

Pfiíloha ã. 2Grafické znázornûní v˘voje hodnoty podílového listu jednotliv˘ch fondÛ v porovnání s váÏen˘m indexem fondu

Pioneer ãeská investiãní spoleãnost, a.s.Karolinská 650/1186 00 Praha 8

Tel.: +420 296 354 111Fax: +420 296 354 100E-mail: [email protected]

Documents

V˘roãní zpráva 2004 - Amundi Hub · o 19 739 128,- Kã s úroky, které v roce 2004 zahájila spoleãnost Firstinvest holding, a.s., se sídlem Krnov – Pod Bezdu‰ov˘m vrchem,