Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento

Título abreviado: Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento

Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento

William Poblete Martínez

Finanzas de Corto Plazo

Instituto IACC

6 de Noviembre 2012

Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento

Desarrollo

Elabore un esquema o cuadro donde se expliquen claramente las características de los ADR, indicando su

forma de conseguirlo y las principales dificultades que enfrenta una empresa al emitir estos instrumentos.

Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento

Como funciona un ADR

a

ADR

Certificado Negociable Representan la

propiedad de acción de una

sociedad constituida fuera

de E.E.U.U.

Características Como se obtiene Ventajas Riesgos

a) Aprobar un aumento de capital en la Superintendencia de valores.

b) Ser aprobada en una junta de accionistas para transformarse en ADR

C) Inscribir los ADR en la SEC y enviar información periódica

d) celebrar un contrato con el agente colocador y luego un viaje de promoción (road show)

Participan dos bancos: el banco de inversión compra las acciones extranjeras y las ofrece en E.E.U.U. y el banco depositario que emite y cancela los ADR.

e) celebrar un contrato con un banco depositario

f) El inversionista puede negociar los ADR en un proceso flowback o Inflow.

Facilita la compra, tenencia y venta de

títulos extranjeros por invasores

estadounidense.

Proporciona un instrumento financiero

para sociedades no estadounidense

Permiten a inversionistas estadounidenses adquirir acciones de empresas extranjeras.

Otorgan a los inversionistas los mismos derechos que los otorgados por las acciones subyacentes.

Permiten a las empresas emisoras latinoamericanas acceder a los mercados de capitales de los E.E.U.U. y ganar visibilidad.

Crear antecedentes para la empresa para futuras ofertas de acciones o bonos en los mercados mundiales.

Son emitidos por un banco estadounidense quien también puede

actuar como depositario.

Riesgos políticos: genera un nivel de riesgo específico para las inversiones que se realizan en él

Riesgo cambiario: la dinámica del sistema financiero global, sistema monetario internacional, balanza de pagos, tipo de cambio, inversión extranjera, etc. directa

Riesgo Inflación: refleja la disminución del poder adquisitivo de la moneda:

Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento

Resumen para la obtención de ADR

Aprobar un aumento de capital inscrito en la superintendencia de valores y Seguros. Deben ser aprobadas en junta de accionistas la no suscripción con el objeto que las acciones

puedan convertirse en ADR. La empresa que busca financiamiento externo, debe inscribir los ADR en la SEC y

comprometerse a enviar una información periódica. Celebrar un contrato con un agente colocador, quien garantiza la suscripción de un alto

porcentaje de la colocación, aunque esta podría no ser garantizada. Como parte del proceso de colocación, un grupo de ejecutivos de la empresa en conjunto con

el agente colocador, hacen un viaje de promoción (road show) entre los posibles compradores, grandes inversionistas institucionales y particulares interesados.

Posterior, se celebra un contrato con un banco depositario, el cual emite los ADR que son certificados que representan una determinada cantidad de acciones, las que se transan en el mercado bursátil del país donde se emitieron.

Los inversionistas adquieren el ADR y la empresa recibe a cambio los recursos por estos invertidos.

El inversionista puede negociar los ADR en la bolsa norteamericana o convertirlos en acciones que representan y negocian en una bolsa chilena. (flowback)

Si el inversionista extranjero adquiere acciones en el mercado nacional y las transforma en ADR para ser transados en el exterior se llama Inflow

Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento

Citas bibliográficas

IACC_ Contenidos semana 5 “Los ADR como instrumentos de inversión y

Financiamiento” Finanzas de corto plazo.

http://online.iacc.cl/mod/resource/view.php?inpopup=true&id=790144

Enciclopedia Wikipedia “American Depositary Receipt, ADR”

http://es.wikipedia.org/wiki/American_Depositary_Receipt