ANALYSE FINANCIERE RAPPELS FONDAMENTAUX
EDC – J. Simon - SRATEGIE FINANCIERE – Cours 1
L’ APPROCHE GLOBALE
ENVIRONNEMENT
ECONOMIQUE
Micro/Macro
ENVIRONNEMENT
JURIDIQUE
FISCAL
L’ ENTREPRISE
STRUCTURE
ACTIVITE
RESULTAT
BENEFICE
L’ ENTREPRENEUR
L’ EQUIPE
LE MANAGEMENT
GESTION
ORGANISATION
Tableau de Bord
LES ETATS FINANCIERS
STRUCTURE
RESULTAT
BENEFICE
L’ ENTREPRISE
ACTIVITE
LOGIQUE
COMPTABLE
BILAN
COMPTE
DE
RESULTAT
LE DIAGNOSTIC
STRUCTURE
RESULTAT
BENEFICE
L’ ENTREPRISE
ACTIVITE
BILAN
COMPTE
DE
RESULTAT
OUTILS
D’ ANALYSE FINANCIERE
POUR MAITRISER LES RISQUES PAR EXEMPLE POUR UN BANQUIER OU DANS UNE APPROCHE POURREPRENDRE UNE ENTREPRISE :
• OBTENIR LES LIASSES FISCALES
• LES ANALYSER FINANCIEREMENT :
EVOLUTION DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION - S. I. G. ET DE LA STRUCTURE FINANCIERE A UN INSTANT « T »
EST - CE SUFFISANT POUR :
• APPRECIER UN RISQUE QUEL QU ’ IL SOIT?
• S’ ASSURER DE LA PERENNITE DE L’ ENTREPRISE VOIRE DE SA SURVIE ?
ANALYSE APPROFONDIE
APPROCHE ECONOMIQUE ET FINANCIERE EN FAIT UN DIAGNOSTIC :
CULTUREL JURIDIQUE ET FISCAL HUMAIN ECONOMIQUE DES MOYENS, STRUCTURE ET ORGANISATION STRATEGIQUE FINANCIER
BUT : SE FORGER UNE OPINION CLAIRE DE
CE QU ’ EST L’ ENTREPRISE SON EVOLUTION RECENTE CE QU ’ ELLE EST SUSCEPTIBLE DE DEVENIR
DEMARCHE
POUR UNE PRISE DE DECISION UN PREALABLE : RECUEILLIR LE MAXIMUM D’ INFORMATIONS, ET/OU DE DOCUMENTS, MAIS LESQUELS ?
LES ANALYSER POUR COMPRENDRE METIER, SAVOIR FAIRE, CONTRAINTES…ET PRENDRE LA JUSTE MESURE DE SON POSITIONNEMENT, SES PERFORMANCES, SA STRUCTURE FINANCIERE, SON DEVENIR ……..
ETABLIR UN DIAGNOSTIC SYNTHETIQUE :
ECONOMIQUE ET FINANCIER
ANALYSE FINANCIERE DOCUMENTS UTILISES
DOCUMENTS COMPTABLES, LIASSES FISCALES ANNUELLES :
• BILAN, COMPTE DE RESULTAT, ANNEXES, DETAIL DES POSTES
DEPOT DES LIASSES FISCALES AU GREFFE DU TRIBUNAL DE COMMERCE
OU SINON PAIEMENT D’ UNE AMENDE
DOCUMENTS SOUVENT REMIS AUX TIERS :
BANQUES, ASSUREURS, CLIENTS, FOURNISSEURS,
ANALYSTES FINANCIERS, SI SOCIETE COTEE…..
RAPPORTS DU COMMISSAIRE AUX COMPTES: GENERAL , SPECIAL
ATTENTION AU DELAI DE PRODUCTION DE CES DOCUMENTS, 3 A 4 MOIS :
• LA SITUATION A PU EVOLUER DEPUIS LA DATE D’ ARRETE
PRESENTATION COMPTABLE OU FISCALE
BILAN
ACTIF PASSIF
EMPLOIS RESSOURCES
COMPTE DE RESULTAT
CHARGES PRODUITS
EMPLOIS RESSOURCES
ANALYSE FINANCIERE DEFINITION
MESURER L’ EVOLUTION DE L’ ACTIVITE, DE LA STRUCTURE FINANCIERE
ANALYSE DE L’ ACTIVITE ET DE LA RENTABILITE :
COMPTE DE RESULTAT ET ANNEXES AU TRAVERS DES S. I. G.
ACTIVITE :
PRODUITS ET CHARGES D’ EXPLOITATION DE L’ EXERCICE CE QUI EN RESTE : RESULTAT : BENEFICE OU PERTE
MESURE DE L’ EVOLUTION DANS LE TEMPS DE LA RENTABILITE SOIT DU REVENU DE L’ ENTREPRISE
ANALYSE FINANCIEREDEFINITION
ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE : SOLVABILITE, LIQUIDITE, ENDETTEMENT, GRANDS EQUILIBRES
STRUCTURE FINANCIERE, COMMENT A EVOLUE :
LE « PATRIMOINE » DE L’ ENTREPRISE APRES REALISATION DU DERNIER EXERCICE :ENRICHISSEMENT : BENEFICE OU APPRAUVISSEMENT : PERTE
LES GRANDES MASSES ET LES GRANDS EQUILIBRES :ACTIFS : INVESTISSEMENTS, DESINVESTISSEMENTSPASSIFS : NOUVELLES DETTES STRUCTURELLES
LES POSTES IMPORTANTS DU CYCLE D’ EXPLOITATION :STOCKS, CLIENTS, FOURNISSEURS …..
EN FAIT L’ IMPACT DES FLUX DE L’ EXERCICE ECOULE .
ANALYSE FINANCIERE BUTS ET OBJECTIFS D’ UN BANQUIER PAR EXEMPLE
ETUDE DU RISQUE
• PRIS :
ENCOURS, CREDITS EN PLACE
OU NOUVEAUX FINANCEMENTS SOLLICITES PAR LES CLIENTS
• A PRENDRE :
CREDITS SOLLICITES POUR LES PROSPECTS
RISQUES :
• D’ IMMOBILISATION
• DE NON REMBOURSEMENT
DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERELE BILAN
LE BILAN
SITUATION, PHOTOGRAPHIE A UN INSTANT T DU PATRIMOINE DE L’ ENTREPRISE
CONSTATE L ’ENRICHISSEMENT OU L’ APPRAUVISSEMENT,
• PAR RAPPORT A L’ EXERCICE PRECEDENT
• ET APRES REALISATION DE L’ ACTIVITE DU DERNIER EXERCICE
SON ANALYSE VA PERMETTRE DE MESURER
L’ AMELIORATION OU LA DETORIATION DE LA STRUCTURE FINANCIERE :
FONDS PROPRES, ENDETTEMENT, TRESORERIE NOTAMMENT
DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERELE COMPTE DE RESULTAT
LE COMPTE DE RESULTAT CONSTATE L’ ACTIVITE REALISEE ENTRE DEUX DATES D’ ARRETE, SOIT L’ EXERCICE SOCIAL, D’ UNE DUREE DE 12 MOIS EN GENERAL, AVEC CHOIX DE LA DATE D’ ARRETE
ENREGISTRE LES PRODUITS ET LES CHARGES D’ EXPLOITATION LIES A L’ ACTIVITE ET EXTERIORISE AINSI LE RESULTAT : DIFFERENCE ENTRE PRODUITS ET CHARGES SOIT UN BENEFICE SI PRODUITS SUPERIEURS AUX CHARGES SOIT UNE PERTE SI CHARGES SUPERIEURES AUX PRODUITS
EN FAIT PERMET D’ ETABLIR LE REVENU, LA RENTABILITE DE L’ ENTREPRISE, POSITIVE SI BENEFICE, NEGATIVE SI PERTE QUI VA ENRICHIR OU APPAUVRIR LA SITUATION PATRIMONIALE CONSTATEE AU BILAN :
AUGMENTATION OU DIMINUTION DES FONDS PROPRES
ATTENTION SI SOCIETES :RESULTAT APRES IS MAIS AVANT AFFECTATION : DIVIDENDE (A G E, RESOLUTION, MISE EN PAIEMENT)
SI AFFAIRES PERSONNELLES : RESULTAT AVANT IMPÔTS, ET PRELEVEMENTS DE L’ EXPLOITANT
DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERELE COMPTE DE RESULTAT
L’ ACTIVITE DE L’ EXERCICE VA EGALEMENT IMPACTER D’ AUTRES COMPTES QUE LES FONDS PROPRES DANS LE BILAN, LES FLUX DE L’ EXERCICE ECOULE ET INDEPENDAMMENT DES DOTATIONS DE L’ EXERCICE AUX AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS :
STOCKS, MARCHANDISES ET/OU PRODUCTION CLIENTS AVEC EVENTUELLEMENT POUR CES DEUX POSTES DES PROVISIONS POUR DEPRECIATION
FOURNISSEURS
PAR AILLEURS L’ ACTIVITE PEUT GENERER DES BESOINS D’ INVESTISSEMENTS :
NOUVEAUX OU DE RENOUVELLEMENT CE QUI SE TRADUIRA PAR UNE AUGMENTATION DE L’ ACTIF IMMOBILISE BRUT ET EVENTUELLEMENT DES DETTES STRUCTURELLES
DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERELES ANNEXES
IMPORTANCE DES ANNEXES POUR COMPRENDRE ET RETRAITER CERTAINS POSTES
DU BILAN ET DU COMPTE DE RESULTAT
DIFFERENCES ENTRE COMPTABILITE - FISCALITE - ANALYSE FINANCIERE :
RETRAITEMENTS, SOIT UNE PRESENTATION DIFFERENTE DES COMPTES :
S. I. G. - SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION, POUR LE COMPTE DE RESULTAT
GRANDES MASSES DU BILAN
ANALYSE : REFLET DE LA SITUATION ET DE SON EVOLUTION,
DONC SUR 3 ANS LE PLUS SOUVENT, POUR LES PROSPECTS,
ET/ OU A RECEPTION DES DERNIERS DOCUMENTS, COMPARAISON AVEC L’ EXERCICE
PRECEDENT, POUR LES CLIENTS
ANALYSE = DIAGNOSTIC
DONC EVALUATION DU RISQUE PREALABLE A TOUTE DECISION
DES DOCUMENTS COMPTABLES A L’ ANALYSE FINANCIERE… ……………LES RETRAITEMENTS
LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION
• ACTIVITE / CA : NEGOCE ET/OU PRODUCTION ET/OU SERVICES
• MARGE BRUTE TOTALE : COMMERCIALE ET DE PRODUCTION
• VALEUR AJOUTEE
• EXCEDENT BRUT D’ EXPLOITATION (E. B. E.)
• INSUFFISANCE BRUTE D’ EXPLOITATION (I. B. E.)
• RESULTAT D’ EXPLOITATION (REX)
• RESULTAT COURANT
• RESULTAT NET
• CAPACITE D’ AUTOFINANCEMENT (C. A. F.)
DES DOCUMENTS COMPTABLES A L’ ANALYSE FINANCIERE… ……………LES RETRAITEMENTS
RETRAITEMENTS :
DANS LE POSTE AUTRES ACHATS ET CHARGES EXTERNES :
SOUS – TRAITANCE, METTRE SUR LIGNE SPECIALE
REDEVANCES DE CREDIT - BAIL A RETRAITER EN DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET EN CHARGES FINANCIERES SUR BASES SUIVANTES (SI PAS ANNEXE SPECIFIQUE) :
CREDIT - BAIL MOBILIER : 2/3 EN AMORTISSEMENTS, 1/3 EN CHARGES FINANCIERES CREDIT BAIL IMMOBILIER : ½ EN AMORTISSEMENTS, ½ EN CHARGES FINANCIERES
PERSONNEL EXTERIEUR A L’ ENTREPRISE :
PRÊTS DE PERSONNEL FACTURES ENTRE SOCIETES D’ UN GROUPE, INTERIMAIRES A RETRAITER DANS CHARGES DE PERSONNEL SI ON VEUT BIEN MAITRISER LA MASSE SALARIALE
LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONACTIVITE
• L’ ACTIVITE DONNE DEJA DES IDEES
• NEGOCE, PRODUCTION, SERVICES• PRODUIT MARCHE • FRANCE, EXPORT • POSITION, CONCURRENCE, TAILLE, FORME JURIDIQUE• DEPENDANCE : APPROVISIONNEMENT : FOURNISSEURS COMMERCIALE : CLIENTELE
• EVOLUTION VOLUME (QUANTITE), VALEUR (PRIX)
• SEUIL RENTABILITE « POINT MORT »
• CYCLE D’ EXPLOITATION : OUTIL, STOCKS, CLIENTS, FOURNISSEURS
• STRATEGIES PRODUCTION, COMMERCIALE, FINANCIERE
LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONPRODUCTION STOCKEE ET VARIATION DES STOCKS
• CA
• SOIT PRODUCTION + DESTOCKAGE• SOIT PRODUCTION • SOIT PRODUCTION + STOCKAGE EN AUGMENTATION
• POUR 100 CA SI BESOIN 90
CA 100ACHATS / PRODUCTION -80DESTOCKAGE +10 VIENT DU STOCK PAS ASSEZ D’ ACHATS OU DE PRODUCTIONCONSOMMATION = 90
CA 100ACHATS / PRODUCTION -100STOCKAGE -10 VA EN STOCK TROP D’ ACHATS OU DE PRODUCTION CONSOMMATION = 90
LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONLA VALEUR AJOUTEE
LA VALEUR AJOUTEE REFLETE
• LA RICHESSE CREEE PAR L’ ENTREPRISE : MISE EN ŒUVRE FACTEURS DE PRODUCTION: MATERIEL, PERSONNEL + OU
– IMPORTANT SELON TRANSFORMATION
• LE DEGRE D’I NTEGRATION DE LA PRODUCTION : SOUS – TRAITANCE, RECOURS + OU – SOUTENU SYNERGIES ET ECONOMIES D’ ECHELLE
• LA NATURE D’ ACTIVITE DE L’ ENTREPRISE : NEGOCE, PRODUCTION, SERVICES
FORMATION DE LA VALEUR AJOUTEE :• PRODUCTION : VENDUE, STOCKEE, IMMOBILISEE• MOINS • CONSOMMATION EN PROVENANCE DES TIERS MARCHANDISES ET/OU MATIERES PREMIERES, CONSOMMATION ENERGIE ET AUTRES : FRAIS COMMERCIAUX(ETUDES, PUB, TRANSPORTS,…) , FRAIS
ADMINISTRATIFS (LOYERS…) SOUS -TRAITANCE …..
LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONL’ EXCEDENT BRUT D’ EXPLOITATION - E. B. E.
L’ EXCEDENT BRUT D’ EXPLOITATION (E. B. E.) REFLETE
• LA RENTABILITE BRUTE D’ EXPLOITATION
AVANT LES POLITIQUES
• D’ INVESTISSEMENT : AMORTISSEMENTS• DE PROVISIONS : STOCKS, CLIENTS• DE FINANCEMENT : COUT DE L’ ENDETTEMENT : CHARGES FINANCIERES
• ET LES OPERATIONS EXCEPTIONNELLES
REFLETE EGALEMENT :
• LES PRELEVEMENTS DES DIRIGEANTS : SI ENTREPRISE FAMILIALE • LA POLITIQUE SOCIALE ET SALARIALE : CHARGES DE PERSONNEL
• I. B. E. ?????
LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONLE RESULTAT D’ EXPLOITATION
LE RESULTAT D’ EXPLOITATION DOIT ETRE SUFFISANT :
POUR ASSURER LA REMUNERATION DES APPORTEURS DE CAPITAUXREMUNERATION LIEE AU CHOIX FAIT EN MATIERE DE POLITIQUE FINANCIERE
DONC PERMET DE JUGER DE LA CAPACITE DE L’ ENTREPRISE :
A COUVRIR SON COUT DE FINANCEMENT ET EN PLUS A DEGAGER UN RESULTAT POSITIF
LE REX SERA INFLUENCE :
SELON L ’ACTIVITE : INDUSTRIE, COMMERCE, SERVICES PAR L’ IMPORTANCE OU NON DES DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS
PAR LA POLITIQUE APPLIQUEEEN MATIERE DE PROVISIONS D’ ACTIFS : STOCKS ET CLIENTS
PAR LES TRANSFERTS DE CHARGES :COMPTE A COMPTE: DECISION DE GESTION
LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONLE RESULTAT COURANT
LE RESULTAT COURANT EST LE REFLET
DE LA RENTABILITE LIEE A L’ ACTIVITE ET AU MODE DE FINANCEMENT CHOISI
JUSTE AVANT LE RESULTAT EXCEPTIONNEL
ATENTION !
AU POIDS DES CHARGES FINANCIERES QUI NE DOIT PAS OBERER LA RENTABILITEGLOBALE .
ET A CE SUJET LES RATIOS :
CHARGES D’ INTERET SUR CHIFFRE D’ AFFAIRES, SUR E. B. E., SUR REX
PRENNENT TOUTE LEUR IMPORTANCE
LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONLE RESULTAT EXCEPTIONNEL
LE RESULTAT EXCEPTIONNEL :
DESINVESTISSEMENTS : OPERATIONS EN CAPITAL
DOTATIONS ET REPRISES DES PROVISIONS REGLEMENTEES
RISQUES LIES AUX EXERCICES ANTERIEURS
EVENEMENTS EXCEPTIONNELS (SINISTRE)
BIEN EVIDEMMENT VOIR L ’INCIDENCE DU RESULTAT EXCEPTIONNEL
POSITIF OU NEGATIF D’ AILLEURS SUR LE RESULTAT DE L’ EXERCICE
NON RECURRENCE !
LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONLE RESULTAT NET
LE RESULTAT NET
• INCIDENCE DE L’ EXCEPTIONNEL • DE LA FISCALITE • DES FRAIS FINANCIERS
ATTENTION A CE TITRE AUX AFFAIRES INDIVIDUELLES FAMILIALES
PERMET DE MESURER LA RENTABILITE DES CAPITAUX PROPRES
RESULTAT EXERCICE =RENTABILITE DES CAPITAUX PROPRES CAPITAUX PROPRES CAPITAUX PROPRES
SOIT LE « R. O. E. » = RETURN ON EQUITY
LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONLA CAPACITE D’ AUTOFINANCEMENT - C. A. F.
LA CAPACITE D’ AUTOFINANCEMENT =REVENU REEL ET/OU POTENTIEL DEGAGE PAR L’ ACTIVITE COURANTE
C .A. F. RENTABILITE ECONOMIQUE DE L’ ENTREPRISE C. A.
POTENTIEL D’ EPARGNE : AFFECTATION EN FONCTION DES DECISIONS STRATEGIQUES :
POLITIQUE DE DISTRIBUTION : DIVIDENDES
AUTOFINANCEMENT :COUVERTURE DES RISQUES : PROVISIONS RENOUVELLEMENT DE L’ OUTIL : AMORTISSEMENTSFINANCEMENT DE LA CROISSANCE : RESULTATS CONSERVES
DU FAIT DE SON ROLE AUTOFINANCEMENT, REMBOURSEMENT DES CREDITS, REPORT DU RESULTAT, VALORISATION DU PATRIMOINE ,
TRES IMPORTANTE POUR LE BANQUIER
DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERE
LE BILAN L’ ANALYSE DU BILAN VA PERMETTRE AU TRAVERS DES VALEURS STRUCTURELLES DE
MESURER L’ EVOLUTION DE LA SOLVABILITE ET DE LA LIQUIDITE DE L’ ENTREPRISE
POUR EXERCER SON ACTIVITE L’ ENTREPRISE A BESOIN DE MOYENS, D’ OUTILS :
MATERIELS, IMMATERIELS, FINANCIERS = LES EMPLOIS DURABLES
CES EMPLOIS DURABLES DOIVENT ETRE FINANCES PAR DES FINANCEMENTS ADAPTES
= LES RESSOURCES DURABLES OU RESSOURCES STABLES
RESSOURCES PROPRES APPORTEES OU LAISSEES PAR LES PROPRIETAIRES,
(ACTIONNAIRES SI S. A. )
DETTES A LONG ET MOYEN TERME, (PARTENAIRES FINANCIERS, BANQUIERS)
PAR AILLEURS L’ ACTIVITE GENERE :
DES BESOINS : STOCKS, CLIENTS, …….. SOIT DES BESOINS COURANTS
ET L’ ENTREPRISE OBTIENT PARFOIS
DES RESSOURCES : FOURNISSEURS….. SOIT DES RESSOURCES COURANTES
DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERELE BILAN
LE BESOIN DE FINANCEMENT DE L’ ENTREPRISE POSE LE PROBLEME DE :
L’ INDEPENDANCE FINANCIERE ( EN HAUT ET BAS DE BILAN)
L’ OPTIMISATION DE LA RENTABILITE ET DES CAPITAUX PROPRES :
CREATION DE VALEUR
LA PERENNITE DE L’ ENTREPRISE : FAIRE FACE A SES ENGAGEMENTS
CE CONSTAT CONDUIT A UN JUGEMENT SUR
L’ IMPLICATION DES PROPRIETAIRES ET/OU ASSSOCIES
LES RISQUES D’ IMMOBILISATION OU D’INSOLVABILITE
PAR LES PARTENAIRES FINANCIERS PRETEURS
DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERELE BILAN
LA SOLVABILITE :
CAPACITE A FAIRE FACE AU REMBOURSEMENT DES DETTES A COURT, MOYENET LONG TERME
REPOSE SUR LES RESSOURCES PROPRES ET SUR LEUR EVOLUTION :
FONCTION DE LA POLITIQUE DES DIRIGEANTS : AUTOFINANCEMENT, DIVIDENDES OU PRELEVEMENTS, APPORTS EN COMPTES - COURANTS D’ ASSOCIES, ….EN FAIT LES RESERVES PROGRESSENT OU NON
RESSOURCES PROPRES MESURE CETTE INDEPENDANCE FINANCIERETOTAL DU BILAN
RESSOURCES PROPRES CAPACITE D’ ENDETTEMENTDETTES STRUCTURELLES * DOIT ETRE EGALE OU SUPERIEURE A 1
DETTES STRUCTURELLES * CAPACITE DE REMBOURSEMENT, EN NOMBRE D’ ANNEES :C. A. F. DOIT ETRE INFERIEUR A 3.
* Y COMPRIS LE CREDIT BAIL
LE BILAN LES RESSOURCES STRUCTURELLES, DURABLES
OU RESSOURCES STABLES DE L’ ENTREPRISE
LES RESSOURCES STABLES DE L’ ENTREPRISE SE COMPOSENT DE :
CAPITAUX PROPRES : ASSOCIES, PROPRIETAIRES DETTES STRUCTURELLES, A MOYEN ET/OU LONG TERME : PARTENAIRES FINANCIERS
AUXQUELS S’ AJOUTENT LES
AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
LE BILAN LE FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL - FRNG
LE FONDS DE ROULEMENT - (F. D. R.) SE DETERMINE COMME SUIT :
RESSOURCES STABLES ( F. P +QUASI-F. P. **+ AMORT . ET PROV. + DETTES STRUCT ) ACTIF IMMOBILISE BRUT (A. I. B.)
**PAR EXEMPLE LES COMPTES – COURANTS D’ ASSOCIES STABLES
F. D .R. POSITIF = EXCEDENT DES RESSOURCES STABLES SUR L’ ACTIF IMMOBILISE BRUT
CE QUI REVIENT A DIRE QU ‘ UNE FOIS L’ OUTIL (AIB) FINANCE IL EST SOUHAITABLE QU ’ IL SUBSISTE UNE « RESERVE » LE FDR POUR FINANCER LES EVENTUELS BESOINS DU CYCLE D’ EXPLOITATION (BFR)
LE BILAN LE FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL - FRNG
ON COMPREND MIEUX L’ INTERET
DE MESURER L’ EVOLUTION DES RESSOURCES STABLES SOIT :
L’ ATTITUDE DES ASSOCIES EN MATIERE DE FONDS PROPRES :
MAINTIEN DES RESULTATS AUGMENTANT LES RESERVES DONC POLITIQUE DE
DIVIDENDES N’ ALLANT PAS A L’ ENCONTRE DE LA STRUCTURE FINANCIERE
LES APPORTS OU NON DE CAPITAUX EN COMPTES - COURANTS D’ ASSOCIES
LA POLITIQUE D’ AMORTISSEMENT ET DE PROVISIONS DES RISQUES
L’ ENDETTEMENT QUI DOIT RESTER RAISONNABLE
LA POLITIQUE D’ INVESTISSEMENT: INCIDENCE SUR L’ ACTIF IMMOBILISE BRUT
LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT – B. F. R.
ORIGINE ECONOMIQUE DES B. F. R. :
NATURE DE L’ ACTIVITE ET DURE DU CYCLE :CYCLE ACHAT – FABRICATION – VENTE :
= CONTRAINTES DE PRODUCTION
PERFORMANCES ET OPTIONS DE GESTION : ENVIRONNEMENT : CONCURRENCE LEGISLATION SOIT RAPPORT DE FORCES, NEGOCIATIONS, USANCES
= CONTRAINTES COMMERCIALES ET FINANCIERES
DE CE CONSTAT VA DECOULER DES DELAIS :
DE ROTATION DES STOCKS, ACCORDES AUX CLIENTS, OBTENUS DES FOURNISSEURS ET AUTRES CREANCIERS
LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT – B. F. R.
LE B. F. R. SE DETERMINE COMME SUIT :
EMPLOIS D’ EXPLOITATION OU ACTIFS CIRCULANTS - RESSOURCES D’ EXPLOITATION OU PASSIFS CIRCULANTS= B. F. R. EXPLOITATION
B. F. R. EXPLOITATION+ BESOINS HORS EXPLOITATION – RESSOURCES HORS EXPLOITATION = B. F. R. GLOBAL
PLUS SIMPLEMENT :
B. F. R. GLOBAL = ACTIFS D’ EXPLOITATION ET HORS EXPLOITATION : STOCKS + CLIENTS* + AUTRES CREANCESMOINS PASSIFS D’ EXPLOITATION ET HORS EXPLOITATION : FOURNISSEURS ET AUTRES DETTES * CLIENTS BRUTS PLUS EFFETS ESCOMPTES NON ECHUS (EENE)
LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT – B. F. R.
DE LA DEFINITION DU B. F. R. ON COMPREND MIEUX
• L’ IMPORTANCE DE CERTAINS DELAIS • LA NECESITE DE CALCULER LES RATIOS SUIVANTS AFIN DE VOIR LEUR EVOLUTION :
VITESSE ROTATION DU STOCK :
STOCK FINAL BRUT x 360 = EN JOURS DE CA H. T. C. A. H. T.
CREDIT CLIENTS :
CREANCES CLIENTS BRUTES + ENCOURS D’ ESCOMPTE x 360 = EN JOURS CA TTCC. A. TTC ( ATENTION T. V. A. COLLECTEE)
CREDIT FOURNISSEURS : DETTES FOURNISSEURS ** x 360 = EN JOURS DE CA TTCACHATS TTC + AUTRES ACHATS ET CHARGES EXTERNES TTC (TVA DEDUCTIBLE)
** HORS FOURNISSEURS D’ IMMOBILISATIONS
LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT – B. F. R.
DE MEME RESSORT LA NOTION FONDAMENTALE DE LIQUIDITE A SAVOIR :
CAPACITE DE L’ ENTREPRISE A TRANSFORMER RAPIDEMENT SES ACTIFS CIRCULANTS EN FLUX DE TRESORERIE
D’ OU L’ IMPORTANCE
D’ UNE BONNE GESTION DES STOCKS,
DE NE PAS SE LAISSER « GAGNER LA MAIN » PAR LES CLIENTS SUR LES DELAIS DE
REGLEMENT,
ENFIN DE BIEN NEGOCIER AVEC SES FOURNISSEURS
IL EST CLAIR DANS LA DEFINITION DES BFR
QUE TOUTE AUGMENTATION SAINE DES FOURNISSEURS ACCROIT LES RESSOURCES
ET QUE TOUT ACCROISSEMENT DES STOKS ET DE LA DUREE DE REGLEMENT DES
CLIENTS GENERENT DES « BESOINS »
LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATIONLA TRESORERIE
LA TRESORERIE NETTE VA SE DEFINIR COMME SUIT :
• FDR – BFR = TRESORERIE NETTE
ET DOIT SE VERIFIER AVEC
• TRESORERIE ACTIF - TRESORERIE PASSIF = TRESORERIE NETTE
ON TROUVERA DIVERSES SITUATIONS :
FDR PLUS GRAND QUE BFR = TRESORERIE NETTE POSITIVE
FDR PLUS PETIT QUE BFR = TRESORERIE NETTE NEGATIVE
IL PEUT ARRIVER QUE :
LE FDR SOIT NEGATIF AVEC DES BFR = T. NETTE TRES NEGATIVE LE FDR SOIT NEGATIF OU POSITIF AVEC UN BFR NEGATIF = T. NETTE TRES POSITIVE
GRANDE DISTRIBUTION PAR EXEMPLE
LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATIONLES RATIOS
• RATIOS EN JOURS DE CA H .T.
FDRNG x 360 = EN JOURS DE CA H. T.
CA H. T.
BFR x 360 = EN JOURS DE CA H. T.
CA H. T.
TRESORERIE NETTE x 360 = EN JOURS DE CA H. T.
CA H. T.