ANALYSE FINANCIERE RAPPELS FONDAMENTAUX

EDC – J. Simon - SRATEGIE FINANCIERE – Cours 1

L’ APPROCHE GLOBALE

ENVIRONNEMENT

ECONOMIQUE

Micro/Macro

ENVIRONNEMENT

JURIDIQUE

FISCAL

L’ ENTREPRISE

STRUCTURE

ACTIVITE

RESULTAT

BENEFICE

L’ ENTREPRENEUR

L’ EQUIPE

LE MANAGEMENT

GESTION

ORGANISATION

Tableau de Bord

LES ETATS FINANCIERS

STRUCTURE

RESULTAT

BENEFICE

L’ ENTREPRISE

ACTIVITE

LOGIQUE

COMPTABLE

BILAN

COMPTE

DE

RESULTAT

LE DIAGNOSTIC

STRUCTURE

RESULTAT

BENEFICE

L’ ENTREPRISE

ACTIVITE

BILAN

COMPTE

DE

RESULTAT

OUTILS

D’ ANALYSE FINANCIERE

POUR MAITRISER LES RISQUES PAR EXEMPLE POUR UN BANQUIER OU DANS UNE APPROCHE POURREPRENDRE UNE ENTREPRISE :

• OBTENIR LES LIASSES FISCALES

• LES ANALYSER FINANCIEREMENT :

EVOLUTION DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION - S. I. G. ET DE LA STRUCTURE FINANCIERE A UN INSTANT « T »

EST - CE SUFFISANT POUR :

• APPRECIER UN RISQUE QUEL QU ’ IL SOIT?

• S’ ASSURER DE LA PERENNITE DE L’ ENTREPRISE VOIRE DE SA SURVIE ?

ANALYSE APPROFONDIE

APPROCHE ECONOMIQUE ET FINANCIERE EN FAIT UN DIAGNOSTIC :

CULTUREL JURIDIQUE ET FISCAL HUMAIN ECONOMIQUE DES MOYENS, STRUCTURE ET ORGANISATION STRATEGIQUE FINANCIER

BUT : SE FORGER UNE OPINION CLAIRE DE

CE QU ’ EST L’ ENTREPRISE SON EVOLUTION RECENTE CE QU ’ ELLE EST SUSCEPTIBLE DE DEVENIR

DEMARCHE

POUR UNE PRISE DE DECISION UN PREALABLE : RECUEILLIR LE MAXIMUM D’ INFORMATIONS, ET/OU DE DOCUMENTS, MAIS LESQUELS ?

LES ANALYSER POUR COMPRENDRE METIER, SAVOIR FAIRE, CONTRAINTES…ET PRENDRE LA JUSTE MESURE DE SON POSITIONNEMENT, SES PERFORMANCES, SA STRUCTURE FINANCIERE, SON DEVENIR ……..

ETABLIR UN DIAGNOSTIC SYNTHETIQUE :

ECONOMIQUE ET FINANCIER

ANALYSE FINANCIERE DOCUMENTS UTILISES

DOCUMENTS COMPTABLES, LIASSES FISCALES ANNUELLES :

• BILAN, COMPTE DE RESULTAT, ANNEXES, DETAIL DES POSTES

DEPOT DES LIASSES FISCALES AU GREFFE DU TRIBUNAL DE COMMERCE

OU SINON PAIEMENT D’ UNE AMENDE

DOCUMENTS SOUVENT REMIS AUX TIERS :

BANQUES, ASSUREURS, CLIENTS, FOURNISSEURS,

ANALYSTES FINANCIERS, SI SOCIETE COTEE…..

RAPPORTS DU COMMISSAIRE AUX COMPTES: GENERAL , SPECIAL

ATTENTION AU DELAI DE PRODUCTION DE CES DOCUMENTS, 3 A 4 MOIS :

• LA SITUATION A PU EVOLUER DEPUIS LA DATE D’ ARRETE

PRESENTATION COMPTABLE OU FISCALE

BILAN

ACTIF PASSIF

EMPLOIS RESSOURCES

COMPTE DE RESULTAT

CHARGES PRODUITS

EMPLOIS RESSOURCES

ANALYSE FINANCIERE DEFINITION

MESURER L’ EVOLUTION DE L’ ACTIVITE, DE LA STRUCTURE FINANCIERE

ANALYSE DE L’ ACTIVITE ET DE LA RENTABILITE :

COMPTE DE RESULTAT ET ANNEXES AU TRAVERS DES S. I. G.

ACTIVITE :

PRODUITS ET CHARGES D’ EXPLOITATION DE L’ EXERCICE CE QUI EN RESTE : RESULTAT : BENEFICE OU PERTE

MESURE DE L’ EVOLUTION DANS LE TEMPS DE LA RENTABILITE SOIT DU REVENU DE L’ ENTREPRISE

ANALYSE FINANCIEREDEFINITION

ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE : SOLVABILITE, LIQUIDITE, ENDETTEMENT, GRANDS EQUILIBRES

STRUCTURE FINANCIERE, COMMENT A EVOLUE :

LE « PATRIMOINE » DE L’ ENTREPRISE APRES REALISATION DU DERNIER EXERCICE :ENRICHISSEMENT : BENEFICE OU APPRAUVISSEMENT : PERTE

LES GRANDES MASSES ET LES GRANDS EQUILIBRES :ACTIFS : INVESTISSEMENTS, DESINVESTISSEMENTSPASSIFS : NOUVELLES DETTES STRUCTURELLES

LES POSTES IMPORTANTS DU CYCLE D’ EXPLOITATION :STOCKS, CLIENTS, FOURNISSEURS …..

EN FAIT L’ IMPACT DES FLUX DE L’ EXERCICE ECOULE .

ANALYSE FINANCIERE BUTS ET OBJECTIFS D’ UN BANQUIER PAR EXEMPLE

ETUDE DU RISQUE

• PRIS :

ENCOURS, CREDITS EN PLACE

OU NOUVEAUX FINANCEMENTS SOLLICITES PAR LES CLIENTS

• A PRENDRE :

CREDITS SOLLICITES POUR LES PROSPECTS

RISQUES :

• D’ IMMOBILISATION

• DE NON REMBOURSEMENT

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERELE BILAN

LE BILAN

SITUATION, PHOTOGRAPHIE A UN INSTANT T DU PATRIMOINE DE L’ ENTREPRISE

CONSTATE L ’ENRICHISSEMENT OU L’ APPRAUVISSEMENT,

• PAR RAPPORT A L’ EXERCICE PRECEDENT

• ET APRES REALISATION DE L’ ACTIVITE DU DERNIER EXERCICE

SON ANALYSE VA PERMETTRE DE MESURER

L’ AMELIORATION OU LA DETORIATION DE LA STRUCTURE FINANCIERE :

FONDS PROPRES, ENDETTEMENT, TRESORERIE NOTAMMENT

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERELE COMPTE DE RESULTAT

LE COMPTE DE RESULTAT CONSTATE L’ ACTIVITE REALISEE ENTRE DEUX DATES D’ ARRETE, SOIT L’ EXERCICE SOCIAL, D’ UNE DUREE DE 12 MOIS EN GENERAL, AVEC CHOIX DE LA DATE D’ ARRETE

ENREGISTRE LES PRODUITS ET LES CHARGES D’ EXPLOITATION LIES A L’ ACTIVITE ET EXTERIORISE AINSI LE RESULTAT : DIFFERENCE ENTRE PRODUITS ET CHARGES SOIT UN BENEFICE SI PRODUITS SUPERIEURS AUX CHARGES SOIT UNE PERTE SI CHARGES SUPERIEURES AUX PRODUITS

EN FAIT PERMET D’ ETABLIR LE REVENU, LA RENTABILITE DE L’ ENTREPRISE, POSITIVE SI BENEFICE, NEGATIVE SI PERTE QUI VA ENRICHIR OU APPAUVRIR LA SITUATION PATRIMONIALE CONSTATEE AU BILAN :

AUGMENTATION OU DIMINUTION DES FONDS PROPRES

ATTENTION SI SOCIETES :RESULTAT APRES IS MAIS AVANT AFFECTATION : DIVIDENDE (A G E, RESOLUTION, MISE EN PAIEMENT)

SI AFFAIRES PERSONNELLES : RESULTAT AVANT IMPÔTS, ET PRELEVEMENTS DE L’ EXPLOITANT

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERELE COMPTE DE RESULTAT

L’ ACTIVITE DE L’ EXERCICE VA EGALEMENT IMPACTER D’ AUTRES COMPTES QUE LES FONDS PROPRES DANS LE BILAN, LES FLUX DE L’ EXERCICE ECOULE ET INDEPENDAMMENT DES DOTATIONS DE L’ EXERCICE AUX AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS :

STOCKS, MARCHANDISES ET/OU PRODUCTION CLIENTS AVEC EVENTUELLEMENT POUR CES DEUX POSTES DES PROVISIONS POUR DEPRECIATION

FOURNISSEURS

PAR AILLEURS L’ ACTIVITE PEUT GENERER DES BESOINS D’ INVESTISSEMENTS :

NOUVEAUX OU DE RENOUVELLEMENT CE QUI SE TRADUIRA PAR UNE AUGMENTATION DE L’ ACTIF IMMOBILISE BRUT ET EVENTUELLEMENT DES DETTES STRUCTURELLES

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERELES ANNEXES

IMPORTANCE DES ANNEXES POUR COMPRENDRE ET RETRAITER CERTAINS POSTES

DU BILAN ET DU COMPTE DE RESULTAT

DIFFERENCES ENTRE COMPTABILITE - FISCALITE - ANALYSE FINANCIERE :

RETRAITEMENTS, SOIT UNE PRESENTATION DIFFERENTE DES COMPTES :

S. I. G. - SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION, POUR LE COMPTE DE RESULTAT

GRANDES MASSES DU BILAN

ANALYSE : REFLET DE LA SITUATION ET DE SON EVOLUTION,

DONC SUR 3 ANS LE PLUS SOUVENT, POUR LES PROSPECTS,

ET/ OU A RECEPTION DES DERNIERS DOCUMENTS, COMPARAISON AVEC L’ EXERCICE

PRECEDENT, POUR LES CLIENTS

ANALYSE = DIAGNOSTIC

DONC EVALUATION DU RISQUE PREALABLE A TOUTE DECISION

DES DOCUMENTS COMPTABLES A L’ ANALYSE FINANCIERE… ……………LES RETRAITEMENTS

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION

• ACTIVITE / CA : NEGOCE ET/OU PRODUCTION ET/OU SERVICES

• MARGE BRUTE TOTALE : COMMERCIALE ET DE PRODUCTION

• VALEUR AJOUTEE

• EXCEDENT BRUT D’ EXPLOITATION (E. B. E.)

• INSUFFISANCE BRUTE D’ EXPLOITATION (I. B. E.)

• RESULTAT D’ EXPLOITATION (REX)

• RESULTAT COURANT

• RESULTAT NET

• CAPACITE D’ AUTOFINANCEMENT (C. A. F.)

DES DOCUMENTS COMPTABLES A L’ ANALYSE FINANCIERE… ……………LES RETRAITEMENTS

RETRAITEMENTS :

DANS LE POSTE AUTRES ACHATS ET CHARGES EXTERNES :

SOUS – TRAITANCE, METTRE SUR LIGNE SPECIALE

REDEVANCES DE CREDIT - BAIL A RETRAITER EN DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET EN CHARGES FINANCIERES SUR BASES SUIVANTES (SI PAS ANNEXE SPECIFIQUE) :

CREDIT - BAIL MOBILIER : 2/3 EN AMORTISSEMENTS, 1/3 EN CHARGES FINANCIERES CREDIT BAIL IMMOBILIER : ½ EN AMORTISSEMENTS, ½ EN CHARGES FINANCIERES

PERSONNEL EXTERIEUR A L’ ENTREPRISE :

PRÊTS DE PERSONNEL FACTURES ENTRE SOCIETES D’ UN GROUPE, INTERIMAIRES A RETRAITER DANS CHARGES DE PERSONNEL SI ON VEUT BIEN MAITRISER LA MASSE SALARIALE

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONACTIVITE

• L’ ACTIVITE DONNE DEJA DES IDEES

• NEGOCE, PRODUCTION, SERVICES• PRODUIT MARCHE • FRANCE, EXPORT • POSITION, CONCURRENCE, TAILLE, FORME JURIDIQUE• DEPENDANCE : APPROVISIONNEMENT : FOURNISSEURS COMMERCIALE : CLIENTELE

• EVOLUTION VOLUME (QUANTITE), VALEUR (PRIX)

• SEUIL RENTABILITE « POINT MORT »

• CYCLE D’ EXPLOITATION : OUTIL, STOCKS, CLIENTS, FOURNISSEURS

• STRATEGIES PRODUCTION, COMMERCIALE, FINANCIERE

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONPRODUCTION STOCKEE ET VARIATION DES STOCKS

• CA

• SOIT PRODUCTION + DESTOCKAGE• SOIT PRODUCTION • SOIT PRODUCTION + STOCKAGE EN AUGMENTATION

• POUR 100 CA SI BESOIN 90

CA 100ACHATS / PRODUCTION -80DESTOCKAGE +10 VIENT DU STOCK PAS ASSEZ D’ ACHATS OU DE PRODUCTIONCONSOMMATION = 90

CA 100ACHATS / PRODUCTION -100STOCKAGE -10 VA EN STOCK TROP D’ ACHATS OU DE PRODUCTION CONSOMMATION = 90

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONLA VALEUR AJOUTEE

LA VALEUR AJOUTEE REFLETE

• LA RICHESSE CREEE PAR L’ ENTREPRISE : MISE EN ŒUVRE FACTEURS DE PRODUCTION: MATERIEL, PERSONNEL + OU

– IMPORTANT SELON TRANSFORMATION

• LE DEGRE D’I NTEGRATION DE LA PRODUCTION : SOUS – TRAITANCE, RECOURS + OU – SOUTENU SYNERGIES ET ECONOMIES D’ ECHELLE

• LA NATURE D’ ACTIVITE DE L’ ENTREPRISE : NEGOCE, PRODUCTION, SERVICES

FORMATION DE LA VALEUR AJOUTEE :• PRODUCTION : VENDUE, STOCKEE, IMMOBILISEE• MOINS • CONSOMMATION EN PROVENANCE DES TIERS MARCHANDISES ET/OU MATIERES PREMIERES, CONSOMMATION ENERGIE ET AUTRES : FRAIS COMMERCIAUX(ETUDES, PUB, TRANSPORTS,…) , FRAIS

ADMINISTRATIFS (LOYERS…) SOUS -TRAITANCE …..

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONL’ EXCEDENT BRUT D’ EXPLOITATION - E. B. E.

L’ EXCEDENT BRUT D’ EXPLOITATION (E. B. E.) REFLETE

• LA RENTABILITE BRUTE D’ EXPLOITATION

AVANT LES POLITIQUES

• D’ INVESTISSEMENT : AMORTISSEMENTS• DE PROVISIONS : STOCKS, CLIENTS• DE FINANCEMENT : COUT DE L’ ENDETTEMENT : CHARGES FINANCIERES

• ET LES OPERATIONS EXCEPTIONNELLES

REFLETE EGALEMENT :

• LES PRELEVEMENTS DES DIRIGEANTS : SI ENTREPRISE FAMILIALE • LA POLITIQUE SOCIALE ET SALARIALE : CHARGES DE PERSONNEL

• I. B. E. ?????

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONLE RESULTAT D’ EXPLOITATION

LE RESULTAT D’ EXPLOITATION DOIT ETRE SUFFISANT :

POUR ASSURER LA REMUNERATION DES APPORTEURS DE CAPITAUXREMUNERATION LIEE AU CHOIX FAIT EN MATIERE DE POLITIQUE FINANCIERE

DONC PERMET DE JUGER DE LA CAPACITE DE L’ ENTREPRISE :

A COUVRIR SON COUT DE FINANCEMENT ET EN PLUS A DEGAGER UN RESULTAT POSITIF

LE REX SERA INFLUENCE :

SELON L ’ACTIVITE : INDUSTRIE, COMMERCE, SERVICES PAR L’ IMPORTANCE OU NON DES DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS

PAR LA POLITIQUE APPLIQUEEEN MATIERE DE PROVISIONS D’ ACTIFS : STOCKS ET CLIENTS

PAR LES TRANSFERTS DE CHARGES :COMPTE A COMPTE: DECISION DE GESTION

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONLE RESULTAT COURANT

LE RESULTAT COURANT EST LE REFLET

DE LA RENTABILITE LIEE A L’ ACTIVITE ET AU MODE DE FINANCEMENT CHOISI

JUSTE AVANT LE RESULTAT EXCEPTIONNEL

ATENTION !

AU POIDS DES CHARGES FINANCIERES QUI NE DOIT PAS OBERER LA RENTABILITEGLOBALE .

ET A CE SUJET LES RATIOS :

CHARGES D’ INTERET SUR CHIFFRE D’ AFFAIRES, SUR E. B. E., SUR REX

PRENNENT TOUTE LEUR IMPORTANCE

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONLE RESULTAT EXCEPTIONNEL

LE RESULTAT EXCEPTIONNEL :

DESINVESTISSEMENTS : OPERATIONS EN CAPITAL

DOTATIONS ET REPRISES DES PROVISIONS REGLEMENTEES

RISQUES LIES AUX EXERCICES ANTERIEURS

EVENEMENTS EXCEPTIONNELS (SINISTRE)

BIEN EVIDEMMENT VOIR L ’INCIDENCE DU RESULTAT EXCEPTIONNEL

POSITIF OU NEGATIF D’ AILLEURS SUR LE RESULTAT DE L’ EXERCICE

NON RECURRENCE !

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONLE RESULTAT NET

LE RESULTAT NET

• INCIDENCE DE L’ EXCEPTIONNEL • DE LA FISCALITE • DES FRAIS FINANCIERS

ATTENTION A CE TITRE AUX AFFAIRES INDIVIDUELLES FAMILIALES

PERMET DE MESURER LA RENTABILITE DES CAPITAUX PROPRES

RESULTAT EXERCICE =RENTABILITE DES CAPITAUX PROPRES CAPITAUX PROPRES CAPITAUX PROPRES

SOIT LE « R. O. E. » = RETURN ON EQUITY

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTIONLA CAPACITE D’ AUTOFINANCEMENT - C. A. F.

LA CAPACITE D’ AUTOFINANCEMENT =REVENU REEL ET/OU POTENTIEL DEGAGE PAR L’ ACTIVITE COURANTE

C .A. F. RENTABILITE ECONOMIQUE DE L’ ENTREPRISE C. A.

POTENTIEL D’ EPARGNE : AFFECTATION EN FONCTION DES DECISIONS STRATEGIQUES :

POLITIQUE DE DISTRIBUTION : DIVIDENDES

AUTOFINANCEMENT :COUVERTURE DES RISQUES : PROVISIONS RENOUVELLEMENT DE L’ OUTIL : AMORTISSEMENTSFINANCEMENT DE LA CROISSANCE : RESULTATS CONSERVES

DU FAIT DE SON ROLE AUTOFINANCEMENT, REMBOURSEMENT DES CREDITS, REPORT DU RESULTAT, VALORISATION DU PATRIMOINE ,

TRES IMPORTANTE POUR LE BANQUIER

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERE

LE BILAN L’ ANALYSE DU BILAN VA PERMETTRE AU TRAVERS DES VALEURS STRUCTURELLES DE

MESURER L’ EVOLUTION DE LA SOLVABILITE ET DE LA LIQUIDITE DE L’ ENTREPRISE

POUR EXERCER SON ACTIVITE L’ ENTREPRISE A BESOIN DE MOYENS, D’ OUTILS :

MATERIELS, IMMATERIELS, FINANCIERS = LES EMPLOIS DURABLES

CES EMPLOIS DURABLES DOIVENT ETRE FINANCES PAR DES FINANCEMENTS ADAPTES

= LES RESSOURCES DURABLES OU RESSOURCES STABLES

RESSOURCES PROPRES APPORTEES OU LAISSEES PAR LES PROPRIETAIRES,

(ACTIONNAIRES SI S. A. )

DETTES A LONG ET MOYEN TERME, (PARTENAIRES FINANCIERS, BANQUIERS)

PAR AILLEURS L’ ACTIVITE GENERE :

DES BESOINS : STOCKS, CLIENTS, …….. SOIT DES BESOINS COURANTS

ET L’ ENTREPRISE OBTIENT PARFOIS

DES RESSOURCES : FOURNISSEURS….. SOIT DES RESSOURCES COURANTES

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERELE BILAN

LE BESOIN DE FINANCEMENT DE L’ ENTREPRISE POSE LE PROBLEME DE :

L’ INDEPENDANCE FINANCIERE ( EN HAUT ET BAS DE BILAN)

L’ OPTIMISATION DE LA RENTABILITE ET DES CAPITAUX PROPRES :

CREATION DE VALEUR

LA PERENNITE DE L’ ENTREPRISE : FAIRE FACE A SES ENGAGEMENTS

CE CONSTAT CONDUIT A UN JUGEMENT SUR

L’ IMPLICATION DES PROPRIETAIRES ET/OU ASSSOCIES

LES RISQUES D’ IMMOBILISATION OU D’INSOLVABILITE

PAR LES PARTENAIRES FINANCIERS PRETEURS

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERELE BILAN

LA SOLVABILITE :

CAPACITE A FAIRE FACE AU REMBOURSEMENT DES DETTES A COURT, MOYENET LONG TERME

REPOSE SUR LES RESSOURCES PROPRES ET SUR LEUR EVOLUTION :

FONCTION DE LA POLITIQUE DES DIRIGEANTS : AUTOFINANCEMENT, DIVIDENDES OU PRELEVEMENTS, APPORTS EN COMPTES - COURANTS D’ ASSOCIES, ….EN FAIT LES RESERVES PROGRESSENT OU NON

RESSOURCES PROPRES MESURE CETTE INDEPENDANCE FINANCIERETOTAL DU BILAN

RESSOURCES PROPRES CAPACITE D’ ENDETTEMENTDETTES STRUCTURELLES * DOIT ETRE EGALE OU SUPERIEURE A 1

DETTES STRUCTURELLES * CAPACITE DE REMBOURSEMENT, EN NOMBRE D’ ANNEES :C. A. F. DOIT ETRE INFERIEUR A 3.

* Y COMPRIS LE CREDIT BAIL

LE BILAN LES RESSOURCES STRUCTURELLES, DURABLES

OU RESSOURCES STABLES DE L’ ENTREPRISE

LES RESSOURCES STABLES DE L’ ENTREPRISE SE COMPOSENT DE :

CAPITAUX PROPRES : ASSOCIES, PROPRIETAIRES DETTES STRUCTURELLES, A MOYEN ET/OU LONG TERME : PARTENAIRES FINANCIERS

AUXQUELS S’ AJOUTENT LES

AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS

PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

LE BILAN LE FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL - FRNG

LE FONDS DE ROULEMENT - (F. D. R.) SE DETERMINE COMME SUIT :

RESSOURCES STABLES ( F. P +QUASI-F. P. **+ AMORT . ET PROV. + DETTES STRUCT ) ACTIF IMMOBILISE BRUT (A. I. B.)

**PAR EXEMPLE LES COMPTES – COURANTS D’ ASSOCIES STABLES

F. D .R. POSITIF = EXCEDENT DES RESSOURCES STABLES SUR L’ ACTIF IMMOBILISE BRUT

CE QUI REVIENT A DIRE QU ‘ UNE FOIS L’ OUTIL (AIB) FINANCE IL EST SOUHAITABLE QU ’ IL SUBSISTE UNE « RESERVE » LE FDR POUR FINANCER LES EVENTUELS BESOINS DU CYCLE D’ EXPLOITATION (BFR)

LE BILAN LE FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL - FRNG

ON COMPREND MIEUX L’ INTERET

DE MESURER L’ EVOLUTION DES RESSOURCES STABLES SOIT :

L’ ATTITUDE DES ASSOCIES EN MATIERE DE FONDS PROPRES :

MAINTIEN DES RESULTATS AUGMENTANT LES RESERVES DONC POLITIQUE DE

DIVIDENDES N’ ALLANT PAS A L’ ENCONTRE DE LA STRUCTURE FINANCIERE

LES APPORTS OU NON DE CAPITAUX EN COMPTES - COURANTS D’ ASSOCIES

LA POLITIQUE D’ AMORTISSEMENT ET DE PROVISIONS DES RISQUES

L’ ENDETTEMENT QUI DOIT RESTER RAISONNABLE

LA POLITIQUE D’ INVESTISSEMENT: INCIDENCE SUR L’ ACTIF IMMOBILISE BRUT

LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT – B. F. R.

ORIGINE ECONOMIQUE DES B. F. R. :

NATURE DE L’ ACTIVITE ET DURE DU CYCLE :CYCLE ACHAT – FABRICATION – VENTE :

= CONTRAINTES DE PRODUCTION

PERFORMANCES ET OPTIONS DE GESTION : ENVIRONNEMENT : CONCURRENCE LEGISLATION SOIT RAPPORT DE FORCES, NEGOCIATIONS, USANCES

= CONTRAINTES COMMERCIALES ET FINANCIERES

DE CE CONSTAT VA DECOULER DES DELAIS :

DE ROTATION DES STOCKS, ACCORDES AUX CLIENTS, OBTENUS DES FOURNISSEURS ET AUTRES CREANCIERS

LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT – B. F. R.

LE B. F. R. SE DETERMINE COMME SUIT :

EMPLOIS D’ EXPLOITATION OU ACTIFS CIRCULANTS - RESSOURCES D’ EXPLOITATION OU PASSIFS CIRCULANTS= B. F. R. EXPLOITATION

B. F. R. EXPLOITATION+ BESOINS HORS EXPLOITATION – RESSOURCES HORS EXPLOITATION = B. F. R. GLOBAL

PLUS SIMPLEMENT :

B. F. R. GLOBAL = ACTIFS D’ EXPLOITATION ET HORS EXPLOITATION : STOCKS + CLIENTS* + AUTRES CREANCESMOINS PASSIFS D’ EXPLOITATION ET HORS EXPLOITATION : FOURNISSEURS ET AUTRES DETTES * CLIENTS BRUTS PLUS EFFETS ESCOMPTES NON ECHUS (EENE)

LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT – B. F. R.

DE LA DEFINITION DU B. F. R. ON COMPREND MIEUX

• L’ IMPORTANCE DE CERTAINS DELAIS • LA NECESITE DE CALCULER LES RATIOS SUIVANTS AFIN DE VOIR LEUR EVOLUTION :

VITESSE ROTATION DU STOCK :

STOCK FINAL BRUT x 360 = EN JOURS DE CA H. T. C. A. H. T.

CREDIT CLIENTS :

CREANCES CLIENTS BRUTES + ENCOURS D’ ESCOMPTE x 360 = EN JOURS CA TTCC. A. TTC ( ATENTION T. V. A. COLLECTEE)

CREDIT FOURNISSEURS : DETTES FOURNISSEURS ** x 360 = EN JOURS DE CA TTCACHATS TTC + AUTRES ACHATS ET CHARGES EXTERNES TTC (TVA DEDUCTIBLE)

** HORS FOURNISSEURS D’ IMMOBILISATIONS

LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT – B. F. R.

DE MEME RESSORT LA NOTION FONDAMENTALE DE LIQUIDITE A SAVOIR :

CAPACITE DE L’ ENTREPRISE A TRANSFORMER RAPIDEMENT SES ACTIFS CIRCULANTS EN FLUX DE TRESORERIE

D’ OU L’ IMPORTANCE

D’ UNE BONNE GESTION DES STOCKS,

DE NE PAS SE LAISSER « GAGNER LA MAIN » PAR LES CLIENTS SUR LES DELAIS DE

REGLEMENT,

ENFIN DE BIEN NEGOCIER AVEC SES FOURNISSEURS

IL EST CLAIR DANS LA DEFINITION DES BFR

QUE TOUTE AUGMENTATION SAINE DES FOURNISSEURS ACCROIT LES RESSOURCES

ET QUE TOUT ACCROISSEMENT DES STOKS ET DE LA DUREE DE REGLEMENT DES

CLIENTS GENERENT DES « BESOINS »

LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATIONLA TRESORERIE

LA TRESORERIE NETTE VA SE DEFINIR COMME SUIT :

• FDR – BFR = TRESORERIE NETTE

ET DOIT SE VERIFIER AVEC

• TRESORERIE ACTIF - TRESORERIE PASSIF = TRESORERIE NETTE

ON TROUVERA DIVERSES SITUATIONS :

FDR PLUS GRAND QUE BFR = TRESORERIE NETTE POSITIVE

FDR PLUS PETIT QUE BFR = TRESORERIE NETTE NEGATIVE

IL PEUT ARRIVER QUE :

LE FDR SOIT NEGATIF AVEC DES BFR = T. NETTE TRES NEGATIVE LE FDR SOIT NEGATIF OU POSITIF AVEC UN BFR NEGATIF = T. NETTE TRES POSITIVE

GRANDE DISTRIBUTION PAR EXEMPLE

LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATIONLES RATIOS

• RATIOS EN JOURS DE CA H .T.

FDRNG x 360 = EN JOURS DE CA H. T.

CA H. T.

BFR x 360 = EN JOURS DE CA H. T.

CA H. T.

TRESORERIE NETTE x 360 = EN JOURS DE CA H. T.

CA H. T.