56 CFO WORLD

资本〉资本运作

就是为周边的一些水产商生产

冰盒。

2001年广交会，本来绝

无参展资格的江桂兰，愣是说

动同乡以4万元之价“租下”

对方1/6个摊位。会上，江桂

兰向来自世界各地的商家派发

名片，并达成了两单生意。

广 交 会 结 束 后 ， 江 桂

兰接到了一家北美公司的订

货，对方要求生产西式快餐

用的塑料刀、叉、勺，江桂

兰很快完成了任务。这家订

货公司正是肯德基的餐具供

应商，迫于成本压力，才尝

试走上外包之路。

相比其他美国制造商生

产的餐具，富岭的货箱安排整

齐，这吸引了肯德基总部的注

意，于是他们安排上海肯德基

的专员到富岭验厂。在毫无经

验和准备的情况下，富岭并没

有通过第一次检查，江桂兰要

求对方再给一个星期的时间。七天后，

富岭厂包括周边卫生消毒、虫害控制等

六大项59条标准，经查验全部合格，每

一项都在80分以上。这样的分数甚至要

好于美国国内的同类供应商。

经过一年多的准备和等待，2003年

底，富岭拿到了肯德基1200万美元的订

单，正式成为肯德基在中国国内唯一指

定供应商。同时，富岭也开始向迪斯尼

等大公司供应刀叉。2004年，富岭的产

塑胶创建于1992年10月，公司总部位于

浙江省温岭市松门东南工业园区，目前

已经是国内塑胶行业最具规模的塑料餐

具及厨房用具出口企业之一。

富岭环球董事长江桂兰是当地的一

个传奇人物：1981年高中毕业，曾经做

过裁缝、推销员，也做过会计和司机。

1992年，30岁的江桂兰借了20万元的

高利贷，买了三台注塑机，招了七八个

人，开了一家塑料厂，当时的业务主要

数 据 显 示 ， 美 国 小

型上市公司约80%的利润

来自美国本土市场，美国

经济复苏为小盘股带来上

涨机会。小盘股市场带来

意外的惊喜，最容易跑出

“黑马”。

美 国 东 部 时 间 2 0 1 5

年11月4日11时15分（北

京 时 间 1 1 月 5 日 凌 晨 0 时

15），中国塑料餐具制造

商——富岭环球有限公司

（Fuling Global Inc.）

在美国纳斯达克上市，简

称“富岭环球”，代码为

“FORK”。资料显示，

富岭环球此次IPO，发行价

格为每股5美元，共发售股

票400万股，募集资金总额

为2000万美元。

“我们关注研发、工

艺、生产技术、环境保护

以及质量管理，以保证我

们可以用最公允的价格提供可靠的优

质产品，而且我们90%以上的产品销往

美国，同样90%以上的利润也来自于美

国。”富岭环球CEO胡新福如是说。

01 业务从美国来

富岭环球注册于开曼群岛，是台

州富岭塑胶有限公司（简称“富岭塑

胶”）通过红筹架构的上市主体。富岭

文/本刊记者 冯珊珊

富岭环球：从美国来，到美国去起步于台州的富岭环球，无论是主营业务的来源，还是上市的目的地，都锁定了美国。

李光耀：我们处在一个准入门槛相对较低的产业中，必须用创新的解决方案来提高竞争力。

57首席财务官2016-01

值突破了1亿元，成为台州塑料模具业的

龙头老大。

值得一提的是，台州是中国塑料制

品的源头产地和集散中心，全市共有塑

料制品生产企业1万多家，从业人员30

余万，塑料制品及配件年产量达500万

吨，原料年消耗量500多万吨。

据统计，台州生产的塑料日用产品

约占中国市场70%的份额，也就是说，

中国每10件塑料日用品，可能就有7件

来自台州。台州塑料制品包含日用塑料

制品、汽摩配件塑料制品、家用电器塑

料制品、农用塑料制品、医用塑料制品

和包装等六大类。

2015年4月2日，富岭环球向美国证

券交易委员会提交招股说明书等申报材料

并被受理。在前后经过四次递交反馈意见

最终经美国证券交易委员会审核通过。

2015年11月4日，富岭环球在美国

成功上市。这是台州市第一家在纳斯达

克上市的公司，也是台州市第三家境外

上市公司。

有知名经济学家这样评价：富岭塑

胶的成功，一个非常关键的因素还在于

企业的创新转型。在江桂兰的带领下，

台州富岭坚持做着机械自动化生产推

广、技术研发更新升级、新产品开发推

陈出新和企业管理机制向现代化企业管

理靠拢这几件事情。

目前，富岭环球成为一家集科研、

生产、销售为一体的出口型企业。产品

通过ISO9001质量管理体系、ISO4001

环境管理体系认证、HACCP、GMP认

证以及美国FDA认证等。

富岭环球在中国拥有三家工厂，超

过1000名员工，美国艾伦镇的生产工厂

于2015年7月竣工投产；在北美6个城市

拥有物流中心，包括新泽西、加利福尼

亚、纽约、宾夕法尼亚、加拿大的多伦

多和温哥华。产品遍及美国、加拿大、

欧洲、澳洲等国家和地区。

02 上市到美国去

上市不但让企业能够更好地融资，

也是其走向规范的绝佳途径。观察一批

选择境外上市的企业，很重要的原因是

企业有一个全球化的战略布局，特别是

一些主营业务在国外市场比较好的外向

型企业。纳斯达克也更青睐高科技、高

环保等具有发展潜力、创新能力的产

业。这些行业在纳斯达克成功上市的概

率也更高。

富岭环球CFO李光耀认为，富岭环球

之所以吸引投资人，主要有四大优势：

一是垂直整合的竞争优势。富岭环

球在美国和中国同时拥有生产工厂和分

销网络，可以降低成本、快速发货，将

两个市场的优势最大化。“一方面我们

会增加自动化设备来减少对劳动力的依

赖，以应对中国劳动力成本的上升；另

一方面，我们会把吸管这类高运输成本

的产品，转移到美国生产。”

二是蓝筹客户群。富岭环球是美国

五大快餐连锁企业麦当劳、肯德基、温

迪、汉堡王、赛百味及连锁超市沃尔玛

等终端客户的国际供应商。目前，市场

遍及欧美、澳洲等地。

三是专利组合和研发能力。在产品

设计、生产技术以及材料上，富岭环球

拥有28项中国专利、1项美国专利。目

前，有近100名员工专注于产品自动化

生产系统的开发。“我们处在一个准入

门槛相对较低的产业中，必须用创新的

解决方案来提高竞争力。”

李光耀介绍，随着海外市场法律

环境越来越严，发泡聚苯乙烯等广泛使

用的产品将得到禁止或者严格限制。为

此，富岭的研发部门与中国科学院物理

和化学技术研究所合作，对餐饮一次性

用品的材料、流程和系统技术进行研

究，目前销售美国市场的产品占相当大

的比重，用新的复合材料来取代这些产

品，同时降低成品。

“能够提供生物可降解材料的一次

性餐具用品，相对于那些只生产传统、

缺少环保产品的企业，这是一个更大的

竞争优势。”据了解，富岭环球将投入

大约100万美元用于研发。

四是财务状况良好。富岭环球主营

业务收入，2013年是6950万美元；2014

年是8320万美元；预计2015年达到8500

万美元；2016年达到9350万美元。

净利润方面，2013年是350万美

元；2014年是770万美元；预计2015

年达到880万美元；2016年达到1000

万美元。

李光耀说，富岭环球选择在美国

上市主要有两个原因：一是富岭的客

58 CFO WORLD

资本〉资本运作

户都在美国，如果想继续发展美国市

场，上市对公司知名度的提升会带来

很大的帮助。不仅有助于公司本身信

息透明度、规范的提升，也能给客户

带来很大的信心。

二是目前富岭在美国三个工厂的产

能已经达到90%，虽然可以通过增加机

器、人工等方式提高效率，但这并非长

久之计。因此，富岭计划在温岭买下一

片200亩的土地，建设一个全新的厂房，

它的面积是现有三家厂房加起来的两

倍，以应对未来销售市场的发展空间。

“如果不上市，很难迎合市场的需

要。我们需要一笔两千万的资金，其中

一部分用于国内新厂房的开发建设，一

部分用于美国工厂的创建。当然，也有

其他融资方式，我们可以去借贷，在美

国贷款比较容易，成本也比中国低，但

没有上市这样的吸引力。这是一条比较

适合我们走的路。”

03 前景可期

李光耀表示，本次IPO资金主要用

于三大方面：一是美国销售网络的开发

以及美国艾伦镇工厂一期生产设施的发

展；二是购置中国温岭新工厂一期的土

地和机器设备，预计2018年7月竣工；

三是工序自动化项目的研发。

“中国公司把产品卖到美国，都是

先卖给中间商，再转卖给快餐店。我们

有自己的工厂和分销网络，跟他们比，

有很大的价格优势。”李光耀说，“中

国人工成本越来越高，找到好的工人越

来越难，有的同行把生产转移到成本低

的国家，我们反而转移到美国来了。”

李 光 耀 透 露 ， 富 岭 环 球 之 所 以

选择在美国建设生产工厂，主要是基

于四个方面的考虑：一，接近主要市

场 ， 公 司 营 收 的 9 0 % 来 源 于 美 国 ；

二，降低电力成本，中国的电力成本

远远高于美国；三，降低运输成本，

吸管不能像餐具一样紧密包装，如果

从中国运输到美国，运输成本占据销

售成本的比例将达到30%。

虽然美国的人工成本是中国的六

倍，但通过自动化生产流程，可以大幅

降低用工数量，相比海运成本上的花

费，这是一笔值得投资的买卖。

“一个集装箱出口价钱在10000美

金左右，关税和运费4000美元，美国的

人工成本是每小时12~15美元。一个集

装箱海运就可以省下4000美元，一个美

国工人月工资4000美元，一个工人每月

可生产2个集装箱的产品，所以在成本方

面还是有优势的。而且我们也是自己研

发制造模具，其他生产商都是从外部购

买，也可以省下一笔可观的费用。”

据李光耀介绍，富岭生产的产品主

要有三类：一是餐具，包括叉子、刀、

勺子等；二是吸管；三是服务器皿，包

括杯子和盘子等。其中，餐具占总销售

额的54%，吸管占总销售额的16%，服

务器皿占总销售额的27%。

据了解，美国的餐饮一次性用品产

业预计在2017年将达到197亿美元，相

较于2012年的165亿美元，年复合增长

率为3.6%。

以服务器皿为例，近年来随着连锁

餐厅、精品餐厅、零食店咖啡及小吃吧

的增长，对服务器皿的需求也呈持续上

升态势。2012年，服务器皿行业规模63

亿美元；预计2017年行业规模74亿美

元，复合增长率3.2%。富岭上市后，重

点扩大服务器皿的生产能力。

在李光耀看来，一次性快餐用具的

增长趋势很不错，主要原因是消费者食品

消费的趋势驱动了行业的需求。“近几年

新兴快餐连锁店增长比较快，也有越来越

多的餐馆开始提供打包服务，很多人下班

后买一些回家吃，比较方便。”

“中国的市场比较难做，相比美

国的快餐行业，服务质量不好，价格也

比较低。如果我们降低价格参与竞争，

就比较困难。所以国内市场仅限于供应

中国KFC，公司目前作为非降解一次性

餐具国标的第一发起人将联合其他企业

起草国家标准。美国的质量、服务要求

高，我们可以达到他们的标准。”

“在这个领域，我们的竞争优势很

大。新来者除非把价格降低10%，对客

户才会有吸引力，但这相当于自寻死

路。如果只降低3-4%，大型快餐连锁

品牌不会有很大的兴趣，因为对他们来

说，这需要冒一个很大的风险。这些公

司对生产质量、流程等各方面都看得比

较重，每年都要验厂。我们一直有合

作，他们对我们有信心，所以新来者想

进入会非常困难。”