El Planeamiento Financiero y Creación de Valor: Imperativo
Estratégico
Patricio Quintanilla Paulet
18 de Octubre 2018
Hay que crear valor económico que genere beneficios sociales más allá
de los naturales de la empresa
Michael Porter
Patricio Quintanilla Paulet 2
Contenido
1. Planeamiento Estratégico
2. ¿Quiénes Somos?
3. ¿Dónde Estamos?
4. ¿Dónde Vamos?
5. ¿Cómo Llegamos?
6. Decisiones de Inversión
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1. Planeamiento Estratégico
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Gestión Estratégica
Corto Plazo
Largo Plazo
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Planeamiento Estratégico
¿Quiénes somos?
¿Dónde estamos?
¿A dónde queremos ir?
¿Cómo llegar allí?
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2. ¿Quiénes Somos?
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¿Quiénes Somos?
Características de la Empresa Historia de la empresa
Familiar o corporativa
Tipo de organización
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3. ¿Dónde Estamos?
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¿Dónde Estamos?
Entorno Directo Competencia
Sustitutos
Clientes
Proveedores
Crecimiento del mercado
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¿Dónde Estamos?
Entorno Indirecto Económico
Social
Político
Tecnológico
Tendencias globales
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¿Dónde Estamos?
Análisis Interno Administración y organización
Proceso productivo/comercial
Posicionamiento en el mercado
Situación económico-financiera
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¿Dónde Estamos?
Situación económico-financiera Liquidez
Solvencia
Rentabilidad
Gestión
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4. ¿Dónde Vamos?
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¿Dónde Vamos?
Principios Básicos Riesgo y Rentabilidad
Coincidencia de Plazo
Coincidencia de Moneda
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¿Dónde Vamos?
Objetivos económicos Supervivencia
Rentabilidad
Crecimiento
Objetivos comerciales Posicionamiento
Nichos
Market SharePatricio Quintanilla Paulet 16
¿Dónde Vamos?
Valor del dinero en el tiempo
Las decisiones buscan generar valor
Seleccionar activos de mayor beneficio
Valor de los activos difiere en el tiempo.
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5. ¿Cómo Llegamos?
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¿Cómo Llegamos?
Valor Futuro Monto al final del período
Valor Actual Flujos «traídos a hoy»
Costo de Oportunidad del Capital
Modelo Modigliani Miller
WACC
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¿Cómo Llegamos?
WACC
Ke : Costo de Oportunidad de los accionistas
CAA : Capital aportado por accionistas
D: Deuda financiera vigente
Kd : Costo financiero de la deuda
T: Tasa de impuestosPatricio Quintanilla Paulet 20
¿Cómo Llegamos?
Presupuesto de Ingresos
Presupuesto de Gastos
Presupuesto de Caja
Presupuesto de Resultados
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¿Cómo Llegamos?
Flujo de Caja Evitar saldos ociosos
Anticipar insuficiencias de efectivo
Crisis financiera = Crisis de efectivo
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¿Cómo Llegamos?
Flujo de Caja Criterio contable
Criterio financiero
Estructura Ingresos operativos
Egresos operativos
Ingresos financieros
Egresos financierosPatricio Quintanilla Paulet 23
6. Decisiones de Inversión
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Decisiones de Inversiónra
Criterios de decisión Valor Actual Neto
Tasa Interna de Retorno
Beneficio/Costo
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Capital de Trabajo
Criterio contable
Criterio financiero
Situaciones de riesgo
Menor venta => existencias
Retraso en pago de clientes
Menor plazo de proveedores
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Punto de Equilibrio
Un solo producto
Varios productos
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Gestión Financiera
Optimizar uso de recursos
Activos rentables
Pasivos sin costo
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Gestión Financiera
Excedente de efectivo
Inversiones financieras de corto plazo
Cuentas por cobrar
Riesgo crediticio
Inventarios
JIT
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Gestión Financiera
Activo No Corriente
¿Comprar o alquilar?
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Gestión Financiera
Financiamiento de corto plazo
Proveedores
Financiamiento bancario
Evaluar opciones
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Gestión Financiera
Financiamiento de largo plazo
Crédito convencional
Arrendamiento financiero
Bonos
Política de dividendos
Aumento de capital
Instrumentos derivados
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El Planeamiento Financiero y Creación de Valor: Imperativo
Estratégico
Patricio Quintanilla Paulet
18 de Octubre 2018