8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
1/32
ManajemenKeuangan
Pendahuluan
Pertemuan 129 September 2014
Muhammad RifkySantoso
Program D3 KeuanganSpesialis Administrasi Pajak
STAN
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
2/32
Keuangan Tujuan Perusaaan !entuk "ukum #rganisasi !isnis 10 Prinsip $ang %endasari%anajemen Keuangan
Materi
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
3/32
Apa &ang dimaksud dengan keuangan' Apa &ang dimaksud dengan manajemen
keuangan'
%anajemen Keuangan (dalam suatuperusaaan) akan lebi memperatikanbagaimana mempertaankan danmen*iptakan nilai ekonomi dan
kesejateraan+
Keuangan
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
4/32
%ateri dalam kulia ini akan ,okus pada bagaimanamengambil keputusan &ang pada akirn&a akan
mengasilkan pen*iptaan kesejateraan+
Keputusan &ang diambil bersi,at keuangan- seperti.◦ %emperkenalkan produk baru
◦
Kapan arus in/estasi pada asset &ang baru◦ Kapan arus mengganti asset &ang lama
◦ Kapan arus meminjam uang ke bank
◦ Kapan arus menerbitkan saam baru atau obligasi
◦ Kapan bisa memperpanjang jangka aktu pemberian
kredit kepada pelanggan+◦ !erapa ban&ak kas &ang arus dipegang+
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
5/32
Merk
• Total MarketValue $103billion
• n!estasidilakukanin!estor $30
billion• Ter"i#ta
kesejahteraan#emilik $3billion
%eneral Motor
• Total MarketValue $30 billion
• n!estasidilakukanin!estor $&'billion
• Ter"i#takerugian #emilik$'' billion
()STR*S
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
6/32
Tujuan utama adalamemaksimalkan kesejateraanpemegang saam+
aran&a. nilai saam &ang maksimal+ Kesejateraan pemegang saam danmaksimal prot berbeda+
Tujuan Perusahaan
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
7/32
ebi menekankan pada esiensi dalammenggunakan sumber modal+
Tidak ada ketentuan aktu mengenai kapanmaksimal prot &ang arus di*apai- misaln&a apaka
taun berjalan atau dalam jangka aktu tertentu+ Sala satu *ara adala dengan mengilangkan bia&a
riset dan pengembangan+ ara lain dengan mengurangi bia&a peraatan rutin+ ika *ara ini dipakai- dalam jangka pendek ter*apai
maksimal prot- namun dalam jangka panjang bukanmerupakan al &ang terbaik+
Maksimal Pro+t
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
8/32
Dalam teori ekonomi- tujuan ini muda di*apai+ Dalam dunia n&ata- susa diperole karena
kompleksn&a permasalaan &ang diadapi- karenaadan&a ketidakpastian dan jangka aktu+
Se*ara teori- dilakukan perbandingan pro&ek denganin/estasi dengan memperatikan risiko dan prot &angingin di*apai+
Ken&atann&a- masing5masing pro&ek mempun&ai risiko&ang berbeda+ Dengan mengabaikan risiko ini- maka
manajemen akan mengambil keputusan &ang sala "ubungan antara risiko dengan asil mempun&ai
ubungan &ang erat+
Maksimal Pro+t
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
9/32
Dalam men*apai maksimal prot- makaakan mengabaikan kapan aktudiperolen&a asil &ang diarapkan+
ika tujuan an&a memperatikan protpada taun ini- maka akan mengabaikanprot di taun akan datang
Maksimal Pro+t
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
10/32
Apabila tujuan prot adala rata5rata prot selamapro&ek- ini juga kurang tepat+
Karena kesempatan melakukan in/estasi selalu adaselama memegang kas- &aitu tidak dipengarui
ole aktu kapan asil tersebut akan diperole+ !ila dimisalkan kas &ang diterima merupakan
prot- maka akan diarapkan menerima kas lebiaal+
Pada ken&ataann&a- ketidakpastian dan masalaaktu akan mempengarui peritungan &angsederana dalam memaksimalkan prot+
Maksimal Pro+t
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
11/32
Dalam mengitung prot se*ara akuntansi-ada peritungan bia&a bunga dari pinjaman+
Namun selalu mengabaikan bia&a dari dana&ang didapat dari penerbitan saam+
%isalkan. apabila perusaaan dapatmengasilkan laba sebesar 67 dari usaan&a-kemudian pemegang saam dapatmengasilkan pengasilan sebesar 127 dari
bentuk in/estasi lainn&a+ Dimana tingkat risiko&ang diadapi realati, sama+ Apaka ini dapatdikatakan merupakan tujuan perusaaan'
Maksimal Pro+t
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
12/32
%emodikasi dari maksimal prot kemaksimal kesejateraan pemegang saam+
%emaksimalkan nilai pasar dari saam &ang
dimiliki ole pemegang saam (ommonSto*k)+
Semua kebijakan keuangan akanmempengarui nilai pasar saam+
Keputusan &ang baik akan menaikkan nilaipasar saam- dan sebalikn&a+
%isal. keputusan membagi de/iden+
Maksimal KesejahteraanPemegang Saham
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
13/32
Nilai pasar saam selalu ber8uktuasi+ Karena itu- meliat nilai pasar saam dalam jangka panjang+
Keputusan &ang dibuat arus mempengaruinilai saam+
Nilai pasar saam mere8eksikan nilaiperusaaan+
Nilai pasar inila &ang digunakan olepemegang saam dalam dunia n&ata &angkompleks dan penu risiko+
Maksimal KesejahteraanPemegang Saham
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
14/32
Se*ara umum. Sole Proprietorsip
◦ Perusaaan Perseorangan
Partnersip◦
irma◦ Perusaaan Komanditer (:)
orporation◦ Perseroan Terbatas
Koperasi (ooperation) $a&asan (oundation) imited iabilit& ompan& ( ;
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
15/32
=ntitas &ang terpisa dari pemilik+ Dapat menuntut dan dituntut di pengadilan+ Pemilikn&a dapat mengatur operasi atau aktitas+ Pemilik mengangkat dean direktur (board o,
dire*tors)+ Kepemilikan terliat dari kepemilikan saam+ umla saam &ang diterbitkan ditentukan ole pemilik+ Saam dapat dipindatangankan+ Keajiban pemegang saam terbatas pada jumla
in/estasi+ Kelanjutan perusaaan tidak tergantung dengan status
in/estor+
/or#oration PT
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
16/32
Semakin besar bisnis- memili bentuk PT+ %uda dalam mengakses sumber dana+ Dapat dialikan dengan jual saam+
leksibel dalam membagi de/iden+ Terbatasn&a tanggung jaab (keajiban)-
menarik in/estor untuk melakukanin/estasi+
/or#oration PT
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
17/32
Peran Manajer Keuangan di PT
/hief 2e"uti!e .4"er /2.
,oard of 5ire"tors
Vi"e President 6 7inan"e.r
/hief 7inan"ial .4"er /7.
Duties.#/ersee nan*ial planningorporate strategi* planningontrol *orporate *as 8o
Vi"e President 6Marketing
Vi"e President 6Produ"tion and
.#erating
Treasurer/ontroller
Duties.• as management• redit management• apital e>penditure• ?aising *apital•
inan*ial planning• %anagement o, ,oreign *urren*ies
Duties.• Ta>es• inan*ial statement• ost a**ounting• Data pro*essing
inan*ial%anagement-
Artur + Keon
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
18/32
/or#oration
2+orporation
in/estingreturn
generating
asset
n!estor
Se*ondar&markets
Se*urities
tradedamong
in/estors
Se*urities
as
1+
Primar& %arkets
The /or#oration and the 7inan"ialMarkets8 The ntera"tion
Taes
as ?ein/estedin te *orporation
as 8o ,romoperation
3+as distributionba*t to in/estor
%o!ernment
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
19/32
Primar& %arket. a market in i* ne- as opposed to pre/iousl&issued- se*urities are traded+
@P#. Te st time te *ompan&s sto*k is sold to te publi*+
Seasoned Ne @ssue. Sto*k oBering b& *ompanies tat alread& a/e
*ommon sto*k traded+
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
20/32
1+ Te risk5return trade5oB5 Ce ont take on additional risk unlesse e>pe*t to be *ompensated it additonal return+
2+ Te time /alue o, mone&5 a dollar re*ei/ed toda& is ort moretan a dollar re*ei/ed in te ,uture+
3+ as5not prot5 is king+
4+ @n*remental *as 8o5its onl& at *anges tat *ount+
+ Te *ourse o, *ompetiti/e market5& its ard to nde>*eptionall& protable proje*ts+
E+ =F*ient *apital markets5te markets are Gui*k and te pri*esare rigt+
H+ Te agen*& problem5managers ont ork ,or oners unless itsin teir best interest
6+ Ta>es bias business de*isions
9+ All risk is not eGual5some risk *an be de/irsied aa&- and some*annot+
10+ =ti*al bea/ior is doing te rigt ting- and eti*al dilemmasare e/er&ere in nan*e+
10 Prinsi# 9ang Mendasari ManajemenKeuangan
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
21/32
Seorang in/estor berarap adan&a minimumreturn- biasan&a lebi besar dari tingkatin8asi+
Apabila nilai beli uang (pur*asing poer)menurun- maka menunda konsumsi tidakmenarik+
Alternati, in/estasi mempun&ai perbedaan
risiko dan arapan retur+ Te more risk an in/estment as- te iger
ill be its e>pe*ted return+
1: The risk;return trade;oon?ttake on additional risk unless >ee#e"t to be "om#ensated >ith
additonal return:
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
22/32
ebi baik- menerima uang lebi *epat+ %engitung *ost dan benet dalam suatu
pro&ek dengan arga sekarang+
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
23/32
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
24/32
Pertumbuan *as 8o Dalam membuat keputusan bisnis- memperatikan
apa &ang terjadi jika katakan I&esJ dan jika kitakanInoJ teradap suatu pro&ek+
Dari prinsip no 3+ maka diteruskan apaka terjadipenambaan atau pertumbuan kas+
Ada perbedaan antara Iin*remental *as 8oJdengan I*as 8oJ untuk memutuskan apakamengerjakan suatu pro&ek atau tidak+
%isal. suda ada produk biskuit A+ Ada ren*anamembuat biskuit !+ Apaka keputusan membuatbiskuit ! menimbulkan in*remental *as 8o'
A: n"remental "ash Bo>;it?s only >hat"hanges that "ount:
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
25/32
ebi muda mengitung suatu in/estasidibandingkan men*ari in/estasi baru+
Pro&ek baru- akan selalu di ikuti ole para pesaing+
iptakan pengalang (barrier)+ Pengalang dapat berupa ak paten- pela&anan atau
kualitas+ Agar pertumbuan tetap ada dan pesaing
berkurang- bisa dengan diBerensiasi produk+ Perlu memaami keberadaan kompetitor di pasar+ %endapatkan keuntungan dari ketidaksempurnaan
pasar+
': The "ourse of "om#etiti!e market;>hy it?s hard to +nd e"e#tionally#ro+table #roje"ts:
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
26/32
Pasar esien jika arga sekuritas men*erminkan semuain,ormasi &ang rele/an+
Setiap perubaan in,ormasi- segera mempengarui argasaam+
"arga saam ini men*erminkan nilai perusaaan+
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
27/32
Adan&a perbedaan manajemen dan pemilik+ Keputusan manajemen tidak sama dengan keinginan
pemilik+ Teori. Pemegang saam mengangkat board o, direktor
(!oD)- kemudian !oD mengangkat manajemen+ Dalam realitas- !oD diangkat ole %anajemen+ #le karena itu- perlu dibuat *ara memonitor
manejemen+ Dengan melakukan audit laporan keuangan dan
kompensasi+ Agar align antara manajemen dan pemegang saam+
: The agen"y #roblem;managers >on?t >orkfor o>ners unless it?s in their best interest
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
28/32
!iasan&a- keputusan &ang dibuat ole manajemenmemperatikan pajak+
in*remental *as 8o to te rm as a ole+
Pajak bisa memberikan al &ang kurang benarmengenai *as 8o+ %isaln&a- dalam memperoleasset &ang digunakan untuk in/estasi- maka retur&ang diarapkan akan berbeda+
Pemerinta juga bisa memberikan al &ang beda+
%isaln&a adan&a insenti, untuk riset+ ?iset &ang tadin&a tidak menguntungkan- akan
menguntungkan karena insenti,+
&: Taes bias business de"isions
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
29/32
.?isiko sangat sulit di ukur+."arus ada di/ersikasi dalam pro&ek untuk
mengurangi risiko+
.Idont put all o, &our eggs in one basketJ.Di/ersikasi tidak mempengarui e>pe*ted return+.Ada risiko &ang bisa diilangkan dan ada &ang
tidak bisa+
.Pengukuran risiko tergantung dari sudut padang+?isiko teradap pro&ek itu sendiri (independen)atau dari sisi perusaaan se*ara keseluruan+
E: *ll risk is not eDual;some risk "an bede!irsi+ed a>ayF and some "annot:
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
30/32
=ti**al bea/ior. doing te rigt ting+ Nilai setiap orang berbeda dan judgement &ang ada juga berbeda+ Seingga pengertian ttg &ang benar juga berbeda+ dalam perkembangann&a- maka peraturan &ang ada merupakan
kebenaran+ Namun- setiap orang juga pun&a ak untuk setuju atau tidak atas
kebenaran+ =tika akan men*iptakan trust- &ang akirn&a men*iptakan
interaksi bisnis+
"al &ang paling besar dalam kerusakan bisnis adala keper*a&aanpublik dalam standar etika+
Tujuan utama perusaaan untuk kesejateraan pemegang saam+ Perlu ada tanggung jaab sosial+
10: 2thi"al beha!ior is doing the rightthingF and ethi"al dilemmas aree!ery>here in +nan"e:
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
31/32
Problem apa &ang timbul bila tujuan perusaaanadala maksimum prot'
!andingkan antara tujuan maksimal prot denganmaksimal kesejateraan pemegang saam+
Perusaaan kadang terlibat dalam pro&ek &angtidak berubungan langsung dengan prot+%isaln&a perusaaan rokok terlibat dalam kegiatanolaraga+ Apaka pro&ek ini kontradikti, denganmemaksimalkan kesejateraan pemegang saam'
Apaka ubungan antara pengambilan keputusankeuangan &ang berubungan dengan risiko dan&ang berubungan dengan imbal asil (return)'
Pertanyaan
8/19/2019 PPT Manajemen Keuangan BAB 1
32/32
Apaka semua manajer keuangan selalumeliat adan&a trade5oB antara risk danreturn'
elaskan pengertian sole proprietorsip+ elaskan pengertian patnersip+ elaskan pengertian *orporation+ elaskan pengertian prinsip ITe Time :alue
o, %one&J elaskan Pengertian prinsip Ias ; Not
Prot ; is KingJ
Pertanyaan