Dette vil påvirke porteføljen din i 2016 – Skagen Fondene

Hva vil påvirke porteføljene i 2016?Stein Svalestad, Porteføljestrateg

2

3

Blåmandag …Shanghai Stock Exchange, CNY

jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des jan feb mar apr mai2015 2016

Kilde: Macrobond Financial

4

5

… og oljeprisen fortsatte å falleOljepris, USD

US

D/B

arrel

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

jan mar mai jul sep nov jan mar mai jul sep nov jan mar mai2014 2015 2016


6

Foto: Stein Henningsen

… som smitter over på Oslo BørsOslo Børs, OSEBX

jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des jan feb mar apr mai2015 2016


7

8

Hva er kortsiktig støy, og hva er langsiktig utvikling?

9

Triple-C

ChinaCommoditiesCentral Banks

10

BNP-vekst i Kina

Pro

sent

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Kilde: Macrobond Financial

Kina – Transformering av økonomien

11

Råvarer – Er bunnen nådd?Oljepris, brent, USD

Pro

sent

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150


12

Renter – «Lower for longer»Styringsrente i USA

Pro

sent

0

1

2

3

4

5

6


13

Negative renter. Any takers?

5171

864

836

243181131

JapanTysklandFrankrikeNederlandBelgiaØsterrike

Kilde: BloombergAlle tall i milliarder USD

14

Men hva skal vi lese ut av de lave/negative rentene?

15

Slutte å kjøpe obligasjoner?

16

Japan – De tapte tiårJapan, Equity Indices, Nikkei, 225 Index, Close, JPY

Index

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015Kilde: Macrobond Financial

17

Er aksjer dyre?

18

Men vi må forvente volatilitet

19

Hva gjør du i et volatilt marked?

20

Viktig med god balanse i porteføljen

Bruk volatiliteten til din fordel

Vær kontrær når andre er fanget av sentiment

Vær tro mot din investeringsstrategi

Takk for oppmerksomheten

Economy & Finance

Dette vil påvirke porteføljen din i 2016 – Skagen Fondene