ESTADOS FINANCIEROS Y FLUJODE EFECTIVO

UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA

FINANZAS PARA LA CONSTRUCCION

MAESTRIA: GESTION Y ADMINISTRACION DE LA CONSTRUCCION

MBA. ALFREDO VASQUEZ

CAPITULO

22007

ELEODORO HUICHI ATAMARI

BALANCE GENERAL

Es como una FOTOGRAFIA quemuestra la posición financiera de laempresa en una fecha determinada.

Está compuesto por el Activo, Pasivoy Patrimonio.

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

Balance GeneralBalance General

Balance General

COMPOSICION DEL BALANCEGENERAL

ACTIVOSACTIVOS: Son todos los bienes que la: Son todos los bienes que laempresa poseeempresa posee

PASIVOSPASIVOS: Son todas las deudas que la: Son todas las deudas que laempresa a contraempresa a contraíídodo

PATRIMONIOPATRIMONIO: Viene a ser el capital: Viene a ser el capitalde los duede los dueñños de la empresaos de la empresa

Composición del Balance General

LOS ACTIVOSLOS ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTESACTIVOS CORRIENTES: Caja bancos,: Caja bancos,existencias, valores, cuentas porexistencias, valores, cuentas porcobrar, depcobrar, depóósitos en garantsitos en garantííaa ……

ACTIVOS FIJOSACTIVOS FIJOS: Inmuebles,: Inmuebles,maquinaria, equipos, cuentas pormaquinaria, equipos, cuentas porcobrar a largo plazocobrar a largo plazo

Los Activos

LOS PASIVOSLOS PASIVOS

PASIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE: Sobregiros: Sobregirosbancarios, cuentas por pagar, letrasbancarios, cuentas por pagar, letraspor pagarpor pagar

PASIVO NO CORRIENTEPASIVO NO CORRIENTE: Cuentas: Cuentaspor pagar a largo plazopor pagar a largo plazo

Los Pasivos

PATRIMONIOPATRIMONIO

Capital social, utilidades de ejerciciosCapital social, utilidades de ejerciciosanteriores, utilidades del presenteanteriores, utilidades del presente

ejercicioejercicio

Patrimonio

BALANCE GENERALBALANCE GENERALACTIVOS CORRIENTESACTIVOS CORRIENTES

Caja bancosCaja bancosExistenciasExistenciasValoresValoresCuentas por cobrarCuentas por cobrarpagos adelantadospagos adelantados

Total Activo CorrienteTotal Activo Corriente

ACTIVOS FIJOSACTIVOS FIJOSInmuebles, maquinarias yInmuebles, maquinarias yequiposequipos

Total Activo FijoTotal Activo Fijo

Total ActivoTotal Activo

PASIVOS CORRIENTESPASIVOS CORRIENTESSobregiros bancariosSobregiros bancariosCuentas por pagarCuentas por pagarLetras por pagarLetras por pagarAdelantos de clientesAdelantos de clientesTributos por pagarTributos por pagar

Total Pasivo CorrienteTotal Pasivo Corriente

PASIVO NO CORRIENTEPASIVO NO CORRIENTEDeudas bancariasDeudas bancarias

Total Pasivo No CorrienteTotal Pasivo No Corriente

Total pasivoTotal pasivo

PATRIMONIOPATRIMONIOCapital SocialCapital SocialUtilidades de ejercicios anterioresUtilidades de ejercicios anterioresUtilidades del presente ejercicioUtilidades del presente ejercicio

Total PatrimonioTotal Patrimonio

Balance General

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIASCUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS Mide el rendimiento en un periodo especificoMide el rendimiento en un periodo especifico

de tiempode tiempoIngresos – Gastos = Beneficio

Estructura del Estado de ResultadosVentas(-) Costo de VentasUtilidad Bruta(-) GastosUtilidad de Operación(-) Gastos FinancierosUtilidad antes de impuestos(-) ImpuestosUtilidad Neta(-) Pago de D ividendosUtilidades Retenidas

Cuentas de Perdidas y Ganancias

CAPITAL DE TRABAJO NETOCAPITAL DE TRABAJO NETOEs la diferencia entre los activos circulantes menos losEs la diferencia entre los activos circulantes menos lospasivos circulantes.pasivos circulantes.AdemAdemáás de invertir en activos de capital (gastos de capital),s de invertir en activos de capital (gastos de capital),una empresa puede invertir en capital de trabajo neto.una empresa puede invertir en capital de trabajo neto.

FLUJO DE CAJA FINANCIEROFLUJO DE CAJA FINANCIEROEsEs la partida mla partida máás importante de los estados financieros.s importante de los estados financieros.No es lo mismo que capital de trabajo neto. Lo primero esNo es lo mismo que capital de trabajo neto. Lo primero escalcular el flujo de caja de las operaciones.calcular el flujo de caja de las operaciones.Existen 2 tipos:Existen 2 tipos: Flujo de caja operativoFlujo de caja operativo, definido como, definido comobeneficios antes de intereses y depreciacibeneficios antes de intereses y depreciacióón menosn menosimpuesto, que por lo general es positivo.impuesto, que por lo general es positivo.Y elY el Flujo de caja totalFlujo de caja total de la empresa que incluye losde la empresa que incluye losajustes por gastos de capital y sumas al capital de trabajoajustes por gastos de capital y sumas al capital de trabajoneto, que por lo general es negativo.neto, que por lo general es negativo.

Capital y Flujo

Capital y FlujoCapital y Flujo

CAPITAL DE TRABAJO NETOEs lo que necesito para poder operarEs lo que necesito para poder operar

CAPITAL DE ACTIVO PASIVOTRABAJO NETO = CIRCULANTE - CIRCULANTE

FLUJO DE CAJA FINANCIEROclasificaciclasificacióón:n:a)a) Flujo de caja operativo,Flujo de caja operativo,b)b) Flujo deFlujo de caja de los cambios en loscaja de los cambios en los

activosactivosc)c) Flujo de caja de los cambios en elFlujo de caja de los cambios en el

capital de trabajocapital de trabajo

Capital y Flujo

CAPITAL Y FLUJOCAPITAL Y FLUJO

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROSANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROSTiene por objetivo la evaluación de la situacióneconómica y financiera de una empresa, partir delas condiciones de equilibrio de su estructurafinanciera y económica y de sus flujos financieros.

Evalúan las cinco áreas del comportamientofinanciero:- Solvencia a corto plazo- Actividad- Apalancamiento financiero- Rentabilidad

Análisis de Estados Financieros

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROSANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROSSolvencia a corto plazo,Solvencia a corto plazo, es la capacidad de laes la capacidad de la

empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazoempresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo

Actividad,Actividad, es la capacidad de la empresa paraes la capacidad de la empresa paracontrolar su inversicontrolar su inversióón en activosn en activos

Apalancamiento financiero,Apalancamiento financiero, Hasta que punto laHasta que punto laempresa depende del endeudamientoempresa depende del endeudamiento

RentabilidadRentabilidad; Hasta que punto una empresa es; Hasta que punto una empresa esrentablerentable

Valor,Valor, es el valor de la empresavalor de la empresa

Análisis de Estados Financieros

Es una fotografEs una fotografíía instanta instantáánea del valornea del valorcontable de la empresa en una fechacontable de la empresa en una fechadeterminada. Tiene dos lados, izquierdo:determinada. Tiene dos lados, izquierdo:activos y derecho: pasivo y patrimonio.activos y derecho: pasivo y patrimonio.

Activos = Pasivos + PatrimonioActivos = Pasivos + Patrimonio

LIQUIDEZ CONTABLELIQUIDEZ CONTABLEEs la facilidad y rapidez con que los activosEs la facilidad y rapidez con que los activospueden convertirse en efectivopueden convertirse en efectivoEn la columna de los activos, se ordena delEn la columna de los activos, se ordena delmas liquido al menos liquido de arriba paramas liquido al menos liquido de arriba paraabajo.abajo.

El Balance General o Balance deEl Balance General o Balance deSituaciSituacióónn

Balance General o Balance de Situation

LA DEUDA Y EL CAPITALLA DEUDA Y EL CAPITAL

Los Pasivos son obligaciones de la empresa que requieren unaLos Pasivos son obligaciones de la empresa que requieren unaamortizaciamortizacióón de efectivo en un periodo estipuladon de efectivo en un periodo estipulado

EL VALOR Y EL COSTOEL VALOR Y EL COSTO

El termino Valor no es preciso. DicenEl termino Valor no es preciso. Dicen ““valorvalor”” cuando de hecho lascuando de hecho lascifras contables se basan en el costo.cifras contables se basan en el costo.

CUENTA DE PCUENTA DE PÉÉRDIDAS Y GANANCIASRDIDAS Y GANANCIAS

Mide el rendimiento en un periodo especifico de tiempo.Mide el rendimiento en un periodo especifico de tiempo.

IngresosIngresos –– Gastos = Beneficio.Gastos = Beneficio.

Este es un video, incluye varias secciones. La operativa registrEste es un video, incluye varias secciones. La operativa registra losa losingresos y los gastos de las principales operaciones de la empreingresos y los gastos de las principales operaciones de la empresa. Lasa. Lano operativa incluye todos los gastos financieros, tales como lono operativa incluye todos los gastos financieros, tales como lossgastos de intereses.gastos de intereses.

La Deuda, El Valor, El Costo

La Deuda, El Valor, El CostoLa Deuda, El Valor, El Costo

PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOSPRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS

Los ingresos se reconocen cuando se ha completadoLos ingresos se reconocen cuando se ha completadodefinitivamente el proceso de los beneficios y se ha efectuado udefinitivamente el proceso de los beneficios y se ha efectuado unnintercambio de mercancintercambio de mercancíías o servicios.as o servicios.

PARTIDAS SIN MOVIMIENTO DE EFECTIVOPARTIDAS SIN MOVIMIENTO DE EFECTIVOPartidas sin movimiento de efectivo que son gastos contraPartidas sin movimiento de efectivo que son gastos contraingresos, pero no afectan el flujo de efectivo la mas importanteingresos, pero no afectan el flujo de efectivo la mas importante esesla depreciacila depreciacióón, esta refleja la estimacin, esta refleja la estimacióón del contador del coston del contador del costodel equipo que se emplea en el proceso de produccidel equipo que se emplea en el proceso de produccióón.n.Otro son los impuestos diferidos, estas resultan de las diferencOtro son los impuestos diferidos, estas resultan de las diferenciasiasentre el beneficio contable y el verdadero beneficio gravable.entre el beneficio contable y el verdadero beneficio gravable.

TIEMPO Y COSTOSTIEMPO Y COSTOSA menudo esA menudo es úútil considerar dos partes distintas: corto y largotil considerar dos partes distintas: corto y largoplazo.plazo.Los costos a corto plazo son generalmente costos fijos y los cosLos costos a corto plazo son generalmente costos fijos y los costostosno fijos son considerados como variables. A largo plazo todos lono fijos son considerados como variables. A largo plazo todos losscostos son variables.costos son variables.

Principios, Partidas, Tiempos y Costo

Principios, Partidas, Tiempos y CostoPrincipios, Partidas, Tiempos y Costo

El Balance GeneralEl Balance General

Es una fotografEs una fotografíía instanta instantáánea delnea delvalor contable de la empresavalor contable de la empresaen una fecha determinada.en una fecha determinada.

Riesgo y Beta

ActivosActivos

Ocupan el lado izquierdo en el BalanceOcupan el lado izquierdo en el BalanceSe clasifican como :Se clasifican como :Activo Corriente, menores a un aActivo Corriente, menores a un aññooActivo no Corriente o Fijo, mayores deActivo no Corriente o Fijo, mayores de

un aun añño, pueden ser:o, pueden ser:Tangibles, como edificios, mTangibles, como edificios, mááquinas, equinas, eIntangibles, como patentes o marcaIntangibles, como patentes o marca

registrada.registrada.

Riesgo y Beta

PasivosPasivosOcupan el lado derecho superior en el BalanceOcupan el lado derecho superior en el BalanceSe clasifican como :Se clasifican como :Pasivo Corriente, menores a un aPasivo Corriente, menores a un aññooPasivo no Corriente o Fijo, mayores de un aPasivo no Corriente o Fijo, mayores de un añño.o.

Capital de los PropietariosCapital de los PropietariosEs el aporte efectuado por los propietarios, ocupan elEs el aporte efectuado por los propietarios, ocupan el

lado derecho inferior del Balance.lado derecho inferior del Balance.

Por definiciPor definicióón:n:Activo = Pasivo + PatrimonioActivo = Pasivo + Patrimonio

Riesgo y Beta

BALANCE GENERALBALANCE GENERAL

ActivosActivosCorrientesCorrientes

Activos no CorrientesActivos no Corrientes

Activos Fijos TangiblesActivos Fijos TangiblesActivos Fijos IntangiblesActivos Fijos Intangibles

Pasivo no CorrientePasivo no Corriente

Pasivo CorrientePasivo Corriente

VALOR TOTAL DE ACTIVOS

Capital de losCapital de losAccionistasAccionistas

VALOR TOTAL DE LA EMPRESAPARA LOS INVERSIONISTAS

Capital deTrabajo

neto

Riesgo y Beta

Capital de Trabajo NetoCapital de Trabajo Neto

Es la diferencia entre el activo corriente y elEs la diferencia entre el activo corriente y elpasivo corriente.pasivo corriente.

LiquidezLiquidezSe refiere a la rapidez y facilidad con que unSe refiere a la rapidez y facilidad con que un

activo se convierte en efectivo.activo se convierte en efectivo.

Deuda y capitalDeuda y capitalLos pasivos son obligaciones de la empresaLos pasivos son obligaciones de la empresa

que requieren una amortizacique requieren una amortizacióón de efectivon de efectivoen un peren un perííodo estipulado.odo estipulado.

Riesgo y Beta

Deuda y capitalDeuda y capital

El Capital es un tEl Capital es un tíítulo residual no fijotulo residual no fijosobre los activos de la empresa.sobre los activos de la empresa.

El Valor de Mercado y Valor en LibrosEl Valor de Mercado y Valor en Libros

El valor de Mercado es el valor real delEl valor de Mercado es el valor real delactivo, el valor en libros es el valoractivo, el valor en libros es el valorhisthistóórico al que fue comprado elrico al que fue comprado elactivo.activo.

Riesgo y Beta

La Cuenta de PLa Cuenta de Péérdidas yrdidas yGananciasGanancias

Mide el desempeMide el desempeñño durante ciertoo durante ciertoperperííodo especodo especíífico de tiempo.fico de tiempo.

La ecuaciLa ecuacióón del estado de resultadosn del estado de resultadoses :es :

IngresosIngresos -- Gastos = BeneficiosGastos = Beneficios(Utilidades)(Utilidades)

Riesgo y Beta

El ingreso se reconoce en el momento de laEl ingreso se reconoce en el momento de laventa, que no necesariamente es elventa, que no necesariamente es el

mismo que el momento de la cobranza.mismo que el momento de la cobranza.Los costos de producciLos costos de produccióón y otros costosn y otros costos

relacionados se conocerrelacionados se conoceráán al momento den al momento dela compra.la compra.

Riesgo y Beta

Los PCGA y el Estado deLos PCGA y el Estado deResultadosResultados

La mas importante es la DepreciaciLa mas importante es la Depreciacióón. Se aplica eln. Se aplica elmméétodo lineal.todo lineal.

Tiempo y CostosTiempo y Costos

Se distinguen dos perSe distinguen dos perííodos de tiempo :odos de tiempo :Corto Plazo y Largo Plazo.Corto Plazo y Largo Plazo.Los costos fijos y variables no se describen enLos costos fijos y variables no se describen en

el EPG,el EPG,los contadores hacen otra clasificacilos contadores hacen otra clasificacióón, costosn, costos

del producto o costos del perdel producto o costos del perííodo.odo.

Riesgo y Beta

Partidas que no representanPartidas que no representanSalida de EfectivoSalida de Efectivo

ImpuestosImpuestosEl importe de los impuestos a pagar seEl importe de los impuestos a pagar sedetermina de acuerdo a la legislacidetermina de acuerdo a la legislacióón fiscal yn fiscal yuna serie de reglas que se modifican a menudo.una serie de reglas que se modifican a menudo.

Tasas Promedio y Marginal de impuestoTasas Promedio y Marginal de impuesto

La Tasa Promedio, es el importe de impuestosLa Tasa Promedio, es el importe de impuestospor pagar dividida entre su utilidad gravable, espor pagar dividida entre su utilidad gravable, esdecir, es el porcentaje de su ingreso que va aldecir, es el porcentaje de su ingreso que va alpago de sus impuestos.pago de sus impuestos.La Tasa Marginal es el impuesto extra queLa Tasa Marginal es el impuesto extra quepagarpagaríía si ganara un sol ma si ganara un sol máás.s.

Riesgo y Beta

Ejemplo de pago de ImpuestosEjemplo de pago de Impuestos

Tabla de Tasas de Impuestos CorporativosTabla de Tasas de Impuestos Corporativos

Utilidad Gravable Tasa de ImpuestoUtilidad Gravable Tasa de Impuesto00 -- 50 000 15%50 000 15%50 00150 001 -- 75 000 25%75 000 25%75 00175 001 -- 100 000 34%100 000 34%

100 001100 001 -- 335 000 39%335 000 39%335 001335 001 -- 10 000 000 34%10 000 000 34%

10 000 00110 000 001 –– 15 000 000 35%15 000 000 35%15 000 00115 000 001 –– 18 333 333 38%18 333 333 38%18 333 334 a m18 333 334 a máás 35%s 35%

Riesgo y Beta

Una corporaciUna corporacióón tiene una utilidad gravable de 200 000,n tiene una utilidad gravable de 200 000, ¿¿ CuCuáál es ell es elimporte del impuesto por pagar ?importe del impuesto por pagar ? ¿¿ CuCuáál es la tasa promedio del es la tasa promedio deImpuesto ?Impuesto ? ¿¿CuCuáál es la tasa marginal de impuesto?l es la tasa marginal de impuesto?

Calculamos el impuesto:Calculamos el impuesto:.15 * 50 000 = 7 500.15 * 50 000 = 7 500.25 * ( 75 000.25 * ( 75 000 –– 50 000 ) = 6 25050 000 ) = 6 250.34 * ( 100 000.34 * ( 100 000 –– 75 000 ) = 8 50075 000 ) = 8 500.39 * ( 200 000.39 * ( 200 000 –– 100 000 ) = 39 000100 000 ) = 39 000

----------------------El impuesto total es 61 250El impuesto total es 61 250La Tasa promedio es 61 250 / 200 000 = 30.625%La Tasa promedio es 61 250 / 200 000 = 30.625%La tasa marginal es 39 centavosLa tasa marginal es 39 centavos óó 39%39%

Riesgo y Beta

Ejemplo de pago de ImpuestosEjemplo de pago de Impuestos

Flujo de EfectivoFlujo de EfectivoEs la diferencia entre el nEs la diferencia entre el núúmero de unidadesmero de unidadesmonetarias que entrmonetarias que entróó y el ny el núúmero que salimero que salióó..

Flujo de efectivo Flujo de efectivo Flujo deFlujo de efectivo Flujo de efectivo Flujo deefectivoefectivo

De los activos = a los acreedores + a losDe los activos = a los acreedores + a losaccionistasaccionistas

Flujo de efectivo de los activosFlujo de efectivo de los activosIncluye tres componentes :Incluye tres componentes :-- Flujo de efectivo operativoFlujo de efectivo operativo-- Gastos de CapitalGastos de Capital-- Cambio en el Capital de Trabajo netoCambio en el Capital de Trabajo neto

Riesgo y Beta

Flujo de efectivo operativoFlujo de efectivo operativoSe calcula la diferencia de los ingresosSe calcula la diferencia de los ingresosmenos los costos, pero no se incluye lamenos los costos, pero no se incluye ladepreciacidepreciacióón, ni el intern, ni el interéés, pero se debens, pero se debenincluir los impuestos.incluir los impuestos.

Gastos de CapitalGastos de CapitalEs el dinero gastado en activos fijos.Es el dinero gastado en activos fijos.

Cambio en el Capital de trabajo netoCambio en el Capital de trabajo netoEs la diferencia del capital de trabajo netoEs la diferencia del capital de trabajo netoinicial y final.inicial y final.

Riesgo y Beta

•• El propEl propóósito de este capitulo ha sido como determinarsito de este capitulo ha sido como determinarel flujo de efectivo a partir de los estados financierosel flujo de efectivo a partir de los estados financierosde una compade una compañíñía coma comúún.n.

•• El flujo efectivo generado por una empresa y pagada aEl flujo efectivo generado por una empresa y pagada alos acreedores y accionistas, puede clasificarse como:los acreedores y accionistas, puede clasificarse como:•• Flujo de efectivo de las operaciones.Flujo de efectivo de las operaciones.•• Flujo de efectivo de los cambios en los activos fijos.Flujo de efectivo de los cambios en los activos fijos.•• Flujo de efectivo de los cambios en el capital deFlujo de efectivo de los cambios en el capital de

trabajo.trabajo.•• Los cLos cáálculos del flujo de efectivo no son diflculos del flujo de efectivo no son difííciles, perociles, pero

requieren de un cuidado y una atencirequieren de un cuidado y una atencióón muyn muyparticulares para detallar adecuadamente de formaparticulares para detallar adecuadamente de formacontable los gastos virtuales, como la depreciacicontable los gastos virtuales, como la depreciacióón yn ylos impuestos diferidos. Es especialmente importantelos impuestos diferidos. Es especialmente importanteque no se confunda el flujo de efectivo con los cambiosque no se confunda el flujo de efectivo con los cambiosen el capital de trabajo neto y la utilidad neta.en el capital de trabajo neto y la utilidad neta.

Resumen

Resumen y ConclusionesResumen y Conclusiones