Tác Động của Giá Dầu lên Tỷ Giá Hối Đoái: Trường Hợp của Nước Cộng Hòa Dominica

Jennifer C. Dawson

Tài chính quốc tế

Thực hiện: Nhóm 3

Hướng dẫn: Quách Doanh Nghiệp

Tổng quan

Dầu chiếm một tỷ lệ lớn trong tiêu thụ năng lượng trên toàn cầu.

Thiết lập mối quan hệ giữa giá dầu và tỷ giá cho các nước nhập khẩu dầu.

Mục tiêu nghiên cứu

Tổng quan các kết quả nghiên cứu khác

Akram (2004), Bergvall (2004), Amano và van Norden (1998), Chadhuri và Daniel (1998) cho thấy rằng giá dầu ảnh hưởng đáng kể giá trị của tiền tệ

Cooper (1994) và Brown (1986), thiết lập quan hệ nhân quả trong việc phát hiện hướng ngược lại rằng

Ngân hàng Trung ương của nước Cộng hòa Dominican

Phương pháp nghiên cứu

Cộng hòa Dominica

Hồi quy đa biến và kiểm định đồng liên kết

Mô hình về lý thuyếtThị trường cho đô la Mỹ là cơ sở của mô hình về lý thuyết của

Jennifer C. Dawson

Cảnh chụp nhanh của nền kinh tế nước Dominican

Nền kinh tế Dominica là một trong những nền kinh tế nhanh nhất khu vực trong suốt những năm 1990.

7% / năm

1998

2000

Falconbridge Dominicana, BonaoRefineria Dominicana de Petroleo, Haina.

San Jose Accord là thoả thuận cho phép Dominican, cũng như quốc gia khác ở châu Mỹ La tinh, nhập khẩu dầu thô từ Venezuela và Mexico theo điều khoản thuận lợi.

Cảnh chụp nhanh của nền kinh tế nước Dominican

Trong quý thứ hai của năm 2003, mọi người mất tin tưởng vào hệ thống ngân hàng khi sự gian lận ngân hàng bùng nổ.

Cảnh chụp nhanh của nền kinh tế nước Dominican

Mô hình

thực

nghiệm

Giả thiết

• Khi giá dầu nhập khẩu ở nước Cộng hòa

Dominican tăng dẫn đến tỷ giá hối đoái (DOP /

USD) sẽ tăng

• Trong mô hình ,sử dụng các hợp đồng xăng có kỳ

hạn 3 tháng vì những hợp đồng này bao gồm số

lượng quan sát lớn nhất trong tất cả các dữ liệu

về hợp đồng tương lai dầu trên thế giới.

ER(DOP/USD)t =β0 + β1(Poil)t-1 + β2(CPI-CPI*)t-1

+ β3(r-r*)t-1 + β4(TB/GDP)t-1 + β5(ER)t-1 +

β6(2003) +βt

Biến phụ thuộc là tỷ giá hối đoái của đồng Peso Cộng

hòa Dominica so với Dola Mĩ.

Biến có một dấu sao đại diện cho các giá trị cho các

quốc gia nước ngoài, trong đó có Hoa Kỳ.

Sau đó, lấy Logs của tất cả các biến để loại bỏ đi sự

biến đổi tuần hoàn vốn có trong dữ liệu chuỗi thời

gian. Điều quan trọng là thị trường dầu mỏ không phải

chỉ là ở thị trường giao ngay mà hầu hết các nhà đầu

tư lựa chọn các hợp đồng giao sau.

• Mô tả

• Mô tả

• Mô tả

• Mô tả

• Mô tả

• Mô tả

THÊM CHỮ

ER(DOP/USD)t =β0 + β1(Poil)t-1 + β2(CPI-CPI*)t-1 + β3(r-

r*)t-1 + β4(TB/GDP)t-1 + β5(ER)t-1 + β6(2003) +βt

Độ lệch của( CPI -CPI *) là sự chênh lệch giữa giá trị cân bằng của giá tương đối giữa nước Cộng hòa

Dominica và Hoa Kỳ

TB/GDP :cán cân thương mại của Cộng hòa Dominican, là một

phần của GDP

Biến năm 2003 là biến giả về cuộc khủng

hoảng tài chính trong năm 2003

(ER)t-1 tỉ giá hối đoái trong các giai đoạn

trước

Biến ( R-R * ) kiểm soát độ lệch từ giá trị cân bằng của lãi suất

tương đối

Conclusion• Dẫn chứng được ảnh hưởng của một nền

kinh tế mở nhỏ nhập khẩu dầu

• Tại điểm giá dầu thế giới tăng cao đã làm mất giá tiền tệ của Cộng hòa Dominican

• giá dầu tăng làm cho giá dầu tương đối mắc hơn cho quốc gia mua tất cả các hàng nhập khẩu.Cộng hòa Dominican nên xem xét giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu

SUGGESTION

Ảnh hưởng của giá dầu mỏ đến tỷ giá hối đoái của một số

quốc gia

Mỹ

• Tỷ giá dầu được định giá theo USD• Mỹ là nước tiêu thụ nhiều dầu và các

loại khí đốt nhất thế giới• Bất cứ sự thay đổi nào trong giá dầu

đều ảnh hưởng sâu sắc đến giá USD

Phản ánh trên tỷ giá đồng USD so với các đồng tiền khác

Khi giá dầu tăng, Mỹ phải trả nhiều tiền hơn để mua dầu và từ đó mà giá trị của đồng USD tụt giảm so với đồng EUR, và ngược lại

Ví dụ

Những thay đổi của Chỉ số Đồng đô-la so sánh với thay đổi của giá dầu thô giai đoạn từ 1995-2005 .

( Nguồn: www.briefing.com )

Biểu đồ thể hiện mối tương quan ngược chiều giữa giá dầu mỏ và chỉ số đồng USD

Việc giá dầu giảm như hiện nay dẫn đến đồng USD tăng giá

Biểu đồ thể hiện chỉ số giá tiêu dùng ( CPI ) của Mỹ giai đoạn từ tháng 1/2014 – tháng 1/2015

( Nguồn : http://www.tradingeconomics.com/united-states/consumer-price-index-cpi

)

CPI

CPIĐây là chỉ tiêu được sử dụng phổ biến nhất để đo lường mức giá và sự thay đổi của mức giá chính là lạm phát

Giá dầu giảm

Đồng USD

tăng giá

CPI giảm

NGA

Hơn ½ ngân sách thu từ giá

dầu

Chiến sự ở Ukraine

Phương tây

Biểu đồ biến động tỷ giá RUB/USD giai đoạn từ tháng 4/2014 – 3/2015

Tăng lãi suất

RUB/USD

(Nguồn: https://www.mataf.net/vi/currency/converter-USD-RUB )

Trong năm 2014, dầu thô và RUB Nga cùng mất giá khoảng 50%

RUB

Giá dầu

Nguồn: http://www.tradingeconomics.com/russia/inflation-cpi

Lạm phát

Bối cảnh

BIỆN PHÁP

15/12/2014 Nga tăng lãi suất cơ bản từ 10.5%-17%cuối tháng 1, lãi suất của Nga được hạ xuống từ 17% còn 15%13/3/2015, Nga tiếp tục giảm lãi suất xuống còn 14%

BIỆN PHÁP

• xuất khẩu :coi vàng là phương tiện thanh toán cuối cùng• thanh toán nhập khẩu: Nga tuyên bố thanh toán bằng vàng

được quy đổi theo dollars

Biểu đồ thể hiện CPI của Nga giai đoạn từ tháng 1/2014- 1/2015

( Nguồn: http://www.tradingeconomics.com/russia/consumer-price-index-cpi )

CPI

Tỷ giá hối đoái

Giá dầu

Lạm phát

Lãi suất

Cán cân thương

mại

Chính trị

………..

VIỆT NAM

• giá thành khai thác dầu của Việt Nam khoảng 30-70 đô la Mỹ/thùng

• số thu ngân sách sẽ hụt 1.000-1.200 tỉ đồng nếu giá dầu giảm 1 đô la Mỹ/thùng

• giá dầu hiện đã giảm hơn 40 đô la Mỹ/thùng so với giá Quốc hội biểu quyết và sẽ làm ngân sách thất thu 40.000-45.000 tỉ đồng (trên 2 tỉ đô la Mỹ)

• Bộ Tài chính đang và có thể sẽ tăng tiếp thuế nhập khẩu xăng dầu, cùng với truy thu nợ đọng thuế để bù đắp nguồn thu

Chính phủ đã chỉ đạo các bộ, ngành và PetroVietnam rà soát lại, những mỏ dầu có giá thành khai thác 70 đô la Mỹ/thùng sẽ tạm ngưng

Có nên tăng sản lượng khai thác ở các mỏ có giá thành thấp để bù vào sản lượng?

Tỷ giá của các ngân hàng đang tăng mạnh tuy nhiên vẫn còn cách khá xa ngưỡng trần cho phép của Ngân hàng Nhà nước là 21.670 đồng

Điều chỉnh tỷ

giá không quá 2% như đã

cam kết

Rút lại tuyên bố tỷ giá ổn

định, điều

chỉnh linh hoạt

tỷ giá

KẾT LUẬN