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1
Análisis conjunto de todos los mercados: el modelo OA-DA
Capítulo 7
Pág. 1
Conceptos fundamentales
La oferta agregada
La demanda agregada
La producción de equilibrio a corto y largo plazo
Los efectos de una expansión monetaria
Una reducción del déficit público
Las variaciones del precio del petróleo
Conclusiones
Pág. 2
2
El modelo OA-DA
Hay que tener en cuenta el equilibrio de los mercados
de bienes, de dinero (financieros) y de trabajo.
La oferta agregada recoge las implicaciones del
equilibrio del mercado de trabajo.
La demanda agregada recoge las implicaciones del
equilibrio tanto del mercado de bienes como de los
mercados de dinero (financieros).
Pág. 3
La determinación de la producción tanto a corto como a largo plazo
La Oferta Agregada
Pág. 4
Debe tenerse en cuenta que:
Recoge la influencia de la producción en el nivel de precios.Se obtiene a partir del
equilibrio del mercado de trabajo.
OA
Producción, Y
Niv
el
de
pre
cio
s, P
Yn
PeA
3
La Oferta Agregada
Salario Nominal:W = Pe F(u,z)
Nivel de Precios:P = (1+ )W [Mark – Up]
Entonces:P = Pe(1+ ) F(u,z)[Curva de Oferta Agregada]
Pág. 5
La obtención de la relación de la Oferta Agregada
Repaso:
OA
Producción, YN
ive
l d
e p
rec
ios
, P
Yn
Pe
A
La Oferta Agregada
Según: P = Pe(1+ ) F(u,z)
El nivel de precios (P) es una función de:
• Pe : Función directa del nivel esperado de precios
• u: : Función inversa de la tasa de desempleo
Pág. 6
La obtención de la relación de la Oferta Agregada
Repaso (continuación):
4
La Oferta Agregada
Pág. 7
Poniendo el nivel de precios en función del nivel de producción, en lugar de la tasa de desempleo
LA
Y
L
Nu
.11
)z,u(F)(PP e μ1
),.
1()1( zLA
YFPP e
Sabiendo que:
Y siendo:
Entonces, se tendrá:
Observaciones:
1. Cuando sube el nivel esperado de precios, el nivel efectivo (de precios) subirá en la misma cuantía.
2. Cuando aumenta la producción, también aumentará el nivel efectivo de precios.
La Oferta Agregada
Pág. 8
La Ecuación de la Oferta Agregada
La Ecuación básica:
),.
1()1( zLA
YFPP e
A mayor Pe Mayor P
A mayor Pe Mayor W Mayor P
5
La Oferta Agregada
Pág. 9
Mecanismo de transmisión entre Precios y Salarios
A mayor Pe → mayor P
Si Pe → W → P
Esto se comprueba porque:
W=PeF(u,z) → (Pe → W ) [Salario nominal]
Y además:
P=(1+µ)W → (W → P ) [Mark – Up]
La Oferta Agregada
Pág. 10
Mecanismo de transmisión entre Producción y Precios
A mayor Producción → mayor Precio
Si Y → N → u↓ → W → P
Esto se comprueba porque:
Y=AN → (Y → N ) [Función de Producción]
Y además:
u=(1- N/L) → (N → u↓) [Tasa de desempleo]
6
La Oferta Agregada
Pág. 11
Mecanismo de transmisión entre Producción y Precios (II)
A mayor Producción → mayor Precio
W=PeF(u,z) → (u↓ → W ) [Salario Nominal]
P=(1+µ)W → (W → P ) [Mark – Up]
Entonces: Y → N → u↓ → W → P
La Oferta Agregada
Pág. 12
Gráficamente:
OA
Producción, Y
Niv
el
de p
recio
s,
P
Yn
Pe
A
Dos características:
1. Dado un aumento de Pe
en Y aumenta P.2. En A: Y = Yn y P = Pe
Observación:
1. Y > Yn entonces P > Pe
2. Y < Yn entonces P < Pe
7
La Oferta Agregada
Pág. 13
La influencia del aumento de Pe
Observación
Dado Yn: las variaciones de Pe
desplazan la curva OA
OA´ (Pe´ > Pe)
OA (Pe)
Producción, Y
Niv
el
de p
recio
s,
P
Yn
Pe
A
Pe´
A´
La Demanda Agregada
Pág. 14
Debe tenerse en cuenta que:
Recoge la influencia del nivel de precios en la producción.Se obtiene a partir del
equilibrio de los mercados de bienes (IS) y de los mercados financieros (LM).
Producción, Y
Niv
el
de p
recio
s,
P
DA
Y
AP
A´P´
Y´
8
La Demanda Agregada
Pág. 15
Mercados de bienes (IS):
GiYITYCY ),()(
Mercados financieros (LM):
)(iYLP
M
La Demanda Agregada
Pág. 16
Equilibrio entre IS y LM:LM´ (P´ > P)
LM (P)
Producción, Y
Tip
o d
e in
teré
s, i
IS
Y
i
AEquilibrio
inicial
A´
i´
Y´
Observación
• Suponga que Paumenta a P’ y M es fijo
• LM se desplaza a LM´(P´ > P)
• cae a P
M
P
M
9
La Demanda Agregada
Pág. 17
La relación de la Demanda Agregada:
LM (P)
IS
Y
iTip
o d
e i
nte
rés
, i
Producción, Y
Pre
cio
s, P
Producción, Y
A
DA
Y
A
P
LM´ (P´ > P)
A´P´
Y´Y´
i´
A´
La Demanda Agregada
Pág. 18
Una mayor confianza del consumidor desplaza DA:
LM (P)
IS
Y
iTip
o d
e i
nte
rés
, i
Producción, Y
DA
Y
Pre
cio
s, P
Producción, Y
P
A
A
IS´ DA´
Y´
A´
Y´
i´ A´
10
La Demanda Agregada
Pág. 19
Las políticas monetaria y fiscal desplazan la DA:
IS
LM (P)
Y
iTip
o d
e i
nte
rés
, i
Producción, Y
DA
YP
rec
ios
, P
Producción, Y
P
A
A
DA´
LM´ (P)
Y´
i´ A´
Y´
A´
La Demanda Agregada
Pág. 20
La Demanda Agregada:
),,(
),,( TGP
MYY
Y es una función decreciente de P
Las variaciones de IS o LM desplazan a la DA
11
La producción de equilibrio
a corto y largo plazo
Pág. 21
),1()1(:OA zAL
YFPP
e -+= µ
),,(:DA TGP
MYY =
Política Monetaria
Política Fiscal
La producción de equilibrio
a corto y largo plazo
Pág. 22
OA
Producción, Y
Niv
el d
e p
reci
os,
P
DA
Y
A
EquilibrioP
Pe
Yn
B
Observación
Al Corto Plazo el equilibrio Y puede ser mayor o menor que Yn
Tanto la Política Monetaria como la Política Fiscal pueden desplazar la DA y cambiar Y por fuera de Yn.También pueden desplazar a la DA, la confianza de los consumidores, de los inversores y el nivel de las exportaciones.
12
La producción de equilibrio
a corto y largo plazo
Pág. 23
Para analizar:
Si el equilibrio Y es mayor que Yn, ¿se desplazará la economía automáticamente a Yn a lo largo del
tiempo?
Recuerde que la posición de la OA definirá el equilibrio de la producción (y el ingreso) en el Largo Plazo.
La producción de equilibrio
a corto y largo plazo
Pág. 24
Pe = el nivel de precios del año pasadoPt-1 = el nivel de precios del año t-1Pt = el nivel de precios del año tPt+1 = el nivel de precios del año t+1
La dinámica de la producción y el nivel de los precios:
Suponga:
Por lo tanto: Pte = Pt-1 [Expectativas Adaptativas]
13
La producción de equilibrio
a corto y largo plazo
Pág. 25
La dinámica de la producción y el nivel de los precios:
Dado: Pte = Pt-1 [Expectativas Adaptativas]
),1()1(:OA zAL
YFPP t-1 -+= µ
),,(:DA TGPMYY =
Observe:Se supone que µ, z, M, G y T son constantes.
La producción de equilibrio
a corto y largo plazo
Pág. 26
La dinámica de la producción y el nivel de los precios:
OA(t )
Producción, Y
Nivel de precios, P
DA(t )
Yt
Pet+1 = Pt
A
Yn
Equilibrio en el año t
En A: Yt > Yn
Pt > Pet = Pt-1
Pet = Pt-1
B
OA´(t+1)
Equilibrio en el año t + 1
En A´: Yt+1 > Yn
A´
Pt+1
Yt+1
Pt+1 > Pet+1
B´ OA se desplaza a OA´
14
La producción de equilibrio
a corto y largo plazo
Pág. 27
La dinámica de la producción y el nivel de los precios:
OA
Producción, Y
Nivel de precios, P
DA
Yt
Pt
A
Yn
OA´´OA´
Yt+1
Pn
A´
A´´
Pt+1
Equilibrio después de Y + 1
• La producción continua disminuyendo
• Equilibrio a largo plazo estará en Pn , Yn
• La oferta agregada continua desplazándose a OA´´
• El nivel de precios continua aumentando
La producción de equilibrio
a corto y largo plazo
Pág. 28
La dinámica de la producción y el nivel de los precios:
Dos observaciones:
A Corto Plazo:La producción puede ser superior o inferior a Yn
A largo Plazo:El ajuste de los precios hace que la producción regrese hasta Yn
Tiempo, t
Niv
el
de p
recio
s,
P
t = n
Pn
P0
t = 0
A’’
A
Equilibrio deCorto Plazo
Equilibrio deLargo Plazo
15
Los efectos de una Expansión Monetaria
Pág. 29
DA
OA
Producción, Y
Nivel de precios, P
Yn
Pn A
DA´
Yt
A´Pt
OA´´
A´´Pn´
M: Yt = Y(M/P, G, T)
DA se desplaza a DA´
El equilibrio A´ (Yt > Yn)
OA se desplaza a OA´´
Equilibrio Yn en Pn’
Un aumento del 10% en M lleva a un aumento del 10% en P
Inflación porDemanda
Inflación porCostos
Los efectos de una Expansión Monetaria
Pág. 30
El ajuste a nivel de la IS y la LM:
LM (Pn)
Yn
Pn
OA
DA IS
Tip
o d
e in
teré
s, i
Producción, Y
Tip
o d
e in
teré
s, i
Producción, Y
A
in
Yn
A
LM´ (P´)
A´
Y1
it
LM’’ (Pn)
i
YB
BDA´
Y1
P´ A´
OA´
P´nA´´
A´´
= LM (Pn’’)
16
La producción de equilibrio
a corto y largo plazo
Pág. 31
El Concepto de la Neutralidad del Dinero:
Resumen:
A Corto Plazo:
M → Y y PLa variación relativa en P e Y depende de la pendiente de OA
A largo Plazo:
Los precios continúan aumentando hasta que P e Yvuelven a su nivel natural, es decir, el dinero es neutral (no provoca cambios reales en Y).
¿Cuánto duran los efectos reales del
dinero?
Pág. 32
El modelo de Taylor:
Nivel de precios
Producción
17
¿Cuánto duran los efectos reales del
dinero?
Pág. 33
El modelo de Taylor:
Corresponde a un modelo macroeconométrico desarrollado por John Taylor (de la Universidad de Stanford) en 1990.
El modelo representa un equilibrio OA – DA con ecuaciones independientes para precios y salarios por el lado de la oferta y ecuaciones independientes para el consumo, la inversión, las exportaciones y las importaciones por el lado de la demanda.
El modelo se desarrolló para los Estados Unidos y siete países desarrollados de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).
El modelo constata lo que predice la teoría en este capítulo.
DA’’
Una reducción del déficit público
Pág. 34
OA’’
OA
Producción, Y
Niv
el d
e p
reci
os,
P
Yn
PnA
Y1
A’P’
A’’Pn’’
Suponga que M y T son constantes y disminuye G
A corto plazo:
• El equilibrio pasa de A a A´
• DA se desplaza a DA´
• Y disminuye hasta Y1
• P disminuye y OA se desplaza a OA’’
• Equilibrio en A’’, P en Pn’’ e Y en Yn
A largo plazo:
DA
18
Una reducción del déficit público
Pág. 35
El ajuste a nivel de la IS y la LM:
DA
OA
Yn
PnA
IS
LM
Ai
Yn
Producción, Y
Niv
el d
e p
rec
ios
, P
Tip
o d
e i
nte
rés
, i
Producción, Y
DA’
Y1
A’P’
IS´
Y’
i’ B
LM’’ (Pn’’)
i’’ A’’
OA’’
Pn’’ A’’
LM´ (P’)
Y1
A’i1’
Una reducción del déficit público
Pág. 36
El déficit público, la producción y la inversión:
Resumen:
A Corto Plazo:• Disminuyen la producción y el tipo de interés sin
recurrir a ninguna política monetaria adicional.• El efecto sobre la inversión es ambiguo.
A largo Plazo:• Y regresa a Yn.• El tipo de interés es más bajo.• Aumenta la inversión.
19
Las variaciones del precio del petróleo
Pág. 37
Los efectos sobre la tasa natural de desempleo:
Sala
rio
real, W
/P
WS
1
1PS ( )
un
Tasa de desempleo, u
A
´1
1PS´ ( ´ > )
un’
A’
Suponga que aumenta el precio del petróleo
A’P’
Y’
DA
Pt-1 B
Y’n
Las variaciones del precio del petróleo
Pág. 38
La dinámica del ajuste:
OA
Producción, Y
Niv
el d
e p
reci
os,
P
A
Yn
OA’’
A’’Pt+n
OA’
20
Las variaciones del precio del petróleo
Pág. 39
Principales indicadores
Efectos de la subida del precio del petróleo (1973 – 1975):
1973 1974 1975
Tasa de variación del precio del petróleo (%) 10,4 51,8 15,1
Tasa de variación del deflactor del PIB (%) 5,6 9,0 9,4
Tasa de crecimiento del PIB (%) 5,8 -0,6 -0,4
Tasa de desempleo (%) 5,6 5,6 8,5
Fuente: Economic Report of the President, 1997.
¿Por qué ha obtenido Japón tan malos resultados en la década de 1990?
Pág. 40
Variables macroeconómicas japonesas, 1992-1998
La economía de Japón, 1992-1998
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998
Crecimiento del PIB (%) 1,0 0,3 0,6 1,5 3,9 0,8 -2,6
Inflación (%)* 1,7 0,6 0,2 -0,6 -0,5 0,6 0,7
Superávit público (% del PIB) 1,5 -1,6 -2,3 -3,6 -4,3 -3,3 -6,1
Tipo de interés (corto plazo) 4,5 3,0 2,2 1,2 0,6 0,6 0,7
*Inflación: Tasa de variación del deflactor del PIB.
Fuente: OECD Economic Outlook, diciembre, 1998.
¿Ha sido el resultado de un desplazamiento en DA u OA?
21
Tasas de interés de corto plazo en Japóndesde 1990
Pág. 41
Po
rce
nta
je
Años
¿Trampa de liquidez?
El modelo DA-OA
Pág. 42
Conclusiones
A Corto Pazo A Largo Plazo
Nivel de
Producción
Tipo de
Interés
Nivel de
Precios
Nivel de
Producción
Tipo de
Interés
Nivel de
Precios
Expansión
MonetariaSube Baja Sube (poco) No varía No varía Sube
Reducción del
Déficit PúblicoBaja Baja Baja (poco) No varía Baja Baja
Subida del Precio
del PetróleoBaja Sube Sube Baja Sube Sube
22
El modelo DA-OA
La economía es sacudida por las perturbaciones de
DA y OA.
Las perturbaciones producen efectos dinámicos en P
e Y.
Los efectos dinámicos (o mecanismo de propagación)
varían de unas perturbaciones a otras.
Pág. 43
Las perturbaciones y los mecanismos de propagación:
Pág. 44
GraciasProf. Carlos García Sandoval
Derechos reservados © 2010
