ESTUDIO DE FINANCIAMIENTO DEL

PROYECTO

Beatriz PachecoFemji Jiménez

TEMAS A TRATARFormas de FinanciamientoCapacidad de endeudamiento de la empresaFinanciamiento en moneda nacional y extranjeraCuadros de Fuentes y destinos de RecursosEstados Financieros ProformaEstados Proforma de Pérdidas y GananciasBalances Generales ProformaEstados Proforma de origen y aplicación de

Recursos

OBJETIVO

Identificar las fuentes de recursosfinancieros necesarios para la ejecución y

operacióndel proyecto, y asegurar los mecanismos a través

de loscuales fluirán esos recursos hacia los usos

específicos.

El estudio del financiamiento del proyecto debe incluir:

El análisis de las fuentes de recursos económicos.

Mecanismos mediante los cuales se hará llegar esos recursos.

Requisitos para obtener recursos.

FORMAS DE FINANCIAMIENTO

¿Cómo se obtienen?1.- De la propia empresa (del capital social de las utilidades no distribuidas y de las reservas de depreciación).

2.- Del mercado de capitales (a través de la venta de acciones y obligaciones financieras).

3.- De préstamos de diversas fuentes.

Los préstamos se suelen clasificar en tres grupos, de acuerdo con el plazo de vencimiento de los compromisos:

1. Créditos corrientes: hasta 1 año

2. Intermedios: de 1 a 5 años

3. Largo plazo: más de 5 años

Proporción entre el capital de la empresa y el de otras fuentes

En el estudio de financiamiento se debe determinar la proporción que

habrá de cubrirse con capital propio y la que habrá de cubrirse por otras

fuentes.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL FINANCIAMIENTO CON CRÉDITO

VENTAJA:

Los intereses que se pagan por dichos préstamos, pueden cargarse a los costos de operación, por lo tanto reduce la utilidad gravable.

DESVENTAJAS:

1. Se ocupa parte de su capacidad de endeudamiento, lo que le restará recursos para afrontar los períodos difíciles.

2. Los intereses son cargos fijos que hay que pagar aunque no se obtengan utilidades.

3. La obligación de amortizar los créditos en fechas fijas predeterminadas frecuentemente obliga a la empresa en épocas difíciles a obtener créditos de sustitución en condiciones desfavorables.

CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO DE LA EMPRESA

INDICADORES

Utilidades anuales. Elaboración de presupuestos de ingresos y

egresos.

Mientras mayor sea la proporción entre la capacidad de pago y el monto de los compromisos financieros, mayor será la seguridad de pago, y menor el riesgo de que la empresa caiga en manos de los acreedores.

COEFICIENTES PARA ANALIZAR LA SITUACIÓN FINANCIERA DE UNA EMPRESA

Solvencia inmediata:Obtenido al dividir el activo disponible entre el pasivo circulante.

Coeficiente de liquidez:Obtenido al dividir el activo circulante entre el pasivo circulante.

Margen de Seguridad:Obtenido al dividir el capital de trabajo entre el pasivo circulante.

Participación de los acreedores en la empresa:Obtenido al dividir el pasivo total entre el activo total.

FINANCIAMIENTO EN MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA

Esto sucede cuando existen limitante en el país, sobre los recursos o cuando existen

ventajas en adquirir una deuda con recursos extranjeros.

Lo más conveniente en algunos proyectos es establecer una asociación con

inversionistas extranjeros; en este caso debe establecerse bien las aportaciones.

CUADROS DE FUENTES Y DESTINOS DE RECURSOS

Para facilitar y tener una visualización de todos los elementos de un financiamiento de un proyecto es el uso de los cuadros de fuentes y destinos de recursos.Estos se utilizan para saber de donde provienen los

recursos, y donde se van a destinar.Es importante saber que la operación de

financiamiento no termina cuando se dispone de los recursos, también se registra todo el capital de

trabajo en todas las etapas del proyectos.

ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA

ESTOS REVELAN LA SITUACIÓN FINANCIERA FUTURO.

METODOLOGÍA QUE SE SIGUE PARA OBTENER ESTOS ESTADOS FINANCIEROS:

Elaboración de la estructura de inversión y financiamiento, con base en el costo de los elementos integrantes de la inversión fija determinada en el estudio de ingeniería.

Preparación de un programa de inversión y financiamiento, con base en el programa de

actividades de adquisición, instalación y puesta en marcha.

METODOLOGÍA Elaboración de un calendario de amortizaciones de los créditos previstos para el

financiamiento del proyecto y e pago de interés sobre estos créditos, con base en el programa de inversiones y financiamiento y en las condiciones en que se obtendría dichos créditos.

Estimación de un presupuesto de costos totales de operación de la planta proyectada, con base en el presupuesto de costos.

Preparación de estados Proforma de Pérdidas y ganancias, estimados como resultados de la operación prevista de la planta, con base en los presupuestos de ingresos y egresos.

Elaboración de Balance Generales Proforma, que reflejarían la situación financiera que resultaría al final de los períodos anuales de la operación prevista de la planta, con base en la proyección de requerimientos de capital de trabajo, el programa de inversiones y financiamientos.

LOS ESTADOS FINANCIEROS EMPLEADOS PARA VISUALIZAR LOS RESULTADOS ESPERADOS:

Estado Proforma de Pérdidas y Ganancias.

Balance General Proforma.

Estado Proforma de Origen y aplicación de recursos.

ORIGEN Y DESTINO DE LOS RECURSOS EN EL FINANCIAMIENTO DE UN PROYECTO INDUSTRIALORIGEN DE RECURSOS

• FUENTES INTERNASCapital SocialUtilidadesReservas• FUENTES EXTERNASCorto plazo- Proveedores- Acreedores- BancosLargo plazo- Préstamo hipotecarios- Obligaciones- Arrendamientos

DESTINO DE LOS RECURSOS

• INVERSIÓN FIJAActivos Intangibles- Pre-inversión- Ingeniaría- ImprevistosActivos Tangibles- Terrenos y obra civil- Maquinaria y equipo• CAPITAL DE TRABAJO- Inventarios- Cuentas por cobrar- Efectivo

Estados Proforma de pérdidas y Ganancias

1. Valor de las ventas netas .

2. Costo de lo vendido3. Utilidad Bruta por

ventas4. Gastos por ventas y

administración5. Gastos financieros6. Utilidades de

operación.

7. Productos Financieros.8. Utilidades antes de impuestos9. Impuestos sobre utilidades10. Participación de utilidades al trabajador11. Utilidades netas.

Valor Venta Neta=(Total Ventas)($Venta) – (Devoluciones + Descuentos)

Costo Vendido = ∑ (Manufactura, producción, Inventarios)

Utilidad = Ventas Netas – Costo de lo vendido

Balances Generales ProformaLos Balances Generales Proforma contienen los rubros que constituyen, por un lado, los activos de la empresa, es decir, las propiedades y derechos que adquiriría, en caso de que se llevase a cabo el proyecto, y por otro, los pasivos de la misma, es decir, las obligaciones financieras que contraería a través de préstamos. Así mismo, estos balances contienen los rubros que dan origen al Capital Contable. el cual representa la participación directa de los socios en la propiedad de la empresa.

Activos de la empresa

• Activo Circulante.El activo circulante estará constituido por aquellos bienes y recursos que son o pueden convertirse fácilmente en efectivo a través de las operaciones de la empresa.

• Efectivo en caja y bancos

• Monto de las cuentas por cobrar

• Valor de los inventarios

• Activo Fijo.El activo fijo estará formado por aquellos bienes físicos que se utilizarán en las actividades productivas y comerciales de la empresa

• Terrenos• Edificios y construcciones• Maquinaria y Equipo• Equipo de transporte• Equipo de oficina

• Otros ActivosConviene señalar que algunos rubros que forman parte de la Inversión Fija no forman parte del Activo Fijo. Tal es el caso de los gastos de organización, licencias de proceso y gastos preoperatorios. que se engloban en el rubro de Otra Clase de Actives: Estos activos se amortizan en periodos convencionales, dentro de los limites fijados por las leyes fiscales de cada país.

Pasivos de la empresa• Pasivo Circulantea) Créditos bancarios a

corto plazo*.b) Créditos de proveedores

de insumas. c) Amortización anual de

créditos a largo plazo Previsión para impuestos.

d) Dividendos previstos por repartir.

• Pasivo Fijo.estará integrado por las deudas que contraiga la empresa con instituciones bancarias o financieras y proveedores de maquinaria y equipo, con motivo de la adquisición de activos fijos. y cuyo periodo de amortización o vencimiento sea superior a un año

Capital ContableEstará constituido por las aportaciones efectivas de los socios de la misma, conocido como Capital Social Suscrito y Pagado, más las reservas legales para contingencias o reinversión. más el superávit o el déficit, que resulte de los ejercicios anteriores. El superávit se calcula restando a las utilidades netas las reservas y los dividendos a repartir.

Estados Proforma de Origen y Aplicación de Recursos

Los Estados Proforma de Origen y Aplicación de Recursos muestran. por un lado, las fuentes internas y externas a la empresa de donde ésta obtendría los recursos económicos para llevar a cabo sus actividades industriales y comerciales y, por otro lado, señalan las cuentas de gastos, reservas y dividendos que habrán de cubrirse con los recursos que previsiblemente se obtendrán.

Origen de los recursos.

Efectivo total generado.

1) Utilidades antes de impuestos

2) Depreciaciones y amortizaciones.

Efectivo total aportado.1) Incremento en capital

social2) Incremento en

créditos a largo plazo3) Incremento pasivo a

corto plazo

Aplicación de los recursos. En adquisición de activos.

1 ) Incrementos en activos fijos.2) Incrementos en activos diferidos. 3) Incrementos en activo circulante. (excepto caja y bancos).

En reducciones de pasivo

1) Transferencia de pasivos de largo plazo a pasivos de corto plazo

2) Amortización de créditos a largo plazo

3) Disminución de pasivos a corto plazo

En formación de reservas1 ) Para inversiones (equivalente a depreciaciones v amortizaciones) 2) Para pago de impuestos.

3) Para reparto de utilidades a trabajadores 4) Para reparto de dividendos

Efectivo disponible en caja y bancos .

• 1 ) Superávit de caja y bancos del ejercicio.

• 2) Efectivo proveniente del año anterior

• 3) Efectivo disponible al final del año

Conclusiones*Dentro del estudio de financiamiento de nuestra empresa es necesario considerar las necesidades básicas de los recursos para la puesta en marcha y operación de la planta y que nuestro proyecto sea viable.

*También es necesario poner en marcha un plan donde podamos visualizar la proyección de ventas, la nivelación de nuestros inventarios , el costo de las créditos adquiridos, y el presupuesto asignado a cada rubro además de poder cubrir eventualidades que se puedan presentar.

Gracias