Reporte Macroeconómico

Q fin

MAYO 2015

REPORTE MACROECONÓMICO No.74

BSERVATORIO DE LA

POLÍTICA FISCAL

Eco. Jaime Carrera

REPORTE MACROECONÓMICO

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CONTENIDO 1. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO

Saldo en Caja del Tesoro Nacional Saldo en Caja del IESS Captaciones Panorama Financiero Captaciones Panorama Financiero Cuasidinero Crédito al Sector Privado Oferta Monetaria

2. COMERCIO EXTERIOR Importaciones FOB Importaciones por uso y destino económico Exportaciones FOB Balanza Comercial

3. SECTOR EXTERNO

Reserva Internacional de Libre Disponibilidad Deuda Externa Pública y Privada

4. SECTOR REAL Tasa de Variación del PIB Tasa de variación de inflación Desocupación y Subocupación

5. SECTOR FISCAL Operaciones del SPNF Operaciones del Presupuesto Cod. En-Dic. 2014 Ingresos Presupuesto Codificado En- Dic. 2014. Gastos Presupuesto Codificado En- Dic. 2014. Operaciones del Presupuesto En- Dic. 2014. Ingresos, Gastos Presupuesto En- Dic. 2014.

6. SECTOR PETROLERO Producción de Petróleo Crudo Exportación Crudo Subsidio a derivados importados

3 3 3 4 5 6 7

8 8

10 12 14

16 16 16

17 17 19 19

20 20 21 22 22 23 24 25 26 27 28


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1. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO

Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central

Al 30 de abril de 2015 los saldos del Tesoro fueron de apenas $245 millones, el fisco tiene dificultades de liquidez.

En abril de 2015 la liquidez del IESS se redujo ligeramente.


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*Bancos, cooperativas, mutualistas etc. Fuente: Banco Central.

Las captaciones del sistema financiero entre marzo 2015-2014 reflejan un importante decrecimiento, se comienzan a sentir los efectos de la reducción de los precios del petróleo.


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Captaciones Panorama Financiero

$Millones Porcentaje

Concepto Mar-14 Mar-15 Variación

Depósitos a la Vista 10.177 11.002 8,1

Cuasidinero Panor. Financiero 19.140 21.317 11,4

Cuasidinero Bancos Privados 13.623 15.227 11,8

Cuasidinero Cooperativas 3.497 4.058 16,0

Cuasidinero Soc. financieras 863 832 -3,6

Cuasidinero Mutualistas 541 587 8,5

Fuente: Banco Central

Entre Marzo 2014/2015, los depósitos a la vista reducen su ritmo de crecimiento de modo importante.


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Crédito al Sector Privado

$Millones Porcentaje

Concepto Mar-14 Mar-15 Variación

Panorama Financiero 26.836 29.841 11,2

Bancos Privados 18.346 20.818 13,4

BNF 1.146 1.139 -0,6

Sociedades Financieras 1.472 1.505 2,2

Cooperativas 3.633 4.213 15,9

CFN 1.471 1.469 -0,1


Entre marzo 2014/2015 el crédito de la banca privada se reduce levemente.


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Entre marzo 2014/2013 y marzo 2015/2014 la Oferta Monetaria y la Liquidez Total de la economía, observan un ritmo de crecimiento menor a años anteriores.


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2. COMERCIO EXTERIOR


Entre enero-marzo de 2015 las importaciones no petroleras mantienen su elevado nivel. Restricciones impuestas por el Gobierno no dieron resultado por aumento del gasto público.

.


9



Entre enero-marzo 2014-2015 las importaciones petroleras disminuyen 33,2 % y las no petroleras aumentan 3,9 %. Las totales disminuyen 6,1 %.


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2.585

5.230 5.232

1.185

3.469

7.829 8.080

1.873 2.829

6.778 6.648

1.612

2006 2013 2014 Ene-Mar-15 2006 2013 2014 Ene-Mar-15 2006 2013 2014 Ene-Mar-15

Bienes de Consumo Materias Primas Bienes de Capital

Importaciones FOB por uso o destino económico. $Millones.


En 2014 las importaciones de bienes de consumo duplican las de 2006, las de materias primas más que duplican las de 2006, las de bienes de capital fueron el 134 % más que 2006. En 2015 importaciones aumentan a pesar de restricciones.


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1.110 1.185

1.795 1.873 1.588 1.612

Ene-Mar-14 Ene-Mar-15 Ene-Mar-14 Ene-Mar-15 Ene-Mar-14 Ene-Mar-15

Bienes de Consumo Materias Primas Bienes de Capital

Importaciones FOB por uso o destino económico. $Millones.

Entre enero-marzo 2014/2015 la importación de bienes de consumo aumenta 6,8 %, de materias primas se incrementa 4,3 % y de bienes de capital aumenta 1,5 %.


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En 2014 las exportaciones petroleras se reducen a un nivel inferior a 2012. Se refleja el impacto de la reducción de los precios del petróleo. En 2015 exportaciones petroleras se reducen notablemente.


13



Entre enero-marzo 2014/2015 las exportaciones petroleras se reducen 50,3 %, las no petroleras crecen 1,6 % y las totales se reducen 26,3 %.


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En 2014 el saldo comercial petrolero se reduce a un nivel inferior a 2012 y el no petrolero reduce su saldo negativo a un nivel inferior a 2012. En 2015 el saldo comercial petrolero y el saldo comercial total se deterioran notablemente.


15


Entre enero-marzo 2014-2015 el saldo de la balanza comercial petrolera se reduce 65,3 %, la no petrolera aumenta su saldo negativo y el saldo total aumenta su saldo negativo de modo importante.



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3. SECTOR EXTERNO


La Reserva Internacional continúa su reducción. La deuda externa pública aumenta 157 % entre 2009

y marzo de 2015.


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4. SECTOR REAL


4. SECTOR REAL

Entre 2007-2014 el promedio del crecimiento es 4,3 %. Con el cambio de base de las cuentas nacionales al año 2007, el crecimiento de algunos años se alteró. La economía se desacelera desde 2014.


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4. SECTOR REAL

4.SECTOR REAL

En el cuarto trimestre de 2014 la economía crece 3,5 % en relación a igual período de 2013. Desde el tercer trimestre de 2013 la economía se desacelera. Hay dudas de las cifras.



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4.SECTOR REAL

Fuente: Banco Central. Fuente: INEC

La inflación anual tiende a aumentar. Es elevada para economía dolarizada, es superior a la de EE UU, resta competitividad.

A septiembre de 2014 se cambia la metodología para medir el subempleo. El empleo inadecuado es igual al subempleo anterior.


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5.SECTOR FISCAL

Fuente: Banco Central. OPF. *Enero. Fuente: Banco Central. OPF. *Enero.

Entre 2006-2014 el gasto público creció 347 % y el PIB aumentó 114 % en valores nominales. En 2014 el gasto de todo el sector público representó 44,1 % del PIB, el déficit global el 5,2 % del PIB y el déficit primario el 4,2 % del PIB.


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5. SECTOR FISCAL

Operaciones Presupuesto del Estado. Enero-Diciembre. 2014

Ingreso efectivo. Gasto devengado. $Millones.

Concepto Inicial Codificado En-Noviembre-14

TOTAL INGRESOS 20.081 20.575 19.852

TOTAL GASTOS 25.045 28.231 27.394

DÉFICIT/SUPERÁVIT -4.964 -7.656 -7.542

Fuente: Ministerio de Finanzas

Entre enero-diciembre de 2014 el presupuesto presenta un déficit de $7.542 millones, 7,5 % del PIB, compatible con

el incremento de la deuda pública en 2014. El déficit es desproporcionado, traerá consecuencias negativas.


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5. SECTOR FISCAL

Fuente: Ministerio de Finanzas Fuente: Ministerio de Finanzas

Operaciones del Presupuesto General del Estado. Ingresos

Efectivos. Enero-Diciembre 2014. $Millones.

Concepto Inicial Codi. Anual En-Dic-14

Tributarios 13.940 14.570 14.297

Petroleros 3.104 4.127 3.327

Otros 3.037 1.878 2.228

TOTAL 20.081 20.575 19.852

Los ingresos tributarios disminuyen el ritmo de crecimiento.

Operaciones del Presupuesto General del Estado. Gastos

Devengados. Enero-Diciembre 2014. $Millones.

Concepto Inicial Codi. Anual En-Dic-14

Gasto Corriente 14.438 15.032 15.379

Sueldos 8.433 8.416 8.359

Bienes y Servicios 2.260 2.696 2.382

Transferencias Ctes. 2.550 2.326 3.071

Intereses 1.007 1.402

1.387

Otros 188 192 180

Gasto Capital 10.607 13.199 12.015

TOTAL GASTOS 25.045 28.231 27.394

En diciembre el gasto se incrementó de modo importante.


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5. SECTOR FISCAL

Fuente: Ministerio de Finanzas Fuente: Ministerio de Finanzas

Entre 2014-2013 los ingresos se reducen 3,1 %. Los gastos aumentan 6,1 %. El déficit crece 41,5 %.


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5. SECTOR FISCAL

Operaciones del Presupuesto General del Estado. Ingresos Efectivos.

En-Dic. 2014. $Millones.

Concepto En-Dic-13 En-Dic-14 % Variación

Tributarios 13.599 14.297 -3,1

Renta 3.848 4.161 8,1

IVA 6.056 6.376 5,3

ICE

744 803 7,9

Arancelarios 1.342 1.314

-2,1

Salida de Divisas 1.225 1.260 2,9

Otros 384 383 0,0

Petroleros 4.533 3.327 -26,6

No tributarios y otros 2.356 2.228 -5,4

TOTAL INGRESOS 20.488 19.852 -3,1

Operaciones del Presupuesto General del Estado. Gastos Devengados. En-Dic 2014. $Millones.

Concepto

En-Dic-13 En-Dic-14 % Variación

Gasto Corriente 14.151 15.379 8,7

Sueldos 7.892 8.359 5,9

Bienes y Servicios 2.011 2.382 18,4

Transferencias Ctes. 2.943 3.071 4,3

Intereses 1.157 1.387 19,9

Otros 148 180 21,6

Gasto Capital 11.667 12.015 3,0

TOTAL GASTOS 25.818 27.394 6,1

Entre 2014-2013, los ingresos tributarios se reducen 3,1 %, los ingresos petroleros se reducen 26,6 %. El total de ingresos se reduce 3,1 %.

Fuente: Ministerio de Finanzas. Fuente: Ministerio de Finanzas

Entre 2014-2013 el gasto total aumenta 6,1 %, el gasto corriente se incrementa 8,7 % y el de capital aumenta 3 %.


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6. SECTOR PETROLERO


En 2014 la producción aumenta por agresiva explotación de los campos. En 2015 resulta difícil mantener producción.


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6.SECTOR PETROLERO

Fuente: Petroecuador Fuente: Petroecuador

Entre enero-marzo 2014-2015 la producción de Petroecuador se reduce 0,2 %, la producción privada aumenta 2,3 % y la total aumenta 0,3 %.


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6. SECTOR PETROLERO

Entre enero-marzo 2014-2015 las exportaciones de petróleo crudo aumentan 11,1 % en millones de barriles y se reducen 51,3 % en millones de dólares.

El precio del barril de petróleo exportado de enero-marzo de 2015 es 49,5 % inferior al promedio de 2014.



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6. SECTOR PETROLERO

*No considera subsidio a producción interna *No considera subsidio a producción interna * Gas, gasolina, diesel. * Gas, gasolina, diesel. Fuente: Petroecuador. Fuente: Petroecuador

En 2014 el subsidio a los derivados importados fue casi cuatro veces el de 2006. Con la reducción de los precios del petróleo los subsidios serán menores.

Entre enero-marzo 2014-2015 el subsidio a los derivados importados se reduce 47,4 % por reducción de precios de derivados y menores importaciones.

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