View
60
Download
0
Category
Preview:
DESCRIPTION
Eesti majanduse hetkeolukord ja trendid lähiaastatel. 25. august 2009. Natalja Viilmann, PhD. Maailmamajandus on loodud kasvama. Eesti viimase 10 aasta majanduskasv EL kiiremaid …. Reaalne konvergents ELiga (Eesti taseme % võrreldes EL27) (Eurostat). 2007: hea aasta. - PowerPoint PPT Presentation
Citation preview
Eesti PankBank of Estonia
Eesti majanduse hetkeolukord ja trendid
lähiaastatel
25. august 2009
Natalja Viilmann, PhD
Natalja Viilmann, 25. august 2009 2
Maailmamajandus on loodud kasvama
Natalja Viilmann, 25. august 2009 3
Eesti viimase 10 aasta majanduskasv EL kiiremaid …
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
EE IE LV LT LU SK PL SI
GR FI
ES
HU
CY
BE CZ
SE
US
UK NL
EU
25 AT
PT
DK
EA
12 EA
FR
MT
DE IT JP
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
1995-2007 2007
Natalja Viilmann, 25. august 2009 4
Reaalne konvergents ELiga (Eesti taseme % võrreldes EL27) (Eurostat)
67,263,7
70,1
30
40
50
60
70
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*
SKP per capita (PPS*) Tööjõu tootlikkus hõivatu kohta Hinnatase
Natalja Viilmann, 25. august 2009 5
2007: hea aasta
Allikas: IMF WEO Database
Natalja Viilmann, 25. august 2009 6
2008.a. algus: proloog kriisile
Majanduskasv ja prognoosid 2008.a jaanuari seisuga (%)
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Jaapan USA Euroala Soome Rootsi Ida-Euroopa Aasia
Allikas: Consensus Forecast
Natalja Viilmann, 25. august 2009 7
Kas prognoosid suutsid kriisi ennustada?
Natalja Viilmann, 25. august 2009 8
2009: teistmoodi tegelikkus
Natalja Viilmann, 25. august 2009 9
Maailm meie ümber 2009.a. alguses
• Arenenud riikidest alanud finantskriis oli segi löönud maailma viimase 10 aasta kasvumudeli
• Pankade ja finantsettevõtete kahjud ületas USD 1,2 triljonit
• Börsidel noteeritud ettevõtete turuväärtus oli kukkunud alates augustist 2007 enam kui € 16 triljonit (ca 1.5 korda EL SKP)
• Kannatanud oli nii toorainete eksportijad kui ka kaupade väljaveole orienteeritud riigid
• Üldine riskikartlikkus
• Rahvusvaheline tööjaotus oli muutumas, ümberkorraldusi toetas intresside alandamine ja fiskaalstiimulid
Natalja Viilmann, 25. august 2009 10
Tagantjärele tarkus?Valitsus ei suutnud 2008.a. kulude kasvu piisavalt kiirelt ohjeldada ja kohanduda muutunud oludega
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
05 06 07 08 09 10 11
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
Tulude kasv (vs)Kulude kasv (vs)Koondeelarve tasakaal (ps)
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
05 06 07 08 09 10 11
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
Tulude kasv (vs)Kulude kasv (vs)Koondeelarve tasakaal (ps)
Natalja Viilmann, 25. august 2009 11
Peamised kaubanduspartnerid: SKP kasv seni kehvem oodatust, parem kardetust
-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2007 2008 2009 2010 2011
Kevad Praegu
Natalja Viilmann, 25. august 2009 12
Eesti eksport käitub väga sarnaselt Põhjamaade ekspordiga
Ekspordi kasvud (EUR, a/a)
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
2006 2007 2008 2009
Rootsi Soome Eesti
Natalja Viilmann, 25. august 2009 13
Eesti: SKP languse kiirus aeglustus
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
I kv 2007 II kv2007
III kv2007
IV kv2007
I kv 2008 II kv2008
III kv2008
IV kv2008
I kv 2009 II kv2009
SKP muutus võrreldes eelmise kvartaliga (%) SKP muutus võrreldes eelmise aastaga (%)
Natalja Viilmann, 25. august 2009 14
Majanduse mõned ohud on vähenenud
Kiiresti alanenud tarbimine ja investeeringud on vähendanud jooksevkonto puudujääki
-30,0
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
I kv 2
005
II k
v 2
005
III
kv 2
005
IV k
v 2
005
I kv 2
006
II k
v 2
006
III
kv 2
006
IV k
v 2
006
I kv 2
007
II k
v 2
007
III
kv 2
007
IV k
v 2
007
I kv 2
008
II k
v 2
008
III
kv 2
008
IV k
v 2
008
I kv 2
009
II k
v 2
009
% SKPst - kvartaalne Kaubad ja teenused, % SKPst kvartaalne
Natalja Viilmann, 25. august 2009 15
Tööturg: ootuspärased muutused
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
I kv 2
005
II k
v 2
005
III
kv 2
005
IV k
v 2
005
I kv 2
006
II k
v 2
006
III
kv 2
006
IV k
v 2
006
I kv 2
007
II k
v 2
007
III
kv 2
007
IV k
v 2
007
I kv 2
008
II k
v 2
008
III
kv 2
008
IV k
v 2
008
I kv 2
009
II k
v 2
009
Hõive muut (%) keskmise palga muut (%)
Natalja Viilmann, 25. august 2009 16
Registreeritud töötuse kasvu kiirus alaneb
70,267,6
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2008 2009
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Registreeritud töötus, tuh (vs) Reg.töötute arvu suurenemine, tuh, k/k (ps) Töötuks jäämise kartus, EKI (vs)
Natalja Viilmann, 25. august 2009 17
Palgakulutused vähenesid juulis 19%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
2005 II III IV 2006 II III IV 2007 II III IV 2008 II III IV 2009 II III
Keskmise palga kasv (Maksuameti andmed) Palgakulutuste kasv (Maksuameti andmed)
Natalja Viilmann, 25. august 2009 18
Hoiuste kasvutempo: säästmiskalduvus on suurenenud
Natalja Viilmann, 25. august 2009 19
Usaldamatus finantsturgudel taandub
Natalja Viilmann, 25. august 2009 20
Avaliku sektori kassavood on miinustes (2009.a.)
Valitsussektori kassavoogude põhine kumulatiivne tasakaal
-4 000 000
-3 500 000
-3 000 000
-2 500 000
-2 000 000
-1 500 000
-1 000 000
-500 000
0
500 000
Jaanuar Veebruar Märts Aprill Mai Juuni
tuh
at
kro
on
i
KESKVALITSUS KOV HAIGEKASSA TÖÖTUKASSA SKA
Natalja Viilmann, 25. august 2009 21
Hinnatõus alaneb - suurenenud on võimalus täita inflatsioonikriteerium
5,0%
2,2%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2008 2009 2010
Inflation in Estonia (12-month moving average; Spring Forecast of Bank of Estonia)Maastricht Inflation Criterion (reference value)Maastricht Inflation Criterion (theoretical minimum value)
Natalja Viilmann, 25. august 2009 22
Praeguse olukorra mõju majanduse väljavaatele
• Väliskeskkond kujundab suuresti Eesti arengu kulgu. Paraku on seal veel palju ebakindlust
• Mitmed haavatavust põhjustavad tegurid on vähenenud
• Euroopa Keskpanga rahapoliitika on toonud kaasa eurolaenude intresside alanemise ka Eestis, mistõttu laenuteenindamise kulud on oluliselt vähenenud
• Valuutakomitee aitab majanduse ümberkujundamisele kaasa, pakkudes kindla raha näol tuge erinevatele otsustele
• Euro aitab oluliselt kaasa majanduskeskkonna paranemisele, suurendades eeskätt usaldust Eesti majanduse vastu
Natalja Viilmann, 25. august 2009 23
Eesti Panga kevadprognoos
SKP reaalkasv
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
2008 2009 2010 2011
Optimistliku väliskeskkonna stsenaarium
Põhistsenaarium
Pessimistliku väliskeskkonna stsenaarium
Inflatsioon
-6%-4%
-2%0%
2%4%
6%8%
10%12%
2008 2009 2010 2011
Optimistliku väliskeskkonna stsenaariumPõhistsenaarium
Pessimistliku väliskeskkonna stsenaarium
Natalja Viilmann, 25. august 2009 24
Väiksem nominaalne SKP tähendab, et probleemid ei lahene iseenesest
140
160
180
200
220
240
260
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
S K P (mld E E K )
P õhis tsenaariumOptimistliku väliskeskkonna s tsenaariumP ess imistliku väliskeskkonna stsenaarium
140
160
180
200
220
240
260
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
S K P (mld E E K )
P õhis tsenaariumOptimistliku väliskeskkonna s tsenaariumP ess imistliku väliskeskkonna stsenaarium
Natalja Viilmann, 25. august 2009 25
Substantial labor cost competitive advantage is still on our side
Allikad: Riiklikud Statistikaametid
Eestil on oluline konkurentsieelis tööjõukulude osas
Kuupalk (EUR, IVQ 2008)
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500
FI
SL
CZ
EE
PL
SK
LT
LV
Natalja Viilmann, 25. august 2009 26
Järgnev kümnend – konvergents jätkub
Allikad: Eurostat, Eesti Pank
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%
1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 2016 2019
-5%
-3%
-1%
1%
3%
5%
7%
9%
Growth gap between Estonia and EU (rs)
GDP per capita (% EL27, PPS, ls)
Eesti ja EL kasvu erinevus, parem telg
SKP inimese kohta, % EL keskmisest, PPS, vasak telg
Eesti PankBank of Estonia
Aitäh!
www.eestipank.info
Recommended