사기의 재구성 새로운사회를여는연구원

2010년 4월 16일

SEC(미국증권거래위원회) 골드만삭스를 사기혐의로 고소

골드만삭스에서 어떤 일이 벌어진 것일까?

<제 1단계> 사기꾼의 등장

존 폴슨(John Paulson)

존 폴슨(John Paulson) 폴슨컴퍼니(Paulson&Co) 창업자

<제 2단계> 떡밥 투척

때는 바야흐로 2006년 말

헤이~ 골드만삭스!!

나랑 돈 한 번 벌어볼래?

대박 아이템 가지고 있음~

당연히 좋지~

헤지펀드의 전설인 당신이

제안한다면 언제나 콜!!

아무래도 모기지(부동산) 증권이 파탄날 것 같다.

내가 부도날 만한 MBS(부동산담보증권)의

목록을 줄테니 사기쳐서 팔자!!~!

멍청한 놈들한테 팔고

우린 가격하락에 배팅(CDS매입)하는 거야!!

오케이~

그럼 우리가 적당히 포장해서 팔테니

걱정하지 마시라.

우리 수수료 두둑하게 챙겨주는 거 잊지 말라고!!

<제 3단계> 사기제품 포장

신용파산 위험이 큰 모기지 증권으로만 골랐으니

명성있는 자산운용사를 꼬셔서 팔아보자~

참 내가 줬다는 이야기는 하지 말고.

신용파산 위험이 큰 123개의 MBS목록(일명 폴슨 포트폴리오)의 이동경로

신용파산 위험이 큰 123개의 MBS목록(일명 폴슨 포트폴리오)의 이동경로

대박 상품이 나왔습니다.

유명한 자산운용사인 ACA가 상품선정과 판매에

참여해 주시면 감사하겠습니다. 이거 팔면 정말

떼돈 벌 수 있습니다.

폴슨->골드만삭스->ACA를 통해 만들어진 상품

<제 4단계> 사기행각과 피해자들

첫 번째 피해자

독일의 중견 상업은행

첫 번째 피해자

2007년 4월 골드만삭스와 1억 5000만 달러 거래

두 번째 피해자

ABN AMRO 네덜란드의 상업은행

ACA Financial Guaranty ACA의 자회사

사기상품 판매

골드만삭스와 1억 5000만달러 상품거래

CDS 거래

골드만삭스와 9억 달러의 위험보장(CDS)거래 : 수수료 0.17퍼센트

CDS 거래

골드만삭스와 9억 달러의 위험보장(CDS)거래 : 수수료 0.5퍼센트

<마무리> 금전계산

파산할 신용파생상품 팔고

가치하락(CDS)에 배팅하고

정리하면 이렇게 된다.

사기모의 상품기획 및 포장 사기 피해자

Paulson & co

Goldman Sachs

GS SPV (상품판매)

ACA Capital Holdings (상품선정)

S&P, 무디스 (상품포장)

IKB(독읷상업은행) - 2억 달러 손실

ABN AMRO(네덜란드 상업은행) - 9억달러 신용위험 보장 - 보장 수수료 0.17%/년

ACA Financial Guaranty(ACA자회사) - ABN의 9억달러 신용위험 재보장 - 보장 수수료 0.5%/년

ABN 위험보장으로 유동성 위기(07-08) RBS(Royal Bank of Scotland)에 읶수 - ABN의 부채 승계함 - GS에 8.41억달러 지급 -> Paulson & co

사기 이후

독일, 영국정부

- IKB, RBS에 830억 구제금융 합성CDO(Abacus 2007-AC1)의 판매경로

CDS보장매입의 움직임

<참고>

Paulson & co : 이번 사기 행각의 배후, 사기행각으로 약 10억달러의 이익을 봄.

Goldman Sachs : 사기 행각의 보조자. 사기 행각을 도움 덕에 Paulson & co 로부터 수수료 약 2000만 달러를 받음.

GS SPV(Special Purpose Vehicle) : GS의 사기 행각에 동원된 GS의 특수목적회사

ACA Capital Hoodings : GS SPV에 속아 CDO의 준거자산읶 MBS(부실한 MBS) 선정하는 역할을 담당한 자산운용사.

S&P, 무디스 : 정크본드와 다름 없는 CDO에 A등급 이상의 높은 등급을 부여한 신용평가회사. 사기에 동참.

IKB : 독읷상업은행으로 GS와 Paulson에게 속아 복합CDO에 2억달러를 투자. 금융위기 시 준거자산의 99% 가까이 신용등급 하락으로 거의 전액 손실 봄.

ABN AMRO : GS SPV가 판매한 복합CDO의 디폴트 시 대신 전액 부담하는 위험보장상품(CDS)을 판매함(수수료 0.67%/년)

ACA Financial Guaranty : ABN AMRO에게 또 다시 CDS를 판매함. 즉, ABN AMRO가 받는 수수료 중 0.5%를 떼어주는 셈(수수료 0.5%/년)

RSB(Royal Bank of Scotland) : 준거자산 MBS의 신용등급 하락으로 읶해 CDS 원금 보전으로 파산한 ABN AMRO를 부채까지 같이 읶수(결국 파산 위기)

골드만삭스의 사기행각

사기는 계속 될 수 있을까.

참고자료 골드만삭스는 어떻게 사기를 쳤는가? _새사연_여경훈(2010.4.20)