ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES

Análisis de los Estados Financieros

DÍAZ DÍAZ, Rocío del Pilar.

Análisis Financieros y Analista Financiero.

Análisis FinancierosAnálisis Financieros El análisis financiero es un método para establecer las conse-cuencias El análisis financiero es un método para establecer las conse-cuencias

financieras de las decisiones de negocios, aplicando diversas técnicas financieras de las decisiones de negocios, aplicando diversas técnicas que permiten seleccionar la informaciónque permiten seleccionar la información

relevante, realizar mediciones y establecer conclusionesrelevante, realizar mediciones y establecer conclusiones El análisis financiero. Consiste en el uso de ciertas herramientas y técnicas El análisis financiero. Consiste en el uso de ciertas herramientas y técnicas

que se aplican a los estados financieros para obtener algunas medidas y que se aplican a los estados financieros para obtener algunas medidas y relaciones que facilitan la toma de decisiones .relaciones que facilitan la toma de decisiones .

La análisis de los proyectos constituye la técnica matemático-financiera y La análisis de los proyectos constituye la técnica matemático-financiera y analítica, a través de la cual se determinan los beneficios o pérdidas en los analítica, a través de la cual se determinan los beneficios o pérdidas en los que se puede incurrir al pretender realizar una inversión u alguna otro que se puede incurrir al pretender realizar una inversión u alguna otro movimiento, en donde uno de sus objetivos es obtener resultados que apoyen movimiento, en donde uno de sus objetivos es obtener resultados que apoyen la toma de decisiones referente a actividades de inversión. la toma de decisiones referente a actividades de inversión.

Con el análisis financiero se logra estudiar profundamente los procesos Con el análisis financiero se logra estudiar profundamente los procesos económicos, lo cual permite evaluar objetivamente el trabajo de la económicos, lo cual permite evaluar objetivamente el trabajo de la Organización, determinando las posibilidades de desarrollo y Organización, determinando las posibilidades de desarrollo y perfeccionamiento de los servicios y los métodos y estilos de dirección.perfeccionamiento de los servicios y los métodos y estilos de dirección.

El objetivo fundamental de dicho análisis radica en mostrar el El objetivo fundamental de dicho análisis radica en mostrar el comportamiento de la proyección realizada, en detectar las comportamiento de la proyección realizada, en detectar las desviaciones y sus causas, así como descubrir las reservas internas desviaciones y sus causas, así como descubrir las reservas internas para que sean utilizadas para el posterior mejoramiento de la gestión para que sean utilizadas para el posterior mejoramiento de la gestión de la organización.de la organización. Es necesario señalar que para que el análisis financiero, cumpla los Es necesario señalar que para que el análisis financiero, cumpla los objetivos planteados, debe ser operativo, sistémico, real, concreto y objetivos planteados, debe ser operativo, sistémico, real, concreto y objetivo. objetivo. Debido a que los estados financieros son tan solo una herramienta Debido a que los estados financieros son tan solo una herramienta para que los usuarios externos, principalmente los acreedores puedan para que los usuarios externos, principalmente los acreedores puedan tomar decisiones. De hecho los estados financieros deben poseer la tomar decisiones. De hecho los estados financieros deben poseer la información que ayuda al usuario a evaluar, valorar, predecir o información que ayuda al usuario a evaluar, valorar, predecir o confirmar el rendimiento de una inversión y el nivel percibido de confirmar el rendimiento de una inversión y el nivel percibido de riesgo implícito. riesgo implícito.

Para lograr un óptimo análisis e interpretación de la situación financiera de Para lograr un óptimo análisis e interpretación de la situación financiera de una entidad, se debe poseer la mayor información posible, es decir, no una entidad, se debe poseer la mayor información posible, es decir, no basta solamente con la obtención de los estados financieros principales basta solamente con la obtención de los estados financieros principales (Balance General y Estado de Resultado), sino, que debe consultarse los (Balance General y Estado de Resultado), sino, que debe consultarse los diferentes informes y documentos anexos a los mismos diferentes informes y documentos anexos a los mismos

La administración financiera de negocios busca identificar los cursos La administración financiera de negocios busca identificar los cursos de acción que tienen el mayor efecto positivo en el valor de la de acción que tienen el mayor efecto positivo en el valor de la empresa para sus propietarios.empresa para sus propietarios.

Para esto es necesario establecer cuál es el valor de la empresa en Para esto es necesario establecer cuál es el valor de la empresa en

el momento de la decisión y a través de qué caminos puede aumentarse este el momento de la decisión y a través de qué caminos puede aumentarse este valor (actuando sobre los recursos que se emplean y los medios de valor (actuando sobre los recursos que se emplean y los medios de financiamiento que se utilizan). financiamiento que se utilizan).

El análisis financiero proporciona a los directivos y propietarios una El análisis financiero proporciona a los directivos y propietarios una medida del efecto esperado que tienen las decisiones estratégicas y de medida del efecto esperado que tienen las decisiones estratégicas y de gestión en el valor de la empresa. gestión en el valor de la empresa.

Los inversores y prestamistas también usan el análisis financiero para Los inversores y prestamistas también usan el análisis financiero para evaluar el grado en que podrán alcanzar sus objetivos con las evaluar el grado en que podrán alcanzar sus objetivos con las decisiones que tomen. Los inversores de capital examinan la decisiones que tomen. Los inversores de capital examinan la conveniencia de aportar dinero a una empresa (por ejemplo, conveniencia de aportar dinero a una empresa (por ejemplo, comprando sus accio- nes). Por ello, están interesados en interpretar comprando sus accio- nes). Por ello, están interesados en interpretar correctamente las ganancias actuales de la empresa y las correctamente las ganancias actuales de la empresa y las perspectivas de ganancias futuras y de los fondos que estarán perspectivas de ganancias futuras y de los fondos que estarán disponibles para dividendos. disponibles para dividendos.

Los acreedores comerciales y prestamistas (acreedores financieros) Los acreedores comerciales y prestamistas (acreedores financieros) buscan establecer de un modo adecuado la capacidad de pago de la buscan establecer de un modo adecuado la capacidad de pago de la

empresa a la cual le conceden créditoempresa a la cual le conceden crédito..

RequisitosRequisitos

Ser eficaz y eficiente.Ser eficaz y eficiente. Brindarse en el tiempo que determina la normativa legal y los Brindarse en el tiempo que determina la normativa legal y los

requerimientos de la dirección de la empresa.requerimientos de la dirección de la empresa. Ser fidedigna incorporando a los registros contables aquellas Ser fidedigna incorporando a los registros contables aquellas

transaccion4es realmente ocurridas.transaccion4es realmente ocurridas. Ser creíble y válida, basándose para ello en la captación de los datos Ser creíble y válida, basándose para ello en la captación de los datos

primarios clasificados, evaluados y registrados correctamente.primarios clasificados, evaluados y registrados correctamente. El sistema contable establecido debe generar información contable que El sistema contable establecido debe generar información contable que

pueda ser controlada y verificada por terceros.pueda ser controlada y verificada por terceros. La información que se procese debe basarse en criterios similares en el La información que se procese debe basarse en criterios similares en el

tiempo y su aplicación debe ser común en todas las entidades.tiempo y su aplicación debe ser común en todas las entidades.

Dificultades financierasDificultades financieras

Inventarios Excesivos: Trae aparejado perdidas por deterioro, Inventarios Excesivos: Trae aparejado perdidas por deterioro, almacenaje, obsolescencias, etc.almacenaje, obsolescencias, etc.

Exceso de cuentas por cobrar y cuentas por pagar: Representa Exceso de cuentas por cobrar y cuentas por pagar: Representa inmovilizaciones de medios.inmovilizaciones de medios.

Inversión en activos fijos tangibles por encima de las necesidades de la Inversión en activos fijos tangibles por encima de las necesidades de la Empresa: Da lugar a un aumento del costo de producción y por ende una Empresa: Da lugar a un aumento del costo de producción y por ende una disminución de la rentabilidad de la empresa.disminución de la rentabilidad de la empresa.

condiciones operativas muy por debajo de las demás empresas similares.condiciones operativas muy por debajo de las demás empresas similares. volumen de ventas muy elevado no proporcional a la fuente de medios volumen de ventas muy elevado no proporcional a la fuente de medios

propios.propios. planificación y distribución incorrecta de la utilidad.planificación y distribución incorrecta de la utilidad.

Las principales Las principales técnicas y métodostécnicas y métodos que se utilizan para facilitar la visión a que se utilizan para facilitar la visión a estos problemas se encuentran:estos problemas se encuentran:

Método comparativo.Método comparativo. Método Grafico.Método Grafico. Método de Razones y proporciones Financieras.Método de Razones y proporciones Financieras. Método de Estado de Cambio en la posición financiera del capital de Método de Estado de Cambio en la posición financiera del capital de

trabajo y de corriente de efectivo.trabajo y de corriente de efectivo.

La información financiera como punto de partida para planear el futuroLa información financiera como punto de partida para planear el futuro

Como sabemos, la contabilidad registra los hechos del pasado y los Como sabemos, la contabilidad registra los hechos del pasado y los resume en los estados financieros, para que mediante el análisis resume en los estados financieros, para que mediante el análisis financiero podamos basarnos en la información del pasado con el fin de financiero podamos basarnos en la información del pasado con el fin de planear el futuro.planear el futuro.

Así pues, las cifras contenidas en los estados financieros pertenecen al Así pues, las cifras contenidas en los estados financieros pertenecen al pasado y, no se pueden modificar. Sin embargo, mediante el análisis pasado y, no se pueden modificar. Sin embargo, mediante el análisis financiero se pueden tomar decisiones para remediar algunos errores del financiero se pueden tomar decisiones para remediar algunos errores del pasado.pasado.

Analista FinancieroAnalista Financiero

El analista financiero es el encargado de analizar la situación financiera de El analista financiero es el encargado de analizar la situación financiera de la empresa y realizar un diagnóstico en que se reflejen aspectos como la la empresa y realizar un diagnóstico en que se reflejen aspectos como la rentabilidad, la liquidez, el riesgo, etc. rentabilidad, la liquidez, el riesgo, etc.

Tiene como propósito básico la identificación y la cuantificación de Tiene como propósito básico la identificación y la cuantificación de necesidades de recursos financieros para las alternativas de inversión y necesidades de recursos financieros para las alternativas de inversión y para las operaciones de la empresa, la consecución del dinero requerido y, para las operaciones de la empresa, la consecución del dinero requerido y, finalmente, la utilización y el control de los recursos económicos finalmente, la utilización y el control de los recursos económicos obtenidos, con el propósito permanente de aumentar el valor de los bienes obtenidos, con el propósito permanente de aumentar el valor de los bienes de la empresa. Para la consecución de los anteriores propósitos se pueden de la empresa. Para la consecución de los anteriores propósitos se pueden establecer dos grandes funciones básicas a desarrollar por los establecer dos grandes funciones básicas a desarrollar por los administradores financieros, tales como son La Gestión de Fondos y el administradores financieros, tales como son La Gestión de Fondos y el

Control de Fondos.Control de Fondos.

Analiza los balances y cuentas de resultados. Elabora estudios financieros Analiza los balances y cuentas de resultados. Elabora estudios financieros (inversiones, control de costes, rentabilidad...), en los que evalúa los (inversiones, control de costes, rentabilidad...), en los que evalúa los posibles riesgos y valora las diferentes estrategias a seguir. Sigue toda la posibles riesgos y valora las diferentes estrategias a seguir. Sigue toda la información financiera que pueda ser relevante para la compañía, desde el información financiera que pueda ser relevante para la compañía, desde el seguimiento de la Bolsa y las cotizaciones de diferentes empresas hasta el seguimiento de la Bolsa y las cotizaciones de diferentes empresas hasta el estudio de la situación política y económica mundial. estudio de la situación política y económica mundial.

Puede desarrollar su labor en una empresa financiera, en una consultoría o Puede desarrollar su labor en una empresa financiera, en una consultoría o como profesional externo que asesora a varias compañías. También puede como profesional externo que asesora a varias compañías. También puede trabajar en entidades financieras como gestor de créditos y de inversiones o trabajar en entidades financieras como gestor de créditos y de inversiones o llevando la cartera de inversiones de los dientes. llevando la cartera de inversiones de los dientes.

Es importante resaltar que todo el esfuerzo desarrollado por la gerencia Es importante resaltar que todo el esfuerzo desarrollado por la gerencia financiera debe tender hacia un fin, asegurarse que los recursos son financiera debe tender hacia un fin, asegurarse que los recursos son obtenidos y utilizados en forma efectiva. La complejidad y la importancia obtenidos y utilizados en forma efectiva. La complejidad y la importancia de la gerencia financiera dependen en buena parte del tamaño de la de la gerencia financiera dependen en buena parte del tamaño de la empresa y de la etapa por la cual atraviesa; su propósito es el de maximizar empresa y de la etapa por la cual atraviesa; su propósito es el de maximizar el valor de la empresa, por ello, a medida que la empresa crece, la el valor de la empresa, por ello, a medida que la empresa crece, la importancia de la gestión financiera demanda un mayor número de importancia de la gestión financiera demanda un mayor número de funcionarios y dependencias.funcionarios y dependencias.

La gestión financiera esta íntimamente relacionada con la toma de La gestión financiera esta íntimamente relacionada con la toma de decisiones relativas al tamaño y composición de los activos, al nivel y decisiones relativas al tamaño y composición de los activos, al nivel y estructura de la financiación y a la política de dividendos enfocándose en estructura de la financiación y a la política de dividendos enfocándose en dos factores primordiales como la maximización del beneficio y la dos factores primordiales como la maximización del beneficio y la maximización de la riqueza, para lograr estos objetivos una de las maximización de la riqueza, para lograr estos objetivos una de las herramientas más utilizadas para que la gestión financiera sea realmente herramientas más utilizadas para que la gestión financiera sea realmente eficaz es la planificación financiera, el objetivo final de esta planificación eficaz es la planificación financiera, el objetivo final de esta planificación es un "plan financiero" en el que se detalla y describe la táctica financiera es un "plan financiero" en el que se detalla y describe la táctica financiera de la empresa, además se hacen previsiones al futuro basados en los de la empresa, además se hacen previsiones al futuro basados en los diferentes estados contables y financieros de la misma.diferentes estados contables y financieros de la misma.

FuncionesFunciones La Gerencia Financiera, tiene como función principal la maximización del La Gerencia Financiera, tiene como función principal la maximización del

valor del negocio en relación a la disponibilidad bancaria, liquidez, los valor del negocio en relación a la disponibilidad bancaria, liquidez, los flujos de efectivo e inversiones, debido a que en esta gerencia se toman las flujos de efectivo e inversiones, debido a que en esta gerencia se toman las decisiones. No solo de la obtención de los recursos, sino tiene que ver con decisiones. No solo de la obtención de los recursos, sino tiene que ver con las estructuras de negocios, decisiones de dividendos, presupuesto, relación las estructuras de negocios, decisiones de dividendos, presupuesto, relación tributaria, en fin la visión financiera debe ser integral ya que de esta tributaria, en fin la visión financiera debe ser integral ya que de esta gerencia depende la capacidad de respuesta a terceros.gerencia depende la capacidad de respuesta a terceros.

Otra función básica repetitiva es estar siempre midiendo los Otra función básica repetitiva es estar siempre midiendo los resultados y compararlos con los presupuesto. Aquí hay que resultados y compararlos con los presupuesto. Aquí hay que medir rentabilidad y liquidez. Si se cuenta con varias líneas de medir rentabilidad y liquidez. Si se cuenta con varias líneas de producción, se les debe establecer, su propio estado de pérdidas producción, se les debe establecer, su propio estado de pérdidas y ganancias, o mejor, su propio flujo de fondos, dándole mucha y ganancias, o mejor, su propio flujo de fondos, dándole mucha atención a que los márgenes de rentabilidad bruta se den de mes atención a que los márgenes de rentabilidad bruta se den de mes a mes.a mes.

Estas funciones ejercen con el objetivo de maximizar el capital Estas funciones ejercen con el objetivo de maximizar el capital de los accionistas. Forma parte de la primera función, la de los accionistas. Forma parte de la primera función, la determinación del monto total de fondos que emplee la determinación del monto total de fondos que emplee la organización. El gerente financiero usa en la asignación y organización. El gerente financiero usa en la asignación y obtención de fondos herramientas de análisis, planeación y obtención de fondos herramientas de análisis, planeación y control. Debe planear con el fin de obtener y asignar los fondos control. Debe planear con el fin de obtener y asignar los fondos de manera eficiente, proyectar fondos de flujo de caja y de manera eficiente, proyectar fondos de flujo de caja y determinar el efecto más probable de esos flujos sobre la determinar el efecto más probable de esos flujos sobre la situación financiera de la firma. Sobre la base de estas situación financiera de la firma. Sobre la base de estas proyecciones planea para tener una liquidez adecuada.proyecciones planea para tener una liquidez adecuada.