Hai Ngo (PVNi) Chuyen de 10 Dau tu mao hiem va Huy dong von [slideshare]

Start-up Journey Hải Ngô (PhD)

Minh Hai, Ngo (Dr) – Managing Partner, PVNi Startup Journey, Page: 2

Ý tưởng

Mô hình kinh doanh

Sản phẩm thử nghiệm

Khách hàng & Thị trường

Đội ngũ

Tài chính Đầu tư

Hành trình khởi nghiệp

Chuyên đề 10: Đầu tư mạo hiểm và huy động vốn

• Phần 1:

• Huy động vốn ở đâu?

• VCs tìm hiểu gì ở doanh nghiệp khởi nghiệp?

• Hoạt động đầu tư mạo hiểm tại Việt Nam

• Huy động vốn:

• Định giá doanh nghiệp khởi nghiệp

• Pitching (Bonus slides)


Phần 1: Huy động vốn ở đâu?






Quỹ đầu tư mạo hiểm cần gì?

• Tổng quan

• Đầu tư từ ý tưởng

• Đầu tư từ công ty sẵn có


Tổng quan hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm (mô hình PVNi)


• PVNI tập trung vào các ngành mũi nhọn sau:1. Công nghệ cao2. Hàng tiêu dùng và dịch vụ chất lượng cao3. Thức ăn sạch và xanh4. Nền tảng xã hội5. Giáo dục

• Những ngành trên phát triển mạnh ở các nước đang phát triển như Việt Nam• Dựa vào background của những nhà sáng lập• Thị trường ngách vẫn còn nhiều• Cơ hội cao để nắm giữ vị trí Top 3


Tình Huống Đầu Tư

• Giai đoạn ý tưởng: Ý tưởng đến từ nội bộ PVNI hoặc nguồn tin cậy Rủi ro nhiều hơn nhưng giá trị mang lại có thể lớn

PVNI có thể nắm giữ XX% cổ phần Thường chủ tịch HĐQT ở công ty thành viên nắm giữ bởi thành viên HĐQT PVNi

Cần bỏ tiền để nghiên cứu thị trường, xây dựng mô hình kinh doanh và tạo prototype Khoản tiền này có thể là sunk cost nếu quyết định không đi tiếp với ý tưởng Có thể nghĩ đến việc license lại hoặc chuyển giao ai đó làm tiếp với giá ngang chi phí bỏ ra

• Công ty sẵn có: Mô hình kinh doanh đã phần nào có hình dạng, đã có prototype Có tiển triển tốt về sản phẩm và nguồn thu tiềm năng PVNI nắm giữ XX% cổ phần và có đại diện ở Hội Đồng Quản Trị công ty thành viên


Đầu Tư Từ Ý Tưởng


Tổng Quan Tình Huống

• Ưu tiên ý tưởng từ PVNi và nguồn tin cậy từ MPC

• Rủi ro cao với chi phí “dò tìm” ban đầu để định dạng ý tưởng và làm prototype

1. Ý tưởng

• Nghiên cứu khả thi

• Kiếm người chủ chốt

• Lập dự án và dự toán chi phí tố thiểu

2. Hạt Giống

• Tạo proof-of-concept

• Tạo branding• Kế hoạch kinh

doanh• Cấu trúc vốn và

điều hành

3. Series A

• Thành lập công ty*

• Launch sản phẩm

• Thiết lập Sales & Marketing

• Huy động vốn

4. Series B

• Đẩy mạnh Sales & Marketing

• Thu đủ bù chi• Huy động vốn• Mở rộng &

phát triển

* Công ty có thể được thành lập sớm hơn nếu là ngành chắn chắc PVNi sẽ làm gì đó trong tương lai

Go/No-go Go/No-go Đánh giá


Đầu Tư Công Ty Sẵn Có


Tổng Quan Tình Huống

• Thông thường đến từ các sự kiện khởi nghiệp và đầu tư• Thụ động: Công ty tiềm năng tìm đến PVNI thông thường cần vốn và mạng lưới• Chủ động: PVNI nhắm đến các công ty tiềm năng cao ở giai đoạn đầu cần phát triển hơn nữa

• Công ty tiềm năng thường đã có mô hình kinh doanh và prototype hoặc đã bắt đầu có doanh thu

1. Tìm hiểu

• Nghiên cứu thị trường

•Hiểu sản phẩm và con người

•Hiểu mô hình kinh doanh

• Xem xét kế hoạch kinh doanh

• Định giá sơ bộ

2. Due Diligence

• Xem xét kỹ các yếu tố pháp lý

•Kế toán tài chính•Hoạt động kinh

doanh • Cấu trúc vốn và

điều hành• Thỏa thuận sơ

bộ

3. Series A

• Ký hợp đồng• Sửa đổi GPKD• Giải ngân theo

lịch trình• Giám sát tiến

độ• Etc.

4. Series B

• Etc.

* Quá trình due diligence là quan trọng nhất

Go/No-go Go/No-go Đánh giá


05/02/2023 15VC investing in Vietnam, challenges?

Due Diligence

Execution

Đầu tư khởi nghiệp tại Việt Nam



Tiềm năng, khả thi và phù hợp

Ý tưởng

Sao chép, không cụ thể, thiếu sáng tạo,

không phù hợp, thị trường không tiềm năng, không MỚI, viển vông, ngây thơ,

không khả thi, không rõ ràng, chưa đúng thời điểm …

Rủi ro khi thẩm định dự án



Đội ngũ

Có năng lực, đam mê và thực tế

Thiếu kinh nghiệm, thiếu kiến thức,

quá tự tin, thiếu cởi mở, định giá ý tưởng

và bản thân quá CAO, liều lĩnh, thiếu tầm nhìn, thiếu thực tiễn, quá hàn lâm, không

chuẩn bị kỹ, thích nói hơn thích làm, thích làm chủ, khó làm việc nhóm, không phối

hợp, đội ngũ chưa đủ mạnh, thiếu vốn, thiếu quan hệ, mơ mộng…

Rủi ro khi thẩm định dự án



Tái cấu trúc, đinh hướng ngắn hạn vs. dài hạn,

milestones, BREAK EVENTS, tuyển dụng, nhân sự, đào tạo, tư vấn, communicate, phối hợp,

kiểm tra đánh giá, quyền biểu quyết, cơm áo gạo tiền,

chỉ tiêu tài chính, P&L, quản lí dòng tiền, cơ cấu cổ phần…

Rủi ro sau đầu tư


Phần 2: Định giá startups


Tài sản Vốn chủ sở hữu

Ý tưởng

Tài năng

Tiền mặt Vốn đầu tư ban đầu

Nhà sáng lập

Nhà sáng lập

Nhà sáng lập

Nhà sáng lập 15% = ?

15% = ?

15% = ?

15% = ?

40% = ?

? Triệu

? Triệu

• Giá trị trước đầu tư (Pre-money valuation)?

• Giá trị sau đầu tư (Post-Money Valuation)?

• Pha loãng cổ phần (Share Dilution)?





Tài sản Vốn chủ sở hữu

Ý tưởng, nhân lực, kết quả ban đầu

(MVP, First income)

Tiền mặt để chạy dự án ít nhất 18

tháng

Sở hữu của nhà đầu tư

Sở hữu của các nhà sáng lập

60-90%

10-40%

? Triệu

? Triệu









• Phương pháp chiết khấu:

• Sai số khá cao khi số liệu chủ yếu là ước lượng

• Dòng tiền chủ yếu được dự báo theo kinh nghiệm và kỳ vọng

• Phương pháp so sánh:

• Tìm các công ty tương tự

• Các công ty đã nhận được đầu tư gần đây

• Ở cùng giai đoạn (series) đầu tư

• Doanh số/ quy mô tương tự …


Ưu nhược điểm

• Post money valuation: Giá trị sau đầu tư

• Terminal Value: Giá trị khi exit (giá bán sau thời gian đầu tư)

• ROI: Return on Investment: Tỷ suất lợi nhuận trên vốn (25-30%) hoặc

cao hơn


Quick rule of Venture Capital

Post-money Valuation = Terminal Value/ ROI

• Cùng sáng tạo (Co-creation)

• Win-Win

• Thể hiện cam kết và khả năng

• Tìm nhà đầu tư phù hợp


Một số kinh nghiệm

Tham dự khóa học ở đâu?


• http://pandora.edu.vn/

• http://www.shield.to/workshop/

• Chương trình 100 Hạt giống doanh nhân Đà Nẵng

http://pandora.edu.vn/

http://pandora.edu.vn/

http://www.shield.to/workshop/

http://www.shield.to/workshop/


Điều khoản về bản quyền

• Mọi tài liệu, hình ảnh, tư liệu sử dụng trong bài giảng này được thu thập

từ các nguồn công khai trên Internet (Google Image Search, Youtube),

bản quyền các thông tin trên được quy định rõ tại nguồn, bài giảng này

tôn trọng và trích dẫn đầy đủ nguồn tài liệu.

• Kết cấu, nội dung và tài liệu bài giảng thuộc về giảng viên và chỉ dành

cho cho mục tiêu giảng dạy, mọi hành động sao chép, phát tán, sử dụng

cho các mục đích khác phải được sự cho phép của giảng viên. Mọi chi

tiết liên hệ: [email protected]

mailto:[email protected]

Business

Hai Ngo (PVNi) Chuyen de 10 Dau tu mao hiem va Huy dong von [slideshare]