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2015年6月29日星期一美股美股美股美股� 經歷了二天的跌勢，美國股市上週五震盪整理，收盤漲跌互見，Nike股價上漲支撐了道瓊指數收高，科技股賣壓則壓低了Nasdaq指數。� 數據顯示，美國6月消費者信心指數上升至五個月高點，就業市場改善提升了美國人對其經濟的信心。上週四的數據亦顯示，5月消費者支出創近六年來最大升幅。� 分析師指出，希臘不時傳出消息、Russell指數重組加上季末前，且財報季將至，投資人有退場賣壓的趨勢，上述因素影響美國股市。� 個股方面，記憶體大廠美光(Micron Technology Inc.)財測遠遜，令半導體股面臨失望性賣壓、衝擊費城跳空跌破季線。� 英特爾(Intel Corp.)原先預計在2016年以10奈米製程技術的架構處理器接替Skylake平台，不過據傳產品時程延遲，英特爾將改用與Skylake同為14奈米製程的Kaby Lake架構來墊檔，導致股價下挫3.03%。歐股歐股歐股歐股� 歐元區財長於上週六舉行會議，期望與希臘敲定協議，
1本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。
� 歐元區財長於上週六舉行會議，期望與希臘敲定協議，以結束五個月的僵局。這次會議中，債權機構準備提案，釋出155億歐元紓困基金，並延長希臘紓困計劃至11月。� 上週五歐洲股市除英國FTSE外仍逆轉早盤跌勢上漲作收。個股方面，德國農業化學製鹽公司K+S在併購提案消息帶動下股價大漲30%，不過這起併購案可能因金額太低被拒絕。� 英國特易購公佈數據顯示，第一季同店銷售不含燃料下滑1.3%，並警告短期市場波動可能加大，股價仍上漲3.4%；英國半導體公司ARM股價則在投顧下修目標價影響下，下跌4.5%作收。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 由於希臘與國際債權人間談判仍然無法取得協議，造成違約風險大增，亞股上週五表現受挫，MSCI亞太
(排除日本)指數下跌1%，不過周線仍有0.3%的漲幅。� 日股方面，日經225指數收盤下跌，係因投資人在週末希臘債務談判結果出爐前，仍提高警覺；然而，周線依舊出現4週以來首次上漲的喜訊。� 陸股方面，上海股市上週五重挫7.4%，周線再挫
6.37%；分析師指出，上週五暴跌主因係受到融資盤爆倉與產業資本減持套現影響。此外因中國大陸央行降息降準與配資規模不明朗，預計本週仍有跌幅空間。資料來源：瀚亞活力早報/鉅亨網
2015年6月29日星期一
重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：今年歐股後市持續看好，多項歐元區的領先指標，如PMI、德國的IFO或ZEW指數持續呈
重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：其實從許多數據來看，在量化寬鬆政策實施後，美國經濟成長在激勵下似乎已達初步巔峰，也影響美股走揚動能，美國經濟目前呈現出與過去相當不同的特性，美股因此能續強的機率頗高。歐股來到一轉折點，原因是強勁的貨幣供給可望連帶推升經濟成長，歐元區消費信心回復，歐洲持續進行量化寬鬆政策，歐股即有可能複製美股經驗，成為下一個潛力爆發市場。
2本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。資料來源：工商時報/鉅亨網
德國的IFO或ZEW指數持續呈現經濟基本面溫和復甦的走向，加上低油價提振內需消費成長與信心，預料今年歐元區的GDP成長率將可上看1.6％至1.7％，加上歐洲央行貨幣政策持續寬鬆，市場資金相當充沛。去年落後的景氣循環股今年以來已開始表態，與景氣高連動的小型股後續潛力不容小覷，大盤將可望上演走多行情。重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：以MSCI新興亞洲股票指數為例，以2004年至2014年為例，過去11年的平均年化投資報酬率約為6～7％，但波動度卻高達27～28％（2004～2014年）；但同一期間，多元資產配置的年化報酬率約近7％，波動度卻只約有14％。而且，在所有的投資標的中，在過去10年中，僅新興市場債券與美國高收益債能有比多元資產配置更好的風險與報酬。
2015年6月29日星期一
1.景順健康護理美元景順健康護理美元景順健康護理美元景順健康護理美元 AAAA2.瀚亞美高收債基金澳配瀚亞美高收債基金澳配瀚亞美高收債基金澳配瀚亞美高收債基金澳配3.摩根環高基金派息摩根環高基金派息摩根環高基金派息摩根環高基金派息4.景順日本動力景順日本動力景順日本動力景順日本動力 A A A A 美元美元美元美元5.貝萊德美特別時機基金貝萊德美特別時機基金貝萊德美特別時機基金貝萊德美特別時機基金6.貝萊德世界健康 A27.摩根俄羅斯基金8.貝萊德環資配 ( 美 )9.聯博日本策略 A 美元10.摩根東協基金1111....瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶( ( ( ( 美元美元美元美元 ))))2.2.2.2.貝萊德多元滿益全權委託管理帳戶貝萊德多元滿益全權委託管理帳戶貝萊德多元滿益全權委託管理帳戶貝萊德多元滿益全權委託管理帳戶( ( ( ( 美元美元美元美元 ))))3.3.3.3.野村野村野村野村2011201120112011配息全權委託管理帳戶配息全權委託管理帳戶配息全權委託管理帳戶配息全權委託管理帳戶( ( ( ( 美美美美元元元元 ))))4.富蘭克林華美亞太龍贏多元收益全權委託管理帳戶( 美元 )
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委託管理帳戶( 美元 )5.富蘭克林華美環球固定收益全權委託管理帳戶( 美元 )6.元大寶來中國成長全權委託管理帳戶( 人民幣 )� 6/22(一)業務員通路自民國104年7月1日起(要保書申請日)，請使用新版要保書。� 6/24(三)公布104中壽總商二字第085號內文，本公司業務通路自民國104年7月1日起停止銷售「中國人壽長期看護健康保險附約」。� 6/24(三)【I-RICH建議書】AG 2015.06.03更新檔案下載通知。
1.【更新】：系統功能改善2.【停用】：客戶管理系統
� 6/24(三)公布104中壽總商二字第089號內文，本公司業務通路自民國104年7月1日（含）開始銷售「中國人壽享安心長期照顧終身保險」（LEGOHA）商品。� 公布104中壽總商一字第090號內文，本公司業務通路自民國104年7月1日（含）起開始銷售「中國人壽吉利旺利率變動型終身壽險」商品。� 6/26(五)公布104中壽總商一字第093號內文，本公司業務通路自民國104年7月1日（含）起開始銷售「中國人壽享富增利利率變動型終身壽險（定期給付型）」新商品。� 6/26(五) 「審閱期確認聲明書」、「財務狀況告知書(簡式版)」、「業務員報告書」更新改版為
10407版。
2015年6月29日星期一資料來源資料來源資料來源資料來源：：：：2015.4.19 工商時報工商時報工商時報工商時報每個人都希望在辛苦工作大半輩子後每個人都希望在辛苦工作大半輩子後每個人都希望在辛苦工作大半輩子後每個人都希望在辛苦工作大半輩子後，，，，退休時可以不為退休時可以不為退休時可以不為退休時可以不為生活費所煩惱生活費所煩惱生活費所煩惱生活費所煩惱，，，，過著悠閒的退休生活過著悠閒的退休生活過著悠閒的退休生活過著悠閒的退休生活…為了退休為了退休為了退休為了退休，，，，您準備了多少您準備了多少您準備了多少您準備了多少?
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退休規畫小提醒退休規畫小提醒退休規畫小提醒退休規畫小提醒：：：：1.仔細思考規畫退休的相關問題仔細思考規畫退休的相關問題仔細思考規畫退休的相關問題仔細思考規畫退休的相關問題預計何時退休預計何時退休預計何時退休預計何時退休、、、、退休後的生活年數退休後的生活年數退休後的生活年數退休後的生活年數、、、、已準備多少退休儲蓄已準備多少退休儲蓄已準備多少退休儲蓄已準備多少退休儲蓄、、、、可領多少政府退休金可領多少政府退休金可領多少政府退休金可領多少政府退休金(勞保勞保勞保勞保、、、、勞退等勞退等勞退等勞退等)及要準備多少退休金等及要準備多少退休金等及要準備多少退休金等及要準備多少退休金等
2.選擇投資工具選擇投資工具選擇投資工具選擇投資工具，，，，聰明累積資產聰明累積資產聰明累積資產聰明累積資產可以依需求選擇可以依需求選擇可以依需求選擇可以依需求選擇投資型壽險投資型壽險投資型壽險投資型壽險(資產累積且兼具壽險保障資產累積且兼具壽險保障資產累積且兼具壽險保障資產累積且兼具壽險保障)或或或或投資型年金投資型年金投資型年金投資型年金(可選擇一次或分期給付年金可選擇一次或分期給付年金可選擇一次或分期給付年金可選擇一次或分期給付年金，，，，活到老領到老活到老領到老活到老領到老活到老領到老)
3.及早投入及早投入及早投入及早投入，，，，專款專用不間斷專款專用不間斷專款專用不間斷專款專用不間斷
2015年6月29日星期一
�目標保險費目標保險費目標保險費目標保險費「「「「無無無無」」」」保費費用保費費用保費費用保費費用，，，，贏得投資先機贏得投資先機贏得投資先機贏得投資先機
�彈性繳交超額保險費彈性繳交超額保險費彈性繳交超額保險費彈性繳交超額保險費，，，，財富累積更快速財富累積更快速財富累積更快速財富累積更快速
�投資組合自由選且每年可享有投資組合自由選且每年可享有投資組合自由選且每年可享有投資組合自由選且每年可享有12次次次次標的轉換免費用標的轉換免費用標的轉換免費用標的轉換免費用
�「「「「貝貝貝貝‧‧‧‧克克克克‧‧‧‧漢漢漢漢」」」」4檔全委帳戶檔全委帳戶檔全委帳戶檔全委帳戶選擇選擇選擇選擇，，，，可交由專業投資可交由專業投資可交由專業投資可交由專業投資
機構代為管理機構代為管理機構代為管理機構代為管理
商品特色商品特色商品特色商品特色：：：：
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利利利利/停損停損停損停損/加碼加碼加碼加碼」」」」機制機制機制機制，，，，克服人性貪婪恐懼克服人性貪婪恐懼克服人性貪婪恐懼克服人性貪婪恐懼，，，，建立良好建立良好建立良好建立良好
投資紀律投資紀律投資紀律投資紀律
�收益分配選擇多收益分配選擇多收益分配選擇多收益分配選擇多，，，，資金靈活運用資金靈活運用資金靈活運用資金靈活運用
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案例分享及建議規劃案例分享及建議規劃案例分享及建議規劃案例分享及建議規劃：：：：張先生現年40歲，建築業中階主管，月薪約12萬元，與妻子育有1子1女，
近期因身邊的友人討論起退休規畫的話題，讓張先生意識到自己除了部
份定期存款及少許基金投資外，並未開始積極準備退休後的生活費用。
經壽險顧問協助了解張先生的需求後，檢視張先生已有基本的壽險、醫
療險等保單，故針對退休的資產累積，建議規畫「「「「中國人壽智富三贏變中國人壽智富三贏變中國人壽智富三贏變中國人壽智富三贏變
額年金保險額年金保險額年金保險額年金保險(104)」」」」，計畫每月繳交目標保險費20,000元，並自第二年
起每年額外再投入不定期超額保險費100,000元，並持續繳交25年。
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銷售利基銷售利基銷售利基銷售利基：：：：
� 「智富三贏」專案，投資平台標的豐富，可依照自己習慣的投資方
式選擇「由專家代為管理的全委帳戶」、「自選一般基金」或是
「母子標的機制」透過系統自動設定功能執行轉換、停利、停損、
加碼等機制創造長期穩健累積資產的機會。
� 每年享有12次標的轉換免費用，可依市場狀況隨時調整投資組合
� 張先生於65歲退休時，假設年投資報酬率6%，保單帳戶價值可累積
約1,832萬元，讓自己及妻子的退休生活更加富足無憂。
� 張先生亦可選擇分期給付年金方式，假設年投資報酬率6%，選擇保
證期間15年，則張先生於65歲開始每年可領取年金877,053元，最
長可領取至保險年齡到達110歲為止，悠閒享受退休生活。
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上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望
成熟市場成熟市場成熟市場成熟市場 - 美國美國美國美國【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】
美國周四公布5月消費者支出創將近6年來最大月增率，5月個人所得也寫下去年初以來最佳表現。另外，上周初領失業救濟人數微增但仍在歷史低檔，顯示就業市場走強引導雇主調薪，促使消費者樂於打開荷包，反映美經濟已從冬季的衰退重回復甦。同時出爐的5月個人消費者支出（PCE）物價指數中，備受（Fed）重視的扣除食物與能源後的核心指數，較去年同期上漲1.2％，但仍低於聯準會屬意的2％。以上數據在在指向美經濟已走出今年首季的低迷，回歸緩慢但穩定的成長，由此也代表聯準會對9月升息可能更加篤定。美商務部周四公布美國5月個人支出，經季節調整後較上月跳增0.9％，優於市場預期的0.7％，是2009年月8月以來或將近6
年來的最大月增率，較4月份經修正後0.1％的月增幅，顯著揚升。
希臘問題雖然持續干擾歐洲股市，但基金經理人認為，企業成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 歐洲歐洲歐洲歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】
美股震盪拉回後反彈
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希臘問題雖然持續干擾歐洲股市，但基金經理人認為，企業獲利才是決定股票表現的最根本因素。歐洲總體經濟改善，歐洲企業獲利可望上修，股價仍然合理，後市看好。在成熟市場中，美國及日本經濟趨緩，但歐洲經濟從谷底反彈；就股價評價來說，美股與日股都在高檔區，但歐股仍與歷史平均值差不多。希臘在6月底償債期限之前，應該可以與債權人達成協議，否則就面臨破產的命運。不過，即使希臘退出歐元區，對歐元區的實質經濟也不會產生太大衝擊，只會影響到心理面。從基本面看，歐股受惠於三大成長動力。首先是長期的基本面因素，兩年來，歐洲許多公司致力於治理與盈餘結構改善，今年盈餘已恢復正成長，這個動力可望持續多年。另外兩個動力都是短期因素，預期可持續到明年。一是歐元貶值，持續挹注出口企業獲利；一是原物料價格下滑，企業營運成本下降。
今年來日股的穩定表現備受資金肯定，根據EPFR統計，第2
季以來，日股基金僅淨流出一周，今年來累計淨流入已達266億美元，已超越去年全年一倍，凸顯日股資金魅力更勝以往。來自日本企業投資價值的轉變，是提升日股資金吸引力的主要關鍵之一。日本政府去年以來持續提倡提高企業治理效率的政策，如獨立董事的增設、提高股利的發放與庫藏股回購等，帶動去年股東權益報酬率來到五年新高，也大幅增加日股投資吸引力。
成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 日本日本日本日本【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】
歐股下跌近期開始反彈
日股大漲
2015年6月29日星期一
上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望
新興市場新興市場新興市場新興市場 –新興亞洲新興亞洲新興亞洲新興亞洲【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】
根據統計，下半年多半為股市旺季，新興亞洲也成為下半年新興市場投資首選。美國升息預期、美元走勢主導國際金融市場，加上希臘債務事件，使近期國際股市出現高檔震盪，尤其亞洲股市出現較大修正。然而中國受經濟放緩，持續寬鬆貨幣政策，加上政府明顯護盤使A股表現優於其他市場。預期美國今年升息幅度有限，可望回流新興亞洲股市。亞股向來有下半年旺季行情，從新興亞洲兩大國中、印來看，儘管近期中國股市的大幅震盪多少影響了投資人信心。印度股市近期走出一波漲勢，政策逐步落實，經濟動能增溫，未來有降息空間，預期維持多頭格局，醫藥及消費族群將有較佳表現；至於東協股市，外資賣壓近期略有減緩，但各國股市走勢兩極，投資上仍須擇優布局。
巴西央行週四誓言要防止通脹率長期居高不下，預示央行的升息進程還未結束，儘管經濟有衰退之憂。央行在上週會議
新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興拉美新興拉美新興拉美新興拉美【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】
亞股下跌
巴西震盪整理
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升息進程還未結束，儘管經濟有衰退之憂。央行在上週會議記錄中稱，為防止今年的高通脹蔓延，必須要有『決心和恆心』。巴西幣走貶，以及電價的上調，共促5月通脹率來到8.47%的11年高點，加大央行升息壓力。巴西央行還表示，維持對2016年通脹率高於4.5%的預估，目標區間為2.5%-
6.5%。央行將在6月稍後公布最新通脹率預估。分析師表示，會議記錄顯示央行將繼續升息，儘管在政府內部和議會受到反對，他們認為升息將加深巴西25年來最嚴重的衰退。
歐盟對俄經濟制裁延長半年，俄羅斯總統蒲亭今天簽署政令，將對制裁國的農產品禁運延長1年。俄國政府並考慮增加禁運項目，包括糖果餅乾、花卉以及魚罐頭。22日歐盟外長會議決定，把對俄國實施的經濟制裁延長至明年1月底，並於23日公告後生效。為回應歐盟制裁，俄羅斯總統蒲亭今天簽署政令，以「維護俄羅斯國家安全」為由，將農產品禁運令延長1年，且就在今天生效。除此之外，俄國政府也考慮加碼禁運項目。農業部表示，不排除將糖果餅乾、花卉以及魚罐頭等產品列入禁運名單，因為「這些都是俄羅斯的強項」。歐美國家因為烏克蘭內政以及克里米亞脫歐入俄等問題，在2014年8月1日對俄羅斯實施經濟制裁。
新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興歐洲新興歐洲新興歐洲新興歐洲【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】
巴西震盪整理
俄羅斯振盪拉回
2015年6月29日星期一
上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望
天然資源天然資源天然資源天然資源 - 能源能源能源能源【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】
天然資源天然資源天然資源天然資源-農產品農產品農產品農產品【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】
原油期貨周三24日收盤至少下滑逾1%，是連三日來首次挫跌，因為美國公布的報告顯示成品油庫存大幅增加，希臘債務協商進展再次滿布烏雲，也增添市場的緊張情緒。美國能源資訊署（EIA）統計，上周美國原油庫存減少490萬桶，是連續第八周減少，降幅大於市場預期。不過上周汽油庫存增加68萬桶，市場原本預期會減少30.4萬桶。此外，餾分油庫存也增加180萬桶，增幅超過預期。石油輸出國組織（OPEC）2014年在全球原油市場的占有率跌到2003年至今最低，說明了OPEC為何寧可讓油價大跌，也要努力捍衛銷量。根據OPEC年度統計公告，去年OPEC在全球原油市占率為41.8%，低於前年的43.3%。OPEC 12國去年平均每日生產3,068萬桶油。
黃豆與玉米價格攀至一個月來新高，上漲的主因是全球最大產地美國豪雨不斷，可能導致作物災損。美國國家氣象局指
油價震盪整理
農金指數下跌
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天然資源天然資源天然資源天然資源-黃金黃金黃金黃金【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】
產地美國豪雨不斷，可能導致作物災損。美國國家氣象局指出，美國中西部部分地區上周降雨量超出平均值的六倍以上。農夫種植黃豆的進度為1996年以來最慢，小麥收成進度亦為近20年來最慢，使過去一年來因全球穀物產量創紀錄而走跌的穀物價格回升。過去一年來製作食用油與家畜飼料用的黃豆價格下滑22%，玉米價格則下滑17%。分析師預期今年聖嬰現象轉強，將使部分北美地區迎來多雨的夏季，花旗集團認為穀物價格最高可能上漲25%。花旗集團分析師指出，穀物價格在聖嬰現象期間通常會上漲10%到25%，原因是屬於主食的穀物受到災損。
國際油價周二23日大漲逾1%，因投資人預期即將發布的美國原油庫存報告將顯示汽油需求強勁；此外伊朗核子協議6
月底要談成遇到麻煩，導致西方取消對伊朗石油出口制裁一事可能延後，也支撐油價。黃金則連跌三天，表現黯淡。即使美元大漲，油價升勢也未被拖累。倫敦布侖特原油期貨收盤上漲1.11美元或1.8%，報每桶64.45美元。另一方面，投資人把注意力從希臘危機轉移到美國升息的前景上，導致黃金失寵，8月期貨價連續第三天下滑，收盤滑落0.6%至每英兩1,176.60美元，創6月5日至今最長的連跌走勢。金價上周曾寫下一個月來最大漲幅，當時聯準會（Fed）在貨幣決策會議後暗示緊縮速度可能比市場預期緩慢，同一時間希臘與債權人的磋商仍處於僵局。
農金指數下跌
金價下跌
