2015年2月9日星期一美股美股美股美股� 美國公布 1 月就業成長較預期強勁，支撐股市上漲，並接近歷史高點，但隨後回檔，終場收低。� 美國勞工部週五公佈，1 月非農業就業人數新增

329,000 人，失業率則因就業市況轉佳吸引更多民眾加入求職行列而上揚至 5.7%。� 市場恐慌氣氛略增。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)週五上漲2.6%、收 17.29 點。VIX 過去一週以來重挫逾

17%，而前週則跳漲 26%。� 油價連續第 2 個交易日勁揚，創下 1998 年 3 月以來最大兩週漲幅，仍讓部分能源股逆勢走高。布蘭特原油期貨過去一週以來總計強彈了 9.1%，而前週的漲幅也多達 8.6%。� Twitter 在上季營收優於分析師預期、公司預期新增用戶有望上揚的帶動下，股價大漲 16.36%、收

48.01 美元。 LinkedIn Corp.也同步大漲 10.69%、收 263.40 美元，創下歷史收盤新高。歐股歐股歐股歐股� 歐洲股市週五收盤全面下跌，個股漲跌互見，希臘債務問題持續影響投資人情緒。

1本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。資料來源：瀚亞活力早報

債務問題持續影響投資人情緒。� 希臘股市週五再度下跌 0.8%，銀行類股表現依舊最差。其中，Bank of Piraeus 股價下跌 5.7%作收，

AlphaBank下跌 11.7%，希臘國民銀行也下跌11.4%。

� 德國工業巨頭西門子宣布重整，將大幅度裁員7,800 人，當中德國部門佔 3,300 人。西門子收盤時下跌 1%。

� 英國安本資產管理與渣打銀行則分別上漲 2.2%、0.2%。藥廠 Shire 則遭指控逃漏稅，股價下跌 1%。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股

� 亞太區股市個別發展，美國公布非農就業報告，料為美聯儲局加息時間表提供線索，投資情緒較為謹慎。� 澳洲股市中段創下 7 年高位，主要受惠公用事業及能源類股造好，帶動大市已連續第 12 個交易日上升。澳洲 S&P/ASX 200 指數上升 9.19 或 0.16%。� 中國股市滬指週五收盤下挫 1.9%，近一個半月新低。各類股普遍走低，以及多檔次新股跌幅巨大，衝擊市場人氣，股指延續前一交易日弱勢下跌。� 中國大陸寬鬆貨幣政策並引導資金投放信貸領域或有成效。中金公司最新報告預計，今年 1 月大陸新增信貸規模可能大幅增至 1.6 兆元人民幣，可望創

6 年來新高。

2015年2月9日星期一

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：美國煉油廠罷工，且美國境內鑽油平台數量大減，幅度創近30年之最，加上英國石油、雪佛龍宣布將減少資本支出，市場期待原油供應量可望減少，同時希臘償債問題與歐盟對峙立場軟化，激勵西德州油價連日走揚大漲，及布蘭特油價均大漲2成，MSCI全球能源股指數也衝高逾7％，法人指出，能源股強彈可期，相關能源基金可留意。原油供過於求現象可望逐漸消除，能源類股本益比較S&P500相對較低，未來淨利率及盈餘成長率皆具爆發性。

2本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。資料來源：工商時報

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：義大利央行周日調升今年經濟成長率到0.5％以上，並把明年經濟成長率也調升至1.5％之上，所持理由是預料歐洲央行最宣布的量化寬鬆行動應有助經濟。義大利央行此舉與其上個月的行動完全相反。上個月在歐洲央行宣布量化寬鬆行動之前，義大利央行是調降經濟預測，認為今年僅成長0.4％，明年則為1.2％。

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：澳洲股市今年來表現與去年大相逕庭，受中國與歐洲經濟不振，對商品需求減弱，澳洲股市去年僅小揚1.2％，遠不及美股標普500指數的11.4％。不過今年來澳洲股市卻是走勢強勁，標普ASX200指數上揚6.3％，遠優於標普500指數的下跌0.8％。全球低利率環境使得債市殖利率走低，而澳洲股市的股利收益大約是債券的兩倍，因而吸引全球資金進駐。

2015年2月9日星期一

1.富蘭克林全球債券基金富蘭克林全球債券基金富蘭克林全球債券基金富蘭克林全球債券基金

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3本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。

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� 為使保戶申請之理賠案件，能於春節假期前順利完成辦理並收到理賠款項，特實施本方案，詳如內網說明。

� 公佈中壽業訓e學堂「摩根環球市場綜覽104年第1季」、「富蘭克林市場快訊104.01」課程開課通知。

� 通知「景順平衡基金」已達信託契約終止標準，自民國104年2月6日起(含)暫停申購。

� 104/02/18~104/02/23 農曆春節連續假期，提供中壽e秘書、投資型商品基金連結標的及生存/松盈年金/滿期金給付等相關作業調整說明：詳聯繫單內容。

� 公佈民國104年卡安心旅行平安保險投保專線之春節服務時間，詳如內網說明。

� 「ING(L)Renta環球高收益基金系列」暫停新申購_保服相關規範事宜，詳如內網說明。

� 自民國104年2月5日起，調整外幣計價保單計算危險保額、體檢保額及進行財務核保之匯率換算基準，詳如內網說明。

� 自104年3月1日（含）實施日起，調整職業分類表，詳如內網說明。

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2015年2月9日星期一

經濟日報2014.12.10

中壽利真美中壽利真美中壽利真美中壽利真美，，，，躉繳躉繳躉繳躉繳，，，，2月宣告利率月宣告利率月宣告利率月宣告利率3.6%，，，，預定利率預定利率預定利率預定利率2.0%，，，，

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4本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。資料來源：行銷企劃部

中壽利真美中壽利真美中壽利真美中壽利真美，，，，躉繳躉繳躉繳躉繳，，，，2月宣告利率月宣告利率月宣告利率月宣告利率3.6%，，，，預定利率預定利率預定利率預定利率2.0%，，，，投保限額投保限額投保限額投保限額3,000美元美元美元美元~200萬美元萬美元萬美元萬美元。。。。

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2015年2月9日星期一

範例：陳太太為1歲的兒子偉齊投保躉繳保額65,000美元的利真美外幣利率變動型終身壽險，原始躉繳保費61,653美元，經相關費率調整後實繳保費為61,530美元。假設宣告利率=3.60%，增值回饋分享金選擇方式為以”繳清保險方式增加保險金額”。

選擇終身購買增額繳清保險

5本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。當偉齊年齡30歲時：｛”基本保險金額對應之現金價值”107,731美元+”累計增加保險金額對應之現金價值(預估值)”64,115美元=171,846171,846171,846171,846美元。｝註註註註：：：：上表各項累計增加保險金額之相關數據上表各項累計增加保險金額之相關數據上表各項累計增加保險金額之相關數據上表各項累計增加保險金額之相關數據，，，，係已包含下一保單年度起生效之增額繳清保險係已包含下一保單年度起生效之增額繳清保險係已包含下一保單年度起生效之增額繳清保險係已包含下一保單年度起生效之增額繳清保險金額金額金額金額，，，，各項實際給付金額須以計算當時之實際累計增加保險金額為準各項實際給付金額須以計算當時之實際累計增加保險金額為準各項實際給付金額須以計算當時之實際累計增加保險金額為準各項實際給付金額須以計算當時之實際累計增加保險金額為準，，，，上表數值僅供參考上表數值僅供參考上表數值僅供參考上表數值僅供參考。。。。 資料來源：行銷企劃部

2015年2月9日星期一

範例：陳太太為1歲的兒子偉齊投保躉繳保額65,000美元的利真美外幣利率變動型終身壽險，原始躉繳保費61,653元，經相關費率調整後實繳保費為61,530元。假設宣告利率=3.60%，增值回饋分享金選擇方式為1~10年以繳清保險方式增加保險金額，第11年(含)起選擇”儲存生息”。

第11年起選擇儲存生息

6本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。資料來源：行銷企劃部當偉齊年齡30歲時：｛”基本保險金額對應之現金價值”107,731美元+”累計增加保險金額對應之現金價值(預估值)” 28,333美元+”增值回饋分享金-儲存生息(預估值)” 35,780美元=171,844171,844171,844171,844美元。｝註註註註：：：：上表各項累計增加保險金額之相關數據上表各項累計增加保險金額之相關數據上表各項累計增加保險金額之相關數據上表各項累計增加保險金額之相關數據，，，，係已包含下一保單年度起生效之增額繳清保險金額係已包含下一保單年度起生效之增額繳清保險金額係已包含下一保單年度起生效之增額繳清保險金額係已包含下一保單年度起生效之增額繳清保險金額，，，，各項實際給各項實際給各項實際給各項實際給付金額須以計算當時之實際累計增加保險金額為準付金額須以計算當時之實際累計增加保險金額為準付金額須以計算當時之實際累計增加保險金額為準付金額須以計算當時之實際累計增加保險金額為準，，，，上表數值僅供參考上表數值僅供參考上表數值僅供參考上表數值僅供參考。。。。

2015年2月9日星期一

範例：陳太太為1歲的兒子偉齊投保躉繳保額65,000美元的利真美外幣利率變動型終身壽險，原始躉繳保費61,653美元，經相關費率調整後實繳保費為61,530美元。假設宣告利率=3.60%，增值回饋分享金選擇方式為1~10年以繳清保險方式增加保險金額，第11年(含)起選擇”現金給付”。

第11年起選擇現金給付

7本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。當偉齊年齡30歲時：｛”基本保險金額對應之現金價值”107,731美元+”累計增加保險金額對應之現金價值(預估值)”28,333美元+累加第16保單年度至第30保單年度”增值回饋分享金-現金給付(預估值)”27,973元=164,037164,037164,037164,037元。｝資料來源：行銷企劃部註註註註：：：：上表各項累計增加保險金額之相關數據上表各項累計增加保險金額之相關數據上表各項累計增加保險金額之相關數據上表各項累計增加保險金額之相關數據，，，，係已包含下一保單年度起生效之增額繳清保險金額係已包含下一保單年度起生效之增額繳清保險金額係已包含下一保單年度起生效之增額繳清保險金額係已包含下一保單年度起生效之增額繳清保險金額，，，，各項實際給付金額須以計算當時之實際各項實際給付金額須以計算當時之實際各項實際給付金額須以計算當時之實際各項實際給付金額須以計算當時之實際累計增加保險金額為準累計增加保險金額為準累計增加保險金額為準累計增加保險金額為準，，，，上表數值僅供參考上表數值僅供參考上表數值僅供參考上表數值僅供參考。。。。

2015年2月9日星期一

上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望

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美國上周四公布去年12月貿易赤字激增，創下2012年最高紀錄，恐讓美國第4季GDP估值遭到下修。在就業市場方面，美國初領失業救濟金人數雖然增加，仍在預期之下，凸顯就業市場持穩。不過人力資源顧問公司Challenger,Gray &

Christmas指出，美國企業上月計畫裁員人數創下23個月來最高，主要來自能源業，顯示油價重挫對該業界造成傷害正在擴大中。商務部指出，即使能源成本下跌，但受進口大幅增加，導致去年月貿易赤字銳增17.1％至466億美元，創2012年11月以來最高金額。去年12月貿易赤字意外大增也意味美國去年第4季GDP估值恐遭下修。美國政府日前公布去年第4季GDP季增年率初值為2.6％。受亞洲與歐洲經濟成長減緩、美元走強與美國西岸港口勞資糾紛等因素影響，導致美國出口受到拖累。此外美國勞工部表示，截至1月31日止的初領失業救濟人數增加1萬1千人，經季節調整後達27萬8千人。原本預期為29萬人。

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歐盟委員會上週公布最新經濟預測，今年歐元區及歐盟經濟增長預測分別調高至1.3%及1.7%，是8年來首次出現「雙增長」。此外受低油價和商品價格拖累，歐委會預料歐盟通脹短期內仍然低迷，但有望在年中開始逐步回升，預測歐元區今年通脹為負0.1%，明年則是1.3%。歐委會稱油價下滑刺激消費，歐元貶值亦有助出口，兩者均有利經濟，但同時警告區內投資動力仍然疲弱，預測失業率到年底仍會在11.2%，僅輕微低於目前的11.4%，加上地緣政治不穩及金融市場波動，各國亦缺乏根本改革，均為歐盟經濟前景增加不明朗因素。

受到低油價衝擊影響，日本消費者物價指數(CPI) 連續5 個月呈現下滑，分析師表示未來通膨率恐將更低，甚至陷入通縮困境。Capital Economics 的Marcel Thieliant表示，油價暴跌使得汽油價格下降，通膨率將因此更低，但日元貶值將有利於通膨，非能源的進口消費品價格在接下來幾個月有望快速上漲，不過想達成通膨目標，BOJ 最終還是得提供額外的刺激政策才行。許多分析師預估，BOJ 未來會執行更多量化寬鬆政策來達成通膨目標。

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中國人民銀行決定2月5日起下調金融機構人民幣存款凖備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行更額外降低4個百分點，以確保「經濟健康平穩運行」。杜倫大學商學院金融專家張志超教授表示降凖是一種較溫和的經濟刺激手段；採用這種方式，表明決策層對於經濟增長減速的應對態度，似乎還在試探市場反應。而對人民幣兌美元連續多日貶值採取「睜一眼閉一眼」的態度，當然是對各種因素綜合考量的結果，但顯然此舉有利於提振經濟，他說。不少觀察人士認為，在美元強勢、非美元主要貨幣爭相貶值的情況下，人民幣對美元貶值有助於緩減出口受到的壓力。但人民幣貶值多少是「適度」則很難界定。

今年初，金融市場預測2015年巴西經濟增長0.5%，但經過連續五周下調之后，當前市場預測其經濟增長僅0.03%。巴西2014年通脹率為6.41%，高通脹嚴重影響了民眾的日常生活。然幾乎陷入滯脹的巴西經濟，跟不上政府福利的增長

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活。然幾乎陷入滯脹的巴西經濟，跟不上政府福利的增長速度，導致巴西政府的財政缺口日趨擴大。為抑制通貨膨脹、恢復宏觀經濟健康運行，巴西央行將該國銀行基準利率提高0.5個百分點，由11.75%提升至12.25%，為2011年8月以來最高水平，同時成為全球實際利率水平最高的國家之一。然而加息政策尚未受到良好效果，加之巴西為應對大宗商品跌價沖擊、維持國內的高福利水平而增加財政收入，受此影響，金融市場將其通脹預期上調至7.01%。加息壓制經濟活力，且加速巴西本幣貶值，致使大量投機資本撤出巴西，進而影響巴西的收支平衡。

雖然美國與歐盟威脅要向俄羅斯祭出新一波經濟制裁，但專家表示，俄羅斯股市雖不穩定，但未來2～3年可望出現大投資機會。宏利環球俄羅斯股票基金經理公司查理曼資本表示，俄羅斯股價在去年12月創連續第6個月下跌，至今年1月才開始翻漲，以美元計算，俄羅斯股市跌幅已超過20％，主要是反映盧布兌美元貶值，以及石油價格大幅下跌。查理曼資本指出，石油價格仍然是影響俄羅斯經濟的關鍵，油價至今的跌幅，與對盧布的衝擊和央行隨之而來的緊急升息的影響，已經使得市場大多認為俄羅斯今年大致會趨向經濟緊縮，預估今年經濟成長率大約為4～5％，接下來數個月俄羅斯市場可能依然非常不穩定，未來2～3年很可能會出現像是1998

年和2008年的大投資機會。

2015年2月9日星期一

上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望

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美國鋼鐵工人聯合會(USW)上週日串連煉油廠工人發起大罷工，主因勞資談判破裂，這是自1980年來USW首次發動全國性罷工活動。USW希望藉由新合約為煉油廠工人爭取加薪、改善工作環境與其他福利，但未取得共識。目前勞資雙方各執一詞，USW表示工會沒有選擇的餘地，因為新合約連續5次遭荷蘭皇家殼牌石油(Royal Dutch Shell)，也就是資方的主要談判代表打回票。路透社報導，9家深陷罷工風暴的煉油廠占全美1成的煉油產能，而彭博社報導則指出，未來如擴大成全面性罷工，影響汽油產出比重將進一步提高至64％。

根據分析機構Platts Kingsman發布2015/16年度糖市首份預估報告指出，受到糖價低迷、利潤微薄的影響，預估全球糖產量將連續第3年下滑至1.7710億噸，較上年度將減少200萬噸，而2012/13年度的高峰產量為1.8067億噸。Kingsman預估，受到糖產量下滑的影響，2015/16年度全球糖市預估將

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估，受到糖產量下滑的影響，2015/16年度全球糖市預估將供給短缺525萬噸，此將創下6個年度以來的最大缺口。全球糖消費量則預估將年增1.7％，低於歷年的平均增幅，主要是受到油價下跌的影響，由於不少原油出口國也是糖進口大國，油價下跌導致收入減少以及經濟下滑，也將會影響到這些國家對糖的需求。糖價低迷已經在生產國引發一連串的不良反應，包括在巴西有糖廠因此破產，印度與巴基斯坦則有糖廠拖欠甘蔗收購款，墨西哥與巴西的蔗農都將減少新年度的投入，而歐盟的種植面積也將會減少。

根據CFTC統計顯示，截至1月27日為止的一週，淨作多金價的期貨及選擇權部位增加15％至167693口，創2012年以來最高水準。紐約商品期貨交易所(Nymex)黃金期貨價格今年1月大漲8％達到每盎司1279.20美元，並創3年來單月最大漲幅。主因受到全球經濟減緩疑慮，包括歐美亞的經濟數據多顯示衰減，進而使得黃金更具吸引力。目前全球經濟數據真的不好，美國方面的負面經濟消息也變多，對聯準會的升息似乎缺乏動機。由於全球經濟成長展望的擔憂及政治與金融市場動盪，投資人有避險買盤；而全球多處推出振興措施及負利率等整體基本面，造成匯率的下跌，激勵黃金進一步上漲。