Upload
stora-enso
View
653
Download
2
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Stora Enson osavuosikatsaus Q1 2009, esitys sijoittajille
Citation preview
St E ij it k htStora Enso sijoituskohteena –paperiteollisuuden rakennemuutos
28.4.2009
Tietyt tässä esitetyt lausumat jotka eivät ole historiallisia tosiasioita kuten markkinoiden oletettuunTietyt tässä esitetyt lausumat, jotka eivät ole historiallisia tosiasioita, kuten markkinoiden oletettuunkasvuun ja kehitykseen liittyvät lausumat ja muut kasvu- ja tuottavuusolettamat sekä lausumat, jotkaalkavat ilmaisuilla “uskoo”, ”olettaa”, ”odottaa”, ”ennustaa” tai muilla vastaavilla ilmaisuilla, ovattulevaisuudennäkymiin liittyviä kannanottoja Yhdysvaltain vuoden 1995 Arvopapereita KoskevienOikeudenkäyntien Uudistamisesta annetun lain (The United States Private Securities LitigationOikeudenkäyntien Uudistamisesta annetun lain (The United States Private Securities LitigationReform Act of 1995) tarkoittamalla tavalla. Koska nämä lausumat perustuvat nykyisiin suunnitelmiin,arvioihin ja ennusteisiin, ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, ettätulokset poikkeavat merkittävästi niitä koskevista arvioista. Tällaisia tulevaisuutta koskevissalausumissa esitettyjä tekijöitä jotka saattavat merkittävästi muuttaa tuloksia voivat muuan muassa olla:lausumissa esitettyjä tekijöitä, jotka saattavat merkittävästi muuttaa tuloksia, voivat muuan muassa olla:(1) toiminnalliset tekijät, kuten jatkuva menestys tuotannollisessa toiminnassa ja siinä saavutettavatehokkuus, jatkuvat saavutukset tuotekehityksessä, Konsernin tavoittelemien asiakkaiden kykyhyväksyä uusia tuotteita ja palveluita, voimassaolevien ja uusien yhteistyösopimusten mukanaan tuomamenestys muutokset liiketoiminnan strategioissa kehityssuunnitelmissa tai tavoitteissa muutoksetmenestys, muutokset liiketoiminnan strategioissa, kehityssuunnitelmissa tai tavoitteissa, muutoksetKonsernin patenttien tai muiden tekijänoikeuksien antamassa suojassa sekä pääoman saatavuushyväksyttävillä ehdoilla; (2) teollisuuden yleiset olosuhteet, kuten tuotteiden kysynnän voimakkuus,kilpailun kovuus, Konsernin tuotteiden markkinahinnat maailmalla nyt ja tulevaisuudessa sekä niihinliittyvät hintapaineet raaka aineiden hintavaihtelut Konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinenliittyvät hintapaineet, raaka-aineiden hintavaihtelut, Konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinentilanne sekä mahdollisten uusien kilpailevien tuotteiden ja teknologioiden kehittäminen kilpailijoidentoimesta; ja (3) yleinen taloudellinen tilanne, kuten talouskasvu Konsernin tärkeimmillä markkina-alueillasekä valuuttakurssi- ja korkotasovaihtelut.
28.4.2009 2
SisältöSisältö
Stora Enso lyhyestiStora Enso lyhyesti
Ensimmäisen vuosineljänneksen 2009 tulos
Uudelleenjärjestelyt
Näkymät
Yhteenveto
28.4.2009 3
Stora Enso lyhyestiStora Enso lyhyesti
Stora Enso lyhyestiStora Enso lyhyesti
• Stora Enso on metsäteollisuusyhtiö joka• Stora Enso on metsäteollisuusyhtiö, joka tuottaa sanomalehti- ja kirjapaperia, aikakauslehtipaperia, hienopaperia, kuluttajapakkauskartonkia,kuluttajapakkauskartonkia, teollisuuspakkauksia ja puutuotteita
• 12,7 miljoonaa tonnia paperia ja kartonkiakartonkia
• 6,9 miljoonaa m3 sahatavaraa ja sen jatkojalosteita Liik iht 2008 11 0 ilj di• Liikevaihto 2008 11,0 miljardia euroa
• Noin 29 000 työntekijää yli 35 maassa• Markkina-arvo noin 3,6 miljardia euroa j• Osakkeet noteerataan Helsingissä ja
Tukholmassa
28.4.2009 5
Uusi liiketoiminta-aluerakenneUusi liiketoiminta aluerakenne
Uudet liiketoiminta alueet Sulautetut liiketoiminta alueetSulautetut liiketoiminta alueetUudet liiketoiminta-alueet
Stora EnsoStora Enso
Sulautetut liiketoiminta-alueet
• Painopaperit- Sanomalehti- ja kirjapaperi
Sulautetut liiketoiminta-alueet
• Painopaperit- Sanomalehti- ja kirjapaperi
PainopaperitPainopaperit HienopaperiHienopaperiPuutuotteet
H
Puutuotteet
HPakkauksetPakkaukset
- Aikakauslehtipaperi
• Pakkaukset- Kuluttajapakkauskartonki
- Aikakauslehtipaperi
• Pakkaukset- Kuluttajapakkauskartonki
Juha VanhainenJuha VanhainenHannu AlalauriHannu Alalauri
Hannu Kasurinen
Hannu Kasurinen
Mats Nordlander
Mats Nordlander
j p- Teollisuuspakkaukset
j p- Teollisuuspakkaukset
• Nykyinen, läpinäkyvä • Nykyinen, läpinäkyvä y y p ysegmenttiraportointi pysyy ennallaan
y y p ysegmenttiraportointi pysyy ennallaan
28.4.2009 6
TuotantoyksikötTuotantoyksiköt
Tuotantoyksikkö
28.4.2009 7
Sellu paaleissa
TuotteemmeTuotteemme
P i i Hi iPainopaperi• Sanomalehti- ja kirjapaperi:
sanomalehti-, erikoissanomalehti-, l tt l j ki j i
Hienopaperi• Graafinen paperi: taidekirjat,
vuosikertomukset ja korkeatasoiset ik k l hd tluettelo- ja kirjapaperi
• Aikakauslehtipaperi: superkalanteroidut, kone-
aikakauslehdet• Toimistopaperilaadut: kopio-, paino-,
kirjekuori-, koulutarvike-, muistio-, kalanteroidut, konepäällystetyt ja päällystetyt aikakauslehtipaperit
lomake- ja toimistopaperit sekä digitaaaliseen painamiseen soveltuvat paperit
28.4.2009 8
Tuotteemme (jatkuu)Tuotteemme (jatkuu)
P kk k t P t tt tPakkaukset• Kuluttajapakkauskartonki:
nestepakkauskartonki, li t ik k t ki k t l k t ki j
Puutuotteet• Jatkojalostetut tuotteet teollisille
loppukäyttöalueille. elintarvikekartonki, kotelokartonki ja graafinen kartonki
• Teollisuuspakkaukset:
• Sahattuja ja jatkojalostettuja tuotteita toimitetaan puutavarakaupoille ja tukkureille.
aaltopahvipakkaukset ja aaltopahvin raaka-aine, hylsyt, hylsykartonki, laminaattipaperi sekä säkki- ja
i ivoimapaperi
28.4.2009 9
Ensimmäisen vuosineljänneksen 2009 tulosEnsimmäisen vuosineljänneksen 2009 tulos
Ensimmäisen neljänneksen tulos verrattunaEnsimmäisen neljänneksen tulos verrattuna vuoden 2008 vastaavaan neljännekseen
• Liiketoiminnan rahavirrat 264 milj. euroa– Vahva käyttöpääoman hallinta
• Liikevoitto laski 3 milj. euroon – Tuotantoa rajoitettiin 23 %– Myyntimäärä aleni 22 % – Kiinteät kulut laskivat 78 milj. eurolla = 4 katepistettä
• Hinnankorotuksia saavutettiin– sanomalehtipaperissa– aikakauslehtipaperissaaikakauslehtipaperissa– päällystetyssä hienopaperissa– kuluttajapakkauskartongissa
28.4.2009 11
Avainluvut 1-3/2009Avainluvut 1 3/2009Jatkuvat toiminnot
Milj 1-3/ 10-12/ 1-3/ Muutos % Muutos % Milj. euroa 1 3/
0910 12/
081 3/
08 1-3/09 –1-3/08
1-3/09 –10-12/08
Liikevaihto 2 130 2 603 2 832 -24.8 -18.2
EBITDA ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia 134 163 299 -55.2 -17.8
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia 3 28 140 -97.9 -89.3yTulos ennen veroja ja ilman kertaluonteisia eriä -82 -81 83 -198.8 -1.2
Tulos/osake (EPS) ilman kertaluonteisia -0 08 -0 08 0 08 -200 0 0 0eriä, EUR 0.08 0.08 0.08 200.0 0.0
ROCE ilman kertaluonteisia eriä, % -1.6 -0.8 4.9 -132.7 -100.0
Liiketoiminnan rahavirta 263.6 236.7 -27.4 n/m 11.4
Rahavirta investointien jälkeen 159.4 13.2 -161.4 198.8 n/m
28.4.2009 12
Velkaantumisaste* 0.55 0.56 0.50 10.0 -1.8*Koko liiketoiminta
Käyvän arvon muutokset sisältävät synteettiset optiot ilman toteutuneita ja avoimia suojauksia, hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen sekä osakkuusyritysten biologisen, etupäässä metsäomaisuuteen liittyvän omaisuuden uudelleenarvostuksen.
Liikevoiton muutos ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksiaj y1-3/08 – 1-3/09, sis. suljetut yksiköt
Milj. euroa
+140 69+140
50
100
150
-233
-69
50
0
50 +3+30
+78
-13
150
-100
-50 +35
+35
-200
-150
1-3/08 Kiinteät kulut
Myynti-hinta
Muut & Osakkuus-
Myynti-valuutta
Myynti-määrä
Muuttuvat kulut
Poistot 1-3/09
28.4.2009 1313
kulut hintaOsakkuusyritykset
valuutta määrä kulut
Investoinnit ja poistotInvestoinnit ja poistotKoko liiketoiminta
Milj
350
400
12
14Milj. euroa
Investointi-tavoite
vuodelle 2009 400 milj.
250
300
8
10
jeuroa
150
200
6
8
50
100
2
4
005Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1
0
Capex Poistot Capex % liikevaihdosta
28.4.2009 14
Capex Poistot Capex % liikevaihdosta
Poistot eivät sisällä liikearvon ja aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden arvonalentumista.
Liiketoiminnan rahavirtaLiiketoiminnan rahavirtaJatkuvat toiminnot
Milj euroa Liiketoiminnan rahavirta sis. Rahavirta investointien jälkeen
500
600
Milj. euroauudelleenjärjestelykulut
Rahavirta investointien jälkeen
300
400
100
200
100
0
100
-200
-100
05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1
28.4.2009 15
UudelleenjärjestelytUudelleenjärjestelyt
Aikaisesta toiminnasta tuntuvat hyödytAikaisesta toiminnasta tuntuvat hyödyt
25 10 200725.10.2007Vuosittainen kustannusparannus 140–160 miljoonaa euroa tehtaiden sulkemisista ja konsernin henkilöstön vähennyksistä – täysi vaikutus
2009vuonna 2009
10.9.2008Vuosittainen liikevoiton parannus 140 miljoonaa euroa kannattamattomien tehtaiden sulkemisista, tuottavuuden parantamisesta ja henkilöstö-vähennyksistä – täysi vaikutus vuoden 2010 loppuun mennessä
23.4.2009Vuosittainen kustannussäästö 250 miljoonaa euroa organisaationVuosittainen kustannussäästö 250 miljoonaa euroa organisaation vahvistamisesta pienentämällä esikuntatoimintoja ja maaorganisaatioita – suurin osa säästöistä vuoden 2009 loppuun mennessä, loput 2010 loppuun mennessä
28.4.2009 17
loppuun mennessä
Stora Ensosta entistä keskittyneempi, tehokkaampiStora Ensosta entistä keskittyneempi, tehokkaampi ja ketterämpi yhtiö
T itt k t h t liik t i i t l t• Tavoitteena rakentaa vahvemmat liiketoiminta-alueet
• Yksinkertaistetaan päätöksentekoa merkittävästiYksinkertaistetaan päätöksentekoa merkittävästi
• Vuotuinen kustannussäästö 250 milj. euroa– Suurin osa säästöistä vuoden 2009 loppuun mennessä, loput 2010
loppuun mennessä
• Suunniteltu 2 000 henkilön vähennys saavutetaan pääasiassa madaltamalla ja karsimalla johtamisrakennetta
28.4.2009 18
Kapasiteetin vähennykset vuonna 2008Kapasiteetin vähennykset vuonna 2008
Tehdas Ajankohta Laatu Vähennys, tonnia
Summa 01 / 2008 Sanomalehtipaperi, päällystämätön aikakauslehtipaperi, kirjapaperi 415 000
Anjala PK1 02 / 2008 Päällystetty aikakauslehtipaperi 155 000Baienfurt 2008 loppu Taivekartonki 190 000Kabel PK 3 2008 loppu Päällystetty aikakauslehtipaperi 140 000Paikusen saha 2008 loppu Sahatavara 170 000 m3
Kemijärvi 04 / 2008 Pitkäkuitusellu 250 000Norrsundet 12 / 2008 Pitkäkuitusellu 300 000Varkaus, hylsykone 12 / 2008 Hylsykartonki 100 000
Yhteensä tonnia, paperi ja kartonki 1 550 000Yhteensä m3, sahatavara 170 000
28.4.2009 19
Sahauskapasiteetin alentaminenSahauskapasiteetin alentaminen
S itt ill l t k it tti 120 000 3• Suunnitteilla alentaa kapasiteettia 120 000 m3
– koskisi 50 työntekijää– YT-neuvottelut aloitettu
– Kitee, Varkaus, Puumerkki Suomessa ja Latviassa
• Suunnitelmissa pitkäaikaisia tuotannonrajoituksia vuoden toisen neljänneksen p j jaikana
– Świętajnon saha Puolassa yksi linja Ybbsin sahalla Itävallassa– yksi linja Ybbsin sahalla Itävallassa
– vuotuinen kapasiteetin alennus 220 000 m3
– koskisi 120 työntekijää
• Yhdessä aikaisten toimenpiteiden kanssa kapasiteetin vähennys 800 000 m3
– 11 % vuoden 2008 tuotantokapasiteetista
28.4.2009 20
11 % vuoden 2008 tuotantokapasiteetista
NäkymätNäkymätEnsimmäisen vuosineljänneksen 2009 tulos
Q2 2009 näkymätQ2 2009 näkymät
• Toisella vuosineljänneksellä samanlainen kehitys jatkuu k in oden 2009 ensimmäisellä osineljännekselläkuin vuoden 2009 ensimmäisellä vuosineljänneksellä
E t tt d fl ti k k d ll 2009 il htiö i• Ennustettu deflaation koko vuodelle 2009 ilman yhtiön omia toimia 4%
Laskeneet kuitukustannukset pääasiallinen vaikuttaja– Laskeneet kuitukustannukset pääasiallinen vaikuttaja
28.4.2009 22
YhteenvetoYhteenveto
YhteenvetoYhteenveto
T i ljä k äk ät lt i• Toisen neljänneksen näkymät: suurelta osin sama– Seisokkeja tehtailla joilla korkeat kustannukset– Keskitymme rahavirtaan ja myyntikatteeseen – Kontrolloimme investointeja ja kuluja
• Vähennetään kiinteitä kustannuksia
• Oletuksena on, että tilanne ei parane lähitulevaisuudessa
• Vahva yhtiö selviää myrskystä
28.4.2009 24
Hyvä maksuvalmius – kassa ylittääHyvä maksuvalmius kassa ylittää vuoden 2009 aikana erääntyvät velat
• Kassa vuoden 2009 ensimmäisen neljänneksen lopussa 490 milj. euroaj
• Velkaa erääntyy 450 milj. euroa vuoden 2009 aikana
• Käyttämättömiä luottoja 1,4 miljardia euroa, ilman kovenantteja
• Mahdollisuus saada 600 milj. euroa Suomen eläkevastuulainoista
• Budjetoitu käyttöpääoman vähennys; pienemmät investoinnit parantavat rahavirtaa
28.4.2009 26
Stora Enso ostaa jäljellä olevat osakkeetStora Enso ostaa jäljellä olevat osakkeet Sunilan sellutehtaasta
• Kauppahinta 6 milj. euroa
• Kaupalle tarvitaan viranomaisten hyväksyntä ja se saataneen päätökseen vuoden 2009 toisen neljänneksen loppuun mennessä.
• Helpompaa optimoida selluntuotanto ainoana omistajana
• Sunilan tehdas on pitkässä tuotantoseisokissa vuonna 2009
28.4.2009 27