Краснодар июнь 200 8

Краснодариюнь 2008

Стратегия развития компании с целью успешного привлечения инвестиций

I. ОСНОВНЫЕ ПРОЕКТЫ

A. Русско-Американский Деловой Информационный центр(1992 - 2002)1. Promiks – разработка нового бизнес плана2. Aksis – консультационная работа по объединению и развитию бизнеса3. Сети НН – привлечение нового финансового инвестора

B. Волго-Вятский Центр Приватизации и Консалтинга (1994 - 1998)

1. Сладкая жизнь – разработка нового бизнес плана 2. Нижфарм – реструктуризация приватизированных предприятий 3. Инвестиционный профиль Нижнего Новгорода – 10,000 копий для

представления инвестиционной среды региона

C. Региональный Венчурный Фонд «Квадрига Центральная Россия» (1998 - 2005)

1. Нижфарм – $10.0 млн инвестиций 2. Мультифлекс – $8.0 млн инвестиций 3. Бриджтаун Фудс – $5.2 млн инвестиций

D. МАРЧМОНТ Капитал Партнерс (2005 – наст. время)

1. Империя подсолнечного масла – реструктуризация предприятия2. ОАО ПКК Весна - реструктуризация предприятия3. Интернет компания на ранней стадии – привлечение финансирования4. Медицинская диагностическая компания – привлечение финансирования5. Торговая розничная сеть – реструктуризация и привлечение

финансирования

Опыт привлечения инвестиций: частные инвестиционные фонды в России

II. Макроэкономические тенденции, влияющие на процесс привлечения инвестиций

1) Слишком много капитала сконцентрировано в Москве и Санкт Петербурге2) Устранение барьеров входа традиционно существовавших для защиты

местных бизнес элит3) Обострение конкуренции между российскими и международными

операторами рынка4) Увеличение прозрачности компаний как следствие требований

законодательства, регуляторов5) Рост мотивации в переходе от «серых» к «белым» схемам6) Рост поступлений, остающихся в распоряжении регионов7) Возрастающая конкуренция, ведущая к увеличению или потере рыночной

доли 8) Необходимость подготовки талантливых менеджеров среднего и высшего

звена в регионах для достижения успеха

Результаты: • Достаточно высокая предпринимательская активность и число проектов в

регионах России. • Слишком малое количество квалифицированных бизнес планов и

инвестиционных предложений создают дефицит квалифицированных проектов для представления финансовым инвесторам

• Частным предпринимателям для выживания и развития необходимо воспользоваться внешними источниками финансирования; рост привлекательности венчурной формы финансирования

МАРЧМОНТ Капитал ПартнерсРФ, 603005, г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) 419 45 65; Факс: +7 (831) 419 50 11www.marchmont.ru

июнь 2008г. 2

Этапы развития компания

ПРИВЛЕЧЕНИЕ КАПИТАЛА НАЧАЛЬНАЯ СТАДИЯ

РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ФИНАНСИРОВАНИЕ С ЦЕЛЬЮ РАСШИРЕНИЯ

КОНСУЛЬТАЦИОННЫЕ УСЛУГИ

- Друзья и семья- Краткосрочные банковские

кредиты- Ассоциация бизнес ангелов

- Венчурные инвесторы на ранней стадии

- Состоятельные предприниматели

- Краткосрочные банковские кредиты

- Финансовые рынки- Венчурные фонды

- Краткосрочные банковские кредиты

- Финансовые рынки- Венчурные фонды

-Венчурные фонды- Банковские кредиты

Замечание: При привлечении инвестиций находите финансовые источники, которые соответствуют вашим финансовым потребностям и временным рамкам.


3июнь 2008г.

A. A. Этапы привлечения инвестицийЭтапы привлечения инвестиций

1. Привлечение внешнего консультанта по корпоративным финансам для управления процессом

1. Привлечение внешнего консультанта по корпоративным финансам для управления процессом

2. Проведение объективного анализа (due diligence) текущего положения Компании

2. Проведение объективного анализа (due diligence) текущего положения Компании

3. Подготовка маркетинговых материалов для предоставления Потенциальным Инвесторам

3. Подготовка маркетинговых материалов для предоставления Потенциальным Инвесторам

4. Подготовка инвестиционного предложения и финансового плана Компании на пятилетний период

4. Подготовка инвестиционного предложения и финансового плана Компании на пятилетний период

5. Определение всех потенциально заинтересованных инвесторов

5. Определение всех потенциально заинтересованных инвесторов

6. Распространение маркетинговых материалов и организация первого раунда интервью с менеджерами Компании

6. Распространение маркетинговых материалов и организация первого раунда интервью с менеджерами Компании

7. Получение первых Необязывающих предложений от инвесторов, заинтересованных в Вашей Компании

7. Получение первых Необязывающих предложений от инвесторов, заинтересованных в Вашей Компании

8. Определение 2-4 основных инвесторов и разработка графика проведения проверок Компании (Due Diligence)

8. Определение 2-4 основных инвесторов и разработка графика проведения проверок Компании (Due Diligence)

9. Получение окончательных Обязывающих предложений и участие в подготовке окончательного Инвестиционного Соглашения и Договора о Продаже Акций

9. Получение окончательных Обязывающих предложений и участие в подготовке окончательного Инвестиционного Соглашения и Договора о Продаже Акций

10. Выполнение предварительных условий и завершение сделки посредством осуществления инвестиции

10. Выполнение предварительных условий и завершение сделки посредством осуществления инвестиции


4июнь 2008г.

Структура инвестиционного предложенияСтруктура инвестиционного предложения::

3. Описание деятельности 3. Описание деятельности

4. Описание производства4. Описание производства

2. Предлагаемые инвестиции 2. Предлагаемые инвестиции

7. Варианты выхода из сделки7. Варианты выхода из сделки

6. Финансовая отчетность 6. Финансовая отчетность

5. Описание руководства Компании5. Описание руководства Компании

8. SWOT анализ8. SWOT анализ

B. Подготовка инвестиционного предложения

1. Основные положения1. Основные положения

9. Приложения 9. Приложения МАРЧМОНТ Капитал ПартнерсРФ, 603005, г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) 419 45 65; Факс: +7 (831) 419 50 11www.marchmont.ru

5

a. Финансовая модельa. Финансовая модель

b. Анализ портфеля продуктов Компанииb. Анализ портфеля продуктов Компании

c. Стратегия распределенияc. Стратегия распределения

d. Поставщики сырьяd. Поставщики сырья

e. Капитальные затраты на оборудованиеe. Капитальные затраты на оборудование

f. Отчет по результатам юридической проверки f. Отчет по результатам юридической проверки

g. Отчет по результатам финансовой проверкиg. Отчет по результатам финансовой проверки

h. Отчет по результатам экологического аудитаh. Отчет по результатам экологического аудита

Приложения

июнь 2008г.

C. C. Организация Тендера по Привлечению ИнвестицийОрганизация Тендера по Привлечению Инвестиций

3. Организовать сплоченную команду, включающую:3. Организовать сплоченную команду, включающую:

a. Финансового консультантаa. Финансового консультанта

b. Консультанта по юридическим вопросамb. Консультанта по юридическим вопросам

e. Менеджеров Компании высшего звенаe. Менеджеров Компании высшего звенаd. Консультанта по налоговым вопросамd. Консультанта по налоговым вопросамc. Аудитораc. Аудитора

1. Генеральный Директор1. Генеральный Директор

2. Финансовый Директор2. Финансовый Директор

2. Установить реалистичные временные сроки - 6-12 месяцев2. Установить реалистичные временные сроки - 6-12 месяцев1. Воспользоваться услугами консультанта по корпоративным финансам1. Воспользоваться услугами консультанта по корпоративным финансам

4. Юрист компании4. Юрист компании3. Главный Бухгалтер3. Главный Бухгалтер

4. Утвердить ежемесячный рабочий план с указанием соответствующих задач и обязанностей для каждого члена команды 4. Утвердить ежемесячный рабочий план с указанием соответствующих задач и обязанностей для каждого члена команды

5. Установить реалистичные критерии оценки Компании и обеспечить покупку новых акций Компании инвестором в соответствии с данными критериями

5. Установить реалистичные критерии оценки Компании и обеспечить покупку новых акций Компании инвестором в соответствии с данными критериями


6июнь 2008г.


7

Альтернативные методики оценки

1. Стоимость недавних инвестиций = Оценка компании предварительно

согласованная с любым ангел-инвестором

2. Оценка чистых активов = Использование «прозрачных2 форм финансовой отчетности

3. Метод дисконтированных денежных потоков = будущие стратегии развития (д.б. подтверждено

руководством)

4. Среднеотраслевые мультипликаторы = мультипликатор к продажам

5. Мультипликатор по чистой прибыли = мультипликатор к Чистой Прибыли

* Рекомендации по оценке для частных и венчурных фондов, подготовленные EVCA (Ассоциация

Европейских Частных и Венчурных Фондов) 28 февраля 2005г.июнь 2008г.


8

Сопоставление сравнительных мультипликаторов – сектор косметики

июнь 2008г.


9

Сопоставление финансовых результатов

июнь 2008г.


10

Альтернативные сценарии развития

I. Бизнес план компании «АБВ» не привлекать инвестиции

II. Марчмонт – Базовый прогноз не привлекать инвестиции

III. Марчмонт – Реалистический прогноз привлечь $10 млн. частных инвестиций (для обновления

портфеля продуктов)

IV. Марчмонт – Оптимистический прогноз привлечь $20 млн. частных инвестиций (расширение путем

приобретения др. компаний)

июнь 2008г.


11

Анализ бизнес плана компании «АБВ»

июнь 2008г.


12

Марчмонт - реалистический прогноз

июнь 2008г.


13

Марчмонт реалистический прогноз - предпосылки

- Сумма инвестиций = $10 млн.; год поступления инвестиций – 2007- Доля инвестора – 16.3%- Долгосрочный кредит = $ 5 млн. с 2007г.1. Выручка компании увеличивается в 2.6 раза с 2006г. по 2011г. Рост выручки в 2007 и 2008гг. составляет 35% с

последующим замедлением2. Валовая рентабельность растет с 39% в 2006г до 46% в 2011г.3. Управленческие расходы растут в 2006-2008гг. до 9%, а затем снижаются до 8% в 2011г.4. Коммерческие расходы (как % от выручки) растут в 2006-2008гг. до 9.5%, а затем стабилизируются на уровне 9%5. Расходы на рекламу (как % от выручки) растут с 12% в 2006 до 14% в 2009г. и фиксируются на этом уровне6. Для целей расчета амортизации предполагаем, что срок службы зданий и сооружений – 50 лет, оборудования –

15 лет7. Оборачиваемость запасов (в днях) постепенно увеличивается с 150 в 2006г. до 176 в 2011г.8. Оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей (в днях) постепенно увеличивается с 37 в 2006г. до

52 в 2011г.9. Оборачиваемость прочей дебиторской задолженности (в днях) постепенно увеличивается с 27 в 2006г. до 36 в

2011г.10. Оборачиваемость статьи кредиторская задолженность перед поставщиками (в днях) постепенно растет с 48 в

2006г. до 53 в 2011г.

июнь 2008г.


14

Марчмонт оптимистический прогноз

июнь 2008г.


15

Марчмонт оптимистический прогноз - предпосылки

- Сумма инвестиций = $20 млн.; год поступления инвестиций – 2007- Доля инвестора – 28.04%- Долгосрочный кредит = $ 10 млн. с 2007г.1. Выручка компании увеличивается в 3.7 раза с 2006г. по 2011г. Рост выручки в 2007 составляет 41% и 43% в

2008г с последующим замедлением2. Валовая рентабельность постепенно растет с 39% в 2006г. до 47% в 2011г.3. Управленческие расходы (как % от выручки) растут в 2006-2008гг до 8% с последующим снижением4. Коммерческие расходы (как % от выручки) растут в 2006-2008гг. до 9%, а затем снижаются до 8% 5. Расходы на рекламу (как % от выручки) растут с 12% в 2006 до 13% в 2007г. и фиксируются на этом уровне6. Для целей расчета амортизации предполагаем, что срок службы зданий и сооружений – 50 лет,

оборудования – 15 лет.7. Оборачиваемость запасов (в днях) постепенно увеличивается с 150 в 2006г. до 176 в 2011г.8. Оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей (в днях) постепенно увеличивается с 37 в

2006г. до 52 в 2011г.9. Оборачиваемость прочей дебиторской задолженности (в днях) постепенно увеличивается с 27 в 2006г. до

36 в 2011г.10. Оборачиваемость статьи кредиторская задолженность перед поставщиками (в днях) постепенно растет с

48 в 2006г. до 49 в 2007г., а затем фиксируется на данном уровне

июнь 2008г.


16

Оценка стоимости

июнь 2008г.

Альтернативные Источники Финансирования

ПредпринимателиПредприниматели Источники финансирования:

1. Семья и друзья2. Бизнес ангелы3. Клубы и сети Бизнес ангелов 4. Бизнес инкубаторы5. Государственные агентства, такие как:

RVC, FMO, KfW, NESTA и SBA6. Венчурные фонды7. Банковские кредиты, лизинг

и иные финансовые организации8. Покупка финансовым инвестором компании

за счет частных фондов9. Рынки ценных бумаг10. Рынок облигаций

Источники финансирования:

1. Семья и друзья2. Бизнес ангелы3. Клубы и сети Бизнес ангелов 4. Бизнес инкубаторы5. Государственные агентства, такие как:

RVC, FMO, KfW, NESTA и SBA6. Венчурные фонды7. Банковские кредиты, лизинг

и иные финансовые организации8. Покупка финансовым инвестором компании

за счет частных фондов9. Рынки ценных бумаг10. Рынок облигаций

Предложение – ПРОЕКТЫ

Спрос - КАПИТАЛ

Предложение – ПРОЕКТЫ

Спрос - КАПИТАЛ

Cпрос - ПРОЕКТЫ

Предложение – КАПИТАЛ

Cпрос - ПРОЕКТЫ

Предложение – КАПИТАЛ


17июнь 2008г.

Источник: www.rvca.ru

Количество венчурных фондов и фондов прямых инвестиций в России 1994–2006


18июнь 2008г.

19МАРЧМОНТ Капитал ПартнерсРФ, 603005, г. Нижний Новгород, Театральная пл., 5/6, Тел: +7 (831) 419 45 65; Факс: +7 (831) 419 50 11www.marchmont.ru

июнь 2008г.

Объединяя Россию и Мировой РынокООО Марчмонт Капитал ПартнерсТеатральная Площадь, 5/6, Нижний Новгород,

603003, Россия

Tel: +7 (831) 419 45 65

Fax: +7 (831) 419 50 11

E-mail: [email protected]

Офис в Новосибирскеул. Фрунзе, 96, Новосибирск, 630005, Россия

Tel: +7 (383) 224 38 33

Fax: +7 (383) 224 75 49


Офис в Ростове-на-Донуул. Горького, 226/43, оф.26, Ростов-на-Дону 344022, Россия

Tel: +7 (863) 250 66 54

Fax: +7 (863) 250 66 52


Офис в Екатеринбургеул. Белинского, 83, оф. 613, Екатеринбург, 620026, Россия

Tel: +7 (343) 264 17 33

Fax: +7 (343) 264 17 34


«Твердые принципывсегда лежали в основе

нашей бизнес-стратегии»Джозеф Нельсон Уайт

(1860–1939)

Documents

Краснодар июнь 200 8