Планирование бюджета доходов и расходов стартапа

Составление бюджета доходов и расходов стартапа

Егор Ожерельев 13.03.2014

1

© Expert Systems

Инвестиционный проект

Инвестиционный проект – это комплекс мероприятий, предполагающих вложения определенных средств для достижения каких-либо целей

Комплекс мероприятий

Вложение денежных средств Результат

Модель

Решения (контролируемые)

Параметры (неконтролируемые)

Показатели эффективности

Результирующие ОтчетыВ

неш

ние перем

енны

е

В

нутренние перем

енны

е

Оценка эффективности инвестпроекта осуществляется с помощью финансовой модели, а итоговый документ по оцениваемому проекту – бизнес-план

2

© Expert Systems

Основные принципы и стандарты построения в MS Excel

При построении финансовой модели в MS Excel помните:

Понятная логикаПонятная логика Логика построения модели должна быть очевидна не только вам, но и другим людям. –

Одна абсолютная цифра – один разОдна абсолютная цифра – один раз

Любая абсолютная цифра в хорошей финансовой модели MS Excelдолжна фигурировать только один раз. Дальше пользуйтесь ссылками на эту цифру. Это обеспечивает гибкость и снижает риск возникновения ошибок.

–

Логика модели – от простого к сложномуЛогика модели – от

простого к сложному

Понятная логика расчётов, построенная от простого к сложному позволяет понять сущность расчётов различным пользователям. Помните, что неструктурированный расчёт вызывает недоверие ко всей модели.

–

Не усложняйте расчётыНе усложняйте расчёты

Сложные расчёты повышают риск непонимания со стороны пользователей. При необходимости сложные расчёты можно вынести в отдельный лист или даже книгу и предоставлять по запросу.

–

Не «кипятите океан»Не «кипятите океан»

Можно улучшать модель до бесконечности. При этом следует помнить о том, что важна не точность цифр, а влияние на управленческое решение. Например, кропотливая работа, в результате которой чистая прибыль увеличилась на 0,037% вряд ли повлияет на принятие решения.

–

14.03.2014 3

© Expert Systems

Технология разработки финансовой модели

Сбор данных

14.03.2014 4

При подготовке исходных данных для финансовых расчётов необходимо учитывать, что:

исходные данные и промежуточные расчёты должны быть чётко структурированы

корректно подготовленные исходные данные и промежуточные расчёты должны способствовать получению

требуемых результирующих отчётов и коэффициентов

В процессе отбора исходных данных нужно учитывать специфику требуемых расчётов.

Для проекта запуска производства при подготовке данных по операционной деятельности:

1. Необходимо подготовить обоснованные данные по объёму продаж, стоимости продукции, расходам и

стоимости сырья и сопоставить с требуемыми мощностями

2. Определиться со сроками ввода оборудования в эксплуатацию и темпом роста производственных мощностей

3. Необходимо определиться со способом расчёта себестоимости (расчёт удельных затрат на единицу,

разнесение постоянных затрат, пр.)

4. И так далее…

Пример

© Expert Systems


14.03.2014 5

Дизайн моделиСтруктура листов

Как правило, финансовая модель отражает информацию, изменяющуюся во времени. Например, результатом финансового моделирования может стать отчёт о прибылях и убытках, построенный на 10 лет, пятилетний прогноз продаж и так далее. Таким образом, информация в модели отражается в динамике.

Преобладающее количество листов типовой финансовой модели выглядит следующим образом:

Параметры, млн руб. 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Выручка 321 431 578 775 321 431 578 775

Себестоимость 129 173 232 310 129 173 232 310

Валовая прибыль 192 258 346 465 192 258 346 465Коммерческие и управленческие расходы 32 43 57 77 32 43 57 77

Прибыль до налогов 160 215 289 388 160 215 289 388

Налоги 32 43 58 78 32 43 58 78

Чистая прибыль 128 172 231 310 128 172 231 310

По горизонтали в верхней части листа располагается временная шкала.Отражает отдельные периоды расчётов. В качестве периодом может выступать:1. Временной период (2015 Год, 4 квартал 2017,

январь 2018)2. Условный период (1-ый год проекта, 2-ой

месяц проекта и т.д.)

По вертикали в левой части листа располагаются параметры. Параметры могут быть самыми разнообразными (Выручка, количество сотрудников, объём продаж и т. д.)

Значение в таблице традиционно находится на пересечении параметра строки и параметра столбца. Таким образом, мы можем понять, каково значение параметра X в определённый период времени. В текущем примере ясно, что величина налогов в 2014 году составляет 32 млн руб.

© Expert Systems

Базовый уровень разделения


14.03.2014 6

Дизайн моделиСтруктура финансовой модели

* Предлагаемое разделение применяется даже в случае, если модель располагается на одном листе. В этом случае разделы располагаются отдельно на листе.

Разделение модели на отдельные блоки информации по общим признакам позволяет получить структурированный результат с которым удобно работать.

Разделение осуществляется путём созданиянескольких рабочих листов в рамках одноймодели (книги MS Excel).

Самый простой вариант разделения моделипредполагает разделение на листы с входнымиданными, промежуточными расчётами ирезультирующей информацией*.

Дальнейшее разделение зависит отособенностей конкретной модели и в конченомсчёте должно повышать удобство работы смоделью конечными пользователями.

Хорошая структура модели и её внешний вид: Должны быть интуитивно понятными Должны быть прозрачными и чёткими для

понимания Должны вести пользователя сквозь логично

организованный поток информации

Книга MS Excel

Входные данные (переменные)

Промежуточные расчёты Результат

Последующие уровни разделения

Стартовый баланс

Расчёт оборотного

капиталаРезультат

Доходная часть

Расходная часть

…

Расчёт налогов

… …

БалансОПиУ

Коэффициенты

© Expert Systems 14.03.2014 7

Моделирование операционной деятельностиМоделирование операционной деятельности

© Expert Systems


Доходная часть проекта

14.03.2014 8

Можно выделить три ключевых способа формирования доходной части проекта:

Цена Х Объём

1

Затраты + Норма прибыли

2

Единая сумма

3

01.01.2014 01.02.2014 01.03.2014 01.04.2014 01.05.2014Шиферный листЦена, руб./ед. 650,00 650,00 650,00 650,00 650,00Объем, ед. 355,00 263,00 342,00 348,00 338,00

Итого, объём продаж, тыс. руб. 230, 75 170, 95 222, 30 226, 20 219, 70

01.01.2014 01.02.2014 01.03.2014 01.04.2014Металлический шарнирСуммарные затраты на производство, тыс. руб. 107,42 116,85 108,65 112,34Требуемая маржа 27,00% 27,00% 27,00% 27,00%

Итого, объём продаж, тыс. руб. 136,42 148,40 137,99 142,67

01.01.2014 01.02.2014 01.03.2014 01.04.2014Поступления по договорам

Договора с юр. лицами, тыс. руб. 12 039,00 5 416,00 10 860,00 11 513,00Договора с физ. лицами, тыс. руб. 3 519,00 3 181,00 3 193,00 3 325,00Итого поступления, тыс. руб. 15 558,00 8 597,00 14 053,00 14 838,00

Колебания:

Сезонные – колебания (как правило) в рамках 1 годаНапример, объём продаж мороженого в летние месяцы на 120% больше чем в зимние.

Инфляционные – колебания (как правило) в рамках проекта – постепенное увеличение ценНапример рост индекса потребительских цен в янв. 2013 года по отношению к янв. 2012 года составил 7,07%

© Expert Systems



14.03.2014 9

ВЫРУЧКА (начисление) ≠ ПОСТУПЛЕНИЯ (поступление)

Чаще всего – это денежные средства Только денежные средства

Включает дебиторскую задолженность Только те денежные средства, которые получены в текущий период

Не включает комиссионные и т. д. Включает комиссионные и т. д.

Не включает косвенные налоги (НДС) Включает косвенные налоги (НДС)

P&L Cash FlowВ случае наличия

предоплат/отсрочек – они отражаются на балансе в виде

кредиторской/дебиторской задолженности

© Expert Systems

Отчет о движении денежных средств (CASH FLOW STATEMENT)


14.03.2014 10

Пример 2. Предприятие реализовало свою продукцию стоимостью 100 рублей в кредит сроком на 40 календарныхдней.

1 месяц 2 месяц

Выручка

100 0


Поступления

1000

Пример 3. Предприятие реализовало свою продукцию стоимостью 100 рублей со 100% предоплатой и сроком поставки через 40 календарных дней.

Поступления


100 0


Выручка

1000

Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5 Итого

Денежные потоки -25 -25

6 6 6 6 6 30

-19 -13 -7 -1 5 5

Бухгалтерский учет -5 -5 -5 -5 -5 -25

6 6 6 6 6 30

1 1 1 1 1 5

Покупаем самолёт за $25 млн Срок полезной жизни

самолёта 5 лет Генерирует чистую прибыль

$6 млн каждый год

ПримерПример 1.

© Expert Systems


Операционные затраты

14.03.2014 11

ЗАТРАТЫ

По способу моделирования Абсолютные Относительные

По возможности отнесения на единицу продукции

Прямые Косвенные

По степени зависимости от объёмов деятельности

Постоянные Переменные Условно-постоянные

По отнесению к виду деятельности

Производственные Коммерческие Управленческие_____________________

Основная Прочая

© Expert Systems


14.03.2014 12

Для целей финансового моделирования имеет смысл разделять расходы на 2 типа:

Расходы на заработную платуРасходы на заработную плату

Расходы на материалы, комплектующие, оплату услуг

и т.д.

Расходы на материалы, комплектующие, оплату услуг

и т.д.

Страховые взносы Индексация заработной платы

НДС Корректировка на соответствующий

уровень инфляции.


Моделирование инвестиционной деятельностиМоделирование инвестиционной деятельности

© Expert Systems


Моделирование инвестиционной деятельности

14.03.2014 14

Инвестиционные затраты и инвестиционные расходы

Капитализируемыеинвестиционные затраты

Капитализируемыеинвестиционные затраты

• Приобретение активов• Земля (налог на землю)• Недвижимое имущество

• Здания и сооружения (налог на имущество)• Прочие объекты

• Движимое имущество• Транспортные средства (транспортный налог)• Оборудование

Примеры• Затраты на анализ и предпроектные исследования,

подготовку документов• Социальные и экологические затраты• Работы по благоустройству прилегающей территории• Прочее

Некапитализируемыеинвестиционные расходы

Некапитализируемыеинвестиционные расходы

Cash FlowBalance Cash FlowP&L

© Expert Systems


Моделирование инвестиционной деятельностиАктивы и амортизация

14.03.2014 15

В большинстве случаев для моделирования покупки/создания актива потребуется 3 параметра: Размер выплат Срок полезного использования объекта Момент ввода в эксплуатацию

ПримерКомпания приобретает оборудование за 2 000 000 рублей и ставит его на баланс в тот же месяц. Срок полезного

использования оборудования 5 лет.

Год 1 2 3 4 5

Срок полезного использования, лет 5

Норма амортизации, в год 0,20Стоимость актива, тыс. руб. 2 000,00

Основные средства 2 000,00 2 000,00 2 000,00 2 000,00 2 000,00Амортизация за период 400,00 400,00 400,00 400,00 400,00Амортизация накопительным итогом 400,00 800,00 1 200,00 1 600,00 2 000,00

Остаточная стоимость 1 600,00 1 200,00 800,00 400,00 0,00

Норма амортизации = 1/5

Cash Flow Cash Flow

P&L

Balance

© Expert Systems


Моделирование инвестиционной деятельностиСоздание активов и незавершённое строительство

14.03.2014 16

Актив Январь Февраль Март Апрель Май

Здания и сооружения 0,00 0,00 45 000,00 44 500,00 44 000,00

Незавершённоестроительство 10 000,00 45 000,00 0,00 0,00 0,00

Амортизация 0,00 0,00 0,00 500,00 1 000,00

ИТОГО 10 000,00 45 000,00 45 000,00 44 500,00 44 000,00

Инвестиции$10 000

Инвестиции$35 000


Моделирование макроэкономических и налоговых параметров проекта


© Expert Systems


14.03.2014 18


Например, ВЭБ рекомендует производить расчеты: для инвестиционной стадии - по кварталам для эксплуатационной стадии - по годам.

ДОПУЩЕНИЯ (неконтролируемые параметры)

Макроэкономические предпосылки Срок жизни проекта Периодичность

Обменный курс валют Инфляция (промышленная, потребительская, по заработной

плате) Другие показатели (пошлины, ж/д тарифы, тарифы на

электроэнергию)

срок жизни проекта может быть связан с наличием лицензий

© Expert Systems


Моделирование макроэкономических и налоговых параметров проекта Макроэкономические параметры

* - по версии Министерства Экономического Развития РФ

Ключевым макроэкономическим параметром в финансовой модели является инфляция:

В упрощённом варианте можно выделить следующие типы инфляции: Инфляция по доходам Инфляция по расходам Инфляция по заработной плате

Более «реалистичный»* прогноз позволяет сделать использование инфляции в привязке к конкретному региону, виду экономической деятельности и типу.

Например, отдельно выделяют инфляцию: Добыча полезных ископаемых

Подвиды… Обрабатывающие производства

Подвиды… Промышленность Сельское хозяйство Грузовой транспорт Капитальные вложения Строительство Оборот розничной торговли Платные услуги населению Инфляция (ИПЦ) среднегодовая

14.03.2014 19

© Expert Systems


Макроэкономические параметрыНалоги

* - Параметры упрощены

14.03.2014 20

Упрощённый Оптимальный Реалистичный

• Реалистичная база. • Начисление и выплата в одном и

том же периоде

• Реалистичная база.• Начисления в текущем периоде,

выплаты в следующем

• В строгом соответствии состандартами налогообложения

Используется для предварительных расчётов, для поверхностного

анализа и т. д.Используется чаще всего

Используется для решения специфических задач с целью

получения точной информации.

Налог Ставка, % База Периодичность выплат

Налог на прибыль 20 Прибыль до уплаты налога Ежеквартально

Налог на имущество не > 2,2 Остаточная стоимость недвижимого имущества Ежегодно

Страховые взносы 30 Доходы работников Ежемесячно

НДС 18, 10, 0 База для начисления НДС (входящий – исходящий) Ежеквартально

НДФЛ 13, 30, 9, 35 Доходы физлиц Ежемесячно

Чаще всего используются следующие налоги*:


Построение и балансировка трёх формПостроение и балансировка трёх форм

© Expert Systems


Построение и балансировка трёх формОтчёт о прибылях и убытках

14.03.2014 22

Используя данные отчёта о прибылях иубытках, а также баланса, акционерымогут судить о том, как менеджмент ком-пании использовал средства, имеющи-еся в его распоряжении, и смогли ли ониполучить от своего капитала достаточ-ную отдачу.Д

оход (вы

ручка)

Общие и админис-тративныерасходы

Прочие расходы

Налоги

Чистая прибыль

Коммерческие расходы

Себестоимость

Финансовые расходы

Амортизация

EBITDA

Прибыль от основной

деятельности

Валовая прибыль

© Expert Systems


Построение и балансировка трёх формОтчёт о движении денежных средств (Прямой)

14.03.2014 23

Операционная деятельностьПоступления:

Поступления от покупателей и заказчиковВыплаты:

Общие выплатыВыплата налоговВыплаты персоналу по заработной плате

Чистый денежный поток от операционной деятельности

Инвестиционная деятельностьКапитальные вложенияПрочие инвестиционные выплатыПоступления от реализации активовЧистый денежный поток от инвестиционной деятельности

Финансовая деятельностьУвеличение прочего собственного капиталаПривлечение кредитовВозврат кредитовВыплата процентовЧистый денежный поток от финансовой деятельности

Денежные средства на начало периодаЧистый денежный потокДенежные средства на конец периода

© Expert Systems


Построение и балансировка трёх формОтчёт о движении денежных средств (Косвенный)

14.03.2014 24

Операционная деятельностьПрибыль до налога

АмортизацияИнвест. операции, учтённые по методу начисленияПроценты по кредитам

Операционная прибыль до изменения оборотного капиталаИзменение оборотного капиталаНалог на прибыль

Чистый денежный поток от операционной деятельности

Инвестиционная деятельностьКапитальные вложенияПрочие инвестиционные выплатыПоступления от реализации активовВозврат таможенного НДСЧистый денежный поток от инвестиционной деятельности

Финансовая деятельностьУвеличение прочего собственного капиталаПривлечение кредитовВозврат кредитовВыплата процентовЧистый денежный поток от финансовой деятельности

Денежные средства на начало периодаЧистый денежный потокДенежные средства на конец периода


Расчёт инвестиционных показателейРасчёт инвестиционных показателей

© Expert Systems

FCF


Расчёт инвестиционных показателейСвободный денежный поток

26

EB

IAT

D N

W

C

C

APEX

Прибыль после налога, но до вычета

процентов

Амортизация

Инвестиции в оборотный

капитал

Капитальные затраты

OCF

Расчёт инвестиционных показателей

Свободный денежный поток

14.03.2014

© Expert Systems


14.03.2014 27

Расчёт инвестиционных показателей

A B C D E F G H I

1 Ставка дисконтирования 16,50%

2 0 1 2 3 4 5 Порядковый год проекта

3 FCF -2 600,00 1 453,00 1 985,00 2 350,00 2 680,00 2 894,00 расчётным путём

4 Коэфф дисконтирования 1 0,86 0,75 0,63 0,54 0,47 =1/(1+$B$1)^C2

5 Дисконтированный FCF -2 600,00 1 247,21 1 462,54 1 486,24 1 454,89 1 348,56 =C3*C4

6 Дисконтированный FCF (накопленный)

-2 600,00 -1 352,79 109,75 1 596,00 3 050,89 4 399,45 =B6+C5

7 Расчёт DPBP 0,00 1,00 0,00 0,00 0,00 0,00 =ЕСЛИ(И(C6<0;D6>0);C2;0)

8 NPV 4 399,45 = СУММ(C5:H5)

9 IRR 45% = ВСД(C5:H5)

10 DPBP 2 = МАКС(С7:H7)+1

Обратная связь105318, Россия, МоскваУл. Ибрагимова, д. [email protected]+7 495 651 82 88www.expert-systems.com

Expert SystemsКонсалтинг и обучениеБизнес-планированиеФинансовое моделированиеПрограммные продуктыОблачные сервисы

Expert Systems

Егор Ожерельев

Ведущий консультант

[email protected]+7-903-712-05-98

Documents

Планирование бюджета доходов и расходов стартапа