" الصيني" االقتصاد لتدمير والذهب النفط اسعار ورفع الدوالر لخفض مؤامرة العمالت حرب

األوروبية بالعملة مقارنة األمريكي الدوالر قيمة تنخفضفيه الذي الوقت في والذهب النفط أسعار ارتفاع يعززحرب " كتاب كان التي الشكوك (The currency warالعمالت" )اليورو

" " ) الصينية ) المعجزة يسميه لتقويضما تعد مؤامرة عن بالحديث أثارها قد الماضي سبتمبر ايلول في صدر الذياالقتصادية.

يهودية منظمات من هجوم إلى حاليا هونغبينغ سنوغ صيني أصل من األمريكي الباحث ألفه الذي الكتاب ويتعرض” الصينية “ المعجزة يسميه تعرضما احتمال تزايد من تحذيره بسبب السامية بمعادة مؤلفه تتهم وأوروبية أمريكية

عائلة اشهرها من يهودية عائالت بعضها يمتلك والتي الكبرى البنوك تدبرها بمؤامرة والتدمير لالنهيار االقتصاديةروتشيلد.

ستستخدمهما التى العوامل من ستكون الذهب و البترول اسعار ارتفاع و الدوالر سعر تراجع ان هونغبينغ ويرى. الصينى لالقتصاد المنتظرة الضربة لتوجيه روتشيلد عائلة

نحو بلغت صدوره منذ قياسية مبيعات الكتاب حقق شبكة 1.25وقد على عرضه أن إلى إضافة نسخة مليونواالعمال المال ورجال الصينية الدولة رجال كبار بينهم ومن لقراءته الصينيين لماليين الفرصة وفر قد االنترنيت

والصناعة . والبنوكحاد بشكل ينمو الذي اقتصادهم يتعرض ان من مخاوفهم الى الكتاب بهذا الصينيين اهتمام صحفية تقارير وتعزوجنوب دول اقتصاديات له تعرضت لما مشابهة شديدة لضربة يتعرض ان االقل على او لحظة اى فى االنهيار لخطر

هذه جراء من خسائرها تخطت التي اليابان قبلها من و التسعينيات في الثمانية النمور باسم المعروفة اسيا شرقالعالمية الحرب أواخر فى الذرية بالقنابل المتحدة الواليات قصفتها أن بعد مادية خسائر من بها لحق ما الضربة

الثانية.الدوالر بسعر للنزول الفرصة تتحين بأنها الكبرى العائالت من وحلفاءها روتشيلد عائلة كتابه في هونغبينغ واتهم ) احتياطي ) من تملكه ما كل معدودة ثوان في الصين تفقد حتى حاليا يحدث ما وهو له مستوى ادنى الى االمريكي

اشد ) ( ستكون الصيني االقتصاد لضرب لها التخطيط يتم التي االزمة ان من محذرا دوالر مليار الف الدوالر منالتسعينيات . في االسيوي االقتصاد لها تعرض التي الضربة من قسوة

اكتملت المؤامرة خطةالنظام على اليهودية بالسيطرة يتعلق فيما المؤامرة نظرية إلى كتابه في يميل بأنه هونغبينغ المنتقدون ويتهم

االقتصاد لضرب خطة وضع من بالفعل انتهت روتشيلد عائلة أن في شك هناك يعد لم أنه يعتقد فهو العالمي، الماليجراء المتوقعة الخسائر وحجم الضربة، هذه توجيه سيتم متى هو بعد يعرف لم الذي الشيء ان الى مشيرا الصيني

يهدد الذي الصيني االقتصاد ضد لتنفيذها مهيأة اصبحت الظروف كل أن من الكتاب يحذر التي الضربة هذهالى الصين فى العقارات اسعار وارتفعت البورصة و االسهم اسعار ارتفعت ان بعد روتشيلد عائلة امبراطورية

الضربة . لتنفيذ المناسب الوقت اختيار سوى يبق لم انه الى مشيرا مسبوقة غير مستوياتالعام منذ روتشيلد عائلة انسحاب هونغبينغ العاصمة 2004ويعتبر من يتخذ الذي الذهب سعر تثبيت نظام من

. الصيني لالقتصاد قوية ضربة توجيه تستهدف عملية تنفيذ قرب على مؤشرا مقرا لندن البريطانيةالى مشيرا الدوالر من احتياطيها من كبيرة بكميات الذهب بشراء وقائية اجراءات باتخاذ الصين هونغبينغ دعا لذلك

العمالت . اسعار في انهيار اي مواجهة على القادر الوحيد العامل هو الذهب ان ” عائلة “ و روكفلر عائلة مثل اخرى عائالت مع المتحالفة روتشيلد عائلة قوة ان العمالت حرب كتاب ويكشف

لمنعها الجبارة القوة هذه وجه فى الوقوف على تجاسروا ألنهم اال لشيء ال امريكيين رؤساء بستة أطاحت مورغانوهو امريكى مصرف اهم اسهم من االكبر الجانب على السيطرة خالل من االمريكي االقتصاد على الهيمنة من

.” الفدرالي “ االحتياط باسم المعروف االمريكي المركزي البنكارقام الى االجنبية العمالت من الصيني االحتياطى وصول هو المهيئة بالظروف يقصده ما أن الكتاب ويوضح . االستثمارات فيما العالم في دولة تمتلكه االجنبية العمالت من احتياطي اكبر وهو دوالر مليار الف عن تزيد قياسية،

البورصة في التعامالت تشهد و الصينية االسواق على العالم انحاء جميع من تدفقها تواصل السائلة االموال وقياسية . ارتفاعات العقارات اسعار تسجل فيما كبيرة قفزات الصينية

مفرطة ارتفاعات الى والعقارات االسهم اسعار تصل عندما انه للصينيين، تحذيره معرض في هونغبينغ ويقولليلة االجانب للمتآمرين يكفي فانه هائلة بكميات المالية السيولة توافر بسبب المعقول السقف تتخطى بمعدالت

أن بعد طائلة ارباحا ليحققوا العقارات سوق و البورصة من استثماراتهم بسحب البالد اقتصاد لتدمير فقط واحدةالصيني . لالقتصاد فادحة خسائر في تسببوا قد يكونوا

السيطرة أدوات والدوالر والذهب النفطالمسؤولين فإن المعقول، تفوق بمعدالت عليها االجنبية االموال رؤوس تدفق من الحد تحاول الصين أن ورغم

وسيلة “ أنها منهم اعتقادا عملتهم وتعويم المالي نظامهم بفتح الغربية النصائح تجاه عميق بشك ينظرون الصينيين ”. السيطرة تتخيل عكسما على تستطع لم بكين حكومة ان عن يكشف الكتاب ان اال النامية الدول لنهب جديدة

وشينزين كونغ هونغ بوابة من المليارات هذه تسلل بسبب الصيني السوق الى المليارات دخول على كامل بشكلالمتاخمة.

هونغ و اسيا شرق جنوب لدول االقتصادي الوضع من كبير حد الى يقترب االقتصادي الصين وضع أن الكتاب ويرىللعام الكبرى االقتصادية االزمة عشية بدأت 1997كونغ الصين أن تؤكد االفق في تلوح إشارات بوادر إلى مشيرا ،

الجنونى واالرتفاع الدوالر لسعر المتواصل التراجع أهمها الصاعد القتصادها مدمرة ضربة لبشائر بالفعل تتعرض. له الصين حاجة تتزايد الذي النفط السعار

الى مشيرا السابق، السوفيتى االتحاد انهيار الى ادت التي المؤامرة التفصيل من بقدر ذلك بعد الكتاب ويستعرضعلى تكن لم اليابان و اسيا شرق جنوب دول لها تعرضت التي االنهيارات جانب الى العظمى القوة هذه تفتت ان

. معها المتحالفين و روتشيلد عائلة قبل من بعناية لها خطط انهيارات هي بل الصدفة وليدة االطالق” روتشيلد “ سيطرة بداية لندن بورصة انهيار

في بالتحديد و روتشيلد عائلة يد على االمر واقع في بدأت الحقيقية العمالت حرب ان هونغبينغ حزيران 18ويعتبر1815 “ ” فرنسا امبراطور قوات على الشهيرة ووترلو معركة في البريطانية القوات انتصار من قليلة ساعات قبل

القوات . “ “ بأقتراب علم ان بعد استطاع لروتشيلد الثالث االبن ناتان ان الكتاب يوضح و بونابارت نابليونبأنتصار تفيد كاذبة لشائعات للترويج العظيمة المعلومة هذه استغل نابليون على حاسم فوز تحقيق من البريطانية

بـ االنتصار بهذا نفسها البريطانية الحكومة تعلم ان قبل حتى البريطانية القوات على بونابارت نابليون 24قواتالبورصة في المتداولة االسهم جميع بشراء روتشيلد عائلة لتبادر معدودة ثوان في لندن بورصة لتنهار ساعة

فى االسهم ذلك بعد إرتفعت أن بعد طائلة، مكاسب قليلة ساعات في لتحقق للغاية متدنية بأسعار البريطانية. البريطانية القوات يد على بونابارت نابليون هزيمة عن االعالن عقب قياسية ارقام الى البورصة

من شبكة تمتلك امبراطورية الى لندن في مزدهرا بنكا تمتلك عائلة من روتشيلد عائلة المكاسب هذه حولت وقد . أن وبعد بروكسل و ببرلين انتهاء و نابولي و بفيينا باريسمرورا الى لندن من تمتد المالية المعامالت و المصارف

فرنسا نحو ارتدت فيها، تسببت التي لندن بورصة انهيار جراء من هائلة ثروة تحقيق من روتشيلد عائلة تمكنتفى جيمسروتشيلد االكبر االبن نجاح كيفية الكتاب يكشف حيث الفرنسية، الحكومة من طائلة مكاسب لتحقيق

بونابارت 1818العام نابليون هزيمة بعد أنه إذ الفرنسية، العامة الخزانة اموال من روتشيلد عائلة ثروة تنمية فيفي روتشيلد عائلة نفوذ تصاعد وجه في الوقوف عشر الثامن لويس الجديد فرنسا ملك حاول البريطانيين امام

الفرنسى االقتصاد اوشك حتى الفرنسية الخزانة على بالمضاربة قام ان اال جميسروتشيلد من كان فما فرنسا .... جيمس الى اللجوء سوى الفرنسي االقتصاد النقاذ اخر سبيل من امامه فرنسا ملك يجد لم وهنا االنهيار على

على االستيالء هو و باهظ ثمن نظير لكن عشر الثامن لويس للملك العون يد تقديم عن يتأخر لم الذي روتشيلداالجنبية . و المحلية العمالت من احتياطيه و الفرنسي المركزي البنك سندات من كبير جانب

بين الثالث السنوات خالل روتشيلد عائلة تمكنت عن 1818الى 1815وبذلك تزيد ثروة جمع من 6من دوالر ملياراتالعمالت مختلف من المليارات من تالل على للكتاب وفقا اليوم تجلس العائلة جعلت ثروة وهي ، وفرنسا بريطانيا

بمعدل تزيد كانت الثروة هذه ان االعتبار في يؤخذ لم لو حتى .6العالمية عام كل مطلع مع بالمئةمنتصف في االكمل الوجه على مهمتها انجاز في نجحت بأنها نفسها اعتبرت روتشيلد عائلة ان الى الكتاب ويشير

وفرنسا بريطانيا وهما حينذاك العظميين القوتين ثروات من االكبر الجانب على سيطرت ان بعد عشر التاسع القرنالمتحدة الواليات حيث االطلسي المحيط عبور سوى العالمي االقتصاد على للسيطرة العائلة افراد امام يعد لم وانه

العشرين . القرن في العالم في الكبرى العظمى القوة لتكون المقومات كل تمتلك التي

بريطانيا “ ثروات على قبضتها العائلة احكمت أن بعد روتشيلد لناتان مشهورة بمقولة كتابه فى هونغبينغ ويستشهدالمال مصادر على السيطرة في نجحنا ان منذ الننا بريطانيا عرش يجلسعلى من بعيد او قريب من يعنيني يعد لم

لسلطة البريطانية الملكية السلطة اخضاع في بالفعل نجحنا قد نكون فاننا البريطانية االمبراطورية في الثروة ونمتلكها “. التي المال

أمريكا إلى االنتقالفي الحقيقية المعركة أن الثراء بالغة االخرى اليهودية العائالت من عدد ومعها ذلك بعد روتشيلد عائلة إعتبرت وقدلكنه صعوبة اكثر اخر مخطط فبدأ المتحدة الواليات على السيطرة في االمر واقع في تكمن العالم على السيطرة

. النهاية في مآربه حققيوم شهد عام 23فقد االول الرئيساالمريكي 1913كانون اصدر عندما المتحدة الواليات تاريخ في مهما منعطفا

) إخضاع ) في االولى الشرارة لتكون الفدرالي االحتياطي االمريكي المركزي البنك بانشاء قانونا ويلسون ويدرواالوساط في المتمثلة المال لسلطة االمريكيين الرؤساء فى المتمثلة امريكا في ديمقراطيا المنتخبة السلطة

. عام مائة استمرت الجانبين بين شرسة حرب بعد لليهود الخاضعة البنوك رجال وكبار ، الماليةالمنتخبين امريكا رؤساء على االنتصار تحقيق في شاركت التي الوحيدة اليهودية العائلة هي روتشيلد عائلة تكن ولم

اشهرها الثراء بالغة كبرى يهودية عائالت ست خمساو ذلك فى ساعدتها بل عام المائة حرب فى ديمقراطيا . اكبر امتالك في نجاحهم في االمريكى المركزي البنك على الهيمنة هذه تمثلت وقد ومورغان روكفيلر عائلتا بالقطع

. رأسماله في نسبة ” واالوساط “ امريكا رؤساء بين عام مئة دامت التي الشرسة الحرب ظروف بالتفصيل العمالت حرب ويتناولبراثن في االمريكي المركزي البنك بسقوط انتهت التي و اليهود عليهما يسيطر التي المصرفية و المالية

. اخوانها و روتشيلد امبراطوريةيتهدد الذى الحقيقى الخطر بأن عام المئة حرب طوال تامة قناعة على كانوا امريكا رؤساء ان هونغبينغ ويقول

النظر دون الثروات لتحقيق إال ينظرون ال أنهم اساس على اليهود المصارف لرجال امريكا خضوع في يكمن امريكااخرى . اعتبارات اي الى

. اعلن فقد االمريكية االهلية الحرب خالل امريكا حكم الذي لينكولن أبراهام بالرئيس ذلك في الكتاب ويستشهدخطورة .. االقل بأنه لينكولن وصفه الذي االول العدو واحدا ليسعدوا و عدوين يواجه انه مرة من اكثر لينكولن

خلف يقفون الذين البنوك اصحاب فهو خطورة االشد الثانى العدو اما وجهه في تقف التي الجنوب قوات في يكمناعالن . صاحب الرئيستوماسجيفيرسون اما يشاء وقت اي في مقتل في لطعنه االستعداد اهبة على ظهره

العام في امريكا اشد 1776استقالل يعد المصرفى النظام يمثله الذي التهديد بان االقتناع تمام مقتنع انه اكد فقداالعداء . جيوش خطورة من االمريكي الشعب حرية على بكثير خطورة

مقتل في تسببت والبنوك المال واوساط امريكا رؤساء بين عام المائة حرب ان عن كتابه في هونغبينغ ويكشف. الكونغرس أعضاء من اخر عدد الى اضافة امريكيين رؤساء ستة

العام في انتخب الذى هيريسون هنري وليام الرئيس كان عليه 1841فقد عثر عندما عام المائة حرب ضحايا أولوالبنوك المال اوساط لتغلغل المناهضة مواقفه من انتقاما منصبه مهام توليه على فقط واحد شهر مرور بعد مقتوال

في آالم من للعالج خضوعه بعد غامضة ظروف فى مات الذى تايلور الرئيسزيتشاري اما ، االمريكى االقتصاد فىمرور بعد قبره من استخراجها بعد شعره من عينة على جرت التي التحليالت اثبت فقد عشاء وجبه اثر 150المعدة

العام ) في اي وفاته على الزرنيخ( .1991عاما سم من قدر على تحتوي انهامقتل في روتشيلد عائلة بقيادة والبنوك المال وأوساط امريكا رؤساء بين عام المائة حرب ايضا تسببت وقد

العام في لينكولن ابراهام جرحه 1841الرئيس تلوث أثر الرئيسجيمسجارفيلد توفي فيما رقبته في نارى بطلق. ظهره في اصابه مسدس من ناري لطلق تعرضه بعد

جاكسون ) اندرو الرئيس فهو البنوك رجال على انتصر بأنه االنطباع اعطى الذي الرئيساالمريكي (1845ـ 1867أماالمال الوساط الناجحة مقاومته فى ساعده االمريكى المركزى البنك إنشاء ضد الفيتو حق مرتين استخدم الذى

. االمريكي الشعب ابناء بين بها يتمتع كان التى الكاريزما اليهود عليهما يسيطر التي االعمال

” وأخواتها“ روتشيلد سيطرة تحت الفدرالي االحتياطالمصارف “ لوردات قتل في نجحت لقد عبارة قبره على يكتب بان وفاته قبل اوصى قد الرئيسجاكسون وكان

.” المال الوساط االمر واقع في يخضع االمريكي المركزي البنك أن هونغبينغ ويؤكد للتخلصمني محاوالتهم كل رغم. اسهمه من كبير جانب بشراء االمريكي المركزي البنك على سيطرت أن بعد روتشيلد لعائلة سيما ال والبنوك

المركزي للبنك السابقين الرؤساء احد بإستضافة االمر هذا من التحقق الصينية االعالم بعضوسائل حاولت وقدالبنك كان إن سؤال على الصينية التلفزيونية القنوات أحد على مقابلة في رد الذي فولكر بول هو و االمريكي

البنك بأن معترفا رد اسهمه، من االكبر الجانب تمتلك التي الخاصة للبنوك بالفعل يخضع األمريكي المركزيبنسبة االمريكية للحكومة ليسمملوكا االمريكي انه 100المركزي غير ماله رأس في كبار مساهمين لوجود بالمئة. الصدد هذا فى مسبقة احكام اصدار بعدم الصينيين طالب

العام “ القطاعين عناصر من عادي غير خليط بأنه نفسه يصف األمريكي المركزي البنك أن المعروف ومنحصصا” تمتلك الخاصة البنوك فإن لمجلسمحافظيه السبعة األعضاء بتعيين الرئيساألمريكي يقوم بينما والخاص

الـ اإلقليمية فروعه .12في األخرى شاكلة على خاصة أمريكية بنوك لخمسة يخضع االمريكى المركزى البنك أن ليؤكد ذلك يتجاوز هونغبينغ أن غير

كيفما الستار وراء من االمريكية الفيدرالية الحكومة يحركون الذين اليهود الثرياء بالفعل تخضع وهي بانك، سيتياالمريكي . المركزى البنك خالل من العالم دول باقى اقتصاد فى يتحكمون فهم وبالتالى شاءوا،

اى حدوث حال فى انه مشيرة للسامية معاد كتاب بأنه العمالت حرب كتاب باتهام اليهودية بعضاالوساط وقامتاالنسان لحقوق الصين انتهاكات عاتق على يلقى ان يجب المزعوم االنهيار هذا مسئولية فان الصينى لالقتصاد انهيار

ان الكتاب مؤلف حاول لو حتى اليهود عاتق ليسعلى و الصيني للتوسع تايوان شعب مقاومة و الحريات كبت ويعتقد “ يقول حيث الباهر، النجاح تحقيق على قدرتهم و اليهود بذكاء باالشادة السامية معاداة تهمة نفسه عن ينفى

. أذكى وربما أذكياء، بالفعل أنهم أعتقد أنا وحتى منهم نتعلم أن ينبغي لذلك وأغنياء، أذكياء اليهود أن الصيني الشعب”. البسيطة وجه الناسعلى

الموحدة للعملة أمريكا وحرب االستقالل أوروبا دول محاولةمناطق على أمريكا ومنافسة الجديد االستقالل قبل قررت فقد عليها أمريكا سيطرة سر أوروبا دول ولمعرفة

wعن فضال أوروبية عملة أي أمامه تقف أن يمكن ال فالدوالر ،w اقتصاديا تنهض أن معها المصالح وتقاسم نفوذها w استعدادا فريستها على الحية تلتوي كما الطاقة مصادر وعلى أوروبا على التوى قد األمريكي واالقتصاد منافسته،

وبدأت سنوات، منذ w مطروحا كان الذي الخيار وهو موحدة، عملة طريق عن للمنافسة أوروبا دول فاتجهت لعصرها، ) في ) اليورو أوروبا لدول الجديدة العملة بسندات بالتعامل القرار إصدار فتم الخيار، هذا نحو العملية الخطوات

لعام لعام 1419رمضان يناير ألول الموافق ألوروبا 1999هـ المتنفساألول سيشكل اليورو أن أمريكا ورأت مليسعملة اليورو ألن األوروبية، السوق من وإخراجها w اقتصاديا ومنافستها طاعتها عن للخروج لها الرئيس والمنفذ

والبرتغال ) أسبانيا وهي w اقتصاديا أوروبا دول ألقوى عمالت سلة عن عبارة هو بل واحد، بلد بإمكانيات مرتبطة ( ) والسويد بريطانيا باستثناء ، وبليجا والنمسا ولوكسمبورغ وليونان وألمانيا وهولندا وإيطاليا وفنلندا وفرنسا ويرلندا

وكان( المستثمر، قبل من بها الثقة فقدان أو إلضعافها مشاكل عدة العملة لهذه خلقت أمريكا أن إال ، والدينماركالتعامل تدشين بعد يوغسالفيا ضد البلقان حرب أوروبا وسط في أشعلت أن اليورو إلسقاط أمريكا حيل أهم منزعمت كما كوسوفا مسلمي عن w دفاعا البلقان حرب تكن فلم وألمانيا، اعتراضفرنسا رغم أشهر بثالثة باليورو

خالل نال الذي مليسوفتش سلوبدان ضد w أيضا الحرب هذه تكن ولم الدوالر، مكاسب عن w دفاعا كانت بل أمريكا،الحتالل الخليج حرب كانت كما اليورو، ضد كانت الحرب هذه إن بل األمريكي الدعم أقوى البوسنة لمسلمي إبادتهثقة w يوما سبعين في البلقان حرب أفقدت وبالفعل أمريكا، تقول كما الكويتي الشعب عن w دفاعا ال النفط منابع

من المستثمر ليهرب البلقان، حرب صورتها كما قادمة نزاعات منطقة وسط الناشئة العملة بهذه الغربي المستثمرقيمته ربع أفقدته مهده، في أولى ضربة اليورو وضربت أرادت ما ألمريكا وتم الدوالر، منطقة إلى اليورو منطقة

. خمسسنوات خالل تنهيه بأن كفيلة ضعيفة ببداية فانطلق ،w تقريبااستعاد حتى اليورو فرصصعود تزايدت الحرب مارسعام% 15وبعد أول في قيمته أدنى 2001من بلغ أن بعد

أكتوبر في له بلغت 2000مستوى والتي اليورو لضعف العوامل أكثر هي اليورو منطقة في البطالة مشكلة وكانت م،عن% 9.2 اليورو منطقة في البطالة تنمية جاهدة تحاول أمريكا وكانت أمريكا، في البطالة نسبة ضعف يعادل ما أي

. الدوالر أمام االنخفاض في اليورو ليواصل منها األموال رؤوس إخراج طريق w وجغرافيا w سياسيا اتحادهم عقب والمنافسة، لالستقالل لهم محاولة أول بدءوا أن بعد حلفائه أمريكا عاملت هكذا

. ) أوروبا ) لدول شنجن اتحاد طريق عن

.." الذهب " عودة! " ؟ " العمالت حرب من العالم تنقذ هل

مكي - زينب محيط

البنك " " رئيس طالب العالمي المالي النظام تجتاح عمالت حرب نشوب من المخاوف استمرار وسطلتوجيه مرتكزا باعتباره العالمي النقدي النظام إلى أخرى مرة الذهب جلب بضرورة زوليك روبرت الدولي

الذي وحده اليورو او االسترليني الجنيه أو الياباني الين أو األمريكي الدوالر ليس أنه مؤكدا العملة، تحركاترئيسي دور للذهب كذلك يكون ان يتعين انه بل العالم في الرئيسية العمله وحدة يكون ان مستقبال يمكن

. ذلك في

انه الى مشيرا مؤثرا مركزا فيه للذهب يكون العالمية؛ للعمالت جديد عالمي صرف نظام بتحقيق زوليك وطالبالعالمية الحرب عقب انه والى العالمية العمالت تنظيم في االساسي الدور االولى العالمية الحرب قبل للذهب كان

" شبيغيل " دير أسبوعية أوردته لما وفقا رائدة، عالمية كعملة الدوالر وهو الذهب جانب الى جديدا هامشا اوجد الثانيةاأللمانية.

التي " الشديدة التوترات ظل في العالمي المالي النظام تنظيم إعادة في يساعد أن يمكن الذهب إن زوليك وقال " نظام لخالفة جديد نظام إلى حاجة في العالم أن مضيفا ، األمريكية النقدية السياسة وخاصة العمالت، تواجهها

وودز" بريتون

كان" الذي العائمة، العمالت بنظام الخاص مرتبط  الثاني ثابت فائدة بسعر العملة تقييم نظام في يعملعام أنهار والذي .1971بالذهب

" أمس " برلين في الصادرة دويتشالند تايمز فاينانشال لصحيفة حديث في زوليك اقترح اخرى جهة منفي وكمبدا العالمية العمالت صرف اسعار لتحديد كامكانية الذهب سعر جعل في التفكير ـ اقترح ـ االثنين

. العالمية العمالت مستوى وتحديد تقييم او المالي التضخم مراقبة

"" مرجعية " كنقطة الذهب استخدام في أيضا تنظر أن يجب تايمز فاينانشيال لصحيفة أخر تصريح في ذلك وأكد " " الوضع من الرغم على مضيفا ، المستقبل في العمالت واالنكماشوقيم التضخم بشأن السوق توقعات من دولية

." اليوم النقدية للعملة بديل كأصل الذهب تستخدم األسواق فإن العمالت، لتقييم الحالي

" المتحدة " الواليات تقوده ما إطار في يأتي والذي وودز بريتون التفاق األصلي الوضع كان ذلك أن بالذكر وجديروالضوابط بالذهب الدوالر ربط مع الثانية، العالمية الحرب بعد العالمي المالي النظام في االستقرار لتحقيق

. المال رأس تدفق من للحد بها المعمول

في السياسة هذه عن تخلى قد نيكسون ريتشارد الرئيساألمريكى الدوالر 1971وكان قيمة انخفاض عقبالمخاطر ضد للتحوط إليه باالتجاه المستثمرين تجذب اليوم عادت الذهب أسعار ولكن الذهب، إلى بالنسبة

. المتحدة الواليات في والمديونية للتضخم العنيفة

الغرب احتاج حيث وقتا، سيستغرق العالمي االقتصاد لتنظيم جديدة نقدية اتفاق صياغة أن زوليك واعترفيتعين " لكن أضاف لكنه جدية، نقدية سياسة مع يتعامل الغرب أن واألسوأ الشهيرة المالية أزمته من سنتين بعد

." نبدأ أن علينا

االقتصادي االنتعاش في تؤثر الدولية العمالت حرب

دولية عمالت حرب يشهد العالم

بأنها عمالتها، لحركة حد لوضع الدول لدى نزعة من ستراوسكان دومنيك الدولي النقد صندوق عام مدير حذر. . األربعاء اليوم األميركي الدوالر انخفاضيشهده ظل في ذلك وجاء االقتصادي االنتعاش حالة في w سلبا ستؤثر

من جديدة جولة إلى األمريكية المتحدة الواليات في الفيدرالي المجلساالحتياطي يلجأ أن من المخاوف وبرزتدفع ما اليوان، بصعود للسماح المهذب الصين رفض مع خاصة الدوالر، تضعف أن يمكن التي التخفيض سياسات

الجمعة يوم السبع الصناعية الدول مجموعة المالية وزراء اجتماع في األعمال جدول أعلى إلى العمالت موضوعالقادم.

. يليه الذي الدولي النقد صندوق اجتماع أو السبع الكبرى الدول اجتماع على تعقد التي اآلمال هي وقليلةاالقتصادية السياسة أن ستيغليتز، جوزيف االقتصاد في نوبل جائزة على الحائز األميركي االقتصادي وصرح

. لتطبيق " يسعون إنهم العالم بقية في بالفوضى تتسبب لكنها األميركي، لالقتصاد بالنسبة شيئا تفعل ال األميركية ." w جدا غريبة سياسة

بعض أن كما الماضي، الشهر الين لتخفيض للتدخل اليابان دفعت العالمية العمالت تشهدها التي التذبذب حالة. بذلك تهدد أو حذوها حذت الناشئة االقتصادات

لمناقشة األسبوع، هذا نهاية واشنطن في السنوي نصف اجتماعه الدولي النقد صندوق يعقد أن المتوقع ومن. متوازن عالمي نمو لتحقيق سعيها من كجزء األجنبية العمالت تحركات

موقفها تغير ال الصين

لليوان السماح الثالثاء أمس يوم باو جيا ون الصينى الدولة رئيسمجلس اليورو، منطقة في القرار صناع حث. العملة استقرار بشأن بكين موقف بذلك w مكررا لهم، بأدب رفض لكنه أكبر، بسرعة باالرتفاع

. اختالف ولكن األربعاء اليوم بروكسل في األوروبي االتحاد قادة مع w مشتركا w صحفيا w مؤتمرا ون يعقد أن المقرر من و . الصندوق اجتماع مع الجمعة إلى االجتماع يؤجل قد اآلراء

" في " األجانب المستثمرين على الضريبة ضاعفت قد البرازيل كانت ، الدولية العمالت حرب بـ يعرف ما إطار وفيإلى المحلية السندات .4شراء بالمائة

وحذرت السيولة تدفقات خطر من متزايدة مخاوف الناشئة اآلسيوية االقتصادات في السياسات واضعو أبدى كما. التجارة على القيود من المزيد يفرض قد هذا أن من المستثمرين الجنوبية كوريا

. بالعمالت المضاربة على للسيطرة الالزمة الخطوات في تبحث أنها وتايالند الهند كل وقالت

» الدولي والبنك النقد لصندوق السنوية االجتماعات على بظاللها تلقي العمالت حرب

مرير دولي صراع إلى اليوان حول الصيني ـ األميركي الخالف تحول لمنع مساع

* تشان: سيويل واشنطنالقضية لمنع محاولة في عملتها، قيمة برفع السماح على الصين أمس، من أول الدولي، النقد رئيسصندوق حث

. مرير دولي نزاع إلى التحول من والصين المتحدة الواليات بين للجدل المثيرة

الدولي - التنسيق تقوض من قلقه عن وعبر للصندوق، اإلداري المدير كان، شتراوس دومينيك االقتراح قدم. العالمية االقتصادية األزمة عن نتج الذي االقتصادية، للسياسات

من يقرب ما أمام صحافي مؤتمر في مقر 13وقال في تجمعوا آخرين ومشاركين تنفيذي، ومدير ألفمسؤول، « : يتراجع، لكنه يختف، لم حققناه الذي الزخم الدوليين والبنك النقد لصندوق السنوية االجتماعات لحضور الصندوق.» العالمية األزمة حل في تجدي لن الداخلية الحلول أن تماما يعلمون الجميع ألن الحقيقي، الخطر هو وهذا

. « : لالقتصاد التوازن إعادة هو جميعا نريده ما العملة حرب عن يتحدثون األفراد من كثيرا بأن شتراوس وأقر.» « » للعمالت النسبية القيمة في تغيير وهو لذلك، طبيعية نتيجة دون يحدث أن يمكن ال هذا التوازن وإعادة العالمي،

سعر توترات تخفيف في حزما أكثر بدور الدولي النقد صندوق اضطالع بضرورة األميركية للنداءات استجابة وفيأن - » نعتقد أننا وتكرارا مرارا ذكر الدولي النقد صندوق إن قائال المؤسسة، عن كان شتراوس السيد دافع الصرف،

.» الوقت عبر المشكلة هذه إلصالح به القيام ينبغي ثم ومن كبير، بشكل قيمته من أقل الرينمبي

في مماثلة بمالحظة األوروبي المركزي البنك رئيس تريشيه، كلود جان أدلى الصين، إلى اإلشارة ودون « : التقلبات. وأن األساسية، االقتصادية العوامل تعكس أن يجب الصرف أسعار أن أعتقد وأضاف فرانكفورت

.» والمالي االقتصادي االستقرار على سلبية آثارا أحدثت الصرف أسعار في المنتظمة غير والتحركات المفرطة

األميركي الخزانة وزير وصف بعدما ذلك إلى االنتباه في بدأوا قد العالم أنحاء جميع في الماليون المسؤولون كان » ويهدد » العالمي، االقتصاد يواجه الذي األساسي الوجودي التحدي بأنها العملة قضية األربعاء، يوم غايتنر، تيموثي

. لألزمة استجابة بها القيام على الكبرى االقتصادية القوى وافقت التي التوازن إعادة بتقويضعملية

. على ينبغي أنه في االقتصادية الفكرة تتمثل العالم في اقتصادين أكبر على الكبيرة آثاره التوازن إلعادة وسيكونأوروبا من المستوردة السلع شراء الصينيين المستهلكين على سيسهل الذي األمر عملتها، بتقييم السماح الصين

بها،. االجتماعي األمان شبكة لتعزيز جهودها بمسارعة الصين قيام في رغبة الغربيون الزعماء أبدى وقد وأميركا. الصادرات على اعتمادها من ويقلل المحلي الطلب يحفز أن شأنه من ما وهو الصينية، األسر مدخرات تقل بحيث

االستثمارات من بالمزيد والقيام االدخار العالم، في مدين أكبر المتحدة، الواليات على ينبغي نفسه، الوقت وفي . . السياسي الواقع وكان اآلن تجري إنها غيتنر عنها يقول التي العملية وهي االقتراض وخفض اإلنفاق من والمزيد

األسبوع، هذا العملة قيمة برفع المطالبة للنداءات رفضه الصيني الوزراء رئيس باو، جيا ون جدد حيث فوضوية، أكثربالتصنيع اإلضرار من كبرى اجتماعية اضطرابات في التسبب شأنه من ذلك إن األربعاء يوم بروكسل في وقال

- . بالزا اتفاق تفعيل إلى الحاجة بإمكانية التكهنات جدد العملة على النزاع بالده نمو في أسهم الذي للتصدير، الموجهعام . - 1985اتفاق ونائبه كان شتراوس لكن الدوالر إضعاف صرف سعر على المتحدة الواليات فيه وافقت الذي

. الفرضية هذه رفضا ليبسكي، جون

» تايمز* » نيويورك خدمة

العمالت حرب لكسب الالزم العتاد تملك أمريكا

وولف مارتن

. الهيمنة كانت أدق وبصورة الدولي النقد صندوق في العام لهذا السنوية االجتماعات على العمالت موضوع هيمن . المرونة إلى مفتقرا {بر اعت ألنه واآلخر الحد، دون w ضعيفا {بر اعت ألنه األول وهيمن والرنمينبي الدوالر بالتحديد؛ لعملتين

: . االقتصادي التعديل إلدارة سبيل أفضل ما هائل تحد يكمن الصاخبة المناوشات خلف لكن للغاية كبيرة بصورةآفاق '' الجديد التقرير مقدمة في الدولي، النقد لصندوق االقتصادي المستشار بالنشار، أوليفييه كتب العالمي؟

– '' : '' حد على ومستدام متوازن عالمي اقتصادي انتعاش تحقيق w أبدا السهل من يكن لم يلي ما العالمي االقتصادبمهمتين – القيام يتطلب ألنه بتسبيرج في العشرين مجموعة قمة مؤتمر وضعه الذي األهداف بيان تعبير

.'' على االعتماد إلى العودة أي الداخلي، التوازن إعادة األولى، التوازن إلعادة وشاقتين أساسيتين اقتصاديتين . إعادة واآلخر، األزمة بسبب نتج الذي العامة المالية عجز لسد والتقشف المتقدمة البلدان الخاصفي الطلب

وبلدان المتحدة الواليات جانب من الصادرات صافي على قبل ذي من أكبر بصورة االعتماد أي الخارجي، التوازن . البروفيسور ويخلص الصين w خصوصا الناشئة، األسواق بلدان بعض جانب من المحلي الطلب وعلى أخرى، متقدمة

.'' الحد '' عن زائد ببطء تجريان التوازن إلعادة المهمتين هاتين أن اعتبار على األسف إلى تقريره في بالنشار . عالية كانت التي المتقدمة البلدان أن األول، {عدين ب من المذكورة التوازن إعادة عملية إلى ننظر أن ونستطيع

نحو رحلتها في الخاصة قطاعاتها ضمن المالي الرفع تخفيف إلى بحاجة كبيرا، عجزا اآلن وتعاني السابق في اإلنفاق '' في'' ألقاها محاضرة في االستثمارية، بيمكو شركة من العريان، محمد تعبير حد على ، الجديد الطبيعي الوضع

ياكوبسون بير للبلدان. Per Jacobssonمؤسسة الحقيقية الصرف أسعار رفع إلى تدعو الحاجة أن هو اآلخر، البعدموازنة على المحلي الطلب يعمل حين في ،w معا كليهما أو قوية، استثمارية وفرص نشط خارجي بميزان تتمتع التي

. تص�د~ر التي المتقدمة البلدان قبل من النشطة النقدية السياسة وتشكل الصادرات صافي عن الالحق التراجع . أنحاء مختلف في اآلن نسمعها التي األلم وصرخات العمليتين في عنصرا المتحدة، الواليات w خصوصا االحتياطي،

المتكافئ غير األثر على عالمة ما حد إلى هي الدوالر، مقابل في العمالت~ األسواق{ فيه تدفع الذي الوقت في العالم، . إذ الالزمة، بالتغييرات للقبول العنيد الرفض على عالمة األلم أن ذلك من أهم هو ما لكن المتحدة الواليات لسياسة

. بصورة األمر تلخيص ويمكن أخرى جهات إلى المرغوب غير التعديل مسار تحويل� المال لرأس متلق� بلد كل يحاولإحداث تريد العالم بقية أن حين في العالم، بقية في التضخم إحداث تريد المتحدة الواليات إن بالقول فجة،

. . التي للدوالرات حد فال نهائية ال ذخيرة لديها ألن المتحدة، الواليات تفوز أن بد وال المتحدة الواليات االنكماشفي . في متمثلة العالم، استسالم شروط هو بحث إلى يحتاج الذي واألمر الفيدرالي االحتياطي إصدارها يستطيع

. مقدار تعلم أن أردت إذا العالم أنحاء مختلف في المحلية والسياسات االسمية الصرف أسعار في الالزمة التغييراتالفترة في ألقاها التي الكلمة تقرأ أن حاول األمريكية، النقدية السياسة إليه تصل أن يمكن الذي والعنفوان االندفاع

'' : . معدل كان األخيرة األرباع خالل يقول فهو نيويورك والية في الفيدرالي رئيساالحتياطي دادلي، وليم األخيرة .'' تراجع هو الظاهرة هذه خلف يكمن ما العام بداية عند المتواضعة توقعاتنا إلى بالنسبة حتى لآلمال w مخيبا النمو

. حيال تفعل أن النقدية السياسة تستطيع ماذا بالتالي، الخصوص وجه على األمريكية األسر قبل من المالي الرفعمن '' التعديل عملية تسهيل على تساعد أن للغاية المتدنية الفائدة أسعار بإمكان أن هو به يتقدم الذي الجواب ذلك؟

خالل ومن قبل، ذي من أكثر الناس متناول في المساكن تجعل أن ذلك في بما الموجودات، أسعار مساندة خالل . السياسة فيه تستطيع الذي الحد وإلى ذلك، وراء ما الفوائد على الدفعات بإنقاص المقترضين لبعض السماح

المتدنية الفائدة أسعار أن هو العملية، لهذه العكسية االقتصادية النواتج ستتخذه الذي التوزيع ذيل ق�ط�ع النقدية .'' األمر في ما وأهم ذلك سبيل في لإلنفاق المال لديها يتوافر التي والشركات األسر تشجيع على تساعد أن بإمكانها

. أن لالقتصاد يمكن األحوال أسوأ ففي كوارث على ينطوي الحالي الوقت في والمتراجع المنخفض التضخم أن هو . عليه كانت الذي المسار يتبعان المتحدة الواليات في والتضخم العوائد أن اآلن منذ نرى إذ �ن الد�ي انكماش أمام ينهار

. . في تلوح أنه في السبب هو وهذا العام االتجاه هذا يوقف أن الفيدرالي االحتياطي ويريد التسعينيات في اليابان . األمريكية النقدية السياسة في والربط الحل أهل سيفعل باختصار الكمي التسهيل من أخرى جولة المباشر األفق

. الطلب إنعاش يعاد أن إلى ذلك سيواصل الفيدرالي االحتياطي إن بل االقتصادي االنكماش لتجنب يلزم ما كل . يشغل فليسمما العالم بقية على ذلك على المترتب األثر أما مرض نحو على المتحدة الواليات في النقود وعرض

. األمريكي المركزي البنك بال

: رأس حركة وتشجيع األجل طويلة الموجودات أسعار رفع إلى ستؤدي السياسة هذه واضحة لذلك العالمية العواقب ) العوائد ) ذات البلدان إلى أو سويسرا مثل التوسع إلى w ميال أقل نقدية بسياسات تتسم التي البلدان داخل إلى المال . .) صافي ) يبلغ أن واشنطن في الدولية المالية معهد ويتوقع اآلن يحدث ما وهذا الناشئة األسواق بلدان مثل األعلى

من أكثر الخارج من الناشئة األسواق بلدان إلى الداخل المال رأس عامي 800حركات في دوالر .2011و 2010مليار . والبلدان متراجع بمعدل ذلك كان وإن المال، لرأس المتلقية البلدان قبل من هائل تدخل حدوث كذلك ويتوقع

غير خيارات تواجه الناشئة، األسواق بلدان أو المتقدمة البلدان من سواء الداخل، المال رأس لحركة المستقبلةفي. التدخل وإما الخارجية، التنافسية بقدرتها اإلضرار وبالتالي عملتها، صرف سعر بارتفاع تسمح أن فإما مريحةويضر المحلي النقدي االستقرار يهدد أمر وهو المرغوبة، غير الدوالرات من مزيد مراكمة وبالتالي العمالت، أسواق

. المال رأس حركة على والقيود الضرائب خالل من الداخل المال رأس من الحد وإما الخارجية، التنافسية بالقدرة . . بطبيعة المرة هذه كذلك األمر وسيكون الثالثة الخيارات مزيجاً من تختار الحكومات كانت التاريخية الناحية ومن

. في العامة المالية في الهائل العجز تعترضعلى الصين أن w مثال الحظ w معاكسا w مسارا نتخيل أن نستطيع الحال . الداخل في w متدنيا التضخم إبقاء على مصممة الصين كذلك التقليدية غير النقدية السياسات وعلى المتحدة الواليات

: . الصرف أسعار في التعديالت تتم أن الصين تريد واضحة السياسة هذه ومضامين عملتها قيمة ارتفاع من والحدعلى انكماشي تعديل فرض تريد الصين أن أي المتحدة، الواليات في المحلية األسعار تراجع خالل من الحقيقية

. . إذا الصين مصلحة في يكون ولن يحدث لن هذا لكن اليونان مع اآلن ألمانيا تفعل كما w تماما المتحدة، الواليات . االنكماش. لكن المتحدة الواليات من لمطالباتها الحقيقية القيمة في بزيادة ستتمتع ،w دائنا باعتبارها فالصين، حدث

. بالنشار البروفيسور أن الواضح من اقتصادي ركود في العالم وقوع بخطر التهديد شأنه من األمريكي االقتصادي . . تعديالت بخصوص التعاون من w وبدال اآلن حتى تبدأ تكد لم وهي ،w تماما صعبة ستكون المقبلة فالتعديالت حق على

. ستكسب المطبعة طريق عن إرادتها، فرض إلى المتحدة الواليات تسعى الخارجي، والحساب الصرف أسعار . الصرف أسعار تضطر وإما العالم، بقية في التضخم تسبب أن فإما بأخرى أو بصورة الحرب، هذه المتحدة الواليات

. التي البلدان وستضطر الشاملة، الفوضى سيكون ذلك أثر ولألسف، الدوالر مقابل لالرتفاع العالم بقية في االسمية ) على ) بالضوابط محمية أخرى w بلدانا أن حين في التعديل، إلى إفريقيا جنوب أو البرازيل مثل كافية بحماية تتمتع ال . ) ( w كثيرا األفضل من وسيكون غيرها من أفضل بصورة التعديل إدارة على قادرة ستكون الصين مثل الصرف أسعار

. استخدام العشرين مجموعة زعماء بمقدور حتى سيكون ولعله تعاوني ناتج إلى للتوصل السعي للجميع بالنسبة . '' الثاني'' تشرين في سيئول في المقبلة قمتهم وستكون بالذات الهدف هذا لتحقيق لديهم المتبادل التقييم عملية

. . ) اإلرادة) توافر حول كثيرة شكوك هناك لكن الزم، األمر هذا أن في شك من وما ذلك لتحقيق الفرصة هي نوفمبر . '' في '' الفيدرالي االحتياطي فإن اآلن أما واحدة w يدا وكانوا ببعض بعضهم الزعماء تعلق األزمة لحظات أسوأ في

. '' حدة '' على كل المشنقة على w جميعا يعلقهم أن إلى سبيله

السكران سليمان

العشرين ) مجموعة في( 20ـــ Gاجتمعت اقتصاديا والنامية الناشئة الدول وبعض المتقدمة الدول من والمكونةعلى والضغط العمالت على فترة منذ مالمحها بدأت محمومة منافسة إلنهاء اتفاق إلى الوصول بهدف مؤخرا كوريا

. العقوبات بقوة إلزامهم من w بدال الدولية باألعراف بااللتزام إلقناعهم الدول بعض

( المجموعة لهذه المالية وزراء حاول وثابتة( G-20ولقد مستديمة بمستويات تجاري ميزان لتبادل اتفاق إلى الوصول . من أن إال بينها فيما والصرف العمالت ألسعار والمحور االنعكاس هو التجاري الميزان إن حيث تحملها على ومقدور

اقتراح بالمؤتمرين حدا مما االلتزام مدى w خصوصا تلك القياس آلية هو االتفاقية تلك تواجهها التي المشاكل أكبر. ورد أخذ بين النقاشعليها زال ال والتي استرشادية مؤشرات

إدارة كمجلس بالذات والمالي االقتصادي دورها في اآلن إلى تكون ما اقرب والتي العشرين الدول تلك اختارت لقدالتزام ومدى السياسات هذه مظلته تحت تسير كجهاز الدولي النقد صندوق طبيعيا اختير حيث العالمي، لالقتصاد

. في ترغب w مثال فالصين مصالحها فيه ما لكل العمل إلى تسعى دوله فكل المشروعية باب ومن ولذا فيها الدولالسياسة في طولى يد لها أن يعلم والتي أمريكا أن حين في صادراتها زيادة بهدف عملتها بخسقيمة استمرارية

. عملتها قيمة البخسفي واستمرارية الضغط تريد النقدية

آلية . وجود عدم ظل وفي العمالت وبخسقيم تقليل منافسة في اآلخرين األعضاء دخول نهي نفسه الوقت وفيلحالة ثابت مؤشر وضع إلى الوصول نظرائه مع األمريكي الخزينة وزير حاول المنافسة هذه في األعضاء بها يلتزم

األمريكية المتحدة الواليات اقترحت حيث المحلي، اإلجمالي الدخل من كنسبة بقياسها وذلك التجاري التوازن عدم. 4نسبة الفائض في أعلى كحد المائة في

يصل الدولي النقد صندوق إلحصاءات طبقا وأمريكا الصين بين التجاري التبادل في الحالي الواقع إن يشار أن بقيحوالي يصل 4.7إلى أن المتوقع من أنه كما الصين لصالح األمريكي المحلي اإلجمالي الدخل نسبة من المائة في

عام 8إلى في المائة لم. 2015في إذا والمحددة المقترحة النسب إلى الوصول األمريكي لالقتصاد يتهيأ فلن ولذا . . نفسه السياق وفي مكتوبة نسبة تحديد على الصين اعترضت فقد ذلك على عالوة عملتها بارتفاع الصين تسمح

إلى يصل التجاري عجزها بأن w علما األمريكي باالقتراح القناعة عدم من نصيبها أيضا ألمانيا أضافت .6فقد المائة في

وليس استرشادية مؤشرات تبني ترى العالمي االقتصاد تمثل والتي تلك االقتصادية الدول إن المطاف نهاية وفيملزمة عقوبات تطبيق القتراح w نظرا التعريف مطاطة بآلية االنتهاء وبالتالي قياسها يمكن مكتوبة سقوف تحديد

على . تعول األمريكية المتحدة فالواليات ولذا القريب المنظور في w ممكنا يكون لن العمالت وتبادل الصرف لقضية . وهذا بالكامل العالمي النقدي النظام مراجعة على تخطط والتي القادمة السنة العشرين للمجموعة فرنسا رئاسة

االقتصاد تعافي في وأمال األوراق ترتيب لحين الدبلوماسية والسياسة االقتصاد في الخلط بين يجمع شك بال التوجه. العمالت بين ضروسفيما حرب منافسة وتهدئة التحديد وجه على األمريكي

. السعودية* االقتصادية صحيفة عن نقال

بين العالقة اتسمت حيث الماضية السنوات خالل مسبوقة غير اضطرابات والمحلية العالمية الذهب أسواق شهدتالصعود نحو الذهب أسعار مؤشرات تتجه فتارة الثابتة وغير المستقرة النفيسغير المعدن والعرضمن الطلبوالعرض الطلب بين العالقة مستوى وارتبط اقتصادية متغيرات هناك تكون أن دون w حادا w انخفاضا تنخفض وأخرى

اليوم عالم في واحدة قرية العالم وكون اإلقبال وتراجع بالذهب أموالهم رؤوس ادخار على المدخرين إقبال بمدىيخلو ال المحلي الذهب سوق أن إال العالمية األسواق في الذهب بمتغيرات w وثيقا w ارتباطا ترتبط المحلية األسواق فإن

المضاربين كبار يديرها التي السوداء السوق هو المنظم الذهب هامشسوق على آخر سوق فهناك االختالالت منأسواق الضطرابات السلبية باآلثار يتأثرون وال w إيجابا أو w سلبا عليه فيؤثر الذهب سوق في قوى مراكز يعتبرون الذينالعالمية الرياح أضرار من الحد في الساخنة الخطوط فشلت الذين الذهب تجار بصغار تلحق التي اآلثار بقدر الذهبنتيجة الذهب وشراء بيع في العاملين من الكثيرين يؤرق شبح إلى تحولت األونصة النفيسفأسعار المعدن لعولمة

المستمرة . أسعارها تقلباتالسوداء كواليسالسوق

واقتصاد الوطني لالقتصاد األساسية القاعدة شكل الذي الذهب من اليمن احتياطي الكواليسأن خلف يجري ماحيث معلنة غير استنزاف حرب من يعاني النفيس المعدن ذلك أن ذلك من واألفدح بل حرجة بمرحلة يمر الفرد

بنسبة تراجعت الذهب من اليمنية األسر مدخرات أن األولية التقديرات الـ% 50تشير مدى الماضية 20على w عامابنسبة الفرد دخل مستوى تراجع منها متغيرات التي% 500لعدة االقتصادية التقلبات إلى باإلضافة الفترة مدى على

الذهب من مدخراتهم تسييل إلى األسر آالف مئات دفعت ما وهي الماضي القرن تسعينات منذ اليمن شهدتهامن اليمن احتياطي شهدها التي االستنزاف حالة وهو خطورة األشد المتغير أما للحياة األساسية االحتياجات لشراء

الـ خالل من 20الذهب كبيرة كميات سحب إلى عمدوا الذين الذهب بأسواق المضاربين كبار قبل من الماضية w عامايسحبون أسمائهم ذكر عن تحفظ كبار ذهب تجار هناك أن أكد مطلع مصدر ، إقليمية أسواق إلى ونقلها الذهب

بدوره يؤدي والذي الذهب أسعار ارتفاع حال اإلقليمية األسواق إلى المحلي السوق من الذهب من كبيرة كمياتالمحلي السوق في الذهب بأسعار يضاربون الذين w خصوصا الذهب من مدخراتهم بيع على المواطنين إقبال إلى

wوكشف قليال السحب يكون حيث الذهب أسعار استقرار حال تتراجع للذهب السوداء السوق أن المصدر وأضافأم ارتفعت السوق في البيع وبأسعار العام مدى على كبيرة كميات يسحبون محليين وسطاء هناك أن ذاته المصدر

باإلشارة والجدير عليها يحصلون عمالت مقابل والهند دبي مثل أخرى دول إلى بالوكالة تصديرها ويتولون تراجعت. مطلعة مصادر حسب وارداتها من أقل الذهب من اليمن صادرات أن إلى

عالمي ارتباطالتعامل وعالمية الالمحدودة واالضطرابات المفرطة الحساسية منها سمات النفيسبعدة المعدن تجارة تتسم

تتطلب بذلك وهي العالمية أو العربية األونصة مؤشرات عبر العالمية الذهب أسواق لمجريات المستمرة والمتابعةوإقبال يحكم الذي هو السوق فقانون w إيجابا أو w سلبا واألخرى اللحظة بين تتغير الذهب فأسعار شديدين وحذر تركيز

تعامالتها في للذهب المحلية السوق النفيسوتعتمد المعدن بأسعار يتحكم الذي هو الذهب أسواق على المدخرينمحالت فأصحاب نشطة اتصاالت والمحلية اإلقليمية الذهب بأسواق تربطها بل األونصة أسعار على سنوات عدة منذلمتابعة اإلنترنت ويتابعون اإلنترنت شبكة تماثل اليمن خاصفي وكيل لها بالبورصة خاصة أجهزة يستخدمون الذهب

ومن دبي عبر البورصة يتابعون الذهب أصحاب أن ذهب محل صاحب الراعي عبدالله طه أكد حيث ، السوق حركةشاشات عبر وإنجلترا نيويورك إلى و MBCدبي إنجليزية CMBCالعربية شاشات وهناك ألمانية وشاشات التركية

مستجدات لمتابعة نلجأ للتوقف لإلنرتنت التابعة البحرية الكابالت تعرض وحال اإلنترنت عبر نتابع وأضاف مشفرةشاشات عبر للذهب العالمي العربية MBCالسوق

مناسبات سوقعلى المواطنون يقبل حيث السنوي الفرد دخل مستوى بمدى وثيقا ارتباطا مرتبطة اليمن في الذهب سوق حركة

سوق حركة فإن الواقع األمر وبحكم المالية مدخراتهم الرتفاع نتيجة األمطار مواسم عقب الغالب في الذهب شراءالزواج على الشباب إقبال نتيجة نشطة حركة يشهد الذي والصيف ورمضان األعياد بمواسم مرتبطة المحلي الذهب

.الخطوبة لمناسبات هام كشرط اليمنية والتقاليد العادات في أولوية األبيض الذهب وليس األصفر الذهب يحتل حيثعرفية قواعد مناطق عدة حلت األخيرة اآلونة وفي والتقاليد العادات رهينة الذهب أسواق جعل ما واألعراسوهو

تلك ومن الزواج لتيسير الزواج شروط من كشرط الذهب القبلية القواعد تلك استثنت حيث الذهب محل أخرىالعروسة ارتداء بعدم عرفية قاعدة فيها القبائل أقرت التي بصنعاء وسنحان ذمار عنسبمحافظة منطقة المناطق

خوالن السفلى اليمانية إلى األخيرة السنوات خالل القبلية القاعدة بتلك العمل واتسع سنوات عدة قبل للذهبالقاعدة أن خوالن بمديرية العليا اليمانية أبناء من الصوفي نايف المواطن وأكد ضبيان بني وبعضمناطق جبر وبنيباليمانية العرف في w شرطا يزال ما الذهب أن أكد أنه إال الشباب على الزواج ويسرت المهور غالء من حدت القبلية

يتوارى . بدأ الذهب أسعار ارتفاع ومع القادرين الناس لدى العلياوالشراء البيع من الخوف

.

الذهب حظي األخيرة السنوات أن بل وحسب والتقاليد بالعادات مرتبط الذهب شراء على اإلقبال يكن لمفي النساء آالف انخرط حيث الحضر في النساء ومن األموال رؤوس أصحاب من واسعة شرائح باهتمامات

نجحن من وبالعكسفمنهن ارتفاعه حال والبيع الذهب أسعار تراجع حال الشراء الذهب بأسواق المضارباتفادحة، خسائر وتكبدن والعرض الطلب سوق في الذهب من ممتلكاتهن تآكلت وأخريات

منذ السوق في الذهب وبيع شراء في تعمل التي النساء إحدى جالل أن 8أم أكدت أنها إال قولها سنواتحسبحققن بما الكتفائهن أو لخسائر لتعرضهن نتيجة إما توقفن السوق في المضاربة معهن بدأت التي النسوة عشرات

ارتفاع إلى أشارت الذهب محالت إحدى في شعوب في بها التقينا التي جالل أم ، بسيطة وخسائر مكاسب منوإن بأقل أو البيع بنفس الكمية نفس شراء تستطيع أال تخاف باعت فإن حيرة في يضعها آلخر يوم من الذهب أسعار

الذهب . حركة نترقب فنظل فادحة خسارة سيكبدها ما وهو الذهب أسعار تراجع من تخاف اشترتجامد : السوق الراعي

أجمع للذهب المحلي السوق في وبيعه الذهب شراء على المواطنين إقبال مدى لمعرفة الميداني نزولنا خاللطرأ الذي األخير الطاريء االرتفاع منها عوامل بعدة وتأثره السوق جمود على الذهب محالت أصحاب من العشرات

الحرب وتداعيات األمنية لالضطرابات المباشرة غير اآلثار اآلخر والمتغير العالمي السوق في الذهب أسعار علىصعدة أحداث ن القديمة صنعاء في ذهب محل صاحب الراعي طه أفاد خاص تصريح وفي صعدة، في السادسة

باإلضافة الذهب شراء على المواطن إقبال مستوى تراجع إلى أدت النفطية المشتقات وارتفاع االقتصاد وتدهورمدى على الذهب ارتفاع بنسبة 8إلى من% 10أشهر الذهب الجنيه سعر ارتفع إلى 43حيث الماضي رمضان في ألف

قدرها 63 بزيادة w حاليا ريال من 20ألف اآلخر هو تراجع الزواج مهر أن إلى � مشيرا ريال إلى 200أل جرام 30جراماليوم في ذهب كيلو إلى كيلو نصف نبيع كنا w قائال وتابع السوق حركة على w انعكسسلبا ما وهو األخيرة األيام في

الـ المبيعات تتجاوز ال واآلن أن 50الواحد إلى الراعي أشار العالمية األسواق في الذهب ارتفاع أسباب وحول جرامالدول معظم اقتصاد انهيار ولكن w منخفضا كان بل العالمية المالية باألزمة w متأثرا الصورة بهذه يرتفع لم الذهب

بالذهب أموالهم معظم يدخرون أصبحوا الصينيون حتى وأضاف الذهب نحو بالتحول المدخرين كبار دفع العالميةنسبة أن أشار والشراء البيع نسبة وحول الماضية األشهر خالل الذهب شراء في والهند الصين بين تنافس وهناك

% .20والشراء% 10البيع واالحتياطي اليمن

إلعادة الذهب تصدير هو األمر في ما كل وأن الذهب من احتياطي تمتلك ال اليمن أن الذهب تجار أحد أكد كماالمطار في األمنية للسلطات الذهب تاجر يقدمها والتزامات إجراءات وفق والسعودية ودبي سنغافورة في صناعته

أخرجها أن سبق التي بالكمية يعد لم إذا الذهب من كميات بإخراج ألحد يسمح ولم وإعادته الذهب خروج مقابلومجوهرات الحكم ومجوهرات دبي دماسفي ومجوهرات السعودية في مصلى مصنع في الذهب صياغة ويتم

دبي . في اليمامة ومجوهرات البحرينسنغافورة من طلبيات طلب يتم حيث وسنغافورة دبي من الذهب يستوردون اليمنيين التجار غالبية أن أكد كما

اليمنية السوق في الذهب أن ذهب بائع الذرحاني محمد يقول الذهب أنواع وحول اليمن إلى أسبوع بعد وتأتيبـ يباع يمني ذهب نوعين إلى بـ 7200ينقسم يباع خليجي وذهب الواحد للجرام وحول 8200ريال الواحد للجرام ريال

من األخرى الصناعات من أفضل تصنع ما منها الذهب بصياغة الخاصة الورش عشرات هناك أن يشير اليمني الذهبلالستيراد أو سوق للسوق w محتكرا ذاته بحد تاجر وليسهناك w ليسمحتكرا الذهب أن إلى وأشار المواصفات حيث

والتصدير .وجود ال بل المدخرين بإقبال يحظى األبيضال الذهب أن ذهب وصائغ بائع المحفدي عبدالله يؤكد السياق ذات وفياللون حيث من شبيه وهو البالتين معدن وحول العادي السعر نفس سعره أن رغم اليمن األبيضفي الذهب لسوق

الـ تتجاوز حيث مرتفعة أسعاره أن المحفدي أفاد األبيض البالتين ,.10بالذهب من الواحد للجرام ريال آالفبنسبة الحركة % 50انخفاض

عوفان / محمد األخ العيارات بتباين الذهب أسعار ويتباين الذهب عيارات على الحديث فيجري تصنيفات عدة للذهبإلى وصلت الماضيين العامين خالل الذهب أسواق حركة تراجع نسبة أن أكد مستقرة% 50الذي غير الحركة وأن

عيار اليمني الذهب أن وأشار الشراء من أكبر البيع عيار 18وهناك 21ولكن الخليجي والذهب21-875والذهبعيار عيار 18/750اإليطالي األمريكي .10والذهب

الذهب ملك شمالنلقب منهم تقمصعدد الذين الكثيرين حفيظة أثارت التي محاولتنا أن إال الذهب تجار كبار معرفة على } حرصا أبدينا

ولكن اإلجابة إلى وصلنا التقيناهم ممن العشرات من المعلومة جمع وبعد تفشل أن كادت اليمن في الذهب ملكوآخرين فلسوا قد آخرين ذهب تجار هناك وان الجمهورية بادية وفي اإلمامة أيام اليمن في ذهب تاجر أول أن وجدنا

ويمتلك / اليمن في ذهب تاجر أكبر شمالن صالح الحاج هم السوق في الذين الذهب تجار كبار أن إال w عقليا إختلواالذهب . مستوردي أكبر من جعوان وعادل لنا قيل كما للذهب w مصنعا

أموالهم تبخرت الذهب تجارالـ مدى على فلسوا السوق في الريادة لهم كان الذين الذهب تجار من العشرات أن علمنا الماضية 20كما w عاما

مفلسومن أو كبيرة بخسارة خرج وجميعهم كبير عدد وهم العالمية البورصات في المضاربة في دخل البعضمنهمتجار أحد أن مطلع مصدر وأشار w عقليا اختل ثم الداخل ليفلسفي عاد بالكامل البورصات في أمواله تتبخر لمالتجار أحد أن نفسه المصدر وذكر مأساوية نفسية w يعيشظروفا البورصات في فادحة خسارة تكبد الذي الذهب

الذهب صغار أما سنوات منذ المكي الحرم في معتكف أنه ويقال األنظار عن وغاب مقدمات دون فلسفجأة الكباروشراء بيع من نشاطه اإلفالسوحول مخاطر استدرك اآلخر والبعض محالتهم فأغلقوا أموالهم رؤوس تآكلت فقد

. w أمانا أكثر نشاط إلى الذهبللذهب 65 w منجما

القرضة في أنها قيل يمنية مناجم من للذهب اليمن تصدير حول النطاق محددة زمنية حقبة في أثير سؤال ثمةوأن سيما القائل ومقصد القول صواب عن البحث إلى البسيط المواطن ودفع w شعبيا w لغطا أثار السؤال ذلك وحجة

في أجريت التي الرئاسية لالنتخابات االنتخابية الدعاية بدء مع تزامن السؤال فيها 2006إثارة تداخلت والتي مأن مفادها الحاكم للحزب اتهامات المشترك تداولتصحف حيث الناخب استمالة ألغراض بالبيضاء السوداء الدعاية

w شهريا تبلغ الذهب من اليمن صادرات وأن الشعب عن مخفية بالذهب خاصة مناجم من 10هناك جرام كيلو ألفهناك أن صحفية مصادر أشارت الجاري العام مطلع وفي االنتخابية الدعاية بانتهاء األقاويل تلك لتنتهي الذهب

النفط وزير لسان على رسمي تأكيد ذلك أعقب اليمن في الذهب مجال في تستثمر إماراتية استثمارية شركاتاألخيرة اآلونة في اكتشفت اليمن أن خاللخ من أكد الجمهورية 65والمعادن محافظات من عدد في للذهب w موقعا

الـ الذكرى بمناسبة الجمهورية صحيفة مع لقاء في ذلك جاء المسح نتائج ، 20حسب اليمنية الوحدة تحقيق إلعادة! ؟ ال أم الذهب باستخراج خاصة مناجم اليمن تمتلك هل إجابة دون السؤال ويبقى

الذهب وصياغة اليهودللدولة w رمزا وظل وصاغوه الذهب الحميريون اكتنز الماضي ففي والحاضر الماضي بين مفارقة من أكثر هناك

اليمانيين لدى محببة مهنة الذهب صياغة وظلت تاريخية حقبة معالم النفيسيحمل المعدن ذلك ظل كما الحميريةاألقلية منهم شرائح عدة ومن مناطق عدة في احتكرت حيث ، وانقرضت تراجعت بل الزمن مع تتطور لم أنها إال

في إسرائيل إلى رحيلها قبل لآلخرين وأورثتها والفضة الذهب صياغة مهنة على حافظت التي اليمن في اليهوديةللذهب وصياغتهم اليهود شغل كان ولكن ووصاب ريمة أبناء من عدد امتهنها كما الماضي القرن من الخمسينيات

ما " " اليمن في اليهودية المصنوعات أجمل من البوساني الفضية المصنوعات فكانت العالية بالجودة يتميز والفضةوصلت سحب عملية اآلخر هو واجه المرجان أن إال كبيرة بكميات تتواجد تزال ال الفضة أن لنا من% 60تأكد

المرجان من اليمن احتياطي

) األونصة ) األوقية سعر بلغ عندما w قياسيا مستوى الذهب أسعار , 1100وصلت التي األولى المرة هي وهذه دوالر , الى تصل وقد ارتفاعها الذهب أسعار تواصل ان الماليون المحللون ويتوقع السعر هذا االوقية سعر فيها يتجاوز

؟؟ ..2000وحتى 1500حدود المستقبل في دوالر

, حدود الى الذهب أوقية سعر ووصل التسعينات وأوائل الثمانينات نهاية في تدنت قد الذهب اسعار ان 270يذكر , التي الدول قامت حيث السوفيتي االتحاد وسقوط الباردة الحرب نظام اختفاء بسبب آنذاك االنخفاض وجاء دوالرا

, اضافة المركزية مصارفها في كاحتياط مكدسا كان الذي الذهب من كبيرة كميات ببيع منه كبيرا جزءا تمتلك كانت , فأصبح جديدة مناجم اكتشاف وتم الفترة تلك في توسعت قد العالم من عديدة مناطق في الذهب صناعة ان الى

. األسعار تراجعت ولذلك الطلب من أقوى العرضاالرتفاع نسبة بلغت حتى أخرى بعد سنة ارتفاعها وواصلت باالرتفاع الذهب اسعار بدأت التسعينات نهاية منذ لكن

العام الى% 32حوالي 2007في وصل ارتفاعا العام هذا من االولى الثالثة االشهر في لألونصة 1070وسجلت دوالرهذا الى السعر لترفع واحدة دفعة تجمعت التي العوامل من مجموعة الى االرتفاع هذا أسباب المحللون ويرجع

: العوامل, هذه ابرز ومن الرأي اخالفهم وانا االرتفاع من مزيد الى الذهب أسعار وترشح المستوى , العمالت: إزاء وليس الدوالر إزاء كان عالية بنسب الذهب أسعار فارتفاع الدوالر سعر في الحاد االنخفاض w أوال

, , الثمانينات عقد من األول النصف أسعار مع اآلن الدوالر بأسعار الذهب أسعار مقارنة تمت وإذا أألخرى الرئيسيهالى وصلت عندما حتى الذهب اسعار إن القول مطلع 1070فيمكن في بلغته الذي المستوى تبلغ لم لألوقية دوالر

الى األوقية سعر وصل عندما الثمانينات , 850عقد هو الفعلية الناحية من الذهب أسعار ارتفاع فإن ولذلك دوالر , الحقيقه هذه الى األنتباه ويجب ليسحقيقي ارتفاع وهو األخرى الدولية العمالت إزاء وليس الدوالر إزاء ارتفاع , المستثمرون : اليه يلجاء اآلمن المالذ w دائما كان فالذهب الدوالر أسعار تدهورت ان منذ زاد الذهب على الطلب w ثانيا

, , المدخرين من w كثيرا ان يعني وهذا اسعارها في w اضطرابا او w تراجعا w انتشارا األكثر الدولية العمالت تشهد عندما , , , على الطلب زاد مما واستثماراتهم مدخراتهم على للحفاظ الذهب لى ا أسعاره تراجع بعد الدوالر من تحولواالسلع, . جميع بين العالقة يحكم الذي ذاته والطلب العرض قانون الذهب أسعار على ينطبق وهنا الذهب

, , وازدهار: النامية الدول في w وخصوصا w نسبيا w مرتفعا w نموا العالمي االقتصاد يحقق التوالي على الثالث للعام w ثالثا , , , من w كثيرا ان ذلك الذهب ذلك في بما السلع جميع وعلى المجاالت جميع في الطلب تقوية الى يؤدي االقتصاد

. التي العالميه األزمه باألعتبار األخذ مع المعروفة لالستخدامات الذهب على دخولهم من w جزءا ينفقون العالم سكانالحقا . موضح هو كما السلعه هذه على الكبير األثر ولتداعياتها لها يكون سوف والتي العالم اقتصاديات هزت

, العالميه: األسواق في األنهيارات من وحاالت w شديدا w اضطرابا األخيرة األشهر في العالمية البورصات شهدت w رابعا , الى المستثمرين من بكثير دفعت األسهم سوق على سلبيا اثرت التى التأمين وشركات البنوك وافالسعمالقة

, , وقد تباطؤ بمرحلة يمر األميركي االقتصاد ان خاصة االميركية والعملة الشركات أسهم من w بدال الذهب شراء, , مستقرة الذهب وأسعار w استقرارا األكثر السلع نحو االستثمارات تهرب الحالة هذه مثل وفي ركود الى تتحول

استقراره . وعدم الدوالر اسعار بتذبذب مقارنهمن: الكثير المراحل من مرحلة في استقطب الذي العالم انحاء مختلف في العقارات قطاع انهيار بعد w خامسا

للتوظيف, w مجاال بوصفه طويلة لعقود العقارت لقطاع كانت التي ذاتها المكانة على الذهب حاز االستثمارات , في, االستثمار يحققها كان التي االرباح من w بدال االرباح لتحقيق الذهب شراء الى المستثمرون لجأ االستثماري

. العقارات قطاعاألتصاالت: ثورة بعد خاصه مهم سوق وهو المضاربات سوق وهو مهم سوق هناك ان ننسى ال سادسا

حوالى على يستحوذ السوق هذا ان السوق% 35حيث لهذا يمكن بحيث الثمين المعدن بهذا المضاربه حجم منالذهب . سعر على رئيسى بشكل التأثير

مئات وضخ األمريكي األقتصاد على تمت التي الهائله األصالحات بعد خصوصا الحالي الوقت في األنتياه يجب لذلكوبالتالي الدوالر صرف ينتعشسعر ان األمريكيه السوق الى األنتعاش بأعادة وتوقعات الدوالرات من المليارات

المختلفه األستثمارات نواحي الى المستثمرين عودة او األرباح جني خالل من للذهب هائله بيع عمليات هناك يكونالطبيعيه . مستوياته الى ويعود متسارع بشكل الذهب سعر يتراجع ان

أين إلى الذهب

07:29 الساعة 2010إبريل 22الخميس,

الثمينة - المعادن الستشارات األمريكية المؤسسة اقتصادي نيكولز جيفري

إلى األخيرة اآلونة في ووصل الذهب انخفضسعر أن يوم 1090بعد الواحدة لألوقية w تمكن 24دوالرا فقد مارس،مستوى فوق إلى تداوله سعر ووصل خسرها، التي المساحات بعض استعادة من األصفر في 1150المعدن w دوالرا

. بمقدار w مكسبا يمثل هذا فإن ما، حد إلى أبعد منظور من w وانطالقا الجاري أبريل البالغ 30منتصف سعره من بالمئةقبل 880 w وهو 12دوالرا اآلن، حتى إليه وصل مستوى أعلى من بكثير أقل المعدن سعر اليزال لكن ،w 1227شهرا

. الماضي ديسمبر في وذلك ،w دوالرا

» قبل » من تحديدها سيتم السؤال هذا على اإلجابة إن ذلك؟ بعد سيحدث ماذا اآلن نفسه يفرض الذي والسؤال : المقال هذا من المتبقي الجزء في لها سنتعرض التي المستقبلية التطورات من الكثير

: مخاطر - اعتبارات ستؤدي هل أو المفقود؟ مجدها من جانب استعادة من األوروبية العملة ستتمكن هل اليورو w أوالاألمريكي؟ الدوالر أمام االنخفاض من المزيد نحو اليورو دفع إلى السيادية الديون

ظهور لكن للدوالر، دعم قوة توفير إلى العمالت على والمضاربة األموال رؤوس هروب أدى القريب، الماضي وفيمركز إلى السيادية الديون مخاطر فيه انتقلت الذي الوقت في للذهب، األبرز العدو يعد أقوى مرتبة في الدوالر

الصدارة.

" الديون " خطر من المخاوف حدة تخفيف إلى الماضي مارس شهر أواخر في لليونان اإلنقاذ خطة عن اإلعالن وأدىالتاريخية األسعار مستويات من فقدها التي المكانة من جانب الستعادة الوقت من فسحة للذهب ووفر السيادية،

. الماضي العام ديسمبرمن شهر في إليها وصل قد كان التي المرتفعة

تفرضمرة االئتمان سداد عن العجز أسواق أن كما اآلن، حتى نهايتها إلى تصل لم األوروبية العملة أزمة أن بيدمن لكل السيادية الديون w أيضا تشمل وإنما اليونانية، بالديون يتعلق فيما ليسفقط المتزايد، القلق من حالة أخرى

. أسعار هبوط إلى يؤدي قد ذلك فإن القريب، المدى في أخرى ألزمة اليورو تعرض ولو وإيطاليا وإسبانيا البرتغالالبالغ المهم النفسي المستوى دون ما إلى تصل وربما أخرى، مرة . 1100الذهب دوالر

: الواليات – تواجهها التي الضخمة الفيدرالية الديون بشأن المتزايد القلق إن الفيدرالي مجلساالحتياطي ديون w ثانيامن ) والمستثمرين األجنبية المركزية البنوك جانب من المتباينة الفعل ردود خالل من يتضح كما المتحدة

) تقويض على تعمل ، الماضيين الشهرين خالل األمريكية الخزينة لسندات المطروحة العروض تجاه المؤسسات . المحك على المستقبل في الشرائية قوته وتضع األمريكي، الدوالر إزاء الثقة

أسعار برفع األجانب والمستثمرون المركزية البنوك تطالب األمريكي، الدوالر بشأن المخاوف تنامي ظل وفيالديون أزمة تأثير عن w فضال المتزايدة، المخاطر مع يتوافق بما األمريكية الخزينة عروضسندات على الفائدة

للقارة المشتركة العملة قدرة بشأن الرؤية وانعدام الضبابية من حالة وتفشي األوروبية، الدول بعض في السياديةحرة بطريقة الحين ذلك في الذهب وسيتحرك الدوالر، سلبي تأثير مجتمعة العوامل لهذه وسيكون البقاء، على

. الكامنة القيمة تعكس w تماما

: الذهب - أسواق من وغيرهما والهند، الصين جانب من القوي المادي الطلب سيؤدي هل الشرقي الطلب w ثالثاالمخاطر من ليحد للسوق فاعلة أرضية بمثابة ذلك سيكون وهل المعدن؟ أسعار دعم مواصلة إلى المهمة اآلسيوية

السلبية؟

الحساسية إلى يميل األوسط، الشرق ومنطقة الهند قبل من والسيما المنطقة، هذه من الفعلي الطلب إن . حول األسعار مستويات إلى ينظر أنه اآلن ويبدو األسعار تجاه تجار 1090المفرطة جانب من جذابة أنها على w دوالرا

. ذلك، مع لكن الماضي في الطلب خنق إلى أدى المستوى هذا أن مع سواء، حد على والمستثمرين المجوهرات . نحو إلى الذهب انخفضسعر وعندما الماضي، الشهر ففي الحالي الوقت في الصحيح العكسهو w 1090فإن دوالرا

وسنغافورة ) كونغ وهونغ وإندونيسيا وفيتنام وتايلند والهند الصين المنطقة من الشراء عمليات ازدادت لألوقية، ) حاجز ليتجاوز أخرى مرة السعر دفع على وساعد ،w قويا w دعما وف�ر ما ، العربي الخليج منطقة . 1100ودول دوالر

من الذهب على الطلب في والكبير الملحوظ للنمو سيكون الطويل، المدى على أنه في شك أدنى يساورني وال . والعدد القوي االقتصادي النمو فإن ذلك، على وعالوة بالدوالر الذهب سعر على للغاية إيجابي تأثير المنطقة هذه

من ستكفل المجتمعات، هذه في الشخصية والثروات الدخول مستوى وارتفاع والهند الصين في للسكان الهائلالمجوهرات صناعة في الدول هذه جانب من استهالكها يتم التي السبائك كمية في الهائل التوسع العملية الناحية

. واالستثمار الصناعية والتطبيقات

ذلك ) في بما أخرى w أطرافا أن اآلن ويبدو الماضيين، العامين مدى على كثيرة مناسبات في الرأي هذا عن عبرنا لقد ) الغربيين المستثمرين بعض دفعت درجة إلى الرأي، بهذا المؤمنين جوقة إلى انضموا قد العالمي الذهب مجلس

. الشرق من الطلب لزيادة w تحسبا الذهب شراء على اإلقبال إلى

: األخيرة؟ - اآلونة في تسجيله تم الذي الغربي االستثمار على الطلب سيتواصل هل الغربي االستثمار w رابعا

. وارتفع الفائدة أسعار تدني من عديدة أشهر بعد المتداولة الذهب بورصات صناديق إلى يعودون المستثمرون باتبها يحتفظ التي السبائك إلى 12حجم كثب عن بمراقبتها نقوم للذهب المتداولة االستثمار صناديق من w صندوقا

929.373. الماضي نوفمبر شهر منذ لها شهرية مكاسب أول تسجيل من وتمكنت الماضي، مارس شهر في أوقيةإلى وصلت مبيعات صافي للذهب المتداولة االستثمار صناديق شهدت المقابل، أول 825.501وفي خالل أوقية

. الجاري العام من شهرين

إلى المتداولة العالمية االستثمار صناديق حيازات مجموع بلغ الجاري أبريل شهر بداية أوقية، 57.75وفي مليونوالبالغ الماضي، في إليه وصلت أن سبق مستوى أعلى من بقليل أدنى تظل . 57.82لكنها أوقية مليون

خالل w أيضا ارتفع قد الذهبية السبائك عمالت على الطلب أن إلى التقارير بعض أشارت فقد ذلك، إلى وباإلضافة " يشهد " التجزئة قطاع في المستثمرين جانب من الذهب إزاء االهتمام أن على يدل الذي األمر األخيرة، األسابيع

. w أيضا w ارتفاعا

" " : نعتقد لكننا اإلجابة، على w مستعصيا ذلك؟ بعد الذهب سيسلكه الذي االتجاه ما السؤال فيه يبقى الذي الوقت وفيالبالغ له مستوى أعلى إلى والوصول أعلى مستويات إلى التحرك من الذهب يتمكن أن قبل أنه جانبنا 1227من

الجاري العام من الثاني النصف في جديدة ارتفاع مستويات سيسجل العام، منتصف بحلول w . 2010دوالرا

التي بتوقعاتنا w يقينا نؤمن نزال ال فإننا الذهب، لصالح إيجابي بشكل تعمل والتي أعاله المذكورة التطورات وحسبمستوى إلى الذهب وصول الجاري 1500ترجح العام نهاية بحلول لألوقية إلى 2010دوالر السعر وصول احتمال مع ،

إلى 2000 وربما لألوقية . 3000دوالر القادمة القليلة السنوات خالل دوالر

: الكاتب مع للتواصل

j.nicholas@alrroya.com

المقال

أين؟ إلى الذهب

جمعة. بن محمد فهد د

ديسمبر      عقود في الذهب سعر ( 1360تجاوز أن ) قبل الماضي الخميس نيويورك كومكس في لألوقية دوالراإلى البنك 1345يتراجع تخفيف توقعات مع مرتفعة المكاسب زالت فما الدوالر، ارتفاع مع الجمعة يوم دوالرا

سوف والذي الديون، من المزيد لشراء النقود من المزيد وطباعة أخرى مرة النقدية للقيود الفيدرالي االحتياطينوفمبر في عنه السلع 3-2يعلن أسعار ارتفاع ويعزز والدوالر الفائدة أسعار على يمارسضغوطا سوف ما ،

. بين ما إلى الفائدة لسعر الياباني البنك تخفيض من الدعم جاء كما الطويل األجل في فمن%. 0.1و 0.0االستهالكيةإلى الذهب يرتفع أن وارتفاع 1400المتوقع الدوالر انخفاض باستمرار مقرون هذا لكن العام، هذا نهاية قبل دوالر

. سبتمبر في الذهب ارتفاع وكان اآلجلة العقود في التحوط اجل من األيام هذه الذهب شراء يدعم ما وهو التضخم،فقط األوربية المركزية البنوك وبيع المجوهرات مصانع من الموسمي بالطلب العام 6مدعوما هذا الذهب من طن

. 400من بيعه لها مسموح طن

: مع سعرها فيرتفع والطلب، بالعرض سعرها يتأثر سلعة الذهب إن هي هامة عوامل أربعة تحدده الذهب سعر إنارتفع كلما الدوالر قيمة ضعفت فكلما أساسها، على الذهب تسعير يتم التي الدوالر قيمة عليها؛ الطلب ارتفاع

)-- المالية ) األصول فمعظم ، السياسية واالضطرابات الحرب السياسية األزمات أثناء آمن كمالذ الذهب دور الذهب؛أو السندات تتعثر أو الحكومات قبل من باستمرار العمالت تنخفضقيمة فعندما العالمي، االقتصاد في مخاطر لها

التضخم، ) واالقتصادية المالية األزمات أثناء آمن كمالذ الذهب دور الذهب؛ يرتفع الشركات أداء ضعف مع األسهم )-- الحكومي االستهالك من مأمن وفي محدودة ومخاطره ثمين بطبيعته معدن الذهب ألن ، المالية األسواق انهيار

. الخاطئ الشركات وسلوك

يقفز لندن بورصة في الذهب سعر شاهدنا ( 1973في% 100،% 59،% 67فقد ( ، النفط مقاطعة الثورة )1979م م )، . 1980اإليرانية ) الذهب ) قفز كما التوالي على العراقية اإليرانية الحرب منتصف% 56م بين كومكسما 1982في

. 1983وأوائل مرات ذلك وحدث األوسط الشرق في واالضطرابات المتحدة الواليات في الحاد الركود لتداعياتبين من 1987إلى 1985أخرى أكثر إلى الذهب قفز عندما واستمرار% 41، والعراق، إيران بين الحرب فترة خالل

" الذي " السهل الهبوط يسمى كان ما أثناء األمريكي االقتصاد تباطأ نفسه الوقت وفي ألفغانستان، السوفيتي الغزو . يوليه في الكويت حدود على جيوشه العراق حشد وعندما ستريت وول في األسود االثنين بيوم غزوه 1990توج ثم ،

الذهب سعر ارتفع أغسطس، هجمات% 17في أما فقط، شهرين الذهب 9/11في . 10فرفعت الفور% على

عام منذ تصاعدي اتجاه على الذهب وارتفع 2000إن عام% 353، في مطرد وبشكل الدوالر بضعف جزئيا مدعوما2008 . الذهبية للحلي بالنسبة وخاصة والصين الهند في السوق قوى تدعمه الطلب زال فما المالية األزمة ظهور مع

من المتبقية الفترة الربع 2010خالل في الذهب على الطلب إجمالي ارتفع حيث أوروبا، في التجزئة واستثماراتفي 1050إلى% 36الثاني في 2010طن الثاني الربع مع الطلب 2009مقارنة ارتفع القيمة حيث ومن 40.4إلى% 77،

كبير بشكل الفترة نفس خالل المنفذ االستثمار وطلب دوالر، مقابل 534.4إلى% 118مليار نفس 245.4طنا من طناالذهب ) تبادل صناديق وساهمت السابقة، كبيرة( ETFالفترة . 291.3إلى% 414بنسبة ومازال قياسي رقم وهو طنا

من الثاني الربع في قويا المجوهرات على العالمي االستهالك 2010الطلب بلغ حيث فقط 408.7، أقل% 5أطنان، . انخفاضا للمجوهرات سوق أكبر الهند في الذهبية المجوهرات على الطلب شهد كما السابقة السنة مستويات من

أو 2طفيفا فقط إلى ٪123 يترجم وهذا السابقة، السنة بمستويات مقارنة المحلية بالعملة قيمة 20طنا في زيادة ٪ إلى ارتفع 216الطلب المجوهرات على الصين في الطلب بينما روبية، إلى 5مليار بنمو ٪75.4 19.8إلى% 35طنا،

. الثاني الربع في فارتفع الصناعي الطلب أما يوان من 107.2إلى% 14مليار الثاني بالربع مقارنة وفي. 2009أطنانالذهب وسبائك قطع أسعار ارتفعت الثالث إجمالية% 5الربع %. 6وبزيادة

الدولية* الطاقة اقتصاديات جمعية عضو

األمريكي* المالية الجمعية عضو

… أين؟ إلى الذهب أسعار

| شارك

غيث. بواسطة بن ناصر : 2010أكتوبر 3بتاريخ د التعليقات | 2عدد

الكاتب تابع

؟ الكاتب هذا متابعة عن التوقف في ترغب هل

Rating: 4.9/5 )7 votes cast(

مستقبل حول الجدل ذاك هذا وقبل الخوف وكذلك الحيرة من الكثير والفضة الذهب ألسعار المتتالية القفزات تثيرتعافي , عن الكل يتحدث حين ففي والقطاعات اإلقتصادات من العديد على بوادره تظهر بدأت الذي التعافي

لكل المحلي المستوى أو العالمي المستوى على w سواءا المؤشرات معظم أن نجد األزمة wثار ا من المحلي إقتصادهالدول خاصة الدول من العديد مضارب في بأطنابها تضرب تزال ما األزمة أن إلى تشير حده على الصناعية دولة

التي , السيادسة الديون مشاكل بل مشكلة هو بلة األزمة طين زاد وما الضبابية غالية في الوضع يجعل ما الغربية w وإنتهاءا بريطانيا إلى إضافة اليورو دول بباقي w مرورا اليونان األشهر بالدولة w إبتداءا دولة من أكثر تهدد بدأت

من زاد الذي األمر بينها فيما لإلسعار الحادة التقلبات دوامة في عمالتها أدخل ما وهو واليابان المتحدة بالوالياتالتقلبات , ضد wمن ا كمالذ الذهب ودور أهمية من عزز ذلك كل األسواق تلف التي اليقين وعدم الضبابية مشكلة حدة

وهل , الذهب؟ أسعار في اإلرتقاعات حقيقة هي ما لكن العالمي اإلقتصاد بها يمر التي اليقين عدم وحالة اإلقتصاديةأم الراهنة الظروف ظل في مبررة تنفجر  هي أن تلبث ما وسوف التشكل إلى طريقها في أخرى فقاعة هناك أن

” ؟ “ قشعم أم رحلها ألقت حيث إلى الذهب أسعار مرسلة

صالحيته , هي أوالها صور ثالث يتلخصفي للذهب الدور وهذا كنقود العمل في مهم دور دوما للذهب كان w تاريخياللسلع قياسوتسعير أداة يكون ألن صالحتيه هي الثانية والصورة العام بالقبول تتمتع التجاري للتبادل أداة يكون ألن

- المثل - عنه يعبر ما وهو القيمة لحفظ أستخدامه يمكن ما أفضل يعتبر الذهب أن األهم وهي وأخرها والخدمات , ” الدول “ تطور نتيجة التاريخية أدواره من والثانية األولى الصورة فقد قد الذهب ولعل وخزينة زينة الذهب الشهير

أمثل لتحديد wلية وكا وكمؤسسة كمفهوم األسواق تطور وكذلك اإلقتصادي الشأن ليشمل الحكومات دور وإتساعاألسواق , تطور أن بل موجودة تزال ما الذهب أدوار من الثالثة الصورة لكن اإلنتاج موارد إلستغالل الطرق وأكفأ

المختلفة األصول قيم وتضخم الفقاعات عن تنشأ التي األزمات مراحل في خاصة الدور كرسهذا قد وتعقدهافيما - وأدت اليوم العالم بها يمر كالتي برمتها اإلقتصادية العملية توقف تكاد اليقين عدم من خطيرة حالة إلى وتؤدي

- إلى إليه العالمي , أدت اإلقتصاد بها يمر التي الحادة التقلبات من w هربا الذهب شراء الناسعلى يتعلق  إقبال وفيمامساراتها وتحديد الظاهرة هذه لتفسير سيناريوهات ثالثة وضع يمكن الذهب أسعار في األخيرة باإلرتفاعات

: المحتملة المستقبلية

: الفقاعة سيناريو األول السيناريو

والعملية الواقعية الناحية من مبررة غير الذهب ألسعار المتتالية القفزات إعتبار إلى السيناريو هذا في الرأي يتجةتسود التي اإلضطراب حالة بسبب بحتة نفسية أسباب إلى الذهب شراء على المستثمرين إقبال يعزو بذلك وهوالتشكل , طور في فقاعة وجود إلى يشير بذلك وهو المالية األزمة إليها أدت التي اليقين عدم لحالة نتيجة األسواق

تشكلها , عوامل وإهم الفقاعة ظروف أن على اإلتجاه هذا ويأكد األجرى النفيسة والمعادن الذهب سوق فيحكومات , إنتهجتها التي التحفيز بسببخطط كبيرة مالية وفرة توجد ناحية فمن اليوم الذهب سوق في متوافرة

, w سواءا اإلقتصادي الوضع يلف أخرى ناحية ومن النقود من المزيد طبع طريق عن تمت التي تلك خاصة الدول أغلبإتخذتها التي اإلجراءات بسبب وكذلك األزمة بسبب مسبوقة غير تكون ربما الضبابية من حالة العالمي أو المحلي

مساراته وعن اإلقتصادي الوضع عن اليقين وعدم الضبابية مشكلة تعميق في لألسف ساعدت والتي الدولتكلفة , ثم ومن مخاطر رفع إلى أخرى وعوامل بظروف مقرونين العاملين هذين أدى وقد المحتملة المستقبلية

أدى , بدوره وهذا المصرفي القطاع حتى أو العقار سوق أو المال كسوق اإلقتصادية القطاعات أغلب في اإلستثمارالذهب على اإلقبال إلى دفعتهم والمؤسسات األفراد الستثمرين من الكثير لدي قلق حالة تفشي إلى المحصلة في

ما w نسبيا قصيرة زمنية فترة وفي كبير بشكل أسعاره رفع في ساعد ما المختلفة األستثمار مخاطر ضد �من ا كمالذ. التشكل طور في فقاعة من تعاني الذهب سوق أن يعني

  : السوق قوى سيناريو الثاني السيناريو

قوى لتفاعل طبيعية نتيجة إال هي ما الذهب اسعار في األخيرة اإلرتفاعات بأن القول إلى ثاني رأي يذهب حين فيوالطلب , السلع  العرض عرضهذه في الزيادة معدل فإن الناضبة األولية بالسلع يتعلق فيما أنه المعروف فمن

ال أسي صعودي منحنى في أسعارها دخول إلى يؤدي ما عليها الطلب في الزيادة معدل من أقل يكون ما w دائما

تتناول( , Exponential Increaseمتناهي ) التي النظريات أهم ولعل الوقت مع يتضاعف الزيادة معدل أن بمعنيالنفط ) إنتاج ذروة نظرية هي الناضبة األولية المواد أسعار إرتفاع . Peak Oilظاهرة النفط( عصر بأن تقول التي

سيؤدى ما دائم هبوطي منحنى في ودخوله ذروته إلى النفط إنتاج وصول بسبب رجعة غير إلى ولى الرخيصقلكمصدر النفط عن الكامل التحول نتيجة إنهيارها المحصلة وفي دائم تصاعدى منحنى في النفط أسعار دخول إلىعلى , المتزايد الطلب فإن الذهب على المنطق نفس تطبيق تم ما وإذا اإلولية للمواد مصدر بقاءه مع للطاقةالمدى على كبير بشكل إسعاره إرتفاع إلى سيؤدي الذهب إنتاج بتراجع w مقرونا القيمة لحفظ wمن ا كمالذ الذهب

كمالذ الذهب عن الكامل التحول على تؤدي مستويات إلى األسعار وصول نتيجة إنهيارها ثم المتوسط وربما القريب.. للذهب األخرى اإلجتماعية أو الصناعية األستخدامات بقاء مع الثروة لحفظ

: التضخم سيناريو الثالث السيناريو

بأثيرها يقعصر ال التي التضخم عوامل إلى اإلول المقام في يرجع الذهب أسعار إرتفاع إن القول إلى أخر رأي يذهبوأوضح , أكبر يصبح بدأ الذهب أسعار على تأثيرها كان وإن والخدمات السلع معظم على بل فحسب الذهب على

- في - النقدية النظم على w عموما األسعار إرتفاع بل الذهب أسعار في األخير اإلرتفاع الرأي هذا أصحاب ويرجعطبع - طريق عن المركزي المصرف من سواءا النقدي المعروض في التحكم على تعتمد التي الحديث اإلقتصاد

الجزئي ) اإلحتياط نظام طريق عن المصرفي النظام أو اإلقتصادية(- Fractional Reserveالنقود الظواهر لمعالجةالنقدية الوحدات عدد تفوق بسبب التضخم وهي خطورة أكثر أخرى ظاهرة إلى أدي الذي األمر والبطالة كالركود

السلع أسعار في مستمرة زيادة صورة ينعكسفي والذي والخدمات السلع من المنتجة الوحدات عدد على الدائمخاصة , السلع بعض أسعار تضخم ظاهرة من الدول إتخذتها التي والتحفيز اإلنقاذ إجراءات فاقمت وقد والخدماتالتحفيز , خطط أدت فقد أخرى ناحية ومن ناحية من هذا مقدمتها في الذهب يعتبر والذي والمهمة األساسية السلع

الرئيسية العمالت من الكثير صرف أسعار في كبير تذبذب إلى الدول من الكثير إنتهجتها التي الحمائية والسياساتالوقت – في الين ومع السيادية اليونان ديون أزمة إبان اليورو مع الحال هو كما السيطرة عن بعضها وخرج بل

زيادة- إلى وأدى الصرف أسعار مخاطر ضد �منة ا كمالذات األخرى والسلع والمعادن الذهب دور عزز ما الراهن. كبير بشكل أسعارها إرتفاع ثم ومن عليها كبير بشكل الطلب

ما –   إذا الحاد اإلرتفاع من للمزيد مرشحة تكون قد الذهب أسعار أن يتضح الثالثة السيناريوهات تغليب  من تم - لكن اإلرتفاع في المزيد مرشحة األسعار أن يعنى ما حادة تصحيح لعملية عرضة ستكون ثم ومن الفقاعة سيناريو

اإلرتقاع , من المزيد إلى مرشحة تكون قد أنها أو وفجائية قريبة ستكون التصحيح عملية وان w طويال ذلك يستمر لن - ما – السوق قوى سيناريو تغليب تم ما إذا حدة أكثر الزيادة ستكون الوقت مرور مع لكن البداية في تدريجية بصورة

بصورة , ولكن لإلرتفاع مرشحة تكون قد الذهب أسعار أو حتمية كانت وإن قريبة تكون لن التصحيح عملية أن يعني - هناك – تكون ولن التدريجي اإلرتفاع في ستستمر اإلسعار أن يعني ما التضخم سيناريو تغليب تم ما إذا تدريجية

wنية , واال البسيطة التراجع بعضعمليات األسعار في التدريجي اإلرتفاع تخللت وإن قريبة أو كبيرة تصحيح عمليةالكثير على يعتمد ذلك ألن وذلك الصعوبة غاية في عملية هي �خر ا على سيناريو تغليب عملية إن يبدو المحصلة وفي

المستقبلية , وتوجهاته العالمي اإلقتصاد بظروف يتعلق ما ومنها ذاته الذهب بسوق يتعلق ما منها المتغيرات منعلم سوى بها يحيط ال متغيرات وهي والمؤسسات األفراد المستثمرين وأمزجة الحكومية بالسياسات يتصل ما ومنا

. تعالى الله

من به يتمتعا لما w نظرا عدة، مرات والسياسية االقتصادية العالمية األوساط في w واسعا w جداال والبترول الذهب أثارفللبترول وهبوط تراجع حال في منهما أي كان وإن حتى العالمية، األسواق قمة الى بهما أدت ومقومات ميزات

التي الدولية العالقات في أثر لها كان متعددة w أدوارا لعب أنه الى إضافة دولة، ألي االقتصادي النمو في بالغة أهمية. والغموض التوتر يشوبها أصبح

على الجميع يتفق والتي النفيسة، المعادن أشهر أحد لكونه w نظرا عالمية اقتصادية بشهرة فيحظى الذهب أما w آمنا w مالذا واستخدامه المتالكه، بالفخر إلحساسهم إليه يسعون األفراد أن الى إضافة اقتنائه، على ميولهم اختالف

اكتشافهما منذ المتخصصين جانب من w كبيرا w اهتماما ناال والبترول الذهب فإن لذا، والحروب األزمات أوقات فيأهمية تأتي ذلك ضوء وفي األخرى االقتصادية المتغيرات من الكثير وبين بينهما المتشعبة االقتصادية للعالقات w نظرا

. اآلخر في منهما كل تأثير مدى معرفة يمكن حتى وتوضيحها والبترول الذهب بين العالقة دراسة

أسعار الرتفاع بأن w سائدا w اعتقادا هناك أن الى وتوصلوا قبل، من العالقة هذه والمتخصصين الخبراء من الكثير تناوليمثل ألنه السلع معظم بإنتاجية عالقة النفط لسعر أن منطلق من والنفط، الطاقة بأسعار وطيدة عالقة الذهب

ذلك فإن أسعاره، في تغيرات أي حدوث وعند غيرهما أو اإلنتاج أو النقل سواء سلعة، ألي التكلفة مكونات من w جزءا. الهبوط أو باالرتفاع التغير كان سواء المحلية السلع أسعار في تغيرات إحداث خالل من المحلي االقتصاد في يؤثر

ليست النفط وبين بينه عالقة بوجود القول فإن للثروة، حافظة مهمة استراتيجية سلعة يعد الذي الذهب حالة وفيالعالقة هذه تحدث كيف نتصور أن ولنا الذهب، أسعار في زيادة تحدث البترول أسعار ازدادت فكلما اعتباطية،

: اآلتية النقاط في ذلك إيجاز ويمكن

. ففي: البترول أسعار في طفرات تحدث الذهب أسعار ارتفاع عند أن لنا يتضح والتحليالت المشاهدات خالل من w أوال . تحليلنا خالل من ذلك ويتضح ذاته االتجاه في تتجه الذهب أسعار كانت مرتفعة، w أسعارا يحقق كان الذي الوقت

. عام من األول الربع ففي والبترول الذهب من كل تخطت 2005أسعار عالية مستويات الى البترول أسعار وصلتنحو بلغت حتى w دوالرا الخمسين . 60.55حاجز للبرميل دوالر

) نحو ) الماضي ابريل نيسان في بلغت حتى ارتفاعها تواصل الذهب أسعار كانت ذاته الوقت دوالر 428.93وفي ) الى ) اكتوبر األول تشرين في البرميل سعر وصل ثم الى 93لألونصة، الذهب أونصة سعر ووصل w w، 777دوالرا دوالرا

. االرتفاع نحو الذهب يدفع النفط مقياس ارتفاع أن أي

دخل: مستوى ارتفاع الى يؤدي ما المنتجة، للدول القومي الدخل حصيلة ارتفاع الى يؤدي البترول أسعار ارتفاع w ثانياإشباع على تنفق موارد الحالة هذه في لألفراد يتيح ما المعيشة، مستوى ارتفاع الى بدوره يؤدي الذي األفراد،

الطلب فيزيد الذهب، ومنها الكماليات الى حاجتهم إشباع نحو يتجهون ذلك بعد ثم والضرورية، األساسية الحاجاتمن w بعيدا للمستقبل، واالحتياط لالستثمار آمنة مهمة كأداة استخدامه الى إضافة أسعاره ترتفع وبالتالي عليه

. والمضاربات والسندات األسهم في االستثمار عن تنجم التي المشاكل

. الى: للذهب العالمية البورصات في الكبار المضاربون يلجأ األحيان بعض ففي أهمية يقل ال آخر عامل هناك w ثالثاأسعار ارتفاع من والناتجة البترولية العائدات حصيلة في حدثت التي الزيادة امتصاص في منهم رغبة أسعاره رفع

بمدى ترتبط ومحددات عوامل له والبترول الذهب أسعار ارتفاع أن الى اإلشارة تجدر السياق هذا وفي البترول. والطلب العرض نطاق عن تخرج منهما، كل أسعار االنخفاضفي أو االرتفاع

المعروض نقص الى يؤدي ما األولى، الدرجة في اإلنتاج نقص فيأتي الذهب، أسعار الرتفاع المحددة العوامل عن أما . وجود يالحظ وهنا عدة ألسباب وطرحه الذهب من انتاجها زيادة عن المنتجة الدول بعض توقف بسبب وذلك منه . إضافة والعكسصحيح السعر ارتفع المعروض انخفض فكلما والسعر، المعروضة الذهب كمية بين عكسية عالقة

. الذهب أسعار في الفائدة انخفاضأسعار تأثير الى

وذلك ذهب، الى لديهم النقدية المدخرات تحويل الى األفراد يلجأ أن الفائدة انخفاضأسعار حال في الثابت فمنتؤثر التي الدولية، واالضطرابات الحروب واندالع األزمات أوقات في حتى القيمة بثبات يتميز الذهب أن منطلق من

االحتياط كمية زيادة خالل من باالرتفاع الذهب أسعار في التأثير إمكان الى إضافة العالمي االقتصاد أداء في. الدول هذه جانب من سياسية ومؤثرات دوافع وجود حال في المتقدمة، الدول لدى الموجود

: خارج الدول في المخزون وضعف اإلنتاجية، القدرات نقص في يتمثل فهو البترول أسعار ارتفاع الى بالنسبة أما » في» حدث مثلما النفط أسعار ارتفاع في w مهما w دورا تلعب التي السياسية والتغيرات التقلبات الى إضافة ، أوبك

قدرة وكذلك األسعار، تحديد في w مهما w دورا النفط سوق في المضاربة تلعب كما للعراق، األميركي الغزو بدايةأعمال من والمخاوف المنتجة، الدول بعض في األمنية واالضطرابات للسوق، الكافية الكمية تأمين على المصافي

... ويربط العراق كردستان حدود على التركية العسكرية والحشود اإليراني، النووي الوضع بها يوحي كالتي عسكرية

w خصوصا الدورية، بالتحوالت سريع شكل في تتأثران استراتيجيتان سلعتان فاالثنان وثيق، رابط والنفط الذهب بين. اإلنتاج مناطق في

النفيسة المعادن في خبير من منقول