ตลาดน้ำมันโลก : การวิเคราะห์บทบาทของ OPEC ตอนที่ 1

ตลาดน้ำ��ามัน้ำโลก:การวิ�เคราะห์�บทบาท

ของ OPECตอน้ำท�� 1

1

เอกสารอ�างอ�งPeirce, W.S., Economics of the Energy Industries. บทท�� 9

Dahl, C. International Energy Markets: Understanding Pricing, Policies and Profits. บทท�� 6

2

เอกสารอ�างอ�งPindyck R.S. and Rubinfeld D.L. Microeconomics, Fifth Edition. บทท�� 2 10,และ 12 (Cartels)

3

เค�าโครงการบรรยาย พัฒน้ำาการอ"ตสาห์กรรมัน้ำ��ามัน้ำโลก OPEC กบวิ�กฤตการณ์�น้ำ��ามัน้ำโลก วิ�เคราะห์�ทางเศรษฐศาสตร�เก��ยวิกบอ�ทธิ�พัลและบทบาทของ OPEC

4

พัฒน้ำาการของอ"ตสาห์กรรมัน้ำ��ามัน้ำโลก ห์ล"มัน้ำ��ามัน้ำแรกของโลก 1859( ใน้ำสห์รฐฯ โดย Edwin Drake ท�าน้ำ��ามัน้ำจุ"ดตะเก�ยง)

พับและผล�ตน้ำ��ามัน้ำมัากข-�น้ำใน้ำสห์รฐฯ และส.วิน้ำอ/�น้ำของโลก (มัากใน้ำตะวิน้ำออกกลาง ) เพั/�อใช้�ใน้ำรถยน้ำต�

ใน้ำสห์รฐฯ ผ2กขาดโดย Standard Oil (SO) ของ John D. Rockefeller

5

พัฒน้ำาการของอ"ตสาห์กรรมัน้ำ��ามัน้ำโลก ราคาผน้ำผวิน้ำใน้ำช้.วิงแรก และมั�แน้ำวิโน้ำ�มัลดต��าจุน้ำส��น้ำสงครามัโลกคร�งท��สอง

ก.อน้ำ OPEC บร�ษทน้ำ��ามัน้ำขน้ำาดให์ญ่. 7แห์.ง มั�อ�ทธิ�พัลต.อก�จุการน้ำ��ามัน้ำโลก (Seven sisters: Exxon, Gulf, Mobil, Standard Oil of California, Texaco, British Petroleum และ Shell) ท�งส�ารวิจุ ผล�ต กล�น้ำ และขาย

6

พัฒน้ำาการของอ"ตสาห์กรรมัน้ำ��ามัน้ำโลก สห์รฐฯ เปล��ยน้ำจุาก net oil exporter เป5น้ำ net oil importer ห์ลง WW2 เพัราะใช้�น้ำ��ามัน้ำมัากข-�น้ำ

ราคาน้ำ��ามัน้ำยงตกต��า ท�าให์�รฐบาลของประเทศผล�ตน้ำ��ามัน้ำรายให์ญ่.เร�ยกร�องเพั��มัส.วิน้ำแบ.งจุากบร�ษทน้ำ��ามัน้ำ

Venezuela, Saudi Arabia, Iran, Iraq, Kuwait ร.วิมักน้ำจุดต�ง OPEC ใน้ำป6 1960

และต.อมัาเพั��มัเป5น้ำ 13 ประเทศ 7

OPEC Organization of Petroleum Exporting Countries มั� 13

ประเทศสมัาช้�ก ได�แก. Algeria, Angola, Indonesia*, Iran, Iraq, Kuwait, Libya, Nigeria, Qatar, Saudi Arabia, United Arab Emirates, Venezuela และ Ecuador* เล�กเป5น้ำสมัาช้�กเพัราะไมั.เห์ล/อให์�ส.งออกแล�วิ

8

องค�กรผ2กขาดขาย (cartel) วิตถ"ประสงค�เพั/�อพัย"งราคาน้ำ��ามัน้ำ

เมั/�อรวิมักน้ำ มั�อ�าน้ำาจุผ2กขาด โดยมั�ปร�มัาณ์การผล�ตประมัาณ์ 30% - 55% ของโลก มั�ปร�มัาณ์การส.งออกกวิ.า 50% ของท�งห์มัด และมั�กวิ.า 70% ของปร�มัาณ์ส�ารองท�งห์มัดของโลก (ซาอ"ฯ มั�มัากท��ส"ด) 9

OPEC

10

At end 1986 At end 1996 At end 2005 At end 2006Thousand Thousand Thousand Thousand

million million million million Share R/Pbarrels barrels barrels barrels of total ratio

1 Saudi Arabia 169.7 261.4 264.2 264.3 21.9% 66.72 Iran 92.9 92.6 137.5 137.5 11.4% 86.73 Iraq 72.0 112.0 115.0 115.0 9.5% *4 Kuwait 94.5 96.5 101.5 101.5 8.4% *5 United Arab Emirates 97.2 97.8 97.8 97.8 8.1% 90.26 Venezuela 55.5 72.7 80.0 80.0 6.6% 77.67 Russian Federation n/a n/a 79.1 79.5 6.6% 22.38 Libya 22.8 29.5 41.5 41.5 3.4% 61.99 Kazakhstan n/a n/a 39.8 39.8 3.3% 76.5

10 Nigeria 16.1 20.8 36.2 36.2 3.0% 40.3TOTAL WORLD 877.4 1049.0 1209.5 1208.2 100.0% 40.5Canadian oil sands n/a n/a 163.5 163.5Proved reserves and oil sands n/a n/a 1373.0 1371.7OPEC 643.0 802.8 905.5 905.5 74.9% 72.5

* More than 100 years.Source: BP Statistical Review of World Energy June 2007

Proved reserves of Oil

11

Oil: Proved reserves at end 1988 at end 1998 at end 2007 at end 2008Thousand Thousand Thousand Thousand

million million million million Share R/Pbarrels barrels barrels barrels of total ratio

1 Saudi Arabia 255.0 261.5 264.2 264.1 21.0% 66.52 Iran 92.9 93.7 138.2 137.6 10.9% 86.93 Iraq 100.0 112.5 115.0 115.0 9.1% *4 Kuwait 94.5 96.5 101.5 101.5 8.1% 99.65 Venezuela 58.5 76.1 99.4 99.4 7.9% *6 United Arab Emirates 98.1 97.8 97.8 97.8 7.8% 89.77 Russian Federation n/a n/a 80.4 79.0 6.3% 21.88 Libya 22.8 29.5 43.7 43.7 3.5% 64.69 Kazakhstan n/a n/a 39.8 39.8 3.2% 70.0

10 Nigeria 16.0 22.5 36.2 36.2 2.9% 45.6Total World 998.4 1068.5 1261.0 1258.0 100.0% 42.0Canadian oil sands n/a n/a 150.7 150.7Proved reserves and oil sands n/a n/a 1411.7 1408.7* More than 100 years.

Crude Oil

12

Crude OilOil: Proved reserves

end 1990

end 2000

end 2009

end 2010

ThousandThousandThousandThousandmillion million million million Share R/Pbarrels barrels barrels barrels of totalratio

1 Saudi Arabia 260.3 262.8 264.6 264.5 19.1% 72.42 Venezuela 60.1 76.8 211.2 211.2 15.3% *3 Iran 92.9 99.5 137.0 137.0 9.9% 88.44 Iraq 100.0 112.5 115.0 115.0 8.3% *5 Kuwait 97.0 96.5 101.5 101.5 7.3% *6 United Arab Emirates 98.1 97.8 97.8 97.8 7.1% 94.17 Russian Federation n/a 59.0 76.7 77.4 5.6% 20.68 Libya 22.8 36.0 46.4 46.4 3.4% 76.79 Kazakhstan n/a 25.0 39.8 39.8 2.9% 62.1

10 Nigeria 17.1 29.0 37.2 37.2 2.7% 42.4Total World 1003.2 1104.9 1376.6 1383.2 100.0% 46.2Canadian oil sands n/a 163.3 143.1 143.1 OPEC 763.4 849.7 1068.6 1068.4 77.2% 85.3

13

Oil Production* Change 2006

Thousand barrels daily

2006 over share

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2005 of total

1 Saudi Arabia 9,299 9,482 9,502 8,853 9,491 9,209 8,928 10,164 10,638 11,114 10,859 –2.3% 13.1%

2 Russian Federation 6,114 6,227 6,169 6,178 6,536 7,056 7,698 8,544 9,287 9,552 9,769 2.2% 12.3%

3 USA 8,295 8,269 8,011 7,731 7,733 7,669 7,626 7,400 7,228 6,895 6,871 –0.5% 8.0%

4 Iran 3,759 3,776 3,855 3,603 3,818 3,794 3,543 4,183 4,248 4,268 4,343 1.2% 5.4%

5 China 3,170 3,211 3,212 3,213 3,252 3,306 3,346 3,401 3,481 3,627 3,684 1.6% 4.7%

6 Mexico 3,277 3,410 3,499 3,343 3,450 3,560 3,585 3,789 3,824 3,760 3,683 –2.1% 4.7%

7 Canada 2,480 2,588 2,672 2,604 2,721 2,677 2,858 3,004 3,085 3,041 3,147 4.4% 3.9%

8 United Arab Emirates 2,438 2,567 2,643 2,511 2,626 2,534 2,324 2,611 2,656 2,751 2,969 7.3% 3.5%

9 Venezuela 3,137 3,321 3,480 3,126 3,239 3,142 2,895 2,554 2,907 2,937 2,824 –3.9% 3.7%

10 Norway 3,232 3,280 3,138 3,139 3,346 3,418 3,333 3,264 3,188 2,969 2,778 –6.9% 3.3%

TOTAL WORLD 69,931 72,251 73,626 72,439 75,033 74,932 74,496 77,056 80,244 81,250 81,663 0.4% 100.0%

OECD 21,355 21,660 21,492 21,095 21,514 21,297 21,422 21,156 20,716 19,825 19,398 –2.2% 23.3%

OPEC 28,472 29,953 31,207 29,999 31,512 30,857 29,031 30,884 33,175 34,068 34,202 0.2% 41.7%

Non-OPEC‡ 34,288 34,925 35,028 34,887 35,507 35,415 35,933 35,673 35,661 35,343 35,162 –0.5% 43.0%

Former Soviet Union 7,171 7,374 7,391 7,552 8,014 8,660 9,533 10,499 11,407 11,840 12,299 3.9% 15.3%

14

Oil: Production * 2008share

Thousand barrels daily 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 of total1 Saudi Arabia 9,502 8,853 9,491 9,209 8,928 10,164 10,638 11,114 10,853 10,449 10,846 13.1%2 Russian Federation 6,169 6,178 6,536 7,056 7,698 8,544 9,287 9,552 9,769 9,978 9,886 12.4%3 US 8,011 7,731 7,733 7,669 7,626 7,400 7,228 6,895 6,841 6,847 6,736 7.8%4 Iran 3,855 3,603 3,818 3,794 3,543 4,183 4,248 4,233 4,282 4,322 4,325 5.3%5 China 3,212 3,213 3,252 3,306 3,346 3,401 3,481 3,627 3,684 3,743 3,795 4.8%6 Canada 2,672 2,604 2,721 2,677 2,858 3,004 3,085 3,041 3,208 3,320 3,238 4.0%7 Mexico 3,499 3,343 3,450 3,560 3,585 3,789 3,824 3,760 3,683 3,471 3,157 4.0%8 United Arab Emirates 2,643 2,511 2,626 2,534 2,324 2,611 2,656 2,753 2,971 2,925 2,980 3.6%9 Kuwait 2,232 2,085 2,206 2,148 1,995 2,329 2,475 2,618 2,690 2,636 2,784 3.5%10 Venezuela 3,480 3,126 3,239 3,142 2,895 2,554 2,907 2,937 2,808 2,613 2,566 3.4%

Total World 73,538 72,325 74,861 74,794 74,431 76,990 80,256 81,089 81,497 81,443 81,820 100.0% OECD 21,500 21,103 21,521 21,303 21,430 21,165 20,766 19,861 19,458 19,148 18,400 22.0% OPEC 32,277 31,054 32,569 31,914 30,318 32,136 34,658 35,736 36,007 35,714 36,705 44.8% Non-OPEC £ 33,870 33,719 34,278 34,220 34,580 34,355 34,191 33,513 33,171 32,930 32,295 39.3% Former Soviet Union 7,391 7,552 8,014 8,660 9,533 10,499 11,407 11,839 12,318 12,799 12,821 16.0%

* Includes crude oil, shale oil, oil sands and NGLs Excludes liquid fuels from other sources such as biomass and coal derivatives. £ Excludes Former Soviet Union.

15

Oil: Production Change 2010

2010 over shareThousand barrels daily 2005 2006 2007 2008 2009 2010

2009of total

1 Russian Federation 9,552 9,769 9,978 9,888 10,035 10,270 2.2% 12.9%

2 Saudi Arabia 11,114 10,853 10,449 10,846 9,893 10,007 0.7% 12.0%

3 US 6,895 6,841 6,847 6,734 7,271 7,513 3.2% 8.7%

4 Iran 4,234 4,286 4,322 4,327 4,199 4,245 0.9% 5.2%

5 China 3,637 3,705 3,737 3,809 3,800 4,071 7.1% 5.2%

6 Canada 3,041 3,208 3,297 3,251 3,224 3,336 4.3% 4.2%

7 Mexico 3,760 3,683 3,471 3,167 2,979 2,958 -0.8% 3.7%

8 United Arab Emirates 2,983 3,149 3,053 3,088 2,750 2,849 3.5% 3.3%

9 Kuwait 2,618 2,690 2,636 2,782 2,489 2,508 0.6% 3.1%

10 Venezuela 2,937 2,808 2,613 2,558 2,438 2,471 1.4% 3.2%

Total World 81,485 81,729 81,544 82,015 80,278 82,095 2.2% 100.0%

OPEC 34,951 35,098 34,757 35,722 33,365 34,324 2.5% 41.5%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

55%

1965 1975 1985 1995 2005

Production Share of OPEC

วิ�กฤตการณ์�น้ำ��ามัน้ำโลกคร�งท�� 1 ราคาน้ำ��ามัน้ำโลกเร��มัแพังข-�น้ำมัากใน้ำป6

1973 เมั/�อกล".มัประเทศอาห์รบใน้ำ OPEC ลดการส.งออกน้ำ��ามัน้ำเพั/�อประท�วิงประเทศตะวิน้ำตกท��เข�าข�างอ�สราเอลใน้ำสงครามัตะวิน้ำออกกลาง ท�าให์�ราคาน้ำ��ามัน้ำพั" .งจุาก $ 3 ต.อบาเรล เป5น้ำ $12 ต.อบาเรล

OPEC ตระห์น้ำกถ-งอ�าน้ำาจุเห์น้ำ/อตลาดของตน้ำ 17

วิ�กฤตการณ์�น้ำ��ามัน้ำโลกคร�งท�� 2 ใน้ำป6 1979 การปฏิ�วิต�ใน้ำอ�ห์ร.าน้ำ ท�าให์�ราคาน้ำ��ามัน้ำเพั��มัเป5น้ำ $35 ต.อบาเรล และสงครามัอ�รค-อ�ห์ร.าน้ำ ป6 1981 ดน้ำราคาส2งข-�น้ำไปอ�ก

18

ภายห์ลงวิ�กฤตการณ์�น้ำ��ามัน้ำโลกคร�งท�� 2ต.อมัาสงครามัและควิามัไมั.สงบใน้ำตะวิน้ำออกกลาง + การใช้�อ�าน้ำาจุผ2กขาดของ OPEC ได�กลายเป5น้ำสาเห์ต"ส�าคญ่ท��ท�าให์�ราคาน้ำ��ามัน้ำเพั��มัข-�น้ำ เช้.น้ำ สงครามัอ.าวิ และสงครามัสห์รฐฯ บ"กอ�รค ( ท�าให์�เก�ดควิามัผน้ำผวิน้ำด�าน้ำการผล�ต ห์ร/อ supply disruptions)

19

0.00

10.00

20.00

30.00

40.00

50.00

60.00

70.00

80.00

90.00

100.00

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

Nominal Price

Real Price

EC478 Slide Set 1 22

บทบาทของ OPEC ลดลงใน้ำ - 1985

2002

ต�งแต.กลางทศวิรรษ 1980

OPEC มั�ผลต.อราคาน้ำ��ามัน้ำน้ำ�อยลง เพัราะเศรษฐก�จุโลกห์น้ำไปใช้�พัลงงาน้ำอ/�น้ำๆ มัากข-�น้ำ

เช้.น้ำ ถ.าน้ำห์�น้ำ ก=าซธิรรมัช้าต�มั�แห์ล.งผล�ตน้ำ��ามัน้ำรายให์ญ่.อ/�น้ำ เช้.น้ำ รสเซ�ย

เมั>กซ�โก และทะเลเห์น้ำ/อท�าให์�ราคาน้ำ��ามัน้ำอ.อน้ำตวิมัาโดยตลอดช้.วิง

-19852002

24

ทบทวิน้ำแน้ำวิค�ดการผ2กขาด (monopoly)

เน้ำ/�องจุากใน้ำตลาดผ2กขาดมั�ห์น้ำ.วิยผล�ตเพั�ยงรายเด�ยวิ ดงน้ำ�น้ำ อ"ปสงค�ท��มั�ต.อส�น้ำค�าและบร�การของตลาดเป5น้ำเช้.น้ำไรอ"ปสงค�ผ2�ผ2กขาดเผช้�ญ่ย.อมัเป5น้ำเช้.น้ำน้ำ�น้ำด�วิยอ"ปสงค�ท��ผ2�ผ2กขาดเผช้�ญ่ ก>ค/อ อ"ปสงค�ตลาด

ตวิอย.างเช้.น้ำ ถ�าฟั@งก�ช้�น้ำของอ"ปสงค�ตลาด ค/อ

Q = 1600 – 100Pอ"ปสงค�ท��ผ2�ผ2กขาดเผช้�ญ่ย.อมัมั�ฟั@งก�ช้�น้ำเป5น้ำแบบเด�ยวิกบอ"ปสงค�ของตลาดน้ำ��

ด�วิย

ทบทวิน้ำแน้ำวิค�ดการผ2กขาด (monopoly)

เส�น้ำอ"ปสงค�และรายรบท��ผ2�ผ2กขาดเผช้�ญ่

D

0 1,200200400 800 1,600

2

4

6 8

10

12

14

16

ราคา ( บาท/ก�โลกรมั)

ปริ�มาณ(Q)(พั�นกิ�โลกิริ�ม/

วั�น)

MR

Q = 1600 - 100P

600

ระดบผลผล�ตท��ท�าให์�มั�ก�าไรส2งส"ด

0 Q

รายรบ, ต�น้ำท"น้ำ (บาท)

B

A

C

TC

Q*Q0

TR

TCTR )(กิ�าไริ

เง/�อน้ำไขจุ�าเป5น้ำของการมั�ก�าไรส2งส"ด

ท��ระดบผลผล�ตท��ท�าให์�มั�ก�าไร (TR - TC) ส2งส"ด ห์ร/อท��ระดบ

Q*

จุะได�วิ.าควิามัช้น้ำของเส�น้ำ TR = ควิามัช้น้ำของเส�น้ำ TC

=TRQ

TCQ

MR = MC

เง/�อน้ำไขของการมั�ก�าไรส2งส"ด (เช้�งคณ์�ตศาสตร�)-=TR(Q)TC(Q)

- First Order Condition ค/อ

= dTRdQ -dTC

dQ

= MR

MR = MC

- Second Order Condition ค/อ< 0

น้ำ�น้ำค/อdMRdQ -dMC

dQ < 0

ห์ร/อdMRdQ

dMCdQ<

Slope ของ MC > Slope ของ MR

-MC = 0

= 0

)Q(

dQ

d

dd

2

2

ก>ค/อ ห์น้ำ.วิยผล�ตจุะต�องผล�ตและขายส�น้ำค�า จุน้ำถ-งระดบปร�มัาณ์ผลผล�ตท��ท�าให์�

MR = MC

และ

Slope ของ MC > Slope ของ MR

เง/�อน้ำไขท��ท�าให์�ห์น้ำ.วิยผล�ตผ2กขาดมั�ก�าไรส2งส"ด

ด"ลยภาพัของตลาดผ2กขาด (Monopoly Equilibrium)

D

0 1,200200400500 800 1,600

2

4

6

8

10

12

14

16

ราคา ( บาท/ก�โลกรมั)

ปริ�มาณ(Q)(พั�นกิ�โลกิริ�ม/

วั�น)

ATC

MR

E

A MC11

F

C

B

Q* = 500

P* = $11

การห์าด"ลยภาพัของห์น้ำ.วิยผล�ต (ใน้ำเช้�งคณ์�ตศาสตร�)

ก�าห์น้ำดให์�ฟั@งก�ช้น้ำอ"ปสงค�และต�น้ำท"น้ำการผล�ตท��ผ2�ผ2กขาดเผช้�ญ่เป5น้ำดงน้ำ��อ"ปสงค� : P = 16 - 0.01 Q ------------- (1)ต�น้ำท"น้ำ : C = 1,000 + 6Q ------------- (2)

จุาก 1( ) ห์า TR เอา Q ค2ณ์ตลอด

MR =dTRdQ= 16 – 0.02Q

จุาก (2 ) ห์า MCMC =dC

dQ = 6

ให์� MR = MC16 - 0.02Q = 6Q = 500

TR = P x Q = 16Q – 0.01Q2

max

แทน้ำค.า Q ใน้ำ 1( )P = 16 - 5 = 11ราคา 11= บาท/ห์น้ำ.วิย

ห์าก�าไร

= 5,500 - 4,000 = 1,500

ก�าไรรวิมั = 1,500 บาท

TCTR )3000100())500(01.050016(

2

การต�งราคาของผ2�ผ2กขาด: กรณ์�ไมั.ทราบ AR, MR (Rule of Thumb for pricing) : Markup Pricing

MR = dTRdQ = d(P x Q)

dQ

= + Q dPdQ

= P +P x Q dPPdQ

=MR=P(1 + 1 ) EP

P =

P dQdQ.

MC=P(1 + 1 ) EP

MC1 + ( )1

EP

การวิดอ�าน้ำาจุใน้ำการผ2กขาด (Measuring Monopoly Power)

ดช้น้ำ�ท��ใช้�วิดอ�าน้ำาจุการผ2กขาด เร�ยกวิ.า Lerner’s Degree of Monopoly Power ห์ร/อ Lerner Index L =(P - MC)

P

ห์ร/อ = 1-EP

ควิามัย/ดห์ย".น้ำย��งต��า อ�าน้ำาจุการผ2กขาดย��งส2ง

MR =

ท��ก�าไรส2ง MR = MC

...=

MC=

P - MC=

=P - MC P

P (1 + )1EP

P (1 + )1EP

P + PEP

P-EP

1-EP

พั�ส2จุน้ำ�

Elasticity of Demand and Price Markup

P

MC

0 QA Q

D = AR

MR

MC

P - MC

P

MC

0 QB Q

D = AR

MR

MC

P - MC

กรณ์�ควิามัย/ดห์ย".น้ำต��า กรณ์�ควิามัย/ดห์ย".น้ำส2ง

อ�าน้ำาจุผ2กขาดของ OPEC ข-�น้ำอย2.กบป@จุจุยท��มั�ผลต.อควิามัย/ดห์ย".น้ำของ demand and supply ส�าห์รบน้ำ��ามัน้ำ

อ�าน้ำาจุผ2กขาดของ OPEC

40

DO ค/อ demand ส�าห์รบน้ำ��ามัน้ำจุาก OPECDM ค/อ demand ท�งห์มัดส�าห์รบน้ำ��ามัน้ำ

SN ค/อ supply ของน้ำ��ามัน้ำจุาก non OPEC

41


42


ห์ารด�วิย dP/P

43


44

ค2ณ์ด�วิย - 1 เพั/�อให์�มั�ค.าบวิก


45


46

M D (ควิามัย/ดห์ย".น้ำของ demand ท��มั�ต.อน้ำ��ามัน้ำ ) ท��มั�ค.าต��าลง ท�าให์� demand ส�าห์รบ

น้ำ��ามัน้ำจุาก OPEC มั�ควิามัย/ดห์ย".น้ำต��าลง

ด�วิย

และอ�าน้ำาจุผ2กขาดของ OPEC ส2งข-�น้ำ


47

NS (ควิามัย/ดห์ย".น้ำของ supply

จุาก non-OPEC) ท��มั�ค.าต��าลง ท�าให์� demand ส�าห์รบ

น้ำ��ามัน้ำจุาก OPEC มั�ควิามัย/ดห์ย".น้ำต��า

ลงด�วิย



48

OPEC Share ท��ส2งข-�น้ำ ท�าให์� demand ส�าห์รบ

น้ำ��ามัน้ำจุาก OPEC มั�ควิามัย/ดห์ย".น้ำต��าลง



Documents

ตลาดน้ำมันโลก : การวิเคราะห์บทบาทของ OPEC ตอนที่ 1