Upload
878
View
216
Download
5
Embed Size (px)
Citation preview
คำนำ
ผมตั้งใจเขียนบทความชิ้นนี้เพื่อเปน Guideline เบ้ืองตนใหกับเพื่อนๆที่เลนหุนและเพื่อใหติดตามอานเว็บไซท http://www.mangmaoclub.com ไดอรรถรสกันเพิ่มขึ้นทุกๆคนนะครับ ดังนั้นถาอานแลวคิดวามีประโยชนก็สามารถที่จะแบงปนกันออกไปไดโดยไมตองขออนุญาตผมกอนก็ได
ครับ (ผมไมคอยไดตอบอีเมลลครับ ฮาๆ) หวังวาจะเปนของขวัญที่ถูกใจ
และมีประโยชนกันในปค.ศ. 2013 นี้ไมมากก็นอยครับ ^_^
มด แมงเมาคลับ
แมงเมาคลับ
1
เคล็ดลับแหงสำนักไรใจ
ทัศนคติในการเก็งกำไรอยางย่ังยืน
หากจะถามวาอะไรคือความลับที่สำคัญที่สุดในการที่จะสามารถผล
ตอบแทนอยางยั่งยืนจากตลาดไดแลวละก็ สำหรับผมแลวมันคงจะเปนเร่ืองอื่นไปไมไดนอกจากเร่ืองของการมีทัศนคติในการเก็งกำไรที่ถูกตอง
ขึ้นมาเสียกอน! เหตุผลก็เพราะวามันคือสิ่งที่จะเปนตัวควบคุมวิจารณญาณและการตัดสินใจทั้งในภาพใหญและภาพยอยของเราใน
ตลาดอยูตลอดเวลานั่นเอง และไมวาคุณจะมีความรูหรือเคร่ืองมือที่ดีสัก
แคไหน หากคุณไมมีทัศนคติที่ดีเพียงพอในการเก็งกำไรแลวพวกมันก็
จะเปนไดเพียงแคของเลนที่ไรคาบนหนาจอคอมพิวเตอรสำหรับคุณ
เทานั้น ดังนั้นในบทความนี้ผมจึงอยากจะแบงปนทัศนคติที่ทำใหผมและนักเก็งกำไรอีกหลายๆคนสามารถทำกำไรออกมาจนชนะตลาดไดอยาง
สม่ำเสมอกันเสียกอน ซึ่งนั่นก็คือหลักของการเก็งกำไรโดยไรความคาดหวังและอัตตาการยึดม่ันถือม่ันในคำวา “ถูกหรือผิด” ของพวกเรานั่นเองครับ
แมงเมาคลับ
2
1. เราไมมีวันรูวาอะไรจะเกิดขึ้นในตลาด
ตลาดนั้นเปล่ียนแปลงอยูเสมอ และสิ่งที่แนนอนที่สุดในตลาดก็คือคุณจะ
ไมมีวันรูไดจริงๆหรอกครับวาตลาดจะเปนไปอยางไร! คุณจะไมมีทางรู
ไดหรอกครับวามันจะขึ้นหรือลงและไปหยุดอยูที่ราคาเทาไหรในชวง
เวลาไหนอยางแนนอน 100% เหตุผลงายๆก็เพราะวาตลาดนั้นซับซอนจนเกิดขีดความสามารถและปญญาของพวกเราที่จะทำไดในเวลานี้
นั่นเอง
ฟงดูเปนเร่ืองไมนาเชื่อใชไหมครับเม่ือเทียบกับปริมาณเคร่ือง
มือการวิเคราะหตางๆและความรูทางวิชาการที่เราไดสั่งสมกันมา? แตถาไมเชื่อก็ไมเปนไรครับ! เพราะยังไงซะผมก็อยากใหคุณไดลองเดา
เลนๆกันดูนะครับวาความสามารถในการพยากรณตลาด หรืออัตราความแมนยำในการทำกำไรโดยเฉล่ียของนักเก็งกำไรมืออาชีพซึ่งอยูใน
กองทุน Hedge Fund ยักษใหญอยาง SAC Capital ที่กอตั้งโดยสุดยอดนักเก็งกำไรและมหาเศรษฐีอันดับที ่38 ของอเมริกาในขณะนี้อยาง
Steve Cohen นั้นอยูที่รอยละเทาไหร?1 และนี่ก็คือคำตอบจากบทสัมภาษณของตัว Steve Cohen เองครับ
แมงเมาคลับ
3
“ผมไดรวบรวมสถิติตางๆของนักเก็งกำไรที่อยูในกองทุนของผมเอาไวอยูเสมอ นักเก็งกำไรที่ดีที่สุดของผมมีความแมนยำในการทำกำไรอยูทีราว 63% สวนนักเก็งกำไรที่เหลือในกองทุนของผมก็มีอัตราความแมนยำอยูในชวงระหวาง 50% − 55% เทานั้น นี่จึงหมายความวาคุณจะตองเกิดความผิดพลาดในการเก็งกำไรขึ้นอยูบอยคร้ังเลยทีเดียว”
- Steve Cohen จากหนังสือ Stock Market Wizards
นาตกใจไหมละครับ! ลองคิดดูสิครับวานักเก็งกำไรที่ทำงานอยูในกองทุนของ SAC Capital ของ Steve Cohen จะตองเกงกาจแคไหนกวาจะผานเขาไปทำงานเปนนักเก็งกำไรมืออาชีพอยูในนั้นได แลวลองคิดดูสิวากองทุนเฮดจฟนดซึ่งมีมูลคาทรัพยสินภายใตการบริหารราว
หนึ่งแสนสี่หม่ืนลานเหรียญในปจจุบัน (จากการประมาณการณของนิตย
สารฟอรบเม่ือปลายป 2012) และมีพนักงานอยูทั่วโลกกวา 1,000 คนจะไมเคยคิดที่จะพยายามคนควาหรือทำการวิจัยตางๆเพื่อชวยใหนักเก็ง
กำไรของพวกเขามีความสามารถในการพยากรณตลาดไดดีกวานี้บาง
เลยหรือ? แลวสิ่งที่นักเก็งกำไรที่เกงกาจที่สุดของเขานั้นทำไดดีที่สุดคือเทาไหรนะหรือครับ?! คำตอบก็คือแคราว 63% เทานั้นเอง! มันไมไดสูงสงอยางที่คนสวนใหญเชื่อหรือกลาวอางกันเลยดวยซ้ำ!!
แนนอนวาขอมูลของผมอาจกำลังทำใหพวกเราหลายๆคนตอง
แมงเมาคลับ
4
สะดุงกันอยูบาง (โดยเฉพาะมือใหมๆที่เคยถูกหลอกใหเชื่อใน Holy
Grail2 ของการทำนายตลาดมาตลอด) แตไมวาคุณจะไมอยากเชื่อสักแค
ไหน … นี่ก็คือความจริงในการเก็งกำไรที่พวกเราตองเผชิญอยางหลีก
เล่ียงไมไดเลย ตลาดนั้นซับซอนกวาที่พวกเราคิดมากมายนัก และในขณะนี้ก็ยังไมมีโมเดลทางคณิตศาสตรใดๆที่จะสามารถพยากรณตลาด
ไดอยางแมนยำอยูตลอดเวลา นอกจากนี้แลวผมก็คงจะตองบอกอีกวาสำหรับรายยอยอยางพวกเรานั้น เคร่ืองมือสวนใหญที่พวกเราใชกันอยู
มักมีความแมนยำในการทำนายทิศทางตลาดอยูในชวงเพียงแคราวๆ 30% − 50% เทานั้นเองดวยซ้ำ
ดวยเหตุนี้เองคุณจึงจำเปนที่จะตองเขาใจถึงขีดความสามารถ
ของพวกเราใหถูกตองตามความเปนจริงเสียกอน เพราะนั่นจะทำใหคุณไมตองไปเสียเวลาตามลาหาจอกศักด์ิสิทธิ์หรือ Holy Grail ที่ไมมีอยูจริงในตลาดไปโดยเปลาประโยชน และหันกลับมาพยายามทำกำไรดวยการบริหารความเสี่ยงและจิตใจอยางเหมาะสมขึ้นมาแทน
ขาวดีอยางหนึ่งก็คือคุณไมจำเปนตองรูวาตลาดจะเปนอยางไร
ในการที่จะสามารถทำกำไรอยางยั่งยืนออกมาจากตลาดได เพราะความสามารถในการพยากรณตลาดเปนเพียงองคประกอบสวนหนึ่งในการเก็ง
กำไรเทานั้น โดยสิ่งที่คุณตองสนใจมากกวาก็คือการพยายามทำตาม
แผนการเก็งกำไรของคุณเอาไวใหดีที่สุด, บริหารความเสี่ยงอยางเหมาะสม และควบคุมสภาวะจิตใจรวมถึงวิจารณญาณของคุณใหสมดุลเอาไว
อยูเสมอ แลวในที่สุดแลวคุณก็จะสามารถทำกำไรจากตลาดโดยที่ไม
แมงเมาคลับ
6
2. การเก็งกำไรคือเกมของตัวเลขและความนาจะเปน
เนื่องจากตลาดนั้นซับซอนจนเกินกวาที่เราจะหาความแนนอนจากมัน
ออกมาได การเก็งกำไรจึงกลายเปนเกมของตัวเลขและความนาจะเปนไปจากสถิติอางอิงที่เรามีอยูไปโดยปริยาย คุณจึงจำเปนที่จะตองเรียนรู
และสรางทัศนคติรวมถึงมุมมองใหสอดคลองไปกับสิ่งที่มันเปนไปใหมาก
ที่สุดเทาที่จะทำได
ลองนึกดูสิครับวาสิ่งเหลานี้เคยเกิดขึ้นกับคุณหรือไม?
⁃ คุณอาจเคยตองปวดหัวเม่ือพบวาคุณไดขาดทุนจากหุนที่มี
ปจจัยพื้นฐานดีและมีรูปแบบกราฟที่สวยงามอยางเชนหุนที่เคย
เปน Super Stock ทั้งหลายตัวในอดีต แตกลับพบวาหุนแยๆที่คุณไมเคยแมแตจะมองนั้นวิ่งขึ้นไปเปน 100% ตอหนาตอตาของคุณแทน
⁃ เม่ือตลาดหุนกลายเปนขาขึ้นนั้น (แนนอนวามันจะตองมีหุนกลุมที่คอยนำตลาดและตามตลาดอยูเสมอ) คุณอาจคิดวาพวกมัน
ควรจะเปนหุนในกลุมใดกลุมหนึ่งอยางที่เคยเปนมา แตแลวในที่สุดหุนกลุมที่ใหผลตอบแทนที่ดีที่สุดกลับไมใชหุนในกลุมที่
แมงเมาคลับ
7
หลายๆคนพูดถึงเลยแทน
⁃ คุณพึ่งไดรับขาวมาวางบกำไรขาดทุนของหุนที่คุณถืออยางนั้น
เกิดการเติบโตขึ้นเปนอยางมากแตหุนของคุณกลับไมวิ่งไปไหน
และกลับวิ่งลงไปแทน ในขณะที่หุนที่มีงบกำไรขาดทุนแยกวา
ของคุณกลับวิ่งขึ้นในวันที่มันถูกประกาศงบออกมา
ความแปรปรวนของผลลัพธที่จะเกิดขึ้นในตลาดคือสิ่งที่จะเกิดขึ้นอยู
เสมอ เพราะตลาดไมไดเคล่ือนที่แบบ A ไป B อยูตลอดเวลา แตมันอาจเคล่ือนที่แบบ A ไป C, D, E, F หรือ Z ก็ไดทั้งนั้น และมันจะกลายเปนสิ่งที่ทำใหคุณตองเจ็บปวดและสับสนเปนอยางมากหากวาคุณไมเขาใจ
ถึงธรรมชาติของเกมนี้ ดังนั้นแลวการยอมรับตอความไมแนนอนของตลาดจึงกลายเปนหัวใจสำคัญที่สุดอยางหนึ่งของการเก็งกำไรเลยที
เดียว
ในแวบแรกนั้นการยอมรับวาสิ่งตางๆเปนเพียงความนาจะเปน
นั้นอาจฟงดูเหมือนงายๆกลวยๆสำหรับหลายๆคน แตผมขอเตือนวาเอาเขาจริงๆแลวมันมักจะยากมากๆสำหรับคนสวนใหญเลยทีเดียว นั่นก็เพราะพวกเราไดถูกหลอหลอมมาจากระบบความคิดแบบเสนตรงที่มี
เพียงแคคำตอบเดียวกันมาตลอด นอกจากนี้แลวเราก็มักที่จะยึดถือความ “ถูก-ผิด” ของผลลัพธที่เกิดขึ้นเปนสำคัญอีกดวย แตนั่นไมใชสิ่งที่เหมาะสมกับโลกของการเก็งกำไรเลยแมแตนอย มันไมใชวิถีทางที่ตลาดจะดำเนินไป เพราะผลลัพธของพวกมันสามารถจะแปรเปล่ียนไปได
แมงเมาคลับ
8
อยางไมจบไมสิ้นแมวาเหตุและผลของมันจะดูคลายกันสักเทาไหรก็ตาม
ดังนั้นแลวในการที่คุณจะสามารถทำกำไรจากตลาดไดอยาง
ยั่งยืนและมีความสุขนั้น (ความสุขในการอยูรวมกับตลาดไดโดยปกติวิสัยคือสิ่งที่สำคัญมากๆกับทั้งผลการลงทุนและชีวิตของคุณในระยะยาว
นะครับ) ความลับอยางหนึ่งก็คือคุณตองรูจักเก็งกำไรโดยไรความคาด
หวังและอคติในใจใหได หรือพูดงายๆก็คือคุณตองสราง “จิตแหงความนาจะเปน” ขึ้นมานั่นเอง (Probabilistic Mindset) โดยที่คุณจะตอง
ยอมรับวาสิ่งตางๆนั้นเปนเพียงแคความนาจะเปนในระยะยาวเทานั้น และผลลัพธของการเก็งกำไรที่จะเกิดขึ้นมาในแตละคร้ังก็อาจเกิดขึ้นใน
รูปแบบไหนก็ไดทั้งสิ้น และตอไปนี้ก็คือแนวคิดหลักๆ 3 ประการที่คุณตองพยายามปรับจูนสมองและมุมมองของคุณเพื่อใหเขารูปเขารอยกับ
ธรรมชาติของตลาดมากที่สุดนั่นเองครับ
1) อะไรก็เกิดขึ้นไดทั้งนั้นในตลาด เพราะทุกชวงเวลามีความ
เฉพาะตัวของมันอยู
อยางที่ผมไดบอกไปแลววาตลาดนั้นมีความซับซอนมากๆ และถึงแมวาพวกมันอาจดูเหมือนจะซ้ำรอยกับอดีตที่ผานมา แตพวกมันก็มักที่จะซ้ำรอยในรายละเอียดที่แตกตางกันไปอยูเสมอ หรือเราอาจพูดกันไดงายๆวาพวกมันก็อาจเพียงแคทำตัวคลายๆกันเทานั้น ดังนั้นแลวทุกสิ่งทุกอยางในตลาดจึงเกิดขึ้นไดอยูเสมอ และดวยความซับซอนและแปรปรวนที่เกิดขึ้นของตลาดนี้เอง มันจึงทำใหเราสามารถทำไดแคเพียงประมาณ
แมงเมาคลับ
9
การณถึงความนาจะเปนของสถานการณตางๆที่จะเกิดขึ้นมาเทานั้น (แมวาพวกมันอาจเกิดขึ้นจากเงื่อนไขหรือสัญญาณเดียวกันก็ตาม) มันจึงทำใหผลลัพธของการซื้อขายในแตละคร้ังที่เกิดขึ้นนั้นแทบจะไมแตก
ตางกับปรากฏการณของการสุมของการโยนเหรียญเลย (Random Outcome) หรือพูดงายๆแลวก็คือ ถึงแมวาคุณจะรูวาความนาจะเปนคุณ
อยูที่เทาไหร แตคุณก็จะไมมีวันรูไดเลยวาในคร้ังตอไปนั้นเหรียญจะออก
หัวหรือออกกอยขึ้นมา และนี่ก็คือสาเหตุที่วาทำไมคุณจึงไมควรที่จะคาด
หวังหรือม่ันใจไปเองวาคุณจะตองไดกำไรหรือขาดทุนในแตละคร้ัง เพราะมันเปนสิ่งที่เหนือการควบคุมของคุณโดยสิ้นเชิง ตัวเลขที่คุณได
มาจากเคร่ืองมือของคุณเปนเพียงแคความนาจะเปนโดยเฉล่ียในระยะ
ยาวเทานั้น
แมงเมาคลับ
10
ภาพที่ 1 : ลูกแกวของผลกำไร-ขาดทุนในเกมที่มีความนาจะเปนในการไดกำไรอยูที่ 70%
เพื่อที่จะสามารถอธิบายใหพวกเราเห็นภาพของผลลัพธแบบสุม
หรือ Random Outcome ที่จะเกิดขึ้นในเหตุการณที่เก่ียวของกับความ
นาจะเปนไดอยางงายที่สุดนั้น ผมจะขอสมมติใหคุณนึกวาคุณกำลังสุม
หยิบลูกแกวที่บรรจุผลกำไร-ขาดทุนในถุงใบหนึ่งขึ้นมา โดยขางในถุงนั้นมีลูกแกวซึ่งใหผลกำไรอยู 7 ลูกและมีลูกแกวในการขาดทุนอยู 3 ลูก โดยแตละลูกมีขนาดเทาๆกันแตจะใหผลกำไรขาดทุนแตกตางกันไป (เหมือนผลลัพธที่จะเกิดขึ้นจริงๆจากสัญญาณการซื้อขายของคุณ) สิ่งที่จะเกิดขึ้นก็คือถึงแมเราจะรูวาเรามีความนาจะเปนในการไดกำไรอยูที่
แมงเมาคลับ
11
70% แตเราไมมีทางรูไดเลยวาผลลัพธในการสุมหยิบลูกแกวคร้ังตอไปจะเปนอยางไร เพราะในแตละคร้ังนั้นผลลัพธในแตละกรณีสามารถเกิด
ขึ้นไดเทาๆกันหมด!
ปรากฎการณที่จะเกิดขึ้นตรงนี้ถือไดวาเปนสิ่งที่สวนทางกับ
ความเขาใจของคนสวนใหญเปนอยางมาก และมันก็มักจะกลายเปนสิ่งที่กอใหเกิดความสับสนในการเก็งกำไรในที่สุด เนื่องจากพวกเรามักจะเชื่อกันวายิ่งเรามีระดับของความนาจะเปนที่สูงมากขึ้นเทาไหรเราก็มีโอกาส
ที่จะไดกำไรในคร้ังตอไปมากขึ้นเทานั้น แตความจริงแลวในกรณีนี้
โอกาสของลูกแกวแตละใบคือ 1 ใน 10 อยูเชนเดิม (หลักการ Equally likely Outcome ทางสถิติ) ดังนั้นคุณจึงมีสิทธิ์ที่จะหยิบไดลูกแกวใบไหน
ออกมาก็ไดทั้งสิ้น เพียงแตในระยะยาวแลวความนาจะเปนที่คุณจะหยิบ
ลูกแกวซึ่งใหผลกำไรในเกมออกมานี้จะมีคาอยูที่ราวๆ 70% เทานั้นเอง
แมงเมาคลับ
12
ภาพที่ 2 : การกระจายตัวของผลกำไร-ขาดทุนจากระบบการลงทุนรูปแบบหนึ่งภายในชวงระยะเวลาตั้งแตป ค.ศ. 1984 − 2012
สำหรับตัวอยางของสถานการณซึ่งจะเกิดขึ้นจริงๆในการเก็ง
กำไรของคุณนั้น ภาพดานบนคือตัวอยางการกระจายตัวของผลกำไร-ขาดทุนที่ไดเกิดขึ้นจริงๆจากระบบการลงทุนที่รูปแบบหนึ่งภายในชวง
เวลากวา 20 ปที่ผานมาโดยมีอัตราความแมนยำอยูที่ราว 43% สิ่งที่ผมอยากใหคุณสังเกตก็คือผลกำไร-ขาดทุนที่เกิดขึ้นอยางแตกตางกันเหลานี้ลวนแลวแตเกิดขึ้นจากสัญญาณการซื้อขายที่อยูภายใตเงื่อนไข
เดียวกันทั้งสิ้น! ดังนั้นแลวคุณจะเห็นไดวาในการเก็งกำไรจริงๆนั้น ถึง
แมงเมาคลับ
13
แมวาคุณอาจจะสามารถประมาณการณถึงอัตราความแมนยำจาก
กลยุทธการเก็งกำไรของคุณได แตคุณไมมีวันที่จะรูไดเลยวาในคราวตอ
ไปที่คุณจะทำการซื้อขายลงไปนั้นคุณจะไดกำไรหรือขาดทุนและจะมี
กำไรหรือขาดทุนมากนอยสักแคไหน (คุณไมรูวาผลลัพธในแตละคร้ังจะ
ไปตกอยูในชวงไหนของตารางการกระจายตัว) พวกมันคือความแปรปรวนของผลลัพธจากสัญญาณการซื้อขายที่จะเกิดขึ้นตามธรรมชาติ และนี่ก็คือคุณจะตองเจอจากการเก็งกำไรในตลาดจริงๆนั่นเอง ดังนั้นแลวคุณจึงตองพยายามเอาความรูสึก “ถูกหรือผิด” ออกไปจากหัวใหไดมากที่สุดเทาที่จะทำได เพราะเม่ือไหรก็ตามที่คุณไดนำเอาตัวเลขที่ถูก
อางอิงจากหลักการทางสถิติมาใชแลวละก็ ไมวาผลลัพธของพวกมันในแตละคร้ังจะออกมาเปนอยางไรมันก็ไมใชความผิดของคุณเลย!
2) ผลลัพธของการเก็งกำไรในแตละครั้งนั้นเปนอิสระจากกัน
อีกประเด็นหนึ่งที่สำคัญก็คือ ถึงแมเราจะพอรูไดวาเรามีความนาจะเปนมากนอยสักเทาไหรนั้น แตอยาลืมวาเราไมมีวันที่จะลวงรูไดเลยวาลำดับของผลกำไร-ขาดทุนจะเกิดขึ้นมาในรูปแบบใดทั้งสิ้น นี่คือขีดจำกัดของฐานความรูที่เรามีอยู คุณจึงไมควรคาดหวังวาคุณจะตองไดกำไรหลัง
จากการขาดทุนติดๆกัน หรือจะตองเกิดการขาดทุนขึ้นหลังจากไดกำไรติดๆกันออกมา ทัศนคติเหลานี้คือความเขาใจผิดแทบทั้งสิ้น และมันก็คือสิ่งที่เรามักเรียกกันวาความหลงผิดของนักพนันหรือ Gambler’s Fallacy นั่นเอง จำไววาคุณสามารถที่จะมีกำไรหรือขาดทุนติดๆกันออก
มาไดทั้งนั้นแมวาระบบของคุณไมไดพังลงเลย พวกมันคือธรรมชาติของ
แมงเมาคลับ
14
ผลกำไรขาดทุนที่จะตองเกิดขึ้นกับคุณไมวาอยางไรก็ตาม
ภาพที่ 3 : ตารางแสดงตัวอยางลำดับของผลลัพธจากการซื้อขายหุน
จริงๆ (Trade list)
จากตารางแสดงผลลัพธของการซื้อขายที่เกิดขึ้นจริงๆนั้น (เรียง
แมงเมาคลับ
15
ลำดับจากวันเวลาของการขายหุนออกไป) แถวสีเขียวแสดงใหเห็นถึงผลการซื้อขายที่เปนกำไรสวนแถวสีแดงคือผลการซื้อขายที่เกิดการขาดทุน คุณจะตองเขาใจวาลำดับของผลลัพธในแตละคร้ังนั้นมีความเปนอิสระตอ
กัน พวกมันไมไดมีลำดับที่แนนอนและจะเกิดขึ้นคลายกับการสุมหยิบลูกแกวขึ้นมา
Note : หากวากลยุทธหรือระบบการลงทุนของคุณลงรอยกับการ
เคล่ือนไหวของตลาดในชวงนั้นพอดีมันก็จะใหกำไรออกมา แตหากวามันไมลงรอยกันคุณก็จะเกิดการขาดทุนขึ้นมาแทน สิ่งที่เปนสัจธรรมอยางหนึ่งก็คือไมมีระบบการลงทุนหรือกลยุทธในการเก็งกำไรใดๆที่จะ
ลงรอยกับตลาดอยูเสมอในระยะยาวเพราะตลาดนั้นเปล่ียนแปลงไป
ตลอดเวลา พวกมันจะคอยๆเกิดการลงรอยและเหล่ือมล้ำสลับกันไปมาเร่ือยๆ และเราไมมีวันจะแนใจไดวาวัฏจักรเหลานี้จะกินเวลามากเทาไหรหรือมากนอยแคไหนในแตละคร้ัง คุณจึงไมควรที่จะหลงผิดทึกทักเอาเอง
จากผลการซื้อขายที่ผานมาวาคุณจะตองมีกำไรหรือขาดทุนขึ้นเปนอัน
ขาด
ความเขาใจในเร่ืองนี้จะชวยใหคุณสามารถที่จะทำตามระบบการลงทุน
ของคุณไดดีขึ้นเปนอยางมาก เนื่องจากไมวาคุณจะใชระบบหรือกลยุทธ
การลงทุนในรูปแบบใดๆก็ตาม สิ่งที่หลีกเล่ียงไมไดเลยก็คือทุกๆกลยุทธจะตองเกิดการ Drawdown จากระบบขึ้น (การถดถอยของมูลคาเงินทุน) และเหตุผลหนึ่งที่ทำใหคนสวนใหญมักไมสามารถที่จะทำตามระบบของ
พวกเขาเม่ือเกิด Drawdown ขึ้นมาไดก็เนื่องมาจากความหลงผิดของนัก
แมงเมาคลับ
16
เก็งกำไรเชนนี้เอง ทัศนคติเหลานี้คือสิ่งที่ทำใหพวกเขามักจะไมกลาทำตามสัญญาณการซื้อขายเม่ือเกิดการขาดทุนติดๆกันขึ้นมาเพราะกลัววา
จะตองขาดทุนอีกคร้ังอยูเสมอ!
3) ตัวเลขทางสถิติตางๆของคุณจะแสดงประสิทธิภาพของมันออก
มาในระยะยาวเทานั้น
เนื่องจากประสิทธิภาพจากเคร่ืองมือตางๆที่เราใชกันอยู (โดยเฉพาะเคร่ืองมือทาง Technical Analysis) เปนเพียงการประมาณการณจาก
ตัวเลขในเชิงสถิติที่ผานมาเปน 100 เปน 1,000 คร้ังในอดีต พวกมันจึงจะสามารถแสดงประสิทธิภาพของมันออกมาเม่ือมีจำนวนการซื้อขาย
หรือมี Sample Size ที่มากเพียงพอในระยะยาวเทานั้น คุณจึงไมควรที่
จะตัดสินประสิทธิภาพของมันในระยะเวลาสั้นๆโดยเด็ดขาด คุณตอง
รูจักใหความสำคัญของผลการซื้อขายจำนวนมากเปนชุดๆมากกวาที่จะ
สนใจกับผลลัพธที่จะเกิดขึ้นในแตละคร้ัง เพราะมันไมใชสิ่งที่จะสามารถบอกอะไรกับคุณไดเลย
แมงเมาคลับ
17
ภาพที่ 4 : กฎของความบอย (Law of large numbers)
หากจะบอกวาระยะเวลาคือเพื่อนของนักลงทุนแลว3 เราก็คงจะสามารถพูดไดวากฎของความบอยก็คือเพื่อนแทของนักเก็งกำไรเชน
เดียวกัน นั่นก็เพราะกฎของความบอยคือกฎทางธรรมชาติที่เม่ือปริมาณของการสุมนั้นมีมากเพียงพอ มันจะทำใหตัวเลขของความนาจะเปนลูเขาสูคาประมาณการณของมันเขาไปเร่ือยๆ โดยคุณจะสังเกตไดวาจาก
กราฟตัวอยางของการทดลองโยนเหรียญ 10 รอบนั้น (รอบละ 500 คร้ัง) ในชวงระยะสั้นๆตั้งแตคร้ังแรกจนถึงราวๆคร้ังที่ 100 จำนวนการออกหัวโดยเฉล่ียของการทดลองในทุกๆรอบจะมีความเบ่ียงเบนออกจากคา
แมงเมาคลับ
18
ประมาณการณของพวกมันเปนอยางมากและจะคอยๆลูลงสูคาเฉล่ียที่
ราวๆ 50% เม่ือเหรียญถูกโยนไปราว 400 คร้ังเลยทีเดียว นี่จึงเปนเหตุผลวาทำไมคุณจึงไมควรตัดสินประสิทธิภาพของกลยุทธการเก็ง
กำไรตางๆในเวลาอันสั้นเปนอันขาด เพราะคุณไมสามารถที่จะสรุปอะไร
จากมันไดเลย และมันก็ยังเปนเหตุผลอีกวาทำไมคุณจึงตองควบคุม
ขนาดของการลงทุน (Position Size) ในแตละคร้ังไมใหใหญจนเกินไป นั่นก็เพราะในระยะสั้นๆแลวตัวเลขตางๆจะมีความเบ่ียงเบนเปนอยาง
มาก และมันอาจทำใหคุณขาดทุนอยางหนักจนหมดตัวไปกอนที่กลยุทธ
การเก็งกำไรของคุณจะแสดงถึงประสิทธิภาพที่แทจริงของพวกมันออก
มาก็เปนได
และนี่ก็คือแนวคิดตางๆเก่ียวกับเร่ืองของความนาจะเปนที่คุณ
จะตองพยายามปรับจูนใหพวกมันกลายเปนสิ่งที่ฝงอยูภายใน
จิตใตสำนึกของคุณใหได เพราะในแงของจิตวิทยาการเก็งกำไรแลว ความสามารถในการยอมรับและปลงตกกับสิ่งตางๆที่จะเกิดขึ้นไมวาจะดี
หรือรายสักแคไหนจากตัวเลขความนาจะเปนและสถิติที่คุณมีอยูคือสิ่งที่
จะเพิ่มขีดความสามารถในการเก็งกำไรของคุณขึ้นอยางมาก การไมรูสึกม่ันใจจนเกินไปและรูจักคิดเผื่อถึงความผิดพลาดเอาไวจะทำใหเราคิดถึง
ความเสี่ยงควบคูไปกับผลตอบแทนอยูเสมอ นอกจากนี้แลวมันก็จะทำใหเราไมยึดติดกับผลกำไรขาดทุนที่เกิดขึ้นในแตละคร้ังจนมากเกินไป
ดวยเชนกัน และนี่ก็คือความลับที่วาเหตุใดบรรดานักเก็งกำไรมืออาชีพถึงไดสามารถทำตามระบบและแผนการของเขาไดอยางไมติดขัดแมวา
อะไรจะเกิดขึ้นกับพวกเขาก็ตาม
แมงเมาคลับ
19
3. มองการณไกลและแสวงหาความย่ังยืน
เม่ือเราพูดถึงเร่ืองของการเก็งกำไรนั้น การมองการณไกลและการ
แสวงหาความยั่งยืนคือสิ่งที่สำคัญที่สุดอยางหนึ่ง โดยคำถามสำคัญขอ
หนึ่งซึ่งนักเก็งกำไรที่เปนแมงเมาทั่วๆไปมักจะไมคอยไดถามตัวเองก็คือ
“คุณคิดวาคุณจะเก็งกำไรไปอีกนานแคไหน … 5 ป,10 ป, 20 ปหรือมากกวานั้น?”
นี่คือคำถามซึ่งผมคิดวาพวกเราทุกคนควรที่จะตองครุนคิดใหดี
กอนกระโจนลงมาในตลาดอยางเต็มตัว เพราะมันคือสิ่งที่จะชี้นำทิศทางของการตัดสินใจในภาพใหญของคุณทั้งหมด!
จากประสบการณที่ผานมาผมไดพบวาในวงการเก็งกำไรนั้น ผูคนสวนใหญที่เดินเขามาในวงการนี้มักมีมุมมองที่ฉาบฉวยในการหา
กำไรจากตลาดเอามากๆ พวกเขามักมีความเชื่อผิดๆวาหากพวกเขาจะตองทำกำไรออกมาจากตลาดใหไดอยางรวดเร็วแลวละก็ พวกเขาจะตองเปนนักเก็งกำไรแทนที่จะเลือกไปเปนนักลงทุนระยะยาวหรือไปทำธุรกิจ
แทน
ความคิดในการที่จะทำกำไรอยางฉาบฉวยและรวดเร็วจากตลาด
แมงเมาคลับ
20
แบบนี้เองที่จะทำใหความโลภเขาครอบงำจิตใจของพวกเราโดยไมรูตัว มันมักจะทำใหการตัดสินใจของเราเปนไปโดยไรเหตุและผลในชวงเวลาที่
สำคัญเสมอ และในที่สุดแลวมันก็มักจะกลายเปนสิ่งที่ทำใหคนสวนใหญ
ในตลาดตองประสบกับความลมเหลวและขาดทุนอยางหนักออกไปใน
ที่สุด เชื่อหรือไมวาถึงแมคนเหลานี้จะมีระบบหรือกลยุทธการเก็งกำไรที่ดีแคไหนก็ตาม แตในที่สุดแลวพวกเขาก็จะตองขาดทุนจนเจงออกไปอยูดีวันยังค่ำ นั่นก็เพราะพวกเขาจะคาดหวังที่จะเห็นแตผลกำไรโดยแทบไมเคยที่จะคิดถึงความเสี่ยงเลย ซึ่งหากจะใหพูดแรงๆแลวละก็ คนเหลานี้นั้นไมไดแตกตางอะไรกับพวกนักพนันที่มักจะกลาไดกลาเสียโดย
ไมลืมหูลืมตาเพียงเพราะถูกความโลภเขาครอบงำเลยดวยซ้ำ ดังนั้นแลวในการที่จะสามารถเปนนักเก็งกำไรที่ประสบความสำเร็จอยางยั่งยืนได
นั้น คุณจะตองรูจักทำตัวใหเปนนักเก็งกำไรที่คิดเหมือนนักลงทุนซึ่งมี
มุมมองในระยะยาวใหได! ผมขอย้ำอีกคร้ังหนึ่งวา
“คุณตองเปนนักเก็งกำไรที่คิดเหมือนนักลงทุนใหได!!”
ซึ่งนั่นก็คือคุณจะตองพยายามมองการณไกลใหเปนนิสัย คุณจะ
ตองเลิกคาดหวังผลลัพธในระยะสั้นๆหรือวัดผลตอบแทนของคุณจาก
การผลการซื้อขายเพียงไมก่ีคร้ัง คุณจะตองเรียนรูที่จะวางแผนการเก็ง
กำไรของคุณภายใตกรอบเวลาเปนปๆแทนที่จะเปนเพียงไมก่ีวันหรือไม
ก่ีเดือน เพราะนั่นคือชวงเวลาที่เคร่ืองมือตางๆของคุณจะแสดง
ประสิทธิภาพของมันออกมาไดอยางดีที่สุด นอกจากนี้แลวสิ่งที่สำคัญที่สุดก็คือคุณจะตองคิดอยูเสมอวากลยุทธของคุณนั้นมีความเสถียรและ
แมงเมาคลับ
21
ยั่งยืนมากแคไหนดวย เพราะถาคุณอยากที่จะร่ำรวยจากการเก็งกำไร
อยางจริงจังแลวละก็ นั่นหมายถึงวาคุณจะตองอยูในตลาดไปอีกยาวนาน
เปน 10 − 20 ปหรือมากกวาเลยทีเดียว และมันคงไมมีประโยชนอะไรเลยที่คุณจะสรางกำไรกอนโตขึ้นมาไดในระยะเวลาสั้นๆแตก็ตองคืน
ตลาดไปในทายที่สุด … บอกไดเลยวามันจะเจ็บปวดหัวใจอยางมากเลยนะครับ!
ภาพที่ 5 : ตัวอยางการเติบโตจากระบบการลงทุนที่เสถียรและยั่งยืนเปรียบเทียบกับการเติบโตจากการซื้อแลวถือ SET Index ดวยเงินทุนเร่ิมตน 1 ลานบาท ตั้งแตป ค.ศ. 1990 − 2012 (แกน Y ดานซายคือ
แมงเมาคลับ
22
ระดับการเติบโตของเงินทุนจากระบบการลงทุนในรูปแบบ Log Scale, แกน Y ดานขวาคือระดับการเติบโตของเงินทุนจากการซื้อแลวถือ SET Index ใน Scale ปกติ เนื่องจากระดับของเงินทุนปลายทางนั้นแตกตางกันเปนอยางมาก)
คุณจะเห็นไดวาเม่ือคุณมีระบบการลงทุนที่มีความเสถียรและ
ยั่งยืนในระยะเวลาอยางยาวนานนั้น คุณเองก็ไมจำเปนที่จะตองทำกำไร
ใหไดอยางมหาศาลในชวงเวลาสั้นๆโดยแบกรับความเสี่ยงจนมากเกินไป
เลย เพราะหากวาคุณนั้นสามารถสรางผลตอบแทนที่สม่ำเสมอขึ้นมาได
จริงๆแลวละก็ ในที่สุดแลวพลังของการทบตนก็จะเร่ิมทำงานใหคุณเอง (ระบบในภาพตัวอยางนี้ใหผลกำไรทบตนหรือ CAGR จากการทำ Simulation หรือทดสอบยอนหลังอยูที่ราว 34%) ความยั่งยืนคือกลไกซึ่งทำใหนักลงทุนระดับโลกร่ำรวยขึ้นมาอยางมหาศาลกันมานักตอนัก นอกจากนี้แลวคุณยังจะสังเกตไดวาระบบที่มีความเสถียรนั้นยังจะชวย
ใหคุณสามารถเอาตัวรอดในชวงเวลาที่ตลาดย่ำแยไดเปนอยางดีอีกดวย
การฝกคิดไปขางหนาอีกอยางนอย 10 − 20 ป คือการปรับจูนความคิดและทัศนคติในการเก็งกำไรของคุณใหเขารูปเขารอยและอยูกับ
ความเปนจริงของตลาดใหมากที่สุด มันคือสิ่งที่จะทำใหคุณคาดหวังถึง
ผลตอบแทนตามความเปนจริงโดยไมหนามืดตามัวจนเกินไปและจะ
ทำใหคุณคอยๆกลับมาเก็งกำไรตามระดับความเสี่ยงที่เหมาะสมในที่สุด นอกจากนี้มันก็ยังจะทำใหคุณสามารถรักษาวินัยในการเก็งกำไรแมใน
ชวงเวลาที่ตองเจอกับ Drawdown หรือการขาดทุนติดๆกันไดเปนอยาง
แมงเมาคลับ
23
ดีอีกดวย นั่นก็เพราะคุณจะเขาใจวาทุกสิ่งทุกอยางเปนเพียงจุดเล็กจุด
หนึ่งของเหตุการณ ซึ่งผลลัพธของพวกมันจะคอยๆถูกรอยเรียงตอกันจนกลายเปนผลลัพธในระยะยาวขึ้นมานั่นเอง
คุณควรบอกตัวเองอยูเสมอวาการเก็งกำไรไมใชการแขงวิ่งใน
ระยะสั้น แตมันคือการวิ่งมาราธอนทางไกลในตลาดในระยะยาวโดยมีเดิมพันเปนความร่ำรวยในอนาคตของคุณ! คุณไมจำเปนตองพยายาม
วิ่งใหเร็วกวาใครจนอาจหมดแรงขามตมไปเสียกอน (เกิดการขาดทุนอยางหนัก) เพราะสิ่งที่สำคัญกวาคือการไปถึงเสนชัยใหไดตามระยะ
เวลาและเปาหมายที่สอดคลองกับความเปนจริงโดยเหมาะสมกับตัวของ
คุณเองตางหาก ลองคิดดูสิครับวาสุดยอดนักลงทุน วอรเรน บัฟเฟตต นั้นยังสามารถที่จะกลายเปนมหาเศรษฐีของโลกจากดวยทำผลตอบแทน
ทบตน CAGR ที่เพียงแคราวๆ 20% ตอปเทานั้น ดังนั้นแลวสำหรับนักลงทุนรายยอยอยางพวกเราแลวการคอยๆรวยขึ้นไปโดยบรรลุเปาหมาย
ที่ปละ 10% กวาๆในระยะยาวก็นาที่จะทำใหเรารวยจนพอที่จะใชชีวิตไดอยางสุขสบายแลว
คุณตองพยายามคิดในเชิงของการคอยๆสะสมความม่ังค่ังขึ้นไป
แทนที่จะคิดแบบไดเสียเหมือนนักพนันในตลาดสวนใหญ เพราะสุดทายแลวมันก็มักจะทำใหเราไมเหลืออะไรติดมือเลยดวยซ้ำ โดยสิ่งที่คุณตองการและควรจะมองหาก็คือระบบหรือกลยุทธที่มีความเสถียรและ
ยั่งยืนในระยะยาวและอยูกับมันใหไดตลอดรอดฝงเทานั้นเอง คุณตอง
ทำใหม่ันใจไดวาแนวทางการเก็งกำไรของคุณจะสามารถยืนหยัดอยูได
แมงเมาคลับ
24
ไมวาอะไรจะเกิดขึ้นในตลาดก็ตาม แตอยาไดหนามืดตาลายคลายจะเปนลมกับตัวเลขที่สวยหรูจากระบบของคุณเปนอันขาด หากวาคุณยังไม
สามารถพิสูจนไดวาพวกมันมีความเสถียรและความยั่งยืนในระยะยาว
ออกมาเสียกอน!
คุณจะอยากไดกำไรที่วูบวาบเพียงชั่วขณะนี้แลวคืนตลาดไป
ตอนหลัง หรือคุณอยากไดกำไรอยางยั่งยืนทั้งชีวิต? นี่คือสิ่งที่พวกเราทุกคนจะตองไตรตรองใหดีอยูเสมอครับ
แมงเมาคลับ
25
4. ใหความสำคัญกับกระบวนการมากกวาผลลัพธ
เม่ือคุณสามารถอยูในตลาดไดนานพอในระยะเวลาหนึ่ง คุณจะสังเกตได
วาสิ่งที่เปนปญหากับคนสวนใหญมากที่สุดเร่ืองหนึ่งก็คือเร่ืองของการมี
วินัยที่จะทำตามแผนการเก็งกำไรของพวกเขาไดอยางสม่ำเสมอในระยะ
ยาว คำถามก็คือดวยสาเหตุใดที่ทำใหคนสวนใหญไมสามารถที่จะทำ
ตามแผนการของพวกเขาไดตลอดรอดฝงทั้งๆที่รูวาเขาจะมีกำไรออกมา
อยางนั้นหรือ?
สำหรับผมแลวคำตอบอยางแรกก็คือพวกเขาไมเขาใจถึง
ประโยชนใชสอยของเคร่ืองมือตางๆ รวมถึงธรรมชาติของตลาดซึ่งก็คือเร่ืองของ “จิตแหงความนาจะเปน” ที่ผมไดพูดไปในหัวขอที่ 2 แลว สวนคำตอบอีกอยางหนึ่งซึ่งเรากำลังจะพูดย้ำกันในหัวขอนี้ก็คือ … เพราะพวกเขามัวแตไปใหความสำคัญกับผลลัพธที่เกิดขึ้นในแตละคร้ังจนมาก
เกินไปนั่นเอง!
ปญหาของคนสวนใหญในตลาดก็คือพวกเขานั้นไมเขาใจวาการ
เก็งกำไรไมใชเกมของเหตุและผลที่คุณจะสามารถหาความสมบูรณแบบ
จากมันไดตลอดเวลา ตลาดนั้นไมไดใหผลตอบแทนที่ตรงไปตรงมากับคุณภาพในการตัดสินใจของคุณสักเทาไหรนักในระยะสั้นๆ และเนื่องจากคุณนั้นอาจมีกำไรหรือขาดทุนขึ้นมาก็ไดจากการตัดสินใจที่ดี
แมงเมาคลับ
26
พอๆกัน คุณจึงไมสามารถที่จะวัดผลการการเก็งกำไรของคุณจาก
ผลลัพธที่เกิดขึ้นในแตละคร้ังเหมือนกับกิจกรรมหลายๆอยางในชีวิต
ประจำวันที่คุณทำออกมาไดเลย และดวยความที่คนสวนใหญไมเขาใจ
หรือไมไดตระหนักถึงปรากฏการณของผลลัพธแบบสุมที่จะเกิดขึ้นแบบ
นี้ในตลาดแบบนี้นี่เอง มันจึงกลายเปนสิ่งที่มักจะทำใหพวกเขาเกิดความสับสนเปนอยางมากจนมักที่จะแหกระบบของพวกเขาในเวลาไมนานนัก
การมัวแตไปยึดติดกับผลลัพธในแตละคร้ังจนมากเกินไปคือสิ่งที่
ทำใหคนสวนใหญเร่ิมตนที่จะแหกระบบหรือเสียวินัยออกมาเปนคร้ังแรก เพราะหากวาคุณจะลองคิดดูใหดีแลว ไมวาจะเปนการไมยอมตัดขาดทุน, การเล่ือนจุดตัดขาดทุนออกมาเม่ือเกิดสัญญาณขึ้นแลว, การไมกลาซื้อหุนเม่ือเกิดสัญญาณขึ้น หรือแมกระทั่งการไมยอมซื้อหุนในปริมาณที่
เหมาะสมตามที่คำนวณออกมาไดนั้น คุณจะเห็นไดวาทุกอยางลวนแลว
แตเกิดขึ้นเพราะพวกเขากลัววาผลลัพธของมันจะออกมาในรูปแบบที่
ตรงขามกับความคาดหวังของเขากันทั้งสิ้น (เกิดการขาดทุน) และหากวามันเกิดไดผลเปนที่นาพอใจขึ้นมาสักคร้ังหนึ่งแลวละก็ พวกเขาก็จะเร่ิมทำมันอีกคร้ัง, อีกคร้ัง และอีกคร้ัง เพื่อตอบสนองอัตตาในใจตอไปเร่ือยๆจนกลายเปนนิสัยหรือสันดานในการเก็งกำไรที่ย่ำแยไปในที่สุด
ผมอยากเตือนวาการยึดติดกับคำวาถูกหรือผิดกับผลลัพธใน
การเก็งกำไรแตละคร้ังเปนสิ่งที่เราไมควรจะทำมันเลยแมแตนอย! เพราะทายที่สุดแลวมันจะทำใหเราหลุดออกจากแผนการที่ดีและเกิดการ
ขาดทุนอยางหนักขึ้นเม่ือเวลาแจ็คพอทนรกแตกของตลาดไดมาถึง อยา
แมงเมาคลับ
27
ลืมวาผลลัพธในการซื้อขายแตละคร้ังเปนสิ่งที่คุณไมสามารถที่จะควบคุม
หรือลวงรูไดลวงหนาจากเพียงแคตัวเลขทางสถิติที่เรามีเลย คุณจึงควร
เรียนรูที่จะอดกล้ันตออัตตาของคำวาผิดหรือถูกของคุณเอาไวใหมาก
ที่สุด อยาไดเอาผลกำไรขาดทุนที่จะเกิดขึ้นในบางเวลาไปแลกกับวินัยของคุณเปนอันขาด คุณอาจตองยอมที่จะขาดทุนไปบางแตอยายอมที่จะ
สูญเสียวินัยในการเก็งกำไรของคุณไป เพราะสุดทายแลววินัยและนิสัยในการเก็งกำไรที่ดีนั้นจะมีคามากกวาผลกำไรขาดทุนที่อาจจะเกิดขึ้นใน
บางคร้ังบางคราวเปนอยางมาก
โดยในการที่คุณจะสามารถทำตามแผนการของคุณไดเปนอยาง
ดีนั้น เคล็ดลับอยางหนึ่งก็คือคุณจะตองรูจักเปล่ียนจุดสนใจของคุณจาก
การจองมองดูแตผลลัพธมาสูเร่ืองของกระบวนการเสีย เหตุผลงายๆก็เพราะมันจะทำใหคุณไมเอาอัตตาไปจับอยูกับผลลัพธที่เอาแนเอานอน
ไมไดในตลาด แตเราจะใชมันเพื่อสรางกระบวนการในการตัดสินใจและบริหารความเสี่ยงใหดีที่สุดในแตละคร้ังออกมาแทน
และดวยการที่คุณเพงความสนใจไปยังการทำสิ่งตางๆใหดีที่สุด
แทนนั้น สิ่งที่จะเกิดขึ้นตามมา อยางหลีกเล่ียงไมไดเลยก็คือมันจะทำใหคุณไมรูสึกสับสนจากผลกำไรขาดทุนที่เกิดขึ้นรวมถึงสิ่งรบกวนในตลาด
อีกตอไป (สิ่งรบกวนคือทุกๆอยางที่ไมไดเก่ียวของอะไรกับแผนการของคุณ ยกตัวอยางเชน ความเห็นของนักวิเคราะหตางๆ, คำติชมจากคนใกลตัว รวมถึงผลกำไร-ขาดทุนที่เกิดขึ้นในระหวางที่คุณกำลังถือมันอยู) มันจะทำใหคุณภาพในการตัดสินใจของคุณดีขึ้นอีกมากเลยทีเดียว ซึ่ง
แมงเมาคลับ
28
แนนอนวามันก็จะทำใหผลตอบแทนในระยะยาวของคุณดีขึ้นโดย
อัตโนมัติอีกดวย นอกจากนี้แลวสิ่งที่สำคัญที่สุดก็คือคุณก็จะมีความสุข
กับการเก็งกำไรของคุณอยางมากยิ่งขึ้นดวยเชนกัน นั่นก็เพราะความสุขของคุณจะไมไดขึ้นอยูกับผลลัพธของการเก็งกำไรในแตละคร้ังอีกตอไป
แลว แตพวกมันจะอยูในวิถีทางและกิจกรรมที่คุณทำอยูในทุกๆวันตาง
หาก และนี่ก็คือเหตุผลที่วาทำไมคุณจึงควรตองใหความสำคัญกับ
กระบวนการมากกวาผลลัพธที่จะเกิดขึ้นแตละคร้ังนั่นเองครับ
แมงเมาคลับ
29
5. การเก็งกำไรคือการทำธุรกิจอยางหนึ่ง
หากวาใครมีโอกาสไดอานหนังสือ “ถอดรหัสเซียนหุน : กุญแจแหงการ
เก็งกำไรของลิเวอรมอร”4 ที่ผมเคยไดแปลเอาไวนั้น คุณจะพบวาโคตร
เซียนหุนอยางลิเวอรมอรไดเนนย้ำอยูเสมอวาในการที่จะเก็งกำไรให
ประสบความสำเร็จไดนั้นคุณจะตองคิดวามันคือธุรกิจของคุณอยูเสมอ โดยเขานั้นไดกลาวเอาไวในตอนหนึ่งวา
“ใครก็ตามที่มีความสนใจที่จะเขามาทำการเก็งกำไรในตลาดนั้น เขาก็ควรที่จะมีมุมมองเก่ียวกับมันในฐานะของการทำธุรกิจรูปแบบหนึ่งและ
คอยดูแลรักษามันเอาไวใหเปนอยางดี โดยที่ไมถือวามันเปรียบเสมือนกับการพนันเต็มรูปแบบอยางที่หลายๆคนไดเขาใจ”
- เจสซี่ ลิเวอรมอร (Jesse Livermore) ตำนานแหงตลาดหุนวอลลสตรีท
และนี่ก็คือทัศนคติในขอสุดทายที่ผมอยากจะพูดถึง ซึ่งนั่นก็คือคือการมองเห็นถึงความสำคัญวาการเก็งกำไรก็คือการทำธุรกิจอยาง
หนึ่ง เพราะสุดทายแลวเปาหมายของพวกเราแทบทุกคนที่เขามาในตลาดก็คือการทำกำไรสุทธิออกมาใหไดอยางยั่งยืนในระยะยาวนั่นเอง
จริงไหมครับ? ดังนั้นแลวไมวาคุณจะเก็งกำไรหรือลงทุนดวยกลยุทธ
แบบใดๆก็ตามนั้น คุณจะตองรูจักทำมันอยางมีเปาหมายและมีการ
แมงเมาคลับ
30
วางแผนที่ชัดเจนดวยกันทั้งสิ้น นอกจากนี้แลวคุณก็ยังตองรูจักคาดหวัง
ในสิ่งตางๆที่จะเกิดขึ้นใหสอดคลองกับความเปนจริงของตลาดอีกดวย
จากประสบการณของผมนั้น ในสายตาของคนทั่วๆไปการทำกำไรจากตลาดไดอาจเปนสิ่งที่ดูไมยากเย็นสักเทาไหรนัก แตผมขอบอกจากใจจริงไดเลยวาการทำกำไรใหไดจากตลาดใหไดอยางสม่ำเสมอนั้น
อาจถือเปนสิ่งยากลำบากที่สุดอยางหนึ่งเลยก็วาได และหากจะใหพูดกันตามตรงแลว การทำธุรกิจหลายๆอยางใหร่ำรวยนั้นอาจทำไดงายดายกวาการเขามาเก็งกำไรในตลาดเสียอีกดวยซ้ำ
ไดโปรดอยาคิดหรือหลงเชื่อใครที่บอกวาการเก็งกำไรเปนสิ่งที่
จะทำใหคุณมีกำไรเปน 100% เปน 1000% ในชวงเวลาสั้นๆอยางงายดายเปนอันขาด แนนอนวามันอาจเกิดขึ้นไดในบางคร้ัง แตสุดทายถาแลวในหัวของคุณไมมีทัศนคติที่ถูกตองบรรจุอยูมันก็สามารถที่จะ
ทำใหเงินทองของคุณหายไปไดอยางงายดายดวยเชนกัน คุณตองรูจัก
คาดหวังผลตอบแทนและความเสี่ยงตามความเปนจริงของมันอยูเสมอ!
อยาลืมวาตลาดคือที่ที่ไดรวบรวมเอาคนเกงๆระดับหัวกะทิเอา
ไวอยางมากมาย และสิ่งที่เกิดขึ้นก็คือแมแตคนที่ฉลาดกวาผมหรือคุณหลายเทา หรือแมแตสุดยอดนักเก็งกำไรระดับโลกอยาง George Soros, Jim Simon, Steve Cohen รวมถึงบรรดากลุม Turtle Trader อีกหลายๆคนที่ออกมาตั้งกองทุนเองในชวงหลังๆก็ยังสามารถที่จะทำผล
ตอบแทนทบตนในระยะยาวไดเพียงประมาณ 20 − 30% ตอปเทานั้น
แมงเมาคลับ
31
นอกจากนี้แลวขอมูลจากงานวิจัยยังเคยไดระบุไวอีกดวยวานักเก็งกำไร
สวนใหญกวา 82% คือผูที่จะตองขาดทุนจากตลาดในเวลาไมนานนัก5 ดังนั้นอยาไดม่ันใจและประมาทจนเกินไปเปนอันขาด เพราะนั่นอาจทำใหไดคุณกลายเปนหมูในตลาดไปโดยไมรูตัว
และเม่ือพูดถึงในแงของความยากลำบากนั้น ผมเห็นวาการเก็งกำไรก็เหมือนกับการทำธุรกิจตรงที่มันมีตนทุนและอุปสรรคของมันอยู ยกตัวอยางเชน ในการทำธุรกิจคุณก็ตองมีคูแขง, มีตนทุนในการดำเนินงาน รวมถึงตนทุนในการผลิตสินคาตางๆ สวนในการเก็งกำไรนั้นคุณก็
จะตองเจอกับคูแขงตั้งแตระดับแมงเมาทั่วๆไป จนไปถึงผูจัดการกองทุนระดับเทพๆที่พวกเรานับหนาถือตากันอยู นอกจากนี้แลวคุณตองมี
ตนทุนสำหรับการขาดทุนที่จะเกิดขึ้น, มีชวงเวลาของ Drawdown ที่จะตองเกิดขึ้นมาระหวางทาง และคุณยังจำเปนตองมีงบในการวิจัยและ
พัฒนาผลิตภัณฑ ซึ่งก็คือกลยุทธของคุณและตัวของคุณเองอีกดวย สิ่งที่ผมกลาวมาเหลานี้เปนเพียงสวนหนึ่งของมันเทานั้น ดังนั้นแลวการทำกำไรไดอยางสม่ำเสมอและยั่งยืนในตลาดจึงไมใชเร่ืองงายๆอยางที่หลาย
คนคิด เพราะถามันงายจริงๆและทุกคนก็คงจะไดกำไรกันหมด และถามันเปนอยางนั้นจริงๆขึ้นมาแลวใครกันที่จะเปนผูที่เสียเงินในตลาดใหกับ
พวกเราจริงไหมละครับ?
แนวคิดสุดทายที่ผมอยากจะฝากไวเก่ียวกับเร่ืองนี้ก็คือ ไมวาคุณจะทำธุรกิจ, ลงทุน หรือแมแตเก็งกำไรก็ตามนั้น สิ่งที่เปนงานดวนและงานสำคัญอันดับแรกสำหรับคุณเลยก็คือเร่ืองของการปกปองเงินทุน
แมงเมาคลับ
32
ที่คุณมีอยูใหดีที่สุดกอนเสมอ (Capital Preservation) เพราะเงินทุนที่คุณมีอยูคือสิ่งที่จะทำใหคุณสามารถเลนเกมและอยูตอไปในตลาดได
จริงๆ จำไวใหดีวาถาเราไมมีเงินเหลืออยูเพียงพออีกตอไปแลวตอใหเราจะเห็นโอกาสดีๆอีกสักก่ีคร้ังมันก็จะไมมีคาอะไรเลย สิ่งสำคัญก็คือคุณจะ
ตองพยายามหลีกเล่ียงไมใหเกิดการขาดทุนอยางหนักขึ้นมาเปนอันขาด คุณตองคิดวาการเก็งกำไรก็เหมือนกับการขับรถซึ่งก็คือ “หามชน, หามเจ็บ และหามตาย” เปนอันขาด นั่นก็เพราะมันจะทำใหคุณกลับมาคืนทุน
ยากขึ้นเร่ือยๆ ดังนั้นไมวาคุณจะม่ันใจในการเก็งกำไรคร้ังไหนมากสัก
เทาไหรนั้น จงทำใหม่ันใจวาหากคุณดันขาดทุนขึ้นมาจริงๆแลวละก็มัน
จะไมสงผลกระทบอยางรุนแรงตอทั้งพอรทโฟลิโอและจิตใจของคุณเอง
แมแตนอย … ในการเก็งกำไรนั้นเกมรับตองมากอนเกมรุกเสมอครับ!!
แมงเมาคลับ
33
ภาพที่ 6 : ตารางการทำกำไรเพื่อกลับมาเทาทุน ซึ่งสามารถคำนวณได
จากสูตร % Recovery from drawdown ซึ่งก็คือ
โดยที่ DD คือรอยละของการขาดทุนที่เกิดขึ้น
จากภาพดานบนนั้นคุณจะเห็นไดวาอัตราการทำกำไรเพื่อให
กลับมาเทาทุนนั้นจะมีลักษณะของความไมสมมาตรระหวางการขาดทุน
และการกลับมาคืนทุนอยู โดยที่มันจะมีลักษณะของการชดเชยแบบ
ทวีคูณไปตามขนาดของการขาดทุนนั่นเอง จะเห็นไดวาคุณตองใชฝมือ
มากกวาเดิมกวา 2 เทาเลยทีเดียวเพื่อที่จะกลับมาเทาทุนไดหากวาคุณ
แมงเมาคลับ
34
เกิดการขาดทุนมากกวา 50% ขึ้นไป การขาดทุนอยางหนักจึงใหผลไมตางจากการที่คุณตกหลุมลึกๆซึ่งตองใชแรงและความพยายามอยางมาก
ในการปนกลับมา มันจะทำใหคุณตองเหนื่อยยาก, เสียเวลา และเสียโอกาสไปโดยไมจำเปนอยางมาก และอันที่จริงแลวเม่ือคุณอยางหนักใน
ตลาดโอกาสของคุณก็จะเหลือนอยจนริบหร่ีไปทันตา เพราะลองคิดดูสิครับวาแคเลนใหไมขาดทุนหนักๆคุณยังทำไมได แลวคุณจะเอาปญญา
ที่ไหนไปทำกำไรกลับมาตั้งมากมายขนาดนั้น ^o^
และทั้งหมดนี้ก็คือทัศนคติทั้ง 5 ขอที่ผมเชื่อวาจะชวยใหผลลัพธในการเก็งกำไรของคุณนั้นดีขึ้นเปนอยางมากภายในเวลาไมนานนัก แตทั้งนี้มันก็จะตองขึ้นอยูกับความพยายามที่จะฝกฝนและลับเขี้ยวเล็บทาง
จิตใจของคุณเองดวยเชนเดียวกัน ขาวดี (อีกแลว!) ก็คือมันจะไมใชเร่ืองยากและลำบากเลยหากวาคุณมีความรักความหลงใหลในการที่จะทำ
กำไรจากตลาดจริงๆ และเพื่อที่จะใหพวกเราสามารถที่จะจดจำสิ่งตางๆไดอยางงายดายที่สุดนั้น ผมจึงไดรวบรวมแนวคิดตางๆที่ผมไดเลาใหฟงมาเปนประโยคสั้นๆดังนี้วา
“เราไมมีวันรูวาอะไรจะเกิดขึ้นในตลาด การเก็งกำไรเปนศาสตรของการหากำไรจากความนาจะเปนภายใตผลการเทรดจำนวนมากออกมา ความสำเร็จอยางยั่งยืนในการเก็งกำไรจึงเปนผลลัพธของกระบวนการ
ตัดสินใจในการบริหารโอกาสและความเสี่ยงอยางเหมาะสมในระยะยาว นั่นก็เพราะการเก็งกำไรคือธุรกิจที่ตั้งอยูบนเร่ืองราวของตัวเลข, สถิติและความนาจะเปนที่คุณมีอยูนั่นเอง”
แมงเมาคลับ
35
แลวพบกันใหมในคราวหนา ขอใหโชคดีมีกำไรและมีความสุขในตลาดกันทุกๆคนครับ ^_^
Link บทความ http://www.mangmaoclub.com/mindset
1 อางอิงขอมูลจากเว็บไซท Forbes.com ในชวงปลายป ค.ศ. 2012
2 ศัพทของนักเก็งกำไรเก่ียวกับการคนหาความลับในการพยากรณตลาด
ไดอยางแมนยำ
3 อมตะวาทะของ John C. Boggle ผูกอตั้งกองทุนรวม The Vanguard Group อันเล่ืองชื่อ โดยเขาไดกลาวเอาไววา “ระยะเวลาคือเพื่อนของคุณ สวนความตื่นเตนเราใจคือศัตรูตัวฉกาจของคุณเอง” (Time is your friend, Impulse is your enemy)
4 หนังสือหุนที่เขียนดวยตัวของลิเวอรมอรเองกอนที่เขาจะยิงตัวตายในป ค.ศ. 1940
5 อางอิงจากงานวิจัย Do Individual Day Traders Make Money? Evidence from Taiwan ของ Barber, Lee, Liu, and Odean แหง University of California, Berkeley