Финансовые результаты по МСФО за I …...Ключевые показатели за I полугодие 2016 года 11 Выручка за 1 полугодие

0

Финансовые

результаты по МСФО

за I полугодие 2016 г.

1. Рыночные условия

Рыночные условия

11 2

Средний уровень цен на DAP в 1 полугодии 2016 г. составил 361 доллар США за тонну (FOB Тампа), что на 24%

ниже, чем в 1 полугодии 2015 г. (476 долларов США за тонну), в связи с относительно низким сезонным спросом в

Индии, слабой конъюнктурой рынка на основных сырьевых рынках и более высоким предложением удобрений

вслед за запуском новых мощностей в Марокко.

Объемы импорта DAP/NPK в Индию в 1 полугодии 2016 г. составили приблизительно 1,9 млн тонн по сравнению с

3,2 млн тонн за аналогичный период 2015 года. Тем не менее, внутреннее потребление и производство выросли. В

отсутствие надежной статистики по импорту комплексных удобрений в Индию сложно прогнозировать чистое

изменение объемов импорта в пересчете на P2O5. Вероятнее всего, за год величина останется неизменной, с

учетом роста внутреннего потребления и хороших новостей по сезону дождей. Более строгое регулирование

максимальных розничных цен на DAP/NPK также должно поддержать внутренний спрос.

Либерализация правил экспорта сельскохозяйственной продукции в Аргентине и высокие цены на основные

зерновые культуры в Бразилии способствовали росту спроса на фосфорсодержащие удобрения в регионе. Импорт

MAP/DAP в Аргентину за первое полугодие 2016 г. составил 0,5 млн тонн, что на 74% выше показателя за первое

полугодие 2015 г. Импорт фосфорсодержащих удобрений (DAP/MAP/NP/NPK/TSP) в Бразилию вырос на 23% к

аналогичному периоду прошлого года до 2,9 млн тонн;

Экспорт фосфорсодержащих удобрений из Китая сохраняет отставание от прошлогодних рекордных уровней,

демонстрируя падение от 26% до 57% по разным маркам. Экспорт DAP за 1 полугодие 2016 г. сократился на 26% к

аналогичному периоду прошлого года до 2,1 млн тонн, экспорт MAP упал на 41% год к году до 0,83 млн тонн;

Средняя цена на карбамид в 1 полугодии 2016 г. составила 195 долларов США на тонну (FOB Балтика), что на

30% ниже среднего показателя за 1 полугодие 2015 г. (280 долларов США на тонну). Этому способствовал

переизбыток предложения на мировом рынке в результате запуска новых мощностей в США и Западной Африке, а

также существенного роста уровня использования мощностей в Северной Африке (в Египте в результате

стабилизации поставок природного газа).

150

200

250

300

350

400

450

500

550

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

Ja

n-1

4

Fe

b-1

4

Ma

r-1

4

Ap

r-1

4

Ma

y-1

4

Ju

n-1

4

Ju

l-1

4

Au

g-1

4

Se

p-1

4

Oct-

14

No

v-1

4

De

c-1

4

Jan-1

5

Fe

b-1

5

Ma

r-1

5

Ap

r-1

5

Ma

y-1

5

Ju

n-1

5

Ju

l-1

5

Au

g-1

5

Se

p-1

5

Oct-

15

No

v-1

5

De

c-1

5

Ja

n-1

6

Fe

b-1

6

Ma

r-1

6

Ap

r-1

6

Ma

y-1

6

Ju

n-1

6

Ju

l-1

6

Au

g-1

6

US

D

INR/USD BRL/USD RUB/USD

DAP, фоб Тампа Калий, фоб Ванкувер Карбамид, фоб Южный

Динамика цен на удобрения

Источник: Argus-FMB, S&P Capital IQ, анализ «ФосАгро»

Прим.:(*) – приведено на 1 января 2014 г.

Цены по состоянию на 16 августа 2016 г. 3

Динамика цен во II кв.16 (г/г) Удобрения Валюты

ДАФ -25% ↓ RUB/USD -19% ↓

Карбамид -29% ↓ BRL/USD -11% ↓

Калий -27% ↓ INR/USD -6% ↓

I кв.

2016

II кв.

2016

II кв.

2015

2011/1

2

2011/1

2

2011/1

2

2011/1

2

2012/1

3

2012/1

3

2012/1

3

2012/1

3

2013/1

4

2013/1

4

2013/1

4

2013/1

4

2014/1

5

2014/1

5

2014/1

5

2014/1

5

2015/1

6

2015/1

6

2015/1

6

2015/1

6

2016/1

7

2016/1

7

2016/1

7

2016/1

7

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Пшеница Кукуруза Рис Соя

Рыночные условия, способствующие применению удобрений

Соотношения запасов к объемам потребления в мире, %

средний

за 20 лет средний



за 20 лет

Цены на сельскохозяйственную продукцию

Соотношение с/х корзины к цене корзины удобрений**

4

Источник: Argus-FMB, USDA, FAO

Примечание: (1) цены на с/х продукцию даны в виде индекса зерновых, рассчитанного как: (цена на

пшеницу*7+ цена на кукурузу*8+цена на рис*4,5+цена на соевые бобы*2,5)/22

0

100

200

300

400

500

Пшеница Кукуруза Соя Рис

до

лл

. С

ША

/ т

Среднее 2005-2015 Среднее 2015 Август 2016

0.7

0.8

0.9

1.0

1.1

1.2

1.3

1.4

Ja

n-1

1A

pr-

11

Ju

l-1

1O

ct-

11

Ja

n-1

2A

pr-

12

Ju

l-1

2O

ct-

12

Ja

n-1

3A

pr-

13

Ju

l-1

3O

ct-

13

Ja

n-1

4A

pr-

14

Ju

l-1

4O

ct-

14

Ja

n-1

5A

pr-

15

Ju

l-1

5O

ct-

15

Ja

n-1

6A

pr-

16

Ju

l-1

6

Отн

оси

тел

ьна

я д

инам

ика

по

отн

ош

ени

ю к

1 Я

нва

ря 2

011

Отношение сх корзине к корзине удобрений (4-2-1)

Средний за 2011-15

Дешевые удобрения

Дорогие удобрения

2. Финансовые результаты

4

160

53

0

79

170

166

166

166

225

235

225

170

178

210

225

225

225

103

103

103

Ключевые показатели за I полугодие 2016 года

11

Выручка за 1 полугодие 2016 года увеличилась на 9% в связи с увеличением общих объёмов продаж

на 11% и с ослаблением рубля относительно доллара США .

EBITDA составила 41,6 млрд рублей в 1 полугодии 2016 г., практически не изменилась по сравнению с

1 полугодием 2015 г.

Рентабельность по EBITDA снизилась до 41% в 1 полугодии 2016 г. по сравнению с 45% в 1 полугодии

2015 г.

Операционная прибыль за период составила 36,5 млрд рублей, что на 2% ниже показателя 37,1 млрд

рублей в 1 полугодии 2015 г.

Чистая прибыль в 1 полугодии 2016 г. выросла на 30% до 36,1 млрд рублей по сравнению с 27,7 млрд

рублей в 1 полугодии 2015 г.

Базовая и разводненная прибыль на акцию в 1 полугодии 2016 г. увеличилась на 30% до 279 рублей

по сравнению с 214 рублей в 1 полугодии 2015 г.

Чистый долг по состоянию на 30 июня 2016 г. составил 97,2 млрд рублей, снизившись по сравнению со

105,2 млрд рублей на 31 декабря 2015 г.

Соотношение чистого долга Компании к показателю EBITDA снизилось до 1,18 по состоянию на 30

июня 2016 г. в сравнении с 1,28 по состоянию на 31 декабря 2015 г.

Денежные средства, направленные на капитальные вложения, в 1 полугодии 2016 г. составили 18,3

млрд рублей, что на 20% выше показателя 15,2 млрд рублей в 1 полугодии 2015 г.

Источник: «ФосАгро» 6

Ключевые показатели деятельности за I полугодие 2016 г.

II кв. 2016 г. I кв. 2016 г. изменение

(II-I кв.), % II кв. 2015 г.

изменение

(год к году), %

(млн руб., за исключением прибыли на

акцию)

Выручка 45 976 56 073 (18%) 43 206 6%

Себестоимость реализованной

продукции (22 125) (23 770) (7%) (21 434) 3%

Валовая прибыль 23 851 32 303 (26%) 21 772 10%

Рентабельность по валовой прибыли 52% 58% (6) 50% 2

EBITDA 16 306 25 249 (35%) 16 907 (4%)

Рентабельность по EBITDA 35% 45% (10) 39% (4)

Чистая прибыль/(убыток) 13 483 22 631 (40%) 13 522 (0%)

Рентабельность по чистой прибыли 29% 40% (11) 31% (2)

Прибыль/(убыток) на акцию, руб. 104 175 (41%) 105 (1%)

Свободный денежный поток (1) 1 889 10 251 (82%) 7 917 (76%)

Ключевые финансовые показатели

7

Источник: «ФосАгро» (1) Рассчитывается как денежные средства от операционной деятельности уменьшенные на величину денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности

• Совет директоров «ФосАгро» на заседании 24 мая 2016 г. рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме

8 159 млн. руб. из расчета 63 руб. на обыкновенную акцию (или 21 руб. на глобальную депозитарную расписку).

• Совет директоров «ФосАгро» на заседании 16 августа 2016 г. рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме

4 274 млн. руб. из расчета 33 руб. на обыкновенную акцию (или 11 руб. на глобальную депозитарную расписку).

Ключевые показатели деятельности за I полугодие 2016 г.

Выручка по сегментам, II кв. 2015 г. (%)

Выручка по регионам, II кв. 2015 г. (%)

8 Источник: «ФосАгро»

Выручка по сегментам, I кв. 2016 г. (%)

Выручка по регионам, I кв. 2016 г. (%)

Выручка по сегментам, II кв. 2016 г. (%)

Выручка по регионам, II кв. 2016 г. (%)

Россия 34%

Северная и

Латинская

Америка 19%

Европа 21%

Африка 1%

Азия 9%

СНГ 6%

Индия 10%

Россия 27%

Северная и

Латинская

Америка 27%

Европа 18%

Африка 2%

Азия 1%

СНГ 4%

Индия 21%

Россия 29%

Северная и

Латинская

Америка 18%

Европа 30%

Африка 7%

Азия 6%

СНГ 6%

Индия 4%

Фосфор-содержа

щая продукци

я 89%

Азотные удобрен

ия 11%



я 88%

Азотные удобрени

я 12%



я 90%

Азотные удобрени

я 10%

Выручка за тонну по ключевым продуктам (руб.)

Средняя выручка за тонну - экспорт


Средняя выручка за тонну – внутренний рынок

10

26 24

20 18

27 30

16

35

12 14

45

11

28 28

21 19

28

33

17

36

13 15

47

7

25 25

19 17

25 26

15

33

14 16

47

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Апатитовый концентрат

DAP MAP NPK NPS APP MCP PKS SOP AN Карбамид STPP

Ты

с.

руб

./ т

н

2КВ 2016

1КВ 2016

2КВ 2015

11

24 22 18

16

23

30

14

32

12 14

51

14

28 26 23

28 30

38

16

40

17 16

63

10

25 25

19 17

24 28

16

34

12 14

45

0

10

20

30

40

50

60



Ты

с.

руб

./тн

2КВ 2016

1КВ 2016

2КВ 2015

Выручка за тонну по ключевым продуктам (долл. США)

Средняя выручка за тонну – внутренний рынок

Средняя выручка за тонну - экспорт

Источник: «ФосАгро»

Курс RUB/USD : II кв. 2016: 65,8883; I кв. 2016: 74,6283; II кв. 2015: 52,6543 10

145

397 371 301

274

410 462

243

530

184 212

679

146

371 371

288 252

381 437

224

485

175 206

634

135

484 471

360 320

477 503

278

623

258 308

888

0

200

400

600

800

1000



до

л. С

ША

/ т

н

2КВ 2016

1КВ 2016

2КВ 2015

172

358 338 275

236

351

453

210

486

188 207

776

183

376 353 315

380 398

503

208

542

231 212

849

182

482 481

352 331

460

536

307

638

222 262

848

0

200

400

600

800

1000



до

л. С

ША

/ т

н

2КВ 2016

1КВ 2016

2КВ 2015

Объем продаж - экспорт

Объем продаж – внутренний рынок

Объемы продаж по ключевым продуктам


248 214

321

122

23

59

28 4

17

261

28

376

253 247

96

31 46

19 5 28

238

23

299

247

358

71

19 35 25

6

48

212

35

0

50

100

150

200

250

300

350

400


тыс. то

нн

2КВ 2016

1КВ 2016

2КВ 2015

347 351

270

0

50

100

150

200

250

300

350

400


тыс. то

нн

1

172 196

7 6

33

4

52

26

7 2 2

93

191

9 5

27

3

161

3 2 2 2

105

166

2 3

30

6

35

8 4 6

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

DAP MAP NPK NPS APP MCP PKS AN Карбамид Тукосмеси STPP

тыс. то

нн

2КВ 2016

1КВ 2016

2КВ 2015

247

281

199

0

50

100

150

200

250

300


тыс. то

нн

Фосфорсодержащий сегмент

v

(млн руб.) II кв. 2016 г. I кв. 2016 г.

изменение

(II-I кв.), % II кв. 2015 г.

изменение


Выручка 41 030 49 499 (17%) 39 014 5%

Экспорт 26 535 35 317 (25%) 28 093 (6%)

Внутр. рынок 14 495 14 182 2% 10 921 33%

Себестоимость

реализованной продукции (19 418) (20 565) (6%) (18 548) 5%

Валовая прибыль 21 612 28 934 (25%) 20 466 6%

Рентаб.,% 53% 58% (5) 52% 1

Объем продаж (1)



(1) Фосфор-содержащая продукция: Фосфорсодержащие удобрения, кормовые фосфаты и триполифосфат натрия

1,476

594

1,432

632

1,420

470

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

Фосфор-содержащая продукция Апатитовый концентрат

тыс. то

нн

2КВ 2016 1КВ 2016 2КВ 2015

Азотный сегмент

(млн руб.) II кв. 2016 г. I кв. 2016 г.

изменение

(II-I кв.), % II кв. 2015 г.

изменение


Выручка от внешних продаж 4 785 6 422 (25%) 4 136 16%

Экспорт 3 766 4 244 (11%) 3 491 8%

Внутр. рынок 1 019 2 178 (53%) 645 58%

Себестоимость

реализованной продукции (2 563) (3 068) (16%) (2 836) (10%)

Валовая прибыль 2 222 3 354 (34%) 1 300 71%

Рентаб., % 46% 52% (6) 31% 15

Объем продаж



357

430

303

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

Азотные удобрения

тыс. то

нн

2КВ 2016 1КВ 2016 2КВ 2015

Себестоимость реализованной продукции

за I полугодие 2016 г.

Основные факторы

14

Во II кв. 2016 г. себестоимость уменьшилась на 7% по сравнению с I кв.

2016 г., с 23 770 млн руб. до 22 125 млн руб. главным образом в связи с

уменьшением общего объема производства удобрений на 8%

• Стоимость материалов и услуг увеличилась на 500 млн руб. или на 8%

во II кв. 2016 по сравнению с I кв. 2016 г. в основном в результате

увеличения расходов на ремонт на 375 млн руб.

• Увеличение расходов на персонал на 399 млн руб. во II кв. 2016 года

по сравнению с I кв. 2016 г. связано с начислением премий.

• Расходы на закупку сульфата аммония уменьшились на 37%, с

814 млн руб. в I кв. 2016 г. до 515 млн руб. во II кв. 2016 г. Это

произошло преимущественно из-за снижения объемов потребления в

результате уменьшения доли NPK/NPS с высоким содержанием азота

в общей структуре производимых «ФосАгро» NPK/NPS удобрений.

• Затраты на серу уменьшились на 39%, до 1 457 млн руб. во II кв. 2016

г. с 2 390 млн руб. в I кв. 2016 г. вследствие снижения закупочной цены

на 30% и снижения объемов производства фосфорсодержащих

удобрений на 9%.

• Расходы на теплоэнергию уменьшились на 54%, с 265 млн руб. в I кв.

2016 г. до 121 млн. руб. во II кв. 2016 г. Это было преимущественно

связано с наступлением теплого времени года.

• Расходы на аммиак уменьшились на 626 млн руб., или на 31% во II кв.

2016 г. по сравнению с I кв. 2016. Это было вызвано снижением

объема закупок в связи с уменьшением объемов производства

удобрений и завершением ремонта собственного агрегата аммиака.

• Расходы на природный газ уменьшились на 5% с 2 108 млн руб. в I кв.

2016 г. до 1 996 млн руб. во II кв. 2016. Это связано со снижением

потребления газа в процессах грануляции удобрений вследствие

снижения объемов производства.

Ключевые составляющие

23 770 млн руб.

319 млн долл. США 22 125 млн руб.

336 млн долл. США

21 434 млн руб.

407 млн долл. США

Изменения

величины запасов

НП и ГП

С-ть продукции 3-х

лиц для ерепродажи

Сульфат аммония

Теплоэнергия

Сера и серная

кислота

Топливо

Аммиак

Электроэнергия

Хл. калий

Природный газ

Амортизация

ФОТ и

социальные

отчисления

Материалы и услуги


Курс RUB/USD : II кв 2016: 65,8883; I кв. 2016: 74,6283; II кв. 2015: 52,6543

Капитальные расходы

Комментарии Капитальные расходы / EBITDA

Капитальные расходы рассматриваются как

увеличение балансовой стоимости основных

средств, что не обязательно соответствует

денежному потоку за тот же период

Основные проекты:

Строительного нового производства аммиака

мощностью 760 тыс. тонн в год

Строительного нового производства карбамида

мощностью 500 тыс. тонн в год

Капитальные расходы по сегментам (млн руб.)


II кв. 2016 г. I кв. 2016 г. II кв. 2015 г.

Добыча и обогащение апатитового концентрата 2 864 2 758 1 634

Фосфорсодержащая продукция – переработка 2 681 2 124 1 116

Азотные удобрения 6 471 2 693 5 484

Другое 49 84 517

Итого капитальные расходы 12 065 7 659 8 751

20,4

64

35,3

71

34,6

95

23,9

34

37,6

09

82,4

64

41,5

55

13,0

40

12,9

05

13,3

70

17,7

95

20,5

49

42,5

50

18,3

02

10,6

14

16,8

01

14,8

81

17,6

62

18,5

75

44,1

93

19,7

24

2010 2011 2012 2013 2014 2015 1П2016

млн руб.

EBITDA CAPEX - денежный поток CAPEX - увеличение основных средств

Общий долг и чистый долг / EBITDA в годовом исчислении

Долг

Комментарии

Dividends

16


Публичный долг

Размещенные в феврале 2013 г. евробонды (ноты участия в займе, LPN)

Объем выпуска 500 млн долл. США

Корпоративные рейтинги Ba1

Moody’s

BBB-

S&P

BB+

Fitch

Срок обращения 5 лет

Частота выплаты купона Каждые полгода

Спред средние свопы+ 320 б.п.;

UST + 335,8 б.п.

Ставка купона 4,204%

Дата погашения 13.02.2018

«ФосАгро» консервативно подходит к управлению

инвестициями, включая консолидацию долей в дочерних

обществах и вложения в проекты развития бизнеса.

Соотношение чистого долга Компании к показателю

EBITDA снизилось до 1,18 по состоянию на 30 июня

2016 г. в сравнении с 1,28 по состоянию на 31 декабря

2015 г.

Чистый долг по состоянию на 30 июня 2016 г. составил

97,2 млрд рублей, снизившись по сравнению со 105,2

млрд на 31 декабря 2015 г. Большая часть займов и

кредитов Компании выражена в долларах США, что

является естественным хеджированием валютной

выручки.

Агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный

рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте

«ФосАгро» на уровне «BB+»/прогноз «стабильный» в

феврале 2016 г..

Агентство Moody’s подтвердило долгосрочный рейтинг

эмитента «ФосАгро» уровня «Ва1»/прогноз

«негативный» в апреле 2016 г.

Агентство Standard and Poor’s оставило неизменным

кредитный рейтинг «ФосАгро» инвестиционного уровня

«BBB-»/прогноз «негативный» после негативных

рейтинговых действий в отношении глобальных

компаний отрасли удобрений в апреле 2016 г.

0.13х 0.32х

0.44х

0.91х 1.05х

2.20х

3.29х

1.63х 1.50х

-0.18х -0.11х

0.18х 0.43х

0.77х

1.83х

2.48х

0.45х

1.39х

2.29х

1.28х 1.18х

- 0.5х

0.5х

1.5х

2.5х

3.5х

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1П 2016

Общий долг / EBITDA

Чистый долг / EBITDA

Чистый долг / EBITDA, за искл. выкупа ОАО "Апатит", ОАО «ФосАгро-Череповец»

3. Заключение

Перспективы рынка

11

По данным IFA, ожидается рост потребления фосфорсодержащих удобрений в 2016 г. на 0,8 млн тонн,

или 2%, до 41,6 млн тонн P2O5. Ожидается, что к 2020 г. рост потребления фосфорсодержащих

удобрений будет в среднем составлять 2,1% в год и достигнет 45,3 млн тонн P2O5. Наибольшие темпы

роста потребления прогнозируются в Латинской Америке (4,2% в год), Африке (3,9% в год), Южной Азии

(3,6% в год).

Благоприятные погодные условия и сезонный спрос в Индии должны поддерживать импорт до второй

половины октября. Годовой объем импорта DAP в Индию прогнозируется на уровне 5,0-5,5 млн тонн (по

данным CRU, Argus-FMB).

Наибольший уровень активности закупок MAP в Бразилии и Аргентине должен наблюдаться в августе-

сентябре перед началом сезона посева соевых бобов в октябре; ожидается, что это окажет

стабилизирующий эффект на рынок.

В 4 квартале 2016 г. ожидается возвращение сезонного спроса в Европе и Африке.

По мере наступления низкого сезона в конце октября – в ноябре мы можем увидеть дополнительное

давление на цены в связи с запуском нового интегрированного комплекса мощностью 1,0 млн тонн

DAP/MAP/NPS/NPK в год в Марокко, если не будет глобального сокращения производства.

18

Перспективы компании

11

В августе было зарегистрировано официальное представительство компании во Франции. В результате

маркетинговой деятельности новых торговых представительств Компания ожидает дальнейшего роста

продаж на целевых рынках и планирует продолжать инвестиции в расширение количества марок NPK и

других удобрений.

Все основные проекты развития производственных мощностей реализуются в плановом порядке,

включая строительство нового агрегата аммиака, обеспечивающего дальнейшее снижение издержек

производства и развитие производственных комплексов «ФосАгро».

19

20

Спасибо!

21

Вопросы и

ответы

Documents

Финансовые результаты по МСФО за I …...Ключевые показатели за I полугодие 2016 года 11 Выручка за 1 полугодие