Основы финансового менеджментаvenec.ulstu.ru/lib/disk/2015/Ometov_2.pdf · Основы финансового менеджмента: метод. указания

ФЕДЕ

Ка

по и

МИНИС

ЕРАЛЬНО

ВЫС

УЛЬЯ

афедра уп

ОС

изучению

для курпо спец

СТЕРСТВО

ОЕ ГОСУД

СШЕГО П

ЯНОВСКО

ГРАЖД

правлен

СНОВ

М

ю дисципвыпол

рсантовциальнос

О ТРАНСП

ДАРСТВЕН

ПРОФЕСС

ОЕ ВЫСШ

ДАНСКОЙ

ния и эко

ВЫ Ф

МЕНЕ

Методиплины и плнению в и студести 0611

Уль

ПОРТА РО

ННОЕ ОБР

СИОНАЛЬ

ШЕЕ АВИА

Й АВИАЦИ

ономики

ФИНА

ДЖМ

ические упроведенконтролентов за100 – Мен

ьяновск 2

ОССИЙСК

РАЗОВАТ

ЬНОГО ОБ

АЦИОННО

ИИ (ИНСТ

и на возд

АНСО

МЕНТ

указаниянию пракльной раочной фнеджмен

2005

КОЙ ФЕДЕ

ТЕЛЬНОЕ

БРАЗОВАН

ОЕ УЧИЛ

ТИТУТ)

душном т

ОВОГ

ТА

я ктическботы ормы обунт орган

ЕРАЦИИ

УЧРЕЖД

НИЯ

ЛИЩЕ

транспор

ГО

ких занят

бучения низации

ДЕНИЕ

рте

тий,

ББК У290-93 я7

О-75

Основы финансового менеджмента: метод. указания по изучению дис-

циплины и проведению практических занятий, выполнению контрольной

работы для курсантов и студентов заочной формы обучения по специаль-

ности 061100 – Менеджмент организации / Сост. И.В. Ометов – Улья-

новск: УВАУ ГА, 2005. – 34 с.

Содержат программу дисциплины, методические указания по проведе-

нию семинарских занятий и выполнению контрольной работы, контроль-

ные вопросы, список рекомендуемой литературы.

Рекомендованы курсантам и студентам заочной формы обучения по

специальности 061100 – Менеджмент организации.

Печатается по решению Редсовета училища.

СОДЕРЖАНИЕ

1. Цели и задачи изучения дисциплины….……………………..………..

2. Тематическое содержание дисциплины……………………….……….

3. Рекомендации по выполнению контрольной работы………………….

4. Контрольные вопросы…………………………………………….……..

5. Задание к практическим занятиям………………………………………

Глоссарий……………………………………………………….…………

Список рекомендуемой литературы…………………………….……….

© Ульяновск, УВАУ ГА, 2005

3

5

10

12

14

18

36

Григорий

Машинописный текст

1. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ИЗУЧЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ

Эффективная деятельность предприятий и хозяйственных организаций, стабильные темпы их работы и конкурентоспособность в современных экономических условиях в значительной степени определяются уровнем управления финансами.

Происходящие в стране экономические перемены требуют адекватного изменения в области финансовых отношений не только на микроуровне, т.е. на уровне предприятий различных форм собственности, но и на макроуров-не. Это касается финансовых отношений, охватывающих государственную бюджетную систему, внебюджетные фонды, фонды страхования и т.д.

Комплекс вопросов, связанных с управлением финансами на макро- и микроуровне, требует достаточно глубоких знаний теории и практики принятия управленческих решений в области финансов.

Российская практика финансовой деятельности в период проведения рыночных реформ обнаружила новые теоретические и практические про-блемы финансового менеджмента, которые должны найти свое решение и отражение в данных методических указаниях.

Деятельность современных руководителей осуществляется в условиях конкурентных отношений между организациями, предприятиями. Менеджер является центральным звеном в системе управления фирмой, он должен уметь управлять финансовыми потоками организации, оценивать риски, разрабатывать и реализовывать инвестиционную политику организации.

В результате изучения дисциплины курсанты должны:

− знать концепции финансового менеджмента, методы оценки ин-вестиционного капитала;

− уметь анализировать финансовую отчетность предприятия, ис-

пользовать приемы экономического анализа при принятии управленче-

ских решений;

3

Автор: И.В. Ометов Основы финансового менеджмента

− иметь навыки оценки финансовой устойчивости организации,

определения ликвидности баланса;

− иметь представление об основах управления денежными средст-

вами и его значимости в рыночной экономике.

Основными формами обучения при изучении данной дисциплины явля-

ются: лекции, практические занятия и самостоятельная работа студентов.

4


2. ТЕМАТИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

Тема 1. Сущность, цели и задачи

финансового менеджмента

Определение финансового менеджмента. Цель финансового менедж-

мента. Задачи и структура финансового менеджмента. Функции финансо-

вого менеджера.

Концепция временной стоимости денег и математические основы фи-

нансового менеджмента. Метод наращивания. Метод дисконтирования.

Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте. Поня-

тие риска, виды риска. Методы управления финансовым риском. Процесс

управления риском. Способы снижения финансового риска.

5


Тема 2. Финансовая отчетность и оценка

финансового положения предприятия

Финансовая отчетность. Внешние и внутренние пользователи отчетно-

сти. Два механизма, обеспечивающие связь предприятия и финансового

рынка через финансовую отчетность. Основные формы финансовой от-

четности.

Экономический анализ – основа принятия решений в финансовом ме-

неджменте. Основные понятия экономического анализа. Классификация

видов экономического анализа. Анализ финансового состояния предпри-

ятия. Основные этапы проведения анализа финансового состояния пред-

приятия. Проверка показателей бухгалтерской отчетности по формальным

и качественным признакам. Предварительный анализ финансового поло-

жения на основе общих показателей аналитического баланса – нетто (эко-

номическое чтение баланса). Анализ изменения имущественного положе-

ния предприятия.

Анализ финансовой устойчивости. Анализ ликвидности баланса. Ана-

лиз финансовых результатов деятельности предприятия. Анализ тенден-

ций изменения финансового положения предприятия (анализ финансовых

коэффициентов).

6


Тема 3. Управление активами и основные принципы

принятия инвестиционных решений

Управление необоротными активами. Виды инвестиционных проектов.

Управление оборотными активами. Значение эффективного управления

оборотными активами. Управление производственными запасами.

Классификация финансовых ситуаций по степени устойчивости фи-

нансового состояния. Управление дебиторской задолженностью. Управ-

ление денежными средствами и их эквивалентами.

Оценка эффективности инвестиций. Срок окупаемости. Учетная норма

прибыли. Чистая текущая стоимость. Внутренняя норма рентабельности.

Коэффициент рентабельности.

7


Тема 4. Управление пассивами и основные принципы

принятия решений по выбору

источников финансирования

Структура капитала. Политика привлечения заемных средств. Оценка

финансового левереджа. Максимизация прибыли. Оценка производствен-

ного левереджа. Производственный левередж. Эффект производственного

рычага. Порог рентабельности и запас финансовой прочности.

Распределение прибыли. Политика выплаты дивидендов и политика

развития производства. Виды дивидендной политики предприятия. Диви-

дендная политика и регулирование курса акций. Факторы, влияющие на

дивидендную политику. Порядок выплаты дивидендов. Общие заповеди

разработки дивидендной политики.

Источники финансирования и способы выпуска ценных бумаг. Долго-

срочное финансирование за счет акционерного капитала, за счет заемных

средств. Краткосрочное и среднесрочное финансирование. Стоимость ка-

питала. Расчет поэлементной стоимости капитала. Оценка общей стоимо-

сти капитала.

8


Тема 5. Внутрифирменное финансовое планирование

и прогнозирование перспектив

развития предприятия

Внутрифирменное финансовое планирование. Цель и задачи внутрифир-

менного планирования. Методы расчета финансовых показателей и планиро-

вания финансов. Виды внутрифирменного финансового планирования.

Прогнозирование перспектив развития предприятия. Матрицы финан-

совых стратегий. Прогнозирование банкротства. «Z–счет» Альтмана.

Финансовые коэффициенты, определяющие критерии банкротства. Ста-

дии банкротства предприятия и возможные меры по предотвращению

краха.

9


3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ВЫПОЛНЕНИЮ

КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Контрольная работа предназначена для укрепления, дополнения и уг-

лубления знаний, полученных на лекциях, развития навыков работы с ли-

тературой, языками программирования, специализированными компью-

терными программами, самостоятельного осмысления проблематики

учебной дисциплины, выявления практических аспектов научных поло-

жений, а также текущего контроля преподавателем работы курсанта (сту-

дента).

В установленные деканатом сроки каждый курсант (студент) выбирает

тему работы из приведенного перечня контрольных вопросов по послед-

ней цифре порядкового номера в списке группы или согласовывает тему

контрольной работы с преподавателем дисциплины. Таким образом, в

контрольной работе должен быть раскрыт вопрос из перечня и выполнено

задание по расчету показателей и коэффициентов финансово-

хозяйственной деятельности предприятия с помощью языков программи-

рования (Pascal, Basic, Fortran) или компьютерных таблиц Microsoft Excel

по данным бухгалтерского баланса конкретного предприятия.

После выполнения контрольная работа сдается на проверку и защища-

ется в форме индивидуального собеседования. При невыполнении в срок

контрольной работы курсант (студент) может быть не допущен к экзамену

или зачету по дисциплине.

Контрольная работа должна содержать введение, основную часть, за-

ключение, перечень используемой литературы.

Контрольная работа сдается в печатном виде. Работа должна иметь ти-тульный лист с названием училища (института), факультета, кафедры, учебной дисциплины, темы, фамилиями курсанта (студента) и преподава-теля-руководителя, годом написания.

10


Требования к содержанию работы

1. Работа выполняется по литературным источникам, но не сводится к переписыванию учебников или механическому компилированию отдель-ных положений, она должна отражать индивидуальное осмысление про-блемы, указанной в названии темы.

2. Работа должна показать способность студента логично и четко изла-гать свои мысли по освоенному им учебному материалу.

3. Изложение материала должно быть по возможности аналитическим.

Это предполагает сравнение подходов к пониманию проблемы (если вы-

явлены разные точки зрения), оценку практической значимости тех или

иных положений, использование в работе собственных наблюдений, рас-

четов. Анализ углубляет понимание.

4. Желательно использовать в работе графический материал: схемы,

таблицы, диаграммы.

5. Работа должна быть результатом изучения нескольких литературных

источников, а не одной книги. Необходимо видеть диапазон трактовок той

или иной проблемы.

Контрольная работа показывает также эстетические навыки самостоя-

тельной работы курсанта (студента). Она должна быть написана с выделе-

нием ключевых понятий и положений, отражать культуру мышления и

добросовестное отношение к учебным заданиям.

Таким образом, основными критериями оценки контрольной работы являются: полнота и глубина рассмотрения проблемы, самостоятельность в изложении материала, объем и разнообразие изученной литературы, способность обсудить представленную в работе проблему, логичность и аргументация рассуждений, а также оформление работы.

11


4. КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Функции финансового менеджера. 2. Концепция временной стоимости денег и математические основы

финансового менеджмента. Метод наращивания. Метод дисконтирования. 3. Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте.

Способы снижения финансового риска. 4. Основные формы финансовой отчетности. Внешние и внутренние

пользователи отчетности. 5. Анализ финансового состояния предприятия. 6. Анализ изменения имущественного положения предприятия. 7. Анализ финансовой устойчивости. 8. Анализ ликвидности баланса. 9. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. 10. Анализ тенденций изменения финансового положения предприятия

(анализ финансовых коэффициентов). 11. Управление необоротными активами. 12. Управление оборотными активами. 13. Управление производственными запасами. 14. Управление дебиторской задолженностью. 15. Управление денежными средствами и их эквивалентами. 16. Оценка эффективности инвестиций (Срок окупаемости, учетная

норма прибыли, чистая текущая стоимость, внутренняя норма рентабель-ности, коэффициент рентабельности).

17. Структура капитала. Политика привлечения заемных средств. 18. Оценка финансового и производственного левериджа. Эффект про-

изводственного рычага. 19. Максимизация прибыли. 20. Порог рентабельности и запас финансовой прочности. Распределе-

ние прибыли.

12


21. Дивидендная политика и регулирование курса акций. Источники финансирования и способы выпуска ценных бумаг.

22. Долгосрочное финансирование за счет акционерного капитала, за счет заемных средств. Краткосрочное и среднесрочное финансирование.

23. Расчет поэлементной стоимости капитала. Оценка общей стоимости капитала.

24. Внутрифирменное финансовое планирование. Цель и задачи внут-рифирменного планирования. Матрицы финансовых стратегий.

25. Методы расчета финансовых показателей и планирования финан-сов. Виды внутрифирменного финансового планирования.

26. Прогнозирование перспектив развития предприятия. 27. Прогнозирование банкротства. «Z–счет» Альтмана. Финансовые

коэффициенты, определяющие критерии банкротства. 28. Процедуры банкротства предприятия и возможные меры по финан-

совому оздоровлению и восстановлению платежеспособности.

13


5. ЗАДАНИЕ К ПРАКТИЧЕСКИМ ЗАНЯТИЯМ

По данным бухгалтерского баланса конкретного предприятия провес-ти расчеты показателей и коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности предприятия в последовательности, указанной в таблице с помощью языков программирования (Pascal, Basic, Fortran), компьютер-ных таблиц Microsoft Excel, инженерного калькулятора.

Методика расчета

1. Студент самостоятельно выбирает способ решения данной задачи. 2. Составляет формулы расчета в соответствии с расшифровкой показа-

телей и коэффициентов и определяет сумму строк бухгалтерского баланса с использованием формул. Рассчитывает коэффициенты. Формулы и полу-ченные результаты заносит в таблицу.

Таблица

Расчет показателей по данным бухгалтерского баланса

Шаг 1 а) совокупные активы (пассивы) – баланс (валюта баланса) активов (пассивов);

Шаг 2 б) скорректированные внеоборотные активы – сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных рас-ходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основ-ные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершен-ных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложе-ний, прочих внеоборотных активов;

Шаг 3 в) оборотные активы – сумма стоимости запасов (без стоимости от-груженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвид-ных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценно-стям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров;

Шаг 4 г) долгосрочная дебиторская задолженность – дебиторская за-долженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

14


Шаг 5 д) ликвидные активы – сумма стоимости наиболее ликвидных обо-ротных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих обо-ротных активов;

Шаг 6 е) наиболее ликвидные оборотные активы – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);

Продолжение табл.

Шаг 7 ж) краткосрочная дебиторская задолженность – сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженно-сти участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);

Шаг 8 з) потенциальные оборотные активы к возврату – списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств;

Шаг 9 и) собственные средства – сумма капитала и резервов, доходов бу-дущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капиталь-ных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных ак-ций, выкупленных у акционеров;

Шаг 10 к) обязательства должника – сумма текущих обязательств и долго-срочных обязательств должника;

Шаг 11 л) долгосрочные обязательства должника – сумма займов и кре-дитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчет-ной даты, и прочих долгосрочных обязательств;

Шаг 12 м) текущие обязательства должника – сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кре-диторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств;

Шаг 13 н) выручка нетто – выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей;

Шаг 14 о) валовая выручка – выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов;

Шаг 15 п) среднемесячная выручка – отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в фор-ме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

Шаг 16 р) чистая прибыль (убыток) – чистая нераспределенная прибыль

(убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль

и других аналогичных обязательных платежей.

РАСЧЕТ КОЭФФИЦИЕНТОВ

15


Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника

Шаг 17 1. Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть кратко-срочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитыва-ется как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника.

Продолжение табл.

Шаг 18 2. Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность органи-зации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ли-квидных активов к текущим обязательствам должника.

Шаг 19 3. Показатель обеспеченности обязательств должника его ак-тивами

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами харак-теризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных вне-оборотных активов к обязательствам должника.

Шаг 20 4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных за-емных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.

Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обя-зательств должника к величине среднемесячной выручки.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника

Шаг 21 5. Коэффициент автономии (финансовой независимости)

Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам.

Шаг 22 6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборот-ных активах)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборот-ными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скоррек-тированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.

16


Шаг 23 7. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризу-ет наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как от-ношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пасси-вам.

Окончание табл.

Шаг 24 8. Показатель отношения дебиторской задолженности к сово-купным активам

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задол-женности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам органи-зации.

Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника

Шаг 25 9. Рентабельность активов

Рентабельность активов характеризует степень эффективности исполь-зования имущества организации, профессиональную квалификацию ме-неджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чис-той прибыли (убытка) к совокупным активам организации.

Шаг 26 10. Норма чистой прибыли

Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Норма чистой прибыли измеряется в процентах и определяется как отно-шение чистой прибыли к выручке (нетто).

17


ГЛОССАРИЙ

Акции – ценные бумаги, представляющие собой свидетельство о вложе-

нии определенной доли капитала или средств в акционерное общество и

дающие право на получение некоторой части его прибыли в виде дивиденда.

Акционер – владелец акций, получающий прибыль по акциям в виде

дивидендов. По отношению к акционерному обществу А. несет единст-

венную обязанность – оплатить ту часть акционерного капитала, пред-

ставленную акцией, на которую он подписался.

Акционерный капитал – основной капитал акционерного общества, который образуется за счет эмиссии акций. Он является уставным капита-лом, так как его размер определяется уставом компании (общества).

Арбитражный управляющий – лицо, назначаемое арбитражным су-дом, для проведения процедур банкротства. Арбитражный управляющий (временный управляющий, административный управляющий, внешний управляющий, конкурсный управляющий) - лицо, назначаемое арбитраж-ным судом для проведения процедур банкротства и осуществления иных полномочий, установленных Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)».

Банки – особые институты, аккумулирующие денежные средства и на-копления, предоставляющие кредит, осуществляющие денежные расчеты, выпуск денег, операции с ценными бумагами и др. По функциям различают: банки центральные (эмиссионные), коммерческие (депозитные), специаль-ные (сберегательные, инвестиционные, ипотечные, внешнеторговые и т.д.).

Банкротство – установленная судом неспособность должника – пред-приятия, фирмы, банка и др. – платить по своим долговым обязательствам.

БЕЙСИК (Basic) – сокращенное название универсального символиче-ского кода команд для начинающих. БЕЙСИК является популярным язы-ком, обычно используемым при написании программ для небольших ком-

18


пьютеров. Это легкоизучаемый и простой в использовании язык, особенно подходящий новичкам, любителям и мелким бизнесменам. В школах он преподается как введение в компьютерное программирование. БЕЙСИК относится к языкам высокого уровня, он основан на использовании не-большого числа обычных английских слов (называемых ключевыми сло-вами) для введения в компьютер команд. Среди этих слов – такие, как PRINT, LET, NEXT, READ. Компьютерная программа, написанная на БЕЙСИКе, состоит из пронумерованного списка команд, составленных с использованием ключевых слов. Компьютер выполняет программу, по-следовательно выполняя команды этого списка.

Будущая стоимость – сумма денег, которую инвестор может надеяться

получить в будущем в результате инвестиций, осуществляемых сегодня, на-

пример, если сегодня вложить 1000 ДЕ (денежная единица) в 10-процентный

депозитный сертификат, то его будущая стоимость через год составит

1100 ДЕ.

Бухгалтерская отчетность – система показателей, характеризующая

состояние средств и хозяйственно-финансовую деятельность предприятия

(организации, учреждения) за отчетный период (месяц, квартал, год); со-

ставляется по данным бухгалтерского учета.

Бухгалтерский баланс – форма бухгалтерской отчетности, отражаю-

щая и характеризующая в обобщенных денежных показателях (на опреде-

ленную дату) средства фирм (обществ, компаний, корпораций и т.д.) по их

состоянию, размещению, использованию и источникам их образования.

Бухгалтерское уравнение – формула, используемая при сведении ба-

ланса: общая сумма активов = общая сумма обязательств (пассив) + ак-

ционерный (собственный) капитал.

Внешнее управление – процедура банкротства, применяемая к долж-

нику в целях восстановления его платежеспособности, с передачей пол-

номочий по управлению должником внешнему управляющему.

19


Внешний управляющий – лицо, назначаемое арбитражным судом для

проведения внешнего управления и осуществления иных полномочий, ус-

тановленных Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)».

Внутреннее финансирование – способность финансирования роста

предприятия из полученных доходов. Чистая прибыль компании может

выплачиваться в форме дивидендов либо сохраняться для внутреннего

финансирования, также не исключается применение смешанной формы.

Обычно акционеры ждут немедленного дохода в форме дивидендов наря-

ду с некоторым ростом стоимости акций (которая зависит от роста компа-

нии). При выплате больших дивидендов замедляется рост. Достижение

оптимального решения при учитывании этих двух конфликтующих целей

является важным объектом исследований для управления финансами.

Внутренние источники – денежные средства, получаемые компанией

за счет денежного потока от основной деятельности.

Внутренняя ставка дохода – норма прибыли, которая дисконтирует

чистую текущую стоимость проекта до нуля. Этот метод используется в

сочетании с методом дисконтирования поступлений наличности

(discounted cash flow) для того, чтобы, исходя из поступлений наличности

от проекта, определить норму прибыли на инвестиционные затраты. Если

внутренняя ставка дохода превышает рыночную ставку процента, проект

является прибыльным. Для оценки проекта внутренняя ставка дохода

обычно считается менее надежным показателем, чем действительная чис-

тая текущая стоимость.

Выплата дивидендов – выдача или перечисление владельцу ценной

бумаги дивидендов, распределяемых за счет чистой прибыли.

Выпущенные акции – акции, разрешенные (объявленные) к выпуску

и проданные подписчикам (акционерам).

20


Годовая бухгалтерская отчетность – включает в себя баланс на конец

финансового года, отчет о прибылях и убытках и заключение внешнего

аудитора.

Годовая отчетность – финансовая отчетность организации, ежегодно

публикуемая, как правило, в соответствии с требованиями закона.

Горизонтальный анализ – анализ финансовых отчетов, выражающийся в

расчете абсолютных и относительных процентных изменений показателей

деятельности компании и ее финансового положения от года к году.

Дивиденд – дивидендом признается любой доход, полученный акционе-

ром (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся

после налогообложения (в том числе в виде процентов по привилигирован-

ным акциям), по принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям).

Дивиденд привилегированный – часть прибыли акционерного пред-приятия, общества, компании, выплачиваемая по привилегированным акциям в размере заранее установленного твердого процента к нарицательной стои-мости акции. При особенно высоком дивиденде ч асть прибыли выплачива-ется акционерам в виде дополнительного выпуска бесплатных акций.

Дисконт – 1) Разница между ценой в настоящий момент и ценой на момент погашения или ценой номинала ценной бумаги; покупка финансо-вого инструмента до момента его погашения по цене, которая меньше но-минала; 2) разность между форвардным курсом и курсом при немедлен-ной поставке валюты; 3) разница между ценами на один и тот же товар с различными сроками поставки; 4) понижение цены на товар в результате несоответствия его качества качеству оговоренному в контракте; 5) от-клонение в меньшую сторону от официального курса валюты; 6) процент, взимаемый банками при учете векселей.

Дисконтирование – определение сегодняшнего эквивалента некото-рой суммы денег, ожидаемой в определенный момент времени в будущем.

21


Дисконтная, учетная ставка – процентная ставка, которую централь-ный банк взимает при учете правительственных ценных бумаг или при предоставлении кредита против обеспечения в виде этих бумаг.

Документация бухгалтерского учета – совокупность материальных носителей информации, составляемая экономическим субъектом по уста-новленным требованиям в ходе ведения им бухгалтерского учета и вклю-чающая в себя:

а) первичные учетные документы; б) сводные учетные документы; в) регистры бухгалтерского учета; г) данные внутренней бухгалтерской отчетности.

Должник – должником являются гражданин или организация, обязан-ные по исполнительному документу совершить определенные действия (передать денежные средства и иное имущество, исполнить иные обязан-ности или запреты, предусмотренные исполнительным документом) или воздержаться от их совершения.

Доход от инвестиций – доход, который компания получает от ком-

мерческих инвестиций, а не от нормальной коммерческой деятельности.

Задолженность дебиторская – сумма долгов, причитающихся предпри-

ятию и возникших в итоге хозяйственной деятельности. По истечении сро-

ков исковой давности задолженность дебиторская списывается в убыток.

Задолженность кредиторская – денежные средства, временно при-

влеченные фирмой (обществом, компанией и т.д.) и подлежащие возврату

соответствующим физическим или юридическим лицам.

Заем банковский – ссуда, предоставляемая банком. Для получения

займа обычно требуется какая-то гарантия, и банки редко предоставят

сумму, большую половины стоимости гарантии.

Заем, ссуда, кредит – выделение определенной суммы денег физиче-

скому или юридическому лицу (заемщику) другими лицами или предпри-

22


ятиями или (чаще всего) специализированной финансовой организацией

(заимодавцем). Заимодавец получает прибыль от процентов со ссуды.

Предоставление ссуд и кредитов коммерческими банками, финансовыми

компаниями, строительными обществами и другими подобными органи-

зациями является важным источником кредитов в экономике, что служит

подкреплению значительной суммы расходов на текущее потребление и

приобретению личных и производственных активов.

Заемные средства – денежные средства (ссуды), полученные для

временного пользования предприятием или другим первичным звеном

народного хозяйства в Центральном банке России или в другом специа-

лизированном банке.

Заемный капитал – деньги, необходимые для финансирования дея-

тельности организации, которые она получает в результате займов, в от-

личие от ее акционерного капитала. Основным преимуществом заемного

капитала по сравнению с капиталом акционерным является то, что при

наличии у компании средств его можно быстро возвратить; кроме того,

процентные ставки по займам вычитаются из налогооблагаемых сумм, а

при выпуске долговых обязательств не взимается гербовый сбор, которым

облагаются выпускаемые компанией ценные бумаги. В отличие от акцио-

нерного капитала, который имеет право участвовать в прибылях органи-

зации, заемный капитал обеспечивает твердый процентный доход.

Инфляционный риск – риск обесценивания активов или доходов в ре-

зультате инфляционного роста цен.

Инфляция – одна из форм кризисного состояния экономики, прояв-

ляющаяся в диспропорции между натурально-вещественным содержанием

и денежным выражением объема производства и потребления. Прежде

всего, это обесценивание денежных средств. Выпуск денежных знаков и

их кредитных заменителей в большем объеме, чем это требуется для това-

рооборота, обусловливает повышение уровня оптовых и розничных цен,

23


снижение реальных доходов населения, увеличение бюджетного дефицита

и т.д. Различают четыре вида инфляции: инфляция цен, денежная, финан-

совая, инфляция заработной платы.

Искажение бухгалтерской отчетности – неверное отражение и пред-ставление данных в бухгалтерской отчетности в связи с нарушением со стороны персонала экономического субъекта установленных норматив-ными документами Российской Федерации правил ведения и организации бухгалтерского учета и подготовки бухгалтерской отчетности.

Источники финансирования – предоставление финансов предприятию для покрытия кратковременных нужд оборотного капитала, а также для финансирования долгосрочного основного капитала и для инвестиций. Фи-нансируя собственную коммерческую деятельность, компании обычно прибегают к использованию накопленных фондов и привлекают дополни-тельный капитал. Собственная реинвестированная прибыль компании является важнейшим источником внутренних фондов. Краткосрочное внешнее финансирование обычно представляет собой торговые кредиты, открываемые поставщиками, и банковские ссуды и овердрафты от ком-мерческих банков. Долгосрочное внешнее финансирование обычно про-ходит в форме выпуска акционерного капитала, обыкновенных и привиле-гированных акций, на которые подписываются частные инвесторы, инсти-туциональные инвесторы, торговые банки и специалисты по венчурному капиталу; в форме заемного капитала (ценные бумаги и долговые обяза-тельства), на которые подписываются все вышеперечисленные организа-ции и коммерческие банки в том числе; а также в форме различных гран-тов и ссуд, предоставляемых государством.

Итоговый финансовый отчет – счет компании, представляемый в конце ее финансового года, в противоположность промежуточным финан-совым отчетам, предоставляемым в течение года, часто по истечении шес-ти месяцев. Обычно они предназначаются для администрации и не прохо-

24


дят аудиторской проверки, в то время как итоговый отчет должен прове-ряться аудиторами и открыт для изучения широкой публикой.

Капитализация процента – ситуация, когда кредитор дает свое согла-

сие на добавление процентов по долгу, подлежащих выплате должником,

к основной сумме ссуженного капитала, так чтобы они были выплачены в

сроки, предусмотренные для погашения основной суммы долга. Такая

операция позволяет заемщику реализовать программы накопления фон-

дов, необходимых для погашения полученной им ссуды.

Компилировать – преобразовывать команды языка программирования

в машинные коды.

Компьютерная программа – набор инструкций, представленный в

четком и логичном порядке, который объясняет процессору внутри ком-

пьютера, как выполнить ту или иную задачу. Компьютерные программы

обычно пишутся на языках высокого уровня, таких как БЕЙСИК (Basic)

или ПАСКАЛЬ (Pascal), но должны быть переведены на машинный код

для использования компьютером.

Компьютерный язык – набор кодовых чисел, символов или слов, кото-

рые могут быть использованы для написания программы для компьютера.

Конкурсное производство – процедура банкротства, применяемая к

должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения

требований кредиторов.

Конкурсный управляющий – лицо, назначаемое арбитражным судом

для проведения конкурсного производства и осуществления иных полно-

мочий, установленных Федеральным законом «О несостоятельности (бан-

кротстве)».

Контрольный пакет акций – пакет акций компании, который дает его

владельцу возможность контролировать компанию. Обычно для того, что-

бы получить контроль над компанией, акционеру достаточно иметь или

контролировать более половины всех голосующих акций.

25


Концепция наращивания – одна из четырех основных концепций

бухгалтерского учета. Учет только наличных поступлений и расходов не

дает ясной картины прибылей и убытков организации, так как при этом не

принимаются во внимание товары проданные, но еще не оплаченные и рас-

ходы, уже понесенные, но еще не выплаченные. Соответственно, бухгалтер-

скую практику, учитывающую подобные отложенные платежи и поступле-

ния, следует считать обоснованной. Данная концепция близка к концепции

сопоставления, которая предполагает, что затраты должны сопоставляться,

насколько это возможно, с доходами, которые приносят эти затраты.

Коэффициент риска – отношение величины возможной потери к ожи-

даемой прибыли при производстве нового продукта.

Коэффициент выплаты дивидендов – отношение величины дивиден-

да к прибыли в расчете на одну обыкновенную акцию.

Кредит – финансовый инструмент, позволяющий физическому или юри-

дическому лицу занять деньги на покупку (то есть на немедленное овладе-

ние) продукции, сырья или комплектующих деталей и т.д., при условии

выплаты через определенный период времени. Кредиты бывают разных

видов, включая банковские кредиты и ссуды, овердрафты, кредиты с вы-

платой в рассрочку, кредитные карты и торговые кредиты. Процентные

ставки по кредитам могут быть фиксированными, а могут изменяться в за-

висимости от типа кредита, в некоторых случаях предоставляются бес-

процентные ссуды в интересах развития производства.

Кредитные риски – риски, связанные с отказом от платежа в погаше-

ние образовавшейся задолженности участника торгов.

Кредиторская задолженность – статья, которая может присутствовать

в отчетности фирмы в разделе текущих задолженностей, суммирующая

все переводные векселя, находящиеся на руках и подлежащие оплате в ус-

тановленное время.

26


Кредитоспособность – наличие предпосылок для получения кредита и

способность возвратить его. Кредитоспособность заемщика определяется

показателями, характеризующими его аккуратность при расчетах по ранее

полученным кредитам, его текущее и прогнозируемое финансовое поло-

жение. Учитывается также способность мобилизовать денежные средства

из различных источников.

Курс акции – продажная цена акции, которая в условиях свободного

рынка не является величиной постоянной; устанавливается на фондовой

бирже. В период кризиса курс акций падаtт, а в период промышленных

подъемов – повышаtтся. Акция продается за такую сумму денег, которая

при ее помещении в банк принесет доход не ниже дивиденда.

Левередж – использование компанией собственных ограниченных ак-

тивов для гарантии значительных займов, которые она берет, чтобы фи-

нансировать свою деятельность.

Лизинг финансовый – форма лизинга, главной целью которой является

финансирование инвестиций; за срок действия договора финансового лизинга

происходит полная амортизация предмета лизинга у его пользователя.

Негативный левередж – расходы по привлечению дополнительных

заемных средств превышают доходы от этой операции.

Неплатежеспособность – условия, при которых обязательства кредито-

рам физического или юридического лица превышают его активы. Физическое

или юридическое лицо, таким образом, неспособно выплатить все обязатель-

ства из реализуемых активов. Неплатежеспособность возникает, когда расхо-

ды лица превышают его доходы либо издержки компании превышают посту-

пления от продаж (когда компания несет большие убытки).

Признанная арбитражным судом или объявленная должником неспо-

собность должника в полном объеме удовлетворить требования кредито-

ров по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по упла-

те обязательных платежей (банкротство).

27


Номинальная стоимость ценных бумаг – нарицательная стоимость,

обозначенная на ценных бумагах. Обычно отличается от реальной – ры-

ночного курса ценных бумаг, который складывается под влиянием спроса

и предложения (номинал не всегда является определяющим фактором его

формирования). Наибольшая разница между номиналом и рыночным кур-

сом обычно наблюдается у обыкновенных акций, наименьшая - у приви-

легированных акций и облигаций, т.к. доход по ним фиксированный.

Обыкновенная акция – фиксированная часть акционерного капитала

компании. Акции приносят дивиденды, которые представляют собой до-

лю прибылей компании.

Обязательное страхование – страхование, осуществляемое в силу за-

кона. Виды, условия и порядок проведения обязательного страхования оп-

ределяются соответствующими законами Российской Федерации.

Открытое акционерное общество – акционерное общество, участни-

ки которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия дру-

гих акционеров. Такое акционерное общество вправе проводить открытую

подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях,

устанавливаемых законом и иными правовыми актами. Открытое акцио-

нерное общество обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения

годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков.

ПАСКАЛЬ (Pascal) – один из распространенных высокоуровневых

языков программирования/ Построен на использовании возникшего ранее

языка Алгол (Algol). Первоначально применялся только для учебных про-

грамм, а затем все активнее стал использоваться при разработке приклад-

ных программ, особенно для микрокомпьютеров. Свое название получил

по имени французского математика Блеза Паскаля, который явился пер-

вым изобретателем настольного калькулятора (1642 г.). Это язык, создан-

ный Никласом Виртом на базе Алгола. Язык создавался в целях наиболее

легкого транслирования, и эта задача наложила на язык очень строгие

28


правила. Язык позволяет осуществлять структурное программирование, и

это обстоятельство сделало его популярным в научных исследованиях. В

языке очень много типов данных, но эти типы жестко определены. К при-

меру, использование строковых переменных намного менее гибко, чем в

большинстве диалектов Бейсика. Программа на Паскале требует предва-

рительного объявления переменных для каждого вида данных; эти данные

могут быть представлены как в виде единичных данных, так и в виде мас-

сивов. Объявляемые типы включают в себя вещественный (тип REAL) и

целый (тип INTEGER), а также логический (тип BOOLEAN), наряду с ли-

терным (типом CHAR), используемым для текста; существуют и более

сложные типы, как, к примеру, перечисляемые типы (ENUMERATED

TYPES). Программа представляет собой набор команд, которые могут

быть объединены в составные операторы или блоки. Команда может осу-

ществлять проверку условия, используя IF, или выполнять присвоение.

Каждая команда отделяется точкой с запятой, а блоки выделяются слова-

ми BEGIN и END. Любой блок может быть использован как процедура,

если ему присвоить имя и вызывать из основной программы процедуру по

этому имени; такие процедуры следует ставить перед главным блоком

программы. Каждый блок может содержать объявления переменных, и

программисты могут разрабатывать каждый блок в отдельности, посколь-

ку переменные, объявленные в блоке, являются локальными. Для органи-

зации цикла используются слова FOR, ТО и DO для того, чтобы опреде-

лить последовательность действий при выполнении цикла. Цикл можно

также создать при помощи оператора WHILE.

Процент – плата за заем денег в форме ссуды, кредита. Процент вы-

плачивается по большому количеству краткосрочных и долгосрочных

займов, включая ссуды, лизинг, сдачу оборудования напрокат, овердраф-

ты, закладные, ипотеки, кредит с выплатой в рассрочку, долговые обяза-

тельства компаний, необеспеченные облигации, облигации, казначейские

29


векселя и векселя. Проценты могут быть фиксированными и варьирую-

щимися, выплачиваться еженедельно, ежемесячно или ежегодно, в зави-

симости от размера ссуды и длительности периода, на который эта ссуда

бралась. Когда ссуда продлевается с фиксированным процентом, процент-

ная ставка не меняется на протяжении всей жизни ссуды. Однако из-за

инфляции реальная или эффективная процентная ставка, если сравнивать

ее с договором о номинальной процентной ставке, уменьшится, поскольку

инфляция снижает покупательную способность денег. В этом случае, если

заимодавец в состоянии варьировать суммы выплаты процента, процент-

ная ставка может быть поднята, для того чтобы отразить воздействие ин-

фляции. По этой причине краткосрочные ссуды продлеваются на условиях

фиксированной процентной ставки, а долгосрочные ссуды даются на раз-

личных условиях. Процент может рассчитываться на простой или слож-

ной основе. Простой процент базируется только на первоначальной сумме

ссуды, а сложный процент – на первоначальной сумме ссуды плюс преды-

дущий совокупный процент.

Процентная ставка – размер платы за пользование ссудой, кредитом.

Уровень и динамика ставок процента дифференцируется в зависимости от

экономического содержания операций, по которым он уплачивается, и за-

висит от сроков и размеров ссуд, их обеспеченности, вида кредита или

формы кредитования, степени кредитного риска и т.п.

Проценты простые – проценты, начисляемые на сумму первоначаль-

ного капитала и не включающие проценты на начисленные проценты.

Резервный фонд – часть капитала компании, отличная от той его час-

ти, какую представляет собой акционерный капитал. Источником резерва

является нераспределенная прибыль или эмиссия акционерного капитала

по стоимости выше номинала.

Риск экономический – возможность того или иного результата от

принимаемого хозяйственного решения или совершаемого действия. В

30


инвестиционной сфере экономический риск – вероятность понести убытки

или получить прибыль в результате вложения капитала.

Рыночная стоимость акций – 1. Суммарная рыночная стоимость вы-

пущенных акций компании (число выпущенных акций, умноженное на их

рыночную цену). 2. Стоимость всех акций на данной бирже.

Ссуда – денежные средства, предоставляемые банками в процессе кре-

дитования под срочные обязательства организаций и граждан или под

обязательства сроком по предъявлению.

Страхование – система мероприятий по созданию за счет юридиче-

ских и физических лиц специального фонда средств, используемого для:

возмещения материального ущерба от стихийных бедствий и других не-

благоприятных (случайных) явлений (имущественное страхование); для

оказания гражданам (или их семьям) помощи при наступлении требую-

щих того событий в их жизни (личное страхование); для возмещения

ущерба третьим лицам (страхование ответственности).

Субсидия – предоставление финансовых и других ресурсов правитель-

ством или компанией) для того, чтобы поддержать предпринимательскую

деятельность либо лицо. Субсидии бывают прямые (наличные гранты,

беспроцентные ссуды и т.д.) или непрямые, косвенные (списание аморти-

зационных отчислений, скидки в арендной плате и т.д.).

Точный процент – процентный платеж, рассчитанный на основе года

в 365 дней (в отличие от «обычного» процента на основе 360 дней).

Точка безубыточности – уровень производства, при котором величи-

на издержек равна выручке.

Управление финансовой деятельностью компании – процесс соби-

рания средств для финансирования деятельности предприятия и оказания

консультаций по использованию этих средств, который связан с анализом

потока средств через предприятие. Управление финансовой деятельно-

стью компании старается улучшить рыночную позицию компании при

31


помощи увеличения потока будущих заработков, принимая во внимание

все связанные с ними риски.

Учетный процент – плата, взимаемая банками за авансирование денег

путем учета векселей, ценных бумаг, купонов, акций и облигаций, а также

других долговых обязательств до наступления сроков оплаты по ним.

Финансовое планирование – процедура выявления потребностей в

капиталовложениях, анализ альтернативных вариантов удовлетворения

этих потребностей, подготовка доклада для менеджеров, выбор лучшей

альтернативы и распределение имеющихся ресурсов между различными

направлениями инвестирования.

Финансовый рычаг – привлечение финансирования за счет заемных

средств, в противоположность финансированию полностью за счет собст-

венных средств владельцев; «рычаг» может способствовать увеличению

размера прибыли по отношению к собственному капиталу; однако он

может сыграть и деструктивную роль, если инвестиции не будут прино-

сить доход, достаточный для обеспечения выплаты процентов.

Фондовая биржа – рынок, на котором продаются и покупаются цен-

ные бумаги, а цены на них определяются спросом и предложением. Разви-

тие фондовых рынков шло рука об руку с развитием капитализма, начиная

с XVII в., а их значение и сложность постоянно возрастали. Основная

функция фондовой биржи заключается в том, чтобы дать возможность

публичным компаниям, государству и местным органам власти привле-

кать капитал путем продажи ценных бумаг инвестором. Фондовая биржа

выполняет также функцию вторичного рынка, позволяя одним инвесторам

продавать свои ценные бумаги другим инвесторам, обеспечивая ликвид-

ность и снижая риски, связанные с инвестированием.

Федеральные фонды – 1) Свободные резервы банков, которые ис-

пользуются для краткосрочных межбанковских ссуд и позволяют банкам

32


увеличивать сумму средств на резервных счетах в Федеральном резервном

банке. 2) Резерв наличности в банкнотах или монетах.

ФОРТРАН (Fortran) – один из самых ранних языков высокого уровня,

очень популярный в 50-х и 60-х годах. Язык предназначался главным об-

разом для математических, научных и технических программ, но его ос-

новные принципы были переняты Бейсиком, и потому любой, кто знаком

с Фортраном, переходит на Бейсик очень легко. Фортран не требует пред-

варительного описания переменных, поскольку сами операторы указыва-

ют компилятору, какая память необходима. Типы данных включают це-

лые, вещественные и комплексные. Последний тип необычен для компью-

терных языков и отражает предназначение Фортрана для научных иссле-

дований. Вдобавок, Фортран может осуществлять действия над перемен-

ными булевого типа и с текстом, позволяя ставить комментарии. Также

предусматриваются операции с массивами. В ранних версиях существова-

ло ограничение на длину имени переменной, которая могла быть не больше

шести знаков. Сама программа имеет вид набора операторов, который

может быть разделен на главную программу и подпрограммы. Операторы

могут осуществлять присвоение или проверку условия при использовании

оператора IF, а в более поздних версиях - ENDIF, которым отмечается ко-

нец последовательности условий. Оператор ELSE осуществляет альтерна-

тивный переход при невыполнении условия. Операторы отделяются друг

от друга тем, что они ставятся на отдельных строках, и эти строки могут

быть пронумерованы для их идентификации, хотя эти номера нужны

только при выполнении команды GOTO. Любой сегмент (блок) програм-

мы может быть использован как подпрограмма при помощи оператора

END, устанавливаемого в конце главного сегмента, и RETURN в конце

подпрограммы. Подпрограмма вызывается оператором GOSUB, за кото-

рым следует номер строки, с которой подпрограмма начинается. Для ор-

ганизации цикла достаточно использовать только DO или GOTO. Однако

33


наличие только этих двух команд для организации цикла делают Фортран

относительно слабо структурированным языком, и этот недостаток из

Фортрана в значительной мере перешел в Бейсик (хотя и такой неструкту-

рированный Фортран более предпочтителен в научном мире, чем структу-

рированный Бейсик).

Ценная бумага – финансовые активы, включающие акции, правитель-

ственные облигации и ценные бумаги с государственной гарантией, обли-

гации компании, сертификаты паевых фондов и документы, подтвер-

ждающие право собственности на предоставленные в ссуду или депони-

рованные денежные средства.

Центральный банк – банк, который оказывает финансовые и банков-

ские услуги правительству и коммерческой банковской системе своей

страны, а также проводит в жизнь государственную денежно-кредитную

политику. Основными функциями центрального банка являются следую-

щие: ведение государственных счетов; принятие депозитных вкладов

коммерческих банков и предоставление им займов; контроль за выпуском

банкнот; управление государственным долгом; помощь, в случае необхо-

димости, в регулировании валютных курсов; влияние на структуру про-

центных ставок и контроль за денежной массой в обращении; поддержа-

ние государственных резервов в золоте и иностранной валюте; ведение

дел с другими центральными банками; деятельность в качестве кредитора

последней инстанции по отношению к банковской системе.

Электронная таблица – компьютерная программа, используемая для

числовых табличных операций, например при составлении финансового

прогноза или в планировании. При работе с этой программой на экране

компьютера высвечивается большая таблица колонок и рядов. Пользова-

тель вводит в нее числа, отражающие, например, финансовые результаты

или показатели доходов и расходов. При определенных командах элек-

тронная таблица может автоматически рассчитывать величины на основе

34


уже введенных чисел. Программа позволяет также обновлять все показан-

ные в колонках числа, если пользователь изменил какое-нибудь одно чис-

ло. Преимуществом использования электронной таблицы является то, что

можно непосредственно наблюдать, как один вводимый элемент влияет на

остальные. Если, к примеру, электронная таблица показывает первоначаль-

ную стоимость проекта и в нее заносятся реальные данные, можно сразу

определить, какие изменения произойдут в оплате труда в связи с дополни-

тельными работами, изменениями в налогообложении и т.д. Если бы эти

действия выполнялись на бумаге, потребовалось большое количество вы-

числений, которые могли быть неточны и заняли бы много времени.

Эмиссия ценных бумаг – выпуск ценных бумаг в обращение, в т.ч.

продажа ценных бумаг их первым владельцам – гражданам или юридиче-

ским лицам. Эмиссия ценных бумаг осуществляется при учреждении ак-

ционерного общества и размещении акций среди его учредителей; при

увеличении размера первоначального уставного капитала акционерного

общества путем выпуска акций; при привлечении заемного капитала юри-

дическими лицами, государством, государственными органами, органами

местной администрации путем выпуска облигаций и иных долговых обя-

зательств.

35


СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Финансы предприятий / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и

др.; Под ред. Н.В. Колчина. – М.: ЮНИТИ, 1998.

2. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Э. Хелфет. – М.: Аудит;

ЮНИТИ, 1996.

3. Шеремет Е.В. Методика финансового анализа / Е.В. Шеремет, Е.В.

Негащев. – М.: Инфра-М, 1999

4. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2 т. / Ю.

Бригхем, Л. Гапенски; пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. – СПб.: Эконо-

мическая школа, 1997.

5. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. –

М.: Финансы и статистика, 1999.

6. Соколов Я.В. Основы теории бухгалтерского учета / Я.В. Соколов. –

М.: Финансы и статистика, 2000.

7. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. / Под ред.

А.П. Градова, Б.И. Кузина. – СПб.: Специальная литература, 1996.

8. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг/ М.Ю. Алексеев. – М.: Финан-

сы и статистика, 1992.

9. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента / И.Т. Балабанов.

– М.: Финансы и статистика, 1995.

10. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов / Г.

Бирман, С. Шмидт; пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. – М.: Банки и биржи,

ЮНИТИ, 1997.

11. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами / Дж. Ван Хорн; пер.

с англ. под ред. Соколова Я.В. – М.: Финансы и статистика, 1996.

12. Ковалев В.В. Управление финансами: учеб. пособие / В.В. Ковалев.

– М.: ФБК-ПРЕСС, Tacis, 1998.

36


13. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов / В.В. Ко-

валев. – М.: Финансы и статистика, 2002.

14. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным

оборотом предприятия: учебник / Л.Н. Павлова. – М.: Банки и биржи,

ЮНИТИ, 1995.

15. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: учебно-справ. пособие /

А.Г. Каратуев. – М.: ИДФБК – пресс, 2001.

16. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. – М.: Фи-

нансы и статистика, 2002.

17. Финансовый менеджмент. Практикум: учеб. пособие для вузов. /

Л.А. Бурмистрова и др. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2000.

18. Финансовый менеджмент: Теория и практика: учебник / Под ред.

Е.С. Стояновой. – М.: Изд-во «Перспектива», 1999, 2002.

37


Documents

Основы финансового менеджментаvenec.ulstu.ru/lib/disk/2015/Ometov_2.pdf · Основы финансового менеджмента: метод. указания