jurnal.umrah.ac.idjurnal.umrah.ac.id/.../2016/08/JURNAL1.docx · Web viewMinuman Yang Terdaftar Di BEI Periode 2010-2014”, dengan menggunakan variabel independen D ebt to E quity

“PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP RETURN ON

EQUITY (ROE) PADA PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL

ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

PERIODE 2009-2013”

DEVI FERAWATI

(0904 62201 080)

Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi

Universitas Maritim Raja Ali Haji Tanjungpinang

2016

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan mengetahui apakah penggunaan

struktur modal yang terdiri dari Equity to Asset Ratio (EAR), Longterm Debt to

Asset Ratio (LDAR) dan Debt To Asset Ratio (DAR) berpengaruh terhadap

Return on Equity (ROE) pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia Periode 2009 - 2013.

Penelitian ini mengambil populasi pada Perusahaan Properti dan Real Estate

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009 – 2013 yaitu sebanyak 45

perusahaan. Data yang digunakan dalam penilitian ini adalah data sekunder

berupa data kuantitatif dan pemilihan sampel dengan menggunakan metode

Fakultas EkonomiUniversitas Maritim Raja Ali Haji Page 1

purposive sampling. Berdasarkan hasil purposive sampling diperoleh 20

perusahaan di sektor properti dan real estate yang memenuhi kriteria sampel. Data

yang digunakan adalah data eksternal, yang diperoleh dari situs www.idx.co.id.

Proses analisis data yang dilakukan terlebih dahulu adalah statistik deskriptif, uji

asumsi klasik dan selanjutnya dilakukan pengujian hipotesis. Metode statistik

yang digunakan adalah regresi linear berganda.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial Equity to Asset Ratio

(EAR) tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Return On Equity

(ROE) pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia periode 2009 – 2013, Longterm Debt to Asset Ratio (LDAR) secara

parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Return on Equity (ROE) pada

perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode

2009 – 2013 dan Debt To Asset Ratio (DAR) memiliki pengaruh yang signifikan

terhadap return on equity pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia periode 2009 – 2013. Secara simultan, Equity to Asset

Ratio (EAR), Longterm Debt to Asset Ratio (LDAR), dan Debt To Asset Ratio

(DAR) berpengaruh signifikan terhadap Return On Equity pada perusahaan

perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode

2009 – 2013. Nilai Adjusted R Square adalah 0,101 mengindikasikan bahwa 10.1

% perubahan dalam Return On Equity dapat dijelaskan oleh variabel-variabel

bebas yang digunakan dalam penelitian ini. Sedangkan sisanya 89.9 % dijelaskan

oleh faktor lain yang tidak dimasukkan dalam model regresi.


Kata Kunci : Equity to Asset Ratio (EAR), Longterm Debt to Asset Ratio

(LDAR), Debt To Asset Ratio (DAR) dan Return on Equity

(ROE).

PENDAHULUAN

Setiap perusahaan mempunyai tujuan dalam menjalankan dan melaksanakan

kegiatan operasionalnya, salah satu tujuannya adalah untuk memperoleh

keuntungan yang maksimal. Oleh karena itu suatu perusahaan dituntut agar dapat

menjalankan kegiatan operasionalnya dengan baik dan juga efisien sehingga

tingkat profitabilitas yang dimiliki oleh perusahaan tersebut semakin meningkat.

Dengan adanya profitabilitas yang tinggi pada suatu perusahaan yang didukung

dengan nilai perusahaan yang cukup baik, maka kredibilitas dan kontinuitas

perusahaan tersebut dapat dipertahankan serta dapat bertumbuh kembang dalam

ekspansi bisnis yang dijalaninya dan tetap beroperasi dalam jangka waktu

kedepan atau yang disebut Going Concern. Ada beberapa ukuran yang dipakai

dalam melihat kondisi profitabilitas suatu perusahaan, salah satunya dengan

menggunakan tingkat pengembalian atas investasi pemegang saham yang sering

disebut dengan Return on Equity (ROE). Menurut Fahmi (2012:137) Rasio Return

on Equity (ROE) disebut juga dengan laba atas equity. Di beberapa referensi

disebut juga dengan rasio total asset turnover atau perputaran total asset. Rasio ini

mengkaji sejauh mana suatu perusahaan mempergunakan sumber daya yang

dimiliki untuk mampu memberikan laba atas ekuitas.


Pada umumnya suatu perusahaan dapat bertahan apabila ia dapat

mempertahankan dan meningkatkan kinerja perusahaan. Upaya ini dapat

dilakukan dengan mengukur kemampuan struktur modal dalam mempengaruhi

tingkat profitabilitas perusahaan. Struktur modal sering dihubungkan dengan nilai

perusahaan dan memiliki pengaruh terhadap Return on Equity (ROE) perusahaan.

Menurut Fahmi (2012:179) struktur modal merupakan gambaran dari bentuk

proporsi finansial perusahaan yaitu antara modal yang dimiliki yang bersumber

dari utang jangka panjang (long-term liabilities) dan modal sendiri (shareholder’s

equity) yang menjadi sumber sumber pembiayaan suatu perusahaan. Dalam suatu

perusahaan struktur modal sangat penting dikarenakan berkaitan langsung dengan

pengambilan keputusan dalam memilih jenis sumber data yang berkaitan dengan

pendanaan, baik yang diperoleh dari dalam perusahaan sendiri maupun dari luar

perusahaan dan keputusan yang diambil dapat mengarah kepada peningkatan

kemakmuran pemilik modal. Untuk itu, manajer yang bertugas dalam mengambil

keputusan harus benar-benar memperhatikan dan mempertimbangkan keputusan

dalam menentukan sumber dan besarnya pinjaman, pinjaman tersebut harus

disesuaikan dengan kemampuan perusahaan karena hutang yang terlalu besar

dapat memperbesar resiko. Maka dari itu, tujuan seorang manajer keuangan

didalam suatu perusahaan adalah untuk memaksimalkan nilai perusahaan dan nilai

perusahaan akan maksimal jika struktur modal yang ada disuatu perusahaan

tersebut sudah optimal artinya struktur modal yang mengoptimalkan

keseimbangan antara risiko dan pengembalian sehingga memaksimumkan harga

saham. Dalam penelitian Nadiya (2008:2) dikatakan bahwa pengambilan


keputusan mengenai sumber atas pendanaan yang digunakan perusahaan

merupakan hal yang sangat penting. Keputusan perusahaan dalam menentukan

modal yang optimal, dapat menyeimbangkan antara risiko dan keuntungan. Risiko

yang dimaksud adalah ketidakpastian atas proyeksi tingkat pengembalian ekuitas.

Penambahan utang memperbesar risiko perusahaan tetapi sekaligus juga

memperbesar tingkat pengembalian yang diharapkan. Kombinasi dari utang dan

ekuitas inilah kita kenal dengan struktur modal. Struktur modal yang

mempengaruhi laba adalah utang, karena utang memiliki biaya (bunga yang

dibayar) yang akan mengurangi jumlah laba yang diperoleh. Sedangkan laba

dinikmati pemegang saham. Makin besar utang yang dipakai maka biaya bunga

juga semakin besar, sehingga laba makin kecil dan kegagalan perusahaan dalam

membayar bunga atas hutang dapat menyebabkan kebangkrutan keuangan yang

berakhir pada kepailitan perusahaan.

Objek yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan Properti dan

Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Perusahaan Properti dan Real

estate merupakan bidang yang menjanjikan dan berkembang pesat khususnya di

Indonesia hal itu disebabkan oleh semakin meningkatnya jumlah penduduk

dengan rasio kepemilikan rumah yang cukup rendah. Sektor properti selama ini

menjadi salah satu motor pertumbuhan ekonomi. Adapun kontribusinya terhadap

produk domestik bruto (PDB) juga terus membesar.

Adapun penelitian terdahulu yakni penelitian yang dilakukan Andreas

Michael Holiwono (2016) dengan judul Pengaruh Struktur Modal Terhadap

Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan


Minuman Yang Terdaftar Di BEI Periode 2010-2014”, dengan menggunakan

variabel independen Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio (DAR) dan

Equity to Asset Ratio (EAR). Adapun hasil penelitian ini menunjukkan bahwa

variabel struktur modal DER memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap

ROE. Variabel struktur modal DAR memiliki pengaruh positif dan signifikan

terhadap ROE. Sedangkan variabel EAR berpengaruh positif terhadap ROE

perusahaan tetapi tidak signifikan dengan kata lain EAR tidak memiliki pengaruh

terhadap ROE perusahaan. Penelitian yang dilakukan Putri Islamia (2012) dengan

judul “Pengaruh Financial Leverage Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan

Perkebunan dan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode

2008-2010” dengan menggunakan variabel Independen Debt to Total Asset Ratio

(DAR), Debt To Equity Ratio (DER), dan Long Term Debt To Total Asset Ratio

(LDAR). Adapun hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial Debt To

Total Asset Ratio (DAR) dan Debt To Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh

terhadap Return On Equity, tetapi Long Term Debt To Total Asset Ratio (LDAR)

secara parsial b e r p e n g a r u h s i g n i f i k a n terhadap Return On Equity

Berdasarkan latar belakang diatas, maka peneliti tertarik melakukan

penelitian lebih lanjut dengan judul : “Pengaruh Struktur Modal terhadap

Return on Equity (ROE) Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013.”

Berdasarkan latar belakang masalah yang dibahas diatas tersebut, maka

peneliti membuat perumusan masalah dari pokok bahasan ini, yaitu Apakah

struktur modal yang terdiri dari Equity to Asset Ratio (EAR), Longterm Debt to


Asset Ratio (LDAR), dan Debt To Asset Ratio (DAR) berpengaruh secara

signifikan terhadap Return on Equity (ROE) dan apakah secara simultan

berpengaruh signifikan terhadap Return on Equity (ROE) pada Perusahaan

Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-

2013.

Tujuan dalam penelitian adalah untuk menguji dan mengetahui apakah

Equity to Asset Ratio (EAR), Longterm Debt to Asset Ratio (LDAR), dan Debt To

Asset Ratio (DAR) secara signifikan berpengaruh terhadap Return on Equity

(ROE) pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia periode 2009-2013.

KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS

TINJAUAN PUSTAKA

1. Rasio Return On Equity (ROE)

Menurut Fahmi (2012 : 137) Rasio ini mengkaji sejauh mana suatu

perusahaan mempergunakan sumber daya yang dimiliki untuk mampu

memberikan laba atas ekuitas.

ROE = Earning After Tax (EAT)Shareholders’ Equity

2. Rasio Equity to Asset Ratio (EAR)

Dalam Andrew (2004 : 12) EAR merupakan variabel indikator yang

didefiniskan sebagai proporsi dari aktiva yang sumber pendanaannya

berasal ekuitas atau pemegang saham. Ukuran dari variabel EAR adalah

jumlah ekuitas dibagi dengan jumlah aktiva.


EAR = Total EkuitasTotal Aset

3. Rasio Longterm Debt to Asset Ratio (LDAR)

Menurut Umar (2000:174) dalam Fadly (2008 : 25), Long Term Debt

To Total Assets Ratio adalah Rasio ini digunakan untuk mengukur berapa

bagian dari total aktiva yang dibelanjai dengan utang tak lancar atau jangka

panjang.

LDAR = Total Utang Jangka PanjangTotal Aset

4. Rasio Debt to Asset Ratio (DAR)

rasio ini sering disebut sebagai debt ratio saja, yaitu mengukur jumlah

persentase dari jumlah dana yang diberikan oleh kreditur berupa utang

terhadap jumlah asset perusahaan.

Debt Ratio = Jumlah UtangJumlah Asset

HIPOTESIS PENELITIAN

H1 : Equity to Asset Ratio (EAR) berpengaruh secara signifikan terhadap

Return On Equity (ROE) pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013.

H2 : Longterm Debt to Asset Ratio (LDAR) berpengaruh secara signifikan

terhadap Return On Equity (ROE) pada Perusahaan Properti dan Real

Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013.


H3 : Debt to Asset Ratio (DAR) berpengaruh secara signifikan terhadap Return

On Equity (ROE) pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013.

H4 : Struktur Modal yang terdiri dari variabel Equity to Asset Ratio (EAR),

Longterm Debt to Asset Ratio (LDAR) dan Debt to Asset Ratio (DAR)

berpengaruh secara simultan (keseluruhan) terhadap Return On Equity

(ROE) pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Periode 2009-2013.

METODE PENELITIAN

A. Populasi

Menurut Sugiyono, 2011 : 80. Populasi adalah wilayah generalisasi yang

terdiri atas: objek/subjek yang memiliki kualitas dan karakteristik tertentu

yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik

kesimpulannya. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 45

perusahaan pada perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia pada periode 2009 sampai dengan 2013.

B. Sampel

Menurut Sugiyono (2011 : 81) “sampel adalah bagian dari jumlah dan

karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut”. Teknik pengambilan

sampel dilakukan dengan purposive sampling. purposive sampling adalah

teknik pengambilan sampel sumber data dengan pertimbangan tertentu.


Adapun yang menjadi kriteria perusahaan dalam penentuan sampel dalam

penelitian ini adalah :

1. Perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

yaitu pada periode 2009 sampai dengan 2013.

2. Perusahaan yang mengalami laba pada periode 2009 sampai dengan 2013.

3. Perusahaan yang menampilkan laporan keuangan lengkap pada periode

2009 sampai dengan 2013.

C. Jenis dan Sumber Data

Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu jenis kuantitatif dan

menggunakan data sekunder, yaitu data yang telah di olah dan di peroleh

dari laporan keuangan tahunan dari perusahaan-perusahaan Properti dan

Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2009, 2010,

2011, 2012, dan 2013. Data di peroleh dari Bursa Efek Indonesia yaitu

www.idx.co.id.

D. Metode Pengumpulan Data

Data yang dikumpul menggunakan studi dokumentasi yaitu mengumpulkan

data-data sekunder berupa catatan-catatan, laporan keuangan serta informasi

yang berkaitan dengan penelitian ini. Data yang berkenaan dengan objek

yang diteliti dan diperoleh dari Indonesian Stock Exchange (IDX). Peneliti

juga melakukan penelitian kepustakaan dengan cara pengkajian dan


http://www.idx.co.id/

pendalaman literatur-literatur, seperti buku, jurnal dan laporan penelitian

yang berkaitan dengan masalah yang diteliti.

E. Metode Analisis Data

Adapun metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah

terdiri dari statistik deskriptif, pengujian asumsi klasik dan pengujian

hipotesis (Uji F, Uji t dan Koefisien Regresi), dan analisis regresi linier

berganda dengan bantuan komputer yang menggunakan software SPSS 21.

ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

A. Uji statistik deskriptif

Pada tabel descriptive statistic (lampiran) nilai minimum (terkecil) pada

variabel Return On Equity (ROE) 0,001 dan tertinggi di variabel Equity to

Asset Ratio (EAR) 0,207. Nilai maximum terendah pada variabel Return

On Equity 0,524 dan tertinggi pada variabel Equity to Asset Ratio (EAR)

0,934. Nilai mean terendah pada Return On Equity 0,10706 dan tertinggi

pada variabel Equity to Asset Ratio (EAR). Nilai standar deviation terendah

pada variabel Return On Equity 0,083421 dan tertinggi pada variabel Debt

to Asset Ratio (DAR) 0,153157.


B. Uji asumsi Klasik

- Uji Normalitas

Uji ini dilakukan untuk memastikan data benar-benar berdistribusi

normal. Untuk menentukan data dengan uji One Sample Kolmogrov-

Smirnov, nilai signifikansi harus diatas 0,050 atau 5%. Berdasarkan

(lampiran) hasil analisis metode One Sample Kolmogorov- Smirnov

menunjukkan bahwa nilai Kolmogorov-Smirnov sebesar 1,286 dan nilai

signifikansi (Asym Sig 2 tailed) sebesar 0,073. Karena signifikansi lebih

dari 0,05 maka residual terdistribusi dengan normal.

Sedangkan berdasarkan grafik normal probability plot menunjukkan

bahwa titik-titik menyebar sekitar garis dan mengikuti garis diagonal, maka

residual pada model regresi tersebut terdistribusi secara normal.

- Uji Multikolonieritas

Berdasarkan (lampiran) dapat dilihat bahwa nilai tolerance variabel

bebas yaitu, Equity to Asset Ratio (EAR) 0,110, Longterm Debt to Asset

Ratio (LDAR) 0,578, Debt To Asset Ratio (DAR) 0,102 lebih besar ( >)

0,10 dan nilai Variance Inflatin Factor (VIF) Equity to Asset Ratio (EAR)

9,103, Longterm Debt to Asset Ratio (LDAR) 1,731, Debt To Asset Ratio

(DAR) 9,825. lebih kecil (<) 10. Sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak

terjadi multikolinieritas antara variabel bebas dalam model regresi ini.


- Uji Autokorelasi

Berdasarkan (lampiran) dapat dilihat bahwa nilai Durbin – Watson

sebesar 1,394 hasil ini menunjukkan bahwa tidak terjadi autokorelasi karena

nilai Durbin – Watson berada pada 1 dan 2. Dengan demikian, maka dalam

regresi linear berganda ini tidak memilki masalah autokoelasi.

- Uji Heteroskedastisitas

Uji heteroskedastisitas dilakukan dengan menggunakan uji glejser dan

analisis grafik scatterplot. Berdasarkan hasil uji glejser pada (Lampiran)

dapat dilihat bahwa nilai signifikansi EAR sebesar 0,266 > 0,05, variabel

LDAR sebesar 0,505 > 0,05 dan variabel DAR sebesar 0,127 > 0,05, Maka

dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah heteroskedastisitas pada

model regresi.

Sedangkan dengan metode analisis grafik scatterplot untuk mendeteksi

ada tidaknya heteroskedastisitas dapat dilakukan dengan melihat ada

tidaknya pola tertentu pada grafik scatterplot antara SRESID dan ZPRED

dimana sumbu Y adalah Y yang telah diprediksi, dan sumbu X adalah

residual (Y prediksi – Y sesungguhnya) yang telah di-studentized.

Berdasarkan (lampiran) dapat dilihat bahwa data tersebar secara acak dan

tidak membentuk suatu pola tertentu. Data tersebar baik diatas maupun di

bawah angka 0 pada sumbu Y. Hal ini menunjukkan bahwa tidak terjadi

heterokedastisitas dalam model regresi yang digunakan.


C. Analisis Regresi Linier Berganda

berdasarkan (Lampiran) maka diperoleh persamaan regresi :

Y = -0, 079 + 0,122X1 - 0, 224X2 + 0, 365X3 + e

a. Nilai konstanta sebesar -0,079 hal ini menunjukkan bahwa apabila nilai

variabel bebas yaitu Equity to Asset Ratio (EAR), Longterm Debt to Asset

Ratio (LDAR), Debt To Asset Ratio (DAR) konstan, maka nilai variabel

Return On Equity (ROE) sebesar 0,079. Koefisien regresi (b1) sebesar 0,122

hal ini menunjukkan bahwa setiap variabel Equity to Asset Ratio (EAR) meningkat

sebesar satu satuan, maka nilai Return On Equity (ROE) akan naik sebesar 0,122

dengan asumsi variabel independen lainnya dianggap tetap atau sama dengan nol.

Koefisien regresi (b2) sebesar-0,224 hal ini menunjukkan bahwa setiap Longterm

Debt to Equity Ratio (LDER) meningkat sebesar satu satuan, maka nilai Return On

Equity (ROE) akan turun sebesar 0,224 dengan asumsi variabel independen

lainnya dianggap tetap atau sama dengan nol. Koefisien regresi (b3) sebesar

0,365 hal ini menunjukkan bahwa setiap Debt to Asset Ratio (DAR)

meningkat sebesar satu satuan, maka nilai Return On Equity (ROE) akan

naik sebesar 0,365 dengan asumsi variabel independen lainnya dianggap

tetap atau sama dengan nol.

D. Uji Hipotesis

- Uji F

Berdasarkan (Lampiran) dapat diambil kesimpulan bahwa variabel

Equity to Asset Ratio (EAR), Longterm Debt to Asset Ratio (LDAR), dan

Debt To Asset Ratio (DAR) secara simultan (bersama-sama) berpengaruh


signifikan terhadap Return On Equity dimana tingkat signifikansi sebesar

0,004 lebih kecil dari tingkat signifikansi (α) 0,05.

- Uji t

Berdasarkan (Lampiran) dapat diambil kesimpulan bahwa Equity To

Asset Ratio (EAR) secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap

Return On Equity (ROE).dengan nilai signifikansi sebesar 0, 444 dimana nilai

tersebut lebih besar dari tingkat signifikan yaitu 0.05 dengan menunjukkan

besarnya thitung adalah 0,769 < 1.66088. Longterm Debt to Asset Ratio

(LDAR) berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap Return On

Equity (ROE) dengan nilai signifikansi 0,018 dimana nilai tersebut lebih

rendah dari tingkat signifikan yaitu 0.05 dengan menunjukkan besarnya thitung

a d a l a h - 2,406 < 1.66088. Debt to Asset Ratio (DAR) secara parsial

berpengaruh signifikan terhadap Return On Equity (ROE) dengan nilai

signifikansi 0, 027 dimana nilai tersebut lebih rendah dari tingkat signifikan

yaitu 0.05 dengan menunjukkan besarnya thitung adalah 2,242 > 1.66088.

- Koefisien Determinasi

Berdasarkan (Lampiran) hasil analisis dengan menggunakan SPSS 21

diperoleh nilai Adjusted R Square sebesar 0,101 Dengan demikian besarnya

pengaruh yang diberikan oleh Equity to Asset Ratio (EAR), Longterm Debt to

Asset Ratio (LDAR) dan Debt To Asset Ratio (DAR) terhadap Return On

Equity (ROE) adalah sebesar 10.1 %,. Sedangkan sisanya yaitu 89.9 % adalah


dijelaskan atau dipengaruhi oleh variabel-variabel (faktor atau rasio-rasio

keuangan) lain yang tidak termasuk dalam model atau dalam penelitian ini.

KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan

- Secara simultan Equity to Asset Ratio (EAR), Long Term Debt to Asset Ratio

(LDAR) dan Debt to Total Asset Ratio (DAR) berpengaruh terhadap Return

On Equity (ROE) pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013. Hal ini ditunjukkan oleh analisis

statistik diperoleh nilai Fhitung (4,706) > Ftabel (3,09) dengan tingkat signifikansi

sebesar 0,004 lebih kecil dari tingkat signifikan (α) 0,05.

- Equity to Asset (EAR) secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap

Return On Equity (ROE) pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013, karena probability

signifikan 0,444 lebih besar dari 0,05 dan nilai thitung 0,769 < ttabel 1.66088.

- Longterm Debt to Asset Ratio (LDAR) secara parsial berpengaruh secara

negatif dan signifikan terhadap Return on Equity (ROE) pada Perusahaan

Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode

2009-2013, karena probability signifikan 0,018 lebih kecil dari 0,05 dan nilai

thitung -2,406 < ttabel 1.66088.

- Debt To Asset Ratio (DAR) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap

Return on Equity (ROE) pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang


terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013, karena probability

signifikan 0,027 lebih kecil 0,05 dan nilai thitung 2,242 > ttabel 1.66088.

B. Saran

- Dari hasil penelitian diketahui bahwa nilai Adjusted R Square sebesar 10,1%,

diharapkan kepada peneliti selanjutnya untuk menggunakan rasio keuangan

lainnya yang berkaitan dengan struktur modal yang memiliki pengaruh

terhadap Return on Equity (ROE), sehingga nilai Adjusted R Square semakin

meningkat dan sebagai bahan pertimbangan dalam memproyeksikan

kemampuan perusahaan dalam menghasilkan dan meningkatkan keuntungan

laba.

- Dari hasil penelitian diketahui bahwa struktur modal pada Perusahaan


2009-2013 cenderung berfluktuasi. Meskipun struktur modal perusahaan

berfluktuasi, sebaiknya struktur modal tersebut dipertahankan berdasarkan

nilai rata-rata industri atau kondisi bisnis pada posisi yang aman dengan

mencari proporsi struktur modal yang optimal sehingga dapat menghasilkan

return yang lebih besar dan dapat mengefisiensikan biaya modal yang harus

dikeluarkan.

- Jika dilihat dari ketiga variabel independen hanya satu yang memiliki

pengaruh yang signifikan terhadap Return on Equity (ROE) pada Perusahaan


2009-2013. Hal ini menunjukkan sebaiknya perusahaan memperhatikan nilai

Debt To Aset Ratio (DAR) supaya mampu menjaga kondisi Return on Equity


(ROE) perusahaan agar dapat stabil sehingga para investor tetap tertarik

untuk melakukan investasi.

- Diharapkan kepada para peneliti selanjutnya untuk dapat menambah variabel

independen lainnya. Dan juga diharapkan tidak terbatas hanya pada Properti

dan Real Estate saja, akan tetapi juga pada sektor lainnya, seperti

pertambangan, food & beverage, pertanian, tekstil dan garmen dan lain

sebagainya dengan menggunakan sampel yang lebih banyak dan karakteristik

yang beragam.

DAFTAR PUSTAKA

Awat, Napa J..1999. Manajemen Keuangan : Pendekatan Matematis, Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.

Ambarriani, A. Susty. 2003. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Efisiensi Perbankan di Indonesia. MODUS Vol 15 (1) : 37-46.

Bringham F.Eugene, J.F. Houston. 2001. Financial Management, Buku Kedua, Penerbit Erlangga, Jakarta.

Bringham F.Eugene, J.F. Houston. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Buku 1,Salemba Empat, Jakarta.

Fahmi, Irham. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Penerbit Alfabeta, Bandung.

Ghozali, Imam, 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi Ketiga, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.

Gill, A., Biger, N., & Mathur, N. (2011). The Effect of Capital Structure on Profitability: Evidence from the United States. International Journal of Management , Vol. 28 No. 4 Part 1.

Ghozali, I. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Edisi Ketujuh. Semarang: BP Universitas Diponegoro.

Halim, Erwin. 2014. Untung Besar dengan BISNIS PROPERTI. Cetakan I,Yogyakarta.


Holiwono Michael Andreas. 2016. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI (Periode 2010-2014). Skripsi

Islamia, Putri. 2012. Pengaruh Financial Leverage Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Perkebunan Dan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Skripsi

Kasmir. 2009. Analisis Laporan Keuangan. Ed. 1-2, Penerbit Rajawali Pers, Jakarta.

Najmudin. 2011. Manajemen Keuangan dan Aktualisasi Syar’iyyah Modern. Penerbit Andi, Yogyakarta.

Priyatno, Duwi. 2013. Mandiri Belajar Analisis Statistik Data dengan SPSS. Cetakan I, Penerbit Mediakom, Yogyakarta.

Purwitasari, Elisa dan Septiani Aditya. 2013. Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2011). Journal Of Accounting, Volume 2, No.3, p.1-11.

Riyanto, Bambang. 2011. Dasar – dasar Pembelanjaan Perusahaan,Edisi Keempat, BPFE Universitas Gajah Mada, Yogyakarta.

Rodoni, Ahmad dan Ali, Herni.2010. Manajemen Keuangan. Edisi Pertama, Penerbit Mitra Wacana Media, Jakarta.

Raharjaputra, S. Hendra. 2009. Buku Panduan Praktis Manajemen Keuangan dan Akuntansi Untuk Eksekutif Perusahaan. Cetakan Pertama, Penerbit Salemba Empat, Jakarta.

Sartono, Agus. 2000. Manajemen Keuangan. Edisi Ketiga, BPFE, Yogyakarta.

Sunyoto, Danang. 2013. Analisis Laporan Keuangan untuk Bisnis (Teori dan Kasus). Cetakan I, Yogyakarta.

Sugiyono, 2006. Metode Penelitian Bisnis, Cetakan Kesembilan. Penerbit CV. Alfabeta, Bandung.

Sugiyono. 2011. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif Dan R&D. Penerbit CV. Alfabeta, Bandung.

Sofy. 2013. Pengaruh Leverage Keuangan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Logam Dan Sejenisnya Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Skripsi.


Simarmata, F. Yoseph. 2010. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Pada Industri Makanan Dan Minuman Yang Go Public. Skripsi.

Umar, Husein. 2000. Research Methods in Finance and Banking, PT GramediaPusataka Utama, Jakarta.

Van Horne, J. C. dan Wachowicz, J. M. (2006). Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan. Edisi 12, Buku 1, Bandung: Alfabeta.

Wahyuni, Sri. 2012. Efek Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan

Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Management Analysis

Journal (29-33).

www.idx.co.idwww.SahamOK.co.idwww.batampos.co.id

LAMPIRAN

LAMPIRAN STATISTIK DESKRIPTIF

Sumber: Output SPSS 21 (Laporan keuangan publikasi diolah)


Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

EAR 100 ,207 ,934 ,57323 ,151716

LDAR 100 ,004 ,624 ,14843 ,112520

DAR 100 ,066 ,793 ,41049 ,153157

ROE 100 ,001 ,524 ,10706 ,083421

Valid N (listwise) 100

LAMPIRAN UJI NORMALITAS

One-Sample Kolmogorov-Smirnov


Normal Probability Plot


One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized

Residual

N 100

Normal Parametersa,bMean ,0000000

Std. Deviation ,07789052

Most Extreme Differences

Absolute ,129

Positive ,129

Negative -,096

Kolmogorov-Smirnov Z 1,286

Asymp. Sig. (2-tailed) ,073

a. Test distribution is Normal.

b. Calculated from data.


Coefficientsa

Model Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig. Collinearity

Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1

(Constant) -,079 ,153 -,517 ,606

EAR ,122 ,158 ,221 ,769 ,444 ,110 9,103

LDAR -,224 ,093 -,302 -2,406 ,018 ,578 1,731

DAR ,365 ,163 ,670 2,242 ,027 ,102 9,825

a. Dependent Variable: ROELAMPIRAN UJI MULTIKOLONEARITAS


LAMPIRAN UJI AUTOKORELASI

Model Summaryb

Model R R Square Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate

Durbin-Watson

1 ,358a ,128 ,101 ,079098 1,394

a. Predictors: (Constant), DAR, LDAR, EAR

b. Dependent Variable: ROESumber: Output SPSS 21 (Laporan keuangan publikasi diolah)

LAMPIRAN UJI HETEROKEDASTISITAS

Coefficientsa


Model Unstandardized Coefficients Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) -,086 ,109 -,786 ,434

EAR ,126 ,113 ,340 1,119 ,266

LDAR -,044 ,066 -,089 -,669 ,505

DAR ,179 ,116 ,486 1,540 ,127

a. Dependent Variable: ABS_RESGLEJSER

Sumber: Output SPSS 21 (Laporan keuangan publikasi diolah)GRAFIK


LAMPIRAN UJI REGRESI LINEAR BERGANDA

Coefficientsa

Model Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) -,079 ,153 -,517 ,606

EAR ,122 ,158 ,221 ,769 ,444

LDAR -,224 ,093 -,302 -2,406 ,018

DAR ,365 ,163 ,670 2,242 ,027

a. Dependent Variable: ROESumber: Output SPSS 21 (Laporan keuangan publikasi diolah)


LAMPIRAN UJI HIPOTESIS :

LAMPIRAN UJI f (secara simultan)ANOVAa

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1

Regression ,088 3 ,029 4,706 ,004b

Residual ,601 96 ,006

Total ,689 99a. Dependent Variable: ROE

b. Predictors: (Constant), DAR, LDAR, EARSumber: Output SPSS 21 (Laporan keuangan publikasi diolah)

LAMPIRAN UJI t (secara parsial)Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) -,079 ,153 -,517 ,606

EAR ,122 ,158 ,221 ,769 ,444

LDAR -,224 ,093 -,302 -2,406 ,018

DAR ,365 ,163 ,670 2,242 ,027

a. Dependent Variable: ROE


LAMPIRAN KOEFISIEN DETERMINASI



Model Summaryb

Model R R Square Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate

1 ,358a ,128 ,101 ,079098

a. Predictors: (Constant), DAR, LDAR, EAR

b. Dependent Variable: ROE

Documents

jurnal.umrah.ac.idjurnal.umrah.ac.id/.../2016/08/JURNAL1.docx · Web viewMinuman Yang Terdaftar Di BEI Periode 2010-2014”, dengan menggunakan variabel independen D ebt to E quity