USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın Gösterge Tahvil

3,6658 3,8953 1,0623 90.064 151,4 11,46

Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır

Günlük Bülten 17 Nisan 2017

Referandum sonrası, $/TL kurunda önemli gerileme gözleniyor…

Yurt içinde uzun süredir beklenen, anayasa değişikliğine ilişkinreferandum dün gerçekleştirilirken, resmi olmayan sonuçlara göreevet seçeneği %51,4 oranında oy aldı. Cuma günü akşam saatlerinde3,73’lü seviyelere kadar yükseliş gösteren $/TL, belirsizliklerdeyaşanan gerileme ve beklenen volatilitenin de düşmesiyle, seçimsonuçlarının ardından bu sabah 3,65 seviyelerinde seyrediyor. Dövizkurunda yaşanan bu gerileme, bugün TL cinsi varlıkların da olumluperformans göstermesine destek verme potansiyeline sahip.

Yurt içinde, ayrıca bugün TCMB beklenti anketi ile işgücü verileri vebütçe verileri, Perşembe günü ise Nisan ayı tüketici güven endeksi,yerel piyasaların seyrinde bir miktar etkili olabilir. Ancak ekonomikgörünüme yönelik daha net bir projeksiyon için, referandum sonrasıdönem için açıklanacak veri akışı önem arz edecektir.

Yurt dışında ise; bu sabah Çin’de açıklanan veriler ülkenin yılın ilkçeyreğinde %6,9 beklentilerin üzerinde büyüdüğüne işaret ederken,yatırım harcamaları, perakende satışlar ve fabrika üretimikalemlerinin her biri de beklenenden güçlü açıklandı. Bugün Avrupapiyasalarının tatil olması, piyasa hareketlerini baskılayabilecek birfaktör.

Hafta boyunca ayrıca, yarın ABD’de açıklanacak Mart ayı sanayiüretimi ve Cuma günü Euro Bölgesi’nde Nisan ayı imalat sanayibeklenti verileri piyasalarda etkili olabilir. Cumartesi günü Fransa’dagerçekleştirilecek Başkanlık 1. tur seçimleri ise, bölgede siyasibelirsizlik ile ilgili açısından önem arz edecek.

● $/TL, referandum sonrası 3,62’nin altını gördü. 1 aylık ima edilen$/TL volatilitesi %18,3 seviyelerinden %15,9’a gerilerken, $/TLgünlük bazda %1,7 gerilemeyle 3,6655 seviyelerinde. Globalpiyasalarda ise güvenli liman talebi etkili olmaya devam ediyor;USD/JPY 108,3 ile son 5 ayın en düşüğünde. Dolar endeksi DXY100,4, €/$, 1,0615 seviyelerinde.

● Altın fiyatları, güvenli liman talebiyle yükselişini sürdürüyor;1.300 $/ons’a yaklaşıyor. Petrol fiyatları ise artan ABD üretimiyledüşüşte; Brent petrol 55,5 $/varil’de.

● ABD 10 yıllık tahvil getirileri Kasım ortasından bu yana en düşükseviyesinde; %2,21’de. Yurt içinde tahvil getirileri Cuma günüsert yükselmekle birlikte, haftalık bazda gösterge faiz haftayı 2baz puan düşüşle %11,46’dan, 10 yıllık getiriler 5 baz puanyükselişle %11,11’den tamamladı.

● Cuma günü ABD ve Avrupa borsaları tatil nedeniyle işlemgörmezken, haftalık bazda ise jeopolitik endişelerle borsalardariskten kaçınma eğilimi arttı. ABD borsaları haftalık olarak %1,0-%1,2 arası, Avrupa borsaları %0,1-%1,9 arası değer kaybetti.İtalya borsasında ise haftalık kayıp %2,6’ya ulaştı.

Devlet Tahvili Getirileri

Döviz Kurları

Hisse Senedi Endeksleri

Emtia Fiyatları

Ekonomik Araştırmalar

Veriler (Bugün) Önceki Beklenti

Türkiye İşsizlik Oranı (Ocak, %) 12,7 13,0

Türkiye Bütçe Dengesi (Mart, milyar TL)

-6,80 -

Piyasalarda Son Görünüm*

Haftalık Getiriler (%)

-2,4%-2,2%

0,3%

-1,3%

-0,2%

-3,0%

-2,5%

-2,0%

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

Dolar/TL Euro/TL GramAltın

BIST-100 GöstergeTahvil

(%) 14/04 13/04 2016

TR 2 yıllık 11,46 11,22 10,63

TR 10 yıllık 11,11 10,97 11,39

ABD 10 yıllık 2,24 2,24 2,44

Almanya 10 yıllık 0,19 0,19 0,20

14/04 Günlük (%) Haft. (%) 2016 sonu (%)

$/TL 3,7092 1,3 -0,6 5,3

€/TL 3,9586 1,6 0,0 6,8

€/$ 1,0618 0,0 0,3 1,0

$/Yen 108,64 -0,4 -2,2 -7,1

GBP/$ 1,2523 0,2 1,2 1,5

14/04 Günlük (%) Haft. (%) 2016 sonu (%)

BIST-100 90.064 0,2 1,8 15,3

Nikkei 225 18.336 -0,5 -1,8 -4,1

MSCI EM 960 -0,3 -0,1 11,4

Şangay 3.246 -0,9 -1,2 4,6

Bovespa 62.826 0,0 -2,7 4,3

14/04 Günlük (%) Haft. (%) 2016 sonu (%)

Brent ($/varil) 55,9 0,0 1,2 3,0

Altın ($/ons) 1.286 -0,2 2,5 12,0

Gram Altın (TL) 152,7 0,9 1,7 17,3

Bakır ($/libre) 257,1 0,0 -2,9 2,6

**Gerçekleşen

Yatırımcı Takvimi için tıklayınız

Endeks Değ (%) Günlük Haftalık Aylık Yıllık

Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 17 Nisan 2017

Piyasa Verileri

En Yüksek Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Düşük Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL)

VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad.

Piyasa ve Teknik Görünüm

Açık Pozisyon Adet Değ. (%)

Şirket Haberleri

● Resmi olmayan kesin sonuçlara göre cumhurbaşkanlığı sisteminegeçiş yönündeki anayasa değişiklik teklifleri referandumda %51,4ile halk onayı aldı. Sonuç son dönemdeki anket verileri ileparalellik taşıdığından, beklentilerin bir ölçüde fiyatlamalarayansıdığını tahmin ediyoruz. Ayrıca referandumun geridekalmasıyla piyasanın önümüzdeki günlerde odağında makroekonomik parametrelere ve jeopolitik gelişmelere ilişkin risklerdaha yoğun yerleşecektir. Yurtdışında ise Paskalya tatili ABD’desona ererken, Avrupa’da bugün de piyasalar kapalı bulunuyor.Asya’da ise Kuzey Kore kaynaklı gerginliğin satıcılı seyre yolaçtığını gözlemliyoruz. Bu çerçevede seans açılışından alımyönünde eğilim gözlenebileceğini ancak günün devamındayükselişin sınırlı kalacağını tahmin ediyoruz. Modelportföyümüzde değişiklik yapmadık. Hatırlanacağı üzere en çokbeğendiğimiz hisseler arasında Garanti Bankası, Halk Bankası,Logo, Migros, Petkim, Şişe Cam ve Tofaş bulunuyor.

● BIST100 gün içerisinde 89.300 seviyesine yaşanan sarkmanınardından tepki yaşadı. Kapanış 90.064 seviyesinde gerçekleşti.Kısa periyotta destek olarak belirttiğimiz 89.750 üzerinde hareketgörmeye devam ediyoruz. Saatlik bazda ortalamalarda zayıflamagörmemize rağmen belirttiğimiz destek üzerindeki kapanışa bağlıolarak sınırlı bir iyimserlik olduğunu yineliyoruz. 89.750 seviyesialtına yaşanacak bir sarkmada ancak kısa vadeli zayıflamanınbelirginleşebileceğini ve 89.000 seviyesine hareket olabileceğinibelirtebiliriz. Günlük bazda ise 87.500 seviyesini ana destek olarakbelirtmeye devam ediyoruz. Üzerindeki hareket yukarı yönlü anatrendin devamı olarak görülebilir. 89.750/500-89.000-88.000destek, 90.500-91.300/800-92.500 direnç. Endeks, VIOP ve büyükbanka hisseleri için trend takip listemizde 13 Aralık 2016tarihinden bu yana «OLUMLU" teknik görünümüne işaret edenana trend devam ediyor. Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız

Portföy Seçimleri

Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Garanti Bankası, Halkbank, Logo, Migros, Petkim, Şişe Cam, Tofaş. Detaylar için tıklayınız

● Alarko Holding, Alsim Alarko-Cengiz İnşaat konsorsiyumununKaynarca-Pendik-Tuzla metro inşaatı projesini İstanbulBüyükşehir Belediye’sine karşı 1,6 milyar TL sözleşme bedeli iletaahhüt ettiğini açıkladı. Hatırlanacağı üzere, konsorsiyum 5Mart’ta gerçekleştirilen ihalede en yüksek teklifi vermişti.Onaylanması durumunda, bu projenin Alarko’nun taahhüt işhacmini yaklaşık 220 milyon dolar artırmasını bekliyoruz. Haberihafif olumlu olarak değerlendiriyoruz.

BIST-100 0.2 1.8 1.0 15.3

BIST-30 0.3 2.2 1.3 16.0

Mali Endeks 1.8 5.8 5.5 16.3

Sınai Endeks -0.7 -0.6 -1.4 11.7

Hizmetler Endeksi -0.4 -0.3 -0.7 14.2

BIST İşlem Hacmi (mn TL)

207,890

2,655

33.1%BIST Ortalama Halka Açıklık

Sanayi + Diğer P. Değeri

BIST100 Piyasa Değeri (mn TL)

Bankalar Piyasa DeğeriHoldingler Piyasa Değeri 100,029

575,915

188,752

Halk Bankası 1.83 259.69

Kartonsan -1.91 38.00

Ülker -0.77 4.22

Logo Yazılım 1.18 0.68

Turkcell -0.91 6.40

Beşiktaş -2.79 34.25Park Elektrik Maden -2.78 14.94

Tümosan -2.36 28.59

Koza Anadolu -2.34 32.65

Alarko G.M.Y.O. -2.28 6.77

Garanti Bankası 2.97 429.18

Halk Bankası 1.83 259.69

Türk Hava Yolları 0.55 245.41

İş Bankası (C) 0.00 134.38

Akbank 1.56 132.44

XU 30 Nisan 110.875 0.249 103,289

XU 30 Haziran 112.550 0.089 4,151

USD Nisan 3.701 0.614 157,167

USD Haziran 3.769 0.638 6,893

Euro Nisan 3.937 0.359 9,863

XU 30 Nisan 348,445 -3058

USD Nisan 253,890 -19112

yatırımcı

● Pegasus Havayolları’nın yolcu sayısı, kuvvetli bir gerçekleşmeyle Mart 2017’de yıllık %14,7 artarak 2,07 milyonaulaştı. Büyüme özellikle dış hat yolcu sayısındaki %22’lik yıllık artıştan beslenirken iç hat yolcu sayısındaki büyüme%10 oldu. Ocak-Şubat 2017’deki %3,8’lik büyümenin ardından gelen bu sonuçla şirketin 1Ç17 dönemi için toplamyolcu büyüme hızı %7,4’e yükseldi (iç hat +%4,3, dış hat +%12,6). Pegasus’un toplam yolcu doluluk oranı ise Mart2017’de yıllık 10 puan artış gösterirken 1Ç17 için artış 4,8 puan oldu. DHMİ tarafından daha önce yayınlananverilere göre havaalanlarını kullanan toplam yolcu sayısı Mart ayında %1 artarken kümülatif olarak 1Ç17’de yolcusayısında %3’lük daralma sözkonusuydu. Sabiha Gökçen havalimanında ise Mart ayında yolcu sayısında %4 artış,1Ç17’de ise %2’lik daralma görülmüştü. Pegasus’un Mart ayı trafik performansının sektör verilerinden edindiğimizilk izlenime göre daha yüksek gelmiş olmasını şirket hisseleri için olumlu olarak değerlendiriyoruz. Trafiksonuçları sonrası piyasanın takip edeceği konu şirketin ortalama bilet fiyatlarının öncelikle Mart ayı ve toplamda1Ç17’de nasıl bir trend izlediği olacaktır. Pegasus Havayolları 2017’de toplam %5-7 yolcu büyümesi ve 1-2 puanyolcu doluluk oranında artış hedeflemektedir. Bu bağlamda 2Ç17’den itibaren yılllık bazdaki karşılaştırmaların2016’daki daha düşük bazdan geleceğini de hatırlatmak isteriz.

Şirket Haberleri Devamı

yatırımcı

Ekonomik Araştırmalar

BIST-100 S&P 500

60.000

65.000

70.000

75.000

80.000

85.000

90.000

95.000

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

BIST-100 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

1.300

1.500

1.700

1.900

2.100

2.300

2.500

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

S&P 500 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

$/TL GOÜ Para Birimi Sepeti vs Dolar Endeksi DXY

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

Dolar/TL 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

75

80

85

90

95

100

105

60

65

70

75

80

85

90

95

100

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar Dolar Endeksi DXY (sağ)

Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri

4

5

6

7

8

9

10

11

12

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

Gösterge Faiz 10 Yıllık Getiri

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

01/1

3

04/1

3

07/1

3

10/1

3

01/1

4

04/1

4

07/1

4

10/1

4

01/1

5

04/1

5

07/1

5

10/1

5

01/1

6

04/1

6

07/1

6

10/1

6

01/1

7

04/1

7

ABD 10 Yıllık Getiri Almanya 10 Yıllık Getiri

Türkiye 5 Yıllık CDS Gram Altın (TL)

5 Yıllık ortalama: 216

100

150

200

250

300

350

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17 70

80

90

100

110

120

130

140

150

160

01

/13

04

/13

07

/13

10

/13

01

/14

04

/14

07

/14

10

/14

01

/15

04

/15

07

/15

10

/15

01

/16

04

/16

07

/16

10

/16

01

/17

04

/17

Gram Altın (TL) 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

Chartbook

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği,etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat,garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibikonularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an,hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir.Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette AkbankTAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişilertarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raciolacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ileve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her nenam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacakve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Burapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almakisteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığındaalması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımdanışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacakyatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişiselgörüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yeralan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."

Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır.

Dr. Fatma Melek – Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com

Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com

M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com

Meryem Çetinkaya Meryem.Cetinkaya@akbank.com

Ekonomikarastirmalar@akbank.com

yatırımcı

Ak Yatırım Araştırma Bölümü Arastirma@akyatirim.com.tr

Ekonomik Araştırmalar